--PAGE_BREAK--Таблица 3.1 Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации
Показатели
Обозначение
На начало года
На конец года
1. Общая величина запасов изатрат
33
+19082
+50523
2. Величина собственных оборотных средств
СОС
-2440
-20638
3. Функционирующий капитал
ФК
-2440
-20638
4. Общая величина источников
ОВИ
-2440
-20638
5. Излишек или недостаток собственных оборотных средств
Фсос
+16642
+29885
6. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников
Ффк
+16642
+29885
7. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат
Фови
+16642
+29885
8. Трехкомпонентный показатель
(1,1,1)
(1,1,1)
По данным таблицы 3.1 можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии предприятия, с положительной динамикой к концу исследуемого периода.
Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости.
Табл. 3.2. Расчет результатов финансовой устойчивости.
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонение (+,-)
Рекомендованное значение
1. Коэф-т соотношения заемных и собственных средств U1
3,68
3,61
-0,07
2. Коэф-т обеспеченности собственными источниками финансирования U2
-0,04
-0,15
-0,11
>0.6-0.8
3. Коэф-т финансовой независимости U3
0,06
0,73
+0,67
>0.5
4. Коэф-т финансирования U4
0,21
2,77
+2,56
>1
5. Коэф-т финансовой устойчивости U5
0,21
0,73
+0,52
Оптимальное значение 0,8-0,9, Тревожное
Вывод: Как показывают данные таблицы 3.2, коэффициент собственных и заемных средств U1 не удовлетворяет нормальному ограничению.
На величину коэффициента соотношения собственных и заемных средств влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость средств предприятия, стабильный спрос на реализуемую продукцию, наличие налаженных каналов снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.
Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами U2, который показывает, в какой степени оборотные средства имеют источником покрытия собственные. В тех случаях, когда U2> 1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2U2 намного меньше 1, что говорит о недостаточности собственных оборотных средств даже для покрытия производственных запасов.
Значение коэффициента финансовой устойчивости U3 выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам (акционерам) принадлежат 73% (на конец года) в стоимости всего имущества предприятия.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования U4 . Он находится выше нормального ограничения.
Коэффициент финансовой устойчивости U5 также находится ниже тревожного значения (на конец года составляет 0,73), т.е. лишь 22% всех активов финансируется за счет устойчивых источников.
Таким образом, не все показатели удовлетворяют рекомендуемым значениям, хотя их динамика положительна. Все это подтверждает необходимость увеличения собственного капитала данного судостроительного предприятия.
4. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Табл.4.1. Расчет оборачиваемость текущих активов.
Показатели
Значение
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
135865
2. Текущие активы на начало года, тыс. руб
59382
3. Текущие активы на конец года, тыс. руб.
132345
4. Средняя величина текущих активов, тыс. руб.
95863,5
5. Оборачиваемость текущих активов, оборот/год
1,42
6. Продолжительность одного оборота, дни
253
Вывод: Продолжительность оборота текущих активов составляет период почти 1,5 года, что немного для судостроительного предприятия. Это способствует повышению финансовой устойчивости.
Табл.4.2. Оборачиваемость ТМЗ.
Показатели
Значение
1. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
85185
2. Остатки ТМЗ на начало года, тыс. руб.:
-производственные запасы;
-незавершенное производство;
-готовая продукция.
24144
23075
—
1069
3. Остаток ТМЗ на конец года, тыс. руб.:
-производственные запасы;
-незавершенное производство;
-готовая продукция.
81166
75347
2637
3182
4. Средняя величина ТМЗ, тыс. руб.:
-производственные запасы;
-незавершенное производство;
-готовая продукция.
52655
49211
1318,5
2125,5
5. Оборачиваемость ТМЗ, оборот/год:
-производственные запасы;
-незавершенное производство;
-готовая продукция
1,62
1,73
64,60
40,07
6. Срок хранения ТМЗ, дни:
-производственные запасы;
-незавершенное производство;
-готовая продукция.
78,3
208
5
8
Выводы по табл. 4.2: Данные таблицы 4.2 показывают, что средний период оборота запасов судостроительного предприятия 78,3 дня, т.е. менее 0,5 года. Очень длительный срок хранения у производственных запасов (208 дней).
Табл. 4.3. Оборачиваемость дебиторской задолженности.
Показатели
Значение
1. Выручка от реализации, тыс. руб.
135865
2. Остаток дебиторской задолженности на начало года, тыс. руб.:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
13286
13286
—
3. Остаток дебиторской задолженности на конец года, тыс. руб.:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
41854
41854
—
4. Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб.:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
27570
27570
—
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот/год:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
4,93
4,93
—
6. Период погашения дебиторской задолженности, дни:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
73
73
—
7. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов на начало года, %:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
0,22
0,22
—
8. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов на конец года, %:
-долгосрочной;
-краткосрочной.
0,07
0,07
—
Выводы по табл.4.3: Данные таблицы 4.3 показывают, что состояние расчётов с дебиторами по сравнению с прошлым годом заметно ухудшилось (дебиторская задолженность выросла на 41854 -13286=28568 тыс. руб.). При этом краткосрочной задолженности как не было, так и нет. А удельный вес долгосрочной снизился на 0,07-0,22 = -0,15%. Этот факт благоприятен для повышения финансовой устойчивости предприятия. Однако, период погашения дебиторской задолженности 73 дней сравнительно невысок.
В целом, можно отметить, что ухудшение состояния расчетов с заказчиками в анализируемом периоде позволяет сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов судостроительного предприятия.
Анализ кредиторской задолженности
Данные для анализа состояния и движения кредиторской задолженности следует привести в табл. 4.4.
Табл. 4.4. Оценка структуры кредиторской задолженности.
Виды кредиторской задолженности
На начало года
На конец года
Изменение, тыс. руб.
(+,-)
Изменение, %
(+,-)
Темп прироста,%
(+,-)
Тыс. руб.
Процент к итогу
Тыс. руб.
Процент к итогу
1. Поставщики и подрядчики
43611
70,54
89961
60,45
+46350
-10,09
+106,28
2. Перед дочерними предприятиями
—
—
—
—
—
—
—
3. Перед персоналом
9213
14,90
16353
11,0
+7140
-3,90
+77,50
4. Перед государственными внебюджетными фондами
3684
5,96
9911
6,65
+6227
+0,69
+169,03
5. Перед бюджетом
1792
2,90
8472
5,70
+6680
+2,60
+372,77
6. Авансы полученные
2887
4,67
23623
15,86
+20736
+11,19
+718,25
7. Прочие кредиторы
632
1,02
503
0,34
-129
-0,68
-20,41
Всего кредиторская задолженность
61822
100
148823
100
+87001
—
+140,73
Выводы по табл.4.4: Общая сумма кредиторской задолженности за год повысилась на 87001 тыс. руб. или на 140,73%. Это повышение задолженности произошло, в основном, по авансам полученным и задолженности перед бюджетом, что свидетельствует о деловой привлекательности предприятия для заказчиков его продукции. Значительных изменений в структуре кредиторской задолженности в анализируемом периоде не произошло.
Табл. 4.5. Оборачиваемость кредиторской задолженности.
Показатели
Значение
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
135865
2. Остаток кредиторской задолженности на начало года, тыс. руб.
61822
3. Остаток кредиторской задолженности на конец года, тыс. руб.
148823
4. Средняя кредиторская задолженность, тыс. руб.
105322,5
5. Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборот/год
1,3
6. Срок погашения кредиторской задолженности, дни
277
Выводы по табл.4.5: Период погашения кредиторской задолженности составляет несколько более 1 года, что не несёт угрозы финансовой устойчивости предприятия. Риск банкротства небольшой.
Табл. 4.6. Сравнительный анализ кредиторской задолженности и дебиторской задолженности
Показатели
Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность
1. Задолженность на начало года, тыс. руб.
61822
209515
2. Задолженность на конец года, тыс. руб.
148823
78953
3. Темп роста, %
240,73
37,68
4. Оборачиваемость, оборот/год
1,3
1,4
Срок погашения, дни
277
257
Выводы по табл.4.6: Сравнение состояния кредиторской и дебиторской задолженности позволяет сделать вывод: на данном предприятии на конец года преобладает сумма кредиторской задолженности (ее размер к концу года существенно увеличился – на 87001тыс. руб). Такая ситуация, с одной стороны, выгодна предприятию, так как даёт возможность получить дополнительные источники средств для покрытия своих потребностей. Однако, с другой стороны, это снижает уровень ликвидности баланса предприятия и повышает риск его платёжеспособности.
5. ОЦЕНКА УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА И АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Оценка угрозы банкротства по методике, принятой в РФ: Согласно методическим положениям анализ и оценка структуры баланса проводятся на основе следующих показателей. Коэффициент текущей ликвидности:
,
L4 нг=0,96
L4 кг=0,89
данный показатель должен иметь значение не меньше 2.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
L7 (U2) нг=0.04
L7 (U2) кг=0,15
Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости (рекомендуемое значение > 0,1).
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия
,
где L4н — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (принимается равным 2);
L4к.г.— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец года;
L4н.г.— значение коэффициента текущей ликвидности на начало года;
t— отчетный период, месяцы.
L8=(0,89+6/12∙(0,89-0,96))/2=0,46
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, если один из коэффициентов L4 или L7принимает значение меньше критического.
Если L8 1, то у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.
Так как на начало года L4и L7 принимают значение ниже критического, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности предприятия L9.
L9=(0,89+0,75∙(0,89-0,96))/2=0,51
Если L91, следовательно, у судостроительного предприятия нет возможности восстановить платежеспособность в течение ближайшего квартала.
Возможность банкротства по показателю Альтмана
В зарубежной литературе рекомендуется, а в мировой практике широко используется комплексный показатель определения степени банкротства, разработанный американским ученым Альтманом (Z-показатель).
Z-показатель объединяет основные и частные показатели, характеризующие разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость:
,
где 1,2; 1,4; 3,3; 0,6 -доля каждого слагаемого в общем результате, выведенная эмпирически;
СКн.г=УКн.г..+ДКн.г..,
СКк.г. =УКк.г. + ДКк.г.,
где УК — уставный капитал и добавочный капитал;
ДК — дополнительный капитал, включающий резервный капитал, прибыль (убыток);
— показывает долю текущих активов в активах предприятия, т.е. характеризует структуру активов;
- показывает характеристику прироста собственного капитала; — показывает рентабельность всего капитала или всех активов;
- показывает структуру пассивов и определяет долю первоначального капитала в оценке на текущий период;
- оборачиваемость активов.
Таблица 5.1Расчет величин для определения показателя Z
Показатели
Условные обозначения
Значение на н.г., тыс. руб.
Значение на к.г., тыс. руб.
1. Текущие активы
ТА
59382
132345
2. Валюта баланса
ВБ
272007
576837
3. Дополнительный Капитал, в т.ч.:
ДК
(6786)
(15069)
3.1. Резервный капитал
—
—
3.2. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
(6786)
(15069)
4. Прибыль (убыток) от всей финансово-хозяйственной деятельности
16483
31723
5. Уставный капитал, в т.ч.:
УК
9100
359573
5.1. Уставный капитал
8788
75000
5.2. Добавочный капитал
312
284573
6. Выручка от реализации
В
135865
89560
Zн.г.=59382/272007 * 1,2 + 6786/272007 * 1,4 + 16489/272007 * 3,3 + 9100/272007 * 0,6 + 135865/272007 = 1,01
Zк.г.=132345/576837 * 1,2 + 15069/576837 * 1,4 + 31723/576837 * 3,3 + 359573/576837 * 0,6 + 89590/576837 = 1,05
Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале, откорректированной для российской рыночной экономики (табл.5.2).
Таблица 5.2Степень вероятности банкротства предприятия в зависимости от показателя Z
Значение коэффициента Z
Вероятность банкротства
Z1
Очень высокая
1
Высокая
2,71
Средняя
Z>3
Низкая
На начало года: Zн.г.=1,01 1
На конец года: Zк.г.=1,05 1
В соответствии со значениями показателя Альтмана, у судостроительного предприятия на начало года вероятность банкротства высокая и за отчетный год она изменилась незначительно.
продолжение
--PAGE_BREAK--