Анализ финансового потенциала и оценка инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим")

Содержание
Введение
1. Теоретическиеаспекты принципов формирования и оценки финансового потенциала предприятия
1.1 Экономическая сущность исодержание понятия финансового потенциала предприятия
1.2 Взаимосвязь финансовойпривлекательности и инвестиционной привлекательности предприятия
1.3 Методика оценки финансовогопотенциала предприятия
2. Анализфинансового потенциала предприятия ОАО «Нефтекамскнефтехим»
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Анализ имущественного положенияпредприятия
2.3 Оценка относительных показателейфинансового потенциала предприятия
3. Повышениефинансового потенциала и инвестиционной привлекательности предприятия
3.1 Оценка инвестиционнойпривлекательности предприятия
3.2 Направления улучшениядеятельности предприятия
Заключение
Список использованных источников и литературы
Приложение А Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2007г.
Приложение Б Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2008г.
Приложение В Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2009г.
Приложение Г Отчет о прибылях и убытках ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2007г.
Приложение Д Отчет о прибылях и убытках ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2008г.
Приложение Е Отчет о прибылях и убытках ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2009г.
Введение
В настоящее время, спереходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельностьпредприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастаетзначения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительноувеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения ииспользования денежных средств.
В условиях построениярыночных отношений процессу анализа финансового потенциала долженпредшествовать глубокий финансовый анализ функционирования предприятия последующим вопросам: анализ финансового состояния и определения финансовых возможностейпредприятия. Основные тенденции динамики финансового состояния и итоговдеятельности предприятия могут прогнозироваться с определенной степеньюточности путем сочетания формализованных и неформализованных средств
Задачи внешнего анализаопределяются интересами пользователей аналитического материала. В качествеосновных здесь можно выделить:
- группу такихпользователей, как собственники-акционеры, учредители, для которых важно знатьуровень эффективности своих вкладов, размер дивидендов и перспективы развитияпредприятия;
- группумногочисленных сторонних хозяйствующих субъектов, которую составляют:кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг; потенциальныеинвесторы, намеревающиеся принять решение о вкладе своих средств в предприятие;поставщики, которые хотят быть уверенными платежеспособности своих клиентов;аудиторы, которым необходимо распознать финансовые хитрости своих клиентов.
Результаты такого анализанужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам,менеджерам и налоговым службам.
Актуальность данной темыобуславливается тем, что реальные условия функционирования предприятияопределяют необходимость проведения анализа финансового потенциала предприятияи его оценки, которая позволяет определить особенности его деятельности,недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученныхрезультатов выявить наиболее рациональные направления распределения финансовыхресурсов, выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.Результаты анализа финансового потенциала предприятия позволяют выявитьуязвимые места, требующие разработки мероприятий по их ликвидации.
К числу основных задачлюбой экономической организации относятся: максимизация прибыли, обеспечениеинвестиционной привлекательности, оптимизация структуры капитала и обеспечениеее финансовой устойчивости и т.д. Оптимальность принимаемых управленческихрешений для реализации этих задач зависит от многих факторов, в том числе и откачества проведения анализа.
Таким образом, проведениеанализа финансового потенциала является необходимым мероприятием, в целяхнаращивания мощностей предприятия и повышения общей эффективности хозяйственнойдеятельности.
Финансовый потенциалпредприятия определяется наличием достаточного объема финансовых ресурсов ирациональной структурой их привлечения.
Таким образом, главнойзадачей управления финансовым потенциалом предприятия является оптимизацияфинансовых потоков с целью максимального увеличения положительного финансовогорезультата.
Для изложениятеоретических основ данной темы основными источниками послужили работыследующих отечественных исследователей: Ковалева В.В., Савицкой Г.В.,Басалаевой Е.В., Ушвицкого Л.И, Кальчевской Н., Ефимовой О.В., Тишутиной О.Л,Бородина Л.Н. Изучение вышеперечисленной литературы показало недостаточнуюпроработку по проблеме анализа и управления финансового потенциала, как науровне отрасли, так и на уровне предприятия, хотя и публикации по даннойтематике отличаются методологической основой и инструментарием работы.
Объектом исследованияявляется Открытое Акционерное Общество «Нефтекамскнефтехим». Предметисследования – финансовый потенциал и инвестиционная привлекательностьпредприятия.
Главная цель даннойработы посвящена одному из важнейших аспектов исследованияфинансово-хозяйственной деятельности предприятия – оценке финансовогопотенциала и формированию основных направлений его оптимизации и выработкерекомендаций по управлению финансами.
Для достижения целидипломной работы необходимо решить следующие задачи:
- дать определениеи раскрыть экономическую сущность понятия финансового потенциала иинвестиционной привлекательности предприятия;
- рассмотретьпринципы формирования финансового потенциала и методики оценки финансовогопотенциала;
- на основеизученной методики сделать структурный анализ (горизонтальный и вертикальный)активов и пассивов предприятия, провести коэффициентный анализ, определитьуровень финансового потенциала и выяснить ее динамику;
- предложить методыуправления и пути повышения финансового потенциала;
- оценитьинвестиционную привлекательность предприятия и предложить пути ее повышения.
Для проведенияфинансового потенциала предприятия и оценки инвестиционной привлекательностибыла использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2007-2009 годы:
- бухгалтерскийбаланс (форма № 1 по ОКУД);
- приложение кбухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД);
- отчет о движенииденежных средств (форма № 4 по ОКУД);
- Отчет о доходах ирасходах (форма № 2 по ОКУД).
При проведении данногоанализа были использован следующий порядок:
- горизонтальный ивертикальный анализ;
- анализкоэффициентов (относительных показателей);
- сравнительныйанализ.
Данная дипломная работасодержит три главы.
Первая глава носиттеоретический характер. В ней излагаются основные аспекты анализа и управленияфинансовым потенциалом предприятия и инвестиционной привлекательности, даетсяопределение сущности финансового потенциала как составляющей части совокупногоэкономического потенциала в процессе финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. Предложена методика определения уровня финансового потенциала поего основным финансовым показателям деятельности. Во второй главе дается характеристика анализируемого предприятия. Наоснове данных бухгалтерской отчетности (форма №1 «Бухгалтерский баланс»,форма №2 «Отчет о доходах и расходах») проводится анализ финансовогопотенциала ОАО «Нефтекамскнефтехим», который включает в себя:сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, где абсолютныепоказатели дополняются относительными темпами роста (горизонтальный анализ);структурный анализ активов и пассивов предприятия в относительных показателях(вертикальный анализ); расчет основных финансовых показателей деятельностипредприятия, выявление факторов и причин изменения этих показателей;определение уровня финансового потенциала. Втретьей главе оценивается инвестиционная привлекательность предприятия наоснове рейтинговой оценки. Предлагаются основные направления оптимизациифинансового потенциала и повышения инвестиционной привлекательностипредприятия.
1. Теоретические аспекты принципов формирования и оценки финансовогопотенциала предприятия1.1 Экономическая сущность и содержание понятия финансового потенциалапредприятия
Всовременных экономических исследованиях понятие совокупного экономическогопотенциала предприятия не разработано, что связано с многозначностью данногопонятия. В настоящее время существуют различные подходы к определениюэкономического потенциала предприятия.
Впроцессе исследования финансового потенциала предприятия требуется увязать этопонятие с более общим понятием совокупного экономического потенциалапредприятия, определяющим возможности последнего в различных сферахдеятельности.
Такиеавторы, как Е.Б. Стародубцева, Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский под экономическимпотенциалом понимают совокупную способность экономики предприятия осуществлятьпроизводственно-хозяйственную деятельность, выпускать продукцию, удовлетворятьобщественные потребности, определяемую вовлекаемыми природными ресурсами,трудовым, научно-техническим потенциалом, накопленным капиталом.
В.В.Ковалев рассматривает экономический потенциал, как способность предприятиядостигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные,трудовые и финансовые ресурсы. Он выделяет две стороны экономическогопотенциала: имущественный потенциал организации и ее финансовое положение. Поего мнению, имущественный потенциал (ресурсы, приобретенные предприятием врезультате событий прошлых периодов, от которых оно ожидает экономическойвыгоды в будущем) как составляющая экономического потенциала предприятиясопоставляется с величиной заимствованных средств (источников финансирования) ирезультатом этого сопоставления является определение финансового состояния,которое определяет возможность дальнейшего развития хозяйствующего субъекта исоздает результат его финансово-хозяйственной деятельности [12, с. 45-52].
Внаучной литературе потенция определяется как способность обладать достаточнойсилой для проявления каких-либо действий, какой-либо деятельности; то, чтосуществует в скрытом виде и может проявиться при определенных условиях.Потенциал – это возможность, наличные силы, которые могут быть пущены в ход,использованы. Производным от этих понятий является понятие потенциала, подкоторым понимается степень мощности, скрытых возможностей в каком-либоотношении, совокупность средств, необходимых для чего-либо.
В другихисточниках приводится определение термина «потенциал» как "…средства, запасы, источники, имеющиеся в наличии и могущие быть мобилизованы,приведены в действие, использованы для достижения определенных целей,осуществления плана; решения какой-либо задачи; возможности отдельного лица,общества, государства в определенной области".
Некоторыеисточники под потенциалом предприятия подразумевают всю совокупностьпоказателей и факторов, определяющих его возможности, средства, запасы,способности, ресурсы, производственные резервы, которые могут быть использованыв хозяйственной деятельности [13].
Кособенностям потенциала предприятия можно отнести его вероятностный характер,поскольку величина потенциала зависит и от «слабого звена» – наименееразвитой его составляющей, от изменений в качестве, пропорциях ресурсов, атакже условий среды, в которой действует предприятие.
Опора наэти данные делает возможным формулирование понятия совокупного экономическогопотенциала предприятия, наиболее полно и точно отразить его сущность. Такимобразом, совокупный экономический потенциал предприятия следует понимать какстепень мощности, уровень возможностей для обеспечения своейконкурентоспособности, обусловленные имеющимися в распоряжении предприятияресурсами и способностью предприятия к их эффективному использованию ивоспроизводству. Совокупный экономический потенциал предприятия определяетсяразмерами производственной мощности, количеством и качеством трудовых ифинансовых ресурсов, доступом предприятия к природным ресурсам, инновационным иобразовательным заделом развития, другими запасами и источниками простого ирасширенного воспроизводства, необходимых для достижения заданного уровняконкурентоспособности предприятия.
Совокупныйэкономический потенциал предприятия представляет собой интегрированную систему,объединяющую в себя взаимосвязанные, взаимозависимые и производственный,финансовый, трудовой, инновационный, природный и образовательный потенциалы.
Внепосредственной зависимости от финансового потенциала, его величины иэффективности, находится производственный потенциал предприятия. Онпредставляет собой производственную мощность предприятия и определяетсяналичием материальных факторов производства, размером капитала предприятия, тоесть потенциальный объем производства продукции, потенциальные возможностиосновных средств, потенциальные возможности использования сырья и материалов.Это объясняется тем, что уровень развития трудового потенциала влияет навозможности повышения производительности труда, что, в свою очередь, определяетвозможность увеличения производственной мощности и прибыли.
Производственныйпотенциал может возрастать в зависимости от размера и качества финансовогопотенциала, а также вследствие получения незатрудненного доступа к природнымресурсам, а совокупный экономический потенциал предприятия в целом определяетсявозможностями предприятия вовлекать в производство финансовые и природныересурсы, (то есть природным и финансовым потенциалом).
Трудовойпотенциал посредством использования знаний, просвещенности персонала предприятия,необходимых для выявления и решения проблем, стоящих перед предприятием,взаимодействуя с другими элементами совокупного экономического потенциала,создают условия для повышения степени мощности предприятия и обеспечения егоконкурентоспособности.
Экономическийпотенциал и конкурентоспособность предприятия напрямую зависят отвзаимодействие производственного, финансового, трудового, образовательного иинновационного потенциала (воплощающего в себе наличный научно-техническийзадел) создает возможность своевременного проведения и внедрения в производствонаучно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, что позволяетобеспечивать высокую конкурентоспособность выпускаемой продукции.
Взависимости от структуры ресурсов, формирующих совокупный экономическийпотенциал, структуры вложений в формирование и развитие совокупногоэкономического потенциала, а также по преобладающему фактору развития можновыделить следующие классификационные группы совокупного экономическогопотенциала:
- совокупный экономическийпотенциал с высокой долей затрат на формирование производственного потенциала;
- совокупныйэкономический потенциал с высокой долей затрат на формирование финансовогопотенциала, что характерно для холдинговых компаний;
- совокупныйэкономический потенциал с высокой долей затрат на формирование трудовогопотенциала (характерный для предприятий с трудоемким производством);
- совокупныйэкономический потенциал с высокой долей затрат на формированиенаучно-технического и образовательного потенциала (предприятия, обладающиенаукоемким производством, требующим применения высоких технологий);
- совокупныйэкономический потенциал с высокой долей затрат на вовлечение природных ресурсовв производство.
Существуетеще одни подход, согласно которому к составляющим потенциала промышленногопредприятия необходимо отнести:
- рыночныйпотенциал: потенциальный спрос на продукцию и доля рынка, занимаемаяпредприятием, потенциальный объем спроса на продукцию предприятия, предприятиеи рынок труда, предприятие и рынок факторов производства;
- производственныйпотенциал: потенциальный объем производства продукции, потенциальныевозможности основных средств, потенциальные возможности использования сырья иматериалов, потенциальные возможности профессиональных кадров;
- финансовыйпотенциал: потенциальные финансовые показатели производства (прибыльности,ликвидности, платежеспособности), потенциальные инвестиционные возможности [3, c. 56-58].
Оценкарыночного потенциала на текущий момент времени уже детально исследована иописана многими авторами в процессе анализа перехода России к рыночнойэкономике. Однако проблема эффективной оценки финансового и, особенно,производственного потенциала промышленного предприятия остается открытой.
Анализнаучной литературы в области финансового менеджмента, как и в случаеопределения сущности совокупного экономического потенциала предприятия, такжене дает, исчерпывающего понятия финансового потенциала.
Другиеавторы под финансовым потенциалом понимают совокупность финансовых и экономическихресурсов предприятия, обеспечивающих его поступательное развитие исамостоятельность.
Факторами,формирующими финансовый потенциал являются:
- финансоваяустойчивость предприятия;
- способность точнои своевременно осуществлять свои финансовые обязательства;
- инвестиционныевозможности предприятия;
- возможностьпривлечения дополнительных финансовых ресурсов;
- эффективностьиспользования капитала (собственного и заемного);
- эффективностьуправления активами;
- используемаяполитика в области управления рисками [13].
Источником формированияфинансового потенциала являются финансовые, инвестиционные и кредитные ресурсы.
Финансовые ресурсы – денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и заемных средств. Первоначально финансовые ресурсы появляются в момент создания предприятия и отражаются в уставном фонде.
Кредитные ресурсы нужны для предприятия, потому что во время колебания потребностей финансовых ресурсов их наличие может не равняться, необходимо оценить возможность для предприятия возместить заемные средства с процентами в срок, если существует возможность, так как автоматически увеличиваются затраты.
Сущностьуправления финансовым потенциалом заключается в эффективном использованиифинансового механизма для достижения стратегических и тактических целейпредприятия. Важнейшим аспектом финансового потенциала является не наличиефинансовых ресурсов как таковых в конкретный момент времени, а способностьпредприятия в кратчайшие сроки, в полном объеме и с минимальными потерямивоссоздать необходимые активы. Этот аспект очень важен тем, что в эружесточайшей конкуренции все ресурсы предприятия задействованы в производстве ик ним предъявляются достаточно жесткие требования в отношении эффективностииспользования. Поэтому предприятие просто не в состоянии держать какие-нибудьсущественные резервы для вероятных колебаний в деловой активности. В этом изаключается, пожалуй, главная сущность понятия потенциала: «не иметьсейчас, а способность создать».
Существованиефинансового потенциала предприятия возможно при следующих условиях:
- наличиесобственного капитала, достаточного для реализации текущей деятельности привыполнении минимально необходимых условий ликвидности и финансовойустойчивости;
- возможностьпривлечения заемного капитала как показателя развития предприятия;
- рентабельностьвложенного капитала.
Финансовыйпотенциал отражается в совокупном денежном потоке предприятия. Именноструктурам состав денежного потока отражает текущее состояние потенциалапредприятия и тенденции в его изменении.
Финансовый потенциал характеризуется финансовой независимостью предприятия, его финансовой устойчивостью и кредитоспособностью (ликвидностью) [4].
К числу наиболее вероятныхпричин, обуславливающих, неустойчивое финансовое состояние следует отнести:
- неудовлетворительнуюструктуру имущества предприятия;
- падение степениликвидности;
- производствопродукции невысокого качества;
- значительная доляпросроченной дебиторской и кредиторской задолженности;
- невысокий уровеньсобственных источников;
- нарушениефинансового равновесия, а соответственно нестабильность;
- обеспеченияфинансовыми ресурсами предприятия;
- нерациональнаяструктура и соотношение активов и пассивов;
- низкий уровеньиспользования производственных мощностей.
Большинство авторовсовременных публикаций отождествляют финансовый потенциал с финансовымиресурсами. Но эти два понятия не идентичны, хотя близки по содержанию.
Финансовыересурсы предприятия – это все источники денежных средств, аккумулируемыепредприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществлениявсех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала,так и за счет различного рода поступлений. Сегодня в формировании финансовыхресурсов важную роль играют привлеченные средства в виде банковского кредита,займов, кредиторской задолженности, долевого участия и т.п. Предприятие должно руководствоватьсяобщими принципами максимизации доходности и минимизации рисков.
ФоминымП.А., Старовойтовым М. К. предлагается другое определение финансовогопотенциала предприятия. Финансовый потенциал промышленного предприятия – этоотношения, возникающие на предприятии по поводу достижения максимальновозможного финансового результата при условии:
- наличиясобственного капитала, достаточного для выполнения условий ликвидности ифинансовой устойчивости;
- возможностипривлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективныхинвестиционных проектов;
- рентабельностивложенного капитала;
- наличияэффективной системы управления финансами, обеспечивающей прозрачность текущегои будущего финансового состояния [40].
Таким образом, опираясьна предложенное определение, под финансовым потенциалом в данной работеподразумевается способность предприятия достигать поставленные перед ним целимаксимизации финансовых результатов деятельности, эффективно оперируя ииспользуя имеющиеся у него финансовые ресурсы.1.2 Взаимосвязь финансовой привлекательности и инвестиционнойпривлекательности предприятия
Для того чтобы определятьмаксимальную эффективность инвестиционного решения, введено понятиеинвестиционной привлекательности предприятия. Понятие достаточно новое, вэкономических публикациях появилось относительно недавно и используетсяпреимущественно при характеристике и оценке объектов инвестирования,рейтинговых сопоставлениях, сравнительном анализе процессов. Исследованиеразличных точек зрения на его трактовку позволило установить, что в современныхпредставлениях нет единого подхода к сущности этой экономической категории.
Инвестиционнаяпривлекательность предприятия – это система экономических отношений междусубъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержанияего конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностьюпоказателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которыеразделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данныхфинансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходныхданных и оцениваемые экспертным путем [39].
Под инвестиционнойпривлекательностью предприятия понимают уровень удовлетворения финансовых,производственных, организационных и других требований или интересов инвесторапо конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениямисоответствующих показателей, в том числе интеграционной оценки.
Инвестициями являютсяденежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценныебумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарныезнаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другихвидов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достиженияположительного социального эффекта.
Инвестиционная деятельность– это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практическихдействий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводствоосновных фондов осуществляется в форме капитальных вложений [41].
Исходя из этихопределений, можно предположить, что инвестиционная привлекательностьпредприятия – это, прежде всего, его возможность вызвать коммерческий или инойинтерес у реального инвестора, включая способность самого предприятия «принятьинвестиции» и умело ими распорядиться, то есть таким образом, чтобы послереализации инвестиционного проекта получить качественный (или количественный)скачек в области качества производимой продукции, объемов производства,увеличения доли рынка, и т.д., что, в конечном итоге, влияет на основной экономическийпоказатель коммерческого предприятия – чистую прибыль.
К одной из наиболеераспространенных точек зрения относится сопоставление инвестиционнойпривлекательности с целесообразностью вложения средств в интересующее инвесторапредприятие, которая зависит от ряда факторов, характеризующих деятельностьсубъекта. Определение хотя и корректное, но достаточно размытое, и не даетоснований рассуждать об оценке.
Более точно экономическаясущность инвестиционной привлекательности дается в определении Л. Валинуровой иО. Казаковой. Они понимают под этим термином совокупность объективныхпризнаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальныйплатежеспособный спрос на инвестиции. Такое определение шире и позволяет учестьинтересы любого участника инвестиционного процесса.
Существуют иные точкизрения (в том числе Л. Гиляровской, В. Власовой и Э. Крылова и других). Здесьпод инвестиционной привлекательностью понимается оценка эффективностииспользования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности иликвидности (аналогичное определение — структура собственного и заемногокапитала и его размещение между различными видами имущества, а такжеэффективность их использования) [32, c. 121-126].
Оценивая инвестиционнуюпривлекательность с точки зрения дохода и риска, можно утверждать, что это —наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальномуровне риска.
Таким образом, становитсяочевидным, что вне зависимости от используемого экспертом или аналитикомподхода к определению чаще всего термин «инвестиционная привлекательность»используют для оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбораальтернативных вариантов и определения эффективности размещения ресурсов.
Надо отметить, чтоопределение инвестиционной привлекательности направлено на формированиеобъективной целенаправленной информации для принятия инвестиционного решения.Поэтому при подходе к ее оценке следует различать термины «уровеньэкономического развития» и «инвестиционная привлекательность».Если первый определяет уровень развития объекта, набор экономическихпоказателей, то инвестиционная привлекательность характеризуется состояниемобъекта, его дальнейшего развития, перспектив доходности и роста.
Совокупность показателей,выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многихусловий, среди которых можно выделить несколько основных: характер деятельностифирмы, её кредитная и коммерческая репутация и т.д. Цель оценки инвестиционнойпривлекательности – не определение положения дел предприятия, а оценка рискавозможного вложения средств. Для решения этой задачи в практике инвестированиясуществует система показателей, с помощью которых оценивается инвестиционнаяпривлекательность/> предприятия.
Оценка инвестиционнойпривлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую рольт.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательностипредприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не загод, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия.Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторыоценивают />предприятие как часть отрасли, а не какотдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемоепредприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.
М.И. Баканов и А.Д.Шеремет отмечают, что важнейшим внутренним фактором инвестиционнойпривлекательности предприятия является финансовое состояние предприятия. Оно проявляется «в платежеспособностипредприятия, в способности вовремя удовлетворить платежные требованияпоставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами,возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вноситьплатежи в бюджет». Определяет конкурентоспособность хозяйствующегосубъекта и его потенциал в деловом сотрудничестве. Более того, от финансовогосостояния зависят и рыночные показатели акций (курсовой стоимости, ликвидности,объема сделок). От финансового состояния зависит дивидендный доход, которыйполучают собственники организации. Дивидендная политика, заключающаяся воптимизации пропорций распределения чистой прибыли на потребляемуюсобственниками в виде дивидендов (для корпоративной организационно-правовойформы хозяйствующего субъекта) и капитализируемую части (нераспределеннуюприбыль) с целью роста рыночной стоимости компании, является одной из важнейшихсоставных частей общей финансовой стратегии акционерного общества.
Инвестиционнуюпривлекательность условно можно разделить на следующие группы:
- Высокая ИП. В организацию с такой степенью ИПстоит инвестировать средства, это операции с высокой степенью доходности приумеренных рисках или с низкой доходностью при низких рисках.
- Средняя ИП. В хозяйствующие субъекты с такойстепенью ИП (характеризующуюся определенным уровнем риска и доходности) выгодновкладывать средства, но прибыль от инвестиций будет не велика.
- Низкая ИП. Организации с таким соотношениемриска и доходности, которое не предполагает получение большой прибыли, ногарантирует возврат вложенных средств.
- Абсолютно непривлекательный хозяйствующий субъект. В организации с такой степенью инвестиционнойпривлекательности абсолютно не выгодно инвестировать средства, так как такоевложение не только не принесет прибыли, но и существует высокая вероятностьневозврата вложенных средств.
В мировой и отечественнойпрактике для определения />инвестиционнойпривлекательности предприятия используется методика определения состоянияпредприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая включает всебя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставитперед собой инвестор [24, c.255-261].
Подобного рода расчеты –сжатая форма финансового анализа, которая позволяет инвестору оперативноопределить целесообразность дальнейшего рассмотрения того или иного предприятиякак потенциального объекта вложений. Однако такой анализ (также как и подробныйфинансовый анализ) позволяет оценить лишь текущее финансовое положение предприятия,но при этом не отвечает на ряд крайне важных для инвестора вопросов.
Каковы факторыинвестиционной привлекательности предприятия?
Какова текущая рыночнаястоимость предприятия?
Какова величина будущихденежных потоков от осуществляемых в данный момент инвестиций?
Ответить на такие вопросыкрайне непросто, это предполагает разработку сложных комплексных методик. Кпримеру, оценивая факторы инвестиционной привлекательности, инвестор долженобратить внимание на следующие моменты:
- уровеньпрофессионализма команды менеджеров;
- наличие илиотсутствие уникальной концепции бизнеса, четкого понимания стратегии развитиякомпании, детального бизнес-плана;
- наличие илиотсутствие конкурентных преимуществ, т. е. потенциала для лидерства на рынке;
- наличие или отсутствиезначительного потенциала для увеличения доходов компании;
- степеньфинансовой прозрачности, соблюдение принципов корпоративного управления илистремление компании к прозрачности;
- характеристикаструктуры собственности, обеспечивающей защиту акционерного капитала;
- наличие илиотсутствие потенциала получения высоких доходов на вложенный капитал.
И это лишь небольшаячасть того, что необходимо выяснить. Чтобы надежно и эффективно оценитьинвестиционную привлекательность, перечень факторов придется существеннорасширить – он должен охватывать все сферы деятельности предприятия.
Инвестиционнаяпривлекательность предприятия включает в себя оценку финансового состоянияпредприятия. Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающихналичие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Анализ финансовогосостояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу,дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции вфинансовом состоянии предприятия [26].
Наиболее эффективна втаких случаях экспертная оценка, но сегодня это – явление нечастое. Между тем,именно она должна стать неотъемлемой частью комплексной оценки инвестиционнойпривлекательности предприятия.
Ответы на два последнихвопроса – о текущей рыночной стоимости и будущих денежных потоках – получитьдостаточно сложно. Но необходимо, поскольку именно текущая рыночная стоимостьпредприятия позволяет охарактеризовать возможный потенциал его роста, а значит,и возможность получения доходов в будущем.1.3 Методика оценки финансового потенциала предприятия
В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций илиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основаниидоступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовоеположение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовыйанализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешниеотношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принятьобоснованные решения.
Финансовый анализпредставляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовомсостоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценкиперспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализаявляется снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятиемэкономических решений, ориентированных в будущее.
Результаты финансовогоанализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередкооказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия поих ликвидации.
Анализфинансового потенциала предполагает предварительную подготовку информации:сквозная проверка данных, содержащихся в отчетном периоде с помощью стыковокодних и тех же показателей по различным формам; приведение данных отчетности ксопоставимому виду.
Основнымиисточниками информации для анализа финансового потенциала предприятия служат:
- бухгалтерскийбаланс (форма №1);
- отчет о доходах ирасходах (форма №2);
- пояснения кбухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (отчет об измененияхкапитала (форма №3); отчет о движении денежных средств (форма №4); приложение кбухгалтерскому балансу (форма №5); пояснительная записка);
- приказ об учетнойполитике предприятия;
- нормативныезаконодательные акты по вопросам формирования и использования финансовыхресурсов предприятия.
Анализ финансового потенциалапозволяет учредителям и акционерам выбрать основные направления активизациидеятельности предприятия. Другим участникам рыночных отношений анализпоказателей финансового потенциала позволяет выработать необходимую стратегиюповедения, направленную на минимизацию потерь и финансового риска от вложений вданное предприятие.
Главнаяцель анализа финансового потенциала предприятия:
- своевременновыявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности предприятия;
- находить резервыулучшении финансового состояния и платежеспособности предприятия.
Задачианализа финансового потенциала предприятия:
- дать оценку выполнения плана по поступлению финансовыхресурсов и их использованию;
- прогнозироватьвозможные финансовые результаты, экономическую рентабельность;
- рассмотреть возможностьпривлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективныхинвестиционных проектов;
- разрабатыватьконкретные мероприятия, направленные на более эффективное использованиефинансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Внастоящее время технологии, с помощью которых предприятие может оценивать своетекущее состояние и вырабатывать эффективные и результативные стратегиибудущего развития, претерпевают значительные изменения.
В связис этим резко встает вопрос о выборе инструментария анализа и оценки потенциалапредприятия, который позволит оперативно определять внутренние возможности ислабости подчиненной хозяйственной единицы, обнаруживать скрытые резервы вцелях повышения эффективности ее деятельности.
Анализпубликаций по проблеме оценки потенциала выявляет слабую её проработку науровне отдельной отрасли и, особенно, на уровне предприятия. В некоторыхпубликациях лишь констатируется тот факт, что вопросы анализа и оценкипотенциала отдельных предприятий остались в стороне от внимания исследователей.
Устойчивостьфинансового положения предприятия в значительной степени зависит отцелесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активыдинамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величинаактивов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общеепредставления об имевших место качественных изменениях в структуре средств и ихисточников, а также динамике этих изменений можно получить с помощьювертикального и горизонтального анализа отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается впостроении одной из нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютныепоказатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степеньагрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутсябазисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализироватьне только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Ценностьрезультатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции.
Вертикальныйанализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделитьдве основные черты, обуславливающие необходимость проведения вертикальногоанализа:
- переход котносительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравненияэкономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихсяпо величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
- относительныепоказатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционныхпроцессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовойотчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
Горизонтальныйи вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередкостроят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетнойбухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти видаанализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяютсравнить отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемампроизводства предприятия.
ФоминымП.А., Старовойтовым М.К. дается краткая характеристика уровней финансовогопотенциала предприятия. Деятельность предприятия с высоким уровнем ФППприбыльна, имеет стабильное финансовое положение. Деятельность предприятия сосредним уровнем ФПП прибыльна, однако финансовая стабильность во многом зависитот изменений, как во внутренней, так и во внешней среде. Если предприятиефинансово нестабильно, оно имеет низкий уровень финансового потенциала. Для определения уровня финансового потенциала предприятияпредлагается провести экспресс-анализ основных показателей, характеризующихликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.
Учитываямногообразие финансовых процессов, множественность финансовых показателей,различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень их отклоненийот фактических значений и возникающие при этом сложности в оценке финансовойустойчивости организации, авторами рекомендуется проводить интегральнуюрейтинговую оценку ФПП, т.е. коэффициентный анализ представленный в таблице 1.
Таблица1 – Рейтинговая оценка ФПП по финансовым показателямНаименование показателя Высокий уровень ФПП Средний уровень ФПП Низкий уровень ФПП Коэффициент финансовой независимости >0.5 0.3-0.5 0.5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0.1 0.05-0.1 1 0.5-1 2.0 1.0-2.0 0.8 0.4-0.8 0.2 0.1-0.2 0.1 0.05-0.1 0.15 0.1-0.15 1.6 1.0-1.6

Анализ,осуществленный с помощью коэффициентов, позволяет оценивать как текущее, так ив некоторой степени перспективное имущественное и финансовое положениеорганизации, возможные и целесообразные темпы ее развития с позиции ихресурсного обеспечения, выявить доступные источники финансирования и определитьвозможность их мобилизации, спрогнозировать положение на рынке капитала.
Подготовительныйэтап предполагает определение системы финансовых показателей, по которым будетпроизводиться анализ и оценка, а также определение пороговых значенийпоказателей с целью отнесения их к тому или иному уровню ФПП.
Составпредставленных показателей не является исчерпывающим, поскольку полный анализтребует включения еще ряда дополнительных показателей, расширяющиххарактеристики финансового потенциала предприятия. Однако такое комплексноеисследование не является задачей настоящей работы, поэтому будет рассмотреналишь часть показателей, встречающихся в практике анализа.
Всовременных экономических условиях к числу основных задач любой экономическойорганизации относятся: максимизация прибыли, обеспечение инвестиционнойпривлекательности, оптимизация структуры капитала и обеспечение ее финансовойустойчивости и т. д. Оптимальность принимаемых управленческих решений дляреализации этих задач зависит от многих факторов, в том числе и от качествапроведения анализа. Поэтому некорректность используемых методик проведенияанализа может привести к нежелательным для организации последствиям, посколькустанет основой для неверно принятых управленческих решений.
Изучениелитературы и нормативных документов по данному вопросу показываетнесовершенство существующей системы показателей анализа финансового состояниябизнеса, так как обнаруживается наличие разночтений в определении базы расчетапо большинству показателей.
В связис этим для эффективной оценки финансового потенциала предприятия предлагаетсяиспользовать уточненные формулы основных показателей финансового анализа.
Коэффициентфинансовой независимости (автономии) показывает удельный вес источниковсобственных средств в общей величине итога баланса организации. Этот показательотражает степень независимости организации от заемных источников и возможностьиспользования привлеченных средства для повышения эффективности хозяйственнойдеятельности.
Считается,что коэффициент автономии должен превышать 50%, т.е. чтобы сумма собственныхсредств организации была больше половины всех средств, которыми онарасполагает. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличениифинансовой независимости и снижении вероятности финансовых затруднений.
Рискинвестиций в организацию снижается по мере приближения коэффициента автономии кнормативному значению, так как при этом уменьшается риск невыполненияорганизациями своих долговых обязательств. Однако без привлечения заемныхсредств выжить в условиях жесткой конкурентной борьбы и инфляции практическиневозможно.
Западнаяпрактика показала: организация, даже привлекая необходимые для реализации своихпроектов заемные источники, сохраняет устойчивое финансовое положение, есликоэффициент финансовой независимости лежит в пределах 0,5-0,7. Более высокиезначения свидетельствуют о нерациональном распределении собственного и заемногокапитала.
Коэффициентнезависимости (автономии) определяется по формуле:
/>, (1)

где КФН — коэффициент финансовой независимости;
СК –собственный капитал предприятия (стр. 490, итог по III разделу баланса);
ВБ –валюта баланса (стр. 300 или стр. 700 баланса).
Коэффициент финансовой зависимости(напряженности) – противоположный коэффициент финансовой независимости. Рассчитываетсяс целью определения зависимости предприятия от долгосрочных заемных источниковфинансирования. Рассчитывается по формуле:
/>, (2)
где Кфз– коэффициент финансовой зависимости;
ЗК –заемный капитал предприятия (стр. 690 и стр. 590);
ВБ –валюта баланса (стр. 300 или стр. 700 баланса).
Увеличение коэффициента Кф.з.во времени свидетельствует о повышении частицы заемных средств в финансированиипредприятий, и наоборот. Если Кф.з. = 1, предприятие не имеетзаймов. Показатель финансовой зависимости используют в детерминированномфакторном анализе, например в анализе факторов рентабельности собственногокапитала.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами – доля свободных отобязательств активов, находящихся в мобильной форме (коэффициент обеспеченностисобственными оборотными средствами) отражает наличие собственных оборотныхсредств, необходимых для обеспечения финансовой стабильности организации. Онпоказывает, какая часть текущей деятельности финансируется за счет собственныхисточников предприятия.
Общаяметодика расчета может быть представлена как отношение собственных оборотныхсредств (собственного капитала в обороте) к оборотным активам.
Рекомендательнаянижняя граница этого показателя – 10 %. Иными словами, если оборотные активыпредприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10 %, его текущеефинансовое положение признается неудовлетворительным.
/>, (3)
где КО− коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; СОК – собственный оборотный капитал (форма №1, стр. 490 –стр. 190); ОА – оборотные активы (форма №1, стр.290).
Коэффициент самофинансирования– показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счетсобственных средств, а какая за счет заемных. Величина коэффициентафинансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована засчет заемных средств), то это может свидетельствовать об угрозенеплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
/> (4)
где Кф – коэффициентфинансирования;
СК –собственный капитал предприятия (форма №1, стр. 490);
ЗК –заемный капитал предприятия (форма №1, стр. 690 и стр. 590).
Коэффициентобщей ликвидности определяется отношением всех оборотных активов к текущимобязательствам предприятия:

/>, (5)
где КОЛ– коэффициент общей ликвидности;
ДС –денежные средства (стр. 260);
КФВ –краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);
ДЗ –дебиторская задолжность (стр. 240);
З –запасы (стр. 210); КО – краткосрочные обязательства(стр. 690).
Коэффициентсрочной ликвидности – характеризует возможности предприятия погасить краткосрочныеобязательства при условии своевременных расчетов с дебиторами. Коэффициентсрочной ликвидности рассчитывается как отношение ликвидной части оборотныхсредств к краткосрочным обязательствам.
/>, (6)
где КСР.Л.– коэффициент срочной ликвидности;
ДС –денежные средства (стр. 260);
КФВ –краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);
ДЗ –дебиторская задолжность (стр. 240);
КО – краткосрочныеобязательства (стр. 690).
Коэффициент абсолютнойликвидности – коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных ресурсов) являетсянаиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочныхзаемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно или вближайшее время (на дату составления баланса);
Данный показательрассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов (суммаденежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к величине краткосрочныхобязательств.

/>, (7)
где КАЛ –коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС –денежные средства (стр. 260);
КФВ –краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);
КО – краткосрочныеобязательства (стр. 690).
Рентабельностьсовокупных активов – является одним из ключевых показателей эффективностидеятельности организации. На рентабельность активов, с одной стороны, влияетценовая политика организации и сложившийся уровень затрат на производство иреализацию продукции, а с другой стороны – деловая активность организации,измеряемая оборачиваемостью активов.
Невысокаявеличина этого показателя отражает неспособность организации использовать своиденежные средства более эффективно. Для организаций, не использующих кредитные ресурсы,рентабельность активов совпадает с рентабельностью собственных средств,поскольку все активы формируются за счет собственных ресурсов.
Рентабельностьвсех активов определяется отношением прибыли (убытка) от продаж или прибыли(убытка) до налогообложения к средней стоимости совокупных активов за расчетныйпериод. Высокое значение данного показателя свидетельствует о высоком качествеуправления.
/>, (8)
где РА– рентабельность совокупных активов;
/>– средняя стоимость совокупных активов за расчетныйпериод (форма №1, стр. 300);
БП –бухгалтерская прибыль (убыток) от продаж до налогообложения (форма №2, стр.140).
Рентабельностьсобственного капитала – характеризует качество использования собственногокапитала. Она показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рублясобственных средств. Рост его свидетельствует об эффективности финансовогоменеджмента в организации.
Считается,что динамика рентабельности собственного капитала оказывает влияние на уровенькотировки акций.
Прирасчете данного показателя следует использовать среднее хронологическоезначение собственного капитала, рассчитанное как среднее арифметическое отзначений на начало и конец расчетного периода.
/>, (9)
где РСК –рентабельность собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль(форма №2, стр. 190);
/>– средняя стоимость собственногокапитала за расчетный период (форма №1, стр. 490).
Эффективность использования активовдля производства продукции – эффективность использования активов дляпроизводства продукции определяется отношением выручки от продажи основнойпродукции к валюте бухгалтерского баланса и показывает, сколько предприятиеполучает выручки от продажи основной продукции с каждого рубля использованныхактивов.
Данныйпоказатель рассчитывается по формуле:
/>, (10)
где ВР –выручка (нетто) от реализации, товаров, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов ианалогичных обязательных платежей (форма №2, стр. 10);
ВБ –валюта баланса (форма №1, стр. 300 или 700).
На следующем этапе оценкифинансового потенциала предприятия сопоставляются полученные значения основныхфинансовых показателей его хозяйственной деятельности со шкалой,характеризующей уровни ФПП по финансовым коэффициентам, и заносятся в таблицу.Если соединить отмеченные позиции единой линией, то получается кривая ФПП пофинансовым показателям.
Итоговуюоценку уровня ФПП по финансовым показателям рекомендуется проводить экспертнымпутем.
2. Анализ финансового потенциала предприятия ОАО «Нефтекамскнефтехим»2.1 Общая характеристика предприятия
Химическая промышленностьРоссии за последние десять лет стала одной из динамично растущих отраслей.Этому способствовали благоприятная рыночная конъюнктура и наличие свободных мощностейна начальном этапе указанного временного отрезка.
Нефтехимическаяпромышленность относится к числу крупных базовых отраслей. В отраслисосредоточено около 9% основных фондов промышленности страны.
Нефтехимии принадлежитодна из ключевых ролей в создании полимеров, синтетических каучуков, смазочныхмасел, растворителей, красителей, присадок, моющих средств, а также сырья дляпроизводства большинства органических соединений.
Другой особенностьюроссийской химической промышленности является моральное устареваниепроизводственных технологий, вследствие чего снижается конкурентоспособностьотечественной продукции на мировом рынке.
Нефтехимическоепроизводство базируется на многоступенчатой переработке нефти и попутногонефтяного газа (ПНГ). Полный цикл производства от сырья до готовой продукции(пластмассы, каучуки, шины, изделия из резины и др.) включает не менее 7технологических стадий.
При этом с увеличениемуровня передела значительно вырастает рентабельность выпуска продукции: в рядеслучаев стоимость продукции, получаемой на конечных этапах технологическогопередела, может кратно превосходить стоимость использованного сырья.
Эта особенностьнефтехимии имеет два следствия. Во-первых, даже высокие цены на исходное сырьепозволяют сохранить прибыльность производства. Например, Китай, покупая нефтьпо рыночным ценам, производит нефтехимическую продукцию, конкурентоспособную нароссийском рынке.
Во-вторых, наличие узкихмест (или создание таковых) позволяет концентрировать прибыль на определенныхэтапах нефтехимического передела. Например, низкий уровень экспортных пошлин насветлые нефтепродукты и еще более низкий – на темные, отмена ввода болеежестких экологических требований (к качеству моторного топлива, к сжиганию ПНГ)и недавняя отмена экспортной пошлины на вывоз сжиженных углеводородных газов(СУГ) увеличивают рентабельность низших нефтехимических переделов и риски длявысоких.
Во многом это объясняетконсолидацию нефтехимической отрасли в рамках вертикальной интеграции вокругпроизводителей сырья (группа «ТАИФ» – ОАО «Казаньоргсинтез»и ОАО «Нефтекамскнефтехим») и стремление последних сконцентрироватьвсю технологическую цепочку в рамках предприятия. Это снижает риски, ноувеличивает себестоимость производства.
ОАО «Нефтекамскнефтехим»является крупнейшим производителем и экспортером нефтехимической продукции вРоссийской Федерации. В 2009 году на экспорт пришлось 51% отгруженной продукции(в денежном выражении).
ОАО «Нефтекамскнефтехим»– одна из крупнейших нефтехимических компаний Российской Федерации, входит вгруппу компании «ТАИФ».
ОАО «Нефтекамскнефтехим»– динамично развивающееся, высокотехнологичное нефтехимическое предприятие.Производственный комплекс компании включает в себя 10 заводов основногопроизводства, 10 базовых управлений, 7 центров (в т.ч. научно-технологический ипроектно-конструкторский), а также вспомогательные цеха и управления,расположенных на двух производственных площадках и обладающих централизованнойтранспортной, энергетической и телекоммуникационной инфраструктурой.
Днем рождения ОАО «Нефтекамскнефтехим»является 31 июля 1967 года. В этот день потребителям была отправлена перваяпродукция первенца нефтехимкомбината – центральной газофракционирующейустановки.
В ассортиментевыпускаемой продукции – более ста наименований. Основу товарной номенклатурысоставляют:
- синтетические каучуки общего и специального назначения;
- пластики: полистирол, полипропилен и полиэтилен;
- мономеры, являющиеся исходным сырьем для производствакаучуков и пластиков;
- другая нефтехимическая продукция (окись этилена, окисьпропилена, альфа-олефины, поверхностно-активные вещества и т.п.).
За 42 годапроизводственной деятельности компания превратилась в крупнейшийнефтехимический комплекс Восточной Европы. Продукция акционерного обществаэкспортируется более чем в 50 стран Европы, Америки, Юго-Восточной Азии. Доляэкспорта в общем объеме продукции составляет около 53%.
Экспортныйпортфель продукции компании достаточно диверсифицирован. К наиболеекрупнотоннажным продуктам, отгружаемым на экспорт, относятся синтетическиекаучуки (изопреновый, бутиловый, галобутиловый и бутадиеновые каучуки),пластики (полистирол, полипропилен, полиэтилен), стирол, неонол, на совокупнуюдолю которых приходится около 90% экспортируемой продукции.
Акционерноеобщество успешно сотрудничает с крупнейшими зарубежными шинными компаниями,среди которых Michelin, Goodyear, Pirelli, Continental, Bridgestone и концерн Белшина.
Компания из года в годулучшает технико-экономические показатели своей работы. В 2008 году «Нефтекамскнефтехим»выпустил товарной продукции на сумму более 70 млрд. руб., в сопоставимых ценах– это более 106,4 % в сравнении с предыдущим годом. Выручка от реализациипродукции и услуг достигла 70,9 млрд. руб., что на 7,8 млрд. рублей большевзятых обязательств. Получена прибыль от продаж 7,4 млрд. руб.
Из-заобщего спада мирового спроса на многие виды нефтехимической продукцииэкспортные продажи ОАО «Нефтекамскнефтехим» в 2009 году сократилисьна 35% (в долларовом эквиваленте) по отношению к 2008 году. Среднегодовой темпприроста реализации на экспорт за последние 5 лет составил 8,7%, в то время какв 2008 году этот показатель составлял 27%.
Такимобразом, по сумме экспортной реализации ОАО «Нефтекамскнефтехим»удалось выйти на уровень 2006 года. Это хороший результат, учитывая то, чтоспрос и мировые цены на продукцию упали в конце 2008 и в начале 2009 года доисторически низких отметок за последние 5 лет, т.е. до уровня 2004 года.
ОАО «Нефтекамскнефтехим»осуществляет масштабную инвестиционную программу, обусловленную стратегиейпредприятия, которая заключается в:
- укреплении позиций компании, как производителя широкогоспектра каучуков, на внутреннем и внешнем рынках;
- становлении предприятия крупным игроком на рынках России иСНГ в области производства и продаж широкого спектра пластиков;
- укреплениепозиций компании как производителя широкого спектра каучуков,
- повышениеконкурентоспособности продукции;
- утверждениестатуса крупного игрока в области производства и продаж широкого спектрапластиков;
- освоение новых иразвитие существующих внешних и внутренних рынков сбыта;
- созданиекрупнотоннажных производств базовых мономеров и широкой гаммы продукцииглубоких переделов;
- выполнение всехсоциальных обязательств.
Стратегическаяпрограмма развития компании разработана в интеграции с основными направлениямиПрезидентской программы развития нефтегазохимического комплекса РеспубликиТатарстан и полностью соответствует ее целям и задачам. Она такжекорреспондируется со Стратегией развития химической и нефтехимическойпромышленности России на период до 2015 года, реализацию которой осуществляетМинистерство промышленности и торговли РФ.
В рамках перспективнойпрограммы развития в ОАО «Нефтекамскнефтехим» реализован ряд проектовпо организации производств новых для республики продуктов, таких как полистироли полипропилен. С пуском летом 2008 года третьей очереди производстваполистиролов «Нефтекамскнефтехим» стал крупнейшим в Россиипроизводителем данного продукта.
Также ведутся работы понаращиванию мощностей базовых мономеров (этилена и пропилена) и каучуков (СКД,БК, ГБК). В конце 2007 года был получен первый брикет полибутадиенового каучукана литиевом катализаторе (СКД-Л), в 2008 году началось серийное егопроизводство. Теперь компания может предложить потребителям комплексный пакетиз 6 видов каучуков, применяемых в производстве шин и уникальных пластиков.
В конце 2008 года в ОАО «Нефтекамскнефтехим»завершено строительство производства полиэтилена. В феврале 2009 года полученпервый товарный продукт.
В перспективе вакционерном обществе планируется организация выпуска вспенивающегосяполистирола, акрилонитрил-бутадиенстирольных пластиков (АБС-пластиков).
Реализация новых проектовспособствует развитию Нефтекамского промышленного округа, созданного в 2004 годув целях ускорения роста и образования новых современных предприятий,производящих готовые изделия из нефтехимического сырья. Сейчас наиболее удобныймомент для структурных изменений в отрасли.
Предприятию необходиматехнологическая модернизация производств средних и высших переделов дляувеличения конкурентоспособности на мировом рынке.
Кроме того, компанияосуществляет детальную проработку вариантов дальнейшего развития – на период до2012-2013 годов, в основу которого положено создание крупнотоннажных производствбазовых мономеров и широкой гаммы продукции глубоких переделов.
Напредприятии утверждена «Программа энергосбережения на 2006–2010 годы».
Успешнореализуются Экологическая программа на 2007–2015 гг. и программа разработки ивнедрения системы экологического менеджмента. Деятельность предприятия поохране окружающей среды признана соответствующей международным стандартам серииISO 14001:2004.
Системаменеджмента качества ОАО «Нефтекамскнефтехим» сертифицирована насоответствие требованиям международного стандарта ISO 9001:2000, а системаменеджмента здоровья и безопасности на производстве – OHSAS-18001:1999.
Выработаннаяв компании стратегия развития предприятия, наличие высококвалифицированныхкадров и мощной производственной базы являются гарантией дальнейшей успешнойработы ОАО «Нефтекамскнефтехим».
Для финансированияпрограммы капитальных вложений ОАО «Нефтекамскнефтехим» используетсобственную прибыль, а также заемные средства. Акционерным обществомпривлекаются средства мировых финансовых институтов, в том числе долгосрочныекредиты под гарантии западных Экспортных Кредитных Агентств.
Программа стратегическогоразвития ОАО «Нефтекамскнефтехим» предусматривает выход компании накачественно иной уровень, обеспечивающий глубокую переработку сырья и получениепродуктов с высокой добавленной стоимостью. Главными направлениями определеныкаучуковый бизнес и полимерное производство. В 2009 году предприятие успешнозавершило программу перехода от мономеров к полимерам – в феврале запущенопроизводство полиэтилена мощностью 230 тысяч тонн в год. В настоящее времясуммарная производственная мощность пластиков в ОАО «Нефтекамскнефтехим»составляет 600 тысяч тонн в год.
Выработанная в компаниистратегия развития предприятия, занимающего ведущее положение в нефтегазохимическомкомплексе Республики Татарстан, наличие высококвалифицированных кадров и мощнойпроизводственной базы являются гарантией дальнейшей успешной работы ОАО «Нефтекамскнефтехим».Выбранный путь позволит закрепить позиции акционерного общества на освоенныхсегментах российского и зарубежного товарных рынков, повыситьконкурентоспособность выпускаемой продукции и, соответственно, уровень доходовработников и акционеров предприятия, увеличить величину налоговых отчислений вбюджеты всех уровней, что повлечет за собой возрастание вклада компании вразвитие города Нефтекамска, экономики Республики Татарстан и РоссийскойФедерации.
Благодаря эффективномубизнес-планированию в 2009 году ОАО «Нефтекамскнефтехим» удалось нетолько успешно реализовать антикризисную программу, но и упрочить своиконкурентные позиции и закрепить ранее достигнутые успехи. Компания продолжилауспешно реализовывать основные стратегические проекты, а также модернизацию инаращивание мощностей производства.
Активнаясбытовая политика, наращивание выпуска всех основных видов продукции сталигарантией стабильного развития, надежной базой для дальнейшего ростакапитализации компании.
В2009 году выпущено товарной продукции на сумму 57,3 млрд. руб., что ниже уровняпрошлого года на 12,8 млрд. руб. В сопоставимых ценах рост выпуска товарнойпродукции к уровню 2008 года составил 100,6%.
Реализованопродукции и услуг на сумму 60,3 млрд. руб.
Несмотряна обвал рынка нефтехимической продукции, вызванный рецессией в мировойэкономике, ОАО «Нефтекамскнефтехим» удалось сохранить лидирующиепозиции в нефтехимической отрасли Российской Федерации. Объемы производства поитогам года остались на докризисном уровне. Этот факт явился следствиемреализации программы антикризисных мероприятий, активной работе с основнымипотребителями, а также постоянным усилиям по улучшению качества выпускаемойпродукции.
Таблица 2 –Технико-экономические показатели деятельности ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2007-2009 гг.Наименование
Ед.
изм.
2007
год
2008
год
2009
год Выпуск товарной продукции млн.р. 55 192,1 70 092,8 57 291,6 Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг млн.р. 58 726,1 70 978,0 60 262,1  в том числе экспорт млн.р. 28 633,1 37 102,4 30 976,6 Прибыль от продаж млн.р. 7029,2 7495,6 2893,1 Затраты на 1 руб. реализованной продукции коп. 87,92 89,42 95,19 Прибыль до налогообложения млн.р. 5616,5 2756,7 699,0 Расходы на содержание объектов соц. сферы млн.р. 748,7 541,2 579,8 Численность ППП чел. 18 955 17 989 16 807 Среднемесячная зарплата ППП руб. 20 290 23 126 22 529
Из приведенных в таблице2 данных можно сделать следующие выводы: рост объема товарной продукцииобъясняется проводимой модернизацией производственных мощностей и вводов вэксплуатацию новых производств; рост объема и реализации продукции, а такжеувеличение среднемесячной заработной платы па протяжении всего периода имеетстабильный характер; доля экспортируемой продукции немного превышает 50% объемапроизводства продукции; резкое уменьшение численности работников в 2008, вероятно,вызвано внутренними реорганизационными процессами – выделением из состава ОАОотдельных подразделений и образованием новых дочерних предприятий.

2.2Анализ имущественного положения предприятия
Финансовое состояниепредприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, какимимуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доходони приносят.
Активы отражают встоимостном денежном выражении все имеющиеся у фирмы материальные, нематериальныеи денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава иразмещения или инвестирования.
Бухгалтерский балансслужит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Баланспозволяет определить общую стоимость имущества предприятия, стоимостьиммобилизованных и мобильных средств, величину собственных и заемных средствпредприятия и др.
В процессефункционирования предприятия величина активов и пассивов, и их структурапретерпевают постоянные изменения.
Исходя, из этого, впроцессе анализа должны быть, выявлены изменения в составе имуществапредприятия и источниках их формирования, установлены взаимоотношения междупоказателями, дана им оценка.
Наиболее общеепредставление об имевших место качественных изменениях в структуре средств, атакже динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального игоризонтального анализа баланса.
Проведениегоризонтального анализа позволяет сопоставить между собой величины конкретныхстатей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый периоди определить их изменение за этот период.
Горизонтальный анализотчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц,в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпамироста (снижения).
Ценность результатовгоризонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем неменее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.
Цель горизонтальногоанализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменениявеличин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этимизменениям.
Анализ проводится поданным бухгалтерского баланса за 2007-2009 годы (приложения А, Б, В).Результаты горизонтального анализа баланса ОАО "Нефтекамскнефтехим"за 2007-2009 годы приведены в таблице 3.
Таблица 3 –Горизонтальный анализ балансаАктив
Код
строки Годы
Абсолют.
отклонения
Относит.
отклонения 2007 2008 2009 гр.4-гр.3 гр.5-гр.4 гр.4/гр3 гр.5/гр4 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ                 Нематериальные активы 110 253 220 165 -33 -55 86,96% 75,00% Основные средства 120 23 229 792 32 599 646 32 372 908 9369854 -226738 140,34% 99,30% Незавершенное строительство 130 5 493 505 2 195 962 1 718 222 -3297543 -477740 39,97% 78,24% Доходные вложения в материальные ценности 135 - - - - - - - Долгосрочные финансовые вложения 140 6 892 057 6 833 435 7 616 707 -58622 783 272 99,15% 111,46% Отложенные налоговые активы 145 109 577 133 727 132 617 24150 -1110 122,04% 99,17% Прочие внеоборотные активы 150 - 716 447 838 779 716 447 122332 - 117,07% ИТОГО по разделу I 190 35 725 184 42 479 437 42 679 398 6754253 199961 118,91% 100,47% II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Запасы 210 5 896 204 5 059 593 5 561 065 -836611 501472 85,81% 109,91% в том числе:                сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 3 392 442 2 921 943 3 330 083 -470499 408140 86,13% 113,97%  животные на выращивании и откорме 212 26 26 - -26 100,00% -  затраты в незавершенном производстве 213 1 790 845 1 971 441 2 163 435 180596 191994 110,08% 109,74%  готовая продукция и товары для перепродажи 214 50 001 2 587 1 125 -47414 -1462 5,17% 43,49%  товары отгруженные 215 154
/>39 853 - 39699 -39 853 25878,57% -  расходы будущих периодов 216 662 736 123 743 66 422 -538993 -57321 18,67% 53,68%  прочие запасы и затраты 217 -  -  - - - - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 855 232 479 191 669 439 -376041 190248 56,03% 139,70% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 128 182 132 349 392 422 4167 260073 103,25% 296,51% в том числе покупатели и заказчики 231 128 182 132 349 279 491 4167 147142 103,25% 211,18% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 7 610 079 7 432 566 5 151 303 -177513 -2281263 97,67% 69,31% в том числе покупатели и заказчики 241 2 338 517 2 867 989 3 226 672 529472 358683 122,64% 112,51% Краткосрочные финансовые вложения 250 168 915 1 092 922 367 167 924007 -725755 647,02% 33,59% Денежные средства 260 188 178 575 903 2 258 126 387725 1682223 306,04% 392,10% Прочие оборотные активы 270 - - - - - - - ИТОГО по разделу II 290 14 846 790 14 772 524 14 399 522 -74266 -373002 99,50% 97,48% БАЛАНС 300 50 571 974 57 251 961 57 078 920 6679987 -173041 113,21% 99,70% Пассив Код строки Годы Абсолют. отклонения
Относит.
отклонения 2007 г. 2008 г. 2009 г. гр.4-гр.3 гр.5-гр.4 гр.4/гр3 гр.5/гр4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ               Уставный капитал 410 1 830 240 1 830 240 1 830 240 100,00% 100,00% Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - - - - - - Добавочный капитал 420 10 228 345 10 186 355 10 165 778 -41 990 -20 577 99,59% 99,80% Резервный капитал 430 112 445 112 445 112 445 100,00% 100,00% в том числе:                резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 - - - - - - -  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 112 445 112 445 112 445 100,00% 100,00% Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 16 068 930 16 334 491 16 769 922 265 561 435 431 101,65% 102,67% ИТОГО по разделу III 490 28 239 960 28 463 531 28 878 385 223 571 414 854 100,79% 101,46% IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 510 10 967 559 18 194 249 9 125 657 7 226 690 -9 068 592 165,89% 50,16% Отложенные налоговые обязательства 515 811 860 892 372 1 048 320 80 512 155 948 109,92% 117,48% Прочие долгосрочные обязательства 520 - 764 911 764 911 - - 100,00% ИТОГО по разделу IV 590 11 779 419 19 851 532 10 840 060 8 072 113 -9 011 472 168,53% 54,61% V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 610 2 772 173 1 067 099 6 977 885 -1 705 074 5 910 786 38,49% 653,91% Кредиторская задолженность 620 6 821 239 7 258 022 9 758 866 436 783 2 500 844 106,40% 134,46% в том числе:                поставщики и подрядчики 621 4 321 914 5 372 749 6 658 531 1 050 835 1 285 782 124,31% 123,93%  задолженность перед персоналом организации 622 294 065 205 122 240 777 -88 943 35 655 69,75% 117,38%  задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 61 924 37 051 45 952 -24 873 8 901 59,83% 124,02%  задолженность по налогам и сборам 624 156 301 217 051 280 394 60 750 63 343 138,87% 129,18%  прочие кредиторы 625 1 987 035 1 426 049 2 533 212 -560 986 1 107 163 71,77% 177,64% Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 678 325 545 631 461 852 -132 694 -83 779 80,44% 84,65% Доходы будущих периодов 640 39 136 34 492 29 950 -4 644 -4 542 88,13% 86,83% Резервы предстоящих расходов 650 - -  - - - - - Прочие краткосрочные обязательства 660 241 722 31 654 131 922 -210 068 100 268 13,10% 416,76% ИТОГО по разделу V 690 10 552 595 8 936 898 17 360 475 -1 615 697 8 423 577 84,69% 194,26% БАЛАНС 700 50 571 974 57 251 961 57 078 920 6 679 987 -173 041 113,21% 99,70%
Как видно из таблицы 3 наОАО «Нефтекамскнефтехим» произошло увеличение общего итога баланса за2008 год на 13,21%. Внеоборотные активы возросли на 6 754253 (18,91%). В том числе это было вызвано увеличением основных средств насумму 9 369 854 тыс. руб. или 40,34%. Оборотные активы возросли на 13,21% (6679 987 тыс. руб.). в их числе выросла доля денежных средств и краткосрочных финансовыхвложений. Капитал и резервы осталисьпрактически неизменными (увеличение на 0,79%). Долгосрочные обязательствавозросли на 8 072113 (68,53%). Краткосрочные обязательства сократились на 1 615697 (15,31%). За 2009 год баланс уменьшился навеличину 173 041 тыс. руб., что составляет 0,3%. Объем внеоборотных активовпрактически не изменился (увеличение на 0,47%). Оборонные активы сократились на373 002 тыс. руб. (2,52%). Капитал и резервыувеличились на 1,46%. За 2009 год значительно сократились долгосрочныеобязательства на 9 011 472 тыс. руб. (45,39%) главным образом за счет займов икредитов (сокращение на 49,84%). Почти в два раза увеличились краткосрочныеобязательства на 8 423 577 тыс. руб. (94,26%). Большое значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный(структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представлениефинансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельноговеса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. Вертикальный анализ показывает структуру средств и источниковпредприятия, и выявляет динамику их изменения за анализируемый период. Можновыделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразностьпроведения вертикального анализа:
- переход котносительным показателям позволяет проводить сравнения финансового потенциалаи результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемыхресурсов и другим объемным показателям;
- относительныепоказатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционныхпроцессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовойотчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
Поэтому возникает потребностьдополнения данных горизонтального анализа показателями, рассчитанными в ходепроведения вертикального анализа. Результаты вертикального баланса представленыв таблице 4.
Таблица 4 – Вертикальныйанализ балансаПоказатели Код строки 2007 г. в % к итогу 2008 г. в % к итогу 2009г. в % к итогу 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Нематериальные активы 110 253 0,00% 220 0,00% 165 0,00% Основные средства 120 23 229 792 45,93% 32 599 646 56,94% 32 372 908 56,72% Незавершенное строительство 130 5 493 505 10,86% 2 195 962 3,84% 1 718 222 3,01% Доходные вложения в материальные ценности 135 - - - - - - Долгосрочные финансовые вложения 140 6 892 057 13,63% 6 833 435 11,94% 7 616 707 13,34% Отложенные налоговые активы 145 109 577 0,22% 133 727 0,23% 132 617 0,23% Прочие внеоборотные активы 150 - - 716 447 1,25% 838 779 1,47% ИТОГО по разделу I 190 35 725 184 70,64% 42 479 437 74,20% 42 679 398 74,77% II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ             Запасы 210 5 896 204 11,66% 5 059 593 8,84% 5 561 065 9,74% в том числе:   0,00%   0,00%   0,00%  сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 3 392 442 6,71% 2 921 943 5,10% 3 330 083 5,83%  животные на выращивании и откорме 212 26 0,00% 26 0,00% - -  затраты в незавершенном производстве 213 1 790 845 3,54% 1 971 441 3,44% 2 163 435 3,79%  готовая продукция и товары для перепродажи 214 50 001 0,10% 2 587 0,00% 1 125 0,00%  товары отгруженные 215 154 0,00% 39 853 0,07% - -  расходы будущих периодов 216 662 736 1,31% 123 743 0,22% 66 422 0,12%  прочие запасы и затраты 217 - -  - -  - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 855 232 1,69% 479 191 0,84% 669 439 1,17% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 128 182 0,25% 132 349 0,23% 392 422 0,69% в том числе покупатели и заказчики 231 128 182 0,25% 132 349 0,23% 279 491 0,49% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 7 610 079 15,05% 7 432 566 12,98% 5 151 303 9,02% в том числе покупатели и заказчики 241 2 338 517 4,62% 2 867 989 5,01% 3 226 672 5,65% Краткосрочные финансовые вложения 250 168 915 0,33% 1 092 922 1,91% 367 167 0,64% Денежные средства 260 188 178 0,37% 575 903 1,01% 2 258 126 3,96% Прочие оборотные активы 270 - - - - - - ИТОГО по разделу II 290 14 846 790 29,36% 14 772 524 25,80% 14 399 522 25,23% БАЛАНС 300 50 571 974 100,00% 57 251 961 100,00% 57 078 920 100,00% Пассив Код строки 2007 в % к итогу 2008 в % к итогу 2009 в % к итогу III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ               Уставный капитал 410 1 830 240 3,62% 1 830 240 3,20% 1 830 240 3,21% Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - - - - - Добавочный капитал 420 10 228 345 20,23% 10 186 355 17,79% 10 165 778 17,81% Резервный капитал 430 112 445 0,22% 112 445 0,20% 112 445 0,20% в том числе:              резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 - - - - - -  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 112 445 0,22% 112 445 0,20% 112 445 0,20% Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 16 068 930 31,77% 16 334 491 28,53% 16 769 922 29,38% ИТОГО по разделу III 490 28 239 960 55,84% 28 463 531 49,72% 28 878 385 50,59% IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА             Займы и кредиты 510 10 967 559 21,69% 18 194 249 31,78% 9 125 657 15,99% Отложенные налоговые обязательства 515 811 860 1,61% 892 372 1,56% 1 048 320 1,84% Прочие долгосрочные обязательства 520 - - 764 911 1,34% 764 911 1,34% ИТОГО по разделу IV 590 11 779 419 23,29% 19 851 532 34,67% 10 840 060 18,99% V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА             Займы и кредиты 610 2 772 173 5,48% 1 067 099 1,86% 6 977 885 12,22% Кредиторская задолженность 620 6 821 239 13,49% 7 258 022 12,68% 9 758 866 17,10% в том числе:              поставщики и подрядчики 621 4 321 914 8,55% 5 372 749 9,38% 6 658 531 11,67%  задолженность перед персоналом организации 622 294 065 0,58% 205 122 0,36% 240 777 0,42%  задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 61 924 0,12% 37 051 0,06% 45 952 0,08%  задолженность по налогам и сборам 624 156 301 0,31% 217 051 0,38% 280 394 0,49%  прочие кредиторы 625 1 987 035 3,93% 1 426 049 2,49% 2 533 212 4,44% Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 678 325 1,34% 545 631 0,95% 461 852 0,81% Доходы будущих периодов 640 39 136 0,08% 34 492 0,06% 29 950 0,05% Резервы предстоящих расходов 650 - - - -  - - Прочие краткосрочные обязательства 660 241 722 0,48% 31 654 0,06% 131 922 0,23% ИТОГО по разделу V 690 10 552 595 20,87% 8 936 898 15,61% 17 360 475 30,41% БАЛАНС 700 50 571 974 100,00% 57 251 961 100,00% 57 078 920 100,00%
По результатамвертикального анализа можно сказать, что на протяжении анализируемого периодаструктура активов предприятия незначительно изменилась. В 2007 году долявнеоборотных активов составляла – 70,64%, в 2008 году – 74,20 %, в 2009 году –74,77%. Значительную долю баланса предприятия составляют внеоборотные активы восновном за счет основных средств. Это является спецификой нефтехимическогопредприятия. Доля оборотных активов а 2007 году – 29,36%, в 2008 году – 25,80%,в 2009 году – 25,33%. Доля оборотных активов из года в год немного снижалась исоставляет более четверти баланса. Большую долю в оборотных активах занимаютзапасы и дебиторская задолжность. Доля денежных средств небольшая и лишь в 2009году возросла до 3,96% от баланса, а дебиторская задолжность снизилась, чтоявляется положительным моментом (рисунок 1).
/>
Рисунок 1 – Структураактива ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2007-2009 гг.
В структуре пассивапроизошли более значительные изменения. Доля капиталов и резервов в составебаланса составила в 2007 году – 55,84%, в 2008 году – 49,72%, в 2009 году –50,59%. Это составляет большую величину. Доля долгосрочных обязательств в 2007году – 23,29%, в 2008 году – 34,67%, в 2009 году – 18,99%. Их доля достаточновысока, но критическая. Доля краткосрочных займов в 2007 году – 20,87%, в 2008году – 15,61%, в 2009 году – 30,41%. Негативным моментом может быть увеличениедоли краткосрочных обязательств к концу 2009 года (рисунок 2).
/>
Рисунок 2 – Структурапассива ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2007-2009 гг.

Обобщая вышерассмотренную главу можно сказать, что на данном предприятии за 2009 годфинансовый потенциал предприятия изменился незначительно. Чтобы говорить обэффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данноепредприятие на ликвидность, платёжеспособность, рентабельность и выяснитьсможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства безнарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количестводенежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторскойзадолженности, требующей немедленного погашения.
Таким образом, анализфинансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансовогосостояния предприятия, позволяющим судить о его финансовом потенциале ихарактере использования финансовых ресурсов.2.3 Оценка относительных показателей финансового потенциала предприятия
Рассмотрим методикуоценки финансового потенциала предприятия, предложенной П.А. Фоминым, М. К.Старовойтовым.
Авторами дается краткаяхарактеристика уровней финансового потенциала предприятия. Деятельностьпредприятия с высоким уровнем ФПП прибыльна, имеет стабильное финансовоеположение. Деятельность предприятия со средним уровнем ФПП прибыльна, однакофинансовая стабильность во многом зависит от изменений, как во внутренней, таки во внешней среде. Если предприятие финансово нестабильно, оно имеет низкийуровень финансового потенциала.
Для определения уровня ФПП предлагается провестиэкспресс-анализ основных показателей, характеризующих ликвидность,платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия а также определениепороговых значений показателей (таблица 5) с целью отнесения их к тому илииному уровню ФПП.
Таблица 5 – Рейтинговая оценка ФППпо финансовым показателямНаименование показателя Высокий уровень ФПП Средний уровень ФПП Низкий уровень ФПП Коэффициент финансовой независимости >0.5 0.3-0.5 0.5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0.1 0.05-0.1 1 0.5-1 2.0 1.0-2.0 0.8 0.4-0.8 0.2 0.1-0.2 0.1 0.05-0.1 0.15 0.1-0.15 1.6 1.0-1.6 Расчет финансовыхпоказателей:
Коэффициент финансовойнезависимости:
/> = 28 239 960 / 50 571 974 = 0,5584;
/> = 29 036 761 / 57 676 462 = 0,5034;
/> = 28 878 385 / 57 078 920 = 0,5059.
В 2007 году коэффициентфинансовой независимости составляет 55,84%, в 2008 году коэффициент финансовойнезависимости находился на минимально допустимом высоком уровне и составлял50,34%, в 2009 году значение незначительно увеличилось и стало составлять50,59%. Половина имущества предприятия формируется за счет собственногокапитала. Риск для кредиторов будет минимальным, т.к. реализовав половинуимущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможетпогасить свои долговые обязательства. Коэффициентфинансовой зависимости:
/> = (10 552 595 + 11 779 419) /50 571974 = 0,4416;
/> = (14 863 010 + 13 776 691) / 57 676462 = 0,4966;
/> = (17 360 475 + 10 840 060) / 57 078920 = 0,4941.
Рассчитывается с целью определениязависимости предприятия от долгосрочных заемных источников финансирования. Долязаемных средств с 2007 года незначительно увеличилось с 44,16% до 49,66% в 2008году, 49,41% — в 2009 году. В целом эти величины говорят о том, что предприятиезависит от заемных средств.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами:
/> = (28 239 960 – 35 725 184) / 14 846790 = -0,5142;
/> = (29 036 761 – 42 457 149) / 15 219313 = -0,8818;
/> = (28 878 385 – 42 679 398) / 4 399 522= -0,9584.
Показывает, какая частьтекущей деятельности финансируется за счет собственных источников предприятия.Значения собственных оборотных средств являются отрицательными значениями. Этозначит, что предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.
Коэффициентсамофинансирования:
/> = 28 239 960 / (10 552 595 + 11 779419) = 1,2646;
/> = 29 036 761 / (13 776 691 + 14 863 010)= 1,0139;
/> = 28 878 385 / (10 840 060 + 17 360 475)= 1,0240.

Коэффициент соотношениязаемного и собственного капитала показывает, сколько собственного капиталаприходится на 1 рубль заемного капитала, вложенного в активы. На анализируемомпредприятии на 1 руб. заемного капитала приходится в 2007 году – 1,2646 руб., в2008 года – 1,0139 руб., в 2009 году – 1,0240 руб. Это высокие показатели.
Коэффициент общейликвидности:
/> = (188 178+168 915+7 610 079+5 896204) / 10 552 595 = 1,3137;
/> = (575 903+1 092 922+7 432 566+5 506382) / 14 863 010 = 0,9828;
/> = (2 258 126+367 167+5 151 303+5 561065) / 17 360 475 = 0,7683.
Коэффициент позволяетустановить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочныеобязательства. Чем больше величина этого показателя, тем выше вероятностьпогашения обязательств за счет имеющихся активов.
Коэффициент в 2007 годунаходился на среднем уровне – 1,3137, в 2008 и 2009 годах снизился до низкогоуровня – 0,9828 и 0,7683. Краткосрочные обязательства предприятия в 2008-2009годах превышают его оборотные активы, а, следовательно, предприятие не способнопогасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средствполностью и в срок.
Коэффициент срочнойликвидности:
/>= (188 178 + 168 915 + 7 610 079) /10 552 595 = 0,7550;
/>= (575 903 + 1 092 922 + 7 432 566) /14 863 010 = 0,6124;
/>= (2 258 126 + 367 167 + 5 151 303) /17 360 475 = 0,4479.
Коэффициент срочнойликвидности показывает какая часть текущих обязательств может быть погашена засчет имеющихся денежных средств и ожидаемых финансовых поступлений.Коэффициенты срочной ликвидности в 2007-2009 годах находится на среднем уровне:75,50%, 61,24% и 44,79% соответственно. Это говорит о средней способностипредприятие погасить краткосрочную задолженность за счет имеющихся денежныхсредств в короткий период.
Коэффициент абсолютнойликвидности:
/> = (188 178 + 168 915) / 10 552 595 =0,0338;
/> = (575 903 + 1 092 922) / 14 863 010= 0,1123;
/> = (2 258 126 + 367 167) / 17 360 475= 0,1512.
На анализируемомпредприятии данный показатель в 2007 году составляет низкое значение, чтоговорит о низкой возможности предприятия погасить краткосрочную задолженность вближайшее время за счет наиболее ликвидных активов. В 2008-2009 годах значениякоэффициента абсолютной ликвидности увеличилось до средних значений.
Рентабельность совокупныхактивов:
/> = 5 616 480 / 50 571 974 = 0,1111;
/> = 2 756 726 / 57 676 462 = 0,0478;
/> = 699 042 / 57 078 920 = 0,0122.
Высокая величина этогопоказателя отражает способность организации использовать свои денежные средстваболее эффективно. На анализируемом предприятии рентабельность всех активов в2007 году находилась на высоком уровне, в 2008-2009 годах рентабельностьсовокупных активов значительно снизилась и находится на низком уровнерейтинговой оценки. Это свидетельствует о том, что предприятие неэффективноиспользует свои денежные средства. Причиной этому может произошедший финансовыйкризис 2008-09 гг. и резкое снижение цен на нефтехимическую продукцию в 2009году.
Рентабельностьсобственного капитала:
/> = 4 096 383 / 28 239 960 =0,1451;
/> = 1 763 778 / 29 036 761 =0,0607;
/> = 424 322 / 28 878 385 = 0,0147.
В 2007 году значениекоэффициента составило 14,51%, что соответствует среднему уровню. В 2008 годурентабельность собственного капитала снизилась до 6,07%, в 2009 году – 1,47% донизких уровней. Это показывает, какую прибыль получает предприятие с каждогорубля собственных средств.
Эффективностьиспользования активов для производства продукции:
/> />= 58 726 102 / 50 571 974 = 1,1612;
/> = 70 978 021 / 57 676 462 =1,2306;
/> = 60 262 138 / 57 078 920 =1,0558.
Данный показатель в 2007году находится на высоком уровне. Это говорит о хорошей отдаче от одного рублявложенного актива, т. е. в 2007 году с 1 рубля вложенных активов предприятиеполучило 1,1612 рубля, в 2008 году – 1,2306 рубля, в 2009 – 1,0558 рубля
Сопоставляя полученныезначения основных финансовых показателей его хозяйственной деятельности сошкалой можно охарактеризовать уровни ФПП по финансовым коэффициентам (таблица6).

Таблица 6 –Характеристика уровней финансового потенциалаУровень ФПП Краткая характеристика Высокий уровень Деятельность предприятия прибыльна. Финансовое положение стабильное. Средний уровень Деятельность предприятия прибыльна, однако финансовая стабильность во многом зависит от изменений, как во внутренней, так и во внешней среде. Низкий уровень Предприятие финансово нестабильно.
Выделяют три уровняфинансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий.
/>Оценка ФПП проводится по данным финансовой отчетностиза 2007-2009 года. Результаты расчета значений финансовых показателей ОАО «Нефтекамскнефтехим»представлены в таблице 7.
Таблица 7 – Результаты расчетафинансовых показателей, характеризующих финансовый потенциал ОАО «Нефтекамскнефтехим»Наименование показателя Значение показателя 2007 г. 2008 г. 2009 г. Коэффициент финансовой независимости 0,5584 0,5034 0,5059 Коэффициент финансовой зависимости 0,4416 0,4966 0,4941 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,5142 0,8818 0,9584 Коэффициент самофинансирования 1,2646 1,0139 1,0240 Коэффициент общей ликвидности 1,3137 0,9828 0,7683 Коэффициент срочной ликвидности 0,7550 0,6124 0,4479 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0338 0,1123 0,1512 Рентабельность совокупных активов 0,1111 0,0478 0,0122 Рентабельность собственного капитала 0,1451 0,0607 0,0147 Эффективность использования активов для производства продукции 1,1612 1,2306 1,0558
Далее необходимосопоставить полученные значения основных финансовых показателей хозяйственнойдеятельности ОАО «Нефтекамскнефтехим» со шкалой, характеризующейуровень финансового потенциала предприятия. После расчета основных финансовыхкоэффициентов и определения их пороговых значений необходимо построить кривуюфинансового потенциала предприятия по данным показателям за каждыйрассматриваемый период и определенный уровень ФПП.
На основе полученныхданных построим кривые ФПП по финансовым показателям.
Таблица 8 – Кривые ФППОАО «Нефтекамскнефтехим»
/>
По данным таблиц 7, 8можно сказать в 2007-2009 годах финансовое положение ОАО «Нефтекамскнефтехим»стабильно, деятельность предприятия прибыльна, резких изменений в показателяхне наблюдается. Более половины из анализируемых 10 коэффициентов находится навысоком и среднем уровне.
Таким образом, ОАО «Нефтекамскнефтехим»обладает средним финансовым потенциалом, т.к. у предприятия имеется собственныйкапитал, достаточный для выполнения условий ликвидности и финансовойустойчивости, имеются возможности для привлечения капитала, но рентабельностиактивов находится на низком уровне.
Предприятиехарактеризуется устойчивой платежной готовностью, достаточной обеспеченностьюсобственными оборотными средствами и эффективным их использованием схозяйственной целесообразностью, четкой организацией расчетов, наличиемустойчивой финансовой базы. Финансовое положение предприятия может ухудшится вслучае неэффективного размещения средств, их иммобилизации, просроченнойзадолженности перед бюджетом, поставщиками, банком, недостаточно устойчивойпотенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями впроизводстве. Поэтому необходимо эффективно управлять финансами, что обеспечитпрозрачность текущего и будущего финансового состояния. На момент проведенияанализа, баланс предприятия является ликвидным, так как соотношения группактивов и пассивов отвечают условиям ликвидности.
3. Повышение финансового потенциала и инвестиционной привлекательностипредприятия3.1 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Возможность обеспеченияреализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных нарасширение экономического потенциала предприятия, зависит от инвестиционнойпривлекательности предприятия.
Для оценки уровняинвестиционной привлекательности предприятия необходимо выявить:
- достигнутый уровень эффективности использования имуществапредприятия и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня ихнормативным значениям;
- степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этогоуровня нормативным значениям;
- платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса, а такжесоответствие показателей платежеспособности и ликвидности баланса ихнормативным значениям;
- качество продукции, ее конкурентоспособность,технико-экономический уровень производства и способность предприятия ксаморазвитию на базе инновационной стратегии.
Совокупностьпоказателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит отмногих условий, однако для корпорации можно выделить несколько наиболеезначимых:
- кредитная и коммерческая репутация корпорации;
- характер деятельности и степень диверсификации корпорации;
- сумма предоставляемых ресурсов;
- форма и степень участия инвестора в деятельности корпорации;
- направление использования получаемых ресурсов.
Цель оценкиинвестиционной привлекательности – не определить положение дел внутрипредприятия, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой целив практике кредитора всегда существует система принципов, с помощью которыхоценивается инвестиционная привлекательность предприятия.
В связи свышесказанным, общий порядок оценки инвестиционной привлекательности можноизобразить в виде принципиальной схемы (рисунок 3), предложенной докторомэкономических наук, академиком Академии инвестиций и экономики строительстваАбрамовым С.И.
На первом этапе, независимо от характера предстоящей кредитной сделки,заемщик идентифицируется. Идентификация позволяет четко определить характердеятельности заемщика (коммерческая фирма, банк, частное лицо) и наметитьпримерный набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности.
На втором этапе оценивается кредитная история заемщика и его коммерческаярепутация. Кредитная история – это финансовая «биография» корпорации,характеризующая ее предыдущие взаимоотношения с кредиторами или инвесторами.При изучении кредитной истории, основное внимание уделяется репутациипредыдущих кредиторов. Если предыдущими кредиторами были солидные банки,активно действующие на кредитном рынке, либо крупные институциональныеинвесторы, своевременно получающие дивиденды, это говорит в пользу корпорации.Если кредитором являлся преимущественно один банк, это может насторожить ипотребует дополнительной информации. Зачастую, при оценке кредитной репутации укредитора или инвестора складывается определенное мнение о корпорации какпотенциальном объекте вложения средств.
Формальные показатели рассчитываются на основании данных финансовойотчетности заемщика. Неформальные показатели могут быть оценены толькоэкспертами, они не имеют формул для расчета и четкого набора исходных данных.Комплексная оценка финансовой отчетности представляет собой структурный анализдеятельности заемщика. Оценка коммерческой репутации – это комплексноеэкспертное заключение, которое является своего рода рекомендацией о продолжениисотрудничества с заемщиком.
/>
Рисунок3 – Схема оценки инвестиционной привлекательности предприятия
Таким образом, послеидентификации заемщика и определения набора формальных и неформальныхпоказателей кредитор переходит к непосредственному расчету и получениюэкспертного заключения.
Согласно предложеннойсхеме инвестиционную привлекательность предприятия можно определить как системуэкономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективногоразвития бизнеса и поддержания его рыночной конкурентоспособности. Данныеотношения определяются совокупностью показателей оценки различных аспектовдеятельности предприятия.
Из приведенной схемыоценки видно, что формальные показатели можно оценить, воспользовавшись вышепредложенной методикой оценки ФПП по финансовым показателям. Таким образом,определение инвестиционной привлекательности предприятия для оценки ФППсводится к оценке коммерческой репутации предприятия. Данный вид оценки такжевключает в себя подготовительный и расчетный этапы.
На подготовительном этапепредлагается разработать систему оценки коэффициента коммерческой репутациипредприятия (ККРП), который будет представлять собой комплексный показательфункциональной зависимости между аспектами и направленностью управленческойдеятельности и определяться экспертным путем. Коэффициент коммерческойрепутации предприятия определяется следующим образом:
/> (11)
где ККРПчаст –частные коэффициенты коммерческой репутации предприятия;
n – количестворассматриваемых частных коэффициентов коммерческой
репутации предприятия.
В таблице 9 представленычастные коэффициенты коммерческой репутации предприятия и критерии их оценки.
Предлагается следующая методология расчета коэффициента коммерческойрепутации предприятия. Каждый из девяти частных показателей коммерческойрепутации предприятия оценивается от 0 до 1 балла экспертным путем. Такимобразом, максимальное значение ККРП составит 9 баллов, а минимальное – 0 баллов.

Таблица 9 – Характеристика частных коэффициентов коммерческой репутациипредприятияНаименование частного коэффициента качества управления Положения, характеризующие частный коэффициент коммерческой репутации предприятия Система оценки частных коэффициентов коммерческой репутации предприятия Философский аспект Ориентация на долгосрочное (стратегическое) мышление, удовлетворение запросов потребителей на основе проведения опросов среди них Наличие у предприятия краткосрочных или долгосрочных планов развития Уровень сформированности корпоративной культуры Количество сотрудников, воспринимающих приоритетные задачи организации Этика управления Количество конфликтов на различных уровнях, эффективность их разрешения, наличие традиций, кодекса и норм поведения Поведенческий аспект Связь с прессой. Предоставление информации о фирме в наиболее значимых для её успеха изданиях Количество каналов, через которые подаётся информация о предприятии, её объём Реклама изделия; рекламная кампания, средства, объём, направленность рекламы на определённую группу потребителей Бюджет рекламной компании, эффект затрат на рекламу Популяризация политики организации, формирование имиджа предприятия Число презентаций, конференций, публикаций, направленных на повышение общественного мнения, результаты опроса Лоббирование. Сотрудничество с членами законодательных органов и правительственных чиновников Количество принятых законодательных актов, содействующих успеху предприятия Информационный аспект Частота и качество проводимых исследований рынка Количество и достоверность информации за определённый период по оценке рыночной ситуации Наличие операционных баз данных, и качество принимаемых на их основе решений Возможные существующие базы о клиентах, о конкурентах, нормативно-правовые базы, стоимость создания и поддержания баз данных, эффект от их использования Аспект принципа действия Наличие комплексно-системного анализа деятельности предприятия Количество использованных методик анализа деятельности предприятия Аспект дифференциации Осуществление сегментации, выбора и позиционирования (СВП) на предприятии Количество организационных решений по осуществлению СВП Поиск и освоение новых рыночных ниш Количество новых освоенных ниш за определённый период времени Организационный аспект Уровень децентрализации и гибкости управления Количество управленческих решений, принимаемых на низшем уровне управления и их важность Новаторство при принятии решений Количество нововведений за отчётный период, с положительным экономическим эффектом Социальный аспект Экологическая безопасность продукции Соблюдение норм и стандартов Социальная защищённость работников предприятия Сумма затрат на поощрение, сумма затрат на страхование, льготы Экологическая безопасность производства Соблюдение норм и стандартов Аспект управления персоналом Компетентность работников Количество специалистов, уровень образования, навыков и опыта, соответствие занимаемых должностей Наличие комплексной кадровой политики Делегирование полномочий по направлению кадрами отдела управления персоналом Система премирования, чувствительность к трудовым достижениям сотрудников Анализ приказов руководства Аспект ключевой фигуры в управлении Уровень образования, опыта, связей, готовности к риску, прохождения обучения, саморазвития личности Сбор фактических данных по перечисленным характеристикам
Фоминым П. А.,Старовойтовым М. К. предлагается следующая шкала отнесения предприятия к тойили иной группе ФПП по критерию «возможность привлечения дополнительногокапитала» (таблица 10).

Таблица 10 – Шкалаотнесения предприятия к группе ФПП по критерию «возможность привлечениядополнительного капитала»Значение ККПР, в баллах Уровень ФПП по финансовым показателям Высокий уровень ФПП – возможность привлечения капитала, в объеме необходимом для реализации любых эффективных инвестиционных проектов Средний уровень ФПП – возможность привлечения капитала, в объеме необходимом только для пополнения оборотного капитала Низкий уровень ФПП – отсутствие возможности привлечения дополнительного капитала 7,5-9 Высокий * 7,5-9 Средний * 7,5-9 Низкий * 5-7,5 Высокий * 5-7,5 Средний * 5-7,5 Низкий * 0-5 Высокий * 0-5 Средний * 0-5 Низкий *
Расчетный этап включает всебя определение значений частных коэффициентов коммерческой репутации и расчетККПР. Для ОАО «Нефтекамскнефтехим» данный этап будет выглядетьследующим образом (таблица 11).
Таблица 11 – Расчетчастных коэффициентов коммерческой репутации ОАО «Нефтекамскнефтехим»Наименование частного коэффициента качества управления Оценка частных коэффициентов коммерческой репутации предприятия Баллы Философский аспект
В настоящее время ОАО «Нефтекамскнефтехим» переосмысливает заново собственную стратегию. В ее основе лежит то, что крупное предприятие не должно оставаться сырьевой базой для других. Кроме того, на выработку стратегической линии комбината объективно воздействует и конъюнктура, сложившаяся на мировом рынке нефтехимической продукции. Она заставляет наше предприятие создавать не только принципиально новые производства и выпускать продукцию, пользующуюся повышенным спросом потребителя, но и заниматься поиском сравнительно дешевых видов углеводородного сырья, внедрять энерго- и ресурсосберегающие технологии, искать новые рынки сбыта своей продукции. Комплексное решение этих задач содержится в программе обновления действующего производства и организации новых производств. Она рассчитана на период до 2020 года.
Разработанная на ближнюю и дальнюю перспективу концепция развития ОАО «Нефтекамскнефтехим» объединяет ряд программ и мероприятий, имеющих приоритетное значение и позволяющих решать проблемы, стоящие на пути развития предприятия.
Но решение столь масштабных задач требует привлечения больших денежных средств. Поэтому очень важным становится решение проблемы инвестиций и финансовой поддержки программы.
Уровень сформированности корпоративной культуры ОАО «Нефтекамскнефтехим» высокий. Количество конфликтов сведено до минимума из-за четкой организации труда, наличия грамотно составленных должностных инструкций, положений отделов и т.д. 0,9 Поведенческий аспект
Предприятие всегда освещает основные изменения в своей деятельности в средствах массовой информации и по телевидению; постоянно публикуется в газетах «Нефтехимик», «Хэзмэттэш Авазы», «Ленинская правда», «Туган Як», «Республика Татарстан», «Ватаным Татарстан», печатается в журнале «Рынок ценных бумаг» и в некоторых других печатных изданиях, обзор основных событий в деятельности предприятия можно увидеть на 1 канале, по НТВ, ВТС.
Предприятие постоянно составляет бюджет проводимой рекламной кампании. Регулярно выпускает рекламно-полиграфическую литературу.
Предприятие обладает высоким имиджем, постоянно принимает участие в конференциях, семинарах, выставках, участвует в конкурсах и рейтингах.
Предприятием поддерживается сотрудничество с органами местного самоуправления.
Российские и зарубежные компании, проявляющие деловой интерес к сотрудничеству с ОАО «Нефтекамскнефтехим», в качестве гарантии имеют стабильную политическую обстановку в Республике Татарстан, а также поддержку со стороны Президента РТ М. Шаймиева, Кабинета Министров Татарстана, которая выражается в ряде постановлений, содействующих созданию необходимых условий для внедрения программы технического перевооружения на предприятии и экономических условий для стабилизации, оздоровления финансового состояния ОАО «Нефтекамскнефтехим». 1 Информационный аспект
В ОАО «Нефтекамскнефтехим» постоянно проводятся исследования рынка, анализируются изменения.
На предприятии имеется комплексная информационная система, содержащая постоянно обновляемые базы по всем составляющим производственно-хозяйственной деятельности (дебиторы, кредиторы, поставщики, потребители, конкуренты и т.д.). В настоящий момент продолжается внедрение комплексной системы управления на базе программного продукта R/3 и ведение баз данных по всем составляющим хозяйственной деятельности в новой системе осуществляется параллельно с существующей. С 1 января 2006 года ОАО «Нефтекамскнефтехим» система автоматизированного управления предприятием на основе программного обеспечения системы ERP компании SAP введена в промышленную эксплуатацию. 0,9 Аспект принципа действия Отделом экономического анализа ОАО «Нефтекамскнефтехим» осуществляется комплексно-системный анализ деятельности предприятия, основанный на бюджетном планировании, фактически полученных результатов, выявлении и анализе отклонений. 1 Аспект дифференциации
Продукция компании высоко диверсифицирована и насчитывает более 120 видов химических и нефтехимических товаров, поставляется во все сегменты рынка, пользуется устойчивым спросом как на внутреннем, так и внешнем рынке.
ОАО «Нефтекамскнефтехим» по отдельным видам продукции занимает доминирующее или монопольное положение в общероссийском производстве.
Предприятие проводит политику укрепления связей с существующими потребителями продукции и одновременно осваивает новые рыночные ниши – завершено строительство промышленного производства галобутилкаучуков, до настоящего времени не выпускавшихся в Российской Федерации. 0,9 Организационный аспект
Организационная структура ОАО «Нефтекамскнефтехим» построена на принципах централизации основных функций управления в области производства, технического развития, экономики, коммерческой деятельности, социального развития, кадрового обеспечения и децентрализации исполнительных функций на уровне заводов, управлений.
Уровень гибкости управления достаточно высок.
Периодически осуществляются нововведения, оказывающие положительное влияние на деятельность предприятия в целом. 0,8 Социальный аспект
В 2004, 2007, 2009 годах система менеджмента качества была ресертифицирована с расширенной областью сертификации на соответствие требованиям МС ИСО 9001:2000, МС ИСО 2001:2008. По мнению специалистов «BWQI» ОАО «Нефтекамскнефтехим» имеет хороший уровень подготовки к сертификации.
Предприятие всегда первостепенное внимание уделяет быту и досугу работающих. В социальный пакет входят мероприятия и льготы, направленные на дополнительную социальную защиту, поддержку культурной и общественной сферы, удобство обслуживания.
Средний размер заработной платы – 22 529 рублей.
Расходы на содержание объектов социальной сферы составили 579,8 млн. рублей в 2009 году. В 2000 году на предприятии была сформирована и успешно действует корпоративная Программа социальной политики. Она предусматривает целую систему по оказанию материальной помощи настоящим и бывшим работникам предприятия, в частности, ветеранам производства осуществляются ежемесячные доплаты к пенсии, предоставляются бесплатные путевки в профилакторий. 1
Социальный аспект
(продолжение)
Основной из задач деятельности предприятия является улучшение качества окружающей среды с разработкой и внедрением комплекса конкретных программ, направленных на охрану экосферы.
Учитывая характер производств, входящих в состав ОАО серьезное внимание уделяется контролю за состоянием окружающей среды. Система управления функционирует в соответствии с международным стандартом ИСО 14001:2004. Практическая работа проводится в соответствии с перспективной экологической программой, рассчитанной на 2007–2015 годы.
Перспективные проекты модернизации производства увязываются с вопросами экологической безопасности. Вопросы промышленной безопасности и охраны труда интегрированы в систему управления производством и регулируются первыми лицами предприятия. – Аспект управления персоналом
Отношения между работниками и руководителями строятся на основе справедливости и признания достижений. При равной квалификации – равные возможности в продвижении по службе.
Система постоянного повышения квалификации является основой высокого интеллектуального потенциала предприятия и, соответственно, конкурентного преимущества.
Система начисления заработной платы достаточно чувствительна к трудовым достижениям сотрудников. 1 Аспект ключевой фигуры в управлении Ключевая фигура в управлении обладает достаточным опытом, квалификацией, образованием. 1 ККПР 8,5 Уровень ФПП по финансовым показателям Сред-ний
Инвестиционнаяпривлекательность ОАО «Нефтекамскнефтехим» характеризуется такжебезупречной кредитной историей компании. В пользу компании говорит и то, чтопредыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитномрынке. Достаточно назвать такие имена, как американский «ЭксИмБанк», «Ситибанк»,«Коммерцбанк», «Международный Московский Банк» и др.Получение кредитов у таких кредиторов предполагало соответствие жесткимстандартам и требованиям, предъявляемым к заемщикам со стороны банков. «Нефтекамскнефтехим»успешно прошел испытания, и не было ни одного прецедента, дающего возможностьупрекнуть его в невыполнении обязательств в срок и в полном объеме.
Сегодня кредитнаяистория ОАО «Нефтекамскнефтехима» – это одно из его наиболее ценныхдостояний, позволяющее иметь высокий кредитный рейтинг и при необходимостипользоваться финансовыми ресурсами известных кредитных организаций, причем сдлительными сроками заимствований и относительно низкими процентными ставками.
Стоит отметить, чтодостаточно высокая инвестиционная привлекательность ОАО не появилась сама посебе. Это результат долгого, кропотливого и упорного труда всей компании посозданию своей кредитной и коммерческой репутации в новых для нее рыночныхусловиях.
Таким образом,рассматриваемое предприятие можно отнести к категории с высоким уровнеминвестиционной привлекательности.3.2 Направления улучшения деятельности предприятия
В условияхпродолжающегося усиления конкуренции между предприятиями всё большее значениеприобретают практические подходы к управлению финансовым потенциалом. При этомуказанное направление менеджмента является базовым по отношению к такимэлементам как управление качеством, разработка и продвижение новыхассортиментных групп и т.д.
Финансовый потенциалможно охарактеризовать как отношения, возникающие на предприятии по поводудостижения максимально возможного финансового результата при условии:
- возможностипривлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективныхинвестиционных проектов;
- наличиясобственного капитала, достаточного для выполнения условий ликвидности ифинансовой устойчивости;
- рентабельностивложенного капитала;
- наличияэффективной системы управления финансами, обеспечивающей прозрачность текущегои будущего финансового состояния.
В рамках происходящейсегодня на многих предприятиях реструктуризации, принципиально важны анализ финансовыхпотоков, поиск выгодных источников финансирования и инвестирования, обеспечениефинансового равновесия дебиторской и кредиторской задолженности, эффективнаяналоговая и учетная политика. Исходя из этого, стратегию по управлениюфинансовым потенциалом предприятия следует рассматривать как комплекс мер поуправлению финансовыми ресурсами предприятия с целью получения экономическойвыгоды и беспрерывной жизнедеятельности предприятия.
Механизм формированиястратегии управления финансовым потенциалом предприятия можно разделить на рядэтапов:
- анализ ивыделение из целей предприятия, приоритетов при формировании стратегииуправления финансовым потенциалом;
- разработкаконкретных целей базирующихся на: анализе и прогнозе финансово-экономическогосостояния внешней среды; анализе внутренней среды предприятия; выявлениисильных и слабых сторон, в частности, сильными сторонами являются: стабильныйприрост объема продаж и прибыльности, дополнительный денежный поток; слабымисторонами – снижение рентабельности, отрицательный денежный поток возможностей– улучшение структуры расходов; угрозы – потеря капитала, инвестированного вдочерние предприятия, признаки общеэкономической депрессии;
-адаптация к внешней среде;
-определение основных направленийформирования, накопления, распределения ресурсов, и поиск новых источниковфинансирования;
-формирование элементов стратегииуправления финансовым потенциалом (планирование и контроль финансовых потоков иресурсов, организационно-правовое оформление, выбор финансовых инструментов,анализ и оценка финансовых рисков, формирование программы жизнедеятельностипредприятия, налоговое планирование);
-разработка стратегии управленияфинансовым потенциалом в конкретных финансовых программных документах истратегических планах;
-реализация стратегии управленияфинансовым потенциалом;
-анализ и контроль стратегииуправления финансовым потенциалом;
-использование результатов анализа дляконкретизации стратегических направлений развития предприятия.
Формирование стратегииуправления финансовым потенциалом предприятия включает следующие составляющие:
- стратегическое итактическое планирование;
- организационно-правовоеоформление финансовых потоков;
- контроллинг вуправлении финансово-экономической деятельностью;
- выбор эффективныхфинансовых инструментов;
- управлениефинансовыми рисками;
- налоговоепланирование;
- использованиеинвестиционных решений;
- диагностика ипрогнозирование финансового потенциала предприятия.
Все отмеченные вышеэлементы стратегии управления финансовым потенциалом предприятия определяютконкурентоспособность любого предприятия. Достижение именно этой цели и должнаобеспечить в перспективе система управления предприятием.
Системообразующимфактором в стратегии управления финансовым потенциалом предприятия являетсяэффективное использование инструментов финансового рынка, главной функциейкоторых является обеспечение движения денежных потоков от одних хозяйствующихсубъектов к другим. В частности, финансовый менеджмент должен при планированиифинансовых потоков использовать весь доступный инструментарий, в том числеориентацию на внутренние и внешние заёмные источники финансирования.
Основной целью управленияфинансовым потенциалом является оптимизация финансовых потоков с цельюмаксимального увеличения положительного финансового результата. Для этогопредприятие должно разрабатывать и эффективно применять соответствующиестратегии финансирования.
В наиболее общем виде подстратегией по управлению финансовым потенциалом предприятия следует пониматькомплекс мер по управлению финансовыми ресурсами хозяйствующего субъекта сцелью получения экономической выгоды и обеспечения непрерывногопроизводственного процесса.
По существу стратегиюуправления финансовым потенциалом следует определять как систему целей иперспективных действий на основе создания и реализации подходов и инструментовфинансового менеджмента. Данная система представляет собой совокупность плановполучения, накопления и распределения финансовых ресурсов.
В наиболее общем видеопределение стратегии управления финансовым потенциалом складывается из трёхсоставляющих: использование банковских инструментов финансирования, организацияоблигационного займа и организация дополнительной эмиссии акций.
Каждый из указанныхинструментов имеет известные преимущества и недостатки по отношению друг кдругу. Необходимо отметить, что потенциальная возможность использованияконкретного вида финансирования во многом определяется уровнем развития, накотором находится хозяйствующий субъект. Так, на начальных этапах становленияпредприятие характеризуются отсутствием положительных денежных потоков и,соответственно, отсутствием возможностей обслуживать долговые обязательства.Таким образом, до появления возможности в полной мере использовать банковскоекредитование или организовывать облигационные займы основной формойфинансирования является акционерный капитал.
Практически любоенаправление бизнеса в наше время характеризуется высоким уровнем конкуренции.Для сохранения своих позиций и достижения лидерства компании вынужденыпостоянно развиваться, осваивать новые технологии, расширять сферыдеятельности. В подобных условиях периодически наступает момент, когдаруководство компании понимает, что дальнейшее развитие невозможно без притокаинвестиций. Привлечение инвестиций в компанию дает ей дополнительныеконкурентные преимущества и зачастую является мощнейшим средством роста.
Если предприятиенуждается в привлечении инвестиций, руководство должно сформировать четкуюпрограмму мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности.
В то же время для уже «состоявшихся»предприятий заемное финансирование более привлекательно, поскольку оно неразмывает акционерный капитал. Вместе с тем, в ряде случаев (например,диверсификация бизнеса, построение вертикально интегрированных структур) можетприводить к необходимости создания новых организаций (юридических лиц) в рамкахобразующегося холдинга, в том числе – на принципах проектного финансирования.
Основной и наиболее общейцелью привлечения инвестиций является повышение эффективности деятельностипредприятия, то есть результатом любого выбранного способа вложенияинвестиционных средств при грамотном управлении должен являться рост стоимостикомпании и других показателей ее деятельности.
В этой связи одной изглавных задач, стоящих перед предприятиями, является эффективное управлениепроцессом формирования, использования и прогнозирования потребности вовнутренних источниках финансовых ресурсов.
К внутренним источникамформирования собственных финансовых ресурсов относится чистая прибыльпредприятия, формирующая часть его собственных финансовых ресурсов иобеспечивающая прирост собственного капитала и, соответственно, рост стоимостипредприятия.
Несмотря на то, чтовеличина начисляемой амортизации по своей не является составляющей реальногоденежного потока корпоративных образований, она играет определенную роль вформировании внутренних источников собственных финансовых ресурсов черезэкономию по налогу на прибыль (а при использовании лизинговых инструментов –финансовый и возвратный лизинг – и налога на имущество).
Превышение собственногокапитала над величиной нефинансовых активов является положительным отклонениемот точки равновесия. Соответственно, при этом финансовые активы больше заемногокапитала, следовательно – организация платежеспособна. Противоположноеотклонение от точки равновесия в сторону превышения нефинансовых активов надсобственным капиталом является отрицательным. Финансовые активы при этом меньшеобязательств, принятых данным предприятием перед институциональными инвесторамии другими кредиторами, т.е. меньше всей величины заемного капитала.
Шкалаизменения финансово-экономического состояния организации может бытьпредставлена в наиболее общем виде тремя позициями: доминирование собственныхсредств; равновесие; доминирование заёмного капитала.
Характеристикисоотношения финансовых активов и заемного капитала также обозначены позициямивышеприведенной шкалы. Доминирование собственных средств выражается впревышении финансовых активов над заемным капиталом, а доминирование заёмногокапитала – в недостатке финансовых активов по отношению к заемному капиталу.
В настоящее времяпредприятие имеет два основных собственных источника пополнения своихинвестиционных ресурсов – средства фонда накопления и амортизационныеотчисления. Однако ввиду незначительности последних предприятия не могут вбольшинстве случаев самостоятельно финансировать свои инвестиционныепотребности, что явно свидетельствует о низком уровне их инвестиционногопотенциала. Поэтому в настоящее время для предприятий главной является проблемапривлечения инвесторов со стороны, т.е. привлечение заемных средств с цельюфинансирования своих инвестиционных потребностей в дополнение к собственныминвестиционным ресурсам, что, несомненно будет вносить соответствующиекоррективы в управление инвестициями на каждом конкретном предприятии. Однакодля привлечения средств инвесторов со стороны необходимо рассмотреть вопрос окритериях привлекательности предприятия-реципиента для инвесторов.
Внастоящее время предприятия имеют следующие варианты привлечения средствинвесторов со стороны:
- привлечениеденежных средств инвесторов на условиях долевого финансирования с последующимзакреплением доли прибыли за инвестором после реализации инвестиционногопроекта;
- залог частиуставного капитала в виде акций, имеющих право голоса, в обеспечение возвратазаемных (привлеченных) денежных средств;
- дополнительнаяэмиссия акций, облигаций под конкретный инвестиционный проект.
Предприятие можетпровести ряд мероприятий для повышения своей инвестиционной привлекательности(большего соответствия требованиям инвесторов). Основными мероприятиями в этойсвязи могут быть:
- разработкадолгосрочной стратегии развития;
- бизнес-планирование;
- юридическаяэкспертиза и приведение правоустанавливающих документов в соответствие сзаконодательством;
- созданиекредитной истории;
- проведениемероприятий по реформированию (реструктуризации).
Для определения того,какие из мероприятий необходимы предприятию для повышения инвестиционной привлекательности,целесообразно проведение анализа существующей ситуации (диагностика состоянияпредприятия). Этот анализ позволяет:
- определитьсильные стороны деятельности компании;
- определить рискии слабые стороны в текущем состоянии компании, в том числе с точки зренияинвестора;
- разработатьрекомендации для развития конкурентоспособности, повышения эффективностидеятельности и повышения инвестиционной привлекательности.
В процессе диагностикирассматриваются различные направления (аспекты) деятельности предприятия: сбыт,производство, финансы, управление. Выделяется сфера деятельности предприятия,которая связана с наибольшими рисками и имеет наибольшее число слабых сторон,формируются мероприятия для улучшения положения по выделенным направлениям.
Необходимоотметить, что при выборе последовательности постановки системы управленияфинансами целесообразно учитывать следующие, объективно присутствующие уровниразвития финансового менеджмента предприятий и, как следствие, выбиратьприоритеты приложения усилий и возможные целевые показатели в области финансов:
- управлениеплатежеспособностью, в том числе – введение системы бюджетирования, разработкакредитной политики, управление запасами;
- управлениеприбыльностью, в том числе – повышение эффективности деятельности,рентабельность операций, управление затратами;
- управлениеактивами и экономическим потенциалом, в том числе – рентабельность активов ифинансовая устойчивость, финансовый анализ и долгосрочное планирование.
Общепризнанно, чтоконечной финансовой целью предприятия является повышение его рыночной стоимостив интересах ее акционеров. Стоимость и инвестиционную привлекательностьопределяет финансовое состояние организации, которое, в свою очередь, во многомявляется следствием выбранной рыночной стратегии, эффективности использованияматериальных и трудовых ресурсов, имеющихся производственных мощностей(операционная деятельность), а также их наращивании (инвестиционнаядеятельность).
Вмировой практике выработаны действенные техники управления финансамипредприятия как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе:
- долгосрочноепланирование и анализ финансового состояния на основе достоверной финансовойотчетности и методов прогнозирования хозяйственной деятельности.
- краткосрочноебюджетное управление доходностью деятельности, денежными средствами иэкономическим потенциалом.
Впроцессе использования данного инструментария необходимо учитыватьмакроэкономическую обстановку и типовые особенности российских компаний:
- При существующейнепрозрачности и неформализованности российского менеджмента имеютсяопределенные трудности в постановке таких инструментов как бюджетноеуправление.
- Отличияроссийских стандартов бухгалтерской отчетности от международных.
- Различие винтервалах планирования, обусловленное нестабильностью внешней среды – если длязападных компаний основным плановым документом является годовой бюджет, то вроссийских компаниях для годового цикла более эффективны методы прогнозирования(которые на западе используются уже для решения стратегических задач).
Для снижения влиянияперечисленных факторов внедрение указанных инструментов управления финансамидолжно сопровождаться определенным набором организационно-техническихмероприятий и быть закреплено в детально проработанной системе внутрифирменныхрегламентов.
Таким образом, управлениефинансовым потенциалом предприятия неразрывно связано с утвержденнымистратегическими целями хозяйствующего субъекта, доступом на рынки капитала икачеством действующей системы менеджмента. Но необходимо учитывать, что всеинструменты финансового рынка динамичны постоянно развиваются, поэтому передвсеми предприятиями одной из важнейших задач является своевременноеотслеживание тенденций развития финансового рынка и своевременное принятие навооружение экономически выгодных стратегий./> 
Заключение
В рамках данной дипломнойработы было раскрыто финансового потенциала и инвестиционной привлекательностипредприятия, рассмотрена методика оценки финансового потенциала предприятия.Даны рекомендации по направлению улучшения деятельности предприятия.
В данной работе подфинансовым потенциалом подразумевается способность предприятия достигатьпоставленные перед ним цели максимизации финансовых результатов деятельности,эффективно оперируя и используя имеющиеся у него финансовые ресурсы.
Под инвестиционнойпривлекательностью предприятия (организации) понимается обобщеннаяхарактеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности иминимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственныхсредств и средств других инвесторов. Проведя рейтинговую оценку инвестиционнойпривлекательности предприятия можно сказать, что предприятие достаточнопривлекательно для инвесторов, поскольку некоторые показатели находятся науровне удовлетворительном уровне.
В качестве объектаисследования было взято предприятие ОАО «Нефтекамскнефтехим». Вданной дипломной работе была проведена оценка финансового потенциала ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2007 – 2009 годы. Анализ проводился на основе бухгалтерской отчетности затот же период.
Цель данной оценкизаключалась в том, чтобы на основе данных финансовой отчетности рассмотретьфинансовое состояние предприятия в аспекте его финансового потенциала иинвестиционной привлекательности.
Финансовыйпотенциал характеризуется устойчивой платежной готовностью, достаточнойобеспеченностью собственными оборотными средствами и эффективным ихиспользованием с хозяйственной целесообразностью, четкой организацией расчетов,наличием устойчивой финансовой базы. Финансовое положение предприятия можетбыть напряженным в случае неэффективного размещения средств, их иммобилизации,просроченной задолженности перед бюджетом, поставщиками, банком, недостаточноустойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятнымитенденциями в производстве. Основой стабильного положения предприятия являетсятакое состояние распределения и использования финансовых ресурсов, котороеобеспечит беспрерывное финансовое равновесие денежных потоков и развитиепредприятия в условиях допустимого уровня риска.
На объеми структуру финансового потенциала предприятия влияет множество факторов:
- уровень развитияпроизводства и темпы его роста;
- структурапроизводства (индустриальная или аграрно-сырьевая);
- инвестиционнаяполитика и политика в области распределения дохода;
- развитостьфинансово-кредитной системы региона и др.
Необходимостьопределения финансового потенциала на уровне каждого предприятия являетсяисходной ступенью в разработке любых программ и прогнозов развития. Только наоснове оценки текущего состояния всех элементов финансового потенциала и ихдинамики можно строить стратегию его эффективного использования.
Основнымиисточниками информации для анализа финансового потенциала предприятия служат:бухгалтерский баланс (форма №1); отчет о прибылях и убытках (форма №2);пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о доходах и расходах.
АнализФПП начинают с чтения отчетности, проводят анализ динамики относительных иабсолютных показателей, делают вывод о наметившихся тенденциях развития –позитивных или негативных; выявляют пики и спады, как объект дальнейшегоанализа. Далее проводят анализ финансовых коэффициентов, который являетсяглавным и наиболее информативным разделом анализа. На завершающем этапеопределяют уровень финансового потенциала путем сравнения полученных значенийфинансовых показателей с их пороговыми значениями.
Главной задачейуправления финансовым потенциалом предприятия является оптимизация финансовых потоковс целью максимального увеличения положительного финансового результата. Дляэтого предприятие должно иметь правильно составленный финансовый план илипрогноз своей деятельности.
Прогнозированиефинансового потенциала предприятия – это формирование системы финансовыхвозможностей и выбор наиболее эффективных путей их оптимизации. В рамкахфинансового прогнозирования разрабатывается общая концепция финансовогоразвития и финансовая политика предприятия по отдельным аспектам деятельности.
Возможностьобеспечения реализации наиболее эффективных форм вложения капитала,направленных на расширение экономического потенциала предприятия, зависит отинвестиционной привлекательности предприятия. Инвестиционная привлекательность– экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использованияимущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансовогосостояния, его способностью к саморазвитию на базе повышения доходностикапитала, технико-экономического уровня производства, качества иконкурентоспособности продукции.
Таким образом,анализируемому предприятию ОАО «Нефтекамскнефтехим» можно присвоитьсредний уровень ФПП по расчетным показателям – деятельность предприятияприбыльна, финансовое положение стабильно.
Предлагаемые методологиирасчета охватывают все основные внутрифирменные процессы протекающие вразличных функциональных областях ее внутренней среды. В результатеобеспечивается системный взгляд на предприятие, который позволит выявить всесильные и слабые стороны, а также создать на этой основе комплексный планперспективного развития. Вработе приведены возможные пути выхода из затруднительного финансовогосостояния. Основными, из которых является: привлечение инвесторов,реструктуризация основных средств с целью повышения рациональности их использования,поиск дополнительных рынков сбыта продукции, расширение ассортиментавыпускаемой продукции, снижение себестоимости товаров, применение наукоемкихтехнологий.
Список использованных источников и литературы
1. Абрютина, М.С.Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний //Финансовый менеджмент. – 2006. – №6. – С. 28-30.
2. Анищенко, Ю.А.Управление финансовым потенциалом предприятия [Электронный ресурс] / Ю.А.Анищенко.
3. Банк, В.Р., Банк,С.В., Тараскина, А.В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-воПроспект, 2006. – 34 с.
4. Банчева, А.Управление финансовым потенциалом организации // Маркетинг. – 2007. – №4. – С.24-34.
5. Банчева, А.Финансовый потенциал организации в системе стратегического управления //Маркетинг. – 2007. – №1. – С. 95-103.
6. Басалаева, Е.В. Квопросу о развитии теории экономического потенциала // Экономический анализ:теория и практика. – 2007. – №5. – С. 45-51.
7. Бендиков, М.А.Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования //Экономический анализ: теория и практика. – 2006. – №14. – С. 5-14.
8. Боровков, П.Практикум по финансово – экономическому анализу // Справочник экономиста. –2007. — № 4. – С. 27-34.
9. Бородин, Л.Н.,Гунн, А.С., Шипулин, М.В. Практика реформирования бизнеса. Реформированиедеятельности подразделений // Справочник экономиста. – 2007. – №10. – С.106-113.
10. Бутенко, К.Бюджет как инструмент управления финансами предприятия // Проблемы теории ипрактики управления. – 2007. – №5. – С. 60-71.
11. Валеева, Ю.С.,Исаева, Н.С. Диагностика производственно-финансового потенциала промышленногопредприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. – №1. – С.38-44.
12. Волков, А.,Куликов, М., Марченко, А. Создание рыночной стоимости и инвестиционнойпривлекательности – М.: Вершина, 2007. – 304 с.
13. Войцеховская,И.А. Потенциал предприятия как основа его конкурентоспособности // Проблемысовременной экономики. – 2005. — №1. – С.27-35.
14. Горемыкин, В.А.,Нестерова, Н.В. Стратегия развития предприятия: Учебное пособие. – 2 – е изд.,испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. –594 с.
15. Дворников, А.Методологический подход к оценке инвестиционной привлекательности предприятий /Дворников // Транспортное дело России. – 2009. – №3. – С. 17-23.
16. Ендовицкий, Д.А.Анализ капитализации публичной компании и оценка ее инвестиционнойпривлекательности // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – №21. –С.34-45.
17. Ендовицкий, Д.А. Методологическиеподходы к оценке инвестиционной привлекательности компании // Экономическийанализ: теория и практика. – 2008. – №6. – С.31-37.
18. Игонина, Л.Л.Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина. – М.: Экономистъ, 2005. – 478 с.
19. Канке, А.А.,Кошевая, И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебноепособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. –288 с.
20. Кельчевская, Н.,Зимненко, И. Комплексный анализ и целевое прогнозирование финансового состоянияпредприятия // Проблемы теории и практики управления. – 2007. – №1. – С.93-100.
21. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ, 2001. – 424 с.
22. Кувшинов, Д. А.Финансовое состояние предприятия // Финансы. – 2007. — № 6. – С. 80 – 86.
23. Кучаев, А.И.Перспективы нефтехимической отрасли [Электронный ресурс] / А.И. Кучаев.
24. Лысенко, Д.В.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов/ Лысенко Д.В. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320с.
25. Макарьева, В.И., Андреева, Л.В.Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М.: Финансы истатистика, 2004. – 264 с.
26. Маленко, Е.,Хазанова, В. Инвестиционная привлекательность и ее повышение / Е. Маленко // Top-Manager. – 2007. – №6. – С. 11-23.
27. Мельник, М.В.,Герасимова, Е.Б Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:Учебное пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. – 192 с. (135)
28. Мерзлов, И.Ю.Управление финансовым потенциалом предприятия [Электронный ресурс] / И.Ю.Мерзлов.
29. Осмоловский, В.В.Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб./ В.В.Осмоловский, Л.И. Кравченко, Н.А. Русак и др.; Под общ. ред. В.В. Осмоловского.– Мн.: Новое знание, 2001. – 318 с.
30. Паламарчук, А.С.Организация работает по финансовому планированию // Справочник экономиста. –2007. – №5. – С. 31-39.
31. Ример, М.И.,Касатов, А.Д., Матиенко, Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. / Подобщ. ред. М.И. Римера. – СПб.: Питер, 2008. – 480 с.
32. Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. идоп. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 425 с.
33. Свиридова, Н.В.Рейтинг финансового состояния организаций // Финансы. – 2006. – №3. – С. 58-59.
34. Свиридова, Н.В.Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния организации // Финансы.– 2007. – №12. – С. 62-64.
35. Севрюгин, Ю.В.Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: автореф.дис. д-ра эконом. наук / Ю.В. Севрюгин. – Ижевск, 2004. – 27 с.
36. Симонов, Р.Ю.Стоимостная оценка экономического потенциала строительного предприятия: подходыи методы // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. – №2. – С. 14-20.
37. Тимофеева, Ю.В.Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционныйпотенциал / Ю.В. Тимофеева // Экономический анализ: теория и практика. – 2009.– №1. – С. 18-25.
38. Титов, В.И.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.– М.: Издательско-торговая корпорация «Дашко и Ко», 2005. – 352 с.
39. Трясицина, Н.Ю.,Исаева, Н.С. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий /Н.Ю. Трясицина // Экономический анализ: теория и практика. – 2006. – №18. – С.27-32.
40. Фомин, П.А., Старовойтов, М.К.Особенности оценки производственного и финансового потенциала промышленногопредприятия // Среднее профессиональное образование. – 2002. — № 11. – С.24-37.
41. Щиборщ, К.В.Оценка инвестиционной привлекательности предприятий / К.В. Щиборщ // Банковскиетехнологии. – 2004. – №4. – С. 15-23.
42. Шнайдер, О. Финансовое состояниекак индикатор экономического потенциала организации // Проблемы теории ипрактики управления. – 2007. –№9. – С. 39-44.
Приложение А
Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2007 годНаименование статей баланса Код На начало отчетного периода, тыс. рублей На конец отчетного периода, тыс. рублей АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 320 253 Основные средства 120 19 928 423 23 229 792 Незавершенное строительство 130 4 401 083 5 493 505 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 5 936 786 6 892 057 Отложенные налоговые активы 145 96 705 109 577 Прочие внеоборотные активы 150 - - ИТОГО по разделу I 190 30 363 317 35 725 184 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 5 977 532 5 896 204 в том числе:  сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 3 654 043 3 392 442  животные на выращивании и откорме 212 26 26  затраты в незавершенном производстве 213 1 515 212 1 790 845  готовая продукция и товары для перепродажи 214 48 453 50 001  товары отгруженные 215 182 826 154  расходы будущих периодов 216 576 972 662 736  прочие запасы и затраты 217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 1 067 921 855 232 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 82 479 128 182 в том числе покупатели и заказчики 231 82 479 128 182 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 7 493 169 7 610 079 в том числе покупатели и заказчики 241 4 430 689 2 338 517 Краткосрочные финансовые вложения 250 313 535 168 915 Денежные средства 260 625 172 188 178 Прочие оборотные активы 270 - - ИТОГО по разделу II 290 15 559 808 14 846 790 БАЛАНС 300 45 923 125 50 571 974 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 1 830 240 1 830 240 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - Добавочный капитал 420 10 258 941 10 228 345 Резервный капитал 430 112 445 112 445 в том числе:  резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 - -  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 112 445 112 445 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 12 979 619 16 068 930 ИТОГО по разделу III 490 25 141 245 28 239 960 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 12 463 550 10 967 559 Отложенные налоговые обязательства 515 628 683 811 860 Прочие долгосрочные обязательства 520 - - ИТОГО по разделу IV 590 13 092 233 11 779 419 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 523 288 2 772 173 Кредиторская задолженность 620 6 857 386 6 821 239 в том числе:  поставщики и подрядчики 621 4 095 445 4 321 914  задолженность перед персоналом организации 622 212 696 294 065  задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 49 612 61 924  задолженность по налогам и сборам 624 159 875 156 301  прочие кредиторы 625 2 339 758 1 987 035 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 146 545 678 325 Доходы будущих периодов 640 42 424 39 136 Резервы предстоящих расходов 650 - - Прочие краткосрочные обязательства 660 120 004 241 722 ИТОГО по разделу V 690 7 689 647 10 552 595 БАЛАНС 700 45 923 125 50 571 974
Приложение Б
Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2008 годНаименование статей баланса Код На начало отчетного периода, тыс. рублей На конец отчетного периода, тыс. рублей АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 253 220 Основные средства 120 23 229 792 32 599 646 Незавершенное строительство 130 5 493 505 2 195 962 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 6 891 460 6 833 435 Отложенные налоговые активы 145 109 577 133 727 Прочие внеоборотные активы 150 561 334 716 447 ИТОГО по разделу I 190 36 285 921 42 479 437 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 5 334 870 5 059 593 в том числе:      сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 3 392 442 2 921 943  животные на выращивании и откорме 212 26 26  затраты в незавершенном производстве 213 1 790 845 1 971 441  готовая продукция и товары для перепродажи 214 50 001 2 587  товары отгруженные 215 154 39 853  расходы будущих периодов 216 101 402 123 743  прочие запасы и затраты 217 -  - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 855 232 479 191 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 128 182 132 349 в том числе покупатели и заказчики 231 128 182 132 349 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 7 238 100 7 432 566 в том числе покупатели и заказчики 241 1 966 538 2 867 989 Краткосрочные финансовые вложения 250 168 915 1 092 922 Денежные средства 260 188 178 575 903 Прочие оборотные активы 270 -  - ИТОГО по разделу II 290 13 913 477 14 772 524 БАЛАНС 300 50 199 398 57 251 961 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 1 830 240 1 830 240 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - Добавочный капитал 420 10 228 345 10 186 355 Резервный капитал 430 112 445 112 445 в том числе:      резервы, образованные в соответствии с законодательством 431  -  -  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 112 445 112 445 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 15 757 730 16 334 491 ИТОГО по разделу III 490 27 928 760 28 463 531 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 10 967 559 18 194 249 Отложенные налоговые обязательства 515 750 484 892 372 Прочие долгосрочные обязательства 520 856 083 764 911 ИТОГО по разделу IV 590 12 574 126 19 851 532 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 2 772 173 1 067 099 Кредиторская задолженность 620 5 965 156 7 258 022 в том числе:      поставщики и подрядчики 621 3 525 831 5 372 749  задолженность перед персоналом организации 622 294 065 205 122  задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 61 924 37 051  задолженность по налогам и сборам 624 156 301 217 051  прочие кредиторы 625 1 927 035 1 426 049 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 678 325 545 631 Доходы будущих периодов 640 39 136 34 492 Резервы предстоящих расходов 650  -  - Прочие краткосрочные обязательства 660 241 722 31 654 ИТОГО по разделу V 690 9 696 512 8 936 898 БАЛАНС 700 50 199 398 57 251 961
Приложение В
Бухгалтерский баланс ОАО «Нефтекамскнефтехим»за 2009 годНаименование статей баланса Код На начало отчетного периода, тыс. рублей На конец отчетного периода, тыс. рублей АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 220 165 Основные средства 120 32 599 646 32 372 908 Незавершенное строительство 130 2 195 962 1 718 222 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 6 833 435 7 616 707 Отложенные налоговые активы 145 111 439 132 617 Прочие внеоборотные активы 150 716 447 838 779 ИТОГО по разделу I 190 42 457 149 42 679 398 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 5 506 382 5 561 065 в том числе:      сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 2 921 943 3 330 083  животные на выращивании и откорме 212 26 -  затраты в незавершенном производстве 213 2 402 350 2 163 435  готовая продукция и товары для перепродажи 214 2 587 1 125  товары отгруженные 215 55 733 -  расходы будущих периодов 216 123 743 66 422  прочие запасы и затраты 217  -  - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 479 191 669 439 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 132 349 392 422 в том числе покупатели и заказчики 231 - 279 491 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 7 432 566 5 151 303 в том числе покупатели и заказчики 241 2 867 989 3 226 672 Краткосрочные финансовые вложения 250 1 092 922 367 167 Денежные средства 260 575 903 2 258 126 Прочие оборотные активы 270 - - ИТОГО по разделу II 290 15 219 313 14 399 522 БАЛАНС 300 57 676 462 57 078 920 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 1 830 240 1 830 240 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - Добавочный капитал 420 10 186 355 10 165 778 Резервный капитал 430 112 445 112 445 в том числе:      резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 - -  резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 112 445 112 445 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 16 907 721 16 769 922 ИТОГО по разделу III 490 29 036 761 28 878 385 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 12 268 137 9 125 657 Отложенные налоговые обязательства 515 743 643 1 048 320 Прочие долгосрочные обязательства 520 764 911 764 911 ИТОГО по разделу IV 590 13 776 691 10 840 060 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 6 993 211 6 977 885 Кредиторская задолженность 620 7 258 022 9 758 866 в том числе:      поставщики и подрядчики 621 5 372 749 6 658 531  задолженность перед персоналом организации 622 205 122 240 777  задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 37 051 45 952  задолженность по налогам и сборам 624 217 051 280 394  прочие кредиторы 625 1 426 049 2 533 212 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 545 631 461 852 Доходы будущих периодов 640 34 492 29 950 Резервы предстоящих расходов 650  -  - Прочие краткосрочные обязательства 660 31 654 131 922 ИТОГО по разделу V 690 14 863 010 17 360 475 БАЛАНС 700 57 676 462 57 078 920
Приложение Г
Отчет о прибылях иубытках ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2007 годПоказатель Код За отчетный период, тыс. рублей За аналогичный период предыдущего года, тыс. рублей ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 10 58 726 102 47 526 951 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 -47 080 119 -37 375 998 Валовая прибыль 29 11 645 983 10 150 953 Коммерческие расходы 30 -1 630 000 -1 673 738 Управленческие расходы 40 -2 986 815 -2 631 336 Прибыль (убыток) от продаж 50 7 029 168 5 845 879 ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению 60 53 904 193 640 Проценты к уплате 70 -737 937 -835 683 Доходы от участия в других организациях 80 68 539 64 878 Прочие доходы 90 4 406 435 4 139 953 Прочие расходы 100 -5 203 629 -4 716 056 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 5 616 480 4 692 611 Отложенные налоговые активы 141 12 872 7 734 Отложенные налоговые обязательства 142 -183 178 -114 836 Текущий налог на прибыль 150 -1 364 483 -1 206 312 Налог на прибыль и иные аналогичные платежи 160 14 692 -55 506 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 4 096 383 3 323 691 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 190 007 191 282 Базовая прибыль (убыток) на акцию 201 1,99 Разводненная прибыль (убыток) на акцию 202
Приложение Д
Отчет о прибылях иубытках ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2008 годПоказатель Код За отчетный период, тыс. рублей За аналогичный период предыдущего года, тыс. рублей ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 10 70 978 021 58 726 102 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 -57 834 058 -47 080 119 Валовая прибыль 29 13 143 963 11 645 983 Коммерческие расходы 30 -1 880 220 -1 630 000 Управленческие расходы 40 -3 768 188 -2 986 815 Прибыль (убыток) от продаж 50 7 495 555 7 029 168 ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению 60 33 672 53 904 Проценты к уплате 70 -780 906 -737 937 Доходы от участия в других организациях 80 133 645 68 539 Прочие доходы 90 35 395 851 29 798 156 Прочие расходы 100 -39 521 091 -30 595 350 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 2 756 726 5 616 480 Отложенные налоговые активы 141 24 150 12 872 Отложенные налоговые обязательства 142 -141 888 -183 178 Текущий налог на прибыль 150 -828 667 -1 364 483 Налог на прибыль и иные аналогичные платежи 160 -46 543 14 692 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 1 763 778 4 096 383 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 284 791 190 007 Базовая прибыль (убыток) на акцию 210 1,09 2,54 Разводненная прибыль (убыток) на акцию 220 - -
Приложение Е
Отчет о прибылях иубытках ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 2009 годПоказатель Код За отчетный период, тыс. рублей За аналогичный период предыдущего года, тыс. рублей ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 60 262 138 70 978 021 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 -51 920 119 -57 834 058 Валовая прибыль 029 8 342 019 13 143 963 Коммерческие расходы 030 -2 063 197 -1 880 220 Управленческие расходы 040 -3 385 674 -4 144 579 Прибыль (убыток) от продаж 050 2 893 148 7 119 164 ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению 060 54 603 33 672 Проценты к уплате 070 -1 127 913 -780 906 Доходы от участия в других организациях 080 602 388 133 645 Прочие доходы 090 28 618 880 35 395 851 Прочие расходы 100 -30 342 064 -39 144 700 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 699 042 2 756 726 Отложенные налоговые активы 141 21 178 24 150 Отложенные налоговые обязательства 142 -304 677 -141 888 Текущий налог на прибыль 150 -17 051 -828 667 Налог на прибыль и иные аналогичные платежи 160 25 830 -46 543 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 424 322 1 763 778 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 1 60 742 284 791 Базовая прибыль (убыток) на акцию 210 0,26 1,09 Разводненная прибыль (убыток) на акцию 220 - -