--PAGE_BREAK--
Например, расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и затем уже руководитель отдела реализации предприятия сводит эти показатели в единый бюджет (план), который в последствии может войти составной частью в общий бюджет (план) предприятия.
Методы break-down и build-up представляют две противоположные тенденции. На практике не целесообразно использовать только один из этих методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений.
1.2.4. Процесс планирования
Предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовом положении. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования. Планирование потребности в оборотном капитале. На предприятии необходимо проводить планирование использование, как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирование времени поступления дохода и расхода.
Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расходы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем.
Планирование потребностей в основном капитале.
По мере развития предприятия станки изнашиваются, изменяется технология, требуются новые здания, оборудование, компьютеры. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно велики.
Это означает, что важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования предприятия.
Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукта, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.
Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача, прежде всего, состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.
Качественное планирование заключается в том, чтобы получать необходимые фонды не только вовремя, но и по самой низкой цене.
Для этого нужно найти банк, который может их предоставить в настоящее время, соотнести источник фондов с целью, для которой они будут использоваться, сбалансировать различные источники, так как нельзя полагаться лишь на банковские займы, только на выпуск акций или поступлений с доходов. В частности, нужно правильно выбрать время: продавать акции, когда рынок акций процветает, не брать взаймы, когда учетные ставки высоки и т.д.
1.3. Управление финансами.
1.3.1. Управление активами
Существуют следующие основные направления расходования фондов большинства предприятий: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.
Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля — все это активы. Любое увеличение активов означает использование фондов.
Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.
Платежи собственникам. В частных предприятиях и товариществах все, что осталось после увеличения активов и уменьшения пассивов, принадлежит владельцам. В корпорациях капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается владельцам в виде дивидендов.
1.3.2. Управление текущими активами
Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие может держать в пределах года.
Цикл оборотного капитала. Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.
Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.
Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:
— планирования закупок необходимых материалов;
— введения жестких производственных систем;
— использования современных складов;
— совершенствования прогнозирования спроса;
— быстрой доставки.
Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
1.3.3. Управление основными активами
К основным активам относятся те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам.
При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.
Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости.
Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет.
То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.
2. Анализ финансового состояния предприятия.
2.1.Роль и значение анализа финансового состояния предприятия. Задачи анализа финансового состояния.
Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Она характеризуется определённой совокупностью показателей, отражённых в балансе по состоянию на определённую дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.
Финансовое состояние проявляется в платёжеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платёжные требования поставщиков соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вносить платежи в бюджет.
Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платёжеспособности.
Цель анализа финансового состояния определяет задачи его анализа. Основными задачами анализа финансового состояния являются:
· Оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения;
· Оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заёмного капитала, их состояния и движения;
· Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения её уровня;
· Анализ платёжеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности;
2.2. Характеристика бухгалтерского баланса.
Бухгалтерский баланс-это способ экономической группировки включаемых в актив баланса ресурсов предприятия и отражаемых в пассиве источников их формирования.
Функции бухгалтерского баланса:
1. экономико-правовая — является одним из признаков юридического лица; обеспечивает реализацию принципа бухгалтерского учёта – имущественной обособленности хозяйствующего субъекта;
2. основной источник информации – знакомит пользователей экономической информации с имущественным состоянием предприятия;
3. информирование о степени предпринимательского риска – баланс показывает способность предприятия в ближайшее время выполнить взятые на себя обязательства перед третьими лицами, наличие угроз финансовых затруднений;
4. по бухгалтерскому балансу определяют финансовые результаты организации.
Баланс содержит следующие статьи:
Раздел 1. Внеоборотные активы:
· Нематериальные активы.
· Основные средства
· Незавершённое строительство.
· Доходные вложения в материальные ценности.
· Долгосрочные финансовые вложения.
· Прочие внеоборотные активы.
Раздел 2. Оборотные активы:
· Запасы.
· Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям.
· Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты.
· Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.
· Краткосрочные финансовые вложения.
· Денежные средства.
· Прочие оборотные активы.
Раздел 3. Капитал и резервы:
· Уставный капитал.
· Добавочный капитал.
· Резервный капитал.
· Целевые финансирования и поступления.
· Нераспределённая прибыль прошлых лет.
· Непокрытый убыток прошлых лет.
· Нераспределённая прибыль отчётного года.
· Непокрытый убыток отчётного года.
Раздел 4. Долгосрочные обязательства:
· Займы и кредиты.
· Прочие долгосрочные обязательства.
Раздел 5. Краткосрочные обязательства:
· Займы и кредиты.
· Кредиторская задолженность.
· Задолженность участникам по выплате доходов.
· Доходы будущих периодов.
· Резервы предстоящих расходов и платежей.
· Прочие краткосрочные обязательства.
2.3. Анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса производят с целью оценить кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность баланса отличается от ликвидности активов тем, что она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.
Анализ ликвидности баланса – это сравнение средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по активу, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Ликвидность – способность ценностей превращаться в деньги.
Ликвидным считается предприятие, которое способно по мере наступления срока всех своих платежей превратить свои активы в деньги для покрытия этих платежей.
Ликвидность баланса – это степень покрытия активами предприятия его обязательств. Анализ ликвидности баланса начинается с группировки:
1. все активы предприятия группируются в зависимости от скорости их превращения в денежные средства;
2. все пассивы предприятия группируются в зависимости от срочности оплаты.
Ликвидность оценивается с помощью следующих групп показателей:
1. Величина собственных оборотных средств – характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.
Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.
2. Манёвренность функционирующего капитала – характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
3. Коэффициент покрытия (общий) — даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.
4. Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть погашена немедленно.
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов — характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами рекомендуемая нижняя граница 50%.
7. Коэффициент покрытия запасов — рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение показателя
Итак, баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения, приведённые в таблице 1.
Таблица 1. Соотношение активов и пассивов баланса предприятия.
Абсолютно ликвидный баланс
На начало 2006 года
На конец 2006 года
На начало 2007 года
На конец 2007года
А1>П1
А1
А1
А1
А1
А2>П2
А2
А2
А2>П2
А2
А3>П3
А3
А3
А3>П3
А3>П3
А4>П4
А4
А4
А4
А4
продолжение
--PAGE_BREAK--
Из таблицы видно, что баланс анализируемого предприятия недостаточно ликвиден.
Сопоставление итогов А1 и П2 (сроки до 3х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений.
На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.
Это свидетельствует о том, что в ближайшей к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платёжеспособность.
Платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, за отчётный год возрос с 518785 руб. до 1732917 руб.
Соотношение А1 и П1:
· в начале анализируемого года — 0,042/1 (22 876 руб./541671 руб.);
· на конец года — 0,096:1
Теоретически значение данного соотношение должно быть 0,2:1.
Следовательно, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь9,6% своих краткосрочных обязательств.
Сравнение итогов А2 и П2 (сроки до 6 месяцев) показывает тенденцию изменения текущей ликвидности на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации в ближайшем будущем.
ТЛ= (А1+А2)-(П1+П2).
На исследуемом предприятии:
ТЛ на конец года= (184488+326555) — (1917405+929760)=-2336112 руб.
На конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна.
Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2
2.4. АНАЛИЗ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА.
За отчётный период имущество предприятия увеличилось на 2305494 руб., или на 154,7% (табл.2).
Увеличение произошло, в основном, за счёт увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе:
· материальные оборотные средства (запасы) увеличились на 1996544 руб., или в 4 раза;
· денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились на 161612 руб. (в 8 раз);
· дебиторская задолженность выросла на 239519 руб или в 3,75 раз.
Показатели
На начало 2006 г.
На конец 2006 г.
На начало 2007 г.
На конец 2007г.
Абсолютные отклонения 2006г.
%отклонения 2006г.
Абсолютные отклонения 2007г.
%отклонения 2007г.
1.Всего имущества в том числе:
4847436
4208747
4208747
6514241
-638689
86,8
2305494
154,7
Внеоборотные активы:
2.ОС и прочие внеоборотные
3810013
3190599
3190599
2896908
-619414
83,7
-293691
90,8
-то же в % к имуществу
78,6
75,8
75,8
44,5
-2,8
-31,3
2.1.Нематериальные активы(строка 110)
-то же в % к внеоборотным активам
2.2.Основные средства (строка 120)
3431283
2761869
2761869
2419416
-669414
80,4
-342453
87,6
-то же к внеоборотным активам
90
86,6
86,6
83,5
-3,4
-3,1
2.3.Незавершённое строительство(строка 130)
358588
408588
408588
457350
50000
113,9
48762
112
-то же к внео.активам
9,4
12,8
12,8
15,7
3,4
2,9
2.4Долгосрочные фин.вложения(строка 140)
20142
20142
20142
20142
0
100
0
100
-то же в % к внеоборотным активам
0,59
0,63
0,63
0,7
0,04
0,07
Оборотные активы:
3.Оборотные средства(с.290)
1037423
76822
768236
3307021
-269187
74
2538785
430
-то же в % к имуществу
21,4
18,25
18,25
50,7
-3,15
32,45
3.1.материальные оборотные средства(с.210)
768302
658324
658324
2654868
-109978
85,7
1996544
403
-то же в % к оборотным средствам
74
85,6
85,6
80,3
11,6
-5,3
3.2.денежные средства и краткосрочные фин.вложения(с.250+260)
93355
22876
22876
18448
-70479
В 24,5р.
161612
В 8р.
-то же в % к оборотным средствам
8,9
3
3
5,6
-5,9
2,6
3.3.Дебиторская задолженность(230+240)
175766
87036
87036
326555
-88730
49,5
239519
3,75р.
-то же в % к оборотным средствам
16,9
11,3
11,3
9,9
-5,6
-1,4
3.4.НДС по приобретённым ценностям (с.220)
141110
141110
-то же в % к оборотным средствам
4,3
4,3
4.Убытки
249912
249912
310312
249912
-
60400
124
-то же в % к имуществу
0
5,9
5,9
4,76
5,9
-1,14
продолжение
--PAGE_BREAK--
В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 293691 руб., что составляет 9,2 % от величины до начала года.
Далее выявим так называемые «больные» статьи баланса.
К ним можно отнести:
1. статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого о плохом финансовом положении.
К таким статьям относятся:
1.1 «непокрытый убыток отчётного года». На рассматриваемом предприятии к концу 2007 года она увеличилась и составила 60400 руб., что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2007г.
2.1«непокрытый убыток прошлых лет» в размере 249912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, также говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 2006 году.
2. статьи, показывающие определённые недостатке в работе предприятия — наличие сумм нежелательных долгов в статьях:
· «Дебиторская задолженность»( платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты).
На предприятии отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов.
При этом на предприятии имеется краткосрочная задолженность в сумме 326555 руб. на конец года, которая увеличилась за год на 239519 руб. (+275%). Это привело к увеличению итога баланса на 10%.
Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
На рассматриваемом предприятии отсутствуют суммы в строке 246 «Прочие дебиторы», отражающие:
· расчёты по возмещению материального ущерба;
· недостачи и потери от порчи товарно-материальных ценностей, не списанные с баланса в установленном порядке.
За счёт роста заёмных средств увеличилась пассивная часть баланса — на 2305494 руб. (табл.2).
Пассивная часть баланса увеличилась за счёт увеличения по следующим статьям:
· «кредиторская задолженность» увеличилась на 1375734 руб. (в 3,5 раза).
· «краткосрочные кредиты и займы» на начало периода, равные 0, к концу 2004 года составили 929760 руб.
· Удельный вес собственных средств в структуре баланса:
· на начало года довольно большой и составляет 87,1%;
· к концу периода произошло значительное уменьшение их доли до 56,3%.
Таблица3.Собственные и заёмные средства предприятия.
Показатели
На начало 2006г.
На конец 2006г.
На начало 2007г.
На конец 2007г.
Абсолютное отклонение 2006г.
Абсолютное отклонение 2007г.
% отклонение 2006г.
% отклонения 2007г.
1.Всего средств пр-я, тыс.руб.;
-в том числе:
4847367
4208747
4208747
6514241
-638689
2305494
86,8
154,7
2.Собственные средства пр-я, тыс.руб.
3544562
3667076
3667076
3667076
122514
0
103,5
100
-то же в % к имуществу
73
87
87
56,3
14
-30,7
-
-
Из них:
2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб.
-265451
226565
226565
459856
492016
233291
-88,3
202,9
-то же в % к собственным средствам
-
6,18
6,18
12,5
6,18
6,32
-
-
3.Заёмные средства, тыс.руб.
1302874
541671
541671
2847165
-761203
2305494
41,6
5р.
-то же в % к имуществу
26,87
12,8
12,8
43,7
-14,07
30,9
-
-
Из них:
3.1.Долгосрочные займы, тыс.руб.
-
-
-
-
-
-
-
-
-в % к заёмным средствам
-
-
-
-
-
-
-
-
3.2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.
200000
-
-
929760
-200000
929760
-
-
-в % к заёмным средствам
15,35
-
-
32,65
-15,35
32,65
-
-
3.3.Кредиторская задолженность, руб.
1102874
541671
541671
1917405
-561203
1375734
49
3,7 раза
-в % к заёмным средствам
84,6
100
100
67,35
15,4
32,65
-
-
Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 541671 руб. до 1917405 руб., или на 354%, и, как следствие увеличение её доли в валюте баланса на 16,5%.
Также значительное влияние на снижение доли собственных средств оказало появление к концу периода такой статьи, как «Краткосрочные кредиты и займы», которая к концу отчётного периода стала равна 929760 руб. и составила 14,27% к валюте баланса.
Такая направленность увеличения заёмных средств нежелательна, даже при неуменьшаемой стоимости собственных средств.
В статье «Кредиторская задолженность» наибольший вес имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по не оплаченным в срок расчётным документам и неотгруженной продукции в счёт полученных авансов. Данные приведены в таблице 6.Это свидетельствует о финансовых затруднениях.
На основании проведённого предварительного обзора баланса за 2006-2007 гг. можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте «больных» статей в 2007 г.
В этой связи необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе ликвидности баланса.
2.5.Анализ имущества предприятия.
К имуществу предприятия обычно относят здания, сооружения, транспортные средства, машины, оборудование, специальные приспособления, инструменты длительного пользования и т.д. Стоимость имущества в течении отчётного периода увеличивается на сумму вновь приобретённых средств, а также на сумму капитальных расходов.
Имущественное состояние предприятия оценивается с помощью следующей группы показателей:
1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий — это показатель обобщённой стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.
2. Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование, и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
3. Коэффициент износа в основном используется в анализе, как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% является коэффициент годности.
4. Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам.
5. Коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.
Актив баланса позволяет дать общую оценку имуществу, находящемуся в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные и внеоборотные средства.
Итак, имущество — это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.
Анализируя в динамике показатели таблицы 2 можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчётный год на 2305494 руб., или на 54,7 %, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 638689 руб., или на 13,2%.
Увеличение имущества предприятия в 2006 г. можно охарактеризовать как негативное, т.к. их прирост произошёл за счёт заёмных, а не собственных средств.
Рассмотрим изменения в оборотных средствах. В составе имущества к началу отчётного года оборотные средства составляли 18,25%.
За прошедший период они возросли на 2538785 руб. (табл.3), а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,7%.
Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (на 161612 руб.) в структуре оборотных средств.
Но несмотря на увеличение в 8 раз, доля в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% на конец отчётного года, и 3% на конец 2006 года. В то же время менее ликвидные средства — дебиторская задолженность — составила на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%. Такое снижение можно охарактеризовать позитивно.
Её абсолютное увеличение на 239519 рублей (в 3,75 раз) способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4 % (239519/2538785*100%).
На рассматриваемом предприятии данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты), что уменьшает риск невозврата долгов.
Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326555 руб. свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов. Фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.
Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 1996544 руб. в 2007 г., или в 4 раза; при их уменьшении в 2006 г. на 109978 руб., или 14,3 %. Доля их общей стоимости оборотных средств в 2006 г. возросла с 74% до 85,6%, а в 2007 г. доля материальных оборотных средств, несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%).
Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец 2007 г. составляет 40,7%, т.е.имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов.
Причинами такого положения могут являться затруднения со сбытом продукции.
Готовая продукция при длительном хранении теряет свои качества, после чего цена её реализации значительно снижается. Кроме того предприятие затрачивает значительные средства на её хранение. Скорее всего, здесь пока не отлажены каналы поставок продукции, нет постоянных заказчиков. Предприятию необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объём запасов, необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилась по сравнению с предыдущим годом, т.к.доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и долгосрочные вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась.
Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.
Перейдём к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их сопоставляющих.
Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период, и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.
2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях, определяется отношением средней стоимости к выручке от реализации, умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.
Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 4.
Таблица 4. Показатели оборачиваемости оборотных средств за 2006-2007 гг.
№
Показатели
2006
2007
В % к 2006
1
Средняя стоимость материальных оборотных средств, руб.
713313
1656596
232,2
2
Средняя дебиторская задолженность, руб.
131401
206795
154,7
3
Средняя стоимость оборотных средств, руб.
902829
2037628
132,8
4
Выручка от реализации без НДС, руб.
7459444
5649432
132,8
Расчётные показатели. продолжение
--PAGE_BREAK--
5
Коэффициент оборачиваемости матер. обор. средств
7,9
4,5
56,96
6
Время оборота матер.обор.средств, дни
46
80,6
175,2
7
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
42,9
36,3
84,6
8
Время оборота дебиторской задолженности, дней
8,5
10
117,6
9
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
6,25
3,7
59,2
10
Время оборота оборотных средств, дней
5,8
99
170,6
Из данных таблицы 4 видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей.
Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 2006 г. с 42,9 оборотов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами.
Время оборота дебиторской задолженности составляет 8,5 дней в 2006 и 10 дней в 2007г. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро. Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 7,9 оборотов в 2006г. до 4,5 оборотов в 2007 г. Соответственно время оборота увеличилось до 86,5 дней.
Уменьшение оборачиваемости в 2007 г. произошло за счёт затруднений, связанных со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Оценим изменение внеоборотных активов. Величина внеоборотных активов в течение 2х лет непрерывно снижалась. В 2006 г. это уменьшение составило 619414 руб., а в 2007 г. 293691 руб.или 9,2%.
Их доля в имуществе также снижалась. Так в 2007 г. она упала с 75,8 до 44,5%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства возросли в 4 раза.
Таким образом, темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем внеоборотных средств (430%/90,8%).
Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы, повлиявшие на их рост, а именно, резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств. Данные приведены в таблице 3.
Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как основные средства, которые за год уменьшились на 342453 руб. (табл.2), или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 83,5%.
Снижение внеоборотных активов в 2006 г. также связано с уменьшением статьи «Основные средства» за год на 669419 руб., или на 19,6 %; их удельный вес за 2006 г. сократился на 3,4% (с 90 до 86,6%). Статья «Незавершённое строительство» на протяжении 2х лет постепенно растёт.
В 2006 г. она возросла на 50000 рублей, или 13,9%, её доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4 % до 12,8% (+3,4%). В 2005 г. «незавершённое строительство» увеличилось на 48 762 рублей или 12%, при её росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%).
Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, то увеличение её доли в структуре внеоборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к началу 2006г. они составляли 0,59%, в начале 2007г. — 0,63%, а в конце 2007г. 0,7%.
Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине, равной 20142 рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на неинвестиционную направленность вложений предприятия.
В структуре внеоборотных активов наибольшую часть составляют основные средства, наименьшую долю составляют долгосрочные финансовые вложения.
Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:
- основные средства (строка 120)
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211)
- затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214).
Рассчитаем стоимость реальных активов и их долю в имуществе:
1. На начало года:
Р.А.на начало года=2761869+128502=2890371 руб.
Доля Р.А.на начало года=2890371 руб.:4208747*100%=68,68%
2.На конец года:
Р.А.на конец года=2419416+222040=2641456 руб.
Доля Р.А.на конец года=2641456руб.:6514241*100%=40,5%
В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 2890371 руб. на 248915 руб., или на 8,6%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости основных средств.
В структуре имущества доля реальных активов упала (значительно) на 28,18%.
В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало года (более 50%) и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния предприятия, увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же время ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота.
Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме 249912 руб. и непокрытого убытка отчётного года в сумме 60400руб.
2.6.Анализ источников средств предприятия.
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных источников.
Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по себе не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту.
Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант.
Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать.
Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить, в частности, за счёт снижения или полного покрытия убытков прошлых отчётных периодов.
Данные таблицы 3 показывают, что общее увеличение источников составило 2305494 руб., или 54,7 %.
Этот рост получен за счёт увеличения заёмных средств предприятия( на 2305494 или на 58,4 %), в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7%, при неизменной её абсолютной величине( 3667076).
За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761203 руб. или на 58,4%, что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638689 руб., или на 13,2 %.
Удельный вес собственных средств предприятия в 2006г. увеличился на 14%, а в 2007г.их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3% от средств предприятия, что вызвано резким ростом доли заёмных средств.
Несмотря на это, собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных.
Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать, что, продав принадлежащую предприятию часть активов, оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 3.
Проведём анализ собственных оборотных средств. На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226565руб., и за счёт этого источника покрывалось 34,4 %( 226565:658324*100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более.
На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459859 руб., что покрывает лишь 17,3% (459859:2654868*100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заёмных средств.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.
Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (табл.5).
Таблица5. Расчёт собственных оборотных средств.
Показатели
На начало 2006 г.
На конец 2006г.
На начало 2007г.
На конец 2007г.
Абсолютное отклонение 2006г
% отклонение 2006г.
% отклонение 2007г.
Уровень влияния на изменение С.О.С,%
1.Уставной капитал.
5500
5500
5500
5500
100
2.Добавочный капитал.
1739351
1739351
1739351
1739351
100
3.Резервный капитал.
-
-
-
-
-
--
-
-
4.Фонды накопления.
179971
1922225
1922225
1922225
22514
0106,8
100
-
5.Фонд социальной сферы.
-
-
-
-
-
--
-
-
6.нераспред.прибыль прошлых лет
-
-
-
-
-
--
-
-
7… Нераспределённая прибыль отч.года
-
-
-
-
-
--
-
-
ИТОГО собст.средств.
3544562
3667076
3667076
3667076
122514
0103,5
100
-
Исключается:
1.Нематериальные активы
2.Основные средства
3431283
2761869
2761869
2419416
-669414
-34245380,5
87,6
146,8
3.Незавер.строительство
358588
408588
408588
457350
50000
48762113,9
111,9
20,9
4.Долгосрочные финансовые вложения
20142
20142
20142
20142
0100
100
ИТОГО внеоб.активов
3810013
3190599
3190599
2896908
-619414
-29369183,7
90,8
-125,9
5.Убыток отчётного года.
249912
249912
310312
249912
60400
124,1
25,9
ИТОГО исключается:
3810013
3440511
3440511
3207220
-396502
-23329190,3
93,2
-100
ИТОГО собств.оборотных средств.
-26545
226565
226565
459856
429016
233291
202,9
100
Из данных таблицы 5 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 342453 руб., или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза), изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних.
Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений. продолжение
--PAGE_BREAK--
Поскольку заёмные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заёмных средств.
Долгосрочные займы в отчётном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 руб. на конец отчётного периода или 32,65% от всех заёмных средств при их отсутствии на начало периода.
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заёмных средствах — 67,35% на конец года.
Причём её увеличение с 541671 руб. до 1917405 руб. (на 1375734руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это влечёт за собой ухудшение платёжеспособности предприятия.
Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 6.
Таблица6. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.
2006 год.
Расчёты с кредиторами
На начало года; сумма, руб.
На начало года; удельный вес,%
На конец отч.периода; сумма, руб.
На конец отч.периода; удельный вес,%
Изменения за отчётный период; сумма, руб
Изменения в %
1.С поставщиками и подрядчиками
613305
55,6
273129
50,4
-340176
44,5
2.По оплате труда
152210
13,8
119374
22
-32836
78,4
3.По соц.страхованию и обеспечению
143155
12,9
86710
16
-53445
61,87
4.Задолженность перед бюджетом.
194204
17,6
62458
11,5
101746
32,2
Итого кредиторская задолженность.
1102874
100
541671
100
-561203
49,1
2007 год.
Расчёты с кредиторами
На начало года; сумма, руб.
На начало года; удельный вес,%
На конец отч.периода; сумма, руб.
На конец отч.периода; удельный вес,%
Изменения за отчётный период; сумма, руб
Изменения в %
1.С поставщиками и подрядчиками
273129
50,4
1240734
64,7
967605
В 4,5раза
2.По оплате труда
119374
22
280915
14,6
161541
235
3.По соц.страхованию и обеспечению
86710
16
109059
5,7
22349
125,7
4.Задолженность перед бюджетом
62458
11,5
150019
7,8
87561
240
5.Авансы полученные.
134116
7
134116
6.Прочие кредиторы.
2562
0,13
2562
Итого кредиторская задолженность.
541671
100
1917405
100
1375734
353,9
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 6, можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях:
· задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчётный период в 4,5 раза, или на 967605 руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7 %. В 2006г.данная статья сократилась на 340176 руб. ( с удельным весом в 50,4% на конец года).
· Возросла в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2007 г.с одновременным сокращением её доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4%. Причём в 2006г. по данной статье произошло уменьшение на 21,6%, что говорит о том, что начавшееся в 2006г.улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2007г.
· Произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87561 руб., или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию её увеличения. Так к концу 2006г. произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101746/-561203*100%).
· менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчётного периода на 25,7% (+22349 руб.).
Следует также отметить, что в конце 2006г.появилась такая статья, как «Авансы полученные», в размере 134116руб., и «Прочие кредиторы» в размере 2562руб., при их отсутствии в 206г.и на начало 2007г.
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности, связанное с сокращением доли «больных»статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятием (её доли), что связано с взаимными неплатежами.
В то же время в 2006г. произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 2007г.произошёл рост её доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 2007г.
К концу отчётного периода кредиторская задолженность резко увеличилась.
С одной стороны, кредиторская задолженность — наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются.
С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбуждённым поставщиками.
Снижение задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждёт оплаты и, скорее всего, начнёт проявлять нетерпение. Предприятию необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам обычно влекут за собой выплату штрафов (пени).
Затем необходимо чётко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.
Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленное в таблице 7.
Таблица7. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года (руб.)
Расчёты
Д.задолженность 2006г.
Д.задолженность 2007г.
Кр.задолженность 2006г.
Кр.задолженность 2007г.
Превышение д.задолженности 2006г.
Превышение д.задолженности 2007г
Превышение кр.задолженности 2006г.
Превышение кр.задолженности 2007г.
С покупателями и поставщиками.
-
-
273129
1240734
-
-
273129
1240734
По векселям
-
-
-
-
-
-
-
-
По авансам
-
-
-
134116
-
-
-
134116
По отчислениям на соц.нужды
-
-
86710
109059
-
-
86710
109059
С бюджетом
-
-
62458
150019
-
-
62458
150019
По оплате труда
-
-
119374
280915
-
-
1119374
280915
С прочими
87036
326555
-
2562
87036
323993
-
-
Итого
87036
326555
541671
1917405
-
-
454635
159085
Налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 1590850руб., или почти в 6 раз. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то предприятие сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства как привлечённые источники .
3. Оценка финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов — за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость — это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платёжеспособность.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.
Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
На практике применяют различные методики анализа финансовой устойчивости.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищённости интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчёта является стоимость имущества, поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью следующей группы коэффициентов:
· Коэффициент концентрации собственного капитала — характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
· Коэффициент финансовой зависимости — является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение заёмных средств.
· Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е.вложена в оборотные средства.
· Коэффициент структуры долгосрочных вложений — коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
· Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств характеризует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
· Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств — он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.
Эффективность текущей деятельности коммерческой организации во многом определяется уровнем её деловой активности, отражением которой является оборачиваемость капитала и его отдельных составляющих. Качественными критериями деловой активности являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т.п.
Количественная оценка даётся по 2м направлениям:
1. степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
2. уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
В частности, оптимально следующее соотношение:
Тпб>Tp>Tak>100%,
где Тпб, Тр, Так — соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала.
Это зависимость означает, что:
· экономический потенциал возрастает;
· объём реализации возрастает более высокими темпами;
· прибыль возрастает опережающими темпами.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны:
· выработка;
· фондоотдача;
· оборачиваемость производственных запасов;
· продолжение
--PAGE_BREAK--