Федеральноеагентство по образованию
ГОУВПО«Удмуртский государственный университет»Институт экономики и управленияКафедра финансов и учета
Курсовая работа
по дисциплине«Финансы»
на тему:«Государственный кредит и возможности его использования»
Выполнил:
студентка гр ЗСВ (ГКТ)-060400-62(К)
Проверил:
Л.А. Истомина
Ижевск, 2009г.
Содержание
Введение
1. Сущность государственного кредита
1.1 Понятие и экономическая сущностьгосударственного кредита
1.2 Значение государственного кредита
1.3 Функции государственного кредита
1.4 Основные формы государственногокредита
1.5 Управление государственнымкредитом
2. Развитие и современное состояниегосударственного кредита, возможности его использования
2.1 Государство как кредитор
2.2 Государство как гарант
2.3 Государство как заёмщик
2.3.1 Возникновение и развитиегосударственного долга
2.3.2 Современное состояниевнутреннего государственного долга
2.3.3 Современное состояние внешнегогосударственного долга
2.4 Возможности использованиягосударственного кредита
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Современнаякредитная система — это совокупность различных кредитно-финансовых институтов,действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию имобилизацию денежного капитала. На рынке, наряду с такими формами кредита, каккоммерческий и банковский, принимает участие и государственный кредит. Друг отдруга эти формы отличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой,величиной процента и сферой функционирования.
Государственныйкредит является одним из основных (наряду с налогами) инструментов для решенияпроблем достижения баланса бюджетных доходов и расходов. Отдельные вопросы,касающиеся, например, конкретного порядка заключения договоров государственногозайма регулируются также гражданско-правовыми нормами (ст. 817 ГК РФ). Однакоэто не влияет на обоснованность вывода о том, что сам государственный кредит являетсясамостоятельным финансово-правовым институтом.
Вусловиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать кпокрытию своих расходов не только доходы бюджета, но и дополнительные,сформированные на заемной основе, свободные финансовые ресурсы хозяйственныхструктур и средства населения. Уникальный способ их получения — государственныйкредит, выражающий отношения между государственными и многочисленнымифизическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежногофонда (наряду с бюджетом) в руках государства. В данном случае государствовыступает заемщиком средств, а население, предприятия и организации — кредиторами.
Историягосударственного кредита показывает, что причиной оформления заемных операцийвыступает наличие бюджетного дефицита.
Испытываяпотребность в дополнительных финансовых ресурсах, правительство не отказываетсяот возможности мобилизации дополнительного финансового фонда и в условияхсбалансированного бюджета. Это является вполне оправданным шагом, поскольку засчет средств фонда государственного кредита могут финансироватьсядополнительные программы хозяйственного и социально-культурного строительстванемедленно, без ожидания поступления обычных бюджетных доходов.
Принимаяво внимание сложившиеся в России экономические условия, хочется отметить, чтогосударственный кредит играет чрезвычайно важную роль в нашей экономике. Отсостояния в этой отрасли кредитно-финансовой системы страны зависят важнейшиепоказатели государственного бюджета, темпы роста экономической стабилизации, атакже то, каким является положение страны на мировой арене.
1. Сущностьгосударственного кредита
1.1 Понятиеи экономическая сущность государственного кредита
Вусловиях увеличения доли ВВП, перераспределяемой через государственный бюджет,одной из важных задач экономической политики различных государств сталостимулирование экономического роста, решение проблемы сбалансированностибюджетов различных уровней, поиск способов финансирования бюджетного дефицита.Исследования ученых-экономистов показали допустимость в период экономическогоспада стимулирования совокупного спроса за счет увеличения государственныхрасходов и бюджетного дефицита, а также обосновали возможность балансировкибюджета не на ежегодной основе, а на протяжения экономического цикла.Применение этих теоретических положений на практике потребовало поискаинструментов для финансирования значительных бюджетных дефицитов с помощьюгосударственного кредита.
Государственныйкредит — это совокупность экономических отношений между государством в лице егоорганов власти и управления с одной стороны, и юридическими и физическимилицами, с другой, при которых государство выступает преимущественно в качествезаемщика, а также кредитора и гаранта.
Вусловиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать кпокрытию своих расходов свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур исредства населения. При осуществлении кредитных операций внутри страныгосударство обычно является заемщиком средств, а население, предприятия иорганизации — кредиторами. Тем не менее, государство может оказаться и в роликредитора. Такое явление встречается не только в сфере межгосударственныхотношений, но и во внутренней финансовой жизни по линии использованияказначейских ссуд. В рамках отношений государственного кредита государствоможет выступать как кредитор, предоставляя различные виды ссуд иностраннымгосударствам, юридическим и физическим лицам. В качестве кредитора государствонаправляет свои кредитные ресурсы на льготных условиях в те отрасли хозяйства,которые не имеют достаточной инвестиционной привлекательности для частногокапитала, но имеют высокую потенциальную значимость; предоставляет казначейскиессуды предприятиям, учреждениям, организациям, деятельность которых имеетважное значение для всего общества в целом, либо в целях стабилизации экономикистраны. Примером может служить Указ Президента РФ «О порядке предоставленияфинансовой поддержки предприятиям за счет средств федерального бюджета» N 1484от 8 июля 1994 г
Выделениегосударством кредитов может быть также продиктовано необходимостью лоббированияинтересов национального бизнеса на международной арене или же политическимисоображениями. Государственные кредиты могут быть представлены какМинистерством финансов РФ непосредственно, так и через коммерческие банки.Необходимо отметить, что объемы операций в качестве кредитора значительно ниже,чем объемы операций государства в качестве заемщика.
Крометого, государство может выступать гарантом по обязательствам различныхфизических и юридических лиц. Это означает принятие государством на себяответственности за погашение обязательств вышеупомянутых физических июридических лиц. Иначе говоря, если лица, по обязательствам которых государствовыступило гарантом, не смогут их выполнить, то обязанность по выплате этихобязательств переходит к государству. Следовательно, выступление государства всделке в качестве гаранта не влечет за собой автоматического увеличениягосударственного долга. Вместе с тем, как показала практика, государственныегарантии не требуются заёмщикам, способным самостоятельно привлекать кредитныересурсы. В гарантиях кредитов нуждаются, как правило, не достаточно надежныезаемщики, именно поэтому государственные гарантии чаще всего влекут за собойрост расходов их централизованных денежных фондов.
Необходимоотметить, что государственный кредит отличается от банковского. Основнаяособенность государственного кредита заключается в непроизводительномиспользовании капитала. Ведь средства, привлекаемые при таком кредите, обычноне участвуют в кругообороте производительного капитала, в производствематериальных ценностей, а идут на покрытие бюджетного дефицита. Средствами дляпогашения процентов за пользование государственным и муниципальным кредитомслужат либо налоги, либо новые займы. К. Маркс называл государственный кредитантиципированными (взятыми заранее) налогами.
Характернойчертой банковского кредита является производительное использование ссудногофонда. Это позволяет не только погашать кредит, но и выплачивать вознаграждениеза пользование ссудой за счет увеличения в процессе производства прибавочнойстоимости.
Представителифинансово-правовой науки дореволюционной России (М.Ф. Орлов, М.И. Слуцкий, Л.В.Ходский, А. Тарасов, В. Яроцкий, А. Исаев, Е. Ламанский, и др.) выделяли идругие, актуальные и сейчас различия между государственным и банковскимкредитом
· Как экономическаякатегория государственный кредит находится на стыке двух видов денежныхотношений — финансов и кредита и совмещает их особенности.
· В качестве звенафинансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованныхденежных фондов государства, т.е. бюджета и внебюджетных фондов. Как один извидов кредита государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его отклассических финансовых категорий. Государственный кредит отличается от другихвидов кредита. Так, если при предоставлении банковскою кредита в качествеобеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности — товары на складе,незавершенное производство (хотя возможно и предоставление бланкового кредита),то при заимствовании средств государством обеспечением кредита служит всеимущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальнойединицы или какой-либо ее доход.
Науровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретногоцелевого характера. Тогда как позаимствование средств на более низких уровняхдостаточно часто имеет четко выраженную целевую направленность. Например, займына строительство новой дороги, жилого массива.
Как илюбой другой заемщик, государство привлекает средства на заранее определенныйсрок. Так, Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»(№ 3877-1 от 13 ноября 1992 г.) предусматривал, что любые долговыеобязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определеныконкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет.
• Как финансовая категория государственныйкредит выполняет функции финансов.
• Вступая в кредитные отношения,государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения,уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость.Сознательно используя государственный кредит как инструмент
регулированияэкономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.
1.2Значение государственного кредита
Государственныйкредит — часть государственных финансов, одна из форм привлечения денежныхресурсов государством с целью выполнения своих функций.
Вусловиях рыночной экономики государственный кредит выступает как средстворегулирования государством экономического развития, он имеет важное значениедля организации денежного обращения, определения уровня процентных ставок ивалютного курса. Не случайно, государственный долг как естественное следствиегосударственных займов существует во всех развитых передовых странах. Он непросто обременяет государственные финансы, но способствует в определенномсмысле финансовой стабильности. Но чтобы государственный кредит играл такую позитивнуюроль в экономическом регулировании, нужно проводить очень гибкую иквалифицированную финансовую политику. Кредит как самостоятельное звеногосударственной финансовой системы связан с формированием и использованиемденежных фондов государства (государственного бюджета и внебюджетных фондоввсех уровней). Государственный кредит устанавливает дополнительные связи междусистемой государственных финансов, финансовыми посредниками, корпоративнымифинансами и финансами населения. Государство, к примеру, заимствует средства укрупных отечественных и иностранных компаний, банков в форме денежных кредитов,а затем продает им свои долговые обязательства в виде ценных бумаг.
Такимобразом, возникает государственный долг перед частными кредиторами, которыйсоставляет определенную долю их активов. При этом важно, что характеристики(процентные ставки, доходность) и тенденции рынка государственных ценных бумагслужат важными макроэкономическими индикаторами общего состояния экономики. Длякомпаний и банков они служат надежным чувствительным ориентиром в финансовойдеятельности на рынке и формой размещения активов для поддержания ликвидности.
Положительноезначение государственного кредита для экономики состоит, помимо прочего, вболее равномерном распределении налогового бремени во времени. Государственныезаймы, рассчитанные на погашение в течение длительного времени, фактическипредставляют собою форму привлечения денежных средств будущих поколений дляфинансирования некоторых современных потребностей. Это оправдано в том случае,когда речь идет о создании долговременных сооружений, перспективныхобразовательных центров, важных путей сообщения и т.д. Система государственногокредита позволяет уменьшить финансовую нагрузку на нынешнее поколение. Но еслиденьги, полученные по долгосрочным государственным займам, расходуются навыплату заработной платы или пенсий, т.е. на покрытие текущих расходов, то этотолько ухудшит финансовое состояние страны в будущем.
Принепроизводительном использовании мобилизованных по государственным займамресурсов единственным источником их погашения становятся налоги или новыезаймы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности поуже выпущенным называется рефинансированием государственного долга. Процессрефинансирования государственного долга требует очень внимательного отношения,чтобы не допустить кризиса государственных финансов. Ставкой рефинансированияназывается процентная ставка, по которой происходит заимствование средств наобслуживание внутреннего долга. Минимальная цена заемных средств на рынкеопределяется ставкой рефинансирования. Таким образом, государственный кредитрегулирует рынок коммерческих межбанковских кредитов.
Регулирующеевоздействие государственного кредита охватывает денежное обращение, уровеньставок на рынке денег и капиталов, объем производства и занятость.
Напроизводство и занятость государственный кредит влияет следующим образом:
· кредитуя и гарантируяпоставки товаров отечественных производителей за рубеж компенсируя банкампотери при разорении добросовестных заемщиков из малого бизнеса (развитиемалого и среднего бизнеса);
· страхуя риск неплатежаэкспортерам отечественных высокотехнологичных товаров;
· выдавая кредитына развитие социально значимых производств;
· закупая товарыотечественного производства за счет займов за рубежом;
· выдавая кредитыдругим государствам и зарубежным фирмам, обусловленные закупкой товаров уотечественных производителей.
Многиеиз этих направлений в значительной мере способствуют созданию и сохранениюрабочих мест в стране.
Государственныйкредит может оказывать и негативное влияние на экономику. Если объем средств,привлекаемых взаймы государством, слишком велик, то это уменьшает общийинвестиционный фонд страны и сокращает возможности вложений средств в развитиереального сектора экономики. Чрезмерные объемы дефицита бюджета игосударственного долга отвлекают все свободные денежные средства в хозяйстве наобслуживание государственного долга и тем ограничивают возможности развитияпроизводства и соответствующего прироста доходов. Но самое нежелательное этосоздание ситуация, когда государство не в состоянии платить по своимобязательствам. Это влечет за собой финансовый кризис и для государства, и дляего экономики.
1.3Функции государственного кредита
В экономическойлитературе рассматриваются различные функции государственного кредита игосударственного долга. Так, например, по мнению Глущенко В.В. и Глущенко Н.Н.как финансовая категория государственный кредит выполняет две функции:фискальная и регулирующая. Фискальная функция государственного кредита состоитв том, что посредством кредита осуществляется формирование централизованныхденежных фондов государства. Положительное действие фискальной функциигосударственного кредита состоит в более равномерном распределении налоговогобремени во времени. Регулирующая функция государственного кредита охватывает:состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов,производство и занятость.
М.В.Романовский и О.В. Врублевская рассматривают следующие функции государственногокредита:
1. Образованиеденежных фондов — привлечение средств с рынка ссудных капиталов вцентрализованные фонды государства на основе принципов возвратности, срочностии платности.
2. Использованиеденежных фондов — функция, вытекающая из необходимости возврата привлеченныхсредств, который осуществляется как за счет налоговых и неналоговых доходовбюджета, так и за счет механизма рефинансирования, т.е. погашения задолженностипо ранее выпущенным обязательствам за счет средств, полученных от размещенияновых обязательств.
3. Контроль — функция государственного кредита, выражающаяся во влиянии на уровеньликвидности коммерческих банков, структуру платежеспособного спроса, темпыэкономического роста, объем денежной массы в обращении.
Крометого, в своем учебнике эти авторы отмечают еще и роль кредита, котораязаключается в следующем:
· в перераспределениифинансовых ресурсов в процессе перелива капитала между сферами производства иобращения. На практике это выражается в том, что государство, являясь активнымучастником рынка капиталов и выступая на нем чаще всего в качестве заемщика,оказывает существенное влияние на уровень кредитной ставки, посколькуоказывается конкурентом для участников рынка, стремящихся привлечь кредитныересурсы, и обусловливает изменение минимального уровня доходности для инвестиционныхпроектов в реальном секторе;
· в повышенииэффективности использования средств, обеспечивая максимально эффективноеиспользование государственных средств при наличии «кассового разрыва» между моментамиих поступления и использования как в случае недостатка, так и в случае избыткафинансовых ресурсов;
· в ускоренииконцентрации финансовых ресурсов, позволяя государству привлечь значительные финансовыересурсы, в том числе для финансирования чрезвычайных расходов, в самое короткоевремя.
Вучебнике Л.А. Дробозиной, Л.П. Окуневой, Л.Д. Андросовой выделены следующиефункции государственного кредита:
1. Распределительная.Через распределительную функцию государственного кредита осуществляетсяформирование централизованных денежных фондов государства и их использование напринципах срочности, платности и возвратности.
2. Регулирующая. Вданном случае упор делается на то, что государство может сознательноиспользовать государственный кредит как инструмент регулирования экономики,воздействуя на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок, напроизводство и занятость.
3. Контрольная.Контрольная функция государственного кредита органически вплетается вконтрольную функцию финансов и имеет свои специфические черты, порожденныеособенностями этой категории.
В своюочередь A.M. Бабич и Л.Н. Павлова выделяют три функции государственногокредита:
1. Важнейшая функция- перераспределение денежных ресурсов в соответствии с потребностями экономикив целом и целесообразностью поддержки того или иного направления социально-экономическойдеятельности. Перераспределение осуществляется между: федеральными ирегиональными бюджетами; региональным бюджетом и бюджетами муниципальных образований;международными финансово-кредитными институтами федеральным бюджетом; иностраннымиюридическими и физическими лицами и федеральным и региональными бюджетами;федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами — резидентами и др.
2. Регулирующаяфункция. В условиях ограниченности бюджетных ресурсов их выделение набезвозмездной основе не всегда оправдано. Кроме того, эффективностьиспользования средств, выделенных на возвратной и платной основе, выше, чем эффективностьиспользования средств, выделенных на безвозвратной и бесплатной основе. Т.о. реализуярегулирующую функцию, государство воздействует на заемщиков, которые обязаныобеспечить эффективное применение бюджетных ссуд.
3. Функция учета,целевого и рационального использования кредита, выделяемого государством, иконтроля за ним. Эти функции возложены на соответствующие институты нафедеральном, региональном и муниципальном уровнях. Контроль осуществляется последующим направлениям: 1) За движением денежных потоков, осуществляемых черезорганы федерального казначейства или уполномоченные банки; 2) за соблюдениемусловий кредитного договора; 3) за целевым использованием заемщиком выделенныхсредств; 4) за выполнением дополнительных обязательств, принятых субъектами РФи органами местного самоуправления.
С.Н.Лушин и В.А. Слепов в своем учебнике вообще не рассматривают функциигосударственного кредита.
Помнению С.Ф. Федуловой в основе дискуссий о функциях государственного кредиталежат спорные вопросы сущности и функций финансов. В основном в литературерассматриваются схожие функции финансов и государственного кредита. Такаяпозиция представляется правомерной, так как государственный кредит представляетсобой часть финансовых отношений. Вместе с тем он имеет и свои особенности. Помнению С.Ф. Федуловой государственному кредиту присуща перераспределительнаяфункция, так как с его помощью перераспределяются доходы и накопленияхозяйствующих субъектов и населения и государства, уже распределенные с помощьюфинансов. В свою очередь процессы распределения невозможны без осуществленияфинансового контроля, поэтому второй функцией государственного кредита являетсяконтрольная. Практическое назначение этой функции состоит в обеспечении полнотыи своевременности погашения государственных обязательств, а также эффективногоиспользования средств, привлеченных через систему государственного кредита.
Нельзяне согласиться, что последняя точка зрения является более обоснованной, онаболее полно и точно отражает функции государственного кредита.
1.4Основные формы государственного кредита
Выше ужебыло отмечено, что государственный кредит реализуется в трёх формах, прикоторых государство выступает:
•Вкачестве кредитора
•Вкачестве гаранта и поручителя
•Вкачестве заёмщика.
В данномподразделе рассмотрим каждую из этих форм более подробно. Государство — кредитор.
Необходимоотметить, что в силу существования множества различных мировых связей,охватывающих практически все страны мира, каждое государство стремитьсяукрепить свои позиции на мировой арене, практически каждое государство имелоопыт межгосударственного кредитования. Россия также уже на протяжении не одногодесятка лет предоставляет кредиты развивающимся и слабо развитым странам мира.Вопросы государственного кредитования можно рассмотреть на примеревзаимоотношений России с государствами — бывшими республиками СССР по поводупогашения технических кредитов, предоставление которых было связано спрекращением обращения советского рубля и переходом на национальные валютыРоссии и других государств. Межгосударственный кредиты предоставляютсяПравительством РФ в соответствии с двусторонними межправительственнымисоглашениями за счет средств федерального бюджета.
Вкачестве заемщиков средств федерального бюджета выступают также российскиепредприятия и организации — юридические лица и органы исполнительной властисубъектов РФ.
Предоставлениессуд юридическим лицам в период осуществления ими структурной перестройкиосуществлялось в соответствии с Указом Президента РФ «О порядкепредоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств федеральногобюджета» от 8 июля 1994 г. № 1484.
Ссудывыдавались на срок, не выходящий за пределы текущего финансового года, и заплату в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу. Ссудыимели целевой характер и предоставлялись на проведение структурной перестройкипроизводства, для расчетов по целевым кредитам (например, на закупкуоборудования), на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий,оборудования и материалов, в том числе и за рубежом.
Всоответствии с «Порядком контроля за целевым использованием средствкраткосрочной финансовой поддержки», утвержденным Постановлением ПравительстваРФ от 17 июля 1995 г. № 714, контроль за соблюдением договора о предоставлениибюджетной ссуды возлагался на Министерство финансов РФ через его органы — Казначейство и Контрольно-ревизионное управление и их аппарат на местах.
Государство- гарант.
Государственнаяили муниципальная гарантия — способ обеспечения гражданско-правовых обязательств,в силу которого Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование — гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которомудается государственная или муниципальная гарантия, обязательства перед третьимилицами полностью или частично. Она предоставляется, как правило, на конкурснойоснове.
Предусмотренноегосударственной или муниципальной гарантией обязательство гаранта перед третьимлицом ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия. Гарант,исполнивший обязательство получателя гарантии, имеет право потребовать отпоследнего возмещения сумм, уплаченных третьему лицу по государственной, илимуниципальной гарантии, в полном объеме.
Федеральнымзаконом о федеральном бюджете устанавливается верхний предел общей суммыгосударственных гарантий Российской Федерации, предоставляемых в национальнойвалюте, и верхний предел государственных гарантий Российской Федерации пообеспечению обязательств в иностранной валюте.
Общаясумма таких гарантий для обеспечения обязательств в национальной валютевключается в состав государственного внутреннего долга Российской Федерации каквид долгового обязательства. Федеральным законом о федеральном бюджетеутверждаются государственные гарантии Российской Федерации, выдаваемые субъектуРФ, муниципальному образованию или юридическому лицу на сумму, превышающую1.000.000 минимальных размеров оплаты труда.
Общаясумма предоставленных государственных гарантий Российской Федерации дляобеспечения обязательств в иностранной валюте включается в составгосударственного внешнего долга Российской Федерации как вид долговогообязательства. Отдельно утверждаются государственные гарантии РоссийскойФедерации на сумму, превышающую сумму, эквивалентную 10 млн.долл. США.Предоставление государственных гарантий Российской Федерации для обеспеченияобязательств в иностранной валюте утверждается в составе программыгосударственных внешних заимствований.
Закономо бюджете на очередной финансовый год устанавливается верхний предел общейсуммы государственных гарантий субъектов РФ, муниципальных гарантий, переченьпредоставляемых отдельным субъектам РФ, муниципальным образованиям июридическим лицам гарантий на сумму, превышающую 0,01% расходовсоответствующего бюджета. Общая сумма
предоставленныхгарантий включается в состав долга субъекта РФ, муниципального долга как виддолгового обязательства.
Государственныегарантии предоставляются соответствующим органом исполнительной власти.Муниципальные гарантии предоставляются уполномоченным органом местного самоуправления.
Государственныегарантии за счет средств бюджета развития Российской Федерации являютсяпоручительством Правительства РФ и предоставляются российским инвесторам наконкурсной основе под заемные средства для реализации инвестиционных проектов.
Основныецели предоставления государственных гарантий — стимулирование инвестиционнойактивности и привлечение средств инвесторов для развития российской экономикипо ключевым направлениям.
Критериемотбора инвестиционных проектов для оказания государственной поддержки служитвеличина дохода, который получит государство в результате реализации проекта.Принятые к рассмотрению проекты ранжируются в соответствии с показателембюджетной эффективности. Этот показатель определяется как отношение суммыдисконтированной величины налоговых поступлений и обязательных платежей кразмеру государственной гарантии.
Припредоставлении государственных гарантий приоритет имеют инвестиционные проектыпретендентов, полностью выполняющих текущие обязательства перед федеральным бюджетоми государственными внебюджетными фондами.
Размергосударственных гарантий, выдаваемых кредиторам, составляет до 40% средств,фактически предоставляемых имя для реализации конкретного инвестиционногопроекта.
Срокдействия государственных гарантий определяется по бизнес-плану проекта каквремя, за которое намечено возвратить кредит, взятый в коммерческом банке нафинансирование данного проекта. Указанный срок фиксируется в договоре поручительства,заключаемом между Министерством экономического развития и торговли России икредитором, и пересмотру не подлежит.Государство — заёмщик.Государственный долг можно классифицировать по нескольким признакам:
1. месту размещения долга
2. уровням государственной власти
3. характеру выплачиваемого дохода
4. сроку привлечения средств
5. объему расходов на выплатугосударственного долга
6. методу определения дохода.
Наиболеераспространенной является классификация в зависимости от места размещениядолга, в этом случае государственный долг делится на внешний и внутренний.Необходимо отметить, деление государственного долга на внешний и внутреннийявляется дискуссионным вопросом, поскольку существует разногласие по поводупризнака, который лежит в основе этого деления. Так некоторые считают, что воснове деления государственного долга лежит такой признак, как валютазаимствования. Другие считают, что этот признак — сфера заимствования. Вмировой практике общепринятым критерием деления государственного долга навнешний и внутренний является сфера заимствования. Данная точка зрениясчитается наиболее обоснованной.
Бюджетныйкодекс РФ закрепляет не только общее понятие государственного долга, но иподразделяет понятия государственного долга РФ и государственного долгасубъекта РФ.
Государственныйдолг РФ определяется в Бюджетном кодексе РФ как долговые обязательстваРоссийской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностраннымигосударствами, международными организациями и иными субъектами международногоправа. Государственный долг субъекта РФ определяется как совокупность долговыхобязательств субъекта РФ. При этом закрепляется, что государственный долг РФполностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральнойсобственности имуществом, составляющим государственную казну, а государственныйдолг субъекта РФ — соответственно всем имуществом субъекта РФ, составляющимказну субъекта РФ.
Всоответствии со ст. 97 БК РФ долговые обязательства Российской Федерации могутсуществовать в форме:
— кредитныхсоглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, какзаемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами имеждународными финансовыми организациями;
— государственныхзаймов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РоссийскойФедерации;
— договоров исоглашений о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетныхкредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
— договоров опредоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;
— соглашений идоговоров, в том числе международных, заключенных от имени РоссийскойФедерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РоссийскойФедерации прошлых лет.
Долговыеобязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (до одного года),среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти летдо 30 лет).
Долговыеобязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определяютсяконкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет.
Муниципальныйдолг — совокупность долговых обязательств муниципального образования. Онполностью обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющиммуниципальную казну.
Долговыеобязательства муниципального образования могут осуществляться в форме:кредитных соглашений и договоров, заключаемых муниципальным образованием;муниципальных займов, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от именимуниципального образования; договора о предоставлении муниципальных гарантий,договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательствтретьими лицами; долговых обязательств юридических лиц, переоформленных вмуниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.
Долговыеобязательства муниципального образования погашаются в сроки, которыеопределяются условиями заимствования и не могут превышать 10 лет.
Государственныйдолг подразделяется на две части — капитальный и текущий. Капитальный долгвключает все долговые обязательства государства на определенную дату (началогода) — непогашенную часть основного долга и начисленные проценты, которые врамках соглашения о реструктуризации долга могут быть присоединены к основномудолгу.
Текущийгосударственный долг состоит из предстоящих платежей по всем долговымобязательствам, срок погашения которых наступает в отчетном периоде (году).
Взависимости от характера или формы выплачиваемого дохода долговые обязательстваделятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода повыигрышным облигациям осуществляется по схеме лотереи. Эти облигации не пользуютсябольшим спросом. Их главный вид — процентные облигации, доход по которымвыплачивается 1, 2 или 4 раза в год на основе купонов. Краткосрочные заемныеинструменты государства не имеют купонов. Они продаются со скидкой с номинала,а выкупаются по номиналу. Кроме краткосрочных некоторые долгосрочные долговыеобязательства также не имеют купонов. Весь доход по ним выплачивается вместе ссуммой основного долга. Как и краткосрочные облигации, они продаются со скидкойс номинала, а выкупаются по номиналу. Такие облигации получили названиеоблигаций с нулевым купоном.
Посрокам погашения займы подразделяются на краткосрочные (срок погашения до 1года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (от 5 лет и выше).Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов впоступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаютсявекселя, например в Италии, — сроком на 4,6,12 месяцев; Японии — 60 дней;Великобритании — 91 день. Исключением является Германия, где такие векселя выпускаютсясроком до двух лет. Для привлечения средств на более длительный период займыосуществляются при помощи облигаций.
Взависимости от метода определения дохода долговые обязательства государстваподразделяются на два вида: с твердым доходом и переменным доходом.
Значительныйрост государственных заимствований в условиях снижения темпов экономическогороста, неудовлетворительной структуры платежного баланса и т. д. обуславливаетнеобходимость разработки определенных мер по урегулированию задолженности,уменьшению отрицательного влияния госдолга на бюджет страны. Эти действиянеобходимы для того, чтобы предотвратить банкротство страны и избежать такназываемого долгового периода, когда новые займы и кредиты идут нафинансирование ранее полученных.
Понятиеи содержание управления задолженностью может быть определенно достаточномногомерно. В общем виде под управлением государственным долгом понимаетсясовокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашениюзаймов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий выпускановых государственных ценных бумаг.
Впроцессе управления государственным долгом можно выделить такие функциональныеэлементы, как:
— непосредственное управление,включающее определение порядка, условий выпуска и размещения государственныхдолговых обязательств на внутреннем и внешнем (в виде еврооблигаций) рынках, атакже установление порядка привлечения иностранных кредитов;
— обслуживание посредствомосуществления операций по размещению займов, выплате процентного дохода по ним,рефинансированию и погашению;
— контроль за состояниемгосударственного долга.
Косновным методам государственного регулирования относятся: рефинансирование,конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения займа, аннулированиегосударственного долга.
Следуетотметить, что вышеперечисленные методы касаются в большей степени управлениявнутренним долгом и отражают односторонние действия государства в этомпроцессе.
Впрактике управления внешней государственной задолженностью сложился несколькоиной подход. Цели, порядок и условия привлечения кредитов при этом обсуждаютсякак минимум на двусторонней основе, и решения по пересмотру ранее выданныхкредитов также принимаются с участием как заемщика, так и кредитора.
Важнуюроль в данном случае приобретают переговоры (равно как и организации, в рамкахкоторых они проходят) по переоформлению (реорганизации, консолидации, илирефинансированию) внешнего долга. В настоящее время широкое распространениеприобрела практика реструктуризации долга, т. е. переноса на более поздниесроки (10 лет и более) платежей по долгу, приходящихся на какой-то короткий,как правило 2-3 года, период. Это избавляет должников от необходимости ежегодновести переговоры, а также дает краткосрочное облегчение стране-должнику, хотяее общий долг не только не сокращается, но даже возрастает за счетдополнительных процентов в новый период его погашения.
Расшириласьпрактика капитализации задолженности по процентам — превращение ее в основнойдолг, обмен долгов по рыночному курсу на акции национальных приватизированныхпредприятий, «прощение» небольших долгов отдельным наиболее экономически слабымгосударствам, повторная реструктуризация уже пролонгированных сумм.
Ввопросах управления и урегулирования внешней задолженности необходимо бытьпредельно осторожными, поскольку нарушение обязательств по иностранным кредитамможет привести к снижению кредитного рейтинга страны и в конечном итогеограничить доступ к международным финансовым рынкам.
Успехновых займов может быть обеспечен только в том случае, если правильно учтеныположение в экономике, состояние денежного обращения, уровень доходности исроки действующих займов, предоставляемые кредиторами льготы и многие другиефакторы.
Впроцессе управления государственным долгом решаются такие основные задачи, как:
• оптимизация размера долга;
• недопущение переполнения рынка заемнымигосударственными обязательствами и значительных колебаний их курса;
• обеспечение своевременного возвратакредитов;
• эффективное использованиемобилизованных государством средств;
• контроль за целевым использованиемполученных кредитов.
Государственныйдолг — достаточно сложный, во многом
противоречивыйэкономический показатель. Квалифицированное управление государственным долгомотражает уровень цивилизованности и экономической грамотности правительства,его способность и умение обеспечивать своевременный выход государства извременных финансовых затруднении без серьезного ухудшения уровня жизнинаселения.
1.5 Управлениегосударственным кредитом
Управлениегосударственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле.
Подуправлением государственным кредитом в широком смысле понимается формированиеодного из направлений финансовой политики государства, связанной с егодеятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта.
Управлениегосударственным кредитом в широком смысле как одно из направлений финансовойполитики находится в руках органов власти и управления государством.
Именноони определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов,необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия наденежное обращение, кредит, производство, занятость и целесообразностьосуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса отдельныхрайонов страны.
Хроническаядефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долгхарактерны на современном этапе для большинства промышленно развитыхгосударств. В результате кредитной экспансии государства прочие заемщикивытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки на кредит. Огромныерасходы по обслуживанию государственного долга поглощают все большую долюналоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов игосударственного долга расценивается органами управления США и странЕвропейского Союза как одна из наиболее актуальных задач.
Подуправлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупностьдействий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательствгосударства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию ипогашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.
Впроцессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:
1. минимизация стоимости долга длязаемщика;
2. недопущение переполнения рынказаемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;
3. эффективное использованиемобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенныхкредитов;
4. обеспечение своевременного возврата кредитов;
5. максимальное решение задач,определенных финансовой политикой.
Спецификакатегории государственного кредита определяет и особенности оперативного управленияим. Обычно оно возлагается совместно на Министерство финансов и ЦентральныйБанк.
2.Развитие и современное состояние государственного кредита, возможности егоиспользования
2.1 Государствокак кредитор
Внастоящее время Россия является не только должником, но и кредитором.Российская Федерация предоставляет кредиты иностранным государствам, ихюридическим лицам и международным организациям, по которым у иностранныхгосударств, их юридических лиц и международных организаций возникают финансовыеобязательства перед РФ как кредитором.
В 70-х — первой половине 80-х годов СССР играл важную роль на мировой арене в качествеодного из ведущих государств-кредиторов. О размахе такой деятельности, вчастности, свидетельствует объем не погашенной задолженности иностранныхзаемщиков в 1994 году- 140 млрд. долл. Долги стран СЫТ Российской Федерации составляли5812 млн. долл. Возникли они в основном в результате неэквивалентной торговли(почти на 90%) в 1992 г. и в первой половине 1993 г.
Ежегодноутверждается предельный размер государственных кредитов, предоставляемых РФ. На1995 г. предельный размер государственных кредитов, предоставляемых РФиностранным государствам (за исключением государств-участников СНГ), установленв сумме 600 млн. долл. США. По состоянию на март 1996 г. государственные долгистран СНГ составляют (в млн. долл.): Армении — 92,6, Белоруссии — 470,2,Таджикистана — 254,5, Узбекистана — 486,8, Молдавии -122,3, Украины — 2703,9,Киргизии — 134,3, Казахстана- 1318,0, Грузии- 147,4, Азербайджана-81,5.
ЗакономРоссийской Федерации «О федеральном бюджете на 2004 год» установленпредельный размер ассигнований федерального бюджета на реализацию Программыпредоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностраннымгосударствам, их юридическим лицам, а также инвестиций за пределами территорииРоссийской Федерации на 2004 год в сумме до 20280,7 млн. руб., эквивалентной691,98 млн.долл. США.
В 2004году из средств федерального бюджета предоставлено на указанные цели 14412,46млн.руб.
В томчисле: 3233,72 млн.руб. Китаю; 5899,91 млн.руб. Индии; 0,443 млн. руб. Марокко;407,42 млн.руб. Республике Болгарии; 4.870,97 млн.руб. государственный кредитПравительству Республики Белоруссия. По данным Министерства финансов РФ, долгииностранных государств перед Россией достигли по состоянию на 1 января 2006года почти 2 триллиона рублей (68,968 миллиарда долларов).
Главныедолжники России — это страны Азии и Африки. Долг Ирака -9,4 миллиарда долларов,КНДР — 4,4 миллиарда. Крупными должниками являются также Сирия, Китай, Вьетнам,Индия, а также Алжир и Албания.
Из странСНГ больше всего задолжала Украина. На 1 января 2006 года Россия выдала ейкредитов на 1,4 миллиарда долларов, Узбекистану на 670 миллионов долларов, аБелоруссии — на 361 миллион долларов. Общая задолженность стран СНГ передРоссией составляет 3,29 миллиарда долларов.
При этом2006 году предельный размер ассигнований федерального бюджета на реализациюПрограммы предоставления Российской Федерацией государственных кредитовиностранным государствам, их юридическим лицам на 2006 год в сумме до 21 336257,8 тыс. рублей.
Основныестраны, которым предоставлен государственный кредит в 2006 году:
1.РеспубликаБолгария- 3,262 млн.долл. США.
2.СоциалистическаяРеспублика Вьетнам- 44,780 млн. долл. США. Общая сумма задолженности СРВ передРоссийской Федерацией по состоянию на 01.05.05 года составляет 615,8 млн.долл.США.
3.РеспубликаИндия- 422,191 млн.долл. США. Общая сумма задолженности Республики Индия передРоссийской Федерацией по состоянию на 01.05.05 г. составляет 2,8 млрд. долл. США,в том числе просроченная задолженность -92,2 млн. долл. США.
4.КитайскаяНародная Республика- 28,29 млн. долл. США. По состоянию на 01.05.05 г. имеетсяпросроченная задолженность по процентам в сумме 47,5 млн. долл. США.
5.Республика Куба- 147,5 млн.долл. США. Общая сумма задолженности Республики Кубыперед Российской Федерацией по состоянию на 01 мая 2005 года по государственнымкредитам — 19,75 млрд. долл. США, в том числе просроченная задолженность — 17,0млрд. долл. США.
Общая динамикафинансовых требований России к иностранным государствам за несколько летпредставлена в таблице 1.Таблица 1 — Финансовыетребования России к иностранным государствам (млрд. долл., на начало года) 1990 2001 2003 2004 2005 2006 Всего 145,4 104,4 94,0 86,1 86,4 72,3 Куба 26,3 Нет данных 20,1 20,5 20,7 20,7 Монголия 16,1 11,6 11,5 0,2 0,2 0,2 Вьетнам 15,4 Нет данных 1,2 0,6 0,6 0,6 Индия 15,1 Нет данных 2,6 2,7
1 7 2,7 Сирия 11,4 12,7 13,6 14,0 14,4 1,4 Афганистан 5,1 9,2 9,7 10,1 10,2 10,3 Ирак 6,4 8,1 9,6 10,1 10,3 10,6 Йемен 4,7 Нет данных 1,3 1,3 1,3 1,3 КНДР 3,7 6,1 6,6 6,9 7,2 7,5 Эфиопия 4.9 Нет данных 1,3 1,3 1,3 0,2 Ангола 3,4 Нет данных 0,6 0,6 0,6 - Алжир 4,2 Нет данных 4,1 4,4 4,7 4,7 Ливия 2,9 3,2 3,3 3,4 3,5 3,5 Страны СНГ - 3,4 3,4 3,3 3,3 3,3 Другие страны 25,8 Нет данных 6Д 6,7 5,4 5,3 /> /> /> /> /> /> /> />
Такимобразом, из данных таблицы видно, что основными должниками России по состояниюна 2006 год являются Куба, Афганистан, Ирак, КНДР. Причем можно уточнить, чтона протяжении последних лет долг этих стран имеет явную тенденцию к росту.Такие страны, как Монголия, Вьетнам, Йемен, Эфиопия наоборот практическизакрыли свою задолженность по отношении к России.
2.2 Государствокак гарант
ДеятельностьРоссийской Федерации как гаранта постепенно расширяется. Традиционногосударство гарантирует вклады населения в Сберегательном банке. ВЗаконе «О восстановлении и защите сбережения граждан Российской Федерации»,принятом Государственной Думой 24 февраля 1995 г. (№ 68-ФЗ), еще разподчеркивается, что государство гарантирует восстановление и обеспечениесохранности денежных сбережений, созданных гражданами РФ путем помещенияденежных средств на вклады в Сберегательный банк РФ в период до 20 июня 1991 г.и на вклады в организации государственного страхования РФ по договорным(накопительным) видам личного страхования в период до 1 января 1992 г.
Впоследние годы государство стало выступать гарантом и по долговымобязательствам различных обществ и групп. В частности, в соответствии сУказом Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в РоссийскойФедерации» от 5 декабря 1993 г. № 2096 государство стимулирует создание идеятельность финансово-промышленных групп путем предоставления государственныхгарантий для привлечения различного вида инвестиционных ресурсов. Всоответствии с Постановлением Правительства РФ от 15 июня 1994 г. № 671 «Офинансовой поддержке государства в создании высокоскоростной пассажирскойжелезнодорожной магистрали Санкт-Петербург-Москва» государственныегарантии предоставлены РАО ВСМ по выпускаемому этим обществом в 1994 — 1999 гг.облигационному займу.
Всоответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 января 1995 г. № 53 «Одополнительной поддержке отечественного экспорта товаров и услуг»государственная финансовая поддержка экспорта товаров и услуг, производимыхроссийскими товаропроизводителями, осуществляется из средств федеральногобюджета на возвратной и платной основе путем предоставления Правительством РФгарантийных обязательств под кредитные ресурсы, привлекаемые Российскимэкспортно-импортным банком и другими уполномоченными Правительством РФспециализированными банками для обеспечения оборотными средствамиэкспортно-ориентированных предприятий и организаций, гарантирования истрахования экспортных кредитов для обеспечения защиты экспортеров отдолгосрочных коммерческих (банковских) и политических рисков.
ПравительствоРФ утвердило правила предоставления в 2006 г государственных гарантий РФ дляоказания господдержки экспорта промышленной продукции. Министерству финансов РФразрешено предоставлять в 2006 г государственные гарантии РФ в размере, непревышающем суммы, эквивалентной 50 млн долл по каждой гарантии, российскимэкспортерам промышленной продукции, товаров, работ и услуг; российскимбанкам-кредиторам или иностранным банкам-кредиторам, осуществляющимкредитование российских экспортеров, иностранных импортеров,банков-нерезидентов и иностранных государств при российском промышленномэкспорте.
Припредоставлении государственных гарантий Министерство финансов РФ заключает отимени правительства РФ соответствующие соглашения. Государственные гарантиипредоставляются при экспорте: товаров, произведенных на территории РФ, согласноутвержденному правительством РФ перечню; работ и услуг, выполняемых иоказываемых резидентами РФ и являющихся частью контрактных обязательствроссийских экспортеров при условии, что их конечными потребителями являютсяиностранные импортеры и иностранные государства по экспортному контракту
•Государственные гарантии направлены и на поддержку малогопредпринимательства. В соответствии с Указом Президента РФ «Опервоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства в РФ»от 4 апреля 1996 г. № 491 Правительство РФ начиная с 1996 г. должнопредоставлять государственные гарантии на сумму не менее 200 млн. долл.ежегодно иностранным кредитным организациям, выделяющим кредиты на поддержкумалого предпринимательства.
ПравительствоРФ одобрило правила предоставления средств федерального бюджета,предусмотренных на господдержку малого предпринимательства, включаякрестьянские (фермерские) хозяйства. Согласно постановлению, средствафедерального бюджета, предусмотренные в 2005 году на господдержку малогопредпринимательства, предоставляются министерством экономического развития иторговли на конкурсной основе бюджетам субъектов РФ в виде субсидий. Средства,в частности, выделяются для создания и развития бизнес-инкубаторов, поддержкисубъектов малого предпринимательства, производящих товары и услуги,предназначенные для экспорта. Федеральный бюджет на 2005 год предусматриваетвыделение на поддержку малого бизнеса 1,5 миллиарда рублей. В следующем годуМЭРТ предлагает увеличить эту сумму в два раза.
В то жевремя московское правительство и департамент поддержки и развития малогопредпринимательства ищут в лице банков и других кредитных организаций надёжныхпартнёров в деле кредитования субъектов, малого предпринимательства. Онипонимают, что конкуренция госструктур и банковского сектора здесь бессмысленна,т.к. из бюджетов на это выделяется сумма небольшая по сравнению с возможностямибанковского сектора
ВыступаетМинфин России от имени Правительства РФ и поручителем по кредитам,предоставленным коммерческими банками администрациям субъектов РФ. Расходы попогашению и обслуживанию этих кредитов обычно предусматривается производить засчет соответствующих статей федерального бюджета.
2.3 Государствокак заемщик
2.3.1Возникновение и развитие государственного долга
Российскоегосударство получало иностранные кредиты уже в XVIII в., заработав на протяжении всей своей кредитнойистории репутацию надежного заемщика, аккуратно и умело управляющего своимгосударственным долгом. В дореволюционной России, как и в других странах, небыло официального разделения государственного долга на внутренний и внешний.Формально выпускались займы, рассчитанные на внутренний рынок и те, которыебыли ориентированы на иностранных инвесторов. Однако не существовало никакихограничений на приобретение иностранных бумаг гражданами России и нерезидентами- внутренних долговых обязательств России.
ПослеОктябрьской революции большевики отказались платить по государственным долгамцарской России как иностранным, так и отечественным держателям государственныхценных бумаг (к моменту прихода большевиков к власти сумма взятых займовсоставляла примерно 15 млрд. руб. по золотому курсу на начало 1917 г.). Этотреволюционный способ решения финансовых трудностей в дальнейшем оказалгромадное отрицательное влияние на экономическое развитие страны. Так началасьновая кредитная история России, которая продолжалась до 1992 г., когда быллегализован (те. узаконен, официально признан) внутренний государственный долгпутем принятия целого комплекса решений правительства и указов президента поконверсии и обслуживанию долга перед населением и другими инвесторами.
В периодсоветской власти государственный кредит продолжал функционировать в нашейстране в различных формах, поскольку он по-прежнему оставался важным источникомпополнения бюджета, финансирования государственных расходов, покрытиябюджетного дефицита. Формы, инструменты, механизмы реализации государственногокредита претерпевали существенные изменения. В 20-е гг. еще существовалинормальные кредитные отношения и были некоторые элементы государственногодолга. После установления в начале 30-х гг. режима централизованногопланирования, когда все стало государственным, кредит в общепринятом пониманииэтого термина исчез, остались только денежные расчеты, проводимые черезединственный на всю страну банк. Но доходы населения оказались относительнонезависимыми от указаний государства. Вот эти-то доходы и стали объектамигосударственного кредита. Во-первых, были введены принудительные ежегодныезаймы у населения в размере не менее месячного фонда оплаты труда. Эти займывыпускались с 1925 до 1956г. включительно. Затем они были прекращены. Погашениенакопленной задолженности было отложено на 20 лет, выплата процентов позадолженности не предусматривалась. Так возник внутренний государственный долг.
Во-вторых,население и в условиях социализма занималось накоплением денег. Были двеофициальные формы денежных сбережений для населения: вклады в сберегательныекассы и страхование жизни и имущества. Это осуществлялось в рамкахгосударственных организаций. Незначительная часть этих сбережений быланаправлена в бюджет и истрачена по усмотрению партийных и государственныхчиновников. В тот период был еще и свободнообращающийся 3%-й выигрышный заем,который население назвало золотым, хотя никакого отношения к золоту он не имел.Общая сумма реализованных облигаций этого займа и составляла единственныйполноценный элемент государственного долга.
Каким-топодобием государственного долга могла также считаться огромная задолженность покредитам Госбанка, прежде всего аграрного сектора, т.е. колхозов и совхозов. Нотеоретически она не образовывала государственного долга, так как с обеих сторонэтого долгового отношения выступало государство: оно было и кредитором в лицегосударственного банка, и заемщиком в лице государственных предприятий,колхозов. Нарастание этой задолженности началось с начала 70-х гг. ипродолжалось до начала перестройки (середина 80-х гг.). Следует напомнить, чтов те времена официальная идеология утверждала бездефицитность государственногобюджета СССР. Главными доказательствами этого были невключение эмиссионныхкредитов Госбанка хозяйству в состав государственного бюджета, а также введениестрогой секретности на все показатели, раскрывающие структуру бюджета икредитных вложений Госбанка.
В ходеперестройки был признан дефицит бюджета (16,7% от всех расходов в 1989 г.).Бюджет 1991 г. вообще не был выполнен. В 1992 г. Россия стала самостоятельнымгосударством со своим бюджетом. Надо отметить, что формирование внутреннегогосударственного долга в России началось еще в рамках СССР. Были выпущеныоблигации различных товарных и денежных займов. После распада СССР пришлосьпризнать какую-то часть его внутреннего долга (3%-й заем, часть обязательствГосбанку и т.д.).
Но вцелом в рыночные реформы Россия вошла с незначительным внутреннимгосударственным долгом. К сожалению, это преимущество было быстро утрачено.
Падениепроизводства, начавшееся в 1990 с, не было остановлено с переходом к реформам.Сокращение объема реальных доходов в стране и рост дефицита бюджета вынудилигосударство обратиться к заемным ресурсам для обеспечения текущих расходовбюджета. Это произошло в форме организации рынка государственных ценных бумаг в1993-1994 гг. до этого практиковалось прямое кредитование дефицита бюджетаЦентральным банком России.
Но уже кконцу 1996 г. обнаружились серьезные недостатки в функционировании рынка государственныхценных бумаг. Главный из них заключался в том, что этот рынок не способствовалпоступлению инвестиций в реальный сектор экономики. Рынок государственныхценных бумаг превратился в мощный механизм поглощения всех свободных денежныхресурсов государственными финансами. Его возможности преувеличивались. Долягосударства (правительства) во внутреннем кредите России слишком высока посравнению с другими странами. В 1993 г. 19% объемов внутреннего кредита шли нафинансирование потребностей бюджета, в 1997 г. — более 50%. Для сравнения в1997 г. у Китая этот показатель составлял 3,3%, Чехии — 2,6%. Отвлечениебанковских ресурсов на высокодоходный и безрисковый рынок государственныхдолговых обязательств привело к тому что кредиты правительству достигли 4,8%ВВП и почти 73% всего объема кредитов банковской системы. Постепенно практиканепомерных заимствований на внутреннем рынке, большинство из которых быликраткосрочными (в 1998 г. 31% общего объема внутренних государственных ценныхбумаг были со сроком погашения менее 1 года), привела к формированию опаснойфинансовой ситуации. Ее экономический смысл состоял в том, что средства отразмещения новых выпусков ценных бумаг полностью направлялись на покрытиедолгов по предшествующим выпускам. В 1998 г. платежи из бюджета доходов поценным бумагам превышали поступления от выпуска новых ценных бумаг. Другимисловами, операции по размещению долговых обязательств на внутреннем рынкеперестали быть эффективными для правительства и превратились в убыточные. Всоответствии с законом РФ «О федеральном бюджете на 1999 г» 30% расходной частисоставляют затраты на обслуживание государственных долгов.
Вавгусте 1998 г. правительство вынуждено было приостановить выплаты погосударственному долгу и начать переговоры с кредиторами по изменению условийего возврата. На начало 1998 г. внутренний долг составлял 688 млрд. руб., в томчисле 388 млрд. руб. в ценных бумагах.
Внешнийгосударственный долг представляет собой результат заимствований правительствана международном финансовом рынке. Использование различных форм внешнегофинансирования позволяет государству потреблять сверх того, что можетпроизвести его собственная экономика.
В этойсвязи проблема внешнего долга и управления им становится весьма актуальной длягосударства, испытывающего острую потребность во внешних заимствованиях.
Вотличие от внутреннего долга внешний долг России в основном состоит изнаследства» Советского Союза. На международных кредитных рынках СССР считалсявсегда первоклассным заемщиком и аккуратным плательщиком. Проблемы начались вначале 80-х гг., когда упали мировые цены на нефть, а внутреннее производствоуже начало деградировать, для поддержки минимального приемлемого уровня жизнинаселения пришлось пойти на зарубежные займы. Их, кстати, предоставили безкаких-либо проблем. В 1985 г. внешняя задолженность СССР составляла 22,5 млрд.долл., а к концу 1991 г. г примерно 65 млрд. долл. Вот эту задолженность Россиии пришлось взять на себя. Помимо этого, значительная сумма долгов была у СССРперед некоторыми странами СЭВ. Их тоже пришлось принять на себя России. Общуюсумму внешних долгов СССР удалось установить только в середине 90-х гг., когдаРоссия подключилась к деятельности Парижского и Лондонского клубов, которыерегулируют соответственно межгосударственную задолженность и кредитныеотношения разных стран, связанные с долгами между частными банками и фирмами.Став самостоятельным государством, Россия вступила в международные финансовыеорганизации: Международный валютный фонд (МВФ) и Мировой банк реконструкции иразвития (МБРР). Они тоже предоставили России кредиты.
Кмоменту августовского финансового кризиса 1998 г. оценка внешнего долга Россиисоставляла 142 млрд. долл,, в том числе долг бывшего СССР 88,5 млрд. долл., асобственно России 53,5 млрд, долл. Международным финансовым организациям Россиябыла должна 26,5 млрд. долл., остальное — это кредиты по правительственнойлинии и выпуск ценных бумаг на заграничных рынках.
В 1996г. состоялась первая эмиссия еврооблигаций, выпущенных российским правительствомдля привлечения средств зарубежных инвесторов. Выход России на международныйрынок капитала был обусловлен необходимостью поиска новых более дешевыхисточников средств для финансирования бюджетных расходов. Таким образом, уроссийского правительства появился еще один источник заемных финансовыхресурсов, который оказался более дешевым по сравнению со средствами,привлекавшимися на внутреннем рынке. Польза от успешного размещенияеврооблигаций заключается не столько в получении необходимых денежных средств,сколько в снижении стоимости обслуживания внутреннего долга.
Однакокризисное состояние всей российской экономики, усугубленное негативным влияниемазиатского финансового кризиса, привело к событиям августа 1998 г., когдаРоссия объявила о вынужденной отсрочке по выплатам в части внешних долгов.
2.3.2Внутренний государственный долг
Всоответствии с законодательством под внутренним государственным долгомпонимаются долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ,перед юридическими и физическими лицами, если иное не предусмотренозаконодательными актами РФ. Государственный внутренний долг обеспечиваетсявсеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ.
Внутреннийдолг состоит из задолженности прошлых лет, вновь возникших задолженностей идолговых обязательств СССР в части, принятой на себя РФ. ОН может иметь формукредитов, государственных займов, осуществляемых посредством выпускагосударственных ценных бумаг и других долговых обязательств, гарантированныхПравительством РФ.
Внутреннийгосударственный долг СССР с 1970 г. По 1990 г. Возрос в 13,1 раза. В конце 1988г. При обсуждении бюджета на 1989 г. Речь шла об изыскании средств для покрытияего дефицита в размере около 100 млрд. руб. По итогам 1989 г. Дефицит государственногобюджета достиг 120 млрд. руб. При этом к 1991 году намечалось сократить его до60 млрд. руб. Впервые был обнародован объем государственного внутреннего долгаСССР, составивший на конец 1990 годов около 500 млрд. руб. Как отмечают, длямирного времени рост внутреннего долга был исключительно динамичным.
Государственныйвнутренний долг РФ на начало 1995 г. оценивался в 88 400 млрд. руб.
Впрошедшие годы наибольший удельный вес в финансировании задолженностиПравительства РФ имели кредиты ЦБ РФ. При этом их доля увеличивалась. Если в1993 г. на долю кредитов ЦБ приходилось 65,2%, то в 1994 г. — уже 67,6%. В 1995г. эта тенденция коренным образом была изменена. Разработанная финансоваяполитика предполагает, что новые позаимствования целиком и полностью должныфинансироваться за счет других источников — выпуска государственных ценныхбумаг.
Кмоменту августовского кризиса 1998 г. в Российской Федерации существовалиследующие федеральные долговые обязательства, которые активно используются и внастоящее время:
1. ГКО (сроком на 3,6, 12 месяцев). Эмитировались Министерством финансов РФ с 1993 г. длякраткосрочного финансирования возникающего бюджетного дефицита. Данныебеспроцентные обязательства существовали на безбумажной основе в виде записейна счетах «депо». Правом владеть ГКО обладали как юридические, так и физическиелица (резиденты и нерезиденты). Номинал — 1 млн руб.;
2. облигациифедеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК и с постояннымкупонным доходом (ОФЗ-ПД). Это первые в России среднесрочные государственные ценныебумаги, со сроком обращения от 1 года до 5 лет. Выпускались в безбумажной(электронной) форме. Номинал составлял 1 млн руб. Купонный доход по ОФЗ-ПК изменялсяежеквартально в зависимости от доходности ГКО, купонныйдоход по ОФЗ-ПД былпостоянен. Впервые ОФЗ были выпущены в 1995 г., и тогда же с их помощью былапрофинансирована большая часть дефицита государственного бюджета. Более того,появление этих ценных бумаг позволило снизить напряженность на рынке ГКО;
3. государственныедолгосрочные обязательства (ГДО) сроком обращения 30 лет (До 2021 г.). Объемзайма — 80 млрд руб. — был разбит на транши по 5 млрд руб. ГДО были выпущены ввиде бланков с набором купонов. Купонный доход (15% от номинала облигации)выплачивался один раз в год 1 июля. Размещались среди юридических лиц. Ввидумалого объема эмиссии практически не оказывали влияния на величинугосударственного внутреннего долга;
4. облигациивнутреннего государственного валютного займа были выпущены в 1993 г. в счет погашениязадолженности Внешэкономбанка СССР перед юридическими лицами и наряду с ГКОявлялись важнейшими инструментами управления государственным долгом. Валютазайма доллары США. Номинал 1000, 10000, 100000 долл. Первоначальный объемвыпуска составил 7885 млн долл. с разбивкой на пять траншей со сроком погашения1, 3, 6, 10 и 15 лет. Купонные выплаты составили 3% от номинала. В 1996 г. былисделаны дополнительные эмиссии на 1550 млн долл. четвертого и пятого траншей ина 3500 млн долл. шестого и седьмого траншей;
5. облигации государственногосберегательного займа относились к краткосрочным ценным бумагам, срок ихобращения — 1 год. Выпускались в бланковом виде на предъявителя с набором из 4купонов, доход по которым выплачивался ежеквартально. Номинал данных облигацийсоставлял 100 тыс, и 500 тыс. руб., что позволяло привлекать средства широкогокруга инвесторов с различным уровнем достатка;
6. облигациигосударственного нерыночного займа. Эти ценные бумаги не могли обращаться навторичном рынке. Выпускались в бездокументарной форме. Номинал составлял 1 млнруб. доход выплачивался в виде процента от номинальной стоимости, которуюустанавливало Министерство финансов РФ при выпуске облигаций, но не реже одногораза в год;
7. государственныежилищные сертификаты — документарные именные необращаемые ценные бумаги.Выпущены по решению Правительства РФ для граждан Российской Федерации,лишившихся жилья в результате чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий.Номинированы в квадратных метрах жилой площади. Срок предъявления к погашению — 1 год с момента выдачи.
Впоследнее время внутренний государственный долг формируется в основном за счетвыпуска четырёх видов государственных ценных бумаг: ГКО, ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОСЗ.
Впоследние годы заемная деятельность Правительства РФ на рынке ценных бумаг стремительноактивизируется, что объясняется отказом от использования кредитов ЦентральногоБанка для покрытия бюджетного дефицита. При этом для привлечения средстввыпускаются высокодоходные ценные бумаги.
Врезультате возникла парадоксальная ситуация: самые надежные государственныебумаги являются одновременно и самыми доходными, а следовательно, и самымипопулярными. Как следствие основная масса средств инвесторов, вовлеченная воперации с ценными бумагами, идет не в производство, а на финансированиефедеральных расходов и обслуживание внутреннего государственного долга. Темсамым государственный кредит начинает оказывать негативное воздействие наэкономическое развитие страны. Стремительное увеличение расходов, связанных с обслуживаниемгосударственного долга, свидетельствует, что нарастание государственного долгаРФ стало самовоспроизводящимся процессом.
Необходимоотметить, что среди экономистов и политиков существует спорный вопрос по поводуиспользования государственного долга (дискуссии различных экономических школ поданному вопросу представлены в подразделе 2.4). В настоящее время большая частьэкономистов и политиков отдают предпочтение использованию внутреннегогосударственного долга, что влечет стремительное наращивание его объемов иснижение объемов внешнего государственного долга. Не представляется труднымдать объяснение данному явлению: Россия должна быть сильным и независимымгосударством на мировой арене. Считается, что стране значительно удобнееприбегать к внутренним заимствованиям и погашать их, нежели к внешнимзаимствованиям. Все это дает независимость Российской Федерации от других страни повышает её статус. Такой точки зрения придерживается А.Кудрин: «Такойпотребности в ресурсах, которая не могла бы быть реализована на внутреннемрынке, у нас нет, в ближайшие три года внешних заимствований быть не может».Кроме того, А.Кудрин не считает целесообразным проводить внешние заимствованияи после 2010 года. «Пока я и после 2010 года не вижу такой необходимости», — сказал он.
Сторонникииспользования преимущественно внешнего долга малочисленны. Они объясняют своюточку зрения тем, что, прибегая к частым внутренним заимствованиям, государствоизымает слишком много средств у жителей, т.е. не заботиться об их благосостоянии.
Внастоящий момент большинство членов Правительства отдают предпочтение первойточке зрения. Именно поэтому в 2006 году Минфин взял курс на планомерноезамещение внешнего долга внутренним, расплачиваясь с иностранными кредиторами.
На 1января 2006 года размер внутреннего долга составлял 851,121 млрд руб. внутреннийдолг РФ, выраженный в ценных государственных бумагах, на 30 октября составил976,367 млрд руб., увеличившись с начала года на 14,71%, сообщается вматериалах департамента международных финансовых отношений, государственногодолга и государственных финансовых активов Министерства финансов РФ.
Помимоэтого, необходимо отметить, что Министерство финансов РФ составляет планы попогашению внутреннего долга.
2.3.3Внешний государственный долг
Всоответствии с Законом «О государственных внешних заимствованиях РоссийскойФедерации»… к ним относятся привлекаемые из иностранных источников (иностранныхгосударств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), покоторым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика илигаранта. Государственные внешние заимствования РФ формируют государственныйвнешний долг.
Внешнийдолг РФ можно условно разделить на шесть составляющих:
- Займы международных организаций;
- Реструктуризированный долг бывшегоСССР;
- Кредиты и займы российских банков;
- Кредиты и займы российскихпредприятий;
- Валютные облигации внутреннего займа;
- Еврооблигации и субфедеральныевнешние займы и кредиты.
Предельныйразмер государственных внешних заимствований ежегодно утверждается в форме федеральногозакона. Он, как правило, не превышает годовой объем платежей пообслуживанию и выплате основной суммы государственного внешнего долга РФ. На1996 г. верхний предел государственного внешнего долга РФ установлен в сумме124,1 млрд. долл. США, а предельный размер государственных внешнихзаимствований в сумме 9,2 млрд. долл. США.
Пооценке Минфина, на начало 1995 г. внешний долг РФ составил 119,9 млрд. долл.США. Внешний долг РФ состоит из собственно российского долга и долгов СССР,унаследованных Россией. Последние состоят из кредитов членов Парижского клуба(40 млрд. долл.), Лондонского клуба, объединяющего примерно 600 банков (25млрд. долл. + 7 млрд. просроченных процентов), фирм-поставщиков (около 5 — 7млрд.), стран, не входящих в Парижский клуб (около 30 млрд.). После вступленияРФ в члены МВФ и МБРР эти международные институты также предоставляют кредитыРФ.
Тяжелоефинансовое положение РФ определяет сложности с погашением внешних долговых обязательств.Особенно острой ситуация была в 1992 г., на который пришелся пик платежей.Предстояло выплатить 21 млрд. долл. Поэтому летом 1992 г. российскоеПравительство предложило своим кредиторам заключить соглашение ореструктуризации платежей, т. е. пересмотреть сроки и порядок выплаты долгов. В1993 г. были реструктуризированы все платежи за 1992 — 1993 гг. Затемпереговоры проводились ежегодно.
Структурагосударственного внешнего долга на современном этапе представлена в табл.2.
Таблица 2- Структура государственного внешнего долга на современном этапеНаименование 1.01. 2005 1.01. 2006 1.01. 2007
Млрд. Млрд. Млрд. Млрд. Млрд. Млрд.
Долл. евро Долл. евро Долл. евро
США США США
Государственный внешний долг (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ) 114,1 83,7 76,6 64,4 52,0 39,5
Задолженность странам -участницам Парижского клуба 47,5 25,2 3,1 Задолженность странам, не вошедшим в парижский клуб 6,4 3,5 3,3 Задолженность бывшим странам СЭВ 2,1 1,9 Коммерческая задолженность 2,2 1,1 0,8 Задолженность перед международными финансовыми организациями 9,7 5,7 5,5 Еврооблигационные займы 35,3 31,5 31,9 овгвз 7,1 7,1 4,9 Задолженность по кредитам Внешэкономбанка предоставленным за счет средств Банка России 5,5 0,0 Предоставление гарантий РФ в иностранной валюте 0,4 0,3 0,6 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Изданных таблицы видно, что наибольшую долю в структуре государственного внешнегодолга занимали Задолженность странам -участницам Парижского клуба иЕврооблигационные займы. Наименьший вес — коммерческая задолженность;предоставление гарантий РФ в иностранной валюте; задолженность по кредитамВнешэкономбанка предоставленным за счет средств Банка России.
К томуже из данных таблицы четко видно явное снижение объема внешнегогосударственного долга. Это объясняется тем, что ровно через 8 лет послефинансового кризиса 1998 года в период с 15 по 21 августа 2006 года РоссийскаяФедерация осуществила платежи в погашение остатка реструктурированной в 1996 и1999 годах в рамках Парижского клуба кредиторов задолженности. В результатероссийские обязательства перед всеми 17 государствами-членами Клуба в сумме21,6 млрд долларов США погашены в полном объеме и Россия более не являетсястраной-дебитором Клуба. Межправительственные соглашения, которыми былаоформлена указанная задолженность, утратили силу. Это означает, что Россиядостигла цели, поставленной Правительством РФ и впервые сформулированной в«Долговой стратегии Российской Федерации на 2003-2005 годы».
В рамкахданной стратегии Российская Федерации сначала в январе 2005 года досрочно вполном объеме погасила остаток обязательств перед Международным валютнымфондом, а затем начала переговоры о досрочной выплате наиболее крупной,политически значимой и сложно управляемой категории государственного внешнегодолга — задолженности перед Парижским клубом кредиторов.
Погашениереструктурированных в рамках Парижского клуба долговых обязательств прошло вдва этапа. В соответствии с Многосторонним соглашением от 13 мая 2005 года виюле-августе 2005 года была досрочно погашена задолженность на общую сумму,эквивалентную 15 млрд долларов США. Ровно через год на основе договоренностей,оформленных в Многостороннем протоколе от 16 июня 2006 года, погашен остатокданной категории долга. Общая экономия средств федерального бюджета напроцентных платежах за период до 2020 года превысит 12,0 млрд долларов.
Досрочноепогашение всей суммы долга, реструктурированного в рамках Парижского клубакредиторов, будет способствовать укреплению международного авторитета Россиикак государства со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости(отношение государственного внешнего долга к ВВП снизится до 9,0 %), имеющегорепутацию добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политикиулучшить инвестиционный климат в стране.
Рассматриваяпроцесс снижения объема государственного внешнего долга, необходимо уточнить,что он в большей степени снижается за счет снижения долга государственногосектора, при явной тенденции к увеличению обязательств частного сектора. Т.о,можно сказать, что современные российские компании предпочитают внешниезаимствования. Данная проблема сейчас остро обсуждается политиками иэкономистами. Так например, А. Кудрин выступает за ограничение объемовпривлечения средств с западных рынков хотя бы для государственных компаний. Е. Матросова(директор Центра макроэкономических исследований «БДЮ Юникон») считает, чтовнешние частные заимствования можно расценивать, как показатель ростароссийской корпоративной культуры: «Этот бум характеризует, безусловно,позитивный эволюционный этап нашего развития».
2.4Возможности использования государственного кредита
Экономическаянаука не даёт однозначного представления о государственном кредите. Так,например, представители классической школы (А. Смит и Д. Рикардо) были глубокоубеждены, что важнейшим условием богатства страны является принцип «laissez faire», т. е. свобода хозяйственной деятельности. Чемменьше государство вмешивается в экономическую жизнь страны, тем лучше дляхозяйственного развития. Таким образом, представители классической школывыделяли лишь несколько функций государства и считали, что необходимые средствадля выполнения этих функций можно привлечь с помощью системы налогообложения.Т.е. можно сделать вывод, что представители классической школы выступали ипротив государственного кредита, т.к. одной из сторон государственного кредитавыступает государство.
Другойпозиции придерживался известнейший английский экономист Дж. Кейнс и егопоследователи во многих странах. Неокейнсианцы доказывали необходимостьувеличения государственных расходов, не считаясь при этом с ростом государственногодолга. Однако огромные бюджетные дефициты, и рост государственного долга,приобретающие хронический характер, вынудили определённую группуученых-экономистов, в том числе стокгольмскую школу, по-новому решать проблемубюджета и государственного долга. Теоретики этой школы предложили теорию«циклического балансирования бюджета», т. е. приспособления его доходов ирасходов к экономическому циклу. Государство должно покрывать дефициты,возникшие в период кризиса, излишками, образовавшимися в период подъемаэкономики.
Многиеэкономисты видят в росте государственного долга две главных опасности:во-первых, возможность банкротства нации и, во-вторых, опасность переложениядолгового бремени на будущие поколения. Так, немецкие экономисты Штейн,Дитцель, Небениус считали, что если государство слишком редко пользуетсягосударственным кредитом, то значит оно вынуждено увеличивать ставки налогов ислишком много средств забирает у своих современников, тем самым недостаточнозаботится об интересах населения. С другой стороны, американские ученые К.Р. Макконели С.Л. Брю считали, что правительство практически всегда сможет выполнить своиобязательства по внутреннему государственному долгу, так как для этого ономожет воспользоваться рефинансированием долга, эмиссией денег или увеличениемналоговых доходов.
Вопросыиспользования государственного кредита не утратили своей актуальности исегодня. Наибольший интерес к проблеме государственного долга возник в начале2003 года, когда намечалось погасить довольно большую часть государственногодолга, и выплаты по нему должны были составлять большую часть расходовфедерального бюджета. По данным Министерства финансов в 2004 году структурагосударственного внешнего долга включала: государственный внешний долг — 123,4млрд.долл. В 2005 г. Россия досрочно в полном объеме погасила остатокобязательств перед Международным валютным фондом, а в августе 2006 г.Российская Федерация осуществила платежи в погашение остаткареструктурированной в 1996 и 1999 годах в рамках Парижского клуба кредиторовзадолженности. В результате российские обязательства перед всеми 17государствами-членами Клуба в сумме 21,6 млрд долларов США погашены в полномобъеме и Россия более не является страной-дебитором Клуба. Общая экономиясредств федерального бюджета на процентных платежах за период до 2020 годапревысит 12,0 млрд долларов. Таким образом, в 2007 год Россия вошла сгосударственным внешним долгом 52,0 млрд.долл.
Заключение
Государственныйкредит — это совокупность экономических отношений между государством влице его органов власти и управления с одной стороны, и юридическими ифизическими лицами, с другой, при которых государство выступает преимущественнов качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. Государственный кредит имеетсущественные отличия от банковского кредита: основная, особенностьгосударственного кредита заключается, чаще всего, в непроизводительномиспользовании капитала.
Вэкономической литературе вопрос о функциях государственного кредита являетсядискуссионным, в основе дискуссий лежат спорные вопросы сущности и функцийфинансов. Однако, можно выделить функции наиболее часто встречающиеся влитературе: перераспределительная и контрольная.
Назначениегосударственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средствоммобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. В случаедефицитности государственного бюджета, дополнительно мобилизуемые финансовыересурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами.При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственногокредита средства прямо используются для финансирования экономических исоциальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясьсредством увеличения финансовых возможностей государства, может выступатьважным фактором ускорения социально-экономического развития страны.
Принимаяво внимание сложившиеся в России экономические условия, хочется отметить, чтогосударственный кредит играет чрезвычайно важную роль в нашей экономике. Отсостояния в этой отрасли кредитно-финансовой системы страны зависят важнейшиепоказатели государственного бюджета, темпы роста экономической стабилизации, атакже то, каким является положение страны на мировой арене.
Именнопоэтому особое внимание должно уделяться проблеме управления государственнымкредитом. В экономическое литературе рассматривается управление кредитом намакро- и микроуровнях раздельно. В целом необходимо отметить, что в процессеуправления государственным кредитом решаются следующие задачи:
• минимизациястоимости долга для заемщика;
• недопущениепереполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания ихкурса;
• эффективноеиспользование мобилизованных средств и контроль за целевым использованиемвыделенных кредитов;
• обеспечениесвоевременного возврата кредитов;
• максимальноерешение задач, определенных финансовой политикой страны.
Еслирассматривать состояние государственного кредита в сегодняшний день, то важноотметить, что в настоящее время Россия является не только должником, но икредитором. Российская Федерация предоставляет кредиты иностраннымгосударствам, их юридическим лицам и международным организациям. На 1995 г.предельный размер государственных кредитов, предоставляемых РФ иностраннымгосударствам (за исключением государств-участников СНГ), установлен в сумме 600млн. долл. США. В 2004 году из средств федерального бюджета предоставлено науказанные цели 14412,46 млн. руб, в 2006 году предельный размер ассигнованийфедерального бюджета на реализацию Программы предоставления РоссийскойФедерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическимлицам на 2006 год в сумме до 21 336 257,8 тыс. рублей.
Еслирассматривать заимствования средств Российской Федерацией, то следует отметитьтенденцию планомерного замещения внешнего долга внутренним. Так, в 1993 годувнутренний государственный долг составил 0,01 млрд. руб, в 1995 — 10,62 млрд.рублей, в 2000 году — уже 529,82 млрд. рублей, в 2006 — 851,15 млрд. рублей, ав 2007 планируется довести этот показатель до отметки 1.028,06 млрд. рублей.Причем в последнее время внутренний государственный долг формируется в основномза счет выпуска четырёх видов государственных ценных бумаг: ГКО, ОФЗ-ПК,ОФЗ-ПД, ОСЗ.
На фонеповышения внутреннего государственного долга наблюдалась обратная тенденция вотношении внешнего государственного долга: по оценке Минфина, на начало 1995 г.внешний долг РФ составил 119,9 млрд. долл., в 2004 году структурагосударственного внешнего долга включала: государственный внешний долг — 123,4млрд.долл., в 2006 — 76,6 млрд. долл., а по состоянию на 2007 год — 52,0 млрд.долл. Быстрое снижение объема внешнего государственного долга произошло за счетсписания с России части долга Лондонским клубом кредиторов в 2000 г., за счетдосрочного погашения остатка обязательств в январе 2005 г. перед Международнымвалютным фондом, а также досрочной выплате в 2006г. наиболее крупной,политически значимой и сложно управляемой категории государственного внешнегодолга — задолженности перед Парижским клубом кредиторов.
Крометого, важно отметить, что на протяжении не одного десятка лет различнымиэкономическими школами ведется дискуссии по поводу использованиягосударственного кредита. В настоящее время в высших политических кругах Россиитакже ведутся дискуссии по данному вопросу. Однако необходимо признать, чтобольшинство политиков и экономистов отдают предпочтение использованиювнутреннего государственного долга, а не внешнего. Это подтверждается политикойгосударственных органов власти, направленной на стремительное снижение внешнегогосударственного долга и соответственно повышение внутреннего.
Списокиспользованной литературы
1. Бюджетный кодекс РоссийскойФедерации. Глава 14. От 31 июля 1998г. N 145-ФЗ //СЗ РФ от 3 августа 1998 г., N31, ст. 3823.
2. Указ Президента РФ «О порядкепредоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств федеральногобюджета» N1484 от 8 июля 1994//СЗ РФ от 11 июля 1994r.,N 11, ст. 1196.
3. РИА Новости ( http://rian.ru )
4. www. Minfin.ru
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит /Под ред.М.В. Романовского, О.В. Врублевской. — М., Юрайт -М, 2001, 543 с.
6. Финансовое право /Отв. ред. Н.И.Химичева.- М.: Юристъ, 2000, с.447.
7. Финансы. Денежное обращение. Кредит.Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова, М., Юнити, 2000, 479 с.
8. Финансы. Под ред. С.Н. Лушина, проф.В.А. Слепова. М., Издательство Российской экономической академии, 2000, 384 с.
9. Финансы. Денежное обращение. Кредит. A.M. Бабич, Л.Н. Павлова, М., Юнити-Дана, 2000, 687 с.
10. Финансы. С.Ф. Федулова. М.,Кнорус, 2005, 400 с.
11. Финансы. Финансовая политика,маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование.Глущенко В.В., Глущенко Н.Н., г. Железнодорожный, ТООО НЦП «Крылья», 1998,416с.
12. Финансы: Учебное пособие / Подред. проф. А.М.Ковалевой. — М.: Финансы и статистика, 1999.
13. С. Богданова «Кредитование малогобизнеса отдадут банкам» // Банковское дело № 6, 2006.
14. Дадашев А.З. Черник Д.Г.Финансовая система России. — М.: ИНФРА-М, 1997, с. 169.
15. Финансы. П.Н. Шуляк, Н.П.Белотелова М, издательский дом «Дашков и К», 2001,452 с.
16. Б. Хейфец «Агрессивнаябухгалтерия»// Эксперт, 2006, №35.
17. А. Селезнёв « Государственныйдолг: иллюзия и реальность» //Экономист №3 2004.
18. А. Шабалин «Динамикагосударственного и корпоративного долга» //Экономист № 4 2006.
19. Афонцев С. Внешняя задолженностьРоссии // Мировая экономика международные отношения, 1998 г., №7.
20. Вавилов А., Ковалишин Е.,Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практика. // Вопросыэкономики, 1999 г., №5.
21. Саркисянц А.Г., Проблемы внешнейзадолженности России. // Деньги и кредит, 1999 г., №2.
22. Е. Шохина «Долговой бум»//Эксперт, 2005,№47 23.Вавилов Ю.А. Государственный кредит: прошлое и настоящее.М: Финансы и статистика, 1992.