Практика анализа финансово-хозяйственнойдеятельности по итогам года
Введение
Современномупрофессиональному бухгалтеру необходимо производить экономический анализдеятельности компании по меньшей мере по итогам года.
Существует четыреосновные категории аналитических коэффициентов:
— Критерииликвидности (платежеспособности) показывают, сколько активов можно быстроконвертировать в денежные средства для погашения текущих обязательств.
— Критериикапитализации прежде всего, показывают соотношение источников финансированияорганизации между собой, сравнивая доли собственного капитала организации,заемных средств и обязательств.
— Критерииактивности дают оценку структуры, размещения и оборачиваемости активов.
— Критериирентабельности (прибыльности) показывают, какой процент чистой прибылиприходится на единицу финансирования (собственного капитала, акции,обязательств) или полученного дохода (продаж).
Теперь самое времяпопробовать применить эти коэффициенты на практике.
Применим этикоэффициенты к оборотно-сальдовой ведомости (таблица 1) и балансовому отчету(таблица 2) ЗАО «Информ-Агро» за 2006 г.
Таблица 1
Оборотно-сальдоваяведомость
ЗАО«Информ-Агро» за 2006 год
(тыс. руб.)
Счет
Наименование счета
Сальдо на
начало периода
Обороты
за период
Сальдо на
конец периода
Д-т
К-т
Д-т
К-т
Д-т
К-т
01.1
Здания, сооружения
1 000
1 000
2 000
01.2
Машины и
оборудование
800
9 000
1 300
8 500
02.1
Амортизация зданий
(сооружений)
70
80
150
02.2
Амортизация машин
(оборудования)
100
1 000
1 100
10.1
Материалы
3 500
1 000
1 800
2 700
10.2
Полуфабрикаты
2 500
500
1 500
1 500
10.6
Прочие материалы
100
300
200
200
19
НДС приобретен
300
300
20.1
Производство:
материалы
3 500
3 500
20.2
Производство:
з/плата
1 180
1 180
20.3
Производство:
отчисления от
з/платы
420
420
20.4
Производство:
накладные расходы
400
400
26
Общехозяйственные
расходы
1 500
1 500
41
Товары
1 500
500
2 000
43
Готовая продукция
300
5 500
3 000
2 800
44
Расходы на продажу
1 000
1 000
50
Касса
500
5 000
3 000
2 500
51
Расчетный счет
5 500
3 300
500
8 300
52
Валютный счет
1 000
3 000
2 000
2 000
60
Расчеты
с поставщиками
800
1 000
1 700
1 500
62.1
Расчеты
с покупателями
800
11 500
12 300
62.2
Авансы полученные
500
1 000
1 500
1 000
67
Кредиты (займы)
3 500
500
4 000
68
Расчеты с бюджетом
2 000
500
3 000
4 500
69
Расчеты
с внебюджетными
фондами
534
534
70
Расходы по оплате
труда
200
1 200
1 500
250
71
Расчеты
с подотчетными
лицами
200
100
200
100
75.2
Дивиденды
1 000
1 000
76
Прочая
кредиторская
задолженность
30
70
100
80
Уставный капитал:
простые акции
10 000
10 000
84
Нераспределенная
прибыль (убыток)
500
4 500
4 000
90.1
ГП
Выручка от продажи
продукции
5 000
5 000
90.1
ТОВ
Выручка от продажи
товаров
6 500
6 500
90.2
ГП
Себестоимость
продажи продукции
3 000
3 000
90.2
ТОВ
Себестоимость
продажи товаров
2 000
2 000
90.3
НДС начисленный
1 000
2 300
1 300
91.1
Прочие: доходы от
курсовой разницы
600
600
91.2
Прочие: расходы по
курсовой разнице
100
100
99
Прибыль/убыток
4 600
4 600
Забалансовые счета
001
Долгосрочно
арендуемые ОС
1 110
4 440
5 550
003
Давальческое
сырье
550
1 670
2 220
Таблица 2
Бухгалтерский балансна 01.01.2007 АО «Отечественный производитель»
(тыс. руб.)
Актив
На начало
года
На отчетную
дату
I. Внеоборотные (долгосрочные) активы
Первоначальная стоимость
1 800
10 500
Амортизация
170
1 250
Остаточная стоимость
1 630
9 250
Итого по разд.I
1 630
9 250
II. Оборотные (текущие) активы
Запасы:
Материалы
3 600
2 900
Полуфабрикаты
2 500
1 500
Готовая продукция
300
2 800
Товары
1 500
Итого
7 900
7 200
Дебиторская задолженность:
Покупателей
800
Прочая
200
100
Итого
1 000
100
Денежные средства:
Касса
500
2 500
Расчетный счет
5 500
8 300
Валютный счет
1 000
2 000
Итого
7 000
12 800
Итого по разд.II
15 900
12 800
Валюта баланса
17 530
29 350
Пассив
На начало
года
На отчетную
дату
III. Собственный капитал
Уставный капитал
10 000
10 000
Нераспределенный доход (непокрытый убыток)
(500)
4 000
Итого по разд.III
9 500
14 000
IV. Долгосрочные обязательства
Кредиты
3 500
4 000
Итого по разд.IV
3 500
4 000
V. Краткосрочные (текущие) обязательства
Кредиторская задолженность:
Расчеты с бюджетом
3 000
7 500
Авансы полученные
500
1 000
Расчеты с поставщиком
800
1 500
Расчеты по оплате труда
200
250
Прочая кредиторская задолженность
30
1 100
Итого по разд.V
4 530
11 350
Валюта баланса
17 530
29 350
Ликвидность
Активы организацииможно условно разделить на ликвидные и неликвидные.
Ликвидные образуютоборотный капитал, включающий денежные средства, а также все, что может бытьобращено в деньги или потреблено в процессе производства за период, непревышающий 1 год.
Неликвиднымпризнается имущество с длительным сроком использования, который труднопревратить в деньги. Приведем пример: у компании, торгующей распиловочнымистанками для ДСП, остаток станков на складах будет признаваться ликвиднымтоварным остатком. У мебельной фабрики наличие распиловочных станков в составеосновных средств признается неликвидом.
Величина собственныхоборотных средств
Величина собственныхоборотных средств — данный коэффициент характеризует ту часть собственногокапитала организации, которая является источником покрытия текущих активовкомпании. Коэффициент рассчитывается как сумма собственного капитала идолгосрочных обязательств предприятия за минусом балансовой стоимости основныхсредств, долгосрочных инвестиций и текущих обязательств.
Рассчитаемкоэффициент для организации, данные которой представлены в таблицах 1 и 2.
К собств. оборотн.ср-в нач. года = (9500 + 3500) — 1630 — 4530 = 6840
К собств. оборотн.ср-в кон. года = (14 000 + 4000) — 9250 — 11 350 = -2600.
Своруем эту работуиз Интернета и выдадим за свою
Рост этогопоказателя в динамике рассматривают как положительную тенденцию — увеличениесобственных оборотных средств.
В нашем примеретекущие активы возросли в основном за счет роста кредиторской задолженностиорганизации, а не роста собственного капитала, что должно обеспокоитьадминистрацию предприятия.
Коэффициент покрытия(общей ликвидности)
Коэффициент покрытия(общей ликвидности) дает оценку ликвидности баланса (ликвидность — возможностьбыстро погасить обязательства за счет наиболее ликвидных средств (деньги,ТМЦ)).
Он рассчитываетсякак отношение суммы текущих активов к текущим обязательствам организации,показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущихобязательств. Если текущие активы превышают по величине текущие обязательства,деятельность предприятия оценивается как успешная.
7900 + 1000 + 7000
К общ. ликв. нач. года = — = 3,5;
4530
7200 + 100 + 12800
К общ. ликв. кон. года =------------------- = 1,77.
11 350
В нашем случае общаяликвидность баланса снизилась в 2 раза, фактором такого снижения явился росткредиторской задолженности в отчетном году.
Этонеудовлетворительный показатель.
Коэффициент быстройликвидности
Коэффициент быстройликвидности рассчитывается на основе наиболее ликвидных активов (денежныхсредств, ценных бумаг при развитом в стране рынке ценных бумаг и другимактивам, приближенным по свойствам к денежным средствам-то есть способных кбыстро обращаться в денежные средства или вексельные обязательства, заменяющиеих).
Коэффициент равенотношению суммы денежных средств, дебиторской задолженности (кроме сомнительныхтребований) и других наиболее ликвидных активов к обязательствам организации.
1000 + 7000
К быстрой ликв. нач. года = — =1,77;
4530
100 + 12 800
К быстрой ликв. кон. года = — =1,14.
11 350
Увеличениекоэффициента быстрой ликвидности является безусловным показателем ростафинансовой стабильности предприятия. В нашем примере мы наблюдаем снижениеликвидности: если в начале года сумма наиболее ликвидных активов превышаетобязательства на 77%, то в конце года только на 14%, если тенденция сохранится,то в следующем периоде мы можем получить неликвидный баланс, то есть значениекоэффициента будет меньше 1 (100%).
Коэффициентабсолютной ликвидности
Коэффициентабсолютной ликвидности указывает на то, какая часть краткосрочных заемныхсредств может быть погашена немедленно.
Коэффициентрассчитывается как отношение суммы денежных средств предприятия к его текущимобязательствам.
7000
К абс. ликв. нач. года = — = 1,55;
4530
12 800
К абс. ликв. кон. года = — = 1,13.
11 350
В нашем примерепоказатель ухудшился, однако на данном этапе это не повлечет последствий дляорганизации, так как активы превышают обязательства (коэффициент больше 1).Следовательно, 100% текущих обязательств может быть немедленно погашено за счетнаиболее ликвидных активов. Однако снижение коэффициента показывает, чтообязательства организации увеличиваются быстрее, чем ликвидные активы, поэтому нужнопроанализировать, не слишком ли много заемных средств«замораживается» в неликвидных активах (имуществе с длительным срокомиспользования).
Воровать из Сети нехорошо – это плагиат.
Коэффициент текущейликвидности
Коэффициент текущейликвидности (общего покрытия) отражает способность предприятия погаситькраткосрочные обязательства за счет оборотных активов, сохранив при этомвнеоборотные активы и рассчитывается как сумма текущих активов (разд.IIбаланса) деленная на сумму текущих обязательств (разд.V баланса).
15 900
К тек. ликв. нач. года = — = 3,5;
4530
12 800
К тек. ликв. кон. года = — = 1,1.
11 350
Значение коэффициентаболее 1 указывает на удовлетворительную ликвидность, то есть на то, чтокомпания может без напряжения платить по своим счетам. В нашем случае обазначения больше 1, однако стоит обратить внимание на тенденцию сниженияликвидности более чем в 3 раза, что не является благоприятным показателем.
Капитализация
Коэффициентструктуры капитала
Коэффициентструктуры капитала отражает соотношение собственного и заемного капитала.Алгоритм расчета представлен в примере 6.
Итог разд.IIIбаланса нач. 9500
К стр. капитала нач. =-------------------------- = — = 2,7;
Итог разд.IV балансанач. 3500
Итог разд.IIIбаланса кон. 14 000
К стр. капитала нач. = — = — = 3,5.
Итог разд.IV балансакон. 4000
В результатедеятельности организации за год доля собственного капитала увеличилась, азаемного уменьшилась, что является положительным результатом.
Финансовый рычаг
Финансовый рычаг — это ситуация, когда компания допускает, чтобы ее задолженность превышала суммусобственного капитала, то есть занимает извне больше, чем капитал,инвестированный учредителями. Поскольку заемные средства также приносят прибыль(и часть ее за вычетом вознаграждений за кредитные ресурсы, остается враспоряжении организации), то и доходность собственного капитала в такихорганизациях выше. Финансовый рычаг рассчитывается как сумма совокупныхобязательств и собственного капитала, деленная на сумму собственного капитала.
Возьми и перепишиработу исходя из своих побуждений и умений
3500 + 4530 + 9500
ФР нач. = — = 1,845;
9500
4000 + 11 350 + 14 000
ФР кон. = — = 2,096.
14 000
Доля заемных средствв валюте баланса увеличилась, но составляет приемлемую величину. Если величинасоотношения больше 2, то традиционно принято считать, что заемные средствапривлечены чрезмерно. Но если организация способна использовать такой капиталмаксимально эффективно, получая от него прибыль, превышающий плату закредитование, то представляется, что лучше руководствоваться советом мэтрабизнес-консультирования Герберта Ньютона Кэссона: «Занимай столько,сколько можешь вложить в дело».
Соотношениедолгосрочной задолженности и капитала
Соотношениедолгосрочной задолженности и капитала рассчитывается как сумма долгосрочнойзадолженности, деленная на сумму обязательств и собственного капитала (т.е. навалюту баланса).
3500
ДЗ/К нач. = — = 0,19;
17 530
4000
ДЗ/К кон. = — = 0,14.
29 350
В нашем случае долязаемных средств составляет менее 20% от валюты баланса — это очень хорошийпоказатель, так как приемлемым результатом является уровень до 50%. Если жевеличина соотношения превышает 50%, это свидетельствует о высоком уровнезадолженности.
Активность
Показатели деловойактивности отражают скорость оборачиваемости оборотных средств. Чем вышескорость оборота активов предприятия, особенно товарно-материальных запасов, тоесть чем чаще оборачиваются активы в процессе деятельности организации, темвыше ее доходность, что выражается в общеизвестной формуле:
, , ,, ,,
товар — деньги — товар — деньги — товар — деньги ,
где при каждойоперации получается дополнительный доход и чем быстрее будет происходить полныйоборот товаров в течение года, тем выше будет совокупный годовой доходорганизации.
Оценка рыночнойактивности объединяет коэффициенты, связанные с расчетом отношения показателейдеятельности организации к рыночной цене всех акций организации находящихся вобращении (у акционеров и предложены к продаже через фондовый рынок).
Оборачиваемостьактивов
Оборачиваемостьактивов рассчитывается как отношение стоимости реализованных активов к общейстоимости активов предприятия (т.е. к валюте баланса).
Об.К сч. 90.2 3000 + 2000
Об. активов нач. = — =----------- = 0,28;
Актив баланса нач. 17 530
Об.К сч. 90.2 3000 + 2000
Об. активов кон. = — =----------- = 0,17.
Актив баланса кон. 29 350
Вывод: по отношениюк стоимости активов на начало года показатель был лучше, 28% активов, имевшихсяна начало года, было реализовано. Однако по отношению к балансовой стоимостиактивов на конец года показатель активности снизился. Иными словами, если объемреализации останется таким же с следующем году, то оборачиваемость снизится.Поэтому нужно сделать прогноз реализации на следующий период и оценить, за счеткаких активов пополнился баланс: ликвидных товаров и продукции, либонеликвидных основных средств, нематериальных активов и сомнительной дебиторскойзадолженности. В последнем случае следует обеспокоиться тем, что значительнаячасть активов «заморожена» в неликвидных средствах, особенно с учетомтого, что, как мы выяснили из предыдущего раздела (см.«Ликвидность»), мы выяснили, что кредиторская задолженностьорганизации за период так же увеличилась и превышает собственный капитал наконец рассматриваемого года, так что часть неликвидных активов, была приобретеназа счет кредитов, что затруднит своевременную выплату процентов по ним.
При расчете можноучитывать в знаменателе совокупные активы — среднюю стоимость активов запериод, она составит для рассматриваемого периода:
17 530 + 29 350
Совокупные активы = — = 23440 тыс. руб.
2
Оборачиваемостьдебиторской задолженности
Оборачиваемостьдебиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости реализованныхактивов к общей сумме дебиторской задолженности (коэффициент показываетскорость расчета дебиторов (покупателей) по выставленным им счетам).
Об.К сч. 90.1 5000 + 6500
Об. деб. нач. = — = — = 38,3.
С/до сч. 62 800 — 500
В начале годадебиторская задолженность в 38 раз меньше реализации, а в конце годазадолженность покупателей вообще отсутствует. Следовательно, этот показатель уорганизации положительный.
Оборачиваемостьматериально-производственных запасов
Оборачиваемостьматериально-производственных запасов — рассчитывается к