СУЩНОСТЬ МЕНЕДЖМЕНТА
Менеджмент — это самостоятельный вид профессионально осуществляемой де
ятельности, направленной на достижение в ходе любой хозяйственной дея
тельности фирмы, действующей в рыночных условиях, определенных наме
ченных целей путем рационального использования материальных и трудовых ресурсов с применением принципов, функций и методов экономического ме
ханизма менеджмента.
Менеджмент — это управление в условиях рынка, рыночной экономики, что означает:
•ориентацию фирмы на спрос и потребности рынка, на запросы конкретных потребителей и организацию производства тех видов продукции, которые пользуются спросом и могут принести фирме намечаемую прибыль;
постоянное стремление к повышению эффективности производства: с меньшими затратами, получение оптимальных результатов;
хозяйственная самостоятельность, обеспечивающая свободу принятия ре
шений тем, кто несет ответственность за конечные результаты дея
тельности фирмы или ее подразделений;
постоянную корректировку целей и программ в зависимости от со
стояния рынка;
конечный результат деятельности фирмы или ее хозяйственно само
стоятельных подразделений выявляется на рынке в процессе обмена;
необходимость использования современной информационной базы с компьютерной техникой для многовариантных расчетов при принятии обоснованных и оптимальных решений.
Термин «менеджмент» по своей сути является аналогом термина «уп
равление», «управление» намного шире
Термин «менеджмент» применяется лишь к управлению социально-эко
номическими процессами на уровне фирмы
Термин «менеджмент» ("management") американского происхождения и не переводится на другой язык дословно.
Менеджмент как самостоятельный вид профессиональной деятельности предполагает, что менеджер независим от собственности на капитал фирмы, в которой он работает. Он может владеть акциями фирмы, а может и не иметь их, работая по найму на должности менеджера менеджмент объединяет работников различных специ
альностей:
«менеджер» обозначает принадлежность конкретного лица к про
фессиональной деятельности в качестве управляющего фирмы независимо от уровня управления, а также его профессиональной подготовки и практического опыта работы. Профессиональный менеджмент как самостоятельный вид дея
тельности предполагает наличие в качестве субъекта этой деятельности специ
алиста-менеджера и в качестве объекта — хозяйственную деятельность фирмы в целом или ее конкретную сферу Под хозяйственной деятельностью в определении менеджмента пони
мается деятельность фирмы:
в любой отрасли экономики:
в любой сфере деятельности фирмы:
ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ МЕНЕДЖМЕНТА
Конечной целью является обеспечение прибыльности, или доходности, в деятельности фирмы путем рациональной организации произ
водственного процесса, включая управление производством и развитие тех
нико-технологической базы, а также эффективное использование кадрового потенциала при одновременном повышении квалификации, творческой актив
ности и лояльности каждого работника.Цель является постоянное преодоление риска или рисковых ситуаций не только в настоящем, но и в будущем
Важнейшей задачей менеджмента является организация производства то
варов и услуг с учетом потребностей потребителей на основе имеющихся материальных и людских ресурсов и обеспечение рентабельности деятельности предприятия и его стабильного положения на рынке.
в задачи менеджмента входит:
обеспечение автоматизации производства и переход к использованию работников, обладающих высокой квалификацией;
стимулирование работы сотрудников фирмы путем создания для них лучших условий труда и установления более высокой заработной платы;
постоянный контроль за эффективностью деятельности фирмы, коор
динация работы всех подразделений фирмы;
постоянный поиск и освоение новых рынков.
определение конкретных целей развития фирмы;
выявление приоритетности целей, их очередности и последовательно
сти решения;
разработка стратегии развития фирмы — хозяйственных задач и пу
тей их решения;
выработка системы мероприятий для решения намечаемых проблем на различные временные периоды;
определение необходимых ресурсов и источников их обеспечения;
• установление контроля за выполнением поставленных задач.
Выполнение задач менеджмента по регулированию, организации, коорди
нации и контролю за производственным процессом и достижение намеченных целей
ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ И СТАДИИ МЕНЕДЖМЕНТА
Характерные для менеджмента черты включают экономический, социаль
но-психологический, правовой и организационно-технический аспекты.
экономического аспекта — управление процессом про
изводства, в ходе которого достигается координация материальных и трудовых ресурсов, необходимых для эффективного достижения целей.
Социально-психологические-деятельность особой груп
пы лиц по организации и руководству усилиями всего персонала фирмы для достижения поставленных целей. Сюда относится система власти, посредством которой регул отношения между руков и подчиненными, а также соц функция, в которой отражаются культура общества, его традиции, ценности и обычаи.
Правовой аспект-структуру государственных, по
литических и экономических институтов, проводимую ими политику и оп
ределяемое ими законодательство.
Организационно-технический-включает рациональную оценку ситуации и систематический отбор целей и задач, последовательную разработку стратегии для достижения этих задач, упорядочение требуемых ресурсов, рациональное проектирование, организацию, руководство и контроль за действиями, необходимыми для достижения избранных целей, мотивацию и вознаграждение людей, осуществляющих эту работу.
Менеджмент на три стадии: стратегическое управление; оперативное уп
равление; контроль.
Стратегическое управление: выработку цели менеджмента;
прогнозирование как предвидение результатов развития, совершающего
ся под действием существующих факторов;
перспективное планирование как систему мер, необходимых для преодо
ления отклонения прогнозируемых итогов от установленной цели.
• Оперативное управление включает деятельность по реализации выше
указанных мер, которая подразделяется на:
организацию как создание нужной структуры и необходимых ресурсов; руководство как распорядительство (мотивация) в условиях созданной структуры.
• Контроль включает анализ достигнутых результатов (обратная связь) и выступает как исходный пункт нового цикла управления.
Эффективный менеджмент предполагает единство всех видов и стадий про
цесса управления
МЕНЕДЖЕР И ЕГО ФУНКЦИИ
«менеджер»-это руководитель или управляющий, занимающий постоянную должность и наделенный полномо
чиями в области принятия решений по конкретным видам деятельности фир
мы, функционирующей в рыночных условиях.
употреб
ляется применительно:
к организатору конкретных видов работ в рамках отдельных под
разделений или программно-целевых групп;
к руководителю предприятия в целом или его подразделений (уп
равлений, отделений, отделов);
к руководителю по отношению к подчиненным;
к администратору любого уровня управления, организующего работу в соответствии с современными методами.
риск требуют от ме
неджеров самостоятельности и ответственности за принимаемые решения, спо
собствуют поиску оптимальных организационных и научно-технических ре
шений относительно нововведений.
К менеджеру требования,:
наличие общих знаний в области управления предприятием;
компетентность в вопросах технологии производства в той отрасли, к которой относится фирма по виду и характеру своей деятельности;
владение не только навыками администрирования, но и предприни
мательства, умение владеть ситуацией на рынках, проявлять иници
ативу и активно перераспределять ресурсы фирмы в наиболее вы
годных сферах применения;
принятие обоснованных и компетентных решений на основе согласо
вания с нижестоящими руководителями и работниками и распреде
ление участия каждого в их исполнении;
наличие практического опыта и знаний в области анализа экономи
ческой ситуации на основных рынках или их сегментах, на кото
рых уже работает или намеревается работать;
умение анализировать деятельность и действия фирм-конкурентов;
умение предвидеть тенденции развития хозяйственной конъюнктуры, особенности спроса, мер государственного регулирования экономики в своей стране и в других странах, на рынках которых фирма стре
мится усилить либо удержать свои позиции.
важнейшим требованием к менеджеру является умение управлять
знание в совершенстве своих прямых подчиненных, их способностей и возможностей выполнения конкретной поручаемой им работы;
знание условий, связывающих предприятие и работников; зашита ин
тересов тех и других на справедливой основе;
устранение неспособных с целью удержания единства и правильно
сти функционирования фирмы.
СУТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ПОНЯТИЙ «ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО», «БИЗНЕС», «ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ СТРУКТУРА»
Предпринимательство— это основной вид самостоятельной хозяйственной деятельности (про
изводственной или коммерческой), осуществляемой физ и юрид лицами, именуемыми предпринимателями, от своего имени и на свой риск на постоянной основе. Эта деятельность направлена на достижение на
меченного результата (получение прибыли или предпринимательского дохода) путем наилучшего использования капитала и ресурсов экономически обособ
ленными субъектами рыночного хозяйства, несущими полную имущественную ответственность за результаты своей деятельности и подчиняющимися правовым нормам (законодательству) страны регистрации.
задачей предпринимательской деятельности является обеспечение эффективного функционирования фирмы или деятельности индивидуального предпринимателя, что предполагает ориентацию на инновации и создание инновационной среды, умение привлекать и использовать для решения по
ставленных задач ресурсы из самых разнообразных источников.
осуществляется физ и юри
д лицами.
Физические лица — это индивидуальные предприниматели, правовое положение которых регулируется соответствующими законами, по которым они наделяются правоспособностью и дееспособностью: способностью к совершению юридических актов (заключению сделок); к наделению правами и обязанностями; к несению имущественной и другой ответственности.
Юридическое лицо — это носитель имущественных прав и обязанностей. Оно выступает в хозяйственном обороте от своего имени; существует неза
висимо от лиц, входящих в его состав; несет самостоятельную имуществен
ную ответственность по обязательствам, в которые оно вступает. Имущество юридического лица обособляется от личного имущества его членов.
осуществляемая физическими лицами, относится к индивидуальной (частной) предпринимательской деятельности.
осуществляемая юридическими лица
ми, относится к коллективному предпринимательству.
Бизнес -это дело, деловая активность, направленные на ре
шение задач, связанных в конечном итоге с осуществлением на рынке опе
раций обмена товаров и услугами между экономическими субъектами рынка с использованием сложившихся в рыночной практике форм и методов кон
кретной деятельности.
Бизнес делается ради получения дохода (прибыли) от результатов дея
тельности в самых различных сферах — производстве и торговле товарами и услугами, банковском деле и страховом деле, при проведении транспортных, арендных и многих других операций как видов деятельности.
Субъектами в бизнесе могут выступать свободные в своих действиях на рынке единоличные собственники капитала — физические лица, а также соб
ственники и совладельцы капитала фирм, выступающих как юридические лица. В качестве субъектов в бизнесе могут выступать и заемщики капитала, получившие займы или кредиты в банке для ведения хозяйственной дея
тельности..
Все субъекты бизнеса несут ответственность по результатам своей дея
тельности согласно законодательству своей страны в соответствии с правовым положением лица или фирмы (капиталом и личным имуществом или только капиталом).
Бизнес — понятие более широкое, чем предпринимательская деятельность, поскольку к бизнесу относится совершение любых единичных разовых ком
мерческих сделок в любой сфере деятельности, направленных на получение дохода (прибыли).
Субъект в бизнесе именуется бизнесменом или коммерсантом.
Статус коммерсанта признается по закону за лицом, деятельность кото
рого характеризуется следующими признаками: заключение сделок и осуще
ствление иных хозяйственных операций в виде предпринимательства; осуще
ствление предпринимательской деятельности от своего имени, т.е. в качестве самостоятельного экономического субъекта рыночных отношений.
предпринимательской структурой понимается со
став субъектов рыночных отношений, к числу которых относятся только те организационно-хозяйственные единицы, целью деятельности которых явля
ется получение прибыли (предпринимательского дохода) как конечного ре
зультата деятельности.
Фирмой-любая организационно-хозяйственная единица, осуществляющая предпринимательскую деятельность в области промышленно
сти, торговли, строительства, транспорта, преследующая коммерческие цели и пользующаяся правами юридического лица. Для обозначения фирмы в ме
неджменте часто используется термин «организация».
Каждая фирма как организационно-хозяйственная единица имеет в своем составе одно или несколько предприятий, специализирующихся на конкретных видах деятельности (в производстве товаров и услуг), и функциональные подразделения, осуществляющие управленческую деятельность.
Под предприятием понимается производственно-хозяйственная единица, пред
ставляющая собой совокупность материальных и людских ресурсов, определен
ным образом организованная для достижения конкретно поставленных целей.
КЛАССИФИКАЦИЯ ФИРМ
ΠВид и характер хозяйственной деятельности. По виду и характеру хозяйственной деятельности различают следующие виды фирм: промыш
ленные, торговые, транспортные, страховые, транспортно-экспедиторские, инжиниринговые, туристские, арендные и др.
Промышленные фирмы в основе своей деятельности имеют производство товаров (обычно к промышленным фирмам относятся те, у которых более 50% оборота приходится на производство промышленной продукции).
Торговые фирмы занимаются осуществлением в основном операций по купле-продаже товаров. Они могут либо входить в систему сбыта крупных промышленных компаний, либо существовать независимо юридически и в хозяйственном отношении от других фирм и осуществлять торгово-посреднические операции. Торговые фирмы бывают либо узкоспециализированными, либо торгующими широкой номенклатурой изделий.
Транспортные фирмы осуществляют международную перевозку грузов и пассажиров. Обычно транспортные компании специализируются на отдельных видах перевозок, в связи с чем они делятся на судоходные, автомобильные, авиационные, железнодорожные.
Страховые фирмы, осуществляющие страхование грузов при международных морских, авиационных, автомобильных и других перевозках, играют сущест
венную роль на мировом рынке.
Транспортно-экспедиторские фирмы специализируются на осуществлении операций по доставке товаров покупателю, выполняя поручения промышленных, торговых и других фирм. Функции транспортио-экспедиторских фирм весьма мно
гообразны.
Правовое положение фирмы определяет, кто, в каком размере несет ответственность по обязательствам фирмы, т.е. кто будет оплачивать долги фирмы, если она обанкротится. От правового положения фирмы зависит, кому предоставляется право (полномочие) заключать сделки от име
ни фирмы. Обычно все фир
мы, зарегистрированные в торговом реестре данной страны, являются юри
дическими лицами, т.е. выступают в гражданском и торговом обороте в качестве самостоятельного субъекта права.
Юридические лица — это объединения лиц и объединения капиталов, на
деленные присущими им правами и обязанностями, имеющими имуществен
ную обособленность (имущество юридического лица обособлено от имущества его членов).Наличие собственного имущества является, необходимой предпосылкой са
мостоятельной имущественной ответственности юридического лица по обяза
тельствам, в которые оно вступает. Размеры имущественной ответственности определяются правовым положением юридического лица, зарегистрированного как фирма с установленным наименованием..
Юридические лица подразделяются на
Юридические лица пуб
личного права имеют публичный характер преследуемых целей, властные пол
номочия, особый характер членства. К ним относятся государственные органы, учреждения и организации, торговые и промышленные палаты, союзы предпри
нимателей, которые предпринимательской деятельностью не занимаются.
Юридические лица частного права — это объединения лиц и объединения капиталов, зарегистрированные как фирмы, независимо от характера дея
тельности, характера собственности, принадлежности капитала и контроля.
Все фирмы в зарубежных странах по правовому положению можно разделить на два вида: единоличные предприятия и объединения предпринимателей.
Единоличное предприятие) является собственностью од
ного лица или семейства, которое несет ответственность по его обязатель
ствам всем капиталом предприятия и всем личным имуществом (если оно не обособлено от капитала предприятия).
Единоличное предприятие может быть зарегистрировано в торговом реестре как самостоятельное предприятие или как филиал другого предприятия того же предпринимателя. Фирменное наименование единоличного предприятия мо
жет совпадать, а может и не совпадать с фамилией и именем предприни
мателя, которому оно принадлежит. Все дела предприятия, включая заклю
чение сделок, ведет его собственник или специально уполномоченные на это менеджеры. Форму единоличных предприятий имеют, как правило, мелкие и средние фирмы.
от характера капиталовОбъединения капиталов имеют целью концентрацию капиталов и освобождение участников от риска, возникающего в результате хозяйственной деятельности.
полное товарищество; коммандитное товарищество; общество с ограниченной ответственностью; акционерное общество.
Товарищества — это объединения лиц, общества — объединения капиталов.
Полное товарищество — это объединение двух или более лиц для осу
ществления предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли, участники которого лично участвуют в делах товарищества и каждый несет полную ответственность по обязательствам товарищества не только вложен
ным капиталом, но и всем своим имуществом. Убытки и прибыли полного товарищества распределяются между участниками пропорционально доле каж
дого из них в общем имуществе товарищества.
Коммандитное товарищество — это объединение двух или нескольких лиц для осуществления предпринимательской деятельности, в котором одни уча
стники (полные товарищи) несут ответственность по делам товарищества как своим вкладом, так и всем своим имуществом, а другие (коммандитисты, или вкладчики) отвечают только своим вкладом. Полные товарищи участвуют в товариществе как своим капиталом, так и хозяйственными усилиями, а вкладчики — только своим капиталом. Представлять товарищество и заклю
чать сделки от его имени могут только полные товарищи, но не вкладчики.
ООО — это форма объединения ка
питалов. Участники общества несут ответственность по обязательствам об
щества только своим вкладом и не несут ответственности своим имуществом. Капитал общества с ограниченной ответственностью подразделяется на доли участия — паи, которые распространяются между учредителями без примене
ния публичной подписки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику общества выдается письменное свидетельство, которое не яв
ляется ценной бумагой, не может дробиться и быть продано другому лицу без разрешения общества. Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества компании при ее ликвидации.
АО представляет собой объеди
нение капиталов, образуемое путем выпуска акций, которые являются до
кументом на предъявителя, котируются на фондовой бирже и могут свободно переходить от одного лица к другому. Ответственность вкладчиков-акционеров по обязательствам общества ограничивается только суммой, уплаченной за акции. Это означает, что лицо, осуществляющее предпринимательскую дея
тельность, отвечает за нее не всем своим имуществом, а только той суммой, которая была уплачена за приобретенные акции, т.е. вкладом в капитал акционерного общества. По обязательствам акционерного общества своим иму
ществом отвечает
только само общество. Руководство всей текущей деятель
ностью акционерного общества и выступление от его имени при заключении сделок поручается, как правило, одному из распорядителей (управляющих) или нескольким распорядителям, входящим в правление фирмы. Распоряди
тели обычно несут ответственность за свои действия, причинившие ущерб фирме, всем своим имуществом. Акционерные общества обязаны публиковать годовые отчеты о своей деятельности (отчет правления, баланс и счет при
былей и убытков) по истечении каждого финансового года.Акционерные общества образуются на основе устава, разработанного учре
дителями общества и узаконенного правительственными органами. Уставом пре
дусматривается максимальная сумма, на которую могут быть выпущены акции, именуемые уставным капиталом, и их номинальная стоимость.
Компания публичного типа по правовому положению соответствует ак
ционерному обществу, ее капитал образуется путем публичной подписки на акции, она не подвергается каким-либо ограничениям в отношении членства и подписки на акции. Их акции свободно передаются другим акционерам или обращаются на фондовой бирже, если компания на ней зарегистрирована.
Компания частного типа соответствует по правовому положению обще
ству с ограниченной ответственностью. Она ограничена статьями об ассоци
ации, которые устанавливают особый порядок передачи паев (акций), огра
ничивают число участников, запрещают выпуск информации и определяют особый порядок предоставления публичной отчетности.
определенные типы объединений, которые разли
чаются в зависимости от целей объединения, характера хозяйственных от
ношений между их участниками, степени самостоятельности входящих в объ
единение предприятий.
Картель представляет собой объединение, как правило, фирм одной отрасли, которые вступают между собой в соглашение, касающееся преимущественно совместной коммерческой деятельности — регулирования сбыта. На практике картель обычно выходит за рамки коммерческой деятельности, определяя ас
сортимент товаров, размеры их производства. Для картеля характерно наличие следующих признаков: договорный характер объединения; сохранение права соб
ственности участников картеля на свои предприятия и обеспечиваемая этим хозяйственная, финансовая и юридическая самостоятельность; совместная дея
тельность по реализации продукции, которая может распространяться, хотя и в ограниченной степени, на ее производство. Соглашение об образовании кар
теля не всегда бывает оформлено договором. Часто картели существуют не
гласно,
Синдикат — это разновидность картельного соглашения, которое предпо
лагает сбыт продукции его участников через единый сбытовой орган, со
здаваемый в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. Функции централизованного сбыта продукции участников синдиката могут быть также поручены одному из его участников. В зависи
мости от условий соглашения через единый сбытовой орган может сбываться не вся, а только определенная часть продукции участников синдиката.Участники синдиката, как и картеля, сохраняют свою юридическую и коммерческую самостоятельность, а иногда и собственную сбытовую сеть, ко
торая тесно связана с синдикатской сбытовой конторой или обществом. Форма синдиката наиболее распространена в отраслях с массовой однородной про
дукцией: горнодобывающей, металлургической, химической. Синдикатская сбытовая контора или сбытовое общество довольно часто осуществляют также закупки сырья для участников синдиката.
Пулы также относятся к объединениям картельного типа. Пулом называется объединение предпринимателей, предусматривающее особый порядок распреде
ления прибылей его участников. Прибыли участников пула поступают в общий котел, а затем распределяются между ними в заранее установленной пропорции.
Трест представляет собой объединение, в котором различные предприятия, ранее принадлежавшие разным предпринимателям, сливаются в единый про
изводственный комплекс, теряя свою юридическую и хозяйственную само
стоятельность. В тресте объединяются все стороны хозяйственной деятельности предприятий, а не одна какая-либо сторона, как в картеле или синдикате. Трест отличается от других видов объединений сравнительной производствен
ной однородностью деятельности, что проявляется в специализации на одном или нескольких аналогичных видах продукции. Форма треста удобна для организации комбинированного производства, т.е. объединения в одной ком
пании предприятий разных отраслей промышленности, представляющих собой либо последовательные ступени обработки сырья, либо играющих вспомога
тельную роль одна по отношению к другой.Все входящие в трест предприятия подчиняются одной головной компании, осуществляющей единое оперативное руководство как всем производствен
ным комплексом, так и связанными с ним обслуживающими и торговыми предприятиями.
Различают два способа объединения разнородных предприятий в тресты: непосредственное слияние активов отдельных компаний с активами материн
ской компании и приобретение головной компанией треста долей акционер
ного капитала предприятий. В результате в составе треста могут быть пред
приятия, принадлежащие полностью головной компании, и предприятия, которыми трест управляет при помощи системы участия через свои дочерние предприятия. Такие предприятия, хотя и являются формально самостоятель
ными, фактически лишены самостоятельности и управляются из одного цен
тра. Таким центром может быть общество — холдинг, которое держит в своих руках все или почти все акции и на деле распоряжается производственной, коммерческой и финансовой деятельностью предприятий.
Концерн — это объединение самостоятельных предприятий, связанных по
средством системы участия, персональных уний, патентно-лицензионных со
глашений, финансирования, тесного производственного сотрудничества. Объеди
ненные в концерне предприятия остаются юридическими лицами в форме акционерного общества или иного торгового товарищества. Концерн полностью контролирует деятельность входящих в него компаний.
Концерн обычно является объединением производственного характера, в ко
торое входят предприятия разных отраслей, в зависимости от чего концерны носят характер «вертикальных» или «горизонтальных» объединений. Вертикаль
ное объединение охватывает предприятия разных
отраслей промышленности, производственный процесс которых взаимосвязан (например, горнодобывающие, металлургические и машиностроительные). Горизонтальные объединения охва
тывают предприятия разных отраслей, не связанных между собой.
ПОРЯДОК УЧРЕЖДЕНИЯ И РЕГИСТРАЦИИ ФИРМЫ
Образование фирмы осуществляется лицами, именуемыми учредителями, На уч
редителей возлагается имущественная и уголовная ответственность за надле
жащее проведение процесса учреждения: выработку и представление учре
дительных документов, формирование капитала, организацию органов управления, регистрацию фирмы.В качестве учре
дителей могут выступать юридические и физические лица, создающие фирму.
Учредительные документы. состоит из договора (соглашения), в котором отражаются вопросы, свя
занные с деятельностью учредителей в процессе создания и функцио
нирования предприятия, и устава, определяющего принципы деятельности и внутреннюю организацию фирмы.
Учредительский договор регулирует права и обязанности только учредителей общества, а устав — всех акционеров.
Устав. В нем определены: фирменное наименование; предмет и цели деятельности; местонахождение; состав участников; представительство; размер уставного (акционерного или оплаченного) капитала; размер долей участников (состав вклада); виды акций, их номинальная цена и количество; порядок формирования уставного капитала (внесение вклада каждым уча
стником) ;
число акционеров; структура, состав и компетенция органов управления; порядок принятия решений и круг вопросов, решение которых требует единогласия; способ публикации информации о фирме; порядок ликвидации фирмы.
Уставом устанавливается максимальная сумма, на которую могут быть вы
пущены акции, именуемая уставным капиталом, и их номинальная стоимость.
В уставе определяются порядок функционирования фирмы, порядок ве
дения и представления акционерам и аудиторам бухгалтерской и финансовой отчетности фирмы, содержащей сведения о хозяйственной деятельности фир
мы, состоянии ее имущества и деловой документации.
Порядок регистрации фирмы. предпола
гает, что право на фирму возникает у предпринимателя с момента ее регистрации или фактического заключение сделок). Регистрация фирмы предоставляет защиту исключительного права на фирму, ее наименование и товарный знак. Фирменное наименование, под которым фирма регистрируется в торговом реестре своей страны, выбирает и присваивает себе каждая фирма самосто
ятельно.
Фирма может быть создана юридическими и физическими лицами путем объединения их вкладов (капиталов) для осуществления хозяйственной дея
тельности, направленной на получение прибыли.
Регистрация фирм осуществляется путем занесения их в реестр с указани
ем следующих данных:
полное наименование фирмы или торговое имя предпринимателя, ее местонахождение;
виды и основные направления деятельности, осуществляемые фирмой;
основной капитал фирмы;
организационная структура фирмы;
фамилии предпринимателей, несущих личную ответственность по обя
зательствам фирмы;
фамилии должностных лиц, обладающих полномочиями на ведение дел и правом подписи при заключении сделок.
ОБРАЗОВАНИЕ И ПРИНАДЛЕЖНОСТЬ КАПИТАЛА ФИРМЫ
Образование и принадлежность капитала фирмы определяются экономи
ческой формой собственности: индивидуальной или коллективной.
Индивидуальная форма собственности реализуется путем создания едино
личных предприятий; коллективная форма — путем создания объединений предпринимателей: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответст
венностью, корпораций.
Объединение капиталов осуществляется на основе паевой или акционерной форм собственности.
Паевую форму собственности имеют товарищества и общества ограни
ченной ответственностью; акционерную форму собственности — акционерные общества и корпорации.
Образование капитала в обществах с ограниченной ответственностью. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью, создава
емый из взносов его участников, делится на доли участия — паи, ко
торые распространяются между учредителями без применения публичной под
писки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику па
евого капитала выдается письменное паевое свидетельство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и не может быть продано без разрешения пайщиков другому лицу. Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества фирмы при ее ликвидации
Образование капитала в акционерных обществах. Акционерная форма соб
ственности предполагает образование акционерного капитала путем выпуска ак
ций, которые являются документом на предъявителя, могут котироваться на фондовой бирже и свободно переходить от одного лица к другому.Акции дают право на получение части прибылей фирмы в виде диви
денда, а также право голоса на общем собрании акционеров. Право на ди
виденды возникает лишь при наличии прибыли и решения Совета директоров или общего собрания акционеров. Размер дивиденда зависит от размера пол
ученной фирмой прибыли.
ФОРМИРОВАНИЕ ОРГАНОВ УПРАВЛЕНИЯ
Органы управления фирмой, их характер и компетенция определяются законодательством каждой страны. Наибольшее распространение получили трех- и двузвенная структура управления. Трехзвенная структура управления предполагает наличие Правления, Наблюдательного Совета
(Совета директо
ров) и Общего собрания акционеров (США, Германия, Швейцария). Дву
звенная структура управления предусматривает наличие Правления и Общего собрания акционеров.--PAGE_BREAK--
ПОРЯДОК ЛИКВИДАЦИИ ФИРМЫ
Прекращение деятельности фирмы санкционируется судом в следующих случаях: когда фирма признает себя банкротом; при нарушении фирмой за
конодательства; при осуществлении фирмой деятельности, занятие которой запрещено законом; при нарушении норм экологической безопасности.Суд определяет порядок и сроки прекращения деятельности фирмы. Порядок ликвидации фирмы оговаривается в ее Уставе.
МЕТОДИКА ИЗУЧЕНИЯ ФИРМ
Сбор сведений и составление справки на фирму.
Общие сведения о фирме: наименование фирмы (дается на ино
странном языке и в скобках на русском языке); адрес фирмы, страна регистрации, номер регистрации, номер телекса
Показатели, характеризующие экономическое и финансовое поло
жение фирмы: величина акционерного капитала, активов, продаж; число занятых; место в списке ведущих компаний своей страны и место среди крупнейших компаний мира.
Вид хозяйственной деятельности фирмы: промышленная; торговая; транспортно-экспедиторская; инжиниринговая и др.
Характер собственности фирмы: частная; государственная, полуго
сударственная; кооперативная.
• Правовое положение фирмы: акционерное общество; корпорация (США), публичная компания; общество с ограниченной ответственно
стью; частная компания; полное товарищество; коммандитное товари
щество; единоличная фирма.
Принадлежность фирмы по капиталу и контролю: национальная; иностранная; смешанная.
История образования и особенности развития фирмы: год созда
ния; основные слияния, поглощения; изменения наименований.
Тип объединения, в которое входит фирма, и ее положение в нем; материнская компания; филиал; дочерняя; ассоциированная компания (для дочерних и других указывается наименование материнской компании).
• Номенклатура производимой и реализуемой продукции: основные товары или группы товаров; направление специализации; номенкла
тура экспорта и импорта.
Место фирмы на мировом рынке по важнейшим выпускаемым то
варам: удельный вес фирмы в национальном (мировом) производстве (торговле) основными товарами; доля в экспорте и импорте страны.
Значение и характер внешнеэкономической деятельности фирмы: число заграничных дочерних компаний, в том числе производствен
ных, их местоположение, виды деятельности; значение (доля) экс
порта из страны производства в деятельности фирмы (в целом и по важнейшим товарам); значение импортных операций в деятель
ности фирмы, их географическая направленность.
Производственная и материально-техническая база фирмы: число и местоположение производственных предприятий и их мощность; число сбытовых предприятий, складов и станций технического обслу
живания, их местоположение.
Важнейшие фирмы-контрагенты и фирмы-конкуренты по основным видам выпускаемой или реализуемой продукции.
• Производственно-технические и прочие хозяйственные связи с другими фирмами (указывается наименование фирм; формы связей).
Структуре: аппарата управления фирмы: численный состав Совета директоров и Правления; название производственных отделений, за
крепленная за ними номенклатура продукции, степень хозяйствен
ной самостоятельности и ответственности.
Акционерный капитал: распределение между собственниками акций; контрольный пакет акций, его принадлежность и владельцы.
Связи фирмы с банками и характер этих связей.
Источники изучения фирм
При изучении фирм используются следующие источники информации.
Периодическая печать, публикующая специализированную информацию о фирмах.
Информация, публикуемая самими фирмами.
• Годовые отчеты о деятельности фирм, которые составляются к ежегодному собранию акционеров и утверждаются Советом директо
ров. Они содержат: характеристику деятельности фирмы в целом и ее производственных отделений за истекший финансовый год, вклю
чая результаты производственной и торговой деятельности; размеры капиталовложений; расходы на научные исследования; общее число занятых; производственные и финансовые показатели деятельности фирмы за последние 5—10 лет; сведения о составе Правления и Наблюдательного совета фирмы.
• Балансовые отчеты фирм, публикуемые ежегодно или ежеквар
тально, дают сведения: о средствах, которыми располагает фирма; об источниках финансирования; о размере акционерного капитала фирмы; об обязательствах компании по облигационным займам; о размере основного капитала и т.п. Изучение баланса и счета при
былей и убытков за ряд лет позволяет сделать вывод о финансо
вом положении фирмы, размерах ее оборота и прибылей.
Проспекты фирмы содержат: подробную характеристику производст
венной деятельности фирмы в целом и ее отдельных предприятий; описание технологических процессов и новых технических достиже
ний; материалы об истории развития фирмы, ее связях с другими фирмами; сведения о составе Правления; балансовый отчет или от
дельные показатели финансовой деятельности фирмы.
Каталоги фирмы помещают информацию: о продукции, выпускае
мой фирмой, включая технические характеристики продукции по всей номенклатуре или выборочно; каталоги могут быть предназна
чены для посылочной торговли; выставочные и ярмарочные каталоги содержат информацию о фирмах, принимающих участие в данной выставке или ярмарке, в них приводятся краткие общие сведения о фирмах, либо Дается детальная характеристика фирм и выпускаемой ими продукции.
Информация о фирмах, предоставляемая специализированными органи
зациями: кредитно-справочными бюро, союзами предпринимателей,
Справки кредитно-справочных бюро Часто это листок с указанием названия фирмы, ее адреса, года основания, характера деятельности, состава руководящих органов и финансового положения..
Справки, выдаваемые на основе заказов международными банками данных
международных экономических организацию системы
ФОРМИРОВАНИЕ И РАНЖИРОВАНИЕ ЦЕЛЕЙ
Разработка экономической политики фирмы предполагает определение целей деятельности фирмы и стратегии ее развития на ближнюю и дальнюю пер
спективы исходя из оценки потенциальных возможностей фирмы и обеспе
ченности ее соответствующими ресурсами.
Цели фирмы определяют концепцию ее развития и основные направления деловой активности. Стратегия предполагает разработку обоснованных мер и планов достижения намеченных целей,.
Разработка экономической политики фирмы предполагает:
формирование стратегических целей и задач;
анализ сильных и слабых сторон деятельности фирмы;
оценку существующих и перспективных направлений хозяйственной де
ятельности;
анализ внешнего окружения и его влияния на функционирование ком
пании;
определение альтернативных наборов производственно-хозяйственной де
ятельности;
выбор стратегии;
составление ежегодного бюджета фирмы в целом, ее функциональных и хозяйственных центров.
Анализ пози
ций фирмы в конкурентной борьбе предполагает оценку и определение результатов, которых можно добиться, изменив конкурентную стратегию фирмы, именуемую стратегией бизнеса.
При разработке стратегических позиций фирмы обычно пользуются опре
деленными показателями, как качественными, так и количественными. Каче
ственные показатели на практике именуются ориентирами, количественные — заданиями. Ориентир — по существу это более отдаленная цель, которую фирма стремится достичь путем разработки стратегии.
Определение цели — это более конкретный уровень принятия решений, требующий выработки соответствующих стратегических задач. Стратегия, раз
работанная для достижения одних целей, не будет применима для достижения других целей.
следует различать цели общие, или глобальные, разрабатываемые для фирмы в целом, и цели специфические, разрабатываемые по основным видам и направлениям деятельности производственно-хозяйственных подразде
лений.
1. Цели общие отражают концепцию развития фирмы и разрабатываются
на длительную перспективу. Одновременно с формированием целей происходит их ранжи-
рование по принципу приоритетности. пример
Обеспечение оптимальной рентабельности определяемом следующими показателями: объем про
даж, уровень прибыли темпы ежегодного прироста объема продаж и прибыли; доход на одну акцию; структура капитала, цена акций, уровень дивиденда, сумма выплаченной заработной платы, уровень качества продукции.
Обеспечение устойчивости положения фирмы потенциал конкурен
тоспособности; инвестиционная поли
тика; кадровая политика; реше
ние социальных вопросов.
Разработка новых направлений развития, новых видов деятельности фирмы,
Специфические цели и могут выражаться в количественных и качественных показателях. • Определение рентабельности по каждому отдельному подразделению, выступающему центром прибыли. Показателями рентабельности могут служить: уровень прибыли; норма прибыли; ежегодный прирост при
были; прирост дивидендов на акцию.
целями фирмы.
• Другие специфические цели разрабатываются после определения целей по рентабельности и носят характер подцелей. могут включать в себя: по маркетингу — достижение определенного уровня продаж в абсолютном выражении или установленной доли продаж на одном или не
скольких рынках или их сегментах; диверсификацию продукции и распре
деление номенклатуры; внедрение новых продуктов, определяемых числом или отношением ко всей выпускаемой продукции; мероприятия по улучшению системы распределения и содействия сбыту; расширение объема предоставля
емых технических услуг и услуг по реализации продукции;
в области научных исследований и разработок — развитие новых продуктов; приспособление традиционных продуктов к тре
бованиям конкретных иностранных рынков; повышение качества выпускаемых продуктов; совершенствование технического уровня производства;
по производству — установление нормативных показателей, обеспечивающих более эффективное использование данным подразделением материальных ресурсов; разработку различных программ: снижение издержек производства и контроль за качеством продукции, производство новой и усо
вершенствование выпускаемой продукции, распределение производства между отдельными заграничными дочерними компаниями;
в области финансов — определение структуры и источников финансирования, в частности, доли собственных средств в предполагаемых капиталовложениях на плановый период; использование источников финан
сирования в принимающих странах для увеличения акционерного капитала дочерних компаний и новых приобретений; разработку конкретных форм и методов перераспределения прибылей, минимизации налогообложения.
ВЫРАБОТКА СТРАТЕГИЙ:
ПУТЕЙ И МЕТОДОВ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛЕЙ
Стратегия фирмы — это рассчитанная на перспективу система мер, обес
печивающая достижение конкретных намеченных компанией целей. Сущность выработки и реализации стратегии состоит в том, чтобы выбрать нужное направление развития из многочисленных альтернатив и направить произ
водственно-хозяйственную деятельность по избранному пути.
Система стратегического управления, предусматривает:
выделение ресурсов корпорации под стратегические цели независимо от фактической структуры управления производственно-хозяйственной деятельностью;
создание центров руководства каждой стратегической целью;
* оценку и стимулирование производственных подразделений и их руко
водителей по степени достижения стратегических целей.
Выработка стратегии ос
нована на решении следующих задач: разработка стратегических целей ком
пании; оценка ее возможностей и ресурсов; анализ тенденций в области маркетинговой деятельности; оценка альтернативных путей деятельности; оп
ределение стратегии на перспективу; подготовка детальных оперативных пла
нов, программ и бюджетов; оценка деятельности фирмы на основе опреде
ленных критериев с учетом намеченных целей и планов.
Исходя из решения задач, в процессе разработки стратегии производится: оценка потенциала фирмы, ее возмож
ностей и ресурсов для достижения общих целей; анализ внутренних факто
ров, обеспечивающих рост и укрепление позиций фирмы: коммерческих, тех
нологических, социальных; анализ внешних факторов, требующих принятия мер, направленных на приспособление к изменившимся условиям и возник
шим ситуациям; оценка альтернативных направлений деятельности фирмы и выбор оптимальных вариантов для достижения поставленных целей; при
нятие решений, взятых за основу при разработке долгосрочных планов фун
кционирования и развития фирмы.
Принятие и проведение своевременных решений в связи с возникновением неожиданных ситуаций (меры правительства, действия иностранных конку
рентов, результаты научно-технических достижений) требуют применения в управлении системы так называемого ранжирования стратегических задач.
Эта система предусматривает следующее:
проведение постоянного наблюдения и анализ внешних факторов: рыноч
ных, научно-технических, общеэкономических, социальных, политических;
доведение результатов анализа и их оценки до высшего руководства фир
мы, которое проводит ранжирование задач по степени принятия по ним решений и очередности использования:
а) самые срочные и важные, требующие немедленного рассмотрения;
б) важные задачи средней срочности, которые могут быть решены в пре-
делах следующего планового периода;
в) важные, но не срочные задачи, требующие постоянного контроля;
г) задачи, не заслуживающие внимания и не требующие принятия по
ним решений. '
виды стратегий,
Продуктово-рыночная стратегия направлена на определение: видов конкретной продукции и технологий, которые фирма будет разрабаты
вать; сфер и методов сбыта; способов повышения уровня конкурентос
пособности продукции.
Стратегия маркетинга предполагает гибкое приспособление деятель
ности фирмы к рыночным условиям с учетом позиции товара на рынке, уровня затрат на исследование рынка, комплекса мероприятий по фор
сированию сбыта; распределение средств, ассигнованных на маркетин
говую деятельность, между выбранными рынками.
Конкурентная стратегия направлена на снижение издержек произ
водства, индивидуализацию и повышение качества продукции, опреде
ление путем сегментации новых секторов деятельности на конкретных рынках.
Стратегия управления набором отраслей предполагает, что высшее руководство фирмы постоянно держит под контролем виды деятельности и номенклатуру продукции по фирме в целом в целях диверсификации видов деятельности и выпускаемой продукции за счет новых отраслей и прекращения тех из них, которые не согласуются с целями фирмы и ее ориентирами.
Стратегия нововведений (инновационная политика) предполагает объ
единение целей технической политики и политики капиталовложений и направлена на внедрение новых технологий и видов продукции. Она предусматривает выбор определенных объектов исследований, с помощью которых фирмы стремятся содействовать в первую очередь системати
ческим поискам новых технологических возможностей.
Стратегия капиталовложений предполагает определение относительного уровня капиталовложений на основе расчета масштабов выпуска от
дельных видов продукции и деятельности фирмы в целом; определение конкурентных позиций фирмы по отношению к соперникам; выяснение возможностей фирмы на основе результатов планирования и выполнения планов путем организации оперативно-хозяйственной деятельности.
Стратегия развития направлена на реализацию целей обеспечения устойчивых темпов развития и функционирования фирмы как в целом, так и ее филиалов и дочерних компаний. Стратегию развития филиалов и дочерних компаний по следующим ключевым направлениям опреде
ляет материнская компания: разработка новых видов продукции, рас
ширение вертикальной интеграции, повышение конкурентоспособности компании; увеличение экспорта; создание смешанных предприятий за рубежом; расширение зарубежных капиталовложений.
Стратегия поглощения предполагает приобретение акций других ком
паний, характеризующихся быстрым ростом и научно-техническими до
стижениями, с целью повышения эффективности деятельности фирмы путем проникновения в новые отрасли хозяйства, транснационализации капитала.
Стратегия зарубежного инвестирования направлена на создание за рубежом собственных производственных предприятий — сборочных и по разработке сырьевых ресурсов.
• Стратегия ориентации на расширение экспортной деятельности предусматривает ориентацию производства на удовлетворение потребно
стей иностранных потребителей
ОСОБЕННОСТИ СИСТЕМЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ В ФИРМАХ США, ЯПОНИИ
Стратегическое управление в фирмах США. Стратегическое управление стало входить в практику управления американскими компаниями с конца 60-х годов. Тогда его главным объектом была диверсификация деятельности фирмы, когда каждое производственное отделение обслуживало определенную группу рынков с самыми различными перспективами. С 70-х годов направ
ленность стратегического управления изменилась, и в 80-е годы оно пре
вратилось в основу стратегического планирования, ориентированного на оцен
ку целесообразности развития отдельных областей хозяйственной деятель
ности, которые зависят не столько от текущей эффективности, сколько от их результативности в перспективе.
Главным в современных условиях стала не столько работа фирмы в целом, сколько на конкурентном сегменте рынка — в данной отрасли или подотрасли.
В американских компаниях такие сегменты получили название стратегиче
ских центров хозяйствования (СЦХ). Первым шагом разработки стратегии фир
мы является определение соответствующих центров (секторов рынка) и их ис
следование вне связи со структурой фирмы и ее текущей деятельностью. Результатом анализа является оценка перспектив, которые могут открыться на рынке любому конкуренту с точки зрения роста, нормы прибыли, стабильности и технологии. Второй шаг — решение вопроса о том, как данная фирма наме
рена конкурировать с другими фирмами в соответствующей области.
Стратегическое управление в фирмах Японии. Система стратегического управления возникла в фирмах Японии намного раньше, чем в американских и западноевропейских компаниях,
Особое внимание в системе стратегического управления придается разра
ботке целей, которые затем составляют основу долгосрочного планирования.
Важную роль в стратегическом управлении в японских компаниях играют взаимоотношения материнской компании с ее филиалами и дочерними ком
паниями.
Новое в планировании и стратегии в японских компаниях характеризует переход от количественных показателей плана к стратегическому качествен
ному «плану»;
СОДЕРЖАНИЕ И СТАДИИ ПРОЦЕССА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Управленческое решение — это результат конкретной управленческой деятель
ности менеджера. Принятие решений является основой управления.
Технология менеджмента рассматривает как про
цесс, состоящий из трех стадий: подготовка решения; принятие решения; реализация решения.
На стадии подготовки управлеченского решения проводится экономиче
ский анализ ситуации на микро- и макроуровне, включающий поиск, сбор и обработку информации, а также выявляются и формулируются проблемы, требующие решения.
На стадии принятия решения осуществляются разработка и оценка аль
тернативных решений и курсов действий, проводимых на основе многовари
антных расчетов; отбор критериев выбора оптимального решения; выбор и принятие наилучшего решения.
На стадии реализации решения принимаются меры для конкретизации решения и доведения его до исполнителей, осуществляется контроль за ходом его выполнения, вносятся необходимые коррективы и дается оценка полу
ченного результата от выполнения решения. Каждое управленческое решение имеет свой конкретный результат, поэтому целью управленческой деятель
ности является нахождение таких форм, методов, средств и инструментов, которые могли бы способствовать достижению оптимального результата в кон
кретных условиях и обстоятельствах.
Управленческие решения могут быть обоснованными, принимаемыми на основе экономического анализа и многовариантного расчета, и интуитивными, которые хотя и экономят время, но содержат в себе вероятность ошибок и неопределенность.
Методы принятия решений, направленных на достижение намеченных це
лей, могут быть различными:
метод, основанный на интуиции управляющего, которая обусловлена наличием у него ранее накопленного опыта и суммы знаний в конкретной области деятельности, что помогает выбрать и принять правильное решение;
метод, основанный на понятии «здравого смысла», когда управляющий, принимая решения, обосновывает их последовательными доказательствами, со
держание которых опирается на накопленный им практический опыт;
метод, основанный на научно-практическом подходе, предполагающий выбор оптимальных решений на основе переработки больших количеств ин
формации, помогающий обосновать принимаемые решения. Этот метод требует применения современных технических средств и прежде всего электронно-вы
числительной техники.
Принятые решения поступают в испол
нительные органы и подлежат контролю за их реализацией. Поэтому уп
равление должно быть целенаправленным, должна быть известна цель уп
равления.
ТРЕБОВАНИЯ К ТЕХНОЛОГИИ МЕНЕДЖМЕНТА И ВАЖНЕЙШИЕ ОБЛАСТИ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ
Требования к технологии менеджмента можно свести к следующему:
формулирование проблем, разработка и выбор решения должны быть скон
центрированы на том уровне иерархии управления, где для этого имеется соответствующая информация;
информация должна поступать от всех подразделений фирмы, находя
щихся на разных уровнях управления и выполняющих различные функции;
выбор и принятие решения должны отражать интересы и возможности тех уровней управления, на которые будет возложено выполнение решения или которые заинтересованы в его реализации;
должна строго соблюдаться соподчиненность в отношениях в иерархии управления, жесткая дисциплина, высокая требовательность и беспрекословное подчинение.
Принятие управленческих решений предполагает использование следующих факторов: иерархии; целевых межфункциональных групп; формальных правил и процедур; планов; горизонтальных связей.
• Использование иерархии в принятии решений осуществляется боль
шинством фирм с целью координации деятельности и усиления цент
рализации в управлении.
Использование целевых межфункциональных групп в принятии реше
ний Такие целевые группы создаются обычно на временной основе. Их члены отбираются из различных подразделений и уровней управления. Целью создания таких групп является использование специальных знаний и опыта членов группы для принятия конкретных и сложных решений. Целевые группы чаще всего занимаются созданием новой продукции.
Использование формальных правил и процедур в принятии реше
ний — это эффективный путь координации действий.
Использование планов в принятии решений Планирование является тем важным видом управленческой деятельности, на который руководители тратят значитель
ную часть своего времени. В ходе составления планов осуществляется процесс сочетания интересов и целей между различными уровнями уп
равления..
Использование непосредственных (прямых) горизонтальных связей в принятии решений без обращения к высшему руководству способствует принятию решений в более короткие сроки, повышению ответственности за выполнение принятых решений.
МЕХАНИЗМ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Технология менеджмента имеет следующие составляющие:
Общее руководство принятия решений.
Правила принятия решений.
Планы в принятии решений.
Принятие двусторонних решений руководителями одного уровня на ос
нове индивидуального взаимодействия.
Целевые группы и их роль в принятии решений (групповое взаимо
действие на равных уровнях)
Первые три составляющие обеспечивают вертикальную взаимосвязь между уровнями управления, последние— горизонтальную связь в координации принимаемых решений.
Фирма может использовать как простой, так и сложный механизм вза
имодействия в менеджменте, что зависит от сложности примаемых решений и возможностей их реализации.
Общее руководство принятием решений предполагает, что процесс при
нятия решений находится в руках одного линейного (общего) руководителя, который подчинен в свою очередь вышестоящему руководителю.
Правила принятия решений, или нормативы, обычно разрабатываются и издаются самими фирмами. В них формулируются действия, необходимые для реализации принятых решений в определенных условиях. Эти правила имеют целью осуществление координации между различными подразделени
ями и делятся на оперативные, стратегические, организационные.
Оперативные правила обычно формулируются в среднем уп
равленческом звене в виде различных инструкций.
Стратегические правила, обычно формулируются на высшем уровне управления при участии среднего звена управления и не имеют временных ограничений.
Организационные правила основываются на местном или государственном законодательстве.
Планы являются средством координации деятельности различных подраз
делений при принятии управленческих решений. В планах определяются име
ющиеся ресурсы, необходимые для достижения намеченных целей в рамках конкретного периода. Планы охватывают деятельность производственных от
делений, поэтому принятие управленческих решений осуществляется в рамках своих планов.
Принятие двусторонних решений руководителями одного уровня на ос
нове индивидуального взаимодействия осуществляется без согласования со сво
ими общими руководителями. Здесь
реализуется горизонтальный способ ко
ординации в принятии решений в рамках утвержденных правил и планов.
Целевые группы действуют на основе группового взаимодействия и при
нимают решения, касающиеся конкретных вопросов совместной деятельности для достижения установленных целей. Целевые группы могут создаваться на временной или на постоянной основе и иметь в своем составе представителей разных функциональных подразделений и специализированных производст
венных отделений.
СОДЕРЖАНИЕ ИНФОРМАЦИИ И ФУНКЦИИ ВНУТРИФИРМЕННОЙ СИСТЕМЫ ИНФОРМАЦИИ
В современных условиях важной областью стало информационное обеспечение, которое со
стоит в сборе и переработке информации, необходимой для принятия обос
нованных управленческих решений. Передача информации о положении и деятельности фирмы на высший уровень управления и взаимный обмен ин
формацией между всеми взаимосвязанными подразделениями фирмы осуще
ствляются на базе современной электронно-вычислительной техники и других технических средств связи.
Важное значение имеет информация о возникновении в ходе производства отклонений от плановых показателей, требующих принятия оперативных решений.
Существенную роль в принятии решений играет научно-техническая ин
формация, содержащая новые научные знания, сведения об изобретениях, технических новинках своей фирмы и фирм-конкурентов. Это непрерывно по
полняемый общий фонд и потенциал знаний и технических решений, практи
ческое и своевременное использование которого обеспечивает фирме высокий уровень конкурентоспособности.
Информация служит основой для подготовки соответствующих докладов, отчетов, предложений для выработки и принятия управленческих решений.
Содержание каждой конкретной информации определяется потребностями управленческих звеньев и вырабатываемых управленческих решений. К ин
формации предъявляются определенные требования:
краткость, четкость формулировок, своевременность поступления;
удовлетворение потребностей конкретных управляющих;
точность и достоверность, правильный отбор первичных сведений, опти
мальность систематизации и непрерывность сбора и обработки сведений.
Управленческая внутрифирменная информационная система представляет собой совокупность информационных процессов для удовлетворения потреб
ности в информации разных уровней принятия решений.
Информационная система состоит из компонентов обработки информации, внутренних и внешних каналов ее передачи (связей), собственно информации.
Управленческие информационные системы последовательно реализуют принципы единства производственного процесса, информации и организации путем применения технических средств сбора, накопления, обработки и пе
редачи информации в сочетании с использованием аналитических методов математической статистики и моделей прогнозно-аналитических расчетов.
В производственно-хозяйственном подразделении фирмы обеспечивается обобщение информации «снизу вверх», а также конкретизация информации «сверху вниз».
Основные принципы, цели, задачи и функции внутрифирменной системы информации
определение требований к содержанию информации и ее характеру в зависимости от целенаправленности;
выработка системы хранения, использования, предоставления информа
ции в централизованном и децентрализованном управлении;
определение потребностей в технических средствах (в том числе ком
пьютерной технике) в фирме в целом и в каждом хозяйственном под
разделении;
разработка программного обеспечения, создание и использование банков данных;
проведение многовариантных расчетов в процессе разработки программ маркетинга, в планировании, контроле, сборе и обработке цифровой информации;
автоматизированная обработка и выдача текстовой информации;
обеспечение копировальными устройствами, телексами, всеми средствами связи и коммуникаций в рамках фирмы в целом и ее отдельных под
разделений;
автоматизация административно-управленческого труда на основе ис
пользования компьютерной техники.
Важными задачами ВСИ являются:
координация деятельности по сбору и обработке данных финансовых от
четов на высшем уровне управления и в производственных отделениях в целях повышения качества и своевременности поступления финансовой информации по фирме в целом;
определение основных направлений системы сбора, обработки и хра
нения первичных данных;
определение основных направлений развития технологии обработки ин
формации.
Функции ВСИ :
определение потребности каждого конкретного руководителя в характере и содержании необходимой ему информации для целей оперативного управления производственно-сбытовой деятельностью фирмы;
определение потребностей в технических средствах фирмы в целом и каждого управляющего для обеспечения всей необходимой информацией;
централизованное планирование всех затрат на приобретение, аренду технических средств для обеспечения бесперебойного функционирования системы информации;
определение уровня затрат на использование технических средств в системе информации (содержание и обучение обслуживающего персо
нала, оплату используемых помещений, затраты на приобретение -маг
нитных лент, дискет, бумаги и пр.);
• обеспечение должного уровня сбора, хранения и предоставления ин
формации; продолжение
--PAGE_BREAK--
ТЕХНОЛОГИЯ ИНФОРМАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Оснащение электронной техникой позволяет: экономить управленческие и накладные расходы; значительно повышает эффективность проектно-конструкторских работ; обеспечивает эффективное внутрифирменное планирование.
ЭВМ используются прежде всего для обработки данных и решения рас
четных задач.
Важную роль играет использование ЭВМ в системе производственного кон
троля.
Решение вопросов внедрения новых технологий требует комплексного, раз
ностороннего подхода. Важно не только исследовать технико-экономические и организационные аспекты проблемы, но и учитывать влияние внедрения но
вых технологий на положение работника в производственном процессе. В ча
стности, требуется анализ трудовых функций работника, его образа действия, навыков, способностей, условий труда. Представляет большую трудность оце
нить трудовые и социально-экономические факторы.
СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ АППАРАТ УПРАВЛЕНИЯ ВНУТРИФИРМЕННОЙ СИСТЕМОЙ ИНФОРМАЦИИ
Аппарат управления внутрифирменной системой информации включает:
вычислительный центр для обслуживания фирмы в целом;
центральную службу информации;
информационную систему в производственных отделениях, включающую отделы: обработки и анализа информации; обработки входящей и вы
ходящей документации; хранения и выдачи информационных матери
алов; вычислительной техники.
Центры хранения записей создаются в крупных фирмах. В них инфор
мация хранится обычно на микрофишах или микрофильмах и может быть в кратчайший срок выдана по запросу посредством электронной почты..
Функции и виды деятельности центров хранения записей:
отбор информации для хранения;
кодирование, микрофильмирование, микрофиширование и закладка инфор
мации на хранение;
проверка новых записей и добавление записей к хранящимся документам; хранение и выдача информации.
В крупных прмышленных фирмах создается центральная служба ведения записей и формирования банка данных,.
Эта служба разрабатывает единую внутрифирменную программу совер
шенствования системы записей и оказывает в этом помощь всем производ
ственным подразделениям.
Центральная служба осуществляет контроль за ведением записей в мас
штабе фирмы в целом.
В производственных отделениях обычно создается своя служба ведения записей. В ее функции входит контроль за выполнением установленных про
цедур ведения записей.
Центры обработки текстовой информации создаются в крупных фирмах с целью быстрой обработки поступающей информации, ее редактирования, составления аннотаций и записей для внесения в ЭВМ..
Внедрение ЭВМ в информационно-управленческую деятельность фирм по
влекло за собой возникновение и развитие новых видов профессиональной деятельности, связанных с обслуживанием ЭВМ, а именно программистов, операторов.т.п
ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ МЕНЕДЖМЕНТА
Принципы менеджмента— это общие закономерности, в рамках которых реализуются связи (отношения) между различными структурами (элементами) управленческой системы, отражающиеся при постановке практических задач управления.
принцип оптимального со
четания централизации и децентрализации в управлении. Проблема соче
тания централизации и децентрализации в менеджменте — это проблема рас
пределения полномочий на принятие конкретно определенных решений на каждом уровне управленческой иерархии. Оптимальным вариантом считается подход, когда централизованными являются решения, относящиеся к разра
ботке политики— целей и стратегии фирмы в целом, а децентрализованны
ми— решения, относящиеся к оперативному управлению.
Под децентрализацией понимается передача права принятия решений низовому оперативно-хозяйственному звену — производственным от
делениям, пользующимся хозяйственной самостоятельностью.
принцип сочетания прав, обязанностей и ответственности.
В американских фирмах используется принцип единства команды. Ме
неджеры обычно осуществляют свои связи на один уровень вверх или вниз от своего уровня. Каждый подчиненный должен выполнять поставленные ему задачи и периодически отчитываться за их выполнение.
де
мократизация управления, основанная на корпоративной организации собст
венности, когда денежные средства многих людей, вложенные в акции, по
ставлены под единое административное управление.
Принципы управления фирмами определяются многими факторами, в частности, масштабами, профилем и технологией производства; ха
рактером и разнообразием выпускаемой продукции; степенью использования электронно-вычислительных методов обработки информации; объемом загра
ничной деятельности и ее формами.
Важнейшими принципами управленческой деятельности являются принци
пы централизации и децентрализации,.
Централизованная форма управления предусматривает осуществление ру
ководства хозяйственной деятельностью входящих в фирму предприятий из одного центра, жесткую регламентацию и координацию их деятельности, пол
ное отсутствие у них хозяйственной самостоятельности Такая форма организации управления используется обычно небольшими компаниями,
Децентрализованная форма управления предполагает создание внутри фирмы производственных отделений, пользующихся полной хозяйственной са
мостоятельностью, т.е. наделенных широкими полномочиями как в сфере про
изводства, так и в сфере сбыта и несущих ответственность за получение прибылей. За высшей администрацией фирмы сохраняются функции контроля за оперативной деятельностью отделений, координация их работы и опреде
ление основных направлений для обеспечения эффективности и прибыльности деятельности компании, а также осуществление перспективного планирования.
СУТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ ОСНОВНЫХ ФУНКЦИЙ УПРАВЛЕНИЯ
СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ЦЕЛИ МАРКЕТИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Под маркетингом понимается такая система внутрифирменного управления, которая направлена на изучение и учет спроса и требований рынка для более обоснованной ориентации производственной деятельности предприятий на выпуск конкурентоспособных видов продукции в заранее ус
тановленных объемах и отвечающих определенным технико-экономическим характеристикам. При этом рассчитывается, что реализация намеченной ас
сортиментной структуры может обеспечить фирме получение наиболее высо
ких прибылей или прочное положение на рынке.
Философия маркетинга предельно проста: производитель должен выпускать такую продукцию, которой заранее обеспечен сбыт, и получение фирмой (предприятием) намеченного уровня рентабельности и массы прибыли.
СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ АППАРАТА УПРАВЛЕНИЯ МАРКЕТИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
В современной крупной промышленной фирме, имеющей децентрализо
ванную структуру управления, аппарат, осуществляющий маркетинговую де
ятельность, обычно включает отдел маркетинга в производственных отделе
ниях и центральную службу маркетинга как функциональное подразделение фирмы.
Отдел маркетинга в производственном отделении координирует все ас
пекты производственно-сбытовой деятельности отделения по каждому продукту или группе закрепленных за ним продуктов. Обычно он имеет в своем со
ставе секторы: комплексного изучения рынка; разработки программ марке
тинга; организации сбыта; рекламы; технического обслуживания. Деятельность этих секторов направлена на максимальное приспособление производства про
дукции, выпускаемой в производственном отделении, к требованиям конк
ретных рынков и запросам потребителей и выполнение установленных по
казателей по прибыли. Функции отделов маркетинга тесно увязаны с функциями других подразделений производственного отделения: отделов внут
рифирменного планирования, финансирования и цен, а также с центральной службой маркетинга, координирующей деятельность всех производственных отделений фирмы. Центральная служба маркетинга является основным орга
ном, через который реализуется эта функция управления.
Центральная служба маркетинга разрабатывает цели и стратегию фирмы на основе программ маркетинга по каждому продукту, полученных от про
изводственных отделений. Эта служба тесно увязывает свою деятельность с центральными службами планирования, финансов, контроля, что обеспечивает комплексный подход при решении вопросов, касающихся организации про
изводственно-сбытовой деятельности фирмы.
В небольших фирмах, имеющих централизованную структуру управления, аппарат, осуществляющий маркетинговую деятельность, обычно ограничива
ется службой маркетинга, которая координирует деятельность самостоятельно выделенных отделов или секторов по изучению рынков, отделов рекламы, а также отделов планирования, обеспечения производства ресурсами и других подразделений.
Такая служба возглавляется управляющим по маркетингу или вице-пре
зидентом компании, в наименование должности которого входит слово «мар
кетинг».
ТЕХНОЛОГИЯ МАРКЕТИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
□Разработка программы маркетинга по продукту. Разработка программы маркетинга по продукту составляет ядро маркетинговой деятельности. Для каждого вида продукции разрабатывается своя программа, в которой делается попытка предусмотреть все производственно-хозяйственные и орга
низационно-управленческие мероприятия, необходимые для возможно более продолжительного поддержания конкурентоспособности продукции на рынке.
Программа маркетинга является основополагающим документом, который устанавливает конкретно кто, что, когда, где и каким образом должен делать.
Программа маркетинга разрабатывается как по продукции, уже выпуска
емой фирмой, так и по новым товарам, производство и сбыт которых на
мечается наладить в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Целью про
граммы маркетинга по продукту является разработка на основе полученной информации оптимальных технико-экономических показателей продукции и проведение многовариантных расчетов эффективности ее производства и сбыта для принятия управленческих решений и планирования производства. Ко
нечной целью программы маркетинга по новой продукции является опреде
ление рентабельности продукции и принятие решения о целесообразности ее внедрения в производство.
На основе программы маркетинга ведется постоянный поиск новых це
левых рынков, новых потребителей, новых видов продукции, новых областей применения традиционной продукции.
Главными задачами программы маркетинга являются: определение объема выпуска продукции (новой или усовершенствованной) в натуральном и сто
имостном выражении на текущий и перспективный период; выбор целевого рынка или конечного потребителя (строго определенной группы покупателей) с учетом их требований и потребностей в продукции; сопоставление издержек производства, цены, прибыли по каждому продукту.
Важнейшая задача маркетинговой деятельности: выявление на основе мно
говариантного анализа, проводимого с использованием ЭВМ, тех видов про
дукции, которые могут обеспечить фирме наиболее высокий уровень прибыли, и ориентация производства через планирование на выпуск именно таких видов продукции.
Программа маркетинга по продукту является основой для разработки проекта плана на текущий или перспективный период в производственном отделении.
В процессе разработки программы маркетинга обычно используются мето
ды моделирования, причем создаются модели маркетинга по отдельным про
дуктам, которые могут носить описательный характер, либо содержать воз
можное решение. Причем эти виды моделей могут быть как оптимизирующими, если предусматривают процедуру проверки результатов, так и эвристическими, если такой процедуры не предусматривают. Оптимизи
рующая модель обычно содержит описание (с определенной степенью прибли
жения) отношений, существующих между различными видами деятельности фирмы, с одной стороны, и известной заранее реакцией рынка — с другой.
Модели обычно имеют значительные различия по степени формализации, но все они содержат основные переменные, влияющие на деятельность фир
мы как в целом, так и по отдельным видам продуктов. Число и важность переменных (факторов), которые следует принимать во внимание при разра
ботке программы маркетинга, настолько велики, что выбор оптимального ва
рианта всегда представляет большую трудность. К тому же существует мно
жество непредвиденных факторов и ситуаций, которые практически невозможно учесть. Поэтому на первый план всегда выдвигается степень при
способленности, возможность адаптации фирмы к меняющимся внешним усло
виям, что в конечном итоге обеспечивает устойчивость ее функционирования и достижение относительно стабильных конечных результатов.
В современных условиях приобретает актуальность решение проблемы раз
работки стандартизованных форм маркетинговых программ. Несомненным фактом является то, что каждая фирма имеет собственные модели программы по каждому продукту и проводит многовариантные расчеты оптимальной рен
табельности с целью принятия наиболее обоснованных решений в вопросах создания новых продуктов, усовершенствования выпускаемых продуктов, вре
мени снятия продукции с производства.
Все новые показатели маркетинговых программ непрерывно вводятся в банк данных по всем продуктам, выпускаемым производственным отделением. Вместе с тем для сравнения технико-экономических показателей своей про
дукции с аналогами конкурентов необходимо создание банка данных и по важнейшим параметрам конкурирующей продукции.
Поэтому в современных условиях развернулась широкая кампания за раз
работку стандартных маркетинговых программ, на основе которых сущест
венно упрощается сравнительный анализ технико-экономических показателей конкурирующей продукции. Это касается таких стандартных товаров, как автомобили, холодильники, радио- и кино-фотопродукция, видеотехника, ави
атехника и др. Тотальная стандартизация программы, разумеется, немыслима. Стандартные программы маркетинга по продукту, уже существующие, огра
ничиваются небольшим числом показателей:
целевой рынок: географическая территория, экономические факторы;
рыночная позиция: тенденции развития рынка, рыночные факторы, уро
вень конкуренции;
характеристика продукта: тип продукта, его позиции на рынке;
факторы внешней среды: условия товародвижения, правовые и политиче
ские уровни, рыночная инфраструктура;
организационные факторы: ориентация фирмы, отношения между материн
ской и дочерней компаниями, делегирование полномочий.
Особо важное значение разработка программы маркетинга по продукту имеет при использовании программно-целевого метода управления и в целе
вых программных группах.
Существенной чертой программно-целевого метода является наличие конк
ретных программных органов и конкретных исполнителей, полностью отвеча
ющих за выполнение программы, строгое разграничение прав и ответственно
сти, определение периода работы по программе и необходимых ресурсов для ее выполнения.
Разработка программы маркетинга предполагает, с одной стороны, обосно
ванный выбор наиболее привлекательных рынков, технологий, ассортимента продукции, а с другой — определение потребности в ресурсах: денежных, людских, материальных, для достижения конечного результата — намеченных показателей по прибыли и рентабельности производства.
. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ВНУТРИФИРМЕННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ, ВИДЫ ПЛАНОВ
Содержание внутрифирменного планирования как функции управления круп
ной промышленной фирмой состоит в обоснованном определении основных направлений и пропорций развития производства с учетом материальных ис
точников его обеспечения и спроса рынка. Сущность планирования прояв
ляется в конкретизации целей развития всей фирмы и каждого подразделения в отдельности на установленный период; определении хозяйственных задач, средств их достижения, сроков и последовательности реализации; выявлении материальных, трудовых и финансовых ресурсов, необходимых для решения поставленных задач.
Таким образом, назначение планирования как функции управления со
стоит в стремлении заблаговременно учесть по возможности все внутренние и внешние факторы, обеспечивающие благоприятные условия для нормального функционирования и развития предприятий, входящих в фирму. Оно пре
дусматривает разработку комплекса мероприятий, определяющих последова
тельность достижения конкретных целей с учетом возможностей наиболее эффективного использования ресурсов каждым производственным подразделе
нием и всей фирмой. Поэтому планирование призвано обеспечить взаимо
увязку между отдельными структурными подразделениями фирмы, включа
ющими всю технологическую цепочку: научные исследования и разработки, производство и сбыт. Эта деятельность опирается на выявление и прогно
зирование потребительского спроса, анализ и оценку имеющихся ресурсов и перспектив развития хозяйственной конъюнктуры. Отсюда вытекает необхо
димость увязки планирования с маркетингом и контролем с целью постоянной корректировки показателей производства и сбыта вслед за изменениями спро
са на рынке. Чем выше степень монополизации рынка, тем точнее ТНК могут определить его размеры и воздействовать на его развитие.
Потребность в планировании в современных ТНК вытекает из огромных размеров обобществления производства, осуществляемого в международном масштабе; специализации и кооперирования производства в рамках обширных хозяйственных комплексов промышленных фирм; наличия многочисленных структурных подразделений в рамках фирмы; тесных межфирменных связей с поставщиками сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, включен
ных в единый технологический процесс, а также из требований научно-тех
нического прогресса — быстро учитывать и осваивать новейшие достижения науки и техники. В этом же направлении действует и такой фактор, как стремление ТНК подчинить себе рынок, усилить свое воздействие на фор
мирование потребительского рыночного спроса.
Развитие планирования непосредственно связано с усилением тенденции к централизации в управлении ТНК и призвано увязать деятельность всех подразделений, подчинив ее единой стратегии развития. Внутрифирменное планирование в рамках ТНК охватывает как текущее, так и перспективное планирование, осуществляемое в виде прогнозирования и программирования.
Если перспективное планирование призвано определить общие стратеги
ческие цели и направления развития фирмы, необходимые для этого ресурсы и этапы решения поставленных задач, то разрабатываемые на его основе текущие планы ориентированы на фактическое достижение намеченных целей исходя из конкретных условий и состояния рынка на каждом данном этапе развития. Поэтому текущие планы дополняют, развивают и корректируют перспективные направления развития с учетом конкретной обстановки.
В зависимости от содержания, целей и задач можно выделить следующие формы планирования и виды планов:
Формы планирования в зависимости от длительности планового периода:
перспективное планирование (прогнозирование);
среднесрочное планирование;
текущее (бюджетное, оперативное) планирование. Виды планов:
1) в зависимости от содержания хозяйственной деятельности — планы НИОКР;
производства; сбыта; материально-технического снабжения; финансовый план;
2) в зависимости от организационной структуры фирмы — планы про-
изводственного отделения; планы дочерней компании.
Уровень и качество планирования определяются следующими важнейшими условиями: компетентностью руководства фирмы на всех уровнях управления; квалификацией специалистов, работающих в функциональных подразделениях; наличием информационной базы и обеспеченностью компьютерной техникой.
Можно выделить некоторые характерные особенности планирования в за
висимости от целей:
в американских компаниях главное — это объединение стратегий всех под
разделений и распределение ресурсов;
в английских компаниях — ориентация на распределение ресурсов;
в японских компаниях — ориентация на внедрение новшеств и повышение качества решений.
Планирование предполагает: обоснованный выбор целей; определение пол
итики; разработку мер и мероприятий (образа действий); методы достижения целей; обеспечение основы для принятия последующих долгосрочных решений.
Планирование заканчивается перед началом действий по реализации пла
на. Планирование — это начальный этап управления, однако оно представляет собой не единственный акт, а процесс, продолжающийся до завершения пла
нируемого комплекса операций.
Планирование направлено на оптимальное использование возможностей фирмы, в том числе наилучшее использование всех видов ресурсов и пред
отвращение ошибочных действий, могущих привести к снижению эффектив
ности деятельности фирмы.
Планирование включает в себя определение:
конечных и промежуточных целей;
задач, решение которых необходимо для достижения целей; средств и способов их решения;
требуемых ресурсов, их источников и способа распределения.
В зависимости от направленности и характера решаемых задач различают три вида планирования: стратегическое, или перспективное; среднесрочное; так
тическое, или текущее (бюджетное).
Стратегическое планирование заключается в основном в определении главных целей деятельности фирмы и ориентировано на определение наме
чаемых конечных результатов с учетом средств и способов достижения по
ставленных целей и обеспечения необходимыми ресурсами. При этом раз
рабатываются также новые возможности фирмы, например, расширение производственных мощностей путем строительства новых предприятий или приобретения оборудования, изменение профиля предприятия или радикальное изменение технологии. Стратегическое планирование охватывает период в 10— 15 лет, имеет отдаленные последствия, влияет на функционирование всей системы управления и основывается на огромных ресурсах.
Текущее планирование заключается в определении промежуточных целей на пути достижения стратегических целей и задач. При этом детально раз
рабатываются средства и способы решения задач, использование ресурсов, внедрение новой технологии.
Представляет интерес следующее толкование терминов, связанных с планированием:
планомерность — это основа управления; плановость — принцип управления; планирование — важнейшая функция управления; плановые задания — метод управления;
разработка и реализация плана — основное содержание процесса управления.
11.2. ПЕРСПЕКТИВНОЕ ВНУТРИФИРМЕННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ, ЕГО ВИДЫ И ЦЕЛИ
ТНК в современных условиях стали уделять все большее внимание разви
тию перспективного планирования как инструменту централизованного управ
ления. Такое планирование, охватывающее период от 10 до 20 лет (чаще 10— 12 лет), предусматривает разработку общих принципов ориентации фирмы на перспективу (концепцию развития); определяет стратегическое направление и программы развития, содержание и последовательность осуществления важней
ших мероприятий, обеспечивающих достижение поставленных целей. Перспек
тивное планирование помогает принимать решения по комплексным пробле
мам деятельности фирмы в международном масштабе:
определение направлений и размеров капиталовложений и источников их финансирования;
внедрение технических новшеств и прогрессивной технологии;
диверсификация производства и обновление продукции;
формы осуществления заграничных инвестиций в условиях приобретения новых предприятий;
совершенствование организации управления по отдельным подразделениям и кадровой политике.
Поскольку оценка перспектив в условиях стихийного развития мирового рынка крайне неопределенна, перспективное планирование не может ориенти
ровать фирму на достижение количественных показателей и поэтому обычно ограничивается разработкой лишь важнейших качественных характеристик, конкретизируемых в программах или прогнозах. Через них осуществляется координация перспективных направлений развития всех подразделений фирмы с учетом их потребностей и ресурсов. На основе программы разрабатываются среднесрочные планы, которые уже содержат не только качественные харак
теристики, но и количественные показатели, детализированные и конкретизи
рованные с точки зрения выбора средств для реализации целей, намеченных в рамках перспективного планирования.
В системе перспективного планирования в зависимости от методологии и целей обычно различают долгосрочное планирование и стратегическое пла
нирование.
В системе долгосрочного планирования используется метод экстраполяции, т. е. использование результатов показателей прошлого периода и на основе постановки оптимистических целей распространение несколько завышенных показателей на будущий период. Здесь делается расчет на то, что будущее будет лучше прошлого.
В системе долгосрочного планирования цели претворяются в программы действий, тактические планы и бюджеты (годовой план), планы прибылей, разрабатываемые для каждого из главных подразделений фирмы. Затем про
граммы, тактические планы и бюджеты выполняются этими подразделениями и определяются отклонения фактических показателей от запланированных.
Системы долгосрочного планирования применяются в 70—80% крупнейших японских корпораций, где планирование организуется следующим образом:
продолжение
--PAGE_BREAK--
Планы прибыли
выбираются 5—10 ключевых стратегий и вокруг них формируется по
литика долгосрочного развития;
одновременно принимаются среднесрочные планы для объединения стра
тегий в одно целое и увязки с распределением ресурсов;
высшее руководство определяет цели каждому подразделению, а по
следнее разрабатывает количественные планы достижения этих целей методом «снизу вверх».
Схема долгосрочного планирования
Стратегическое планирование ставит целью дать комплексное научное обоснование проблем, с которыми может столкнуться фирма в предстоящем периоде, и на этой основе разработать показатели развития фирмы на пла
новый период.
В основу при разработке стратегического плана кладется:
анализ перспектив развития фирмы, задачей которого является выяс
нение тенденций и факторов, влияющих на развитие соответствующих тенденций;
анализ позиций в конкурентной борьбе, задача которого состоит в оп
ределении, насколько конкурентоспособна продукция фирмы на разных рынках и что фирма может сделать для повышения результатов работы в конкретных направлениях, если будет следовать оптимальным стра
тегиям во всех видах деятельности;
выбор стратегии на основе анализа перспектив развития фирмы в различных видах деятельности и определение приоритетов по конкретным видам де
ятельности с точки зрения ее эффективности и обеспеченности ресурсами;
анализ направлений диверсификации видов деятельности, поиск новых более эффективных видов деятельности и определение ожидаемых результатов.
При выборе стратегии необходимо иметь в виду, что новые стратегии как в традиционных отраслях, так и в новых сферах бизнеса должны со
ответствовать накопленному потенциалу фирмы.
Как видно из схемы, перспективы и цели связаны между собой для выра
ботки стратегии. Текущие программы ориентируют оперативные подразделения в их повседневной работе по обеспечению текущей рентабельности; стратеги
ческие программы и бюджеты закладывают основы будущей рентабельности, что требует создания системы исполнения, построенной на управлении проектами.
Перспективы
адачиБюджеты/текущие программы
Стратегический контроль
Схема стратегического планирования
Стратегический план выражен стратегией корпорации. В нем содержатся решения относительно сфер деятельности и выбора новых направлений. В нем могут перечисляться основные проекты и задаваться их приоритеты. Разра
батывается он на уровне высшего звена управления. Обычно стратегический план не содержит количественных показателей.
11.3. СРЕДНЕСРОЧНОЕ И ТЕКУЩЕЕ (БЮДЖЕТНОЕ) ПЛАНИРОВАНИЕ
Среднесрочные планы чаще всего охватывают пятилетний срок как на
иболее соответствующий периоду обновления производственного аппарата и ассортимента продукции. В них формулируются основные задачи на уста
новленный период, например, производственная стратегия фирмы в целом и каждого подразделения (реконструкция и расширение производственных мощ
ностей, освоение новой продукции и расширение ассортимента); стратегия сбыта (структура
сбытовой сети и ее развитие, степень контроля над рынком и внедрение на новые рынки, проведение мероприятий, содействующих рас
ширению сбыта); финансовая стратегия (объемы и направления капиталов
ложений, источники финансирования, структура портфеля ценных бумаг); кадровая политика (состав и структура кадров, их подготовка и использо
вание); определение объема и структуры необходимых ресурсов и форм ма
териально-технического снабжения с учетом внутрифирменной специализации и кооперирования производства. Среднесрочные планы предусматривают раз
работку в определенной последовательности мероприятий, направленных на достижение целей, намеченных долгосрочной программой развития.
Среднесрочный план обычно содержит количественные показатели, в том числе и в отношении распределения ресурсов. В нем приводятся детальные сведения в разбивке по продуктам, данные о капиталовложениях и источ
никах финансирования. Он разрабатывается в производственных отделениях.
Текущее планирование осуществляется путем детальной разработки (обычно на один год) оперативных планов для компании в целом и ее отдельных под
разделений в международном масштабе, в частности, программ маркетинга, пла
нов по научным исследованиям, планов по производству, материально-техни
ческому снабжению. Основными звеньями текущего плана производства являются календарные планы (месячные, квартальные, полугодовые), которые представляют собой детальную конкретизацию целей и задач, поставленных перспективным и среднесрочным планами. Календарные планы производства составляются на основе сведений о наличии заказов, обеспеченности их мате
риальными ресурсами, степени загрузки производственных мощностей и их ис
пользовании с учетом обусловленных сроков исполнения каждого заказа. В календарных планах производства предусматриваются расходы на реконструк
цию имеющихся мощностей, замену оборудования, сооружение новых предпри
ятий, обучение рабочей силы. В планы по сбыту продукции и предоставлению услуг включаются показатели по экспорту продукции, заграничному лицензи
рованию, предоставлению технических услуг и обслуживанию.
Реализация оперативных планов осуществляется через систему бюджетов или финансовых планов, которые составляются обычно на год или на более короткий срок по каждому отдельному подразделению — центру прибыли, а затем консолидируются в единый бюджет, или финансовый план фирмы. Бюджет формируется на основе прогноза сбыта (главным образом обеспе
ченности заказами и распределения ресурсов), что необходимо для достиже
ния намеченных планом финансовых показателей (например, таких, как объ
ем продаж, чистая прибыль и норма прибыли на инвестированный капитал). При его составлении прежде всего учитываются показатели, разработанные в перспективных1 или оперативных планах. Через бюджет осуществляется вза
имоувязка между перспективным, текущим и другими видами планирования.
Бюджет фирмы представляет собой выражение оперативного плана в де
нежных единицах; он как бы увязывает оперативный и финансовый планы, давая возможность предвидеть конечный результат деятельности, т.е. размеры и норму прибыли. Составлением бюджетов занимаются обычно различные службы или специальные секторы. Особые комитеты, состоящие из высших администраторов, рассматривают уже готовый бюджет. Глава фирмы утвер
ждает бюджет и несет ответственность за эффективность методов по его разработке. Основу бюджета составляет прогноз продаж и исчисление издер
жек производства. На основе прогноза продаж составляются планы произ
водства, снабжения, запасов, научных исследований, капитальных инвестиций, финансирования, денежных поступлений. Бюджет фирмы охватывает все сто
роны ее деятельности и базируется на оперативных планах отделений и предприятий фирмы, поэтому он служит также средством координации работы всех звеньев фирмы
ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ПРОЦЕССА ПЛАНИРОВАНИЯ В ЗАРУБЕЖНЫХ ФИРМАХ
Особенности планирования в фирмах США. Американские фирмы обычно используют два вида планирования: долгосрочное, или стратегическое, пла
нирование и годовое финансовое планирование.
Стратегическое планирование осуществляется, как правило, небольшой груп
пой специалистов при высшем руководстве фирмы и концентрирует свое вни
мание на разработке долгосрочных решений, принимаемых фирмой на основе экономического анализа рыночной ситуации. Ввиду сложности этого процесса в нем используются такие инструменты планирования, как эконометрические прогнозы или модели, разработанные соответствующими специалистами.
Первичным объектом анализа для стратегического планирования является стратегический центр хозяйствования, объединяющий несколько производст
венных отделений фирмы, действующий на рынке как самостоятельная хо
зяйственная единица — центр прибыли.
Стратегическое планирование имеет целью дать обоснованную оценку бу
дущей рентабельности различных СЦХ, а на этой основе принимаются ре
шения по поводу прекращения того или иного вида предпринимательской деятельности фирмы (закрытия или продажи отдельных предприятий) или внедрения в новые сферы деловой активности.
Текущее, или годовое, планирование основывается в американских фирмах на показателях стратегического плана. Годовой план (бюджет) — это опера
тивный документ, согласно которому СЦХ определяет планируемый на те
кущий год объем производства, составляет планы: по использованию рабочей силы; капиталовложений; выпуска новых видов продукции.
В годовом плане детализируются планы производства и сбыт поквартально и помесячно, а также устанавливаются задания для низовых уровней уп
равления.
Процесс разработки годового плана начинается с прогноза объема продаж товаров и услуг. Затем рассчитываются издержки производства и намечаемая прибыль.
В рамках СЦХ обычно составляются планы по каждому из его подраз
делений (заводу, отделу), выступающих центрами издержек производства. Уп
равление ими осуществляется на основе показателей отклонения расходов от бюджета.
Составление бюджета или сметы расходов обычно начинается с разработки нормативов трудовых затрат в долларах, затрачиваемых на единицу выпу
скаемой продукции. Затем определяются от достигнутого затраты на сырье и материалы исходя из установленных нормативов трудовых затрат на еди
ницу продукции. Расходы, не зависящие от объема производства, т. е. на здания и оборудование, могут быть включены в бюджет как накладные рас
ходы к нормативу трудовых затрат или не включаются совсем.
Общая норма затрат на единицу выпускаемой продукции выступает как показатель, который периодически (раз в неделю или в месяц) сравнивается на основе многовариантного анализа с количеством действительно затрачен
ных человеко-часов производственной работы и, при наличии данных, со стоимостью сырья и материалов.
Американские крупные фирмы используют множество детализированных вариантов контроля за расходами, которые являются управленческими инс
трументами во всех фирмах и дают возможность определить показатель сто
имости продаж продукции как основу для разработки годовых планов вы
шестоящих подразделений.
Помимо этого, в американских фирмах для производственных отделений и СЦХ разрабатывается набор показателей, которые сравниваются в динамике: за прошлый, настоящий и предполагаемый будущий период. К числу таких пока
зателей относятся: выход готовых изделий к количеству изделий, запущенных в производство (в процентах); оборачиваемость товарных запасов; просрочки в оплате товаров и услуг; рабочие дни, потерянные в результате аварий.
В американских фирмах планирующие системы построены таким образом, чтобы была возможность быстро реагировать на изменение потребительского спроса и рыночной конкуренции. Свою гибкость они повышают двумя пу
тями. Первый путь предусматривает:
сокращение планируемого периода (от пяти до двух лет стратегического планирования);
прогнозирование и планирование заданий на скользящей основе, а именно каждый месяц, вместо установки жестких показателей на год. Второй путь предполагает:
сокращение времени выполнения заказа и его поставки;
установление более тесных контактов с заказчиком путем приглашения его представителей на заседания руководящего состава фирмы с обсуждением вопросов планирования, путем объединения информационных систем с за
казчиком для обеспечения необходимой последовательности поставок продук
ции, оказания заказчику услуг типа проверки качества, условий поставки. Такие деловые контакты способствуют размещению заказчиком новых заказов.
Как правило, управляющий заводом мало занимается контролем за произ
водственным процессом. Значительно больше времени он тратит на работу по снижению издержек производства и переговоры с заказчиком. Руководители заводов обычно тратят минимум времени и усилий на поиск необходимого поставщика и максимум на то, чтобы он поставлял качественную продукцию.
Для американских компаний исходным пунктом планирования является про
гноз рынка: состояния и развития рыночной ситуации. Такой прогноз подго
тавливается службой маркетинга и доводится до высшего руководства фирмы и руководства отделений и заводов. На его основе заводы готовят свои планы (бюджеты), которые направляются для утверждения наверх, а затем идут вниз для выполнения. Отчеты о выполнении плана идут опять снизу вверх.
Выполнение плановых показателей для заводов (себестоимость, качество, своевременность поставок) составляет основу управленческой деятельности ру
ководителя завода. Управляющий службы контроля главное внимание уделяет выполнению показателей качества, главный экономист — снижению издержек, инженеры завода — созданию нового продукта.
Менеджеров в американских фирмах за невыполнение плана не наказы
вают, премируют же не за результаты выполнения плана, а за хорошую работу в трудных обстоятельствах, что поощряет их к добросовестности и инициативности.
УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ КОНТРОЛЬ: ЕГО ФОРМЫ И СРЕДСТВА РЕАЛИЗАЦИИ
Формы и функции управленческого контроля. Управленческий контроль — это одна из функций управления, без которой не могут быть реализованы в полной мере все другие функции управления: планирование, организация, руководство и мотивация. Так, планирование должно постоянно учитывать реальные возможности и изменяющиеся условия функционирования и раз
вития фирм. Контроль призван обеспечивать правильную оценку реальной ситуации и тем самым создавать предпосылки для внесения корректив в запланированные показатели развития как отдельных подразделений, так и всей фирмы. Поэтому контроль выступает одним из главных инструментов выработки политики и принятия решений, обеспечивающих нормальное фун
кционирование фирмы и достижение ею намеченных целей как в долгосроч
ной перспективе, так и в вопросах оперативного руководства.
В функцию контроля входят: сбор, обработка и анализ информации о фактических результатах хозяйственной деятельности всех подразделений фирмы, сравнение их с плановыми показателями, выявление отклонений и анализ причин этих отклонений; разработка мероприятий, необходимых для достижения намеченных целей. В связи с этим контроль рассматривается не только как фиксирование отклонений, но и как анализ причин отклонений и выявление возможных тенденций развития. Наличие отклонений в одном из звеньев может потребовать принятия срочных решений, касающихся опе
ративной деятельности конкретного подразделения.
Важной функцией управленческого контроля является разработка стандар
тной системы отчетности, проверка этой отчетности и ее анализ как по ре
зультатам хозяйственной деятельности фирмы в целом, так и каждого отдель
ного подразделения. Поэтому осуществление функции контроля опирается в первую очередь на организацию системы учета и отчетности, включающей фи
нансовые и производственные показатели деятельности и проведение их анализа.
Фирмы широко используют две формы контроля: финансовый (как основа общего управленческого контроля) и административный.
Финансовый контроль осуществляется путем получения от каждого хо
зяйственного подразделения финансовой отчетности по важнейшим экономи
ческим показателям деятельности по стандартным формам, идентичным для местных и зарубежных дочерних компаний. Число позиций и сроки пред
ставления отчетности могут быть различны. Как правило, более детальная отчетность представляется крупными дочерними фирмами и компаниями, на
ходящимися на важнейших рынках. Она ложится в основу сравнения фак
тических показателей с планируемыми. При этом в центре внимания нахо
дятся такие показатели, как уровень прибыли, издержки производства и их отношение к чистым продажам, эффективность капиталовложений, обеспе
ченность собственными средствами, финансовое состояние (платежеспособность и ликвидность) и др. Анализ этих показателей осуществляется отдельно по каждому центру ответственности (производственно-хозяйственной груп
пе, производственному отделению, дочерней компании), а также по фирме в целом.
Организационно финансовый контроль осуществляется через подразделения на разных уровнях управления. В высшем звене управления он ведется через аппарат контролера (центральная служба). Контроль за деятельностью про
изводственных отделений и дочерних компаний осуществляется через их бух
галтерию, финансовую службу, систему планирования, которые собирают и обрабатывают информацию, характеризующую фактические (в основном фи
нансовые) результаты деятельности за определенный истекший период, от
клонения от плановых показателей и, в особенности, от показателей по прибыли и затратам. Они также анализируют степень выполнения планов и причины отклонения. Поскольку система отчетности отделений и дочерних компаний обычно строится по такой же форме, что и система планирования, это облегчает осуществление контроля за выполнением плановых показателей.
Повышение роли функции контроля в управлении фирмами тесно связано с использованием автоматизированных информационных систем и электронно-вычислительной техники, которые позволили оперативно и точно передавать по
назначению информацию, производить ее обработку и анализ, выявлять отклонения от намеченных показателей и принимать в связи с этим срочные решения. Это дало возможность осуществлять систематический контроль за про
изводственной и сбытовой деятельностью всех подразделений в поэтапном ее осуществлении, координировать и своевременно вносить необходимые коррек
тивы в связи с изменением условий на рынке. Применение электронно-вычис
лительной техники и автоматизированных систем способствовало усилению цен
трализации и оперативности контроля в управлении, т.е. перенесению на высший уровень руководства контроля за деятельностью компании.
Большое влияние на усиление контроля в глобальном масштабе оказало использование современных средств транспорта и связи. Так, современное авиасообщение позволяет осуществлять в целях контроля регулярные поездки представителей высшего звена управления и центральных служб на загра
ничные дочерние компании, т.е. поддерживать личные контакты с целью контроля. Многие крупные фирмы имеют внутрифирменные системы связи, которые позволяют набирать телефонный номер любой заграничной дочерней компании и осуществлять повседневный контроль за их оперативной дея
тельностью. Все это способствует усилению централизованного контроля за деятельностью каждого подразделения фирмы независимо от его местополо
жения и соответственно ведет к ограничению автономности заграничных ком
паний. Иначе говоря, появились материальные предпосылки и основа для объединения территориально разобщенных многочисленных дочерних компа
ний в единый механизм.
Система централизованного контроля позволяет поддерживать определен
ное сочетание централизации и децентрализации в управлении, поскольку предусматривает передачу контроля за оперативной деятельностью низовых звеньев (производственных отделений, дочерних компаний, заводов) руково
дителям соответствующих подразделений.
На этом уровне осуществляется контроль за соответствием хозяйственных результатов показателям, запланированным в текущем бюджете; производится сравнение объема фактических и планируемых продаж; анализируются изме
нение доли фирмы на рынке как в целом, так и по отдельным продуктам и сегментам рынка, состояние портфеля заказов. Такой контроль обычно называют
оперативным контролем (а также административным, или тактическим) в отличие от общего, стратегического контроля. Оперативный контроль призван систематически следить за обеспечением выполнения намеченной текущим пла
нированием производственной программы, поэтому его, как правило, объеди
няют с планированием в единую функцию оперативного управления. В то же время общий управленческий контроль направлен на решение стратегических задач и достижение намеченных целей путем наиболее эффективного исполь
зования имеющихся ресурсов и тесно связан с перспективным планированием. Поэтому общий управленческий контроль требует централизации, в то время как оперативный контроль — децентрализации.
Вместе с тем система контроля дает возможность использовать преиму
щества как самостоятельности подразделений, так и эффективного руковод
ства из центра. Функция контроля, так же как и функция планирования, служит важнейшим средством централизации управления со стороны высшего руководства фирмы и одновременно позволяет достигать оптимального соче
тания централизации и децентрализации в управлении фирмой в целом.
ΠОсновы экономического анализа хозяйственной деятельности фирм в системе управленческого контроля. Анализ хозяйственной деятельности фирмы играет важную роль в системе управления фирмой и тесно связан со всеми функциями управления. Анализ хозяйственной деятельности призван, с одной стороны, определить экономическую эффективность про
изводственно-сбытовой деятельности фирмы за отчетный период (или установ
ленный изучаемый период), достижение поставленных целей, а с другой — определить возможные направления развития этой деятельности на текущий и перспективный периоды с точки зрения обеспеченности необходимыми фи
нансовыми, материальными и трудовыми ресурсами. Поэтому анализ хозяй
ственной деятельности должен проводиться целенаправленно и должен дать ответ на вопрос, на что лучше нацелить производство исходя из намечаемых выгод, выявить такие возможности и резервы фирмы, которые обеспечат на
илучшие условия использования имеющихся производственных мощностей, со
здания новых видов производства, обеспечения деятельности фирмы всеми необходимыми ресурсами.
Поскольку маркетинг и планирование являются исходными пунктами уп
равленческого цикла, анализ хозяйственной деятельности направлен на обес
печение необходимой информацией прежде всего этих функций.
Большую роль играет анализ информации в процессе текущей оперативной деятельности фирмы, поскольку является исходной базой для принятия управ
ленческих решений, направленных на осуществление контроля и регулирование всего производственного цикла, выявление и ликвидацию отклонений от вы
полнения поставленных целей в процессе хозяйственной деятельности.
Такой анализ позволяет проводить проверку выполнения управленческих решений, соблюдение установленных нормативов и условий работы. Анализ хозяйственной деятельности формирует информацию обратной связи в системе управления. Кроме того, экономический анализ — это не только функция, но и определенная система мышления, которая требует определенных науч
ных подходов, разработки методов обработки информации, умения сформу
лировать правильные выводы на основе анализируемых показателей, дать рекомендации управленческому аппарату по вопросам повышения эффектив
ности хозяйственной деятельности фирмы.
Полнота экономического анализа зависит от наличия информационной ба
зы, от уровня ведения учета и отчетности фирмой, достоверности анализи
руемых показателей, использования компьютерной техники как при ведении отчетности, так и в процессе проведения анализа. Он призван дать управ
ляющим необходимый аналитический материал для принятия управленческих решений и ведется по следующим показателям: Сформирование прибыли от продаж;
структура себестоимости всей выпускаемой и реализуемой продукции; себестоимость отдельных видов продукции;
характер и причины отклонения от стандартов цен на продукцию и стан
дартов затрат на ее производство и продажу;
характер ответственности должностных лиц за соблюдение бюджетов по производственным, сбытовым и накладным расходам.
Эти данные кладутся в основу разработки программ маркетинга по про
дукту и по производственному отделению. Текущий экономический анализ ведется служащими функциональных отделов и подразделений, в том числе центральных служб маркетинга и отделов маркетинга в производственных отделениях; специализированными аналитическими группами; группами уп
равленческого анализа; внешними консультантами.
□Методика анализ хозяйственной деятельности фирм. Каждая фирма в целях ведения учета и отчетности, а также анализа хозяйственной деятельности разрабатывает свою методику оценки показателей. Как правило, такая методика приводится полностью или частично в примечаниях или приложении к финансовой отчетности. Вместе с тем, международная практика в области учета и отчетности выработала некоторые унифициро
ванные методы учета, которыми фирмы широко пользуются в целях сопо
ставимости отчетных данных и облегчения проведения
экономического ана
лиза. В частности, в международной практике широко пользуются следую
щими методами ведения учета и анализа, разработанными Комитетом по международным стандартам учета (КМСУ).
Метод учета дохода, или метод признания дохода, определяющий мо
мент, когда поставщик приобретает право на получение дохода от поставки товара или предоставления услуг. Согласно этому методу, доход от продажи товаров считается признанным на дату продажи, т.е. на дату поставки по
купателю; доходы от услуг считаются признанными, когда услуги фактически выполнены; доходы от разрешения третьим лицам использовать активы фир
мы такие, как проценты, рентные платежи, лицензионные текущие отчис
ления, считаются признанными по истечении срока таких поступлений или использования активов. Доходы могут быть признанными в течение периода производства товара в соответствии с контрактами с длительными сроками исполнения. Доходы могут также считаться признанными по накоплению сумм наличных платежей после установки поставленного товара, недвижимого имущества или по выполнении определенных условий (франшизы).
Признание дохода увеличивает активы и уменьшает пассивы с соответ
ствующими результатами по статье «Собственный капитал». Признание до
хода на стабильном и соответствующем базисе является основой формиро
вания счета прибылей/убытков.
Метод учета по выполненному контракту предполагает, что доходы в отчете о прибылях и убытках отражаются только в том случае, когда контр
акт по реализации товаров и услуг полностью выполнен или выполнена его существенная часть.
Метод поэтапной сдачи работ предполагает, что доходы в отчете о прибылях и убытках отражаются в соответствии с долей законченной обработки продукции и оказанных услуг, на которые заключен контракт в отчетном периоде.
Метод оценки собственности предполагает, что первоначальные инве
стиции учитываются по стоимости и записываются одной строкой в балансе инвестора. Инвестиции увеличиваются (уменьшаются) на пропорциональную долю прибыли (убытка) инвестора, объявленную фирмой. Когда инвестор по
лучит дивиденд, сумма инвестиций сокращается на сумму полученного ди
виденда. Если во время подготовки инвестором финансового отчета обнару
жится разница между балансовой стоимостью инвестиций, подсчитанных по данному методу, и пропорциональной долей чистых активов, объявленной в финансовой отчетности фирмы, то такую разницу необходимо амортизировать.
Метод учета по себестоимости, согласно которому инвестиции в другие компании отражаются по себестоимости. В отчете о прибылях доходы ин
вестора от инвестиций отражаются только в том объеме, в котором они действительно перечислены капиталопринимающей компанией от чистой при
были, накопленной со дня приобретения этих инвестиций.
Метод оценки затрат в совместном предприятии используется, когда инвестор не оказывает существенного влияния на ход его деятельности. За
траты на начальные инвестиции отражаются в балансе статьей «Инвестиции». Прибыли, полученные от совместного предприятия, не отражаются на счетах инвестора, пока они не будут распределены как дивиденды. В балансе ин
вестиции показываются в первоначальной оценке. Когда дивиденд объявлен, инвестор рассматривает свою долю как текущий доход.
Метод пропорциональной консолидации предполагает, что инвестор кон
солидирует в своих финансовых отчетах свою пропорциональную долю в каждом виде активов, обязательства — в доходных и расходных статьях со
вместного предприятия.
Метод долевого участия, в соответствии с которым инвестиции первона
чально отражаются го себестоимости, а затем их оценка корректируется в зависимости от изменений доли инвестора в чистых активах предприятия, акции которого приобретаются. Отчет о прибылях и убытках инвестора отражает долю последнего в результатах деятельности фирмы, акции которой приобретаются.
ΠПоказатели, используемые для экономического анализа. В зависимости от конкретных целей анализа используются различные экономические показатели или их сочетания, которые дают количественную и каче
ственную оценку деятельности фирмы. По этим принципам их можно клас
сифицировать следующим образом:
показатели, характеризующие экономический потенциал фирмы;
показатели, характеризующие хозяйственную деятельность фирмы;
1. Показатели, характеризующие экономический потенциал фирмы. Ис
пользуются для сравнения масштабов фирмы с другими фирмами, опреде
ления места фирмы в системе ранжирования на национальном и междуна
родном уровнях. Такие показатели в обобщенном виде публикуются в источниках информации о фирмах, отраслевых справочниках, американском журнале «Форчун», изданиях промышленных ассоциаций, бюллетене «Основ
ные деловые коэффициенты», выпускаемом ежегодно информационным аген
тством «Дан энд Брэдстрит» по 125 отраслям промышленности, и др.
К числу таких показателей относятся:
продолжение
--PAGE_BREAK--
активы,
продажи,
валовая или чистая прибыль,
число занятых.
Обычно наряду с этими показателями указывается сфера деятельности фирмы или отрасль производства, к которой она относится.
Для более подробного изучения экономического потенциала фирмы ис
пользуются и другие показатели.
Основной капитал — включающий производственные мощности фирмы (здания, сооружения, оборудование), предназначенные для сдачи в арен
ду другим фирмам или для управления. Сюда могут включаться также средства, предназначенные для ремонта и восстановления производст
венных мощностей.
Количество и стоимость произведенной продукции в целом по фирме и в разбивке по видам продукции. Этот показатель позволяет определить долю и место фирмы в производстве промышленной продукции в стране и в мировом производстве, а также структуру производства данной фирмы.
Число и размещение производственных и сбытовых предприятий фирмы как в своей стране, так и за границей, их размеры, характер выпускаемой и реализуемой продукции.
Характеристика инфраструктуры фирмы — наличие собственных средств транспорта, складов, центров технического обслуживания, обес
печенность собственной сырьевой базой, источниками энергии.
Размеры и размещение прямых капиталовложений фирмы в пред
приятия, расположенные в своей стране и за границей.
Научно-исследовательский потенциал фирмы, определяемый величиной расходов на НИОКР как в целом, так и по ведущим подразделениям фирмы, количество и размещение исследовательских центров и лабо
раторий, число работающих в них исследователей, основные направле
ния и приоритетные виды разработок, общее число патентов, принад
лежащих фирме, и их использование.
2. Показатели, характеризующие хозяйственную деятельность фирмы. Для анализа хозяйственной деятельности фирмы можно использовать многие показатели в различном сочетании. Выделим среди них те, по которым в фирмах обычно составляется отчетность.
Показатели общих расходов (general expenses): внедрение на новые рынки на начало года (enter new markets); расходы на маркетинговую деятельность на начало года (marketing); расходы на исследование и развитие (research and development); накладные расходы (overhead), ад
министративные расходы (department overhead); оплата аренды (rental costs); расходы на совершенствование продукции (product changeover); расходы, связанные с поставкой продукции (factory fees).
Показатели поступления и расходования средств — источники поступ
ления средств: чистая прибыль; амортизационные отчисления, поступ
ления от реализации активов, субсидии и дотации; увеличение долго
срочной задолженности; эмиссия акций; увеличение краткосрочной задолженности.
Показатели использования средств: выплаты дивидендов; организаци
онные расходы; расходы по эмиссии акций; капиталовложения; вложения в прочие необоротные активы; погашение долгосрочной задолженности; при
обретение быстрореализуемых ценных бумаг; увеличение счета в банке.
Глубокий и тщательный экономический анализ является необходимой предпосылкой принятия управленческих решений. Информация — это конкрет
ное выражение материальных процессов. Без информации и ее анализа не
возможно эффективное функционирование и развитие производственно-сбы
товой деятельности фирмы.
Проведение экономического исследования с использованием огромного на
бора показателей практически невозможно без применения компьютерной тех
ники. Поэтому фирмы широко пользуются собственными банками данных, в которых содержится широкий набор упоминавшихся выше показателей, от
носящихся к деятельности фирмы. Для анализа состояния и развития конъ
юнктуры на мировых рынках и мирового хозяйства они обычно обращаются в специализированные информационные коммерческие центры, которые со
бирают, систематизируют и выдают такую информацию.
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
□Содержание, цели и функции финансового менеджмента. Финансовый менеджмент (financial management) — это вид профессиональной де
ятельности, направленной на управление финансово-хозяйственной де
ятельностью фирмы на основе современных методов. Финансовый менеджмент включает в себя:
разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использова
нием различных финансовых инструментов;
принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и вы
работку методов реализации;
информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы;
оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;
организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельно
стью фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
риск и выгодность того или иного способа вложения денег:
эффективность работы фирмы;
• скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Целью финансового менеджмента являются выработка и применение ме
тодов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли. Такими целями могут быть:
максимизация прибыли;
достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде: увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;
повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.
В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.
В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального со
отношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.
Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение вы
сокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление ос
новного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследст
вии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к сниже
нию рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.
В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же ко
нечные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.
Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хо
зяйственных подразделений в принятии инвестиционных лроектов и выборе источников их финансирования.
В конечном итоге основная задача финансового менеджмента — принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ре
сурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в фи
нансовом менеджменте.
Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:
полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;
полученные на финансовых рынках посредством продажи акций, об
лигаций, получения кредитов;
возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за ка
питал в виде процентов и дивидендов;
инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-хо
зяйственной деятельности фирмы;
направленные на уплату налоговых платежей.
Функции и экономические методы финансового менеджмента можно под
разделить на два блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию от
ношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:
управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств; расчетами с клиентами; управление материально-производственными за
пасами и пр.
привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников фи
нансирования.
Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:
контроль за ведением производственного учета;
составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов; '
сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управ
ления финансами и для предоставления данных внешним пользователям;
составление и контроль за правильностью финансовой отчетности: ба
ланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.;
анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутреннего и внешнего аудита;
оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее ис
пользование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.
В функции финансового менеджмента входит:
• анализ финансовой отчетности;
прогнозирование денежных средств;
выпуск акций;
получение займов и кредитов;
операции с инвестициями;
оценка операций слияния и поглощения фирм.
Ответственность за достижение конечных целей финансового менеджмента обычно возлагается в крупных фирмах на вице-президента фирмы по финан
совым вопросам (Chief Financial Officer), который входит в состав Совета ди
ректоров, а в небольших фирмах — на заместителя директора по финансам.
Вице-президенту по финансовым вопросам подчиняются казначей и кон
тролер с соотвегствующим аппаратом (службами, отделами, секторами). К функциям казначея относится блок по управлению внешними финансами; в функции контролера входит блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
□Принятие решений по финансовым вопросам и их реализация. Важ
нейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования (investment decisions) и выбору источников их финансирования (financing decisions).
Инвестиционные решения принимаются по таким вопросам, как:
оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации;
разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; определение потребностей в финансовых средствах;
планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отде
лениях;
управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менед
жменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих свои специфические черты.
Краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров глу
боких профессиональных знаний в области краткосрочного финансового уп
равления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.
Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые стратегическими, на
правлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем и требуют от финансовых менеджеров конкретных профессиональных знаний, практического опыта и навыков в использовании современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом объективных закономерностей развития рыночной экономики.
Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как:
разработка и реализация политики оптимального сочетания использо
вания собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эф
фективного функционирования фирмы;
разработка и реализация политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях;
дивидендная политика и др.
ΠФинансовая политика фирмы и ее важнейшие инструменты. Разра
ботка и осуществление единой финансовой политики занимают суще
ственное место в общем механизме централизованного управления. Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой опре
деляется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической деятельности — научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт — и отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внут
ренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики, разра
батываемой на высшем уровне управления, определяются в глобальном масш
табе источники финансовых ресурсов и их распределение в рамках фирмы.
Довольно трудно однозначно определить конкретные формы и методы про
ведения финансовой политики. Хотя в рамках отдельных фирм и имеются существенные отличия в использовании конкретных форм и методов финан
совой политики, можно, тем -не менее, говорить об общих ее чертах и принципах, а также инструментах финансовой политики. Важнейшие из них: распределение и перераспределение прибылей; финансирование и кредитова
ние деятельности
различных подразделений; определение структуры и харак
тера внутрифирменных финансовых операций и расчетов по ним.
Финансовые инструменты составляют важнейшую сторону деятельности фир
мы, поскольку движение материальных потоков между расположенными в раз
ных странах родственными компаниями опосредуется денежной формой в меж
дународном масштабе. В связи с этим использование финансового механизма значительно усложняется и требует приспособления к денежным рынкам как отдельных стран, так и международной валютно-кредитной системы в целом.
Главная особенность финансовой политики фирм в современных условиях состоит в комплексном использовании инструментов, причем в зависимости от конкретных условий преобладающее значение в отдельные периоды может придаваться тому или иному инструменту.
Гибкость финансовой политики заключается в том, что при централизо
ванном формировании она, вместе с тем, дифференцируется применительно к особенностям денежного рынка каждой принимающей страны и страны базирования; налогового законодательства и валютного регулирования этих стран; валютно-финансового положения и динамики их валютного курса. Важ
ную роль при выработке финансовой политики играет регулирование внут
рифирменных финансовых потоков, подчиненное конечному результату дея
тельности фирмы, и осуществление многосторонних расчетов централизован
ным путем. На формирование финансовой политики, в особенности при оп
ределении источников финансирования, оказывает влияние также связь фир
мы с банками или ее принадлежность к определенной финансовой группе. Фактически в этой политике отражаются интересы крупнейших банков и финансовой олигархии стран базирования. И, наконец, выработка и реали
зация финансовой политики в значительной степени предопределяются ре
шением задач, связанных с внешнеэкономической деятельностью фирмы.
Важнейшим инструментом финансовой политики ТНК служат различные методы распределения и перераспределения прибылей, причем на практике преобладают два подхода: первый предусматривает консолидацию всех при
былей в материнской компании, второй — их рассредоточение по дочерним компаниям и предоставление им относительной самостоятельности в распо
ряжении получаемыми прибылями. Принцип консолидации прибылей предус
матривает регулярный перевод дочерними фирмами прибылей материнской компании в форме дивидендов. Суммы переводимых прибылей исчисляются различными методами: в виде определенного процента от получаемых дохо
дов; сумм, оставшихся после уплаты налогов и обеспечения собственных по
требностей дочерней компании в оборотном капитале, и т.д. Однако каждая ТНК использует какой-то единый метод начисления переводимых прибылей, распространяемый на все дочерние компании.
Уровень переводимых прибылей может устанавливаться по-разному. Не
которые фирмы определяют их размер на таком же уровне, который уста
новлен для выплаты дивидендов материнской компанией. Например, компа
ния, которая выделяет на выплату дивидендов половину получаемых прибылей, требует, чтобы ее дочерние компании переводили ей также по
ловину своих. Многие компании настаивают на регулярном переводе всех или большей части получаемых прибылей (чаще 80—90%) в виде дивиден
дов. Как правило, фирмы придают большое значение регулярности перевода прибылей, что обеспечивает им лучший контроль над финансовыми опера
циями заграничных дочерних компаний. Однако, поскольку в большинстве стран местные власти осуществляют строгий контроль над движением капи
талов, это обычно сопряжено с известными трудностями. Собирая прибыли и консолидируя их в одном фонде, материнская компания принимает на себя централизованное распределение этих средств, определяя ассигнования на капиталовложения по каждой дочерней компании .
Принцип рассредоточения прибылей более гибок и обеспечивает лучшее приспособление финансовой политики в целом к условиям конкретных рын
ков. В этом случае фирма не устанавливает одинаковых правил в отношении перевода прибылей для всех дочерних компаний и не требует перевода всех прибылей. Она предоставляет дочерней компании относительную самостоя
тельность в распоряжении прибылями для достижения ее долговременных целей. Обычно такой метод используют фирмы, имеющие высокую степень децентрализации в управлении.
Разработка политики перевода прибылей в этом случае требует учета многих факторов, в частности таких, как: потребности в средствах каждой дочерней компании; возможность получения средств на местном рынке в форме займов и кредитов; возможность перевода средств между родственными компаниями; наличие валютных и других ограничений в принимающих странах; уровень налогообложения переводимых прибылей; специфические риски от наличия средств в определенных странах. Важное значение имеет выработка материнской компанией модели выплаты дивидендов акционерам в стране базирования, ко
торой следуют заграничные дочерние компании, а также разработка типовой структуры капитала для фирмы в целом и ее отдельных подразделений (в том числе соотношения собственных и заемных средств).
Гибкость политики перевода прибылей проявляется и в том, что фирма, например, усиливает приток прибылей в материнскую компанию из стран, где возникают риск девальвации или другие неблагоприятные условия. В странах с благоприятным инвестиционным климатом дочерние компании мак
симально инвестируют свои прибыли. Многие ТНК считают, что гибкий под
ход к переводу прибылей из-за границы позволяет лучше использовать все имеющиеся финансовые ресурсы и в конечном итоге ведет к повышению притока средств к материнской компании во всех формах: дивидендов, рой-ялти, платы за различные услуги.
Применяя гибкий принцип в отношении перевода дивидендов, высшее управление ТНК обычно сочетает его с другими финансовыми инструментами с учетом изменяющихся условий в целях повышения конкурентоспособности и прибыльности фирмы.
ι Дочерние компании американских фирм могут принимать самостоятельные решения о капиталов
ложениях в пределах установленной суммы, а все ассигнования сверх этой суммы определяются высшим управлением на основе заранее разработанных инвестиционных проектов.
Важным инструментом финансовой политики является обеспечение всех подразделений ТНК необходимыми финансовыми ресурсами. Их источниками могут быть как внутрифирменные средства, получаемые в глобальном мас
штабе, так и средства из внешних источников финансирования. Внутрифир
менные источники финансирования в материнской и дочерней компаниях об
разуются путем аккумуляции амортизационных отчислений, нераспределенной прибыли, а также в результате получения займов и кредитов от материнской или других родственных компаний.
Внешние источники финансирования — это займы и кредиты, получаемые у коммерческих банков, специальных финансовых учреждений (фондов, агентств развития и др.), международных финансовых организаций, государст
венных и пол у государственных организаций, оказывающих содействие в фи
нансировании определенных объектов и предоставляющих гарантии по кредитам. Важным источником внешнего финансирования является также продажа акций дочерних компаний и формирование их акционерного капитала.
При разработке финансовой политики в отношении источников финансиро
вания фирмы используют различные принципы и направления:
максимальное использование внутренних источников финансирования (самофинансирование), создаваемых за счет ускоренной амортизации, консолидации прибылей в материнской компании, увеличения доли не
распределенной прибыли;
ограничение средств, получаемых в стране базирования, и стремление к максимизации финансовых ресурсов, получаемых в принимающих странах в основном в форме займов. При этом фирмы учитывают, что получение крупных займов в принимающей стране может затруд
нить перевод прибылей;
использование максимально разнообразных источников финансирования в своей и в принимающей странах: получение заемных средств от международных банков, специальных международных и региональных инвестиционных организаций, банковских консорциумов; использование рынков евродолларов и еврозаймов.
Через рынки евродолларов производится краткосрочное финансирование операций, через рынок еврозаймов — среднесрочное и долгосрочное. При по
мощи этих рынков ТНК используют международные финансовые ресурсы, пе
рераспределяя их между собственными компаниями.
Чаще всего крупные компании в своей финансовой политике руководству
ются одновременно различными принципами, придавая первостепенное значение ее гибкости и глобальной направленности. Последняя требует разработки сис
темы показателей на плановый период, определяющих необходимые объемы и возможные источники финансовых средств, которые фирма рассчитывает полу
чить в стране базирования, в конкретных принимающих странах и на между
народном рынке капитала. При этом фирма стремится использовать смешанные источники финансирования, гибко приспосабливаясь к экономическим, полити
ческим и финансовым условиям на каждом рынке принимающей страны и оказывая своим дочерним компаниям помощь в получении средств из местных источников. В тех странах, где власти требуют смешанного участия в капитале дочерних компаний, материнская компания оказывает содействие в формиро
вании акционерного капитала такой дочерней компании.
В некоторых развивающихся странах дочерние компании могут получать специальную финансовую помощь, включая безвозмездную, займы по низким процентам и освобождаются от налогов в случае выполнения проектов, входя
щих в национальный план развития принимающей страны.
Выбор тех или иных принципов определяется исходя из организационной структуры управления ТНК, степени централизации и децентрализации ее уп
равленческих решений, характера стратегического и текущего планирования, а также с учетом ее позиций на мировом рынке. Важную роль при этом играет положение центров прибыли и решаемые ими задачи. В тех фирмах, где задача прибыли — максимизировать прибыль, им предоставляется значительно большая самостоятельность в использовании местных источников финансирования и средств, получаемых на международном рынке капитала.
Инструментом финансовой политики является также определение струк
туры и характера внутрифирменного финансирования и ставок по этим операциям. Важнейшую роль в этом играет определение в централизованном порядке соотношения между собственными и заемными средствами в рамках фирмы в целом. Здесь отмечаются существенные различия по отраслям и по странам.
Другой важный аспект внутрифирменного финансирования — определение характера финансирования (займы или кредиты), его источников и условий. Внутрифирменные займы чаще выступают не в качестве непосредственного источника финансирования, а выполняют роль передаточного инструмента. При этом материнская или родственная дочерняя компания получает средства на местном рынке капитала и затем переправляет их нуждающейся в них дочерней компании в форме внутрикорпорационного займа. Этот механизм построен на использовании разного уровня процентных ставок на рынках разных стран.
Большее значение, чем займы, имеет предоставление дочерним компаниям внутрифирменных кредитов как в открытой, так и в скрытой форме. От
крытая форма кредитования используется в тех случаях, когда фирмы тре
буют от дочерних компаний перевода всех или большей части получаемых ими прибылей. В этом случае кредит выступает как средство распределения инвестированного капитала. Скрытая форма кредитования осуществляется путем предоставления дочерней компании отсрочки платежей по товарным поставкам или, наоборот, путем ускорения оплаты отфактурованной продук
ции. Это означает, что дочерняя компания на определенный срок получает возможность пользоваться средствами материнской или родственной компании, что равнозначно предоставлению краткосрочного товарного кредита.
Важная роль во внутрифирменном финансировании принадлежит меха
низму платежей по внутрикорпорационным операциям. Прежде всего — это регулируемые в централизованном порядке отсрочка или досрочная выплата платежей (процентов по займам и кредитам, ройялти, ставок по другим услугам, не включаемым в цену товара). Так, отсрочка платежей дочерней компанией осуществляется в тех случаях, когда ожидается повышение курса валюты в стране ее местонахождения и, наоборот, досрочная выплата произ
водится, когда обнаруживается затруднение с выплатой и предполагается ее девальвация. Таким путем ТНК в какой-то мере стремятся избежать по
следствий неустойчивости валют и внезапных изменений валютных курсов в отдельных странах (во внутрифирменных финансовых отношениях валютный риск практически отсутствует).
И, наконец, существенную роль во внутрифирменной финансовой дея
тельности играет определение уровня платежей по предоставляемым родст
венным компаниям займам и кредитам, платежам по лицензиям, техническим и другим услугам. Произвольно завышая или занижая ставки по внутри
фирменным финансовым операциям, ТНК могут манипулировать ими так же, как и трансфертными ценами, в целях перераспределения прибылей и гибкого приспособления к условиям отдельных рынков.
13.3 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
□Система управленческого учета как инструмент финансового менед
жмента. Управленческий учет (Managerial accounting) — это новый вид деятельности в системе управления. Его целью является обеспечение управленческого звена фирмы информацией оперативного и финансового уче
та, необходимой для анализа результатов финансово-хозяйственной деятель
ности фирмы, принятия на этой основе оптимальных управленческих решений и контроля за их реализацией. С развитием технических средств информа
ционного обеспечения управленческой деятельности — компьютерной сети, телекоммуникаций — стало возможным, с одной стороны, накапливать базы данных внутрифирменной информации, а с другой — получать незамедли
тельно всю необходимую для оперативной деятельности информацию и ис
пользовать ее в процессе управления. Если раньше внутрифирменная система информации ориентировалась в основном на внешних пользователей, то в современных условиях она выполняет прежде всего задачи обеспечения эф
фективного функционирования фирмы. Прежде всего это относится к транс
национальным корпорациям, которые отличает огромный масштаб производст
венно-хозяйственной деятельности, имеющей
интернациональный характер, сложное и наукоемкое производство, технологический процесс которого рассре
доточен по многим дочерним предприятиям, расположенным в разных странах.
Вместе с тем в связи с консолидированной собственностью управленческий учет осуществляется по всем компаниям, объединенным единым титулом соб
ственности, и управленческие решения, касающиеся глобальных проблем фи
нансово-хозяйственной деятельности, принимаются на уровне материнской ком
пании. Трудность часто заключается в том, что стандарты учета и отчетности разрабатываются и устанавливаются на основе национального законодательства страны местонахождения дочерней компании, поэтому дочерней компании при
ходится вести двойной финансовый учет: один — для местных налоговых вла
стей, другой — для отчетности перед материнской компанией. В связи с этим многие фирмы перешли на ведение учета и отчетности в соответствии с меж
дународными стандартами учета и отчетности, разработанными специализиро
ванными международными организациями или международной практикой учета. Аналогичные проблемы стоят и перед совместными предприятиями, капитал которых принадлежит предпринимателям разных стран, но которые управляются и ведут финансово-хозяйственную деятельность на совместной основе.
Управленческий учет тесно связан с другими функциями управления и прежде всего с планированием. Планирование — исходный пункт управлен
ческого цикла — при определении целей и задач финансово-хозяйственной деятельности опирается на анализ экономической информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности фирмы в прошлый, текущий и буду
щий периоды. Система учета призвана обеспечить сбор, хранение, обобщение необходимой для экономического анализа информации.
Управленческий учет как система внутрифирменного управления включает в себя четыре вида учета и отчетности: бухгалтерский, оперативный, фи
нансовый и статистический, каждый из которых выполняет свои специфи
ческие функции и имеет определенные формы отчетности.
Бухгалтерский учет (Accounting) представляет собой глобальную инфор
мационную систему о результатах текущей хозяйственной деятельности фир
мы, предназначенную для оперативного управления и обеспечения финансовой и статистической отчетности фирмы.
Цель бухгалтерского учета — создание информационной базы для уп
равления. Система бухгалтерского учета выполняет следующие функции:
ведение бухгалтерского учета всех хозяйственных операций: денежных средств и расчетов с контрагентами; производственных запасов; основных средств и нематериальных активов; капитальных и финансовых вложе
ний; готовой продукции и ее реализации; фондов, резервов и займов;
ведение учета и анализа финансовых результатов и использования при
были;
разработка принципов и ведение производственного учета, используемого для целей внутрифирменного управления и составляющего коммерче
скую тайну фирмы;
предоставление данных для финансового учета и отчетности;
• сбор статистических данных и ведение статистического учета.
Таким образом бухгалтерский учет фиксирует состояние и движение ре
сурсов, затраты на производство продукции и результаты ее реализации. Предметом бухгалтерского учета являются сбор и обработка информации о кругообороте средств и ресурсов фирмы в ходе ее хозяйственной деятель
ности, а также информации о формировании себестоимости продукции по видам затрат, об эффективности производства.
Ведение бухгалтерского учета предполагает выявление доходов и прибылей по результатам всех коммерческих операций. Учет доходов и прибылей ве
дется регулярно, как правило, ежемесячно, а с применением компьютеров — ежедневно.
Бухгалтерский учет — это не только ведение бухгалтерских записей (book-keeping), но и их анализ и интерпретация, что предполагает установ
ление зависимости между финансовыми результатами и теми событиями, ко
торые привели к этим результатам. Такую информацию необходимо иметь управленческому звену при выборе лучшего варианта действий.
Оперативный учет (Operating accounting) обслуживает текущее повседнев
ное управление фирмой. В его основе лежит бухгалтерский учет. Информация оперативного учета всегда направлена на управление определенными видами хозяйственной деятельности или отдельными операциями. Иными словами, оперативный учет в основном выполняет функцию текущего регулирования и контроля за научно-технической и производственно-сбытовой деятельностью фирмы.
Основными показателями оперативного учета являются доходы и затраты, включая калькулирование себестоимости всех видов выпускаемой продукции (Cost accounting).
Финансовый учет (Financial accounting) представляет собой систему сбора, обобщения и хранения информации об использовании всех денежных средств и ресурсов финансово-хозяйственной деятельности фирмы. В него входит учет расчетов с поставщиками, покупателями, другими организациями и физиче
скими лицами, а также учет всех финансовых операций (акций и дивиден
дов, облигаций и векселей, кредитов и процентов, инвестиций). На основе данных финансового учета выявляется финансовый результат (прибыль фирмы или убыток) и составляется финансовая отчетность: балансовый отчет (ба
ланс), отчет о доходах (отчет о прибылях и убытках), отчет о финансовом положении и др. Эта информация выражается совокупностью определенным образом сформированных экономических показателей, на которых строится финансовая отчетность фирмы. В свою очередь финансовая отчетность служит источником данных для инвесторов, банков, налоговых и статистических ор
ганов, для контролирующих органов (ревизоров), для составления периоди
ческой отчетности, представляемой акционерам фирмы.
Статистический учет (Statistical accounting) является обязательным для каждой фирмы, однако статистическая информация в отличие от финансовой может быть не сплошной, а выборочной. Статистический учет может осу
ществляться как по данным оперативного и финансового учета, так и с помощью самостоятельного наблюдения. Статистическая информация допол
няет финансовую, в частности, о тех процессах и явлениях, которые не имеют стоимостной оценки.
Статистический учет ведется по другим принципам, нежели бухгалтер
ский. Статистическая отчетность представляет данные не только за отчетный год, но и за определенный период (5—10 лет) в виде таблиц и графиков, позволяющих проводить сравнительный экономический анализ деятельности фирмы.
Система управленческого учета и отчетности предоставляет информацию как для внутреннего контроля и принятия управленческих решений, так и для удовлетворения интересов внешних пользователей информации.
К внутренним пользователям информации относятся высшее руководство компании и менеджеры всех уровней управления. На основе анализа фи
нансовой отчетности они:
определяют потребности в финансовых ресурсах;
оценивают правильность принятых ранее инвестиционных решений и эффективность структуры капитала;
делают оценки для внесения корректировок в плановые показатели;
разрабатывают и реализуют политику дивидендов;
• вносят предложения о проведении структурной реорганизации фирмы. В качестве внешних пользователей информации, принимающих на ее основе
свои решения, выступают, в частности: акционеры (лица или банки), обеспе
чивающие финансирование фирмы (владельцы и кредиторы); поставщики и по
требители товаров фирмы; служащие фирмы и профсоюзы; налоговые органы, законодательные органы и правительственные организации; аудиторские фирмы; консультанты по финансовым вопросам, фондовые биржи, пресса и информа
ционные агентства, союзы предпринимателей, юристы и др.
Всем внешним пользователям нужна, как правило, прежде всего инфор
мация о финансовом положении фирмы и результатах ее хозяйственной де
ятельности, позволяющая оценивать экономическое положение фирмы, дви
жение ее наличных денежных средств:
акционеры должны знать, получат ли они дивиденды и когда им сле
дует покупать, держать или продавать акции;
кредиторы хотят знать, будут ли выплачены проценты по займам и сумма долга при наступлении срока платежа: оценить целесообразность предоставления или продления срока кредита; определить условия кре
дитования и предоставления гарантий по кредитам;
инвесторы заинтересованы в определении структуры капитала фирмы и в оценке эффективности использования ею ресурсов;
поставщики и покупатели хотят знать, будут ли своевременно оплачены их счета и будут ли они по-прежнему получать необходимые им товары или услуги;
служащие заинтересованы в получении информации о результатах де
ятельности фирмы, чтобы выяснить возможность сохранения своих ра
бочих мест и уровня заработной платы и т.п.;
профсоюзы интересуются финансовой отчетностью фирм для выяснения возможностей повышения уровня заработной платы работников при пе
резаключении коллективных трудовых соглашений с руководством фир
мы на очередной период;
налоговые органы проверяют правильность составления финансовой от
четности для проведения расчетов по уплате налогов;
законодательные органы заинтересованы в изучении финансовой отчет
ности фирм для определения направлений налоговой политики и при
нятия законов, регулирующих предпринимательскую деятельность;
правительственные организации по результатам финансовой отчетности принимают решения об оказании финансового и организационного со
действия отдельным фирмам;
аудиторские фирмы проверяют правильность составления финансовой отчетности и ее соответствие существующим стандартам учета и от
четности, защищая интересы всех внешних пользователей;
консультанты по финансовым вопросам изучают финансовую отчетность фирм с целью предоставления своим клиентам рекомендаций относи
тельно приобретения акций или инвестирования капитала в конкретную фирму;
фондовые биржи анализируют финансовую отчетность фирмы при ее регистрации на бирже, при ликвидации фирмы — члена биржи для вы
явления соответствия методов учета и отчетности требованиям биржи;
пресса и информационные агентства пользуются финансовой отчетностью фирм для подготовки публикаций по отдельным фирмам или по от
раслям хозяйства, составления списков крупнейших фирм и их ран
жирования, расчета коэффициентов по финансовым показателям их де
ятельности;
союзы предпринимателей используют финансовую отчетность фирм для расчета обобщенных статистических показателей по отраслям, их ана
лиза и оценки состояния хозяйственной конъюнктуры в соответствую
щей отрасли;
юристы анализируют финансовую отчетность для определения возмож
ностей фирмы нести ответственность по своим обязательствам, а также для выяснения, соблюдает ли фирма законодательные нормы при рас
пределении прибыли и выплате дивидендов.
Все четыре вида управленческого учета — бухгалтерский, оперативный, фи
нансовый и статистический — объединяются одним понятием «экономическая информация». Она составляет базу для принятия управленческих решений.
Информация финансового учета и отчетности является инструментом фи
нансового управления. К качеству экономической информации предъявляются определенные требования, прежде всего требование о том, чтобы она удов
летворяла пользователей информации, иначе говоря, была полезной.
Полезность (usefulness) информации оценивается внутренними и внешними пользователями, которые предъявляют к ее качеству следующие требования:
уместность и своевременность информации — способность повлиять на принятие решения пользователем и удовлетворить его интересы в нужный момент или к определенному сроку, т.е. информация, пред
ставленная своевременно. Поскольку пользователей больше всего инте
ресует перспектива деятельности фирмы, информация должна оказывать пользователям помощь в прогнозировании результатов деятельности фир
мы на базе отчетных показателей прошлых лет и настоящего периода;
достоверность информации — гарантия объективности и правдивости представляемых данных, что предполагает необходимость указания ме
тодов учета, а также процедур учета и оценки, чтобы пользователи могли правильно понимать назначение представляемой информации и проверить ее;
сопоставимость информации — возможность сравнения показателей от
четности фирмы с данными по другим фирмам, что требует применения набора определений, единиц измерения, методики обработки данных, сроков отчетности, соответствующих национальным или международным стандартам отчетности, а также международной коммерческой практике;
доступность и понятность информации — представление информации в ясной для понимания форме, чтобы пользователь мог применять ее для принятия решения, не боясь допустить ошибку. Для ясного понимания информации необходимо, чтобы формы представления отчетности (описа
тельные заголовки, анализируемые понятия, базы классификации данных, содержание примечаний) отражали существо вопросов, были четкими, без излишней детализации, правильно переведенными на иностранные язы
ки; предоставление информации бесплатно предполагает целенаправлен
ность ее распространения среди известных фирме пользователей;
конфиденциальность информации — предоставление пользователям лишь той информации, которая не нанесет ущерба фирме со стороны кон
курентов. Отсюда строгий учет и контроль за распространением ин
формации среди внешних пользователей, а также за содержанием и характером отчетной информации.
От способа обработки и передачи информации (ручная, механизированная, автоматизированная) зависит методология учета, трудоемкость работы, опе
ративность представления информации на соответствующий уровень управ
ления, экономичность всей информационной системы.
В зависимости от способа оформления информации она делится на доку
ментированную и недокументированную. К документированной информации от
носятся все документы (включая перфоленты, магнитные ленты, перфокарты, магнитные диски), свидетельствующие о проведении хозяйственных операций. Документированная информация основывается на данных оперативного, бух
галтерского, финансового и статистического учета. Она предоставляется диф
ференцированно в зависимости от уровня управления и вида принимаемых ре
шений, поскольку для каждого уровня управления заранее определяются состав и количество необходимой информации. Обычно обеспечение управленческого персонала соответствующей информацией зависит от распределения функций между исполнителями. С этой целью для каждого управляющего разрабатыва
ются должностные инструкции, в которых перечисляются функции, которые он исполняет. На основании должностных инструкций определяется тот объем информации, который необходим для осуществления конкретных видов дея
тельности и принятия определенных управленческих решений.
Таким образом, информация, основанная на данных учета и отчетности, должна быть целенаправленной, ориентированной на потребности соответству
ющего уровня управления. Поэтому управленческий учет и отчетность тесно увязаны с организационной структурой управления фирмой, с распределением полномочий и ответственности между различными подразделениями аппарата управления. Считается, что система управления является ведущим, а система учета — обеспечивающим звеном в финансово-хозяйственной деятельности фирмы.
□Содержание финансовой отчетности фирм. Финансовая отчетность (Financial Statement, Annual Accounts) показывает финансовое состояние фирмы на определенную дату, а также результаты деятельности фирмы за определенный период (год, пять лет и др). Основная цель финансовой отчетности — предоставление заинтересованным пользователям информации о финансовых возможностях фирмы, прибыльности (убыточности) хозяйст
венной деятельности, перспективах развития фирмы.
В законах о компаниях практически всех стран определяется порядок пред
ставления финансовой отчетности и аудиторской проверки этой отчетности, предписываются формы ведения финансовой отчетности. Согласно установлен
ному порядку, фирмы обязаны представлять финансовую отчетность ежегодно (каждые 12 месяцев). Этот период, как правило, совпадает с календарным годом, но может и не совпадать, а охватывать финансовый год, принятый в данной фирме. Однако для внутренних пользователей некоторые фирмы со
ставляют финансовую отчетность ежеквартально или даже ежемесячно.
Основные формы финансовой отчетности:
1) балансовый отчет (Balance Sheet);
отчет о прибыли (Income Statement) (или отчет о прибылях и убытках, отчет о накопленной прибыли, отчет о нераспределенной прибыли);
отчетобизмененияхвфинансовомположении(Statement of Changes in Financial Position);
отчетодвиженииденежныхсредств(Statement of Cash Flows, Cash Flow Statement);
5) отчетособственномкапитале(Statement of Stockholders Equity,
Statement of Owners Equity).
В некоторых фирмах составляется также отчет об изменениях в собствен
ном капитале, в особенности в случаях, когда имели место изменения в нем.
Обязательной составной частью финансовой отчетности являются примеча
ния и пояснения, раскрывающие методы учета, применяемые стандарты учета (национальные или международные), суть и причины изменений применяемых методов учета. Составной частью финансовой отчетности могут быть таблицы.
В финансовом отчете приводятся также краткие сведения о фирме: ее название, страна регистрации, характеристика и сфера деятельности, правовая форма.
Балансовый отчет
Это один из важнейших отчетных документов фирмы, отражающий нали
чие у нее средств на определенную дату (обычно на последнюю дату финан
сового года либо на начало или конец календарного года или квартала).
Отчетный период выбирается и устанавливается самой фирмой. Обычно он соответствует календарному году, но иногда фирма выбирает дату или конец сезона, который наиболее полно отражает ее текущее финансовое состояние.
Балансовый отчет иногда называют Отчетом о финансовом положении фирмы (Statement of Financial Position). Его структура и содержание статей должны удовлетворять требованиям национальных или международных стан
дартов учета и отчетности.
В балансе представлена структура капитала фирмы. По составу показателей баланс делится на две части: актив и пассив. В активе показатели группируются по составу и размещению финансовых средств фирмы или по направлениям использования; в пассиве — по источникам их образования или финансирования.
Статьи актива и пассива делятся в свою очередь на разделы, отражающие наличие и использование средств, которыми располагает фирма, и источники формирования этих средств за счет финансирования. Итог актива баланса всегда равен итогу его пассива в соответствии со следующим уравнением:
Активы = Обязательства + Собственный (акционерный капитал) Assets = Liabilities + Owner's Equity
Балансовый отчет не дает достаточной информации о хозяйственной дея
тельности фирмы, в частности, в нем не приводятся сведения о дебиторах фирмы и размере задолженности каждого из них; о кредиторах и тех услови
ях, на которых они предоставили ссуды. Кроме того, составление балансового отчета после каждой операции практически невозможно, поскольку ежедневно проводятся сотни операций. Балансовый отчет из-за большой трудоемкости процедуры его составления подготавливается периодически — один раз в год ели один раз в полугодие, квартал или в месяц.
Формы составления баланса отличаются у различных фирм (одноколоноч-ная или двухколоночная запись), однако содержание разделов актива и пас
сива практически одинаково у фирм даже разной национальной принадлежно
сти. А
именно: актив делится на два раздела: оборотные активы (Current Assets) и необоротные активы (Non-Current, Long-Term Assets), пассив — на заемный (Liabilities) и собственный капитал (Net Worth).
В активе отражаются все материально-товарные ценности и собственность, принадлежащие фирме, а также все требования к третьим лицам, платежи по которым должны поступать. В пассиве указываются все суммы задолженности фирмы (обязательства) третьим лицам, а также акционерный капитал как за
долженность акционерам, которые его разделят в случае ликвидации (банк
ротства) фирмы.
Структура балансового отчета
Актины
Аз&еш
Раздел I. Оборотные активы
1.1 Денежные средства
а) в кассе
б) в банках
I. Gurrent Assets 1.1. Cash
a) Cash on Hand
b) Cash in Banks
Итого денежные средства
Total Cash
I 2 Легкореализуемые ценные бумаги
1 3 Дебиторская задолженность
1 4 Авансированные расходы
1 5 Материально-производственные запасы
Готовая продукция
Незавершенное производство
Полуфабрикаты
Сырье и основные материалы 1 6 Внутрифирменные поставки 1 7 Финансируемый лизинг
1.2. Marketable Securities
1.3 Accounts Receivable, Receivables
I 4 Prepaid Expenses
I 5 Inventories, Stocks
Finished Goods
Work in Process —WIP
Semi-Finished Goods
Raw Materials, Materials I 6 Internal Transactions, Intercompany Account I 7 Finance I.ease
Общая сумма оборотных (текущих) активов
Total Current Assets
Раздел II. Долгосрочные инвестиции
II Long-Term Investments
Общая сумма долгосрочных инвестиций
Total Long-Term Investments
Раздел III. Необоротные активы 3.1. Материальные активы
а) Имущество
б) Земля
в) Здания, строения
г) Машины и оборудование
д) Арендованное оборудование
За вычетом начисленной амортизации
III Non-Current Assets, Long-Term Assets 3.1 Fixed Assets
a) Property
b) Land
c) Plants, Buildings
d) Equipment
e) Leasehold Equipment
Less Accumulated Depreciation
Общая сумма чистых материальных активов (за вычетом начисленной амортизации)
Total Net Fixed Assets (Less Accumulated Dep
reciation)
3.2 Нематериальные (неосязаемые активы)
а) Гудвилл
б) Патенты
в) Организационные расходы
3.2 Intangible Assets
a) Goodwill
b) Patents
c) Organization Expenses
Итого необоротные активы
Total Non-Current Assets
Общая сумма активов
Total Assets
Продолжение
йдоси»
продолжение
--PAGE_BREAK--Раздел 1. Заемный капитал 1. Краткосрочные обязательства
1.1. Краткосрочные банковские ссуды и
банковские овердрафты
1.2. Векселя к оплате
1.3. Счета к оплате
1.4. Авансы от покупателей
1.5. Задолженность по заработной плате
1.6. Задолженность по выплате налогов
1.7. Задолженность акционерам по дивидендам
1.8. Резерв на предстоящие расходы
1.9. Задолженность по выплатам премий слу-
жащим и рабочим, взносов в социальные фонды
I. Liabilities
1. Current Liabilities
1.1. Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts
1.2. Notes Payable
1.3. Accounts Payable
1.4. Advances from Customers
1.5. Accured Payroll
1.6. Taxes Payable
1.7. Dividends Payable
1.8. Provision for Expenses
1.9. Staff and Workers Bonus and Welfare
Funds
Общая сумма краткосрочных обязательств
Total Current Liabilities
2. Долгосрочные обязательства
2.1. Отсроченные налоговые платежи
2.2. Долгосрочные банковские ссуды и кредиты
2.3. Задолженность по облигациям
2.4. Прочая долгосрочная задолженность
2. Long-Term Liabilities
2.1. Deferred Income Taxes
2.2. Long-Term Bank Loans
2.3. Bonds, Debentures Payable
2.4. Other Long-Term Loans
Общая сумма долгосрочных обязательств
Total Long-Term Liabilities
I. Общая сумма задолженности (заемный ка
питал)
I. Total Liabilities
Раздел П. Собственный капитал
2.1. Акционерный капитал
а) Привилегированные акции с дивидендом
в долл… установленные в Уставе, выпу-
щенные и не выкупленные самой компанией с
номинальной стоимостью в количестве
шт.
б) Обыкновенные акции с номинальной
стоимостью в долл., установленные в Ус-
таве, акций, выпущенные в 19 году
в) Оплаченный капитал
П. Owner's Equity, Stockholders Equity Share Owners Equity, Capital and Reserves 2.1. Shareholders Equity, Stock, Common Stock
a) Preferred Stock Cumulative,
Par Value Authorized, Issued and Outstanding
Shares
b) Common Stock Par Value Authori-
zed Shares: Issued 19 Shares
c) Paid in Capital
Общая сумма акционерного капитала
Total Shareholders Equity
2.2. Дополнительный оплаченный капитал
2.3. Резервный капитал
2.4. Фонд развития
2.5. Чистая прибыль
2.6. Чистая прибыль в текущем году
2.7. Нераспределенная прибыль
2.8. Регулировки по пересчету на иностран-
ную валюту
2.9. Акции в портфеле фирмы
2.2. Additional Paid-in Capital, Capital Surplus
2.3. Reserve Capital
2.4. Enterprise Expansion Fund
2.5. Net Income
2.6. Current Year Net Profit, Net Profit this Year
2.7. Retained Earnings, Reserves and Profit
Brought Forward
2.8. Foreign Currency Translation Adjustments
2.9. Treasury Stock
II. Общая сумма собственного капитала
П. Total Stockholders Equity
Общая сумма (обязательства и собственный капитал)
Total Liabilities and Owner's Equity
Структура и содержание основных статей актива баланса. Активы баланса (Assets) содержат сведения на определенную дату о составе и раз
мещении имеющихся в распоряжении фирмы и контролируемых средств, по
лученных в результате предшествующей деятельности и которые должны стать источником будущих поступлений фирмы.
Активы классифицируются:
• по продолжительности их использования: оборотные и необоротные активы.
Оборотные активы (Current Assets) — краткосрочные активы или текущие активы, включающие средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который обычно составляет один год. К оборотным активам относятся денеж
ные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, материально-производственные запасы;
Необоротные активы (Non-Current Assets, Long-Term Assets) — долгосрочные активы со сроком использования более одного года, включающие материальные и нематериальные активы.
• по объектам инвестирования: реальные и финансовые.
Реальные активы (Real Assets), включающие материальные оборот
ные и долгосрочные активы;
Финансовые активы (Financial Assets), объединяющие все остальные активы, включая ценные бумаги, приобретенные фирмой на финан
совых рынках.
Согласно принципам, разработанным Комитетом по международным стан
дартам и учету (КМСУ — IASC), активы подразделяются на: текущие (крат
косрочные) (Current Assets) и долгосрочные (недвижимые активы) (Fixed Assets).
Содержание этих понятий также основано на критерии продолжительности использования средств и фактически соответствует оборотным и необоротным активам. Текущие активы имеют срок погашения менее одного года или отчетного периода; срок погашения долгосрочных активов — более одного года или отчетного периода.
Рассмотрим содержание основных разделов и статей актива.
Раздел I. Оборотные активы (Current Assets), или текущие активы, краткосрочные активы.
Статьи этого раздела располагаются в балансе в порядке убывающей лик
видности (Liquidity) (по степени ликвидности), т.е. в зависимости от воз
можности обратить эти средства в наличные денежные средства. Чем выше ликвидность статьи, тем легче обратить соответствующие активы в денежную наличность.
1.1. Денежные средства (Cash), или, иначе, наличные денежные средства. Включают денежные средства в кассе (кассовую наличность) (Cash on Hand), т.е. средства, находящиеся в распоряжении фирмы, и денежные средства в банке (наличность в банке) (Cash in Bank). Те и другие могут быть в случае надобности немедленно использованы для текущих платежей.
К денежным средствам относятся:
банкноты, монеты;
депозиты в банках;
банковские переводные векселя (Bank Drafts);
денежные переводы (Money Orders);
чеки кассиров банка (Cashier's Checks);
чеки, удостоверенные банком (Certified Checks);
чеки, выданные отдельными лицами (Personal Checks);
счета сбережений (Savings Accounts).
Денежные средства включаются в отчетность по их объявленной стоимо
сти. Одной из важнейших задач финансового менеджмента является опре
деление оптимальной суммы денежных средств с учетом необходимости сво
евременного погашения текущих обязательств, выплаты заработной платы, инвестиций в развитие производств.
1.2. Легкореализуемые ценные бумаги (Marketable Securities, Short-Term
Marketable Securities) — обладающие большой ликвидностью краткосрочные ин-
вестиции, а именно, вложения временно свободных денежных средств в раз-
личные ценные бумаги, чаще всего в облигации государственных займов, которые
приносят владельцу доход в виде процента или дивиденда и в случае необхо-
димости могут быть быстро и легко превращены в наличные денежные средства.
Вложения в государственные ценные бумаги считаются выгодным помещением
денежных средств, так как они не только приносят определенные доходы, но
и дают право на льготы при выплате налогов на прибыль. Они оцениваются
по себестоимости или по рыночной цене (текущая стоимость выпуска).
Под себестоимостью легкореализуемых ценных бумаг понимаются их по
купная цена и прочие затраты на приобретение (комиссионные, уплачиваемые брокеру, налоги).
Такие вложения временно свободных денежных средств делаются и в привилегированные акции, которые при необходимости также можно быстро реализовать по цене, примерно равной их рыночной стоимости. Обычно лег
кореализуемые ценные бумаги продаются по номиналу или по рыночной цене и учитываются в балансе по минимальной (из их номинальной и те
кущей) рыночной цене (at Cost which Approxiimates Market Value).
Легкореализуемые ценные бумаги приобретаются фирмами на период в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей.
Легкореализуемые ценные бумаги подразделяются на:
краткосрочные свидетельства (Short-Term Papers);
долгосрочные обязательства (Marketable Debt Securities);
ценные бумаги, дающие право собственности (Marketable Equity Securities).
1.3. Дебиторская задолженность включает причитающиеся фирме суммы,
еще не полученные от покупателей, клиентов, служащих, срок погашения
которых не превышает одного года.
Дебиторская задолженность может быть представлена как задолженность по основной деятельности фирмы и задолженность по прочим операциям. Дебиторская задолженность по основной деятельности может отражаться в следующих статьях:
«Счета к получению» (Accounts Receivable);
«Счета покупателей, дебиторы» (Customer's Accounts);
«Текущие причитающиеся платежи» (Current Receivable);
«Наличные причитающиеся платежи» (Cash Receivable);
«Векселя полученные» (Notes Receivable);
«Прочиенеоплаченныесчета» (Other Accounts Outstanding).
Статья «Счета к получению» вносится в активы в том случае, если товары и услуги предоставляются в кредит или с отсрочкой платежа без письменного обязательства уплаты к определенному сроку. Статья «Векселя полученные» предполагает предоставление письменного обязательства об уп
лате суммы на определенную дату, причем указываются номинал векселя и процент. Дебиторская задолженность по основной деятельности может быть краткосрочной и долгосрочной. Краткосрочная задолженность — это счета и векселя дебиторов со сроком погашения менее года. Такая задолженность может выражать предоставляемый покупателю коммерческий кредит в то
варной форме (обычно на 30, 60 и 90 дней). Краткосрочная дебиторская задолженность оценивается по текущему денежному эквиваленту. Долгосроч
ная дебиторская задолженность — это долгосрочные векселя к получению, оценивается по приведенной стоимости будущих кассовых поступлений, ис
численной по фактической рыночной ставке процента на дату выпуска.
К дебиторской задолженности по прочим операциям относятся следующие статьи:
«Авансы служащим» (счета служащих) (Employee Accounts);
«Депозиты как гарантия долга» (Deposits);
«Дебиторская задолженность по финансовым операциям» (дебиторская задолженность по дивидендам и процентам).
Дебиторская задолженность учитывается в балансе по чистой стоимости реализации (Net Realizable Value), т.е. за вычетом сомнительных счетов (без
надежных поступлений) (Doubtful Accounts, Uncollectible Accounts Receivable, Bad Debts) и различных скидок (Allowances), в том числе скидок за возврат товаров (Sales Returns and Allowances).
Сомнительные счета (безнадежные поступления) по дебиторской задолжен
ности выделяются обычно отдельной статьей «Скидки по сомнительным счетам». Фактически сомнительные счета (безнадежные поступления) — это убытки или расходы за отчетный период, которые возникают в результате неоплаты поку
пателями какой-то части счетов. Поскольку в условиях рыночной экономики не существует полной гарантии оплаты всех счетов, обычно фирма резервирует часть средств для возможных непоступлений и вносит в баланс статью «Резерв на сомнительные позиции» (Provision for Doubtful Items). За вычетом таких сумм в баланс включается статья «Итого чистая дебиторская задолженность» (Net Receivables) или «Счета к получению за вычетом сомнительных счетов» (Accounts Receivable Less Allowance for Doubtful Accounts). Скидка для безна
дежных поступлений рассчитывается обычно исходя из доли неоплаченной, де
биторской задолженности (неоплаченных счетов и векселей) за предыдущий отчетный период в чистом объеме реализации продукции (Net Sales).
1.4. Авансированные средства (расходы будущих периодов — Prepaid
Expences) включают краткосрочные авансовые платежи продавцам, уплату
вперед арендной платы, стоимости страхования, комиссионных, а также на-
логов (Prepaid Income Tax). Эти статьи отражают права и требования фирмы
на получение в будущем (в течение года) от своих партнеров и клиентов
заранее оплаченных товаров и услуг, т.е. затраты, реальной отдачи от ко-
торых на дату составления баланса нет, но она должна быть в следующем
отчетном году. Эти статьи включаются в оборотные активы условно, по-
скольку они не обладают ликвидностью и не могут быть превращены обыч-
ным путем в наличные денежные средства. Они отражаются в балансе по
себестоимости в той части, которая на дату составления баланса оставалась
фактически неиспользованной.
1.5. Материально-производственные запасы (Inventories, Stocks) включают
материальные (осязаемые) активы, предназначенные для:
продажи в течение обычного производственного цикла (готовая продукция);
использования в процессе производства в целях последующей реали
зации (полуфабрикаты);
внутреннего потребления в процессе производства товаров и услуг, пред
назначенных для реализации (сырье и материалы).
В балансе материально-производственные запасы отражаются следующими статьями:
«Готоваяпродукция» (Finished Products, Goods);
«Незавершенное производство» (Work in Process — WIP);
«Полуфабрикаты» (Semi-Finished Goods);
«Основные сырье и материалы» (Raw Materials, Materials);
«Вспомогательные материалы» (Other Supplies);
«Товарно-материальныезапасы» (Purchased Materials, Materials and Components)".
Статья «Готовая продукция» может включать товары, реализуемые без переработки, или остатки непроданной или непоставленной продукции, на
ходящейся на складе.
Статья «Незавершенное производство» включает средства, вложенные в товары, находящиеся в процессе производства, или частично готовую про
дукцию, требующую дополнительной обработки перед ее реализацией.
Статья «Товарно-материальные запасы» может включать сырье, упаковоч
ные материалы, компоненты, закупаемые у поставщиков.
Производственные запасы, незавершенное производство и готовая продук
ция могут быть сведены в одну статью и оцениваться на базе наименьшей из величин — себестоимости или рыночной цены.
Материально-производственные запасы — это наименее ликвидная статья оборотных активов, так как для реализации продукции, учитываемой ею, и для получения платежей требуется определенное время.
Анализ показателей по статьям материально-производственных запасов имеет большое значение для принятия решений в финансовом менеджменте. Здесь постоянного внимания требует анализ показателей по реализации го
товой продукции, уровню запасов, поскольку это непосредственно отражается на результатах рентабельности производства.
Оценка материально-производственных запасов производится по их себе
стоимости или рыночной стоимости, в зависимости от того, какая ниже. При этом под стоимостью понимается себестоимость или заниженная сто
имость, если в результате ухудшения состояния, морального старения, сни
жения цен и других факторов реализация материально-производственных за
пасов производится по цене ниже себестоимости. Оценка запасов включает оценку производственных и других ресурсов, а также стоимости материалов.
Материально-производственные запасы, перечисленные в балансе или ис
пользованные при определении стоимости проданных товаров, в счете при
былей и убытков могут оцениваться следующими методами:
• по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров (Specific Indentification Method),
по средней себестоимости (Average Cost), в частности, по средневзве
шенной средней (Weighted Average Cost) и скользящей средней (Moving Average Cost);
по себестоимости первых по времени закупок — «ФИФО» — «первым поступил — первым ушел» (First In — First Out — FIFO);
по себестоимости последних по времени закупок — «ЛИФО» — «по
следним поступил — первым ушел» (Last In — First Out — LIFO).
Метод оценки запасов по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров предполагает учет их движения по фактической себестоимости.
Метод оценки запасов по средней себестоимости основан на исполь
зовании соответствующих формул расчета средних величин и считается на
иболее простым и объективным.
Метод ФИФО основывается на условии, что запасы используются в той же последовательности, в какой они приобретаются. Это означает, что запасы, которые первыми поступают в производство, оцениваются по себестоимости пер
вых по времени закупок. В результате получается, что запасы на конец периода оцениваются по их фактической себестоимости, а в себестоимости реализованной продукции учитываются цены наиболее ранних (первых) закупок. Применение такого метода оценки позволяет фирме получать повышенную чистую прибыль вследствие того, что она включает в реализационную цену запасы по себесто
имости первых закупок в условиях роста цен на материально-производственные запасы к моменту их использования.
Метод ЛИФО предполагает, что поступление запасов в производство оце
нивается по себестоимости последних по времени закупок, а себестоимость за
пасов на конец года определяется исходя из себестоимости наиболее ранних закупок. Этот метод позволяет более точно определить себестоимость реализо
ванной продукции и чистую прибыль от реализации, однако искажает себе
стоимость запасов на конец года (периода). При этом методе оценки в усло
виях роста цен прибыль, отражаемая в балансовой отчетности, занижается, следовательно, уменьшаются подлежащие уплате налоги. Несмотря на это, фирмы чаще пользуются методом ФИФО, предпочитая отражение в балансе более высокой прибыли, поскольку это влияет на положение фирмы на фи
нансовом рынке и сказывается на уровне котировок ее ценных бумаг, так как основным показателем, влияющим на котировки, является показатель чистой прибыли на одну акцию в обращении.
Выбор метода оценки материально-производственных запасов является од
ним из важнейших инструментов финансового менеджмента.
Так, переход от метода ФИФО к методу ЛИФО во время инфляции при
водит к завышению себестоимости реализованной продукции. Это в свою оче
редь ведет к снижению расчетного уровня доходов при одном и том же уров
не продаж в последний год по сравнению с предыдущим. Поэтому в примечании к отчету обязательно должно содержаться указание об использо
ванном методе расчета или о переходе с одного метода расчета на другой.
1.6. Внутрифирменные поставки (Internal Transactions, Intercompany
Account) отражают поставки продукции родственным компаниям и причита-
ющиеся по ним платежи.
1.7. Финансируемый лизинг (Finance Lease) — аренда с правом покупки
имущества, которое в отчете отражается как собственность.
Таким образом, оборотные (текущие) активы отражают содержание про-изводственно-сбыгового цикла фирмы: запасы товарно-материальных ценно
стей по мере их реализации учитываются в балансе по статье «Дебиторская задолженность» («Счета, подлежащие оплате)», а затем по мере поступления средств превращаются в наличность, которая идет на оплату обязательств фирмы и текущих издержек производства.
Раздел II. Долгосрочные инвестиции (Long-Term Investments), или долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги других фирм, включают суммы, отвлеченные из оборота фирмы и переданные в распоряжение других фирм или учреждений с целью либо получения стабильных доходов в виде процента на займы и долгосрочные кредиты, либо распространения влияния инвестора на деятельность фирмы, акции которой он приобретает.
В раздел «Долгосрочные инвестиции» включаются следующие статьи:
«Инвестиции в различного вида ценные бумаги», как дающие право собственности (обыкновенные и привилегированные акции), так и дол
говые обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные и др.);
«Инвестиции в материальные необоротные активы», которые не исполь
зуются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи;
«Инвестиции, отвлеченные в специальные фонды» — Пенсионный фонд; Фонд для погашения облигаций и выкупа акций (выкупной фонд);
• «Инвестиции в дочерние компании и филиалы, не входящие в кон
солидированную отчетность».
Инвестиции в облигации оцениваются по приведенной стоимости будущих кассовых поступлений; инвестиции в акции оцениваются по наименьшей из оценок: себестоимость или рыночная цена (стоимость продажи в текущих ценах), когда доля этих акций в капитале другой компании незначительна. В противном случае используется метод долевого участия.
Раздел III. Необоротные активы — долгосрочные активы (Non-Current Assets, Long-Term Assets) включают статьи, отражающие вложение средств в материальные активы (Fixed Assets) и нематериальные активы (Intangible
Assets), которые в соответствии с международными стандартами учета обоз
начаются как «реальные основные средства» (Fixed Assets, Tangible Assets; Property, Plant and Equipment).
К материальным активам (реальным основным средствам) относятся сред
ства длительного пользования, имеющие материальную форму:
продолжение
--PAGE_BREAK--
имущество (Property);
земельные участки (Land);
здания и сооружения (Plants, Buildings);
машиныиоборудование(Machinery and Equipment);
транспортные средства (Transports);
незавершенное строительство (Construction in Process);
специальные приспособления, инструменты длительного пользования (Ins
truments, Manufacturing Tools);
арендованное оборудование (Leasehold Equipment);
конторский инвентарь, принадлежности (Furniture, Fixtures);
недвижимость, не воплощающаяся стоимость, но способная стать объ
ектом рыночного оборота: недра, содержащие полезные ископаемые, лес
ные массивы, водоемы.
На все статьи реальных основных средств, кроме земли, начисляется амортизация. Амортизация (Depreciation) — распределение списываемой сто
имости средств в течение предварительно подсчитанного срока полезности.
В соответствии с международными стандартами учета все статьи мате
риальных активов включаются в отчетность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, включая доставку и монтаж, за вычетом начисленной амортизации к дате баланса.
Амортизация для целей учета определяется как снижение полезной сто
имости основных средств в результате физического износа. Основные средства могут также снижать свою полезную стоимость в результате морального ста
рения, поскольку появляются новые изобретения и более современное обо
рудование, которые делают существующее оборудование устаревшим. Издер
жки, понесенные в связи с приобретением собственности, машин и оборудования, должны распределяться на весь срок предполагаемого исполь
зования оборудования с учетом вышеприведенных факторов.
Начисленная амортизация (Accumulated Depreciation) иногда вносится в баланс отдельной статьей, в которой учитывается начисленная на дату со
ставления баланса сумма износа.
Вычитание суммы начисленной амортизации из первоначальной стоимости отражается в статье «Чистая балансовая стоимость основных средств (Net Property, Plant and Equipment) на дату составления баланса. Так, например, грузовая машина, приобретенная фирмой для целей перевозки грузов, куп
лена за 10 тыс. долл. и срок ее службы исчисляется в 5 лет. При ис
пользовании прямого метода списания амортизации ее стоимость будет умень
шаться на 2 тыс. долл. в год. В конце первого года эксплуатации ее чистая балансовая стоимость (стоимость за вычетом амортизации) составит 8 тыс.долл.; в конце второго года — 6 тыс. долл., так как начисленная амор
тизация оценивается в 4 тыс. долл.
Начисленная амортизация исчисляется только по таким статьям, как зда
ния, оборудование, арендованное имущество, мебель и арматура. Земля не подвергается обесценению и ее балансовая стоимость остается неизменной. При оценке земельных участков за базу берется стоимость их приобретения. Затраты на незавершенное строительство и приобретение имущества подлежат амортизации лишь после вступления в строй действующих объектов.
Термин «истощение недр» ("Depletion") применяется в балансовых отчетах фирм горнодобывающей и нефтяной отраслей. Когда нефтяной источник или источник другого минерального сырья до конца используется или продается, в балансе фирмы это находит отражение в статье «Истощение недр», где дается стоимостная оценка природных ресурсов, которыми фирма больше не располагает.
В некоторых фирмах производится периодическая переоценка основных активов для более полного отражения их текущей стоимости.
Активы, на которые начисляется амортизация (износ) (Depreciable Assets), — это активы, которые предполагается использовать более одного отчетного периода; имеют ограниченный срок использования (полезность); используются предприятием для производства и реализации продукции и оказания услуг, для сдачи в аренду, в управление.
Амортизация, исчисленная за отчетный период, вычитается из реальных основных средств, что указывается в балансе словами «за вычетом начислен
ного износа» (Fixed assets cost less accumulated depreciation).
В международной практике применяются различные методы начисления амор
тизации. Фирма, выбрав один из методов, должна постоянно его придержи
ваться. Нормы амортизации могут периодически пересматриваться и корректи
роваться для более точного отражения срока службы соответствующих активов.
Следует иметь в виду, что в отчетах некоторых фирм термины «Depreciation» и «Amortization» употребляются в различных значениях. Тер
мин «Depreciation» относится к исчислению износа материальных активов и снижению на эту сумму их стоимости; термин «Amortization» — для обозна
чения снижения стоимости нематериальных (неосязаемых) активов, таких, как патенты, лицензии и др.
Нематериальные (неосязаемые) активы (Intangible Assets) включают статьи, дающие оценки репутации фирмы («цена фирмы»), а также организационные расходы. Эти расходы не имеют материального воплощения, но имеют эконо
мическую ценность, принося фирме доход, и могут быть материализованы в случае ликвидации фирмы при ее слиянии или поглощении другой фирмой.
К нематериальным активам относятся:
патенты (Patents);
лицензии (Licenses);
авторские права (Copyrights);
торговыемарки(Trade Marks, Brand Names);
секреты производства (Know-how);
затратынаНИОКР(Research and Development Costs);
затраты на разработку программного обеспечения (Software Costs);
деловая репутация фирмы (гудвилл) (Goodwill);
исключительные права на производство определенных видов товаров или сбыта на закрепленной территории (Exclusive Rights);
отложенные расходы (Deferred Charges).
В балансе отражаются только те нематериальные активы, которые приоб
ретены у третьих фирм.
Деловая репутация фирмы, или «цена фирмы» — «гудвилл» ("Goodwill"), оценивается суммой, на которую цена приобретаемой фирмы превышает сто
имость ее нетто-активов (балансовую стоимость). Обычно это случается, когда фирма имеет известную торговую марку и пользуется высокой репутацией на рынке. Практика оценки такого вида активов весьма разнообразна. Согласно международным правилам учета, фирма, приобретающая другую фирму с пре
вышением стоимости ее материальных активов, должна списывать сумму, со
ставляющую оценку «гудвилл», в течение периода, не превышающего 40 лет.
Статья «Отложенные расходы» (Deferred Charges) включает расходы, кото
рые уже имели место, но эффект или поступления по которым ожидаются в будущем. К ним относятся:
организационные расходы;
расходы, связанные с учреждением фирмы;
расходы, обусловленные изменением местоположения фирмы;
отсроченные расходы по выплате налогов;
выплаченные авансом на несколько лет вперед расходы по страхованию, аренде и др.
Все статьи нематериальных активов обычно включаются в баланс по их себестоимости, в которую входят все расходы на их приобретение и подготовку к использованию за вычетом амортизации. Амортизация обычно начисляется по методу равномерного прямолинейного списания, однако период начисления амортизации, устанавливаемый законодательством, колеблется по разным стра
нам (от 5 лет в Японии до 40 лет в США и Канаде). Организационные расходы, или расходы, связанные с учреждением фирмы, выпуском акций и облигаций, освоением новой технологии производства, оцениваются по чистой стоимости, т.е. за вычетом всех предшествующих амортизационных отчислений. В сто
имость при этом включаются все затраты на приобретение и расходы, направ
ленные на то, чтобы сделать неосязаемые активы готовыми к соответствующему использованию. В эти затраты обычно входят: цена покупки, законные гонорары и прочие одноразовые расходы, понесенные при приобретении активов.
Структура и содержание основных статей пассива баланса. Пассив баланса, именуемый, согласно международным стандартам учета, в финансо
вых отчетах фирм как «Обязательства и капитал» (Liabilities and Capital), да
ет стоимостную оценку средств фирмы на определенную дату по источникам их формирования, целевому назначению, срокам погашения. Каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива.
Группировка статей пассива в балансе фирмы может быть различной в зависимости от применяемых при классификации принципов:
• по источникам формирования и принадлежности используемых фирмой капиталов:
заемный капитал; собственный капитал;
• по продолжительности использования капитала в обороте:
капиталы краткосрочного пользования: краткосрочные обязательст
ва, краткосрочная задолженность, текущие обязательства; капиталы длительного пользования: долгосрочные обязательства, долгосрочная задолженность, долгосрочный заемный капитал, акци
онерный капитал, дополнительный капитал, резервный капитал. Раздел 1. Заемный капитал (Liabilities)
В процессе деятельности каждая фирма широко использует заемные сред
ства, которые отражаются в пассиве баланса как задолженность по кратко
срочным и долгосрочным обязательствам.
Краткосрочные обязательства (Current Liabilities, Short-Term Liabilities) — текущие обязательства, срок погашения которых истекает в течение сравни
тельно короткого периода, обычно в течение операционного цикла в 12 ме
сяцев. Ликвидация краткосрочных обязательств производится за счет исполь
зования соответствующих текущих оборотных активов или образования новых краткосрочных обязательств.
Краткосрочные обязательства приводятся в балансе либо по текущей цене, отражающей будущий отток денежных средств для погашения этих обяза
тельств, либо по цене на дату погашения долга. Как правило, эти две оценки существенно не различаются, поскольку срок погашения текущих обя
зательств непродолжителен.
В краткосрочные обязательства включаются следующие статьи:
«Краткосрочные банковские ссуды и банковские овердрафты» (Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts);
«Векселя к оплате» (Notes Payable);
«Счета к оплате» (Accounts Payable);
«Авансы от покупателей» (Advances from Customers);
«Задолженность по заработной плате» (Accured Payroll);
«Задолженность по выплате налогов» (Taxes Payable);
«Задолженность акционерам по дивидендам» (Dividends Payable);
«Резерв на предстоящие расходы» (Provision for Expenses);
«Задолженность по выплатам премий служащим и рабочим, взносов в социальные фонды» (Staff and Workers Bonus and Welfare Funds);
«Задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам» (Interest Due on Fixed) или часть долгосрочного долга к оплате (Current Portion-Long-Term Debt)
Краткосрочные банковские ссуды и банковские овердрафты (Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts) — кредиторская задолженность в виде бан
ковских ссуд и кредитов, предоставленных фирме банком или другими кре
дитными учреждениями, которые должны быть выплачены на протяжении текущего отчетного периода (обычно одного года).
Суммы, подлежащие выплате, определяются с учетом номинальной суммы займа и начисленного процента.
Банковский овердрафт — это финансирование банком операций фирмы сверх суммы, имеющейся на ее счете в данном банке, или превышение суммы открытого банком кредита. Эта статья возникает в результате вре
менного отсутствия денежных средств на счетах фирмы, что может случиться из-за недостаточно эффективного контроля со стороны фирмы за движением денежных средств. На погашение овердрафта направляются все суммы, по
ступающие на счет фирмы. Такая форма кредитования используется только в отношениях с надежными клиентами, имеющими устойчивое финансовое положение. Она выгодна банку, поскольку за пользование овердрафтом взи
мается высокая для краткосрочного кредита плата. Все суммы, показываемые по данной статье, приводятся в балансе с учетом выплачиваемых процентов.
Векселя к оплате (Notes Payable) — задолженность по векселям, под
лежащим оплате на дату баланса. Это денежные средства, взятые фирмой взаймы у банков или других фирм с выдачей кредитору письменного обя
зательства, именуемого векселем.
Векселя к оплате подразделяются на векселя к оплате по торговым опе
рациям (Trade Notes), краткосрочные долговые обязательства (Short-Term Loan Notes) и часть долговых обязательств, чподлежащую выплате в течение года (Current Maturities of Long-Term Debt). Векселя к оплате по торговым операциям являются письменным обязательством фирмы об уплате в опре
деленный срок закупленных товаров или оказанных ей услуг, или о про
длении задолженности фирмы, возникшей в результате приобретения ею то
варов или услуг по открытому счету.
Счета к оплате (задолженность поставщикам, расчеты с поставщиками) (Accounts Payable, Trade Accounts Payable) — неоплаченные счета, выстав
ленные фирмами-поставщиками, подлежащие оплате в течение 30—60 дней. Фактически это долг своим постоянным кредиторам, у которых были закуп
лены товары по открытому счету.
Авансы от покупателей (Advances from Customers) — денежные средства, полученные от покупателей продукции фирмы до поставки им товаров или оказания услуг. По ним уплачивается определенный процент и впоследствии они учитываются в цене готового продукта. Сюда относятся также арендная плата и проценты, полученные авансом.
Задолженность по заработной плате (зарплата к выплате) (Accured Payroll) — причитающаяся работникам заработная плата, еще не выплаченная.
Задолженность по налогам (налоги к уплате) (Taxes Payable) — неупла
ченные государству начисленные налоги на прибыль.
Задолженность акционерам по дивидендам (дивиденды к выплате) (Dividends Payable) — начисленные дивиденды, предназначенные к выплате акционерам.
Резерв на предстоящие расходы (расходы будущих периодов) (Provision for Expenses) — сумма, резервируемая для оплаты будущих намечаемых расходов. В эту статью может включаться резерв за непредвиденные расходы.
Задолженность по выплатам премий служащим и рабочим, взносов в социальные фонды (Staff and Workers Bonus and Welfare Funds) включает расходы по причитающимся рабочим и служащим выплатам премиальных и взносы в различные фонды.
Задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам (Interest Due on Fixed) включает текущую долю выплат по долгосрочным кредитам, предоставленным на срок более одного года.
Большинство краткосрочных обязательств (за исключением банковских кредитов) не требует выплаты процентов, поэтому они считаются низкозат
ратным (дешевым) источником финансирования для фирмы.
2. Долгосрочные обязательства (Long-Term Liabilities) включают те виды задолженности (обязательства), срок погашения которых превышает один год. К ним относятся:
отсроченные налоговые платежи (Deferred Income Taxes);
долгосрочные банковские ссуды и кредиты (долгосрочный долг) (Long-Term Bank Loans, Long-Term Debt);
задолженность по облигациям (Bonds, Debentures Payable)
ссуды под недвижимость (Mortgage Loan);
подоходные налоги будущих периодов (Future Taxes);
долгосрочные векселя к оплате (Long-Term Notes Payable);
обязательства по пенсионным выплатам;
выплаты по долгосрочной аренде с последующим приобретением иму
щества (Capital Lease);
• прочая долгосрочная задолженность (Other Long-Term Loans); Отсроченные налоговые платежи (Deferred Income Taxes) возникают, ког
да государство в целях стимулирования деятельности фирмы предоставляет
ей возможность не выплачивать налоги регулярно в течение определенного периода, а выплачивать всю сумму единовременно после завершения ука
занного срока. Накапливающиеся таким образом платежи называются отсро
ченными. По существу отсроченные налоговые платежи являются формой кредита, поэтому иногда именуются «инвестиционный налоговый кредит».
Государство может стимулировать деятельность фирмы также путем предоставления ей права на ускоренную амортизацию (Accelerated Depreciation) зданий и оборудования (основных средств), при этом в первые годы капиталовложений текущие налоговые платежи снижаются (уменьшается облагаемая налогом прибыль). Однако в определенные сроки в будущем эти налоги подлежат уплате. Поэтому фирмы включают сумму отсроченного на
лога в долгосрочную задолженность, показывая, каким был бы налог, если бы не производилось ускоренное списание основного капитала. Эти суммы приводятся в статье долгосрочной задолженности с нарастающим итогом.
Долгосрочные банковские займы и кредиты (Long-Term Bank Loans) — заемный капитал, привлеченный путем получения займов и кредитов у бан
ков и других финансовых учреждений, путем эмиссии облигационных займов и выплаты по ним процентов.
Задолженность по облигациям (облигации к оплате) (Bonds) включает выпущенные фирмой облигации с погашением в определенном году.
Выпуск облигаций используется фирмой в качестве источника заемных средств для финансирования хозяйственной деятельности. Облигация подлежит погашению в установленный срок. Это означает, что фирма, выпустившая об
лигацию, берет на себя обязательство уплатить к определенному сроку полу
ченную от продажи облигации сумму с начисленными на нее процентами. Об
лигации бывают разных видов: обеспеченные и необеспеченные; конвертируемые и неконвертируемые; с различными условиями выплаты процентов.
Облигации (Bonds — в США, Debentures — в Англии) могут продаваться по номиналу, с премией (выше номинала) или с дисконтом (ниже номинала). И премия, и дисконт затем постепенно списываются (амортизируются) в течение срока существования этой задолженности. Необеспеченные облигации (Debentures Payable) подлежат обратному выкупу.
Фактически, выпуская облигации, фирма получает долгосрочный кредит, за который выплачивает держателям облигаций ежегодно фиксированный про
цент от стоимости облигации (12—14%). Процентные платежи по облигациям обычно осуществляются каждые полгода. Необеспеченные облигации подкреп
ляются не активами фирмы, а ее хорошей репутацией (их именуют также облигации без обеспечения).
Ссуды под недвижимость (Mortgage Bonds), или ипотечные облигации, дают их держателям дополнительные гарантии, поскольку их обеспечением служит ипотека на всю или часть собственности фирмы. Первая ипотечная облигация считается одной из самых надежных и первоклассных вложений капитала, так как дает инвестору право на причитающуюся ему часть дохода фирмы. Если фирма не располагает наличными средствами для погашения облигаций при наступлении срока платежа, держатели первых ипотечных облигаций имеют по закону преимущественное право по сравнению с другими кредиторами (например, держателями необеспеченных облигаций) на зало
женные активы, которые подлежат продаже, а выручка от продажи пойдет на покрытие долга.
Обязательства по пенсионным выплатам (задолженность по пенсионным выплатам) возникает, если фирма имеет свой пенсионный фонд (Pension Fund), формирующийся за счет периодических взносов работников и рабо
тодателя. Его средства направляются на выплату пенсий и пособий в связи с выходом на пенсию, по нетрудоспособности и др.
Выплаты по долгосрочной аренде включаются в баланс в том случае, ес
ли фирма арендует средства на условиях аренды капитала (Capital Lease) т.е. когда фирма, выступающая арендатором,
получает право собственности на арендованное имущество по истечении срока аренды;
получает право по истечении срока аренды приобрести арендованное имущество по минимальной цене (или остаточной стоимости) или воз
обновить аренду с условием выплаты минимальной арендной платы;
когда срок аренды охватывает две трети или более срока полезного использования имущества;
когда общая сумма арендной платы составляет 90% или более сто
имости имущества.
Поскольку этот вид аренды по сути означает покупку арендуемых средств арендатором, последний должен отражать эти средства в активе как собст
венные средства, а в пассиве — как свои долгосрочные обязательства на всю сумму арендных платежей, выплачиваемых в течение срока аренды.
Прочая долгосрочная задолженность (Other Long-Term Loans) включает долгосрочные векселя фирмы с обязательством выплаты в установленный срок, не превышающий пяти лет; задолженность по ссудам и авансам; за
кладные, отложенные на срок более года.
Долгосрочные обязательства предусматривают выплату процентов либо другие выплаты, поэтому представляют собой дорогостоящее финансирование. Они обеспечиваются недвижимым имуществом либо всеми имеющимися ак
тивами предприятия.
Статьи «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства» иногда объединяются в одном разделе «Внешние обязательства» (Outside Liabilities). Внешние обязательства — это убытки в будущем, поскольку со
держат обязательства фирмы передать средства или оказать услуги контр
агентам по заключенным ранее сделкам.
Раздел П. Собственный капитал (Equity, Stockholders Equity, Share Owners Equity, Capital and Reserves) включает статьи пассива баланса, отражающие средства, которыми фирма вправе сама распоряжаться. Фактически это чистая стоимость капитала за вычетом всех обязательств из суммарных активов.
Собственный капитал равен сумме активов минус сумма задолженности.
Собственный капитал подразделяется на:
вложенный капитал (Contributed Capital);
накопленнуюприбыль(Earned Surplus, Retained Earnings). Вложенный капитал в акционерных компаниях делится на:
акционерный капитал по его номинальной стоимости (Par Value of Outstanding Capital Stock);
дополнительныйоплаченныйкапитал(Capital Surplus, Additional-Paid-in Capital, Capital in Excess of Par Value);
резервный капитал (Reserve Capital).
В раздел «Собственный капитал» включаются также статьи:
«Фондразвития» (Enterprise Expansion Fund);
«Чистая прибыль» (Net Income);
«Чистаяприбыльвтекущемгоду» (Current Year Net Profit, Net Profit this Year);
«Нераспределеннаяприбыль» (Retained Earnings, Reserves and Profit Brought Forward);
• «Регулировки по пересчету на иностранную валюту» (Foreign Currency Translation Adjustments);
* «Акции в портфеле фирмы» (Treasury Stock).
Акционерный капитал (Stock, Common Stock, Share Capital, Shareholders Equity) образуется в результате вкладов акционеров в приобретение акций фирмы на сумму балансовой стоимости, определяемую в уставе фирмы. В балансе находит отражение сумма оплаченного акционерного капитала (Paid-in Capital) по номинальной стоимости акций, привилегированных и обыкновен
ных, или же разрешенный к выпуску акционерный капитал (Authorised Capital), а также количество фактически выпущенных акций на дату со
ставления баланса (Issued Capital), т.е. выпущенные акции за вычетом соб
ственных акций в портфеле фирмы (Treasury Stock).
Привилегированные акции (Preferred Stocks) дают определенные приви
легии их держателям при получении дивидендов и распределении активов в случае ликвидации фирмы. Конкретные права держателей этих акций ого
вариваются в уставе фирмы. Так, по привилегированным акциям определен
ной номинальной стоимости (например, 100 долл.) обеспечивается фиксиро
ванный минимальный, независимо от результатов деятельности фирмы, дивиденд. Каждая акция дает право на дивиденд до того, как будут вы
плачиваться дивиденды по обыкновенным акциям.
Привилегированные акции подразделяются на некумулятивные (Non-Cumulative Preferred Stocks) и кумулятивные (Cumulative Preferred Stocks). Некумулятивные акции теряют приоритет в получении дивидендов на сле
дующий год, если они не были объявлены в текущем году. Кумулятивные акции не теряют такого права. Если в какой-то год дивиденды не могли быть выплачены, они аккумулируются в пользу держателей привилегирован
ных акций и должны быть выплачены при первой возможности до объявления каких-либо дивидендов на обыкновенные акции. Обычно держатели приви
легированных акций не имеют права голоса при решении вопросов на со
брании акционеров, однако только при условии, что фирма выплачивает ди
виденды в обусловленном размере. Дивиденды, которые не были выплачены по акциям, называются просроченными дивидендами (Dividends in Arrears). Привилегированные акции бывают обратимыми (Convertible) и необратимыми (Non-Convertible). Выпускаются также акции с правом выкупа — отзывные акции (Collable Preferred Stocks). Обратимая привилегированная акция может быть обменена на обыкновенную акцию по определенному коэффициенту.
Обыкновенные акции (Common Stocks) составляют основную часть акци
онерного капитала. Они не гарантируют получение фиксированного дивиден
да, но и не имеют ограничения уровня выплачиваемого дивиденда, который зависит от результатов деятельности фирмы и полученной прибыли. Держа
телям обыкновенных акций дивиденды выплачиваются после того, как их получат владельцы привилегированных акций.
Акции имеют номинальную стоимость (Par Value Stocks) или не имеют ее (No Par Value Stocks). Акции, не обладающие номинальной стоимостью, имеют объявленную стоимость (Stated Value), но могут и не иметь ее. Но
минальная стоимость печатается на каждой акции, объявленная стоимость объявляется Советом директоров фирмы. Акции могут выпускаться не только с целью обмена на наличные деньги, но и в обмен на определенные товары и услуги (Stocks for Non-Cash Assets). В этом случае в балансе фиксируется рыночная цена акции, а если ее невозможно определить — рыночная цена приобретаемых активов.
Дополнительный оплаченный капитал (Additional Paid-in Capital) — уве
личившаяся часть балансовой стоимости акционерного капитала путем выпуска новых акций на сумму их номинальной стоимости. Средства, полученные от реализации акций, являются собственным капиталом фирмы. Кроме того, соб
ственный капитал фирмы может увеличиваться за счет эмиссионного дохода (Paid-in Surplus), обеспечиваемого разницей между номинальной стоимостью акций и ценой, по которой они были фактически реализованы. Источником дополнительного капитала (Capital Surplus) может быть также продажа фирмой части активов по цене, превышающей их балансовую стоимость, или приоб
ретение ею активов другой компании по цене ниже их балансовой стоимости.
Порядок учета оплаченной части акционерного капитала в различных странах неодинаков. В некоторых странах все суммы, оплаченные акционера
ми, классифицируются как оплаченная часть акционерного капитала без даль
нейшей разбивки на более мелкие категории. В других странах оплаченная часть акционерного капитала подразделяется на два вида: сумма, составляю
щая номинал акций, предлагаемых для продажи, и сумма, представляющая собой премию к акциям, или дополнительный капитал. В сводных балансовых отчетах размер собственного капитала указывается отдельно по акционерам материнской компании и по другим акционерам.
В тех случаях, когда в течение отчетного года имели место изменения в собственном капитале, составляется дополнительный отчет об изменениях в собственном капитале для того, чтобы привести в соответствие вступительный и заключительный балансы относительно собственных средств.
Резервный капитал (Reserve Capital) создается в целях обеспечения защиты фирмы от возможных убытков; его величина показывает, какая часть имущества пойдет на покрытие обязательств в случае ликвидации фирмы. В законода
тельных актах многих стран определяется необходимость создания официаль
ных, или нормативных, резервов. Резервы делятся на следующие категории:
* резервы, имеющие характер добавочного капитала. Они создаются из чистой прибыли после уплаты налогов. Сюда входят:
установленные законом нормативные и ненормативные резервы; добровольные резервы; нераспределенная прибыль;
* резервы, предназначенные для покрытия текущих или будущих убытков или расходов. Это оценочные резервы, отражающиеся в отчетности в форме скидок, подлежащих вычету из соответствующих статей актива баланса. Сюда относятся:
резерв сомнительных долгов;
фонды возмещения (амортизационные фонды);
* резервы, имеющие характер долгов. Они создаются из валовой прибыли, т.е. до уплаты налогов:
пенсионные фонды; долгосрочные депозиты служащих; резерв для выплаты премиальных персоналу. В балансах некоторых фирм встречаются следующие виды резервов: резервы капитала, включая фонд переоценки стоимости; резервы поступлений;
распределяемые и перераспределяемые резервы; целевые и общие резервы (например, на покрытие возможных потерь от колебания валютных курсов);
резервный фонд на обновление основного капитала, представляю
щий собой дополнительный к амортизационным отчислениям источ
ник самофинансирования;
резерв прибыли, выделяемый в составе накопленной прибыли. Согласно законодательству многих стран, такой резерв создается путем ежегодных отчислений из чистой прибыли до тех пор, пока резерв не до
стигнет определенной величины (обычно 25% стоимости акционерного капи
тала). Этот резерв учитывается при распределении дивидендов. Он может быть использован для поддержания уровня дивидендов в убыточные годы или обращен в акционерный капитал по решению Совета директоров.
Фонд развития (Enterprise Expansion Fund) создается в соответствии с ус
тавом фирмы. Он обязывает фирму инвестировать часть нераспределенной на дивиденды прибыли в активы. В балансах некоторых компаний создаются раз
личные по назначению фонды развития на основе решений руководства фир
мы. Например, встречаются отчисления на покрытие возможных убыгков и расходов, на предстоящий капитальный ремонт оборудования, на покрытие за
долженности по налогам и др.
Чистая прибыль (Net Income) — прибыль, полученная после вычета всех налогов и отчислений.
Чистая прибыль, полученная в текущем году (Current Year Net Profit, Net Profit this Year) — это прибыль, оставшаяся после выплаты всех налогов и отчислений за текущий год.
Нераспределенная прибыль (Retained Earnings, Reserves and Profit Brought Forward) может выделяться как самостоятельная статья, либо включаться в статью «Чистая прибыль», либо в статью «Резервы». В любом случае это часть прибыли, которая не была выплачена акционерам в форме дивидендов, а была использована для финансирования деятельности фирмы, вложений в основной капитал, ценные бумаги и пр. Иногда эта статья обозначается как оставшаяся часть дохода (Accumulated Retained Earnings Last Year), в которой суммируются невыплаченные налоги и чистая прибыль.
В первые годы деятельности фирма обычно не имеет нераспределенной прибыли. Накапливается она по мере того, как фирма получает прибыль и реинвестирует ее. Иначе говоря, нераспределенная прибыль равна полученной чистой прибыли за вычетом суммы объявленных дивидендов.
Регулировки по пересчету на иностранную валюту (Foreign Currency Translation Adjustments) — поправки на разницу в курсах при переводе ва
лют (курсовая разница). Показатели финансовых отчетов заграничных дочер
них компаний, итоги деятельности которых отражаются в консолидированном отчете фирмы, должны быть переведены в валюту материнской компании. Прибыль или убыток в результате такого перевода обычно входит как отдель
ная статья в раздел собственного капитала. Эту поправку следует отличать от поправок, относящихся к сделкам в иностранной валюте. В таких случаях прибыли или убытки отражаются в статье «Чистая прибыль».
Акции в портфеле фирмы (Treasury Stock) — собственные акции, выкуп
ленные из оборота. Общая сумма стоимости таких акций вычитается из соб
ственного капитала фирмы. Дивиденды по таким акциям не включаются в прибыль фирмы.
Отчет о прибыли
Отчет о прибыли (Statement of Earnings) или Отчет о доходах (Income Statement), или Отчет о прибылях и убытках (Profit and Loss (P&L) Statement) отражают результаты хозяйственной деятельности фирмы за отчет
ный период; соизмерение доходов фирмы и затрат; выявление конечного ре
зультата деятельности фирмы — получение прибыли или несение убытка. В этом документе фирма должна показать свои доходы за определенный период и предоставить полный отчет о факторах, оказавших влияние на доходы в течение этого периода. Она должна также произвести увязку доходов с
рас
ходами за весь отчетный период и показать разницу между ними как чистый доход фирмы (Net Income), именуемый также чистой прибылью (Net Earnings), или чистой прибылью после уплаты налогов (Profit After Tax).
Структура отчета о прибыли
1. Доходы
1.1. Поступления от продажи продукции,
чистые продажи
1.2. Поступления по выплате процентов, ди-
видендов, арендных и лицензионных
платежей
1. Revenue, Income
1.1. Sales, Net Sales, Net Turnover
1.2. Interests, Dividends, Rents, Royalties
2. Себестоимость реализованной продукции
2.1. Прямые расходы на материалы
2.2. Прямые расходы на заработную плату
2.3. Производственные накладные расходы
2. Cost of Sales, Cost of Goods Sold
2.1. Direct Material Costs
2.2. Direct Labor Costs
2.3. Manufacturing Overhead, Factory Overhead
3. Валовая прибыль от реализации продукции
3. Gross Profit from Sales
4. Расходы, связанные с основной деятельностью
4.1. Расходы на реализацию
4.2. Общие и административные расходы
4.3. Другие расходы
4. Operating Expenses
4.1. Selling Expenses
4.2. General and Administrative Expenses
4.3. Other Expenses
5. Доход от основной деятельности (опера
ционная прибыль)
5. Operating Income, Operating Profit
6. Доходы (расходы) по неосновной деятельности (неэксплуатационные)
6.1. Доходы от инвестиций
6.2. Расходы по сыплате процентов
6.3. Прибыль (убыток) по прочим доходам
и расходам по неосновной деятельности
6.4. Непредусмотренные прибыли или убытки
6. Non-Operating Income (Expenses)
6.1. Income from Investments
6.2. Interest Expenses
6.3. Other Non-Operating Profit (Loss)
6.4. Extraordinary Profit/ Loss
7. Доход (прибыль) до уплаты налогов
7. Income Before Income Taxes, Taxable Profit
8. Подоходный налог
8. Income Taxes
9. Чистая прибыль
9. Net Earnings, Net Income
В отчеты фирм могут включаться также следующие статьи:
Доходы до непредусмотренных потерь Income Before Extraordinary Loss
Непредусмотренная статья Extraordinary Item:
Потери по произведенному ранее Loss on Early Extinguishment of
погашениюдолга(чистыеналоговыеDebt (Net Income Tax Benefit of $
льготы в размере долл.) )
Чистый доход (на одну обыкновен- Net Income (per Common Share) ную акцию)
На выкупленные обыкновенные акции Common Shares Outstanding
Доход на одну обыкновенную ак- Earnings per Common Share Before цию до непредусмотренных потерь Extraordinary Loss
ПотеринаоднуакциюEarnings per Share — Extraordinary
Loss
• Чистая прибыль (доход) на обык- Net Income per Common Share новенную акцию
Некоторые крупные фирмы, осуществляющие международную деятель
ность, включают в отчет доходы (убытки) от изменений валютных курсов.
Фирма, имеющая местные или заграничные дочерние компании, в кото
рых ей принадлежат от 20 до 51% акционерного капитала, включают в отчет статью, содержащую сумму, отражающую долю материнской компании в доходах дочерней компании за вычетом дивидендов, полученных от до
черней компании. Например, если доля материнской компании в доходах (прибыли) дочерней фирмы составляет 1 200 долл., и материнская компания получила 700 долл. в виде дивидендов от нее, то она включает в отчет сумму в 500 долл. в статью «Собственность в неконсолидированных компа
ниях» (Equity in Unconsolidated Subsidiaries).
Содержание основных статей Отчета о прибыли
1. Доходы (Поступления) (Income Revenue) представляют собой фактические
или предполагаемые поступления денежных средств (Cash Flow) или их экви-
валентов в процессе обычной хозяйственной деятельности фирмы от продажи
товаров, оказания услуг, а также от использования другими предприятиями
ресурсов данной фирмы, что приносит последней проценты, дивиденды и ли-
цензионные платежи. Доход измеряется платой, которая устанавливается по-
купателям за поставляемую им продукцию и оказанные услуги, и платой (воз-
награждением) за использование ими ресурсов фирмы. В него не включаются
суммы, собираемые от имени третьих лиц, такие, как обязательные налоги.
При посреднических операциях доходом является сумма комиссионных (а не
валовые поступления денежных средств), счетов к получению и прочих средств.
Слагаемые статьи «Доходы»: поступления от продажи продукции, включая чистые продажи; поступления процентов, дивидендов, лицензионных платежей.
1.1. Поступления от продажи продукции (чистые продажи), или поступ-
ления от реализации, доходы от продажи, выручка от продаж (Sales, Net
Sales, Net Turnover) отражают стоимость реализованной продукции и услуг
за отчетный период. Эти поступления могут отдельно включать поступления
от продажи товаров на экспорт, учитываемые в иностранной или отечест-
венной валюте, что обычно указывается в примечании к этой статье.
В этой статье отражаются суммы, полученные с учетом возвращенных по рекламациям товаров (Returns) и предоставленных покупателям скидок с цены (Allowances, Discounts), которые вычитаются из общей суммы продаж. Под валовой суммой продаж (Gross Sales) понимаются поступления от про
дажи товаров до вычета стоимости возвращенных товаров, скидок с цены, транспортных расходов.
1.2. Поступления по выплате процентов, дивидендов, арендных и лицен-
зионных платежей (Interests, Dividends, Rents, Royalties) отражают выплату
фирме процентов за использование ее капитала в форме прямых капиталов-
ложений, предоставленных кредитов, недвижимости, а также отчислений за
использование лицензий. В эту статью включаются также дивиденды, получа-
емые материнской компанией «от местных и заграничных дочерних компаний.
2. Себестоимость реализованной продукции (Cost of Sales, Cost of Good
Sold) представляет собой общую сумму затрат, понесенную фирмой, осуще-
ствляющей производственную деятельность, в процессе превращения сырья в
готовую продукцию. Эти затраты обычно называют себестоимостью продукции
(Product Cost). Себестоимость продукции — это расходы, связанные с за-
купкой или производством товаров, предназначенных для продажи. Себесто-
имость продукции включает три компонента:
прямые расходы на материалы (Direct Materials, Direct Material Costs); прямые расходы на оплату труда (Direct Labor Costs, Salaries); производственные накладные расходы (Manufacturing Overhead, Factory Overhead).
Все они непосредственно входят в стоимость готовой продукции.
К производственным накладным расходам, входящим в себестоимость, от
носятся: расходы на амортизацию (Plant Depreciation, Amortization), арендная плата (Rent), расходы на снабжение (Supplies), ремонт и техническое об
служивание (Maintenance and Repairs), а также косвенные производственные расходы на материалы; косвенные расходы на заработную плату, такие, как бесплатное медицинское обслуживание, субсидируемое питание, страхование жизни; расходы по социальному страхованию и др.
Валовая прибыль от реализации продукции (Cross Profit from Sales) образуется как разница между поступлениями от реализации продукции и себестоимостью реализованной продукции и является важнейшим промежу
точным показателем прибыли.
Расходы, связанные с основной деятельностью (операционные расходы) (Operating Expenses) включают обычно такие статьи, как расходы на реа
лизацию, общие и административные расходы (General and Administrative Expenses).
Расходы на реализацию (сбытовые расходы) (Selling Expenses) обыч
но учитываются отдельно от себестоимости реализованной продукции. Они включают зарплату работникам сбытового аппарата (Salesmen's Salaries)), ко
миссионные торговым фирмам (Commissions), расходы на рекламу (Advertising) и содействие сбыту (Promotion), транспортные расходы, если по условиям договора они оплачиваются продавцом и входят в цену товара.
Общие и административные расходы (General and Administrative Expenses) включают: общие расходы (General) — затраты на поездки пер
сонала (Travel) и представительство (Entertainment), административные рас
ходы — заработную плату административного персонала (Executives' Salaries) и расходы на содержание офисов (Office Payroll and Office Expenses), расходы на амортизацию административных зданий, на ведение судебных дел и др.
Расходы, включаемые в этот раздел, представляют собой действительные или предполагаемые платежи наличными (или их эквиваленты), которые уже произведены или будут произведены в результате деятельности, направленной на получение доходов.
5. Доход от основной деятельности (операционный доход, прибыль)
(Operating Income) показывает сумму, образующуюся в результате вычитания
из валовой прибыли от реализации суммы текущих внутрифирменных расходов,
связанных с основной деятельностью (операционных расходов), до включения
дохода от инвестиций и до вычета процентов и налогов. При подготовке отчета
о доходах обычно руководствуются методом подсчета, по которому доходы, при-
знанные полученными в данный период, сравниваются с теми расходами, ко-
торые должны быть произведены в тот же период. При определении доходов,
признаваемых в отчетном периоде, руководствуются, как правило, принципом:
определенные издержки признаются расходами, поскольку они напрямую свя-
заны со специфическими доходами. Например, имея в виду, что стоимость
проданных товаров, транспортные расходы по доставке товаров потребителю и
оплата комиссионных посреднику обеспечивают прибыли в течение нескольких
периодов, долю таких затрат определяют путем исчисления конкретного ожи-
даемого дохода от применения такого вида активов в данном периоде. К числу
подобных активов можно отнести: амортизацию основных средств, амортизацию
неосязаемых активов и распределение по периодам расходов на страхование;
некоторые издержки, не включаемые в перечисленные выше категории, при-
знаваемые расходами текущего периода. Например, к издержкам, которые не-
медленно признаются текущими расходами, относятся зарплата управленческого
звена и большая часть сбытовых и административных расходов.
6. Доходы (расходы) по неосновной деятельности (неэксплуатационные)
(Non-Operating Income, Other Revenues and Expenses) возникают по второ-
степенным видам деятельности фирмы или ее деятельности в дополнительных сферах. К доходам от неосновной деятельности обычно относят получаемые фирмой
доходы от инвестиций в форме процентов и дивидендов (Income from Investments). К расходам такого рода относят
расходы, связанные с выплатой процентов и дивидендов держателям облигаций (Bondholders) и акционерам (Stockholders) за использование их средств. Это фиксированные расходы (Fixed Charges), поскольку проценты подлежат выплате ежегодно, независимо от того, получает фирма прибыль или несет убытки. Проценты (Interests) отличаются от дивидендов на акции (Dividends on Stocks) тем, что последние выплачиваются лишь в случае объявления об их выплате Советом директоров фирмы. Выплата процентов относится к хозяйственным затратам и эти суммы вычитаются из дохода (Earnings) при определении базы для уплаты подоходного налога.
К прочим доходам и расходам от неосновной деятельности относятся такие статьи, как арендные платежи, связанные с неосновной деятельностью, случайные прибыли и убытки, возникающие от эпизодических операций.
В отдельную статью в этом разделе обычно выделяются
непредусмотренные (экстраординарные) прибыли или убытки (Extraordinary Losses). Непредусмотренные потери возникают в связи с чрез
вычайными обстоятельствами, к которым могут быть отнесены: погашение дебиторской задолженности (Debt Extinguishments), возможность покрывать убытки за счет будущей прибыли (Tax Loss Carryforwards), выплаты в связи с завершением формирования пенсионного плана (Pension Plan Terminations) и решениями арбитража (Litigation Settlements). Непредусмотренные прибыли и убытки могут возникать также вследствие уценок материально-производ
ственных запасов; корректировки контрактных цен; получения прибылей или несения убытков; от колебаний валютных курсов; от реализации необоротных активов и другого имущества.
Доходы (прибыль) до уплаты налога (Income Before Income Taxes) образуются как сумма доходов от основной и неосновной деятельности фирмы или как разница между операционной прибылью и расходами по неосновной деятельности (неэксплуатационными расходами).
Подоходные налоги (Income Taxes) — общая сумма выплаченного налога (Income Та::) или подлежащего уплате налога (Provision for Income Taxes). Выплата налогов на доходы предполагает, что для каждой фирмы устанавливается базовая налоговая ставка (Basic Tax Rate), величина которой зависит от уровня и характера дохода. Крупные фирмы подлежат налого
обложению по максимальной ставке (40—50%). Однако общая сумма упла
чиваемых налогов может быть снижена в результате получения фирмой от
срочки по уплате налогов, что означает предоставление налогового кредита (Tax Credit).
Чистый доход (Net Income), чистая прибыль / убыток (Net Profit/ Loss) образуется путем вычитания из общей суммы доходов (прибыли) уп
лаченных подоходных налогов.
Чистая прибыль отражает конечный результат деятельности фирмы за отчетный период. Она подлежит распределению между акционерами в виде дивидендов и отчислению в качестве нераспределенной прибыли в собствен
ный капитал или на какие-то конкретные цели.
Последовательность образования прибыли, как конечного результата дея
тельности фирмы можно представить следующей схемой:
Способ ф&шттш
1.
Валовая прибыль
Продажи продукции минус себестоимость реа
лизованной продукции
2. Операционная прибыль (от основной деятель
ности)
Валовая прибыль минус операционные расходы
3
Прибыль до уплаты налогов
Операционная прибыль минус расходы по не
основной деятельности (неэксплуатационные)
4
Чистая прибыль
Прибыль до уплаты налогов минус налоги
В зависимости от источников прибыли (убытки) группируются по следу
ющим видам:
чистый остаток после вычета суммы ресурсов (чистая прибыль), пер
воначально затраченных на получение и реализацию соответствующей продукции из суммы средств, вырученных от реализации (например, продажи обращающихся на рынке ценных бумаг, реализации исполь
зованного оборудования);
односторонние поступления средств (дары, суммы, полученные или вы
плаченные по судебному иску);
изменение стоимости активов или обязательств, например, в результате переоценки себестоимости материально-производственных запасов по ры
ночной стоимости;
убытки, возникающие в связи с действием природных факторов (на
воднения, землетрясения и др.).
Прибыли обычно учитываются после их материализации. Убытки учитыва
ются после их материализации или когда становится очевидным уменьшение стоимости активов или увеличение стоимости пассивов, к которым относятся данные убытки. Убытки — это фактическое уменьшение в собственности (чи
стых активах) в результате случайных обстоятельств и событий, которые не являются характерными для обычной хозяйственной деятельности фирмы.
Различают две основные формы составления Отчета о прибыли (или от
чета о доходах, отчета о прибылях и убытках): одноступенчатую и много
ступенчатую.
Одноступенчатая форма предполагает суммирование всех доходов и рас
ходов и определение размеров прибыли или убытка за отчетный период путем вычитания суммы расходов из суммы доходов. Она может быть пред
ставлена следующей схемой:
При многоступенчатой форме отчета из каждой статьи доходов вычитают
ся последовательно расходы и подводятся промежуточные результаты. Такая форма отчета может быть представлена следующей схемой:
1.
Продажи продукции
I.
Sales, Net Turnover
2.
Минус издержки производства про
данной продукции
2.
Less
Cost of Goods Sold
3.
Итог разница между продажами про
дукции и издержками производства
3.
TotalContribution Margin
4.
Минус общие расходы
4.
Less
General Expenses
5.
Итог валовой доход или убытки
5.
Τ о t a
Profit/Loss before Interest
6.
Минус амортизационные отчисления
6.
Less
Depreciation
7.
Итог прибыль (убыток) до уплаты процентов
7.
Τ о t a
Profit/Loss before Interest
ОО
Минус уплата процентов (за выче
том полученных процентов)
8.
Less
Interest Paid less Interest Received
9.
Итог прибыль (убыток) до уплаты на
логов
9.
Total
Profit/Loss before Taxes
10.
Минус налоги примерно 50%
10.
Less
Taxes approximated 50%
11.
Чистая прибыль/убыток
11.
Net Profit or Loss, Net Income
ВнекоторыхфирмахвдополнениекОтчетуоприбылисоставляетсяОтчетонераспределеннойчистойприбыли(Statement of Allocation of Net Income), которыйможетиметьразличныеназвания: Отчетонакопленнойприбыли(Statement of Retained Earnings), Отчетораспределениичистойприбыли(Statement of Appropriation of Profit, Statement of Disposition of Surplus).
Независимо от названия в таком отчете отражаются сумма прибыли, ос
тавшаяся после выплаты дивидендов на конец отчетного периода, а также распределение прибыли между фирмой и акционерами. В него включаются обычно следующие статьи:
«Остаток нераспределенного дохода», перенесенный с прошлого года;
«Чистый доход за текущий год»;
«Суммы, перечисленные в другие резервы и из них (включая резервы), создание которых требуется согласно национальному законодательству»; «Дивиденды, выплачиваемые акционерам фирмы»;
«Любая часть чистого дохода, подлежащая выплате высшему управлен
ческому персоналу или другим лицам»;
«Остаток нераспределенных средств, перенесенный на следующий год».
В отчет включаются также сведения о корректировках прибыли, имевшие место в течение отчетного года.
Отчет об изменениях в финансовом положении
Отчет об изменениях в финансовом положении фирмы (Statement of Change in Financial Position, Statement of Sourses and Uses of Funds) — форма отчет
ности, в которой обобщается информация об источниках финансирования хо
зяйственной деятельности фирмы и о направлении использования этих средств. В нем отражаются динамика источников финансовых средств фирмы за отчет
ный период и изменения в направлениях их использования. Фактически в этом отчете дается анализ движения чистых оборотных средств, именуемых также работающим капиталом (Working Capital, Net Working Capital).
Структура отчета об изменениях в финансовом положении
продолжение
--PAGE_BREAK--Раздел I. Источники чистых оборотных Средств
I. Sources and Application of Working Capital
Чистая прибыль за текущий год Амортизация реального основного капитала (материальных активов)
Амортизация нематериальных активов и дру
гих активов
Нехватка реального основного капитала Убытки от продажи реального основного капи
тала (за вычетом дохода) Прочие источники
Поступления от продажи реального основного капитала (за вычетом дохода) Увеличение долгосрочных займов Сокращение долгосрочных капиталовложений Увеличение резервного фонда и фонда развития
Прирост капитала (эмиссия новых акций)
Current year Profit
Amortization of Fixed Assets
Amortization of Intangible Assets and Other Assets Shortage of Fixed Assets
Loss from Disposal of Fixed Assets, less Income Other Sourses
Proceeds from Disposal of Fixed Assets, less
Income
Increase of Long-Term Loans Decrease of Long-Term Investments Increase of Reserve Fund and Enterprise Expan
sion Fund Increase of Capital
Итого: Источники чистых оборотных средств
TotalSourses of Working Capital
Раздел II. Направления использования чистых оборотных средств
II. Application of Working Capital
Распределение прибыли Налог на прибыль
Премии служащим и рабочим и взносы в
социальный фонд
Резервный фонд
Фонд развития
Дивиденды
Distribution of Profit Income Tax
Staff and Workers Bonus and Welfare Fund
Reserve Fund
Enterprise Expansion Fund
Dividends
Прочие направления использования
Приобретение и формирование реального ос
новного капитала
Реальный основной капитал, преобразованный в инвестиции
Увеличение нематериальных активов и дру
гих активов
Погашение долгосрочных займов Увеличение долгосрочных инвестиций
Other Application
Purchase and Construction of Fixed Assets
Fixed Assets transferred in as Investments
Increase of Intangible Assets and Other Assets
Repayment of Long-Term Loans Increase of Long-Term Investments
Итого: Использование чистых оборотных средств
TotalApplication of Working Capital
Результат: Чистый прирост оборотных средств
Net Increase of Working Capital
Раздел III. Изменения в статьях чистых оборотных средств
HI. Changes of Working Capital Items
Увеличение текущих активов Наличные денежные средства в кассе Наличные денежные средства в банке Легкореализуемые ценные бумаги Векселя к оплате Счета к оплате
Оплаченный вперед налог на прибыль Авансовые платежи поставщикам Прочие поступления
Отсроченные и оплаченные вперед расходы (авансовые платежи) Товарно-материальные
запасы
Increase of Current Assets Cash on Hand Cash in Bank Marketable Securities Notes Receivable Accounts Receivable Prepaid Income Tax Prepayment to Suppliers Other Receivables Deferred and Prepaid Expenses
Inventories, Stocks
В представленной схеме отчета об изменениях финансового положения выделено три раздела: I. «Источники привлечения чистых оборотных средств»: II. «Направления использования чистых обменных средств» и III. «Изменения в статьях по чистым оборотным средствам», а именно, чистое увеличение активов и чистое увеличение краткосрочных обязательств и результат — «Прирост чистых оборотных средств».
Чистые оборотные средства (работающий капитал) (Working Capital, Net Working Capital) — это разница между оборотными (текущими) активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.
Чистые = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства
оборотные средства
или
Чистый = Текущие активы — Текущие обязательства работающий капитал
Net Working Capital = Current Assets — Current Liabilities
Как выше сказано, текущие статьи баланса (текущие активы, текущие обязательства) — это те статьи, которые имеют срок платежа не более одного года. Текущие активы могут быть обращены в наличные средства или полностью использованы менее чем за один год; текущие обязательства должны быть погашены менее чем за один год.
Чистые оборотные средства, или чистый работающий капитал, — это те средства, которые фирма использует для текущей оперативной деятельности: приобретения товарно-материальных запасов, покрытия счетов к оплате (де
биторской задолженности) и т.д. Чистые оборотные средства в необходимый момент должны быть обратимы в денежные средства, что означает управ
ление потоками денежных средств путем проведения определенной политики в отношении работающего капитала. В частности, эта политика включает установление сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Обычно фирма стремится к тому, чтобы эти сроки совпадали (например, 30 дней), тогда она не будет расходовать работающий капитал на финан
сирование разницы по задолженности.
Общая стоимость чистых оборотных активов должна превышать краткосроч
ные обязательства и обеспечить финансирование всех необходимых расходов на осуществление производственно-сбытовой деятельности, а также дать воз
можность фирме избежать непредвиденных ситуаций, например, в связи с воз
никновением трудностей со сбытом продукции, задержкой погашения или не
выплатой дебиторской задолженности вследствие банкротства дебитора. Одной из важнейших задач финансового менеджмента является определение оптималь
ного размера чистых оборотных средств (работающего капитала), необходимых для обеспечения нормального функционирования фирмы. Известно, что отри
цательно влияет на деятельность фирмы как недостаток работающего капитала, так и его излишек. Так, превышение чистых оборотных средств над потреб
ностью может свидетельствовать об их нерациональном использовании.
Источниками привлечения чистых оборотных средств являются: прибыль, амортизационные отчисления, поступления от продажи реального основного капитала (материальных активов), получение новых долгосрочных займов, эмиссии новых акций и др.
Основные направления использования чистых оборотных средств — уплата налогов, выплата дивидендов, приобретение необротных активов, погашение долгосрочной задолженности, долгосрочные инвестиции, в том числе в ценные бумаги, вложение средств в различные фонды.
Изменения в статьях чистых оборотных средств характеризуются прежде всего увеличением или уменьшением денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг, дебиторской задолженности (векселя и счета к оплате), рас
ходов будущих периодов (оплаченные вперед налоги и авансовые платежи), товарно-материальных запасов.
Изменения в текущих обязательствах касаются увеличения или умень
шения краткосрочных обязательств по таким статьям, как краткосрочные бан
ковские ссуды (включая банковский овердрафт), кредиторская задолженность (счета по основным операциям и векселя к оплате), налоги и дивиденды, подлежащие уплате, задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, задолженность по выплате зарплаты и другим накопившимся обязательствам.
Результатом этого отчета является выявление величины прироста чистых оборотных средств в абсолютном выражении и анализ факторов и причин, которые повлияли на изменение состава работающего капитала. Такой анализ необходим для принятия решений в области финансового менеджмента, на
правленных на оптимизацию выбора источников финансирования текущей де
ятельности фирмы и повышения ее ликвидности.
Все показатели отчета о финансовом положении фирмы берутся из ба
лансового отчета и отчета о прибыли и группируются таким образом, чтобы на их основе можно было произвести необходимые расчеты и сделать ин
тересующие финансовых менеджеров выводы.
Отчет об изменении финансового положения иногда составляется в форме отчета о фондах (Funds Statement), который показывает источники и ис
пользование фондов на конец отчетного периода (года). Цель отчета о фон
дах — представить в краткой форме происхождение ресурсов (фондов) в течение отчетного периода и направления их использования. Отчет о фондах должен рассматриваться не как заменитель баланса, счета прибылей и убыт
ков, а лишь как дальнейшая детализация информации, содержащейся в них. Отчет о фондах может быть подготовлен объединением информации двух последовательных балансовых отчетов с соответствующей информацией счета прибылей и убытков за отчетный период.
Структура отчета о фондах
Источники фондов Чистая прибыль
Плюс номинально-денежные начисления Амортизация
Sources of Funds
Net Income
Add Noncash Charges
Depreciation
Итого: Поступления от основной деятельности
Totalfrom Operations
Другие источники
Чистая выручка от реализации активов Чистая выручка от реализации акций Прирост долгосрочной задолженности Прирост отсроченных налогов Уменьшение работающего капитала
Уменьшение товарно-материальных запасов
Уменьшение авансированных средств
Рост банковских векселей
Рост счетов к оплате
Other Sourses
Net Proceeds from Sale of Assets Net Proceeds from Sale of Stock Increase in Long-Term Debt Increase in Deferred Taxes Decrease in Working Capital Decrease in Inventories Decrease in Prepaids Increase in Bank Notes Increase in Accounts Payable
Всего источников
Total Sourses
Использование фондов Выплата дивидендов
Прирост стоимости зданий и оборудования
Прирост инвестиций
Прирост работающего капитала Прирост счетов к получению Уменьшение текущей части долгосрочного долга Уменьшение задолженности по налогам
Uses of Funds Cash Dividends
Additions to Buildings and Equipment
Increase in Investments
Increase in Working Capital Increase in Accounts Receivable Decrease in Current Long-Term Debt Decrease in Accrued Taxes
Всего использовано
Total Uses
Прирост денежных средств и легкореализуе
мых ценных бумаг
Increase in Cash and Marketable Securities
Отчет о движении денежных средств
В отчете о движении наличных денежных средств (Statement of Cash Flows, Cash Flow Statement) отражаются все поступления и расходование наличных денежных средств, т.е. чистые изменения в денежной наличности, которые про
исходят в результате текущей хозяйственной деятельности фирмы. Анализ дви
жения наличных денежных средств необходим для принятия управленческих решений по вопросам капиталовложений и проведения коммерческих операций.
При начислении денежных средств обычно используется метод, согласно которому при учете доходов и расходов сделка учитывается на счете прибылей и убытков, когда процесс получения дохода завершился и были сделаны рас
ходы. Это не всегда совпадает по времени с фактическим получением денежных средств. Например, наличность, получаемая от продажи товаров, часто отстает по времени от даты поставки товаров покупателю. Однако продажа товаров фиксируется на счете прибылей и убытков, когда товары были отгружены.
В Отчете о движении денежных средств используется метод начислений, согласно которому доходы и расходы учитываются независимо от того, полу
чены или уплачены соответствующие денежные средства. В результате в этом отчете чистая прибыль не отражает фактического поступления денежных средств, поэтому в отчет вносится статья корректировки чистой прибыли, по
казывающая изменения по статьям, составляющим разницу между поступле
нием наличных денежных средств по результатам производственной деятель
ности и чистой прибылью.
ι Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. — М.: Дело, 1993. — С. 22—23. (Пример по ком
пании «Clever Тоу»).
Структура отчета о движении денежных средств
Консолидированный отчет о движении денежных средств
Consolidated Statement of Cash Flows for the
На конец 31 декабря 19 года (тыс.долл.)
Year Ended December 31.19 (dollars in thousands)
Раздел 1. Движение наличных денежных средств в результате производственно-сбытовой деятельности
Cash Flows from Operating Activities
Чистая прибыль
Net Income
Корректировка чистой прибыли Амортизация
Увеличение по статье «Легкореализуемые ценные бумаги»
Увеличение по статье «Счета к получению» Уменьшение по статье «Товарно-материальные запасы»
Увеличение по статье «Авансы и другие текущие активы»
Увеличение по статье «Налоги к уплате» Увеличение по статье «Счета к оплате» Уменьшение по статье «Начисленные расходы» Увеличение по статье «Отсроченные налоги»
Adjustments to reconcile Net Income to Net Cash from Operating Activies Depreciation, Amortization Increase In Marketable Securities
Increase in Accounts Receivable
Decrease in Inventoris
Increase in Prepaid Expences and Other Current Assets
Increase in Income Taxes Payable Increase in Accounts Payable Decrease in Accured Expenses Increase in Deferred Taxes
Общая сумма по статьям
Total Adjustments
Чистая сумма поступлений денежных средств от производственной деятельности
Net Cash Provided by Operating Activities
Раздел II. Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
Cash Flows from Investing Activities
Приобретение реального основного капитала (материальных активов)
Purchase of Fixed Assets
Чистая сумма наличных денежных средств в результате инвестиционной деятельности
Net Cash Used in Investing Activities
Раздел III. Движение денежных средств в результате финансовой деятельности
Cash Flows from Financing Activities
Уменьшение сумм по статье «Векселя к уплате» Уменьшение по статьям другой долгосрочной задолженности
Поступления от эмиссии обычных акций Выплата дивидендов
Decrease in Notes Payable Decrease in Other Long-Term Debt
Proceeds from Issuance of Common Stock Payment of Dividends
Чистая сумма наличных денежных средств в результате финансовой деятельности
Net Cash Used in Financing Activities
Корректировка на изменение курса на сумму наличных денежных средств
Effect of Exchange Rate Changes on Cash
Итого: Увеличение наличных денежных средств
Наличные денежные средства на начало года Наличные денежные средства на конец года
Increase in Cash
Cash at beginning of Year Cash at end of Year
Структура отчета о движении денежных средств предполагает группировку денежных средств в зависимости от характера деятельности фирмы — про
изводственно-сбытовая, инвестиционная, финансовая, что отражается в отчете тремя соответствующими разделами: I. Движение денежных средств в ре
зультате производственно-сбытовой деятельности; II. Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности; III. Движение денежных средств в результате финансовой деятельности.
Производственно-сбытовая деятельность включает операции, связанные с выпуском продукции, доставкой ее потребителю и предоставлением услуг. Они отражают изменения в денежной наличности в связи со сделками и используются при исчислении чистой прибыли. Поскольку на размеры чистой прибыли влияют разные факторы, применяется косвенный метод определения полученной или использованной наличности для осуществления производст
венно-сбытовой деятельности. Этот метод требует корректировки чистой при
были с притоком наличности в результате хозяйственной деятельности. В итоге фирма имеет возможность получать и выплачивать проценты, диви
денды, осуществлять выплату зарплаты, страховых и налоговых платежей.
В этом разделе отражаются такие статьи, как «Чистая прибыль и ее корректировка», «Амортизация», «Прибыль от продажи ценных бумаг других компаний», изменения по статьям — «Счета к получению», «Расходы бу
дущих периодов (авансы и др.)», «Товарно-материальные запасы», «Налоги к уплате, накопившиеся обязательства, задолженность по выплате процентов».
Инвестиционная деятельность охватывает все виды операций, связанных с приобретением и продажей реального основного капитала, долгосрочными инвестициями в ценные бумаги. Это предполагает включение в отчет таких статей, как «Покупка и продажа ценных бумаг других фирм»: «Покупка и продажа необоротных материальных активов», «Предоставление долгосрочных займов другим фирмам», «Поступления от погашения займов».
Финансовая деятельность фирмы охватывает операции, связанные с по-лу-чением и оплатой денежных средств, предоставляемых кредиторами и инве
сторами. Эти операции включают выпуск долговых обязательств или акций, выплату долга и распределение дивидендов. В этот раздел отчета включаются статьи, в которых отражаются погашение фирмой своей краткосрочной и дол
госрочной задолженности, поступления от эмиссии акций и облигаций, приоб
ретение акций других фирм, выплата дивидендов.
В каждом разделе отчета подводится итог движения денежных средств (их поступления и расходования) по результатам соответствующей деятельности. В заключительной части приводится результат: увеличение или уменьшение денежных средств по итогам периода как разница между их суммой на нача
ло и на конец отчетного года.
Расчеты, производимые при составлении Отчета о движении денежных средств, основываются на данных Балансового Отчета и Отчета о прибылях и убытках и требуют тщательного сопоставления одних и тех же статей для выяснения изменений соответствующих показателей.
Отчет о собственном, капитале
Отчет о собственном капитале (State-ment of Stockholders' Equity, Statement of Owners Equity), или Отчет об изменениях в акционерном капи
тале (Statement of Changes in Shareholders Equity), содержит сведения обо всех инвестициях и всех выплатах собственникам капитала в течение отчет
ного периода. В нем показываются сдвиги, происшедшие за отчетный год, в динамике и структуре собственного капитала.
В отчете приводятся сведения на начало и на конец отчетного года о соб
ственном капитале фирмы с разбивкой по видам ценных бумаг: привилегиро
ванные акции, обыкновенные акции, дополнительный оплаченный капитал, соб
ственные акции компании. Отражается также нераспределенная прибыль, если фирма не составляет самостоятельный отчет о нераспределенной прибыли. В эту статью включаются суммы, предназначенные на развитие фирмы. Отчет показывает, что нераспределенная прибыль увеличивается за счет чистой при
были за вычетом дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям.
Структура отчета о собственном капитале
': т «онед **№ Ш
¥&тш швтж т состоянию So* iStJr. 'Ктщша
Приви-яегиро-ван
ные акции
Обык
новен
ные акции
Допол
нитель
ный опла
чен
ный капитал
Нерае-преде-яен-ная при
быль
Поправ
ки при пе
ресче
те на инос
тран
ную валюту
Собст
вен
ные акции компа
нии
Об
щая сумма
Баланс на 1 января 19 года
Добавить:
Чистый доход
Доход от продажи акций
Исключить: Выплаченные дивиденды Привилегированные акции Обыкновенные акции
Выпущенные обыкновенные акции
Доход от пересчета Рост суммы собственных акций в портфеле
Баланс на 31 декабря 19 г.
torЙ№ΎίΜ. tintedBecewbef3Ι«*5^ШЫ& {i»thottsa»ds)
Preferred stock
Common stock
Additio
nal paid-in Capital
Retained earnings
Foreign currency translation adjust
ments
Treasury Stock
Total
Balance January 1.19
Add:
Net Income
Proceeds from Sale of Stock
Subtract: Dividends Paid on Preferred Stock Common Stock
Common Stock Issues
Translation Gain
Increases in Treasury Stock
Balance December, 31, 19__
Целью Отчета о собственном капитале является публикация всех изме
нений по счетах! собственников капитала. Источники нового капитала или инвестиций в фирму включают доходы фирмы и суммы, вырученные от продажи акций за отчетный период, если они осуществлялись. Уменьшение капитала связано с распределением дивидендов, покупкой и погашением вы
пущенных и обращающихся акций. Обращающиеся акции — это акции, ко
торые куплены, но пока еще не погашены. Они называются собственными акциями в портфеле (Treasury Stock).
ΠАнализ финансовой отчетности фирм. Цель анализа финансовой от
четности фирмы — дать оценку результатов эффективности деятельности фирмы за отчетный год и оценку ее текущего финансового положения. Анализ финансовой отчетности должен дать ответ на вопросы: имеет ли фирма прибыль по результатам своей хозяйственной деятельности за год; в состоянии ли фирма выполнить взятые обязательства и не приведет ли такое выполнение к ликвидации фирмы в связи с недостатком ресурсов.
Поэтому информация, которую дают балансовый отчет и отчет о при
былях и убытках, содержит сведения о:
продолжение
--PAGE_BREAK--
размерах капитала и имущества фирмы в абсолютных цифрах (балан
совый итог);
структуре капитала и имущества (баланс);
изменении собственного капитала в течение отчетного периода;
размерах полученной прибыли или понесенных фирмой убытках в те
чение отчетного периода.
Финансовая отчетность составляется фирмами с учетом существующих на
циональных стандартов, а также международных стандартов, разрабатываемых международными экономическими организациями, а для стран — членов ЕС
— также стандартов ЕС. Фирмы, имеющие заграничные дочерние предпри
ятия, применяют консолидированную финансовую отчетность, составляемую на основе информации, получаемой от всех родственных фирм, и представ
ляемую как единую отчетность компании.
Анализ финансовой отчетности проводится прежде всего финансовыми ме
неджерами своей фирмы для выявления и устранения проблем в текущей деятельности фирмы, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций, ра
ционального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособ
ности и усиления устойчивости финансового положения фирмы, а также для обеспечения выполнения плановых финансовых показателей и обязательств фирмы перед кредиторами и инвесторами.
Анализ финансовой отчетности проводится также аудиторами с целью ревизии отчетности и определения правильности уплаты налогов. Аудиторы на основе анализа делают официальное заключение о финансовом состоянии фирмы, которое включается в годовой отчет, представляемый высшим руко
водством фирмы собранию акционеров.
Акционеров интересует в первую очередь прибыльность и надежность цен
ных бумаг, держателями которых они являются.
Финансовая отчетность фирм, зарегистрированных на фондовой бирже, ана
лизируется специалистами-аналитиками этих бирж, поскольку от состояния дел фирмы зависит цена ее акций на бирже. Крупные институциональные инвесторы
— банки, страховые компании, различные специализированные фонды — со
держат в своем штате профессиональных аналитиков, которые постоянно следят за изменением показателей в финансовой отчетности интересующих их фирм.
Банки, обслуживающие фирму, также находятся постоянно в курсе ее финансовых дел и тщательно анализируют балансовые показатели, показатели отчета о прибыли и другие отчетные документы. Они следят за состоянием кредитоспособности фирмы, за наличием у нее средств, гарантирующих воз
врат в установленный срок полученных займов и кредитов.
Специализированные консультационные фирмы, предоставляющие своим клиентам информацию о финансовом положении фирм и делающие оценку перспектив их развития, также систематически следят за состоянием хозяй
ственной деятельности фирм на основе их финансовой отчетности и публи
куют или выдают такую информацию за весьма высокую плату. Это отно
сится и к справочно-кредитным фирмам, которые в результате изучения показателей финансовой отчетности составляют заключения о платежеспособ
ности фирмы, предоставляемые своим клиентам или разовым пользователям за заранее установленную в абонементе плату.
Такая информация интересует предпринимателей, которые либо обраща
ются к специализированным фирмам, либо получают финансовые отчеты от фирм-контрагентов и тщательно их изучают. Предпринимателей интересует в первую очередь надежность и кредитоспособность контрагента, т.е. в каких размерах фирма может нести ответственность по своим обязательствам и что ее партнер получит в случае ликвидации (банкротства) фирмы, а также сможет ли фирма-контрагент погасить в срок свою задолженность.
Международная практика выработала определенные методы анализа фи
нансовой отчетности, которые основываются на различных абсолютных и от
носительных типовых показателях, позволяющих проводить не только анализ балансовых статей отдельной фирмы, но и сопоставительный анализ по ряду фирм одной отрасли хозяйства или занимающихся аналогичными видами де
ятельности. Такие сопоставления обычно проводятся не только за отчетный год, но и за ряд лет, отражающих довольно длительный период деятельности фирмы. Это позволяет определить тенденции развития фирмы на перспективу, что имеет большое значение в практической деятельности фирм, поскольку они осуществляют как долгосрочное, так среднесрочное и текущее внутри
фирменное планирование.
В зависимости от целей анализа финансовой отчетности и заинтересо
ванных в его результатах пользователей применяются различные виды ана
лиза и разный набор показателей — финансовых коэффициентов, а именно:
абсолютные показатели для ознакомления с отчетностью, позволяющие сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направ
лениях их вложений, источниках поступления денежных средств, раз
меров полученной прибыли, системы распределения дивидендов:
сравнимые процентные показатели (Percentage Changes) для чтения от
четности и выявления отклонений по важнейшим статьям финансовой отчетности;
анализ горизонтальных процентных изменений (Horizontal Percentage Changes), характеризующих изменения отдельных статей финансовой отчетности за год или ряд лет. Например, рост в процентах: чистых продаж, себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, чи
стой прибыли, производственных расходов и др.;
• анализ вертикальных процентных изменений (Vertical Percentage Analyses), предполагающий соотношение показателей различных статей по отношению к одной выбранной статье. Например, доля в процентах от объема продаж: себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, производственных расходов, дохода от основной деятельности, чистого дохода;
анализ тенденций (трендовый анализ), характеризующих изменение по
казателей деятельности фирмы на протяжении ряда лет по сравнению с базовым показателем, равным 100. Его цель — оценка работы фи
нансовых менеджеров в прошлый период и определение прогноза их поведения на будущее;
сравнительный анализ, проводимый с целью сопоставления отдельных показателей деятельности своей фирмы с показателями фирм-конкурен
тов одной отраслевой принадлежности и примерно одинаковых размеров (с учетом различных методов отчетности). Этот анализ позволяет вы
явить стратегию конкурентов и перспективы их развития;
сравнение со среднеотраслевыми показателями, показывающее устойчи
вость положения фирмы на рынке. Проводится с учетом общих изме
нений состояния хозяйственной конъюнктуры в отрасли и в экономике страны в целом, в частности, уровня цен, динамики процентной ставки, степени обеспеченности сырьем и материалами;
анализ показателей путем использования финансовых коэффициентов (Ratios), расчет которых основывается на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нор
мами — усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности.
Финансовые коэффициенты используются для оценки деятельности фи
нансовых менеджеров и учитываются ими при принятии управленческих ре
шений. Такие коэффициенты доступны и акционерам, которые на их основе могут самостоятельно проанализировать эффективность деятельности фирмы и ее текущее финансовое положение.
Финансовые коэффициенты как показатели деятельности фирмы публику
ются в годовых отчетах фирм, причем каждая фирма обычно имеет свой на
бор таких коэффициентов и собственную их систематизацию. Американские фирмы чаще всего приводят в годовом отчете набор из 10—15 показателей. Финансовые коэффициенты по отдельным фирмам и отраслям содержатся так
же в следующих изданиях, публикуемых в США:
справочник по фирмам «Дан энд Брэдстрит»;
справочник по фирмам компании «Мудис» «Мудис индастриэл мэньюэл»;
издание фирмы «Роберт Моррис ассошиэйтс»;
справочник «Стэндэрт энд Пур»;
издание Налогового бюро Министерства торговли США;
издание Комиссии по ценным бумагам и биржам.
В Японии финансовые коэффициенты публикуются в:
ежегоднике «Кайся нэнкан» (12 показателей);
справочнике Министерства торговли и промышленности «Вага куни ки-гё-но кэйэй бунсэки» (около 80 показателей).
□Классификация показателей, используемых для анализа финансовой отчетности. В зависимости от целей анализа финансовой отчетности нами предлагается следующая классификация показателей.
Показатели эффективности хозяйственной деятельности фирмы.
Показатели финансового положения фирмы и ее платежеспособности
Примечание.Существуют различные подходы к классификации показателей финансовой от
четности.
1) Т.Крылова выделяет пять групп финансовых коэффициентов: показатели ликвидности; по
казатели деловой активности; показатели рентабельности; показатели платежеспособности или структуры капитала; показатели рыночной активности (Крылова Т. Что такое финансовый ме
неджмент/ Финансовая газета. — 1994. — № 49).
А.Н.Романов и И.Я.Лукасевич приводят следующие пять групп финансовых показателей: ликвидность; платежеспособность; прибыльность; эффективность использования активов; акционер
ный капитал (Романов Л.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринима
тельства. — Μ.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1993).
Р.Н.Холт объединяет показатели в три группы: показатели эффективности производственной деятельности; показатели ликвидности; показатели финансовой устойчивости (Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. — М.: Дело 1993).
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ (OPERATING PERFORMANCE RATIOS)
Эти показатели включают:
показатели по прибыли;
показатели рентабельности реализации продукции;
показатели рентабельности активов;
показатели рентабельности собственного и заемного капитала;
показатели доходности акционерного капитала.
1. Показатели по прибыли (Profitability Ratios)
Основным критерием оценки эффективности деятельности фирмы является прибыль. Показатели, используемые для определения эффективности хозяй
ственной деятельности, соотносятся прежде всего с полученной прибылью. Эти показатели могут быть как абсолютными, так и относительными.
Показатели по прибыли включают:
показатели подсчета валовой прибыли
коэффициент валовой прибыли
показатель подсчета чистой прибыли
а) Показатель подсчета валовой прибыли (Gross Profit)
Чистые продажи Минус
Себестоимость реализованной продукции
Net Sales Less
Cost of Goods Sold
Чистые продажи Минус
Себестоимость реализованной продукции
Чистыепродажи
Net Sales Less
Cost of Goods Sold Net Sales
Валовая прибыль Чистые продажи
Gross Margin Net Sales
Чистая прибыль Чистые продажи
Net Income (Net Pro/it) Net Sales
Операционная прибыль Чистые продажи
Operating Profit
Net Sales
Себестоимость проданной продукции Чистые продажи
Cost of Goods Sold Net Sales
Чистая прибыль Активы
Net Profit Total Assets
Прибыльность продаж Умножить Оборачиваемость активов
Profit Margin Multiply Assets Turnover
Чистая прибыль Чистые продажи
Умножить
Чистые продажи
Среднегодовая стоимость активов
Net Income Net Sales
Multiply
Net Sales
Average Total Assets
Чистые продажи Активы
Net Sales Total Assets
Чистая прибыль
Реальный основной капитал
Net Profit Fixed Assets
Чистые продажи
Реальный основной капитал
Net Sales Fixed Assets
Чистая прибыль Собственный капитал
Net Profit Net Equity
Прибыль до вычета налогов Плюс
Выплачиваемые проценты
Собственный капитал Плюс
Долгосрочный заемный капитал
Profit before Tax Add
Interest Expenses
Net Equity Add
Fixed Liabilities
Чистая прибыль Собственный капитал
Плюс
Долгосрочныйзаемныйкапитал
Net Profit Net Equity Add
Capital Employed
продолжение
--PAGE_BREAK--
Чистый доход акционеров
Среднегодовая стоимость акционерного капитала
Net Income Available Shareholders Average Owners' Equity
Чистый доход акционеров
Среднее число обращающихся акций
Net Income Available Shareholders
Avagare Common Shares Outstanding
Поскольку фирмы имеют различное число акций в обращении, сравнивать величину этого показателя с показателями по другим фирмам не имеет смысла.
в) Показатель отношения рыночной цены акции к доходу на одну акцию (Price to Earnings Ratio — Ρ/Ε)
Цена акции — это отношение суммы проданных акций к общему количеству акций, находящихся в обращении. Р/Е показывает, какую часть дохода на одну акцию фирмы инвесторы могут заплатить, и определяет мнение о перс
пективах развития фирмы на фондовой бирже. Обычно Р/Е возрастает, когда перспективы фирмы оцениваются относительно доходов как улучшающиеся, и Р/Е падает, когда положение фирмы ухудшается и рискованность рыночных операций возрастает. Значение Р/Е может оцениваться как высокое или низкое по сравнению со средним значением по отрасли или в сравнении с другими фирмами, акции которых котируются на бирже.
Показывает долю прибыли на акцию, которая распределяется фирмой в виде дивидендов, или же долю дохода, выплачиваемого как дивиденды. Этот коэффициент зависит от структуры акционерного капитала фирмы, отрасли, к которой относится фирма, перспектив развития фирмы. Обычно вновь воз
никшие компании выплачивают низкие дивиденды или вообще их не вы
плачивают, в то время как устойчивые и быстрорастущие компании стремятся выплачивать более высокие дивиденды.
д) Коэффициент покрытия процентов по облигациям (Times Interest Earned, Interest Coverage)
Доходы до выплаты налогов Процентные платежи по облигациямEarnings before Interest andTaxes(ЕВIT)
Interest Obligations
Показывает, во сколько раз имеющиеся доходы фирмы превышают сумму процентных платежей по облигациям, и используется кредиторами для оценки способности фирмы выполнять свои обязательства по процентным платежам. Этот коэффициент свидетельствует о том, насколько эффективно используются заемные средства, полученные фирмой в связи с выпуском облигаций, и до
статочно ли высока прибыль для покрытия расходов по выплате процентов по облигациям. Считается нормальным, когда этот показатель равен 3—4%.
Приводимый в числителе суммарный доход состоит из валовой прибыли, полученной в результате хозяйственной деятельности (Operating Income), и доходов фирмы от получения процентов и дивидендов. Иногда в знаменатель коэффициента включаются и другие платежи: дивиденды, платежи по пога
шению задолженности. Эти виды расчетов называются нормами покрытия (Coverage Ratios).
КОММЕРЧЕСКИЙ И ВНУТРИФИРМЕННЫЙ РАСЧЕТ В ЭКОНОМИЧЕСКОМ МЕХАНИЗМЕ МЕНЕДЖМЕНТА
ΠОсобенности коммерческого расчета как важнейшего метода хозяй
ствования. Под экономическими методами хозяйствования понимается совокупность средств и инструментов, целенаправленно воздействующих на создание благоприятных условий для функционирования и развития фир
мы. Экономические рычаги хозяйственного механизма соответствуют соци
ально-экономической природе фирмы и являются одним из факторов развития производства и обмена на рыночной основе. В этой связи особое значение приобретает изучение того нового, что внесено практикой в содержание ком
мерческого расчета как важнейшего метода хозяйствования. Он синтезирует в себе как функции управления, так и экономические рычаги и инструменты и направлен на соизмерение затрат и результатов и обеспечение прибыль
ности производства.
Экономический механизм функционирования и развития фирм предпола
гает использование метода коммерческого расчета исходя из глобальной хо
зяйственной политики и целей фирмы, в частности, в области обеспечения рентабельности производства и сбыта; распределения капиталовложений и раз
мещения производства; финансирования и кредитования; развития технологии, кадровой политики, политики приобретения новых предприятий и структуры капитала и др. Принятие централизованных решений по этим вопросам со
четается с дифференцированным подходом к отдельным подразделениям в зависимости от характера и содержания их деятельности, территориального размещения предприятий и степени участия в общей производственно-сбы
товой деятельности фирмы.
В рамках коммерческого расчета в ТНК используются в централизованном порядке такие экономические рычаги и инструменты, как глобальная поли
тика в области ценообразования, издержек производства, финансирования и кредитования. Эта политика направлена на получение устойчивой прибыли, что является конечной целью коммерческого расчета.
Существуют различные способы и формы использования таких экономи
ческих рычагов и инструментов. Так, политика ценообразования ориентиро
вана на приспособление структуры и уровня цен к требованиям и условиям рынка. В отношении издержек производства первостепенное значение прида
ется снижению на каждой ступени производственного цикла затрат за счет совершенствования технологии производства, разработки и внедрения новой продукции, включая повышение качества продукции, улучшение материаль
но-технического снабжения и форм хозяйственных связей между предприя
тиями, повышение производительности труда, экономии на затратах труда, а также на транспортных, экспедиторских, административных и других на
кладных расходах. Политика в области финансирования и кредитования пре
дусматривает определение источников финансирования и распределения средств по важнейшим производственным отделениям и дочерним компаниям на определенный период, перемещение средств между отдельными подразде
лениями с целью получения устойчивой прибыли в масштабе всей фирмы, обеспечение лучших условий получения займов и кредитов.
Выявление внутренних взаимосвязей различных элементов экономического механизма функционирования и развития ТНК предполагает необходимость рассмотрения их в процессе централизованного управления. Это обусловлено тем, что они определяются и устанавливаются на основе глобальной поли
тики, разработанной и осуществляемой на высшем уровне управления ТНК.
Степень и масштабы международных связей накладывают существенный от
печаток и вносят специфику в реализацию принципов коммерческого расчета. Причем такая специфика зависит от вида деятельности фирмы, характера вы
пускаемой продукции, степени разделения труда в рамках фирмы. Это означает, что особенности и специфика конкретной реализации методов коммерческого расчета определяются широким диапазоном факторов, значение каждого
из ко
торых различно в определенных конкретных условиях. В современных условиях коммерческий расчет в механизме управления промышленными фирмами раз
вивается и совершенствуется, приобретая качественно новые черты и особен
ности за счет включения различных элементов, отражающих, с одной стороны, усиление централизации и, с другой, — предоставление большей самостоятель
ности производственным отделениям и дочерним компаниям в выборе конкрет
ных мер и способов проведения единых принципов централизованной политики.
Эти особенности связаны в первую очередь с развитием функций пла
нирования и контроля и превращением коммерческого расчета в метод ре
ализации этих функций в рамках единой собственности ТНК. В силу высокой степени обобществления производства и капитала эта собственность требует подчинения всей хозяйственной деятельности фирмы задаче выполнения за
ранее определенных и запланированных показателей. При этом предусмат
ривается необходимость снижения затрат материальных, финансовых и тру
довых ресурсов и не только возмещение всех расходов за счет получаемых доходов, но и обеспечение устойчивой прибыли в рамках фирмы в целом.
Другая особенность коммерческого расчета в современных условиях вы
текает из предоставления оперативной самостоятельности отдельным подраз
делениям ТНК (производственным отделениям, филиалам и дочерним ком
паниям) и выделения их в центры прибыли. В результате в рамках коммерческого расчета возникла и развилась такая форма взаимоотношений внутри фирмы, которую можно назвать внутрифирменным расчетом. Она отражает взаимоотношения отдельных подразделений фирмы в связи с внут
рикорпорационными поставками и хозяйственные отношения, складывающиеся на этой основе. Характер таких отношений во многом зависит от хозяйст
венно-экономического и правового положения подразделений ТНК.
Хозяйственно-экономическое положение конкретного подразделения опре
деляется степенью его оперативной самостоятельности и предоставляемыми его руководителю полномочиями. Так, на центры прибыли возлагается ответствен
ность за выполнение плановых показателей по прибыли, а также других по
казателей стратегического и текущего планов. В их рамках руководитель центра прибыли вправе принимать самостоятельные оперативные решения и выбирать средства, направленные на достижение поставленных целей. При этом он несет материальную и административную ответственность за те результаты деятель
ности подразделения, которые непосредственно зависят от принимаемых им ре
шений. Например, в рамках единой политики ценообразования он может ус
танавливать цены на конечную продукцию, а также принимать меры по
снижению издержек производства, намечать направления научных исследований и разработок по усовершенствованию продукта и повышению его качества, осу
ществлять внедрение новой продукции в производство, организовывать изучение рынка, рекламу, сбыт, транспортировку продукции. Руководитель центра при
были отвечает за эффективность использования основного капитала, определяет потребности в новых капиталовложениях и добивается от высшего управления ассигнований на их осуществление.
Оценка деятельности руководителя центра прибыли производится по ре
зультатам выполнения установленных показателей по прибыли, и от этого зависит его вознаграждение. Тем самым стимулируются его инициатива и оперативная деятельность, и в то же время высшее руководство освобождается от необходимости осуществлять контроль по всем экономическим показателям деятельности центра прибыли.
Характер экономических отношений внутри ТНК определяется в значи
тельной степени наличием юридической самостоятельности у отдельных подразделений. Так, производственные отделения и филиалы, не имеющие юридической самостоятельности, не заключают внутрикорпорационных сделок на договорной основе, а осуществляют отношения с другими производствен
ными отделениями на основе календарных планов поставок и взаимных обя
зательств по количеству и качеству поставляемых товаров, срокам поставок и ценам. Они наделены основными и оборотными средствами и отчитываются перед высшим управлением по важнейшим показателям рентабельности, при
были, доли на рынке. Все расчеты таких производственных отделений и филиалов ведутся через центральную бухгалтерию фирмы, где у них имеются свои расчетные счета. Эти счета автоматически консолидируются со счетами материнской компании и поэтому их прибыли подлежат обложению налогами как составная часть всей прибыли фирмы.
Дочерние компании, обладающие юридической самостоятельностью, могут заключать сделки с другими подразделениями ТНК как на договорной основе, так и в рамках календарных плановых поставок. Они имеют собственный баланс, который консолидируется с балансом материнской компании. Отчет
ность дочерних компаний подлежит официальному контролю, и их прибыли облагаются налогами отдельно от материнской компании. Поэтому перевод средств между дочерней и материнской компаниями осуществляется в соот
ветствии с национальным законодательством о компаниях .
□Внутрифирменный расчет. Как новый метод хозяйствования внутри
фирменный расчет присущ современным ТНК, имеющим децентрали
зованную структуру управления и развитые хозяйственные отношения между отдельными оперативными подразделениями, выступающими центрами прибыли. Правовые отношения внутри ТНК определяют ответственность за количество и качество поставляемой продукции и сроки поставок. Хозяйст
венные отношения между отдельными подразделениями строятся на основе условно-расчетных (трансфертных) цен, которые отражают переход продукта в границах собственности одной компании. В этом случае продукт лишь по форме выступает товаром, не будучи товаром по существу. Такие цены ус
танавливаются в рамках единой политики ценообразования, разрабатываемой высшим руководством фирмы. Отношения в рамках внутрифирменного расчета отражают потребность в обеспечении минимальных затрат на всех проме-
I Например, по закону США (акт о налогах) прибыли заграничной дочерней компании не облага
ются налогами со стороны американского Бюро по внутренним налогам до тех пор, пока они не подлежат налогообложению в стране базирования дочерней компании на основе национального законодательства о налогах.
жуточных стадиях производства конечного продукта (минимизации затрат). В соответствии с этим строится система внутрикорпорационных цен, отчис
лений и платежей, которые выступают как рычаги воздействия на произ
водственную и экономическую деятельность входящих в ТНК предприятий и, следовательно, выполняют роль регулятора издержек производства.
Коммерческий и внутрифирменный расчет представляют собой единую си
стему расчета, что вытекает из общих целей и задач, стоящих перед всей фирмой и ее отдельными подразделениями. Внутрифирменный расчет во мно
гом содержит элементы коммерческого расчета, поскольку он ориентирован на реализацию целей коммерческого расчета.
Отличительной особенностью внутрифирменного расчета является то, что он осуществляется в границах единой собственности компании, между тем как коммерческий расчет — это метод хозяйствования, предполагающий ведение расчетов и отношений между различными собственниками. Следовательно, при коммерческом расчете цены отражают реальные процессы и в полной мере проявляются товарно-денежные отношения, складывающиеся на мировом рынке, а
во внутрифирменном расчете цены устанавливаются исходя из принципов единой политики и стратегии ТНК и определяются множеством различных фак
торов, отражающих общие цели фирмы в рамках коммерческого расчета.
Качественно новой чертой внутрифирменного расчета является распростра
нение его принципов на внешнеэкономическую деятельность ТНК. Внутрикорпорационные поставки, осуществляемые между расположенными в разных странах филиалами и дочерними компаниями в рамках фирмы, не носят коммерческого характера. Однако такие поставки отражаются в тамо
женной статистике отдельных стран как экспорт и импорт. Это означает, что они составляют часть общего объема и структуры международного товарооборота.
Существующая практика учета внешнеторговых операций не позволяет выделить и выразить количественно те связи, которые осуществляются в рам
ках внутрифирменного обмена и по существу не относятся к международно
му товарообороту, так как реализуют иные по своей природе хозяйственные взаимоотношения, нежели товарные. Такая особенность внешнеторгового учета затушевывает реально развивающиеся процессы, имеющие различный харак
тер. Однако анализ данных годовых отчетов ТНК позволяет вскрыть это яв
ление, свидетельствующее о появлении новых элементов в отношениях между субъектами, выступающими на мировом рынке.
Суть этого принципиально нового явления состоит в том, что часть между
народной торговли товарами в материально-вещественной форме и услугами фактически подлежит регулированию через систему управления ТНК. В основе этой системы — проведение единой политики в рамках фирмы, направленной на распределение и перераспределение финансовых потоков между отдельными подразделениями как хозяйственно-экономическими единицами с целью полу
чения устойчивой прибыли для фирмы в целом. Для этого используется вся совокупность экономических рычагов и инструментов в рамках единой хозяй
ственной политики. Представляет интерес рассмотреть практику применения таких экономических рычагов, как цены и ценообразование, распределение и перераспределение прибыли.
14.2. ЦЕНЫ И МЕХАНИЗМ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ
ΠЦеновая политика и ее цели. Центральное место среди различных рычагов экономического механизма управления ТНК принадлежит це
нам и ценообразованию, в которых отражаются все стороны экономи
ческой деятельности фирмы. В современных условиях монополистического ре
гулирования рынков существенно изменились роль и значение цен, условия их формирования и тенденции развития. Это свидетельствует о качественных изменениях всего механизма ценообразования, представляющего собой пере
плетение регулирующих начал и конкурентных рыночных сил. Существенной стороной этих изменений является ограничение сферы действия закона сто
имости вследствие ослабления роли цен как непосредственных регуляторов производства. В условиях монополистического регулирования рынков со сто
роны крупнейших ТНК возросло значение других факторов, определяющих уровень цен на конечную продукцию. К их числу относятся прежде всего управленческие решения, принимаемые при реализации функций маркетинга и планирования в соответствии с наиболее полным учетом потребностей рынка. Это непосредственно связано с ориентацией производственной деятельности ТНК на долгосрочные планы и программы развития, предполагающие необходимость относительно устойчивых рыночных условий и, в частности, стабильных цен.
В соответствии с таким требованием рыночные цены на большинство то
варов, обращающихся на мировом рынке, не устанавливаются в результате стихийной ценовой конкуренции, а формируются исходя из согласованной производственной и рыночной политики нескольких ведущих фирм отрасли. В ее рамках ТНК планируют в долгосрочной перспективе проводимую ими политику цен и стремятся приспособить предложение товаров к заранее учи
тываемому (прогнозируемому) спросу.
Это достигается регулированием объемов производства, степени загрузки производственных мощностей, новыми капиталовложениями в рамках отдель
ных компаний и по отрасли в целом, что позволяет сохранять относительную стабильность рыночных цен на конечную продукцию и поддерживать единые цены на однотипную или аналогичную продукцию на мировом рынке.
ΠОпределение уровня цены. В расчетах с внешними контрагентами фир
мы используют в основном два вида цен: публикуемые и расчетные. К публикуемым ценам относятся твердые фиксированные цены: прейску
рантные, справочные, цены биржевых котировок, цены фактических сделок крупных фирм на мировом рынке, сведения о которых сообщаются в печати. Расчетные цены — это цены поставщика, устанавливаемые на сложное про
мышленное оборудование, изготавливаемое по индивидуальным заказам, и другую нестандартную продукцию. Обычно эти цены называют договорными.
Публикуемые цены, как правило, отражают уровень мировых цен. Среди них наиболее распространены прейскурантные цены, устанавливаемые на стандартизованную конечную продукцию. Чаще всего фирма выпускает еди
ные фирменные прейскуранты, в особенности, если речь идет о потреби
тельских товарах массового спроса (автомобили, телевизоры, радиоприемники и др.), именуемых марочными, поскольку они поступают в розничную про
дажу под товарным знаком фирмы-производителя. Прейскурантные цены яв
ляются, как правило, фиксированными независимо от того, реализуется ко
нечная продукция на заграничном рынке через собственную сеть или сеть дилеров и других торговых посредников.
Таким образом, сбытовые заграничные филиалы и дочерние компании, реализующие марочные товары, производимые материнской фирмой, пользу
ются едиными прейскурантами (или каталогами с указанием цен), т.е. ре
ализуют товары, поставляемые материнской компанией, по установленным ею ценам. Прибыль таких компаний складывается за счет предоставляемых им скидок с прейскурантной цены, дифференцированных в зависимости от конкретных условий, либо за счет разницы между прейскурантной ценой и экспортной ценой материнской компании, отраженной в счетах.
Производственные заграничные филиалы и дочерние компании, сами осу
ществляющие производство и сбыт специализированной конечной продукции марочных товаров, могут устанавливать на них цены на основе собственных издержек производства и выпускать прейскуранты, рассчитанные на рынок своей страны. Однако уровень цен в этих прейскурантах подлежит одобрению со стороны высшего руководства, и цены могут изменяться сверх опреде
ленных пределов только по согласованию с ним.
Заграничные лицензиаты (покупатели лицензий), выпускающие марочные товары, могут также выпускать свой прейскурант, рассчитанный на закреплен
ные за ними рынки, и в зависимости от того, является ли товарный знак предметом соглашения, продавать эти товары под своей торговой маркой или под маркой лицензиара (продавца лицензии). При разработке прейскурантов лицензиаты обычно ограничиваются верхним и нижним лимитами цен, уста
навливаемыми лицензиаром, в зависимости от его общей политики и стратегии цен, а также в целях избежания конкуренции со стороны лицензиата.
Справочные цены также отличает относительная стабильность и единый уровень на мировом рынке на однородную продукцию, достигаемый прове
дением согласованной политики цен ведущими ТНК.
Справочные цены на промышленные сырьевые товары в большинстве сво
ем представляют собой так называемые базисные цены, т.е. цены товаров определенного качества, спецификации, размеров, химического состава и т.п. в том или ином заранее установленном географическом пункте (так назы
ваемом базисном пункте). Однако методы установления справочных цен на различные товары существенно различны. Например, в черной металлургии, автомобилестроении и некоторых других отраслях ценообразование основано «на лидерстве цен», т.е. уровне цен, определяемом крупнейшей компанией. В качестве единых цен здесь выступают цены франко-завод стандартных категорий продукции. В химической промышленности, где существует широ
чайшая номенклатура продуктов, цены на каждый вид однородной конечной продукции устанавливаются на основе согласованной рыночной политики крупнейших фирм, которая проводится путем открытых и тайных соглаше
ний, регулирующих цены, объемы выпускаемой продукции, рынки сбыта и пр., а иногда и просто в результате предварительного согласования публи
куемых справочных цен. Здесь обычно не применяется метод «лидерства цен», определяемых одной компанией, а лидерство осуществляется всей груп
пой ведущих компаний отдельно по каждому виду конечной продукции, яв
ляющейся сырьем для других промышленных компаний. Проведение единой политики ведущими химическими компаниями на мировом рынке обусловило наиболее высокое относительное постоянство и единство в уровне цен на химические продукты по сравнению с другими отраслями.
Особенность политики цен химических компаний — предоставление опре
деленной самостоятельности дочерним фирмам в определении уровня скидок со справочных цен на продукцию, поставляемую промышленным потребителям. В результате при относительной устойчивости единых справочных цен на хи
мическую продукцию уровень цен фактических сделок подвержен значительным колебаниям. Конкуренцию по качеству однородной продукции можно также рассматривать как один из видов ценовой конкуренции, поскольку продажа по одной и той же цене более качественной продукции означает по существу продажу по более низкой цене. В ценообразовании на нефтепродукты и, прежде всего на бензин, господствуют «лидерство в ценах», определяемое в рамках международного нефтяного картеля, а также прямые сговоры крупнейших неф
тяных компаний. Вместе с тем на этом рынке значительно большее значение имеет ценовая конкуренция, чем в металлургии, автомобильной и химической отраслях. Это до некоторой степени обусловлено высоким удельным весом на
кладных расходов в издержках в цене продукта (60—80% всех издержек в отрасли при полной загрузке мощностей). Другим фактором является наличие довольно большого числа независимых нефтяных компаний, которые идут на открытое или скрытое снижение цен на конечные нефтепродукты в целях удер
жания своих позиций на рынке.
При разработке глобальной политики цен международные нефтяные ком
пании учитывают, что во многих странах проводится правительственная по
литика контроля над ценами на бензин и другие виды нефтепродуктов, а также установлены национальные стандарты и высокие импортные налоги. Поэтому они ориентируются на экспорт конечной продукции на те рынки, где лучше обеспечены условия получения наивысшей прибыли.
□Методика расчета цены. Важное значение в механизме ценообразова
ния имеет разработка методологии установления цен и определения структуры цены. Наиболее распространен в современных условиях ме
тод, названный в экономической литературе «целевым» ценообразованием по принципу «полных издержек». Это метод предполагает установление уровня цены с учетом издержек производства плюс целевая норма прибыли.
Особенность этого метода в том, что величина издержек производства рассчитывается не на реальный объем производства в тот или иной период, а на заданный объем продукции, исчисленный при стандартном или среднем уровне загрузки производственных мощностей (обычно около 70—80%) с уче
том необходимости обновления продукции и возможности появления в отрасли новых конкурентов. Таким путем фирмы стремятся учитывать колебания ры
ночного спроса (причем в долгосрочном плане), поскольку их рентабельность обеспечивается и при значительных недогруженных мощностях.
При исчислении расчетной цены на сложное промышленное оборудование или комплектное оборудование устанавливается обычно цена всей поставки, а также цена каждой отдельной комплектующей части с учетом технических услуг по проектированию, монтажу и пуску оборудования в эксплуатацию. Скользящая цена исчисляется в момент исполнения договора путем пересмотра базисной цены с учетом изменения расходов на материалы и заработную плату. Поэтому при расчете скользящей цены особое значение имеет опреде
ление структуры цены, т.е. процентного соотношения в ней отдель
ных элементов расходов: постоянных, на материалы, на заработную плату.
В структуре цены в современных условиях появляются такие новые эле
менты, как начисление на стоимость амортизации избыточных производст
венных мощностей, усредненные транспортные расходы, расходы по техни
ческому обслуживанию, отчисления на научно-исследовательские работы и освоение новой продукции, на изучение рынка. В то же время произошло заметное повышение доли административных расходов и расходов на рекламу и организацию сбытовой сети.
Разработка структуры цены играет исключительно важную роль в меха
низме ценообразования. Структура цены позволяет судить о реальных эко
номических результатах деятельности компании и ее отдельных подразделе
ний, о конкурентоспособности продукции на рынке и источниках прибыли.
В рамках внутрифирменного расчета ценообразование строится на иных принципах и цены выполняют свои функции в модифицированном виде. Важ
нейшая особенность ценообразования вытекает из того, что внутрикорпора
ционный оборот не имеет коммерческого характера и по существу не яв
ляется товарным обменом, поэтому и цены во внутрикорпорационном обмене не устанавливаются под влиянием рыночного спроса и предложения, а яв
ляются результатом хозяйственной политики в интересах фирмы в целом и носят в основном расчетный характер.
Другая особенность ценообразования во внутрифирменном хозяйственном расчете связана с тем, что ТНК распространяют свою деятельность на ши
рокий круг стран, имеющих различное законодательство, отличающихся ус
ловиями производства (уровнем заработной платы рабочих и другими эле
ментами издержек производства), требованиями и условиями рынков (уровень цен, конкуренция, степень монополизации). В связи с этим механизм внут
рифирменного ценообразования ТНК направлен на максимальное использо
вание преимуществ рынков разных стран в целях получения наивысшей при
были по фирме в целом.
Ценообразование играет также важную роль во внешнеэкономической по
литике фирмы, определяя характер, географическое направление и структуру ее связей. При этом внутрикорпорационные цены выступают как внешне
торговые цены отдельных стран и выполняют функцию средства платежа в международном товарообороте.
Поскольку внутрифирменный расчет направлен на повышение глобальной эффективности деятельности фирмы, трансфертные цены используются как экономический рычаг в реализации функции планирования и контроля и выступают важнейшим элементом экономической политики.
Как инструмент планирования трансфертные цены регулируют внутрикор
порационные хозяйственные связи, осуществляемые на основе специализации и кооперирования производства; реализации намеченных планом объемов и структуры производства; обеспечения необходимым сырьем, материалами, ком
понентами родственных компаний в рамках единого технологического цикла; обеспечения надлежащего качества поставляемой продукции.
В качестве инструмента контроля трансфертные цены призваны обеспечивать достижение плановых показателей по прибыли, снижение издержек производ
ства на всех этапах производственного цикла. Они также служат инструментом контроля за выполнением финансового плана (бюджета) и широко используются в целях распределения ресурсов и прибылей внутри компании.
Трансфертные цены так же, как и цены в коммерческом расчете, ус
танавливаются на основе единой политики, разрабатываемой на высшем уров
не управления ТНК. Однако задачи, выполняемые ими, носят специфический характер. К числу таких задач относятся, в частности:
продолжение
--PAGE_BREAK--
распределение и перераспределение прибыли между материнской и до
черними компаниями с учетом организационной структуры фирмы, сте
пени децентрализации ее управления, общей политики в отношении определения рентабельности;
перевод прибыли, получаемой дочерними компаниями из стран, где существуют запрет или ограничения на перевод прибылей;
намеренное снижение прибылей в отдельных дочерних компаниях из-за опасения требований повышения заработной платы рабочих и пересмот
ра коллективных договоров;
снижение сумм подоходных налогов, уплачиваемых в глобальном мас
штабе (минимизация налогообложения);
снижение сумм уплачиваемых за границей таможенных пошлин и дру
гих налогов и сборов;
раздел рынков сбыта и сфер влияния между заграничными дочерними компаниями;
завоевание позиций на новых и труднодоступных рынках;
проведение единой политики в области передачи технологии и предо
ставления технических услуг дочерним компаниям.
Это далеко не полный перечень задач, выполняемых трансфертными це
нами. Решение этих задач осуществляется в основном путем изменения уров
ня и структуры трансфертных цен в зависимости от поставленных целей в результате проведения гибкой политики в отношении трансфертных цен, раз
рабатываемой на высшем уровне управления.
При определении этой политики и ее конкретизации в отношении опреде
ленных целей принимается во внимание совокупность различных факторов, в частности таких, как: положения законодательства принимающих стран в от
ношении структуры капитала дочерних компаний и обязательной доли участия в них местного капитала; порядок перевода прибылей и выплаты дивидендов; положения налогового законодательства в своей стране и в принимающих стра
нах, определяющего уровень и порядок уплаты подоходных налогов с прибылей; торгово-политический режим (уровень таможенных пошлин, импортных квот) в принимающих странах и требования антидемпингового законодательства; ог
раничения в отношении заграничного лицензирования в этих странах; степень инфляции на рынке принимающей страны и возможность девальвации ее ва
люты; уровень цен на внутреннем рынке принимающей страны, степень мо
нополизации рынка, уровень конкуренции и ее формы и др.
Иначе говоря, проводя единую политику трансфертных цен в глобальном масштабе, ТНК приспосабливают ее к различиям в национальном законо
дательстве, требованиям налогового регулирования, условиям и требованиям конкретных рынков, стратегии и управленческой политике своих заграничных дочерних компаний. Все это оказывает влияние на решение высшего управ
ления ТНК в отношении того, в какой стране и какой дочерней компании предоставить возможность получения сверхприбылей и каким путем достичь максимизации результатов для фирмы в целом.
Каждая из функций и задач, выполняемых трансфертными ценами, реали
зуется на основе единой политики в рамках всей фирмы. Представляет интерес рассмотрение механизма манипуляций с трансфертными ценами, при помощи которого реализуются поставленные цели в отношении максимизации прибыли.
Механизм манипуляций с ценами состоит в назначении намеренно за
вышенных или намеренно заниженных цен на продукцию, поставляемую ма
теринской компанией своим заграничным дочерним компаниям (сырье, ма
териалы, компоненты, конечная продукция для реализации) и на поставки товаров между родственными компаниями, находящимися в разных странах; на услуги (технические, административные, управленческие), предоставляемые материнской компанией заграничным дочерним компаниям; на поставляемое материнской компанией оборудование (в основном электронно-вычислительная техника); на патенты и лицензии, передаваемые материнской компанией за
граничным дочерним компаниям.
Путем установления завышенных цен на экспортируемую материнской компанией продукцию прибыль импортирующей дочерней компании искусст
венно снижается и таким образом она перераспределяется в пользу мате
ринской компании.
В целях перераспределения или выкачивания прибылей используются не только завышенные цены на товарные поставки, но и устанавливаются по
вышенные суммы на предоставляемые материнской компаний административ
ные и управленческие услуги; высокие ставки текущих отчислений по предо
ставляемым материнской компанией патентам и лицензиям, техническим услугам и ноу-хау.
Важную роль трансфертные цены играют в распределении прибылей между дочерними компаниями, обеспечивающими единый технологический процесс
(т.е. поставщиками сырья и материалов и выпускающими конечную готовую продукцию) в зависимости от целей, которые ставит фирма в отношении по
лучения прибыли и ее стратегии на рынке. Если целью является получение сверхприбыли на первых стадиях технологического цикла, соответственно ус
танавливаются высокие трансфертные цены на сырье и материалы, поставля
емые добывающими дочерними компаниями родственным компаниям, которые выпускают конечную продукцию. Это делается, когда материнская компания заинтересована иметь минимально низкую норму прибыли в производстве ко
нечного продукта в целях предотвращения перелива в отрасль новых капиталов и, следовательно, усиления внутриотраслевой конкуренции.
В тех случаях, когда дочерняя компания ориентируется только на поставки сырья родственной компании, путем установления соответствующего уровня трансфертных цен ее обязывают производить только такое количество продук
ции, которое необходимо перерабатывающей дочерней компании. Здесь транс
фертные цены выступают регулятором производства и нормы прибыли обоих дочерних компаний, участвующих в разных стадиях технологического цикла.
При проведении политики оптимизации прибыли для фирмы в целом явно стремление управляющих путем манипуляций с трансфертными ценами минимизировать общую сумму налогов, уплачиваемых в глобальном масш
табе, перераспределяя прибыли между странами с высоким и низким уров
нями налогообложения в размерах, допускаемых налоговым регулированием соответствующих стран. В этом случае ТНК путем завышенных трансфертных цен на все виды возможных платежей выкачивает прибыли из дочерней компании в стране с высоким уровнем налогообложения и, наоборот, уста
навливает заниженные цены на товары и услуги, направляемые дочерним компаниям в странах с низким уровнем налогообложения. Установлением произвольно высоких или низких трансфертных цен достигается снижение или, наоборот, увеличение прибылей, подлежащих налогообложению, и обес
печивается снижение общего уровня уплачиваемых налогов.
Особую роль в манипуляциях с уплатой налогов в общей системе перерас
пределения прибылей играют так называемые налоговые гавани. К ним отно
сятся страны, имеющие очень низкий уровень налогообложения и свободно осу
ществляющие перевод любых финансовых средств (например, Люксембург, Лихтенштейн, Монако, Кипр, Суринам, Панама, Бермудские острова, Барбадос, Багамские острова, Гаити и др.). В этих странах создаются дочерние компании, в которые путем манипуляций с трансфертными ценами на фиктивные поставки перекачиваются прибыли материнской и других родственных компаний. Так, например, материнская компания выписывает счета на имя дочерней компании, находящейся в налоговой гавани, по заниженным ценам и, не получая товара, якобы реэкспортирует его по высокой цене другой дочерней компании, которой этот товар действительно поставляется. Убытки дочерней компании, импорти
рующей товар, перекрываются прибылью, получаемой дочерней компанией в стране с низкими налоговыми ставками.
Особенно широко налоговые гавани используются американскими фирмами. Большинство из них имеют в этих странах дочерние торговые и финансовые компании, через которые осуществляется перераспределение прибылей.
Перекачивание прибылей и создание искусственным путем убыточных до
черних компаний, естественно, подрывает сам механизм хозяйствования, ос
нованный на центрах прибыли, и принцип децентрализации управления. Вме
сте с тем это повышает роль внутрифирменного и коммерческого расчета и требует высокой степени централизации в разработке и принятии решений по вопросам политики цен и финансов. При этом высшее управление ТНК вынуждено считаться с мерами, принимаемыми налоговыми властями разных стран против явных манипуляций с трансфертными ценами. Так, американ
ские компании при разработке единой политики трансфертных цен вынуж
дены соблюдать положения Кодекса о налогах на внутрикорпорационные сдел
ки, который предусматривает регулирование внутрикорпорационных цен на товарные поставки, предоставление управленческих, технических, сбытовых и других услуг; арендные операции; продажу основных фондов, и направлен на создание препятствий в отношении перевода прибылей в страны, имеющие более низкий уровень налогообложения, чем в США. В случае, если будет установлен факт чрезмерного занижения или завышения цен в целях избе
жания уплаты налогов в США, можно потребовать от материнской компании произвести переоценку доходов с целью перераспределения прибылей в пользу американской материнской компании.
Налоговые власти принимающих стран также осуществляют контроль за уровнем трансфертных цен и, если они сочтут, что сделки совершены по фиктивным ценам, они могут в основу своей налоговой калькуляции поло
жить цены, которые, по их мнению, будут более реальными. Такие действия налоговых властей до известной степени лимитируют манипуляции с транс
фертными ценами.
ТНК широко используют трансфертные цены также в целях снижения общей суммы уплачиваемых таможенных пошлин в принимающей стране. Это достигается намеренным занижением стоимости товаров, указываемых в таможенной декларации, в стране местонахождения импортирующей дочерней компании. Таможенные органы принимающей страны могут согласиться с заниженным уровнем цен, если это согласуется с налоговой политикой этой страны, т.е. если страна намерена компенсировать недоплату по сбору та
моженных пошлин за счет получения налогов с увеличивающейся в резуль
тате этого прибыли. В противном случае таможенные власти принимающей страны могут пересмотреть цены, указанные в таможенной декларации, и повысить их до уровня мировых рыночных цен.
С помощью трансфертных цен осуществляется также централизованный раздел рынков между дочерними компаниями с целью ограничения внутри
фирменной конкуренции и завоевания позиций на новых или труднодоступ
ных рынках. Это достигается назначением определенному филиалу или до
черней компании низких, часто демпинговых, цен, которые ставят его экспорт вне конкуренции на данном рынке. На это могут выделяться средства материнской компанией или изменяется структура издержек производства (за
нижается доля постоянных затрат).
Методология определения уровня трансфертных цен в ТНК обычно не только не предается гласности, но и тщательно скрывается, чтобы не при
влекать внимания налоговых властей.
Таким образом, трансфертные цены, применяемые в рамках внутрифир
менного хозяйственного расчета, являются важным инструментом централи
зованной политики ТНК, направленной на получение устойчивой прибыли в глобальном масштабе.
Вместе с тем в механизме функционирования ТНК они тесно связаны и переплетены с другими экономическими рычагами и инструментами внут
рифирменного расчета, среди которых особо важную роль играют инстру
менты финансовой политики.
Такой подход обусловлен тем, что финансовые инструменты составляют важнейшую сторону деятельности ТНК, поскольку движение материальных потоков между расположенными в разных странах родственными компаниями опосредуется денежной формой в международном масштабе. В связи с этим использование финансового механизма значительно усложняется и требует приспособления к денежным рынкам как отдельных стран, так и междуна
родной валютно-кредитной системы в целом. В связи с этим разработка и осуществление единой финансовой политики занимают существенное место в общем механизме централизованного управления.