СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1.Производственно-экономическая характеристика ОАО «Надежда». 5
1.1.Описание предприятия. 5
1.2.Ресурсы предприятия и их использование. 7
1.3.Анализ результатов деятельности ОАО «Надежда». 10
Глава 2. теоретические основы кредитоспособности заемщика 12
2.1.Оценка кредитоспособности ссудозаемщиков. 12
2.2. Системапоказателей определения кредитоспособности заемщика – юридического лица 17
Глава 3. оценка кредитоспособности ОАО «Надежда». 23
3.1. Анализфинансовой устойчивости. 23
3.2. Анализкредитоспособности ОАО «Надежда». 33
3.3.Оценка банкротства и уровня самофинансирования ОАО«Надежда». 37
Выводы и предложения… 43
Список литературы… 45
Введение
Затяжной кризис экономикив России привел многие предприятия в состояние близкое к банкротству. Сотнитысяч предприятий — потенциальные банкроты. В этих условиях необходимонаучиться своевременно, распознавать ненадежных партнеров, объективно оцениватьситуацию, отличать временные проблемы с ликвидностью от полной неплатежеспособности.Только с помощью комплексного, финансового анализа можно объективно оценитьположение дел у существующего или потенциального партнера и принять правильноерешение о путях дальнейшего взаимодействия с ним. Это особо актуально при планированиидолгосрочных кредитных отношений с предприятием.
Финансовый анализпредставляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовомсостоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценкиперспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализаявляется снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятиемэкономических решений, ориентированных в будущее.
Финансовый анализ даетвозможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательскогориска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращиваниюкапитала; рациональность привлечения заемных средств; целесообразность выбораинвестиций и др.
Главная цель даннойработы – на основе анализа финансового состояния оценить кредитоспособность ОАО«Надежда», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендациикак использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства иполучения максимума прибыли.
Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, акакую – заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловаяактивность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия,порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности),степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.
Для этого в ОАО «Надежда»необходимо разработать стратегию осуществления финансового менеджмента, какнеобходимого элемента экономического управления деятельностью предприятием.
В настоящее время в ОАО«Надежда» анализ фактического финансового состояния предприятия и оценка его вкачестве ссудозаемщика не проводится.
Глава 1. Производственно-экономическая характеристикаОАО «Надежда»1.1. Описание предприятия
Советскийкомбинат бытового обслуживания населения был организован Постановлением СоветаМинистров Марийской АССР от 1 апреля 1964 г. № 154 на базе филиалаНово-Торьяльского райбыткомбината и сапоговаляльного цеха Советского промкомбината.Численность работающих составляла 135 человек. В целом для населения районаоказывалось 44 вида бытовых услуг: ремонт и пошив обуви, ремонт одежды, ремонти изготовление металлоизделий, услуги фотографии, парикмахерские исельскохозяйственные услуги.
В моментсоздания райбыткомбината производственные цеха и мастерские размещались внеприспособленных помещениях. В ноябре 1964 года было введено в эксплуатациютиповое здание комбината проектной мощностью 120 тыс. рублей в год. На предприятиине было ни одного специалиста со средним специальным образованием, рабочие на95% всей численности были практики. Все виды бытовых услуг, кроме фотографии ипарикмахерских были убыточны, рентабельность составляла всего 6,0 %.
Большоевнимание на комбинате уделялось расширению производственных площадей, внедрениютехнологического оборудования, освоению новых и усовершенствованию существующихвидов услуг, подготовке кадров.
ПостановлениеСовета министров и Областного Совета профсоюзов МАССР коллективу комбината,начиная с 1967 года 12 раз присуждались призовые места по итогам соцсоревнованияпромышленных предприятий местного подчинения МАССР.
За заслугив развитии экономики и культуры коллектив комбината награждается в 1970 годуПамятным Знаменем Обкома КПСС и другими почетными грамотами.
Открытоеакционерное общество «Надежда» учреждено 25 августа 1993 года № 253.
Местонахождение:425400, Республика Марий Эл, пос. Советский, ул. Шоссейная, 19.
Управлениепредприятия осуществляется в соответствии с его Уставом. Предприятиесамостоятельно выбирает структуру управления и устанавливает численность персонала.
Структурауправления предприятия показана на схеме 1.
/>
Рис. 1. Структура управления предприятия
ОАО «Надежда» представляет годовую бухгалтерскуюотчетность в объеме форм, предусмотренных в п.30 Положения по ведениюбухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, в течении 90 дней поокончании года, а квартальную -в течении 30 дней по окончании квартала. Деньпредставления предприятием бухгалтерской отчетности определяется по датефактической передаче.
Предприятие предоставляет возможностьознакомиться с бухгалтерской отчетностью для заинтересованных пользователей.Бухгалтерскую отчетность и итоговую часть аудиторского заключения предприятиене публикует в средствах массовой информации.
Основнойцелью деятельности предприятия является получение прибыли.
Основнымивидами деятельности является:
- выпуск валяной обуви (валенки: мужские, женские, детские, чулки) идругие виды продукции из шерсти (кошма).
- разработка, изготовление товаров народного потребления в соответствии сдействующими государственными стандартами и техническими условиями и их реализация.Предприятие выпускает более 50 наименований изделий. Это индпошив, ремонтодежды, выпуск трикотажных изделий, швейных полуфабрикатов, спецодежды, матрацы,одеяла, пошив головных уборов, верхней одежды. С каждым годом предприятие расширяетсвой ассортимент. В 2006 году было освоено девять новых изделий: трикотажныйбрючный костюм, толстовки мужские, куртка меховая, охотничий костюм меховой идругие изделия;
- оказание платныхуслуг (фотография, ритуальные услуги);
— сбор,заготовка шерсти и других видов сырья овцеводства через свою заготовительнуюсистему (приемные пункты);
— оптовая и розничная торговля. Продукцияпредприятия реализуется в основном в нашей республике, а также отправляется и заее пределы (Н-Новгород, Казань, Чебоксары).1.2. Ресурсы предприятия и их использование
Ресурсыпредприятия – денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финансовыересурсы направляются на развитие производства (производственно-торговогопроцесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы,потребление, а также могут оставаться в резерве.
Финансовые ресурсыпредназначенные для развития производственно – торгового процесса (покупкасырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочихэлементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме.
Таблица 1
Ресурсы ОАО«Надежда» и их использование в 2005-2006 гг.Показатели 2005г. 2006г. Изменения абсолют. относит. 1. Валовая продукция, тыс. руб. 7302 12017 4715 164,6 2. Ср.год. стоимость ОПФ, тыс. руб. 4220,5 4369 148,5 103,5 3.Оборотные активы, тыс. руб. 2064 4812 2748 233,1 4. Ср. спис. числен. рабочих, чел. 90 85 -5 94.4 5. Ср. спис. числ. работников, чел. 150 161 11 107,3 6. Балансовая прибыль, тыс. руб. 23 34 11 147,8 7. Фондоотдача, руб./ руб. 1,73 2,75 1,02 159 8. Фондоёмкость, руб./ руб. 0,6 0,36 -0,24 60 9.Фондовооружённость, тыс. руб./чел 28,17 27,14 -1,03 96,3 10. Материалоотдача, руб./ руб 1,02 1,02 100 11. Доля рабочих в общей численности работников, чел. 0,6 0,53 -0,07 88,3 12. Производительность труда, тыс. руб. /чел 48,68 74,64 26 153,3 13. Себестоимость всего, тыс. руб. 7158 11805 4647 165 14. Рентабельность предп-я, % 0,37 0,37 100 15. Рентабельность продукции, % 2,01 1,8 -0,21 90
Открытоеакционерное общество «Надежда», анализируя результаты деятельности прошлых лет,выявив имевшие место недостатки и ошибки, а также изучив закономерности развитияэкономики, повысило эффективность производства, увеличило объем реализованнойпродукции, темп роста составил 165%. Объем производимой продукции возрос на118,5 % по сравнению с предыдущим годом. Балансовая прибыль имеет положительнуюдинамику, темп роста составил 148% по отношению к предыдущему году. Стоимостьосновных фондов увеличилась на 4%, что является положительным фактором. Все показателихарактеризуют эффективность деятельности предприятия в 2006 году.
Открытое акционерное общество «Надежда»осуществляя производство продукции в 2006 году достигло следующих результатов:
1. Объемпроизводства продукции, включая НДС, составил – 11237 тыс. рублей.
2. Выручкаот реализации продукции и бытовых услуг составила – 12017 тыс. рублей.
3. Оказанобытовых услуг населению:
— расчес шерсти 108 тыс.рублей;
— индпошив 458 тыс.рублей;
— транспортные 317 тыс.рублей;
— ремонт одежды 38 тыс.рублей;
— ритуальные 8 тыс.рублей;
— трикотажные п/фабрикаты404 тыс… рублей;
Итого бытовых услуг 1333тыс. рублей.
4. Реализацияпродукции непосредственно населению составила – 2120 тыс. рублей; предприятиями организациям – 9898 тыс. рублей, в том числе:
— валяной продукции 5029тыс. рублей;
— швейных изделий 2912тыс. рублей;
— прочие 4077 тыс.рублей.
5. Объем реализации бытовыхуслуг в общем объеме реализации бытовых услуг и выпускаемой продукции составила– 11,8 %.
6.Среднесписочная численность работников на предприятии составляет 161 человек.Средства, направленные на потребление составили 1599 тыс. рублей. Фонд потребленияна 1 работника составил 9,9 тыс. рублей, в месяц – 825 рублей.
7. Дебиторскаязадолженность на конец года составила – 1298 тыс. рублей. Кредиторскаязадолженность – 6354 тыс. рублей.
8.Полученная прибыльсоставила – 29 тыс. рублей.1.3. Анализ результатов деятельности
Доходностьпредприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями.Абсолютный показатель доходности – сумма прибыли, или доходов. Относительныйпоказатель – уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность,или прибыльность, производственно-торгового процесса.
Таблица 2
Анализдоходности ОАО «Надежда» за 2005-2006 гг.Показатели 2005г. 2006г. Изменения абсолют. относит. 1.Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 7302 12017 4715 164,6 2.НДС, тыс.руб. 185 497 312 268,6 3.НДС в % к выручке 2,5 4,14 1,64 165,6 4. Себестоимость продукции 7158 11805 4647 165 5. Себестоимость в % к выручке 98,03 98,24 0,21 100,2 6. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. 144 212 68 147,2 7. Уровень рентабельности 2,01 1,8 -0,21 90 8. Прибыль от реализации продукции в % к выручке 2 1,8 -0,2 90 9. Убыток от прочей реализации, тыс. руб. 121 178 57 147,1 10. Доходы от внереализац. операций, тыс.руб. - - - - 11. Расходы по внереализ. операциям, тыс.руб. - - - - 12.Балансовая прибыль, тыс.руб. 23 34 11 147,8 13. Налоги выплачиваемые из прибыли, тыс. руб. 3 4 1 133,3 14. Чистая прибыль, тыс. руб. 20 30 10 150
Данныетаблицы анализа доходности показывают, что прибыль от реализации продукциивозросла на 68 тыс. руб. Балансовая прибыль составила 148 %. Отсюда чистаяприбыль составила 150%, это характеризует прибыльностьпроизводственно-хозяйственной деятельности предприятия. ОАО«Надежда», анализируя результаты деятельности прошлых лет, выявивимевшие место недостатки и ошибки, а также изучив закономерности развитияэкономики, повысило эффективность производства, увеличило объём реализованнойпродукции, темп роста составил 165%. Балансовая прибыль имеет положительнуюдинамику, темп роста составил 148% по отношению к предыдущему году. Всепоказатели характеризуют эффективность деятельности предприятия в 2006 году.Это явилось результатом влияния следующих факторов: изменение выручки от реализациипродукции на 4715 тыс. руб. увеличила прибыль (4715*2/100) 94,3 тыс.руб., увеличениеуровня себестоимости в % к выручке 0,21% повысила сумму затрат, что соответственноснизило сумму прибыли на (0,21*12017/100) 25,2 тыс. руб. Итого по прибыли отреализации продукции (94,3 – 25,2) составляет 69,1 тыс. руб. Разница в 68 тыс.руб. была получена в результате округления. В большей степени на рост прибылиот реализации продукции повлияло увеличение выручки от реализации продукции.
Ростубытка от прочей реализации на 57 тыс.руб. повлиял на балансовую прибыль, нопредприятие осталось прибыльным, т.к. темпы роста прибыли от реализации в2006г. возросли.
Итого побалансовой прибыли (69,1-57) 12,1 тыс. руб., разница в 11 тыс. руб. былаполучена в результате округления. Основная доля роста балансовой прибыли принадлежитприбыли от реализации продукции.
Рост суммыналогов уплачиваемых из прибыли на 1 тыс. руб. снизила сумму чистой прибыли на1 тыс. руб. Итого по чистой прибыли 12,1 – 1 = 11,1 разница в 10 тыс. руб. былаполучена в результате округления.
Снижение уровнярентабельности на 0,21 является отрицательным результатом работы предприятия иявилось результатом того, что темпы роста себестоимости превышают темпы роставыручки.
Глава2. теоретические основы кредитоспособности заемщика
2.1. Оценка кредитоспособности ссудозаемщиков
Под кредитоспособностьюхозяйствующего субъекта понимаются наличие у него предпосылок для получениякредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщикахарактеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам,его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью принеобходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
Банк, прежде чемпредоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя,и размер кредита, который он может быть предоставлен.
Анализ условийкредитования предполагает изучения следующих вопросов:
«солидность» заемщика,которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам,качественностью предоставленных отчетов, ответственностью и компетентностьюруководства;
«способность» заемщикапроизводить конкурентоспособную продукцию;
«доходы». При этомпроизводится оценка прибыли, получаемой банком при кредитовании конкретныхзатрат заемщика по сравнению со средней доходностью банка. Уровень доходовбанка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оцениваетразмер получаемой заемщиком прибыли с точки зрения возможности уплаты банкупрцентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности;
«цель» использованиякредитных ресурсов;
«сумма» кредита. Этоизучение производится исходя из проведения заемщиком мероприятия ликвидностибаланса, соотношения между собственными и заемными средствами;
«погашение». Это изучениепроизводится путем анализа возращенности кредита за счет реализацииматериальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залоговогоправа;
«обеспечение» кредита,т.е. изучение устава и положения с точки зрения определения права банка брать взалог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.
При анализекредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из нихявляются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли навложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассивапо балансу.
Рост этого показателяхарактеризует тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходности.
Ликвидностьхозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать своюзадолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидныхсредств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов(наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средстви др.). По существу ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидностьего баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательствхозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньгисоответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловнуюплатежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенствомежду активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокамнаступления.
Анализ ликвидностибаланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степениих ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными в порядке возрастания сроков. Взависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежныесредства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы.
А1 – наиболее ликвидныеактивы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) икраткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А2 – быстро реализуемые активы.Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы.
А3 – медленно реализуемыеактивы. Сюда входят статьи раздела II актива“Запасы и затраты”, за исключением “Расходы будующих периодов”, а также статьи“Долгосрочные финансовые вложения”, “Расчеты с учредителями” из раздела I актива.
А4 – трудно реализуемыеактивы. Это «Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенныекапитальные вложения», «Оборудование к установке».
Пассивы балансагруппируются по срочности их оплаты.
П1 – наиболее срочныепассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.
П2 – краткосрочныепассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства.
П3 – долгосрочныепассивы. Они долгосрочные кредиты и заемные средства.
П4 – постоянные. К нимотносятся статьи раздела Iпассива “Источники собственных средств”. Для сохранения баланса актива ипассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи “Расходы будущихпериодов”.
Для определенияликвидности баланса следует сопоставитьь итоги приведенных групп по активу ипассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1>=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4
Ликвидностьхозяйствующего субьекта оперативно можно определить с помощью коэффициентаабсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств,готовых для платежей и расчетов к краткосрочным обязательствам:
Д+Б
/>Кл= (1)
К+З
где Кл – коэффициентабсолютной ликвидности хозяйствующего субъекта;
Д – денежные средства (вкассе, на расчетном счете, на валютном счете, в расчетах, в пути, прочиеденежные средства), руб.;
Б – ценные бумаги икраткосрочные вложения, руб.;
К – краткосрочные кредитыи заемные средства, руб.;
З – кредиторскаязадолженность и прочие пассивы, руб.
Этот коэффициентхарактеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежныесредства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент,тем надежнее заемщик. В зависимости от величины коэффициента абсолютнойликвидности принято различать; кредитоспособный хозяйствующий субъект приКл>1,5; ограниченно кредитоспособный при Кл от 1 до 1,5; некредитоспособныйпри Кл
Ликвидностьхозяйствующего субъекта также характеризуется коэффициентом финансовойустойчивости и коэффициентом привлечения средств. Коэффициент привлечениясредств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов илик одной из составных частей:
З
/>Кпс= (2)
А
где Кпс – коэффициентпривлечения средств;
З – задолженность, руб.;
А – текущие активы, руб.
Данный коэффициентотражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников.Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность хозяйствующегосубъекта. Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателямикредитоспособности. Однако каждый банк формирует свою количественную системуоценки, составляющую коммерческую тайну банка, в распределении заемщиков на трикатегории: надежный (кредитоспособный), неустойчивый (ограниченно кредитоспособный),ненадежный (некредитоспособный).
Заемщик, признанныйненадежным, кредитуется на общих условиях; может быть предусмотрен льготныйпорядок кредитования. Если заемщик оказывается «неустойчивым» клиентом, то призаключении кредитного договора предусматриваются меры контроля за деятельностьюзаемщика и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячнаяпроверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок идр.). Если заемщик признан ненадежным клиентом, то кредитование его осуществлятьнецелесообразно. Банк может предоставить кредит только на особых условиях,предусмотренных в кредитном договоре
Главными причинаминеобеспечения ликвидности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта являютсяналичие дебиторской задолженности и особенно неоправданной задолженности, нарушениеобязательств перед клиентами, накопление избыточных товарных и производственныхзапасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедлениеоборачиваемости оборотных средств./>/>/>/>2.2.Система показателей определениякредитоспособности заемщика– юридического лица
Проблема оценкипотенциальных и фактических ссудозаемщиков, их финансового состояния с точкизрения способности своевременно вернуть сумму основного долга и процентов былаи остается основной из самых актуальных проблем организации кредитования банка.
Следует отметить, что всовременных условиях отсутствуют унифицированные подходы к оценке финансовогоположения заемщика, поэтому банки вынуждены создавать собственные методики оценкикредитоспособности клиентов самостоятельно либо с помощю аудиторов.
Для определениякредитоспособности Заемщика проводится количественный (оценка финансовогосостояния) и качественный анализ рисков. В настоящее время законодательными инормативными документами предусмотрены следующие показатели для оценкифинансового состояния предприятий и организаций:
1. Оценка финансовогосостояния Заемщика
Оценка финансовогосостояния Заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансовогосостояния и факторов, влияющих на эти изменения. С этой целью необходимопроанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса,качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политикипредприятия.
При расчете показателей(коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статейактива баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки. Для оценкифинансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей:коэффициенты ликвидности; коэффициент соотношения собственных и заемныхсредств; показатели оборачиваемости и рентабельности.
I. Коэффициентыликвидности. Характеризуют обеспеченность пред-приятия оборотными средствамидля ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочныхобязательств.
Коэффициент абсолютнойликвидности К1 характеризует способность к моментальному погашению долговыхобязательств и определяется как отношение денежных средств и высоколиквидныхкраткосрочных ценных бумаг к наиболее срочным обязательствам предприятия в видекраткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторскихзадолженностей :
стр.260 + стр.253(частично)
К1 =-------------------------------------------------------- (3)
Раз.Y (стр.690) — (стр.640 + стр.650)
Промежуточный коэффициентпокрытия К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить изхозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2определяется как отношение:
стр.260 + стр.250 +стр.240
К2 =---------------------------------------------------- (4)
Раз.Y (стр.690) — (стр.640 + стр.650)
Коэффициент текущейликвидности К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия,в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе иматериальные:
Раз.II (стр.290)
К3 =-------------------------------------------------- (5)
Раз.Y (стр.690) — (стр.640 + стр.650)
II. Коэффициент соотношениясобственных и заемных средств К4
Является одной изхарактеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется как отношениесобственных средств ко всей сумме обязательств по привлеченным заемнымсредствам:
Раз. III (стр. 490)
К4 = — (6)
Раз.IY (стр.590) + Раз.Y(стр.690) — (стр.640 + стр.650)
III. Показателиоборачиваемости и рентабельности. Оборачиваемость разных элементов оборотныхактивов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объемадневных продаж (однодневной выручки от реализации).
Показатели рентабельностиопределяются в процентах или долях.
Рентабельность продукции(или рентабельность продаж) К5:
прибыль от реализации стр.050формы №2
--------------------------------,или К5 = — (7)
выручка от реализации стр.010 формы №2
Основнымиоценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4 и К5. Другиепоказатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристикии рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.
Оценкарезультатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщикукатегории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значенийс установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателямв соответствии с их весами.
Формула расчета суммыбаллов S имеет вид:
S = 0,11 * Категория К1 +0,05 * Категория К2 + 0,42 * Категория К3 +
+ 0,21 * Категория К4 + 0,21* Категория К5.
Значение S наряду сдругими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.
Таблица 3
Таблица расчета суммыбалловПоказатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов К1 0,11 К2 0,05 К3 0,42 К4 0,21 К5 0,21 Итого х х 1
Для остальных показателейтретьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаютсяоптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений отспецифики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.
Оценка результатоврасчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений вдинамике.
Качественный анализоснован на использовании информации, которая не может быть выражена вколичественных показателях. Для проведения такого анализа используютсясведения, представленные Заемщиком, подразделением безопасности и информациябазы данных.
На этом этапе оцениваютсяриски, связанные с банками, в которых открыты счета; деловая репутация(аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупныхпроектах, качество товаров и услуг и т.д.); качество управления (квалификация,устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления итехнологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).
Заключительным этапомоценки кредитоспособности является определение рейтинга Заемщика, или класса.
Устанавливается 3 классазаемщиков:
первого класса — кредитование которых не вызывает сомнений;
второго класса — кредитование требует взвешенного подхода;
третьего класса — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг определяется наоснове суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателейтретьей группы и качественного анализа рисков.
Сумма баллов S влияет нарейтинг Заемщика следующим образом:
S = 1 или 1,05 — Заемщикможет быть отнесен к первому классу кредитоспособности;
S больше 1,05, но меньше2,42 — соответствует второму классу;
S равно или больше 2,42 — соответствует третьему классу.
Далее определенный такимобразом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателейтретьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этихфакторов рейтинг может быть снижен на один класс.
В связи с тем, чтометодика оценки кредитоспособности заемщика основывается в основном на анализеотносительных показателей финансово-хозяйственной деятельности, может быть предложенаметодика оценки кредитоспособности заемщика, которая основывается на классе кредитоспособностизаемщика, для чего каждому показателю представленному ниже присваиваетсяопределенное количество баллов и в конце определяется класс кредитоспособностизаемщика (приложение 1).
Значения классакредитоспособности представлены в таблице 4.
Таблица 4
Значения классакредитоспособности Класс кредитоспособности заемщика Общая сумма баллов Класс А -Заемщик надежный больше 181 Класс Б — Заемщик с небольшим риском от 140 – 180 Класс В-Заемщик со средним риском от 100 – 139 Класс Г-Заемщик с высоким риском от 80 – 99 Класс Д-Заемщик с полным риском меньше 80
Этапы реализации методикиоценки кредитоспособности заемщиков — юридических лиц:
1. Изучение общейхарактеристики заемщика, (репутация, история бизнеса, характеристика деловойактивности, связи с потребителями продукции и поставщиками продукции, составучредителей и их стабильность, возвращение предыдущих кредитов, местонахождениезаемщика, и так далее).
2. Анализ финансовогоположения заемщика (способность заемщика получать средства по всем видам деятельностии рассчитываться по своим обязательствам, в том числе по долгосрочнымобязательствам).
3. Анализ эффективностикредитной операции или инвестиционного проекта (окупаемость проекта, денежныйпоток по конкретному проекту, желание заемщика использовать в проекте, которыйкредитуется, собственный капитал, характер рынка, условия реализации товаров,перспективность развития отрасли.
Глава 3. оценка кредитоспособности ОАО«Надежда»3.1. Анализ финансовой устойчивости
Финансово-устойчивымявляется такой хозяйствующий субъект, который за счёт собственных средствпокрывает средства вложенные в активы (основные фонды, оборотные средства,нематериальные активы) не допускают неоправданной дебиторской и кредиторскойзадолженности и расплачиваются в срок по своим обязательствам.
Характеристикафинансовой устойчивости включает анализ:
— составаи размещения активов;
— динамикии структуры источников финансовых ресурсов;
— наличиесобственных средств (оборотных);
— кредиторской задолженности;
— наличиеи структура оборотных средств;
— дебиторской задолженности и платёжеспособности.
от того насколькооптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависитфинансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегиипоможет предприятию повысить эффективность своей деятельности.
Важными показателями,которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:
— коэффициент финансовойавтономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общейсумме капитала;
— коэффициент финансовойзависимости (доля заемного капитала);
Коэффициент автономности.По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Чембольше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться снеурядицами экономики и это отлично понимают кредиторы предприятия и егоуправление.
Производнымот коэффициента автономности являются такие показатели как коэффициентфинансовой зависимости и коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Коэффициент зависимости. По существу являетсяобратным к коэффициенту автономности. Рост этого показателя в динамике означаетувеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значениеснижается до 1 (100 %), то значит, предприятие полностью финансируется за счетсобственных средств.
Коэффициент соотношениясобственных и заемных средств. Это отношение всего привлеченного капитала ксобственному. Смысловое значение коэффициента автономности и коэффициентасоотношения заемных и собственных средств очень близко. Практически для оценкифинансовой устойчивости можно пользоваться одним из них. Коэффициент заемныхсредств показывает, каких средств у предприятия больше – заемных илисобственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимостьпредприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиямиработы каждого предприятия и в первую очередь скоростью оборота оборотныхсредств. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотныхсредств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежныхсредств на счет предприятия, то есть в итоге – увеличение собственных средств.Поэтому при высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент заемныхсредств может значительно превышать единицу.
Из данных анализа составаи размещения активов предприятия видно, что активы предприятия ОАО«Надежда» по сравнению с 2005 годом возросли на 3216 тыс. руб. (табл.5). Основные средства увеличились на 352 тыс. руб., что возросло на 14,6 %.Большое внимание на предприятии уделяется изучению состояния, динамики иструктуры оборотных фондов, так как они занимают основной удельный вес вактивах предприятия. Такое увеличение произошло ввиду того, что было поступлениев течении года на сумму 2748 тыс. руб.
Таблица 5
Анализсостава и размещения активов ОАО «Надежда» за 2005-2006 гг.Активы 2005 год 2006 год Изменение на кон. года, тыс. руб. % на кон. года, тыс. руб. % абс., тыс. руб.
отн.,
% 1. Основные средства (остаточная стоимость) 2404 46,26 2756 32,8 352 114,6 2. Капитальные вложения 730 14,03 846 10,01 116 116 3. Оборотные средства 2064 39,71 4812 57,19 2748 233,14 Итого: 5198 100 8414 100 3216 162
Важнымпоказателем оценки финансовой устойчивости является темп прироста реальныхактивов. Реальные активы – это реально существующие собственные имущества ифинансовые вложения по их действительной стоимости. Темп прироста реальныхактивов характеризует интенсивность наращивания имущества, и определяется по формуле:
А = С1 +З1 + Д1 / С0 + З0 + Д0 * 100, (8)
где А –темп прироста реальных активов, %
С –основные средства и вложения без учёта износа, торговой наценки по нереализованнымтоварам, нематериальным активам, использованной прибыли;
З – запасыи затраты;
Д –денежные средства, расчёты и прочие активы, без учёта использованных заёмныхсредств.
А = 2756 +4812 + 846 / 2404 + 2064 +730 *100 = 162%
Такимобразом интенсивность прироста реальных активов составила 162%, чтосвидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 6Анализ динамики и структуры источников финансовыхресурсовВиды источников финансовых ресурсов 2005 г. 2006 г. Изменение Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Абс.
Тыс. руб.
Отн.
Тыс. руб. 1. Источники собственных средств 1.1 Уставный капитал 5 0,09 5 0,06 100 1.2 Добавочный капитал 2972 57,31 2972 35,24 100 1.3 Резервный капитал - - - - - - 1.4 Нераспределённый убыток 721 14 913 10,8 192 127 Итого: 2256 43,4 2064 24,5 -192 91,5 2. Заёмные средства - - - - - - 3. Привлечённые средства - - - - - - 3.1 Расчёты с кредиторами 2942 56,6 6350 75,5 3408 216 Итого: 2942 56,6 6350 75,5 3408 216 Всего: 5198 100 8414 100 3216 162
Из данной таблицы анализадинамики и структуры источников финансовых ресурсов ОАО «Надежда» видно, чтопроизошло увеличение источников фин. ресурсов, по сравнению с прошлым годом на3216 тыс. руб., что возросло на 62%. В структуре заёмного капитала видим, чтопредприятие не пользуется банковскими краткосрочными кредитами, что могло бысодействовать временному улучшению финансового состояния при условии, чтосредства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременновозвращаются.
За анализируемый периодпроизошёл значительный рост кредиторской задолженности, увеличение в 2006 годупо сравнению с 2005 годом составило 3408 тыс. руб.(216%).
Прианализе финансовой устойчивости используется коэффициент автономии и коэффициентфинансовой устойчивости.
Коэффициент автономиихарактеризует независимость финансового состояния предприятия от внешних(заёмных) источников средств. Он показывает долю собственных средств в общейсумме источников и определяется по формуле:Ка = М/ΣИ, (9)
где Ка – коэффициентавтономии;
М – собственные средства,руб.;
ΣИ – общая суммаисточников.
Ка = 2256/5198 = 0,43 (2005г.)
Ка = 2064/8414 = 0,25 (2006г.)
Данные показывают, чтопредприятие находится в кризисном финансовом состоянии. По данным расчётамвидно, что в 2006году коэффициент автономности снизился на 0,18. Предприятие неможет рассчитаться с кредиторами, и зависит от заёмных источников. Данныетаблицы предприятия показывают, что доля собственного капитала катастрофическиснижается, что говорит о его финансовой зависимости.
Коэффициент финансовойустойчивости представляет собой соотношение собственных и заёмных средств, иопределяется по формуле:
Ку = М /К +З, (10)
где К – заёмные средства;
З – кредиторскаязадолженность и другие пассивы.
Ку = 2256 / 2942 = 0,8 (2005г.)
Ку = 2064 / 6350 = 0,3 (2006г.)
Из расчётов видно, чтокоэффициент финансовой устойчивости в 2006году снизился на 0,5, предприятиюнужно стремиться из года в год к наращиванию суммы собственного капитала.
В ОАО «Надежда»происходит постоянный рост кредиторской задолженности с одновременным падениемдоли собственных средств. Финансовое положение предприятия можноохарактеризовать как кризисное.
Затем изучаются в отдельностидинамика и структура собственных оборотных средств и кредиторскаязадолженность. Источниками образования собственных средств является уставнойкапитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в резервный фонд, фондспец. назначения: фонд накопления и фонд потребления); целевые финансирования ипоступления, арендные обязательства.
Анализ наличия и движениясобственных оборотных средств предприятия предполагает определение фактическогоразмера средств и факторов, влияющих на их динамику. Таблица7Анализ наличия и движения собственных оборотных средствОАО «Надежда» за 2005-2006 гг.Показатели 2005 год 2006 год Изменение
Абс.
тыс. руб
Отн.
тыс. руб 1. Уставный капитал 5 5 - 100 2. Добавочный капитал 2972 2972 - 100 Итого источников собственных средств 2977 2977 - 100 Исключаются: 1. Основные средства (остаточн. стоимость) 2404 2756 352 115 2. Незавершённые кап. вложения 730 846 116 116 3. Убыток 721 913 192 127 Итого исключается: 2413 2689 276 104 Собственные оборотные средства 564 288 -276 51,06
Из данной таблицы видно,что величина собственных оборотных средств по сравнению с прошлым 2005 годомуменьшилась на 276 тыс. руб. Данные приведённые в таблице показывают измененияв структуре собственного капитала и добавочного, что доля уставного капитала неизменилась и составляет очень незначительную величину 0,2%, добавочный капитал99,8%. Предприятию нужно стремиться к наращиванию абсолютной суммы собственногокапитала. Имея большую прибыль, надо стараться удержать значительную часть вобороте путём создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли илипрямого зачисления в собственный капитал.
В целях углубления анализа движениякредиторской задолженности и финансового состояния необходимо выявить ипроанализировать динамику неоправданной кредиторской задолженности. Кнеоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам понеоплаченным в срок расчётным документам. Таблица8Анализ движения кредиторской задолженности ОАО «Надежда»за 2005-2006 гг. Виды кредиторской задолженности 2005 год 2006 год Измен. тыс. руб. 1. Расчёта с кредиторами: 1.1 За товары, работы (услуги) 1243 3302 2059 1.2 По оплате труда 105 71 -34 1.3 По внебюджетным платежам 273 859 586 1.4 С бюджетом 969 1696 727 1.5 С прочими кредиторами 311 394 83 Итого: 2901 6322 3421 2. Авансы полученные от покупателей и заказчиков 41 28 -13 3. Кредиторская задолженность всего 2942 6350 3408
Заанализируемый период произошёл значительный рост кредиторской задолженности,увеличение в 2006 году по сравнению с 2005 годом составило 3408 тыс. руб. Наэто больше всего повлияло увеличение в 2006 году расчётов за товары, такженемаловажную роль оказали расчёты с бюджетом, которые увеличились по сравнениюс прошлым годом на 727 тыс. руб.
При анализекредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременноисточником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализанеобходимо сравнивать суммы дебиторской и кредиторской задолженности. Еслисумма дебиторской задолженности превышает кредиторскую, то это свидетельствуетоб иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Таким образом, анализструктуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональностиформирования источника финансирования деятельности предприятия и его рыночнойустойчивости. Этот момент важен, во-первых для внешних потребителей информациипри изучении финансового риска и во-вторых, для самого предприятия и выработкифинансовой стратегии
Дальнейший анализ оборотных средств проводится в направленииизучения динамики и состава оборотных средств. При анализе сопоставляются суммыоборотных средств на начало и конец отчётного периода и выявляется законность ицелесообразность отвлечения средств из оборота.
Таблица 9Анализ динамики оборотных средств ОАО «Надежда» за2005-2006 гг. Виды оборотных средств 2005 г. 2006 г. Изменение Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Абс.
Тыс. руб.
Отн.
Тыс. руб. 1. Производственные запасы 1010 39 3016 50,3 2006 299 2. Незавершённое производство 730 27,62 846 14,12 116 116 3. Расходы будущих периодов - - 1 0,02 1 4. Готовая продукция 3 0,1 831 13,54 828 27700 5. Дебиторская задолженность 867 33,2 1298 22 431 149,7 6. Денежные средства всего 2 0,08 1 0,02 -1 50 Итого оборотных средств: 2612 100 5993 100 3381 229,4
Из даннойтаблицы видно, что наибольший удельный вес в текущих активах занимают запасы. В2006 году по сравнению с 2005 г. увеличение составило 2006 тыс. рублей (69,75 %). Выходом из создавшегося положения может стать ликвидация части материально-производственныхзапасов. Следует провести расчеты минимального уровня объема запасовнеобходимых для бесперебойной работы предприятия, а избыточные запасы реализовать,хотя бы со скидкой.
Оченьнезначительная доля денежных средств, а к концу анализируемого периода катастрофическиснизилась до 0,02 %, что свидетельствует об ослаблении финансового состоянияпредприятия.
Предприятие расширилосвою деятельность, значит растет и число покупателей, соответственно идебиторская задолженность, Она выросла в 2006 году на 22 % .
В структуреоборотных средств запасы составляют наибольший удельный вес, в 2006 году – 50,3%.
Большоевлияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственныхзапасов. В целях нормативного хода производства и сбыта продукции запасы должныбыть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов,означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе.Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала,замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовоесостояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательновлияет на финансовое положение предприятия, так как сокращение производственнойпродукции уменьшает сумму прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться ктому, чтобы производить вовремя и в полном объеме обеспечиваться всеминеобходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складе.
Уровень дебиторской задолженностиопределяется многими факторами: вид продукции, ёмкость рынка, степеньнасыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчётови др.
Основными видами расчётовявляются: продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условияхнестабильной экономики преобладающей формой расчётов становится предоплата.
Управление дебиторскойзадолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств врасчётах. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определениеусловий оплаты товаров, предусмотренных в контрактах. Таблица10Анализ состава и движения дебиторской задолженностиВиды дебиторской задолженности 2005 год 2006 год на нач. года на кон. года возникло обяз. погашено обяз. на нач. года на кон. года возникло обяз. погашено обяз. 1. Расчёты с дебиторами 226 867 1093 452 867 1298 2165 1734 2. Авансы выданные поставщикам и подрядчикам - - - - - - - Итого: 226 867 1093 452 867 1298 2165 1734
Анализ дебиторскойзадолженности показал, что основными должниками являются покупатели изаказчики. Дебиторская задолженность по сравнению с прошлым годом возросла, таккак возникли новые обязательства за товары и услуги выданные поставщикам иподрядчикам (приложение 3).
Наибольшую задолженностьимеет СПК «Рассвет», которая составила в 2005году 283 тыс. руб., в 2006 годупроизошло уменьшение задолженности, но в этом же году ОАО «Карунд» опередил попоказателям все организации, его задолженность составила 232 тыс. руб. В целомпо сравнению с2005 годом в 2006 году наблюдается значительный рост дебиторскойзадолженности.3.2. Анализ кредитоспособности ОАО «Надежда»
В процессевзаимоотношений предприятий с кредитной системой и другими предприятиямипостоянно возникает необходимость в анализе его кредитоспособности.
Под кредитоспособностьюпредприятия понимается наличие у него предпосылок для получения кредита испособность возвратить его в срок. характеризуется аккуратностью расчётов поранее полученным кредитам, его текущем финансовом состоянии и перспективамиизменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства издругих источников.
Оценка кредитоспособностифирмы является одним из аспектов анализа всей хозяйственной и коммерческойдеятельности предприятия.
Глубина и полнотапроведённого анализа, а также выбор той или иной методики оценки определяютсяобъёмом информации.
При анализекредитоспособности рассчитываются ликвидность активов предприятия и ликвидностьего баланса.
Ликвидность активов – этовеличина обратная количеству времени, которое необходимо для превращенияактивов в деньги. Т.е. чем меньше времени понадобится для превращения в деньгиактивов, тем они ликвиднее.
Ликвидность баланса — выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срокпревращения которых в деньги, соответствует сроку погашения обязательств.Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствамипредприятия и его активами.
Таблица 11
Баланс ОАО«Надежда»Актив 2005 год 2006 год Пассив 2005 год 2006 год 1.Дебиторская задолженность, тыс. руб. 867 1298 1. Кредиторская задолженность, тыс. руб. 2942 6350 2. Денежные средства, тыс. руб. 2 1 2.Уставный капитал, тыс. руб. 5 5 3. Основные фонды, тыс. руб. 3134 3602 3. Прибыль, тыс. руб. 2251 2059 4. Запасы и затраты, тыс. руб. 1195 3513 Итог баланса: 5198 8414 5198 8414
При оценкекредитоспособности используют следующие четыре финансовых коэффициента. Взависимости от величины коэффициентов предприятия разбиваются на три классакредитоспособности.
Таблица 12
Условнаяразбивка заёмщиков по классностиКоэффициенты I класс IIкласс IIIкласс 1. Коэффициент абсолютной ликвидности больше 0,2 0,15 – 0,2 меньше 0,15 2. Промежуточный коэффициент покрытия больше 0,8 0,5 – 0,8 меньше 0,5 3. Общий коэффициент покрытия больше 2,0 1,0 – 2,0 меньше 1,0 4. Коэффициент финансовой независимости больше 60% 40 – 60% меньше 40% кредитоспособно ограниченно кредитоспособно некредитоспособно
1. Коэффициент абсолютнойликвидности, показывающий, в какой доле краткосрочные обязательства могут бытьпогашены за счёт высоко ликвидных активов:
Кд = ДС + КФВл / Окс, (11)
где ДС –денежные средства, включая наличные деньги в кассе предприятия, средства нарасчётном, валютном и других счетах предприятия (искл. депозит.);
КФВл – краткосрочныефинансовые вложения;
Окс — краткосрочныеобязательства (задолженность поставщикам, бюджету, работникам по заработнойплате).
Кд = 2 / 2942 = 0,00068 –2005 год (III класс)
Кд = 1 / 6350 = 0,00016 — 2006 год (III класс)
2.Промежуточныйкоэффициент покрытия, показывающий сможет ли предприятие в установленные срокирассчитаться по краткосрочным обязательствам:
Кпп = ДС +КФВл + ДЗ / Окс, (12)
где ДЗ –дебиторская задолженность.
Кпп = 2+867 / 2942 = 0,29 – 2005 год (III класс)
Кпп = 1 +1298 / 6350 = 0,20 — 2006 год (III класс)
3. Общийкоэффициент покрытия:
Коп = ДС +КФВл + ДЗ + ЗЗ / Окс, (13)
где ЗЗ –запасы и затраты, включая производственные запасы, МБП, незавершённоепроизводство, готовую продукцию, расходы будущих периодов и прочие запасы и затраты.
Коп = 2 +867 + 825 / 2942 = 0,58 –2005 год (III класс)
Коп = 1 +1298 + 3513 / 6350 = 0,76 — 2006 год (III класс)
4.Коэффициент независимости, характеризует обеспеченность предприятия собственнымисредствами для осуществления своей деятельности:
Кн = /> * 100% (14)
Кн = 2256/ 5198 * 100 = 43,40% — 2005 год (II класс)
Кн = /> * 100 = 24,53% — 2006 год(III класс)
Частовстречается ситуация, когда по каждому из коэффициентов предприятие относится кразным классам. Тогда используется единый показатель – рейтинг заёмщика. Рейтингопределяется в баллах суммированием произведений классности отдельного показателяи его удельного веса в общем, наборе. Как и в случае выбора используемых коэффициентов,удельные веса и деление заёмщиков по классности может быть произведено кредиторомразличным образом.
Установим,что используемые нами коэффициенты имеют следующие удельные веса:
— Коэффициент абсолютной ликвидности – 30%;
— промежуточный коэффициент покрытия – 20%;
— общийкоэффициент покрытия – 20%;
— коэффициент финансовой независимости – 30%.
Такжеустановим, что к I классу относятся заёмщики с суммойбаллов от 100 до 150; II классу – от 151 – 250 баллов; III классу – от 251 – 300 баллов.
Изполученных данных рейтинг ОАО «Надежда» составил :
30 * 3 +20 * 3 + 20 * 3 + 30 * 3 = 300 баллов – 2006 год;
30 * 3 +20 * 3 + 20 * 3 + 30 * 2 = 270 баллов – 2005 год
Суммабаллов показала, что предприятие относится к третьему классу и являетсянекредитоспособным.
Предприятиенаходится в кризисном финансовом положении. ОАО «Надежда» не имеетденежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступленияденег по дебиторской задолженности, мобилизуя средства, вложенные в материально-производственныезапасы, предприятие не может рассчитаться с кредиторами.
3.3. Оценка банкротства и уровня самофинансирования ОАО«Надежда»
Одной изосновных задач анализа ликвидности является оценка степени близости предприятияк банкротству. Существуют критерии формального и неформального характера, покоторым предприятие может быть признано несостоятельным.
Всоответствии с вступившим в силу 1 марта 1998 года Федеральным законом «Онесостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью (банкротством)понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособностьдолжника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежнымобязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.Закон определяет несостоятельность и банкротство как синонимы.
По ранеедействовавшему Закону несостоятельность (банкротство) юридического лицапонималась как неспособность должника удовлетворить требования кредиторов всвязи с неудовлетворительной структурой баланса, которая определяласьпревышением обязательств должника над его имуществом. Это создавало условия длязлоупотреблений недобросовестных должников, которые при наличии значительногоимущества могли не выполнять своих обязательств, в том числе по уплате налогов,без риска быть объявленными банкротами. Этими положениями пользовались прежде всегопредприятия-монополисты, в результате чего бюджет недополучал значительныесуммы денежных средств.
Согласноновому Закону дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, еслитребование к должнику юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500– кратного установленного законодательством минимального размера месячнойоплаты труда. Таким образом, для обращения в арбитражный суд кредиторам достаточнодвух условий: непогашенная задолженность в течение трех месяцев и ее общая величина,соответствующая предусмотренной законодательством.
Принципиальнымявляется вопрос о том, что включается в состав задолженностипредприятия-должника. Согласно Закону в ее состав включаются непогашенные обязательстваза переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, суммы займов спроцентами. При этом не включаются в расчет подлежащие уплате штрафы, неустойкаи пени за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств.
Системакритериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского балансаорганизаций была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.94г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности(банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ № 2264 от22.12.93 г. В соответствии с данным постановлением Федеральное управление поделам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.94 г. утвердило Методические положения по оценке финансовогосостояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.
Согласноэтому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса предприятияпроводится на основе показателей:
- коэффициента текущей ликвидности;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами;
- коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Чтобыпредприятие было признано платежеспособным, значения этих коэффициентов должнысоответствовать нормативным, указанным в таблице.
Всложившейся экономической ситуации России по коэффициенту текущей ликвидностименее 2,0 на 1 октября 2006 года 77,6 % крупных и средних предприятий промышленности,то есть практически три из четырех, могут быть подвергнуты реорганизационнымпроцедурам. Почти половина крупных и средних предприятий промышленности РФимеют коэффициент покрытия до 1,0; причем 43 % из них – в пределах до 0,5; а 57% — от 0,5 до 1,0.
В этойсвязи следует отметить, что из двух критериев определения неудовлетворительнойструктуры баланса не выдержал испытание временем такой критерий как коэффициенттекущей ликвидности менее 2,0. Данный коэффициент на этапе становления рыночнойэкономики должен быть равен значению в пределах от 1,1 до 1,5. Такую текущуюликвидность по состоянию на 1 октября 2006 года имеют около 20 % крупных исредних предприятий промышленности России.
Второйкоэффициент определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособныхпредприятий – коэффициент обеспеченности собственными средствами не менее 0,1,может быть сохранен, так как удельный вес собственных оборотных средств недолжен опускаться ниже установленной критической отметки – 10 %.
Такжецелесообразно к критериям несостоятельности предприятий отнести убыточность ихработы на протяжении года. Убыточность – это первый и основной критерий.
Вмеждународной практике для определения признаков банкротства используетсяформула «Z – счёта» Э. Альтмана. Индекс Э.Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующихэкономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период.в общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5, (15)
К1 =Прибыль до выплаты %, налогов / всего активов
К1(2006г.)= 34 /8414 = 0,004
К1(2005г.) = 23 / 5198 = 0,004
К2 =Выручка от реализации / всего активов
К2 (2006г.) = 12017 / 8414 = 1,43
К2 (2005г.) = 7302 / 5198 = 1,4
К3 =Собственный капитал / Привлечённый капитал
К3 (2006г.) = 2064 / 6350 = 0,32
К3 (2005г.) = 2256 /2942 = 0,77
К4 =Нераспределённая прибыль / всего активов
На предприятииза анализируемый период нераспределённой прибыли не было.
К5 =Собственные оборотные средства / всего активов
К5 (2006г.) = 288 /8414 = 0,03
К5 (2005г.) = 564 /5198 = 0,11
Отсюда:
Z (2006 г.) = 3,3 * 0,04 + 1,0 * 1,43 + 0,6 * 0,32 + 1,2 *0,03 = 1,8
Z (2005 г.) = 3,3 * 0,04 + 1,0 * 1,4 + 0,6 * 0,77 + 1,2 *0,11 = 2,13
Израсчётов по формуле Э Альтмана видно, что у ОАО «Надежда» вероятностьбанкротства очень низкая. Но в 2006 году идёт снижение коэффициента посравнению с прошлым годом на 0,33. Это говорит о том, что в будущем (2 –3 года)есть риск возможного банкротства (т.к. индекс Z меньше2,675).
Самофинансированиеозначает финансирование за счёт собственных источников: амортизационныхотчислений и прибыли. Термин «самофинансирование» выделяется изобщепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, чтообусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли вобеспечении предприятия денежным капиталом за счёт внутренних источников накопления.однако предприятие не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовымиресурсами и поэтому широко использует заёмные и привлечённые денежные средства,как элемент дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансированияреализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников,но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянномобновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка.
Уровеньсамофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов:
1)Коэффициент финансовой устойчивости – это соотношение собственных и чужихсредств. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовоеположение предприятия. И определяется по формуле:
Ку = М / К+ З, (16)
где М –собственные средства, руб.;
К –заёмные средства, руб.;
З –кредиторская задолженность и другие привлечённые средства, руб.
Ку = 2256/ 2942 = 0,77 (2005 год)
Ку = 2064/ 6350 = 0,33 (2006 год)
Изприведённых расчётов видно, что в 2006 году коэффициент финансовой устойчивостиснизился на 0,44 это говорит о том, что предприятие в 2006 году стал менееустойчивым.
2)Коэффициент самофинансирования определяется по формуле:
Кс = П + А/ К + З, (17)
где П –прибыль направляемая в фонд накопления, руб.
А –амортизационные отчисления, руб.
Данныйкоэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. восколько раз собственные источники финансовых ресурсов, превышают заёмные ипривлечённые средства. Он характеризует определённый запас финансовой прочностипредприятия.
Кс = 1743/ 2942 = 0,6 (2005 год)
Кс = 0,3 /0,33 = 0,9 (2006 год)
Из данныхрасчётов видно, что предприятие имеет достаточно источников собственныхсредств, но в 2006 году идёт снижение коэффициента самофинансирования, чтосоставило 0,3 но всё же собственные источники финансовых ресурсов превышают заёмныеи привлечённые средства.
3)Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования:
К = Кс /Ку = 0,6 / 0,77 = 0,8 (2005 год)
К = Кс /Ку = 0,3 / 0,33 = 0,9 (2006 год)
В 2006году наблюдается увеличение коэффициента устойчивости, это говорит о том, чтопроцесс самофинансирования предприятия вполне устойчивый, т.к. имеет достаточнуюдолю собственных средств направляемых на финансирование расширенного воспроизводства.
4)Рентабельность процесса самофинансирования – есть не что иное, как рентабельностьиспользования собственных средств. он показывает величину совокупного чистогодохода получаемого с 1 рубля вложения собственных финансовых ресурсов, котораязатем может быть использована на самофинансирование.
Р = А + ЧП/ М * 100, (18)
где ЧП –чистая прибыль, руб.
Р = 1743 +20 / 2256 * 100 = 78,15% (2005 год)
Р = 1835 +30 / 2064 * 100 = 90,36% (2006 год)
Изпроизведённых расчётов по формуле рентабельности процесса самофинансированиявидно, что в 2006 году произошло увеличение на 12,21 это говорит о том, что уровеньиспользования собственных средств является положительным, т.е. достаточным чтобыиспользовать на самофинансирование. Причём из приведённых расчётов видим, чтовсе коэффициенты оценивающие уровень самофинансирования являются положительными.Таким образом предприятие ОАО «Надежда» с позиции самофинансированияоценивается высоко.
Выводы и предложения
В условияхперехода к рынку большинство предприятий стало перед необходимостью объективнойоценки финансового состояния, платёжеспособности, надёжности своих партнёров,постоянным контролем за качеством расчётно-финансовых операций и платёжнойдисциплины. Анализ, проведенный в данной работе позволил сделать следующиевыводы.
1) Открытоеакционерное общество «Надежда» анализируя результаты деятельности прошлых лет,выявив имевшее место недостатки и ошибки, а также изучив закономерностиразвития экономики повысило эффективность производства, увеличили объёмыреализованной продукции.
2) Значительноувеличился объём продукции в 2006 году по сравнению с предыдущим годом, темпроста составил 164,6%. Получено прибыли в 2006 году в сумме 34 тыс. руб. в 2005году 23 тыс. руб. В 2006 году на предприятии произведён большой объем ремонтныхработ по цехам, ремонт крыши и благоустройства территории.
3) Внастоящее время предприятие находится в кризисном финансовом положении. Оченьнезначительная доля денежных средств, всего 0,02%. Необходимо образовать изприбыли фонды специального назначения, путём составления смет отчислений ииспользование средств для каждого фонда накопления и потребления отдельно.
4)Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, негарантирующее платежеспособность предприятия, несмотря на то, что имеется излишекобщей величины основных источников формирования запасов и затрат на конец года.Существенным недостатком предприятия является недостаток собственных оборотныхсредств.
5)Предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования,т.к. доля средств вложения в наиболее мобильные активы очень низка. Для изменениятакого финансового состояния необходимо улучшить коэффициенты финансовых показателей.Добиться этого можно снижением уровня запасов, увеличением источниковсобственных средств, можно также пользоваться долгосрочными кредитами изаймами.
6) Суммабаллов по методике оценки кредитоспособности показала, что предприятиеотносится к третьему классу и является некредитоспособным.
Взаключение анализа необходимо обобщить все результаты анализа и сделать болееточный диагноз финансового состояния, можно предложить следующие направленияразвития и выживания предприятия.
1. Следуетразработать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовоесостояние. Прежде всего это мероприятия, направленные на увеличение производстваи реализации продукции, повышения её качества и конкурентоспособности, снижениясебестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорения оборачиваемости капиталаи более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия,а также оценить свои возможности и выбрать стратегию.
2.Предприятию необходимо стремиться из года в год к наращиванию абсолютной суммысобственного капитала. Имея большую прибыль, надо стараться удержать значительнуючасть в обороте путём создания резервов из валовой и чистой прибыли или прямогозачисления в собственный капитал.
3. Главнымнаправлением хозяйственной деятельности ОАО «Надежда» по выходу изкризисного состояния является увеличение объёма производства и продажпродукции, прежде всего, пользующиеся спросом у потребителя.
/>/>/>Список литературы
1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Экспресс-анализ финансово- экономическойустойчивости предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. – 2004. — №4. –с. 135-138.
2. Бердникова Т.Б.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебноепособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 215 с.
3. Жукова Е. Ф. Общаятеория денег и кредита. — М.: ЮНИТИ “Банки и биржи”, 2004. — 324с.
4. Журавлев В.В.,Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспектлекций: ЧИЭМ СПбГТУ. Чебоксары, 2002. – 135 с.
5. Игнатушенко В.Н. Анализ финансового состояния предприятия(экспресс-оценка) // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006. — №3. – с.26-37.
6. Киселев М.Определение платежеспособности предприятий-заемщиков // Банковский аудитор.-2006. — № 2. – с. 19-22.
/>/>/>/>7. Ковалев В.В.«Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.»- М.: Финансы и статистика, 2004. — 432с.
/>/>/>/>8. Количественныеметоды финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. С.Дж.Брауна и М.П.Крицмена.– М.: ИНФРА-М, 2003.– 268 с.
9. Коровин А., Каширин В. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия// Аудитор. – 2004. — №3. – с. 19-27.
10. Лаврушин О. И.Кредит / Российская банковская энциклопедия/ О.И. Лаврушин .- М.:.ЮНИТИ ”Банкии кредит”. — 2005.-258с.
11. Новикова Е.В. Обоценке кредитоспособности заемщиков//Деньги и кредит. — 2005. — №10. — с.31-35.
12. Петров А.Ю.Анализ кредитоспособности заемщика // Бухгалтерия и банки.- 2005. — № 11. – с.33-36.
13. Петров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы истатистика, 2004. -256 с.
/>/>/>/>14. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. – Мн.:ИП «Экоперспектива», 2006. – 498с.
/>/>/>/>15. Финансы: Учеб.пособие / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 319 с.
16. Худякова Е.В. Обоценке кредитоспособности заемщиков // Деньги и кредит. — 2005. — №10. — с.31-35.
17. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» — М.: ИНФРА- М. – 2004. — 176с.