Платёжный баланс

Содержание
Введение
1. Платёжный баланс
1.1 Определение и структура баланса
1.2 Виды платёжного баланса
1.3 Факторы, влияющие на платёжный баланс
1.4 Методы прямого государственного контроля ирегулирования платёжного баланса
2. Методы регулирования платёжного баланса
2.1 Классическая теория регулирования платёжного баланса
2.2 Кейнсианская теория регулирования
2.3 Платёжный баланс в теориях современных монетаристов
3. Платёжный баланс на современном этапе
3.1 Платёжный баланс ссср и россии на начальномэтапе
3.2 Состояние платёжный баланс на современном этапе
Заключение
Список литературы
Введение
Внешнеэкономические связи в своем развитии проходятопределенные этапы, смена которых характеризует усиление целостности мировогохозяйства, усложнение содержания международных экономических отношений: отторговли и услуг — к вывозу капитала и последующему созданию международногопроизводства, далее — к формированию единого мирового рынка валют, кредитов,ценных бумаг. Помимо экономических существуют политические, военные, культурныеи другие отношения между странами, которые порождают денежные платежи ипоступления. Многогранный комплекс международных отношений страны находитотражение в платёжном балансе.
Данная тема, безусловно, является актуальной, так какплатежный баланс представляет собой отражение экономического состояния страны. Всовременных условиях трудно прогнозировать или активно участвовать вмеждународной валютно-финансовой системе, если четко и реально не сбалансированплатежный баланс. Тенденции роста взаимосвязей и взаимовлияний экономикиразвитых стран требует тщательного подхода к разработке платежного балансастраны.
Целью курсовой работы является изучение платёжного баланса ианализ динамики за последние несколько лет. Задачами курсовой работы былоизучение структуры платёжного баланса, его видов, методов регулированияплатёжного. Таких как классическая теория регулирования, кейнсианская, теориясовременных монетаристов, а также проанализировать динамику платёжного балансаза ряд лет.
1. Платёжный баланс1.1 Определение и структура баланса
Международные отношения стран находят обобщённое выражение вбалансах международных расчётов.
Баланс международных расчетов — это и есть соотношение денежныхтребований и обязательств, поступлений и платежей страны по отношению к другимстранам.
Основные виды баланса международных расчётов:
Расчетный баланс;
Баланс международной задолженности;
Платежный баланс.
Расчётный баланс — это соотношение требований и обязательствданной страны на определенную дату независимо от сроков поступления платежей.
Баланс международной задолженности — близок к расчетному иотличается лишь набором статей. В международной практике его принято составлятьна конец года и называть балансом международных активов и пассивов страны.
В данной курсовой работерассматривается платёжный баланс. Под платежным балансом понимаетсястатистическая запись всех экономических сделок или обязательств,осуществленных (или срок по которым наступил) в течение определенного отрезкавремени (месяц, квартал, год) между резидентами данной страны и резидентамилюбых других стран мира.
Платежный балансфиксирует состояние платежей и поступлений данной страны. Международныйвалютный фонд характеризует платежный баланс как «статистическую записьвсех экономических сделок в течение данного периода между резидентамиотчитывающихся стран».
Под резидентами странымогут пониматься дипломаты, военные, туристы, даже если они находятся внетерритории своей страны, выступают резидентами того государства, гражданамикоторого они являются. Это относится и к фирме, служит резидентом тогогосударства, где она зарегистрирована, но не того, где она выполняет своиоперации. Что касается филиалов и отделений, то они тоже могут быть резидентамии представительствовать от мест их регистрации. Статус «резидента» зависитот факта регистрации его постоянного места нахождения или проживания. Исключениесоставляют международные организации (ООН, МВФ и др.), которые не являются резидентамитой страны, где они расположены.
Баланс отражает неиндивидуальные, а совокупные сделки между данной страной и другимигосударствами. Обычный срок или период, охватываемый платежным балансом одинкалендарный год.
Под понятием «сделка» подразумевается любой обмен,в котором товар, экономическая услуга или право собственности на активыпереходят от резидента одной страны к резиденту другой.
Платежный баланс всесторонне изучается специалистами вобласти международных экономических отношений как источник важнейшейинформации, раскрывающей особенности участия страны в международном обменетоварами, услугами и капиталами.
Основа платежногобаланса — группировка всех видов сделок, результаты которых связаны с ростомпотребностей в товарах и услугах (отток валюты из страны) или поступлениеиностранной валюты (приток ее в страну). Основные торговые сделки, приводящие кпоступлению в Россию иностранной валюты из других стран
Экспорт товаров. В неговключаются все товары, пересекающие таможенную границу России. Кромеимпорта и экспорта традиционных товаров внешней торговли, отражаемых по статьям“Основной экспорт товаров”, “Основной импорт товаров", по данной статьеотражаются экспорт и импорт товаров, приобретаемых транспортными средствами впортах, а также товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки споследующим реимпортом (реэкспортом). Экспорт и импорт товаров отражаются вмомент перехода права собственности от нерезидентов к резидентам (или, наоборот)по рыночным ценам. В подавляющем числе случаев это означает, что для оценкиопераций используются контрактные цены или цены, которые фактически имели местопри осуществлении операций.
Экспорт услуг. К немуотносятся платежи за фрахт отечественных судов, обслуживание иностранныхтуристов, дипломатов и бизнесменов, прибывающих в страну.
Проценты и дивиденды,выплачиваемые российским владельцам иностранных акций. Это — проценты назакупленные на фондовом рынке акции иностранных компаний, а также доходы,переводимые действующими за границей российскими предприятиями (в формесмешанных обществ).
Односторонние переводыили трансферты. Сюда относятся переводы пенсий, помощь иностранным государствами пересылаемая своим родственникам заработная плата эмигрантов, все программыправительственной или частной гуманитарной помощи, предоставляемой России. Особенностьданного вида сделки состоит в том, что она включает все переводы, которые непредусматривают обратного потока ресурсов в обмен на полученные средства. Трансфертпо определению является операцией, в которой одна институциональная единицапредоставляет другой единице товар, услугу, актив или права собственности, неполучая взамен в качестве эквивалента товара, услуги или актива. В платёжномбалансе проводится различие между текущими и капитальными трансфертами. Текущиетрансферты увеличивают уровень располагаемого дохода и потребления товаров иуслуг получателя и уменьшают располагаемый доход и потенциальные возможностипотребления донора, например, гуманитарная помощь в форме потребительскихтоваров и услуг. Текущие трансферты отражаются в счете текущих операций. Трансферты,не являющиеся текущими, по определению являются капитальными. Капитальныетрансферты приводят к изменению в объеме активов или обязательств донора иполучателя и отражаются в счете операций с капиталом. Если донор и получательявляются нерезидентами по отношению друг к другу, капитальный трансфертприводит к изменению в уровне национального богатства экономик, которые онипредставляют. Пример капитальных трансфертов представляют безвозмезднаяпередача прав собственности на основные фонды, прощение долгов. Безвозмезднаяпередача денежных средств рассматривается как капитальный трансферт только втом случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондовили капитального строительства (например, безвозмездное финансированиеправительством Германии строительства жилья для российских военнослужащих).
Операции с финансовымиинструментами. В финансовом счете отражаются операции с активами иобязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли вотчетном периоде. Изменение задолженности в результате переоценки активов иобязательств в финансовом счете не отражается. Отрицательное сальдо пофинансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентови/или чистое снижение их иностранных обязательств в результате операций. Наоборот,положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентови/или рост их иностранных обязательств. В финансовом счете активы иобязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку. Различаютчетыре функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции,портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции. Границы между этимигруппами достаточно условны. Прямые инвестиции осуществляются для оказаниявоздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредствомучастия в его капитале. Все операции, происходящие между прямым инвестором ипредприятием прямого инвестирования, в форме, отличной от участия в собственномкапитале этого предприятия, например, предоставление кредитов, такжеклассифицируются как прямые инвестиции. Портфельные инвестиции представляютсобой долговые ценные бумаги, акции и т.п., которые приобретаются главнымобразом для получения дохода. Для разграничения прямых и портфельных инвестицийна практике используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 и болеепроцентами обыкновенных акций предприятия, считается, что вложенные средстваносят характер прямых инвестиций. Все операции, которые не рассматриваются какоперации с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами, отражаютсяпо статье “Прочие инвестиции”. Прочие инвестиции, так же как и портфельные,классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструментактивом или обязательством резидентов. Активы и обязательства по статье “Прочиеинвестиции” классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта идепозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочиеактивы и обязательства. Далее во многих случаях указываются сектордебитора-резидента (для обязательств) или кредитора-резидента (для активов). Постатье “Наличная иностранная валюта” показывается чистый рост/снижение наличнойиностранной валюты в кассе банков и вне банковской сферы (например, “на руках"у населения). По статье “Остатки на текущих счетах и депозиты” (активы) показываетсяизменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах резидентов (банковскогои небанковского сектора) в банках-нерезидентах. Аналогично по статье “Наличнаянациональная валюта” показывается чистое приобретение/продажа наличных рублейнерезидентами, а по статье “Остатки на текущих счетах и депозиты” (обязательства)- изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах нерезидентов вбанках-резидентах. По статьям “Торговые кредиты и авансы” (привлеченные ипредоставленные) показывается изменение (в результате операций) задолженностипо авансам и рассрочкам платежей за экспорт и импорт товаров и услуг. Постатьям “Ссуды и займы предоставленные (непросроченные) ” и “Ссуды и займыпривлеченные (непросроченные) ” показываются все операции, приводящие кизменению задолженности по непросроченным ссудам и займам. Операциями,приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов иобразование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроковпогашения) старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займампроисходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочногопогашения. По статье “Изменение задолженности по своевременно не поступившейэкспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам" показываетсядвижение просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам. Постатьям “Просроченная задолженность" (активы и обязательства) показываютсявсе операции, приводящие к изменению просроченной задолженности (кромепросроченной задолженности по торговым кредитам, которая показывается поотдельной статье): накопление, включая накопление задолженности по просроченнымпроцентам, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации ипереоформления в новое кредитное соглашение. Например, если ссуда былапросрочена, то по статье “Ссуды и займы" платёжный баланс показывается,что ссуда была погашена, но при этом проводится возникновение нового требованияпо статье “Просроченная задолженность”. Таким образом, в платёжный баланссчитается, что если ссуда была просрочена, то задолженность по ней более неявляется ссудной, так как последняя по определению представляет собойпредоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках некоторогопервоначального соглашения. Сходный подход используется для отражения просрочекпо процентам. Например, если проценты, подлежащие выплате, фактически не быливыплачены, то в платёжный баланс в счете текущих операций показывается графикплатежей процентов, а в финансовом счете — возникновение просроченнойзадолженности по процентам. Если же в отчетном периоде проценты, просроченные впредыдущих периодах, фактически выплачиваются, то в финансовом счете ПБпоказывается погашение просроченной задолженности по процентам, но не выплатыпроцентов в счете текущих операций. Если же непросроченная ссуда былапереоформлена в новый кредит, то по статье “Ссуды и займы" показывается еепогашение и одновременно по этой же статье проводится возникновение новойзадолженности в соответствии с новым соглашением. Аналогично показываетсяпереоформление в новый кредит просроченной задолженности: по статье“Просроченная задолженность" проводится снижение задолженности, а постатье “Ссуды и займы непросроченные ” — возникновение задолженности. В случае,если реструктуризация непросроченных и просроченных ссуд происходит посредствомвыпуска ценных бумаг, по статьям “Ссуды и займы непросроченные” и “Просроченнаязадолженность" показываются соответственно снижение задолженности, а постатье “Портфельные инвестиции” — рост задолженности, переоформленной в ценныебумаги. Описанные методы отражения операций с долговыми финансовымиинструментами позволяют показывать в платежном балансе трансформации долга ипереходы его из одной категории в другую независимо от того, связаны они сфактическими (кассовыми) платежами или нет. [2]
В соответствии с принятой практикой платежный баланссоставляется по принципу двойного счета. Он заключается в том, что каждаясделка записывается одновременно на двух счетах: дебетовом, свидетельствующем опоступлении товара или средств на данный счет, и кредитовом, характеризующемпредоставление товара или выплату средств с данного счета.
Экспорт товаров и услуг,дары, приток капитала — все это фиксируется на кредитовом счете платежногобаланса со знаком "+". Импорт же товара или зарубежные инвестиции,займы и кредиты, направляемые за рубеж, дары и пенсии, переводимыеиностранцами, — все это отражается на дебетовом счете со знаком "-".
Принцип двойного счётапредполагает равенство или нулевое сальдо. Учет всех сделок как движениятоваров или как движения капитала дает результат, равный нулю.
Отрицательное (пассив) илиположительное (актив) сальдо свидетельствует о нарушении равновесия в одном изследующих разделов платежного баланса: а)«видимая» торговля,связанная с продажей товаров; б)«невидимая» торговля, к которой, вчастности, относятся разные услуги и транспортные перевозки; в) движение каталаиз одной страны в другую.
Принцип двойного счета,используемого в платежном балансе, предполагает два действия (сделки), чемусоответствуют записи. Одно действие дополняет или является результатом другого.Например, покупая товар, покупатель расплачивается за него деньгами. При этомважно, что первично было решение приобрести товар, как следствие — передать занего продавцу деньги, а не наоборот. Аналогичным образом при импорте товаровили услуг первичным будет желание воспользоваться услугами, а вторичным — оплата услуг.
Этому соответствуетделение всех статей на автономные и компенсирующие. Главным моментом,определяющим вид сделки, служит первичность или производность их возникновения.
К основным (автономным) относят статьи, отражающие движениетоваров или капитала, объясняемое обычными коммерческими соображениями; балансирующим(компенсирующим) статьи — отражающие перевод средств на обеспечение движениятовара или капитала.
Основные статьи охватывают экспорт и импорт товаров и услуг,поскольку это первичные операции, выполняемые на базе переговоров и оценкикачества товаров. Аналогично первичными (основными) будут инвестиции в созданиепроизводственных филиалов.
В балансирующих статьяхотражаются методы и источники урегулирования сальдо платежного баланса, включаядвижение валютных резервов, изменение объема краткосрочных активов,государственную помощь, государственные займы и кредиты международныхфинансовых организаций. Сальдо по основным статьям, свидетельствующее о притокеиностранных денежных средств и капитала в страну (+) и, наоборот, об их оттоке(-). Следует заметить, что деление статей на основные и балансирующие, несмотряна внешне четкие критерии, на практике может таковым и не быть. Например,правительство может поставить вопрос о получении долгосрочного займа в связи сотрицательным сальдо платежного баланса. В этом случае долгосрочный заем будет,по существу, относится к балансирующей статье. Аналогично введение национальнымправительством «залоговой системы» оплаты товаров означаеткраткосрочное кредитование. Которое в платежном балансе будет находиться восновных статьях.
На практике в однойбалансовой статье могут отражаться как автономные, так и компенсирующие сделки.Наконец, одни и те же статьи могут рассматриваться и как основные, и какбалансирующие в зависимости от целей, которые ставятся при подведении баланса.1.2 Видыплатёжного баланса
Итоговое равновесие неозначает наличия дисбаланса по отдельным группам статей. Многое зависит оттого, где будет проведена сальдирующая средняя линия, так как при общемподсчете учитываются лишь позиции выше средней линии; позиции ниже ееисключаются из рассмотрения. В результате можно получить несколько различных видовбалансов.
Таблица 1.1 «Видыбалансов» Базисный баланс Баланс автономных счетов Баланс ликвидности Составляющие
Источники
покрытия Составляющие
Источники
покрытия Составляющие
Источники
покрытия Баланс текущих счетов Баланс движения краткосрочного капитала Базисный баланс Баланс движения счетов официальных резервов Базисный баланс Краткосрочный капитал, находящийся у иностранных резидентов Баланс движения долгосрочного капитала Баланс движения счетов официальных резервов Баланс движения краткосрочного капитала Статья «Ошибки и пропуски» Краткосрочный капитал, находящийся в руках национальных резидентов Статья «Ошибки и пропуски» Баланс движения счетов официальных резервов
При оценке положения страны в международных расчетах, преждевсего, определяется соотношение экспорта и импорта. Подведение черты подобъемами поступления и продажи товаров за границу позволяет получить торговыйбаланс.
Торговое сальдо во многом определяет общий итог платежногобаланса, однако, отрицательное торговое сальдо не обязательно означает общийдефицит. Так, Великобритания в последней трети прошлого века длительное времядопускала отрицательное сальдо по торговым операциям, поскольку оно с лихвойперекрывалось поступлениями из других источников, в том числе в сфере услуг.
Положение страны вмеждународных расчетах характеризуют также суммы, перечисляемые в виде пенсий,даров, безвозмездных субсидий. Фактически под этим подразумевается импорт встрану иностранных товаров в форме безвозмездной помощи. Важно, что все сделкитакого рода односторонни, и страна, перечисляющая средства, ничего не получаетвзамен.
Прибавление к балансу товаров и услуг сумм по одностороннимпереводам и дарам позволяет получить баланс по текущим операциям. Здесь надсальдирующей средней линией оказываются все статьи, связанные с движениесредств по товарам и услугам; под линией — с движением резервов, как частных,так и государственных.
Баланс по текущим операциям (счетам) дает достаточно полный объеминформации относительно экономического положения страны.
Положительное сальдобаланса по текущим счетам свидетельствует о том, что страна продаетпроизведенные ею товара и услуги другим странам в большем объеме, чем покупает.Дефицит же баланса по текущим операциям отражает увеличение задолженностистраны другим странам.
Можно сделать вывод, чтобаланс по текущим операциям показывает нетто-изменения в иностранных средствах,находящихся в распоряжении страны.
Дополнение баланса потекущим операциям статьями по долгосрочным переводам и платежам позволяетвывести базисный баланс.
Введенные в баланс позиции отражают в той или иной формеважнейшие макроэкономические показатели страны: соотношение внешних ивнутренних цен, курс валюты, величину дохода, темпы роста, склонность к «сбережениям».Эти показатели стабильны и изменяются редко. В соответствии с общим подходом вперспективе базисный баланс должен быть равен нулю; в противном случае странепридется столкнуться с изменением ее задолженности.
Добавление к базисномубалансу статьи «краткосрочная задолженность» вызывает ряд проблем. Краткосрочныйкапитал более гибко реагирует на изменение процентной ставки. Основная частькраткосрочного капитала связана с обеспечением торговли товарами и услугами.
Краткосрочнаязадолженность свидетельствует о наличии или, наоборот, нехватке краткосрочныхдолговых обязательств. Этими обязательствами можно воспользоваться для того,чтобы обменять их на иностранную валюту в связи с изменениями в балансе,вызванными циклическими трудностями, долгосрочными обязательствами и т.д. Вкризисных обстоятельствах активы по краткосрочным резервам могут использоватьсядля погашения задолженности.
Так, в начале 90-х годов Банк для внешней торговли СССР, неимея средств для оплаты долгосрочных и среднесрочных займов, предоставленныхбывшему СССР иностранными банками, использовал краткосрочные активы и, вчастности, средства на счетах предприятий для выплаты долгов и процентов подолгосрочным и краткосрочным кредитам. Были заморожены на несколько летвалютные счета не только юридических, но и физических лиц.
Большой объем краткосрочных обязательств может поставитьстрану в тяжелое положение, даже если она располагает значительными суммамипривлеченных долгосрочных займов. Такую ситуацию можно сравнить с положениемдолжника, истратившего все текущие средства, но обладающего недвижимостью; быстропродать ее по нормальной цене с целью уплаты долга оказывается невозможным.
Страна, имеющаяпревышающий норму объем краткосрочной задолженности, будет вынуждена привлекатьиностранные краткосрочные кредиты или даже произвести временную девальвациюсвоей валюты.
Прибавление к базисномубалансу статьи «движение краткосрочного капитала» дает балансавтономных счетов. Важность такого баланса связана с тем, что международногократкосрочного капитала может быть не временным явлением, но следствием развитияэкономики страны.
Особо следуетостановиться на статье «ошибки и пропуски». Эта статья появляется для«приведения к нулю» разницы между активами и пассивами.
Если для составленияполноценного баланса каждая сделка теоретически должна отражаться в нем двараза, то практически это требование часто не выполняется. Причиной могут бытьнедостатки статистической отчетности или нелегальность самой сделки.
Величина сумм по статье«ошибки и пропуски» колеблется в зависимости от качествастатистической службы, уровня ведения документами и т.д. Как правило, быстроеувеличение сумм происходит при кризисных ситуациях, ухудшении общегоэкономического положения страны и т.д. Эти суммы могут быть очень большими. Так,неучтенные переводы денежных средств из России, осевшие на счетах западныхбанков, составили в 1992 г. по экспертным оценкам сумму в 10-15 млрд. долл.
Еще одна разновидность — баланс ликвидности отличается от баланса автономных счетов включением или неттаких статей, как ошибки и пропуски, краткосрочные обязательства, находящиеся вруках у нерезидентов, и иностранные краткосрочные обязательства, находящиеся урезидентов страны.
Далее остановимся на статье «государственные резервы».В число национальных резервов, накапливаемых государством на счетах национальногобанка, включаются золото, запасы иностранной валюты (ведущих капиталистических стран),резервные квоты МВФ и СПЗ («специальные права заимствования» в МВФ).
Роль государственных резервов многогранна. Сюда относитсявыполнение таких функций, как обеспечение гарантий поддержки курса национальнойвалюты, страхование от неожиданных потерь при неурожаях, стихийных бедствиях,гражданских беспорядках, военных действиях. Резервы гарантируюткредитоспособность нации и при использовании в форме кредита обеспечиваютдополнительную прибыль в бюджет страны.
Поддержка курсанациональной валюты зависит от продажи валютных резервов при образованииотрицательного сальдо платежного баланса. Что касается гарантированногоснабжения страны, когда происходят неожиданные потрясения, то наиболее яркимпримером может быть использование государственных резервов в большинствепромышленно развитых стран в связи с резким подорожанием нефти. В ряде случаевстраны предпочитают не продавать свои резервы, сдавая их в «аренду» подпроценты.
Увеличениезолото-валютных резервов положительно влияет на международный престиж страны,свидетельствуя об устойчивости и надежности ее экономического положения. Сам жепо себе рост резервов не предоставляет собой положительного явления во всехслучаях.
Накопление резервовособенно бесперспективно, когда речь идет об иностранных валютах, подверженныхдевальвации.
Следует заметить, чтоизменения в резервах национального банка и одновременно движение капитала подолгосрочным и краткосрочным счетам — зеркальное отражение баланса по текущимоперациям.
Такая ситуация вполнепонятна, если вспомнить, что продажа товаров, услуг и предоставление даровсоответствуют долгосрочным и краткосрочным переводам капитала и займов.
Рассмотренные виды неисключают возможности введения и иных платежных балансов для решения какой-либонациональной задачи.
В практике отдельныхстран используется баланс международной инвестиционной задолженности. Онфиксирует увеличение или, наоборот, отток обязательств и средств.
Такой баланс может бытьопределен как сумма всех прошлых дебетовых и кредитовых счетов в разделедвижения капитала.
Россия, столкнувшись с кризисной ситуацией в области своейиностранной задолженности и опубликовав свой баланс в 1993 г., специальновыделила разделы, касающиеся суммы выплаченных, задержанных и аннулированныхдолгов по отношению к своим дебиторам и кредиторам.
В платежный баланс России были включены статьи, касающиесяпривлеченных долгосрочных и краткосрочных кредитов с разбивкой по объему использованныхи амортизируемых сумм.
Причина в том, что Советский Союз, предоставивший ранеезначительные суммы развивающимся странам, столкнулся с неплатежеспособностьюзаемщиков.
Кроме того, Россия, получив значительные заемные средства отразвитых капиталистических стран, оказалась в сложном положении с выплатой этихдолгов.1.3 Факторы,влияющие на платёжный баланс
На состояние платёжногобаланса влияет ряд факторов:
1. Неравномерность экономического и политического развитиястран, международная конкуренция. После Второй мировой войны сложилсяактивный платёжный баланс США при крутом дефиците платёжных балансов странЗападной Европы и Японии в силу отставания их экономического потенциала. В этомпроявилась характерная до конца 50-х годов моноцентрическая система господстваво главе с США. Так, в период после Второй мировой войны и до 60-х годовторговые балансы большинства стран Западной Европы и Японии были пассивными. Торговыйбаланс США в те же годы сводился с огромным активным сальдо (в 1947г.10 млрд. долларов)благодаря укреплению позиций американских монополий на мировом рынке,устойчивости доллара. Превращение США в мирового инвестора и кредитораобусловило приток огромных дивидендов и процентов из-за рубежа. Прибыли СШАтолько от прямых заграничных инвестиций увеличились с 3,5 млрд. долларов в1966г. До 18,8 млрд. долларов в 1981г., в том числе 7,6 млрд. долларов откапиталовложений в развивающихся странах.
Однако доля США в ежегодном приросте прямых инвестицийуменьшилась с 50% в 1967 г. До 30% в 1973 г. И 4% в 1980 г. За счет увеличениядоли Западной Европы и Японии, а с 1985 г. США стали нетто-импортером капитала.Нетто-долг США составил 400 млрд. долларов в 1987 г. И примерно 700 млрд. долларовв начале 90-х годов.
Падение доли США в мировом промышленном производстве (с54,6% в 1948г. До 37,8% в 1984г), экспорте товаров (с 33,0% до 12,7%соответственно), экспорте капиталов (на 20% за 70-е годы) при резком увеличениивоенных расходов, в том числе за границей, привело к хроническому дефициту ихплатежного баланса. Противоречия между сложившимися к началу 70-х годов тремяцентрами — США, Западной Европой (в первую очередь странами ЕЭС), Японией — отражаются на состоянии их платежных балансов. Нестабильность платежного балансаСША нарастает. По мере усиления западноевропейского и японского центров, ихэкономического и научно-технического потенциала, экспансии на мировых рынкахтоваров и капиталов платежные балансы ряда стран Западной Европы и Японии в70-е и 80-е годы, как правило, сводились с крупным положительным сальдо, чтопревратилось в одну из острых проблем международных Экономических ивалютно-кредитных отношений. На рубеже 70-80-х годов произошли новые сдвиги: временнообразовались активное сальдо платежного баланса по текущим операциям США икрупный дефицит у Японии, стран-членов ЕЭС. Однако затяжной мировойэкономический кризис и падение конкурентоспособности американских товаров, вомногом связанное с повышением курса доллара, привели к ухудшению текущегоплатежного баланса США в 1982-1985 гг. Японии удалось активизировать текущиеоперации своего платежного баланса, а Германии — значительно уменьшить дефицити выровнять платежный баланс главным образом в результате улучшения показателейпо внешней торговле [1].
Циклические колебания экономики. В платежных балансахнаходят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране,так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономическиеоперации. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленныхциклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов изодной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива,сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаровсокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует наизменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывозкапитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растутприбыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентнаяставка, темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современногоэкономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно.Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежныхбалансов то одних, то других стран.
Рост заграничных государственных расходов. Тяжелымбременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы,которые преследуют разнообразные экономические и политические цели. Например,основные государственные расходы США/> за границей,отражающиеся в платежном балансе, предназначены на военные цели (содержание иоснащение военных баз за рубежом, военная помощь, локальные войны). Косвенноевоздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием наусловия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия изгражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться длякапиталовложений, в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отраслизагружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширениявывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращениюэкспортных возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение импортавоенно-стратегических товаров, в том числе многих видов сырья, сверх нормальныхпотребностей мирного времени.
Финансовая глобализация/>. Она обгоняетглобализацию/> в других сферах экономики. Ежегодный темп ростамеждународной миграции капитала/> (17%) обгоняет темпувеличения товарного экспорта (7%) и мировой валовой продукт (2,3%) в последнеедесятилетие. Чрезмерный вывоз капитала/> отвлекает средства,которые могли бы быть использованы для модернизации национальной экономики. Наплатежный баланс отрицательно влияет «бегство» капитала/>: в узком смысле — ускоренное и внезапное перемещениекраткосрочных капитала/> из страны за рубеж; в широком смысле- массовый отток капитала из одной страны в другие в разных формах и на разныесроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его применения. Основнаяпричина «бегства» капитала — экономическая и политическаянестабильность, инфляция/>, недоверие к национальной валюте/>, неэффективная экономическая политика, кризисы/>,повышение рисков, высокие налоги. Формы «бегства» капитала: нелегальные(оставление за рубежом части инвалютной выручки, упущенная выгода навнешнеэкономических сделках); по легальным каналам (увеличение зарубежныхактивов предприятий, банков), приобретение недвижимости за рубежом,недекларируемый вывоз инвалюты и др.; отмывание криминальных денег, связанных спротивоправными действиями юридических и физических лиц и их легализация; внутреннее«бегство» от национальной к иностранным валютам в форме долларизацииэкономики. Оценить размеры «бегства» капитала трудно.
Изменения в международной торговле товарами и услугами. Научно-техническаяреволюция/>, рост интенсификации/>, переходна новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в />мировыхэкономических отношениях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями,в том числе наукоемкими товарами, энергоресурсами. В начале 2000-х гг. долявысокотехнической продукции возросла до 20% мировой торговли/>.
Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвацияобычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равныхусловиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условиямеждународной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальнойвалюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортерыстремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив: задерживают получениевырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в срокахмеждународных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.
Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Этопроисходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособностьнациональных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров испособствует «бегству» капиталов за границу.
Чрезвычайные обстоятельства: неурожай, стихийные бедствия,катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.1.4 Методы прямого государственного контроля и регулированияплатёжного баланса
Практически все макроэкономические показатели воздействуютна платежный баланс. Основные из них это: национальный доход, уровеньпроцентных ставок, величина и объём денежной эмиссии, валютный курс.
Национальный доход. Поднациональным доходом понимается общая сумма полученной заработной платы,дивидендов, процентов и ренты, которые зарабатывают (получают) резиденты даннойстраны при производстве товаров и услуг. При замедлении и даже прекращениироста национального дохода платежный баланс страны улучшается. Связь ростанационального дохода с автоматическим увеличением импорта, и ухудшениемплатежного баланса используется кейнсианцами для разработки положения омаргинальной предрасположенности к импорту при росте национального дохода.
Уровень процентныхставок. Величина процентных ставок определяет условия предоставления кредита. Еслипроцентные ставки высоки, то условия предоставления кредита «жестки»;если процентные ставки низки, то они «свободны» («либеральны»).В мировом хозяйстве значительное количество физических и юридических лиц держитсвои средства в форме ликвидных активов, которые перемещаются в те страны, гдеболее высокие процентные ставки, т.е. туда, где кредиты платят более высокиецены. Рост процентной ставки понимается как реальное увеличениепроцентных выплат по вкладываемым финансовым средствам, а не просто в связи синфляцией.
Величина и объём денежной эмиссии. Еще одним важнымпоказателем, определяющим уровнем спроса и предложения на валютном рынке,выступает величина денежной эмиссии на внутреннем рынке. Увеличение эмиссии иликредитно-денежная политика непосредственно влияют на состояние платежногобаланса. Когда Центральный банк расширяет кредитование национальныхкоммерческих банков за счет выделения дополнительных средств, то естественный реакциейкоммерческих банков становится расширение их операций по ссудам для увеличениядохода. Расширение ссуд автоматически влечет за собой снижение процентнойставки. Дополнительное расходование взятых в кредит у банков средств означаетрост цен и соответственно повышение импорта. Рост объемов кредитованиястимулирует владельцев денежных средств к более прибыльному вложению денежныхсредств к более прибыльному вложению капиталов и прежде всего за границей. Национальныйкапитал устремляется за границу «в поисках» более высоких процентов,что также негативно содействует на платежный баланс.
Сначала преобладает отрицательный эффект. Либеральнаякредитно-эмиссионная политика ведет к ухудшению платежного баланса как в связис ростом импорта, так и с увеличением потока капитала за границу в связи соснижением процентных ставок внутри страны. Ограниченная денежная политика будетиметь противоположный эффект.

Таблица 1.2 Воздействие либеральной и ограничительной
денежной политики на основные макропоказатели. Показатели Либеральная денежная политика Ограничительная денежная политика Национальный доход Возрастает Снижается Процентная ставка Снижается Возрастает Цены Повышаются Снижаются Платежный баланс Ухудшается Улучшается
Валютный курс каксредство регулирования платёжного баланса. Валютный курс как макропоказательположения страны в системе микрохозяйственных связей занимает особое место вчисле показателей, используемых в качестве средства государственного баланса. Причиназаключается в том, что его повышение или понижение немедленно и непосредственновоздействует на экономическоеположение страны. Изменяются ее внешнеэкономические показатели, валютные резервы,задолженность, динамика товарных и финансовых потоков.
Существует наскольковариантов установления курсовых соотношений между национальной и иностраннойвалютами: «плавающий» валютный курс — курс национальной валюты поотношению к иностранным свободно колеблется в зависимости от спроса ипредложения; регулируемое, или «грязное плавание» — курс национальнойвалюты колеблется до тех пор после чего государство начинает использоватьрегулирующие рычаги; «ступенчатое плавание» — курсы валют колеблются,но в случае достижения определенных пределов при наступлении «фундаментальныхили структурных изменений», когда обычные финансовые меры по регулированиюоказываются недостаточными, страна получает право на девальвацию, т.е. разовоеизменение курса; «совместное плавание», или принцип «валютнойзмеи» — курсы валют колеблются вокруг какого-либо официальноустановленного паритета, но при этом их колебания не оставляют определенныефиксированные пределы; фиксированный курс — национальная валюта жесткопривязана к другой валюте или к другому паритету.
Общим для всех случаевявляется использование динамики изменения курсов (или соотношения своей ииностранной валюты) для корректировки платежного баланса. Эти изменения могутбыть разовыми ил регулярными и принять форму девальвации (если стоимость национальнойвалюты постоянно падает) или ревальвации (при чрезмерном повышении курсанациональной валюты).
Особенность свободноколеблющегося валютного курса заключается в том, что его колебаниярассматриваются если не в качестве единственного, то по крайней мере важнейшегосредства, обеспечивающего регулирование платежного баланса страны. Объясняетсяэто механизмом корректировки: более легкий способ выравнивания баланса — изменение цены валюты, определяющей соотношениемежду ценами, по сравнению, например, с перестройкой всего внутреннегомеханизма хозяйственных связей. Колебания цены валюты, происходящие параллельноплатежному дисбалансу, дают возможность менее «болезненно», без привлечения внешних источников финансирования,осуществлять корректировку. Сторонники использования «плавающего» валютного курса подчеркивают его способностьавтоматически регулировать величину экспорта и импорта.
Фиксированный курсвалюты привязывается к какой-либо стабильной стоимостной единице. Фиксированныйкурс позволяет прогнозировать предпринимательскую деятельность, регулироватьуровень прибыльности будущих инвестиционных программ. Практически всепредприниматели и банкиры выступают за фиксированный курс национальной валюты.
Введение фиксированноговалютного курса ставит перед национальным правительством ряд проблем. Важнейшаяиз них — поддержание «внешнего равновесия», т.е. балансированиевнешних расчетов с целью поддержания валютного курса на постоянном уровне.
Выбор между «плавающим» и фиксированным валютнымкурсами, зависит от соотношения политических и экономических приоритетовправительства, его готовности поступиться частью суверенных прав.
2. Методырегулирования платёжного баланса
Сравнительно быстрое расширение иуглубление международных экономических связей на основе разделения труда иинтернационализации производства и капитала сочетается с обострением проблемфункционирования валютно-платежного механизма, заставивших буржуазныхэкономистов и политиков искать способы достижения равновесия на двух уровнях экономики- национальном и межнациональном. С особой остротой задача выравниванияплатежного баланса встала перед США. Для Соединенных Штатов характерно наличиеглубоких противоречий между развитием и регулированием национальной экономики,с одной стороны, и состоянием платежного баланса — с другой. Именно поэтомупредставителям американской политэкономии принадлежит наибольшее число разногорода теорий регулирования платежного баланса.
Многообразие видовбалансов, зависящих от анализируемой внешнеэкономической деятельности,отражается и в теории. Каждая из теорий, давая собственную интерпретациюсистемы межгосударственных связей, фиксирует внимание на каком-либо отдельном аспектеэтих связей: товарном, финансовом, денежном и т.д.
Целью теории платежного баланса является разработка методоврегулирования внешних расчетов.2.1 Классическая теория регулирования платёжного баланса
В эпоху домонополистическогокапитализма господствовала точка зрения, трактовавшая механизм выравниванияплатежного баланса как феномен надстроечного, денежного порядка. Классическаятеория «автоматического равновесия» внешних расчетов, созданная Д. Юмоми получившая развитие в работах Д. Рикардо, Дж. Ст. Милля, А. Маршалла, неучитывала решающего влияния производства на состояние баланса платежей. Выравниваниеплатежного баланса рассматривалось как результат стихийного перераспределениязолота между странами, вызывающий соответствующие изменения в ценах иколичестве денег в обращении. Движение товаров в мировой торговле, согласноклассической теории, является следствием различий в национальных уровнях цен. Повышениеили понижение цен трансформирует направление и объем товаров и приводит кпеременам в платежных позициях страны. Следовательно, если результатом подобныхизменений цен является несбалансированность внешних расчетов, то она в своюочередь может быть устранена сдвигами в ценах. При такой трактовке состояниевнешнего равновесия считалось уникальным явлением, отражающим зависимостьуровня цен и издержек от аналогичных показателей в других странах. Инымисловами, классическая теория предусматривала выравнивание цен на мировом уровне;цена выступала в качестве единственного связующего звена между внутриэкономическимипроцессами и балансом внешних платежей.
Первыми попыталисьрассмотреть сущность платежного баланса сторонники неоклассического подхода,представляющие связь между импортом и экспортом с учетом цен производимыхтоваров и услуг. Классическая теория исходит из того, что основным элементомплатежного баланса является соотношение объемов импорта и экспорта товаров иуслуг данной страны. Это зависит от поведения местных и иностранных резидентов,имеющих возможность выбора между местными и иностранными товарами. Решение опокупке национального или иностранного товара принимается, прежде всего, присравнении цен. Другими словами, в соответствии с классической теорией решающимипараметрами платежного баланса выступают сравнительно однородные товары иобменный курс валюты. Товарная структура экспорта и импорта может оказатьсяразличной: неодинаково будет воздействие изменившейся цены на объем продаж, т.е.различна эластичность импорта и экспорта. Выход состоит в нахождении общейвеличины эластичности импорта и экспорта.
На базе неоклассической теории можно сформулировать общийвывод: улучшение платежного баланса наступит тогда, когда сумма эластичностицен на импортные товары для резидентов и на экспортные товары для нерезидентовпревысит единицу.
Такая формулировка как бы суммирует результаты, полученныеот взаимного снижения цен на импортную и экспортную продукцию. Вместе с тем цены могут снижаться не только засчет девальвации, когда она затрагивает экспорт и импорт одновременно. Возможныварианты, когда понизятся экспортные цены вследствие уменьшения стоимостирабочей силы, сокращения издержек производства и т.д. Здесь результат будет односторонний,т.е. затронет лишь экспорт.
Рассмотренная ситуацияполучила в экономической литературе наименование теоремы Маршала-Лернера. Онавозможна только при наличии ряда дополнительных условий. Прежде всего, это,например, предположение о том, что не происходит увеличения доходовпроизводителей, производящих большее количество товаров, и т.д. Это условиетрудно выполнимо.
Механизм выравнивания платежногобаланса через изменение цен оказался недейственным с переходом капитализма всвою высшую и последнюю стадию — империализм: монополистическое ценообразованиепоставило известные пределы свободному движению цен, гибкость которых приобрелаоднобокий характер — главным образом в сторону повышения. В то же время попыткибуржуазных экономистов измерить эластичность спроса во внешней торговле,предпринятые в 20-х годах, выявили крайне низкую зависимость между изменениемцен и спросом на экспортные и импортные товары. Эти исследования показалинесостоятельность тезиса сторонников классической концепции о возможностивыравнивания платежного баланса под влиянием лишь одних изменений в ценах. Мировойэкономический кризис 1929-1933 гг. привел к потрясениям не только во внутреннейэкономике, но и во внешнеэкономических отношениях капиталистических стран. Отменазолотого стандарта и глубокие противоречия в капиталистической экономикепоставили под сомнение правильность классической теории равновесия во внешнихплатежах. В этот период предпринимаются попытки установить зависимость междудвижением внешних факторов (экспорт и импорт товаров, вывоз капитала и др.) идинамикой национального дохода, уровнем занятости, инвестициями и т.д.2.2 Кейнсианская теория регулирования
Новый подход к теории общегоравновесия с точки зрения динамики дохода был связан с кейнсианской доктриной,для которой характерен анализ не динамики цен и издержек, переливов золотамежду странами, а изменения уровня дохода и занятости. Согласно этой концепциипроцесс восстановления внешнего равновесия включает в себя выравнивание вдоходах, занятости и производстве независимо от того, какие изменения произошлис ценами и каким образом финансируется дефицит платежного баланса. Сторонникиподобной доктрины считают, что между платежным балансом и национальным доходомустанавливается двойственная связь: выравнивание платежного баланса происходитпод влиянием изменения уровня дохода данной страны по отношению к другимстранам; «процесс трансмиссии» показывает как национальный дохододной страны может через изменения в платежном балансе привести к снижению илиповышению уровня национального дохода других стран.
Другой особенностью кейнсианскогоподхода к регулированию платежного баланса является то, что он дает инуюинтерпретацию его выравнивания и вовлекает в этот процесс инструментыгосударственной политики, которые способствуют корректировке внешних расчетов. Еслидефицит платежного баланса может быть устранен путем снижения национальногодохода в стране, имеющей пассив платежного баланса, и его увеличения в странахс активным платежным балансом, то корректировка дефицита во внешних платежахпри статичности производительности труда должна неизбежно повлечь падениенационального дохода. Необходимость поддержания уровня национального дохода,удовлетворяющего условиям полной занятости, послужила причиной включения этихпараметров в модель равновесия платежного баланса. В отличие от классическойтеории, которая устанавливала связь между внутренними и внешними факторамичерез соотношения цен, неокейнсианская концепция предусматривала полноеравенство поступлений и платежей как условие уравновешенного платежного балансаи его соответствие требованию роста национального дохода при полной занятости.
Связь между внутренней экономикойи внешними факторами выражается следующей формулой:
Y= С + I + X — М,
где Y — национальный доход;
С — личное потребление;
I — инвестиции (производственноепотребление);
X — экспорт (внешнее потребление);
M — импорт.
Личное и производственноепотребление непосредственно зависят от уровня национального дохода, посколькуразмеры потребления прямо пропорциональны объему национального дохода. Экспорти импорт привязаны к движению цен и валютных курсов, но они также чувствительнык изменениям дохода. Импорт, как правило, возрастает с ростом дохода; экспортнаходится в тесной связи с темпами роста дохода в других странах. Пристабильности цен и валютных курсов зависимость между доходом и импортом будеттакой же, как между доходом и потреблением: чем больше доход, тем выше спрос наимпортные товары в стране. Производственные инвестиции (I) зависят также отдинамики процентных ставок: их понижение стимулирует производственноепотребление, повышение процента ведет к сокращению инвестиционной активностимонополий.
Из двусторонней связи внешнейторговли и уровня дохода буржуазные экономисты делают вывод о возможностивыравнивания внешних платежей в случае возникновения дефицита платежногобаланса: падение конъюнктуры на внешних рынках приводит к сокращению экспорта иухудшению торгового и платежного балансов; уменьшение экспорта в то же времявызовет снижение дохода и, следовательно, импорта, причем доход понижается навеличину большую, чем размеры сокращения экспорта, поскольку уменьшение доходаозначает сжатие внутреннего потребления. Из этого делается вывод о болеезначительном сокращении импорта, что покроет разницу между поступлениями иплатежами и выровняет платежный баланс.
Однако падение импорта, вызванноеуменьшением дохода, может оказаться меньшим, чем сокращение экспорта. Этоявление объясняют тем, что потребители, пытаясь смягчить влияние сокращениядохода, будут стремиться сберегать меньшую его часть, т.е. возрастетпотребление, что неизбежна, вызовет амортизирующий эффект — снижение дохода прекратитсяраньше, чем стоимость импорта сократится на величину, превосходящую падениеэкспорта. Буржуазные экономисты считают, что в этой ситуации необходимопроведение мероприятий в рамках государственного регулирования экономики дляпоощрения дальнейшего падения национального дохода и ликвидации таким путемдефицита платежного баланса. Однако рецепты устранения несбалансированностиплатежей посредством сжатия конъюнктуры и снижения уровня дохода оказываютсянеприменимыми на практике, поскольку торможение роста экономического потенциалапрепятствует решению проблемы занятости, обостряет социальные конфликты.
Пересмотрев положение классическойтеории, неокейнсианцы пришли к выводу о возможности возникновения хроническогодисбаланса между внутренней экономикой и платежным балансом и неспособностикапитализма к саморегулированию. "… Мы все согласны с тем, что экономикане может саморегулироваться, — пишет У. Хеллер. — Мы сейчас принимаем на веру ибез доказательств то, что правительство должно вторгаться в производство дляобеспечения достаточной стабильности при высоких уровнях занятости и темпахроста и что механизм рынка, предоставленного самому себе, не может обеспечитьэти условия". Поддержание внутреннего и внешнего равновесия требуетнепосредственного воздействия государства на доходы, занятость, цены, движениевнешних факторов. Неокейнсианцы считают обязательным вмешательство государстваво внутренние и внешнеэкономические процессы с целью достижения общегоравновесия. Государственно-монополистическое регулирование рассматривается имикак неотъемлемый элемент обеспечения экономической стабильности и динамическогоравновесия на двух уровнях экономики.
Для решения проблемы общегоравновесия, по мнению большинства буржуазных экономистов, необходимо использоватьинструменты денежно-кредитной и финансовой политики, которые, оказываявоздействие на динамику цен, процентных ставок, уровень спроса, доходы изанятость, вызывают положительные сдвиги во внешних платежах и приводятвнутреннюю экономику в состояние динамического равновесия с внешними расчетами.
Анализ использования «классических»инструментов регулирования для достижения общего равновесия был проведенамериканским экономистом Р. Манделлой. При исследовании соответствия рычаговэкономической политики определенным целям он руководствовался «принципомТинбергена», согласно которому для достижения данного количестванезависимых целей экономической политики (например, полной занятости,стабильности цен и т.п.) должно быть, по крайней мере, равное число инструментов.Рассматривая проблему общего равновесия, Манделл предполагает существованиефиксированных валютных курсов, отсутствие таможенных ограничений, валютногоконтроля и других барьеров на пути движения товаров и капитала. Этипредположения позволили ему абстрагироваться от ряда существенных факторов,являющихся неотъемлемой частью государственно-монополистического механизма,что, конечно, не могло не отразиться на практическом применении его теории.
Инструментально-целевойметод регулирования платежного баланса. Представители этой концепции Дж. Мид, Я.Тинберген и др. предполагали разрабатывать эконометрические моделирегулирования платежного баланса путем условного деления показателей наинструменты и цели государственной экономической политики. Они ограничиваютанализ поиском причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международныхрасчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного,бюджетного и валютного регулирования. Обнаруженная при этом взаимосвязьрассматривается как причинно-следственная.
Инструментарно-целевойметод анализа платежного баланса вступает в противоречие с другими мерамигосударственного регулирования экономики, что ограничивает его практическоеприменение. Например, меры по стимулированию экономического роста обычноотрицательно воздействуют на платежный баланс, а использование политики «дорогихденег», в частности, повышение учетной ставки для улучшения состоянияплатежного баланса отрицательно влияет на внутреннее производство и занятостьпри прочих равных условиях.
Рекомендуемый инструментрегулирования платежного баланса ограничен социальными, экономическими,техническими пределами. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекаетиностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странахможет нейтрализовать эффект такой политики.
Теория нормативногорегулирования платежного баланса (Дж. Вильямсон, Р. Миллер и др.). Особенностиэтой теории: объединение антициклического и антиинфляционного регулирования срегулированием международных расчетов; введение в исследование проблемыинфляции, ее влияния на платежный баланс; необходимость межгосударственногорегулирования платежного баланса и инфляции.2.3 Платёжный баланс в теориях современных монетаристов
Монетаристы неоднократноподчеркивали свою веру в то, что "… чем меньше экономическая теориявмешивается в экономическую действительность, тем лучше". Фридмен призывалк созданию так называемых автоматических механизмов, которые позволили быотказаться от вмешательства государства в экономику.
В многочисленных работах поборникимонетаризма критиковали такие положения кейнсианского анализа, как тезис о«негибкости» цен, который приводит к недоучету экономическихпоследствий инфляции, как система фиксированных валютных курсов, которую неокейнсианцысчитали одним из основных условий поддержания общего экономического равновесия.Современные монетаристы, основывающие свой анализ на классическихметодологических принципах, придают большое значение динамике цен, рассматриваютинфляцию и платежный баланс как чисто денежные феномены. С их точки зренияплатежный баланс представляет собой явление, управляемое и регулируемоеденежными силами и денежно-кредитной политикой, а не «реальный феномен,управляемый реальным доходом и относительным уровнем цен, которые действуютчерез посредство склонности к потреблению и благодаря ценовой эластичностиспроса на экспорт и импорт».
Основным положением, на которомпокоится монетаристская концепция внешнего и внутреннего равновесия, являетсято, что изменения денежной массы под влиянием актива или пассива платежногобаланса могут быть нейтрализованы валютными властями. Возникновение активабаланса платежей ведет к росту денежной массы в стране (при условии, еслизолото-валютные резервы тесно «привязаны» к денежному обращению), апассивный платежный баланс и соответственно утечка золото-валютных резервовприводят к сокращению денежной массы. Но поскольку спрос на деньги, согласнотеориям монетаристов, — это спрос на остатки, а не на массу обращающихся денег,то колебания спроса на деньги и их предложения, связанные с активами илидефицитами во внешних расчетах, должны способствовать установлению равновесиямежду спросом и предложением денег при соответствующем балансировании внешнихплатежей. Иными словами, активы и пассивы платежного баланса представляют собойстадии динамического равновесия во внешних расчетах и, оказывая влияние навнутреннюю денежную массу, устраняются с течением времени в связи с изменениемколичества денег в обращении.
Эта трактовка основана наположениях количественной теории денег и тесно смыкается с концепциейсаморегулирования внешних расчетов. Ошибочность такого подхода заключается втом, что в современных условиях, когда денежная сфера капитализма не связана сзолотом и подвергается усиленному воздействию со стороны государства, массаденег в обращении не может резко сокращаться. Длягосударственно-монополистического капитализма, напротив, характерно постоянноерасширение массы денег в обращении, что создает предпосылки не только дляинфляционного роста цен, но и препятствует выравниванию платежного баланса. Об«автоматизме» выравнивания можно говорить только по отношению кактиву платежного баланса, когда происходит «импорт» инфляции путемдополнительного выпуска денег под увеличившиеся валютные резервы. Однако этотпроцесс сам, но себе не ликвидирует неравенство между поступлениями иплатежами, а сокращение актива выступает как результат изменений в другихэкономических показателях: росте цен на экспортные товары, ухудшающем торговыйбаланс страны, увеличении под влиянием инфляционного спроса доходов, чтостимулирует импорт товаров и услуг.
Большое место в теорияхмонетаристов отводится проблеме режима валютных курсов. По их мнению, системафиксированных курсов валют привела международную валютную систему на крайпропасти. Необходимость введения режима гибких курсов валют, как считают М. Фридмен,Э. Сомен и другие буржуазные экономисты, вытекает из того, что внутренняяэкономическая политика, направленная на поддержание равновесия платежногобаланса, может препятствовать одновременному сохранению высокого уровнянационального дохода и полной занятости в экономике. В результате возникаетситуация, при которой правительство либо вынуждено девальвировать свою валюту,либо ввести валютный контроль.
Сторонники монетаристской теориисчитают, что постепенное изменение курса валюты является болеепредпочтительным, чем периодические девальвации. При этом они исходят изследующего. Если правительство пытается сохранить курс валюты, оно прибегает квалютному контролю, проводит такие мероприятия, которые способствуютстабилизации валютного курса, но отрицательно влияют на конъюнктуру. Посколькукурс валюты фиксирован и поддерживается мерами государственной политики,спекулянты, проводящие операции на валютных рынках, могут быть уверены в том,что курс не будет резко изменяться. Следовательно, спекулянты смогут покупатьактивы в других валютах, и в случае девальвации данной валюты их доходы будутзначительными. Кроме того, действия спекулянтов по приобретению иностранныхактивов могут противоречить интересам поддержания стабильного курса валюты испровоцировать девальвацию.
Существование режима «плавающих»курсов, по мнению монетаристов, означает, что платежный баланс всегда находитсяв состоянии равновесия и никаких изменений в денежной массе под влияниеммеждународных трансакций не происходит.
Корректировка разрыва междуспросом и предложением денег в этом случае достигается путем изменениявнутренних цен и валютного курса. Спрос на импортные товары определяет спрос наиностранную валюту, а спрос на экспорт — ее предложение. Валютный курс, такимобразом, всегда стремится к уровню, на котором суммы иностранной валюты,требуемой для проведения сделок и предлагаемой для этих трансакций, равны, т.е.валютный курс приближается к такому уровню, при котором стоимость импорта равнастоимости экспорта. Иными словами, существование гибких курсов валют приводит кперманентному равновесию между экспортом и импортом и означает, что при режимесвободно колеблющихся курсов государству не надо беспокоиться о равновесии вовнешних расчетах: механизм валютного курса под влиянием спроса и предложенияавтоматически приведет платежный баланс в состояние равновесия. В этом случаеправительство будет иметь достаточное «пространство для маневра» вобласти внутренней экономики и сможет проводить экономическую политику без учетасостояния внешних расчетов [4].
Теории регулирования платежногобаланса эклектичны по своей сущности, повторяют друг друга в области методологическихпринципов, инструментов анализа, в отношении исследуемых категорий и явлений. Этитеории, начиная от классической и кончая современным монетаризмом, объединяетодна общая черта — попытка найти «оптимальное соотношение» междуразвитием внешних и внутренних факторов экономики современного капитализма.
Таким образом, буржуазныеэкономисты определяют равновесие как «совокупность избранныхвзаимозависимых переменных, приведенных в такое соответствие друг с другом,когда полностью отсутствует внутренняя тенденция к их дальнейшему изменению вмодели, которую они представляют». Однако при рассмотрении этого механизманевозможно, даже применяя комплексную эконометрическую модель, учесть всефакторы и изменения, происходящие в экономической жизни. Для различныхбуржуазных теорий характерным является выбор одного отдельного элемента,который представляет собой фактор, определяющий состояние экономики и внешнихрасчетов и играющий роль связующего звена между двумя сферами экономики. Втеории «автоматического равновесия таким элементом являются цены,посредством которых, как считают ее сторонники, платежный баланс связан сэкономикой; неокейнсианцы основной акцент в анализе делают на доход изанятость, монетаристы — на денежную массу в обращении. Этим обусловленаодносторонность и ограниченность буржуазных теорий, исследующих не стольковзаимосвязи и противоречия, возникающие в процессе производства и приводящие кконфликтным ситуациям в экономике и внешних расчетах, сколько занимаютсяанализом моделей, которые не могут воспроизвести с достаточной степеньюточности реальный механизм явлений и связей между ними.
Характерной чертой теорий общегоравновесия является игнорирование социально-экономического аспекта проблемы,анализ чисто технических, технологических к абстрактно-математических факторов,что не позволяет им выйти за рамки вульгарной теории, не раскрывает истиннойсущности явлений современного капитализма и ведет к углублению кризиса буржуазнойэкономической науки [5].
3. Платёжныйбаланс на современном этапе
В СССР основным документом в области внешнихплатежно-расчетных отношений был Сводный валютныйплан (платежный баланс СССР), составлявшийся Министерством финансов СССРи Госпланом СССР на основе валютных планов министерств и ведомств ипредставлявшийся на рассмотрение правительства. После одобрения правительствоми утверждения сессией Верховного Совета СССР плана экономического и социальногоразвития страны он становился законом. Сводный валютный план включалпоступления средств в страну и все платежи иностранным государствам. Он состоялиз пяти разделов: торговые операции; услуги; неторговые операции; кредиты иимущество; безвозмездная помощь иностранным государствам. Показатели сводноговалютного плана составлялись в двух категориях валют: в свободно конвертируемыхвалютах и замкнутых валютах зарубежных стран.
Платежный баланс Российской Федерации впервые был составленза 1992 г. по методологии Международного валютного фонда. Основным источникомвалютных поступлений России является экспорт товаров.Основные торговые партнеры России из стран „дальнего“ зарубежья — ФРГ, Финляндии, США, Великобритания, Италия и Китай. В „ближнем“ зарубежьепервые пять мест по показателю внешнеторгового оборота занимают Украина,Беларусь, Казахстан, Узбекистан и Молдова. В целом на эти страны приходитсяболее 90% оборота России со странами СНГ.
Структура экспорта России за последние годы не претерпеласущественных изменений. По-прежнему в российских товарных поставках за рубежпревалируют сырая нефть, нефтепродукты, природный газ, на долю которыхприходилось в 1995 г.42% всего экспорта.
3.1 Платёжныйбаланс ссср и россии на начальном этапе
В странах с закрытой экономикой платёжный балансрассматривается как категория с двойным „сс“, то есть “совершенносекретно». В частности, в СССР сведения о платёжном балансе былиопубликованы в последний раз в 1936 году и то не по всем статьям и вплоть до1991 года фактически оставались тайной за семью печатями. После распадаСоветского Союза первый российский платёжный баланс был опубликован в 1993 годуза 1992 год и до настоящего времени публикуется в мае-июне каждого текущегогода за предыдущий год. Особенность составления платёжного баланса РФ состоит втом, что за 1992, 1993 и 1994 годы его разработчиками являлись лишь Центральныйбанк России и Госкомстат РФ. При этом в баланс за указанные годы не вошлиоперации с нерезидентами из стран-республик бывшего Советского Союза, а сам платёжныйбаланс составлялся в разрезе сокращенной номенклатуры показателей, что во всейсовокупности не позволяло глубоко анализировать сложившуюся системувнешнеэкономических связей страны.
Отдельно за 1994 год дано впервые аналитическоепредставление платёжного баланса страны.
До 1995 года, то есть за 1992, 1993 и 1994 года, данныекасались лишь годового результата. С 1997 года обобщенные характеристики платёжногобаланса России нашли свое продолжение в аналитическом представлении вдетализированных компонентах, которые в совокупности с нейтральным представлениемполучили название консолидированного платёжного баланса. Особенностью платёжногобаланса за 1996г. является перелом в динамике экспортно-импортных операций,выразившийся во втором полугодии в опережающем росте экспорта по сравнению сувеличением импортных поставок. Характерной особенностью платёжного балансаРоссии явилось увеличение притока иностранных инвестиций в страну. Анализ платёжногобаланса России показал, что в последние годы идет явная «утечка» валютыиз России. Следовательно, необходимо принять ряд действенных мер по прекращению«утечки» валюты.
Отличительной особенностью России от других стран странзитивной экономикой является ее огромный ресурсный потенциал, которыйпозволяет поддерживать активным текущий платёжный баланс, главным образом засчет положительного торгового баланса. Для России более актуальным являетсяфинансирование дефицита счета движения капитал платежного баланса, нежелитекущего платежного баланса. Однако это нельзя назвать плюсом для экономики,так как положительное сальдо счета текущих операций является отражением низкойинвестиционной привлекательности России. Отсутствие взаимосвязи между крупнымиположительными сальдо платёжного баланса России по текущим операциям иснижением валютного курса рубля — все это отражает особый статус рубля какзамкнутой валюты имеющей хождение только в пределах России. Текущий платёжныйбаланс России в разрезе сбережения-инвестиции при положительном сальдо являетсяследствием чрезвычайно низкого уровня внутренних инвестиций, а не высокихнациональных сбережений, хотя бы вследствие огромного и хронического бюджетногодефицита. Особенностью экономики России является то, что в отличие от странвосточной Европы, Россия позднее вступила в процесс трансформации, аструктурные формы проводятся медленнее или практически не проводятся. Платёжныйбаланс России балансирует за счет просрочек, отсрочек, переносов платежей пообслуживанию внешнего долга.
В 1997 — 1998 гг. состояние торгового и платежного балансаРоссии резко ухудшилось, что было обусловлено ухудшением мировой конъюнктурысырьевых рынков, прежде всего нефти и нефтепродуктов, значительно сократившимприток валюты в страну. Также на состояние баланса оказало негативное влияниеизменение инвесторами оценок инвестиционных рисков российской экономики, чтопривело к увеличению процентных выплат нерезидентам, росту спроса на валюту иее отток из России. Кроме того, произошел отток иностранных портфельныхинвестиций, которые в 1998 г. перестали быть фактором балансирования текущегоплатежного баланса (Приложение). На основании данных приведённых на сайтеЦентрального Банка России можно сделать вывод что портфельные инвестиции на1998 год по сравнение с 1997 годом уменьшились приблизительно на 37тыс. млрд. долларовСША [6].
Во втором и третьем кварталах 1997 г. и в первом полугодии1998 года сальдо по счету текущих операций платежного баланса былоотрицательным. В целом по итогам 1998 г. дефицит по счету текущих операцийсоставил около 0,7 млрд. долларов. Это обусловило снижение величины золотовалютныхрезервов ЦБ РФ и поставило окончательную точку в кризисном развитии ситуации. Приэтом сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментамиоставалось положительным, что определялось масштабным получением кредитов.3.2 Состояние платёжный баланс на современном этапе
Положительное сальдо счета текущих операций в I кварталетекущего года увеличилось по отношению к аналогичному периоду 2007 года на61,6% с 22,9 млрд. долл. до 37 млрд. долларов.
Стоимость экспорта товаров и услуг увеличилась на 47,8% приросте импорта на 37,2 процента.
/>
Рис 3.1 Экспорт товаров Российской Федерации в I кварталах1994-2008 годов (по методологии платежного баланса)
 
Экспорт товаров увеличился в полтора раза и составил 108,1млрд. долл. (в январе-марте 2007 года — 71,8 млрд. долл). Стоимость поставок зарубеж сырой нефти возросла на 16,3 млрд. долл., нефтепродуктов — на 6,8 млрд. долл.,природного газа — на 7,4 млрд. долл. Экспорт прочих товаров увеличился на 21,2%(черных и цветных металлов — на 12,2 процента).
/>
Рис 3.2 />Импорт товаров РоссийскойФедерации в I кварталах 1994-2008 годов (по методологии платежного баланса).
Импорт товаров возрос на 41,8% с 42,8 млрд. долл. вянваре-марте 2007 года до 60,7 млрд. долл. в I квартале текущего года. Динамикаимпорта в значительной мере определялась наращиванием ввоза машин, оборудованияи транспортных средств.
В отличие от I квартала предыдущего года в январе-марте 2008года сальдо финансового счета сложилось отрицательным в размере 15,5 млрд. долл.,свидетельствуя о чистом вывозе капитала.
Внешние обязательства экономики возросли на 31,5 млрд. долл.(в I квартале прошлого года — на 41,7 млрд. долл). Основная причина сниженияинтенсивности внешних заимствований — проблемы с ликвидностью на международныхфинансовых рынках и сопутствующее этому удорожание заемных ресурсов. Чистыезаимствования банков сократились более чем в два раза, нефинансовых организаций- примерно на 30%. Не пострадали лишь прямые инвестиции, объем привлечения,которых остался на уровне базового периода.
Таблица 3.1 Структураиностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 2007 году и I квартале 2008года. 2007 (млрд. долл. США)
2008
(млрд. долл. США) I квартал II квартал III квартал IV квартал год I квартал Прямые 17,8 9,6 9,4 15,7 52,5 17,8 Портфельные* -1,0 11,2 -3,9 4,0 10,3 -2,1 Прочие 24,9 46,9 32,2 33,5 137,6 15,8 Всего 41,7 67,7 37,8 53,2 200,4 31,5
Прирост зарубежных активов, напротив, существенно ускорился.За три первых месяца текущего года они увеличились на 46,9 млрд. долл., тогдакак в январе-марте 2007 года — лишь на 26,7 млрд. долл. (кроме международныхрезервов, ошибок и пропусков).

Таблица 3.2 Структураинвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в 2007 году и Iквартале 2008 года. 2007 (млрд. долл. США)
2008
(млрд. долл. США) I квартал II квартал III квартал IV квартал год I квартал Прямые 6,3 21,5 9,2 8,7 45,7 13,9 Портфельные* 0,6 2,5 -0,6 1,8 4,3 2,3 Прочие 19,8 -3,7 31,0 17,9 64,9 30,7 Всего 26,7 20,2 39,5 28,4 114,8 46,9
В целом по частному сектору зафиксирован чистый вывозкапитала. Его объем, оцениваемый в 22,8 млрд. долл., является максимальнымквартальным значением за все время наблюдения с 1992 года. Чистые иностранныеактивы коммерческих банков увеличились на 7,9 млрд. долл., прочих секторов — на15 млрд. долларов.
Прирост валютных резервов, рассчитанных по методологии платежногобаланса, в I квартале текущего года составил 12,1 млрд. долл. (в I кварталегодом ранее — 32,9 млрд. долл). Международные резервы Российской Федерации на 1апреля текущего года достигли почти 507 млрд. долларов.
Таблица 3.3. Основныепоказатели внешней торговли РФ за январь-сентябрь 2008 год.
январь-сентябрь
2008 г.
(млрд. долл)
январь-сентябрь
2007 г.
(млрд. долл) Рост/сокращение Экспорт 372,0 244,9 51,9% Импорт 218,7 153,9 42,1% Сальдо торгового баланса 153,3 91,0 68,5% Внешнеторговый оборот 525,3 335,9 56,4%
В результате опережающего роста экспорта, вызванногозначительным улучшением благоприятной конъюнктуры по топливно-энергетическомуэкспорту (если рассматривать весь период целиком), сальдо торгового балансаувеличилось на 68,5% год к году, и коэффициент несбалансированности внешнейторговли (отношение сальдо к торговому балансу) составил в январе-сентябре 0,29против 0,23 в январе-сентябре 2007 г.
/>
Рис 3.3 Динамика экспорта иимпорта [6].
В августе 2008 г. по сравнению с августом 2007 г. вгеографической структуре экспорта восходящая динамика торговли с дальнимзарубежьем превзошла динамику торговли со странами СНГ (+42,4% против +38,6%соответственно), что отражает ускорение стоимостного ростатопливно-энергетического экспорта, составляющего более значительную долюроссийского экспорта в страны, не входящие в СНГ. Из крупных партнеров средистран СНГ, особенно быстро росла торговля с Беларусью, поставки в которуюувеличились в январе-сентябре на 56% и 62% год к году. Кроме того, по сравнениюс январем-сентябрем 2007 г., примерно полтора раза выросла стоимость экспорта вцелый ряд стран, включая Украину и Таджикистан.
На основе статистики Банка России можно заключить, что втретьем квартале 2008 г. стоимость экспорта поднялась на 4,6% по сравнению спредыдущим кварталом (с исключенной сезонностью), что было поддержано ростомцен на нефть. При этом, в помесячном выражении (без сезонности), в сентябренаблюдалось снижение на 2,7%.
В третьем квартале 2008 г. стоимость импорта товаровувеличилась на 2,9% по сравнению с уровнем предыдущего квартала (за вычетомсезонной компоненты), при этом реальное укрепление рубля по отношению к валютамторговых партнеров составило за этот период 4,5% (по информации Банка России).
Чистый отток капитала из России вIII квартале 2008 года составил $16,6 млрд, приток с начала года — всего $0,8 млрд,следует из официальных оценок ЦБ платежного баланса России за январь-сентябрь2008 года. В 2006 и 2007 годах чистый приток капитала составлял $41,8 млрд и$83,1 млрд соответственно.
Отток капитала прогнозировался,он, как оценивалось, стал основной причиной и кризиса ликвидности на российскомденежном рынке, и падения фондового рынка. Если в июле 2008 года российскимкомпаниям и банкам удавалось активно привлекать кредиты (чистый приток за месяцсоставил примерно $18 млрд), то в августе и особенно в сентябре тенденцияизменилась. Отток в августе составил $4-5 млрд, а в сентябре уже рекордные $30 млрд(это, например, больше, чем за любой год в истории России).
«В III квартале основнойвклад в чистый отток капитала внесли наращивание иностранных активовроссийскими банками ($24,6 млрд, это сравнимо с годовыми объемами 2006-го и2007 года), прямые и портфельные инвестиции прочих секторов ($14,4 млрд, этонормальный фоновый уровень последних полутора лет) и отток портфельныхинвестиций нерезидентов из небанковского сектора экономики ($9,6 млрд, это больше,чем рекордный приток 2006 года — $8,6 млрд)». [8]
Из данных платежного балансаследует, что, пока цены на нефть и другие товары российского экспорта высоки,оптимизм относительно ближайших перспектив российской экономики более или менееоправдан. В III квартале 2008 года счет текущих операций (сумма сальдо внешнейторговли товарами и услугами, инвестиционных доходов и оплаты труда) был всееще сильно положительным — $27,5 млрд.
Однако если цены на нефть опять невырастут, чистые поступления валюты в страну по линии текущего счета платежногобаланса будут быстро падать и, возможно, уже в 2009 году станут отрицательными.
Заключение
Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетногопериода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияетна уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было полученоот нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, вкакой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно лиосуществлялось погашение внешней задолженности страны, или имели местопросрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали вэкономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы,увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте.
На основании результатов платежного баланса принимаютсядальнейшие решения в области экономической политики страны. И во избежаниенегативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемыпостроения платежного баланса.
В настоящее время платежный баланс всесторонне изучается специалистамив области международных экономических отношений как источник важнейшейинформации, раскрывающей особенности участия страны в международном обмене товарами,услугами и капиталами.
Список литературы
1. Кругман П., Обстфельд М.М. — «Международная экономика. Теория и Политика», 1997, с.150
2. Журнал «Финансовыйменеджмент №1», 2002
3. Пузакова Е.П. Мировая экономика и международные экономические отношения.- Ростов-на-Дону: Феникс, 2004
4. Солюс Г.П., Москва «Финансы», 1978
5. Бурлачков В.К. Денежнаятеория и динамическая экономика выводы для России, 2003
6. www.cbr.ru
7. www.rg.ru
8. Газета «Коммерсантъ» № 180/П (3997) от 06.10.2008 года