--PAGE_BREAK--
4. Оценка динамики оборотных активов.
Таблица 3. Оценка динамики оборотных активов.
Оборотные активы:
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
% изменения
Темп прироста %
тыс.руб
%
тыс.руб
%
запасы
9676
7,2
26111
20,3
13,1
169,8
НДС по приобретенным ценностям
5215
4,1
8198
6,4
2,3
57
долгосрочная дебиторская задолженность
-----
-----
-----
-----
------
------
краткосрочная дебиторская задолженность
110487
88
90151
69,9
-18,1
-0,18
денежные средства
80
0,69
4365
3,39
2,7
53,5
краткосрочные финансовые вложения
5
0,01
2
0,01
-60
Всего
125463
100
128827
100
Данные таблицы 3 показывают, что изменения в мобильной части имущества предприятия за отчетный год характеризуются существенным ростом запасов на 16435 тыс. руб., снижением дебиторской задолженности на 20336 тыс. руб., снижением краткосрочных финансовых вложений на 3 тыс. руб.
К сфере производства относятся: производственные запасы, незавершенное производство. К сфере обращения: готовая продукция, денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные фин. вложения.
Производство:
1) производственные запасы: на начало периода- 9676 тыс. руб., на конец — 26111 тыс. руб. Происходит рост ПЗ.
2) незавершенное производство: нет
Обращение:
1) готовая продукция: на начало – 9209 тыс. руб., на конец – 25765 тыс. руб. Рост готовой продукции.
2) денежные средства: на начало – 80 тыс. руб., на конец – 4365 тыс. руб. Рост денежных средств.
3) дебиторская задолженность: на начало – 110487 тыс. руб., на конец – 90151 тыс. руб. Спад дебиторской задолженности.
4) краткосрочные финансовые вложения: на начало – 5 тыс. руб., на конец – 2 тыс. руб. Сокращение краткосрочных финансовых вложений.
Предпочтительным является рост оборотных активов в сфере производства, где создается прибыль, по даннымЗАО «НоябрьскВторМет» видим явный рост оборотных активов в сфере производства.
Найдем коэффициент оборачиваемости на начала периода и на конец.
— коэффициент оборачиваемости,
В –выручка, – оборотные активы.
На начало периода: = = 11,6;
На конец периода: = = 15,2;
Как видно за отчетный период коэффициент оборачиваемости повысился.
В заключение анализа состава и структуры актива баланса рассмотрим изменение реальных активов предприятия, определяющих его производственный потенциал. Величина реальных активов определяется как сумма стоимостей основных средств, запасов сырья и материалов и затрат в незавершенном производстве.
Реальные активы (на начало отчетного периода)=40967+283=41250;
Реальные активы (на конец отчетного периода)=37342+126=37468.
Доля реальных активов на конец отчетного периода снижается.
2.2. Оценка динамики состава и структуры пассива
Таблица 4. Структура источников средств предприятия.
Пассив
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
% изменения
тыс.руб
%
тыс.руб
%
Собственные средства
22412
13
32110
18
5
Заемные средства
150978
87
144523
82
-5
Всего
173210
100
178523
100
Таблица 5. Структура заемных средств предприятия
Заемные средства
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
% изменения
тыс.руб
%
тыс.руб
%
Долгосрочные обязательства
----
-----
27800
19
19
Краткосрочные обязательства
150978
100
116723
81
-19
Всего
150978
100
144523
100
Таблица 6. Структура краткосрочных заемных средств
Краткосрочные заемные средства
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
% изменения
тыс.руб
%
тыс.руб
%
Займы и кредиты
110291
73
90734
78
5
Кредиторская задолженность
40507
27
25393
22
-5
Всего
150978
100
116723
100
Из таблиц 4, 5, 6 видно, что заемные средства занимают большую долю в структуре источников средств предприятия как на начало отчетного периода (87%), так и на конец отчетного периода (82%). Структура же самих заемных средств на начало отчетного периода составляла только краткосрочные обязательства, на конец периода в структуру заемных средств добавились долгосрочные обязательства (19%), оставляя краткосрочным обязательствам значительную долю (81%). В структуре краткосрочных заемных средств значительную долю занимают кредиты и займы как на начало периода (73%), так и на конец отчетного периода (78%), кредиторская задолженность составляет соответственно 27% и 22% на начало и конец отчетного периода.
3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
3.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели.
1.
Наличие собственных оборотных средств.
Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):
Ес = Ис – F,
где Ес – наличие собственных оборотных средств;
Ис – источники собственных средств (итог разд. III«Капитал и резервы»);
F – основные средства и вложения (итог разд. Iбаланса «Внеоборотные активы»).
Ec1(на начало отчетного периода) = 22412-47747=-25335 тыс. руб.,
Ec2(на конец отчетного периода) = 32110-49696=-17586 тыс. руб.
2.
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.
Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:
Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт) – F,
где Ет – наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат;
Кт – долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. IV баланса «Долгосрочные обязательства»).
ЕТ1 (на начало отчетного периода) = -25335+0=-25335 тыс. руб.,
ЕТ2(на конец отчетного периода) = -17586+27800=10194 тыс. руб.,
3.
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.
Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
Е = Ет + Кt = (Ис + Кт + Кt) – F,
где Е – общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат;
Кt – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610, 621, 627 разд. V баланса «Краткосрочные обязательства»).
Е(на начало отчетного периода) = -25335+135005=109670 тыс.руб.,
Е(на конец отчетного периода) = 10194+111212 =121406 тыс.руб.
На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:
1) излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств
Ес = Ес – Z,
где Z – запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220 разд. II баланса «Оборотные активы»);
Ес1 (на начало отчетного периода) = -25335-14891=-40226 тыс. руб.,
Ес2 (на конец отчетного периода) = -17586-34309=-51895 тыс. руб.,
2) излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
Ет = Ет – Z = (Ес + Кт) – Z;
Ет1(на начало отчетного периода)=-25335-14891= — 40226 тыс. руб.,
Ет2(на конец отчетного периода)=10204-34309= — 24105 тыс. руб.,
3) излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
Е = Е – Z = (Ес + Кт + Кt) – Z.
Е(на начало отчетного периода) = 109670-14891=94779 тыс.руб.,
Е(на конец отчетного периода) = 121406-34309= 87097 тыс.руб
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ( Ес; Ет; Е) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.
Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (табл. 1).
1. Абсолютная устойчивость показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.
2. Нормальная устойчивость – предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.
4. Кризисное финансовое состояние – это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
продолжение
--PAGE_BREAK--
Таблица 7. Типы финансовой устойчивости предприятия.
Тип финансовой устойчивости
Определяющие условия
Используемые источники покрытия затрат
Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость
Ес 0
Ет 0
Е 0
Собственные оборотные средства
Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость
Ес
Ет 0
Е 0
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты
Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние
Ес
Ет
Е 0
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы
Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние
Ес
Ет
Е
То же
Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства
У рассматриваемого предприятия на начало и конец отчетного периодов неустойчивое финансовое состояние, т.к. Ес Ет Е 0
3.2 Относительные показатели финансовой устойчивости
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
– значения показателей за прошлый период;
– среднеотраслевые значения показателей;
– значения показателей конкурентов;
– теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.
В активе основных относительных показателей для оценки финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, приведенные в табл. 2. Для более полной характеристики целесообразно также определить износ или реальную стоимость имущества предприятия.
Таблица 8. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент
Что показывает
Как рассчитывается
Комментарий
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с
Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Кт + Кt
Кз/с = –
Ис
отношение всех обязательств к собственным средствам
Кз/с
Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)
2. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств Кд/к
Сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб. краткосрочных
Кт
Кд/к = –
Кt
отношение долгосрочных обязательств к краткосрочным
Чем выше показатель, тем меньше текущих финансовых затруднений
3. Коэффициент маневренности Км
Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников
Ес (Ис – F)
Км = = –
Ис Ис
отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия
Км = 0,2 … 0,5.
Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Ко
Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия
Ес
Ко = –
Ra
отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия
Ко 0,1.
Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики
Обозначения:
F – основные средства и вложения;
Ra – общая величина оборотных средств предприятия;
Ис – общая величина собственных средств предприятия;
Ес – величина собственных оборотных средств предприятия;
Кт – долгосрочные кредиты и займы;
Кt – краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность
1.Кз/с1(на начало отчетного периода)==6,02;
Кз/с1(на начало отчетного периода)==4,33.
Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).
2. Кд/к1(на начало отчетного периода)==0;
Кд/к2(на конец отчетного периода)==0,25;
Низкие показатели Кд/к являются знаком того, что у предприятия могут возникнуть финансовые затруднения.
3. Км1=-1,13; Км2=-0,55, показатели Км предприятия находятся далеко за пределами допустимых значений, это означает, что у предприятия низкая способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников.
4. К01=-0,13; К02=-0,20, означает, что у предприятия неустойчивое финансовое положение, малое количество возможностей проведения независимой финансовой политики.
4. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы:
– структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;
– расчет финансовых коэффициентов ликвидности.
–
4.1 Оценка ликвидности баланса
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа данные актива и пассива баланса группируются по следующим признакам:
– по степени убывания ликвидности (актив);
– по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250);
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270);
А3 – медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 – стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140);
А4 – труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 – стр. 140).
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 660);
П2 – краткосрочные пассивы. Разд. V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660);
П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520);
П4 – постоянные пассивы. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы»
(стр. 490 – стр. 216).
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 П1;
А2 П2;
А3 П3;
А4 П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Ес = Ис – F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 – П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Таблица 9. Разбиение баланса по группам.
На начало отчетного периода, тыс. руб
На конец отчетного периода, тыс. руб
А1
85
4367
А2
110487
90151
А3
14707
34089
А4
40949
37342
П1
40507
25989
П2
110291
92624
П3
------
27800
П4
22228
31890
продолжение
--PAGE_BREAK--
На данном предприятии ни на начало отчетного периода, ни на конец периода не соблюдаются условия абсолютной ликвидности баланса, также не соблюдается условие срочной (критической) ликвидности ((А1+А2)≥(П1+П2)), что свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время. Выполняется лишь условие долгосрочной ликвидности баланса (А3≥П3) и на начало периода, и на конец отчетного периода.
4.2 Оценка относительных показателей ликвидности
и платежеспособности
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 10).
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Данные показатели представляют интерес не только для руководителей предприятия, но и для внешних субъектов анализа; коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п) за период, равный шести месяцам:
Кт.л1 + 6/Т(Кт.л1 – Кт.л0)
Кв.п = ,
Кт.л.норм
где Кт.л1 и Кт.л0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Кт.л.норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановления (прогнозирования) платежеспособности, мес.;
Т – отчетный период, мес.
Если Кв.п > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п
В случае если фактический уровень Кт.л равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам:
Кт.л1 + 3/Т(Кт.л1 – Кт.л0)
Ку.п = .
Кт.л.норм
Если Ку.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.
Об ухудшении активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т. д.
Таблица 10. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия
Коэффициент
Что показывает
Как рассчитывается
Комментарий
1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) Кт.л
Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами
Ra
Кт.л= –
Кt
отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)
2,0≤ Кт.л ≤2,5 –
нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании
2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности Кк.л
Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами
Д + ra
Ккл= –
Kt
отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам
0,5≤Ккл≤1,0
Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов
3. Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л
Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса
Д
Кал=
Kt
отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам
0,2≤Кал≤0,5.
Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия
Обозначения:
Д – денежные средства и краткосрочные вложения;
ra – дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев
Ктл1(на начало отчетного периода)==0,83;
Ктл2(на конец отчетного периода)==1,08;
Ккл1(на начало отчетного периода)==0,73;
Ккл2(на конец отчетного периода)==0,79;
Кал1(на начало отчетного периода)==0,0005;
Ккл2(на конец отчетного периода)==0,04;
Из всех найденных коэффициентов видим, что только коэффициент критической (срочной) ликвидности Кк.л попадает в нужные пределы, низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности Ка.л указывает на снижение платежеспособности предприятия.
Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п) за период, равный шести месяцам:
Кт.л1 + 6/Т(Кт.л1 – Кт.л0)
Кв.п = ,
Кт.л.норм
где Кт.л1 и Кт.л0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Кт.л.норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановления (прогнозирования) платежеспособности, мес.;
Т – отчетный период, мес.
Если Кв.п > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п
Кв.п==0,60 => предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
5. ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.
Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т. п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.
Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Используемая система показателей деловой активности (табл. 4) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.
Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т. п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т. е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.
Таблица 11. Система показателей деловой активности предприятия.
Показатель
Формула расчета
Комментарий
Выручка от реализации V
–
–
Чистая прибыль Pr
Прибыль отчетного года минус налог на прибыль (ф. №2, 140–150)
Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль
Производительность труда Пт
V
Пт =
Чр
Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Численность работников – ф.№5, разд. 8
(стр. 850)
Фондоотдача производственных фондов Ф
V
Ф =
Fср
Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции
Коэффициент общей оборачиваемости капитала Ок
V
Ок =
Вср
Показывает скорость оборота всех средств предприятия
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Ооб
V
Ооб =
Rаср
Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств Ом.ср
V
Ом ср =
Zср
Скорость оборота запасов и затрат, т. е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму
Средний срок оборота материальных оборотных средств См.ср
365
См.ср =
Ом.ср
Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период
Средний срок оборота дебиторской задолженности Сд/з
365
Сд/з =
Од/з
Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Од/з
V
Од/з =
rаср
Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Ок/з
V
Ок/з =
rрср
Показывает скорость оборота задолженности предприятия, ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия;
если Ок/з
возможен остаток денежных средств у предприятия
Продолжительность оборота кредиторской задолженности Ск/з
365
Ск/з =
Ок/з
Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т. е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Оск
V
Оск =
Исср
Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала
Продолжительность операционного цикла Цо
Цо = Сд/з + См.ср
Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя
Продолжительность финансового цикла Цф
Цф = Цо – Ск/з
Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами – сокращение финансового цикла, т. е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня
Коэффициент устойчивости экономического роста Кур
Ро – Д Кур = *100% =
Исср
Рр
= * 100%
Исср
Характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия. Определяет возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств. Показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия
Обозначения:
Чр – среднесписочная численность работников;
Fср – средняя за период стоимость внеоборотных активов;
Вср – средний за период итог баланса;
Rаср – средняя за период величина оборотных активов;
Zср – средняя за период величина запасов и затрат;
rаср–средняя за период дебиторская задолженность;
rрср–средняя за период кредиторская задолженность;
Исср–средняя за период величина собственного капитала и резервов;
Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;
Рр – прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль)
продолжение
--PAGE_BREAK--