Тема 1 Сущность финансов организаций и функции финансов
1.1Понятие финансов предприятий отраслей народногохозяйства. Содержание финансово-кредитных отношений
Предприятие(организация) – это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правамиюридического лица, производящий продукцию, товары, оказывающий услуги,выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности,целью которой является обеспечение общественных потребностей, извлечениеприбыли и приращение капитала.
Вусловиях рыночной экономики хозяйственная деятельность любого промышленного,сельскохозяйственного, строительного, торгового, транспортного и другогопредприятия обязательно требует денежных средств, финансовых ресурсов, которыенаходятся в постоянном движении.
Товарноепроизводство предполагает смену форм стоимости: Д-Т-П-Т'-Д', что объясняетсянепрерывным кругооборотом средств через производственный процесс. Так, дляпроизводства продукции предприятия покупают станки, машины, суда, сырье,материалы и т.п. Произведенную продукцию предприятия реализуют, чтобы навырученные деньги обновить орудия производства, вновь приобрести предметытруда, расширить производство. В кругообороте средств образуются экономическиеотношения, связанные с движением не только материальных, но и денежных фондов.Это обусловлено тем, что в ходе оборота часть денежных средств обособляется отобращения товаров и совершает относительно самостоятельное движение.
Когда средства изтоварной формы переходят в денежную, то из поступающих за реализованнуюпродукцию платежей выделяются денежные средства для выплаты заработной платы,возмещения потребленных средств производства; для амортизационных отчислений,платежей в бюджет, погашения банковских ссуд и т.д. В условиях товарногопроизводства и обращения самостоятельное движение денежных средствпредопределяет наличие финансовых отношений.
Таким образом, финансыпредприятия (организации), рассматриваемые как экономическая категория,являются системой финансовых или денежных отношений, возникающих в процессеформирования основного и оборотного капиталов, фондов денежных средствпредприятия (организации) и их использования. Они носят распределительныйхарактер и оказывают непосредственное воздействие на воспроизводственныйпроцесс.
Финансовыеотношения возникают между отдельными предприятиями и организациями,предприятиями и государством, финансово-кредитной системой, внутри предприятия(объединения), между отдельными подразделениями (цехами, участками), междупредприятиями и работниками, внутри финансово-промышленных групп, холдингов.Например, при реализации продукции, определении накоплений и отчислений доходовв бюджет и т.д. между предприятиями и государством складываются экономические,финансовые отношения. Эти отношения имеют место при определении необходимыхзатрат труда, при его оплате, в период распределения фондов материальногопоощрения между трудящимися, дивидендов. По объему денежных платежей наиболеезначительными являются финансовые отношения с другими предприятиями иорганизациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализациипродукции, оказанию услуг и др. Роль этой сферы финансовых отношений первична,так как она охватывает материальное производство, где создается валовойвнутренний продукт, национальнйй доход, формируется выручка и денежныенакопления. Здесь формируется преобладающая часть финансовых ресурсов. Поэтомусовершенствование этих отношений, оптимизация уровня дебиторской и кредиторскойзадолженности между предприятиями оказывают самое прямое влияние на результатыфинансовой деятельности хозяйствующих субъектов, общее финансовое положениестраны.
Внутриобъединений, финансово-промышленных групп финансовые отношения возникают приобразовании и использовании централизованных денежных фондов. Средства централизованныхфондов используются на финансирование инвестиций, пополнение оборотногокапитала, финансирование импортно-экспортных операций, научных исследований наотдельных предприятиях. Такое внутриотраслевое перераспределение денежныхресурсов, как правило, на возвратной основе играет важную роль в системефинансовых отношений и способствует оптимизации средств предприятий. Вхолдинговой компании возможно перераспределение централизованных финансовыхресурсов участников с целью решения наиболее важных экономических проблем.
Сразвитием рыночных отношений многообразными становятся отношения предприятий сфинансово-кредитной системой — бюджетами и внебюджетными фондами, банками,страховыми компаниями, биржами.
Финансовыеотношения с бюджетами (федеральным, региональным и местным) связаны в основномс перечислением налогов. Однако некоторые предприятия получают из бюджетадотации и ассигнования на капитальные вложения. Наряду с перечислением налоговпредприятия вносят средства во внебюджетные фонды социального ипроизводственного назначения.
Взаимоотношенияпредприятий с коммерческими банками возникают в связи с расчетно-кассовым икредитным обслуживанием, появлением новых банковских услуг. Банк открываетсчета предприятиям, организует безналичные расчеты, хранит и выдает наличныеденьги, предоставляет краткосрочные и долгосрочные кредиты.
К новымбанковским услугам относятся лизинг, факторинг, форфейтинг, овердрафт, траст.
Лизинг —это форма долгосрочнойаренды машин, оборудования, транспорта и другого имущества. По просьбепредприятия банк приобретает данное имущество и передает его в аренду нанесколько лет. Лизинг дает возможность предприятию-арендатору получитьнеобходимое современное оборудование без значительных единовременных затрат. Вто же время банк получает доход в виде арендной платы. Эта форма финансовыхотношений более гибкая, чем при долгосрочном кредитовании, так как можновыбрать оптимальную систему платежей, которые к тому же не облагаются налогом. Факторингпредставляет торгово-комиссионные операции, при которых поставщик уступаетбанку право требования платежа за поставленную продукцию (работы, услуги). Банксразу же возмещает поставщику часть суммы (70—90%), остальная ее часть завычетом комиссионных вознаграждений и процента перечисляется поставщику послепоступления средств от покупателя. Факторинг ускоряет получение поставщикомплатежа, снижает потери от просроченных задолженностей, повышает финансовуюустойчивость предприятий.
Форфейтинг— это кредитованиевнешнеэкономических операций в форме покупки у экспортера векселей,акцептованных импортером. В отличие от обычного учета векселей банкамифорфейтинг предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к егопокупателю — форфейтеру. Преимуществом форфейтинга является твердая ставкакредитования и простая процедура оформления.
Наиболеенадежным клиентам (предприятиям) банк может предоставлять овердрафтныекраткосрочные кредиты для оплаты платежных документов при отсутствии средств наих счетах. При этом материального обеспечения кредита не требуется. В погашениезадолженности направляются все суммы, зачисленные на счет предприятия, поэтомуобъем кредита изменяется по мере поступления средств, что отличает овердрафт отобычных ссуд.
Траст — это доверительные операции банков поуправлению имуществом предприятий (например, недвижимостью, ценными бумагами ит.п.) и выполнению других услуг. В нашей стране эти операции находятся настадии развития, а в государствах с рыночной экономикой на траст приходитсябольшая часть предоставляемых услуг.
Вусловиях коммерческого расчета, с появлением финансовой ответственностипредприятий за результаты хозяйственной деятельности большую роль играетсистема страхования. Наличие вероятностного, случайного характера наступлениячрезвычайных событий предопределило возмещение материального ущерба посредствомего распределения на солидарной основе. Для рыночных отношений характерна болеевысокая степень риска, связанная с наступлением экономических кризисов,дефол-тов, спадов производства, инфляции, политической нестабильности и т.п.Поэтому страхование становится наиболее эффективным способом возмещениявероятного ущерба предприятий. Страхование — это система форм и методовформирования целевых фондов денежных средств и их использования на возмещениеущерба при различных непредвиденных, неблагоприятных явлениях, а также наоказание помощи гражданам при наступлении определенных событий в их жизни.Различают страхование имущественное, ответственности, предпринимательскихрисков, кредитов и др.
Объектомимущественного страхования выступают товарно-материальные ценности иимущественные интересы предприятий. Деятельность страховщиков направлена напредотвращение возможных рисков, связанных не только с материальными, но ифинансовыми интересами предприятий.
В новых экономическихусловиях финансовые отношения предприятий с системой страхования возникают пристраховании ответственности и предпринимательских рисков.
Пристраховании ответственности объектом страхования выступает обязанностьстрахователей выполнять договорные условия по поставкам продукции, погашениюзадолженности кредиторам или возмещению материального или иного ущерба, если онбыл нанесен другим лицам.
Пристраховании предпринимательских рисков объектом страхования является рискнеполучения прибыли или образования убытка.
Страхованиекредитов — это экономические отношения по поводу формирования за счет денежныхвзносов страхового фонда, предназначенного для возмещения возможного ущерба отнепогашения кредитов, полученных в банке. С помощью страхования покрываются двеосновные категории рисков: риски экономические или коммерческие и рискиполитические. Первые зависят от успехов в деятельности конкретных заемщиков,вторые — от действий государства.
Одной изглавных причин нарушения возвратности ссуженных средств является нарушениекругооборота фондов. Возникновение неплатежа в одном звене приводит кфинансовым затруднениям в другом. Обострение риска активных операций можетнаступать вследствие удлинения сроков кредитования, усиления спекулятивностибанковских операций. Уменьшение или устранение рисков достигается с помощьюстрахования кредитов. Объектами страхования кредитов служат коммерческиекредиты, банковские ссуды поставщику или покупателю, обязательства илипоручительства по кредиту, долгосрочные инвестирования и т.д. Страхованиеосуществляется на добровольной основе в двух формах: страхованиеответственности заемщика за непогашение кредитов; страхование риска непогашениякредитов. В первом случае страхователем выступает заемщик, объектом страхованияявляется его ответственность перед банком, выдавшим кредит, за своевременное иполное погашение кредитов. Во втором случае страхователь — банк, а объектстрахования — ответственность всех за полное погашение кредитов и процентов запользование кредитами.
В рыночнойэкономике получают развитие рыночные отношения предприятий с биржами, накоторых осуществляется свободная торговля товарами (товарная биржа), ценнымибумагами (фондовая биржа), валютой (валютная биржа) или наем работников (биржатруда). Важная роль в мобилизации ресурсов для расширенного воспроизводства напредприятиях принадлежит фондовой бирже, деятельность которой связана собеспечением условий обращения ценных бумаг, определением их рыночных цен ираспространением информации о них. С помощью фондовой биржи развивается фондовыйрынок, являющийся основным рыночным инструментом привлечения иперераспределения денежных средств, которые в значительных объемахсконцентрированы в банках, на предприятиях внешней торговли, строительства,сферы услуг, во внебюджетных фондах и на руках у населения. Финансовый рынок обеспечиваетперелив капитала между субъектами хозяйствования, способствует концентрациифинансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах производства, предоставляетпредприятиям-инвесторам возможность сформировать свой инвестиционный портфель сучетом сохранности капитала от инфляции и получения дополнительного дохода.
Использованиеденежных средств финансового рынка предприятиями осуществляется с помощьюэмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получениязаймов у других организаций.
ВРоссийской Федерации финансовые рынки и деятельность фондовых бирж развиты поканедостаточно. По мере совершенствования рыночных отношений в экономике ресурсыфинансового рынка все активнее используются в качестве источника расширенногопроизводства.
Финансовыересурсы предприятий выступают основой финансовой системы. Они представляютсобой денежные доходы, накопления и поступления субъектов хозяйствования,используются на расширенное воспроизводство, материальное стимулированиеработающих, удовлетворение социальных и других потребностей общества.Финансовые ресурсы предприятий могут выражаться в форме финансовых фондов и внефондовых формах. Основная их часть представлена финансовыми фондами, которыевыступают как денежные обособленные средства. Фондовая форма использованияфинансовых ресурсов имеет преимущества перед нефондовой формой: онаобеспечивает концентрацию денежных средств на основных направлениях развитияпредприятия, увязывает потребности с его экономическими возможностями. Черезэти фонды осуществляется финансирование хозяйственной деятельности необходимымиденежными средствами. К таким фондам относятся: уставный фонд или уставныйкапитал, представляющий собой совокупность вкладов участников (собственников) вимущество предприятия при его создании, резервный фонд, фонд накопления ипотребления, производственные фонды, валютный фонд, фонд для выплаты заработнойплаты и дивидендов и др.
Материальнуюоснову финансов составляют финансовые ресурсы, которые неразрывно связаны состоимостью и ее денежным выражением. Несмотря на свою денежную форму, финансыпо содержанию и функциям отличаются от денег, которые выступают всеобщимэквивалентом и измеряют затраты труда товаропроизводителей. Финансы жехарактеризуют образование и использование фондов денежных ресурсов.
Масштабыдействия финансовых отношений ограничены по сравнению с кругом действияденежных отношений. Деньги выражают экономические отношения, основанные наравнозначности стоимостей товара, эквивалентности. Основное назначение финансов— обеспечить потребности предприятий, государства и домохозяйств в денежныхсредствах и контроль за использованием денежных средств. Таким образом, финансыи деньги являются понятиями не тождественными.
Финансыиспользуются государством и предприятиями для развития производства. Они даютвозможность оказывать влияние на процессы производства, распределения и обменаобщественного продукта, покрывать потребность народного хозяйства вматериальных и денежных ресурсах.
Финансыпредприятий представляют собой совокупностьденежных отношений, связанных с формированием, распределением ииспользованием денежных фондов. Они занимают определяющее положение вфинансовой системе, так как обслуживают основное звено общественногопроизводства, где создаются материальные блага и формируется преобладающаячасть финансовых ресурсов страны. При участии финансов предприятий создаетсяваловой внутренний продукт и происходит его распределение внутри предприятий.
Сфинансами непосредственно связан и кредит, который также выражает экономическиеотношения и участвует в распределении и использовании части стоимостисовокупного продукта. Кредитные отношения характеризуются некоторымиособенностями. Они заключаются в том, что через банковскую системуосуществляется перераспределение временно свободных денежных средствпредприятий, организаций и населения. Временно свободные денежные средствапредоставляются нуждающимся хозяйственным организациям на определенный срок ввиде ссуды, т.е. кредит обслуживает главным образом временные потребностипроизводства.
Дляэффективного функционирования кредитных отношений важным условием являетсявысвобождение средств из хозяйственного оборота. На предприятиях образованиевременно свободных денежных средств связано прежде всего с тем, что срокиденежных расходов на производство продукции часто не совпадают со срокамипоступления средств от реализации продукции. В процессе кругооборота фондов упредприятий и организаций, а также у населения образуются временно свободныеденежные средства. Сбережения населения находятся в сберегательных банках ввиде постоянного вклада в среднем несколько лет, что позволяет их использоватькак резерв для кредитования.
Банкивыступают посредником, предоставляя временно свободные денежные средства однихпредприятий и организаций другим в виде кредита на условиях возвратности. Вограниченной степени кредит может обслуживать и временные потребности населения(например, потребительский кредит). Источником ресурсов кредита могут бытьвременно свободные денежные средства бюджетных учреждений, эмиссия (выпуск)денег Центральным банком РФ.
Такимобразом, кредит выражает особую форму экономических отношений, возникающих впроцессе мобилизации и использования на условиях возвратности временно свободных денежных средствпредприятий, организаций, населения и бюджета.
Переходк рыночным отношениям требует дальнейшего развития банков, их взаимоотношений спредприятиями. По-прежнему низка доля кооперативной собственности и вкладовмелких акционеров. В то же время необоснованно высоки вложения в уставныекапиталы (до 50% их объема) крупных юридических лиц, что приводит к связанномукредитованию этих вкладчиков и повышенным рискам. Очень незначительное числобанков и их отделений находится в иностранной или совместной собственности.
Совершенствованиекредитной системы невозможно без изменения структуры собственности в банковскомделе, создания специальной программы мероприятий и льгот. Поэтому необходимоизменение состава собственности на банки в России, создание межгосударственныхкредитных институтов стран рублевой зоны, резкое снижение доли скрытой и прямойгосударственной собственности на крупнейшие банки, допущение прямой федеральнойсобственности только применительно к небольшим банкам, выполняющимспециализированные задачи (например, льготное обслуживание фермеров,гарантирование кредитов и т.п.).
Требуетсярасширить долю кооперативной собственности в банковской системе, восстановитьмелкие кредитные кооперативные учреждения (институты).
Должнабыть реализована программа мер и льгот, поощряющая создание представительногосектора иностранных и совместных банков в России, крупных банковскиххолдинговых структур. Требуется максимальное поощрение участия мелкихвкладчиков в уставных капиталах банков, законодательное разрешениеиндивидуальной собственности на кредитное учреждение.
Анализсостава существующих коммерческих банков показывает, что многие из них посуществу таковыми не являются. Они еще недокапитализированы, часть из них невыполняет минимального набора операций, необходимого в международной практике,чтобы считаться банком.
Значительнаяих часть находится в плохом финансовом состоянии и слабо регулируется. Еще непроведено разграничение банков и небанковских кредитных организаций (например,финансовых компаний), не осуществлен выбор модели коммерческого банка,используемой в кредитной системе, т.е. универсальной или специализированной.
Важнымнаправлением совершенствования коммерческих банков является созданиенациональной сети таких банков, которые бы явились хорошо регулируемымикредитными учреждениями, находящимися под полноценным государственным надзороми пользующимися доверием предприятий.
Вусловиях рыночной экономики банк должен: иметь общую лицензию на своюдеятельность, солидный уставный капитал; вести в качестве обязательногоминимума депозитные, расчетные и кредитные операции; соблюдать требования,предъявляемые к хорошо регулируемым кредитным учреждениям (по ликвидности,качеству активов, достаточности капитала и т.д.).
Внастоящее время часть банков не соответствует критериям, предъявляемым кбанкам. Отдельные из них не занимаются расчетами и должны быть переоценены, таккак имеют масштабные портфели плохих кредитов и по существу убыточны.Банковскую систему отличает еще слабая капитальная база (большие портфелиплохих кредитов, под которые не созданы резервы; высокие темпы инфляции инизкий курс рубля, обесценившие банковские капиталы; высокие риски и т.п.).
В Россииеще не сложилось ядро системы коммерческих банков страны — группы крупнейших икрупных банков, имеющих разветвленную сеть филиалов и действующих как банки внациональном масштабе. Такие банки должны иметь непосредственный доступ кплатежной системе страны, выступать связующим звеном с международными финансовымии кредитными рынками, быть хорошо регулируемыми, создавая атмосферуустойчивости в банковской системе.
1.2Денежные фонды и резервы организации (предприятия). Финансовые ресурсыорганизации (предприятия)
Формированиеденежных фондов организации (предприятия) начинается с момента его создания иявляется важнейшей стороной его деятельности. Организация (предприятие) всоответствии с законодательством создает уставный капитал. Его минимальнаявеличина установлена законодательно в зависимости от формы собственности иопределяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы егокредиторов.
Уставныйкапитал — основной первоначальный источниксобственных средств организации (предприятия). Он является источникомформирования основного и оборотного капиталов, которые в свою очередьнаправляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальныхактивов, оборотных средств.
Собственныйкапитал представляетсобой разницу между совокупными активами организации (предприятия) и его обязательствами,т.е. его долгами. Собственный капитал в свою очередь подразделяется на постояннуючасть — уставный капитал и переменную, величина которой зависит от финансовыхрезультатов деятельности организации (предприятия).
В составпеременного капитала входят: добавочный капитал, резервный капитал,нераспределенная прибыль и специальные фонды.
— Добавочныйкапитал создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценкиосновных фондов; эмиссионного дохода (превышение продажной ценой акций номинальнойцены за минусом издержек по их продаже); безвозмездно полученных денежных иматериальных ценностей на производственные цели. Он может быть использован напогашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам егопереоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачиимущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, напогашение убытка, выявленного по результатам работы предприятия за отчетныйгод.
Результати конечная цель хозяйственной деятельности коммерческой организации — прибыль.После налоговых выплат образуется прибыль, остающаяся в ее распоряжении, изкоторой формируются: резервный капитал (фонд) и другие аналогичные резервы, атакже фонд накопления и фонд потребления.
— Резервныйкапитал — денежный фонд организации (предприятия), который образуется всоответствии с законодательством Российской Федерации и учредительнымидокументами. Источник его образования — отчисления от прибыли, остающейся враспоряжении организации (предприятия). Его величина должна быть не менее 15,но и не более 25% уставного капитала, при этом сумма отчислений не должнапревышать 50% налогооблагаемой прибыли. Он предназначен для покрытия убытковотчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибылиотчетного года для этих целей.
Наличиерезервного фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивогофинансового состояния организации (предприятия). К числу резервных фондовденежных средств относятся также резервы под обесценение вложений в ценныебумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и другие, создаваемые в акционерныхобществах для погашения облигаций и выкупа акций.
— Нераспределеннаяприбыль направляется на формирование специальных фондов: фонда накопления,фонда потребления и других целевых фондов.
Фонднакопления — денежныесредства, предназначенные для развития и расширения производства. Использованиеэтих средств связано как с развитием основного производства в целях увеличенияимущества предприятия, так и с финансовыми вложениями для извлечения прибыли.
Фондпотребления — денежныесредства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектовнепроизводственной сферы, единовременное поощрение, выплаты компенсационногохарактера и другие аналогичные цели.
Валютныйфонд формируется ворганизациях, осуществляющих реализацию продукции на экспорт и получающихвалютную выручку.
Амортизационныйфонд создается впроцессе использования капитала и по своей экономической сущности предназначендля финансирования простого воспроизводства основных фондов.
Использование переменнойчасти собственного капитала на выполнение платежных обязательств передбюджетами разных уровней и банками осуществляется в нефондовой форме.
Финансовыересурсы организации (предприятия) — это совокупность собственных денежных доходов и поступленийизвне (привлеченных и заемных), предназначенных для выполнения финансовыхобязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных сразвитием производства.
Следуетвыделить такое понятие, как капитал — часть финансовых ресурсов, вложенных впроизводство и приносящих доход по завершении оборота. Другими словами, капиталвыступает как превращенная форма финансовых ресурсов.
Поисточникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные(внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые нафинансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения. (таблицунарисовать)
Основнуюдолю в собственных финансовых ресурсах составляет прибыль, остающаяся враспоряжении организации (предприятия). Вторым по значимости источникомсобственных финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления.
Следуетпомнить, что не вся прибыль остается в распоряжении организации (предприятия),часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет.Прибыль, остающаяся в распоряжении организации (предприятия), распределяетсярешением руководящих органов управления на цели накопления и потребления.Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствуетросту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используетсядля решения социальных задач.
Амортизационныеотчисления представляютсобой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов инематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются всостав затрат на производство продукции и затем в составе выручки от реализациипродукции поступают на расчетный счет предприятия, становясь внутреннимисточником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.
Привлеченные,или внешние, источники формированияфинансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные, поступающие впорядке перераспределения и бюджетные ассигнования. Это деление обусловленоформой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства вкачестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложениястановится образование привлеченных собственных финансовых ресурсов.
Предпринимательскийкапитал представляетсобой капитал, вложенный в уставный капитал другой организации (предприятия) вцелях извлечения прибыли или участия в управлении организацией (предприятием).
Ссудныйкапитал передаетсяорганизации (предприятию) во временное пользование на условиях платности ивозвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств другихорганизаций (предприятий) в виде векселей, облигационных займов.
Средства,мобилизуемые на финансовом рынке, включают: средства от продажи собственныхакций и облигаций, а также других видов ценных бумаг.
К средствам, поступающимв порядке перераспределения, относятся страховое возмещение по наступившимрискам, финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, головныхкомпаний, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, бюджетныесубсидии.
Бюджетныеассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратнойоснове. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов,отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственнойподдержки организаций (предприятий), продукция которых имеетобщегосударственное значение.
Финансовыересурсы используются организацией (предприятием) в процессе производственной иинвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают вденежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счету вкоммерческом банке и в кассе организации (предприятия).
Заботясьо финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, организация(предприятие) распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и вовремени. Углубление этих процессов в современной рыночной экономике приводит кусложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовыхинструментов.
1.3 Функции финансовпредприятий и принципы их организации. Финансовый механизм организации(предприятия)
Роль иназначение финансов предприятий раскрываются в их функциях. Финансы предприятийвыполняют три функции: обеспечения денежными ресурсами кругооборота средств,распределительную и контрольную.
Перваяфункция финансовпредприятий означает обеспечение полного соответствия между движениемматериальных и денежных ресурсов. Это достигается сбалансированием доходной ирасходной частей финансового плана предприятия.
Нарушениетакого сбалансирования отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.Например, при задержке платежей со стороны заказчиков продукции,несвоевременном поступлении денежных средств за отгруженную продукцию и т.п.товарно-материальные ценности уходят из оборота поставщика, а эквивалентные имфинансовые ресурсы не поступают. В результате такого несоответствия междудвижением материальных и денежных средств на отдельных стадиях кругооборотаресурсов у поставщика возникает острая нехватка финансовых средств, снижаетсяего финансовая устойчивость, платежеспособность. Поэтому предприятие дляэффективного выполнения первой функции финансов должно ежедневно принимать мерыпо обеспечению денежными ресурсами платежей по обязательствам перед бюджетом,работниками по заработной плате, банками, другими организациями за полученныематериальные ценности, роме того, при производстве и реализации продукции могутвозникать временные колебания в движении материальных и денежных ресурсов пообъективным причинам (из-за сезонности сбыта, конъюнктуры рынка и т.п). Дляпреодоления таких временных отклонений в финансовых планах учитываютсясоответствующие доходные и расходные статьи.
Экономическоесодержание второй функции финансов предприятий состоит в распределении валовыхи чистых доходов.
Преждевсего посредством финансов распределяется выручка от реализации продукции(валовой доход). Одна ее часть идет на возмещение затрат на производство иреализацию продукции, а другая — представляет чистый доход, которыйраспределяется между предприятием и бюджетом. Затем часть чистого дохода вформе прибыли предприятия используется для погашения кредитов и выплатыпроцентов по ним, образования специальных фондов. Любое предприятие нуждается вправильном распределении своих доходов, так как от оптимальных пропорций ихраспределения зависит его финансовое состояние. Распределение доходаосуществляется с помощью финансовых инструментов: норм, ставок, тарифов,отчислений и т.д.
Впредпринимательской деятельности предприятий всех отраслей народного хозяйствабольшое значение имеет и третья функция финансов — финансовый контроль.Особенность финансового контроля заключается в том, что он представляет собойконтроль рублем. Такой контроль направлен прежде всего на обеспечениеправильного образования и использования денежных доходов и фондов денежныхсредств.
Функцияконтроля применяется: в процессе движения финансовых ресурсов; в моментсоставления и выполнения производственных заданий, бюджета; при расчетах междупредприятиями, с банками и бюджетом; при распределении прибыли, дивидендов,расходовании заработной платы и т.д.
Настадии образования фондов денежных средств финансовый контроль осуществляетсяза своевременным распределением выручки от реализации продукции, прибыли, заперечислением налогов, рентных платежей в бюджет, процентов банку за кредит, заправильным созданием фондов экономического стимулирования и т.д. Во времяиспользования денежных доходов и фондов денежных средств контроль направлен насоблюдение правил рационального расходования собственных, заемных и бюджетныхсредств. Финансовый контроль осуществляется также при кредитовании затрат напроизводство, под товарно-материальные ценности, при финансировании идолгосрочном кредитовании капитальных вложений.
Основноеназначение контрольной функции финансов заключается в установлении резервовпроизводства, в выявлении хозяйственных недостатков, их устранении, всоблюдении режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовыхресурсов.
Реализацияконтрольной функции финансов строится на основе стимулов и санкций, а такжесоответствующих финансовых показателей.
Врыночной экономике, в условиях экономической свободы субъектов хозяйствованиявозрастает значение контрольной функции финансов за соблюдением режима экономиина предприятиях.
Так,усиливается роль такого контроля за рациональным использованием трудовыхресурсов, рабочего времени путем воздействия на «живой труд» черезфинансовые рычаги. На многих предприятиях действует система материальногостимулирования экономии трудовых затрат за счет средства фонда материальногопоощрения. Этот фонд стимулирует сокращение прогулов, потерь рабочего времени,производственного брака, укрепление трудовой дисциплины.
Контрольнаяфункция финансов способствует рациональному использованию производственныхфондов. Этот контроль осуществляется с помощью планирования на предприятияхналоговых платежей за имущество (основные и оборотные средства, землю), ихоптимизации. Если предприятие имеет большие объемы имущества, но нерациональноих использует, то налоговые платежи достигают высоких размеров, что уменьшаетприбыль. Такое положение можно исправить за счет ликвидации не нужныхпроизводству производственных фондов, простоев действующего оборудования,внедрения ускоренной его амортизации, ускорения оборачиваемости оборотныхсредств предприятий.
Подорганизацией финансов предприятий понимают состав денежных фондов, порядок ихобразования и использования, соотношение между размерами фондов,взаимоотношения с финансово-кредитной системой. Принципы организации финансовпредприятий определяются условиями их предпринимательской деятельности. Врыночной экономике такими принципами являются: финансовая самостоятельность,самофинансирование, коммерческий расчет, материальная заинтересованность,экономическая ответственность, разделение оборотных средств на собственные изаемные, создание финансовых резервов.
• Финансоваясамостоятельность означает, что предприятия обладают подлинной финансовойнезависимостью при распределении своей выручки, прибыли, выпуске ценных бумаг(акций, облигаций и т.п.), привлечении кредитных ресурсов и т.д. Предприятиесамостоятельно осуществляет инвестиционную деятельность, вкладывает средства впроизводство продукции, уставный капитал других предприятий. Оно открываетсчета в банках для хранения денежных средств и расчетных, кредитных и кассовыхопераций. Государственные органы власти не вправе, как раньше, осуществлятьперераспределение финансовых ресурсов между предприятиями, вмешиваться в ихдеятельность.
• Самофинансированиеозначает способ хозяйственной и инвестиционной деятельности, при котором всерасходы предприятия должны покрываться за счет собственных источников. Привременной нехватке собственных ресурсов предприятие использует заемныесредства.
• Принципкоммерческого расчета представляет собой соизмерение в денежной форме затрат ирезультатов хозяйственной деятельности. Целью применения данного принципаявляется получение максимальных доходов (прибыли) при минимальных затратахкапитала. Коммерческий расчет способствует не только самоокупаемости затрат, нои росту рентабельности, прибыльности предприятий.
• Принципматериальной заинтересованности означает, что через организацию финансовпредприятий оказывается стимулирующее воздействие на производство и реализациюпродукции, результаты предпринимательской деятельности. Так, для этой цели засчет прибыли создаются поощрительные фонды. При невыполнении планируемыхобъемов производства и реализации продукции соответственно снижаютсявозможности создания и расходования поощрительных фондов. За нарушениехозяйственных договоров, т.е. за несвоевременную или некомплектную поставку, запоставку некачественной продукции и т.п., за несвоевременное внесение платежейв бюджет и внебюджетные фонды предприятия платят штрафы, пени, неустойки. Штрафныесанкции уменьшают чистую прибыль предприятия, отрицательно влияют на егофинансовое состояние, и оно заинтересовано в устранении недостатков вхозяйственной деятельности.
• Принципэкономической ответственности предприятий за результаты своей деятельностипроявляется при возникновении убытков, неспособности удовлетворять требованиякредиторов и обеспечивать финансирование производственного процесса. Этотпринцип означает, что убыточное предприятие может быть объявлено банкротом илиликвидировано. Процедура банкротства осуществляется в соответствии сФедеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. с изменениями.
• Принципразделения оборотных средств на собственные и заемные обеспечивает наиболееэффективное их использование в процессе кругооборота средств. Так, в рыбнойпромышленности, как и в некоторых других отраслях народного хозяйства(например, в сахарной, мясной промышленности, сельском хозяйстве и т.д.), подвлиянием сезонных колебаний производства происходит изменение потребности воборотных средствах в отдельные периоды года. Поэтому участие заемных средств впериод разворота работ (например, в путину) в формировании оборотных средствявляется экономически целесообразным, способствует усилению финансовогоконтроля за деятельностью предприятий.
Вусловиях коммерческого расчета сокращаются бюджетные и отраслевые финансовыеисточники в формировании ресурсов предприятий. Поэтому возрастает рольстраховых возмещений от страховых компаний и особенно финансовых резервов.
• Созданиефинансовых резервов связано с необходимостью их формирования для обеспеченияпредпринимательской деятельности, которая всегда сопряжена с риском вследствиевозможных колебаний рыночной конъюнктуры. В рыночной экономике последствияриска ложатся непосредственно на предпринимателя, который самостоятельнопринимает решения, реализует разработанные программы с риском невозвратавложенных денежных средств. Финансовые вложения предприятия(организации) такжесвязаны с риском получения недостаточного процента дохода по сравнению стемпами инфляции или более доходными сферами приложения капитала. Наконец,могут происходить прямые просчеты в разработке производственной программы.Кроме возмещения убытков от деловых рисков, финансовый резерв может бытьиспользован для покрытия недостатка средств на расширение производства,повышение технической оснащенности, прирост собственных оборотных средств.
Финансовыерезервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых формсобственности из чистой прибыли, после уплаты налогов в бюджет.
Наряду собщими принципами организации финансов, присущими всем предприятиям, ворганизации финансов отдельных отраслей имеются некоторые особенности.Специфика финансов обусловлена той отраслью народного хозяйства, в которойфункционирует предприятие. Отраслевые особенности связаны с уровнем техники итехнологии, характером труда, длительностью производственного цикла,зависимостью от природных факторов. Их влияние сказывается на содержании финансовыхотношений, на характере формируемых денежных фондов и направлениях ихиспользования, системе распределения прибыли, взаимоотношениях сфинансово-кредитной системой.
Так,различия в уровне техники и технологии по отраслям требует разных подходов кформированию финансовых ресурсов для воспроизводства производственных фондов,распределению прибыли и т.п. Длительность производственного цикла и характернарастания затрат отражаются на величине, структуре и источниках формированияоборотных средств, взаимоотношениях с банками и партнерами, бюджетной системой.В некоторых отраслях имеет место зависимость производства от природныхфакторов, что сказывается на уровне издержек производства, результатахфинансовой деятельности. Поэтому в сельском хозяйстве, капитальномстроительстве, горнодобывающих отраслях влияние этих факторов вызываетнеобходимость иметь особую систему распределения прибыли, противодействующуюповышенным рискам, обеспечивающую страховую защиту предпринимательства.
Особоеместо в системе финансовых отношений занимает организация финансов предприятийестественных монополий, при функционировании которых создание конкурентнойсреды на товарном рынке (в том числе путем ввоза продукции на данный рынок)независимо от уровня спроса невозможно или экономически неэффективно присуществующем уровне научно-технического прогресса. В экономике России наступилмомент, когда для ускорения развития электроэнергетики, железнодорожного итрубопроводного транспорта, газового комплекса, равно как и для других отраслейестественных монополий, требуются значительные финансовые ресурсы, инвестиции.Для решения этих проблем необходимы определенные мероприятия со стороныгосударства для совершенствования системы организации финансов этих отраслей,их регулирования. Государственное регулирование естественных монополийохватывает такие вопросы, как обеспечение доступности продукции любомуплатежеспособному потребителю на равных условиях безопасности производства,высоких стандартов качества. С целью повышения инвестиционной привлекательностиестественных монополий, стабилизации их финансового состояния планируется ихреструктуризация и реформирование, внедрение особых видов конкуренции в сферыдеятельности предприятий.
Поотраслевой принадлежности финансы предприятий можно подразделить на финансыпромышленности, сельского хозяйства, транспорта, связи, строительства,снабжения, торговли, жилищно-коммунального, дорожного хозяйства.
Наорганизацию финансов предприятия влияют не только отраслевые особенности, но иорганизационно-правовые формы хозяйствования. С учетом организационно-правовыхформ финансы предприятий следует подразделять на финансы: государственных имуниципальных (унитарных) предприятий; полных товариществ; обществ сограниченной ответственностью; открытых и закрытых акционерных обществ; производственныхкооперативов. Организационно-правовая форма предприятия прежде всего влияет наформирование и распределение денежных фондов. Так, источником уставного фондагосударственного (унитарного) предприятия являются бюджетные ассигнования,имущество государства. При создании полного товарищества происходит объединениеотдельных долей складочного капитала. Уставный капитал общества с ограниченнойответственностью образуется только за счет вкладов его учредителей. Уставныйкапитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акцийобщества, приобретенных акционерами.
Организационно-правоваяформа предприятий предопределяет особенности и в распределении прибыли.Например, прибыль и убытки полного товарищества распределяются между егоучастниками пропорционально их долям в складочном капитале. Открытоеакционерное общество обязано предусматривать при распределении полученнойприбыли определенные средства, предназначенные для выплаты дивидендов поакциям, стоимости и процента по облигациям.
Посоциально-экономической природе финансы предприятий едины. Это обеспечивается единой правовой базой, единством денежной системы и формфинансовой документации.
Управлениефинансами организации (предприятия) осуществляется с помощью финансовогомеханизма. Финансовый механизм является частью хозяйственного механизма ипредставляет собой совокупность форм и методов управления финансами организации(предприятия) в целях достижения максимальной прибыли. Финансовый механизмсостоит из двух подсистем: управляющей и управляемой.
Системауправления финансами предприятия включает в себя: финансовые методы, финансовыеинструменты, правовое обеспечение, информационно-методическое обеспечениеуправления финансами.
К финансовымметодам, используемым в управлении финансами, относятся финансовый учет,финансовый анализ, финансовое регулирование, финансовое планирование,финансовый контроль, система расчетов, система финансовых санкций, кредитныеоперации (трастовые, залоговые, лизинг и т.д.), налоги, страхование и др. Спомощью применения тех или иных финансовых методов осуществляется воздействиефинансовых отношений на хозяйственные процессы, управление движением финансовыхресурсов и оценка эффективности их использования на основе анализа финансовыхпоказателей.
Всоответствии с международным стандартом бухгалтерского учета 32 «Финансовыеинструменты: раскрытие и представление» под финансовым инструментом понимаютлюбой контракт, из которого возникает финансовый актив для одного предприятия ифинансовое обязательство или инструмент капитального характера (т.е. связанныйс участием в капитале) для другого предприятия. Иными словами, это любойдокумент, являющийся свидетельством долга, при продаже которого продавецобеспечивается финансированием. С помощью финансовых инструментовосуществляются любые операции на финансовом рынке. Без их применения невозможнопривлечь дополнительный капитал, осуществить финансовые инвестиции, расчеты сконтрагентами и т.п. Финансовые инструменты подразделяются на первичные ивторичные (производные). К первичным финансовым инструментам относятся:дебиторская и кредиторская задолженность по текущим операциям, кредиты,облигации, акции, векселя. К вторичным, или производным, финансовыминструментам относятся такие, как финансовые опционы, фьючерсы и форварды,процентные и валютные свопы.
Финансовыйактив может быть в виде:денежных средств, контрактного права на получение денежных средств или другогофинансового актива от другой организации (предприятия), контрактного праваобмена на финансовый инструмент с другой организацией (предприятием),инструмент капитального характера другой организации (предприятия).
Финансовоеобязательство — этолюбое обязательство, которое является контрактным:
•передать денежные средства или иной финансовый актив другой организации;
•обменяться финансовыми инструментами с другой организацией (предприятием) напотенциально неблагоприятных условиях (вынужденная продажа дебиторскойзадолженности).
Операциис финансовыми инструментами всегда сопровождаются финансовыми рисками.Информационное обеспечение позволяет пользователям финансовой отчетностиоценить степень рискованности финансовых инструментов.
Существуютследующие виды финансовых рисков.
1. Ценовойриск включает в себя не только потенциальные убытки, но и потенциальнуюприбыль. Ценовой риск подразделяют на:
•валютный — риск того, что стоимость финансового инструмента изменится врезультате изменения обменного курса иностранной валюты;
•процентный — риск того, что стоимость финансового инструмента изменится врезультате изменения рыночной процентной ставки;
•рыночный — риск того, что стоимость финансового инструмента изменится врезультате изменения рыночных цен независимо от того, какими факторами вызваныэти изменения.
2. Кредитныйриск — это риск того, что один из контрагентов, участвующих в финансовоминструменте, не сможет ликвидировать обязательство и вызовет убытки у второйстороны.
3. Рискликвидности, или риск финансирования, — это риск того, что предприятие можетвстретиться с трудностями при мобилизации средств для погашения своихобязательств по финансовому инструменту к определенному сроку. Он можетвозникнуть из-за неспособности быстро продать финансовый актив по стоимости,близкой к его справедливой стоимости
Рыночная стоимость — этосумма, которую можно получить от продажи или необходимо заплатить приприобретении финансового инструмента на активном рынке.
Справедливаястоимость — это сумма, на которую может быть обменен актив или за которую можетбыть погашено обязательство при заключении добровольной сделки междунезависимыми сторонами при сопоставимых условиях.
4. Рискденежного потока — риск того, что величина будущих денежных потоков, связаннаяс денежным финансовым инструментом, будет колебаться. В случае долгового инструментас плавающей процентной ставкой такие колебания могут привести к изменениюфактической процентной ставки по финансовому инструменту, обычно с изменениемего справедливой стоимости.
Управлениефинансами, разработка финансовой политики организации (предприятия) невозможныбез соответствующего правового обеспечения. В его основе лежит действующеезаконодательство, законодательные и нормативные акты, регулирующиепредпринимательскую деятельность, определяющие финансовые отношения организаций(предприятий) с бюджетной системой, банками, страховыми компаниями,поставщиками и потребителями.
Управлениефинансами организации (предприятия) невозможно и без информационногообеспечения — информации, необходимой для управления экономическими процессамии содержащейся в базе данных информационных систем. В свою очередьинформационные системы включают в себя системы хранения, обработки,преобразования, передачи, обновления информации с использованием компьютерной идругой техники. Информационная база, необходимая для управления финансамиорганизации (предприятия), достаточно обширна и включает в себя сведенияфинансового характера. В зависимости от организационно-правовой формыхозяйствования, отраслевой принадлежности могут быть определенные различия всистеме финансовых показателей, формирующих информационную базу.
Информационнаябаза организации (предприятия) включает в себя экономические показатели еедеятельности, финансовую устойчивость, платежеспособность, бухгалтерскуюотчетность и другие показатели, характеризующие финансовое состояниеорганизации (предприятия). В состав информационной базы входят также сведения отоварных, фондовых и валютных биржах, информация финансовых органов иучреждений банковской системы. Состояние и качество информационного обеспеченияоказывают непосредственное воздействие на принятие управленческих решений. Приразработке финансовой политики организации (предприятия), организации
управленияденежными потоками, выявлении складывающихся тенденций и разработке мер поукреплению ее финансовой устойчивости проводится анализ финансовых показателей.
1.4 Задачи финансовыхслужб предприятий
Совершенствованиефинансового механизма требует дальнейшего улучшения организации и методовработы финансовых служб предприятий отраслей народного хозяйства.
Финансоваяслужба на крупных предприятиях представлена финансовым отделом, которыйявляется самостоятельным структурным подразделением. Начальник финансовогоотдела подчиняется непосредственно руководителю предприятия и наряду с нимнесет ответственность за финансовое состояние хозяйственной организации. Нанебольших и средних предприятиях финансовую работу выполняют финансовыесекторы, входящие в состав финансово-бухгалтерского, финансово-сбытового илидругого подразделения предприятия.
Главнымизадачами финансовой службы являются:
1)определение путей увеличения прибыли и повышения рентабельности;
2)обеспечение финансовыми ресурсами, необходимыми для выполнения производственныхпланов;
3)выполнение финансовых обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками, повыплате заработной платы и др.;
4)содействие наиболее эффективному использованию основных фондов и оборотныхсредств, инвестиций;
5)контроль за правильным использованием финансовых ресурсов; обеспечениемсохранности и ускорением оборачиваемости оборотных средств,
Вобязанности финансовых служб входит прежде всего финансовое планирование, т.е.составление финансового плана как части бизнес-плана на основе максимальноймобилизации внутрихозяйственных резервов роста производства и реализации продукции,снижения издержек производства и обращения; участие в составлении планареализации продукции, прибыли и рентабельности производства; составление ипредставление учреждениям банка кредитных заявок; разработка оперативных(месячных) финансовых планов.
Вобласти организации и осуществления расчетов обязанности финансовых службсводятся к обеспечению в установленные сроки: платежей в бюджет и внебюджетныефонды; уплаты процентов за кредит банков; аккумуляции амортизационныхотчислений и средств из прибыли на капитальное строительство; перечислениюденежных средств в централизованные фонды и резервы; оплате счетов поставщикови подрядчиков в соответствии с заключенными договорами и т.д. Здесь ведетсяработа по внедрению наиболее целесообразных форм расчетов с покупателями ипоставщиками, способствующих своевременности платежей и ускорениюоборачиваемости средств в расчетах (например, коммерческого кредита,вексельного обращения, факторинга).
Совместнос другими отделами (секторами) предприятия финансовые службы проводят глубокийанализ основных фондов и оборотных средств, разрабатывают экономическиобоснованные нормативы оборотных средств, намечают пути ускорения ихоборачиваемости. Совместно с плановым отделом и бухгалтерией финансовые службыпринимают участие в разработке нормативов отчислений в фонды экономическогостимулирования; проектов цен на новые изделия, выпускаемые предприятием;положений внедрения внутризаводского хозрасчета в цехах, на участках и службахпредприятия, планов финансирования капитальных вложений. Финансовая работасвязана также с выявлением и реализацией не нужных предприятию материальныхценностей, разработкой мероприятий по мобилизации внутренних ресурсов, борьбойза экономию и бережливость.
Большоеместо в работе финансовых служб занимают оперативная финансовая работа ифинансовый контроль за хозяйственной деятельностью и выполнением финансовогоплана.
Значениефинансовой службы особенно возрастает в современных условиях, когда усиливаетсякризисное состояние многих предприятий. Поэтому оздоровление финансовогосостояния предприятий — важнейшее условие укрепления рыночных отношений.
Длявыхода из финансового кризиса от финансовых служб требуется глубокий финансовыйанализ деятельности предприятия, разработка мер по ускорению оборачиваемостиоборотных средств, оптимизация затрат и распределения прибыли, проведениестратегической финансовой политики по экономической стабилизации.
Финансовоесостояние предприятия характеризуетсяразмещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования(собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Анализ финансовогосостояния предполагает также изучение доходности и рентабельности,использования капитала, финансовой устойчивости, кредитоспособности.
Финансово-устойчивымявляется предприятие, которое за счет собственных ресурсов покрывает средства,вложенные в активы (основные и оборотные средства, нематериальные активы), недопускает неоправданной задолженности. При анализе финансовой устойчивостиособое внимание уделяется наличию и структуре оборотных средств, состояниюкредиторской и дебиторской задолженности, платежеспособности и ликвидности.
Платежеспособностьпредприятия означает его возможность вовремя оплачивать счета поставщиков,возвращать кредиты, производить оплату труда, вносить платежи в бюджет.
Ликвидность— это способность хозяйствующего субъекта быстро погашать свою задолженность.Ликвидность баланса предприятия определяется как степень покрытия обязательствего активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует срокупогашения обязательств.
Взависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежныесредства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1 —наиболее ликвидные активы — наличные денежные средства и средства на счетахпредприятия, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Используя кодыстрок полной формы баланса (ф № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчетаэтой группы:
А1 =стр.250+стр.260
А2 — быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы. Итог этойгруппы получается вычитанием из итога раздела II актива величины наиболее ликвидных активов. Целесообразнотакже, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытыесредствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками пополученным ими ссудам.
А2=стр.230+стр.240+стр.270.
аз — медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи запасов и затрат II раздела актива баланса, заисключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статьи «Долгосрочныефинансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива баланса.
А3=стр.210 + стр.140- стр.216
А4 —труднореализуемые активы. Это статьи раздела I актива баланса: «Основные средства», «Нематериальныеактивы», «Незавершенное строительство».
А4= стр190 — стр.140
Пассивыбаланса группируются в зависимости от срочности к оплате:
П1 —наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочиепассивы.
П1 =стр.620
П2 —краткосрочные пассивы. Они включают краткосрочные кредиты и заемные средства.
П2 =стр.610 + стр.630
П3 —долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные кредиты и заемные средства.
П3 =стр.590
П4 —постоянные пассивы. Сюда входят собственные средства, т. е. капитал и резервы,доходы будущих периодов и т. п. Для сохранения баланса актива и пассива итогданной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».
П4 =стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.216
Дляопределения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп поактиву и пассиву. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если имеютместо следующие соотношения:
А1 >П1, А2>П2, А3 > П3, а4
Выполнениепервых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертогонеравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итоговпервых трех групп по активу и пассиву.
Ликвидность предприятияможно проанализировать с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, которыйпредставляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов,к краткосрочным обязательствам (Кл):
Коэффициент абсолютнойликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумменаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:
Чем вышеданный коэффициент, тем надежнее заемщик. Коэффициент абсолютной ликвидностихарактеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Еслинеобходимо определить коэффициент критической ликвидности, то в составликвидности средств включаются еще дебиторская задолженность и прочие активы.Такой показатель отражает платежеспособность предприятия с учетомсвоевременного проведения расчетов с дебиторами.
Длярасчета коэффициента текущей ликвидности в составе ликвидных средств необходимоучесть также запасы и затраты предприятия (за вычетом расходов будущихпериодов). Такой коэффициент определяется как отношение стоимости всехоборотных средств к величине краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущейликвидности (коэффициент покрытия)
Онхарактеризует платежеспособность предприятия, оцениваемую при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и быстрой реализации произведеннойпродукции (услуг), но и продажи в случае острой необходимости прочих элементовматериальных оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности показываетплатежные возможности субъекта хозяйствования за период, равный среднейпродолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Используяданные показатели ликвидности работники финансовых служб получаютразностороннюю оценку финансового состояния предприятия при разной степениучета ликвидных средств, что позволяет разрабатывать эффективную финансовуюполитику, рационально управлять финансовыми ресурсами.
Тема 2. Расходы и доходыорганизаций (предприятий)
2.1Классификация расходов организации (предприятия)
Вседенежные затраты предприятия группируются по трем признакам:
•расходы, связанные с извлечением прибыли,
•расходы, не связанные с извлечением прибыли,
• принудительныерасходы.
Расходы,связанные с извлечением прибыли, включают стоимость потребленных в процессе производстватоварной продукции, работ, услуг, материальных ресурсов (материальные затраты);затраты на оплату труда; расходы, связанные с управлением производственнымпроцессом; стоимость использованных в процессе производства внеоборотныхактивов (основных фондов, нематериальных активов).
Материальныезатраты включают в себязатраты:
• наприобретение сырья и материалов, используемых в производстве товаров(выполнении работ, оказании услуг), и на хозяйственные нужды;
• натару и тарные материалы;
• наприобретение инструментов, приспособлений, инвентаря, приборов, лабораторногооборудования, спецодежды и другого неамортизируемого имущества;
• наприобретение комплектующих изделий, полуфабрикатов сторонних производителей;
• наприобретение топлива, воды и энергии всех видов, расходуемых на'технологические цели;
• наприобретение работ и услуг производственного характера, выполняемых стороннимиподрядчиками, в том числе транспортных;
•связанные с содержанием и эксплуатацией основных средств и иного имуществаприродоохранного назначения.
Впроцессе использования материальных ресурсов в производственном процессе могутобразовываться безвозвратные и возвратные отходы. Первые полностью включаются всебестоимость продукции, поскольку они обусловлены технологическим процессом, авторые вычитаются из себестоимости, поскольку могут быть вторично использованы,хотя и с пониженным выходом продукции или с повышенными расходами на единицупродукции. Под возвратными отходами понимаются остатки сырья (материалов),полуфабрикатов, теплоносителей и других видов материальных ресурсов,образовавшиеся в процессе производства товаров (выполнения работ, оказанияуслуг), частично утратившие потребительские качества исходных ресурсов(химические или физические свойства) и в силу этого используемые с повышеннымирасходами (пониженным выходом продукции) или не используемые по прямомуназначению. Таким образом, сумма материальных расходов уменьшается на стоимостьвозвратных отходов.
Затратына оплату труда представляютсобой любые начисления работникам в денежной и натуральной формах,стимулирующие начисления и надбавки, компенсационные начисления, связанные срежимом работы или условиями труда, премии и единовременные поощрительныеначисления, расходы, связанные с содержанием этих работников, предусмотренныезаконодательством Российской Федерации, трудовыми договорами (контрактами) и(или) коллективными договорами.
Расходы,связанные с управлением производственным процессом (накладные расходы) включают в себяадминистративно-управленческие расходы, арендную плату, командировочныерасходы, содержание служебного автотранспорта, затраты вспомогательногопроизводства и т.п.
Стоимостьиспользованных впроцессе производства внеоборотных активов (основных фондов, нематериальныхактивов) переносится на затраты через механизм амортизации.
Красходам, связанным с извлечением прибыли относятся и инвестиции — капитальныевложения, имеющие целью расширение объемов собственного производства, а такжеизвлечение доходов на финансовых и фондовых рынках.
Основноеместо в составе затрат занимают затраты на производство и реализацию продукции.Эти затраты, в свою очередь, имеют множество признаков для классификации.Задача финансистов — освоить необходимое для управления затратами число классификаторов.Классификация затрат необходима для организации бухгалтерского (в том числеуправленческого) учета, оперативного анализа и финансового планирования.
> По учетномупризнаку затраты классифицируются на:
•расходы по обычным видам деятельности;
•операционные;
• внереализационные.
Этотпризнак положен в основу формирования Отчета о прибылях и убытках.
>Расходы по обычным видам деятельности в свою очередь группируются по элементам на:
•материальные затраты;
•затраты на оплату труда;
•отчисления на социальные нужды (социальный налог);
• амортизацию;
• прочиезатраты.
> По составузатраты подразделяются на фактические, плановые или прогнозные.
> По отношениюк объему производства — на постоянные и переменные.
Постоянныезатраты не зависят от объема производства. Они возможны даже тогда, когдапредприятие простаивает или только что организовалось. К таким затратамотносятся, например, арендная плата по взятым в аренду основным фондам,амортизация собственных основных фондов, зарплата администрации иобслуживающего персонала, коммунальные услуги, почтово-телеграфные услуги,налоги и другие.
Переменныезатраты зависят от выпуска продукции: увеличиваются с ростом выпуска продукции,уменьшаются со снижением выпуска продукции. Это затраты на сырье, материалы,комплектующие изделия и полуфабрикаты, топливо и энергию на технологическиецели, зарплату основных рабочих, затраты на ремонт и обслуживание оборудования.
> По степениоднородности затраты разделяются на элементные и комплексные.
> По степени усреднения — на общие исредние, т.е. затраты на единицу.
> По функцииуправления — на производственные, коммерческие и административные.
> Взависимости от порядка отнесения затрат на период генерирования прибыли — назатраты на продукт и на период.
Классификациярасходов на затраты на продукт и затраты на период относительно нова дляотечественного учета, но имеет важное методологическое значение, в том числепри оптимизации размера прибыли. Затраты на продукт включаются в себестоимостьпродукции, они связаны с физическими единицами, могут быть частично отнесены наготовую продукцию на складе или товары отгруженные и участвовать в процессеисчисления прибыли месяцами позже их фактического осуществления. Затраты напериод включаются в себестоимость реализованной продукции в том периоде, вкотором они возникли и уменьшают прибыль. Эквивалентом затрат на продукт вторговле служит стоимость приобретенных товаров, в промышленности —производственная себестоимость. Эквивалент затрат на период —общепроизводственные, административные и коммерческие расходы.
>Поскольку управление затратами является одной из главных задач внутреннегоуправления, то для этой цели высшим критерием считается классификация по местувозникновения затрат в зависимости от организационного деления предприятия. Этоделение предусматривает назначение ответственных руководителей подразделений.Классификация мест возникновения затрат должна быть настолько широкой, чтобы покаждому подразделению можно было определить только один базовый показатель, которыйучитывал бы загрузку данного структурного подразделения и одновременно отражалбы зависимость затрат от выработки.
>Классификация по объектам затрат проводится в зависимости от производимыхпредприятием товаров, услуг, работ, на которые падают эти затраты. Основуклассификации составляет картотека продукции предприятия, объект затрат —каждое изделие, вид услуг, вид работ, предназначенных для реализации.Полуфабрикаты образуют объект учета, если необходимо осуществлять контрольрентабельности этих изделий и оценивать изменение их запасов. При серийном,непрерывном производстве, а также при изготовлении продукции по отдельнымзаказам, в качестве объекта затрат выступает заказ.
> По способуотнесения на себестоимость объектов, затраты делятся на прямые и косвенные.
Всистеме бухгалтерского учета к прямым расходам относятся расходы, которые можнопрямо, по первичному документу, отнести на себестоимость единицы изделия(например, материалы, из которых изготавливаются конкретные изделия). Ккосвенным расходам относятся расходы, которые невозможно в момент ихвозникновения соотнести с конкретными видами изделий. Такие расходыпредварительно накапливаются на отдельных счетах, затем, в конце отчетногопериода, они распределяются между видами продукции пропорционально выбраннойбазе (например, основной заработной плате рабочих или прямым материальнымзатратам).
В целях обложения налогомна прибыль в Налоговом кодексе также предусмотрена классификация расходов напрямые и косвенные. К прямым относятся материальные расходы, расходы на оплатутруда и амортизация. Остальные расходы классифицируются как косвенные. Прямыерасходы формируют производственную себестоимость готовой продукции ираспределяются между готовой продукцией и незавершенным производством, акосвенные — включаются в себестоимость реализованной продукции в концеотчетного (налогового) периода. При этом следует учитывать, что в Налоговомкодексе не предусмотрен учет себестоимости единицы изделий (продукции, работ,услуг), а только «котловой» метод формирования совокупных затратпредприятия за налоговый (отчетный) период. Поэтому пользоватьсяклассификаторами, данными в Налоговом кодексе, для целей финансовогопланирования и управления предприятием нельзя. Их следует учитывать только дляисчисления налоговой базы по налогу на прибыль.
Классификациязатрат позволяет применять методы управления расходами, которые подразделяютсяна административные и экономические. Административными методами можнопредотвратить необоснованные, несанкционированные расходы, хищения,злоупотребления. К экономическим методам управления затратами относятпланирование и бюджетирование.
2.2Состав затрат на производство и реализацию продукции. Планирование затрат
Впроцессе коммерческой деятельности предприятия должны осуществлять денежныезатраты. Они предполагают инвестиции на воспроизводство основных фондов иприрост оборотных средств, расходы на социально-культурные мероприятия,операционные расходы (на научно-исследовательские работы, изобретательство идр.), затраты на производство и реализацию продукции.
Наибольшуюдолю в расходах предприятий занимают затраты на производство и реализациюпродукции. Эти затраты после завершения кругооборота средств полностьювозвращаются предприятию.
В составзатрат на производство и реализацию продукции входят стоимости природныхресурсов, сырья, материалов, топлива, Энергии, износа основных фондов(амортизация), трудовых ресурсов и прочих расходов, а также внепроизводственныезатраты.
Совокупностьзатрат на производство и реализацию продукциисоставляет ее себестоимость. Порядок и реальный состав затрат,включаемых в себестоимость продукции, регулируется постановлениямиПравительства РФ. Это обусловлено тем, что на основе себестоимости определяетсяфинансовый результат хозяйственной деятельности предприятия, учитываемый приналогообложении прибыли. Согласно действующему Положению о составе затрат,образующих себестоимость, они включают следующие экономические элементы:
материальныезатраты (за вычетом возвратных отходов);
затратына оплату труда;
отчисленияна социальные нужды;
амортизациюосновных фондов;
прочиезатраты.
Вэлемент «Материальные затраты» включаются покупные сырье и материалы,комплектующие изделия и полуфабрикаты, топливо и энергия всех видов; затраты,связанные с использованием природного сырья (например, на рекультивацию земельи др.) и услугами производственного характера сторонних организаций.
Величинаматериальных затрат определяется исходя из действующей цены (без НДС), наценоки комиссионных вознаграждений снабженческим организациям, брокерам, таможенныхпошлин, транспортных расходов.
Вэлементе «Затраты на оплату труда» отражаются выплаты заработнойплаты, премий компенсирующего характера (за работу в ночное время, сверхурочнуюработу и др.); на бесплатное питание; отпускных; за выслугу лет и др. В составрасходов на оплату труда включается стоимость продукции, выдаваемой в порядкенатуральной оплаты труда работников, что ранее практиковалось только в сельскомхозяйстве.
В то жевремя не все выплаты работникам предприятия включаются в себестоимостьпродукции. Так, не включаются в себестоимость премии, выплачиваемые за счетспециальных средств; материальная помощь, беспроцентная ссуда на жилье;надбавки к пенсиям; дивиденды; компенсации, связанные с удорожанием питания встоловых; оплата проезда к месту работы, путевок и другие затраты, производимыеза счет чистой прибыли.
В составэлемента затрат «Отчисления на социальные нужды» входят обязательныеплатежи органам государственного социального страхования, в Пенсионный фонд и вФонд медицинского страхования. Эти отчисления определяются по установленнымзаконом нормам в процентах к оплате труда работников, включаемой всебестоимость продукции.
Кэлементу «Амортизация основных фондов» относятся затраты по износуосновных производственных фондов. Амортизация начисляется на основе балансовойстоимости основных фондов и норм амортизации. При этом учитывается ускореннаяамортизация основных фондов, выражающаяся в повышении норм амортизации.
Предприятия,работающие на условиях аренды, в данном элементе затрат отражают такжеамортизационные отчисления по арендованным основным фондам. Амортизацияначисляется и по основным фондам, предоставляемым бесплатно предприятиямобщественного питания, обслуживающим трудовые коллективы, и медицинским учреждениям,оказывающим медицинскую помощь в медпунктах на территории предприятий.
Поэлементу «Прочие затраты» учитываются расходы, которые по своемуразнообразному характеру не могут быть отнесены ни к одному из перечисленныхэлементов. Прежде всего сюда включают некоторые виды налогов, сборов иплатежей. Например, здесь отражается уплата земельного и транспортного налога,отчисления во внебюджетные фонды, НИОКР, платежи за предельно допустимыевыбросы загрязняющих веществ; по обязательному страхованию имуществапредприятия и отдельных категорий работников. К «Прочим затратам»относятся вознаграждения за изобретения, командировочные расходы, плата заохрану и подготовку кадров, платежи по процентам за полученные и непросроченныекредиты, за услуги связи и банков, за аренду. Сюда относится амортизация понематериальным активам, отчисления в ремонтный фонд.
Изсостава прочих затрат в отдельный элемент могут быть выделены платежи пообязательному страхованию имущества и работников, а также расходы, связанные сосбытом продукции.
Затратыклассифицируют по способу отнесения на себестоимость, уровню связи с объемомпроизводства и по степени однородности расходов.
Всерасходы по принципу отнесения на себестоимость продукции подразделяются напрямые и косвенные.
К прямымотносятся расходы, непосредственно связанные с изготовлением конкретного видапродукции (например, расходы на сырье, материалы, топливо, заработную платупроизводственных рабочих). Они прямо относятся на себестоимость отдельных видовпродукции. Косвенные расходы не могут быть отнесены прямо на конкретнуюпродукцию. Это заработная плата инженерно-технического персонала, расходы насодержание и эксплуатацию оборудования и т.п. Косвенные расходы связаны спроизводством нескольких видов продукции (или с ремонтом нескольких судов,одновременно находящихся на судоремонте) и распределяются между ними косвеннымпутем (например, пропорционально основной заработной плате рабочих).
Взависимости от влияния объема производства на уровень затрат они делятся напеременные и постоянные. К переменным относятся затраты, которые изменяютсяпропорционально изменению объема производства (сырье и материалы, топливо иэнергия на технологические цели, заработная плата производственных рабочих).Постоянные затраты не находятся в прямой зависимости от объема выпускапродукции (зарплата персонала управления, расходы на содержание зданий и др.).Например, если рыбозавод запланировал увеличить выпуск рыбопродукции на 15%, тои расход соответствующих видов сырья увеличится на 15%, в то время как зарплатаперсонала управления может не измениться.
Постепени однородности затраты подразделяются на элементные и комплексные.Элементы затрат имеют единое экономическое содержание и позволяют выявитьсоотношение их отдельных видов. Комплексные затраты включают несколькоэлементов затрат, разнородны по составу (например, общезаводские расходы,расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и др.).
Классификациязатрат на производство и реализацию продукции позволяет определять различныевиды себестоимости продукции.
Взависимости от места формирования затрат образуются следующие видысебестоимости продукции: цеховая, производственная и полная.
Цеховаясебестоимость продукции складывается из расходов на ее изготовление в каждомцехе. Она рассчитывается на тех предприятиях, где цехи находятся навнутрихозяйственном расчете, имеют замкнутый цикл производства.
Производственнаясебестоимость включает затраты на выпуск готовой продукции от начальной стадиипроизводства до сдачи ее на склад.
Полная себестоимостьсостоит из расходов на производство и реализацию продукции. Она большепроизводственной себестоимости на величину внепроизводственных расходов,которые включают в основном затраты по сбыту готовой продукции. Например, к нимотносятся отчисления сбытовым организациям, транспортные расходы по вывозупродукции с мест промысла до выходного порта или станции железной дороги и т.п.
Полнаясебестоимость реализуемой продукции рассчитывается путем суммированияпроизводственной себестоимости и внепроизводственных расходов.
Всепредприятия ежегодно планируют себестоимость продукции. Планированиесебестоимости является составной частью планирования производства иосуществляется исходя из задач всемерного повышения эффективности производствапри наиболее рациональном использовании материальных, трудовых и финансовыхресурсов, а также природных богатств.
Припланировании себестоимости ставится цель экономически обосновать определениевеличины затрат на производство планируемой продукции. Для характеристики себестоимостиразнородной продукции используются показатели снижения себестоимости сравнимойтоварной продукции и затрат на 1 рубль товарной продукции. Относительнаявеличина снижения себестоимости сравнимой товарной продукции определяется какудельный вес экономии в сумме себестоимости соответствующих видов продукциибазисного года.
Подсравнимой продукцией понимаются все виды продукции, производимые в базисномпериоде (году) на данном предприятии.
Затратына 1 рубль товарной продукции исчисляются путем деления себестоимости товарнойпродукции на ее объем, рассчитанный в оптовых ценах предприятия.
Поизменению уровня затрат на 1 рубль товарной продукции можно определитьсебестоимость продукции в планируемом году.
Пример1. Себестоимостьтоварной продукции в отчетном году составила 360 тыс. руб., затраты на 1 руб.товарной продукции — 0,9 руб. В планируемом году предприятие предполагаетувеличить объем производства продукции на 10%, а затраты на 1 руб. товарнойпродукции снизить до 0,85 руб. Исходя из этих данных планируемая себестоимостьтоварной продукции составит: (360: 0,9) • 1,1 • 0,85 = 374 тыс. руб.
Неуклонноеснижение себестоимости продукции становится главным условием роста денежныхнакоплений и рентабельности производства. Снижение себестоимости обеспечиваетсянепрерывным ростом производительности труда, наиболее рациональнымиспользованием материальных и денежных ресурсов, совершенствованием организациипроизводства и управления.
Сокращениезатрат на производство единицы продукции является источником роста прибыли,материальной основой для снижения цен на продукцию и повышения ееконкурентоспособности.
Планированиезатрат на производство и реализацию продукции осуществляется различнымиметодами, которые зависят от общеэкономических условий, размеров предприятия,масштабов его деятельности, учетных возможностей.
Приучете затрат в разрезе постоянных и переменных расходов планированиеосуществляется в отношении переменных затрат. Планируемая сумма переменныхзатрат (С) определяется как произведение удельных затрат на единицу продукции(Н) на планируемый объем выпуска продукции в натуральном выражении (В):
С = Н •В.
Если намомент планирования можно опираться на фактические данные отчетного периода, топланируемая сумма переменных затрат может быть рассчитана следующим образом:
Вфинансовом планировании применяется метод формирования плановой себестоимостина основе сметы затрат. Смета составляется по элементам затрат. По каждомуэлементу осуществляются разработки и планируются затраты исходя из потребностейпроизводства с учетом использования факторов снижения себестоимости.
Совокупностьзатрат по элементам формирует валовые затраты (всего затрат на производство).Из этих затрат исключаются затраты, списываемые на непроизводственные счета.Это затраты, связанные с обслуживанием хозяйства или выполнением и оказаниемуслуг, отдельно возмещаемых сверх цены товарной продукции.
Насебестоимость оказывают влияние различные факторы. Если в структуресебестоимости большой удельный вес имеют материальные затраты, значитпроизводство материалоемкое и в управлении затратами следует направить своиусилия на снижение материальных затрат. Если оплата труда с начислениемсоциального налога занимает наибольший удельный вес в себестоимости, то это трудоемкоепроизводство и следует заниматься повышением производительности труда, чтоприведет к удельному снижению себестоимости. Если амортизация основных фондовсоставляет значительную долю в структуре себестоимости, то это производство — фондоемкое.Следует изучить степень эффективности использования основных фондов,загруженность производственных мощностей и принять меры к улучшениюиспользования имеющихся основных фондов. Тогда доля амортизации на единицупродукции уменьшится и себестоимость снизится.
Насебестоимость готовой продукции оказывает влияние изменение остатков незавершенногопроизводства и расходов будущих периодов, а также создание резервов предстоящихрасходов и платежей.
1. Незавершенноепроизводство (НП) — это продукция, процесс изготовлениякоторой еще не закончен. Когда планируется себестоимость выпуска продукции впланируемом периоде, то учитывается, что на начало планируемого года напредприятии есть остатки незавершенного производства (входные остатки), так какв массовом серийном производстве вряд ли вся продукция будет полностьюизготовлена именно к 31 декабря. Поэтому накопившиеся в незавершенномпроизводстве затраты, которые еще не стали готовой продукцией, переходят наследующий год, чтобы в новом периоде превратиться в готовую продукцию (выходныеостатки). Но и на конец планируемого периода следует предусмотреть такназываемый «задел», когда часть затрат перейдет уже на следующийпериод в качестве незавершенного производства, чтобы вскоре стать готовойпродукцией. Таким образом сохраняется непрерывность производства и отгрузкиготовой продукции.
Выпускготовой продукции по себестоимости считается по формуле отсюда
/>
Есливходные остатки незавершенного производства в начале года меньше выходныхостатков в конце года, то произойдет уменьшение сальдо по счету «Незавершенноепроизводство» и эта разница попадает на себестоимость готовой продукции,увеличивая ее.
Есливходные остатки незавершенного производства в начале года больше выходных остатковв конце года, то произойдет увеличение сальдо по счету «Незавершенноепроизводство» и эта разница не попадает на себестоимость готовойпродукции, уменьшая ее.
Примеры.
1)Остатки НП: входные — 100 руб., выходные — 120 руб., валовые затраты — 1000 руб.,
готоваяпродукция = 100 + 1000 — 120 = 980 руб. (по себестоимости)
2)Остатки НП: входные — 100 руб.,
выходные— 70 руб.,
валовыезатраты — 1000 руб., готовая продукция = 100 + 1000 — 70 = 1030 руб. (посебестоимости)
Эти жепримеры можно решить и другим способом.
Разницамежду входными и выходными остатками — это изменение сальдо.
В первомпримере изменение (+20) рублей, во втором примере (-30) рублей.
Следовательно,
ВыпускГП = Валовые затраты — Изменение сальдо НП.
1)Готовая продукция = 1000 — (120 — 100) = 1000 — (+20) = 980 руб. (посебестоимости)
2)Готовая продукция = 1000 — (70 — 100) = 1000 — (-30) = 1030 руб. (посебестоимости)
Насебестоимость готовой продукции аналогично влияет изменение остатков расходовбудущих периодов.
2. Расходыбудущих периодов (РБТ) — это расходы, которые несет предприятие в данномпериоде, но которые будут включаться в себестоимость в следующих периодах — втех, к которым они относятся по своему отношению к производственному процессу.Например, арендная плата, внесенная в декабре за I квартал следующего года, должна включаться в себестоимость вследующем году, а в том периоде, когда оплата аренды проведена на предприятии,увеличится сальдо по счету «Расходы будущих периодов». Зато в I квартале следующего года сальдо по счету«Расходы будущих периодов» уменьшится и затраты будут включены всебестоимость продукции, выпущенной в I квартале.
Есливходные остатки РБП больше выходных, то увеличится сальдо по счету «Расходыбудущих периодов» и затраты останутся на этом счете, не будут включаться всебестоимость готовой продукции.
Есливходные остатки РБП меньше выходных, то сальдо по счету «Расходы будущихпериодов» уменьшится и затраты, списанные с этого счета, будут включены всебестоимость готовой продукции.
Отсюда
Выпуск =Валовые — Изменение — Изменение
ГП затратысальдо НП сальдо по РБП
Примеры.
К даннымпредыдущих примеров добавим изменение сальдо по расходам будущих периодов.
1)Остатки РБП: входные — 25 руб., выходные — 35 руб.,
готоваяпродукция = 1000 — (120 — 100) — (35 — 25) = 1000 — (+20) -(по себестоимости) —(+10) = 990 руб.
2)Остатки РБП: входные — 25 руб., выходные — 15 руб.,
готоваяпродукция = 1000 — (70 — 100) — (15 — 25) = 1000 — (-30) -(по себестоимости) —(—10) = 1040 руб.
3.Создание резервов предстоящихрасходов и платежей увеличивает себестоимость, поскольку эти резервы создаютсядля осуществления расходов, обычно включаемых в себестоимость. Так резервысоздаются под предстоящий крупный ремонт основных средств, под оплатупредстоящих отпусков рабочим, под сезонную закупку товаров и сезонные затраты.В планировании затрат в целом на год и на период больше года создание резервовпредстоящих расходов и платежей практически не влияет на себестоимость,поскольку эти резервы должны быть использованы в течение одного финансовогогода. Но при планировании поквартальном или помесячном они могут повлиять насебестоимость готовой продукции внутри каждого из кварталов или месяцев.
Понятиеи виды себестоимости
Себестоимость— денежное выражение затрат предприятияна производство продукции (работ, услуг), включающее в себя прямые затратытруда (заработную плату), сырья, материалов, а также накладные затраты,связанные непосредственно с превращением сырья и материалов в готовуюпродукцию.
Различаютсебестоимость производственную и полную. Производственная себестоимость включаетваловые затраты с учетом изменения остатков незавершенного производства,расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей. Полнаясебестоимость состоит из производственной себестоимости, внепроизводствен-ных(коммерческих) и управленческих расходов. В соответствии с выбранным методомучетной политики управленческие расходы могут включаться в производственнуюсебестоимость. Тем не менее предпочтительнее формировать производственнуюсебестоимость только из переменных затрат, раздельно ведя учет постоянныхрасходов.
Пример. На основе приведенной в табл. 2.1сметы рассчитаем полную себестоимость продукции на планируемый год, в том числена IV квартал планируемого года. Данные IV квартала потребуются для расчетовостатков готовой продукции на конец года, а также в дальнейших расчетахнормативов оборотных средств.
Таблица2.1. Исходные данные для расчета сметы затрат на производство и реализациюпродукции открытого акционерного общества, тыс. руб.Статья затрат
Всего
за год
В том
числе за
IV квартал 1. Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов) в том числе: сырье и основные материалы 116 800 35 000 вспомогательные материалы 8000 2400 топливо 7400 2800 энергия 5000 1500 затраты, связанные с использованием природного сырья 1450 430 2. Амортизация основных средств 17076 4269 3. Расходы на оплату труда 26 150 7000 4. Отчисления на социальные нужды (Единый социальный налог) в том числе: а) в Пенсионный фонд (28%) б) в Фонд государственного социального страхования (4%) в) в Фонд обязательного медицинского страхования (3,6%) 5. Прочие расходы 9732 3000 6. Итого затрат 7. Списано на непроизводственные счета 2100 585 8. Затраты на валовую продукцию 9. Изменение остатков незавершенного производства -1500 -450 10. Изменение остатков по расходам будущих периодов 208 70 11. Производственная себестоимость товарной продукции 12. Внепроизводственные (коммерческие) расходы 900 280 13. Управленческие расходы 400 100 14. Полная себестоимость товарной продукции
1-й шаг.На основе данных опотребности материально-сырьевых ресурсов рассчитаем общую сумму материальныхзатрат:
МЗ(год)= 116 800 + 8000 + 7400 + 5000 + 1450 = 138 650;
М3(кварт.)= 35 000 + 2400 + 2800 + 1500 + 430 = 42 130.
2-й шаг.На основе данных опредполагаемом фонде оплаты труда и установленных Налоговым кодексом ставокрассчитаем сумму социального налога:
отчисленияв ПФ (год) = 26 150 • 28/100 = 7322;
отчисленияв ПФ (кварт.) = 7000 • 28/100 = 1960;
отчисленияв ФСС (год) = 26 150 • 4/100 = 1046;
отчисленияв ФСС (кварт.) = 7000 • 4/100 = 280;
отчисленияв ФОМС (год) = 26 150 • 3,6/100 = 941;
отчисления в ФОМС(кварт.) = 7000 • 3,6/100 = 252;
всегосумма социального налога (год) = 7322 + 1046 + 941 = 9309; всего суммасоциального налога (кварт.) = 1960 + 280 + 252 = 2492.
3-й шаг.Подсчитаем общую суммузатрат как сумму строк с первой по пятую:
затраты(год) = 138 650 + 17 076 + 26 150 + 9309 + 9732 = 200 917; затраты (кварт.) =42 130+4269+ 7000 + 2492 + 3000 = 58 891.
4-й шаг.Подсчитаем затраты напроизводство валовой продукции с учетом того, что часть затрат отнесена нанепроизводственные счета (стр. 7 сметы):
затраты(вал. прод.) (год) = 200 917 — 2100 = 198 817;
затраты(вал. прод.) (кварт.) = 58 891 — 585 = 58 306.
5-й шаг.Подсчитаемпроизводственную себестоимость (ПрС) продукции (стр. 11) с учетом влиянияизменения остатков по счетам «Незавершенное производство» (стр. 9) и «Расходыбудущих периодов» (стр. 10):
ПрС(год) — 198 817 — (-1500) — 208 = 200 109;
ПрС(кварт.) = 58 306 — (-450) — 70 = 58 686.
6-й шаг.Подсчитаем полнуюсебестоимость (ПС) продукции (стр. 14), которая включает в себя суммупроизводственной себестоимости (стр. И), внепроизводственных (коммерческих)расходов (стр. 12) и управленческих расходов (стр. 13):
ПС (год)= 200 109 + 900 + 400 = 201 409;
ПС(кварт.) = 58 686 + 280 + 100 = 59 066.
7-й шаг.Определимпроизводственную себестоимость плановых остатков готовой продукции, переходящихна следующий год.
Получимсмету затрат на производство и реализацию продукции (табл. 2.2).
Таблица2.2. Смета затрат на производство и реализацию продукцииСтатья затрат Всего за год В том числе за IV квартал 1. Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов) — всего: 138 650 42 130
в том числе:
сырье и основные материалы
вспомогательные материалы
топливо
116 800
8000
7400
35 000
2400
2800 энергия 5000 1500 затраты, связанные с использованием природного сырья 1450 430 2. Амортизация основных средств 17076 4269 3. Расходы на оплату труда 26 150 7000
4. Отчисления на социальные нужды (Единый социальный налог) (35,6%) — всего в том числе:
а) в Пенсионный фонд (28%)
б) в Фонд государственного социального страхования (4%)
в) в Фонд обязательного медицинского страхования (3,6%)
9309
7322
1046
941
2492
1960
280
252 5. Прочие расходы 9732 3000 6. Итого затрат 200 917 58 891 7. Списано на непроизводственные счета 2100 585 8. Затраты на валовую продукцию 198 817 58 306 9. Изменение остатков незавершенного производства -1500 -450 10. Изменение остатков по расходам будущих периодов 208 70 11. Производственная себестоимость товарной продукции 200 109 58 686 12. Внепроизводственные (коммерческие) расходы 900 280 13. Управленческие расходы 400 100 14. Полная себестоимость товарной продукции 201 409 59066
Понятие и планированиевыручки от реализации продукции
Возвращениеавансированных затрат на производство продукции происходит в результатепоступления выручки за ее реализацию.
Выручкойот реализации продукцииназываются денежные средства, поступившие предприятию за отгруженную покупателюпродукцию.
Врыночных условиях хозяйствования выручка от реализации продукции можетопределяться различными методами.
Набольшинстве предприятий применяется традиционный метод расчета, при которомпродукция считается реализованной после ее отгрузки и поступления денег на счетпоставщика или наличными в кассу (кассовый метод).
Вотдельных случаях выручку от реализации могут исчислять по мере отгрузкипродукции покупателю и предъявления ему расчетных документов (методначислений). Однако данный метод не получил распространения в нашей странеиз-за кризиса неплатежей, экономической нестабильности. В соответствии с главой25 Налогового кодекса РФ (часть.II)доход от реализации в целях налогообложения исчисляется со дня отгрузки товаровнезависимо от фактического поступления денежных средств.
Предприятия,экспортирующие продукцию, получают валютную выручку. Часть расчетов междупредприятиями осуществляется путем зачета взаимных требований, товарообменных(бартерных) операций.
Такимобразом, сумма выручки слагается из сумм, поступивших в оплату продукции(работ, услуг) на расчетный, валютный или иные счета в банке, либо в кассупредприятия, а также сумм, указанных при зачете взаимных требований.
Суммавыручки зависит от объема реализованной продукции, ее ассортимента и качества,своевременной отгрузки продукции, платежеспособности покупателей, установленнойцены и т.п. В объем реализации не включается стоимость продукции, оплаченнойпокупателем, но не отгруженной в отчетном периоде, или оставленной наответственном хранении у предприятия-изготовителя.
Поступлениевыручки — важная стадия кругооборота средств предприятия, имеющая огромноезначение для его нормальной деятельности. Если выручка поступает своевременно,то предприятие располагает денежными средствами, достаточными для егохозяйственной деятельности. Несвоевременное поступление выручки приводит кфинансовым затруднениям, нарушает работу предприятия.
Предприятияполучают денежную выручку от реализации продукции основного производства,продукции, вырабатываемой цехами ширпотреба из отходов, сверхнормативных иизлишних материалов, от выполнения работ промышленного характера.
Плановыйразмер выручки от реализации продукции определяется исходя из остатков готовойпродукции на складе и в пути на начало и конец года, объема выпуска товарнойпродукции в планируемом году по следующей формуле:
В = Он + Т – Ок,
где В —плановая сумма выручки от реализации готовой продукции;
Он— остатки готовой продукции на складе и в пути (в отгрузке) на начало года;
Т —выпуск товарной продукции в оптовых ценах в планируемом году;
Ок— остатки готовой продукции на складе и в пути (в отгрузке) на конец года.
Пример1. Остаток готовой продукциина складе и в пути на начало года составил 100 тыс. руб., а на конец года — 800тыс. руб. Выпуск товарной продукции — 1800 тыс. руб. Выручка от реализациипродукции составит 1100тыс. руб. (100+ 1800 — 800).
Величинавыручки от реализации продукции в отчетном периоде определяется в плановых ифактических оптовых ценах предприятия. В первом случае исчисленная суммавыручки позволяет оценить рост реализации готовой продукции в сопоставимыхценах, принятых в плане, определить отчисления от прибыли в фондыэкономического стимулирования. Расчет выручки по фактически установленнымоптовым ценам осуществляется для установления фактической прибыли отреализации.
Выпусктоварной продукции определяется умножением количества изделий (или их групп) насоответствующие оптовые цены.
Посколькувыручка на планируемый год обычно рассчитывается в конце текущего года, то напредприятиях отсутствуют данные о фактических остатках готовой продукции наскладе и в отгрузке на начало планируемого года. Поэтому для расчета применяетсяоценка ожидаемых остатков нереализованной продукции на начало планируемогогода. Ожидаемые изменения остатков нереализованной продукции до конца текущегогода должны учитывать все факторы, определяющие выпуск продукции, а такжепланируемые изменения конъюнктуры рынка, в кооперированных поставках, возможноесокращение сверхнормативных запасов, улучшение расчетов и т.п.
Остаткинереализованной продукции на начало планируемого года будут включать:
готовуюпродукцию на складе и в неотфактурованных поставках
товары,отгруженные по расчетным документам, сроки оплаты которых не наступили;
товары,отгруженные по расчетным документам, не оплаченным в срок покупателями; товарына ответственном хранении у покупателей ввиду отказа ее оплачивать.
Все этиостатки рассчитываются на основании данных последней бухгалтерской отчетности,плана на оставшийся период текущего года и реальных возможностей еговыполнения.
Сведенияо фактических остатках нереализованной продукции на последнюю отчетную датуберутся в активе баланса (готовая продукция на складе и товары отгруженные, покоторым расчетные документы не сданы в банк) и в других разделах баланса(товары отгруженные и на ответственном хранении у покупателей). При этомнеобходимо учитывать, что в бухгалтерских балансах нереализованная продукцияприводится по производственной себестоимости и ее необходимо перевести воптовые цены.
Пример 2. По бухгалтерскому балансурыбокомбината на 1 октября текущего года остатки рыбопродукции (с учетом оценкив оптовых ценах) на складе составили 60 тыс. руб.; отгруженной, срок оплатыкоторой не наступил, — 20 тыс. руб.; отгруженной, но оплаченной в срок, — 10тыс. руб.; всего — 90 тыс. руб. С учетом сложившихся возможностей производстваплан по выпуску Продукции в IVквартале составит 400 тыс. руб., а план отгрузки продукции — 480 тыс. руб.Исходя из этих данных ожидаемые остатки продукции на складе предприятия (воптовых ценах) на начало планируемого года будут равны 10 тыс. руб. (90 + 400 — 480).
Следующимэлементом остатков на начало планируемого года являются товары отгруженные,срок оплаты которых не наступил. Величину этих остатков готовой продукцииопределяют исходя из нормативных сроков документооборота и величинысреднедневной отгрузки товаров. Например, нормативный срок документооборота — 10 дней, среднедневная отгрузка продукций — 6 тыс. руб., остаток товаровотгруженных, срок оплаты которых не наступил, составит 60 тыс. руб. (10 • 6).
Планированиеостатков товаров отгруженных, но не оплаченных в срок, а также находящихся наответственном хранении на начало планируемого периода определяют исходя изанализа данных за прошлые годы.
Предположим,анализ состояния расчетов на предприятии за прошедшие годы (2-3 года) показал,что стоимость товаров, не оплаченных в срок, составляет в среднем суммудвухдневного объема реализации. Если в планируемом году ежедневный объемреализации установлен в размере 15 тыс. руб., то сумма товаров, не оплаченных всрок, составит 30 тыс. руб. (15-2).
На конецпланируемого года остатки нереализованной продукции включают:
запасыготовой продукции на складе;
остаткитоваров отгруженных, срок оплаты которых не наступил.
Запасыготовой продукции на складе на конец года принимаются в размерах установленногонорматива собственных оборотных средств. На предприятиях с ярко выраженнымсезонным характером производства в составе остатков на складе предусматриваютсятакже и сезонные запасы.
Планированиетоваров отгруженных, срок оплаты которых не наступил, на конец годаосуществляется аналогично методике определения товаров, отгруженных на началогода.
На конецпланируемого периода остатки товаров отгруженных, но не оплаченных в срок, итоваров на ответственном хранении у покупателей не планируются, так как впланах предприятия должны предусматриваться меры по устранению существующихнедостатков.
Нанебольших предприятиях, имеющих узкий ассортимент продукции, плановый размервыручки от реализации определяется по каждому изделию в отдельности, а затемсуммируется. На крупных предприятиях и в объединениях, выпускающих обширныйассортимент продукции, общая сумма выручки планируется укрупненным расчетом.Для этого определяют общий объем выпускаемой продукции в оптовых(реализационных) ценах предприятия и остатки готовых изделий на складе и вотгрузке на начало и конец планируемого года.
Наряду свыручкой от реализации продукции в результате основной деятельности предприятиямогут получать проценты по выданным коммерческим кредитам, авансы отпокупателей, заказчиков (например, в судостроении и судоремонте), суммы впогашение дебиторской задолженности и прочие поступления.
Помимовыручки от реализации продукции основного производства предприятия могут иметьвыручку от прочей реализации и услуг подсобных, вспомогательных производств,услуг нетоварного характера. Размер этой выручки определяется как произведениеединицы продукции или услуг на соответствующую цену.
Врыночной экономике предприятия могут широко заниматься инвестиционной ифинансовой деятельностью, в результате чего также образуются соответствующиеденежные поступления, доходы. Например, от инвестиционной деятельности могутпоступать средства в результате продажи основных фондов, нематериальныхактивов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений, от погашенияранее выданных кредитов и др.
Врезультате финансовой деятельности предприятия получают доходы от выпуска иреализации акций, облигаций и других ценных бумаг.
Денежныепотоки по всем сферам деятельности субъектов хозяйствования взаимосвязаны и помере производственной необходимости могут переходить из одной сферы в другую.
Навеличину выручки влияет совокупность многих факторов. К факторам роста выручкиотносятся увеличение объема производства, повышение качества продукции,улучшение ее ассортимента, совершенствование работы снабженческо-сбытовых,маркетинговых и финансовых служб.
Изделиявысокого качества пользуются повышенным спросом на внутреннем и внешнем рынке.Увеличение объема выпуска такой продукции содействует росту реализациипродукции и выручки. Качество изделий может быть улучшено за счет техническихфакторов (например, совершенствования конструкции изделия, технологиипроизводства и т.п.), экономических (усиление материальных стимулов, увеличениеинвестиций) и организационных факторов (расширение прямых связей междуизготовителями и потребителями, внедрение систем бездефектного выпускапродукции).
Улучшениеработы снабженческо-сбытовых, маркетинговых и финансовых служб содействуетритмичности отгрузки продукции потребителям, своевременной оплате последнимисчетов, расширению рынка сбыта продукции, снижению их нереализованных остатков.Совершенствование расчетно-платежных отношений должно быть направлено наустранение недостатков в кредитно-расчетном обслуживании, на улучшениедействующих и внедрение новых форм кредитования и расчетов (товарных векселей,факторинга и др.).
Кфакторам влияния на выручку, не зависящим от предприятия, относятся изменениегосударственных регулируемых цен и тарифов, влияние природных, транспортных итехнических условий на производство и реализацию продукции и др.
В рыночнойэкономике ведущее место занимает величина отпускных цен. Если в цену продукциине заложен определенный уровень рентабельности, то на каждой последующей стадиикругооборота капитала предприятие будет обладать все меньшими денежнымисредствами, что отразится и на объемах производства, и на финансовом состояниипредприятия. В то же время в условиях конкуренции иногда допустимо применятьубыточные цены для завоевания новых рынков сбыта, вытеснения конкурирующихфирми привлечения новых потребителей. Предприятие, внедряющееся на новые рынки,иногда сознательно идет на снижение выручки от реализации продукции с тем,чтобы в последующем компенсировать потери за счет переориентации спроса на своюпродукцию.
Послепроведения в России рыночных реформ предприятия применяют свободные цены,величина которых определяется спросом и предложением. Соответственно возрослозначение маркетинговых и рекламных служб предприятия.
Вместе стем для узкого круга товаров, производимых так называемыми монополиями,используется государственное регулирование цен (энергоносители, транспорт ит.п.). Регулируемые цены призваны оказывать сдерживающее влияние на ростиздержек остальных отраслей, а также дают возможность управления инфляционнымипроцессами на макроуровне.
Свободные(рыночные) цены устанавливаются в зависимости от спроса на продукцию на рынкенепосредственно самим предприятием и могут меняться в зависимости от объемапродаж или от условий оплаты. Более низкие цены позволяют предприятиюзаинтересовать более «выгодного» покупателя в своей продукции и засчет большего объема выручки решать свои производственные и финансовые задачи.Существенное значение имеют и условия продаж. Чем скорее наступит оплата всоответствии с заключенными договорами, тем быстрее предприятие способно вовлечьсредства в хозяйственный оборот и получить дополнительные преимущества а такжеснизить вероятность неплатежей.
Крометого, если предприятие не имеет льготы в виде полного освобождения от уплатыкосвенных налогов, то эта группа налогов закладывается в цену товара ипоступает на денежные счета предприятия вместе с выручкой за реализованнуюпродукцию. Косвенные налоги не входят в состав выручки от реализации продукциии учитываются отдельно. Вместе с тем для определения налогооблагаемой базы понекоторым налогам (например, по налогу на реализацию горюче-смазочныхматериалов) такой косвенный налог, как акциз, включается в состав выручки, т.е.для налогового учета допустимо разное толкование состава выручки, поскольку этопредусмотрено законодательством и служит для правильного исчисления отдельныхналогов.
Вусловиях стабильного развития экономики, когда можно с достоверностьюпредсказать поведение экономических субъектов в планируемом периоде,применяются аналитические методы прогнозирования оптимальной выручки.
Дляоценки возможных последствий в области планируемых ценовых решений используютпоказатель эластичности спроса, который измеряет взаимодействие междуэкономическими показателями.
Предположим,изменение цены в обоих случаях происходило на одинаковую величину. На графикахвидно, что процентное изменение цен разное, во втором случае больше, чем впервом. Аналогичный вывод можно сделать относительно изменений объема выручки.
Эластичностьспроса в нашем случае определяется по формуле
Э = %изменения В: % изменения Ц,
где Э —эластичность спроса;
В —выручка;
Ц —цена.
Спроссчитается эластичным, если его эластичность больше единицы. Если спрос навыпускаемую продукцию эластичен, то повышение цены приведет к снижениюсуммарного объема выручки, если спрос не эластичен, то имеется возможностьувеличения цен для достижения максимальной выручки.
Существуюти другие экономические показатели, влияющие на спрос. При аналитическомпрогнозировании рассчитывают эластичность спроса по доходам потребителей и поперекрестным ценам.
Расчетэластичности по доходам потребителей базируется на возможности приобретения предлагаемой продукциинаселением. При определении эластичности по перекрестным ценам анализируютвлияние на спрос изменения цен на замещающие и дополняющие товары. Если нарынке предлагаются замещающие или альтернативные товары, то исходят из того,что спрос смещается к более дешевому товару. Дополняющими товарами считаютсятовары с взаимосвязанным спросом, например, чай и сахар. Если чай становитсядороже, то соответственно падает спрос на сахар.
Прианалитическом прогнозировании оптимальной выручки определяющее значение имеетправильное построение кривой спроса, что достигается наблюдениями,маркетинговыми исследованиями и расчетами на их основе эластичности спроса.
Навеличину выручки предприятий может влиять изменяющаяся конъюнктура рынка,непоступление платежей от покупателей продукции. Поскольку при планированиивыручки трудно учесть возможное непоступление платежей, то предприятия могут засчет прибыли создавать фонд риска (или резерв по сомнительным долгам).
Поступая на предприятие,выручка от реализации распределяется по направлениям возмещения потребленныхсредств производства, а также формирует валовой и чистый доход. Выручка отреализации должна покрывать совокупные затраты предприятия и приносить емуприбыль. Размер выручки от реализации, равный совокупным затратам, называется «критическимобъемом реализации». Если предприятие будет получать выручку меньшекритического объема, то это приведет к получению убытка; получение выручки вразмере, большем критического объема реализации, принесет предприятию прибыль.Применяя классификацию затрат на постоянные и переменные, рассчитываюткритический объем реализации. Вычислив средние переменные затраты (С), постоянныерасходы (Р) и цену продукции (Ц), можнорассчитать критический объем реализации (Q) по формуле.
Формированиефинансового результата от основной деятельности организации.
Финансовыйрезультат производственно-хозяйственной и финансовой деятельности принятоназывать балансовой прибылью.
Составбалансовой прибыли определяется направлениями деятельности предприятия:текущей, операционной и финансовой.
В составбалансовой прибыли входит прибыль от реализации товаров (продукции, работ,услуг), операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы за минусомоперационных, внереализационных и чрезвычайных расходов.
Под доходамипредприятия подразумевается увеличение экономических выгод в результатепоступления денежных средств, иного имущества и (или) погашения обязательств,приводящее к увеличению капитала.
Под расходамипредприятия признается уменьшение экономических выгод в результате выбытияденежных средств, иного имущества и (или) возникновения обязательств,приводящее к уменьшению капитала.
Доходы ирасходы предприятий в зависимости от их характера, условия получения инаправлений его деятельности подразделяются на:
а)доходы и расходы от обычных видов деятельности;
б)операционные доходы и расходы;
в)внереализационные доходы и расходы.
Доходы ирасходы, указанные в пп. (б) и (в) считаются прочими, ним также относятся чрезвычайныедоходы и расходы
Классификациядоходов и расходов организации:
Доходыот обычных видов деятельности:
выручкаот продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ,оказанием услуг
Расходыпо обычным видам деятельности:
расходы,связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажейтоваров, а также расходы, осуществление которых связано с выполнением работ,оказанием услуг
Операционныедоходы:
поступления,связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временноевладение и пользование) активов организации;
поступления,связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов наизобретения, промышленные образцы, и других видов интеллектуальнойсобственности;
поступления,связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая процентыи иные доходы по ценным бумагам);
прибыль,полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простоготоварищества);
поступленияот продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кромеиностранной валюты), продукции, товаров;
проценты,полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, атакже проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счетуорганизации в этом банке
Операционныерасходы:
связанныес предоставлением за плату во временное пользование (временное владение ипользование) активов организации;
связанныес предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения,промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;
связанныес участием в уставных капиталах других организаций;
связанныес продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов,отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;
проценты,уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств(кредитов, займов);
связанныес оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;
прочие операционныерасходы
Внереализационныедоходы:
штрафы,пени, неустойки за нарушение условий договоров;
активы,полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;
поступленияв возмещение причиненных организации убытков;
прибыльпрошлых лет, выявленная в отчетном году;
суммыкредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковойдавности;
курсовыеразницы;
суммадооценки активов (за исключением внеоборотных активов);
прочиевнереализационные доходы
Внереализационныерасходы:
штрафы,пени, неустойки за нарушение условий договоров;
возмещениепричиненных организацией убытков;
убыткипрошлых лет, признанные в отчетном году;
суммыдебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, другихдолгов, нереальных для взыскания;
курсовыеразницы;
суммауценки активов (за исключением внеоборотных активов);
прочиевнереализационные расходы
Чрезвычайныедоходы: поступления, возникающие какпоследствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийногобедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): страховое возмещение,стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных квосстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п.
Чрезвычайныерасходы: возникающие как последствиячрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия,пожара, аварии, национализации имущества и т.п.)
Тема 3. Прибыль организации(предприятия)
Сущностьчистого дохода, денежных накоплений и прибыли
Важнейшимусловием предпринимательской деятельности является наличие дохода. Если всепоступления средств в составе выручки относятся к валовому доходу, то завычетом издержек производства они представляют собой чистый доход.
Чистыйдоход выступает какчасть вновь созданной стоимости в сфере материального производства. Его объемопределяет возможности удовлетворения потребностей и расширения производства.Именно с учетом размеров чистого дохода определяются пропорции развитияэкономики и ее структура.
Врыночной экономике чистый доход реализуется в денежной форме и выступает каксамостоятельная финансовая категория — денежные накопления. Денежные накопленияпредприятий представлены в двух основных формах: в форме косвенных налогов и вформе прибыли. Они имеют единую экономическую природу, так как являются частьючистого дохода, но различаются порядком начисления, планирования ииспользования.
Косвенныеналоги — это налоги,включаемые в цены товаров и услуг; они полностью оплачиваются их потребителямии поступают государству. С помощью налогов происходит перераспределение новойстоимости, созданной в процессе производства (трудом, капиталом, природнымиресурсами). Косвенные налоги включают налог на добавленную стоимость (НДС),акцизы на отдельные товары. На их долю приходится свыше 48% всех доходов государственногобюджета страны.
НДС какчасть чистого дохода государства является всеобщей формой реализации денежныхнакоплений, поскольку его плательщиком являются все юридические лица независимоот форм собственности, осуществляющие производственную или коммерческуюдеятельность. Объектом налогообложения являются: обороты товаров, выполненныеработы оказанные услуги.
Напрактике плательщик вносит в бюджет разницу между суммой налога, полученной отпокупателя за реализованные товары, и суммой налога, уплаченной поставщикам заматериальные ресурсы и другие купленные товары, стоимость которых была отнесенав отчетном периоде на издержки производства.
Акцизытакже выступают частью чистого дохода государства, но не представляют всеобщуюформу реализации денежных накоплений, как НДС. Это объясняется тем, что акцизыустанавливаются на дефицитную, высокорентабельную продукцию и товары,предназначенные для населения и являющиеся монополией государства. Выделяя вцене товара части денежных накоплений в форме акцизов, государство регулируетрентабельность отдельных изделий, предприятий, а также уровень спроса ипредложения.
Акцизамиоблагается реализация винно-водочных и табачных изделий, легковых автомобилей,ювелирных, меховых изделий, а также нефть и газ.
Реализациячасти денежных накоплении в форме прибыли обусловлена наличием коммерческогорасчета в деятельности предприятий и обособленностью их финансов. Вколичественном отношении прибыль предприятия представляет собой разность междувыручкой от реализации продукции (работ, услуг) и затратами на производство,реализацию.
Величинаприбыли предприятия зависит от результатов его финансово-хозяйственнойдеятельности, уровня себестоимости продукции, конъюнктуры рынка и т.п. Врыночной экономике предпринимательство представляет самостоятельнуюдеятельность граждан и их объединений, направленную на получение прибыли.
Онаявляется основным источником развития предприятия, критерием эффективностипроизводства, важным доходом государства. Например, на долю налога от прибылиприходится около 20 % всех поступлений в федеральный бюджет. Постоянновозрастает ее роль в образовании бюджетных, внебюджетных и благотворительныхфондов, в материальном стимулировании работников и удовлетворении их социальныхзапросов. Прибыль обеспечивает финансирование мероприятий по подготовке кадров,жилищному строительству, улучшению медицинского обслуживания на предприятии. Еерост служит стимулом к повышению эффективности производства, укреплениюкоммерческого расчета, а убытки являются наказанием за использованиенеэффективных методов производства или за такое использование ресурсов, котороене удовлетворяет потребителей. Прибыль получают те предприятия, которые впредшествующий период смогли обеспечить более высокую эффективность в сферепроизводства, продаже товаров, предвидении будущих событий.
Вотличие от других стоимостных показателей, прибыль дает обобщающуюхарактеристику всей деятельности предприятия. В ней наиболее полно отражаютсяизменения объема реализации продукции, ассортимента и ее качества, издержекпроизводства. По уровню прибыли можно судить о внедрении в производстводостижений науки и техники, эффективности использования производственныхфондов, организации труда, конкурентоспособности продукции.
Врыночной экономике развитие и выживание предприятия во многом зависят отвнешних факторов, конъюнктуры рынка. Отсюда необходимы постоянные изменения иобновления производства — технологические, организационные, экономические ит.п., которые укрепят позиции на внутреннем и внешнем рынке. Эти всемероприятия могут быть осуществлены за счет прибыли.
Рынокпредъявляет жесткие требования к деятельности хозяйствующего субъекта, черезмеханизм конкуренции здесь происходит отбор наиболее эффективных формпроизводства. Поэтому каждое предприятие (фирма, компания) стремится к тому,чтобы иметь устойчивый рост дохода, а следовательно, возможность развиватьсядальше. Отсутствие прибыли и возможностей постоянного совершенствованияпроизводства ведут к финансовой несостоятельности, банкротству.
Толькорост прибыли обеспечивает финансовую устойчивость предприятия, егоплатежеспособность, регулярную выплату дивидендов по акциям и другим ценнымбумагам.
Финансовыйрезультат от реализации продукции, работ, услуг
Поступлениевыручки на денежные счета организации завершает кругооборот средств. Дальнейшееиспользование поступивших средств — это начало нового кругооборота.Одновременно происходит распределение чистого дохода в интересах предприятия,физических лиц, государства, других заинтересованных лиц.
Расходыи доходы организаций
Выручкаиспользуется в первую очередь на оплату счетов поставщиков сырья, материалов,покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, запасных частей для ремонта,топлива, энергии. Из выручки выплачивается заработная плата, возмещается износвнеоборотных активов, формируется прибыль предприятия.
Немалоезначение для предприятия имеют и доходы от реализации имущества, в частностиосновных фондов. Доходы от реализации имущества отражаются как операционныедоходы, а остаточная стоимость и расходы, связанные с реализацией, — как операционныерасходы.
Если организация считаетсдачу в аренду или лизинг своего имущества основной деятельностью, то аренднаяплата и лизинговые платежи являются выручкой от основной деятельности. Востальных случаях получение арендной платы или результата от продажи имуществасчитается выручкой от инвестиционной деятельности.
Финансоваядеятельность приносит организации выручку в виде эмиссионного дохода и средствот размещения акций или облигаций.
Влияниеучетной политики на финансовый результат деятельности организации
Нафинансовый результат существенное влияние оказывает учетная политикаорганизации. Поскольку прибыль — это разница между доходами и расходами, товыбор метода признания доходов и расходов увеличивает или уменьшает конечныйфинансовый результат. В отношении доходов влияние оказывает факт признаниядохода в результате реализации. В некоторых случаях доход может не признаватьсякак реализация, если не подписан акт о выполнении работы, работа принята и ее результатамипользуется заказчик. Товары ш продукция могут не признаваться реализованными,если не вы-полнены все условия договора (например, товары не оплачены).
Вотношении расходов влияние учетной политики на прибыль существенно выше. Этосвязано с тем, что расходы могут учитываться различными методами. Оценкастоимости затрат также может существенно варьироваться в зависимости отвыбранной учетной политики. Это касается стоимости товаров, материальныхзапасов, оценки амортизируемого имущества, методов исчисления амортизации,оценки ценных бумаг, прочих расходов. Например, амортизация внеоборотныхактивов может начисляться несколькими способами. Одни из них равномернопереносят стоимость амортизируемого имущества (линейный метод), другие —позволяют существенно увеличить размер амортизационных отчислений в первые годыэксплуатации активов, что приведет к уменьшению прибыли. Выбор метода оценкистоимости материально-производственных запасов (ФИФО, ЛИФО, средней стоимости)позволяет увеличивать или уменьшать прибыль отчетного года. Грамотное,взвешенное применение различных способов управления прибылью с помощью учетнойполитики позволяет планировать такие показатели, как рентабельность,ликвидность, доходность.
3.1 Функции прибыли
Прибылькак важнейшая категория рыночных отношений выполняет ряд важнейших функций.
Во-первых,прибыль служит критерием и показателем эффективности деятельности предприятия. Инымисловами, сам факт прибыльности уже свидетельствует об эффективной деятельностипредприятий, однако будет ли это свидетельство необходимым и достаточным длясобственника и кредитора? По-видимому, нет, поскольку предприятию нужна невообще какая-нибудь прибыль, а конкретная ее величина для удовлетворенияпотребностей всех заинтересованных лиц: собственников предприятия, егоработников и кредиторов. Размер прибыли связан со многими факторами, некоторыеиз них зависят от усилий предприятий, другие не зависят. Подробнее факторыроста прибыли будут рассмотрены в следующем параграфе.
Во-вторых, прибыльвыполняет стимулирующую функцию. Выступая конечным финансово-экономическимрезультатом предприятий, прибыль приобретает ключевую роль в рыночномхозяйстве. За ней закрепляется статус цели, что предопределяет экономическоеповедение хозяйствующих субъектов, благополучие которых зависит как от (величины прибыли, так и от принятого в национальной экономике алгоритма еераспределения, включая налогообложение.
Прибыль— основной источник прироста собственного капитала. В условиях рыночныхотношений, собственники и менеджеры, ориентируясь на размер прибыли, остающейсяв распоряжении предприятия, принимают решения по поводу дивидендной иинвестиционной политики, проводимых предприятием с учетом перспектив егоразвития.
Врыночной экономике прибыль служит движущей силой и источником обновленияпроизводственных фондов и выпускаемой продукции.
Инаконец, прибыль является источником социальных благ для членов трудовогоколлектива. За счет прибыли, остающейся на предприятии после уплаты налога,выплаты дивидендов и других первоочередных отчислений (например, на созданиерезервных фондов), осуществляются материальное поощрение работников ипредоставление им социальных льгот, содержание объектов социальной сферы.
В-третьих,прибыль является источником формирования доходов бюджетов различных уровней. Онапоступает в бюджеты в виде налогов, а также экономических санкций ииспользуется на различные цели, определенные расходной частью бюджета иутвержденные в законодательном порядке.
Такимобразом, прибыль предприятия — основной фактор его экономического и социальногоразвития. Этот вывод вытекает из цели предпринимательской деятельности.Современные западные экономисты формулируют цели акционерной компании(являющейся наиболее распространенной формой предпринимательской деятельности вразвитых странах) таким образом: цели компании обычно включают во-первых,максимизацию акционерной собственности; во-вторых, максимизацию прибыли;в-третьих, максимизацию управленческого вознаграждения; в-четвертых,поведенческие цели и в-пятых, социальную ответственность. Современная западнаяуправленческая теория финансов действует на основе предположения о том, чтопервичная цель бизнеса заключается в увеличении материальной заинтересованностиакционеров, т.е. максимизации биржевого курса обыкновенной акции фирмы. Другиецели, указанные выше, также влияют на политику компании, но они менее важны,чем первая.
Такаяпостановка цели для современного уровня развития западной экономики вполнелогична. Максимизация прибыли представляет собой краткосрочную задачу, решениекоторой рассчитана сравнительно небольшой период времени, в то время какмаксимизация акционерной собственности — долгосрочная цель, поскольку акционерызаинтересованы как в будущих, так и в сегодняшних прибылях. Максимизацияприбыли может быть достигнута в короткие сроки за счет долгосрочнойрентабельности. К примеру, предприятие в целях получения краткосрочной прибылиможет отложить проведение ремонтных работ, рискуя в долгосрочной перспективепотерять больше средств на восстановительных работах.
В современных условияхроссийским предприятиям пока еще приходится решать краткосрочные задачи. Этообусловлено кризисным финансовым положением, вызванным недостатком прибыли.
3.2 Планирование прибыли
Правильноеустановление плановой прибыли зависит от выбранного метода ее начисления. Общийразмер плановой прибыли определяется по ее отдельным частям:
отреализации товарной продукции (работ, услуг);
отпрочей реализации;
отвнереализационных операций.
Применяютсядва основных метода планирования прибыли от реализации продукции: метод прямогорасчета и аналитический метод.
Методпрямого расчета означает, что размер плановой прибыли от реализации товарнойпродукции исчисляется по каждому виду изделия как разность между выручкой отреализации товарной продукции по оптовым, действующим ценам и плановойсебестоимостью этих изделий. Полученная прибыль по каждому виду реализуемойпродукции суммируется в целом по предприятию. Расчет плановой прибыли отреализации товарной продукции составляется по следующей примерной форме (табл):
Таблица Показатель Сумма
1. Плановый объем продаж:
а) по отпускным ценам предприятия
б) по полной себестоимости
313075
199858
2. Доходы от внереализационных операций, в т.ч.:
доходы по ценным бумагам
доходы от долевого участия в деятельности других предприятий
610
510
3. Операционные доходы:
от прочей реализации
арендные платежи
500
800
4. Операционные расходы:
по прочей реализации
амортизация и обслуживание имущества, сданного в аренду
89
200
5.Внереализационные доходы:
поступления в возмещение причиненных предприятию убытков
курсовые разницы
2000
2500
6.Внереализационные расходы:
курсовые разницы
налог на имущество
налог на рекламу
1700
500
100
1-й шаг
Рассчитаем прибыль от продажи(реализации) продукции:
Прибыль= Выручка — Себестоимость = 313 075 — 199858 =113 217 тыс. руб.
2-й шаг
Подсчитаемприбыль (убыток) планируемого года:
Прибыль(убыток) = Прибыль от продажи + Операционные доходы — Операционные расходы + Внереализационные доходы -
— Внереализационные расходы = 113 217 + (500 +800) -
— (89 + 200) +(2000 + 2500) — (1700 + 500 + 100) =
= 116 428 тыс. руб.
Составимрасчет валовой прибыли:
Таблица. Показатель Сумма
1. Плановый объем продаж:
а) по отпускным ценам
б) по полной себестоимости
313075
199858 2. Прибыль(убыток) от продажи 113217
3.Доходы от внереализационных операций, в т.числе:
доходы по ценным бумагам
доходы от долевого участия в деятельности других предприятий
610
510
4.Операционные доходы:
от прочей реализации
арендные платежи
500
800
5. Операционные расходы:
по прочей реализации
амортизация и обслуживание имущества, сданного в аренду
89
200
6.Внереализационные доходы:
поступления в возмещение причиненных предприятию убытков
курсовые разницы
2000
2500
7.Внереализационные расходы:
курсовые разницы
налог на имущество
налог на рекламу
1700
500
100 8. Прибыль(убыток) планируемого года 116428
Попредприятиям с большой номенклатурой изделий (на крупных комбинатах,объединениях, в АО и т.д.) плановую прибыль можно исчислить исходя из выпускатоварной продукции в оптовых, действующих ценах и по полной себестоимости скорректировкой на сумму остатков продукции на складе и товаров, отгруженных наначало и конец планируемого года. В этом случае определяются прибыль от выпускатоварной продукции; прибыль в остатках готовой продукции на начало и конецпланируемого года. Для расчета общей суммы прибыли от реализации товарнойпродукции можно использовать следующую формулу:
ПР= Пн + ПТ-ПК,
где Пр— прибыль от реализации товарной продукции;
Пн— прибыль в товарных остатках на начало планируемого года;
Пт— прибыль от выпуска товарной продукции;
Пк— прибыль в товарных остатках на конец планируемого года.
Прибыльот прочей реализации продукции (т.е. основных средств, имущества, услуг подсобныхи обслуживающих производств) определяется исходя из объема (в денежномвыражении) этой продукции, услуг и их себестоимости.
В составпрочей реализации могут входить работы и услуги непромышленного характера,например, вырабатываемая электроэнергия, пар и т.д. для населения. Так, врыбной промышленности предприятия отдаленных районов (Дальнего Востока, Сибирии др.) снабжают население электроэнергией, топливом. По другим элементамприбыли от прочей реализации, например, финансовый результат по жилищно-коммунальногохозяйству предприятия исчисляется обычно из опыта прошлых лет.
Расходыпо эксплуатации жилищно-коммунального хозяйства предприятия превышают, какправило, доходы от него, что уменьшает общую сумму планируемой прибыли.Например, если расходы на содержание ЖКХ предполагаются в сумме 195 тыс. руб.,а величина доходов не превышает 129 тыс. руб., то в планируемом году убытки отэксплуатации заводского жилого фонда составят 66 тыс. руб.
Прирасчете плановой прибыли от внереализационных операций следует проанализироватьсостав этой прибыли в базисном году с тем, чтобы учесть дополнительныенакопления только от систематически повторяющихся операций и связанных снормальными условиями деятельности предприятий. При этом поступление штрафов,пени и неустоек не планируется, а учитывается в составе фактической прибыли.
Внереализационныедоходы от долевого участия в работе других предприятий, от сдачи имущества варенду, дивиденды и проценты по ценным бумагам планируются на основе прогнозовразвития предпринимательской деятельности данного предприятия. Допустим, доходыпо ценным бумагам составят 26 тыс. руб., а отрицательная курсовая разница повалютным счетам — 16 тыс. руб., т.е. по этим внереализационным операциямпредприятие будет иметь прибыль в сумме 10 тыс. руб. (26-16).
Такимобразом, общая сумма планируемой прибыли по предприятию будет складываться изследующих элементов:
Прибыльот реализации товарной продукции
-Убыткиот прочей реализации продукции (услуг) — 66
+Прибыльот внереализационных операций +10
Преимуществомметода прямого расчета прибыли является то, что все исчисление прибылипостроено на прямом подсчете себестоимости продукции и выручки от ее реализациипо каждому ассортименту продукции. Этим обеспечивается точность расчетов, ихпростота и ясность. Метод прямого расчета был широко распространен приадминистративно-командной системе, так как были фиксированные цены,закрепленные покупатели, государственные заказы на продукцию. В условиях рынка,когда меняются цены, затраты и т.п., этот метод трудно применять приперспективном планировании.
Аналитический метод расчета прибылиприменяется в основном в тех случаях, когда в момент составления финансовогоплана еще не определен ассортимент выпуска продукции или отсутствуют плановыекалькуляции на отдельные изделия. Этот метод используется также при определенииобщей прибыли по большому ассортименту продукции по министерству, концерну,акционерному обществу, а также при проверке правильности расчета методомпрямого счета, прогнозах,используется при незначительныхизменениях в ассортименте выпускаемой продукции, при отсутствии инфляционногороста цен и себестоимости
Расчет аналитическим методом ведетсяраздельно по сравнимой и несравнимой товарной продукции. Сравнимая продукция выпускается в базисном году, которыйпредшествует планируемому, поэтому известны ее фактическая полная себестоимостьи объем выпуска. По этим данным можно определить базовую рентабельность
/> — ожидаемая прибыль (расчет прибыли ведется в конце базисногогода, когда точный размер прибыли еще не известен);
/> — полнаясебестоимость товарной продукции базисного года.
Приподсчете прибыли этим методом важно правильно подойти к исчислению базовойрентабельности, так как в момент планирования отсутствуют отчетные данные загод, предшествующий планируемому. Поэтому необходим точный расчет ожидаемойприбыли за текущий год. Данная прибыль складывается из фактической ужеполученной прибыли за прошедший период текущего года (по последнемубухгалтерскому балансу, например, за 9 месяцев) и оценки ожидаемой прибыли заоставшийся до конца года период (IVкв.)
Дляприведения прибыли в сравнимые условия с планируемым годом в ожидаемую суммуприбыли вносят необходимые поправки, связанные с введением новых цен, тарифов,изменением ассортимента продукции и т.д. и с влиянием факторов, которые небудут иметь место в планируемом периоде. Полученная после внесения измененийсумма прибыли текущего года является исходной для определения базиснойрентабельности.
Применивбазовый процент рентабельности к сравнимой товарной продукции планируемого годапо себестоимости базисного (текущего) года, получаем прибыль на планируемыйгод. В полученную таким методом прибыль на планируемый год следует внестипоправки в связи с возможным снижением себестоимости продукции в планируемомгоду, изменением цен, ассортимента и сортности продукции и др.
Исчислениеприбыли по несравнимой продукции производится из плановой себестоимости ирентабельности продукции.
Формарасчета плановой прибыли от реализации товарной продукции аналитическим методомпредставлена в таблице ниже
Послеопределения прибыли от реализации товарной продукции следует рассчитать прибыльот прочей реализации и финансовый результат по внереализационным операциям. Этопозволит определить, как отмечалось ранее, общую сумму плановой балансовойприбыли.
Планированиеприбыли аналитическим методом может осуществляться также посредством показателязатрат на 1 рубль товарной продукции по формуле
Пв= (1 руб. — Зр) • Вт,
где Пв — прибыль от выпуска товарной продукции в планируемом году;
Вт — плановый выпуск товарной продукции в оптовых ценах;
Зр —затраты (в копейках) на 1 рубль товарной продукции.
Например,плановый выпуск товарной продукции в действующих (оптовых) ценах определен в 30млн руб., затраты на 1 рубль этой продукции — 85 коп. Отсюда прибыль от выпускатоварной продукции в планируемом году составит 4,5 млн руб.
Пв= (1 руб. — 0,85) • 30 млн руб. = 4,5 млн руб.
Если кэтой прибыли от выпуска товарной продукции прибавить прибыль в товарныхостатках на начало планируемого года и вычесть прибыль в товарных остатках наконец года, то получаем плановую прибыль от реализации продукции.
Аналитическийметод расчета прибыли на основе показателя затрат на 1 рубль товарной продукциине трудоемкий, используется при разработке перспективных планов развитияпредприятий (акционерных обществ, концернов и т.п.).
Вотдельных случаях при планировании прибыли используют метод совмещенногорасчета, когда стоимость продукции в ценах планируемого года и по себестоимостибазисного периода рассчитывают методом прямого счета, а воздействие на прибыльизменения цен, ассортимента, сортности продукции, себестоимости и другихфакторов определяется аналитическим методом.
Метод, основанный на эффектепроизводственного (oперaционного) рычага (CVP-анализ). Этот метод планирования прибылибазируется на принципе разделения затрат на постоянные и переменные. С помощьюэтих данных рассчитывается маржинальная прибыль.
Для коммерческих предприятий оченьважно определить порог окупаемости затрат, после которого они начнут получатьприбыль. Для этого следует установить точку безубыточности. Она позволяет определять объем и стоимость продаж, прикоторых коммерческое предприятие способно покрыть все свои расходы, не получаяприбыли, но и без убытка. Этот метод планирования прибыли базируется напринципе разделения затрат на условно-постоянные и условно-переменные и расчетемаржинальной прибыли. Из выручки от реализации продукции (без НДС, акцизов, таможенных пошлин) вычитаются условно-переменные затраты и получается маржинальная прибыль. Далее из маржинальнойприбыли вычитаются условно-постоянные расходы и определяется финансовый результат(прибыль или убыток). Точкабезубыточности — этотакой объем выручки, при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытка.Более наглядно это можно представить графически.
Прямые линии показывают зависимостьпеременных затрат, постоянных затрат и выручки от объема производства. Точкакритического объема производства показывает объем производства, при которомвыручка от реализации равна ее полной себестоимости.
После определения точкибезубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного(производственного) рычага, т.е. того запаса финансовой прочности, при которомпредприятие может позволить себе снизить объем реализации, не приходя кубыточности. Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменениевыручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действиеэтого эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных иусловно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объемапроизводства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов всебестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянныхрасходов в себестоимости падает, и воздействие операционного рычагауменьшается:
3.3 Факторы роста прибыли
Впроцессе планирования прибыли важно определить, за счет каких факторов онарастет или снижается.
Факторы,ведущие к изменению прибыли
Объемпродаж: При высокомудельном весе постоянных расходов в себестоимости продукции рост объема реализацииприведет к еще большему росту прибыли за счет снижения доли постоянныхрасходов, приходящихся на единицу продукции
Ростцен: В период высокихтемпов инфляции рост прибыли обеспечивался за счет ценового фактора. Замедлениеинфляционных процессов, насыщение рынка товарами, развитие конкуренцииограничили возможности производителей повышать цены и получать прибыльпосредством этого фактора
Снижениесебестоимости: Снижениезатрат без негативного влияния на качество выпускаемой продукции. Достигаетсяза счет большей управляемости и контроля в области расходов
Обновлениеассортимента и номенклатуры выпускаемой продукции: Прибыль в рыночной экономике —движущая сила обновления как производственных фондов, так и выпускаемойпродукции. Характерно проявление этой силы в концепции «жизненного цикла»продукции.
В периодвысоких темпов инфляции рост прибыли обеспечивался за счет ценового фактора.Замедление инфляционных процессов, насыщение рынка товарами, развитиеконкуренции ограничили возможности производителей повышать цены и получатьприбыль посредством этого фактора. На очередь приходит метод снижения затрат.
Впрактике предпринимательской деятельности применяются различные способыснижения себестоимости. Безусловно, используются такие приемы, как экономиятопливно-сырьевых ресурсов, материальных и трудовых затрат, снижение долиамортизационных отчислений в себестоимости, сокращение административныхрасходов и т.п. Однако следует иметь в виду, что уменьшение себестоимости имеетпредел, после которого оно невозможно без снижения качества продукции. То жеотносится и к административным и коммерческим расходам, которые невозможносвести к нулю, поскольку без них предприятие нормально функционировать несможет и продукция реализовываться не будет.
Всовременном рыночном хозяйстве большое внимание уделяется новым методамуправления затратами, таким, как управленческий учет. С его помощьюосуществляется контроль над издержками предприятия. Особенно эффективен учет поцентрам ответственности. Эта форма управления затратами позволяетрационализировать структуру расходов, оперативно реагировать на отклонения отнормальной запланированной величины издержек и передать часть функций попринятию решений на уровень линейных управляющих. Они несут ответственность заутвержденную величину расходов и должны обеспечить выполнение запланированныхпоказателей.
Учет поцентрам ответственности базируется на принципе бюджетирования. Всесторонний(полный) бюджет — это сочетание финансового и производственного планов,выраженных в числовых значениях. В хорошо организованной системе управлениябюджеты используются для планирования, оценки исполнения, координации иустановления коммуникаций.
Наоснове бюджетирования разрабатываются компьютерно-ориентированные моделифинансового планирования прибыли. Алгоритм планирования прибыли основан напоэтапной подготовке исходных данных для финансового планирования. Здесьосуществляется взаимосвязь организационного, производственного и финансовогопланирования.
• Первыйэтап планирования — организационный. На этом этапе проводятся маркетинговыеисследования, изучаются возможности производства и сбыта продукции.Определяющим фактором является наименьшая величина из двух возможных: объемсбыта продукции или производственная мощность. На основе принятого решения опланируемом объеме продаж заключаются договора поставки и формируется портфельзаказов.
• Второйэтап — производственное тонирование. Цель этого этапа — разработкапроизводственной программы. Здесь определяется количество продукции, ееассортимент, номенклатура, сроки изготовления, комплектация. Разработкапроизводственной программы осуществляется с учетом уже имеющихся запасовготовой продукции на складе, на ответственном хранении и в товарах отгруженных.Одновременно рассчитываются размеры страховых запасов готовой продукции наконец года в целях обеспечения непрерывности отгрузки продукции.
• Третийэтап связан со вторым и включает в себя планирование издержек производства(производственной себестоимости). Они складываются из прямых материальных и трудовыхзатрат, а также производственных накладных расходов. На производственнуюсебестоимость влияют изменения в остатках по счетам незавершенногопроизводства, расходов будущих периодов и предстоящих расходов. Эти остаткиоказывают влияние и на производственную себестоимость следующих плановыхпериодов.
•Четвертый этап — планирование прибыли от реализации продукции. Прибыльопределяется как разница между планируемой выручкой от продаж и полнойсебестоимостью продукции. В свою очередь, полная себестоимость складывается изпроизводственной себестоимости, административных и коммерческих расходов.Административные расходы определяются на основе сметы и включают в себя затратына управление и обеспечение производственного процесса. Коммерческие расходысвязаны с процессом реализации продукции. Это затраты на маркировку, упаковку,сертификацию продукции, рекламные, транспортные и другие расходы, связанные спродвижением продукции от продавца к покупателю.
• Пятыйэтап — проектирование балансовой прибыли. Под балансовой прибылью понимаетсяфинансовый результат от всех видов деятельности предприятия (основной,инвестиционной и финансовой). Совокупный финансовый результат складывается изприбыли от реализации, операционных и внереализационных доходов за минусом операционныхи внереализационных расходов. Инвестиционная деятельность предприятияобусловлена приобретением, строительством и продажей основных средств и другихвнеоборотных активов. Кроме того, средства могут инвестироваться в другиепредприятия, на проведение НИОКР. В результате такого рода операционных доходови расходов образуется разница, которая увеличивает или уменьшает прибыль.Финансовая деятельность приводит к появлению операционных и внереализационныхдоходов и расходов. Например, доходы от размещения свободных денежных средствна депозитных счетах банков, расходы на выплату дивидендов акционерам и т.п.Разница между полученными в результате финансовой деятельности — доходами иосуществленными расходами также приводит к увеличению или уменьшению прибыли.Планирование доходов и расходов по финансовой деятельности — наиболеесубъективная часть финансового планирования. Основой для прогнозов служатизучение фондового рынка, динамики процентов по кредитам, анализ предыдущихпериодов и экстраполяция результатов на планируемый период.
Результатыпрогнозных расчетов переносятся в проект Отчета о прибылях и убытках. Затемможет формироваться прогнозный баланс и финансовый план. На рис. 3.2представлен алгоритм проектирования прибыли на основе бюджетирования.
К факторамроста прибыли следует отнести обновление ассортимента и номенклатурывыпускаемой продукции.
Прибыльв рыночной экономике — движущая сила обновления как производственных фондов,так и выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы в концепции «жизненногоцикла» продукции. Общеизвестно, что любая продукция проходит стадиижизненного цикла: проектирования, освоения, запуска в производство, серийноговыпуска, в результате которого происходит насыщение рынка этим продуктом. Поистечении времени продукция морально устаревает, либо не выдерживаетконкурентной борьбы и, под давлением снижающейся рентабельности, выпуск еесокращается или прекращается (рис. 3.3).
Приусилении конкурентной борьбы предприятие не в состоянии далее поддерживатьуровень продаж за счет снижения цены, поскольку работа становитсянеэффективной, убыточной. Для поддержания эффективности предприятию нужноснижать издержки пропорционально снижению цены или же переходить к выпускудругой продукции, спрос на которую еще не исчерпан. Поэтому предприятия должныприступать к освоению нового вида продукции на этапе роста прибыли с тем, чтобык моменту начала снижения рентабельности старой продукции выпуск новойпродукции достиг точки безубыточности. Такая стратегия позволит постоянно сохранятьдостигнутый уровень рентабельности и даже, при благоприятной конъюнктуре,повысить его.
Повышениекачества продукции, дизайна, технические усовершенствования и другие приемыподдержания спроса на продукцию требуют дополнительных затрат и потому такжедолжны применяться задолго до того, как уровень рентабельности начнетснижаться, или по крайней мере сразу же, как только такая тенденция наметится.Более того, на гребне спроса улучшение предлагаемого товара может повлечь засобой и повышение цены на нее и соответственно прибыли.
3.4Распределение и использование прибыли
Получая прибыль,предприятие решает задачи ее использования. Характер направлений использованияприбыли отражает стратегические задачи предприятия. Выплачивая дивиденды,предприятие стимулирует рост стоимости своих акций, оставляя прибыль напредприятии, акционеры инвестируют развитие производства. Финансист долженуметь ставить стратегические цели и формулировать задачи для их достижения.Механизм воздействия финансов на хозяйство, на его экономическую эффективностьнаходится не в самом производстве, а в распределительных денежных отношениях.
Распределениеприбыли — это составная и неразрывная часть общей системы распределительныхотношений и, пожалуй, наравне с распределением дохода физических лиц, самаяглавная.
Прибыльраспределяется между государством, собственниками предприятия и самимпредприятием. Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют наэффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно.
Взаимоотношенияпредприятия и государства по поводу прибыли строятся на основе ееналогообложения.
Вроссийском законодательстве налогом на прибыль облагается не та прибыль,которая отражает результаты финансово-хозяйственной деятельности и показана вбухгалтерской отчетности. Различия в налогооблагаемой прибыли и прибыли,отраженной в Отчете о прибылях и убытках, порождены различиями в методологииисчисления финансового результата в нормативных документах по бухгалтерскомуучету и в Налоговом кодексе. Кроме того, в Налоговом кодексе в очередной разбыла сделана попытка дать перечень всех расходов, которые уменьшают прибыль вцелях налогообложения. Поскольку этой цели достичь невозможно, часть расходов,вычитаемых из доходов и формирующих балансовую прибыль в бухгалтерском учете,не считается расходами, уменьшающими доходы для целей налогообложения. Тем неменее для многих предприятий бухгалтерская прибыль оказалась большеналогооблагаемой, что приводит к уменьшению доходов бюджета. Было бырационально, если бы различия в методологии исчисления бухгалтерской иналогооблагаемой прибыли были ликвидированы.
Налоговаясистема — очень важный элемент рыночной экономики и не в последнюю очередь отнее зависят результаты экономических преобразований. Налоги служат основнойформой получения доходов государством. Помимо этой сугубо финансовой функцииналоговый механизм используется для экономического воздействия государства наобщественное производство, его динамику и структуру, на состояниенаучно-технического прогресса.
Налогиоказывают значительное влияние на формирование финансовых результатовхозяйственной деятельности предприятия и на размер чистой прибыли, используемойпредприятием на цели накопления и потребления. В состав налогов, уплачиваемыхпредприятиями, входят федеральные налоги, налоги субъектов Федерации и местные.Начисление налогов проводится с отнесением их на различные источники.
Частьналогов включается в цену продукции (товара, работ, услуг). К таким налогамотносятся налог на добавленную стоимость, акцизы, экспортные таможенныепошлины.
Некоторыеналоги включаются в состав расходов по производству продукции, т.е. относятсяна ее себестоимость или же на их сумму увеличивается стоимость амортизируемогоимущества. К ним относятся единый социальный налог, транспортный налог,импортные таможенные пошлины, государственные пошлины, земельный, лесной,другие ресурсные налоги.
Другиеналоги относятся на финансовые результаты хозяйственной деятельностипредприятия, т.е. уменьшают его балансовую прибыль: налог на прибыль, наимущество, на рекламу
Непосредственноиз прибыли, полученной в результате финансово-хозяйственной деятельности иостающейся у предприятия после уплаты налога на прибыль, предприятие уплачиваетнекоторые местные налоги.
Поскольку,как мы видим, основным источником уплаты налогов служит добавленная стоимость,налоги непосредственно влияют на сумму прибыли, остающуюся в распоряженииорганизации, т.е. чистой прибыли. Косвенные налоги, хотя прямо и неуплачиваются из прибыли, но при достижении ценой товара максимума покупательнойвозможности также начинают снижать долю прибыли товаропроизводителя. Сумманалогового бремени обратно пропорциональна инвестиционным возможностямреального сектора экономики. Задача государственного управления состоит в том,чтобы, сохраняя стабильность роста доходов бюджета, способствоватьэкономическому росту на предприятиях. Закономерно предположить, что должен бытьограничитель для налоговой нагрузки на экономикупредприятий-налогоплательщиков. По нашему мнению, размер налоговых платежей недолжен превышать трети балансовой прибыли. В противном случае утрачиваютсястимулы к повышению эффективности работы предприятий и получению прибыли.
Оставшиесядве трети полученной организацией прибыли могли бы быть распределены междусобственниками (акционерами и учредителями) и самой организацией.
Этораспределение зависит от многих факторов. В период технического перевооруженияи модернизации производства, освоения новых видов продукции и новых технологийпредприятие крайне нуждается в финансовых ресурсах, и предоставить их должны впервую очередь собственники. Это не означает, что они должны отказаться отсвоих ожиданий и не получать доход на вложенный капитал. Просто это должны бытьотложенные ожидания, собственники смогут получить свои дивиденды после выходапроизводства на проектную мощность, когда предприятие начнет получать прибыль вдостаточном размере. Дивиденды за период ожидания должны бьп не меньшепроцентной ставки на банковский вклад за этот же период, но меньше ставки закредит.
Всовременных условиях в результате приватизации общегосударственнойсобственности в России сложился класс собственников, принципиально отличающийсяот среднего класса в экономически развитых и других развивающихся странах. Вбольшинстве своем это члены трудового коллектива, бесплатно или за небольшуюплату получившие акции своего предприятия. Из-за отсутствия собственныхнакоплений они не в состоянии осуществить вложения в свое предприятие,необходимые ему для выхода из финансового и производственного кризиса. Позаконам рыночной экономики никто, кроме собственников, не обязан предоставлятьденежные средства для финансового оздоровления. Из создавшейся ситуации естьдва выхода:
1)признание предприятия банкротом и погашение долгов за счет реализацииимущества;
2)покрытие убытков и задолженности за счет средств собственников.
В первомслучае может не хватить имущества на покрытие долгов, или же оно состоит изтрудно реализуемых или неликвидных активов. Тогда признание предприятиябанкротом не доставит удовольствия никому из заинтересованных сторон — никредиторам, ни работникам предприятия, ни государству, ни собственникам.Видимо, поэтому практика признания предприятия банкротом в России пока неполучила широкого распространения. Во втором случае собственники либо должныдобровольно отказаться от своей собственности и передать акции своемупредприятию для последующей их реализации за деньги, либо внести средства напокрытие убытков и задолженности. Вариантом служит скупка предприятием своихакций по бросовым ценам, а затем перепродажа их по реальным ценам. Практикапоказывает, что и этот вариант финансового оздоровления не применяется. Мелкиенеимущие собственники не располагают средствами для «вливания» в своепредприятие, но и продавать акции не спешат, несмотря на то, что не получаютдивидендов.
Напредприятии распределению подлежит прибыль после уплаты налогов и выплатыдивидендов. Из этой прибыли также уплачиваются некоторые налоги в местныебюджеты и взыскиваются суммы по экономическим санкциям.
Распределениеэтой части прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятиядля финансирования потребностей производственного и социального развития.
Вусловиях рыночного хозяйства государство не вмешивается в процесс распределенияприбыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Тем неменее посредством предоставления налоговых льгот оно стимулирует направлениеприбыли на капитальные вложения производственного назначения и строительствожилья, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий,расходов на содержание объектов и учреждений социальной сферы, на проведениенаучно-исследовательских работ. Законодательно установлен минимальный размеррезервного капитала для акционерных обществ, регулируется порядок созданиярезерва по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг.
Распределениеприбыли, остающейся в распоряжении предприятия, регламентируется внутреннимидокументами предприятия, как правило, в учетной политике. Некоторые аспектыраспределительного процесса фиксируются в уставе предприятия. В соответствии суставом или решением распорядительного органа на предприятии создаются фонды:накопления, потребления, социальной сферы. Если же фонды не создаются, то вцелях обеспечения планового расходования средств составляются сметы расходов наразвитие производства, социальные нужды трудового коллектива, материальноепоощрение работников и благотворительные цели.
Красходам, связанным с развитием производства и финансируемым из прибыли,относятся расходы: на научно-исследовательские, проектные,опытно-конструкторские и технологические работы; финансирование разработки иосвоения новой продукции и технологических процессов; затраты посовершенствованию технологии и организации производства, модернизацииоборудования; затраты, связанные с техническим перевооружением и реконструкциейдействующего производства, расширением предприятия и новым строительствомобъектов, проведением природоохранных мероприятий. В эту же группу относятрасходы по погашению долгосрочных кредитов банков и процентов по ним.Накопленная прибыль предприятия может быть вложена им в уставные капиталыдругих предприятий, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения,перечисляться вышестоящим организациям, союзам, концернам, ассоциациям и пр.Эти направления также считаются использованием прибыли на развитие.
Распределениеприбыли на социальные нужды включает в себя: расходы по эксплуатациисоциально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансированиестроительства объектов непроизводственного назначения, проведениеоздоровительных и культурно-массовых мероприятий и т.п.
Кзатратам на материальное поощрение относятся: выплата премий за достижения втруде, расходы на оказание материальной помощи, единовременные пособияветеранам, пенсионерам, компенсация удорожания стоимости питания в столовых идр.
Всяприбыль, остающаяся в распоряжении предприятия, разделяется на прибыль,увеличивающую стоимость имущества, т.е. участвующую в процессе накопления, иприбыль, направляемую на потребление, не увеличивающую стоимости имущества.Если прибыль не расходуется на потребление, то она остается на предприятии какнераспределенная прибыль прошлых лет и увеличивает размер собственного капиталапредприятия. Наличие нераспределенной прибыли увеличивает финансовуюустойчивость предприятия, свидетельствует о наличии источника для последующегоразвития.
Важнуюроль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. Врыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочереднойхарактер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивают увеличениеакционерной собственности, характеризуют готовность предприятия к риску, скоторым связана вся предпринимательская деятельность, создание возможностивыплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибылитекущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потерифинансовой устойчивости.
Тема 4. Оборотный капиталорганизации
4.1 Экономическое содержание оборотного капитала
Любая организация (предприятие), ведущая производственную илииную деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим,функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотногокапитала. Оборотный капитал тождествен оборотным средствам и представляет собойодну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую длянормального осуществления и расширения его деятельности.
В экономической литературе не прослеживается очевидная граньмежду понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал»и не наблюдается единообразия в терминологии. Логичным представляется прирассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ ихотражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствамиследует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имуществаорганизации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальныеоборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), апод оборотным капиталом — пассив баланса, показывающий, какая величина средств(капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемныйкапитал). Иначе, оборотный капитал — это величина финансовых источников,необходимых для формирования оборотных активов организации.
Оборотные средства — это средства, обслуживающие процесстекущей хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессепроизводства и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности иритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначениеоборотных средств. По функциональному назначению, илироли в процессе производства и обращения, оборотные средства организацииподразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя изэтого деления оборотные средства можно охарактеризовать как средства, вложенныев оборотные производственные фонды и фонды обращения, и совершающие непрерывныйкругооборот в процессе текущей хозяйственной деятельности. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Ониматериализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частичнов средствах труда в виде малоценных инструментов, инвентаря, имеющихограниченный срок службы, и воплощаются в производственных запасах,незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. Наряду с перечисленными элементами, задействованными впроизводственных запасах или в незавершенной продукции, оборотныепроизводственные фонды представлены также невещественным элементом — расходамибудущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки новогооборудования и т.п. Производственные фонды составляютматериальную основу производства. Они необходимы для обеспечения процессапроизводства продукции, образования стоимости. Принципиальное различие основных и оборотных производственных фондов предприятия состоит в характере ихвоспроизводства и способе переноса своей стоимости на вновь созданный продукт(см.таблицу ниже).
ТаблицаОсновные производственные фонды Оборотные производственные фонды
Имеют длительный срок службы
Не изменяют натурально-вещественной формы, сохраняют свою потребительскую стоимость длительное время
Совершают один кругооборот длительное время( в течение ряда лет)
Переносят свою стоимость на продукт постепенно, по частям
Полностью расходуются в однократном производственном цикле
Претерпевают изменение своей натурально-вещественной формы в процессе труда, утрачивают потребительскую стоимость в процессе производства
Кругооборот зависит от производственного цикла
Переносят свою стоимость на готовый продукт целиком и сразу
Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживаютсферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданныйпродукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это — в течениеодного производственного цикла или кругооборота.
Другой элемент оборотных средств — фонды обращения. Онинепосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит вобеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, в обслуживании кругооборотасредств и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоятиз готовой продукции и денежных средств.
Объединение оборотных производственных фондов и фондовобращения в единую категорию — оборотные средства — обусловлено тем, что, вопервых, процесс воспроизводства — это единство процесса производства и процессареализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят изсферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д.Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковыйхарактер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.
Движение средств, взятое как постоянный процесс повторения ивозобновления, называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем,— оборотными.
Кругооборот фондов может совершаться только при наличииопределенной авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и непокидает его. Особенность оборотного капитала с позиции формированияфинансирования заключается в том, что оборотный капитал не расходуется, непотребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующегосубъекта. Цель авансирования — создание необходимых материальных запасов,заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для еереализации.
Авансирование означает, что использованные денежные средствавозвращаются организации после завершения каждого производственного цикла иликругооборота, включающего снабжение — производство — реализацию, т.е. получениевыручки от продаж. Именно из выручки происходит возмещение авансированногокапитала и его возвращение к исходной величине.
Таким образом, оборотный капитал, предназначенный дляобеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, можетбыть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых длясоздания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.
Кругооборот оборотного капитала. Экономическая сущность оборотныхсредств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процессавоспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят каксферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении,оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается впостоянном возобновлении процесса производства Движение оборотного капиталаможет быть представлено в классической форме:
Д-Т-П- Т* — Д*.
Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотныйкапитал организации начинает свое движение с авансирования определенной суммыденежных средств Д. Эти средства идут на приобретение производственных запасовПЗ: сырья, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые необходимы дляпроизводства определенных товаров.
Первая стадия (Д—Т) называется денежной или подготовительной. Определеннаясумма денежных средств авансируется в целях подготовки к текущей деятельности ввиде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотныйкапитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов(Д—-ПЗ). Авансируемая стоимость из денежной переходит в товарную. Завершениемпервой стадии прерывается товарное обращение, но процесс кругооборотаоборотного капитала продолжается.
Вторая стадия кругооборота (Т — П — Т') — производительная — состоит впереходе оборотного капитала из сферы обращения в сферу производства продукции.В производство (П) поступают приобретенные товарно-материальные ценности,производственные запасы. Средства и предметы труда соединяются с рабочей силойи создается новый продукт (ГП), вобравший в себя перенесенную и вновь созданнуюстоимость.
На этой стадии кругооборота авансируемая стоимость сноваменяет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затемвновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из материальныхпроизводственных запасов в процессе труда превращается в незаконченнуюпродукцию (НП), а затем — в готовые изделия (ПЗ—НП—ГП).
Третья стадия кругооборота (Т'—Д') состоит в реализации изготовленнойпродукции и получении денежных средств, поэтому ее называют денежной. Здесьоборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессереализации принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращениевозобновляется, и форма авансируемой стоимости из товарной переходит в денежную.За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средствавосстанавливаются.
Разница между Д' и Д составляет денежные доходы и накопления,или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежнаяформа, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота,является одновременно и начальной стадией оборота капитала.
Кругооборот — не единичный процесс. Это процесс,совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив одинкругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершаетсянепрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и происходитпостоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данныймомент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всехстадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансируемаястоимость различными частями одновременно находится во многих функциональныхформах — денежной, производительной, товарной.
Для финансовых служб организации (предприятия) кругооборотоборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансовогоциклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборотапроизводственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенноепроизводство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственныйцикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства,так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочихтоварно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.
4.2 Основы организации оборотных средств, их состав иструктура
Поскольку оборотные средства включают как материальные, так иденежные ресурсы, от их организации, эффективного использования зависят процессматериального производства и финансовая устойчивость организации (предприятия).Именно поэтому из множества направлений повышения эффективности важную рольиграет организация оборотных средств, включающая:
• определение состава и структуры оборотных средств;
• установление потребности в оборотных средствах;
• выявление источников формирования оборотных средств;
• распоряжение оборотными средствами и их эффективноеиспользование.
Сущность управления оборотным капиталом заключается ввоздействии на объем и структуру оборотного капитала, источники егоформирования в целях повышения эффективности использования.
Состав оборотныхсредств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят.
Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов) междусоставными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами(табл. 4.2, 4.3).
Таблица 4.2. Структура оборотных средств в РФ, %Оборотные средства 1990 1995 2001 Материальные оборотные средства 64,7 40,8 26,6 Денежные средства 17,5 4,0 6,0 Дебиторская задолженность 5,7 53,4 59,1 Прочие оборотные средства 12,1 1,8 8,3
Наиболее крупным является подразделение оборотных средстворганизации в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе (т.е.в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает частьоборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессепроизводства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессереализации.
В зависимости от участия в производстве оборотныепроизводственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах исредства в производственном процессе (или в производстве). Подавляющую частьоборотных производственных фондов составляют производственные запасы (табл.5.4).
Таблица 5.4. Структура оборотных производственных фондов, %Оборотные производственные фонды Всего 1993 1995 2001 Производственные запасы 74,1 64,5 64,7 Незавершенное производство 24,3 33,5 30,3 Расходы будущих периодов 1,6 2,0 5,0
Они включают вещественные элементы производства, используемыев качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших впроизводственный процесс и находящихся в виде складских запасов.
В состав предметов труда входят:
• сырье и основные материалы, из которых изготавливаетсяпродукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. Сырьемназывается продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, аматериалами — продукция обрабатывающих отраслей промышленности;
• вспомогательные материалы — топливо, тара и тарныематериалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания,ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для приданияпродукту определенных потребительских свойств;
• покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия.Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют впроизводственном процессе такую же роль, как и основные материалы.
В специальную группу оборотных фондов выделяют средстватруда, имеющие непродолжительный срок службы, которые по экономическомуназначению относятся ко внеоборотным активам, так как участвуют в процессепроизводства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму.Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта,исчисляемые в организации сотнями наименований. Они включаются в со ставоборотных фондов для упрощения учета их износа и списываются на затратыпроизводства как материалы.
Наряду с производственными запасами в оборотныепроизводственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченнуюпродукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукциячастичной готовности, — это предметы и средства труда, вступившие впроизводственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки,предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершеннымпроизводством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественныеэлементы оборотных фондов. В составе оборотных фондов в производстве основнаядоля приходится на незавершенное производство.
Единственный невещественный элемент оборотныхпроизводственных фондов — расходы будущих периодов. Они включают затраты наподготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся вданном году, но относятся на продукцию будущего года.
Таким образом, оборотные производственные фонды создаютматериальную основу для осуществления процесса производства, но их состав иструктура зависят от отраслевых особенностей, технического уровня организации,особенностей используемых сырья и материалов.
Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения,формируются под влиянием характера деятельности организации (предприятия),условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовойпродукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.
В зависимости от участия в реализации фонды обращениявключают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства идебиторскую задолженность.
Основную часть составляет готовая продукция. Онаподразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары (дляорганизаций, использующих для учета выручки кассовый метод). Моментом переходаготовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. Апродукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения иотражают процесс реализации.
В настоящее время, с переходом учета выручки на методначисления, т.е. по мере отгрузки выпущенной продукции, подавляющее большинствоорганизаций отслеживает и регулирует остатки готовой продукции на складе,контролирует их движение.
Организации (предприятия), сохранившие кассовый метод в учетевыручки, кроме остатков готовой продукции на складе организации учитывают всоставе фондов обращения отгруженные товары:
• срокоплаты которых не наступил;
• срок оплаты которых просрочен;
• находящиеся на ответственном хранении у покупателей.
Две последние группы отгруженных товаров являютсяотрицательными при оценке результатов финансово-хозяйственной деятельностиорганизации, поскольку они возникают как следствие нарушения расчетной идоговорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя, нарушениемассортимента, выявлением брака.
Рост этой группы фондов обращения следует всячески сдерживать,поскольку он ухудшает финансовое положение организации. Это происходит из-занарастания неплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительногоперераспределения оборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных кредитовв связи с несвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадениемденежных средств из производственного цикла.
Другая составная часть фондов обращения — денежные средства идебиторская задолженность.
Денежные средства могут быть в финансовых инструментах — на счетах вкредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, вкассе организации (предприятия), в почтовых переводах и прочих расчетах:недостачах, потерях, перерасходах.
Грамотное управление денежными средствами, ведущее к роступлатежеспособности организации (предприятия), получению дополнительного дохода— важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включаетопределение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализденежных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потоками,обеспечение постоянной платежеспособности организации.
Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплатыкоторых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом припереплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетнымилицами, по полученным векселям. Она включает также дебиторов по претензиям испорным долгам.
Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства изоборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженномуфинансовому состоянию организации. Уровень дебиторской задолженности связан спринятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции истепенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондовобращения велика. Управление дебиторской задолженностью означает контрольфинансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечениесвоевременной инкассации дебиторской задолженности, контроль за соблюдениемпокупателями платежной дисциплины.
Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции ихликвидности, выделив по степени ликвидности быстро- и медленно-реализуемыесредства или активы. Первоклассно ликвидными средствами, находящимися внемедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на счетах вбанке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения —депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные в целях перепродажи,реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные всрок. Медленнореализуемые — полуфабрикаты, незавершенное производство,залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансовогориска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала воборотные средства организации (предприятия).
Структура оборотных средств по степени их ликвидности можетутяжелять их состав или, напротив, способствовать более быстрому превращению вденежные средства, что отражается на эффективности работы организации. В каждойконкретной коммерческой организации величина оборотных средств, их состав иструктура зависят от множества факторов производственного, организационного иэкономического характера, среди которых:
• отраслевые особенности производства и характердеятельности;
• сложность производственного цикла и его длительность;
• стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
• условия поставки и ее ритмичность;
• порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;
• выполнение взаимных договорных обязательств.
Учет перечисленных факторов для определения и поддержания наоптимальном уровне объема и структуры оборотных средств — важнейшая цельуправления оборотным капиталом.
4.3 Показатели эффективности использования оборотногокапитала
Наличие у организации (предприятия) собственного оборотногокапитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность егоиспользования во многом предопределяют финансовое состояние и устойчивостьположения организации на финансовом рынке. К основным показателям финансовойустойчивости относятся:
• платежеспособность, т.е. возможность погашать в полномобъеме и в срок свои долговые обязательства;
• ликвидность — способность в любой момент совершатьнеобходимые расходы;
• возможность мобилизации финансовых ресурсов.
Эффективное использование оборотного капитала играет большуюроль в обеспечении нормализации работы организации, повышении уровнярентабельности производства и зависит от множества факторов. В современныхусловиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использованияоборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисногосостояния экономики;
• снижение объемов производства и потребительского спроса;
• высокие темпы инфляции;
• разрыв хозяйственных связей;
• нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
• высокий уровень налогового бремени;
• снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковскихпроцентов.
Эти факторы влияют на использование оборотного капитала внезависимости от интересов организации. Вместе с тем имеются внутренние резервыповышения эффективности использования оборотных средств, на которые организацияможет активно влиять. К ним относятся:
• рациональная организация производственных запасов(ресур-сосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительныххозяйственных связей);
• сокращение пребывания оборотных средств в незавершенномпроизводстве (преодоление негативной тенденции к снижению фон-доотдачи,внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновлениепроизводственного аппарата, применение современных более дешевыхконструкционных материалов);
• эффективная организация обращения (совершенствованиесистемы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителейпродукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостьюсредств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).
Обобщающим показателем эффективности использования оборотногокапитала является показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как отношение прибыли от реализации продукции (Прп) илииного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):
/>
Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждыйрубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работыорганизации (предприятия), так как именно оборотный капитал обеспечивает оборотвсех ресурсов.
В российской хозяйственной практике оценка эффективностииспользования оборотного капитала осуществляется через показатели егооборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотнымисредствами является фактор времени, используются показатели, отражающие общеевремя оборота, или длительность одного оборота, в днях, скорость оборота.
Продолжительность одного оборота складывается из временипребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начинаяс момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручкиот реализации продукции, выпущенной организацией. Иными словами, длительностьодного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла иколичество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляетпериод, в течение которого оборотные средства организации проходят все стадиикругооборота.
Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (ОБОК)определяется делением оборотного капитала Сок на однодневный оборот,определяемый как отношение объема реализации или выручки от продаж (ВР) кпериоду в днях (Д) или же как отношение периода к числу оборотов (Коб):
/>
Чем короче период обращения или один оборот оборотногокапитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньшеоборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, темлучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капиталавлияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени— важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышениюэффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количествооборотов) за определенный период — год, квартал. Этот показатель отражает числокругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, например за год.Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж (объемареализованной или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется каксредняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год):
/>
Прямой коэффициент оборачиваемости показывает количествореализованной (или товарной) продукции, приходящееся на 1 руб. оборотныхсредств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет ктому, что:
• растет выпуск продукции или объем реализации на каждыйвложенный рубль оборотных средств;
• на тот же объем продукции требуется меньше оборотныхсредств.
Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризуетуровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямогокоэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемогооборотными средствами, означает, что рационально и эффективно используютсяоборотные средства. Сниже ние числа оборотов свидетельствует об ухудшениифинансового состояния организации.
Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки(закрепления) оборотныхсредств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубльреализованной (товарной) продукции. Этот показатель называют такжекоэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Рассчитывается он следующимобразом:
/>
Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамикепозволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить,насколько рационально и эффективно используются оборотные средства организации.
Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всемоборотным средствам и по отдельным их элементам: производственным запасам,незавершенному производству, готовой (реализованной) продукции, средствам врасчетах и дебиторской задолженности.
Оборачиваемость рассчитывается по-разному:
• по запасам — как отношение затрат на производство ксреднему объему запасов;
• по незавершенному производству — как отношение поступившихна склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства;
• по готовой продукции — как отношение отгруженной(реализованной) продукции к среднему количеству готовой продукции;
• по средствам в расчетах — как отношение выручки отреализации к средней дебиторской задолженности.
Перечисленные показатели дают возможность провестиуглубленный анализ использования собственных оборотных средств; их называютчастными показателями оборачиваемости.
Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться изамедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекатьдополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается всокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования,их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, — нафинансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению частиоборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которыеиспользуются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетномсчете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояниеорганизации (предприятия).
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения ихоборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение— это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполненияпланового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотныхсредств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств впределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производствапродукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатковоборотных средств.
Управление оборотными средствами важно в решении ключевойпроблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения междуростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал)и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлениемфинансовой устойчивости организации. Исключительно важны также обеспеченностьзапасов и затрат организации (предприятия) источниками их формирования иподдержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом изаемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.
4.4 Определение потребности в оборотных средствах
Эффективность деятельности организации (предприятия) вомногом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах.Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат,улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работыорганизации. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению взапасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов. Кроме всего прочего, это дорогообходится предприятию, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение искладирование, на уплату налога на имущество. Занижение оборотных средств можетпривести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременномувыполнению организацией своих обязательств. И в том и в другом случаеследствием становится неустойчивое финансовое состояние, нерациональноеиспользование ресурсов, ведущее к потере выгоды.
Конкретные размеры оборотных средств определяются текущейпотребностью и зависят от:
• характера и сложности производства;
• длительности производственного цикла;
• сезонности работы;
• темпов роста производства, изменений объемов и условийсбыта продукции;
• порядка расчетов и организации расчетно-кассовогообслуживания;
• финансовых возможностей организации;
• периодичности и сроков поступления платежей и т.п.
Как упоминалось, по степени планирования оборотные средстваподразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемыми являются толькособственные оборотные средства, но не все, а лишь
оборотные производственные фонды и частично фонды обращения,а именно остатки нереализованной готовой продукции на складе организации(предприятия). К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондовобращения: отгруженные товары, денежные средства и средства в расчетах. Однакоэто не означает, что их величина бесконтрольна. Управление ненормируемымиэлементами оборотных средств, воздействие на их величину осуществляются черезсистему кредитования и расчетов.
Нормирование представляет собой установление оптимальнойвеличины оборотных средств, необходимых для осуществления нормальнойхозяйственной деятельности организации. Нормирование оборотных средств являетсяпредметом внутреннего планирования, одним из ключевых направлений управленияформированием и использованием оборотного капитала. Посредством нормированияфинансовые службы определяют потребность в собственных оборотных средствах вминимальном, но достаточном объеме, обеспечивающем выполнение запланированныхзаданий и поддерживающем бесперебойность воспроизводственного процесса.
Определение потребности в оборотных средствах тесно связано сплановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом. Впроизводственном плане прорабатываются вопросы, от которых зависит обеспечениепроизводства всеми видами ресурсов, в том числе и финансовыми: заключениедоговоров, условий поставки, способов расчетов. На базе производственного планаразрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой определяетсявозможная себестоимость производимой продукции. Именно смета затратзакладывается в основу определения потребности в оборотных средствах.
Существуют несколько методов расчета нормативов оборотныхсредств: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.
Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный расчетоборотных средств в размере их средних фактических остатков. Этот методиспользуется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения вусловиях работы организации и когда средства, вложенные в материальные ценностии запасы, имеют большой удельный вес. При расчете плановой потребности воборотных средствах аналитическим методом учитываются, во-первых, планируемыйрост выручки от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемостиоборотных средств.
Коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств набазе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производстваи сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. Приприменении этого метода все запасы и затраты организации подразделяют на:
• зависящие от изменения объема производства — сырье,материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;
• не зависящие от роста объема производства — запасные части,инструмент, инвентарь, расходы будущих периодов.
По зависящим от объема производства элементам оборотныхсредств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темповроста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств.
По остальным элементам запасов и затрат плановая потребностьопределяется на уровне их средних фактических остатков.
Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с темдовольно трудоемким. Он основан на определении научно обоснованных норм запасапо отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т.е.стоимостного выражения запаса, который рассчитывается как в целом, так и покаждому элементу нормируемых оборотных средств. Метод прямого счета — этоосновной метод определения плановой потребности в оборотных средствах.
Процесс нормирования включает:
• разработку норм запаса по отдельным видам нормируемыхтоварно-материальных ценностей;
• определение частных нормативов по каждому элементуоборотных средств;
• расчет совокупного норматива по собственным нормируемымоборотным средствам.
Наряду с планированием (нормированием) потребности воборотных средствах и расчетом совокупного норматива проводятся прогнозныерасчеты, которые моделируют как будущее финансовое положение организации, так исостояние его собственных оборотных средств.
Нормы оборотных средств — этообъем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым дляобеспечения нормальной, ритмичной работы организации. Нормы — это относительныевеличины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определеннойбазе (товарной продукции, объему основных фондов) и показывают длительностьпериода, обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов. Как правило,они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могутдействовать и в течение более длительного периода. Нормы пересматриваются прикардинальных изменениях номенклатуры изделий, условий производства, снабжения исбыта, изменения цен и других параметров.
Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементамнормируемых оборотных средств:
• производственным запасам;
• незавершенному производству и полуфабрикатам собственногоизготовления;
• запасам готовой продукции на складе организации.
Рассмотрим расчет норм на примере производственных запасов иготовой продукции.
Норма в днях по производственным запасам (сырью, основным материалам, покупнымполуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе материалов ивключает время, необходимое для:
• выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа(подготовительный запас);
• нахождения сырья и материалов на складе в виде запаса длятекущего производственного процесса (текущий запас) и страхового илигарантийного запаса (страховой запас);
• подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья,сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологическийзапас);
• нахождения материалов в пути и времени документооборота(транспортный запас).
Основным в промышленности является текущий складской запас, т.е.время нахождения производственных запасов на складе организации (предприятия)между двумя очередными поставками. Объем текущего складского запаса прямосвязан с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностьюзапуска сырья и материалов в производство. Объем этого запаса в промышленностиустанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения, в среднем около 10дней.
К следующему по значимости относится страховой запас, необходимыйв тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступаютнекомплектные партии, нарушается качество поставляемых материалов. Объемстрахового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса (5 дней). Всреднем таким же по длительности является транспортный запас, образуемый вслучае расхождения в сроках движения документооборота и оплаты по ним и временинахождения материалов в пути.
Общая норма запаса по сырью, основным материалам, покупнымполуфабрикатам складывается из перечисленных видов запасов.
Рассчитываются нормы и по прочим видам производственныхзапасов — вспомогательным материалам (топливу, таре, тарным материалам,запасным частям), по малоценным и быстроизнашивающимся предметам. Ихопределение имеет свою специфику.
Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовойпродукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы несданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделийс учетом времени:
• подбора отдельных видов и марок изделий;
• упаковки и маркировки;
• хранения на складе до отгрузки;
• комплектования изделий до транспортной партии;
• погрузки, транспортировки и доставки со склада до станцииотправления;
• подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.
После установления норм запасов определяется частный нормативзатрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив оборотныхсредств показывает минимально необходимую сумму денежных средств,обеспечивающих хозяйственную деятельность организации. Другими словами, этоденежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей.
В основном частный норматив по отдельному элементусобственных оборотных средств Нэл… ос рассчитывается по следующейсхеме:
Нэл… ос = Норма запаса в днях х (однодневныйрасход, или выпускпо данному элементу оборотных средств)
— однодневный расход производственных запасов, рассчитываемыхпо формуле
Пример. Условный расчет норматива по затратам основных материалов.
Для производства запланированного объема продукции в IV квартале затраты основных материаловсоставят 7740 тыс. руб. при норме их запаса на складе организации, равной 27дням. Поэтому однодневный расход материалов составит:
7740: 90 дней = 86 тыс. руб. Норматив по затратам основныхматериалов:
27 • 86 = 2322 тыс. руб.
Норматив незавершенного производства (Ннп):
Норма оборотных средств по незавершенному производствуустанавливается исходя из продолжительности производственного цикла (Пц)и степени готовности изделий, которая выражается через коэффициент нарастаниязатрат Кн. Этот коэффициент характеризует степень готовностипродукции и обусловлен тем, что затраты на производство осуществляются неодновременно, а в течение всего производственного цикла, и последующие затратынаслаиваются на первоначальные. Коэффициент нарастания затрат всегда больше 0 именьше 1.
Однодневные затраты на производство валовой продукциирассчитывают по формуле
Пример. Условный расчет норматива оборотных средств по незавершенномупроизводству.
Известно, что средняя длительность производственного цикласоставляет 11,3 дня, затраты на валовой выпуск продукции в IV квартале — 19 800 тыс. рублей,коэффициент нарастания затрат равен 0,81.; Находим однодневныезатраты на валовой выпуск:
19 800: 90 дней = 220 тыс. руб.
Далее определяем норму оборотных средств по незавершенномупроизводству:
0,81 • 11,3 = 9,153 дня.
Тогда норматив оборотных средств по незавершенномупроизводству составит
9,153 • 220 = 2013,66 тыс. руб.
Норматив оборотных средств на готовую продукцию (Нгп):
Пример. Расчет норматива по готовой продукции.
Производственная себестоимость товарного выпуска в IV квартале составила 23 400 тыс. руб.Норма запаса готовой продукции на складе — 6,5 дня.
Норматив на готовую продукцию на складе составит
6,5 • 23 400: 90 дней = 1690 тыс. руб.
Расчет норматива по расходам будущих периодов (Нр.бп)складывается из расходов будущих периодов на начало года (Рбп.н.г.) ирасходов в плановом году (Рбп.пл.) минус расходы будущих периодов,списываемые на затраты в плановом периоде (Рбп.сп. ) :
Нр.бп = Рбп.н.г + Рбп.пл — Рбп.сп.
Пример. Расчет норматива по расходам будущих периодов.
Известны расходы будущих периодов на начало года — 144,7 тыс.руб. и на конец года — 150 тыс. руб. В течение года на затраты списывается138,5 тыс. руб.
Тогда норматив по расходам будущих периодов составит
144,7 + 150 — 138,5 = 156,2 тыс. руб.
Завершается процесс нормирования установлением совокупногонорматива оборотных средств (Нос) путем сложения частных нормативов:по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущихпериодов и готовой продукции:
Пример. Исходя из рассчитанных частных нормативов определяем совокупный нормативоборотных средств:
2160 + 2013,66 + 1690 + 156,2 = 5919,86 тыс. руб.
Нормирование производственных запасов, незавершенногопроизводства, остатков готовой продукции на складе представляет собойуправление материальными оборотными средствами, отвлекаемыми из оборотаорганизации в течение производственного (технологического) цикла. Дляорганизации это важно как с позиции производства продукции, так и организациифинансов. Финансовая политика управления этими материальными средствамизаключается в снижении текущих затрат по их обслуживанию, в установлении нижнейграницы необходимого объема их запасов, в своевременном и оптимальном их пополнении,в контроле за их движением.
Управление ненормируемыми оборотными средствами. К ненормируемым оборотным средствамотносятся фонды обращения за исключением готовой продукции на складеорганизации. Потребность организации (предприятия) в этих оборотных средствахопределяется расчетным путем, управление ими осуществляется с помощьюкраткосрочного кредитования.
В организации рассчитывается потребность в денежных средствахв кассе, в оборотных средствах по запасам товаров (для организаций,использующих кассовый метод). Методика их расчетов аналогична нормированию. Кпримеру, потребность в оборотных средствах по запасам товаров рассчитываетсякак произведение нормы запаса товаров на однодневный оборот товаров в IV квартале по покупным ценам,потребность в денежных средствах в кассе — умножением нормы запаса денежныхсредств на однодневный товарооборот IV квартала. Однако эта потребность по сравнению с нормированиемустанавливается не так жестко и в результате изменений не нарушаетсябесперебойный процесс производства.
При расчете запаса товаров отгруженных финансовые службыорганизации отслеживают, во-первых, товары отгруженные, срок оплаты которых ненаступил, во-вторых, товары отгруженные, но не оплаченные в срок (чаще всего попричине отсутствия средств у покупателя) или находящиеся на ответственномхранении у покупателя (в связи с высоким процентом брака, отклонениями отзаранее оговоренного ассортимента и т.п.).
По первой группе товаров отгруженных выручка реально должнапоступить на счет организации. Однако между моментом отгрузки товара ипоступлением выручки на расчетный счет организации име ется пауза, в течениекоторой денежные средства выпадают из производственного процесса, и поэтому втекущем управлении оборотным капиталом важно как можно больше сократить этотинтервал и ускорить поступление денежных средств.
Нахождение отгруженных товаров во второй группесвидетельствует о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайненевыгодно предприятию, поскольку длительное отвлечение средств из оборотатребует перегруппировки финансовых ресурсов, перераспределения оборотныхсредств, привлечения дополнительных денежных ресурсов в виде кредитов. Все этовлечет за собой напряженность финансового состояния организации, снижение ееплатежеспособности.
Важен также контроль за денежными средствами (в кассе, банке,почтовых переводах, выставленных аккредитивах) и прочими расчетами, включающимидебиторскую задолженность. Экономное и рациональное использование денежныхсредств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитала,положительно влияют на платежеспособность организаций, на своевременноепроведение ими различных расчетов.
Наряду с денежными средствами организации осваивают новыефинансовые инструменты — векселя, форвардные и фьючерсные контракты, рыночныеформы кредитования оборотного капитала в виде фирменного кредита, факторинга.
Важную роль в эффективном использовании оборотных средств, воздоровлении финансового положения играет снижение дебиторской задолженности. Дебиторскаязадолженность отвлекает средства из оборота, а возникает она в результатенесвоевременных поступлений за отгруженную продукцию, переплаты налогов идругих обязательных платежей, несвоевременного возврата средств подотчетнымилицами (командировочных, транспортных и прочих расходов), появлениясомнительной задолженности по истечении сроков оплаты, спорных долгов принарушении договорных обязательств и т.п. Систематический контроль за состояниемзадолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах, снижением среднегопериода инкассации дебиторской задолженности — серьезный резерв ускоренияоборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.
4.5 Источники формирования оборотного капитала
Важную роль в организации кругооборота фондов организациииграют собственные оборотные средства, собственный оборотный капитал, обеспечивающиеимущественную и оперативную самостоятельность, определяющие финансовуюустойчивость организации. Первоначально формирование собственного капиталаосуществляется в момент создания организации. Она обеспечивается основными иоборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельностив размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимостиот организационно-правовых форм формируется уставный (складочный, паевой}капитал, что относится к корпоративным коммерческим организациям —хозяйственным обществам, хозяйственным товариществам и производственнымкооперативам, или уставный фонд — на унитарных и федеральных казенныхпредприятиях.
Часть средств, инвестированных учредителями, направляется наприобретение производственных запасов, поступающих в производство дляизготовления товарной продукции, выполнения работ, оказания услуг. Вплоть допоступления выручки от реализации продукции (работ, услуг) оборотные средстваслужат источником финансирования текущих производственных затрат.
В дальнейшем пополнение оборотных средств, авансируемыхорганизацией на возобновление производственного цикла, может осуществляться засчет полученной выручки от продажи продукции и за счет собственных средств,полученных организацией в процессе ее деятельности, главным образом за счетполученной прибыли.
Прибыль направляется на пополнение оборотных средств ифинансирование их прироста. Это зависит как от накопленной нераспределеннойприбыли прошлых лет, финансовых результатов текущего года, намечаемыхнаправлений использования прибыли (инвестирования в капитальные вложения,выплаты доходов собственникам, расходования на потребление работникам, насоциальные нужды и т.п.), так и от изменения норматива оборотных средств, отвозможностей привлечения иных источников.
В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когдаорганизации (предприятия) наделены широкими полномочиями в распоряжениисобственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в их обороте могутнаходиться прочие собственные средства, а именно, временно не используемыефонды денежных средств в виде амортизационного, премиального, ремонтного фонда,фонда по отпускам, рекламациям, резервам предстоящих платежей и пр. Средстваэтих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются втекущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат,связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовойпродукции, спецификой осуществления расчетов и т.п.
Все это нарушает принцип целевого использования перечисленныхфондов денежных средств. Однако в условиях высоких темпов инфляции,нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовыевложения в оборотный капитал и одновременно решить задачи по стабилизацииобъема собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Этот путь визвестной мере уменьшает зависимость организаций от заемных средств, а вконечном итоге ведет к повышению их платежеспособности и уровня их ликвидности.
Специфическим источником собственных оборотных средств служатвыгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов, а внекоторых организационно-правовых формах предприятий, в частности в акционерныхобществах — дополнительный выпуск акций и их размещение, что ведет к увеличениюуставного капитала, т.е. собственных средств организации.
Кроме собственных источников пополнения оборотных средств, вкаждой организации имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивыепассивы, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в обороте ииспользуются на вполне законных основаниях. Минимальный постоянный объемустойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации, она имипользуется, не изыскивая специально дополнительных источников финансированияхозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. Кустойчивым пассивам относятся:
• минимальная переходящая задолженность по оплате труда,которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датойвыплаты заработной платы;
• задолженность бюджету по некоторым видам налогов,начисление которых происходит раньше срока платежа;
• минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящихрасходов и платежей;
• задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам иакцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;
• задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате(предоплате) продукции.
Устойчивые пассивы служат источником покрытия собственныхоборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной наконец и начало периода. Сумма устойчивых пассивов может меняться в сторонуувеличения или уменьшения.
Этот источник средств по существу есть планируемаякредиторская задолженность.
В обороте организации, кроме собственных и приравненных к нимфинансовых ресурсов, находятся заемные средства, основу которых составляюткраткосрочные кредиты банков, а также других кредиторов.
Заемные источники для пополнения оборотных средствтрадиционно включают банковский краткосрочный кредит. В настоящее время онактивно используется лишь в тех случаях, когда кредитуемая операция приноситдоход, превышающий расходы по уплате банковского процента за пользование ссудой.
В условиях инфляции заемные средства в виде кредитов банканередко используются более эффективно, чем собственные оборотные средства.Причина в том, что заемные источники имеют целевое назначение, как правило,совершают более быстрый кругооборот, за их использованием ведется более жесткийконтроль со стороны финансовых служб. Кроме того, заемщик, возмещая банкукредит в большей степени, чем ожидалось обесцененными деньгами, такжеоказывается в выигрыше.
Несмотря на постепенное повышение значения заемных средств всоставе источников формирования оборотного капитала, далеко не все организацииимеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано сдороговизной кредитных ресурсов и незаинтересованностью банковских структур ввыдаче краткосрочных кредитов.
В структуре заемных средств в середине 1990-х годов позначимости на первом месте находились государственные кредиты и субсидии,которые опережали банковские ссуды. Это было связано с тем, что прииспользовании государственных кредитов по целевому назначению и погашении их всрок организации имели льготу в виде освобождения прибыли от налогообложения.
Что касается коммерческого кредита, оформляемого векселем илидругим долговым обязательством, он не получил еще должного распространения.
Привлечение заемных средств покрывает временнуюдополнительную потребность организации, что обусловлено как объективнымипричинами, связанными с ее работой, так и возникшими в условиях перехода крынку нарушениями стоимостного механизма обращения капитала.
В настоящее время несбалансированность денежной оценки двухчастей капитала — основных фондов и оборотных средств — достигла критическойточки. Регулярная переоценка основных фондов организации и неизменная оценкаоборотных средств (т.е. их обесценение) сказались на соотношении междуматериальными оборотными средствами и основными фондами в составе национальногобогатства страны. Критического уровня это соотношение достигло в середине1990-х годов и составило 3: 97. Постепенно ситуация несколько улучшается и в 2000 г. пришли к соотношению 10: 90.
К числу привлеченных организацией (предприятием) вхозяйственный оборот средств относится кредиторская задолженность, которая посуществу служит бесплатным кредитом, предоставляемым другими организациями,отдельными лицами. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженностьявляется непланируемым источником формирования оборотных средств. Частьзадолженности закономерна, так как возникает в связи с особенностями расчетов.Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результатенарушения расчетно-платежной дисциплины и является следствием несоблюденияорганизацией сроков оплаты продукции и расчетных документов.
Кредиторская задолженность связана с обесценением оборотныхсредств, что является одной из главных причин кризиса неплатежей, и собразованием просроченной дебиторской задолженности. Дебиторская задолженностьв составе оборотных средств постоянно растет: с 5,7% в 1990 г. до 53,5% в 1995 г. и 62,6% в 2000 г.
Из-за большой дебиторской задолженности покупателейзначительная часть авансируемых оборотных средств возвращается организации сбольшим опозданием, либо совсем не возвращается. Через дебиторскуюзадолженность происходит постоянное огромное отвлечение денежных оборотныхсредств из материальной сферы в финансовую, что ведет к нарушению стоимостногомеханизма обращения капитала. Финансовым источником покрытия просроченнойдебиторской задолженности стала кредиторская задолженность в различных еевидах. Все это привело к сдвигам в структуре источников образования оборотныхсредств, а именно к низкой обеспеченности собственными оборотными средствами.
Таким образом, нехватка собственных оборотных средствпорождает повышенную дебиторскую задолженность, кризис неплатежей видоизменяетструктуру источников образования оборотных средств, и в конечном счете все этонегативно влияет на воспроизводственный процесс.
Тема 5Источникиформирования и финансирования воспроизводства основных фондов
5.1Значение воспроизводства основных фондов
Производственно-хозяйственнаядеятельность предприятий обеспечивается не только за счет материальных,трудовых и финансовых ресурсов, но и за счет основных фондов (внеоборотныхактивов). Вещественным их содержанием являются средства труда (здания,сооружения, транспортные средства и др.) и орудия труда (станки, рабочиемашины, оборудование и др.).
Основныефонды участвуют во многих производственных циклах, сохраняют свою натуральнуюформу, причем их стоимость переносится на изготовляемый продукт частями по мереих износа.
Похарактеру использования основные фонды подразделяются на основныепроизводственные фонды (здания, сооружения, машины, станки, оборудование ит.п.) и основные непроизводственные фонды, состоящие из объектовкультурно-бытового назначения (жилой фонд, клубы, поликлиники, стадионы ит.п.).
В связис выполнением основными фондами различных функций в производственном процессеони делятся на две части: активную и пассивную. Чем выше доля активной частиосновных. фондов (станков, машин, оборудования), тем выше уровень техническойвооруженности производства и труда. Поэтому при финансировании воспроизводстваосновных фондов следует направлять инвестиции прежде всего в активную частьфондов, доля которых в структуре основных фондов промышленности превышает30,5%.
Основныефонды играют огромную роль в процессе труда, так как они в своей совокупностиобразуют материально-техническую базу и определяют производственную мощьпредприятия.
Косновным фондам относятся предметы, срок службы которых более 1 года, В составосновных фондов не включаются и учитываются в составе малоценных ибыстроизнашивающихся предметов средства труда с эксплуатацией менее 1 годанезависимо от их стоимости, средства труда стоимостью менее 10 тыс. руб. (заисключением сельскохозяйственных машин, рабочего и продуктивного скота; которыеотносятся к основным фондам независимо от их стоимости). Также к ним не относятсяспециальные инструменты и приспособления независимо от их стоимости испецодежда, спецобувь, постельные принадлежности, независимо от их стоимости исрока службы.
Основныефонды разнообразны по характеру их участия в производстве (в эксплуатации, запасе,аренде, консервации) и видам. Типовая классификация основных фондов по их видамустановлена органами госстатистики. В соответствии с этой классификацией ониподразделяются на здания, сооружения, передаточные устройства, машины иоборудование, транспорт, инструмент, инвентарь, многолетние насаждения и др.
В промышленности основныефонды планируют в натуральных показателях и в денежной форме. Основные фонды,выраженные в натуральных показателях, дают представление об ихнатурально-вещественном составе и количестве тех или иных объектов (количествеи мощности оборудования, промысловых судов, площади рыбоводных прудов,количестве и кубатуре зданий и т.п.). Натуральные показатели основных фондовотражаются в паспорте предприятия, используются при аттестации и паспортизациирабочих мест. Учет и планирование основных фондов в натуральных показателяхнеобходимы для определения производственной мощности предприятий и отраслей.Так, в расчетах производственной мощности используют данные о количественномсоставе производственных фондов, режиме работы оборудования, егопроизводительности. Натуральные показатели характеризуют конкретные видыосновных фондов по мощности, грузоподъемности и другим главным измерениям. Онииспользуются для определения потребности в судах, машинах, станках и присоставлении баланса оборудования.
Денежнаяформа оценки дает возможность определить общую стоимость основных фондов,рассчитать их структуру, динамику, износ и размер амортизационных отчислений.Такая оценка необходима для определения рентабельности производства,фондоотдачи и фондоемкости, величины налога на имущество. Все эти показателиявляются необходимыми для осуществления коммерческого расчета на предприятиях.
Следуетразличать первоначальную, восстановительную и остаточную стоимость основныхсредств. Первоначальная стоимость — это стоимость основных фондов в момент ихизготовления. Она включает затраты на производство или приобретение основныхфондов, их транспортировку, монтаж и другие затраты, связанные с вводом фондовв эксплуатацию.
Первоначальнаястоимость основных фондов (Сп) может быть определена по формуле
Сп= Соб + Ст + См,
где С0б- стоимость приобретенного оборудования или строительства здания, сооружения;
Ст- —затраты на транспортировку основных фондов;
См— стоимость строительно-монтажных работ на месте эксплуатации основных фондов(фундамент, установка, наладка и т.д.).
Первоначальнаястоимость основных фондов, внесенных учредителями в счет их вклада в уставный(складочный) капитал предприятия, определяется по договоренности сторон, аполученных безвозмездно — экспертным путем.
Первоначальнаястоимость основных фондов выражается в ценах в момент приобретения(строительства) данного объекта и служит основой определения величиныамортизационных отчислений. Однако этот вид оценки имеет отдельные недостатки.Он не позволяет получить точные и сопоставимые данные о динамике основныхфондов, правильно рассчитать степень их износа. Вызывается это тем, чтоосновные фонды, созданные в разное время, учитываются на балансе предприятия(особенно при инфляции) в смешанных ценах разных лет. Более точно характеризуетфизический объем основных фондов восстановительная стоимость, т.е. стоимостьвоспроизводства основных фондов в данный момент. Оценка по этой стоимости даетвозможность выразить в единых современных сопоставимых ценах величину затрат насоздание основных фондов. Восстановительная стоимость определяется путемпереоценки фондов с учетом их физического состояния и морального износа"уровня инфляции. С этой целью периодически осуществляют переоценку основныхфондов согласно порядку, устанавливаемому Правительством Российской Федерации.
Дляхарактеристики реально сохранившейся стоимости основных фондов послеопределенного периода их эксплуатации применяют остаточную стоимость. Онапоказывает, какая часть стоимости основных фондов еще не перенесена насебестоимость продукции. Для этого из первоначальной (или восстановительной)стоимости основных фондов вычитают сумму их износа и прибавляют затраты накапитальный ремонт. При этом рекомендуется остаточную стоимость ликвидируемыхосновных фондов определять как разность между их восстановительной стоимостью исуммой начисленной амортизации. Различают такжебалансовую и рыночную стоимость основных фондов. Балансовая стоимость — это вид оценки, по которой основные фонды (средства) отражаются вбухгалтерском балансе! В коммерческих организациях балансовая стоимость равнаостаточной восстановительной. Рыночнаястоимость — это видоценки, учитывающий сложившееся соотношение спроса и предложения.
5.2Износ и амортизация основных фондов
Физический(или материальный) износ- это постепенная утрата основными фондами своих технико-производственныхсвойств, потребительной стоимости.
Возникновение физическогоизноса связано прежде всего с использованием основных фондов в производстве.Например, в процессе эксплуатации машин и оборудования отдельные их детали,узлы в результате трения, давления и ударов утрачивают свою прочность, изменяютформы и размеры. Могут увеличиваться зазоры между деталями, снижаться рабочиепараметры механизмов, агрегатов и в целом машин. Влияние физического износарабочих и энергетических машин может сказаться на снижении их надежности ибезопасности работы, увеличении расхода топливных ресурсов. Существенноевлияние на степень износа оказывает интенсивность загрузки основных фондов.
Другойвид физического износа связан с воздействием сил природы на основные фонды.Например, рыболовные суда, ведущие промысел в районах Севера, ледовойобстановке в большей мере подвержены физическому износу. Под воздействием силприроды, а также вследствие чрезвычайных обстоятельств (наводнений,землетрясений, пожаров, аварий) могут разрушаться плотины, причалы, дамбы,сооружения и т.д.
Основныефонды изнашиваются и в тех случаях, когда они не используются. Бездействующиеосновные фонды на предприятиях — это не только недополученная продукция, но ипотеря части стоимости основных фондов. Например,.износ гидротехническихсооружений в рыбоводстве увеличивается тогда, когда они не используются из-завывода прудов на летование или вследствие отсутствия воды. Физический износзависит не только от интенсивности их использования и влияния условий внешнейсреды, но и от других факторов, важнейшими из которых являются:профессиональное мастерство работников, эксплуатирующих машины и оборудование;своевременность проведения ремонтов и осмотров основных фондов; качествоконструкций и надежность установки основных фондов, правильность сборки имонтажа и т.д.
Напредприятиях физический износ основных фондов возрастает неравномерно. Степеньфизического износа основных фондов (Ки.ф) может быть определена спомощью следующей формулы:
Ки.ф = Иф/Сп
Где Иф — суммаизноса основных фондов
Однакоданный метод определения степени износа не учитывает фактическое состояниеобъекта, которое может не соответствовать сумме износа (амортизационнымотчислениям). С целью устранения этого недостатка степень износа можнорассчитать исходя из сопоставления фактических и нормативных сроков службыосновных фондов. При этом, если у -объектов фактический срок службы ниженормативного, коэффициент износа определяется по формуле:
Ки.ф = Тф/Тн
Тф и Тн – фактический и нормативный сроки службы
В техслучаях, когда фактический срок службы равен нормативному или выше его,коэффициент рассчитывается по формуле:
Ки.ф = Тф/(Тн + Тост),
Тост – остаточный срок службы объекта сверх фактическидостигнутого, который устанавливается экспертным путем.
Подморальным износом понимаетсяснижение экономической эффективности использования основных фондов донаступления их полного физического износа.
По мерефизического и морального износа основные фонды утрачивают не толькопотребительские свойства, но и стоимость. Источником возмещения износа основныхфондов являются амортизационные отчисления. Они представляют собой плановыевозмещения износа основных фондов путем перенесения их утраченной стоимости наизготовляемый продую4. При линейном методе амортизации ее исчислениеосуществляется по фиксированной величине в течение всего срока использованияимущества.
Размерыамортизационных отчислений устанавливаются в процентах к балансовой стоимости,которые называются нормами амортизации. Особенности производства, режимаэксплуатации машин и оборудования, естественных условий, которые вызываютповышенный или пониженный износ, учитываются посредством применения поправочныхкоэффициентов к нормам амортизации.
Нормаамортизации по каждому объекту амортизируемого имущества при линейном методе (На)определяется по формуле
На= (1: А)х 100%, где А — срок полезного использования объекта.
Нормы амортизации пожилым зданиям установлены только для определения износа, так как амортизация поним не начисляется. Амортизационные отчисления не производятся по библиотечномуфонду, законсервированным основным фондам,
Суммыамортизации рассчитываются ежемесячно по основным фондам, числящимся на 1 -ечисло отчетного месяца.
Амортизацияпо вновь поступившим оснозным фондам начисляется с 1-го числа месяца,следующего за месяцем поступления в эксплуатацию, а по выбывшим — заканчивается1-го числа месяца, следующего за месяцем выбытия.
Втечение года ежемесячную сумму амортизации определяют следующим образом: кначисленной за предыдущий месяц сумме прибавляют амортизацию по поступившимобъектам и вычитают амортизацию по выбывшим объектам в предыдущем месяце. Еслив предыдущем месяце не было поступления и выбытия основных фондов, то суммыамортизации за текущий месяц будут такими же, как и в прошлом месяце.
Начислениеамортизации прекращается по мере возмещения предприятием полной первоначальнойстоимости основных фондов.
В целяхсоздания благоприятных финансовых условий для активного обновления основныхфондов, развития высокотехнологичных отраслей экономики предприятия имеют правоприменять механизм ускоренной амортизации. При введении ускоренной амортизациииспользуется равномерный (линейный) метод ее исчисления, при которомутвержденная норма амортизации увеличивается на коэффициент ускорения в размерене выше 2.
Методускореннрй амортизации не распространяется на машины и оборудование снормативным сроком службы до 3 лет, автотранспорт и уникальную технику.
Амортизация,начисленная ускоренным методом, должна использоваться предприятиями строго поцелевому назначению, для ускорения научно-технического прогресса.
В случаеее нецелевого использования дополнительная оумма амортизации, соответствующаярасчету по ускоренному методу, включается в налогооблагаемую базу и подлежитналогообложению.
Ежегодныйуровень ввода новых основных фондов в промышленности не превышает 2%, чтовызывает увеличение их износа, которое достигает 49%. Основная причина —недостаток финансовых ресурсов.
Вмировой практике амортизационная политика предусматривает использование идругих методов начисления амортизации: метод суммы лет срока использованияосновных фондов, метод уменьшаемого остатка, метод списания стоимостипропорционально объему продукции, метод замедления амортизации и др.
Методсуммы лет срока полезного использования предусматривает определение годовойамортизации исходя из первоначальной стоимости объекта основных фондов иизменяющейся по годам нормы амортизации. При этом методе годовая амортизацияуменьшается из года в год из-за постоянного сокращения числа лет, оставшихся доконца срока службы, и нормы амортизации.
Методуменьшаемого остатка предполагает расчет годовой амортизации исходя изостаточной стоимости объекта на начало периода, нормы амортизации икоэффициента ускорения. Коэффициент ускорения по движимому имуществу,составляющему объект финансового лизинга, может достигать трех единиц. Чем вышекоэффициент ускорения, тем большая часть стоимости имущества списывается наиздержки производства предприятия впервые годы.
Методсписания стоимости пропорционально объему продукции означает, что определениегодовой амортизации происходит исходя из первоначальной стоимости основныхфондов и соотношения натурального объема продукции в отчетном периоде ипрогнозируемого объема за весь срок полезного использования.
Методзамедления амортизации предусматривает применение понижающих коэффициентов кустановленным нормам амортизации в размере до 0,5, что облегчает последствияпереоценки основных фондов.
5.3Финансирование воспроизводства основных фондов
В рыночных условияхуспешное развитие предприятия предполагает наличие определенных инвестиций,т.е. вложений денежных средств в объекты предпринимательской деятельности(средства производства, ценные бумаги, интеллектуальную собственность и др.).При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондовосуществляется в форме капитальных вложений.
Источникамифинансирования капитальных вложений предприятия являются:
собственныефинансовые ресурсы и резервы;
привлеченныефинансовые средства;
заемныефинансовые средства;
денежныесредства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий;
бюджетныеассигнования;
иностранныеинвестиции.
Приопределении источников финансирования капитальных вложений прежде всегорассматриваются возможности использования собственных средств.
Собственныефинансовые ресурсы предприятиявключают первоначальные взносы учредителей, вкладываемые в основные фонды,амортизацию, прибыль, средства, мобилизуемые в процессе строительства.
Амортизационныеотчисления составляют значительную часть средств, направляемых нафинансирование капитальных вложений (свыше 35%). Накопление износа основныхфондов происходит ежемесячно, а их обновление осуществляется по истечении срокаслужбы. В результате у предприятия формируются свободные денежные средства,которые используются на простое и расширенное воспроизводство основных фондов.Этому способствует финансовая политика ускоренной амортизации основных фондов.
Другимкрупным источником средств в составе собственных ресурсов выступает прибыль.Часть чистой, прибыли предприятия можно направлять на капитальные вложенияпроизводственного и социального характера. Важность этого источника заключаетсяв том, что его величина непосредственно зависит от результатовпроизводственно-хозяйственной деятельности. Такой источник стимулируетпредприятия улучшать финансовые показатели своей работы.
Средисобственных финансовых ресурсов следует выделить денежные средства,мобилизуемые в процессе строительства, осуществляемого хозяйственным способом.К ним относятся: мобилизация внутренних резервов в строительстве; прибыль отстроительства и экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ;амортизация основных фондов строек; средства, поступающие от ликвидациивременных зданий, сооружений. Мобилизациявнутренних резервов в строительстве означает сокращение оборотных средств,вложенных предприятиями в оборудование и другие материальные ценности. Суммамобилизации внутренних резервов в строительстве определяется путемсопоставления фактического наличия оборотных средств стройки на началопланируемого года с нормативом оборотных средств на конец года. При этомучитывается снижение кредиторской задолженности. Пример определения суммымобилизации внутренних ресурсов при строительстве цеха, осуществляемомпредприятием хозяйственным способом, представлен в табл. 5.1.
Таблица5.1Наименование статей оборотных средств Остатки материальных ценностей, млн руб.
на начало
года
на конец
года
отклонение
(+, -) Оборудование для монтажа 15 21 +6 Основные и вспомогательные 6 4 -2 материалы Малоценные предметы 4 2 -2 Незавершенное строительное производство 7 3 -4 Денежные средства 1,5 1,5 - Дебиторская задолженность 5 - -5 ВСЕГО 38,5 31,5 -7,0
Какследует из данных табл. 5.1, на стройке имеются возможности для высвобожденияресурсов, вложенных в материальные ценности и дебиторскую задолженность, вразмере 7 млн руб. Но эта сумма не может полностью приниматься в качествемобилизуемых ресурсов, так как ее часть должна быть направлена для погашениякредиторской задолженности (подрядчикам за выполненные работы, поставщикам,работникам стройки). Допустим, что кредиторская задолженность должна бытьснижена в планируемом году на 3 млн руб. Тогда сумма мобилизации внутреннихресурсов составит 4 млн руб. (7 млн руб. — 3 млн руб.). Экономия от снижениястоимости строительно-монтажных работ планируется в размере задания, котороеустанавливается в процентах к сметной стоимости.
Амортизационныеотчисления от капитальных вложений основных фондов строек, осуществляемыххозяйственным способом, в части, предназначенной на капитальные вложения,учитываются как источник финансирования капитальных вложений.
Средстваот ликвидации временных зданий, сооружений и строительных механизмовопределяются как разница между выручкой от их реализации и расходами поразборке и демонтажу. Например, временные постройки к концу строительстваразбираются и могут быть реализованы другим предприятиям.
Примеррасчета прибыли и экономии от строительных работ, амортизационных отчислений отосновных фондов строек, выручки от ликвидации основных фондов на предприятииприведен ниже.
/>
Такимобразом, общая сумма планируемых источников финансирования за счет средствстроительства в нашем примере составит 45,6 млн (4 млн руб. + 41,6 млн руб.).
Сразвитием рынка ценных бумаг предприятия могут привлекать финансовые средствапрежде всего за счет продажи акций, выпуска облигаций, векселей. К привлеченнымфинансовым средствам относятся также паевые и иные взносы членов трудовыхколлективов, граждан, юридических лиц.
Заемныефинансовые средства включают банковские и бюджетные кредиты, ссуды другихкредиторов под векселя и иные долговые обязательства, облигационные займы.
Долгосрочныекредиты для воспроизводства основных фондов, реконструкции и техническогоперевооружения способствуют укреплению коммерческого расчета, своевременномувводу в эксплуатацию объектов. Предоставление кредита на условиях возвратностии платности усиливает материальную заинтересованность предприятий в повышенииэффективности строительства.
Дляпредприятий, которые могут обеспечить резкое увеличение выпуска рентабельнойпродукции, пользующейся повышенным спросом, использование заемных средствстановится более выгодным, чем привлечение финансовых средств с выплатой долиприбыли в виде дивидендов.
Перспективнымнаправлением в ускорении процессов воспроизводства основных фондов может статьразвитие финансового лизинга. Термин «лизинг» происходит отанглийского глагола «1еаsе»и означает «сдаватьи брать имущество внаем».
Лизингкак экономико-правовая категория представляет собой особый видпредпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временносвободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовойаренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести всобственность обусловленное договором имущество у определенного продавца ипредоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временноепользование для предпринимательских целей.
Финансированиеприобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателями (лизинговымикомпаниями или кредитными организациями) за счет собственных или заемныхсредств.
Лизингимеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования, его можнорассматривать как имущественные отношения на основе предоставления кредитализингодателем лизингополучателю на условиях:
срочности;
возвратности;
платности.
Другаяосновная характеристика лизинга базируется на отношениях собственности.
Прилизинге, как правило, собственность на предмет аренды сохраняется зализингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временноепользование. За обладание правом пользования имуществом лизингополучательплатит лизингодателю соответствующие суммы — лизинговые платежи, размер, вид играфик перечисления которых определяются условиями двухстороннего лизинговогодоговора.
Поистечении срока лизингового договора лизингополучатель может в зависимости оттого, как договорятся стороны, приобрести объект сделки по согласованной цене(остаточной стоимости имущества), продлить лизинговый договор, вернуть оборудованиевладельцу.
Объектомлизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся всоответствии с действующей классификацией к основным средствам, кромеимущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.
Прямымиучастниками лизинговой сделки (субъектами лизинга) являются лизингодатель,лизингополучатель (предприятие) и продавец лизингового имущества.
Приклассификации видов лизинга руководствуются следующими критериями.
1. Поотношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делитсяна:
• чистый,когда все расходы принимает на себя лизингополучатель. При этомлизингополучатель переводит лизингодателю чистые или нетто-платежи. Большинствоуслуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми;
• полный,т.е. с полным набором услуг, или, как его еще называют, «мокрый лизинг», когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимостиполный лизинг — один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваютсярасходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированнымперсоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и т.д.;
•частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагают лишьотдельные функции по обслуживанию имущества.
2. Постепени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
• лизингс полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действиялизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизацияимущества и соответственно выплата лизингодателю стоимости имущества;
• лизингс неполной окупаемостью" при котором в течение срока действия одноголизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается толькочасть ее.
Всоответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имуществавыделяют финансовый и оперативный лизинг
Финансовый,капитальный, или прямой, лизинг представляет собой взаимоотношения партнеров,предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплатулизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования илибольшую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
Финансовыйлизинг характеризуется следующими основными чертами:
а) участием,кроме лизингодателя и лизингополучателя, третьей стороны (производителя илипоставщика объекта сделки);
б)невозможностью расторжения договора в течение основного срока аренды, т.е.срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
в) продолжительнымпериодом лизингового Соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки).
Послезавершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель можеткупить объект сделки по остаточной стоимости; заключить новый договор наменьший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.
Оперативный, илисервисный, лизинг, представляет собой арендные отношения, при которых расходылизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в арендупредметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизинговогоконтракта. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучательимеет право продлить срок договора, вернуть оборудование лизингодателю, купитьоборудование у лизингодателя по рыночной стоимости.
3. Похарактеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга на виды взависимости от формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
•денежный, когда все платежи производятся в денежной форме;
•компенсационный, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров,произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или путем зачета услуг,оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;
•смешанный, когда применяются обе указанные формы платежа.
4. Взависимости от применяемого метода начисления платежей можно выделить следующиелизинговые схемы:
• сфиксированной общей суммой;
• савансом (депозитом);
•предусматривающие выкуп имущества по остаточной стоимости;
• попериодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);
• сучетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);
• сучетом способа уплаты (равными долями, с увеличивающимися и уменьшающимисяразмерами платежей).
Лизингимеет преимущества перед другими формами экономических связей между поставщикомоборудования и покупателем по следующим причинам:
1.Лизинг дает возможность получить оборудование э пользование без его полнойоплаты, организовать новое производство без мобилизации необходимых крупныхфинансовых ресурсов. С его помощью арендатор решает проблему приобретения ифинансирования оборудования одновременно. А при международном лизингесмягчается проблема инвалютных средств.
2. Ондает возможность опробовать оборудование до его полной оплаты, т.е. доприобретения в собственность.
3. Можноиспользовать сезонное оборудование только в течение периода, когда ононеобходимо.
4.Закупка предоставляемого по лизингу оборудования происходит по оптимальнымрыночным ценам. Не только лизингополучатель, но и лизингодержатель заинтересованыв минимизации цены на оборудование. Как правило, арендодатель имеет большевозможностей для достижения минимальных контрактных цен, чем арендатор.
5. Непривлекается заемный капитал. Лизинг не «утяжеляет» активыпредприятия и помогает поддерживать оптимальное соотношение собственного изаемного капитала.
6.Широкий спектр сопутствующих товару услуг по наладке и обслуживаниюприобретаемого оборудования.
7. Болеегибкий порядок осуществления лизинговых платежей. Арендатор сам принимаетучастие в процессе заключения сделки" совместно с лизинговой компаниейопределяет основные 4 условия финансирования: срок и сумму аренды,объем дополнительных услуг, периодичность арендных платежей, фиксированную илиплавающую процентную ставку, условия закупки объекта лизинга у поставщика ит.д.
8.Лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи производимой наарендуемом оборудовании продукции, а также самой продукцией.
9.Налоговые выгоды:
аренднаяплата пользователя оборудования в лизинговой сделке относится на издержкипроизводства и соответственно снижает облагаемую налогом прибыль, а значит, иразмер налога, изымаемого в бюджет;
налоговоезаконодательство, как правило, предусматривает для лизинговых сделок системуускоренной амортизации, т.е. дополнительных налоговых льгот не толькоарендатору, но и арендодателю.
10.Лизинг освобождает арендатора от процедур и расходов, связанных с владениемимуществом, поскольку юридическим собственником остается арендодатель.
11. Даетвыгоды для арендатора, вытекающие из возможности выкупить оборудование пономинальной или остаточной стоимости при истечении срока договора лизинга.
12. Лизинг расширяетвозможности сбыта продукции для фирм-производителей. Достаточно отметить,например, что крупнейшая в мире компания по производству компьютеров 1ВМреализует посредством лизинга более 80% всей производимой продукции.
13.Лизинг в сочетании с амортизационными льготами направлен на ускорениеобновления техники и технологии производства, а значит, подключение всех составляющихповышения эффективности национальной экономики (производительность труда,ресурсоемкость, капиталоемкость, качество продукции, ускорение оборачиваемостикапитала).
Основуэкономических взаимосвязей между лизингополучателем и лизингодателем образуют лизинговыеплатежи.
Наиболееважным звеном организации лизинговых сделок являются экономически обоснованныесостав и размер лизинговых платежей. Объективной основой установлениялизинговой платы служат стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации,ссудный процент, налоговые льготы и другие условия. Одним из главных принциповопределения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств ссоответствующим приростом.
Взависимости от способа уплаты применяются следующие виды лизинговых платежей:
линейные,уплачиваемые пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой,равномерный способы выплаты;
прогрессивные(возрастающие) взносы, постепенно увеличивающиеся в течение срока лизинга;
регрессивные,постепенно уменьшающиеся выплаты. Они значительно снижают риск собственника.
Попериодичности (графику) выплат применяются:
периодические— ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи;
платежис авансом (депозитом) — это своего рода частичная предоплата в моментподписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объемализинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.
Призаключении лизингового контракта стороны могут выбрать более приемлемый вконкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всехучастников сделки.
Расчетразмеров лизинговых платежей может производиться различными методами взависимости от вида лизинга, формы и способа выплат.
Стоимостьлизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы закредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплатысервисных услуг пользователю имуществом, налога на добавленную стоимость,таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.
Расчетобщей суммы лизинговых платежей за год осуществляется по формуле
Л = АО +ПК + ИЗ + КВ + ДУ + НДС,
где Л — общая сумма лизинговых платежей;
АО —величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущемгоду;
ПК —плата за используемые ресурсы лизингодателем на приобретение имущества;
ИЗ — инвестиционные затраты лизингодателя на обслуживание предмета лизинга;
КВ —комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества подоговору лизинга;
ДУ —плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренныедоговором лизинга;
НДС —налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугамлизингодателя.
Пример. Рассчитаем лизинговые платежи исходяиз следующих данных.
Предприятиепланирует обновить производственное оборудование и с помощью финансовоголизинга приобрести новую технологическую линию стоимостью 36 тыс. руб. с полнойее амортизацией.
Установленныйсрок договора лизинга — 5 лет, норма амортизационных отчислений на полноевосстановление — 20%.
Кредит,привлекаемый лизингодателем для осуществления лизинговой сделки с предприятием,составляет 36 тыс. руб. Процентная ставка по кредиту — 25% годовых.
Вознаграждениелизингодателя, включающее его затраты и прибыль, в том числе налог на имущество,фонд оплаты труда и общехозяйственные нужды лизинговой компании, составляет 10%годовых (от среднегодовой стоимости имущества).
Инвестиционные затраты идополнительные услуги лизингодателя — 5,04 тыс. руб. В их состав входят расходына содержание, обслуживание и охрану предмета лизинга, таможенное оформление,страховые взносы, обучение персонала лизингополучателя и др.
СтавкаНДС — 20%.
Требуетсяопределить сумму лизинговых платежей за 1-й и 2-й год.
Расчетобщей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется повышеуказанной формуле.
Величинаамортизационных отчислений устанавливается методом равномерного начисленияамортизации (табл. 5.2).
Таблица5.2 Расчет амортизационных отчислений исреднегодовой стоимости оборудованияГод Стоимость имущества на Сумма амортизационных Стоимость имущества на Среднегодовая стоимость начало года (ОСн) отчислений (АО) конец года (ОСк)
имущества (КРГ) 1-й 36,0 7,2 28,8 32,4 2-й 28,8 7,2 21,6 25,2 3-й 21,6 7,2 14,4 18,0 4-й 14,4 7,2 7,2 10,8 5-й 7,2 7,2 - 3,6
Общаясумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке (тыс. руб.):
1-й год:
АО = 36• 20: 100 = 7,2;
ПК=32,4-25: 100 = 8,1;
КВ =32,4-10: 100 = 3,24;
ИЗ + ДУ= 5,04: 5 =1,008;
В = 7,2+8,1 + 3,24 +1,008 = 19,54;
НДС=19,54-20:100 = 3,91;
Л = 7,24- 8,1 4- 3,24 4- 1,008 + 3,91 = 23,458.
2-йгод:
АО = 36- 20: 100 = 7,2;
ПК =25,2- 2-5: 100 = 6,3;
КВ =25,2 -10: 100 = 2,52;
ИЗ+ ДУ=5,04: 5 =1,008;
8 =7,24-6,3 + 2,52+1,008 = 17,028;
НДС =17,028 — 20: 100 = 3,41;
Л = 7,2+ 6,3 + 2,52 + 1,008 + 3,41 = 20,4.
В такойже последовательности общая сумма лизинговых платежей предприятия определяетсяза 3-й, 4-й и 5-й годы.
Кзаемным финансовым средствам относится инвестиционный налоговый кредит. Онпредставляет отсрочку платежей по налогу на прибыль, если они реинвестируются впроизводство.
Отдельныепредприятия участвуют в образовании внебюджетных фондовнаучно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) министерств,корпораций, концернов, объединений. Эти средства могут быть использованыпредприятиями для модернизации производства, внедрения нового оборудования.
Бюджетныеассигнования на воспроизводство основных фондов могут выделяться в порядкегосударственной поддержки приоритетных объектов и отраслей для проведенияединой технической политики, структурной перестройки производства. Если раньшебюджетные средства выделялись в форме безвозвратных ассигнований, то в рыночныхусловиях их можно получить через целевые субсидии, субвенции.
Дляфинансирования государственных централизованных капитальных вложений средствафедерального бюджета могут предоставляться и на возвратной основе.
Важнуюроль в воспроизводстве основных фондов предприятий, их техническомсовершенствовании могут играть иностранные инвестиции. Одновременно споступлением иностранного капитала предприятия получают передовую технику,интеллектуальный потенциал. Для привлечения иностранных инвестиций необходимаполитическая стабильность в стране, правовая защищенность иностранногокапитала, создание благоприятных экономических условий инвесторам.
Вотдельных случаях используются заемные средства и ассигнования из местныхбюджетов.
Выбористочников финансирования основного капитала должен решаться предприятиями сучетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачиот него; соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровеньфинансовой независимости субъекта хозяйствования; степени риска различныхисточников финансирования; экономических интересов инвесторов и кредиторов.
Особуюважность при выборе вариантов финансирования воспроизводства основных фондовприобретают показатели экономической эффективности инвестиций. Капитальныевложения в основные фонды представляют собой прямые инвестиции, т.е. вложениесредств на создание новых объектов основного капитала, расширение,реконструкцию и техническое перевооружение действующих.
5.4Источники финансирования ремонта основных фондов
Дляподдержания основных фондов в рабочем состоянии необходим их ремонт.Своевременно произведенный ремонт обеспечивает ритмичность работы предприятия,сокращает простой оборудования, увеличивает срок службы основных фондов.
Исходяиз объему и периодичности ремонтных работ различают текущий, средний икапитальный ремонт.
Текущийремонт предусматривает проведение регулярных профилактических осмотров сустранением мелких дефектов, неисправностей, регулировкой, смазкой и наладкоймашин и оборудования.
Среднийремонт выполняется с целью восстановления работоспособности изделия в течениесреднего ресурса между средними ремонтами с заменой отдельных деталей. Этотремонт выполняется с периодичностью свыше одного года и производится без снятияоборудования с фундамента.
Капитальныйремонт состоит в полной разборке машин и замене всех изношенных деталей,ремонте базовых узлов, регулировке и наладке всех приборов автоматики, а такжев испытании под нагрузкой.
Источникамифинансирования затрат по всем видам ремонта (текущему, среднему и капитальному)являются издержки производства, себестоимость продукции. Расходы на ремонтвключают оплату труда ремонтных рабочих, стоимость материалов, запасных,частей, узлов оборудования, оплату проектно-сметной документации и т.п.
Финансированиеремонта осуществляется в соответствии с планом по выполнению ремонтных работ.Сметно-финансовые расчеты к плану ремонта составляются на основе действующихнорм, цен, тарифов, расценок и прейскурантов.
Набольшинстве несезонных предприятий с круглогодичным циклом производствафактические затраты по ремонту основных фондов непосредственно списывают их наиздержки производства. При этом суммы расходов на проведение всех видов ремонтавключаются в себестоимость продукции по соответствующим элементам затра?(материальным затратам, на заработную плату и др.).
В то жевремя для некоторых предприятий важно равномерное списание затрат по ремонту насебестоимость продукции. Это необходимо для предприятий с выраженным сезоннымхарактером производства (например, в рыбной отрасли) или таких, где требуютсякрупные разовые затраты на ремонт отдельных объектов.
Так, врыбной отрасли капитальный ремонт оборудования, посольных емкостей, флотаосуществляется до наступления путины. Здесь затраты на ремонт в предпутинныйпериод достигают 40-45% годового их объема. В период путины затраты покапитальному ремонту резко снижаются. Если стоимость выполненного ремонтаотносить на себестоимость продукции того периода, в котором он производился, тоэто вызовет колебание уровня издержек производства в течение года, удорожаниесебестоимости.
Поэтомудля обеспечения равномерного включения затрат по ремонту основных фондов всебестоимость продукции создается специальный резерв средств (ремонтный фонд).Сумма резерва ежемесячно включается в себестоимость продукции в размеренорматива, устанавливаемого предприятием самостоятельно. Нормативразрабатывается сроком на 5 лет в процентах к балансовой стоимости основныхфондов. По мере выполнения ремонтных работ их фактические затраты финансируютсяза счет созданного резерва средств в ремонтном фонде. Разница между фактическимизатратами на ремонт и произведенными плановыми отчислениями в ремонтный фондотражается в балансе как расходы будущих периодов или резерв предстоящихрасходов и платежей.
Предприятияосуществляют также ремонт объектов непроизводственного назначения (дошкольныхучреждений, клубов, жилья и т.д.). Источником финансирования ремонта основныхнепроизводственных фондов является чистая прибыль, которая остается враспоряжении предприятия.
5.5Формирование и износ нематериальных активов
В связи с переходом к рыночнымотношениям, приближением учета по международным стандартам введено новоепонятие в составе внеоборотных активов — «нематериальные активы».
Нематериальныеактивы используются в хозяйственной деятельности длительный период и приносятдоход предприятию, но не имеют материальной формы, не обладают физическимисвойствами. К ним относятся:
правапользования земельными участками, природными ресурсами;
патенты;
лицензии;
права на«ноу-хау»;
программныепродукты;
монопольныеправа и привилегии;
организационныерасходы (включая плату за государственную регистрацию предприятия, брокерскоеместо и т.д.);
торговыемарки и товарные знаки.
Всенематериальные активы оцениваются по первоначальной стоимости, т.е. в суммефактических затрат, включающих расходы на их приобретение, на получениеконсультаций, связанных с защитой прав, затраты на маркетинговые исследования.
Первоначальнаястоимость нематериальных активов погашается путем начисления износа и включенияего в издержки производства. Величина ежемесячной суммы износа определяется понормам, рассчитанным предприятием самостоятельно, исходя из первоначальнойстоимости и срока полезного использования, а именно того срока, в течениекоторого данный вид нематериальных активов приносит доходы. По нематериальнымактивам, по которым нельзя определить срок полезного использования, нормыизноса устанавливаются в расчете на 20 лет, но не более срока деятельностипредприятия.
Пример. Предприятие приобрело брокерскоеместо за 8000 руб. сроком на 5 лет и «ноу-хау» за 10 000 руб. Отсюдаследует, что годовая норма амортизации составит:
поброкерскому месту: 8000/(5х8000) х 100% = 20%
по «ноу-хау»:1/20 х 100 % = 5%
Суммаежемесячного износа (амортизации) будет соответственно равна: 133,3 руб. (8000 х 20: 12): 100 и 41,7 руб. (10 000 х 5:12): 100.
Нематериальныеактивы могут поступать на предприятие в качестве вкладов в уставный капитал встоимости, определяемой по договоренности сторон, приобретаться за плату; прибезвозмездном получении они оцениваются по стоимости, устанавливаемойэкспертным путем. Источниками финансирования могут выступать собственные изаемные средства предприятия.
Оприходованиенематериальных активов осуществляется на основании соответствующих документов:свидетельств на право пользования; патентов, актов приемки работ по разработкепрограммного обеспечения; протоколов о внесении активов и согласовании ихстоимости и др. Документы должны содержать описание объекта, его первоначальнуюстоимость, порядок использования, срок эксплуатации. Следует учитывать, чтопрограммные продукты — это те, которые используются предприятиями ипредоставлены им на определенное время, а не те, что приобретены всобственность (в последнем случае они входят в стоимость вычислительнойтехники).
Выбытиенематериальных активов имеет место при списании в связи с полным износом ипотерей доходных свойств, реализацией их по договорной цене, безвозмезднойпередачей или внесением в качестве вклада в уставный капитал другихпредприятий.
Особенностьюнематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры,сложность определения точной стоимости, неясность установления прибыли от ихприменения.
Тема 6Инвестицииорганизаций (предприятий)
6.1Классификация и структура инвестиций
СогласноФедеральному закону № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в формекапитальных вложений», инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иноеимущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежнуюоценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности вцелях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Общепринятымпризнаком классификации служит объект вложения. В соответствии с ним инвестицииделятся на реальные, финансовые, капиталообразующие и портфельные.
Реальнымиинвестициями считаютсядолгосрочные вложения средств в отрасли материального производства.
Финансовыеинвестиции — этодолгосрочные и краткосрочные вложения капитала в различные финансовыеинструменты в целях получения дохода.
Капиталообразующиеинвестиции чаще всегоотождествляются с капитальными вложениями в основной капитал, а именно, в новоестроительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружениедействующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструментов,нематериальных активов инновационного характера, связанных напрямую соперационной деятельностью организации.
Портфельныеинвестиции представляютсобой вложения средств в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, и др.).
Классификацияинвестиций по признаку объекта вложения не только показывает сферыинвестиционной деятельности, но и определяет метод анализа для выборанаилучшего инвестиционного решения.
По участиюв инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и непрямые.
К прямымотносятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами,владеющими организациями или имеющими право на участие в их управлении. Ониподразделяются на взносы в уставный капитал и на приобретение долгосрочныхценных бумаг.
К непрямымотносятся инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников.
Инвестированиеорганизации проводится в течение всего ее жизненного цикла. Анализ тенденцийинвестиционной активности на отдельных этапах жизненного цикла позволяетоценить эффективность принимаемых инвестиционных решений и выбрать будущуюстратегию инвестирования. Для этого может быть использована предлагаемая рядомэкономистов классификация инвестиций по характеру осуществляемых мероприятий:
• нетто-инвестиции, проводимые в началежизненного цикла организации при ее образовании;
•реинвестиции — полученные денежные средства в результате продажи продукции(работ, услуг), вновь направляются на воспроизводство основных фондов,повышение технического уровня предприятия и освоение новой продукции и новыхрынков;
•брутто-инвестиции, применяемые как суммы нетто-инвести-ций и реинвестиций.
Дляпринятия правильных решений при анализе и планировании инвестиций необходимоучитывать то, что они могут влиять друг на друга в процессе реализации истепень этого влияния важна. Поэтому в зависимости от возможной взаимосвязиинвестиционных решений инвестиции можно рассматривать в виде:
• независимых друг от друга, когда одно инвестиционное решение не исключает другого;
• зависимыхдруг от друга;
•альтернативных, когда необходимо выбрать одно из нескольких инвестиционныхрешений;
•взаимодополняющих, требующих постоянного дополнительного вложения средств послепринятия основного инвестиционного решения;
•безвозвратных, осуществляемых на проекты, не давшие положительного результата.
Дляобеспечения соответствия инвестиционной политики организации ее стратегииинвестиции можно сгруппировать по основным направлениям их осуществления:
• сохранение позиций на рынке путемповышения качества, расширение ассортимента производимой продукции;
• снижениезатрат на производство продукции;
• освоениеновой продукции, завоевание новых рынков.
Приведеннаягруппировка не безусловна для любой организации, поскольку зависит от ее стратегическихцелей, корректируемых в соответствии с изменением рыночной ситуации.
Классификацияинвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируютпроизводственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую итерриториальную структуры капитальных вложений.
Производственнаяструктура как соотношение инвестиций, направляемых на различные объекты,позволяет представить будущую картину производственной диверсификацииорганизации.
Капиталообразующиеинвестиции осуществляются в форме капитальных вложений в основной капитал. Дляанализа, контроля и планирования интенсивного воспроизводства основных фондов иоценки рациональности распределения капитальных вложений по стадиямтехнологического цикла строительного производства традиционно рассматриваютсяих воспроизводственная и технологическая структуры.
Воспроизводственнаяструктура капитальных вложений характеризует их соотношение между новымстроительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружениемдействующих организаций. Ее анализ в динамике позволяет определить техническиеи технологические приоритеты организации, планировать дальнейшеевоспроизводство основных фондов.
Технологическаяструктура капитальных вложений отражает их соотношение попроектно-изыскательским работам, содержанию дирекции строящегося объекта,строительно-монтажным работам, приобретением нового оборудования для строящейсяорганизации. Она показывает рациональность принятия технических решений впроцессе создания материально-технической базы организации.
Оценкаструктуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлениеминвестиционного процесса в организации (на предприятии).
Инвестиционнаядеятельность представляет собой вложение инвестиций и практическое действие вцелях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Сложность ееосуществления определена тем, что вложение средств и получение доходовразъединены во времени. К тому же размер дохода имеет вероятностный характер взависимости от влияния многих факторов.
Временнойаспект инвестиционной деятельности требует рассмотрения инвестиционногопроцесса и его составляющих. Инвестиционный процесс характеризуется периодомвремени от принятия ре шения о вложении средств до получения результатов от егореализации и полным объемом мероприятий, выполняемых за этот период.
Пообъему осуществляемых мероприятий инвестиционный процесс в организации можнорассмотреть в виде процесса принятия и реализации с двух позиций: 1)инвестиционных решений исходя из собственных финансовых ресурсов и возможностейи 2) каждого инвестиционного решения.
В первомслучае инвестиционный процесс реализуется путем разработки инвестиционнойполитики организации, во втором — путем формирования и реализации конкретныхинвестиционных проектов. Между этими позициями инвестиционного процессасуществует как прямая, так и обратная связь. С одной стороны, разработка ипринятие к реализации инвестиционных проектов не должны противоречитьвыработанной инвестиционной политике. С другой стороны, период, на который разрабатываетсяинвестиционная политика, в значительной степени определяется сроками наиболееперспективных инвестиционных проектов, направленных на реформированиеорганизации. Кроме того, это выражается в единстве и взаимосвязи целейинвестиционной политики и инвестиционных проектов.
6.2Субъекты и объекты инвестиционной деятельности
Субъектамиинвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектовинвестиционной деятельности, а также другие юридические лица (банковские,страховые организации, инвестиционные фонды) — участники инвестиционногопроцесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть также физическиелица, государства и международные организации, иностранные юридические ифизические лица.
Инвесторыосуществляют вложениясобственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечиваютих целевое использование.
Заказчикамимогут быть инвесторы, атакже любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвесторомосуществлять реализацию инвестиционных проектов.
Пользователямиобъектов инвестиционнойдеятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридическиелица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства имеждународные организации, для которых создается объект инвестиционнойдеятельности.
Объектамиинвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:
• вновьсоздаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях экономики;
• ценныебумаги (акции, облигации и др.);
• целевыеденежные вклады;
• научно-техническаяпродукция и другие объекты собственности;
•имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Аналогичныеобъекты включают и иностранные инвестиции, если они не противоречатзаконодательству Российской Федерации. Иностранные инвесторы имеют правоосуществлять инвестирование на территории России посредством:
•долевого участия в организациях, создаваемых совместно с юридическими ифизическими лицами Российской Федерации;
•создания организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а такжефилиалов иностранных юридических лиц;
•приобретения организаций, зданий, сооружений, долей участия в организациях,паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, котороепо законодательству Российской Федерации может принадлежать иностранныминвесторам;
•приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;
•предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.
Закономзапрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых неотвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм,установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наноситущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц илигосударства.
Субъектыинвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, гдеосуществляется практическая реализация финансовых вложений. В составинвестиционной сферы включаются:
• сферакапитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основныесредства производственного и непроизводственного назначения. Эта сфераобъединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков,поставщиков оборудования, граждан в индивидуальном и кооперативном жилищномстроительстве и других субъектов инвестиционной деятельности;
•инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция иинтеллектуальный потенциал;
• сфераобращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств вразличных формах).
Все инвесторыимеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвесторсамостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективностьинвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественноконкурсной) основе юридических и физических лиц для реализации инвестиций.
Незавершенныеобъекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектовинвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненныхработ и услуг. В случае отказа инвестора от дальнейшего инвестирования проектаон обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное непредусмотрено договором.
Государствогарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. В случаепринятия законодательных актов, положения которых ограничивают их права,соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чемчерез год с момента опубликования.
Всоответствии с законодательством, действующим на территории РоссийскойФедерации, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимоот форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы,реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещениеминвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества,включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ исубъектов Федерации.
Внесенныеили приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценныебумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях ихизъятия возмещаются инвесторам, за исключением сумм, использованных илиутраченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с ихучастием. Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежатобязательному страхованию, что является гарантией их сохранения.
6.3Инвестиционная политика организаций (предприятий)
Приадминистративном управлении инвестиционная политика организаций (предприятий)являлась составной частью общей инвестиционной политики государства и нерассматривалась обособленно. Решения об инвестициях в форме капитальныхвложений в основные фонды принимались централизованно в зависимости от плановыхзаданий по объему и структуре выпуска продукции. На этапе переходаотечественного производства к рынку, который совпал с бурным постиндустриальнымразвитием мировой экономики, организации столкнулись с проблемой выживания вусловиях риска и неопределенности. Усилия предприятий по улучшению организациипроизводства, направленные на снижение издержек и повышение качества продукции,оказались недостаточны для эффективного развития в современных условиях. Темпынаучно-технического прогресса, изменения в социальной сфере, другие факторывнешнего характера часто сводят на нет мероприятия по совершенствованию производства.Это требует разработки новых подходов к управлению производством, необходимостиформирования и использования технологий стратегического управления, способногообеспечить гибкую приспособляемость хозяйствующих субъектов к постоянноизменяющимся условиям внешней среды.
Реализациястратегического управления осуществляется путем выработки механизмадеятельности, ведущего к достижению поставленной цели наиболее эффективнымспособом в условиях неопределенности внешней среды. Это означает, что основу стратегическогоуправления составляет правильный выбор цели развития организации (предприятия)на перспективу. Кроме того, стратегическое управление предполагает тщательнуюразработку инструментария достижения поставленной цели. А это требуеткомплексного охвата всех сторон деятельности от маркетинговых исследований иснабжения до доставки продукции потребителям и сервисного обслуживания. Одно изцентральных мест в этом механизме занимает инвестиционная деятельность,поскольку в постиндустриальную эпоху одна из важнейших групп факторов внешнеговоздействия на организацию — инновационная. Вне зависимости от вида инновации,как правило, требуют значительных финансовых вложений. В этих условияхнеобходима комплексная разработка инвестиционной политики, обеспечивающейрешение инновационных и других стратегических задач.
Уровеньразвития инвестиционной политики организации зависит от особенностейинвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказываютвлияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. Кним относятся:
•относительно высокий уровень инфляции;
•достаточно высокий уровень налогов;
•неполное финансирование государственных инвестиционных программ;
• низкаяэффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств уорганизаций для обновления основного капитала и трудности в получениикоммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высокихпроцентных ставок кредита;
•высокий инвестиционный риск.
Содержаниеинвестиционной политики организации состоит в определении объема, структуры инаправлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.
Такимобразом, для разработки и осуществления инвестиционной политики организациинеобходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для формированияпотребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и реализацияинвестиционных предложений.
Косновным факторам, которые следует учитывать при разработке инвестиционнойполитики, относятся:
• соответствиеинвестиционных предложений законодательству РФ;
•эффективность инвестиционных предложений, включая не только экономический, но идругие виды эффектов (экологический, информационный, социальный и т.д.);
•возможность использования государственной поддержки;
• вероятностьпривлечения иностранных инвестиций;
•особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг,производимых организацией;
•текущее финансово-экономическое состояние организации;
•технико-технологический и организационный уровень организации;
•условия инвестирования на рынке капиталов;
•возможность и условия лизинга имущества;
•условия страхования инвестиционных рисков.
Основнаяцель инвестиционной политики организации заключается в наиболее эффективномвложении капитала. В зависимости от условий деятельности организации(предприятия) можно использовать два направления:
•вложение капиталообразующих инвестиций;
•вложение средств в портфельные инвестиции.
Факторы,определяющие содержание инвестиционной политики. Разработка инвестиционной политики индивидуальна длякаждой организации и определяется рядом факторов:
•динамикой спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией,качеством и ценой этой продукции и продуктов-заменителей;
•особенностями общей стратегии организации;
•финансово-экономическим положением организации, в частности соотношениемсобственных и заемных средств;
•техническим уровнем производства в организации;
• финансовымиусловиями инвестирования на рынке капиталов;
• возможностьюполучения государственной поддержки;
• нормойприбыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
•условиями страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;
• состояниемфондового рынка.
Состояниеи особенности развития отечественной промышленности, а также недостаточноеразвитие фондового рынка определяют приоритет капиталообразующих инвестиций винвестиционной политике организации. Тем не менее это не означает отказа отпортфельных инвестиций. Поэтому процесс разработки инвестиционной политикиорганизации (предприятия) сводится к формированию совокупного инвестиционногопортфеля, включающего как капитало-образующие инвестиции, так и портфельные.
Обанаправления инвестиционной политики организации имеют свои особенностиреализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственнойстратегии организации, а также направлений инвестирования является анализрынка. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям:
•выявляются предприятия-конкуренты;
•определяются географические границы реализации продукции организации совместнос другими организациями-конкурентами, а также регионы исключительного положенияорганизации и ее конкурентов;
•выявляется территориальная структура продаж организации и конкурентов;
•проводятся такие же исследования относительно продуктов-аналогов и заменителей;
•оценивается общий объем реализации продукции организацией, в том числеаналогичной продукции и товаров-заменителей, производимыхорганизациями-конкурентами в течение трех предшествующих лет;
•прогнозируется динамика потребительского спроса на период выработки, уточненияи корректировки стратегий и инвестиционной политики организации;
• определяютсяперспективы роста организации;
• оцениваетсяконкурентоспособность продукции организации;
• выявляютсявозможности повышения конкурентоспособности продукции организации и расширениеее рынка сбыта в процессе реализации инвестиционной политики.
Результатыанализа рынка позволяют выбрать направление как капиталообразующих, так ипортфельных инвестиций.
Общностьиспользуемой информации для корректировки и переориентации стратегииорганизации и формирование ее инвестиционной политики дают возможностьоценивать их взаимосвязь.
Инвестиционнаяполитика в стратегии организации (предприятия). Стратегия организации включает следующие этапы.
1.Определение вида деятельности и концепции долгосрочного развития организации(предприятия) (в зависимости от масштаба и вида деятельности организации на3—10 лет вперед). Этот этап связан с исследованием рынка и выбором места нанем, определением круга потребителей, нужды и потребности которых организациярешила удовлетворить. Одновременно выявляется и способ удовлетворения этихпотребностей.
2.Определение конкретных целей и задач для их достижения. Это этап конкретизациидеятельности организации в планируемые промежутки времени. Они могут быть какдолгосрочными (3 года и более), так и краткосрочными (1—2 года). Именно на этомэтапе, в осуществлении которого участвуют не только центральное руководство, нои подразделения организации, для получения общей картины перспективногоразвития обосновывается необходимость инвестиций и определяются их виды инаправления. Таким образом, разработка инвестиционной политики являетсяфактором, определяющим эффективность достижения поставленных перед организациейстратегических целей.
3.Непосредственная разработка стратегии. Этот этап включает как аналитическуючасть, так и проектную. Анализ внешней и внутренней среды, оценка рынка иконкретных преимуществ организации позволяют сформировать так называемый «портфельстратегий», включающий стратегии маркетинга, инноваций, инвестирований,ассортиментную и внешнеэкономическую и т.д. Этот перечень может изменяться взависимости от вида деятельности. Неизменной составляющей остается инвестиционнаястратегия и формирование портфеля инвестиций, от эффективности которого зависитдоходность организации. Таким образом, этот этап разработки стратегии являетсяцентральным в определении инвестиционной политики организации.
4.Реализация выработанной стратегии представляет собой как разработку, так идействие механизмов, обеспечивающих достижение поставленных целей. К нимотносятся организационные и экономические механизмы, формирующие внутреннююполитику орга нщзации. Она охватывает все подразделения организации инаправ-ле^а на выполнение разработанных мероприятий.
5.Контроль, анализ хода реализации стратегии и корректировка мероприятий в случаеотклонения от текущих критериев достижения^ конечной цели.
Производственныевозможности организации определяются наличием, состоянием и использованием еевнутренних ресурсов. К ним относятся:
•наличие и состояние производственных основных фондов, в том числезаконсервированных и резервных;
•текущая и прогнозная величина производственной мощности по производимым иперспективным видам продукции;
•используемые технологии на всех стадиях производственного процесса;
•состав, структура, квалификация персонала по отдельным группам.
Научно-техническийпотенциал организации определяет возможности решения стратегических задач. Онвключает:
•динамику затрат на продукт и процесс инновации;
•кадровый потенциал научно-технических подразделений;
•состояние материально-технической базы научных, проектных и технологическихподразделений;
•состояние информационной научно-технической базы;
•эффективность результатов использования научно-технического потенциала;
•операционные затраты;
•соотношение постоянных и переменных затрат;
•платежеспособность;
•деловую активность;
•финансовую устойчивость и рентабельность. Виды стратегий и инвестиционнаяполитика. К основным конкурентным стратегиям относятся следующие.
1.Лидерство в низких издержках. Минимизация издержек достигается различнымипутями, не всегда требующими значительных инвестиций. Предпочтение в частикапиталообразующих инвестиций отдается вложениям: в совершенствованиеотраслевых технологий, модернизацию оборудования, модернизацию продукциисогласно предпочтениям потребителей, техническое перевооружение производства,обеспечение максимальной загрузки производственных мощностей.
2.Дифференциация. Она ориентируется на широкий охват потребителей за счетгоризонтальной или вертикальной дифференциации товаров одного функциональногоназначения. Горизонтальная дифференциация, когда производятся товары различноймодификации в рамках определенного уровня цен, имеет те приоритеты, что истратегия лидерства в низких издержках, и те же направления инвестирования.Вертикальная дифференциация предполагает широкий ценовой разброс товаров одногофункционального назначения и требует весьма серьезных вложений в проведениенаучно-исследовательских и опытно-конструкторских работ по кардинальномуусовершенствованию продукции и приданию ей новых свойств, отличных отконкурентных, в дополнение к вышеприведенным вложениям.
3.Фокусирование. Организация, выбравшая эту стратегию, ориентируется на узкийсегмент потребителей, имеющих особые потребности. Поскольку стратегияфокусирования применяется в основном малыми и средними организациями, нерасполагающими ни крупными собственными финансовыми ресурсами, ни свободнойвозможностью их привлечения, инвестиции осуществляются локально, а имен нв, всовершенствование продукции для придания ей специфических свойств исовершенствование технологий в тех же целях.
4.Инновационная стратегия основана на приобретении конкурентных преимуществ засчет освоения производства новой продукции, использования перспективныхматериалов и технологий, способствующих созданию новых или удовлетворениюимеющихся потребностей новыми методами. Это наиболее капиталоемкий тип стратегии,тре-букйций объемных инвестиций практически во все сферы: производственную,экологическую, информационную.
Болеедетально инвестиционные приоритеты для выбранной стратегии определяются врезультате анализа особенностей организации, ее положения на рынке, уровняспециализации, структуры производственного портфеля. С последней позиции всеорганизации (предприятия) и их объединения можно разделить на занимающиесяодним видом деятельности (специализированные) и несколькими видами деятельности(диверсифицированные).
Дляспециализированных организаций одной из основных целей является укреплениеконкурентных позиций на длительную перспективу, что предполагает приоритетинвестиций в инновации (новые технологии, материалы, оборудование) и вповышение качества продукции путем придания ей новых свойств. Сохранение узкойспециализации организации и стабильной работы возможно при двух условиях:
1)организации малого или среднего масштаба должны обеспечивать стабильныеспецифические потребности местного рынка;
2) крупныеорганизации или их объединения должны иметь сильную конкурентную позицию нарастущем рынке.
Длякрупных организаций, имеющих слабую позицию на быстрорастущем либомедленнорастущем рынке, рекомендуется вертикальная интеграция либодиверсификация в другие отрасли. В данном случае возникает проблема выбораприоритетов инвестирования различных хозяйственных подразделений. Одним изнаиболее часто используемых инструментов для этого является матрица «привлекательностьотрасли/позиция бизнеса в конкуренции» (портфельная модель Мак-Кинси).
Дляпостроения матрицы необходимо определить критерии данных величин по каждомухозяйственному подразделению. Перечень и детализация критериев определяютсяособенностями хозяйственного подразделения, но для обеспечения объективногосравнения требуется их единообразие.
Количественноеопределение привлекательности отрасли для соответствующего хозяйственногоподразделения и позиции его в конкурентных условиях осуществляются путемвзвешенной оценки по трем уровням: для привлекательности отрасли — это низкий,средний и высокий уровни; для хозяйственного подразделения — сильная, средняя ислабая позиции в конкуренции.
Портфельнаямодель Мак-Кинси решает две тесно связанные друг с другом задачи: разработкудолгосрочной стратегии диверсифицированного предприятия и распределение всоответствии с нею инвестиционных ресурсов.
Необходимостьвыработки стратегии увеличивается при усложнении воздействия внешней среды наорганизацию в современных условиях, определяемых нестабильностью экономическойобстановки, темпами научно-технического прогресса. Вместе с тем отечественнаяпрактика не имеет достаточного опыта выработки стратегии деятельностиорганизации в условиях риска и неопределенности.
Отсутствиепрактического опыта стратегического управления усложняет и повышаетнеопределенность в процессе решений по отдельным инвестиционным проектам,разрабатываемым в ходе инвестиционной политики организации (предприятия).
6.4Инвестиции в основной капитал и во внеоборотные активы
Экономическаяприрода, состав и методы оценки основного капитала. Основной капитал характеризует материальную базу,технический уровень производства. В финансовой отчетности основной капиталотражается как основные средства. По материально-вещественному составу основнойкапитал представляет собой основные фонды.
Косновным фондам относятсяматериальные ценности, используемые в качестве средств труда при производствепродукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нуждорганизации в течение периода, превышающего 12 месяцев их полезногоиспользования. Срок полезного использования — период, в течение которогоиспользование объекта основных средств призвано приносить доход организации илислужить для выполнения целей деятельности организации.
Косновным фондам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины иоборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительнаятехника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственныйинвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетниенасаждения и прочие основные средства. В составе основных фондов учитываютсянаходящиеся в собственности организации земельные участки, объектыприродопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).
Производственныеосновные фонды прямо иликосвенно участвуют в производстве материальных ценностей. К ним относятсяздания, сооружения, рабочие машины и оборудование и т.д. Непроизводственныеосновные фонды включают жилые дома, клубы, санатории, поликлиники, детские садыи другие основные средства нематериальной сферы.
Поучастию в процессе производства различают активные и пассивные основные фонды. Активныеосновные фонды принимают непосредственное участие в процессе производстватоваров, работ или услуг. Это машины, оборудование, передаточные устройства,вычислительная техника, контрольно-измерительные и регулирующие приборы,транспортные средства. Пассивные основные фонды непосредственно не участвуют впереработке и перемещении сырья, материалов, полуфабрикатов, но создаютнеобходимые для производства условия. Это здания, сооружения и т.п.
Основныефонды имеют следующие виды денежной оценки:
•первоначальную стоимость, по этой стоимости они принимаются к бухгалтерскомуучету;
•восстановительную стоимость, которую они имеют в период воспроизводства, сучетом морального износа и переоценки;
•остаточную стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительнуюстоимость основных средств за минусом износа.
Стоимостьосновных фондов, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежитизменению. Изменение первоначальной стоимости основных фондов допускается вслучаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидациисоответствующих объектов. Организация имеет право не чаще одного раза в годпереоценивать объекты основных фондов по восстановительной стоимости путеминдексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночнымценам.
Эффективностьиспользования основных фондов характеризуется натуральными и стоимостнымипоказателями.
Стоимостныепоказатели отражают вденежном выражении производственную отдачу основных фондов организаций,отраслей экономики и являются обобщающими.
Степеньиспользования основных фондов в денежном выражении определяют следующиепоказатели:
фондоотдача— отражает суммуреализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основныхпроизводственных фондов;
фондоемкость— выражается отношениемстоимости основных производственных фондов к стоимости продукции;
фондовооруженностъ— характеризуетсястоимостью основных производственных фондов, приходящейся на одного работникаорганизации или отрасли в целом.
Рольамортизации в обновлении основного капитала. Амортизация представляет собой в денежном выражении износ основных фондовв процессе их производительного функционирования. Амортизация есть одновременнопроцесс перенесения стоимости изнашевыемых основных фондов на произведенный сих помощью продукт. Постепенное перенесение стоимости основных производственныхфондов на производимую продукцию приводит к тому, что одна часть этой стоимостипродолжает выступать в потребительной форме основных фондов, а другая совершаетоборот как часть стоимости вновь созданной продукции, которая по меререализации продукции переходит из товарной формы в денежную и аккумулируется вобороте в виде амортизационных отчислений, производимых из выручки отреализации продукции. Назначение амортизационных отчислений состоит внакоплении денежных средств в размерах, необходимых для воспроизводства внатуральной форме выбывающих из производства по истечении нормативного срокаслужбы основных фондов или по истечении срока их полезного использования.
Амортизируемыеосновные фонды распределяются по амортизационным группам в соответствии сосроком их полезного использования — периодом, в течение которого объектосновных средств служит целям деятельности организации. Срок полезногоиспользования определяется организацией самостоятельно на дату ввода вэксплуатацию данного объекта основных средств на основании их классификации,определенной Правительством Российской Федерации.
Амортизируемыеосновные фонды объединяются в следующие амортизационные группы:
1-я —все недолговечное имущество со сроком полезного использования от 1 года до 2лет;
2-я —имущество со сроком полезного использования свыше 2 до 3 лет включительно;
3-я —имущество со сроком полезного использования свыше 3 до 5 лет включительно;
4-я —имущество со сроком полезного использования свыше 5 до 7 лет включительно;
5-я —имущество со сроком полезного использования свыше 7 до 10 лет включительно;
6-я —имущество со сроком полезного использования свыше 10 до 15 лет включительно;
7-я —имущество со сроком полезного использования свыше 15 до 20 лет включительно;
8-я —имущество со сроком полезного использования свыше 20 до 25 лет включительно;
9-я —имущество со сроком полезного использования свыше 25 до 30 лет включительно;
10-я —имущество со сроком полезного использования свыше 30 лет.
Основныесредства включаются в состав амортизируемого имущества с 1-го числа месяца,следующего за месяцем, в котором они введены в эксплуатацию.
Амортизацияобъектов основных фондов вычисляется одним из следующих способов начисленияамортизационных начислений:
•линейным;
•уменьшаемого остатка;
•списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
•списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
Организацииприменяют линейный метод начисления амортизации к зданиям, сооружениям,передаточным устройствам, входящим в 8-ю — 10-ю амортизационные группы. Костальным основным средствам организация вправе применять один из названныхметодов.
Выбранныйорганизацией метод начисления амортизации применяется в отношении объектаамортизируемого имущества, входящего в состав соответствующей амортизационнойгруппы, и не может быть изменен в течение всего периода начисления амортизациипо этому объекту.
Начислениеамортизации в отношении объекта амортизируемого имущества осуществляется всоответствии с нормой амортизации, определенной для данного объекта исходя изего срока полезного использования.
Линейнымспособом амортизацияначисляется равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимостиобъекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной из срока полезногоиспользования этого объекта.
Приприменении линейного метода норма амортизации по каждому объектуамортизируемого имущества определяется по формуле
К= (1/п)• 100%,
где К — нормаамортизации в процентах к первоначальной (восстановительной) стоимости объектаимущества;
п — срок полезного использования данногообъекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.
Пример. Организация приобрела оборудование спредусмотренным сроком полезного использования 8 лет (96 месяцев). Нормаамортизационных отчислений в этом случае составит 12,5% в год.
Способомуменьшаемого остатка годоваясумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимостиосновных фондов на начало года и нормы амортизационных отчислений, исчисленнойисходя из срока полезного использования этого объекта.
Сутьприменяемого метода состоит в том, что доля амортизационных отчислений,относимых на себестоимость продукции, будет уменьшаться с каждым последующимгодом эксплуатации указанного объекта.
Приприменении нелинейного метода норма амортизации объекта амортизируемогоимущества определяется по формуле
К=(2/п) • 100%,
где К — нормаамортизации в процентах к остаточной стоимости, применяемая к данному объектуамортизируемого имущества;
п — срок полезного использования данногообъекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.
С месяца,следующего за месяцем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемогоимущества достигнет 20% первоначальной (восстановительной) стоимости этогообъекта, амортизация по нему исчисляется в следующем порядке:
1)остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях исчисленияамортизации фиксируется как базовая стоимость для дальнейших расчетов;
2) сумманачисленной за один месяц амортизации в отношении данного объектаамортизируемого имущества определяется путем деления базовой стоимости данногообъекта на число месяцев, оставшихся до истечения срока полезного использованияданного объекта.
Пример. Приобретен объект первоначальнойстоимостью 100 тыс. руб. сроком полезного использования 5 лет.
Годоваянорма амортизации в этом случае составит (2: 60) х х 100% х 12 = 40% (табл.6.3).
Таблица 6.3. Расчет способом уменьшаемого остатки Остаточная стоимость на начало периода, тыс. руб Сумма амортизации, тыс. руб. Остаточная стоимость по завершении периода, тыс. руб. 100 000 100 000 • 40% = 40000 100 000 — 40 000 = 60 000 60000 60 000 • 40% =24 000 60 000 — 24 000 = 36 000 36000 36 000 • 40% = 14400 36 000 — 14 400 = 21 600 21600 21 600 • 40% = 8640 21 600 — 8640 = 12 960 12960 12960 • 100%= 12960 12960- 12960 = 0 Итого 100 000
Способомсписания стоимости по числу лет полезного использования годовая сумма амортизационныхотчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основныхфондов и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта, ичисла лет срока службы объекта. Ликвидационная стоимость в этом методе неиспользуется, так как объект основных фондов полностью переносит свою стоимостьза период полезного использования. Пример.Организация приобрелаобъект основных фондов первоначальной стоимостью 100 тыс. руб. со срокомполезного использования 5 лет (табл. 6.4). Числолет полезного использования составит
1 + 2 +3 + 4 + 5 = 15.
Таблица6.4. Расчет способом списания стоимости по числу летГод со дня приобретения Норма амортизации, % Сумма амортизации, тыс. руб. 1 5: 15 • 100 = 33,33 100 000 • 33,33% = 33 330 2 4: 15 • 100 = 26,67 100 000 • 26,67% = 26 670 3 3:15- 100 = 20,00 100 000 • 20,00% = 20 000 4 2: 15 • 100 = 13,33 100 000 • 13,33% = 13 330 5 1: 15 • 100 = 6,67 100 000 • 6,67 % = 6670 Итого 100 000
Этот способ с точкизрения финансового планирования предпочтителен тем, что позволяет уже в началеэксплуатации списать большую часть стоимости основных фондов. Далее темпсписания замедляется, что обеспечивает снижение себестоимости продукции.
Способомсписания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчисленийпроводится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) вотчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных фондови предполагаемого объема продукции (работ) за весь период полезногоиспользования объекта основных фондов.
Применениеэтого способа позволит организациям учитывать физический износ, режимиспользования объекта.
Пример. Организация приобрела транспортноесредство стоимостью 60 тыс. руб. со сроком полезного использования 5 лет ипредполагаемым пробегом 500 тыс. км.
Вотчетном периоде пробег составил 5 тыс. км, следовательно, амортизационныеотчисления составят 0,6 тыс. руб. (амортизация за пробег 1 км = 60 тыс. руб.: 500 тыс. км = 0,12 руб./км, сумма амортизации за отчетный период 0,12 руб. •5000 = 600 руб.).
Полегковым автомобилям и пассажирским микроавтобусам, имеющим первоначальнуюстоимость соответственно более 300 тыс. руб. и 400 тыс. руб., основная нормаамортизации применяется со специальным коэффициентом 0,5.
Этотспособ начисления амортизации может использоваться также в случае сезонногохарактера эксплуатации оборудования или если техническая документация ставитсрок службы оборудования в зависимость от числа единиц продукции. Такимоборудованием может стать, например, копировальное устройство, эксплуатационныйресурс которого рассчитан на несколько тысяч копий, а интенсивностьиспользования определяется самой организацией.
Любымспособом начисление амортизации проводится ежемесячно исходя из 1/12 годовойсуммы амортизационных отчислений.
Пообъектам основных фондов, полученным по договору дарения и безвозмездно впроцессе приватизации, жилищному фонду, объектам внешнего благоустройства идругим аналогичным объектам лесного хозяйства, дорожного хозяйства,специализированным сооружениям судоходной обстановки и т.п. объектам,продуктивному скоту, многолетним насаждениям, не достигшим эксплутационноговозраста, а также приобретенным изданиям (книгам, брошюрам и т.п.) амортизацияне начисляется.
Неподлежат амортизации объекты основных фондов, потребительские свойства которыхс течением времени не изменяются (земельные участки и другие объекты природопользования).
Приначислении амортизационных отчислений по объектам основных фондов,приобретенных с использованием бюджетных ассигнований, в расчет беретсястоимость объекта за минусом полученных сумм.
Амортизационныеотчисления по объекту основных фондов начинаются с 1-го числа месяца,следующего за месяцем принятия этого объекта к учету, и начисляются до полногопогашения стоимости этого объекта либо списания этого объекта с учета в связи спрекращением права собственности или иного вещного права.
Амортизационныеотчисления по объекту основных фондов прекращаются с первого числа месяца,следующего за месяцем полного погашения стоимости этого объекта или списанияэтого объекта с учета.
Реальныеинвестиции как способ воспроизводства основного капитала. Воспроизводствоосновного капитала напредприятиях может осуществляться за счет прямых инвестиций, путем передачиобъектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, прибезвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.
Основнымметодом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямыеинвестиции (капитальные вложения).
Реальныеинвестиции представляютсобой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение,реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основногокапитала.
Соотношениезатрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямыхинвестиций.
К новомустроительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках.
Расширениепредставляет собой строительствовторых и последующих очередей организации, дополнительных производственныхкомплексов и производств, сооружение новых либо расширение существующих цеховосновного назначения.
Реконструкция— это полное иличастичное переоборудование и переустройство организации без строительства новыхи расширения действующих цехов основного производственного назначения,вспомогательных служб. В результате реконструкции достигается увеличение объемапроизводства на базе новой, более современной технологии, расширениеассортимента или повышение качества продукции, улучшение ееконкурентоспособности на рынке. Реконструк ция может осуществляться и в целяхизменения профиля предприятия и организации производства новой продукции наимеющихся производственных площадях.
Техническоеперевооружение представляетсобой комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) поповышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов,установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизациипроизводственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физическиизношенного оборудования новым, более производительным; устранению «узкихмест», совершенствованию организации и структуры производства.
Работыпо строительству объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силамихозяйственных организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственныйспособ строительства), либо специальными строительными и монтажнымиорганизациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства).
При хозяйственномспособе строительства в каждой организации создаются строительныеподразделения, для них приобретают механизмы и оборудование, привлекаютстроителей, формируют производственную базу.
Подрядныйспособ означает, чтоработы по строительству выполняются созданными для этой цели строительными имонтажными организациями на основании договоров с заказчиками. Выполнение работпо договорам обеспечивает взаимный контроль заказчика и подрядчика,способствует более эффективному, экономному использованию материальных,трудовых и денежных ресурсов.
Источникифинансирования прямых инвестиций. Финансирование прямых инвестиций — это порядок предоставления денежных средств, системарасходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.
Внастоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:
•собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
•заемных денежных средств;
•привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иныхвзносов юридических и физических лиц;
•денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованныхинвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;
• средств внебюджетныхфондов;
•ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратнойоснове;
•средств иностранных инвесторов.
Посколькугосударственные инвестиции являются средством достижения стратегическихэкономических целей в обществе, а коммерческие инвестиции — это вид бизнеса,важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всехучастников процесса сочетания государственных и коммерческих интересов винвестиционной деятельности.
Основнымисточником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственныесредства организаций (60—70%, а по отдельным предприятиям и 100%).
Собственныефинансовые ресурсы организации включают первоначальные взносы учредителей в момент ее формирования ичасть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.
Собственныеисточники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы —источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники,получаемые от результатов основной деятельности организации.
А. Источники,образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию(иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономиюот снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения ценна оборудование, прочие источники.
Мобилизация(иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственнымспособом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделениеопределенным объемом оборотных средств. Оборотные средства организациям-заказчикамнеобходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующегомонтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных,вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажныхработ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикамнеобходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются иминепосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственнымспособом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов,выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами.
Вслучаях, когда производственная программа увеличивается, в планахпредусматривается иммобилизация, т.е. использование опре деленной суммы наприрост оборотных средств в строительстве. Если программа уменьшается, топланируется мобилизация, т.е. использование высвобождающихся оборотных средствна финансирование капитальных вложений.
Приопределении размера оборотных средств, которые могут быть использованы встроительстве, учитывается состояние расчетов заказчиков с подрядчиками завыполненные работы и с поставщиками. Таким способом устанавливаетсякредиторская задолженность заказчика (т.е. сколько он должен подрядчикам ипоставщикам) и его дебиторская задолженность (суммы, причитающиеся заказчику).Общая взаимная задолженность изменяется при уменьшении или увеличениистроительной программы.
Длярасчета размера мобилизации (иммобилизации) (±М) внутренних ресурсов встроительстве используется следующая формула
±М = (01 — 02) — (К1 — К2),
где 01— ожидаемое фактическое наличие оборотных активов стройки на начало года;
02— плановая потребность в оборотных средствах на конец планового периода;
К1— ожидаемая фактическая кредиторская задолженность стройки на началопланируемого года;
К2— устойчивая кредиторская задолженность на конец планового периода.
Положительныйрезультат расчета означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это уменьшаетпотребность стройки в денежных ресурсах в планируемом году и позволяет учестьэту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений.Отражается эта сумма в доходной части финансового плана предприятия по статье «Мобилизациявнутренних ресурсов в строительстве».
Если врезультате расчетов получается результат со знаком минус, то эту сумму называютиммобилизацией. Происходит плановое увеличение потребности в оборотныхсредствах застройщика в связи с расширением объема капитальных вложений впланируемом году по сравнению с отчетным. Эта сумма увеличивает расходыорганизации на капитальные вложения и отражается в расходной части финансовогоплана по статье «Прирост оборотных средств в строительстве».
Прибыльпо капитальным работам, осуществляемымхозяйственным способом, планируется в размере 8% сметной себестоимости или7,41% полной сметной стоимости строительно-монтажных работ.
Экономияот снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметнойстоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий.
Экономияот снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся ихдинамики.
Прочиеисточники включаютдоходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь, гравий и т.д.), которыепоступают в распоряжение заказчика; амортизационные отчисления по строительнойтехнике при выполнении работ хозяйственным способом.
Б. Собственныеисточники, получаемые в результате основной деятельности организации, включаютамортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.
В собственныхсредствах наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Методикаих определения была рассмотрена в предыдущем параграфе.
Прибыльот основной деятельности служитважным источником финансирования реальных инвестиций организаций (предприятий).Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал,определяется при ее распределении в финансовом плане. При недостаткесобственных источников финансирования инвестиций организации используют внешниезаимствования.
К заемнымденежным средствам относятсядолгосрочные кредиты банков. Источником финансирования воспроизводства основныхфондов являются также заемные средства других организаций. Организациям могутпредоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
Впоследнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссудыиз федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемыхкоммерческих проектов. Эти ссуды размещаются на конкурсной основе.
Следующимисточником финансирования реальных инвестиций являются привлеченные средства.
Выпускценных бумаг — облигаций,векселей — и их размещение на финансовом рынке.
Лизинг —предоставление имуществаарендатору за плату во временное пользование для предпринимательских целей.Лизинг позволяет организациям снизить уровень собственного капитала висточниках финансирования инвестиций.
Средстваиз федерального и региональных бюджетов и из отраслевых и межотраслевыхвнебюджетных фондов выделяются на финансирование федеральных, региональных илиотраслевых целевых программ.
Привлечениеиностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связейи освоение передовых научно-технических достижений. Основной формой участияиностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться созданиена территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемыпривлекаемых инвестиций пока невелики. Основными проблемами в процессе ихразвития являются: определение доли российских инвесторов в уставном капиталесоздаваемых организаций и соответственно в распределении прибыли, а такжедействительная рыночная оценка зданий, сооружений, оборудования и земли,вкладываемых в качестве российской части уставных капиталов коммерческихорганизаций с иностранными инвестициями.
Рольлизинга в финансировании капитальных вложений. Лизинг — это вид инвестиционной деятельности поприобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическимили юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и наопределенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имуществализингополучателем.
Собственникимущества, передавая его на определенный период во временное пользование, вустановленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получаеткомиссионное вознаграждение. Лизинг — товарный кредит в основные фонды, поформе он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено втом, что при инвестиционном финансировании клиент берет кредит и самприобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежитему. При заключении лизингового договора клиент получает только правопользования этим оборудованием на определенных условиях и возможность выкупитьего по окончании договора.
Следовательно,лизинг имеет широкую, сложную экономическую основу и сохраняет в себеодновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и аренднойдеятельности.
ВРоссийской Федерации объектом лизинга могут выступать организации (предприятия)и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование,транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое можетиспользоваться для предпринимательской деятельности.
Объектомлизинга не могут бытьземельные участки и другие природные объекты, а также имущество, котороефедеральными закона ми запрещено для свободного обращения или для которогоустановлен особый порядок обращения. Субъектами лизинга являются:
•лизингополучатель — юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскуюдеятельность, или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуальногопредпринимателя;
•лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е.передачу в лизинг по договору купли-продажи специально приобретенного для этогоимущества, или гражданин, также зарегистрированный в качестве индивидуальногопредпринимателя;
•продавец лизингового имущества — организация-изготовитель машин и оборудованияили другое юридическое лицо, или индивидуальный предприниматель.
Основныепреимущества лизинга заключаются в следующем.
Длякомпании-лизингодателя:
• лизинговое оборудование являетсяобеспечением сделки: за лизинговой компанией сохраняются права собственникаимущества на весь период действия договора лизинга;
• фондыиспользуются целенаправленно, оборудование приобретается непосредственно упоставщика; лизингополучатель не имеет возможности использовать средства наиные цели;
•благоприятный налоговый режим, возможность ускоренной амортизации движимогоимущества; отнесение процентов по кредиту на себестоимость (проценты по кредитуотносятся на себестоимость в пределах установленных ограничений);
•лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов вотношении временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектоммеждународного лизинга.
Длялизингополучателя:
• лизинг доступен — решение обосуществлении лизинговой сделки основывается в большей мере на способностилизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплатылизинговых платежей и в меньшей степени зависит от кредитной историипредприятия;
• нетребуется дополнительного обеспечения, собственность на актив сохраняется зализингодателем;
•небольшие объемы лизинговых сделок. Банку невыгодно заниматься небольшимисделками (например, кредит в 5000 долл. на поставку мини-пекарни) из-за дорогойстоимости оформления кредита, а лизинговые компании занимаются такими сделками;
•лизинговое имущество не должно быть заранее оплачено. Сделка полностьюфинансируется лизингодателем, а лизингополучатель не производит крупныхединовременных затрат и может высвободить дополнительные средства дляпроизводственно-экономического развития;
• улизингополучателя не ухудшается баланс статей, не увеличивается кредиторскаязадолженность, когда лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя;
• гибкийграфик арендных выплат в соответствии с производственными циклами и потокаминаличности. Лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательномпорядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя;
•благоприятный налоговый режим — отнесение лизинговых платежей в полном объемена себестоимость продукции.
Дляорганизации-производителя:
• дополнительный канал сбытапроизводимой продукции. Это особенно ценно, если оборудование имеет высокую степеньморального старения, как, например, компьютеры, и стбит сравнительно дорого;
•средство активного маркетинга, инструмент рыночной экспансии и подавленияконкурентов;
•обратная связь с потребителями. Производитель получает оперативные отзывы окачестве, надежности продукции, ее соответствии последнему слову техники, ееконкурентоспособности по отношению к аналогам других производителей,обеспечивается быстрое и эффективное распространение информации о новых видахпродукции;
•возможность с помощью аренды форсировать темп обновления продукции.Промышленные компании могут ускорить смену моделей.
Необходимоотметить и интересы государства. Широкое развитие лизинга в рамкахпромышленного производства позволяет:
•увеличить объемы производства промышленной продукции, тем самым обеспечивдостаточное предложение для существующего спроса;
•усилить проникновение в производство новой техники и технологии. Созданиеконкурентного производства позволит государству быть равным по отношению кразвитым странам;
• совершенствоватьотраслевую структуру производства. Правильное перераспределение акцентов впромышленном производстве позволит рационально использовать сырьевые, людские ифинансовые ресурсы, которыми обладает страна;
•уменьшить импорт готовой продукции, которая может и должна быть произведена врамках национальной экономики.
По отношениюк арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:
• чистый, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себялизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые,или нетто, платежи;
•полный, или, как его еще называют, «мокрый» лизинг, когдализингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Егоиспользуют сами изготовители оборудования;
•частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишьотдельные функции по обслуживанию имущества.
По типуфинансирования лизинг делится на:
•срочный, когда речь идет об одноразовой аренде имущества;
•возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срокадоговор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизингачерез определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателяменяются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя всерасходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки ихиспользования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, которыйпозволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования беззаключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывнымпроизводственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами.Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или заменауже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработкуи заключение нового контракта, как правило, нет.
По составуучастников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:
• прямойлизинг — собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг(двусторонняя сделка);
•косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит черезпосредника;
•раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизингараспространен как форма финансирования инвесторами сложных, крупномасштабныхобъектов — авиатехники, морских и речных судов, железнодорожного и подвижногосостава, буровых платформ и т.п.
Одной изформ прямого лизинга является возвратный лизинг. Возвратный лизинг представляетсобой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма — собственникземли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственностьфинансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме,специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлениемсоглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условияхлизинга. Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговойоперации, причем продавец собственности, который в результате сделки становитсяее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимносогласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать вэтой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходимпрежде всего для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуютсязначительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом возвратного лизингаявляется использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качествеисточника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этоговозможностью использовать налоговые льготы. Возвратный лизинг дает возможностьрефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами. При возвратномлизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежейдолжна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, котораябыла выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю нормуприбыли на инвестированный капитал.
По типуимущества различают:
• лизингдвижимого имущества (оборудования, техники, автомобилей, судов, самолетов ит.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении;
• лизингнедвижимости (зданий, сооружений).
По степениокупаемости имущества лизингподразделяется на:
• лизингс полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действиялизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизацияимущества;
• лизингс неполной окупаемостью — в течение срока действия одного лизингового договорапроисходит частичная амортизация имущества и окупается только часть его.
Всоответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества)выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый(капитальный, прямой) лизинг представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие втечение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей,покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть,дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
Послезавершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель можеткупить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключитьновый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделкилизинговой компании. О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю.
Оперативный(сервисный) лизинг представляетсобой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные сприобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываютсяарендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, какправило, на срок от 2 до 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утериобъекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычновыше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат.По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет правопродлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудованиелизингодателю или купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения(опциона) на покупку по рыночной стоимости.
Взависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:
• внутреннийлизинг, когда все участники сделки представляют одну страну;
• внешний(международный) лизинг — к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна изсторон принадлежит разным странам.
По отношениюк налоговым, амортизационным льготам различают лизинг с использованием льгот по налогообложениюимущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. и безиспользования льгот.
По характерулизинговых платежей осуществляетсяразделение лизинга по видам в зависимости от:
• видализинга (финансовый, оперативный);
• формырасчетов между лизингодателем и лизингополучателем: а) денежные, когда всеплатежи производятся в денежной форме; б) компенсационные, когда платежиосуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизингоборудовании (по существу это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых другдругу лизингополучателем и лизингодателем; в) смешанные, когда применяются обеуказанные формы платежа);
• отсостава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги,лизинговая маржа, страхование и т.д.);
•применяемого метода начисления: а) с фиксированной общей суммой; б) с авансом(депозитом); в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости; г) с учетомпериодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периодаплатежа); е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; сувеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансовогосостояния лизингополучателя и условий договора).
Источникифинансирования ремонта основных фондов. Основные фонды организаций в процессе эксплуатацииизнашиваются. Ремонт основных фондов удлиняет срок их службы, повышаетпроизводительность, уменьшает потребность в прямых инвестициях на созданиеновых основных фондов.
Различаюттекущий, средний и капитальный ремонт.
Притекущем ремонте происходит ликвидация мелких поломок, замена отдельных деталей.Как правило, он носит случайный характер.
Среднийили планово-предупредительный ремонт связан с заменой отдельных элементов,деталей и узлов, проверкой работы всех агрегатов. Средний ремонт можетпроводиться несколько раз в год.
Прикапитальном ремонте машин и оборудования, осуществляемом с периодичностью болеегода, как правило, проводятся разборка агрегата, замена или восстановлениеизношенных деталей и узлов, ремонт базовых деталей. Капитальный ремонт зданий исооружений предусматривает замену изношенных конструкций и деталей болеепрочными и экономичными, улучшающими эксплуатационные показатели ремонтируемыхобъектов.
Экономическаяцелесообразность капитального ремонта определяется сопоставлением затрат накапитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых объектов.
Спроведением рыночных преобразований у организаций изменился порядокфинансирования ремонта объектов основных фондов.
Внастоящее время организации самостоятельно определяют как общие объемыремонтных работ, так и их структуру по видам. План ремонта составляется на годв целом по организации на основе сметно-финансовых расчетов по ремонтуотдельных объектов с учетом действующих норм, цен, тарифов и утверждаетсяруководителем организации (предприятия).
Всеорганизации независимо от подчиненности и форм собственности включают расходына все виды ремонта объектов основных средств в состав затрат на производство иреализацию продукции. Но организациям (предприятиям) дано право самостоятельновыбирать вариант отнесения на себестоимость затрат на ремонт.
Онимогут:
•включать в себестоимость фактические затраты на проведение ремонтанепосредственно после его осуществления. Этот способ имеет ряд недостатков.Если у организации возникают сезонные колебания в проведении ремонтных работ,то у нее будут значительные колебания в себестоимости по отдельным периодам,это усложнит расчет прибыли и определение платежей в бюджет;
•создавать ремонтный фонд (резерв денежных средств). На основетехнико-экономических расчетов определяют общий объем ремонтных работ и нормуформирования ремонтного фонда. Нормы отчислений в ремонтный фонд должныучитывать и затраты на модернизацию оборудования, если она не проводится приреконструкции и техническом перевооружении. В этом случае затраты по модернизацииобъектов основного капитала покрываются за счет источников финансированияпрямых инвестиций. На основе утвержденных норм организации ежемесячно проводятначисление ремонтного фонда и включают его в себестоимость равными долями,расходование же средств из этого фонда происходит по мере необходимости. Этовносит определенную стабильность в формирование затрат на производство иреализацию продукции и прибыли организации;
•относить, в случае необходимости, фактические затраты по ремонту объектов основногокапитала на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием напроизводственные затраты.
Финансированиевсех видов ремонта непроизводственных элементов основного капитала проводитсяиз прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Порядокфинансирования ремонта зависит от способа его проведения. При выполненииремонтных работ подрядным способом расчеты между подрядчиком и заказчикомпроводятся за законченные этапы работ или объект в целом. Расчеты по ремонту,осуществляемому хозяйственным способом, проводятся по отдельным элементамзатрат.
Нематериальныеактивы, источники их приобретения и амортизация. В современных условиях у организаций в составевнеоборотных активов длительного пользования появились нематериальные активы.Их появление связано с реформированием отчетности и учета в организациях, свнедрением международных стандартов в этой области.
Нематериальнымиактивами признаются приобретенные и созданные организациями результатыинтеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности(исключительные права на них), используемые в производстве продукции,выполнении работ, оказании услуг или управленческих нужд в течение длительноговремени (продолжительностью свыше 12 месяцев).
Дляпризнания нематериального актива необходимо наличие способности приноситьорганизации экономические выгоды (доход), а также наличие надлежаще-оформленныхдокументов, подтверждающих существование самого нематериального актива иисключительного права у организации на результаты интеллектуальнойдеятельности, в частности патенты, свидетельства, другие охранные документы,договоры уступки или приобретения патента, товарного знака.
Кнематериальным активам относятся:
•исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец,полезную модель;
•исключительное право автора и иного правообладателя на использование программыдля ЭВМ, базы данных;
•исключительное право автора и или иного правообладателя на использованиетопологии интегральных микросхем;
•исключительное право на товарный знак, знак обслуживания, наименование местапроисхождения товаров и фирменное наименование;
•исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
•владение ноу-хау, секретной формулой или процессом, информацией в отношениипромышленного, коммерческого или научного опыта.
Различаютследующие виды нематериальных активов.
1. Правана использование земельных участков — это часть стоимости взносов участников вуставный капитал формируемых организаций. Стоимость этих прав зависит от оценкиземли и определяется по соглашению участников. Она должна быть полностьюпогашена амортизационными отчислениями до истечения срока пользования этимправом.
2. Правана объекты производственной или интеллектуальной собственности — этоизобретения, патенты, лицензии, товарные знаки, промышленные образцы, модели,фирменные знаки и пр.
Патенты дают их владельцам исключительныеправа пользова-н^, производства и продажи продуктов или процессов на период,предусмотренный законодательством. Патентные права могут вноситься участникамив качестве своего вклада в уставный капитал или могут приобретаться за плату,которая также включает стоимость юридических и консультационных услуг.
Товарныезнаки и торговые марки — правона исключительное использование фирменного наименования юридического лица, атакже на специальные обозначения, отличающие товары и услуги организации отоднородных товаров и услуг других организаций. Право использования товарногознака принадлежит только его собственнику или тому, кому он передал свои права.В условиях рыночной экономики товарный знак является дорогостоящим активомкомпании, поскольку она может продать свой товарный знак или передать правопользования им в качестве вклада в уставный капитал.
Ноу-хау— это представляющиебольшую ценность накопленные организацией научные и технические знания,производственный опыт. Это понятие довольно широкое, оно охватываеткоммерческую, административную, финансовую, научную и другую информацию.Ноу-хау включается в состав нематериальных активов организации по стоимостиприобретения какого-либо документа о праве пользования такими средствами илииной информацией или по стоимости, определяемой по соглашению учредителямиорганизациями.
Ценафирмы возникает припокупке целых организаций по рыночной цене, которая учитывает ее доходность,престиж на рынке и другие факторы. Разница между покупной стоимостьюорганизации и балансовой стоимостью ее активов и составляет цену фирмы, котораябудет учтена в балансе как один из нематериальных активов.
Организационныерасходы, возникающие впериод создания организации, складываются из расходов на услуги консультантов,рекламные мероприятия, регистрационные, а также иные сборы, подготовкудокументации и др.
Права напромышленные образцы составляютисключительную привилегию на использование художественно-конструкторскихрешений (дизайн), определяющих внешний вид продукции.
Авторскиеправа — отношения,которые складываются в связи с использованием произведений науки, литературы иискусства.
Программныепродукты для ЭВМ стехнической и эксплутацион-ной документацией, а также комплексы программныхсредств, составляющие системы обработки информации и АСУ.
Нематериальныеактивы числятся в составе активов организации в течение срока их полезного использования,и в течение этого срока происходит их амортизация.
Кнематериальным активам не относятся не давшие положительных результатовнаучно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы;интеллектуальные и деловые качества работников организации, их квалификация испособность к труду.
Оценканематериальных активов. Дляпостановки на учет необходимо провести стоимостную оценку нематериальныхактивов. Проведение этой оценки зависит от способа получения этих активов.Затраты на приобретение нематериальных активов складываются из сумм,выплаченных непосредственно продавцу объекта, а также за информационные иконсультационные услуги другим фирмам, вознаграждения, уплаченные посредникам,регистрационные сборы и пошлины, таможенные расходы, невозмещаемые налоговые платежи,связанные с покупкой, иные расходы, понесенные при покупке объектов.
Затратына создание отдельных объектов нематериальных активов включают заработную платуразработчиков с отчислениями и накладные расходы общепроизводственного иобщехозяйственного характера.
Расходыпо доведению объектов нематериальных активов до работоспособного состояниясостоят из необходимых материальных и трудовых затрат, а такжеобщепроизводственных накладных расходов. Чаще всего это расходы по оплате трудаперсонала, занятого доводкой и приспособлением для применения в даннойорганизации.
Нематериальныеактивы могут поступать в организацию безвозмездно, в качестве подарка, в видевклада в уставный капитал или в обмен на акции, распространяемые по подписке. Втех случаях, когда это возможно, первоначальная стоимость нематериальныхактивов определяется исходя из рыночных цен на аналогичные объекты. Но нередкообъекты материальных активов являются уникальными, созданными в единственномчисле. Их трудно, а зачастую невозможно оценивать исходя из аналогов,встречающихся на рынке.
Стоимостьнематериальных активов, внесенных в качестве вклада в уставный капитал одним изучредителей, определяется по соглашению всех учредителей, зафиксированных вучредительном договоре данной организации. Нематериальные активы, полученные вобмен на акции или иные ценные бумаги, выпущенные в порядке эмиссии даннойорганизацией, оцениваются двумя способами:
• наоснове рыночных цен на данные объекты нематериальных активов;
• наоснове рыночной стоимости ценных бумаг, выданных в обмен на активы.
Приневозможности оценить стоимость нематериальных активов прямым методомпроводится оценка на основе заключения эксперт-нор комиссии.
Срокполезного использования нематериальных активов определяется из срока действияпатента, свидетельства и из других ограничений использования объектовинтеллектуальной собственности в соответствии с законодательством РоссийскойФедерации или применяемым законодательством иностранного государства, а такжеисходя из полезного срока использования нематериальных активов, обусловленногосоответствующими договорами. По нематериальным активам, по которым невозможноопределить срок полезного использования объекта нематериальных активов, нормыамортизации устанавливаются в расчете на десять лет (но не более срокадеятельности организации).
Состависточников финансирования приобретения нематериальных активов в основномидентичен источникам финансирования капитальных вложений.
6.5Финансовые инвестиции организаций (предприятий)
Портфельценных бумаг. Процессперехода к рынку в Российской Федерации расширил возможности организаций поразвитию своих активов, получению доходов. Появилась возможность вкладыватьсвободные денежные средства, полученные от основной производственнойдеятельности, в различные виды ценных бумаг. Вложения в ценные бумаги разноговида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единоецелое, формируют портфель ценных бумаг.
Любойинвестиционный портфель представляет собой определенный набор акций, облигацийи других ценных бумаг с различной степенью обеспечения, риска и доходности.Доходы представляют собой прибыль, полученную по всей совокупности бумагданного портфеля.
Разрабатываяинвестиционную финансовую политику, организации могут ставить перед собой различныецели. В общем виде это получение процента, сохранение капитала, обеспечение егоприроста.
Эти целимогут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей ценныхбумаг. Например, если главная цель — получение процента, то предпочтение можетбыть отдано «агрессивному» портфелю, состоящему из низколиквидных ивысокорискованных ценных бумаг молодых компаний, способных, однако, если удачносложатся дела, принести высокие проценты. И наоборот, если наиболее важным дляинвестора является обеспечение сохранности и приращения капитала, то в портфельбудут включены ценные бумаги, обладающие большей ликвидностью, выпущенныеизвестными инвесторами/с небольшими рисками и заранее ожидаемыми средними илинебольшими процентными выплатами — это «консервативный» портфель.
Сизменениями условий цели портфеля могут видоизменяться и выглядеть следующим образом:
• сохранность и приращение капитала (вотношении ценны^ бумаг с растущей курсовой стоимостью);
•приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменятьналичность;
• доступчерез приобретение ценных бумаг к дефицитным видам продукции и услуг,имущественным и неимущественным правам;
•расширение сферы влияния и перераспределение собственности, созданиехолдинговых и цепных структур;
•спекулятивная игра на колебаниях курсов в условиях нестабильного рынка ценныхбумаг;
•производные цели (зондирование рынка, страхование от излишних рисков,регулирование денежной наличности и т.д.).
Исходяиз выбранных для себя целей организации могут формировать различные типыпортфелей ценных бумаг. Тип портфеля — его характеристика с позиций целей,перед ним поставленных.
Портфельценных бумаг, ориентированный на получение доходов (доходный портфель). Цель такого портфеля — получениетекущих доходов, приемлемая величина которых соответствовала бы степени риска,которую инвестор считал бы возможным для себя допустить. Организации,составляющие доходные портфели, осуществляют вложения средств в инструментырынка ценных бумаг, которые приносят проценты и дивиденды в суммах вышесреднего уровня, а именно: в облигации акционерных обществ, высокодоходныеакции, государственные долговые обязательства.
Портфельроста ориентирован наакции, с быстрорастущей курсовой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфеля— приращение капитала, поэтому инвестор не ориентируется на текущую выплатудивидендов.
Портфельрискованных вложений состоитпреимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного»типа, выбравших стратегию быстрого расширения на основе новых технологий ивыпуска новой продукции.
Сбалансированныйпортфель состоит изценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных. В этомпортфеле могут присутствовать и высокорискованные ценные бумаги. Таким образом,цели приращения капитала, получения доходов и общие риски оказываютсясбалансированными.
Вспециализированном портфеле объединяются ценные бумаги не по общему целевому, а по более частнымкритериям, например: портфели стабильного капитала и дохода; портфели краткосрочныхфондов; региональные и отраслевые портфели; портфели иностранных ценных бумаг.
Тип портфеляконкретного держателя не является чем-то постоянным, а варьируется вслед засостоянием рынка и соответствующим изменением целей инвестора.
Приформировании любого из портфелей организация должна обеспечивать необходимыйуровень его ликвидности и минимизацию расходов, связанных с ним.
Понятиеликвидности портфеля ценных бумаг может рассматриваться с двух позиций:
• какспособность быстрого превращения всего портфеля ценных бумаг или его части вденежные средства;
• какспособность своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возвратаим заимствованных денежных ресурсов, за счет которых был сформирован портфельценных бумаг или его часть. В данном случае на передний план выходит вопрос осоответствии сроков привлечения источников, с одной стороны, и сформированныхна их основе вложений средств, с другой стороны.
Следовательно,при формировании инвестиционного портфеля организация должна обеспечить егоопределенную доходность и необходимый уровень ликвидности.
Доходностьи ликвидность обеспечиваются посредством вложения денежных средств в различныевиды ценных бумаг: акции, государственные и корпоративные облигации, другиефинансовые инструменты (депозитные сертификаты, векселя и др.).
С точкизрения приносимого дохода инвестиции в ценные бумаги — это один издополнительных источников доходов после прибыли, полученной от основнойдеятельности. Доходность инвестиционной деятельности организации зависит отряда экономических факторов и организационных условий: стабильностиразвивающейся экономики государства; существования различных форм собственностив сфере производства и услуг, с преобладанием акционерной формы собственности;гибкости кредитной системы; наличия развитого рынка ценных бумаг и его рыночныхсубъектов; отлаженности системы законодательных актов и положений, регулирующихпорядок выпуска и обращения ценных бумаг и деятельность самих участников рынкаценных бумаг; обращения первоклассных ценных бумаг.
С другойстороны, инвестиционная деятельность организациях связана с риском от операцийс ценными бумагами. Риск портфеля — это степеньвероятности, что сложатся обстоя тельства, при которых инвестор понесет потери,вызванные инвес тициями в портфель ценных бумаг, а также операциями по привле чениюресурсов для формирования портфеля.
Следовательно,основными факторами, определяющими ин^ес- тиционную политику организации,являются получение дохода, Обес печение ликвидности при определенной степенириска.
Вложениесредств в ценные бумаги преследует цель обеспечить приток денежных средств напротяжении длительного периода времени. Эти инвестиции должны приносить доход,сравнимый с доходностью от других видов деятельности. С другой стороны, инвестициипредставляют собой активы, способные быстро превратиться в наличные средства.
Видыценных бумаг — объектов портфельного инвестирования. Ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие имущественные права илиотношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.
Известныследующие основные виды ценных бумаг: облигации, акции, векселя, казначейскиеобязательства.
Облигацияпредставляет собойценную бумагу, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцуценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатойфиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.Облигации могут выпускаться государством, акционерными обществами, частнымифирмами. Облигации государственных внутренних займов обладают меньшей степеньюриска. Они обеспечивают 100%-ную гарантию возврата вложенных средств, т.е.степень риска здесь равна нулю. Вместе с тем они обычно являются менеедоходными, чем корпоративные бумаги.
Акция — ценная бумага, которая удостоверяетправо владельца на долю собственности акционерного общества. Владельцы акцийимеют право на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на участиев управлении обществом. Различают обыкновенные и привилегированные акции.Последние объединяют в себе признаки обыкновенных акций и облигаций. Они, как иобыкновенные акции, имеют бессрочное время существования, т.е. действительны,пока существует выпустившая их организация. В отличие от облигаций организация,выпустившая привилегированные акции, не обязана их выкупать у акционеров послекакого-либо срока (хотя в отдельных оговоренных случаях это допускается). Упривилегированных акций в отличие от обыкновенных сумма дивидендов фиксирована,как у облигаций. Владельцы привилегированных акций полагают дивиденды послевладельцев облигаций, но до получения доходов владельцами обыкновенных акций.
Вексель— письменное долговоеобязательство строго установленной формы, дающее его владельцу безусловноеправо при на-ступлднии срока требовать от должника или акцептанта уплатыого-воренйой в нем суммы. Различают вексель простой и переводный. Простбйвексель выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательствоплатежа кредитору (векселедержателю). Переводный вексель (тратта) выписываетсякредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплатеобозначенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. Разновидностьювекселей является депозитный сертификат, который представляет собой письменноесвидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее правовкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срокасуммы вклада и процентов по нему.
Казначейскоеобязательство — ценнаябумага, дающая держателю право на получение фиксированной суммы в качествевыплаты основного долга и дохода с купона.
Крометого, существует система производных ценных бумаг.
Опцион —краткосрочная ценнаябумага, дающая право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу втечение определенного периода по определенной цене контрагенту, который заденежную премию принимает на себя обязательства реализовать это право.
Финансовыйфьючерс — стандартныйкраткосрочный контракт на покупку или продажу определенной ценной бумаги поопределенной цене в течение обусловленного между сторонами периода. Есливладелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этомденежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка являетсяобязательной для последующего исполнения.
Варрант — эта ценная бумага выражает льготноеправо на покупку акций эмитента в течение определенного (обычно несколько лет)периода по определенной цене. Например, инвестор покупает эмитируемыеоблигации, приобретая при этом варрант на простые акции эмитента по цене 100тыс. руб. Если через 1—2 года курсовая стоимость простых акций превысит 100тыс. руб., то инвестору будет выгодно реализовать свой варрант (с последующейперепродажей акций или размещением их в свой портфель ценных бумаг).
В какойже степени та или иная ценная бумага отвечает инвестиционным качествам?Облигации обеспечивают сохранность сбережений при фиксированном дополнительномдоходе на них и пс му представляют интерес для осторожных инвесторов,стремящиеся сохранить свой капитал и иметь на него пусть небольшой, ногарантированный доход. Акции при благоприятной рыночной конъюрнктуре могут бытьреализованы по курсовой цене, в несколько раз превышающей цену приобретения.Однако при ухудшении фирансового положения акционерного общества падает нетолько курс акций, но и сокращается или сводится к нулю размер дивидендов поним. Акции привлекательны для инвесторов, готовых идти на риск, сыграть накурсовой разнице цены покупки и продажи бумаг. Сертификаты в условиях инфляции— наиболее надежное средство сохранения капитала из-за краткосрочности займа идостаточно высоких процентов по нему.
Чтобыудостовериться в инвестиционных качествах ценной бумаги, инвестор долженполучить следующую информацию:
• чемзанимается компания;
• каковаее прибыль;
• каковацена бумаги и тенденция ее роста;
• располагаетли эмитент резервами и есть ли источники их пополнения;
• великоли доверие к эмитенту;
• естьли планы развития компании.
Ответ наэти вопросы можно найти в проспекте эмиссии ценных бумаг, финансовой отчетностикомпании, биржевых бюллетенях, сводках, обзорах.
Определенныегарантии для инвестора предоставляют и инвестиционные институты. Прежде чемдопустить бумаги к продаже, биржа, инвестиционная компания или фонд должныудостовериться в благонадежности бумаг и ее продавцов. Процедура включения ценныхбумаг в список для продажи называется листингом. Каждая биржа имеет строгиеправила допуска бумаг к торгам и свои гарантии клиентам, при этом в качествекритериев отбора бумаг может выступать объем чистого дохода, стоимость активов,размер выпуска ценных бумаг. Важной предпосылкой оценки качества бумагвыступает объективная оценка финансового состояния и активности эмитента.
Например,одна из крупнейших бирж мира — Нью-Йоркская — допускает к котировке акциикомпаний с балансовой стоимостью не менее 18 млн долл., получающих прибыль неменее 2 млн долл. в последние три года, располагающих 2000акционерами-владельцами, которые имеют по 100 и более акций, и выпустивших впродажу не менее 1 100 000 акций со среднемесячным оборотом выше 100 тыс.единиц. Таким образом, включение в котировочный список Нью-Йоркской фондовойбиржи проводится по пяти параметрам и свидетельствует о высоком рейтингекомпании-эмитента.
Бумаги,допущенные к торгам, котируются. Котировка — это установление цены на бумагу сучетом интересов продавца и покупателя. По существу это расчет среднего уровнябиржевых цен за определенный период. Как правило, расчет проводится ежедневнокак простая среднеарифметическая цена на бумагу определенного наименования.
Определениедоходности акций. Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом иудостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале акционерногообщества. Эмиссия акций осуществляется при:
•учреждении акционерного общества и размещении акций среди его учредителей;
• приватизациигосударственных и муниципальных организаций через акционирование и последующийвыкуп акций у фонда государственного имущества;
•увеличении размеров первоначального уставного капитала АО.
Акциисвидетельствует о вкладе их держателей-акционеров в уставный капитал АО.Акционеры являются коллективными собственниками имущества общества, чтообеспечивает им получение части прибыли от деятельности АО. Помещая деньги вакции, инвестор приобретает следующие права:
• владетьчастью распределяемой прибыли АО, т.е. дивидендом;
•участвовать в управлении акционерным обществом;
• получатьчасть стоимости активов общества при его ликвидации;
• приобретатьновые акции данного общества.
Отличительнаяособенность акций заключается в том, что они не имеют установленного срокаобращения, их владельцы получают дивиденды до тех пор, пока акционерноеобщество успешно функционирует.
Классакций характеризуется большим многообразием:
• поэмитенту — различают акции акционерных обществ, бирж, банков, инвестиционныхфондов и компаний;
• поправам акционеров акции делятся на обыкновенные (простые) и привилегированные. Обыкновеннаяакция дает один голос при решении вопросов на собрании акционеров и участвует врас пределении чистой прибыли после выплаты доходов по облигациям и дивидендовпо привилегированным акциям. Размер дивидендов на одну обыкновенную акциюопределяется общим собранием акционеров и может быть увеличен или уменьшен взависимости от результатов финансовой деятельности общества. Если положение АОне устойчиво или потребности развития требуют привлечения крупных средств,дивиденд по обыкновенным акциям может не выплачиваться, особенно в первые годыпосле создания АО.
Привилегированнаяакция не дает праваголоса, если иное не предусмотрено в уставе АО, но в отличие от обыкновеннойакции приносит гарантированный дивиденд и имеет преимущество при распределенииприбыли и ликвидации общества. Размер фиксированного дивиденда попривилегированным акциям устанавливается при их выпуске, а текущие расчеты с ихдержателями проводятся до расчетов с владельцами обыкновенных акций.Привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные по условиям,оговоренным при их выпуске, и наоборот;
• поспособу отражения движения акции делятся на именные и бумаги на предъявителя. Данныео владельце именной акции регистрируются в реестре акционерного общества. Акциина предъявителя допускают куплю-продажу без необходимой регистрации новоговладельца.
Ликвидностьпоследних бумаг более высокая, их переход из рук в руки касается только двоих:покупателя и продавца и зависит только от того, договорились ли они о цене.Дополнительных условий и формальностей не существует. Однако несмотря на то чтоакции на предъявителя существенно упрощают и удешевляют процесс обращения, ониимеют серьезные недостатки. Анонимность плохо совмещается с реализацией одногоиз основных прав держателей обыкновенных акций — права на участие в управленииакционерным обществом. Аноним не может получить персонального письменногоуведомления о созыве общего собрания, которое направляется каждому иззарегистрированных акционеров.
С другойстороны, если акционерное общество не имеет информации о персональном составеучастников, то оно не располагает и сведениями о структуре собственности наакционерный капитал. Трудно управлять вслепую, не контролируя процесса движениякапитала и концентрации бумаг в руках отдельных инвесторов;
• поуровню ликвидности акции подразделяются на ценные бумаги высокого качества,среднего и низкого качества. Распределение акций по уровню ликвидности являетсяважнейшим для инвестора вопросом, но и наиболее сложным, так как на уровеньликвидности оказывает влияние множество факторов, зависящих или не зависящих отдеятельности эмитента.
Доходностьакции определяется двумя факторами: получением части распределяемой прибыли АО(дивидендом) и возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, большейцены приобретения.
Дивиденд— это доля прибыли,приходящаяся на одну акцию. Дивиденды можно рассматривать как вознаграждениеинвестору за риск, которому он подвергается, вкладывая деньги в бумагиакционерного общества.
Режимдоли распределяемой прибыли и режим выплаты дивидендов утверждаются собраниемакционеров в зависимости от итогов работы общества. Дивиденды выражаются вабсолютных денежных единицах или в процентах. Ставка дивиденда характеризуетпроцент прибыли от номинальной цены акции.
Формулагодовой процентной ставки дивиденда имеет вид
i = (Д/Рном ) х 100%,
где Д –абсолютный уровень дивиденда в денежных единицах
Рном — номинальнаяцена акции
Преобразуяформулу, можно по ставке дивиденда найти его абсолютный уровень.
Дивиденд— не единственный источник доходности акции. Важным фактором, увеличивающим ееценность, является ожидание владельца, что биржевой курс возрастет. Продавакцию по новой цене, ее держатель получит дополнительную прибыль. Как идивиденд, дополнительный доход при росте курса акций или убыток при падениикурса можно определить в абсолютных единицах и в процентах.
Курсоваяцена акции, или ее курс,— цена, по которой бумага продается на рынке ценных бумаг. Основным регуляторомрыночных цен выступает состояние экономики. На динамику рыночной ценыотдельного акционерного общества оказывают влияние его финансовые результаты.Если компания на подъеме, успешно развивается и увеличивает прибыль, товозрастают дивиденды ее акционеров, а следовательно, престиж ценных бумаг и ихкурсовая цена. Уменьшение размера дивидендов свидетельствует о неблагополучииакционерного общества, что приводит к обесцениванию его ценных бумаг.
Тема 7Денежный оборот исистема расчетов на предприятии
7.1Денежный оборот на предприятии
Любоепредприятие ежедневно осуществляет огромное количество расчетных операций сосвоими контрагентами, бюджетом, работниками, собственниками. Безусловно,доминирующую роль в расчетных операциях составляют расчеты: (а) заприобретенные сырье и материалы и (б) за проданную продукцию. В первом случаена предприятии имеет место отток денежных средств, во втором — их приток. Взависимости от формы расчетов между предприятием и его контрагентами потокиматериальных ресурсов и соответствующие им потоки денежных средств чаще всегоне совпадают во времени.
Всоответствии с п. 1 ст. 140 Гражданского кодекса РФ платежи по территорииРоссии осуществляются путем наличных или безналичных расчетов. При наличныхрасчетах происходит передача денежных средств в форме банкнот и монет, а прибезналичных — право на денежную сумму передается путем оформлениясоответствующих расчетных документов и проведения записей по счетам.
Внастоящее время осуществление расчетов наличными денежными средствамисущественно ограничено. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что выбор наличнойили безналичной формы расчетов напрямую связан с характером производимойоперации, а также с правовым статусом участников. Расчеты юридических лиц, атакже расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением последними предпринимательскойдеятельности, по общему правилу, осуществляются в безналичном порядке. Безкаких-либо ограничений наличными денежными средствами могут рассчитыватьсятолько физические лица и только по операциям, не связанным с осуществлением имипредпринимательской деятельности.
Безналичнаяформа расчетов связана с оформлением соответствующих документов единообразнойформы и поэтому более трудоемка. Для обеспечения текущей деятельностиорганизации расчеты по небольшим денежным суммам в том числе и междуюридическими лицами могут осуществляться наличными денежными средствами. С этойцелью инструктивными документами Банка России устанавливаются предельные размерырасчетов наличными деньгами по одному платежу (в настоящее время междуюридическими лицами этот лимит составляет 10 тыс. руб.).
Налично-денежныйоборот регламентирован Положением о правилах организации наличного денежногообращения на территории Российской Федерации от 5 января 1998 г., утвержденным Банком России. Наличные денежные средства, поступающие в кассу предприятия,подлежат сдаче в учреждение банка с последующим зачислением на счет данногопредприятия; сумма денежных средств, которую можно держать в кассе предприятия,лимитируется. Порядок и сроки сдачи наличных денег в учреждение банкаустанавливаются индивидуально по каждому предприятию.
7.2Принципы организации безналичных расчетов
Безналичныерасчеты — это расчеты, совершаемые путем перевода банками средств по счетамклиентов, на основе платежных документов, составленных по единым стандартам иправилам. Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации и(или) Банк России по счетам, открытым на основании договоров банковского счетаили корреспондентского счета (субсчета), если иное не установленозаконодательством и не обусловлено используемой формой расчетов.
Формыбезналичных расчетов и их краткая характеристика приведены в гл. 46Гражданского кодекса РФ. Непосредственно техника расчетов устанавливаетсяинструктивными документами Банка России, в частности инструкцией от 12 апреля 2001 г. № 2-п «Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации». В указанной инструкциисформулированы основные принципы организации безналичных расчетов.
1.Документальность. Платежисо счетов производятся банковскими или другими расчетными учреждениями толькопо письменному распоряжению клиентов либо по приказу судебных или иных органов,которым законодательно предоставлено данное право. Распоряжение о списаниисредств со счета может быть дано:
1. путем выписки документа единообразнойформы, содержащего приказ (поручение) о списании средств;
2. вформе согласия оплатить предъявленное требование (акцепт).
Вотдельных случаях банковские учреждения имеют право самостоятельно списыватьсредства со счетов организации в безакцептном порядке по требованию кредитора.Указанное право должно быть предусмотрено договором между клиентом и банком, а такжеосновным договором между организациями-контрагентами. Отдельно необходимоупомянуть о принудительном списании средств со счетов организаций. Всоответствии со ст. 46 Налогового кодекса (часть I) в случае неуплаты или неполной уплаты налога в установленныйсрок обязан ность по уплате налога исполняется принудительно путем обращениявзыскания на денежные средства налогоплательщика или налогового агента насчетах в банках. Налоговый орган направляет в банк инкассовое поручение насписание и перечисление в соответствующие бюджеты необходимых денежных средств.Указанное поручение подлежит безусловному исполнению банком в очередности,установленной гражданским законодательством (см. ниже).
2.Срочность. Этот принципотносится в основном к порядку и срокам обработки документов банковскимиучреждениями, срокам списания и зачисления средств на счета. Различнымиинструктивными документами Банка России установлены унифицированные срокиобработки платежных документов в коммерческих банках и расчетно-кассовых центрахБанка России. В соответствии со ст. 80 Федерального закона от 10 июля 2002 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России устанавливаетсроки безналичных расчетов. В частности, общий срок безналичных расчетов недолжен превышать двух операционных дней в пределах субъекта РоссийскойФедерации и пяти операционных дней в пределах Российской Федерации.
3.Обеспеченность платежа. Этотпринцип подразумевает осуществление платежей со счета в пределах имеющихся нанем сумм. Все документальные поручения о списании средств со счета исполняютсябанком в соответствии с очередностью списания денежных средств, установленнойст. 855 части 2 Гражданского кодекса РФ.
Приналичии на счете денежных средств, сумма которых достаточна для удовлетворениявсех требований, предъявленных к счету, списание средств со счетаосуществляется в порядке поступления распоряжений клиента и других документовна списание, т. е. в так называемой календарной очередности.
Принедостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленныхк нему требований списание денежных средств осуществляется в следующейочередности:
* в первую очередь происходит списаниепо исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачуденежных средств со счета для удовлетворения требований о возмещении вреда,причиненного жизни и здоровью, а также требований о взыскании алиментов;
* во вторуюочередь производится списание по исполнительным документам, предусматривающимперечисление или выдачу денежных средств для расчетов по выплате выходныхпособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числепо контракту, по выплате вознаграждений по авторскому договору;
* в третью очередь осуществляетсясписание по платежным документам, предусматривающим перечисление или выдачуденежных средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими потрудовому договору (контракту), а также по отчислениям в государственныесоциальные страховые фонды;
* в четвертуюочередь происходит списание по платежным документам, предусматривающим платежив бюджет и внебюджетные фонды, отчисления в которые не предусмотрены в третьейочереди;
* в пятую очередь происходит списаниепо исполнительным документам, предусматривающим удовлетворение других денежныхтребований;
> в последнюю очередь осуществляетсясписание по другим платежным документам в порядке календарной очередности.
Списаниесредств со счета по требованиям, относящимся к одной очереди, производится впорядке календарной очередности поступления документов.
4.Свобода выбора форм безналичных расчетов. Действующим законодательством установлены несколько формрасчетов и видов платежей, которые организации-контрагенты могут выбирать посвоему усмотрению: (а) расчеты платежными поручениями; (б) расчеты поаккредитиву; (в) расчеты чеками; (г) расчеты но инкассо. Каких-либо ограниченийсо стороны банка по выбору форм расчетов не допускается.
5.Унификация платежных документов. Законодательно установлено, что расчетные документыоформляются на бланках единообразной формы в бумажном или электронном видах.Расчетные документы должны содержать следующие реквизиты:
*наименование расчетного документа и код формы;
* номер расчетного документа, число,месяц, год его выписки; > вид платежа;
* наименованиеплательщика, номер его счета в банке;
* наименованиеи местонахождение банков плательщика и получателя, банковские идентификационныекоды, номера корреспондентских счетов банков;
* наименованиеполучателя средств, номер его счета в банке, идентификационный номерналогоплательщика;
*назначение платежа;
* сумму платежа, обозначенную цифрами ипрописью;
* очередностьплатежа;
* подписиуполномоченных лиц и оттиск печати (в установленных случаях).
Расчетныедокументы действительны в течение десяти дней, не считая дня их выписки.Исправления, помарки и подчистки в расчетных документах не допускаются.
Расчетныеоперации по перечислению денежных средств через кредитные организации могутосуществляться с использованием: (а) корреспондентских счетов (субсчетов),открытых в Байке России; (б) корреспондентских счетов, открытых в другихкредитных организациях; (в) счетов участников расчетов, открытых в небанковскихкредитных организациях, осуществляющих расчетные операции; (г) счетовмежфилиальных расчетов, открытых внутри одной кредитной организации.
Всоответствии с действующим законодательством безналичные расчеты междуорганизациями осуществляют байки и небанковские кредитные учреждения. В своюочередь банки взаимодействуют друг с другом через расчетно-кассовые центры(РКЦ) либо напрямую через корреспондентские счета, открытые убанков-контрагентов.
Расчетно-кассовыецентры являются учреждениями Банка России и созданы по территориальномупринципу. Отношения между коммерческими банками и расчетно-кассовыми центрамиоформляются договором. Коммерческий банк открывает в РКЦ корреспондентскийсчет, так называемый счет «НОСТРО». Платы за расчетно-кассовоеобслуживание РКЦ не берет, но и не начисляет проценты на остаток средств накорреспондентских счетах банков в РКЦ. Расчеты между РКЦ непосредственно пооперациям коммерческих банков, а также по их собственным операциям происходятчерез счета межфилиальиых оборотов (МФО). Средством расчета служат авизо (авизокак извещение об изменениях в состоянии взаимных расчетов, посылаемое однимконтрагентом другому, используется исключительно в расчетах между банками икредитными учреждениями). Необходимым условием расчетов с использованием РКЦявляется наличие у коммерческого банка достаточных средств на корреспондентскомсчете в РКЦ. В противном случае осуществление расчетов невозможно. Такимобразом, основной недостаток расчетов через РКЦ заключается в том, что клиентне сможет произвести платеж даже при наличии у него средств на счете в банке,если на корреспондентском счете банка в РКЦ средства отсутствуют. Кроме того, впроцессе расчетов между банками появляется еще одно звено (РКЦ), что усложняетрасчеты и увеличивает сроки исполнения платежей.
Дляускорения расчетов, а также для исключения возможности злоупотреблений банки могутоткрывать корреспондентские счета друг у друга на основе межбанковскихсоглашений. В этом случае необходимость использования системы межфилиальныхоборотов отпадает, так как расчетно-кассовые центры участия в расчетах непринимают.
Ускорениюрасчетов способствует также организация зачета взаимных требований банковскимиучреждениями (межбанковский клиринг). В соответствии с действующимзаконодательством банки вправе осуществлять расчеты путем зачета взаимныхтребований с последующим погашением сальдо путем перевода денежных средств покорреспондентским счетам. Межбанковский клиринг может осуществляться как набазе РКЦ, так и специализированными центрами, созданными банками определенногорайона или банками, входящими в одну группу. Клиринговый центр являетсяотдельным юридическим лицом, созданным, как правило, в форме акционерногообщества. В основном в качестве учредителей клиринговых центров выступаюткрупные коммерческие банки. Отношения между клиринговыми центрами и участникамирегламентируются договором о расчетном обслуживании, после чего клиентамклиринговых центров открываются специальные' лицевые счета, по которым ипроисходит зачет взаимных требований. Таким образом, существенно уменьшаетсядокументооборот и сокращаются сроки исполнения платежей. Клиринговаядеятельность подлежит лицензированию Банком России.
Расчетыплатежными поручениями
Платежноепоручение представляет собой поручение организации обслуживающему банку оперечислении определенной суммы со своего счета на счет указанного плательщикомлица. В современной хозяйственной практике указанная форма расчетов являетсяосновной.
В деньпринятия банком от клиента платежного поручения у банка возникает обязательствоперед клиентом в сроки, установленные законодательством или договором, перечислитьденежные средства по назначению с корреспондентского счета (субсчета), иныхсчетов, открытых для проведения расчетных операций, при соблюдении клиентомследующих условий: (а) правильного указания реквизитов плательщика, получателяденежных средств, обязательных для осуществления операции по перечислениюсредств; (б) наличия на его счете денежных средств в сумме, достаточной дляисполнения принятого документа.
Присоблюдении клиентом перечисленных выше условий кредитная организация или еефилиал в день принятия платежного поручения от клиента списывает средства с егосчета и перечисляет их со своего корреспондентского счета (субсчета) и иныхсчетов, открытых для проведения расчетных операций, не позднее следующего дня,если иное не предусмотрено в договоре банковского счета.
Клиентамрекомендуется представлять в банк расчетные документы накануне наступлениясрока платежа (платежи в бюджет, внебюджетные фонды, плановые платежи). Еслисрок платежа на документе не проставлен, то сроком платежа считается датапринятия документа от клиента.
Платежноепоручение действительно в течение 10 дней, начиная со дня, следующего за днемвыписки. В отдельных случаях используются безотзывные поручения, действующие втечение неопределенного времени.
Организация-плательщиквыписывает четыре экземпляра платежного поручения на бланке унифицированнойформы по одному для каждого участника сделки. На одном экземпляре ставитсяоригинальная печать организации, а также этот экземпляр подписывается первой ивторой подписями. Указанный экземпляр является ор нованием для списания средствв банке и остается в банковской документации. Второй экземпляр поручениявозвращается к плательщику с отметкой банка о принятии поручения к исполнению.Третий и четвертый экземпляры поступают в банк продавца. На основании третьегоэкземпляра производится зачисление средств на счет получателя. Последнийэкземпляр прилагается к выписке со счета получателя в качестве подтверждениясовершения операции по зачислению средств.
Основныепреимущества данной формы расчетов заключаются в относительно быстромдокументообороте. Возможные задержки обусловливаются только задержками в работебанковской системы.
Расчетыаккредитивами
Всоответствии с Положением о безналичных расчетах аккредитив представляет собойусловное денежное обязательство, принимаемое банком (банк-эмитент) по поручениюплательщика, произвести платежи в пользу получателя средств по предъявлениипоследним документов, соответствующих условиям аккредитива, или предоставитьполномочия другому банку (исполняющий банк) произвести такие платежи.
Содержаниеаккредитивной формы расчетов заключается в том, что плательщик и поставщикпередают банкам, в которых они обслуживаются, функции по контролю засоблюдением условий договора в части сумм и сроков оплаты. В банке поставщикаоткрывается специальный счет, на котором депонируются средства плательщика.Указанные средства бронируются на определенный срок, который устанавливается восновном договоре. После того как поставщик убеждается в том, что необходимыесредства зарезервированы, он отгружает продукцию или выполняет соответствующиеуслуги или работы. Документы, свидетельствующие об отгрузке товаров иливыполнении работ, представляются поставщиком в банк. Исполняющий банк проверяетсоответствие отгрузки условиям аккредитива, и в случае полного соблюденияконтракта денежные средства списываются непосредственно на счет поставщика.Документы, свидетельствующие об отгрузке продукции, исполняющий банк пересылаетбанку-эмитенту, откуда они попадают к покупателю. Выплаты с аккредитива могутосуществляться только в безналичной форме.
Аккредитивнаяформа расчетов имеет несомненные достоинства. Поставщик получает дополнительныегарантии по своевременному получению оплаты от покупателя, поскольку, какправило, отгрузка товара или выполнение каких-либо работ поставщикомпроизводится уже после получения извещения об открытии аккредитива. С другойстороны, банковское учреждение контролирует действия поставщика; несмотря на точто соответствующие денежные средства забронированы, поставщик сможет получитьих только при условии добросовестного исполнения договора в полном объеме и всоответствующие сроки.
Всовременной практике используются несколько видов аккредитивной формы расчетов,возможность использования которых содержится в договоре банковского счета. При депонированном,или открытом, аккредитиве банк плательщика (банк-эмитент) перечисляет в банкполучателя (исполняющий банк) соответствующую сумму со счета плательщика или засчет средств предоставленного ему кредита. Таким образом, необходимые денежныесредства списываются со счета плательщика еще до момента исполнения поставщикомобязательств по договору. Указанная форма аккредитивных расчетов применяется вслучае, если между банками, обслуживающими участников сделки, не установленыкорреспондентские отношения.
Приналичии у банков корреспондентских счетов друг у друга, как правило,применяется непокрытый, или гарантированный, аккредитив. В этом случаесредства, списанные с расчетного счета покупателя, непосредственно в банк поставщикане перечисляются, а депонируются на специальном счете. Выплата поставщику поаккредитиву производится за счет средств на корреспондентском счете банкапокупателя в банке поставщика. В этом случае сроки расчетов между контрагентамисокращаются.
Возможныи другие классификации аккредитивной формы расчетов, однако различия между нимив основном носят технический характер, т. е. касаются организациидокументооборота между контрагентами. По своей сути они представляют собойвидоизменения либо покрытой, либо непокрытой формы аккредитивных расчетов.
Например,отзывный аккредитив может быть изменен банком-эмитентом без предварительногоуведомления организации — получателя средств. При этом отзыв аккредитива несоздает каких-либо обязательств банка-эмитента перед получателем.Соответственно после получения извещения об отзыве исполняющий банк платежи непроизводит. Возможность отзыва аккредитива без уведомления поставщика вопределенной мере нивелирует достоинства данной формы расчетов, а именно несоздает поставщику достаточных гарантий получения платежа. Хотя возможностьиспользования отзывного аккредитива и предусмотрена современнымзаконодательством, на практике он почти не применяется.
Безотзывнымпризнается аккредитив,который может быть отменен или изменен только с согласия поставщика. В этомслучае исполняющий банк обязуется осуществить платеж поставщику при выполнениипоследним условий аккредитива. Именно эта форма аккредитива и получила своеразвитие на практике. Тем не менее Гражданским кодексом РФ установлено, что приотсутствии указания на запрещение отзыва аккредитива банком-эмитентомаккредитив считается отзывным.
Напрактике существуют и другие вариации аккредитивной формы расчетов. Например,при посреднических операциях применяется переводной аккредитив. Если поставщикреализует продукцию покупателю через своего представителя-посредника, вкачестве средства платежа покупатель может использовать переводной аккредитив,при котором платежи осуществляются как в пользу посредника, так и в пользуосновного поставщика. При этом перевод аккредитива может осуществляться толькоодин раз.
В случаепериодических поставок или выполнения работ по этапам используется возобновляемыйаккредитив. Существует два варианта использования данного вида аккредитива. Впервом случае после поставки определенной партии или выполнениясоответствующего этапа работ с аккредитива производятся платежи до тех пор,пока на аккредитиве имеются денежные средства. Второй вариант предусматриваетдепонирование соответствующей суммы под каждую поставку или этап работ. Вкачестве преимуществ данного вида аккредитива можно отметить сокращение срокови непрерывный характер расчетов.
Порядокрасчетов по аккредитиву устанавливается в основном договоре между поставщиком ипокупателем. В соответствии с Положением о безналичных расчетах в данномдоговоре должны быть предусмотрены следующие условия (помимо остальныхсущественных условий договора):
— наименование банка-эмитента (банкплательщика);
— наименование банка, обслуживающегополучателя средств;
— наименование получателя средств;
-сумма,сроки действия и вид аккредитива;
— способ извещения получателя средствоб открытии аккредитива;
— полный перечень и точнаяхарактеристика документов, предоставляемых получателем средств;
— ответственность за неисполнение(ненадлежащее исполнение) обязательств.
Плательщик представляет вбанк, в котором он обслуживается, аккредитив установленной формы (всоответствии с Приложением №5 к Положению о безналичных расчетах). В немуказываются:
— видаккредитива (в случае, если отсутствует указание, что аккредитив являетсябезотзывным, он считается отзывным); > условие оплаты аккредитива (сакцептом или без акцепта);
— номерсчета, открытый исполняющим банком для депонирования средств при покрытом(депонированном) аккредитиве;
— срокдействия аккредитива с указанием даты (число, месяц и год) его закрытия;
— полное и точное наименованиедокументов, против которых производится платеж по аккредитиву;
— наименование товаров (работ, услуг), для оплаты которых открывается аккредитив,номер и дата основного договора, срок отгрузки товаров (выполнения работ,оказания услуг), грузополучателя и место назначения (при оплате товаров).
Приотсутствии хотя бы одного из этих реквизитов банк отказывает в открытииаккредитива.
Дляполучения денежных средств по аккредитиву поставщик предоставляет в исполняющийбанк четыре экземпляра реестра счетов установленной формы, а также документы,свидетельствующие о выполнении им условий контракта и предусмотренные условиямиаккредитива. В реестре счетов содержится информация о реквизитах аккредитива,сумме платежа, номере счета поставщика, дате отгрузки товара (выполнения работ,оказания услуг), перечне документов в соответствии с условиями аккредитива.
Схемыдокументооборота аккредитивов приведены соответственно на рис.
Приупомянутых выше достоинствах аккредитивной формы расчетов (гарантия исполненияобязательств контрагентами) существуют и значительные неудобства примененияуказанной формы на практике. Данные неудобства носят в основном технический характери вызваны значительным документооборотом между банками и их клиентами.Указанная форма расчетов не позволяет в короткие сроки произвести оплату ипоэтому для обеспечения текущей хозяйственной жизни предприятия неиспользуется. Помимо технических сложностей имеется весьма существенныйнедостаток. Как правило, в хозяйственной практике используется покрытыйаккредитив, т. е. аккредитив, при использовании которого у плательщика на времядействия контракта из оборота отвлекаются значительные денежные средства.Аккредитивная форма расчетов является еще и самой дорогостоящей из возможныхформ безналичных расчетов, поскольку за свои услуги по контролю за соблюдениемусловий контракта банк взимает комиссионное вознаграждение.
Указанныеобстоятельства объясняют причину того, что аккредитивы применяются в основном вмеждународных расчетах или в расчетах по крупным контрактам, связанным сдвижением значительных сумм либо с реализацией уникального и дорогостоящегооборудования, когда контрагентам необходимы твердые гарантии исполнениявзаимных обязательств.
Расчетычеками
Чекомпризнается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжениечекодателя обслуживающему его банку произвести платеж указанной в чеке суммычекодержателю, В хозяйственной практике выделяют два вида чеков: денежные(чеки, предназначенные для выплаты чекодержателю наличных денежных средств) ирасчетные (чеки, используемые для расчетов между юридическими лицами). В данномразделе речь пойдет о расчетных чеках.
Расчетныечеки представлены депонированными и гарантированными чеками. Различия междуними заключаются в том, что при оформлении депонированной чековой книжки клиентпредварительно перечисляет на отдельный лицевой счет соответствующую сумму, чтообеспечивает гарантию платежа по данным чекам, т. е. одновременно с заявлениемо выдаче чековой книжки в банк представляется платежное поручение. Именнодепонированные чеки получили наибольшее распространение в современнойотечественной практике.
Гарантированнаячековая книжка предварительного депонирования средств не предусматривает.Покрытием чека выступают средства чекодателя на расчетном счете в пределахсоответствующей суммы гарантии, установленной банком при выдаче чековой книжки.При временном отсутствии средств на счете плательщика банк может произвестиоплату за счет собственных средств в пределах установленной суммы (овердрафт),если данная услуга установлена соглашением между банком и клиентом.
Передвыдачей чековой книжки банк заполняет отдельные реквизиты содержащихся в нейчеков. На лицевой стороне каждого чека указывается наименование плательщика(чекодателя) и банка, выдавшего чековую книжку. Также приводятся необходимыебанковские реквизиты плательщика (номер счета, номер корреспондентского счетабанка, банковский идентификационный код). На оборотной стороне чека цифрами ипрописью указывается предельный размер суммы, на которую может быть выписанчек. Сумма лимита скрепляется печатью и подписью должностных лиц банка.Выданная банковская чековая книжка регистрируется в специальнойидентификационной карточке, в которой перечисляются основные реквизиты чека собразцами подписей. Она выдается клиенту вместе с чековой книжкой и служит дляподтверждения подлинности чека.
Порядокиспользования расчетных чеков в хозяйственной практике регулируется Гражданскимкодексом РФ. В соответствии с ним чек должен содержать следующие обязательныереквизиты:
— наименование «чек», включенное в текст документа;
— поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;
— наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведенплатеж;
— указание валюты платежа;
— указание даты и места составлениячека;
— подпись лица, выписавшего чек,—чекодателя.
Отсутствиев документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека. Вотдельных случаях в чеке может быть указано наименование чекодержателя; такойчек называется именным. Чек, не содержащий указания места его составления,рассматривается как подписанный в месте нахождения чекодателя.
По отечественномузаконодательству чек должен быть предъявлен к оплате в течение 10 дней, несчитая дня его выдачи. Выдача чека не погашает обязательства чекодателя, висполнение которого он выдан.
Права почеку могут быть переданы с помощью передаточной надписи на чеке, называемойиндоссаментом, за исключением именного чека. Индоссамент, совершенныйплательщиком, считается недействительным. Чекодержатель переводного чекасчитается его законным владельцем, если он основывает свое право на непрерывномряде индоссаментов.
Всоответствии с Гражданским кодексом платеж по чеку полностью или частично можетбыть гарантирован посредством аваля (поручительства). Аваль может быть выданлюбым лицом, за исключением плательщика. На лицевой стороне чека либо надополнительном листе авалист проставляет надпись «считать за аваль» суказанием своего наименования и реквизитов. Авалист отвечает по чеку так же,как и лицо, выписавшее чек, и в случае отказа последнего от оплаты чекачекодержатель вправе предъявить иск к любому или всем обязанным по чеку лицам(чекодатель, авалист, индоссант). Иск чекодержателя к обязанным по чеку лицамможет быть предъявлен в течение шести месяцев со дня окончания срокапредъявления чека к платежу.
Плательщик(чекодатель) выписывает чек и передает его поставщику (чекодержателю) вместе сидентификационной карточкой. В момент выписки и получения чека чекодержательобязан следить за обоснованностью лимита данной чековой книжки. При выпискечека неиспользованный лимит отражается на корешке следующего чека. Помимособлюдения лимита сверяется подпись лица, выписавшего чек, с образцом подписи,поставленной на идентификационной карточке, а также соответствие остальныхреквизитов чека реквизитам карточки.
Втечение 10 дней чекодержатель сдает полученные чеки вместе с реестром чеков вбанк, в котором он обслуживается. Реестр чеков содержит в себе информацию овсех чеках, сдаваемых в банк. В нем указываются номера и суммы чеков, сдаваемыхпри данном реестре, лицевые счета и наименования плательщиков и получателяденежных средств. Копии полученного реестра вместе с чеками банк чекодержателя,не производя операций по счетам, пересылает в байки поставщиков. Банкчекодателя, получив соответствующий реестр и чеки и проверив их подлинность,списывает депонированные средства со счета (если речь идет о депонированнойчековой книжке) или осуществляет перечисление собственных средств (еслииспользуется овердрафт). На основании экземпляра реестра счетов в банкепоставщика полученные средства зачисляются на счет последнего.
7.3 Расчеты поинкассо
Расчетыпо инкассо представляют собой банковскую операцию, посредством которой банкберет на себя обязательства по получению от плательщика платежа на основаниипредставленных на инкассо документов. Суть указанной операции заключается втом, что распоряжение о списании средств со счета плательщика оформляется несамим плательщиком, а получателем в рамках предоставленного ему права.
Расчетыпо инкассо могут осуществляться с акцептом, т. е. когда плательщик подтверждаетпредставленные в его банк документы на списание денежных средств, так и безакцепта, в случаях, установленных законодательством (как правило, это относитсяк списанию по исполнительным и приравненным к ним документам).
Всовременной практике инкассовая форма расчетов осуществляется на основанииплатежных требований и инкассовых поручений. Указанные документы предъявляютсяполучателем средств (взыскателем) к счету плательщика через банк, обслуживающийполучателя.
Платежноетребование-поручение используется, как правило, в коммерческом обороте ипредставляет собой расчетный документ, который содержит требование кредитора(получателя средств) по основному договору к должнику (плательщику) об уплатеопределенной денежной суммы через банк. Расчеты платежнымитребованиями-поручениями могут осуществляться с акцептом или без акцептаплательщика. При расчетах между коммерческими организациями платежныетребования без акцепта используются только в случае, если данное условиеустановлено основным договором между контрагентами, а также при наличии вдоговоре банковского счета между плательщиком и своим банком условия овозможности безакцептного списания денежных средств. В хозяйственной практикемежду коммерческими организациями безакцентные платежные требованияиспользуются достаточно редко, в основном расчеты осуществляются платежнымитребованиями, оплачиваемыми с акцептом плательщика.
Платежныетребования предоставляются в банк получателя на бланке установленной формы.Кроме основных реквизитов платежных документов, указанных ранее, платежноетребование должно содержать:
— условие оплаты (с акцептом или без);
— срокдля акцепта (срок определяется контрагентами но основному договору, но недолжен быть менее пяти рабочих дней);
— дата отсылки (вручения) плательщикупредусмотренных основным договором документов, свидетельствующих о выполнениипоставщиком условий договора;
— наименование товара, работ, услуг,реквизиты основного хозяйственного договора.
Принимающийплатежные требования банк получателя (банк-эмитент) осуществляет проверкусоответствия платежного требования установленной форме, соответствие подписей ипечати получателя, а также полноты заполнения всех указанных на бланкереквизитов. В случае соблюдения всех правил два экземпляра платежноготребования с реестром платежных требований (перечень требований по данномуплатежу и их основные реквизиты) передаются в банк плательщика (исполняющийбанк). Поступившие в исполняющий банк платежные требования проверяются насоответствие условий данной формы расчетов условиями договора между банком иплательщиком.
Прирасчетах платежными требованиями с акцептом один экземпляр требованияпередается для акцепта плательщику. Акцепт платежного требования может бытьпроизведен плательщиком до истечения срока акцепта путем предоставления в банксоответствующего заявления с печатью и подписями соответствующих должностныхлиц. В этом случае на основании указанных в требовании реквизитов исполняющийбанк производит списание средств со счета плательщика.
Еслиплательщик отказывается от акцента полностью или частично, то им в исполняющийбанк представляется специальное заявление в трех экземплярах, в которомуказываются мотивы отказа с обязательной ссылкой на условия договора или нормыправа. В частности, это может быть несоответствие применяемой формы расчетовусловиям заключенного основного договора. При полном отказе от акцептаплатежные требования и заявление плательщика об отказе с соответствующимиотметками исполняющего банка возвращаются в банк-эмитент для последующейпередачи получателю. В случае частичного акцепта в платежном требованииобводится первоначальная сумма и рядом проставляется цифрами и прописью сумма,подлежащая к оплате. Заявление о частичном отказе вместе с одним экземпляромплатежного требования служат основанием для списания денежных средств со счетаплательщика. Второй экземпляр заявления направляется в банк-эмитент для выдачиполучателю средств. Все возникающие между плательщиком и получателемразногласия разрешаются в законодательно установленном порядке.
Принеполучении исполняющим банком в установленный срок отказа от акцепта платежноетребование считается акцептованным, и на основании указанных в нем реквизитовисполняющий банк осуществляет платеж.
Еслипоставщик представляет в банк-эмитент платежное требование, в котором указано,что оплата по нему производится без акцепта получателя, то в требованииделается указание на пункт основного договора, в котором предусмотреноследующее условие. Безакцептное списание по хозяйственным договорам требуетсоответствующего указания такой возможности в договоре банковского счета. Крометого, плательщик при заключении хозяйственного договора представляет вобслуживающий его банк сведения о кредиторах (получателях), которые имеют правовыставлять платежные требования на списание денежных средств в безакцептномпорядке, а также на основании каких хозяйственных договоров может бытьпроизведено указанное списание. В случае, если условия о безакцептном списаниисредств нет в договоре банковского счета либо плательщик не представил в банксведения о получателях средств, платежное требование оплачивается в порядкепредварительного акцепта. При безакцептном списании средств в случае соблюденияисполняющим банком всех требований законодательства последним возраженияплательщика по поводу списания не принимаются.
Инкассовыерасчеты могут осуществляться также и на основании инкассовых поручений. Всоответствии с действующим законодательством списание денежных средств поинкассовым поручениям производится только в бесспорном порядке. Положением обезналичных расчетах предусмотрены случаи применения инкассовых поручений, аименно:
— вслучаях, когда бесспорный порядок взыскания установлен законодательством, в томчисле для взыскания денежных средств органами, выполняющими контрольныефункции;
— привзыскании по исполнительным листам.
Инкассовыепоручения могут применяться и при расчетах между коммерческими организациями,если условия основного договора, а также договоров банковского счета содержаттакую возможность. В данном случае порядок документооборота аналогичендокументообороту при использовании платежных требований-поручений без акцепта.Однако в сложившейся практике расчеты с использованием инкассовых порученийприменяются в основном для принудительного взыскания денежных средствсоответствующими государственными контролирующими органами.
Тема 8Бюджетирование напредприятии
Под бюджетированием(budgeting) понимается процесс расчета и обобщения финансовых показателей,детализирующих финансовые планы корпорации в денежном и натуральном выражениина конкретный период времени. Представленные в виде таблицы значенияпоказателей называются бюджетом. Бюджетирование является составной частьюпроцесса планирования: как только составляется финансовый план на будущее, онподкрепляется расчетами и составлением бюджета.
Составление бюджетапреследует три основные цели:
планирование, координациюи контроль.
1.Планирование. Бюджетпредполагает учет изменяющихся условий и отражает разработанный финансовый планв виде конкретных показателей.
2. Координация. Процессбюджетирования помогает руководству корпорации координировать усилия, так какпредполагает определение взаимосвязей между подразделениями. В ходе бюджетногопроцесса часто обнаруживаются различие интересов и возможные конфликты. Именнобюджетный процесс позволяет выявить неэффективное использование ресурсов.
3. Контроль.Разработанные бюджеты рассматриваются как ориентиры, с которыми сравниваютсяреальные результаты.
Отслеживание различий вфактических и бюджетных данных позволяет своевременно принять меры или провестикорректировки бюджета и изменить тактические задачи всех подразделений.
В финансовом планированиивыделяют оперативные (операционные, или текущие), финансовые и капитальныебюджеты. Текущими бюджетами называют разработанные множества показателей,отражающих текущую деятельность, и прежде всего получение реализационногодохода и текущие расходы. К текущим бюджетам относятся бюджеты (планы) сбыта,производства, сметы прямых затрат на материалы, сметы прямых затрат по оплатетруда, смету административных расходов.
План сбыта является отправнойточкой при подготовке сводного бюджета. Этот план показывает количество единицкаждого изделия, которые прогнозируется продать. Перемножение на прогнозируемыезначения цен позволяет рассчитать объем реализации продукции или услуг поподразделениям и филиалам. Обычно этот бюджет разрабатывается подразделениеммаркетинга. При продажах в кредит оцениваются поступления денежных средств принемедленной оплате и с учетом отсрочки.
Бюджет производства (илипроизводственный план) показывает, какое количество ресурсов и в какой периодвремени потребуется для производства планируемого объема выпуска (построениеэтого бюджета начинается с прогноза в натуральном выражении количествакомплектующих, материалов, запасов). Прогнозируемый объем производства определяетсявычитанием
оцененных запасов готовойпродукции на складе на начало периода из суммы прогнозируемых к продаже едиництовара и оптимального объема готовой продукции на складе на конец периода. Этотбюджет основывается на смете затрат материалов, труда, комплектующих и т.п.Обычно он составляется производственным подразделением.
Смета прямых затрат наматериалы определяет количество материалов, подлежащих закупке. Два факторавлияют на это количество: 1)прогнозируемый расход материалов (исходя изпроизводственного плана) и 2) имеющиеся запасы.
Поэтому количествозакупаемых материалов в натуральных единицах определяется как сумма расхода запериод и оптимального размера запаса на конец периода за вычетом имеющихсязапасов на начало периода. Перемножение на прогнозируемые цены позволяетрассчитать оттоки денежных средств (при покупке в кредит вносятсякорректировки).
Для расчета прямых затратна оплату труда ожидаемый объем производства в каждом периоде времениумножается на число часов работы, необходимых для производства одной единицыпродукции. Далее результат умножается на стоимость прямых затрат труда за час.Получаем общие затраты на оплату труда по подразделениям и филиалам.
Специализированные(индивидуальные) бюджеты объединяются в единый бюджет, формирующий операционныйплан и предварительные отчет о финансовых результатах и балансовый отчет.Совокупный бюджет определяет планируемые показатели по всей корпорации пообъему реализационного дохода, издержкам и прибыли.
Финансовые бюджетыпоказывают, как на производственную деятельность корпорации влияют финансовые иинвестиционные решения. Основными финансовыми бюджетами являются:
-бюджет денежных средств(или кассовый план cash budget);
-предварительные баланс иотчет о финансовых результатах с учетом возможного изменения финансовых условийфункционирования.
Бюджет денежных средств(кассовый план) представляет собой финансовый план потоков денежных средствкорпорации, получаемых и расходуемых как по безналичному расчету, так иналичными. Бюджет денежных средств обычно составляется с разбивкой по месяцам,чтобы отразить сезонные колебания поступлений и расходов. При стабильныхденежных потоках может быть оправдано составление бюджета с разбивкой накварталы или более длительные промежутки времени. Целью составления бюджетаденежных средств является оценка изменчивости доступного уровня денежныхсредств и планирование привлечения необходимого количества или инвестированияна короткие промежутки времени. Бюджет денежных средств также можетрассматриваться как индикатор возможных проблем, связанных с нехваткой денежныхсредств.
Составление бюджетаденежных средств включает шесть этапов:
1) выбор временногогоризонта. Обычно равен месяцу, но при нестабильных денежных потоках могутсоставляться недельные или даже ежедневные бюджеты;
2) прогноз объема продажи поступлений денежных средств на временном горизонте;
3) оценка общего объемапоступлений денежных средств (притоки). Общая сумма включает поступление отпродажи без предоставления кредита и по предоплате, получение денежных средствот дебиторов, другие поступления типа процентных, дивидендов от деятельностидругих предприятий, доходы от продажи активов, доходы по ценным бумагам идругие внереализационные доходы;
4) оценка расходовденежных средств (оттоки). Включаются текущие расходы за материалы,комплектующие, выплаты по заработной плате, выплаты по приобретенным материалами комплектующим в прошлые периоды времени (погашение кредиторскойзадолженности), налоговые платежи, выплаты процентов и дивидендов, инвестиционныерасходы и т.п.;
5) расчет чистогоденежного потока;
6) составление бюджетаденежных средств, показывающего, в какие периоды времени корпорация будетиспытывать недостаток денежных средств, а в какие — избыток. Прибавляя кчистому денежному потоку каждого временного периода начальное количестводенежных средств (на начало периода), получаем значение денежного потока наконец (остаток денежных средств на момент времениt). Полученное значение остатка сравнивается сминимальным бюджетом денежных средств (таким количеством денежных средств,которое руководство считает необходимым иметь в любой период времени) или соптимальным (при котором минимизируются издержки хранения денежных средств).Превышение конечного значения чистого денежного потока над минимальным бюджетомпоказывает избыток денежных средств. Размер минимального бюджета зависит отстепени неопределенности условийфункционирования (чем более неопределенны условия и высока неопределенность поденежному потоку, тем больше должно быть значение минимального бюджета денежныхсредств).
Табл. 14 показывает общийвид бюджета денежных средств.
Таблица 14 Общий вид бюджета денежных средств Временной горизонт март апрель май июнь +приток денежных средств — отток денежных средств
+ чистый денежный поток + поток на
начало временного горизонта = поток
на конец периода = остатку денежных средств — минимальный бюджет денежных средств = избыток (недостаток)
Предварительныйбалансовый отчет строится путем корректировки балансового отчета за предыдущийпериод (закончившийся год) с учетом прогнозируемых продаж и затрат. Егосоставление необходимо по следующим соображениям:
-позволяет вскрытьотдельные неблагоприятные перспективы и проблемы, которыми финансовый менеджерне планировал заниматься;
-играет контрольную рольдля координации всех прочих планов;