Содержание
Введение
1. Организационно-экономическийанализ предприятия
1.1 Организационная характеристикапредприятия
1.2 Экономическое состояниепредприятия
1.3 Анализ финансового состоянияпредприятия
2. Обзор литературы по состояниюрейтингового анализа организации
3. Рейтинговый анализ предприятия за2007-2009 гг.
3.1 Анализ финансового состоянияпредприятия 2007-2009 гг.
3.2 Рейтинговый анализ предприятия2007-2009 гг.
3.3 Пути улучшения рейтингапредприятия
Заключение
Список использованной литературы
Приложение
Введение
Слово «рейтинг» обозначаетвыстраивание некоторых единиц в определенном порядке, в соответствии с заранееустановленными правилами и критериями. В анализе финансово-хозяйственнойдеятельности предприятий рейтингование позволяет расположить подобранныеопределенным образом предприятия в одном ряду на основании значений некоторыхпоказателей их деятельности. Сравнение предприятия с родственными ему поотраслевой принадлежности или масштабам деятельности дает возможностьопределить его место среди конкурентов, т.е. приписать ему определеннуюзначимость (ранг) среди других хозяйствующих единиц.
Существует множество способовопределения таких рангов. Наиболее распространенными являются рейтинги, которыеранжируют предприятия по объемным показателям, содержащимся в бухгалтерской отчетности.Рейтингование может проводиться как на основе абсолютных значений важнейших (помнению аналитика) статей отчетности, так и на основе относительных величинбухгалтерских коэффициентов.
В качестве абсолютныхпоказателей обычно берутся:
· объем продаж (выручка);
· величина активов (итог баланса);
· чистая прибыль;
· уровень затрат.
Методика ранжированияхозяйствующих субъектов по совокупности показателей их финансово-хозяйственнойдеятельности состоит из нескольких этапов.
Этап 1. Выбор показателей, покоторым будет осуществляться ранжирование. Вопрос этот не столь тривиален, какможет показаться с первого взгляда. По данным бухгалтерской отчетности можносформировать десятки, если не сотни, финансовых коэффициентов, характеризующихте или иные стороны деятельности предприятия. При всем разнообразии показателейих можно разделить на несколько групп: показатели оценки имущественногоположения, ликвидности, деловой активности, рентабельности, финансовойустойчивости. Кроме того, можно сформировать ряд производственных показателей,не могущих быть исчисленными по официальным формам бухгалтерской отчетности, нокоторые можно рассчитать по данным управленческого учета. Вряд ли целесообразноиспользовать в процессе ранжирования одновременно несколько показателей,входящих в одну группу. Рекомендуется в состав группы показателей, формирующихранговый набор, включать не более одного показателя из каждой группы. Лишь вотдельных специальных случаях можно включать в набор родственные коэффициентыиз одной группы. Например, если целью анализа является определениеэффективности основной деятельности предприятия, можно рассмотреть одновременнопоказатели рентабельности, исчисленные по чистой и по валовой прибыли. В любомслучае, подбор коэффициентов аналитику следует тщательно обосновать.
Этап 2. Подбор хозяйствующихединиц для ранжирования. Если целью анализа является определение местапредприятия среди своих конкурентов в выбранной отрасли, для ранжированиявыбираются родственные предприятия именно этой отрасли. Если анализпредусматривает позиционирование предприятия среди сравнимых с ним по масштабамдеятельности, скажем, в регионе (а такие исследования весьма актуальны ипроводятся достаточно часто для предприятий малого бизнеса), тогда подборхозяйствующих единиц для сравнения следует проводить исходя из выбранныхформальных характеристик, например, величины оборота и местоположения. При этомследует помнить, что чем больше объем выборки, тем более трудоемкой будетпроцедура рейтингования. Не стоит добиваться тотального охвата предприятийсвоим исследованием.
Этап 3. Выбор коэффициентов,по которым производится сравнение выбранных предприятий, следует дополнить ещеодной процедурой — определением важности (веса) каждого из выбранныхпоказателей для данного предприятия и выборки в целом. Так, например, обычнопризнается, что для комплексной оценки деятельности предприятий торговлипоказатели деловой активности (в первую очередь оборачиваемости запасов) играютпервостепенную роль, тогда как для предприятий сферы услуг гораздо важнеерентабельность. Поэтому в соответствии с экспертным суждением аналитика, всемкоэффициентам, входящим в рейтинговый набор, можно присвоить некоторые веса.Обычно они выбираются в долях единицы, поэтому сумма значений всех весов должнабыть равна 1 или 100%.
Этап 4. Непосредственноепроведение процедуры рейтингования методами суммы мест и (или)таксонометрическим.
Целью курсовой работы являетсярассмотрение рейтинговый анализ предприятия на примере МУСП «Уртакульское»проанализировать полученные данные основных коэффициентов.
Задачи:
1) Рассмотреть организационную характеристику предприятия;
2) Проанализировать экономическое состояние предприятия;
3) Проанализировать финансовое состояние предприятия;
4) Провести рейтинговый анализ предприятия;
5) Предложить пути улучшения рейтинга предприятия.
Объект исследования – МУСП«Уртакульское».
В работе применяются общиеметоды исследования — системный подход, сопоставительный, экономический анализ,статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.
Одна из основных проблеммногих предприятий — дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростомдебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов товаров.Решением возникшей проблемы может стать, внедрение системы нормированияоборотных активов. Для этого потребуется рассчитать нормативы оборотныхсредств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизироватьпроцедуры корректировки и контроля установленных норм. Можно сделать вывод, чтоанализ оборотных активов необходим для предприятия. На основании данныхпроведенного анализа строится политика организации. Предприятие может такимобразом найти «золотую середину» в закупке количества товаров, чтобы избежатьдефицита товара на складах, а также его избытка и тем самым достигнутьпоставленной цели – прибыли.
1.Организационно-экономический анализ предприятия
1.1 Организационнаяхарактеристика предприятия
Буздякский район былобразован 20 августа 1930 г. Территория 1709,3 км2. Районпреимущественно аграрный, на его территории 6 государственных унитарныхсельхозпредприятий, 11 сельхозкооперативов, 80 фермерских хозяйств.
Буздякскийадминистративный район расположен на западе Республики Башкортостан налевобережье р. Белой в бассейне ее притока – р. Чермасан и относится к степнойприродно-климатической зоне. Центр района – село Буздяк – находится вцентральной части района на железной дороге Уфа-Ульяновск.
Рельеф района объясняетсягеологическим строением Русской платформы, являющейся основанием Восточно –Европейской равнины. Территория Буздякского района находится в двух различныхгеоморфологических областях. Западная и северная части района расположены наотрогах Белебеевской возвышенности, а остальная часть в пределах Чермасанскойравнины. Рельеф территории Буздякского района отличается значительнойрасчлененностью и волнистостью, что обуславливается сильным развитием явленийпочвенного смыва. Во многих местах почвы лишены верхнего гумусового горизонта.Эти явления особенно распространены на востоке района.
Климат района умеренноконтинентальный, характеризующийся умеренно холодной снежной зимой исравнительно жарким летом.
а) температурный режим.Среднегодовая температура составляет +2,2º С; абсолютно годовойминимум –50º С. Годовая максимальная температура из среднихнаблюдений +40º С. Среднегодовая амплитуда колебанийтемпературы составляет 38º С.
б) влажность.Относительная влажность воздуха в 13ч. дня последние годы выше 70% в теплыйпериод. В летнее время ощущается дефицит влажности воздуха, что требуетискусственного полива (орошения сельхозугодий).
в) осадки. Среднегодовоеколичество осадков составляет менее 400 мм, из них большее количество выпадает в теплое время года.
г) снежный покров.Максимальная мощность снежного покроя на зиму составляет около 30 см. Она приходится на конец февраля и в первую половину марта. Глубина промерзания почвы на зимнийпериод в среднем колеблется от 30 см до 13 см. Продолжительность периода с устойчивым снежным покровом составляет в среднем 150 дней. Самая ранняя датаобразования снежного покрова 21 октября. Снеготаяние продолжается в среднем 15дней.
д) ветры. Преобладающимиветрами являются ветры южных, юго-западных направлений. В летнее времязначительна роль северных ветров /1/.
Почвы. Почвенный покровпредставлен в основном черноземами, в меньшей степени серыми лесными иболотно-торфяными почвами /3/.
Черноземные почвы имеютраспространение по всей территории района, содержание гумуса в них высокое,структура их зернистая. Эти почвы используются для выращивания различныхсельскохозяйственных культур. При благоприятных погодных условиях они могутдать высокий урожай.
Лесные темно-серые исерые почвы встречаются в северной и северо-западной части района, вблизилесов. Эти почвы пригодны под зерновые, бобовые, технические культуры икорнеплоды.
В аграрном отношениипочвы Буздякского района являются в большинстве пригодными для всестороннегосельскохозяйственного использования.
Общая площадь районасоставляет 163503 га, из них пашни занимают 95200 га ил 60% от общей площади района. Сенокосы занимают 3150 га. Под выгонами занята площадь 26500 га. Лесные площади всего 25079 га, под лесными полосами – 3820 га. Государственный лесной фонд составляет 20278 га, болота – 430 га, приусадебные земли – 2380 га.
Природные зоны. В краюраздольных степей, лесов западной части Республики Башкортостан простираетсяземля Буздякская. Природа наделила ее своеобразной красотой: привольные степичередуются чащами лесов, холмами, речными долинами.
Зона лесов занимает более 25000 га и расположена на северо-западе и юго-западе района. Леса представленыв основном широколиственными листопадными деревьями с преобладанием липы,осины, березы, ильмы и дуба. В травяном покрове основным растением являетсясныть, к которой примешиваются звездчатка злаковая, бобовник и др. Для подлескахарактерна орешник, бересклет, рябина.
Пойменные леса образуютивы, тополя, липы, ильмы. По заболоченным участкам поймы встречается чернаяольха.
Значительная частьстепной зоны района распахана, остались только неудобные участки: овраги,склоны холмистых участков, заболоченные территории.
Вдоль русла рекрасположены высокоурожайные пырейно-костровые луга из ежа сборной, овсяницылуговой, тимофеевки луговой.
Пойменные луга нарушенывыпасом и превратились в низкотравные выгоны с преобладанием подорожника,лапчатки гусиной, одуванчика, клевера ползучего и др.
1.2 Экономическоесостояние предприятия
Основные фонды являютсянаиболее значимой составной частью предприятия и его внеоборотных активов.
Основные средства – этоосновные фонды, выраженные в стоимостном измерении. Основные средства (основныефонды) относятся к важнейшим факторам эффективности любого производства.
Основные средства – этосредства труда, которые неоднократно участвуют в производственном процессе,сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится напроизводимую продукцию частями по мере снашивания.
Роль основных средств впроцессе труда определяется тем, что в своей совокупности они образуютпроизводственно-техническую базу и определяют производственную мощностьпредприятия.
Рассмотрим состав иструктуру основных фондов в МУСП «Уртакульское» в таблице 1.1, так как отэффективности их использования зависят результаты хозяйственной деятельности.
Таблица 1.1
Состав и структураосновных производственных фондов в МУСП «Уртакульское»Основные фонды 2007 г. 2008 г. 2009 г. Темп роста, % тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу 2009 г к 2007 г 2009 г к 2008 г Здания 45129 57,8 42737 47,6 41634 41,6 -7,7 -2,6 Сооружения 3126 4,0 3126 3,5 3126 3,1 0.0 0,0 Машины и оборудование 13103 16,8 23470 26,2 31785 31,8 142,6 35,4 Транспортные средства 3611 4,6 3444 3,8 3653 3,6 1,2 6,1 Производственный и хозяйственный инвентарь 79 0,1 79 0,1 79 0,1 0,0 0,0 Рабочий скот 1513 1,9 2620 2,9 2284 2,3 51,0 -13,0 Продуктивный скот 8836 11,3 11665 13,0 14808 14,8 67,6 27,0 Многолетние насаждения 676 0,9 676 0,7 676 0,7 0,0 0,0 Земельные участки 1986 2,6 1986 2,2 1986 2,0 0,0 0,0 Итого 78059 100 89803 100 100031 100 28,1 11,4
Удельный вес основныхпроизводственных фондов в 2009 году по сравнению с 2007 годов возрос на 28,1 %(21972 тыс. руб.). Это связано с увеличением машин и оборудования – на 18682тыс. руб., транспортных средств – на 42 тыс. руб. в связи с приобретением новойтехники. В хозяйстве наблюдается увеличение поголовья рабочего и продуктивногоскота, в связи с этим их балансовая стоимость возросла на 771 тыс. руб. или на51,0% и на 5972 тыс. руб. или на 67,6% соответственно.
Основные средства,участвующие в процессе производства, постепенно утрачивают свои первоначальныехарактеристики вследствие их эксплуатации и естественного снашивания. Подфизическим износом понимается потеря средствами труда своих первоначальныхкачеств.
Уровень физическогоизноса основных средств зависит от: степени их эксплуатации; уровняагрессивности среды, в которой функционируют основные фонды; уровняквалификации обслуживающего персонала и др. Учет этих факторов в работепредприятия может в значительной мере повлиять на физическое состояние основныхфондов.
Для характеристикистепени физического износа основных фондов используется ряд показателей.
Коэффициент физическогоизноса основных фондов (Ки.ф.):
Ки.ф.= И / Пс,
где И – сумма износаосновных фондов (начисленная амортизация) за весь период их эксплуатации;
Пс –первоначальная (балансовая) стоимость основных фондов.
Коэффициент годностиосновных фондов укрупнено характеризует их физическое состояние на определеннуюдату и исчисляется по формуле:
Кг.ф.= (Пс– И) / Пс.
Все эти формулыпредполагают равномерное физическое изнашивание основных фондов, что далеко невсегда совпадает с реальной действительностью, и в этом заключается их основнойнедостаток.
Рассмотрим динамикусостояния основных производственных фондов в МУСП «Уртакульское» (таблица 1.2).
Таблица 1.2
Динамика состоянияосновных производственных фондовПоказатели 2008 г. 2009 г. Изменение за 2009 г. (+,-) Темп роста, % (+,-) 1. Балансовая стоимость, тыс. руб. 89803 100031 +10228 +11,4 2. Остаточная стоимость, тыс. руб. 65171 76864 +11693 +17,9 3. Накопленный износ, тыс. руб. 24632 23167 -1465 -5,9
Коэффициенты:
изношенности Кизн (стр.3/стр.1)
годности Кгод (стр.2/стр.1)
0,274
0,726
0,231
0,768
-0,043
+0,042
-
-
По данным таблицы 1.2можно отметить, что в 2009 году балансовая стоимость основных производственныхфондов увеличилась на 10228 тыс. руб. в связи с приобретением новых машин иоборудования. Это положительно повлияло на увеличение коэффициента годности на4,2%.
Рассчитаем показателидвижения основных производственных фондов в МУСП «Уртакульское» (таблица 1.3).
Таблица 1.3
Динамика показателейдвижения основных фондовПоказатели 2008 г. 2009 г. Изменение за 2009 г. (+,-)
Темп роста, %
(+,-) 1.Наличие фондов на начало года, тыс. руб. 78059 89803 +11744 +15,0 2.Поступило фондов в течение года, тыс. руб. 16885 14404 -2481 -14,7 3.Выбыло фондов в течение года, тыс. руб. 5141 4176 -965 -18,8 4.Наличие фондов на конец года, тыс. руб. 89803 100031 +10228 +11,4
Коэффициенты:
ввода Квв (стр.2/стр.4)
выбытия Квыб (стр.3/стр.4)
замены Кзамены (стр.3/стр.2)
прироста Кприр (Квв- Квыб)
0,188
0,057
0,304
0,131
0,144
0,042
0,290
0,102
-0,044
-0,015
-0,014
-0,029
-
-
-
-
Анализ данных таблицы 1.3свидетельствуют о том, что на предприятии наблюдается движение основных фондов,связанное больше с расширением активной части. Коэффициент ввода почти в 3 разаопережает коэффициент выбытия. Это обеспечило прирост фондов в целом на 11744тыс. руб. или на 15,0% по сравнению с предыдущим годом.
Сделаем выводы:
· финансовые результаты предприятия взначительной мере зависят от состояния, качества и структуры основныхпроизводственных фондов;
· удельный вес основныхпроизводственных фондов в 2007 году по сравнению с 2006 годов возрос на 28,1 %(21972 тыс. руб.);
· за последние годы замедлились темпыобновления основных производственных фондов, что негативно отразилось нахозяйственной деятельности предприятия.
На каждом предприятииимеются существенные резервы улучшения использования основных производственныхфондов. В общем плане эта цель может быть достигнута за счет внедрения новойтехники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов,проведения своевременного и качественного ремонта, ликвидации излишнегооборудования.
Анализ трудовых ресурсов– один из основных разделов анализа работы предприятия. Достаточнаяобеспеченность предприятий трудовыми ресурсами, высокий уровеньпроизводительности труда имеют большое значение для увеличения объемовпроизводства.
Рассмотрим состав иструктуру трудовых ресурсов в МУСП «Уртакульское» (таблица 1.4).
Таблица 1.4
Состав и структуратрудовых ресурсов в МУСП «Уртакульское»Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г.
Темп роста,
% чел. в % к всего чел. в % к всего чел. в % к всего По организации – всего 324 100 350 100 348 100 107,4
в том числе:
работники, занятые в сельскохозяйственном производстве – всего 285 88,0 320 91,4 325 93,4 114,0
в том числе:
рабочие постоянные 228 70,4 265 75,7 270 77,6 118,4
из них:
трактористы-машинисты 52 16,0 62 17,7 57 16,4 109,6 операторы машинного доения, дояры 36 11,1 42 12,0 46 13,2 127,8 скотники крупного рогатого скота 49 15,1 50 14,3 47 13,5 96,0 Работники овцеводства и козоводства 3 0,9 2 0,6 2 0,6 66,7 Работники коневодства 4 1,2 4 1,1 3 0,9 75,0 Рабочие сезонные и временные 3 0,9 2 0,6 3 0,9 100,0 Служащие 54 16,7 53 15,1 52 15,0 96,3 из них: руководители 8 2,5 8 2,3 9 2,6 112,5 специалисты 20 6,2 24 6,8 23 6,6 115,0 Работники, занятые в подсобных промышленных предприятиях и промыслах 9 2,8 10 2,9 9 2,6 100,0 Работники торговли и общественного питания 6 1,8 6 1,7 6 1,7 100,0 Работники, занятые на строительстве хоз.способом 8 2,5 - - - - - Работники, занятые прочими видами деятельности 16 4,9 14 4,0 8 2,3 50,0 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
По данным таблицы 1.4следует, что в МУСП «Уртакульское» за анализируемый период численностьработников увеличилась в целом по хозяйству на 24 человек. Это связано сувеличением поголовья сельскохозяйственных животных и с увеличениемобрабатываемых земельных площадей.
Проведем анализ оплатытруда в МУСП «Уртакульское» (таблица 1.5).
Политика в области оплатытруда является составной частью управления предприятием, и от нее взначительной мере зависит эффективность его работы, так как заработная платаявляется одним из важнейших стимулов в рациональном использовании рабочей силы.И об этом необходимо всегда помнить.
Заработная плата – этовыраженная в денежной форме часть национального дохода, которая распределяетсяпо количеству и качеству труда, затраченного каждым работником, поступает в еголичное потребление.
Таблица 1.5
Анализ заработной платыработников МУСП «Уртакульское»Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г.
Темп роста,
% тыс. руб. в % к всего тыс. руб. в % к всего тыс. руб. в % к всего По организации – всего 6977 100 7241 100 8233 100 118,0
в том числе:
Работники, занятые в сельскохозяйственном производстве – всего 5875 84,2 6568 90,7 7400 90,0 126,0
в том числе:
рабочие постоянные 4328 62,0 5065 70,0 5671 69,0 131,0
из них:
трактористы-машинисты 1320 18,9 1521 21,0 1842 22,4 139,5 операторы машинного доения, дояры 595 8,5 904 12,5 1009 12,2 169,5 скотники крупного рогатого скота 768 11,0 825 11,4 802 9,7 104,4 Работники овцеводства и козоводства 20 0,3 23 0,3 18 0,2 90,0 Работники коневодства 53 0,7 50 0,7 73 0,9 138,0 Рабочие сезонные и временные 90 1,3 99 1,4 173 2,1 192,2 Служащие 1457 20,9 1404 19,4 1556 19,0 107,0 из них: руководители 447 6,4 432 6,0 472 5,7 105,5 специалисты 548 7,8 585 8,1 682 8,3 124,4 Работники, занятые в подсобных промышленных предприятиях и промыслах 119 1,7 175 2,4 147 1,7 123,5 Работники торговли и общественного питания 62 0,9 72 1,0 68 0,8 109,7 Работники, занятые на строительстве хозспособом 517 7,4 - - - - - Работники, занятые прочими видами деятельности 404 5,8 426 5,9 618 7,5 153,0 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Повышение заработнойплаты не наблюдается.
Из вышеизложенногосделаем следующие выводы:
· от кадровой политики зависит оченьмногое, в первую очередь насколько рационально используются рабочая сила иэффективность работы предприятия;
· кадры на предприятии классифицируютсяна рабочих, руководителей, специалистов и служащих. Приоритет следует отдаватьруководителям. Исследованиями и практикой установлено, что эффективность работыпредприятия на 70 – 80% зависит от руководителя предприятия;
· в МУСП «Уртакульское» заанализируемый период численность работников увеличилась в целом по хозяйству на24 человек;
· с развитием рыночных отношений напредприятии стали чаще применять повременно-премиальную и бестарифную оплатутруда, а также оплату труда по контракту.
1.3 Анализ финансовогосостояния предприятия
Анализ финансовогосостояния предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в какомположении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и дляэффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия[2, с. 33].
Основным источникоминформации об устойчивости финансового состояния является бухгалтерскаяотчетность. Цель анализа бухгалтерского отчета – возможно глубже заглянуть вовнутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его финансовоеположение, его платежеспособность и доходность.
Платежеспособность – этопроявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятиясвоевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Кредитоспособным являетсяпредприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способносвоевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли илидругих финансовых источников, возможно, заемных средств.
Под общей устойчивостьюпредприятия можно понимать и такое его состояние, когда предприятие стабильно,на протяжении достаточно длительного периода времени выпускает и реализуетконкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную дляпроизводственного и социального развития предприятия, является ликвидным икредитоспособным.
Из этих определений можносделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным и наиболееважным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.
В результатеосуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояниепредприятия может измениться. Знание границ изменения источников средств,направляемых в основные фонды или производственные запасы, позволяетгенерировать такие потоки хозяйственных операций, которые могут привести кулучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Различают четыре типафинансовой устойчивости предприятия.
Абсолютная устойчивость –крайне редкое для сельскохозяйственных предприятий положение, котороевыражается соотношением:
З
Нормальная устойчивость,гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:
З = Особ + К
Неустойчивое финансовоесостояние, характеризующееся нарушением платежеспособности, при которомсохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств и увеличения Особ:
З = Особ + К+Иосл
Финансовая неустойчивостьсчитается нормальной (допустимой), если величина Иосл в видекраткосрочных кредитов и других заемных средств не превышает суммарнойстоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются условия:
Зс + Зт.п≥ К,
Зн.п + Зб.п≤ Сд.
Кризисное финансовоесостояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к.денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность непокрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд /8/:
З > Особ +К
Рассмотрим финансовоесостояние МУСП «Уртакульское».
Таблица 1.6
Оценка финансовойустойчивости МУСП «Уртакульское» за 2008-2009 г., тыс. руб.Показатели 2008 2009 Изменение (+,-) 1. Источники формирования собственных средств 69494 74117 +4623 2. Внеоборотные активы 65216 76909 +11693 3. Наличие собственных оборотных средств (1-2) 4278 -2792 -7070 4. Долгосрочные пассивы 8533 20054 +11521 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (3+4) 12811 17262 +4451 6. Краткосрочные кредиты и займы 12140 9163 -2977 7. Общая сумма основных источников средств для формирования запасов (5+6) 24951 26425 +1474 8. Общая величина запасов и затрат 33356 40521 +7165 9. Излишек (+) /недостаток (-)/ собственных оборотных средств (3-8) -29078 -43313 -14235 10. Итого собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (5-8) -20545 -23259 -2714 11. Источники средств для формирования запасов и затрат (7-8) -8405 -14096 -5691
По данным таблицы 1.6можно судить о кризисном финансовом состоянии, т.к. денежные средства,краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторскойзадолженности и просроченных ссуд (З > Особ + К).
Одним из показателей,характеризующих финансовое положение предприятия, является егоплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствамисвоевременно погашать свои платежные обязательства.
При хорошем финансовомсостоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом – периодически илипостоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегдаимеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихсяобязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когдасвободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, нопредприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться скредиторами.
К наиболее ликвиднымактивам А1 относятся все статьи денежных средств, которые могут бытьиспользованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В этугруппу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
Быстро реализуемые активыА2 в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи покоторой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, и некоторых других.
Медленно реализуемыеактивы А3 – наименее ликвидные активы, к которым относят запасы,дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностямза минусом статьи по расходам будущих периодов.
Трудно реализуемые активыА4 – активы предприятия, которые предназначены для использования вхозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени, т.е. «Внеоборотныеактивы» [3, с. 301].
Пассивы баланса постепени возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:
· наиболее срочные обязательства П1– кредиторская задолженность, платежи по дивидендам, прочие краткосрочныеобязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений кбухгалтерскому балансу);
· краткосрочные пассивы П2 –краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению втечение 12 мес. после отчетной даты;
· долгосрочные пассивы П3 –долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог IV разделабаланса «Долгосрочные пассивы»);
· постоянные пассивы П4 –статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI разделабаланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фондыпотребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей» [8, с. 66].
Соотношение активов ипассивов баланса должно быть следующим А1 ≥ П1; А2≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤П4.
Проанализируем в таблице1.7, какое соотношение имеют актив и пассив баланса в МУСП «Уртакульское».
Таблица 1.7
Группировка активов иобязательств за 2008-2009 гг.Актив 2008 2009 Пассив 2008 2009 Платежный излишек или недостаток 2008 2009 1. Наиболее ликвидные активы - - 1. Наиболее срочные обязательства 19655 28815 -19655 -28815 2. Быстро реализуемые активы 10207 13916 2. Краткосрочные пассивы 12140 9163 -1933 4753 3. Медленно реализуемые активы 35144 42309 3. Долгосрочные пассивы 8533 20054 26611 22255 4. Трудно реализуемые активы 65216 76909 4. Постоянные пассивы 70239 75102 -5023 1807 Баланс 110567 133134 Баланс 110567 133134
Из данных таблицы 1.7следует, что в 2009 году величина наиболее срочных обязательств на 28815 тыс.руб. превышает наиболее ликвидные активы. Соотношение А1 ≥ П1не выполняется.
Величина краткосрочныхпассивов на 4753 тыс. руб. меньше, чем быстрореализуемых активов. Соотношение А2≥ П2 выполняется.
Величина долгосрочныхпассивов на 22255 тыс. руб. меньше, чем медленно реализуемые активы.Соотношение А3 ≥ П3 выполняется.
Величина постоянныхпассивов на 1807 тыс. руб. меньше, чем трудно реализуемых активов. СоотношениеА4 ≤ П4 не выполняется.
Следовательно,руководству предприятия нужно больше уделять внимания соотношению данныхпоказателей, чтобы увеличить скорость превращения активов в денежнуюналичность.
В общем случаеплатежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активовпредприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.
Таблица 1.8
Показателиплатежеспособности и ликвидности МУСП «Уртакульское»Показатели Код строки по балансу и нормативное значение 2008 2009
Изменение
(+,-)
1. Кратковременные долговые обязательства Доб, тыс. руб. 690-(640+650+660) 31795 37978 +6183
2. Денежные средства и кратковременные финансовые вложения Дср, тыс. руб. 260+(250-251) - -
3. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы Дз, тыс. руб.
260+(250-251)
+230+240+270 10207 13916 +3709
4. Материальные оборотные средства Зм, тыс. руб. 210-217 33356 40521 +7165
5. Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. (2/1)
Ка.л. ≥0,2 - - -
6. Коэффициент быстрой ликвидности Кб.л. ((2+3)/1)
0,8 ≤ Кб.л. ≤ 1,0 0,321 0,366 +0,045
7. Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. ((2+3+4)/1)
Кт.л. ≥ 2 1,370 1,433 +0,063
Коэффициент быстройликвидности находится на уровне ниже нормативных значений. Коэффициент текущейликвидности также находится на уровне ниже нормативных значений, исвидетельствует о неплатежеспособности предприятия.
Однако следует заметить,что достижение предельных значений коэффициентов ликвидности возможно лишь напредприятиях, в структуре балансов которых значительный удельный вес занимаютдолгосрочные кредиты и займы. Рассматриваемое предприятие к таковым неотносится, так как в структуре его баланса заемных средств, с погашением болеечем через 12 мес., на конец года не имеется.
Рассмотрим рентабельностьработы МУСП «Уртакульское». В широком смысле слова понятие рентабельностиозначает прибыльность, доходность. Предприятие считают рентабельным, еслирезультаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают все его издержки и,кроме того, дают прибыль, достаточную для расширенного воспроизводства.
Показатели рентабельностиявляются относительными и рассчитываются как отношение прибыли к стоимостииспользуемых предприятием ресурсов. Экономический смысл анализа рентабельностизаключается в оценке (показе) получаемой прибыли с одного рубля вложенногокапитала и выражается группой показателей, которые в наименьшей мере подверженывлиянию инфляции [6,с. 158].
Таблица 1.9
Оценка доходностиреализованной продукцииПоказатели 2008 2009 Отклонение (+,-) 1. Выручка от реализации продукции В, тыс. руб. 27721 30190 +2469 2. Полная себестоимость реализации С, тыс. руб. 26395 25937 -458 3. Прибыль от реализации П, тыс. руб. (1-2) 1326 4253 +2927
4. Доходность продукции Дп,% (3/1 *100) 4,8 14,1 +9,3 5. Величина активов А, тыс. руб. 110567 133134 +22567
6. Коэффициент оборачиваемости активов Коб, обороты (1/5) 0,251 0,227 -0,024
7. Рентабельность активов Rа, % (3/5*100) 1,2 3,2 +2,0
8. Рентабельность продукции Rп, % (3/2*100) 5,0 16,4 +11,4
Из таблицы 1.9 видно, чтос увеличением выручки на 2469 тыс. руб. прибыль увеличилась на 2927 тыс. руб.,что повлекло за собой повышение доходности на 9,3%.
Рассчитаем влияние надоходность продаж изменения цены и себестоимости реализованной продукцииспособом цепных подстановок.
1.Изменение доходности продаж за счетизменения цен реализации: ∆Дп (∆р) = ((В0 — Сn) / В0)- ((Вn — Сn) / Вn)= ((30190 — 26395) / 30190) — ((27721 — 26395) /27721) = 0,126 — 0,048 = 0,078.
2.Изменение доходности объема продаж засчет увеличения себестоимости реализации: ∆Дп (∆С) = ((В0 — С0) / В0)- ((В0 — Сn) / В0)= ((30190 — 25937)/ 30190) — ((30190 — 26395) / 30190) = 0,141 — 0,126 = 0,015.
Точность расчетовподтверждается проверкой совокупного влияния факторов:
∆Дп = ∆Дп(∆р) + ∆Дп (∆С) =0,078 + 0,015 = 0,093 или9,3%.
Для оценкихозяйственно-финансовой деятельности, анализа результативности и эффективностипроизводства отдельных видов и всей продукции используют показатели (коэффициенты)рентабельности. Основным принципом расчета этих показателей эффективностиявляется сопоставление определенных видов прибыли с объемами продаж ипроизводства, используемыми ресурсами и затратами (себестоимостью).
Показатели оценкирентабельности предприятия определяются следующим образом:
1) коэффициентрентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продажпредприятия:
· рентабельность продаж = чистаяприбыль / объем продаж
· рентабельность продаж = 4253 / 30190= 0,141;
2) коэффициентрентабельности собственного капитала позволяет определить эффективностьиспользования капитала, инвестированного собственниками предприятия.Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистойприбыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:
· рентабельность собственного капитала= чистая прибыль / собственный капитал
· рентабельность собственного капитала= 4253 / 74117 = 0,057;
3) коэффициентрентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия вобеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотнымсредствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективноиспользуются оборотные средства:
· рентабельность оборотных активов =чистая прибыль / оборотные активы
· рентабельность оборотных активов =4253 / 56225 = 0,076;
4) коэффициентрентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятияобеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствамкомпании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективноиспользуются основные средства:
· рентабельность внеоборотных активов =чистая прибыль / внеоборотные активы
· рентабельность внеоборотных активов =4253 / 76909 = 0,055.
Подведем итоги:
· по данным таблицы1.6 можно судить о кризисном финансовом состоянии, т.к. денежные средства,краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают егокредиторской задолженности и просроченных ссуд (З > Особ + К);
· по данным таблицы1.7 видим, что руководству предприятия нужно больше уделять вниманиясоотношению активов и пассивов баланса, чтобы увеличить скорость превращенияактивов в денежную наличность;
· коэффициентбыстрой ликвидности находится на уровне ниже нормативных значений. Коэффициенттекущей ликвидности также находится на уровне ниже нормативных значений, исвидетельствует о неплатежеспособности предприятия;
· оценилидоходность реализованной продукции. С увеличением выручки на 2469 тыс. руб.прибыль увеличилась на 2927 тыс. руб., что повлекло за собой повышениедоходности на 9,3%.
В современных условияхправильное определение реального финансового состояния предприятия имеетбольшое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и длявозможных инвесторов.
Систематический контрольфинансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативныестороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры повыходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состоянияпредприятия должно уделяться самое пристальное внимание.
2. Обзор литературы посостоянию рейтингового анализа организации
При различном поведениипоказателей важное значение имеет количественное измерение финансовогосостояния на основе рейтинговой оценки.
Рейтинговая оценкафинансового состояния может применяться в целях классификации предприятий пофинансовым рискам. Однако эта методика анализа финансового состояния неучитывает отраслевые особенности. В литературе по финансовому анализу,применяются различные методики рейтинговой оценки финансового состояния. Самымраспространенным является сравнение с эталонной организацией, имеющей лучшеезначение по всем показателям, т.е. эталоном сравнения являются не субъективныепредположения экспертов в виде нормы, критерия, а сложившиеся в реальнойрыночной экономике наиболее высокие результаты.
Такой подход, указываетА. Д. Шеремет, соответствует практике, где каждый товаропроизводитель стремитсявыглядеть лучше конкурента.
В общем виде алгоритмсравнительной рейтинговой оценки финансового состояния может быть представлен ввиде следующих операций.
1) Исходные данныепредставляются в виде матрицы (aij), т. е. таблицы, где по строкам записаныномера показателей (i=1, 2, 3, …n), а по столбцам – номера организации (j=1, 2,3, …m);
2) По каждомупоказателю находится максимальное значение и заносится в столбец условнойэталонной организации (m+1);
3) Исходныепоказатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателяэталонной организации по формуле
xij = (aij) / (max aij )
где xij – стандартизированныепоказатели j-й организации.
4) Для каждойорганизации значение ее рейтинговой оценки определяется по формуле:
/>
где Rj – рейтинговаяоценка для j-ой организации;
x1j, x2j, …, xnj –стандартизированные показатели j-й организации.
5) Организацииупорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысшийрейтинг имеет организация с минимальным значением R. Для применения данногоалгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей иорганизаций не предусмотрено.
На основании изложенногоА.Д. Шеремет указывает требования, которым должна удовлетворять системафинансовых коэффициентов с точки зрения эффективности рейтинговой оценки финансовогосостояния.
1) Финансовыекоэффициенты должны быть максимально информативными и давать целостную картинуустойчивости финансового состояния.
2) В экономическомсмысле финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность(положительную корреляцию, т. е. рост коэффициента означает улучшениефинансового состояния).
3) Для всехпоказателей должны быть указаны числовые нормативы минимальногоудовлетворительного уровня или диапазона изменений.
4) Финансовыекоэффициенты должны рассчитываться только по данным публичной бухгалтерскойотчетности.
5) Финансовыекоэффициенты должны давать возможность проводить рейтинговую оценку организациикак в пространстве (т. е. в сравнении с другими организациями), так и вовремени (за ряд периодов).
Н. П. Кондраков оценкуструктуры баланса и платежеспособности проводит на основе стандартизированныхзначений 2–х показателей:
· коэффициента текущей ликвидности (Кт.л.);
· коэффициента обеспеченности оборотныхактивов собственными источниками (Ксос).
Порядок расчета данныхкоэффициентов подробно рассмотрен при анализе ликвидности, платежеспособности ифинансовой устойчивости.
Стандартизированныезначения коэффициентов определяются путем деления на установленную норму:
К т. л.с = (К т. л. побалансу) / 2,
К сосс = (К сос побалансу) / 0,1
Затем определяетсярейтинговое число для каждой организации по формуле:
/>
Рассмотрим рейтинговуюоценку организации на начало и на конец года (цифры условные):Показатели К т. л. по балансу Ксос по балансу Стандартизированные значения показателей К т. л.с К сосс На начало года 1,2 0,08 1,2/2=0,6 0,08/0,1=0,8 На конец года 2,4 0,05 2,4/2=1,2 0,05/0,1=0,5 Критерий >=2 >=0,1 - -
/>
Расчетным путем выявлено,что Rк.г.>Rн.г. значит финансовое положение ухудшилось в течение года,платежеспособность снизилась.
Изложенный алгоритмполучения рейтинговой оценки финансового состояния может применяться длясравнения на дату составления баланса (по данным на конец периода) или вдинамике.
В первом случае исходныепоказатели рассчитываются по данным баланса и финансовой отчетности на конецпериода.
Во втором случаепоказатели рассчитываются как темповые коэффициенты роста: данные на конецпериода делятся на значения соответствующего показателя на начало периода либосреднее значение показателя отчетного периода делится на среднее значениесоответствующего показателя предыдущего периода (или другой базы сравнения).Таким образом, получаем не только оценку текущего состояния организации наопределенную дату, но и оценку её усилий и способностей по изменению этогосостояния в динамике на перспективу. Такая оценка является надежным измерителемроста конкурентоспособности в данной отрасли деятельности. Она также определяетболее эффективный уровень использования всех ее производственных и финансовыхресурсов.
Р.С.Сайфулин и Г. Г.Кадыков предложили использовать для экспресс–оценки финансового состояниярейтинговое число (R), определяемое по формуле:
R = L / (1/LNi * Ki), i=1
где L – числопоказателей;
Ni – критерий (норма) дляi – го коэффициента;
Ki – i – ый коэффициент;
I / LN — весовой индекс i– того коэффициента
При полном соответствиизначений коэффициентов К1… КL их нормативным минимальным уровням рейтингорганизации будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условнойудовлетворительной организации. Финансовое состояние с рейтинговой оценкойменее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
В случае проведенияпространственной рейтинговой оценки получим n оценок (n – количествоорганизаций), которые упорядочиваются в порядке возрастания. При проведениидинамической рейтинговой оценки получим m – оценок (m – количество сравниваемыхпериодов), которые представляют собой временной ряд и далее подвергаютсяобработке по правилам математической статистике.
Авторы предполагаютиспользовать 5 показателей, наиболее часто применяемых и полно характеризующихфинансовое состояние:
1) Коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными источниками (критерий данногокоэффициента >= 1).
2) Коэффициенттекущей ликвидности, характеризует степень общего покрытия (оборотнымиактивами) суммы срочных обязательств (критерий >= 2).
3) Интенсивностьоборота авансируемого капитала характеризует объем выручки от реализациипродукции, приходящейся на 1 рубль капитала, определяется по формуле
КИ = выручка отреализации / общая сумма капитала
критерий >= 2,5
4) Коэффициентменеджмента (эффективность управления предприятием) характеризуетсясоотношением прибыли от реализации продукции и выручки от реализации,определяется по формуле:
КМ = прибыль отреализации / выручка от реализации
критерий >= ( n-1 ) /r
где r – учетная ставкаЦентробанка России
5) Рентабельностьсобственного капитала, характеризует прибыль до налогообложения на 1 рубльсобственного капитала определяется по формуле
КР = прибыль доналогообложения / собственный капитал
критерий >= 0,2
При полном соответствиизначений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням (критерию)рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговымчислом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Согласно формуле R= L /(1/LNi * Ki) рейтинговое число, определяемое на основе 5 вышеуказанных коэффициентов,выглядит следующим образом:
R = 2 х КСОС + 0, 1 х КТЛ+ 0,08 х КИ + 0,45 х КМ + КР
Н.П. Кондраков предлагаетрейтинговую оценку (R) финансовой (рыночной) устойчивости проводить на основешести основных показателей:
1) Коэффициентавтономии:
Ка = собственный капитал/ общая стоимость источников
2) Коэффициентманевренности собственного капитала (мобильности):
Кмоб. = собственныеоборотные средства / собственный капитал
3) Коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными источниками:
Ксос = собственныеоборотные средства /оборотные активы
4) Коэффициентустойчивости экономического роста:
Куэр = (чистая прибыль — дивиденды выплаченные акционерам) / Собственный капитал
5) Коэффициентчистой выручки:
Кчв = (чистая прибыль +амортизация) / выручка от реализации продукции
6) Коэффициентсоотношения производственных активов к стоимости имущества:
Кп/к = производственныеактивы / общая стоимость имущества
Для получения рейтинговойоценки (R) используется формула:
/>
Учитывая многообразиефинансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости,различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения отних фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности вобщей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные изарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценкуфинансовой устойчивости. Л.В. Донцова предлагает использовать 6 показателей.
Сущность такой методикизаключается в классификации организаций по уровню риска, т. е. любаяанализируемая организация может быть отнесена к определенному классу взависимости от «набранного” количества баллов исходя и из фактических значенийпоказателей финансовой устойчивости.
Итак:
I класс – организация,чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей бытьуверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствиис договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.
II класс – организации,демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам иобнаруживающие определенную слабость финансовых показателей икредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.
III класс – этопроблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полноеполучение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.
IV класс – этоорганизация особого внимания, так как имеется риск при взаимоотношении с ними.Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мерк оздоровлению бизнеса.
V класс – организациивысочайшего риска, практически неплатежеспособные.
3. Рейтинговый анализпредприятия 2007-2009 гг.
3.1 Анализ финансовогосостояния предприятия 2007-2009 гг.
Анализ финансовогосостояния предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в какомположении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и дляэффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Основным источникоминформации об устойчивости финансового состояния является бухгалтерскаяотчетность. Цель анализа бухгалтерского отчета – возможно глубже заглянуть вовнутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его финансовоеположение, его платежеспособность и доходность.
Платежеспособность – этопроявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятиясвоевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Кредитоспособным являетсяпредприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способносвоевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли илидругих финансовых источников, возможно, заемных средств.
Под общей устойчивостьюпредприятия можно понимать и такое его состояние, когда предприятие стабильно,на протяжении достаточно длительного периода времени выпускает и реализуетконкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную дляпроизводственного и социального развития предприятия, является ликвидным икредитоспособным.
Из этих определений можносделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным и наиболееважным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.
В результатеосуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояниепредприятия может измениться. Знание границ изменения источников средств,направляемых в основные фонды или производственные запасы, позволяетгенерировать такие потоки хозяйственных операций, которые могут привести кулучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Различают четыре типафинансовой устойчивости предприятия.
Абсолютная устойчивость –крайне редкое для сельскохозяйственных предприятий положение, котороевыражается соотношением:
З
Нормальная устойчивость,гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:
З = Особ + К
Неустойчивое финансовоесостояние, характеризующееся нарушением платежеспособности, при которомсохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств и увеличения Особ:
З = Особ + К+Иосл
Финансовая неустойчивостьсчитается нормальной (допустимой), если величина Иосл в видекраткосрочных кредитов и других заемных средств не превышает суммарнойстоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются условия:
Зс + Зт.п≥ К,
Зн.п + Зб.п≤ Сд.
Кризисное финансовоесостояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к.денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность непокрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
З > Особ +К
Рассмотрим финансовоесостояние МУСП «Уртакульское».
Таблица 3.1.
Оценка финансовойустойчивости МУСП «Уртакульское» за 2008-2009 г., тыс. руб.Показатели 2008 2009 Изменение (+,-) 1. Источники формирования собственных средств 69494 74117 +4623 2. Внеоборотные активы 65216 76909 +11693 3. Наличие собственных оборотных средств (1-2) 4278 -2792 -7070 4. Долгосрочные пассивы 8533 20054 +11521 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (3+4) 12811 17262 +4451 6. Краткосрочные кредиты и займы 12140 9163 -2977 7. Общая сумма основных источников средств для формирования запасов (5+6) 24951 26425 +1474 8. Общая величина запасов и затрат 33356 40521 +7165 9. Излишек (+) /недостаток (-)/ собственных оборотных средств (3-8) -29078 -43313 -14235 10. Итого собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (5-8) -20545 -23259 -2714 11. Источники средств для формирования запасов и затрат (7-8) -8405 -14096 -5691
По данным таблицы 3.1.можно судить о кризисном финансовом состоянии, т.к. денежные средства,краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают егокредиторской задолженности и просроченных ссуд (З > Особ + К).
Одним из показателей,характеризующих финансовое положение предприятия, является егоплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствамисвоевременно погашать свои платежные обязательства.
При хорошем финансовомсостоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом – периодически илипостоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегдаимеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихсяобязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когдасвободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, нопредприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться скредиторами.
К наиболее ликвиднымактивам А1 относятся все статьи денежных средств, которые могут бытьиспользованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В этугруппу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
Быстро реализуемые активыА2 в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи покоторой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, и некоторых других.
Медленно реализуемыеактивы А3 – наименее ликвидные активы, к которым относят запасы,дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностямза минусом статьи по расходам будущих периодов.
Трудно реализуемые активыА4 – активы предприятия, которые предназначены для использования вхозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени, т.е. «Внеоборотныеактивы».
Пассивы баланса постепени возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:
· наиболее срочные обязательства П1– кредиторская задолженность, платежи по дивидендам, прочие краткосрочныеобязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений кбухгалтерскому балансу);
· краткосрочные пассивы П2 –краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению втечение 12 мес. после отчетной даты;
· долгосрочные пассивы П3 –долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог IV разделабаланса «Долгосрочные пассивы»);
· постоянные пассивы П4 –статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI разделабаланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фондыпотребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей» [8, с. 66].
Соотношение активов ипассивов баланса должно быть следующим А1 ≥ П1; А2≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤П4.
Проанализируем в таблице3.2., какое соотношение имеют актив и пассив баланса в МУСП «Уртакульское».
Таблица 3.2.
Группировка активов иобязательств за 2008-2009 гг.Актив 2008 2009 Пассив 2008 2009 Платежный излишек или недостаток 2008 2009 1. Наиболее ликвидные активы - - 1. Наиболее срочные обязательства 19655 28815 -19655 -28815 2. Быстро реализуемые активы 10207 13916 2. Краткосрочные пассивы 12140 9163 -1933 4753 3. Медленно реализуемые активы 35144 42309 3. Долгосрочные пассивы 8533 20054 26611 22255 4. Трудно реализуемые активы 65216 76909 4. Постоянные пассивы 70239 75102 -5023 1807 Баланс 110567 133134 Баланс 110567 133134
Из данных таблицы 3.2.следует, что в 2009 году величина наиболее срочных обязательств на 28815 тыс.руб. превышает наиболее ликвидные активы. Соотношение А1 ≥ П1не выполняется.
Величина краткосрочныхпассивов на 4753 тыс. руб. меньше, чем быстрореализуемых активов. Соотношение А2≥ П2 выполняется.
Величина долгосрочныхпассивов на 22255 тыс. руб. меньше, чем медленно реализуемые активы.Соотношение А3 ≥ П3 выполняется.
Величина постоянныхпассивов на 1807 тыс. руб. меньше, чем трудно реализуемых активов. СоотношениеА4 ≤ П4 не выполняется.
Следовательно,руководству предприятия нужно больше уделять внимания соотношению данныхпоказателей, чтобы увеличить скорость превращения активов в денежнуюналичность.
В общем случаеплатежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активовпредприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.
Таблица 3.3.
Показателиплатежеспособности и ликвидности МУСП «Уртакульское»Показатели Код строки по балансу и нормативное значение 2008 2009
Изменение
(+,-)
1. Кратковременные долговые обязательства Доб, тыс. руб. 690-(640+650+660) 31795 37978 +6183
2. Денежные средства и кратковременные финансовые вложения Дср, тыс. руб. 260+(250-251) - -
3. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы Дз, тыс. руб.
260+(250-251)
+230+240+270 10207 13916 +3709
4. Материальные оборотные средства Зм, тыс. руб. 210-217 33356 40521 +7165
5. Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. (2/1)
Ка.л. ≥0,2 - - -
6. Коэффициент быстрой ликвидности Кб.л. ((2+3)/1)
0,8 ≤ Кб.л. ≤ 1,0 0,321 0,366 +0,045
7. Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. ((2+3+4)/1)
Кт.л. ≥ 2 1,370 1,433 +0,063
Коэффициент быстройликвидности находится на уровне ниже нормативных значений. Коэффициент текущейликвидности также находится на уровне ниже нормативных значений, исвидетельствует о неплатежеспособности предприятия.
Однако следует заметить,что достижение предельных значений коэффициентов ликвидности возможно лишь напредприятиях, в структуре балансов которых значительный удельный вес занимаютдолгосрочные кредиты и займы. Рассматриваемое предприятие к таковым неотносится, так как в структуре его баланса заемных средств, с погашением болеечем через 12 мес., на конец года не имеется.
Рассмотрим рентабельностьработы МУСП «Уртакульское». В широком смысле слова понятие рентабельностиозначает прибыльность, доходность. Предприятие считают рентабельным, еслирезультаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают все его издержки и,кроме того, дают прибыль, достаточную для расширенного воспроизводства.
Показатели рентабельностиявляются относительными и рассчитываются как отношение прибыли к стоимостииспользуемых предприятием ресурсов. Экономический смысл анализа рентабельностизаключается в оценке (показе) получаемой прибыли с одного рубля вложенногокапитала и выражается группой показателей, которые в наименьшей мере подверженывлиянию инфляции.
Таблица 3.4.
Оценка доходностиреализованной продукцииПоказатели 2008 2009 Отклонение (+,-) 1. Выручка от реализации продукции В, тыс. руб. 27721 30190 +2469 2. Полная себестоимость реализации С, тыс. руб. 26395 25937 -458 3. Прибыль от реализации П, тыс. руб. (1-2) 1326 4253 +2927
4. Доходность продукции Дп,% (3/1 *100) 4,8 14,1 +9,3 5. Величина активов А, тыс. руб. 110567 133134 +22567
6. Коэффициент оборачиваемости активов Коб, обороты (1/5) 0,251 0,227 -0,024
7. Рентабельность активов Rа, % (3/5*100) 1,2 3,2 +2,0
8. Рентабельность продукции Rп, % (3/2*100) 5,0 16,4 +11,4
Из таблицы 3.4. видно,что с увеличением выручки на 2469 тыс. руб. прибыль увеличилась на 2927 тыс.руб., что повлекло за собой повышение доходности на 9,3%.
Рассчитаем влияние надоходность продаж изменения цены и себестоимости реализованной продукцииспособом цепных подстановок.
3.Изменение доходности продаж за счетизменения цен реализации: ∆Дп (∆р) = ((В0 — Сn) / В0)- ((Вn — Сn) / Вn)= ((30190 — 26395) / 30190) — ((27721 — 26395) /27721) = 0,126 — 0,048 = 0,078.
4.Изменение доходности объема продаж засчет увеличения себестоимости реализации: ∆Дп (∆С) = ((В0 — С0) / В0)- ((В0 — Сn) / В0)= ((30190 — 25937)/ 30190) — ((30190 — 26395) / 30190) = 0,141 — 0,126 = 0,015.
Точность расчетовподтверждается проверкой совокупного влияния факторов:
∆Дп = ∆Дп(∆р) + ∆Дп (∆С) =0,078 + 0,015 = 0,093 или9,3%.
Для оценкихозяйственно-финансовой деятельности, анализа результативности и эффективностипроизводства отдельных видов и всей продукции используют показатели(коэффициенты) рентабельности. Основным принципом расчета этих показателейэффективности является сопоставление определенных видов прибыли с объемамипродаж и производства, используемыми ресурсами и затратами (себестоимостью).
Показатели оценкирентабельности предприятия определяются следующим образом:
2) коэффициентрентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:
· рентабельность продаж = чистаяприбыль / объем продаж
· рентабельность продаж = 4253 / 30190= 0,141;
3) коэффициентрентабельности собственного капитала позволяет определить эффективностьиспользования капитала, инвестированного собственниками предприятия.Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистойприбыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:
· рентабельность собственного капитала= чистая прибыль / собственный капитал
· рентабельность собственного капитала= 4253 / 74117 = 0,057;
4) коэффициентрентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия вобеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотнымсредствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективноиспользуются оборотные средства:
· рентабельность оборотных активов =чистая прибыль / оборотные активы
· рентабельность оборотных активов =4253 / 56225 = 0,076;
5) коэффициентрентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятияобеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствамкомпании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективноиспользуются основные средства:
· рентабельность внеоборотных активов =чистая прибыль / внеоборотные активы
· рентабельность внеоборотных активов =4253 / 76909 = 0,055.
Подведем итоги:
· по данным таблицы3.1. можно судить о кризисном финансовом состоянии, т.к. денежные средства,краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают егокредиторской задолженности и просроченных ссуд (З > Особ + К);
· по данным таблицы3.2. видим, что руководству предприятия нужно больше уделять вниманиясоотношению активов и пассивов баланса, чтобы увеличить скорость превращенияактивов в денежную наличность;
· коэффициентбыстрой ликвидности находится на уровне ниже нормативных значений. Коэффициенттекущей ликвидности также находится на уровне ниже нормативных значений, исвидетельствует о неплатежеспособности предприятия;
· оценилидоходность реализованной продукции. С увеличением выручки на 2469 тыс. руб.прибыль увеличилась на 2927 тыс. руб., что повлекло за собой повышениедоходности на 9,3%.
В современных условияхправильное определение реального финансового состояния предприятия имеетбольшое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и длявозможных инвесторов.
Систематический контрольфинансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативныестороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры повыходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состоянияпредприятия должно уделяться самое пристальное внимание.
3.2 Рейтинговый анализпредприятия 2007-2009 гг.
Одним из вариантованализа, позволяющего получить комплексную оценку финансового состоянияпредприятий и провести их сравнение, является рейтинговый анализ. Рейтинг – этометод сравнительной оценки деятельности нескольких предприятий. Итоговаярейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансовой ипроизводственной деятельности в целом. При её построении используются данные опроизводственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции,эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии иразмещении средств, их источниках и другие показатели.
Для определения рейтингаМУСП «Уртакульское» применим метод многомерного рейтингового анализа, используяпоказатели, представленные в таблице 3.5.
Методику сравнительнойрейтинговой оценки предприятия можно рассмотреть в виде следующего алгоритма:
1) Исходные данные записываются в видематрицы (аij), т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей(i=1,2,3…n), а по столбцам – номера предприятий (j=1,2,3…m).
2) По каждому показателю находитсямаксимальное значение и заносится в условный столбец m+1.
3) Исходные показатели матрицы аijстандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного года поформуле:
Хij=аij/max aij,
где хij –стандартизированные показатели финансового состояния i- предприятия.
4) Значение рейтинговой оценки каждогопредприятия рассчитывается по формуле:
Rj=Ö(1-x1j)2+(1-x2j)2+…+(1-xnj)2,
где Rj –рейтинговаяоценка для i-го предприятия;
x1j,…,xnj –стандартизированные показатели j–го анализируемого предприятия.
5) Предприятия упорядочиваются(ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки, т.е. наивысший рейтингбудет иметь предприятие с минимальным значением рейтинговой оценки.
Изложенный алгоритмполучения рейтинговой оценки финансового состояния предприятия можетприменяться для сравнения предприятий на дату составления баланса или вдинамике. В данном случае для оценки финансового состояния предприятиярассмотрим его развитие в динамике по предприятиям (см. табл. 3.6.).
Таблица 3.6.
Матрица исходных данныхПоказатели Предприятие Эталон МУСП «Уртакульское» СПК им. Матросова ООО «Маяк» Произведено валовой продукции на 1 работника растениеводства, тыс. руб. 434,6 485,5 410,2 485,5 Произведено валовой продукции на 1 работника животноводства, тыс. руб. 478,5 515,4 399,6 515,4 Затраты труда на производство 1ц зерна, чел.-ч 0,85 0,6 0,9 0,6 Затраты труда на производства 1ц молока, чел.-ч 2,4 2,1 2,5 2,1
Таблица 3.7.
Расчетстандартизированных коэффициентов и рейтинговой оценкиПоказатели Предприятие МУСП «Уртакульское» СПК им. Матросова ООО «Маяк» Произведено валовой продукции на 1 работника растениеводства, тыс. руб. 0,9 1 0,84 Произведено валовой продукции на 1 работника животноводства, тыс. руб. 0,93 1 0,76 Затраты труда на производство 1ц зерна, чел.-ч 1,42 1 1,5 Затраты труда на производства 1ц молока, чел.-ч 1,1 1 1,19
R МУСП «Уртакульское» =Ö(1-0,9)2+(1-0,93)2+(1-1,42)2+(1-1,1)2=Ö0,2454= 0,5
R СПК им. Матросова =Ö(1-1)2+(1-1)2+(1-1)2+(1-1)2=0
R ООО «Маяк» =Ö(1-0,84)2+(1-0,76)2+(1-1,5)2+(1-1,19)2=Ö0,3693=0,6
Из вышеуказанных расчетовможно сделать вывод, что наименьшая рейтинговая оценка у предприятия СПК им.Матросова, т.е. это предприятие можно считать эталонным.
3.3 Пути улучшениярейтинга предприятия
Основной цельюфункционирования большинства организаций во всём мире является получениеприбыли. Для этого предприятие увеличивает свою долю рынка и снижает издержки.Это выражается в проведении более грамотной и умелой маркетинговой политике исоставления более эффективной производственной программы.
Кроме этого предприятию необходимоболее продуманно подходить к управлению денежными потоками на предприятии.Увеличение кредиторской задолженности на предприятии не очень нравитьсякредиторам и собственникам (акционерам), что может привести к проблемам финансированияоперационной деятельности. Наличие большого количества свободных денежныхсредств на счетах предприятия, как правило, говорит не о том, что у предприятияхорошо обстоят дела с финансированием, а о том, что предприятие расточительноиспользует денежные ресурсы.
Двумя основнымипоказателями работы предприятия являются показатели рентабельности капитала итекущая ликвидность. Очевидно, что для увеличения этих показателей нужноувеличивать прибыль и оборотные средства, и снижать валюту баланса вместе скраткосрочными кредиторскими обязательствами. Эти вещи взаимно противоположные:увеличение первой группы ведёт к увеличению второй; точно так же попыткиснизить вторую группу ведут к снижению первой.
Найти оптимальноесоотношение между этими значениями – основная цель финансового менеджмента напредприятиях в настоящее время.
Заключение
Безусловно, интерес кподходам, методам и процедурам оценки финансового состояния предприятий сразвитием рыночной среды в российских условиях будет только возрастать. С необходимостьюдолжны появиться модели и алгоритмы, построенные на данных отечественнойфинансовой статистики, ориентированные на российские принципы учета и спецификуделовой активности. Подобная деятельность рано или поздно потребует построения стройнойединой теории финансовой оценки с глубокой проработкой фундаментальныхположений, аксиоматики, фиксацией специфического лексикона, выработкоймеханизмов построения выводов и обоснования финансовых решений.
Цель курсовой работызаключалась в анализе и оценке оборотных средств МУСП «Уртакульское»Буздякского района Республики Башкортостан. Проводимые анализы основывались наданных отчетности о финансово-экономическом состоянии товаропроизводителейагропромышленного комплекса за 2007-2009 гг.
Отметили, что Буздякскийадминистративный район расположен на западе Республики Башкортостан и относитсяк степной природно-климатической зоне. Район преимущественно аграрный. Климатрайона умеренно континентальный, характеризующийся умеренно холодной снежнойзимой и сравнительно жарким летом. В аграрном отношении почвы Буздякского районаявляются в большинстве пригодными для всестороннего сельскохозяйственногоиспользования.
Дали общую характеристикуМУСП «Уртакульское». Провели анализ использования основных средств, трудовыхресурсов, организационно-правовой характеристики, финансового состоянияпредприятия.
Анализ данныхсвидетельствуют о том, что на предприятии наблюдается движение основных фондов,связанное больше с расширением активной части. Коэффициент ввода почти в 3 разаопережает коэффициент выбытия. Это обеспечило прирост фондов в целом на 11744тыс. руб. или на 15,0% по сравнению с предыдущим годом. Но за последние годызамедлились темпы обновления основных производственных фондов, что негативноотразилось на хозяйственной деятельности предприятия. Численность работников заанализируемый период увеличилась в целом по хозяйству на 24 человек. Этосвязано с увеличением поголовья сельскохозяйственных животных и с увеличениемобрабатываемых земельных площадей. Рассматриваемое МУСП «Уртакульское» являетсямуниципальным унитарным сельскохозяйственным предприятием, основанное на правехозяйственного ведения. Руководству предприятия нужно больше уделять вниманиясоотношению активов и пассивов баланса, чтобы увеличить скорость превращенияактивов в денежную наличность. Коэффициенты ликвидности находятся на уровнениже нормативных значений, и свидетельствуют о неплатежеспособностипредприятия.
В данной работепредпринята попытка рассмотреть наиболее интересные идеи в оценке финансовогосостояния, которые нашли признание в мировой экономической науке и практике,некоторым образом классифицировать существующие методики, адаптировать ихрасчетные алгоритмы к российской специфике и сформировать на их основекомплексную систему оценки финансового состояния, которая позволила бывсесторонне изучать финансовые грани предприятий и, в конечном итоге,способствовала бы повышению общего качества принимаемых управленческих решенийкак на уровне отдельных подразделений, так и в экономике в целом.
Список использованнойлитературы
1) Баканов М.И.,Шеремет А.Д Теория экономического анализа Учебник. — М.: Финансы и статистика2007. – 288 с.
2) Балабанов И.Г.Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы истатистика, 2007. – 112 с.
3) Басовский Л.Е.Лунева, А.М. и др., Экономический анализ. Учеб. пособие / Под ред БасовскогоЛ.Е. — М.: ИНФРА М, 2008- 222 с.
4) Бердникова Т.Б.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Учебноепособие. — М.: ИНФРА-М, 2008– 215 с.
5) Бурмистрова Л.М.Финансы организаций: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М., 2007. – 240 с.
6) Григорьева Е.М.,Перепочкина Е.Г., Финансы корпораций. Учеб. пособие/под ред. Токарева Г.А. –М.: Финансы и статистика, 2008 – 288 с.
7) Ермолович Л.Л.,Сивчик Т.Д., и др. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учебпособие/под ред Ермолович Л.Л. – Мн.: Экоперспектива, 2008– 576 с.
8) Канке А.А.,Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия Учебноепособие – М.: ФОРУМ ИНФРА-М, 2007 – 288 с.
9) Ковалев В.В.Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник – М.:Проспект, 2008- 421 с.
10) Ковалев В.В.Финансовый анализ: методы и процедуры. -М.: Финансы и статистика, 2007 — 559 с.
11) Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособ./под ред. АлексееваА.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И… – М: КНОРУС, 2007. – 672 с.
12) Крейнина М.Н.Финансовый менеджмент. Учеб пособие. –М.: Дело и Сервис, 2008. — 304 с.
13) Любушин Н.П.Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Теория экономического анализа Учебно-методическийкомплекс/под ред. проф. Любушина Н.П. – М.: Юрист, 2007 – 480 с.
14) Пястолов С.М.Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия /Пястолов С.М… Учеб.для образоват. учреждений сред. проф. образования по специальностям 0601 «Экономика,бухгалтерский учет и контроль 0602 Менеджмент».- М.: Мастерство, 2008. -631 с
15) Савицкая Г.В.Экономический анализ 8-е изд., перераб. и доп. – Мн.: ООО «Новое знание», 2007.- 688 с.
16) Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия 2-е изд испр и доп – М.: ИНФРА-М,2008. – 400 с.
17) Финансы. Учеб.пособ./под ред. Ковалевой А.М… 5-е изд. Переаб и доп. – М.: Финансы истатистика, 2007. – 416 с.
18) Шеремет А.Д,Сайфулин Р.С., Негашев Е.В., Методика финансового анализа, 3 е изд, перераб. идоп. – М.:- ИНФРА- М, 2008. -208 с.
19) Шеремет А.Д.,Сайфулин P.C… Финансы предприятий. Учеб. пособие для претендентов на получениеквалиф. аттест. аудитора и проф.бухгалтера, а также для экон. спец-й вузов –М.:ИНФРА-М. 2007. -324 с
20) Экономический анализ.Учебник для вузов/под ред. Гиляровской Л.Т. — 2-е изд, доп – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2007. — 615 с.
Приложение 1
Статья: Рейтинговаяоценка финансового состояния предприятия («Экономический анализ: теория ипрактика», 2007, N 6)
РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКАФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
В настоящее времясуществует большое число методик анализа и оценки финансового состоянияпредприятия. Большинство из них построены на основе анализа финансовыхкоэффициентов и дают возможность оценки текущего финансового состоянияпредприятия. Результатами такого анализа, как правило, могут воспользоватьсятолько внутренние службы предприятия для принятия определенных управленческихрешений. Но данные финансового анализа важны и необходимы и для внешнихпользователей информации (банков, потенциальных клиентов, инвесторов и т.д.). Вэтой связи возникает потребность в создании методики анализа финансовогосостояния, отражающей не только уровень текущего финансового состоянияпредприятия, но и кредитоспособность организации, степень развития предприятия.А также, по-нашему мнению, такая методика должна дать итоговое заключение остепени устойчивости финансового состояния предприятия на основании рейтинговойоценки.
Разработанные намиметодика и модель финансов стабильного предприятия состоят из следующих этапов:
1) общая оценкафинансового состояния предприятия на основе сравнительного аналитическогобаланса;
2) оценка эффективностииспользования заемных средств путем расчета эффекта финансового рычага;
3) анализ финансовойустойчивости на основе абсолютных показателей;
4) расчет и анализфинансовых коэффициентов;
5) анализ финансовыхрезультатов;
6) выводы и предложения.
Далее рассмотрим болееподробно каждый этап и определим уровень показателей, характерный дляэкономически стабильного предприятия.
1. Общая оценкафинансового состояния предприятия на основе сравнительного аналитическогобаланса дает возможность получить первичные сведения о финансовом состояниипредприятия, которые характеризуют стоимость имущества предприятия, состав, динамикуи структуру активов и пассивов баланса. Относительные показатели сравнительногоаналитического баланса дают возможность осуществить горизонтальный, а такжевертикальный анализ, которые позволяют:
— проводить сравнениерезультатов работы коммерческой организации с показателями работы за прошлыегоды (отчетные периоды) данной организации, других предприятий отрасли, а такжесо среднеотраслевыми и нормативными значениями;
— сгладить влияниеинфляционной составляющей, которая искажает абсолютные показатели финансовойотчетности, тем самым затрудняя сопоставление результатов в динамике.
Оптимальные динамика иструктура баланса характеризуются наличием собственных оборотных средств,ростом валюты баланса (в связи с расширением хозяйственной деятельности, а не всвязи с ростом инфляции) и другими критериями.
2. Оценка эффективностииспользования заемных средств путем расчета эффекта финансового рычага, которыйпредставляет собой приращение рентабельности собственных средств за счетиспользования заемных средств, несмотря на платность последних, позволяетопределить, насколько выгодно предприятию привлекать заемные средства(краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы). Если эффект финансового рычагабольше нуля, то привлечение кредитов и займов для предприятия выгодно, т.е.рентабельность собственных средств увеличивается по сравнению с экономическойрентабельностью на величину данного эффекта. Если же эффект финансового рычагаменьше нуля, то привлечение кредитов невыгодно, так как уменьшаетрентабельность собственных средств по сравнению с экономическойрентабельностью. Исходя из этого, нужно регулировать дифференциал и плечофинансового рычага, т.е. структуру пассивов баланса.
3. Анализ финансовойустойчивости на основе абсолютных показателей может проводиться по двумметодикам: А.Д. Шеремета и В.В. Ковалева. На основании предложенных методикесть возможность определить степень финансовой устойчивости предприятия инаметить конкретные шаги по ее улучшению посредством оптимизации структуры идинамики активов и пассивов баланса.
4. Расчет и анализфинансовых коэффициентов включает в себя такие группы коэффициентов, как:коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты ликвидности, коэффициентырентабельности и коэффициенты деловой активности.
Их расчет и анализпозволяют сравнить их значения со значениями за прошлые периоды времени,среднеотраслевыми, нормативными значениями, дать комплексную оценку финансовогоположения предприятия, а также разработать конкретные мероприятия для ихулучшения в целях стабилизации финансового состояния организации.
5. Анализ финансовыхрезультатов проводится на основании формы бухгалтерской отчетности «Отчет оприбылях и убытках» и дает возможность судить об эффективности работыорганизации за определенный промежуток времени (квартал, полугодие, год).Анализ позволяет определить, за счет чего была получена прибыль (убыток) в томили ином отчетном периоде, и определить динамику роста (падения) прибыли.
6. Выводы и предложенияявляются заключительным этапом финансовой диагностики и направлены наопределение итогового заключения о финансовом состоянии организации, а именнозаключения о финансово-экономических возможностях (экономическом потенциале)предприятия, а также на выработку конкретных мероприятий, направленных наулучшение финансового состояния организации. Результатом данногозаключительного этапа анализа является рейтинговая оценка финансового состоянияпредприятия, на основании проведения которой можно будет отнести предприятие кконкретной группе финансовой устойчивости, дать заключение о его финансовомсостоянии и выработать рекомендации по его улучшению. Для проведениярейтинговой оценки в табл. 1 представлены классы критериального уровняпоказателей финансового состояния предприятия.
Таблица 1
Классы критериальногоуровня показателей финансового состояния предприятияПоказатель Доля показателя в совокупности всех показателей, % Классы критериального уровня 1 2 3 4 5 Эффект финансового рычага 10 1 Тип финансовой ситуации методике В.В. 10 (0,0, 0,0) (0,0,0,1) (0,0,1,1) (0,1,1,1) (1,1,1,1) Коэффициент автономии 10 0,60 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами 10 0,5 Коэффициент абсолютной ликвидности 10 0,4 Промежуточный коэффициент покрытия 10 0,9 Коэффициент текущей ликвидности 10 2,5 Рентабельность продаж, % 15 15 Рентабельность капитала, % 15 15
Показатели, отобранныедля проведения рейтинговой оценки финансового состояния, отражают каждый этаппредложенной методики, признаются наиболее важными большинством российских изарубежных экономистов и широко применяются в существующих рейтинговых оценках.
В связи с этим возникаетвопрос о весе отдельных финансовых коэффициентов в формировании суммарнойрейтинговой оценки. В отличие от варианта равноценной значимости всехфинансовых коэффициентов предпочтительнее представляется вариантдифференцированной значимости отдельных показателей, что подтверждаетсяотечественной и зарубежной практикой.
Вес показателейрентабельности поставим выше остальных показателей, так как показателирентабельности, по мнению зарубежных (Э. Альтман) и российских (Г.Ф. Графова)экономистов, являются более важными. Так, Э. Альтман в своей широко известнойпятифакторной «Z-модели» по определению вероятности потенциального банкротствадва фактора из пяти представил показателями рентабельности. Особая значимостьпоказателей рентабельности отражается также в «Золотом правиле экономики»,говорящем, что темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роставыручки от реализации продукции, а темпы роста реализации должны превышатьтемпы роста активов.
Таким образом, непретендуя на точность в оценке значимости отдельных показателей, из девятипредложенных показателей поставим вес двух коэффициентов рентабельности по 15%,вес остальных коэффициентов — по 10%.
В результате проведениярейтинговой оценки значение каждого показателя будет отнесено к определенномуклассу критериального уровня. Затем при перемножении полученного значения навес показателя в процентах получим сумму баллов, которую составляет показатель.В результате суммирования сумм баллов всех показателей получаем итоговыйпоказатель рейтинговой оценки, который отражает уровеньфинансово-экономического потенциала организации в соответствии со следующейшкалой:
1-й класс — низкийуровень финансово-экономического потенциала, до 150 баллов;
2-й класс — недостаточныйуровень, 150 — 250 баллов;
3-й класс — среднийуровень, 250 — 350 баллов;
4-й класс — нормальныйуровень, 350 — 450 баллов;
5-й класс — высокийуровень, более 450 баллов.