Содержание
1. Кризис США в сфере страхования
2. Финансовый анализ и деятельностьстраховой компании (страховую компанию взять любую)
Список использованной литературы
1. Кризис США в сферестрахования
Кризис экономики ифинансов скачет по планете то быстрее, то медленней, переходя из страны встрану, из региона в регион, принимая то одну форму, то другую. Сейчас его ужепризнают мировым, хотя официальные власти и экономические эксперты ещё недавноотказывались это делать. А когда признали, то сделали вид, что кризис наступилнеожиданно, а не созревал постепенно — годами и даже десятилетиями.
Экономисты, как правило,сосредоточены на краткосрочных, конъюнктурных колебаниях, часто игнорируясредний, десятилетний цикл, не говоря уже о более длительных тенденциях исорока-пятидесятилетних кондратьевских циклах. А без этого нетрудно, даженеизбежно проглядеть большой кризис, наступающий сравнительно редко инеожиданно для большинства.
К числу таких немногихэкономистов, смотрящих в корень, а потому видящих то, что другим не дано,относится американский учёный Линдон Ларуш, представитель физической школы вэкономической науке, ставящей на первое место материальное производство, а неповерхностные биржевые, спекулятивные процессы. Систематически исследуя и те, идругие, он пришёл к выводу, что мир фиктивного денежного богатства в последние40 лет всё больше отрывается от богатства действительного, материального и чтопоэтому миру грозит новый большой финансовый кризис.
Так, выступая по московскомурадио еще 15 июня 2006 года, в разгар спекулятивного бума в мировой экономике,он сказал: «Мир стоит перед опасностью развития цепной реакции и разрушениянынешней мировой системы, подобной краху Ломбардских банков, после чегопоследовало целое столетие дикости — XIV век. Без принципиального изменениясуществующей мировой валютно-финансовой системы невозможно остановить процессускоряющегося распада».
Действительно, неуклонноувеличиваясь, разрыв между фиктивной и реальной экономикой становился все болееопасным, а мировая валютно-финансовая система более хрупкой.
В 60-х годах страныотказались от старой Бреттонвудской системы фиксированных валютных курсов, иперешли к системе плавающих курсов без определённых паритетов. Таким образом,система, с одной стороны, лишилась стабильности, а с другой — постоянноколеблющиеся курсы во много раз увеличили поле для валютной спекуляции.
Следующим шагом по томуже пути была глобализация, в особенности снижение национальных барьеров дляпередвижения краткосрочного денежного капитала. Скачкообразное и непредсказуемое по своей спекулятивной природе, оно ещё больше расшатало системуи породило нового типа кризисы, вызванные внезапным оттоком капитала из страныили региона. Первый такой кризис возник в Юго-Восточной Азии в конце 90-хгодов, затронул Россию и поставил на грань банкротства один из крупнейшихинвестиционных фондов Нью-Йорка.
В тех же 80-х годах ещёдва нововведения способствовали росту разрыва между спекулятивной опухолью ифизической экономикой. Во-первых, появились и стали быстро множиться новые видыспекулятивных ценных бумаг — т.н. производные (свопы и опционы разного рода).Первоначально появившись как инструменты страхования от финансовых рисков, этиконтракты быстро стали излюбленным предметом финансовой спекуляции. Общаястоимость таких сделок к 2008 году выросла до невероятной цифры — в сотни итысячи триллионов в среднем за день. Только в США рынок производных вырос с 2006года в пять раз — с 106 триллионов до 531 триллиона. Последняя цифра более чемв 35 раз превышает весь валовой продукт США. Ларуш считает эти данныезаниженными как минимум вдвое. О том, что они могут привести к взрывуфинансовой системы, предупреждали в разное время самые известные американскиефинансисты: Джордж Сорос, Феликс Рогатин, Уоррен Баффит. Рогатин, например,назвал их «потенциальной водородной бомбой», а Баффит — «финансовым оружиеммассового уничтожения».
Во-вторых, тогда жепоявились и быстро распространились новые финансовые фирмы — хедж-фонды,которые в отличие от традиционных финансовых организаций не подлежат никакомугосударственному регулированию. Именно они стали центром торговли производными,хотя в последнее время этим занимаются также обычные банки, биржевые истраховые компании, рассчитывая на высокие и быстрые прибыли.
В конце 90-х годов в СШАпроизошло ещё одно событие, на которое Линдон Ларуш обратил особое внимание.Был отменён принятый в 30-х годах прошлого века закон Гласса-Стигала,запрещающий коммерческим банкам заниматься деятельностью инвестиционных банков,т.е. размещать ценные бумаги и торговать ими. Соответственно инвестиционныебанки не могли исполнять функции коммерческих банков, т.е. принимать депозиты ипредоставлять кредиты. Такое разделение считалось необходимым, чтобы ограничитьспекуляцию банками и тем самым избежать повторения большого финансового кризиса1929—1930 годов. Этого разделения придерживались почти 60 лет, но, в концеконцов, финансовые магнаты Уолл-стрита настояли на его отмене во имя рыночнойсвободы. Стабильность принесли в жертву олигархической идеологии.
Вся эта длительнаяэволюция и подготовила нынешний большой финансовый кризис. Начался он слопнувшего частного спекулятивного пузыря — кризиса жилищного строительства иипотеки в США. Пузырь этот раздувался годами по вине Федеральной резервнойсистемы, которая необоснованно поддерживала этот бум ради искусственногопродления экономического подъёма в политических интересах администрации Буша.
Но, как показал Ларуш,ипотечный пузырь питался и внешними источниками, в частности притоком дешёвыхиеновых кредитов через механизм спекулятивных свопов.
Когда летом 2007 годапоявились первые признаки расстройства в сфере ипотеки, Ларуш был первый, ктопо ним сделал далеко идущий вывод о начале большого финансового кризиса.
«Система начала рушиться»,— заявил он в выступлении по Интернету 25 июля 2007 года. Несколько позже онпредложил срочно принять закон о защите домовладельцев и банков. Будь тогдаэтот закон принят конгрессом США, последующее катастрофическое развитие кризиса,скорее всего, могло быть предотвращено. Но этого не случилось.
Администрация началадействовать с большим опозданием и не боролась с коренными причинами кризиса.ФРС в течение нескольких месяцев снижало учётную ставку, но это помогалоподдерживать общие показатели статистики, не оздоровляя финансовую сферу и неограждая её от спекуляции.
Другой антикризисноймерой администрации был возврат 100 миллиардов долларов уже собранногоподоходного налога потребителям. Эта мера способствовала небольшому роступокупательной способности населения и даже увеличению ВВП во втором квартале2008 года на 3 процента. Тем самым был на время приостановлен спадматериального производства, но какой-либо реальной помощи банковской ифинансовой сфере это не оказало.
Правительство и ФРСспокойно смотрели, как один крупный банк за другим списывают десятки миллиардовплохих кредитов и ценных бумаг, как бы рассчитывая, что финансовый кризисрассосётся сам собой. Банки на несколько месяцев были предоставлены самим себе.
Тем временем сталраздуваться, а затем лопнул ещё один спекулятивный пузырь. Накопившийся випотеке денежный капитал, не найдя себе иного применения, хлынул в спекуляциюбиржевыми товарами. Разумеется, нефть оказалась в первых рядах. Игра наповышение была инспирирована слухами о значительном росте потребления нефти вКитае и Индии. Возник колоссальный ложный спрос в дополнение к реальному. Врезультате цена на нефть выросла со 100 долларов за баррель в начале 2008 годадо 147 долларов в начале июля. После этого фиктивный спрос стал быстроисчезать, очередной пузырь лопнул, и цены покатились вниз. К середине октябряони снизились до 83 долларов за баррель.
По мере того, какспекулятивный капитал бежал из нефти, он уходил на валютный рынок, создаваянеожиданно высокий спрос на доллары. Падавший до того несколько лет подряд кевро и другим валютам, доллар стал быстро расти. С низшей точки 1,59 доллара заевро он в короткий срок вырос до 1,36, или на 16,9 процента. Это кажетсяпротивоестественным, учитывая, что именно США всё ещё остаются эпицентромфинансового кризиса. Если это ещё один пузырь, то доллару грозит очереднойпровал. Такой поворот сулит мировым финансам новые непредсказуемые последствия.
Но вернёмся камериканским банкам. Брошенные на произвол судьбы государством, они стали банкротитьсяодин за другим. Причём впервые за многие десятилетия это касается лидирующихбанков Уолл-стрита. В марте потерпел фактическое банкротство инвестиционныйбанк «Бэр Стёрнс». В сентябре за ним последовали почти одновременно «Леманбразерс» и «Меррил Линч». Это было настолько неожиданно, что вызвало крупнейшуюбиржевую панику даже в России при её быстро растущей экономике, не говоря уже овсех главных мировых финансовых центрах.
По-видимому, такой давноне испытываемый крах заставил администрацию Буша проснуться. Там, наконец,стало понятно, что сам собой кризис не рассосётся и может перерасти в полнуюкатастрофу. В панике на свет появился план Полсена, предполагающий выкупгосударством у банков и других финансовых организаций плохих ценных бумаг на 700миллиардов долларов. Соответствующий законопроект был сначала отвергнут палатойпредставителей и в конечном счёте прошёл лишь под большим нажимомадминистрации.
Против этого планакатегорически выступил и Линдон Ларуш. Он считает недопустимым тратить огромныесредства налогоплательщиков на спасение провалившихся финансовых магнатов.
Но и сама операция повыкупу является заведомо неэффективной, т.к. не сможет уничтожить раковуюопухоль спекуляции, которая служит главной причиной нынешнего кризиса.
Наконец, операцияПолсена, если она всё же будет осуществлена, может вызвать тяжёлые последствия,причём не только усугубить нынешний кризис, но и привести к разрушительнойгиперинфляции.
Остановимся на этихаргументах более подробно. Начнём с того, что само объявление этой программыявляется официальным признанием катастрофического состояния финансовой системыСША. В самом деле, администрация признаёт, что в банках и других финансовыхинститутах скопились плохие активы на сотни миллиардов долларов. Реальная рыночнаястоимость этих плохих активов намного меньше номинальной суммы, по которой онипроходят в балансах этих учреждений. Государство собирается их выкупать нааукционах по низкой цене. Это значит, что после выкупа на балансах банковостанется большая дыра, активы окажутся значительно меньше пассивов.Теоретически это должно высвободить большие денежные средства для новыхкредитов. Но это при условии, что депрессивные банки не подвергнутсяпаническому набегу вкладчиков раньше, чем их успеют оздоровить. Предвидя такуюугрозу, администрация в срочном порядке повышает лимит государственногострахования индивидуальных депозитов со 100 до 250 тысяч долларов. Спасёт лиэто банки, сказать трудно. Ясно одно — система балансирует на грани краха.
Другой вопрос: какие именноплохие бумаги государство намерено выкупать и у кого? Официально речь будто быидёт главным образом о плохих бумагах по ипотеке. Их ещё осталось немало, и,пока они не списаны, состояние острого кризиса сохранится. Но банки захотятпродать и другие бумаги, среди которых много разных неоплатных долговыхобязательств, а также целые пирамиды производных, в которых банки безнадёжнозапутались. Отказать им в этом государство вряд ли решится, но, с другойстороны, перепродать их впоследствии, как оно обещает, и вернуть деньгиналогоплательщикам не сможет.
Станет ли государствовыкупать бумаги у хедж-фондов? Казалось бы, не должно, т.к. это наиболеебесконтрольный и безответственный вид финансовых фирм. Но не секрет, чтохедж-фонды — сами, как правило, порождение и придатки банков и им будетнетрудно обойти формальные барьеры. Наиболее правильным было бы радикальноерешение о ликвидации хедж-фондов, как наиболее дестабилизирующего элементафинансовой системы. Но на такую крутую меру Уолл-стрит, конечно, не согласитсядаже под угрозой своего разрушения.
Характерна реакция биржина принятие конгрессом закона о выкупе. В последующие дни она резко упалавместо того, чтобы расти. Это неудивительно. Биржа видит недостатки и опасностиплана Полсена, а с другой стороны, биржевики готовы продолжать свою игру влюбой обстановке, получая прибыли от нестабильности как на высоком, так и нанизком уровне.
Последующие дниподтвердили, что сфера кризиса только разрастается. Финансовую помощь отфедерального правительства запросили штаты и муниципалитеты, оказавшиесявопреки обыкновению не в состоянии собрать свои бюджетные средства собственнымисилами. В такое положение попали даже богатые штаты вроде Калифорнии,губернатор которой Арнольд Шварценеггер срочно запросил заём у государства.
Затем стало известно, чтоминистерство финансов выделяет ещё сто миллиардов долларов сверх 700 на помощьнефинансовым компаниям в получении текущих краткосрочных кредитов. Насколькопомнится, федеральное казначейство этим никогда не занималось. Это первыйсимптом того, что кризис в финансах начинает всерьёз бить по производству иторговле. Банкиры просто боятся давать деньги предпринимателям.
А 8 октября произошлобеспрецедентное событие: ФРС, Европейский центральный банк, центральные банкиАнглии, Швейцарии Канады и Швеции одновременно понизили свои учётные ставки на0,5 процента. Спешка была настолько велика, что не стали ждать встречи,согласование провели по телефону.
Удешевление кредита настоль малую величину имеет скорее психологическое, чем реальное значение.Сомнительно, что эта мера сама по себе может взбодрить экономику и оздоровитьфинансы. Но она важна в том смысле, что свидетельствует о признании мировогохарактера данного кризиса. Сейчас уже трудно назвать страну или регион, которыхбы он не коснулся. Об этом свидетельствуют показатели падения биржевых индексовв главных финансовых центрах планеты.
/>
Рис. Падение биржевыхиндексов в главных финансовых центрах мира за 2008 год (с октября по октябрь) впроцентах
В последние дни в центревнимания оказалась Западная Европа. В начале октября потерпел банкротствоглавный ипотечный банк Германии «Ипо». Затем объявил о неплатёжеспособностиодин из ведущих банков Бенилюкса «Фортис». Надо отдать должное правительствамэтих стран, они тут же национализировали эти банки. Причём власти Нидерландовспасали «Фортис» дважды, сначала выделив вместе с Бельгией и Люксембургомприличную сумму на спасение всего банка, затем национализировав голландскийоператор за 17 миллиардов евро. Поспешность объясняется просто. Незадолго досвоего банкротства «Фортис» купил контроль над крупнейшим в Нидерландахрозничным банком «АБН-АМРО». Позволить закрыть последний с его миллионамивкладчиков правительство просто не могло.
Ещё через неделюправительство Великобритании вкупилось в капиталы восьми крупнейшихкоммерческих банков страны, т.е. пошло на их частичную национализацию. Всё этотранснациональные банки с большим участием иностранного, в том числеамериканского, капитала, внезапное бегство которого поставило бы их втруднейшее положение. Мера превентивная и, конечно, чрезвычайная, не виданная вбанковской истории Англии.
Кроме того, по инициативепрезидента Франции прошли две встречи лидеров ведущих стран Европейского союзадля выработки общей стратегии борьбы с кризисом. Согласовать такую стратегию неудалось, но отдельные превентивные меры приняты. Так, решено в большинствестран ЕС повысить предел страхования личных банковских вкладов до 50 тысячевро, причём в Германии и Австрии такой верхний максимум не установлен. Такимобразом, заградительный барьер против потенциального массового набегавкладчиков на банки, кажется, сооружён. Насколько он надёжен, сказать трудно,т.к. на практике этот механизм нигде ещё не испытан. Если же это случится, топонадобятся настолько большие вливания бюджетных средств в экономику, чтоугроза гиперинфляции не покажется невероятной.
Нужного успокоения нафинансовых рынках не наступило. Премьер-министр Италии Сильвио Берлусконипризвал временно закрыть все фондовые биржи мира ввиду их не прекращающегосяпадения. В Вашингтоне собралась большая семерка министров финансов, котораяприняла общую декларацию о намерениях, но конкретной общей стратегии невыработала.
Тем временем кризисобозначился в Японии, в которой до сих пор было сравнительно тихо. Странупотрясло известие о банкротстве двух крупных компаний — страховой и пооперациям с недвижимостью. Вместе с другими азиатскими центральными банкамиБанк Японии в октябре снизил учетную ставку процента, но азиатские биржипродолжают падать.
Наконец, отчаявшись,западные страны решились на беспрецедентные крутые меры. Тринадцатого октябряправительства Европейского союза объявили о вливании в банковскую системупорядка двух триллионов евро, значительная часть которых предназначена наскупку акций крупнейших частных банков страны, т.е. их частичнойнационализации. Одновременно Вашингтон объявил о выделении дополнительно 250миллиардов долларов для аналогичной частичной национализации крупнейшихамериканских банков: «Дж. П. Морган Чэйз», «Сити Груп», «Банк оф Америка». Этосразу же привело к резкому повышению акций на всех важнейших фондовых биржах.Но означает ли это, что финансовая система спасена, а финансовый кризисзаканчивается?
Отнюдь нет. Возникаетмного вопросов. Главный из них, как страны собираются финансировать этиколоссальные вливания, которые, например, в Западной Европе превышают 10процентов их валового продукта. Необходимых резервов для этого вгосударственных бюджетах не существует. Занимать эти средства практически не укого. Резкое же увеличение денежной массы грозит, как и предсказывает Ларуш,гиперинфляцией.
Сейчас многие сравниваютпроисходящее с большим крахом 1929—1933 годов. По остроте финансового потрясениянынешний кризис мало в чём уступает старому. Тогда тоже началось с банков ибиржи, и резкий спад производства тоже произошёл не сразу. Но всё же произошёл.А как будет теперь?
Восемьдесят лет назадкапитализм был совсем другим. Доля государственных расходов в экономике быланебольшой и не могла служить амортизатором внезапного сокращения агрегатногоспроса. Сейчас государственные расходы достигают 30—50 процентов ВВП, и их ролькак амортизатора достаточно хорошо известна.
Не было во временаВеликой депрессии и намёток антикризисного регулирования. Находившаяся у властив США администрация Герберта Гувера в течение четырёх лет после биржевого краха1929 года ровным счётом ничего не делала для борьбы с кризисом и, наоборот,своими действиями только усугубляла обстановку. В результате падение ВВП былодолгим и необычно крутым, в общей сложности на 40 с лишним процентов.
В нынешней ситуации весьнабор антикризисных инструментов был в США пущен в ход, хотя и с опозданием.Финансовый кризис это не остановило, но от крутого падения производства покаспасает. Рано или поздно спад начнется, а в Германии и Франции он ужеразворачивается. Сейчас многие сходятся на том, что предстоит не столькобольшой спад, сколько длительная депрессия, которая может затянуться на нескольколет. Но и длительная остановка экономического роста в индустриально развитыхстранах вызовет резкий рост безработицы, падение жизненного уровня, т.е. посвоим социальным последствиям равнозначна большому кризису.
Чтобы предотвратить такоеразвитие, считает Ларуш, требуются срочные радикальные реформы:
Скоординировать действияведущих мировых держав: США, России, Китая, Индии, Японии, Германии, Франции покоренному преобразованию международной валютно-финансовой системы в «новыйБреттон-Вудс». Это предполагает ликвидацию существующей системы плавающихвалютных курсов и введение вместо них системы фиксированных курсов. Тем самымбыла бы значительно ограничена сфера и почва для спекулятивности — одной изкоренных причин нынешней нестабильности и финансового кризиса.
2. Финансовый анализ идеятельность страховой компании (страховую компанию взять любую)
Общее изучение величины и основных тенденций конечныхфинансовых результатов и показателей финансовой устойчивости страховой компаниипроизводится на основе данных сводной финансовой отчетности организации,которые включают две основные формы: баланс и отчет о прибылях и убытках
Хотя по порядку нумерациибаланс предшествует отчету о прибылях и убытках, финансовый анализ целесообразноначинать с рассмотрения отчета о прибылях и убытках, который количественноопределяет основные факторы конечных финансовых результатов компании зарассматриваемый период. Это обусловлено тем обстоятельством, чтопредварительное рассмотрение финансовых результатов (данные отчета о прибылях иубытках) помогает понять и оценить изменения в объеме и структуре активов иобязательств компании (данные баланса).
Чистая прибыль ВСК за 2008г.увеличилась почти в два и составила 166,9 млн. рублей, а лишь за девять месяцев2005г. она превысила данный уровень и составила 291,152 млн. руб.
Разберем более подробноструктуру доходов (см. табл. 1.) и расходов ВСК (см. табл. 3).
Таблица 1. Структурадоходов ВСКСтатья доходов 2008 год 2007 год Сумма, тыс.руб. Удельный вес,% Сумма, тыс.руб. Удельный вес,% Доходы от страховой деятельности, без перестрахования 7236249 51,2 5538331 59,3 в том числе: страховые взносы по страхованию жизни 62566 0,4 49478 0,5 доходы от рисковых видов страхования 7173683 50,8 5488853 58,8 Доходы от инвестиций 6523855 46,2 3510193 37,6 Операционные и внереализационные доходы 367071 2,6 288010 3,1 Итого доходы 14127175 100 9336534 100
Из табл.1. видно, что основным источником доходов, как в 2007 году, так и 2008 годуявились страховые премии. В 2008 году компания на треть увеличила общий объемпоступления страховых премий. В отчетном периоде объем страховых операций ВСКпревысил 7942 млн. рублей. А за девять месяцев 2005г. этот показательсоставляет 7545 млн. рублей, на 1230 млн. рублей превышает показательаналогичного периода предыдущего года. Проследим динамику данного показателя вовремени (табл. 2.).
Таблица2. Динамика поступлений страховых премий, тыс. рублейПремии 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Страхование жизни 43198 26981 28531 42127 50763 63403 Страхование иное 474910 798199 1418167 2959335 3517209 4334429 в т.ч. Личное 49627 101423 226142 420824 555355 853206 Имущественное 352444 577170 1057383 2125535 2555210 3078486 Ответственности 99839 119606 134642 412977 406644 402737 ОСАГО - - - - 620377 1473330 ОГЛС 277827 979505 1110292 1303178 1803834 2070996 Итого 795882 1800685 2556990 4304641 5992183 7942158
В общем, и по страхованиюиному, чем страхование жизни постоянно происходит стабильный рост страховых взносов,чего нельзя сказать о страховании жизни. В 2006 году наблюдается резкий спадсборов по этому виду страхования, скорей всего именно в этом году ВСКотказалась от использования в своей страховой практике зарплатных схем. Затемнаблюдается постепенный рост, но в общем объеме взносов он незначителен. Такаятенденция объясняется не развитостью и низким спросом на данный вид страхованияв целом по стране, но то, что уже есть и сохраняется динамика роста, говорит оплодотворной деятельности компании в этой области.
Наибольший удельный вес встраховых премиях занимают взносы по рисковым видам страхования, и как ужеотмечалось основным источником поступлений является ОСАГО.
Так же необходимоотметить, что часть страховых взносов была передана в перестрахование исоставила 705909 тыс. рублей, а именно страховой премии по страхованию жизни –1,3% от страховой премии по данному виду страхования и 11,2% от рисковых видовстрахования. И эта тенденция вполне объяснима, т.к. именно в рисковых видахстрахования содержатся наиболее крупные риски, которые самостоятельно страховаякомпания покрыть не сможет.
Для получения дохода отинвестиционной деятельности основная часть финансовых активов ВСК инвестируетсяв инструменты с фиксированной доходностью. Наибольшую долю в активах компаниизанимают банковские вклады, депозитные сертификаты и векселя банков,корпоративные облигации, паи паевых инвестиционных фондов, облигацииПравительства Москвы.
Инвестиционнаястратегия ВСК довольно эффективна, наблюдается рост доходов. За год доходы отинвестиционной деятельности увеличились почти в 2 раза. Рассмотрим данный виддеятельности более подробно.
ВСК размещает средства в112 банках в различных регионах России, имеет в активе обращающиеся на ММВБоблигации более чем 40 эмитентов, относящихся к разным отраслям экономики,работает с паями пяти паевых инвестиционных фондов под управлением ведущихуправляющих компаний. Все операции с биржевыми ценными бумагами компанияосуществляет на ММВБ.
Размещение средств ввекселя и депозиты банков осуществляется в основном на период от 90 до 270дней. Средний срок до погашения портфеля банковских депозитов и векселейсоставляет менее 100 дней. В первую десятку банков по сумме приобретенныхвекселей и размещаемых компанией депозитов входят: Сбербанк России,Внешторгбанк, Росбанк, Россельхозбанк, Банк «Возрождение», Газпромбанк,КМБ-Банк, Балтийский Банк, Банк «Авангард», Транскпаиталбанк и другие.
/>
Рис. 2. Структураинвестиционного портфеля ВСК по состояние на 01.01.2005 г.
Основу облигационногопортфеля ВСК составляют корпоративные облигации второго эшелона. В первуюдесятку эмитентов корпоративных облигаций по сумме размещаемых компаниейсредств входят: ОАО «Северсталь», ОАО «МГТС», ОАО «Северсталь-Авто», ОАО«Нижнекамскнефтихим», ОАО «Вимм-Биль-Данн ПП», ОАО «Челябинскийметаллургический завод», ОАО «Трубная металлургическая компания», ООО«Вымпелком-Финанс», ООО «Пивоваренная компания «Балтика», ОАО «Авоваз», ОАО«ЦентрТелеком».
Общая сумма расходов за 2008год составила 13889960 тыс. рублей.
При более детальномрассмотрении расходов видно, что наибольший удельный вес в объеме расходовзанимают расходы по инвестициям, и этот показатель увеличился в 2008 году(рис.2). Такая тенденция может быть связана со сроком размещения инвестиций,т.к. наибольший удельный вес в инвестиционном портфеле занимают краткосрочные,наиболее ликвидные инвестиции, приносящие не высокий доход, но затраты на ихразмещения довольно ощутимы. Удельный объем выплат в структуре расходовуменьшился и за 2008 год составил 26,8%, причем по рисковым видам страхования26,7%. Такая структура расходов по выплатам соответствует структуре доходов повзносам. Доля перестраховщиков в выплатах составила 59028 тыс. рублей, апередано было страховых премий — 705909 тыс. рублей. Таким образом,перестраховщик покрывает только 1,5% выплат. Такая тенденция может бытьобъяснена тем, что 70% договоров перестрахования являются облигаторными и этообязывает ВСК как цедента к передаче определенных долей во всех рисках,принятых на страхование, если их общая сумма превышает определенное заранеесобственное участие (гарантию) страховщика. А вероятность наступлениястрахового риска, к примеру, по таким договорам не велика, но отказаться впередачи данных рисков он не может и как следствие доля страховых премийпереданных в перестрахования может оказаться на много выше, чем доляперестрахования в выплатах, а это не выгодно для компании. Но с другой стороны,большая доля облигаторного перестрахования является показателем стабильностиперестраховочной защите, формируемой ВСК.
Таблица 3. Структура расходовВСКСтатья расходов 2008 год 2007 год Сумма, тыс.руб. Удельный вес,% Сумма, тыс.руб. Удельный вес,% Выплаты всего 3719095 26,8 3118335 33,9 в т.ч. страховые выплаты по страх. жизни 13554 0,1 11582 0,1 выплаты по рисковым видам страхования 3705541 26,7 3106753 33,8 Расходы по ведению страх. операций 1142475 8,2 831180 9 Страховые резервы, нетто перестрахование 1420139 10,2 881507 9,6 Расходы по инвестициям 6398464 46 3357938 36,5 Управленческие расходы 813390 5,8 649850 7,1 Операционные и внереализационные расходы 396397 3,0 357832 3,9 Итого расходы 13889960 100 9196642 100
ВСКосуществляет перестрахование в ведущих компаниях мира: Германия: Munich Re; HannoverRe; Converium Re; Sirius UK; R+V VersicherungAG; SOVAG
Великобритания: Lloyd's of London; GEFrankona Reinsurance LTD. США:Houston Casualty Company; General & Cologne Re Франция: AXA Reassurance; Sorema SA; SCORReassurance; XL RE Швейцария: Swiss Re; Partner Re
Помимоэтого, обладая значительными финансовыми возможностями, ВСК в 2008 году такжепредоставляла надежную перестраховочную защиту более чем 120 страховымкомпаниям России и стран СНГ, принимая от них риски в перестрахование. Величинапремии, принятой в перестрахование, составила свыше 266 млн. рублей.
После проведенияфинансового анализа отчета о прибылях и убытках можно переходить к рассмотрениюдинамики показателей баланса страховой компании. Изменение балансовых данных(отдельных статей активов и источников финансирования деятельности компании) заотчетный период коррелирует с показателями отчета о прибылях и убытках, чтопозволяет рассчитать эффект от изменения объема и рентабельности текущихопераций на финансовое состояние и величину ресурсного потенциала фирмы.
Активы ВСК возросли на68% и достигли 7 699 млн. рублей.
Таблица 4. Динамикаосновных финансовых показателей ВСК (тыс. руб.)Показатели 2004 2005 2006 2007 2008 Уставный капитал 180000 700000 700000 700000 1700000 Собственные средства 220800 756806 922215 935575 2102466 Страховые резервы 997721 1453029 2412980 3204184 4940920 Активы 1316764 2368414 3644782 4576677 7699290
Основныесредства компании на 01.01.2005 года составили около 225 млн. рублей, что на41% превышает аналогичный показатель предыдущего года. Увеличение вложений восновные средства объясняется тем, что в 2008 году ряд филиалов ВСК переехал вновые офисы, повысилась техническая оснащенность компании, обновился автопаркВСК.
Впоследние годы Страховой Дом ВСК проводил большую работу по снижению уровнядебиторской задолженности, которая связана с заключением долгосрочных договоровстрахования, таких, как, например, договоры страхования при ипотечном кредитовании.В отчетном периоде продолжилось сокращение доли дебиторской задолженности подоговорам страхования. На 01.01.2005 года этот показатель составил 14,4%.
Собственныесредства ВСК в 2008 году увеличились более чем в 2 раза и составили 2 102,5млн. рублей. По итогам отчетного периода они на 80,9% состояли из уставногокапитала, на 17,2% — из нераспределенной прибыли, на 1,3% — из резервныхфондов, образованных в соответствии с законодательством, и на 0,6% — издобавочного капитала.
Двукратныйрост объема собственных средств компании произошел прежде всего за счетувеличения уставного капитала ВСК: с 700 до 1 700 млн. рублей. Рост уставногокапитала и собственных средств компании свидетельствует о динамичном развитииВСК и является условием дальнейшего увеличения объемов деятельности компании.По величине уставного капитала Страховой Дом ВСК сегодня продолжает заниматьпрочные позиции среди лидеров отечественного страхового рынка. По итогам 2008года ВСК входит в число наиболее рентабельных страховых компаний России (журнал«Эксперт», №18, май 2005 года).
Страховыерезервы компании по сравнению с 2007 годом возросли на 54% и на 01.01.2005 годасоставили 4 940,9 млн. рублей. Сформированные страховые резервы позволяют ВСКоперативно отвечать по своим обязательствам в условиях постоянного увеличенияобъема страховых операций и расширения клиентской базы компании.
Таблица5. Страховые резервы ВСК в 2008 году (тыс. руб.)Страховые резервы На начало года На конец года Резерв по страхованию жизни 100269 132776 Резерв незаработанной премии 1429958 2003648 Резерв убытков 1557189 2416097 Другие страховые резервы 116768 392399 Итого 3204184 4940920
Такимобразом, анализ динамики активов и пассивов компании показывает значительныйдолгосрочный рост ресурсного потенциала и уровня финансовой устойчивости,являющийся результатом положительных конечных финансовых результатов икапитализации полученной прибыли в развитие бизнеса. Следует отметить, чтоуровень финансовой устойчивости определяется не абсолютной величиной статейактива и пассива, а соотношением обязательств компании и величины покрытия(отдельных статей актива). В этой связи необходимо использовать коэффициентныйинструментарий, в первую очередь расчет показателей ликвидности.
Показателиликвидности страховой компании отражают достаточность по суммам и возможностьпо времени для покрытия средствами, находящимися в распоряжении страховойкомпании, имеющихся обязательств; рассчитываются в целом, а также с учетом долиперестраховщиков (т.е. за ее вычетом). Показатели ликвидности в целом следуетрассматривать в связи с необходимостью первоочередного выполнения прямымстраховщиком возникших страховых обязательств по возмещению ущерба, в связи, счем страховой компании должна обладать запасом ликвидности. Ее показатели могутанализироваться поквартально с целью выявления тенденций изменения и по итогамгодовых периодов, когда уточняются объемы обязательств и средств страховойкомпании.
Анализпоказателей ликвидности свидетельствует об улучшении ликвидностей активов.Помимо того, что их значения соответствует нормам, показатели увеличились вотчетном периоде по отношению к предыдущему, что является положительнойтенденцией.
Следующаягруппа показателей – это показатели оценки страховых обязательств (отражаютдостаточность сформированных страховых резервов по видам страхования длявыполнения обязательств, рассчитываются только по итогам года и служат дляоценки достоверности отражения страховых обязательств). Показатель отношениетехнических резервов к нетто-премии несколько не вписывается в рамки норматива,а именно 49,8%. Предельные размеры норматива > 50% (в мировой практике>100%). Представляется целесообразным для российских страховщиков установитьболее низкий норматив, поскольку в зарубежной практике в объеме техническихрезервов 2/3 занимают резервы убытков, что обусловлено длительным временнымпериодом урегулирования убытков. В российском страховании оно происходит вболее короткие сроки, в связи, с чем технические резервы имеют меньшуювеличину. Следовательно, можно сделать вывод о том, что сформированныетехнические резервы не в полной мере достаточны для покрытия обязательств,выраженных виде нетто-премий. Кардинально менять политику в областиформирования страховых резервов нет необходимости, но отслеживать ситуациюнеобходимо во избежание негативных последствий.
Показателиоценки собственных средств отражают степень достаточности собственных средствдля выполнения обязательств страховой компанией (страховых и иных) в случаеотсутствия других средств для покрытия; отражают соотношение собственныхсредств и обязательств. В связи с увеличением уставного капитала, наблюдается ирост в значениях показателей покрытия собственными средствами, что являетсяположительной тенденцией и говорит о достаточном уровне собственных средств.
Показателианализа эффективности инвестиционной деятельности. В данную группу включеныпоказатели, отражающие степень результативности проводимой инвестиционнойдеятельности. Положительной тенденцией является рост эффективности осуществляемыхинвестиций при соблюдении надежности вложений средств. Показатели анализапроводимой инвестиционной деятельности применяются в рамках годового анализа — для определения итоговых данных по результатам работы за год.
Положительнойтенденцией от проводимой инвестиционной деятельности ВСК является ростдоходности активов при сохранении их оптимальной структуры, но при этоминвестиционных активов в баланса недостаточно, при неизменности структурыинвестиционного портфеля их необходимо увеличить до 2944978 тыс. руб.Положительная тенденция наблюдается в отношении показателя соответствие объемовинвестиционных активов и средств на счетах объему имеющихся обязательств(страховых резервов за вычетом доли перестраховщиков). Если еще 2007г.инвестиционные активы и средства на счетах не превышали сумму страховыхрезервов, то уже 2008г. ситуация меняется.
Итак, поитогам исследования Страхового дома ВСК, можно сделать вывод о том, что вкраткосрочной перспективе компания с высокой вероятность обеспечит выполнениявсех своих финансовых обязательств в полном объеме, а в среднесрочной идолгосрочной перспективе исполнение обязательств будет гарантировано в условияхсохранения стабильности макроэкономических и рыночных показателей.
Страховойдом ВСК входит в десятку крупневших страховых компаний России, в связи, с чемобладает большим объемом финансовых ресурсов, осуществляя не только все видыстрахования на всей территории России, но и предоставляет перестраховочныеуслуги. И поэтому финансовая устойчивость такого масштаба страховой компаний,необходима не только для неё самой, но и для страхового рынка России в целом.
На основе проведенногоанализа видно, что тарифная политика, проводимая ВСК является экономическицелесообразной, так как по средствам собранной премии и сформированным резервампокрывается весь объем выплат по страховым случаям. Но при формированиитарифной политики компания, осуществляя свою деятельность на всей территорииРоссии, должна учитывать сегментацию рисков по регионам, и при формированиитарифов ей необходимо использовать тарификационную систему, которая позволитей, кроме определения размера тарифа, разделять риски по уровню и видам.Уровень достаточности страховых резервов при осуществлении страховойдеятельности ВСК соблюдается, а инвестиционная деятельность компании сильноподвержена влиянию общероссийского инвестиционного климата и дальнейшее ееразвитие будет напрямую зависеть от состояния фондового рынка в России.
В силувведения новой редакции закона о страховой деятельности у страховой компаниипоявилась возможность для получения большего дохода от инвестиционнойдеятельности и сокращения соответствующих расходов путем передачи вдоверительное управление своего инвестиционного портфеля. Также для повышенияинвестиционной активности ВСК необходимо делать акцент на вид деятельности,связанной со страхованием жизни, так как именно за счет страховых премий исформированных на их основе резервов для данного вида страхования формируютсядолгосрочные инвестиции, что значительно повысит доход от их вложений. И говоряо таком виде страховой деятельности как страхование жизни ВСК необходимопроводить активную деятельность в этой сфере для привлечения клиентов, так какименно дальнейшее развитие страхового рынка России неразрывно связывает сданным видом страхования.
ВСКосуществляя перестрахование рисков, сталкивается с теми же проблемами, что ивсе остальные отечественные перестраховщики. Перестрахование крупных рисков нароссийском рынке невозможно в силу его малоемкости. А выходя на международныерынки, ВСК сталкивается с высокими тарифами на перестраховочную деятельность,т.к. перестрахование осуществляет на европейском рынке, на который воздействуютамериканские риски.
Помимотого, что ВСК предоставляет всевозможные виды страховых услуг, она, как ужеотмечалось, осуществляет перестрахование. И при заключении договоровперестрахования сталкивается с проблемой несовершенства законодательства вобласти перестрахования.
Список использованнойлитературы
1. Социально-экономическаястатистика. Практикум: Учеб. пос. / Под ред. В.Н. Салина, Е.П. Шпаковской. –М.: Финансы и статистика, 2006. – 192 с.
2. Страхование:Учебное пособие. / под ред. проф. Рябикина В.И. – М.: Экономист, 2006. – 250 с.
3. Баланова Т.А.,Алехина Е.С. Сборник задач по страхованию: Учебное пособие. – М.: ТК Велби,Изд-во Проспект, 2005. – 80 с. 2-экз.
4. Кричевский Н.А.Страхование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация«Дашков и К˚», 2005. – 256 с.
5. Крюков Р.В.Страхование: Конспект лекций. – М.: Приор-издат, 2005. – 176 с.
6. Мак ТомасМатематика рискового страхования / Пер. с нем. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.– 432 с.
7. Страхование.Экзаменационные ответы. Шпаргалки. — М., 2005. — 64с.
8. Страхование:учебник / под ред. Федоровой Т.А. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономист,2005. – 875 с.
9. Балонова Т.Х.,Алёхина Е.С. Сборник задач по страхованию: Учеб. пособ. — М.: ТК Велби,Проспект, 2008. – 80 с.
10. Гвозденко А.А. Основы страхование:Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2008. – 320 с.
11. Ермасов С.В., Ермасова Н.Б.Страхование: Учеб. пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 462с.
12. Сухоруков М.М. Технология продажстраховых продуктов. — М.: Анкил, 2008. – 136 с.