/>ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательноеучреждение высшего профессионального образования
Нижегородский государственныйуниверситет им. Н.И. Лобачевского
Экономический факультет
Кафедра мировой экономики
Курсовая работа на тему:
«Иностранные инвестиции внациональной экономике»
Выполнила студентка
2-го курса дневного отделения
Группы 729
Кудреватых Валерия Евгеньевна
Нижний Новгород, 2010 год
ПЛАН:
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1.Понятие инвестиции. Виды иностранных инвестиций, сущность, типы и их формы
1.1Основные понятия: классификация и виды иностранных инвестиций
1.2Инвестиционный механизм: сущность, компоненты и классификация
Глава 2.Иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации: современное состояниеи особенности инвестирования
2.1 Поступлениеи привлечение иностранного капитала в национальную экономику РоссийскойФедерации
2.2Структура иностранных инвестиций. Размещение национальных инвестиций внациональной экономике
2.3Особенности инвестиционного климата РФ
Глава 3.Роль государства в привлечении иностранных инвестиций в национальную экономику
3.1Правовое регулирование иностранного инвестирования в России
3.2Основные проблемы стимулирования, привлечения и государственное регулированиеиностранных инвестиций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ
/>ВВЕДЕНИЕ
Преодолеть экономический кризис государствупризваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развитияпроизводства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Об инвестицияхсказано уже немало: все российские политики давно уже склоняют это слово наразные лады, понимая, что без инвестиций российскому производству не выжить,однако до недавнего времени в нашей стране политическая ситуация складываласьне лучшим образом, политическая нестабильность сдерживала потоки инвестиций,готовых хлынуть на новый, а значит прибыльный, рынок.
Проблема инвестиций в нашей стране настолькоактуальна, что разговоры о них не утихают, это связанно с тем, что наинвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязньпотерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок — одиниз самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один изсамых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону,пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерятьсвои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, наинвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами ислужит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.
Государственная инвестиционная политика сейчаснаправлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимымиусловиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе российскаяэкономика можем рассчитывать на изменение ситуации в лучшую сторону.
Цель работы: изучить состояние и перспективы привлеченияиностранных инвестиций в экономику России, исследование инвестиционнойактивности и инвестиционного климата в России, а также основных проблем итрудностей привлечения иностранных инвестиций.
Задачи:
1. рассмотреть сущность иностранныхинвестиций, источники и виды
2. изучить современные тенденциипривлечения иностранных инвестиций
3. оценить место иностранных инвестиций вразвитии экономики стран
4. изучить правовое регулирование иправовую защиту иностранных инвестиций
5. рассмотреть проблемы, меры иперспективы развития инвестиционной деятельности в России
Предмет исследования: иностранные инвестиции
Объект исследования: экономика России
Существующая в настоящее время проблемаактивизации инвестиционной деятельности в России может решаться успешно, но приусловии выработки собственной и более эффективной инвестиционной политики.
Использования иностранных капиталовложений вэкономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышениюконкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировомрынке, участию в международном финансовом обмене обусловливает необходимостьсоздания условий для привлечения иностранных инвестиций.
Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют отом, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами иструктурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Без инвестицийневозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособноститоваропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного икачественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктурыпроисходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оноосуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, темактивнее происходят эффективные рыночные преобразования.
/>Глава 1. Понятие инвестиции.Виды иностранных инвестиций, сущность, типы и их формы/>/> 1.1 Основные понятия:классификация и виды иностранных инвестиций
Согласно законуN 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», принятому9 июля 1999 года, иностранные инвестиции – это вложениеиностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территорииРФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, втом числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав нарезультаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации.
Таким образом, иностранные инвестиции – все видыимущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностраннымиинвесторами в целях получения прибыли.[1]
Само слово «инвестиции» имеет несколько значений.[2]
Потребительские инвестиции, означают покупкутоваров длительного пользования или недвижимости, что по сути дела представляетсобой сбережение денег. Инвестиции в бизнес (экономические инвестиции) имеютглавным своим мотивом извлечь прибыль и означают приобретение для этих целейпроизводственных активов. Экономическое инвестирование означает организациюпроизводственного процесса с целью получить прибыль. Финансовые инвестиции(инвестиции в ценные бумаги) означают приобретение активов в форме ценных бумагдля получения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске.
Инвестиционная активность – это один изпоказателей состояния экономики страны. По тому, высока она или низка, имеет липовышающуюся или снижающуюся тенденции, можно дать достаточно близкую кдействительности характеристику и точную оценку состояния экономики каждойотдельной страны. Это возможно благодаря тому, что сама инвестиционнаяактивность, или инвестиционный процесс, представляет собой результирующийпоказатель множества экономических и неэкономических факторов. Инвестиционнаяактивность – это «барометр» экономики. На инвестиционную активность в страневлияет все: от экономического уклада (свободная рыночная экономика, смешаннаяэкономика, централизованная и госрегулируемая экономика) до менталитетаграждан, а также от общемировой экономической конъюнктуры до экономическихпроцессов, происходящих на микроуровне (уровне фирм и предприятий).[3]
Необходимым условием развития экономики является высокаяинвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемовреализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования вприоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестицииформируют производственный потенциал на новой научно-технической базе ипредопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко непоследнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического исоциального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в видепрямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.
Субъектами иностранныхинвестиций могут выступать: иностранные государства; международные организации;иностранные юридические и физические лица; граждане принимающих инвестицийгосударств, имеющие постоянное место жительства за границей. Иностранныеинвестиции могут осуществляться в различных формах. В зависимости от формысобственности выделяют государственные, частные и смешанные иностранныеинвестиции. (см. табл. 1)
Под государственными инвестициями понимаютглавным образом средства иностранных государств в виде займов, кредитов,грантов, которые одно государство или группа государств предоставляют за рубежпо решению правительственных и межправительственных организаций.
Под частными инвестициями понимают долгосрочныевложения капитала, осуществляемые физическими и юридическими лицами однойстраны в предметы инвестиций, расположенные на территории другой страны.
Согласно классификации ЮНКТАД выделяют прямые,портфельные и прочие инвестиции. [4]
К прямым иностранным инвестициям относятвложения иностранных инвесторов, которые предусматривают получение последнимиправа контроля и активного участия в деятельности организации, расположенной встране, которая не является местом пребывания инвестора. В основном, к нимотносят приобретение инвестором за рубежом местного предприятия; созданиенового иностранного филиала компании; а также смешанного или совместногопредприятия.
Совместные и иностранные предприятия создаютсяв основном в сфере торговли и общественного питания, промышленности,строительстве, коммерческой инфраструктуре, науке и научном обслуживании, транспорте,связи и в финансовой сфере.[5]
Осуществление портфельных иностранныхинвестиций не предполагает получения права контроля за объектом вложений, анацелено, прежде всего, на получение дохода. К портфельным иностранныминвестициям относят вложения иностранного капитала в акции (менее 10% общегообъема акционерного капитала) местного предприятия, облигации, векселя и другиедолговые обязательства, а также государственные ценные бумаги.[6]
Наибольший интерес для западных портфельныхинвестиций в середине 90-х представляли следующие отрасли экономики России:предприятия топливно-энергетического комплекса; алюминиевые заводы; предприятиясвязи и коммуникаций; порты и пароходства; предприятия по производству цемента;предприятия по производству минеральных удобрений; крупные горнодобывающиепредприятия; предприятия пищевой промышленности. Наименьший интерес портфельныеинвесторы проявляют к таким отраслям, как транспорт, машиностроение, химическаяпромышленность.
В состав прочих инвестиций включаются торговыекредиты, банковские вклады, финансовый лизинг, кредиты международных финансовыхорганизаций и т.д. В структуре иностранных инвестиций данная группа занимаетнаибольший удельный вес, поскольку в роли субъекта вывоза капитала в этомслучае выступает государство.
Приоритетной формой иностранного инвестированияявляются прямые инвестиции, что обусловлено рядом причин. Во-первых, прямыеиностранные инвестиции служат дополнительным источником инвестиционныхресурсов, направляемых на расширенное воспроизводство, реализациюинвестиционных проектов, способствующих развитию экономики страны, созданиюновых видов конкурентоспособной продукции. Во-вторых, выступают источникомсредств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методовуправления и маркетинга. В-третьих, способствуют активизации развития малого исреднего бизнеса. В-четвертых, стимулируют повышению занятости и уровня доходовнаселения. В-пятых, ускоряют процесс включения экономики страны в мировоехозяйство, способствуют развитию интеграционных процессов и т.д.
Привлечение в широких масштабах в российскую экономикуиностранных инвестиций, приведут к совершению долговременных целий создания вРоссии цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизнинаселения. Социально-экономическое развитие страны во многом зависит от инвестиционнойполитики. Её эффективность определяет прогресс общества. Успешностьинвестиционной деятельности связана с выбором альтернативы – либо социальноориентированный научно-технический прорыв в будущее, либо бесперспективнаясырьевая ориентация страны.[7]/> 1.2 Инвестиционный механизм: сущность,компоненты и классификация
Инвестиционный механизм представляет собойсовокупность целей, принципов и методов мобилизации и размещения инвестиционныхресурсов, а также инструментов и рычагов воздействия на инвестиционный процессдля максимизации инвестиционного эффекта и минимизации инвестиционных рисков.
Инвестиционный механизм включает в себя такиесоставляющие:
1) Мотивационная составляющая — исследование,уточнение и детализация всех тех мотивов деятельности и экономических ожиданий,которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектоввложения своих ресурсов. Эта составляющая обеспечивает взаимодействиеконкретного инвестиционного механизма с внешней по отношению к немуэкономической и социальной средой.
2) Ресурсная составляющая- анализ возможныхнаправлений получения инвестиционных ресурсов. При всем многообразии источниковфинансирования различают три основные группы инвестиционных ресурсов:собственные средства предприятий (уставный капитал, нераспределенная прибыль,амортизационные отчисления); заёмные средства (долгосрочные и краткосрочныекредиты банков и др.); привлеченные средства (средства бюджета, средствавнебюджетных фондов и др.).
3) Правовая составляющая – государственныезаконодательные и нормативные акты, а также методические рекомендации,регулирующие и регламентирующие инвестиционную деятельность.
4) Организационная составляющая – созданиенеобходимых организационных структур, обеспечивающих инициирование и контрольинвестиционных вложений, проведение детальных расчетов движения инвестиционныхресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния,оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивостиинвестиционной деятельности.
Инвестиционный механизм является частьюинвестиционного процесса, который включает в себя также инвестиционные объектыи субъекты. Поэтому механизм, в свою очередь, не содержит в себе объект исубъект инвестиционных отношений, однако его содержание определяется спецификойвсех элементов инвестиционного процесса.
Специфика механизма инвестиционного процессаопределяется особенностями процесса воспроизводства экономического ипроизводственного потенциала и ведения инновационной деятельности в конкретныхэкономических условиях. Исследование природы инвестиционных механизмов имееттеоретическую ценность и практическую значимость.
Понятие «инвестиционный механизм» зачастую влитературе отождествляется с понятием «кредитный механизм» и включает в себяследующие элементы: «участники, субъекты и объекты кредитных отношений».Однако, согласно установившимся и оправданным положениям теории экономическогоуправления, в состав системы экономических отношений входит механизм реализацииэкономических отношений. В то же время формирование механизма происходит сучетом особенностей и субъектов, и объекта системы экономических отношений.
Инвестиционный механизм как механизмосуществления инвестиционной деятельности. Следовательно, в целях исследованиясущности инвестиционного механизма необходимо определить, что есть«инвестиционная деятельность», каким образом взаимодействуют инвестиционный ииные экономические механизмы и как соотносятся такие понятия, как«инвестирование» и «управление инвестициями». Проблема соотношенияинвестиционных и других экономических механизмов возникла в силу того, чтомеханизмы привлечения и размещения ресурсов могут быть как инвестиционными, таки не инвестиционными.
В рамках механизма инвестирования с помощьюметода инвестирования осуществляется привлечение ресурсов с целью ихпоследующего размещения в воспроизводство основных фондов. Государство намакроуровне и сами инвесторы на микроуровне осуществляют управлениеинвестиционным процессом. Управление охватывает процесс инвестирования и, какследствие, является необходимым условием его эффективного осуществления. Тем неменее инвестиционный механизм исторически был представлен таким компонентом,как инвестирование. А по мере необходимости адаптации инвестиционного механизмак изменяющимся условиям хозяйствования в его структуре сформировалиськомпоненты управления. Экономическая природа инвестиционного механизма естьрезультат обобщения и критического переосмысления накопленного опыта вотечественной экономической науке.
Содержание инвестиционного механизма, во многомопределяется условиями функционирования субъекта. В этой связи представляетсяцелесообразным выделять стабилизационные и антикризисные (чрезвычайные)инвестиционные механизмы.
В частности, целями инвестиционного механизмамогут быть достижение определенного экономического или социального эффекта, а вкачестве технологической основы инвестирования и управления инвестициями могутбыть использованы либо традиционные, либо передовые достижения НТП, в том числеИнтернет-технологии. В то же время ряд отечественных ученых-экономистов, средикоторых Н.Д. Барковский, Н.И. Валенцева, И.Д. Мамонова, С.В. Штейншлейгер, В.В.Земсков, дополнили такую разновидность инвестиционного механизма, как кредитныймеханизм, элементами кредитного процесса, назвав в качестве составляющихпринципы и способы планирования, организации и контроля за выдачей кредита, акредитный механизм в интерпретации В.В. Земскова (см. рис. 3) представляетсобой попытку исследовать механизм не только как составную часть системыэкономических отношений, но и как процесс, отождествив их*. По нашему мнению,отличие инвестиционного процесса от инвестиционного механизма заключается в том,что содержание первого понятия определяется как последовательность действий,этапов, процедур, тогда как механизм есть своего рода вневременная абстрактнаясхема реализации этого процесса.
Необходимыми и взаимосвязанными условиямиведения инвестиционной деятельности в рыночной экономике являются: наличиесвободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; желание инвестораразместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) вотдельных секторах экономики; наличие прибыльных, динамично развивающихсясекторов экономики; правовые условия, способствующие эффективному размещению идвижению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (вывоз, присвоениеприбыли) направлениях.
Подводя итог вышеизложенному, следует отметить,что проблема сущности и содержания инвестиционного механизма всегда былапредметом острой дискуссии среди ученых и специалистов в сфере экономики,управления, финансов и кредита.
/>Глава 2. Иностранные инвестиции вэкономику Российской Федерации: современное состояние и особенностиинвестирования/> 2.1 Поступление и привлечение иностранногокапитала в национальную экономику Российской Федерации
Привлечениеиностранных инвестиций в российскую экономику является жизненно важнымсредством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль вактивизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестицийот некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединениеРоссии к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций, осуществляющему ихстрахование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие,необходимое для частных капиталовложений- постоянный и общеизвестный набор догми правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы моглипонимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. ВРоссии же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режимнепостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 — 12млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такиевложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. Вближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранныхинвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией. С IV квартала2008 г. фиксируется усиление спада инвестиций относительно динамики ВВП. Придальнейшем снижении деловой активности в экономике инвестиции в основнойкапитал за январь–май 2009 г. сократились на 17,7% по сравнению ссоответствующим периодом предыдущего года, объем работ в строительстве – на19,2%. Сужение внутреннего рынка и падение доходов определили резкое сокращениеобъемов и доли собственных средств предприятий и организаций в структуреисточников финансирования инвестиций в основной капитал. [8]
Замедлениетемпов экономического роста изменило ситуацию в инвестиционном секторе. Поитогам I квартала 2009 г. объем инвестиций в основной капитал в целом поэкономике сократился на 15,6%, в том числе по крупным и средним предприятиям –на 5%. Наиболее существенное снижение инвестиций в основой капитал, более чем на40%, зафиксировано в сегменте малых предприятий.[9]
Характерным для 2008–2009гг. явился опережающий рост строительства производственных и инфраструктурныхобъектов на фоне резкого замедления темпов ввода общей площади жилых домов. Динамикаввода жилых домов в I квартале 2009 г. сохранилась в области положительныхзначений и составила 102,4% против 107,6% в I квартале 2008 г., а в январе–мае104,2% против 106,1%. Сокращение абсолютных объемов инвестиций в строительствожилья по сравнению с I кварталом 2008 г. и на усиление тенденции к снижению доливложений в строительство жилья в структуре инвестиций в основной капитал в Iквартале 2009 г. до 6,0% против 8,1% в аналогичный период предыдущего года.Расходы на строительство зданий и сооружений в структуре инвестиций в основнойкапитал в I квартале 2009 г. повысились до 51,6% и на 3.1 п.п. превысилипоказатель аналогичного периода предыдущего года. Усилилась тенденция кснижению доли расходов на машины, оборудование: если в I квартале 2008 г. этотпоказатель был на уровне 34,5%, то в I квартале 2009 г. он снизился до 32,2%(табл. 1). Заметим, что на фоне резкого падения отечественного производствакапитальных товаров инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования,транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства и параметровнеформальной деятельности) в I квартале 2009 г составили 76,5 млрд. руб., или25,5% от общего объема инвестиций в машины, оборудование, транспортные средствапротив 19,5% в I квартале 2008 г.
Для стабилизации экономики и улучшенияинвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленныхна формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночныхотношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачипривлечения иностранных инвестиций.
Среди мер общего характера в качествепервоочередных следует назвать:
· достижение национального согласия междуразличными властными структурами, социальными группами, политическими партиямии прочими общественными организациями;
· ускорение работы Государственной думынад Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на созданиев стране цивилизованного некриминального рынка;
· борьба с преступностью;
· торможение инфляции всеми известными вмировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
· пересмотр налогового законодательства всторону его упрощения и стимулирования производства;
· мобилизация свободных средств напредприятиях и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентныхставок по депозитам и вкладам;
· внедрение в строительство системыоплаты объектов за конечную строительную продукцию;
· запуск предусмотренного законодательствоммеханизма банкротства;
· предоставление налоговых льгот банкам,отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции стем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капиталапо сравнению с другими направлениями их деятельности.
В числе мер по активизации инвестиций надоотметить:
· срочное рассмотрение и принятие Думойнового закона об иностранных инвестициях в России;
· принятие законов о концессиях исвободных экономических зонах;
· создание системы приема иностранногокапитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов,коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал отполитических и коммерческих рисков, а также информационно-посредническихцентров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов,поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлениисделок «под ключ»;
· создание в кратчайшие срокиНациональной системы мониторинга инвестиционного климата в России.
Приабсолютном сокращении объема инвестиций по сравнению с аналогичным периодомпредыдущего года увеличение объемов и доли средств федерального бюджета висточниках финансирования инвестиций в основной капитал явилось одним изусловий смягчение негативных последствий резкого ограничения собственныхсредств на предприятиях. В январе–марте 2009 г. за счет бюджетных средств былопрофинансировано 121,5 млрд. руб. инвестиций в основной капитал (13,0% отобщего объема инвестиций в экономику), в том числе за счет средств федеральногобюджета – 37,9 млрд. руб. (4,1%) и бюджетов субъектов Федерации – 75,9 млрдруб. (8,1%) (см. рис.4).
Привлечение в широких масштабах национальных ииностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременныестратегические цели создания в России цивилизованного, социальноориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизнинаселения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая нетолько совместное эффективное функционирование различных форм собственности, нои интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.
Иностранный капитал может привнести в Россиюдостижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт.Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранногокапитала — необходимое условие построения в стране современного гражданскогообщества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздовыгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которыепо-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги.Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и длядостижения среднесрочных целей — выхода из современногообщественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшениякачества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересыроссийского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов — с другой,непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении,обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительскогорынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурнойперестройке своего экспортного потенциала. Поэтому перед нашим государствомстоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранныйкапитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерамиэкономического регулирования на достижение общественных целей.[10]
/>
2.2 Структура иностранных инвестиций. Размещение национальныхинвестиций в национальной экономике
Вначале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставалсяслабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в двараза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала.Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотяпоследняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленностииностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям. Вгеографической структуре наибольший объем инвестиций, поступивших в РФ в Iквартале 2009 г., был направлен из Нидерландов, Люксембурга и Германии, накоторые пришлось 35,9% всех иностранных вложений в российскую экономику. Объеминостранных инвестиций, поступивших в I квартале 2009 г. в нефинансовый секторроссийской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования,коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанныев доллары США, составил 12,0 млрд. долл., что на 30,3% ниже показателя за Iквартал 2008 г. В I квартале 2009 г. в виде переведенных за рубеж доходовиностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами ипогашения кредитов, было изъято из российской экономики 12,07 млрд. долл., чтона 15,3% меньше аналогичного показателя 2008 г. В то же время, если в Iквартале 2008 г. было изъято 82,6% объема поступивших за этот периодиностранных инвестиций, в текущем году данный показатель составил 100,3%. Кромеэтого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысилиобъемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в63,7%). (См.рис.5.)[11]
Навтором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находитсяторговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008г. снизились в 2,1 раза (на 2,9 млрд. долл.). Наибольший рост иностранныхинвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи. По итогам Iквартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций вограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения вдобычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009г. они составили 858 млн. долл., что в 2 раза ниже показателя за I квартал 2008г.
Вцелом, иностранные инвестиции в добывающую промышленность уменьшились посравнению с I кварталом 2008 г. в 2,2 раза до 1 млрд. долл. В текущем годувыросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающемусектору, инвестиции в который по сравнению с I кварталом 2008 г. выросли на22,0% до 5,2 млрд. долл. На фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений вметаллургию (на 39,8% до 1,0 млрд долл. по сравнению с соответствующим периодом2008 г.) отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложенияв пищевую промышленность увеличились на 55,2% до 731 млн. долл., до 881 млн.долл. (в 2 раза) выросли инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов.Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленностипривела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций впромышленность за рассматриваемый период. Прямые вложения в добычу полезныхископаемых сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,6 раза исоставили 486 млн. долл. Прочие инвестиции в данную отрасль за рассматриваемыйпериод снизились на 45,7%, что привело к снижению доли прямых вложений в совокупныхинвестициях в добывающую отрасль с 56,5 до 48,6% и увеличению доли прочихинвестиций с 42,3 до 51,4%. Прямые и прочие инвестиции в обрабатывающие отраслив I квартале 2009 г. увеличились на 88,5% и 8,4% по отношению к соответствующимпоказателям предыдущего года, что привело к росту доли прямых вложений вструктуре иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности с 17,2 до26,6% и снижению удельного веса прочих вложений с 82,6 до 73,3%. Структураиностранных инвестиций, направленных в I квартале 2009 г. в промышленностьотличается от аналогичной структуры совокупных иностранных вложений вроссийскую экономику более низким удельным весом прямых инвестиций. [12]
Прямыеинвестиции в промышленность сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в2,1 раза, в то время как прочие инвестиции в промышленность практическиостались на уровне предыдущего года (снижение оценивается в 1,8%). В I кварталетекущего года произошли изменения в географической структуре иностранныхинвестиций, поступивших в российскую экономику. В первую пятерку стран –инвесторов в российскую экономику по итогам I квартала 2009 г. вошлиНидерланды, Люксембург, Германия, Кипр и Великобритания, на которые пришлось50,9% поступивших в РФ иностранных инвестиций (в I квартале 2008 г. на первуюпятерку стран-инвесторов пришлось 71,3%). В I квартале 2009 г. Нидерландывернулись на лидирующую позицию в списке основных стран-инвесторов в РФ (поитогам I квартала 2008 г. Нидерланды находились на 2-ой позиции), хотя ихвложения снизились по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. в 1,9 раза исоставили 1,8 млрд. долл. Около 1,3 млрд. долл. (72,5% совокупных вложений изНидерландов в РФ) пришлось на оптовую и розничную торговлю (I квартал 2008 г. –444 млн. долл., или 12,9%), что составляет 50,9% всех иностранных инвестиций вданную отрасль (I квартал 2008 г. – 8,1%). В I квартале 2008 г. основная частьинвестиций из Нидерландов (1,9 млрд долл., или 55,7%) была направлена впроизводство и распределение электроэнергии, газа и воды, что составило 97,7%от совокупных вложений иностранных инвесторов в данную сферу.
/>
2.3Особенности инвестиционногоклимата РФ
Оценивая инвестиционный климат России в целомпо международным стандартам, используя такие критерии, как политическая исоциальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализациивнешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры,банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительнодешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, чтопрактически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира.
Готовностьинвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит отсуществующего в ней инвестиционного климата.
Инвестиционный климат — это совокупность политических, экономических, юридических,социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и другихфакторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможностьих эффективного использования. В настоящее время инвестиционный климат в Россииявляется недостаточно благоприятным для полномасштабного привлеченияинвестиций.
Притоку в инвестиционную сферу частногонационального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность,инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной исоциальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение.Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционнуюситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономикуобъясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями,Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самойРоссии и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгуломпреступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторовзаконодательством, инфляцией, спадом производства и др.[13]
Российское правительство в последние годыпроявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие.Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежныминвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности,пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательствонестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множествобюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, чтомногие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем«надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскуюэкономику.
Для возникновения инвестиционных ресурсов,формирующих инвестиционный потенциал, необходимы следующие условия:существование сбережений и способность населения делать текущие сбережения;возможность обслуживания долга; иностранные займы и инвестиции. Масштабы иэффективность реализации инвестиционного потенциала определяются степеньюблагоприятности инвестиционного климата. Инвестиционный климат определяется воздействиемследующих основных факторов:
1. Геополитическое положение региона и егоприродно-ресурсный потенциал. Приграничное положение региона, прохождение черезего территорию важнейших транспортных путей, в том числе для осуществлениявнешнеэкономической деятельности, наличие морских портов, соседство спромышленно развитыми регионами повышают его привлекательность для инвесторов.
Наличие собственной сырьевой базы, с однойстороны, повышает эффективность инвестиций за счет уменьшения транспортных издержек,снижения зависимости от внешних поставок сырья. Это может приобрести особоезначение в условиях автоматизации региональных экономик и регионализациитоварных рынков. С другой стороны, добывающие отрасли характеризуются высокойкапиталоемкостью и длительными сроками окупаемости капиталоемких вложений, чтоделает их недоступными для реальных инвестиций мелких и средних инвесторов,одновременно ограничивая возможности привлечения кредитных ресурсов.
2. Производственный и финансовый потенциалрегиона и состояние региональных товарных рынков. Более привлекательными дляпотенциальных инвесторов являются регионы, располагающие развитой производственнойинфраструктурой, дешевой рабочей силой необходимой квалификации, возможностямимобилизации финансовых ресурсов, свободными нишами на региональных рынкахпродукции производственно-технического назначения и товаров народногопотребления.
3. Уровень развития рыночной инфраструктуры,таких ее инвесторов, как банки, биржи, оптово-розничные фирмы, торговые дома,страховые, инвестиционные, лизинговые компании, инвестиционные фонды и др.
4. Налоговая политика. Органы власти иуправления субъектов Российской Федерации располагают широкими возможностямивлияния на инвестиционный климат путем регулирования условий налогообложения,введения дополнительных льгот с целью привлечения инвестиций в приоритетныесферы экономики региона, страхование частных инвестиций за счет средств бюджетасубъектов Федерации, инициирования создания на территории региона свободныхэкономических зон или режима наибольшего благоприятствования.
5. Внешнеэкономические риски.Неурегулированность межнациональных, межбюджетных отношений, нестабильностьсоциально-политической ситуации в регионе, наличие острых социальных проблем,проявляющихся в повышении уровня политической активности населения,забастовочном движении, резко ухудшают климат в регионе и по своему влиянию науровень инвестиционной активности могут перевесить все положительныеэкономические факторы.[14]
Основным сдерживающим фактором является отсутствиестабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующейдеятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения взаконодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, имногочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом взначительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей натерритории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает ростсоциальной напряженности в связи с ухудшением материального положениязначительной части населения России. Социальная стабильность является важнымфактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любыхрадикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притокаинвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в томчисле связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е.отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов. Многиекрупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональнойдезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям,которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей
Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционныйклимат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческойдеятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.
Неблагоприятнона состояние инвестиционного климата в России влияют следующие факторы:
1. отсутствиенаучно-обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;
2. правоваянестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательныхактов;
3. неэффективноеземельное законодательство;
4. высокий уровень инфляции,нестабильность обменного курса рубля;
5. низкий уровеньразвития рыночной инфраструктуры;
6. изношенностьпроизводственной и транспортной инфраструктуры;
7. непрогнозируемостьтаможенного режима;
8. слабоеинформационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах,отраслевых и региональных направлениях инвестирования;
9. сильнаябюрократизация страны, коррупция, преступность и др.
Также следует заметить, что весьма негативное влияние наинвестиционный климат в России оказал финансовый кризис, который разразилсяпосле 17 августа 1998 г. и подорвал доверие к России со стороны многихинвесторов капитала.
Оценивая инвестиционный климат России в целом помеждународным стандартам, используя такие критерии, как политическая исоциальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализациивнешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры,банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительнодешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, чтопрактически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира. Вопрособ инвестиционном климате в России является одним из ключевых. От его решенияво многом зависит будущее отечественной экономики. Для реализации всего комплексаосновных экономических проблем России необходим экономический рост — не менее4-5% в год в течение примерно 20 лет.
Россия чрезвычайно богата природными ресурсами и обладаетдавними научно-исследовательскими, промышленными и культурными традициями. Онаявляется крупнейшим на планете поставщиком нефти, природного газа, минералов,драгоценных металлов и леса. Активизировав приток инвестиций и направляя их намодернизацию промышленности, Россия имеет шанс стать крупным производителемпродовольственных и потребительских товаров, химической продукции имашиностроения.
Сегодня в России недостаточно яснымипредставляются позиции субъектов российского финансового рынка: банков сустойчивым финансовым положением неоправданно мало, брокерских компаний больше,но они работают почти исключительно на вторичном рынке, а не с первичнымразмещением корпоративных бумаг, т.е. они практически не связаны сотечественными производственными компаниями. Практически нет частных пенсионныхфондов. Страховые компании мелкие. То есть все субъекты финансового рынканаходятся в России в зародышевом состоянии. Банковский сектор, может быть,имеет наилучшие перспективы в силу макроэкономических причин – политическаястабилизация вместе с проведением правильной денежной политики должны создатьусловия для демонетизации экономики и вытеснения бартеров из расчетов, чтодолжно привести к подъему банков. Одновременно надо укреплять инфраструктуруфондового рынка. Тогда возникнет конкуренция финансовых посредников, а укомпании появится выбор, каким путем привлекать деньги. В настоящее времявозникла потребность устанавливать реально осуществимые темпы развитияинвестиционной сферы, определять плановые показатели инвестиций, формировать ихструктуру, перечень целевых программ и инвестиционных проектов, подлежащихпрактической реализации в плановом периоде на основе многовариантных прогнозныхрасчетов. Прогнозирование инвестиций – сложный, многоступенчатый процессизучения вероятностных сторон вложения капитала в ту или иную сферу экономики вбудущем.
Очевиден тот факт, что объем привлекаемыхиностранных инвестиций, их структура и динамика определяются прежде всегопривлекательностью той или иной страны как для отечественных, так и иностранныхинвесторов, то есть состоянием инвестиционного климата в стране. Вот уженесколько лет ведутся непрекращающиеся разговоры о том, что в России надоулучшать инвестиционный климат. Сегодня под инвестиционным климатомподразумевают прежде всего финансовые, политические и другие условия,оказывающие влияние на активность инвестиций в экономику страны.
Важным элементом системы стимулированияинвестиционной деятельности является налоговое стимулирование, как инвесторов,так и самих эмитентов. В этих целях государству необходимо разработать ряд мер,способных стимулировать потенциальных инвесторов, включая население к повышениюинвестиционной активности.
Говоря о налоговом стимулированииинвестиционной деятельности посредством использования механизма рынка ценныхбумаг, следует отметить, что российскими регионами не используется практическини одна из форм налогового стимулирования инвесторов в ценные бумаги,положительно зарекомендовавших себя в большинстве развитых стран мира. К такимформам относятся:
— освобождение от налога на доходы физическихлиц и налога на прибыль по операциям с ценными бумагами;
— зачет отрицательных курсовых разниц дляразличных инвесторов;
— перенос отрицательных разниц на несколько летвперед;
— поощрение долгосрочных инвестиций налоговымильготами, если акции держатся определенной доли бизнеса;
— налоговое поощрение вложений в акцииприоритетных отраслей или акции, имеющие листинг на фондовой бирже;
— вычет процентов за кредит, взятый на покупкуакций, из налогооблагаемой базы.
Среди наиболее существенных причин отсутствиямасштабных дополнительных эмиссий можно выделить следующие:
— противодействие этому держателей значительныхпакетов акций, поскольку это ведет к уменьшению доли принадлежащих им ценныхбумаг в уставном капитале общества и ослабляет контроль над ними;
— малочисленность эффективных собственников –субъектов присвоения, прямо или опосредованно обеспечивающих расширенноевоспроизводство валового внутреннего продукта;
— незаинтересованность в раскрытии финансовойинформации предприятиями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
— пассивность отечественных институциональныхинвесторов (страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов) на рынкеценных бумаг;
— достаточно высокое налогообложениедополнительных выпусков ценных бумаг;
— разочарование большей части инвесторов ввозможностях фондового рынка, недоверие к ценным бумагам, эмитентами которыхявляется как государство, так и акционерные общества;
— слабая правовая и гарантийная защитаинвестиций, отсутствие эффективной системы защиты прав собственности;
— неразвитость отдельных составляющихинфраструктуры и субъектов рынка ценных бумаг;
— неэффективность существующего механизмагосударственного регулирования рынка ценных бумаг;
— низкая правовая культура потенциальныхотечественных инвесторов;
— не высокий уровень практики корпоративногоуправления, который оказывает негативное воздействие на эффективностьинвестиций, а также способствует возникновению более крупных проблем системногохарактера на национальном и региональном уровне.
Опыт показал, что проведение акционернымиобществами дополнительных эмиссий сталкивается с упорным противодействиемвладельцев крупных пакетов акций. Они, к сожалению, предпочитают скорееоставить свои компании без притока инвестиций (путем дополнительных эмиссий),чем допустить возможность уменьшения принадлежащего им пакета акций. Этиакционеры понимают, что при дополнительной эмиссии, для сохранения своей доли иудержания контроля над предприятием, им необходимо будет вложить значительныесредства в приобретение дополнительных акций (несравнимые по размеру с темизатратами, которые они понесли при приобретении данных пакетов в периодприватизации). И это несмотря на то, что вложенные ими средства пойдут наразвитие принадлежащего им же акционерного общества.
К сожалению, на сегодняшний день состояниероссийского инвестиционного климата оценивается как высокорисковое по всем тремнаправлениям. Причина такого состояния не в отсутствии средств для вложения вновые проекты, а в непредсказуемости и неопределенности экономического положениястраны в целом, и повышенного риска любых форм инвестирования. Вплоть донедавнего времени весь набор рисков и проблем оставался практически безизменений. Однако, многие специалисты считают, что сейчас ситуация улучшиласьрадикально. До недавнего времени в России действовала система, которую можноназвать олигархической. [15]
Хозяйственная жизнь в стране контролироваласьнесколькими группами так называемых олигархов, и для иностранного инвестора,который не входит ни в одну из этих групп, было очень тяжело узнать, какиебудут установлены правила игры. Действительно, во всем мире сначалаустанавливаются твердые правила игры, а рынок потом сам подстраивается под этиправила, главное, чтобы эти правила были четко определены. Для инвесторастановится огромным препятствием постоянная смена этих правил, а в России впоследние три года происходило именно это. Страх неизвестности самым отрицательнымобразом влияет на рынок. Неизвестность и отсутствие правил – хуже, чем плохиеправила. Поэтому потенциальные инвесторы прежде всего обращают внимание наоценку признанных международных экспертов привлекательности и степенирисковости тех или иных стран с точки зрения возможностей вложения капиталов.
Создаваемые в России благоприятные условия дляиностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечьинвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономикуРоссийской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладовони разнятся. Однако одно дело — вложения прямых инвестиций непосредственно всоздание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народногопотребления, и совсем другое дело — скупка по дешевке ваучеров и акций урабочих действующих предприятий.
Современный финансовыйкризис 2008 года в российской экономике повлек за собой как общее сокращениевсех видов инвестиционных поступлений в страну, так и свертывание, изамораживание конкретных инвестиционных программ. Данные, приводимые в таблице,скорее всего, дают основания говорить о массовом уходе иностранных инвесторов сроссийских рынков капитала. Как прежде, в целом сохраняется пропорцияпривлекаемых капиталов – основная их часть представлена прочими инвестициями,за которым следуют прямые и портфельные инвестиции.
В настоящий момент наиболее привлекательнымидля иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые связаны сэксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал(металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическаяотрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок(пищевая промышленность, производство товаров народного потребления). Впоследние годы резко возрос интерес к развитию средств связи ителекоммуникаций. По количеству крупных проектов, инвестируемых в этихотраслях, наша страна является одним из мировых лидеров.
/>Глава 3. Роль государствав привлечении иностранных инвестиций в национальную экономику
/>3.1Правовое регулирование иностранного инвестирования в России
Правовое регулирование иностранных инвестицийпридерживается принципа национального режима. Это означает, чтоправовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученнойот инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режимдеятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленныйроссийским инвесторам. Благодаря принципу национального режима нормыгражданского права применяются к отношениям с участием иностранных граждан, лицбез гражданства и иностранных юридических лиц, если иное не предусмотренофедеральным законом (статья 2 ГК РФ). Законодательство устанавливает двавида изъятий из данного принципа:
1)изъятия ограничительного характера(в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционногостроя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц,обеспечения обороны страны и безопасности государства) предусматриваются толькоФЗ. Изъятия ограничительного характера обычно связаны с ограничением правиностранных инвесторов на осуществление инвестиций в определенных отраслях исферах деятельности. Российским законодательством установлены ограничения научастие иностранных инвесторов в капитале российских коммерческих организаций всфере телевизионного вещания, авиационной промышленности, страховой ибанковской деятельности;
2)изъятия стимулирующего характера в видельгот (для иностранных инвесторов могут быть установлены винтересах социально-экономического развития РФ) предусматриваютсязаконодательством. Например, освобождение от таможенных пошлин при ввозе иностранныминвестором на территорию России оборудования и иных основных средств в качествевзноса в уставный капитал коммерческой организации с иностранными инвестициями[16]
1.Право на суброгацию.Означает право на передачу своих прав и обязанностей на основании уступкитребования и перевода долга другому лицу в соответствии с гражданскимзаконодательством РФ. Например, если иностранное государство производит платежв пользу иностранного инвестора по гарантии, предоставленной иностранномуинвестору в отношении инвестиций, осуществленных им на территории РФ (договорстрахования политических рисков), к этому иностранному государству переходятправа иностранного инвестора на указанные инвестиции (ст.7 Закона обиностранных инвестициях в РФ). К политическим рискам относятся рискнеконвертации валюты страны — получателя инвестиций, причинение ущербаинвестициям в результате войны или социальных беспорядков, риск экспроприации инвестиций.
2.Право на компенсацию при реквизицииили национализации. В случае реквизиции или национализацииимущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностраннымиинвестициями они имеют право на возмещение стоимости изъятого имущества, атакже на возмещение убытков при национализации (ст.7 Закона об иностранныхинвестициях в РФ). Надо отметить, что гарантия российского законодательства вотношении компенсации при реквизиции или национализации содержит существеннохудшие условия по сравнению с международными соглашениями, которые обычнопредусматривают право инвестора (и соответственно, обязанность государства) на«быструю, адекватную и эффективную компенсацию» (формула Хэлла).
3.Стабилизационная(«дедушкина») оговорка. В целях обеспечениястабильности правового режима иностранных инвестиций, обусловленного налоговым,валютным и таможенным законодательством, иностранным инвесторам и коммерческиморганизациям с иностранными инвестициями предоставляются гарантии отнеблагоприятного для них изменения законодательства РФ (ст.9 Закона обиностранных инвестициях в РФ). Стабилизационная оговорка предусмотрена вотношении иностранного инвестора и коммерческой организации с иностраннымиинвестициями, осуществляющих приоритетные инвестиционные проекты за счетиностранных инвестиций, при условии, что товары, ввозимые на таможеннуютерриторию РФ, используются в целях реализации приоритетных инвестиционныхпроектов.
4. Правона использование доходов от инвестиций. Иностранныйинвестор после уплаты предусмотренных законодательством РФ налогов и сборовимеет право на свободное использование доходов и прибыли для реинвестирования вобъекты предпринимательства на территории России, а также на беспрепятственныйперевод за пределы РФ доходов, прибыли и других правомерно полученных денежныхсумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями,включая дивиденды, проценты, средства в связи с исполнением гражданско-правовыхобязательств, с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициямиили филиала или компенсацией при реквизиции и национализации.
– Гарантии правовой защиты деятельностииностранных инвесторов на территории РФ (ст. 5 ФЗ «Об иностранных инвестициях вРФ» от 09.07.1999 г.). Рассматриваемая гарантия включает также право на защитусвоих интересов в суде, в том числе иностранные инвесторы вправе защищать своиэкономические интересы в качестве третьих лиц в деле, рассматриваемомарбитражным судом Российской Федерации. Данная гарантия подразумевает игарантию возмещения убытков, причиненных в результате незаконных действий(бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления илидолжностных лиц этих органов.
Акцентируем внимание на том, что РоссийскаяФедерация является участником Конвенции об урегулировании инвестиционных споровмежду государствами и физическими или юридическими лицами других государств(Вашингтон, 18 марта 1965 г.). Таким образом, инвестиционные споры могут бытьрассмотрены в порядке, установленном названной конвенцией в арбитражном судепри Международном центре по урегулированию инвестиционных споров.
– Гарантии использования иностранным инвесторомразличных форм осуществления инвестиций на территории РФ (ст. 6 ФЗ «Обиностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.) Данная гарантия дает правоиностранным инвесторам осуществлять инвестиции на территории РоссийскойФедерации в любых формах, не запрещенных законодательством РоссийскойФедерации. Будь то прямая инвестиция, т.е. приобретение иностранным инвесторомне менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, либо договорныеформы осуществления иностранных инвестиций, либо договорная форма. Главнаяособенность такого рода иностранных инвестиций – участие в соглашениигосударства или уполномоченного государственного органа с частнойкомпанией-инвестором. Система инвестиционных договоров может включать в себядоговоры: купли-продажи, финансовой аренды (лизинга), строительного подряда,возмездного оказания услуг, коммерческой концессии, доверительного управленияимуществом, простого товарищества (в том числе учредительный договор).[17]
– Гарантия перехода прав и обязанностейиностранного инвестора другому лицу (ст. 7 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»от 09.07.1999 г.). Иностранный инвестор в силу договора вправе передать своиправа (уступить требования) и обязанности (перевести долг), а на основаниизакона или решения суда обязан передать свои права (уступить требования) иобязанности (перевести долг) другому лицу в соответствии с гражданскимзаконодательством Российской Федерации.
– Гарантия компенсации при национализации иреквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации синостранными инвестициями (ст. 8 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от09.07.1999 г.). Как закреплено в Конвенции о защите прав инвестора, заключеннойв Москве в марте 1997 г., инвестиции не подлежат национализации и не могут бытьподвергнуты реквизиции, кроме исключительных случаев (стихийных бедствий,аварий, эпидемий, эпизоотий и иных обстоятельств, носящих чрезвычайныйхарактер), предусмотренных национальным законодательством сторон, когда этимеры принимаются в общественных интересах, предусмотренных Основным законом(Конституцией) страны-реципиента. Национализация или реквизиция не могут бытьосуществлены без выплаты инвестору адекватной компенсации. При прекращениидействия обстоятельств, в связи с которыми произведена реквизиция, иностранныйинвестор или коммерческая организация с иностранными инвестициями всоответствии с указанной статьей вправе требовать в судебном порядке возвратасохранившегося имущества, но при этом обязаны возвратить полученную ими суммукомпенсации с учетом потерь от снижения стоимости имущества.
– Гарантия от неблагоприятного изменения дляиностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициямизаконодательства РФ. Данная гарантия, закрепленная ст. 9 ФЗ «Об иностранныхинвестициях в РФ» от 09.07.1999 г., защищает права иностранных инвесторов отизменений в законодательстве РФ, ухудшающих их положение.
– Гарантия обеспечения надлежащего разрешенияспора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательскойдеятельности на территории Российской Федерации иностранным инвестором (ст. 10«Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.). Если возник спор междуиностранным инвестором в связи с осуществлением инвестиций ипредпринимательской деятельности на территории Российской Федерации, то онбудет разрешаться в соответствии с международными договорами РоссийскойФедерации и федеральными законами в суде или арбитражном суде либо вмеждународном арбитраже (третейском суде).
– Гарантия использования на территорииРоссийской Федерации и перевода за пределы Российской Федерации доходов,прибыли и других правомерно полученных денежных сумм (ст. 11 «Об иностранныхинвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.). Данная гарантия дает право иностранномуинвестору после уплаты предусмотренных законодательством Российской Федерацииналогов и сборов свободно использовать доходы и прибыль на территорииРоссийской Федерации для реинвестирования или для иных не противоречащихзаконодательству Российской Федерации целей, а также может беспрепятственнопереводить за пределы Российской Федерации доходы, прибыль и другие правомернополученных денежные суммы в иностранной валюте в связи с ранее осуществленнымиим инвестициями.
– Гарантия права иностранного инвестора набеспрепятственный вывоз за пределы Российской Федерации имущества и информациив документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которыебыли первоначально ввезены на территорию Российской Федерации в качествеиностранной инвестиции (ст. 12 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999г.). Это означает, что иностранный инвестор, который первоначально ввез натерриторию Российской Федерации имущество и информацию в документальной формеили в форме записи на электронных носителях в качестве иностранной инвестиции,имеет право на беспрепятственный вывоз указанного имущества и информации запределы Российской Федерации. В этом случае он не должен проходитьквотирование, лицензирование, к нему не должны применяться другие мерынетарифного регулирования.
– Гарантия права иностранного инвестора наприобретение ценных бумаг (ст. 13 «Об иностранных инвестициях в РФ» от09.07.1999 г.). Иностранный инвестор вправе приобрести акции и иные ценныебумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги всоответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.
– Гарантия участия иностранного инвестора вприватизации (ст. 14 «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г.).Иностранный инвестор может участвовать в приватизации объектов государственнойи муниципальной собственности путем приобретения прав собственности нагосударственное и муниципальное имущество или доли, долей (вклада) в уставном(складочном) капитале приватизируемой организации на условиях и в порядке,которые установлены законодательством Российской Федерации о приватизациигосударственного и муниципального имущества.
– Гарантия предоставления иностранномуинвестору права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания,сооружения и иное недвижимое имущество (ст. 15 «Об иностранных инвестициях вРФ» от 09.07.1999 г.). Данная гарантия предоставляет право приобретенияиностранным инвестором на земельные участки, другие природные ресурсы, здания,сооружения и иное недвижимое имущество в соответствии с законодательствомРоссийской Федерации и законодательством субъектов Российской Федерации. Тоесть если иностранный инвестор захотел приобрести земельный участок иликакое-либо здание, ему это право предоставлено в целях развития егоинвестиционной деятельности на территории РФ.
Все вышеперечисленные гарантии прав иностранныхинвесторов говорят о том, что российские законодатели делают всевозможноеуравнивание в правах с российскими инвесторами для иностранных инвесторов, лишьбы они были заинтересованы во вложении инвестиций в российскую экономику. И дляэтого необходимо постоянное совершенствование налогового, инвестиционного икорпоративного законодательства.
Права иностранных инвесторов в РоссийскойФедерации, привлечение в широких масштабах в российскую экономику иностранныхинвестиций преследует долговременные цели создания в России цивилизованногообщества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Иностранныеинвестиции могут послужить стимулом развития и роста внутренних инвестиций.Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для развития экономикистраны. При этом российские общественные интересы могут не совпадать синтересами иностранных инвесторов. Следовательно, важно привлечь капиталы так,чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляядействия последних на благо общественных целей. Для этого необходимо постоянносовершенствовать федеральные программы привлечения иностранных инвестиций иобеспечивать их реализацию.
/>3.2 Основные проблемы стимулирования, привлечения игосударственное регулирование иностранных инвестиций
Инвестиции предназначены для поднятия иразвития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.Наверняка многие понимают, что без инвестиций государству в наше время непростовыжить. Прежде, лет 20 назад, об иностранных инвестициях мало кто знал. Не былоогромного потока иностранных инвестиций, как сейчас. Потому проблема инвестицийв нашей стране актуальна. Эта проблема важна прежде всего тем, что наинвестициях в России можно сделать много прибыли, но в то же время боязньпотерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок – одиниз самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один изсамых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону,пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и в то же время не потерятьсвои деньги.
Большое внимание надо уделить законодательству,так как сегодня именно неопределенность в правовой сфере ограничиваетинвестиционный процесс, то есть наблюдается своеобразный парадокс: сильнейшийинструмент по привлечению зарубежного капитала одновременно является основнойпричиной, удерживающей инвесторов от крупных вложений. России необходиминостранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии исовременные методы управления, а также способствовать развитию отечественныхинвестиций.
В Российской Федерации правовая базарегулирования иностранных инвестиций развита недостаточно. Российская Федерациязаинтересована в привлечении иностранных инвестиций в виде материальных ифинансовых ресурсов, передовой техники и технологий, управленческого опыта. Всвязи с этим российское законодательство призвано обеспечить стабильностьусловий деятельности иностранных инвесторов в целях соблюдения норммеждународного права и международной практики инвестиционного сотрудничества.
Сегодня, конечно, не помешала бы вполнепоследовательная политика избирательного заманивания иностранного капитала,особенно крупнейших транснациональных корпораций, как носителей самых передовыхтехнических знаний и технологий, особенно с учетом нацеленности нашей страны наскорейшее вступление в ВТО.
Государственная политика по привлечению и защитеиностранных инвестиций должна учитывать соответствующие настроенияотечественных промышленников и предпринимателей. Они могут ожидать отмасштабного пришествия крупного зарубежного капитала не только новых широкихперспектив повышения своей конкурентоспособности, поднятия эффективности своихинвестиций, вытеснения импорта с российских рынков, выхода на внешние рынки,приобщения к передовым ноу-хау и технологиям, расширения ресурсов техническогоперевооружения производства, но и рассчитывать на либерализацию антимонопольнойполитики, быстрейшую консолидацию отечественных капиталов, на облегчениеналогового бремени, на новые субсидии, льготы, скидки, на протекционистскиемеры государства, на отказ от политики укрепления рубля[18].
Вместе с тем возникнет угроза быстрогобанкротства многих предприятий, их полного разорения или перехода в рукииностранцев. Сузится рынок труда, особенно возрастет дефицитвысококвалифицированной рабочей силы и профессионалов, быстро начнетувеличиваться стоимость рабочей силы, обострится дефицит топлива и энергии,маломощные отечественные товаропроизводители начнут быстро терять внутренниерынки.
Учитывая это, государству следовало бы адекватнорегулировать приток иностранных инвестиций в те или иные отрасли и производства,в те или иные области, края и республики РФ, особенно с помощью избирательногобюджетного поощрения конкретных инвестиционных проектов.
Должна учитываться и позиция не толькоработодателей, но и работников, а также потребителей, т.е. всего населения.Конечно, наиболее мощный и конкурентоспособный зарубежный капитал сулитнаемному труду, хотя бы части его, более высокую заработную плату, может бытьна европейском уровне, живучесть связанного с иностранными владельцамипроизводства, надежное, в связи с этим, сохранение рабочих мест намодернизированных производствах. Население, возможно, получит выгоду откачества, цены, разнообразия продукции, способной вытеснить импорт.
Можно предположить, что оздоровлениеэкономической ситуации не устраивает спекулятивный, грабительский иностранныйкапитал, который рассчитывает прежде всего задешево приобрести российскиеактивы. Поскольку наш капитал стал ориентироваться на модернизацию ирасширенное воспроизводство, то исчезают благоприятные условия разграбления отечественнойиндустрии и других отраслей, в том числе руками нерезидентов.
Кого-то из иностранных инвесторов не устраиваетбыстрый рост заработной платы в стране в связи с ростом дефицита рабочей силы,который подтверждается статистическими данными.
Следует особенно отметить, что проблемавовлечения в наше производство крупнейших компаний промышленно развитых стран сих инвестиционными ресурсами, ноу-хау и мощнейшим интеллектуальным капиталом вомногом обусловлена тем, что транснациональные корпорации являются, преждевсего, важнейшими игроками на мировых рынках товаров и услуг. Для нихроссийский рынок и Россия, как объект приложения капиталов,- это частность,причем во многих случаях не очень существенная на глобальном фоне. Они смотрятна собственные инвестиции в Россию, прежде всего, с точки зрения усиления своейконкурентоспособности в противостоянии с себе подобными в ходе борьбы запередел основных рынков сбыта продукции в масштабах всей планеты.
Для транснациональных корпораций (далее – ТНК),пришедших в Россию, конечно, хотелось бы сохранить все льготы, привилегии исубсидии, пользоваться нашими относительно низкими тарифами на топливо,энергию, на транспорт, извлекать выгоду из протекционистских ввозных пошлин натовары иностранных конкурентов защитного валютного курса рубля. Но вместе с темТНК необходимо полноценное участие страны в ВТО, чтобы иметь дискриминационныйвыход на мировой рынок с продукцией со своих мощностей в России. Им, болеетехнически передовым, чем наши предприятия, не нужен какой-то особо длительныйподготовительный период, а предпочтительно скорейшее вступление России в ВТО.
Более того, дабы претендовать на статус страны срыночной экономикой Центр начал широкое наступление против любых налоговыхльгот и бюджетных дотаций для отечественных товаропроизводителей, противгосударственных инвестиций и прочих субсидий нашему бизнесу. Дело идет кполному регулированию цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий,что окончательно добьет еще далеко не отошедшего от глубочайшего экономическогокризиса нашего массового предпринимателя и управленца. Россия не сможет быстрои результативно подготовиться к еще большей, чем сейчас открытости экономики,тем более, если учесть жесткую фискальную политику взыскания долгов предприятийбюджету, политику укрепления рубля, неблагоприятную для бизнесаденежно-кредитную политику государства, его намерения увеличить внутренниезаимствования под хороший процент, постоянное снижение импортных пошлин, отказот принятия заявительного порядка образования холдингов и т.п.
Итак, инвестиционная привлекательность каждойкомпании – потенциального объекта инвестиций определяется как еематериально-техническим и финансовым потенциалом, так и эффективностью егоиспользования, “прозрачностью” финансов и менеджмента, политическим иинвестиционным климатом в стране. Для любого инвестора, в том числе и банка,важно сопоставление потенциальной прибыльности проекта и связанных с нимрисков. Международные инвесторы придают большое значение положению акцийкомпании на фондовом рынке. Инвесторы готовы платить больше за акции компаний,дающих меньшую прибыль, но работающих в условиях низких страховых рисков.
Некоторая часть инвестиций осуществляетсянепосредственно государством. Специалисты расходятся во мнении, хорошо это илиплохо, должно ли государство подменять собой частных инвесторов, но едины водном – важен не объем государственных инвестиций, а их эффективность, то,насколько они дополняют частные инвестиции.
Государственные инвестиции в первую очередьопределяются государственной инвестиционной программой, в которой отражается,сколько и каких инвестиций нужно экономике, как для достижения текущих целей,так и в контексте долгосрочного развития. Государственные инвестиции в видепрямого финансирования инвестиционных проектов из государственного бюджета илипредоставления льготных инвестиционных кредитов государственными финансовымиинститутами – это важная составляющая инвестиционной деятельности.
Как показывает практика, норма прибыли накапитал, который инвесторы готовы вкладывать в акции российских компаний,существенно выше соответствующего показателя для зарубежных фирм. Помимостабилизации политической и экономической ситуации в стране, важнойпредпосылкой привлечения инвестиций является обеспечение “прозрачности”деятельности этих компаний, а также гарантирование защиты прав и интересовакционеров. В данной связи, определенный оптимизм внушают развитие методологииоценочной деятельности и принятие новых международных стандартов 2000 г. Речьидет о важнейшем условии привлечения иностранных инвестиций в отечественнуюэкономику – гармонизации международных стандартов по различным направлениямпрофессиональной экономической деятельности, прежде всего оценочной,бухгалтерской и инвестиционной.
Главное – обеспечить условия для эффективногофункционирования рыночного механизма в целом. Среди них важную роль играетрегулирование системы собственности и контроля. Инвестор хочет достовернознать, кто является основным собственником предприятия, иметь возможностьзанять свое место в структуре собственности объекта инвестиций, а принеобходимости – выйти из нее. Что касается самих предприятий как объектовинвестиций, то не только финансовые показатели и открытость отчетности, но имаркетинговые возможности предприятия становятся все более актуальными с точкизрения привлечения инвестиций.
/>ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подобно многим странам мира, Россия рассматривает иностранныеинвестиции как фактор ускорения технического и экономического прогресса,модернизации производственного аппарата, овладения новыми технологиями ипередовыми методами организации производства, а также более глубокого включениясвоей экономики в мировое хозяйство. И все-таки пока Россия выглядит на этомфоне бесперспективной страной.
Во-первых, приток капитала сдерживается медленнымстановлением рыночных отношений, отсутствием разветвленных мощных частныхструктур, аналогичных тем, которые имеются в других промышленно-развитыхстранах. Во-вторых, хотя в стране и есть законы о защите иностранныхинвесторов, но до сих пор нет механизма их осуществления в полной мере. Вчастности, отсутствуют гарантии исполнения арбитражных и судейских решений.В-третьих, предприятия с иностранными инвестициями испытывают на себе тяжелыепоследствия переходного периода в России. И, в-четвертых, пожалуй, самойглавной причиной, заставляющей зарубежных граждан остерегаться вкладыватьденьги в нашу страну, является политическая нестабильность в России и другихгосударствах СНГ. По мнению экспертов Мирового банка реконструкции и развития,западные компании чрезвычайно обеспокоены политической нестабильностью в этихстранах, в условиях которой инвесторы не могут не выражать скепсиса по поводутого, как долго продержится текущая законодательная и экономическая политика,какой бы привлекательной она ни казалась.
В современных условиях развития экономики, длярешения задач подъема региональной экономики на долгосрочную перспективу иобеспечения экономического роста необходим комплексный подход к проблемепривлечения инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельностихозяйствующих субъектов. Поэтому первостепенное значение приобретает анализисточников потенциальных инвестиций, достоверная оценка реальных возможностейих мобилизации, а также путей решения проблем их привлечения и выработкастратегии обеспечения эффективности привлекаемых инвестиций.
От подбора источников финансирования зависит нетолько жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределениеконечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала,финансовая устойчивость предприятия, осуществляющего инвестиции. Состав иструктура источников финансирования инвестиций зависят от действующего вобществе механизма хозяйствования. Чтобы обеспечить поступательное развитиеэкономики и в стране в целом, и в каждом регионе необходим значительныйинвестиционный потенциал.
Инвестиционнаяполитика, которой придерживается государство имеет огромное влияние на развитиекапиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно онаформирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительствоРоссии оказывает ей огромное внимание.
Поряду системных рыночных признаков инвестиционный климат в стране по-прежнемустоль же неблагоприятен. Причины состоят в институциональной и законодательнойнеурегулированности инвестиционной деятельности, в том числе относительнообеспечения прав собственности; незащищенности инвесторов; высокихтранзакционных и налоговых издержках; высоких барьерах для “входа” инвесторовна рынок; исключительно низкой роли государства как создателя правового режимаинвестиционной деятельности. Основополагающей задачей государства, котораяпозволит упрочить международные позиции России, должна стать разработкастратегии роста конкурентоспособности страны, охватывающая последовательноедостижение целей как макроуровня (присоединение к ВТО, углублениесотрудничества с ЕС и трансформация экономических связей в рамках СНГ), так ирегионально-отраслевых ориентиров.
Привлечениев широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономикупреследует долговременные стратегические цели создания в Россиицивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высокимкачеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика,предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных формсобственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.
Всвязи с повышение темпов роста производства продукции и услуг базовых отраслейэкономики и, прежде всего, повышение темпов роста промышленного производства,увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальныхрасполагаемых денежных доходов, расширение инвестиционных возможностейэкспортоориентированных отраслей в результате улучшения внешнеэкономическойконъюнктуры наблюдается положительная динамика прироста как инвестиций восновной капитал, так и иностранных инвестиций. В тоже время инвестиционнаяактивность относительно высоким темпом инфляции, незначительными объемамигосударственных инвестиций, высокой динамикой импорта.
Взаключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложныймеханизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциалгосударства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределитуспешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитиестраны в целом.
Список литературы
1. Абрамов С.И.Инвестирование. – М.: ИНФРА-М, 2000.
2. Аюшеев А.Д. Инвестиции/под ред. А.Д. Аюшеев, В.И. Филиппов.1999.
3. Брынцев А.Н. Формированиеинвестиционного климата в условиях свободной экономической зоны. М.: ИД«МЕЛАП», 2002. – 192 с.
4. ЗубченкоЛ.А. Иностранные инвестиции./ Книгодел.- 2008.-160 с.
5. Крылов Э.И. Анализ эффективностиинвестиционной и инновационной деятельности предприятия / под ред.Э.И. Крылов,И.В. Журавков. Москва 2001. -371c.
6. Ковалёва В.В. Инвестиции/под ред. В.В. Ковалёва, В.В. Иванова, 2004.-5с.
7. Кэмпбелл Р. Макконнелл.Экономикс /под ред. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. перевод с англ.Доктор экономических наук профессор А.А. Пороховский.- 171с.
8. Орлова Е.Р., Зарянкина О.М. Иностранныеинвестиции в России/ Омега-Лю.-2009.- 204 с.
9. Фархутдинов И.З., Трапезников В.А.Инвестиционное право. М.: Волтерс Клувер, 2006. — 432 с.
10. Федеральная государственная статистика.Инвестиции в России 2009./ Росстат.- 2009.- 328 с.
11. http://www.gks.ru/ – сайт Федеральнойслужбы государственной статистики России — Статистические материалы.
12. http://www.government.ru/ — сайтПравительства РФ.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 1.
Виды и классификационныйпризнак иностранных инвестиций.
/>
/>
Рис. 2 Инвестиционная деятельность какинвестиционная система
/>
Рис. 3. Структура кредитного механизма.
Таблица 2
Структура инвестиций восновной капитал по видам основных фондов в 2008-2009 гг. (Без субъектов малогопредпринимательства и параметров неформальной деятельности). В% к итогу. 2008 В том числе 2009 I квартал I полугодие Январь-сентябрь I квартал Инвестиции в основной капитал- всего 100 100 100 100 100 В том числе по видам официальных фондов: Жилища 7,5 8,1 7,8 7,6 6,0 Здания и сооружения 52,4 48,5 49,9 51,3 51,6 Машины, оборудования, транспортные средства 33,0 34,5 34,1 33,6 32,2 прочие 7,1 8,9 8,2 7,5 10,2 /> /> /> /> /> /> />
Таблица 3
Структура инвестиций восновной капитал по источникам финансирования в %. 2008 В том числе 2009 I квартал I полугодие Январь-сентябрь I квартал 1 2 3 4 5 6 Инвестиции в основной капитал- всего 100 100 100 100 100 В том числе по источникам финансирования Собственных средств 40,0 46,2 44,3 42,8 40,9 Из общих прибыль 18,6 20,5 20,5 20,1 18,1 Привлеченные средства 60 38,8 55,7 57,2 59,1 Из них Кридиты банков 11,1 10,4 10,5 11,0 13,0 В том числе иностранных банков 2,4 1,6 1,8 1,7 4,3 Заемные средства других организаций 6,5 6,9 6,7 6,8 9,2 Бюджетные средства: 21,0 11,8 14,9 16,8 18,0 федерального бюджета 8,1 2,8 4,4 5,5 4,1 Бюджет субъектов РФ и местных бюджетов 10,4 8,3 9,3 10,0 8,1 прочие 21,1 24,3 23,2 22,3 23,3 Из них Средства полученные на долевое участие в строительстве 3,3 3,7 3,5 3,5 2,2 В том числе средства населения 1,5 1,4 1,6 1,7 0,9 Из общего объема инвестиций в основной капитал инвестиций из- за рубежа 4,6 5,3 5,3 4,8 6,7
/>
Рис.4. Уровень финансирования и использованиягосударственных инвестиций январе-апреле 2009г.
Таблица 4
Объем накопленныхиностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам млн.долларовСША Накоплено на конец 2008г. В том числе Справочно поступило в 2008г. всего в % к итогу прямые портфельные прочие Всего инвестиций) 264599 100 122392 5627 136580 103769 из них по основным странам-инвесторам 226203 85,5 101523 5271 119409 83353
в том числе:
Кипр 56902 21,5 40732 1728 14442 19857 Нидерланды 46346 17,5 35931 41 10374 14542 Люксембург 34402 13,0 1217 273 32912 7073 Соединенное Королевство (Великобритания) 30811 11,6 4647 2339 23825 14940 Германия 17425 6,6 7275 26 10124 10715 Ирландия 9662 3,7 480 0,4 9182 2903 Франция 9542 3,6 1927 1 7614 6157 США 8769 3,3 3193 662 4914 2773 Виргинские острова (Брит.) 8267 3,1 5470 200 2597 3529 Япония 4077 1,6 651 1 3425 864
Таблица 5
Иностранные инвестициипо видам экономической деятельности млн.долларов США 2008г. Накоплено на конец 2008г.
поступило Погашено (выбыло) Переоценка и прочие изменения активов и обязательств /> всего в % к итогу
Всего 103769 67954 -5771 264599 100
в том числе:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 862 467 6 1827 0,7
рыболовство, рыбоводство 27 56 0,2 139 0,1
Добыча полезных ископаемых 12396 5000 144 50235 19,0
обрабатывающие производства 33914 19770 -3817 79254 30,0
производство и распределение электроэнергии, газа и воды 3394 317 -1375 4448 1,7
строительство 3387 968 11 7391 2,8
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 23905 26298 84 55666 21,0
гостиницы и рестораны 188 160 4 606 0,2
транспорт и связь 4861 3396 -195 18875 7,1
финансовая деятельность 4977 3044 19 12948 4,9
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 15378 8286 -656 31515 11,9
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение 26 65 1 46 0,0
образование 0,0 4 0,2 4 0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг 20 5 7 167 0,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 434 118 -4 1478 0,5
/>
Рис.5.Иностранныеинвестиции в российской экономике.
/>
Рис.6.Иностранныеинвестиции в российской экономике инвестиции из РФ за рубеж 1999-2009
/>
Рис. 7 Структура инвестиций по отраслям
Таблица6.
Структураиностранных инвестиций, поступившие в Россию 2004-2009гг., в %. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Прямые инвестиции 23,9 31,9 43,7 39,5 32,4 26,4 Портфельные инвестиции 1,4 1,3 2,6 0,8 0,7 1,0 Прочие инвестиции 74,6 68,8 53,6 59,6 66,9 72,6
/>
Рис.8. Отраслевая структура иностранныхинвестиций в промышленность в I квартале 2009г.
Таблица 7
Иностранные инвестиции в промышленность в I квартале2004-2009гг., в %. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Прямые инвестиции 35,5 43,2 56,2 70,3 46,0 30,4 Портфельные инвестиции 0,3 2,2 3,5 1,0 1,2 0,1 Прочие инвестиции 64,2 54,5 40,8 28,7 52,8 69,5
/>
Рис.9. Географическая структура иностранныхинвестиций, поступивших в РФ в I квартале 2009г.