Инвестиционная политика организаций и ее финансовые результаты

САНКТПЕТЕРБУРГСКАЯ АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

КАФЕДРА ФИНАНСЫ ИКРЕДИТ

КУРСОВАЯ РАБОТА
 
По дисциплине:Финансы предприятий
 
На тему:«Инвестиционная политика организаций (предприятий) и ее финансовые результаты»

Выполнил студент
группа 1351/4
Голубенко Д.В.
Проверил:
Румянцева А. Ю.
г. Санкт – Петербург
2006 г.
Содержание.
Введение
Глав 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ.                                                                                        5
§1.1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКАПРЕДПРИЯТИЯ               5
§1.2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕПРОЕКТЫ                                                9
§1.3. ФИНАНСОВЫЕРЕЗУЛЬТАТЫ                                                    11
Глава 2.РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ«Сувар-Казань»                                                                  13
§2.1. ОПИСАНИЕКОМПАНИИ                                                             13
§2.2. РЫНОЧНАЯСИТУАЦИЯ                                                              15
§2.3. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬПРЕДПРИЯТИЯ                                               16
§2.4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕПРОЕКТЫ                                                 18
Заключение                                                                                                    20
Приложение1.                                                                                                21
Список литературы                                                                                      22

Введение
Производственная икоммерческая деятельность предприятий  и  корпораций связана с объемами иформами осуществляемых  инвестиций.  Термин  инвестиции происходит отлатинского слова «invest», что означает «вкладывать».
В более широкой трактовкеони выражают вложение капитала  с  целью  его последующего увеличения. При этомприрост капитала, полученный в  результате инвестирования, должен  быть достаточным,  чтобы  компенсировать  инвестору отказ от имеющихся средств напотребление в  текущем  периоде,  вознаградить его за риск и возместить потериот инфляции в будущем периоде.
Инвестиции – это денежные средства, ценныебумаги,  иное  имущество,  в том  числе имущественные права, иные права,имеющие  денежную   оценку, вкладываемые в объекты  предпринимательской  и (или)  иной  деятельности  в целях  получения  прибыли  и  (или)  достижения иного  полезного   эффекта.
Вложение инвестицийосуществляется в форме капитальных вложений  в  основной капитал (основныесредства).  Капитальные  вложения  используются  на  новое строительство; расширение,  реконструкцию  и   техническое   перевооружение действующих предприятий;  приобретение  машин,  оборудования,  инструмента, инвентаря;проектно-изыскательские работы и другие нужды.
Инвестиции это процессвложения капитала в денежной, материальной и  нематериальной формах в объектыпредпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью получениятекущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестицииявляются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.
Инвестиции обеспечиваютдинамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:
· расширениесобственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых иматериальных ресурсов;
· приобретениеновых предприятий;
· диверсификация(освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на созданиемногопрофильного производства).
В качестве инвестициймогут выступать:
1)  денежные средства, целевые банковскиевклады, паи, акции, облигации, и др. ценные бумаги;
2)  движимое  и  недвижимое  имущество(здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства,вычислительная техника и др.);
3)  объекты авторского права, лицензии,патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и др. интеллектуальныеценности;
4)  права пользования землёй, природнымиресурсами, а  так  же  любым  другим имуществом  или имущественные права.
В нашей курсовой работемы рассмотрим теоретические основы инвестиционной политики. А в практическойчасти мы приведем пример разработки инвестиционной политики в компании«Сувар-Казань».    
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
§1.1.Инвестиционная политика предприятия.
Любые инвестиции связаныс инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процессобоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала,направленных на расширение экономического потенциала предприятия.
Для осуществленияинвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику.Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политикиуправления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективныхформ вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности иформирования инвестиционной прибыли.
Определениеинвестиционной политики каждый автор трактует по–разному. Определения некоторыхавторов приведены ниже в таблице.
Автор
Определение Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. 2004.
Инвестиционная  политика – составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала П.Л Виленский, Оценка эф­фективности инвестиционных проектов. 2003.
Инвестиционная политика — система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяй­ствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны (республики), так и за их пределами це­лью развития производства, предпринимательства, полу­чения прибыли или других конечных результатов. Б.А.Райзберг, Современный экономический словарь. 2005.
Инвестиционная политика – составная часть экономической политики, проводимой предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.
Табл. 1.Определение инвестиционной политики.
При выработкеинвестиционной политики  целесообразно  руководствоваться следующими принципами:
1.  Достижение  экономического научно-технического и социального эффекта от  рассматриваемых  мероприятий. При  этом  для   каждого  объекта инвестирования используются  конкретные  методы  оценки  эффективности.  По итогам такой оценки осуществляется отборотдельных  инвестиционных  проектов по критерию  эффективности (рентабельности).  При  прочих равных условиях принимаются  к  реализации те изних, которые обеспечивают  предприятию максимальную эффективность.
2.  Получение предприятием наибольшейприбыли на вложенный  капитал  при минимальных инвестиционных затратах.
3.  Рациональное распоряжение средствами  на  реализацию  бесприбыльных проектов, т.е. снижение расходов надостижение   научно-технического, социального или экономического эффектов.
4.  Использование предприятиемгосударственной поддержки для повышения эффективности инвестиций в формебюджетных ссуд, гарантий Правительства РФ и т. д.
5.  Привлечение субсидий и льготныхкредитов международных финансово кредитных организаций и частных иностранныхинвесторов.
6.  Обеспечение минимизацииинвестиционных рисков, связанных с реализацией конкретных проектов. Влияниекоммерческих рисков  (строительных, производственных, транспортных и  иных рисков)  может  быть  оценено  через вероятное  изменение  ожидаемой доходностиинвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такиериски  могут  быть  снижены заказчиками проектов и привлеченными инвесторамипосредством самострахования,  т.  е.  созданием  финансовых   резервов,   диверсификацииинвестиционного   портфеля   и   коммерческого   страхования.   Защита    отнекоммерческих  рисков  (стихийные  бедствия,  аварии,  беспорядки  и   др.)обеспечивается путем предоставления гарантий Правительства РФ и  страхованияинвестиций.
7.  Обеспечение ликвидности инвестиций следует  предусматривать  в  силу значительных изменений внешней инвестиционнойсреды, конъюнктуры  рынка  или стратегии развития предприятия в  предстоящем периоде  (году).  Поэтому  по отдельным объектам инвестирования может существенно  снизиться  доходность, что окажет негативное воздействие на общуюинвестиционную  привлекательность предприятия. В  силу  влияния  этих негативных  факторов  часто  приходится принимать  решение  о  своевременном выходе  из  неэффективных  проектов  и реинвестировании  высвобождающегося капитала.  С  этой  целью  по   каждому инвестиционному объекту следует оценитьуровень  ликвидности  инвестиций  по формулам:
ОПл = ПКв — ПКт, (2)
где  ОПл—общий периодликвидности конкретного объекта инвестирования;
Пкв—возможный периодконверсии конкретного объекта и инвестирования в денежные средства;
ПКт—технический периодконверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства,принимаемый  за  7 дней.
Кли= ПКт/ПКв, (3)
где Кли — коэффициентликвидности инвестиций, доли  единицы;
ПКт  и  ПКв  — технический не  возможный  периоды  конверсии  конкретного объектаинвестирования в денежные средства.[1]
 
При  разработке инвестиционной  политики  учитываются  следующие факторы:
· финансовоеположение предприятия;
· техническийуровень производства, наличие незавершенного строительства  и не установленногооборудования;
· возможность полученияоборудования по лизингу;
· наличие упредприятия как  собственных,  так  и  возможности  привлечения заемных средствв форме кредитов и займов;
· финансовыеусловия инвестирования на рынке капитала;
· льготы,получаемые инвесторами от государства;
· коммерческая  и бюджетная  эффективность  намечаемых  к   реализации проектов;
· условия  страхования   и   получения   соответствующих   гарантий   от некоммерческихрисков.
Потребность в ресурсах для реализацииинвестиционной политики предприятия определяется его производственным инаучно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции всоответствии с запросами рынка. При оценке рынка продукции учитываютсяследующие факторы:
· географическиеграницы реализации рынка данной продукции, общий  объем продаж и его динамиказа последние три года;
· динамикапотребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционногопроекта;
· техническийуровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных проектов.
При разработкеинвестиционной политики рекомендуется определить общий объем инвестиций,способы рационального использования собственных средств возможности привлечениядополнительных  денежных  ресурсов  с  кредитного и фондового рынков.
Данная политикаразрабатывается специалистами предприятия на 1-2  года, а долгосрочная — напериод свыше двух лет. Ключевые аспекты данной  политики рекомендуетсяучитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований(ТЭО) проектов, привлечению различных  источников финансирования, участию вреализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада встроительство.
Эффективность  инвестиционной политики  оценивается   по   показателям
доходности и срока окупаемостиинвестиций.
Для подготовки иреализации действенной инвестиционной политики необходимы четкое и однозначноеопределение критериев оценки инвестиционной ситуации в стране и ее регионах,разработка методического аппарата, адекватного экономическим реалиям, и егопоследовательное применение.[2]
§1.2.Инвестиционные проекты.
Сформировавинвестиционную программу и определившись с объектами инвестированияпредприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект этообъект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретенияцелостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитальногоремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычноразработки бизнес-плана.
Общий объем затратинвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществленияинвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составебизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительногопериода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общегоденежного потока предприятия.
О структуре инвестицийвидно из таблицы в приложении 1.
Из таблицы видно, что впервые три квартала 2005г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего годав инвестиционной сфере можно отметить следующие основные тенденции:
Ø Наблюдается спад объема инвестиций восновной капитал, в 2004г.-99.0%, а 2005г.-97.8%;
Ø Общий объем финансовых вложений вабсолютном выражении вырос, при этом доля долгосрочных вложений несколькоувеличилась, 2004г.-19.4%, а 2005г.-24.2%;
Ø  Объем краткосрочных инвестицийуменьшился с 80.6% в 2004г. до 75.8% в 2005г.
§1.3.Финансовые результаты.
В условиях рыночнойэкономики управление финансовыми результатами занимает центральное место вделовой жизни хозяйствующих субъектов. Финансовое состояние характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальногофункционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием.Назначение управления финансовыми результатами — это своевременно выявлять иустранять недостатки в развитии организации, находить резервы для улучшенияфинансового состояния организации и обеспечения финансовой устойчивости еедеятельности.
Практический интерес кразработкам на данную тему обусловлен тем, что эффективная система управленияфинансовыми результатами — это один из факторов, определяющих перспективыразвития организации, ее будущую инвестиционную привлекательность,кредитоспособность и рыночную стоимость. Качественная система управленияфинансовыми результатами является фундаментальной основой для обеспеченияустойчивого роста хозяйствующего субъекта.[3]
В расчетах показателейфинансовой эффективности используются чистый приведенный доход (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).
Ниже описанные IRR- иNPV-методы принадлежат к числу традиционных методов оценки инвестиций ииспользуются уже в течение более чем трех десятилетий.(см. табл. 2) Вабсолютном большинстве случаев определением чистого приведенного дохода ивнутренней нормы рентабельности проекта и исчерпывается анализ эффективности.Такое положение вещей имеет  под собой объективную основу: эти методыдостаточно просты, не связаны с громоздкими вычислениями и могут применятьсядля оценки практически любых инвестиционных проектов, т.е. универсальны.

Формула
Обозначения
Приложение
NPV=∑(FVn-Зn)/(1+r)n-CI
NPV-сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту при едино-временном осущест-влении инвестицион-ных затрат;
FV/> — валовой доход от продажи товаров;
З/>-затраты
CI-исходные инвес-тиции;
/> — число периодов.
Метод расчета чистого приведенного дохода основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;
NPV
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
IRR=r1+(f(r1))/( f(r1)- f(r2))*(r2-r1)
r1 — значение выбранной нормы дисконта min.
r2 — значение выбранной нормы дисконта max
(чем меньше интервал (r1, r2 ), тем выше точность вычислений. IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0, Достоинства показателя внутренняя норма доходности (IRR) состоят в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.
Табл. 2.
Пример. Руководство фирмынамеривается вкладывать деньги в производство новой продукции с ожидаемойсуммой поступлений в размере 116 млн.руб. через 4 года. Для обеспеченияпроизводства потребуются среднегодовые затраты без амортизационных отчислений всумме с налогами и платежами, отнесенными на финансовые результаты, и налогомна прибыль 5 млн.руб. Капитальные вложения в сумме за весь период инвестированияравны 60 млн.руб. Норма дисконта определена в размере 11% в год. Требуетсярассчитать  NPV, IRR.
Определимсумму затрат за 4 года:
З4=5*4=20млн. руб.
NPV= (116-20)/(1+0,11)4-60=3,24млрд. руб.
Для определения IRR следует использовать формулу, в которойсумма исходных вложений не дисконтируется. На основе этой формулы определим IRR с помощью процедуры «Подборпараметра» пакета «Microsoft Excel» ПЭВМ. Таким образом, IRR≈0,12682
IRR=0.12469+(-0.002)/(-0.002-0.003)*(0.12467-0.12469)=0.124682
Глава 2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ «Сувар-Казань»
В начале апреля 2006 г.000 «Компания «Сувар-Казань»» разместила ПЕРВЫЙ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЕМОБЪЕМОМ 900 МЛН. РУБ. СРОК ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ бумаг — 3 года. Целью эмиссииявляется финансирование проектов строительной отрасли Республики Татарстан
§2.1.Описание компании
ООО «Компания«Сувар-Казань» (далее — Компания) была создана 8 апреля 1999 г. На сегодняшнийдень уставный капитал Компании составляет 924 824 216 руб. Основной целью Ком­панииявляется профессиональное сопровождение строительных проектов.
За 6 лет существованияКомпания заняла стабильные позиции в сфере привлечения и освоения инвестиций встроительство крупных объектов социальной инфраструктуры Казани и их дальнейшейэксплуатации. В настоящее время основ­ными видами деятельности Компанииявляются следующие направления:
· девелоперскаядеятельность и инвестирование в объекты социально-культурного на­значения,торговли, офисные центры, складские площади, производственные объекты;
· проектные,строительные, ремонтные и монтажные работы;
· сдача в арендунедвижимости, принадлежащие Компании на праве собственности;
· услуги агента пореализации нефти на экспорт;
· транспортные,экспедиторские и склад­ские услуги;
· оптовая и розничнаяторговля;
· посредническаядеятельность.

§2.2.Рыночная ситуация
Ситуацию на рынкенедвижимости в Казани, которая является основным по­лем деятельности Компании,в настоящее время можно охарактеризовать как дина­мично развивающуюся. Рядом суникаль­ными постройками многовековой давнос­ти в Казани возводится и новое,широко доступное жилье и современные культурно–досуговые  комплексы. В 2005 г.объем инвестиций на строительство и реконст­рукцию новых предприятийпотребитель­ского рынка составил около 1 млрд. руб. Открылись 53 предприятияторговли, об­щая торговая площадь которых составила 36000 кв. м. Количествосовершаемых сделок постоянно увеличивается, чему также способствует остраянеобходимость в новых торговых площадях (табл. 3).
Таблица №3 Потенциал для развития торговых площадей Показатель Значение Численность жителей Казани 1.1 млн. человек На товары и услуги тратится 75% от доходов Располагаемый денежный доход 67 млрд. руб. в год Примерный оборот торгующей компании 75 тыс. руб. на 1 кв.м в год Необходимо торговых площадей 900 тыс. кв. м Имеется в наличии 510 тыс кв. м Необходимо 390 тыс. кв. м Источник: Данные ООО -Компания «Сувар-Казань»».


§2.3. Деятельностьпредприятия.
Год 2005-й отмечен вцелом позитив­ной динамикой финансовых результатов деятельности Компании (табл.4).
Таблица 4. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ КОМПАНИИ, ТЫС. Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. Выручка 251093 491129 698137 Валовая прибыль 156 926 282 881 453127 Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)) 63 325 26 409 8934 Источник: Данные 000 «Компания «Сувар-Казань»».
Заметим, что снижениечистой при­были Компании в 2004-2005 гг. было обусловлено спецификойинвестирова­ния средств в сфере недвижимости. На этапе строительства объекта доначала его коммерческой эксплуатации инвестор вынужден обеспечиватьобслуживание капиталовложений в проект за счет средств (прибыли) отдействующего биз­неса. С учетом сокращения чистой при­были происходит снижениерентабельно­сти собственного капитала, но только за счет снижения величинычистой прибы­ли, так как стоимость активов имеет тен­денцию к росту. Поокончании этапа ин­вестирования в объект и с началом его эксплуатациирентабельность капитала возрастает, что ведет к увеличению при­были Компании.
Показатель рентабельностипродук­ции в 2004 г. незначительно снизился — на 4% — и составил 57,12%. Однакоза 12 мес. 2005 г данный показатель, восстановил свои позиции и даже превысилзна­чения предыдущих периодов (64,31%) за счет снижения себестоимости. Заметим,что в последние годы резко замедлилась обо­рачиваемость капитала (табл. 5), чтоможно объяснить значительным ростом активов и непропорциональным ростомвыручки.
Таблица№5 Показатели рентабельности компании, % Рентабельность 2003г. 2004г. 2005г. Активы 3,5 0,88 0,16 Продукция (продажи) 60.63 57,12 64,31 Собственный напитал 13,24 5,98 0,96 Источник: Данные Компания «Сувар-Казань».
Отрицательное значениепоказателя собственных оборотных средств (табл. 6), вызвано тем, что Компанияфинансирует оборотные средства за счет заемного ка­питала. Также заметим, чтопо состоянию на 1 января 2006 г. ликвидность Компании превышала нормативныепоказатели. Это связано со спецификой рынка, на котором действует Компания:торгово-посредническая деятельность и строительный бизнес характеризуютсяпостоянным наличием де­биторской задолженности, что сильно вли­яет накоэффициент ликвидности.
Таблица №6 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА И ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ Показатель 2003г. 2004г. 2005 г. Собственные оборотные средства, тыс. руб. -872 836 -1 932 076 -3 090 342 Коэффициент текущей ликвидности 0,47 0.83 2,36 Коэффициент быстрой ликвидности 0,45 0,79 2,26 Источник Данные 000 «Компания«Сувар-Казань'

§2.4.Инвестиционные проекты.
Кредитный портфельКомпании на се­годняшний момент составляет 4 млрд. руб., а на конец 2006 г.планируется уве­личение его до 5,1 млрд. руб., в том числе за счет размещенияоблигационного зай­ма (табл. 7). На 1 января 2006 г. долг со­ставлял 83% отсуммарных активов; его структура на 89% состоит из текущих дол­госрочныхкредитов.
Таблица №7 СТРУКТУРА ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА /> Параметры Показатель /> /> Вид ценных бумаг Облигации процентные неконвертируемые документарные на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением /> Объем эмиссии 900 млн. руб. /> Срок обращения 3 года (1092 дня с даты начала размещения) /> Условия досрочного выкупа (оферта) Через 1 год (100% от номинала); /> через 2 года (100% от номинала) /> Ставка купона Ставка 1-го купона — 13% годовых (64,82 руб./на одну облигацию); /> ставка 2-го купона равна ставке 1-го купона; /> ставки 3-го и 5-го купонов определяются решением общего собрания участников эмитента; /> ставки 4-го и 6-го купонов равны ставкам 3-го и 5-го купонов соответственно /> Купонный период 2 раза в год /> Поручитель ООО «Строительная компания „Оримекс-Сувар“» /> Организатор ОАО «АК БАРС БАНК», «Банк ЗЕНИТ» /> Андеррайтер ОАО «АК БАРС БАНК», ОАО «МДМ-Банк», АКБ «СОЮЗ», АКБ «Энергобанк» /> Организатор КИТФинанс Инвестиционный банкДатИнК /> Платежный агент ОАО «АК БАРС БАНК» /> Депозитарий НДЦ /> Первичное размещение ЗАО «ФБ ММВБ»                                                        _ /> Цена при первичном размещении 100% от номинала /> Вторичное обращение ММВБ и внебиржевой рынок /> />
В 2006-2007 гг. Компанияпланирует строительство уникального развлекатель­ного комплекса, включающего всебя гостиницу, фитнес-центр, аквапарк и ки­нотеатр IМАХ. Общая площадькомплекса около 54 986 кв. м. Также в планы Компании входит строительство 5фитнес-центров, социально ориентированных на средний класс и семью, в доступномце­новом сегменте.
В ближайшем будущемКомпания пла­нирует освоить направление строительст­ва доступного жилья вКазани с привлече­нием различных схем, включая банков­скую ипотеку. В 2006 г.Компания начнет строительство коттеджей в формате 200-250 кв. м на участках800-1000 кв. м с полной чистовой отделкой, сантехникой и благоустройствомтерритории, позволяю­щих въехать в жилье сразу после приобре­тения.
Также планируетсярасширение дея­тельности Компании за пределами Республики Татарстан — в городахУфа, Ижевск, Кемерово.
По прогнозам, рыночнаяоценка компании к 2009 г. возрастет до 10 млрд. руб. при объеме заемных средствне более 6 млрд. руб. Совокупная выручка по группе компаний будет составлятьоколо 6,5 млрд. руб. в год, объемы строительства будут до­ведены до 150 тыс.кв. м жилья в год. В планах 000 «Компания „Сувар-Казань“» значитсяакционирование в бли­жайшие 2,5-3 года и выход на публич­ный рынок акций. Спомощью продажи деблокирующего пакета акций Компания рассчитывает сократитьдолю заемных средств до 25%.
Компания планирует неостанавливаться в своем развитии и поступательно расширять свою деятельность, очем свидетельствует ее финансово-экномические показатели. Она стремитьсяиспользовать различные  виды финансирования с целью диверсификации кредитногопортфеля и дальнейшего снижения процентной ставки.[4]

Заключение.
В заключение  хотелось быеще раз остановиться на основных моментах работы.
Инвестированиепредставляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любогодинамично развивающегося предприятия (организации).
Инвестиции обеспечивают динамичноеразвитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:
· расширениесобственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых иматериальных ресурсов;
· приобретениеновых предприятий;
· диверсификация(освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на созданиемногопрофильного производства).
Для планирования иосуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительныйанализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов испособствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Из определенийинвестиционной политики мы видим, что  каждый автор  трактует его по–разному,но главная идея одна: инвестиционная политика необходима для повышенияпроизводственного потенциала.
При разработкеинвестиционной политики рекомендуется определить общий объем инвестиций, способырационального использования собственных средств возможности привлечениядополнительных  денежных  ресурсов  с  кредитного и фондового рынков.
В расчетах показателейфинансовой эффективности используются чистый приведенный доход (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).
Инвестиционная политика играетключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результатыдеятельности компании.
На примере компании «Сувар-Казань»,мы увидели снижение чистой прибыли компании, которая была обусловлена спецификойинвестирования средств в сфере недвижимости. По окончанию этапа инвестированияв объект рентабельность капитала возрастает, что ведет к увеличению прибыликомпании и стоимости активов.
Приложение 1.Структура инвестиции (в %)
Январь — сентябрь
2003 г.
2004 г.
2005 г.
Финансовые вложения организаций (без субъектов малого предпринимательства)
100,0
100,0
100,0 в то числе долгосрочные инвестиции 26,3 19,4 24,2 краткосрочные инвестиции 73,7 80,6 75,8
Инвестиции в нефинансовые активы* (без субъектов малого предпринимательства)
100,0
100,0
100,0 в то числе инвестиции в основной капитал 98,7 99,0 97,8 инвестиции в нематериальный активы 0,5 0,5 1,1 инвестиции в другие нефинансовые активы 0,8 0,5 0,7 затраты на научно-исследовательское, опытно-конструкторские и технологические работы 0,4
Инвестиции российских организаций за рубежом**
100,0
100,0
100,0 в то числе прямые 1,1 7,6 2,2 портфельные 0,0 0,0 1,7 прочие 98,9 92,4 96,1 * Без учета инвестиций в прирост запасов материальных оборотных средств и без учета неформальной деятельности ** Общий объем инвестиций без учета банковской сферы, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Списоклитературы:
1. К.Э. Лайкам, И.П.Горячева. «Финансы России»/Стат.сб./Росстат-М., 2004г.-332с.
2. Олег Карпаев »Сувар-Казань" выходит на рынок облигаций//Рынок Ценных Бумаг, №9,2006г.
3.  А.Г. ХайруллинУправление финансовыми результатами деятельности организации.// «Экономическийанализ»,№10, 2006г.
4. ЕндовицкийД.А. Формированиеи анализ показателей прибыли организации // Экономический анализ: теория ипрактика. — 2004,— № 11 (26).
5. ДонцоваЛ. В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. — МИздательство «Дело м Сервис», 2003. — 336 с.
6. ЛюбушинН. П. Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. — 2-еизд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2005. — 448с
7. ХоринА.Н., Михалева Ж. Г. Принцип временной определенности в системе бухгалтерскогоучета//Аудит и финансовый анализ. — 2003. — № 4. — С. 35 — 109
8. Сайт www.rudiplom.ru
9.  П.Л Виленский, В.Н. Лившиц, СмолякС.А. Оценка эф­фективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003.
10.  Б. А. Райзберг,Л. Ш. Лозовский, Современный экономический словарь. – М. ИНФРА-М, 2005