Контрольна работа
Финансовое планирование на предприятиях со сложным финансовымположением
Задание №1
Оценитевероятность банкротства предприятия «А» в ближайшие два года,используя данные отчета о финансовых результатах и агрегированного баланса. Коэффициент1,02.Данные отчёта о финансовых результатах предприятия «А» Показатель Значение 1. Выручка от реализации, млн. руб. 2754 2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб. 55.08 3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб. 183.6
4. Рыночная цена акции, руб.:
Обыкновенной
Привилегированной
26,21
92,1 5. Число размещённых обыкновенных акций, млн. шт. 51 6. Число привилегированных акций, млн. шт. 1,02 Агрегированный баланс предприятия «А», млн. руб. Актив На начало года Пассив На начало года I. Внеоборотные активы 1193,4
IV. Капитал и резервы, в том числе:
прибыль отчётного года
прошлых лет
826,2
110,16
496,7 II. Оборотные активы 642,6 V. Долгосрочные пассивы 734,4 III. Убытки - VI. Краткосрочные пассивы 275,4 Валюта баланса 1836 Валюта баланса 1836 Решение
Любоепредприятие — малое, среднее, крупное может оказаться в тяжелом финансовомположении. Это может быть связано с внешними и внутренними факторами вдеятельности предприятия. Внешние факторы — такие, как состояние экономики,конъюнктура на финансовых рынках, конкуренты, поставщики, потребители,законодательство и государственные органы являются заданными в деятельностипредприятия и слабо поддаются прогнозированию и учету.
Дляисследования платежеспособности предприятия за рубежом применяется модель Э. Альтмана«Z-счет». Эта модель была разработана Э. Альтманомна основе статистической обработки данных о предприятиях-банкротах. Показатель Z, характеризующий надежность предприятия, степеньотдаленности его от банкротства, определяется по формуле:
/>,
гдепоказатели/>рассчитываются следующим образом:
/>,
где ОА — оборотныеактивы, КП — краткосрочные пассивы, А — активы;
/>, где ЧП — чистая прибыль, А — активы;
/>, где БП — прибыль до выплаты процентов по займам и налогов, А — активы;
/>, где РЦАК — рыночная цена акционерного капитала, ЗС — заёмные средства;
/>, где Д — доходы, А — активы.
Послерасчёта Z проводится анализ значения этого показателя,отражающего степень надёжности финансового положения предприятия.
Так, если Z
Через 1 год — вероятность 0,95;
Через 2 года- вероятность 0,72;
Через 3 года- вероятность 0,48;
Через 4 года- вероятность 0,3;
Через 5 лет — вероятность 0,3.
Если же значениеZ лежит в интервале от 1,81 до 2,99 (ZЄ[1.81; 2,99]), то по утверждению Э. Альтмана, предприятие отличаетсяисключительной стабильностью и надёжностью.
Если Z>2,99 — выводы затруднительны.
Разберёмпоказатели /> длянашей задачи:
/>собственныйоборотный капитал/валюта баланса;
/>нераспределённаяприбыль/валюта баланса;
/>прибыль доуплаты налогов и% по кредиту/валюта баланса;
/>рыночнаястоимость обыкновен. и привел-х акций/заёмн. капитал;
/>выручка отреализации/валюта баланса.
Далее,подставим цифровые значения a формулу Э. Альтмана:
/>.
/>
/>= 3,48
На основанииполученного значения Z, характеризующего степеньбанкротства, и которое лежит в интервале большем 2,99, то, ссылаясь наутверждение Э. Альтмана можно сказать, что выводы относительно вышеуказанногопоказателя весьма затруднены.
Задание №2
Используяданные задачи 1, оцените возможность банкротства с помощью двухфакторной модели.Данные отчёта о финансовых результатах предприятия «А» Показатель Значение 1. Выручка от реализации, млн. руб. 2754 2. Проценты по кредитам и займам, млн. руб. 55,08 3. Налогооблагаемая прибыль, млн. руб. 183,6
4. Рыночная цена акции, руб.:
Обыкновенной
Привилегированной
26,2
92,1 5. Число размещённых обыкновенных акций, млн. шт. 51 6. Число привилегированных акций, млн. шт. 1,02 Агрегированный баланс предприятия «А», млн. руб. Актив На начало года Пассив На начало года I. Внеоборотные активы 1193,4
IV. Капитал и резервы, в том числе:
прибыль отчётного года
прошлых лет
826,2
110,16
496,7 II. Оборотные активы 642,6 V. Долгосрочные пассивы 734,4 III. Убытки - VI. Краткосрочные пассивы 275,4 Валюта баланса 1836 Валюта баланса 1836 Решение
Определимнасколько высока вероятность банкротства у данного предприятия по формуле:
/>,
гдекоэффициент текущей ликвидности />=оборотные активы/краткосрочныепассивы; доля заёмного капитала />=(краткосрочные пассивы +долгосрочные пассивы) /валюта баланса.
При Z>0 — вероятность банкротства очень велика, а при Z
Подставимцифровые значения в формулу:
/>
Сделаемвывод по результатам двухфакторной модели: так как значение ZТест
Ответы направильные варианты выделены жирным шрифтом.
1. Банкротство- это:
A) рыночныйметод повышения стоимости активов предприятия;
Б) неспособностьдолжника в полном объеме удовлетворить требования кредитора по денежнымобязательствам и/или исполнить обязанности по уплате платежей;
B) анахронизм;
Г) способзахвата финансово привлекательного предприятия;
Д) способзащиты финансово устойчивого предприятия от поглощения.
2. Привведении внешнего управления имуществом должника распоряжается:
A) органуправления должника под контролем внешнего управляющего;
Б) собственникимущества под контролем внешнего управляющего;
B) внешнийуправляющий;
Г) вашвариант ответа.
3. Введениенаблюдения:
A) сопровождаетсяотстранением руководителя-должника;
Б) несопровождается отстранением руководителя должника;
B) сопровождаетсяотстранением руководителя-должника только при нарушениях им требованийзаконодательства Российской Федерации;
Г) вашвариант ответа.
4. Основнымкритерием для признания арбитражным судом должника банкротом является:
A) значениекоэффициента текущей ликвидности меньше 2 и (или) значение коэффициента обеспеченностисобственными средствами, меньше 0,1;
Б) значениекоэффициента утраты платежеспособности меньше 1;
B) наличиеобязательств, не исполненных в течение 3 месяцев с момента наступления даты ихисполнения.
5. Основнымипроцедурами банкротства, реализуемыми относительно должника — юридическоголица, являются:
A) наблюдение,конкурсное производство, досудебная санация, мировое соглашение;
Б) наблюдение,внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение;
B) наблюдение,приватизация, конкурсное производство, мировое соглашение;
Г) вашвариант ответа.