Риски в банковском предпринимательстве

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение...............................................................................стр 5
Глава 1 Основные подходы к оценке финансово - экономической деятельности заемщика
1.1. Организационно - экономические проблемы оценки кредитоспособности заемщика........стр 7
1.2. Использование опыта зарубежных банков в области оценки кредитоспособности
заемщика..............................................................................стр 15Глава 2 Анализ финансового состояния заемщика
2.1.Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса...................стр 25
2.2.Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и состояния платежно-расчетной
дисциплины ссудозаемщика....................................….........................стр 302.3.Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия - заемщика.....стр 41
Глава 3 Совершенствования методов оценки кредитоспособности заемщика3.1.Рейтинговая оценка кредитоспособности.............................................стр 563.2.Методы определения критических значений оценочных показателей кредитоспособности..стр 633.3Деятельность АКБ «Московский Индустриальный банк» под влиянием банковского
кризиса 1998 года.....................................................................стр 73Заключение............................................................................стр 78

Список литературы.....................................................................стр 80


Введение

Перемены, происходящие в экономике России, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях банков с субъектами хозяйствования - предприятиями, организациями, другими банками. Банки как коммерческие организации, основными операциями которых являются кредитование, расчетные, депозитные, кассовые и другие операции, несут при их проведении самые разнообразные риски: невозврат выданного кредита, неуплату процентов по ссуде, риски расчетные, валютные, процентных ставок и т.п. Высокая рискованность банковских операций главным образом связана с условиями и результатами деятельности его клиентов.
Финансовая устойчивость банка должна быть обеспечена квалифицированным выбором партнеров на внутреннем и внешнем рынках. Важнейшим средством такого выбора является экономический анализ деятельности клиента. Анализ предоставляет руководству банка информацию, позволяющую оценивать вероятность выполнения клиентом своих обязательств и принимать соответствующие управленческие решения.
Экономический анализ деятельности клиента должен осуществляться банком постоянно, начиная с первого этапа - подготовки к заключению договора на обслуживание клиента. Особенно глубоким должен быть экономический анализ (анализ кредитоспособности) при заключении кредитных договоров. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.
Целью данной дипломной работы является раскрытие понятия кредитоспособности, а также сущности анализа данной экономической категории на примере Волгоградского филиала АКБ “Московский Индустриальный Банк”
В главе 1 показана методика рассмотрения кредитной заявки и собеседования с заемщиком, дана оценка основных источников информации для анализа, а также проанализирован зарубежный опыт определения характера заемщика и его кредитоспособности. Глава 2 содержит методику и пример оценки финансового положения заемщика, основное внимание уделено методам расчета финансовых коэффициентов. В главе 3 рассмотрена методика рейтинговой оценки деятельности клиентов, методы определения критических значений оценочных показателей для рейтинговой оценки кредитоспособности, а также влияние банкового кризиса 1998 года на деятельность АКБ «Московский Индустриальный Банк».

Глава 1. Основные подходы к оценке Финансово - экономической деятельности заемщика

1.1. Организационно - экономические проблемы оценки кредитоспособности заемщика.

Процесс кредитования связан с действиями многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в установленный срок. Поэтому предоставление ссуд банк обуславливает изучением кредитоспособности, т.е. изучением факторов, которые могут повлечь за собой их непогашение. Цели и задачи анализа кредитоспособности заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде, степень риска, который банк готов взять на себя; размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.
Все это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять кредитными ресурсами и получать прибыль.
По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров.
Клиент, обращающийся в банк за получением кредита, должен представить заявку, где содержаться исходные данные о требуемой ссуде:
- цель
- размер кредита
- на какой срок
- предполагаемое обеспечение.
К заявке должны быть приложены документы и финансовые отчеты, служащие обоснованием просьбы о предоставлении ссуды и объясняющие причины обращения в банк. Эти документы необходимая составная часть заявки. Их тщательный анализ проводится на последующих этапах, после того, как представитель банка проведет предварительное интервью с заемщиком и сделает вывод о перспективности сделки.
В солидных банках многих стран в состав пакета сопроводительных документов, предоставляемых в банк вместе с заявкой, входят следующие документы:
- Нотариально заверенные копии учредительных документов компании заемщика.
- Финансовый отчет, включающий баланс и счет прибылей и убытков за последние три года. Баланс составляется на дату (конец года) и показывает структуру активов, обязательств и капитала компании. Отчет о прибылях и убытках охватывает годичный период и дает подробные сведения о доходах и расходах компании, чистой прибыли, ее распределения (отчисления в резервы, выплата дивидендов и т.д.)
- Отчет о движении кассовых поступлений. Он основан на сопоставлении балансов компаний за два отчетных периода и позволяет определить изменения различных статей и движение фондов. Отчет дает полную картину использования ресурсов, времени высвобождения фондов и образования дефицита кассовых поступлений.
- Внутренние финансовые отчеты характеризуют более детально финансовое положение заемщика, изменение ее потребности в ресурсах в течении года, поквартально или помесячно
- Данные внутреннего оперативного учета. Составление баланса требует много времени. Однако банку - кредитору могут потребоваться данные оперативного учета, которые содержаться в сводках, подготовленных для руководства компании - заемщика. Эти документы касаются текущих операций и продаж, величины запасов и т.д.
- Прогноз финансирования, который содержит оценки будущих продаж, расходов, издержек производства продукции, дебиторской задолженности, оборачиваемости запасов, потребности в денежной наличности, капиталовложениях и т.д. Речь идет об оценочном балансе, который включает прогнозный вариант балансовых счетов и счетов прибылей и убытков на будущий период, и кассовом бюджете, который прогнозирует поступление и расходование денежной наличности (по неделям, месяцам, кварталам).
- Налоговые декларации. Это важный источник дополнительной информации. Там могут содержаться сведения, не включенные в другие документы. Кроме того, они могут характеризовать заемщика, если будет обнаружено, что он уклоняется от уплаты налогов с части прибыли.
- Бизнес - план. Многие кредитные заявки связаны с финансированием начинающих предприятий, которые еще не имеют финансовых отчетов и другой документации. В этом случае компания - заемщик предоставляет в банк подробный бизнес - план, который должен содержать сведения о целях проекта и методах его осуществления. В частности, документ должен включать:
- описание продуктов или услуг, которые будут предложены на рынке (включая патенты, лицензии); планы исследований и разработок и т.д.
- отраслевой и рыночный прогноз (описание рынков, других компаний, которые предлагают аналогичный продукт, преимущества и слабые стороны конкурентов);
- планы маркетинга (цели, реклама, стоимость компании по продвижению продукта на рынке и т.д.);
- план производства (потребность в производственных мощностях, рабочей силе, оборудовании и т.д.)
- план менеджмента (структура компании, руководящие органы и т.д.);
- финансовый план (прогноз движения наличности, перспективный баланс на пять будущих лет).
Заявка поступает к соответствующему кредитному работнику, который после рассмотрения проводит предварительную беседу с будущим заемщиком - владельцем или представителем руководства фирмы. Подобные встречи позволяют кредитному инспектору выяснить не только важные детали кредитной сделки, но и составить психологический портрет возможного заемщика, оценить профессиональную подготовленность руководства компании, реалистичность их оценок положения и перспектив развития предприятия. В ходе беседы кредитному работнику нет необходимости выяснять все аспекты работы компании - заемщика, он должен сконцентрировать внимание на ключевых вопросах, представляющих интерес для банка - кредитора.
Практика ведущих зарубежных банков показывает, что ознакомительная беседа с потенциальным заемщиком может касаться следующих вопросов, заданных в определенной последовательности.
1. Сведения о клиенте и его компании:
- какая правовая форма у компании
- когда она была учреждена
- как была произведена оценка имущества, предлагаемого в качестве обеспечения
- подвержено ли это имущество порче
- каковы издержки по его хранению
- кто владелец (основной акционер или пайщик) компанией, сколько акций (паев) он имеет
- какова основная продукция компаний (или каковы виды основных услуг)
- каков опыт и квалификация менеджеров
- прибыльна ли компания
- кто основные клиенты - поставщики и покупатели компаний
- на каких условиях продается товар (услуга)?
2. Вопросы об испрашиваемом кредите
- на какую сумму клиент хотел бы получить кредит
- как им определена эта сумма
- достаточно ли обосновано составлен прогноз финансовых потребностей
- учитывают ли условия, на которых клиент хочет получить кредит, срок службы активов, финансируемых с помощью кредита
- учитывают ли условия кредита способность клиента погасить кредит в срок?
3. Вопросы о погашении кредита
- как клиент предполагает погашать кредит
- сколько денежной наличности компания получает в ходе операционного цикла
- имеется ли у клиента специальный источник погашения кредита
- есть ли юридические лица готовые дать гарантию, поручительство
- каково их финансовое положение?
4. Вопросы об обеспеченности возврата кредита
- каков вид обеспечения
- кто владелец обеспечения
- где и под чьим контролем оно находиться
- как была осуществлена оценка имущества, предлагаемая в качестве обеспечения?
5. Вопрос об отношениях клиента с другими банками
- услугами каких банков пользуется в настоящее время клиент
- обращался ли он за кредитом в другие банки
- почему клиент пришел именно в этот банк
- имеет ли клиент непогашенные кредиты, какова их сумма и сроки погашения?
На первом этапе кредитования банку предстоит выяснить:
А. Серьезность, надежность и кредитоспособность заемщика, его репутацию как возможного партнера по бизнесу. Особенно это касается новых клиентов.
Б. Обоснованность кредитной заявки и степень обеспеченности возврата кредита. Банк может в случае необходимости сам выбрать свои требования к кредитному предложению и ознакомить с ними заемщика.
В. Соответствие кредитного предложения кредитной политике банка и структуре формирования его ссудного портфеля.
Банку следует воздержаться от предоставления ссуд предприятиям в тех отраслях экономики, в которых банковским служащим, занимающимся кредитованием, не хватает профессиональных знаний. Правда, банк в данном случае может привлечь для оценки кредитного предложения компетентных экспертов. Однако это приведет к увеличению затрат банка и не станет гарантией от рисков, связанных с кредитованием
Ключевым моментом анализа любой заявки и сопроводительных документов, а также результатов бесед является определение характера заемщика и его кредитоспособности. Кредитный инспектор, часто помогая Заемщику готовить заявку, выясняет объем доходов и представляющих ценность активов (таких, как высоколиквидные ценные бумаги или сберегательные депозиты), которыми располагает заемщик для погашения кредита. Устные ответы клиента, как правило, значительно больше информации, чем сведения, изложенные в письменном виде.
Кредитные инспекторы придают значение не только размеру, но и стабильности доходов заемщика (юридических и физических лиц). Они предпочитают получать от клиента информацию о чистом доходе (т.е. доходе после всех выплат и удержаний). Если речь идет об индивидуальном заемщике, то сотрудники банка обычно связываются с работодателями клиента для проверки достоверности указанного им уровня доходов и продолжительности работы в данной фирме.
Косвенным показателем размера и стабильности дохода служат данные о среднедневном остатке на расчетном (депозитном) счете клиента. Эти данные, представленные заемщиком, инспектор сопоставляет с информацией, полученной из соответствующего банка.
Поддержание значительных остатков на расчетных (депозитных) счетах в банках свидетельствует о надежности финансового положения клиента, его финансовой дисциплинированности и серьезности намерения погасить получаемый кредит.
Кредитные инспекторы неодобрительно относятся к появлению так называемой “пирамиде долга”, когда заемщик берет кредит в одной фирме или банке для оплаты долга другому кредитору. Из поля зрения инспектора не исчезает значительная и растущая задолженность клиента по кредитным карточкам и частому возврату чеков, выписанных клиентом с его счета. На основе подобных фактов делается вывод о реальном финансовом положении клиента и его навыках управления денежными средствами.
На этом предварительном этапе работы по кредитованию инспектор сможет определить порядочность клиента и достоверность представленной им информации. После внимательного изучения всех документов, представленных потенциальным заемщиком, проведения беседы, оценки нформации, полученной на вопросы, кредитный инспектор по согласованию с руководством банка и начальником отдела принимает решение о продолжении работы с клиентом или отказе ему. Если принимается решение о продолжении работы с клиентом, то инспектор комплектует кредитное досье (включая в него заявку и сопроводительные документы, ответы на вопросы, записи бесед и т.д.) и осуществляет тщательное изучение кредитоспособности клиента.
Перед принятием решения о выдаче кредита банк должен оценить кредитоспособность, платежеспособность и финансовую устойчивость заемщика. При этом отметим, что существуют различия в определении понятия “платежеспособность” и “кредитоспособность”.
Платежеспособность предприятия - это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В то же время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью предприятия погасить кредиторскую задолженность. Вместе с тем характеристика кредитоспособности должна быть несколько иной по сравнению с платежеспособностью, поскольку погашение ссуд возможно за счет выручки от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде или благодаря использованию гарантии своевременного возврата средств или даже за счет страхования погашения ссуды.
Применяемые в настоящее время и рекомендованные способы оценки кредитоспособности опираются главным образом на анализ данных о деятельности заемщика в предшествующем периоде. Кроме того, для оценки возможностей предприятия погашать свои обязательства производится сопоставление данных, имеющихся в отчетности, об обязательствах предприятия и источниках средств для их погашения. Такое сопоставление может делаться на основе данных об обязательствах предприятия и источниках средств для их погашения не только в целом по суммам обязательств и источниках погашения, но также по суммам обязательств и источников их погашения, приходящихся на отдельные короткие периоды.
При различных вариантах оценки кредитоспособности их объединяет то, что они основываются на данных отчетности и относятся к предшествующему периоду. При всем значении такой оценки она не может исчерпывающем образом характеризовать кредитоспособность заемщика в предстоящем периоде.
При использовании главным образом данных отчетности оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика рассматривается лишь как предварительная.
Проверки, осуществляемые аудиторскими организациями, используются для оценки кредитоспособности заемщика. Полезность таких проверок снижается в связи с тем, что в них используются данные отчетности.
Основные недостатки оценки кредитоспособности заемщиков связаны с тем, что они основываются на данных отчетности, характеризующих состояние дел в предшествующем периоде.
Целесообразно использовать зарубежный опыт прогнозирования финансового состояния заемщика в предстоящем периоде, с тем, чтобы принимать обоснованное решение о предоставлении ссуд.
При оценке кредитоспособности нужно учитывать предстоящие изменения конъюнктуры, в том числе наличие реальных условий поступления средств заемщику от реализации продукции, принимая во внимание возможность реализации с учетом намечаемого уровня цен и предстоящих изменений платежеспособного спроса на соответствующие виды продукции.
Значительные размеры процентных ставок сказываются на увеличении расходов заемщиков, а соответственно и на их кредитоспособности. Естественно, это необходимо учитывать при оценке кредитоспособности. Состояние платежной дисциплины заемщика имеет немаловажное значение для характеристики его кредитоспособности.
При оценке кредитоспособности предприятия следует рассматривать неплатежи, в том числе суммы просроченных платежей - поставщикам, банку, финансовым органам - как самостоятельную группу, а не распределять их в различные виды кредиторской задолженности.
Повышение уровня кредитоспособности заемщиков связано с повышением их ответственности за своевременное погашение ссуд и вместе с тем ужесточение требовательности банков при кредитовании. В этом отношении заслуживает внимания последовательное соблюдение принципов кредитования, что с некоторых пор незаслуженно игнорируется.
Соблюдение принципов кредитования рассматривается в зарубежной литературе как необходимое условие его целесообразной организации. Так, в изданном в Англии руководстве по банковским услугам отмечается, что ключевым словом, в котором сосредоточены требования при выдаче ссуд заемщикам, является термин “PARTS”, включающий в себя:
Purpose - назначение, цель
Amount - сумма, размер
Repayment - оплата, возврат (долга и процентов)
Term - срок
Security - обеспечение. залог

1.2. Использование опыта зарубежных банков в области оценки кредитоспособности заемщика.

Существует множество различных методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения долга банку. В практике банков США применяются “ Правила шести “Си”, в которых критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися буквами “Си”.
1. Характер заемщика. Кредитный инспектор должен быть убежден в том, что клиент может достаточно точно указать цель получения кредита, и имеет серьезные намерения погасить его. Если у инспектора нет должной уверенности относительно цели испрашиваемого кредита, то она должны быть уточнена. Даже в этом случае кредитному инспектору надлежит установить: ответственно ли клиент относиться к заемным средствам, дает ли правдивые ответы на вопросы банка и приложит ли все усилия для выплаты задолженности по кредиту. Ответственность, правдивость и серьезность намерений клиента погасить всю задолженность составляют то, что кредитный инспектор называет характером заемщика.
Если у кредитного инспектора после изучения документов, предоставленных заемщиком, и бесед с ним возникли сомнения относительно надежности клиента, его желания и способности погасить кредит, то клиенту следует отказать в кредитовании. В противном случае банк наверняка будет иметь дело с проблемным кредитом, погашение которого вызывает серьезные сомнения.
2. Способность заимствовать средства. Кредитный инспектор должен быть уверен в том, что клиент, испрашивающий кредит, имеет юридическое право подавать кредитную заявку и подписывать кредитный договор. Данная характеристика клиента известна как его способность заимствовать кредитные средства. Например, в большинстве штатов США и регионов России несовершеннолетии (то есть лица, не достигшие 18 лет или 21 года) не имеют право отвечать по кредитному договору. Банк сталкивается с трудностью при взыскании такого кредита. Кредитный инспектор должен быть уверен в том, что руководитель или представитель компании (банка), обращающийся за кредитом, имеет соответствующие полномочия, предоставленные ему учредителями или советом директоров, на проведение переговоров и подписание кредитного договора от имени компании (банка) для того, чтобы определить, какие лица уполномочены на подписание кредитного договора. Взыскание по суду средств по кредитному договору, подписанному не уполномоченными на то лицами, может оказаться невозможным, и банк понесет значительные убытки.
3. Денежные средства. Ключевой момент любой кредитной заявки состоит в определении возможностей заемщика погасить кредит. В целом заемщик имеет только три источника погашения полученных им кредитов:
а) потоки наличности
б) продажа или ликвидация активов
в) привлечение финансов
Любой из указанных источников может обеспечить остаточную сумму средств для погашения кредита. Однако банкиры предпочитают выбирать в качестве основного источника погашения кредита заемщиком поток поступающей к нему наличности, поскольку продажа активов может ухудшить баланс заемщика, а его дополнительные заимствования могут ослабить позиции банка как кредитора. Недостаточность потока наличности является важным показателем ухудшения финансового состояния фирмы и взаимоотношений с кредиторами. Что такое поток наличности? С точки зрения бухгалтерского учета он обычно определяется следующим образом:
Поток наличности =
Чистая прибыль + Амортизация + Увеличение кредиторской задолженности - Увеличение запасов товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности.

Одним из преимуществ данной формулы является то, что с ее помощью кредитный инспектор банка может определить те стороны деятельности клиента, которые отражают квалификацию и опыт его менеджеров, а так же состояние рынка, в условиях которого работает клиент. Заемщик, который “держится на плаву” благодаря преимущественному использованию коммерческого кредита (кредиторской задолженности), станет для банка проблемным клиентом. Большинство банков будут испытывать сомнения относительно целесообразности предоставления ему кредита.
4. Обеспечение. При оценке обеспечения по кредитной заявке кредитный инспектор должен получить ответ на вопрос: располагает ли заемщик достаточным капиталом или качественными активами для предоставления необходимого обеспечения по кредиту? Кредитный инспектор обращает особое внимание на такие характеристики, как: срок службы, состояние и структура активов заемщика. Если активы заемщика - это устаревшее оборудование и технология, то их ценность в качестве кредитного обеспечения невелика, поскольку подобные активы будет трудно превратить в наличные средства в случае недостаточности доходов заемщика для погашения задолженности по кредиту.
5. Условия. Кредитный инспектор должен знать, как идут дела у заемщика или положение, складывающееся в соответствующей отрасли, а также то, как изменение экономических и других условий может повлиять на процесс погашения кредита. ПО документам кредит может показаться надежным с точки зрения обеспечения, но степень его надежности может понизиться в результате сокращения объема продаж или дохода в условиях экономического спада или роста процентных ставок, вызванного инфляцией. Для оценки состояния отрасли и экономических условий большинство банков создают информационные центры с базой данных, собирают различные информационные материалы и итоговые документы о научных исследованиях по отраслям, в которых действуют их основные заемщики.
6. Контроль. Последним фактором оценки кредитоспособности заемщика выступает контроль, который сводиться к получению ответов на такие вопросы, как: насколько изменение законодательства, правовой, экономической и политической обстановки может негативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность?
Схема показателей, называемая “Правила шести “Си” и применяемая банками США, один из многих подходов оценки кредитоспособности и надежности заемщиков. Банки стран с развитой рыночной экономикой применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а так же может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиента. Так ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские коммерческие банки используют четыре группы основных показателей: ликвидности фирмы, оборачиваемости капитала, привлечения средств и прибыльности.
К первой группе относятся коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кпок). Кл - соотношение наиболее ликвидных средств и краткосрочных долговых обязательств. Ликвидные средства складываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочного характера. Долговые обязательства состоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера (ближайших сроков погашения), по векселям, недоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Кл прогнозирует способность клиента оперативно и в срок погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Чем выше Кл , тем выше кредитоспособность. Кпокр. - соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. Оборотный капитал кроме денежных средств и дебиторской задолженности включает стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Кпокр. показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг. Если Кпокр менее 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным.
Показатели оборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе, отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста Кпокр. Например, при увеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременном замедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышении кредитоспособности заемщика.
Коэффициент привлечения (Кпривл.) образуют третью группу оценочных показателей. Они рассчитывается как отношения всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу; показывают зависимость фирмы от заемных средств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособность заемщика.
С третьей группой показателей тесно связаны показатели четвертой группы, характеризующие прибыльность фирмы. К ним относятся норма; доходности, доля прибыли в доходах, норма прибыли на акцию. Если растет зависимость фирмы от заемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основе Кпривл., может компенсироваться ростом прибыльности.
Таким образом, все названные показатели взаимосвязаны и образуют единую систему. Кроме основных показателей для оценки кредитоспособности фирмы могут использовать дополнительные. Например, показатели обеспеченности собственным капиталом, рентабельность.
Оценка кредитоспособности клиентов французскими коммерческими банками включает три блока:
1) оценка предприятия и анализ его баланса, а также другой отчетности
2) оценка кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками
3) использование для оценки кредитоспособности данных картотеки Банка Франции.
На основе счета результатов деятельности определяются следующие показатели.
Баланс и другие формы отчетности используются, во - первых, для оценки соотношения сальдовых показателей и, во - вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности на основе оборотных показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, как соотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношение стабильных собственных ресурсов и суммы активов, динамика затрат и убытков по сравнению с темпами роста производства и т.д. Данные отчетности фирмы сопоставляются с данными сводного баланса, который составляется на основе балансов однородных предприятий. Одним из основных направлений анализа данных баланса является определение банковского риска.
Показатели состояния денежной наличности оцениваются с учетом уровня развития предприятия, его рентабельности и качества потребности в оборотных средствах. Последнее излучается на основе показателей скорости оборота остатков сырья и готовой продукции на складе, а также сроков расчетов с поставщиками.
В качестве одного из вариантов частной методики оценки кредитоспособности клиента коммерческим банком можно привести методику банка Credit Lione. Эта методика построена на оборотных данных клиента, содержащихся в счете результатов. Методика представляет собой систему оценки, построенную на пяти коэффициентах:
ВЭД
К1 = ДС
Финансовые расходы
К2 = ДС
Капиталовложения за год
К3 = ДС
Долгосрочные обязательства
К4 = ДС
Чистое сальдо наличности
К5 = Оборот

Каждый из показателей оценивается в пределах четырех балов, определяется общий итог в баллах. К этому итогу добавляются литеры А, Б, С и Д в зависимости от достаточности собственного капитала. Достаточность оценивается на основе соотношения собственного капитала и добавленной стоимости. Норма указанного соотношения - 20%. Сумма баллов и литер определяют уровень кредитоспособности клиента.
Учитываются также и данные картотеки Банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела. В первом предприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланса. Каждой группе присваивается определенная буква, литер (от А до К). Второй раздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое может быть допущено в отношении предприятий. Эта картотека основывается на изучении финансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей, держателей капиталов и предприятий, с которым клиент имеет тесные коммерческие связи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваются шифры от 0 до 6.
Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческих банков на три группы, которым присваивается шифры 7,8 или 9. Шифр 7 означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года. Шифр 8 дается при временных затруднениях, связанных с наличием денежных средств, которые не ставят под серьезную угрозу платежеспособность предприятия сильно скомпрометирована.
Четвертый раздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены или нет в Банке Франции (подпись предприятия признается Банком Франции, или признание подписи отложено до рассмотрения дальнейший отчетности).
Методики оценки кредитоспособности клиента дифференцированы в зависимости от характера клиента (его отраслевой принадлежности, форм собственности), различные для фирм и частных лиц. Например, во Франции оценка кредитоспособности при выдаче потребительского кредита отличается от подхода к изучению кредитоспособности предприятий, изложенного выше.
Таким образом, для стран с развитой рыночной экономикой характерны сложные и дифференцированные по клиентам и банкам методики оценки кредитоспособности клиентов. Эта дифференциация сочетается с принципиальным единым подходом к оценке кредитоспособности, который регулируется Центральным банком. Методики определения кредитоспособности могут основываться как на сальдовых, так и на оборотных показателях отчетности; учитываются особенности построения отчетности предприятий.

Глава 2. Анализ финансового
состояния заемщика.

2.1. Общая оценка динамики и структуры
статей бухгалтерского баланса.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия .
Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во - первых, выполнение финансового плана и положение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во - вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственной факторов, является наиболее обобщающим показателем. Следовательно, отчет о финансовых результатах и их использовании также привлекается для анализа финансового состояния.
В 20-х годах один из создателей балансоведения Н.А.Блашов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Составляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятий, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме:
АКТИВ
ПАССИВ
I Имущество
I Источники имущества
1.1. Иммобилизированные активы
1.1. Собственный капитал
1.2. Мобильные, оборотные активы
1.2. Заемный капитал
1.2.1. Запасы и затраты
1.2.1. Долгосрочные обязательства
1.2.2. Дебиторская задолженность
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы
1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги
1.2.3. Кредиторская задолженностьЧтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей актива и пассива представлен соответственно в табл. 4 и 5.
Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует определить ряд других характеристик, непосредственно связанных с финансовым состоянием организации. К ним относятся:
* величина иммобилизированных (т.е. основных и прочих внеоборотных) средств = итогу раздела I актива баланса;
* Величина мобильных (оборотных) средств = итогу раздела II актива баланса;
* величина материальных оборотных средств = строкам 210 и 220 раздела II актива баланса;
* величина собственных средств предприятия = итогу раздела IV пассива и строкам 630 -660 раздела IV пассива баланса;
* величина заемных средств = итогу раздела V и VI пассива без строк 630-660 раздела VI пассива баланса.
Рассматривая изменения разделов и статей баланса, необходимо их оценить и сопоставить. Положительной оценки заслуживает увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений и нематериальных активов; в пассиве баланса - итого I раздела и особенно сумм прибыли, фондов специального назначения и целевого финансирования, а так же доходов будущих периодов. Отрицательной оценки обычно заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение остатков по статье “Убытки”.
Наличие убытков в предшествующем году при отсутствии их в отчетном периоде свидетельствует о том, что организация испытывала значительные трудности, но ей удалось их преодолеть и улучшить свое финансовое положение. Если в предшествующие годы организация не была убыточной, а в отчетном году в балансе отражены убытки, это означает резкое ухудшение финансового положения организации, особенно в том случае, когда суммы убытков показываются и на начало и на конец отчетного периода, а их размер увеличивается. Наличие убытков и в прошедшие годы. и в отчетном году указывает на нерентабельность данной организации. Однако важно проанализировать их в динамике, определить сложившуюся тенденцию и выявить причины.
Оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса (табл. 4,5), а также весь последующий анализ кредитоспособности заемщика был проведен на примере клиента Волгоградского филиала АКБ “Московский Индустриальный Банк” ОАО “Металлсервис”. Основным видом деятельности общества является снабженческо-сбытовые операции, изучение рынка металла, оказание некоторых услуг потребителям (в том числе и по обменным операциям).

Аналитическая группировка и анализ
статей пассива баланса
Пассив баланса
Абсолютные величины
Удельные веса
Изменения
на начало периода
на конец периода
на начало периода %
На конец периода %
в абс. велич. тыс. руб.
в уд. весах %
в % к величене в нач. года
в % к изменениям итога баланса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1.1 Собственный капитал
123007495
136630699
82,4
91,8
13623204
9,4
11,1
3524,9
1.2. Заемный капитал
26236637
12226947
17,6
8,2
-14009690
-9,4
-53,4
-3624,9
1.2.1. Долгосрочные обязательства
-
-
-
-
-
-
-
-
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы
6400000
1200000
4,3
0,8
-5200000
-3,5
-81,3
-1345,5
1.2.3. Кредиторская задолженность
19836637
11026947
13,3
7,4
-8809690
-5,9
-44,4
-2279,4
Источники имущества - всего
149244132
148857646
100
100
-386486
-
-0,3
100Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса, проведенный в таблице 4 и 5 показал, что за год все имущество предприятия снизилось на 386486 тыс. руб., что составляет 0,3% от величины в начале года. Финансовые средства предприятия, размещенные в его активах, распределились следующим образом: основные средства уменьшились на 0,3%, что уменьшило все имущество на 57,3%. Запасы увеличились на 5,4 %, дебиторская задолженность снизилась на 82,7%, денежные средства увеличились на 144,1%. Структура актива в течение года изменилась незначительно. Удельный вес основных и оборотных активов за год не изменился и составил соответственно 44,1% и 55,9%. Изменения произошли в структуре оборотных активов: увеличилась доля запасов на 3% (с 51,9% до 54,9% всего имущества), а так же доля денежных средств на 0,1%; удельный вес дебиторской задолженности напротив снизился на 3,1% и в конце года составил 0,7%.
За год произошли положительные изменения в источниках финансирования: собственный капитал увеличился на 11,1%, а заемный капитал снизился на 53,4%, по сравнению с величиной в начале года. Структура пассива качественно изменилась, а именно, значительно снизился удельный вес привлеченных средств (на 9,4%), за счет снижения кредиторской задолженности на 5,9% и краткосрочных займов на 3,5%. Собственные источники соответственно увеличились на 9,4% и в конце года составили 91,8% всех источников имущества. Заканчивая рассмотрение изменений разделов и статей баланса, можно сделать вывод о положительных изменениях за год в динамике и структуре статей бухгалтерского баланса.
Общий анализ баланса организации является первым этапом оценки финансового состояния заемщика. Он позволяет дать лишь предварительную характеристику положения организации на отчетную дату, выявить основные проблемы и направления дальнейший более глубокой и детализированной оценки финансового состояния.

2.2. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и состояния платежно-расчетной дисциплины ссудозаемщика.

После общей характеристики финансового состояния и его изменений за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей ликвидности и финансовой устойчивости.
Ликвидность предприятия выражается в способности своевременно и в полном объеме провести расчеты по своим обязательствам. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированными по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращении в денежные средства, текущие активы можно разделить на три класса.
Первоклассные ликвидные средства - это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (остатки денежных средств в кассе, на расчетном, валютном, депозитном и других специальных счетах организации; государственные краткосрочные обязательства и казначейские векселя)
Второклассные ликвидные средства (легко реализуемые требования) представлены средствами в расчетах, для превращения которых в денежную наличность требуется определенное время. К ним относятся дебиторская задолженность, а так же авансы, выданные поставщикам и подрядчикам. Так как дебиторская задолженность может включать сомнительную по характеру погашения задолженность, то при расчете ликвидности ее надо исключить или уменьшить сумму расчетов по счетам дебиторов на сумму резерва по сомнительным долгам. Особо следует выделить дебиторскую задолженность по векселям полученным. При оценке степени ликвидности следует определить удельный вес высоколиквидных векселей в общей сумме расчетов с дебиторами по векселям. Наиболее ликвидными формами векселя являются авалированные траты и акцептированные векселя. Кроме того, под залог некоторых получена ссуда, и в данном случае это является свидетельством обеспечения ликвидности. Анализ состояния дебиторской задолженности следует проводить не только по балансу, но и в разрезе отдельных компаний - дебиторов.
Ликвидные средства третьего класса представлены медленнореализуемыми активами: остатками производственных запасов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов по остаточной стоимости, незавершенного производства, готовой продукции. В эту группу не включаются расходы будущих периодов, поскольку отдача от них возможна лишь через несколько лет. Ликвидные средства третьего класса по своему экономическому содержанию являются обеспечением ряда ссуд краткосрочного характера. Одним из правил кредитования является исключением из состава кредитуемых объектов неликвидных остатков производственных запасов и готовой продукции.
Для определения степени ликвидности предприятия важным является не только оценка качества ликвидных активов, но и оценка качества краткосрочных обязательств. Наличия в составе источников формирования значительных сумм кредиторской задолженности, тенденция ее роста представляют повышенную опасность для ликвидности компании. Являясь “бесплатным” источником, она занимает место не соответствующее ей по отношению к активам, замещая собственные средства и банковские кредиты. И как следствие того происходит нарушение оптимальных пропорций между группами активов и пассивов.
Ликвидность предприятия принято измерять тремя коэффициентами:
* Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал) равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Его оптимальное значение 0,2 - 0,5 показывает, какая часть обязательств может быть погашена без дополнительной мобилизации средств;
* коэффициент срочной ликвидности ( К сл ), равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности. Коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,5.
* коэффициент текущий ликвидности (К тл), равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, но нормальным все же считается равное 2. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. Слишком высокое значение (3) также нежелательно т.к. это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства.
В силу качественного различия текущих активов, используемых для расчета коэффициентов, отличен интерес пользователей информации. Коммерческие структуры большой интерес проявляют к коэффициенту абсолютной ликвидности, а кредитные и финансовые учреждения к коэффициенту срочной ликвидности. В случае достаточности значения коэффициента текущей ликвидности и недостаточности коэффициента срочной ликвидности предприятие считается менее ликвидным. Обратное соотношение говорит о недостаточном обеспечении собственными оборотными средствами.
Исчислим показатель ОАО “Металлсервис” (табл. 6)
Таблица 6
Показатели ликвидности и
методика их расчета

№
Показатель
Ед. измер.
1.01
1.04
1.07
1.10
1.01
1
Краткосрочная задолженность
тыс.руб
26236637
21227525
15363822
13222380
12226947
2
Оборотные активы
тыс.руб.
83355808
79552121
77231483
79758692
83190868
2.1
Запасы
тыс.руб.
77512073
74922973
74262766
77981427
81732359
2.2.
Дебиторская задолженность с ожидаемыми платежами в течение 12 месяцев
тыс.руб.
5646321
4365377
2286723
1104616
976533
2.3.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
тыс.руб.
197414
263771
681994
672649
481976
3
Коэффициент абсолютной ликвидности (стр 2.3/стр1)
б/р
0,008
0,012
0,044
0,051
0,039
4
Коэффициент срочной ликвидности (стр 2.3/стр 2.2)
б/р
0,223
0,218
0,063
0,134
0,119
5
Коэффициент текущий ликвидности (стр2/стр1)
б/р
3,177
3,748
5,027
6,032
6,804

Анализ табл. 6, проведенный в разрезе кварталов, показал, что первые 2 показателя - коэффициента абсолютной и срочной ликвидности вполне определенно свидетельствует о низкой платежеспособности (ликвидности) в краткосрочной перспективе. В течение отчетного периода коэффициент абсолютной ликвидности имел устойчивую тенденцию к росту, его значение выросло на 0,031 пункта и, составило в конце года 0,039 пункта. Значение коэффициента срочной ликвидности снизилось на 0,104 и составило 0,119, что объясняется превышением темпов снижения дебиторской задолженности (17,3%) над темпами снижения краткосрочной задолженности (46,6%). В целом уровень этих показателей весьма низок, а, учитывая отсутствие структуры состояния дебиторской задолженности и производственных запасов, т.е. степени их ликвидности, ориентироваться на них нельзя. Более полно характеризует ликвидность баланса коэффициент текущий ликвидности. Этот показатель принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия. На анализируемом предприятии этот показатель имеет устойчивую тенденцию к росту. ( Вырос на 3,627 пункта) и достиг 6,804, что значительно превышает оптимальное значение. Это свидетельствует о ликвидности баланса, а так же о его нерациональной структуре и омертвении финансовых ресурсов в запасах и затратах. Рост этого показателя (на 214,2%) в основной своей массе был вызван снижением (в 2 раза) краткосрочных обязательств. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие за отчетный период увеличило свои платежные возможности. В случае необходимости погашения краткосрочных обязательств 4% будет погашено за счет денежных средств, 8% за счет дебиторской задолженности, остальные за счет реализации запасов товарно - материальных ценностей.
Финансовая устойчивость предприятия заемщика определяется на основе расчета различных экономических показателей, разносторонне оценивающих структуру пассива баланса.
Финансовую устойчивость принято оценивать достаточно большим количеством коэффициентов (табл. 7), к ним относятся:
* коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Предельный уровень этого показателя принимают равным 1. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения;
* коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, рассчитываемый как отношение собственных оборотных средств к сумме оборотных активов. Оптимальное значение этого показателя 0,6 - 0,8. Показатель характеризует участие заемщика собственными оборотными средствами в формировании мобильной части активов баланса, т.е. оборотных средств. Он особенно важен при предоставлении краткосрочных ссуд, для предотвращения использования кредита на покрытия постоянных неснижаемых запасов
* коэффициент реальной стоимости имущества - доля производственного потенциала в общей величине активов. В состав производственного потенциала включаются основные средства, производственные запасы, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. На основе данных хозяйственной практике нормальным считается значение коэффициента на уровне 0,5. При значении коэффициента ниже этой величины целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты отчетного периода не позволяют существенного пополнить собственные источники
* коэффициент маневренности собственных средств, т.е. отношение собственных оборотных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения этого коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких - либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует
* коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение показателя оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятиям своих обязательств
* коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению суммы долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов
Нетрудно заметить, что некоторые коэффициенты либо дублируют друг друга, либо противоречат друг другу, либо в настоящих условиях не имеют практического значения. Для характеристики финансовой устойчивости многие из перечисленных коэффициентов, а именно, коэффициент маневренности собственных средств и оценке постоянного актива находиться в функциональной зависимости и при сложении, как правило, дают единицу. Рост одного из них приводит к снижению другого. Кроме того, оценивать финансовую устойчивость по каждому из рассматриваемых двух коэффициентов нецелесообразно, т.к. их уровень зависит от структуры имущества и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) необязательно означает повышение (снижение) финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии предприятия оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, т.е. повторяет последний. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает, т.к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий, как правило, отсутствуют; тем более предприятия едва ли могут выбирать между долгосрочными и краткосрочными кредитами и привлекать кредиты в наиболее целесообразных для себя формах.
Что касается первых четырех показателей, то посмотрим, насколько каждый из них имеет самостоятельное значение и характеризует один из аспектов финансовой устойчивости. Необходимые исходные данные для анализа и оценки финансовой устойчивости содержаться в таблице 7, рассчитанной по балансовым данным ОАО “Металлсервис”

Таблица 7
Показатели финансовой устойчивости
и методика их расчета

№
Показатель
Ед. измерения
1.01
1.04
1.07
1.10
1.01
1
Собственные средства
тыс. руб.
123007495
123571828
126662405
131860349
136630699
2
Заемные средства
тыс. руб.
26236637
21227525
15363822
13222380
12226947
3
Оборотные активы
тыс. руб.
83355808
79552121
77231483
79758692
83190868
4
Внеоборотные активы
тыс. руб.
65888324
65247232
64794744
65324037
65666778
5
Собственные оборотные средства (стр1-стр4-стр16+стр6)
тыс. руб.
571191171
58324596
61867661
66536312
70963921
6
Долгосрочные активы
тыс. руб.
-
-
-
-
-
7
Сумма основных средств, сырья и материалов, незавершенное производство,МБП
тыс. руб.
51953851
51788279
52648415
58669584
57338666
8
Стоимость активов
тыс. руб.
149244132
144799353
142026227
145082729
148857646
9
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр2/стр1)
б/р
0,213
0,172
0,121
0,1
0,089
10
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр5/стр3)
б/р
0,685
0,733
0,801
0,834
0,853
11
Коэффициент маневренности собственными средствами (стр5/стр1)
б/р
0,464
0,472
0,488
0,505
0,519
12
Индекс постоянного актива (стр4/стр1)
б/р
0,536
0,528
0,512
0,495
0,481
13
Коэффициент автономии (стр1/стр8)
б/р
0,824
0,853
0,892
0,909
0,918
14
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (стр6/стр8)
б/р
-
-
-
-
-
15
Коэффициент реальной стоимости имущества (стр7/стр8)
б/р
0,348
0,358
0,371
0,404
0,385
16
Убытки
тыс. руб.
-
-
-
-
-

По данным таблицы 7, общество на конец года имело значительно лучшее финансовое состояние, чем в начале года. Устойчивая тенденция к снижению коэффициента соотношения заемных и собственных средств с 0,213 до 0,089 свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, что подтверждает рост коэффициента автономии (с 0,824 до 0,918). Коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневренности собственных средств также устойчиво росли и находились в пределах рекомендуемого оптимального уровня. Коэффициент реальной стоимости имущества за отчетный год вырос с 0,348 до 0,385, но не достигли оптимальный величины из - за высокого удельного веса готовой продукции в общей массе оборотных активов. На основании всего вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что Общество имеет устойчивое положение, в своей деятельности не зависит от сторонних инвесторов и в различных пределах использует привлеченные средства.
Все коэффициенты, представленные в таблице, производны от коэффициента заемных и собственных средств (кроме коэффициента реальной стоимости имущества), их взаимосвязь можно установить с помощью формализации (табл. 8)

Таблица 8

Формулы коэффициентов
финансовой устойчивости
Показатель
Формула расчетовКоэффициент соотношения заемных и собственных средств Дк + Дд Ав + Ао - Сс
Кз/с = =
Сс СсКоэффициент обеспеченности собственными средствами Со Сс - Ав + Дд
Косс = =
Ао АоКоэффициент маневренности собственных средств
Со Сс - Ав - Дд
Км = =
Сс СсИндекс постоянного состава Ав
Кп =
СсКоэффициент автономии Сс
Ка =
Ао - Ав
где Дк, Дд - соответственно краткосрочная и долгосрочная задолженность
Сс - собственные средства
Со - собственные оборотные средства
Ав, Ао - соответственно внеоборотные и оборотные активы

Формулы коэффициентов соотношение заемных и собственных средств и автономии выведены без учета прочих долгосрочных и краткосрочных пассивов, не связанных с задолженностью, а так же без учета убытков прошлых лет и отчетного года (III раздел актива)
Таблица 8 показывает, что все приведенные в ней коэффициенты финансовой устойчивости зависят от небольшого количества одних и тех же балансовых данных: стоимости внеоборотных активов, величины собственного капитала, а так же размеров долгосрочной задолженности, которая практически у большинства предприятий ближе к нулю. По материалам таблице 8 все коэффициенты финансовой устойчивости можно сгруппировать. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии отвечает на один и тот же вопрос о соотношении в пассивах предприятия заемных и собственных средств ,т.е. о мере зависимости предприятия от заемных источников. Коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневренности имеют один и тот же числитель. Их соотношение равно Ао/Сс. Между остальными коэффициентами существует следующая связь:
1 Ав + Ао -Сс Ао +Ав
Кз/с = - 1 ; = - 1 (1)
КаСсСс
Ав Сс - Ав + Дд
Кп + К м = 1; += 1 (2)
Ас Сс

Таким образом, из всего набора традиционных коэффициентов финансовой устойчивости можно ограничатся двумя: коэффициентом соотношения заемных и собственных средств и коэффициентом обеспеченности собственными средствами. В настоящее время, коэффициент обеспеченности собственными средствами, как и коэффициент текущий ликвидности, являются официальными критерием платежеспособности.
К способам оценки финансового состояния заемщика относиться так же анализ денежного потока. Денежный поток - это измеритель способности организации покрывать свои расходы и погашать свои обязательства собственными ресурсами. Анализ денежного потока предполагает сопоставление притока и оттока средств за данный период, позволяющий определить способность клиента погасить свои обязательства. Превышение суммы притока средств над их оттоком означает погашение долговых обязательств в процессе кругооборотов фондов.
Приток денежных средств включает прибыль, полученную за данный период, начисленную амортизацию, суммы резервов предстоящих расходов на конец периода, высвобождение средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, прирост кредиторской задолженности и банковских ссуд, увеличение акционерного капитала. Отток денежных средств в запасы и дебиторскую задолженность в течение рассматриваемого периода происходит за счет сокращения кредиторской задолженности, уплаты процентов, налогов и дивидендов, погашения ссуд, капитальных затрат, сокращения акционерного капитала. Разница между притоком и оттоком средств представляет собой величину, характеризующую денежный поток.
Денежный поток, величина которого в несколько раз превышает долговые обязательства клиента, подлежащие погашению, характеризуются как мощный. Поток, обеспечивающий полное погашение долговых обязательств, является достаточным, а не обеспечивающий - недостаточным или отрицательным.
Денежные потоки могут рассчитываться прямым и косвенным способом. Прямой способ характеризует увеличение или уменьшение объема средств организации, а косвенный способ основывается на определении денежного потока, полученного в результате изменения величин различных вложений и источников средств.
Анализ денежного потока проводиться по трем направлениям деятельности организации: производственно - хозяйственной, инвестиционной и финансовой. Источником информации для анализа денежных потоков служат балансы и отчет о прибылях и убытках за несколько периодов. Денежный поток, рассчитанный по фактическим данным, характеризует состояние ликвидности баланса организации. Косвенный способ применяется для прогнозирования денежных потоков. В этом случае превышение притока средств над их оттоком определяет возможный объем кредитных вложений для организации.

2.3. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия заемщика.

В настоявшее время наиболее полное и последовательное исследование экономической эффективности хозяйственной деятельности дается в теории комплексного экономического анализа. Оценивается достигнутая эффективность хозяйственной деятельности, выявляются факторы ее изменения, неиспользованные возможности и резервы повышения.
Эффективность деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работа относительно либо величины авансированных ресурсах (активов), либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности - прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентах оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Общая схема формирования рассматриваемых показателей представлена в таблице 9.

Таблица 9
Общая схема формирования показателей
оборачиваемости и рентабельности

Финансовый результат
Знаменатель фин. коэф.
Выручка от реализации
Прибыль
Выручка от реализации
*
Рентабельность продаж
Показатель средств предприятия или их источников
Оборачиваемость средств предприятия или их источников
Рентабельность средств предприятия или их источниковВ первой строке и первом столбце таблице 9 представлены возможные варианты соответственно числителя и знаменателя финансового коэффициента. На пересечениях второго и третьего столбцов и второй и третьей строк таблицы показаны три различных типа относительных показателей, получающихся при возможных сочетаниях числителя и знаменателя (исключение составляет пересечение второго столбца и второй строки, не дающее показателя). В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, формируемых по данной схеме, выглядят следующем образом:

Оборачиваемость средств или их источников
Выручка от реализации
= --------------------------------------------------
Средняя за период величина средств или их источников

(3)Рентабельность продаж
Прибыль
= ----------------------------------
Выручка от реализации
(4)
Рентабельность средств или их источников
Прибыль
= ----------------------------------
Средняя за период величина средств или их источников(5)В формулах 3,4,5 намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реализации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассматриваемым финансовым коэффициентами существует определенная взаимосвязь:
Рентабельность средств или их источников = Рентабельность * Оборачиваемость
средств или продаж их источников(6)Формула 6 показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции(они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или их источников (по сути дела, степени прибыльности использования капитала предприятия или его основных частей): при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот, определимая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.
В формулах 3,5 не конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств и т.д.
Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты деловой активности и рентабельности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя. Коэффициенты деловой активности:
* коэффициент общей оборачиваемости капитала, равный отношению выручки от реализации к среднему за период итогу баланса. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен
* коэффициент оборачиваемости собственного капитала, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине источников собственных средств предприятия. Для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискует акционеры. Резкий рост коэффициента отражает повышения уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств
* коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, то рост коэффициента означает сокращение продаж в кредит
* коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, равный отношению выручки от реализации к средней за период кредиторской задолженности
* коэффициент оборачиваемости оборотных активов, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине оборотных активов. Рост этого показателя характеризуется положительно.
Анализ показателей оборачиваемости очень важен т.к. от скорости оборота оборотных средств зависит размер годового оборота. Предприятие, имеющее небольшие объемы оборотных средств, но достигшие высокой оборачиваемости могут дать годовой оборот сравнимый с оборотом большого предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для нужд предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение)
В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и продукции, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобождение денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается его финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.
Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно - технического уровня производственно - хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращению Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой техники. Сокращение времени обращения достигается развитием специализации, улучшением прямых межзаводских связей, ускорением перевозок, документооборота и расчетов.
Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Скорость как общей, так и частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуются следующими показателями.
1. Количество оборотов (или прямой коэффициент оборачиваемости) исчисляемой по формуле:
N
Ко = (7), где
Е
Ко -количество оборотов средств, обороты;
N - выручка от реализации;
Е - средняя стоимость средств
2. Длительность одного оборота рассчитывается по формуле:
Д
Од = ( 8 ) , где
Ко
Од - оборачиваемость в днях
Д - длительность периода
По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств или сумму их дополнительного привлечения. Для определения суммы экономии оборотных средств ( Е) вследствие ускорения их оборачиваемости определяют произведение суммы однодневной реализации отчетного периода и разницы в днях оборачиваемости отчетного и базисного периодов
N1 Е1*Д Ео*Д
 Е = * - ( 9 ) где
Д N1 No

Е - экономия или перерасход оборотных средств
Е,Е1 - средняя стоимость оборотных средств в базовом и отчетном периодах
N, N1 - выручка от реализации в базовом и отчетном периодах
Если Е больше 0 ( т.е. оборачиваемость замедлена ), то итог будет равен сумме средств, дополнительно вовлеченных в оборот. Если Е меньше 0, то получают сумму экономии оборотных средств. В таблице 10 приводиться расчет показателей оборачиваемости средств ОАО Металлсервис в оборотах и днях.

Таблица 10
Показатели деловой активности
и методика их расчета

№
Показатель
Ед. изм.
I кв
II кв
III кв
IV кв
1
Выручка от реализациитыс.руб.
20501503
24231988
33743832
32414896
2
Стоимость активовтыс.руб.
147021742,5
143412790
143554478
146970187,5
3
Оборотные активытыс.руб.
81453964,5
78391802
78495087,5
81474780
4
Собственные средстватыс.руб.
123289661,5
125117116,5
129261377
134245524
5
Запасы и затратытыс.руб.
76217523
74592869,5
76122096,5
79856893
6
Дебиторская задолженностьтыс.руб.
5005849
3326050
1695669,5
1040574,5
7
Кредиторская задолженностьтыс.руб.
19032081
16370673,5
13848101
12104663,5
8
Оборачиваемость активов (стр1/стр2) (стр2/стр1*90)
обороты дни
0,139
645
0,169
533
0,235
383
0,221
407
9
Оборачиваемость оборотных активов (стр1/стр3) (стр3/стр1*90)
обороты дни
0,252
358
0,309
291
0,430
209
0,398
226
10
Оборачиваемость собственного капитала (стр1/стр5) (стр5/стр1*90)
обороты дни
0,166
541
0,194
465
0,261
345
0,241
373
11
Оборачиваемость запасов и затрат (стр1/стр5) (стр5/стр1*90)
обороты дни
0,269
335
0,325
277
0,443
203
0,406
222
12
Оборачиваемость дебиторской задолженности (стр1/стр6) (стр6/стр1*90)
обороты дни
4,1
22
7,286
12
19,9
5
31,151
3
13
Оборачиваемость кредиторской задолженности (стр1/стр7) (стр7/стр1*90)
обороты дни
1,077
84
1,48
61
2,437
37
2,678
34Данные таблице 10 свидетельствуют об улучшении показателей деловой активности, т.е. об ускорении оборачиваемости средств. Однако в IV квартале по сравнению с III кварталом произошло замедление оборачиваемости ( за исключением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ), что объясняется снижением объема выручки (на 4% ) при одновременном росте величины активов. К концу года оборачиваемость всех активов ускорилась на 0,082 оборота, т.е. на каждый рубль имущества предприятия реализовало продукции, выполнило работы или оказало услуг на 22 коп. против 13 коп. в I квартале. Ускорилось оборачиваемость оборотных активов, за год средняя продолжительность 1 оборота оборотных средств снизилась на 132 дня и, в IV квартале составила 226 дня. Ускорение оборачиваемости оборотных активов привело к высвобождению средств, рассчитываемых по формуле 9:
24231988
I - II кв: (291-358) * = - 18039369 тыс. руб.
90
33743832
II - III кв: (209-291)* = - 30744380 тыс. руб.
90
32414896
III - IV кв: (226-209)* = 6122814 тыс.руб.
90
32414896
Итого с начало года: (226-358)* = - 47541847 тыс. руб.
90
Также ускорилось оборачиваемость запасов и затрат ( длительность оборота снизилась на 113 дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности в течение всего года оставалась выше оборачиваемости кредиторской задолженности и, обе имели устойчивую тенденцию к ускорению. В IV квартале временной шаг между получением средств от дебиторов и возвращением их кредиторам составил 31 день. За год предприятие на 19 дней увеличило средний срок погашения дебиторской задолженности ( в IV квартале он составил 3 дня) Также значительно снизился срок погашения кредиторской задолженности и, в IV квартале достиг 34 дня.
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние заемщика. В связи с этим, анализ дебиторской и кредиторской задолженности нельзя сводить к расчету одной оборачиваемости. Основные методы этого анализа можно свести к следующему:
1. Изучение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Более высокие темпы роста по сравнению с предыдущими периодами, связанные с неплатежами, свидетельствуют об ухудшении платежеспособности клиента банка. Об этом свидетельствует и более высокий темп роста дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской в данном периоде.
2. Составление расчетного баланса, одна часть которого состоит из статей дебиторской задолженности, а другая - из статей кредиторской (таблица11):

Таблица 11

Расчетный баланс

Дебиторы
Кредиторы
Товары отгруженные
Расчеты с дебиторами
- за товары, работы и услуги
- по векселям полученным
- с дочерними предприятиями
- с бюджетом
- с персоналом
- по прочим операциям
- с прочими дебиторами
Авансы, выданные прочим кредиторам
Расчеты с кредиторами
- за товары, работы и услуги
- по векселям выданным
- по оплате труда
- по социальному страхованию и обеспечению
- по имущественному и личному страхованию
- с дочерними предприятиями
- по внебюджетным платежам с бюджетом
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков
Сальдо
Сальдо
Дебиторская задолженность не должна значительно превышать кредиторскую. Рост сальдо дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия.
3. Определение тесноты связи изменения дебиторской и кредиторской задолженности, с одной стороны, и объема реализации, - с другой. Оцениваться эта связь может на основе темпов роста или корреляционной зависимости (коэффициент корреляции более 0,5 свидетельствует о тесной связи).
4. Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Замедление оборачиваемости - показатель ухудшения платежеспособности клиента. Оно может быть следствием роста доли просроченных платежей поставщикам, бюджету и т.д. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности является признаком роста доли просроченного долга покупателей, что говорит о снижении платежеспособности предприятия - поставщика. Окончательный вывод можно сделать на основе структурного анализа расчетного баланса, а также расчета оборачиваемости отдельных видов дебиторской и кредиторской задолженности. Рост коэффициентов ликвидности за счет дебиторской задолженности при одновременном замедлении ее оборачиваемости не может быть основанием для повышения класса кредитоспособности предприятия.
5. Структурный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Он предполагает выявление основных видов дебиторской и кредиторской задолженности для выяснения причины изменения их величины, определение доли просроченных платежей, анализ картотеки просроченных платежей по суммам, срокам, контрагентам, причинам возникновения. На основе этого анализа может накапливаться информация о предельной доле относительно длительной просроченной дебиторской задолженности ( свыше 90 дней ) для расчета коэффициента ликвидности. Например, если эта доля составляет 5%, то при расчете коэффициентов из баланса следует брать 95% остатка дебиторской задолженности.
Для структурного анализа необходима расшифровка дебиторской или кредиторской задолженности организации, в которой указывается контракт, сумма долга, дата его возникновения и погашения. Структурный анализ дебиторской и кредиторской задолженности целесообразно проводить и по отдельным видам расчетов. Рост доли дебиторской задолженности, связанной с предоплатой приобретаемых товарно - материальных ценностей и сокращение по этой причине кредиторской задолженности может быть фактором ухудшения финансового положения организации, а, следовательно, снижения ее платежеспособности и кредитоспособности. Наоборот, рост доли расчетов платежными поручениями или требованиями свидетельствует о доверии к организации на рынке, но может привести к росту кредиторской задолженности поставщикам.
Относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия являются показатели рентабельности. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния. Коэффициент рентабельности:
* рентабельность продаж, равен отношению прибыли, полученной от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Показывает, сколько прибыли приходиться на единицу реализованной продукции. Рост показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции или снижением затрат на производство при постоянных ценах
* рентабельность всех активов, равен отношению прибыли к среднему за период итогу баланса. Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию и о перенакоплении активов
* рентабельность основных средств, равен отношению прибыли к средней за период величине основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост показателя при снижении рентабельности активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно - материальных ценностей, затоваренности готовой продукции в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств
* рентабельность собственного капитала, равна отношению прибыли к средней за период величине источников собственных средств. Служит ориентиром для внешних инвесторов при покупке акций этого предприятия
Приведем расчет показателей рентабельности ОАО “Металлсервис” (табл. 12)

Таблица 12
Показатели рентабельности и
методика их расчета

№
Показатель
Ед. изм
I кв
II кв
III кв
IV кв
1
Балансовая прибыль
тыс. руб.
2178689
6189542
8895241
8804474
2
Платежи в бюджет
тыс. руб.
720131
2033376
3077366
3039279
3
Чистая прибыль (стр1-стр2)
тыс. руб.
1458558
4156166
5817875
5765195
4
Стоимость активов
тыс. руб.
147021742,5
143412790
143554478
146970187,5
5
Собственные средства
тыс. руб.
123289661,5
125117116,5
129261377
134245524
6
Выручка от реализации
тыс. руб
20501503
24231988
33743832
32414896
6
Внеоборотные активы
тыс. руб.
65567778
65020988
65059390,5
65495407,5
7
Рентабельность продаж (стр3/стр4)*100
%
7,11
17,15
17,24
17,79
8
Рентабельность активов (стр3/стр4)*100
%
1,0
2,90
4,05
3,92
9
Рентабельность внеоборотных средств (стр3/стр7)*100
%
2,22
6,39
8,94
8,80
10
Рентабельность собственного капитала (стр3/стр5)*100
%
1,18
3,32
4,50
4,29Анализ таблице 12 показал, что за отчетный период предприятие значительно повысило рентабельность средств и их источников. Рентабельность продаж выросла на 10,68% и в IV квартале предприятие с каждого рубля реализованной продукции получало 17,79 коп. чистой прибыли, что свидетельствует о более эффектном ведении хозяйства. Остальные показатели рентабельности также росли: рентабельность активов увеличилась на 2,92%, рентабельность внеоборотных средств - на6,58%, рентабельность собственного капитала - на 3,11%. Однако в IV квартале по сравнению с III квартале произошло небольшое снижение этих показателей из - за замедления оборачиваемости (табл. 10)
Показатель рентабельности собственного капитала зависит от ряда факторов: уровня рентабельности продаж, скорости оборачиваемости активов и соотношений собственного и заемного капитала ( коэффициент финансовой маневренности )
чистая прибыль чистая прибыль объем продаж общие активы
= * -(10)
собственный капиталобъем продаж общие активы собственный капитал
Формула 10 называется формулой DuPout и позволяет оценить степень влияния на прибыльность собственного капитала показателей, относящихся к различным оценочным группам, используемым при оценке кредитоспособности заемщика.
Определим влияние отдельных факторов на динамику рентабельности собственного капитала, используя метод цепных постановок (табл. 13)
Таблица 13
Рентабельность собственного капитала
и расчет влияние факторов на изменение ее уровня

№
Показатель
Ед. изм.
I кв
II кв
III кв
IV кв
1
Собственный капитал
тыс.руб.
123289661,5
125117116,5
129261377
134245524
2
Чистая прибыль
тыс.руб.
1458558
4156166
5817875
5765195
3
Рентабельность собственного капитала (стр2/стр1)*100
%
1,178
3,321
4,501
4,295
4
Стоимость активов
тыс.руб.
147021742,5
143412790
143554478
146970187,5
5
Выручка от реализации
тыс.руб.
20501503
24231988
33743832
32414896
6
Коэффициент финансовой маневренности (стр4/стр1)
б/р
1,192
1,146
1,111
1,095
7
Коэффициент оборачиваемости (стр5/стр4)
обороты
0,139
0,169
0,235
0,221
8
Рентабельность продаж (стр2/стр5)*100
%
7,11
17,15
17,24
17,79
9
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала:
%
Х
2,143
1,18
-0,206
9.1
Коэффициент финансовой маневренности

Х
-0,045
-0,101
-0,065
9.2
Коэффициент оборачиваемости

Х
0,244
1,258
-0,264
9.3
рентабельность продаж

Х
1,944
0,023
0,123I - II кв:
R = 3,321-1,178 = 2,14%
R1 = (1,146-1,192)*0,139*7,11= - 0,045%
R2= (0,169-0,139)*1,146*711 = 0,244%
R3= (17,15-7,11)*1,146*0,169 = 1,944%
II -III кв:
R = 4,501-3,321 = 1,18%
R1 = (1,111-1,146)*0,169*17,15 = -0,101%
R2 = (0,235-0,169)*1,111*17,15 = 1,258%
R3 = (17,24-17,15)*0,235*1,111 = 0,023%
III-IVкв
R = 4,295-4,501 = -0,206%
R1 = (1,095-1,111)*0,235*17,24 = -0,065%
R2 = (0,221-0,235)*1,095*17,24 = -0,264%
R3 = (17,79-17,24)*1,095*0,221 = 0,123%
Итого с начало года: R = 4,295-1,178 = 3,117%

R1 = (1,095-1,192)*0,139*7,11 = - 0,096%
R2 = (0,221-0,139)*1,095*7,11 = 0,638%
R3 = (17,79-7,11)*1,095*0,221 = 2,575%
Анализ таблице13 показал,, что во II и IV квартале наблюдался рост собственного капитала. Во II квартале рост, в основной своей массе был вызван ростом рентабельности продаж (1,944%), в III квартале ускорением оборачиваемости (1,258%). В IV квартале наблюдалось замедление оборачиваемости ( по сравнению с III кварталом), что в совокупности со снижением коэффициента маневренности и, несмотря на рост рентабельности продаж, привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,206%. В целом за год рентабельность собственного капитала выросли на 3,117%, что было вызвано ускорением оборачиваемости (0,638%), увеличением рентабельности продаж (2,575%) и снижением коэффициента финансовой маневренности (-0,096%). Устойчивое снижение коэффициента финансовой маневренности привело к снижению рентабельности собственного капитала за счет этого фактора в течение всего отчетного периода ( во II квартале снижение на 0,045%, в III квартале на 0,101%, в IV квартале на 0,065%). Таким образом, увеличение доли собственных средств, в данном случае, является негативным фактором, приводящим к снижению прибыльности. Предприятию для повышения отдачи собственного капитала необходимо увеличить долю заемных средств в составе совокупного капитала.

Глава 3. Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщика.

3.1. Рейтинговая оценка кредитоспособности .

Для оценки финансового положения заемщика используется широкий круг показателей, характеризующих его деятельность. Разносторонность этих показателей усложняет выявление общих тенденций изменения финансового состояния организации. Поэтому возникает необходимость объединить и систематизировать полученные данные. Для решения этой задачи используется рейтинговая оценка. Она позволяет определить финансовое положение организации с помощью синтезированного показателя - рейтинга, выраженного в баллах, и отнести организацию к определенному классу.
Методика рейтинговой оценки кредитоспособности включает:
- разработку системы оценочных показателей кредитоспособности;
- определение критериальных границ оценочных показателей;
- ранжирование оценочных показателей;
- оценку суммарной кредитоспособности
К настоящему времени разработано значительное количество методик оценки кредитоспособности заемщика. Они отличаются по числу показателей, используемых для оценки кредитоспособности, подхода к определению критериальных границ оценочных показателей, оценкой значимости каждого из отобранных показателей, методикой подсчета суммарной кредитоспособности.
При отборе показателей оценки кредитоспособности выделяются традиционные коэффициенты: ликвидности, оборачиваемости, привлечения и прибыльности. Наряду с этим, предполагается использовать ряд дополнительных показателей.
Ряд коммерческих банков России при определении схемы оценочных показателей пошел по пути использования опыта оценки кредитоспособности, положительного известной во всем мире корпорации “Дан энд Бредстрит”. Дан энд Брэдстрит использует традиционные коэффициенты оценки финансового состояния заемщика, в настоящее время несколько изменив расстановку акцентов. Так, в состав относительных показателей кредитоспособности его включается: коэффициенты ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости, прибыльности и показатели использования экономического потенциала фирмы.
Наряду с этим, появляются оригинальные отечественные методики по оценке кредитоспособности заемщика. Так, НРБ - Лимитед ( Независимое рейтинговое бюро) при Государственной финансовой академии разработало методику рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, в которой выделено четыре группы показателей: показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, экономического потенциала предприятия.
В первую группу включены следующие показатели:
* коэффициент абсолютной ликвидности, исчисляемой как отношения денежной наличности и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности
* коэффициент ликвидности, определяемый как отношение наличности, ценных бумаг и дебиторской задолженности, срок погашения которой не наступил, к краткосрочной задолженности.
* коэффициент покрытия долгосрочных долгов представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочной задолженности
* коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности исчисляется как отношение среднеарифметической дебиторской задолженности, умноженный на количество дней в периоде, к объему продаж.
Все коэффициенты рассчитываются по данным аналитического баланса на конкретную дату.
Вторая группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость:
* коэффициент финансовой независимости ( автономии ), исчисляемый в виде соотношения собственных источников средств и итога баланса
* коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует скорость движения оборотных средств
* коэффициент маневренности, определяемый как отношение собственных оборотных средств ко всей сумме собственных источников средств
В третью группу включены показатели экономической эффективности:
* рентабельность активов
* рентабельность продаж, определяемая как отношение чистой прибыли к объему реализации продукции, работ, услуг.
* рентабельность собственного капитала,
Все показатели эффективности исчисляются в динамике за ряд лет.
Показатели четвертой группы характеризуют экономический потенциал предприятия и определяются с учетом специфики отдельных отраслей.
Проведя экономическое обоснование выбора показателей кредитоспособности, переходят к определению их критериальных значений или интервалов, в пределах которых они могут изменяться. Наиболее обоснованными являются критериальные оценки показателей, учитывающие тесные взаимосвязи между основными показателями. Это относиться, прежде всего, к учету взаимосвязи между коэффициентами общей ликвидности, покрытия и платежеспособности. Так, Правлением АКБ “Московский Индустриальный Банк” приняты следующие критериальные значения:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
1 класс кредитоспособности - выше 0,5
2 класс кредитоспособности - 0,35 - 0,5
3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,35
некредитоспособен - менее 0,2

2. Коэффициент ликвидности ( срочной )
1 класс кредитоспособности - 0,7 - 0,8
2 класс кредитоспособности - 0,4 - 0,7
3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,4
некредитоспособен - менее 0,2

3. Коэффициент текущий ликвидности ( покрытия )
1 класс кредитоспособности - выше 2
2 класс кредитоспособности - 1,5 - 2
3 класс кредитоспособности - 1 - 1,5
некредитоспособен - менее 1

Следующим этапом является ранжирование оценочных показателей. Группы показателей ранжируются в зависимости от значимости каждой из них в оценке финансового состояния с позиции банка, предоставляющего ссуду. А при краткосрочном и среднесрочном кредитовании наибольшее значение имеют показатели, характеризующие кредитоспособность и финансовую устойчивость клиента. При долгосрочном кредитовании, проектом финансирования и совместной деятельности приоритетными будут показатели структуры имущества и эффективности деятельности предприятия.
По результатам ранжирования определяются веса эти групп показателей в зависимости от поставленной кредиторами задачи. Внутри групп показатели также ранжируются, и определяется вес каждого из них.
Завершающим этапом оценки кредитоспособности является определение суммарной кредитоспособности. Для расчета кредитоспособности заемщика могут быть использованы различные методы оценки: сумма балов, сумма мест, индексный метод.
В нашей практике используется метод суммы балов. Сумма балов рассчитывается как сумма произведений классности показателей и их доли в совокупности.
Внутренний рейтинг по укрупненной группе определяется по формуле:

(11)где Вср - средний бал по укрупненной группе показателей
bi - бальная оценка i- го показателя
d - вес (доля) i - го показателя в данной группе
Итоговая рейтинговая оценка финансового положения определяется следующим образом:
( 12)

В зависимости от количества набранных балов предприятие заемщик относят к определенному классу.
Высший класс образуют заемщики с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, что подтверждается высоким рейтингом, как общим, так и по укрупненным группам показателей. К первому классу относятся заемщики, финансовое состояние которых в общем устойчивое, но имеются незначительные отклонения от нормы по отдельным показателям, ко второму классу - заемщики, имеющие признаки финансовой напряженности, для преодоления которой у предприятия есть потенциальные возможности, и к третьему - заемщики повышенного риска, способные преодолеть напряженность своего финансового состояния лишь за счет каких - либо радикальных преобразований (приватизации, обновления продукции, реконструкции, диверсификации). и др. ) и четвертому классу - заемщики с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.
При использовании индексного метода производиться расчет индекса каждого из показателей кредитоспособности. Расчет производиться относительно первой исследуемой даты или среднего значения, рассчитанного за ряд лет. От составления индексов по отдельным показателям переходят к расчету комбинированных индексов. Расчет комбинированных индексов проводиться путем взвешивания индивидуальных индексов по их доли в совокупности.
Существует еще одна методика рейтинговой оценки кредитоспособности, рассчитывается на основе баллов.
В основе определения класса кредитоспособности клиента лежит материальный уровень показателей и их рейтинг. Особенности организации оборотных средств в нашей стране не позволяют прямо использовать критериальные уровни коэффициентов ликвидности и покрытия, применяемые в мировой практике. Создание шкалы критериальных уровней в стартовой период работы коммерческих банков может опираться на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанных на основе фактических данных однородных предприятий ( одной отрасли или подотрасли ). Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием для отнесения заемщика ко 2 - му классу, выше средних - к 1 - му, а ниже средних к 3 - му.
Рейтинг, или значимость, показателя в системе определяется экономистом индивидуального для каждого заемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланса, положения на ссудном рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам, неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, заниженность размера собственных средств повышают рейтинг показателя обеспеченности собственными средствами.
Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. 1-й класс присваивается при 100-150 баллах, 2-й класс - при 151-250 баллах и 3-й класс - при 251-300 баллах. Это шкала учитывает, что при коэффициентах и показателях, все значения которых соответствует 1-му классу, количество баллов равно 100, 2-му классу - 200, 3-му классу - 300.
Покажем на примере определения класса кредитоспособности ОАО Металлсервис, у которого уровень коэффициентов на конец года характеризуется следующими данными:
- коэффициент ликвидности ( срочной ) = 0,219
- коэффициент текущий ликвидности ( покрытия ) = 6,804
- коэффициент обеспеченности собственными средствами = 0,853
т.е. К ликвидности = 3 класс
К покрытия = 1 класс
К о.с.с. = 1 класс
Значимость этих коэффициентов определена Московским Индустриальным Банком следующим образом ( табл. 14 ):
К ликвидности = 30%, К покрытия = 30%, К о.с.с. = 40%
Таблица 14
Определение класса
кредитоспособности предприятия

Показатель
1 класс
2 класс
3 класс
Некредитоспособен
К ликвидности
30
60
90
200
К порытая
30
60
90
200
К о.с.с.
40
80
120
200
Общая кредитоспособность (сумма балов)
менее
141
141-240
241-300
более 300
Общее количество балов будет рассчитываться следующим образом:
3 кл * 30 = 90 баллов
1 кл * 30 = 30 баллов
1 кл * 40 = 40 баллов
Итого 160 баллов
Таким образом, ОАО “Металлсервис” относиться ко 2 - му классу кредитоспособности.
В соответствии с критериями надежности клиентов, принятыми Правлением АКБ МИнБ, ОАО “Металлсервис” относиться к высокой степени ( II ):
- позиция на рынке достаточно прочная
- финансовое положение хорошее
- высокое качество управления
- через расчетный счет в нашем банке проходит весь оборот
- высокое качество управление
- претензий к расчетному счету не имеется
- гарантии возврата кредита надежные
- с процентной политикой банка клиент не всегда согласен
От класса кредитоспособности зависит выбор вида кредитной линии ( лимита ), порядок - определения и размер процентной ставки, требования банка ко вторичному источнику погашения долга ( например, к размеру залоговой моржи). В результате анализа кредитоспособности и платежеспособности клиента лежат определенные условия кредитования, которые отражаются в кредитном договоре. При высоких темпах инфляции, экономической и политической нестабильности организация кредитных отношений основывается не только на классе кредитоспособности заемщика, но и на анализе делового риска на момент выдачи ссуды. Анализ коэффициентов кредитоспособности позволяет определить слабые звенья в управлении организацией, а на этой основе - условия кредитования.
Не рекомендуется повышать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать условия кредитования по данному классу при:
- улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;
- повышения коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;
- ухудшении структуры ликвидных средств;
- фактическое наличие собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;
- росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;
- улучшения показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;
- сокращение долговых обязательств банку в связи с непоставками кредитуемого сырья.

3.2. Методы определения критических значений оценочных показателей кредитоспособности.

Мы рассмотрим вопросы анализа кредитоспособности в том виде, который универсален для всех предприятий, независимо от рода их деятельности. Однако специализация предприятия накладывает свои особенности на результаты анализа кредитоспособности заемщика. Что касается официальных коэффициентов, оценивающих итоговую кредитоспособность, то вызывает сомнение возможность применения ко всем предприятиям одних и тех же критических значений.
Фактический уровень коэффициентов указывает не только неплохое или хорошее финансовое состояние предприятия, но и отражает структуру активов и пассивов, объективно различающуюся в зависимости от сферы деятельности предприятия. Например, производственные предприятия промышленности и строительства имеют большую долю внеоборотных активов, в торговых предприятиях преобладают оборотные активы, в составе самих оборотных активов производственных предприятий преобладают запасы и дебиторская задолженность, а у торговых предприятий высок удельный вес денежных средств и т.д. Соотношение капитала и заемных средств также может быть различным и при плохом, и при хорошем финансовом состоянии предприятия. Оно зависит от скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности: чем быстрее поступают средства от покупателей, тем большую кредиторскую задолженность может позволить себе предприятие. В зависимости от сроков погашения задолженности, устанавливаемых кредиторами, предприятие должно регулировать объем дебиторской задолженности путем установления покупателям обоснованных сроков ее погашения.
Кроме того, сами оборотные активы могут быть качественно разными по своему составу, в зависимости от того, присутствуют ли в них неликвидные или труднореализуемые запасы, безнадежная дебиторская задолженность.
Существенно влияет на необходимый уровень коэффициентов наличие или отсутствие у предприятия долгосрочных заемных средств, являющихся дополнительным источником покрытия внеоборотных активов.
Это обстоятельства свидетельствуют о том, что едва ли экономически целесообразно подходить ко всем предприятиям с одной и той же меркой минимально необходимого уровня коэффициентов текущий ликвидности и обеспеченности собственными средствами.
Даже если пока не принимать во внимание отраслевые особенности, о которых говорилось выше, на одном и том же предприятии в разные периоды его деятельности в зависимости от структуры и оборачиваемости активов и пассивов нормальный уровень коэффициентов может существенно различаться.
Покажем это на динамике показателей ОАО “Металлсервис” за 4 квартал 1997 года.
В таблице 15 содержаться данные балансов и формы № 2, а так же расшифровка некоторых из этих данных на основе первичных документов бухгалтерского учета. По материалам таблице 15 составим другую таблицу, содержащую информацию, которую можно непосредственно использовать для оценки необходимых предприятию уровней коэффициентов текущий ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Таблица 15
Исходные данные для определения нормального уровня
коэффициентов текущей ликвидности и
обеспеченности собственными средствами.

№
Показатель
1.04
1.07
1.10
1.01
1
Внеоборотные активы
65247232
64794744
65324037
65666778
1.1
Основные средства
39461312
40491277
47093154
47137322
2.
Оборотные активы
79552121
77231483
79758692
83190868
2.1
Сырье и материалы
633976
669482
683437
590075
2.2
Запасы в т.ч.
74288997
73593284
77297990
81142284
2.2.1
Неликвидные и труднореализуемые запасы
-
-
-
-
2.3
Дебиторская задолженность в т.ч.
4365377
2286723
1104616
976533
2.3.1
Безнадежная дебиторская задолженность
-
-
-
-
2.4
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
263771
681994
672649
481976
3
Собственные средства
123571828
126662405
131860349
136630699
4
Долгосрочные займы
-
-
-
-
5
Краткосрочные займы в т.ч.
3000000
850000
40000
1200000
6
Кредиторская задолженность в т.ч.
18227525
14513822
13182380
11026947
6.1
За товары, работы, услуги
9691698
5473112
3478260
4531021
7
Выручка от реализации
20501503
44733491
78477323
110892219
8
Себестоимость, коммерческие и управленческие расходы
16979597
34738465
59285413
52432080
9
Прирост запасов (+) Уменьшение (-)
-1640126
-1461705
+2858680
+7168312
Таблица 16
Исходные данные для определения нормального уровня
коэффициентов текущий ликвидности
и обеспеченности собственными средствами

№
Показатель
Ед. изм.
1.04
1.07
1.10
1.01
1
Объем дневных продаж
тыс.руб.
227795
248519
290657
308034
2
Объем дневных затрат и прироста запасов
тыс.руб.
170439
184871
230163
165557
3
Средняя величина:





а)
оборотных активов
тыс.руб.
81453965
79922883
79446951
79953909
б)
запасов
тыс.руб.
75583547
74762344
74990108
76047615
в)
сырья и материалов
тыс.руб.
635833
643781
654674
650194
г)
дебиторской задолженности
тыс.руб.
5005849
4165950
3342523
2767036
д)
кредиторской задолженности и займов
тыс.руб.
23732081
21013877
18773619
17011380
4
Оборачиваемость
дни




а)
оборотных активов (стр3а/стр1)
дни
357,6
321,6
273,3
259,6
б)
Запасов (стр3б/стр2)
дни
443,5
404,4
325,8
459,3
в)
сырья и материалов (стр3в/стр1)
дни
3,7
3,48
2,8
3,9
г)
дебиторской задолженности (стр3г/стр1)
дни
22,0
16,8
11,5
9,0
д)
кредиторской задолженности и запасов (стр3д/стр1)
дни
104,2
84,6
64,6
55,2Пояснения к таблице 16:
1. Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде ( соответственно на 90,180,270 и 360 дней). Аналогичным образом определяется объем дневных затрат и прироста запасов. В предыдущей таблице прирост запасов рассчитан нарастающем итогом с начала года.
2. Средние величины оборотных активов и отдельных их элементов определены общепринятым статистическим методом: половины величин на начальную и конечную даты плюс полные величины на остальные даты, деленные на число слагаемых минус 1. В расчет включены и данные на 1,01.97г., не показанные в таблице. Например, средняя сумма оборотных активов на 01.01.98 г. равна:
тыс.руб.
3. Оборачиваемость в днях разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается исходя либо из однодневной выручки от реализации, либо из однодневного объема затрат и прироста запасов, в зависимости от характера использования той или оной части оборотных активов. Все виды материальных запасов сопоставимы с себестоимостью и производят обороты в составе затрат дебиторская задолженность - это задолженность по выручке от реализации, а кредиторская - это задолженность поставщикам и подрядчикам, материалы, работы и услуги которых включаются в себестоимость.
Некоторые методические подходы к расчетам:
Как правило, оборачиваемость оборотных активов и краткосрочной задолженности рассчитывается исходя из выручки от реализации. С нашей точки зрения, это дает неточные результаты.
Оборачиваемость дебиторской задолженности, бесспорно, должна рассчитываться исходя из выручки от реализации, т.к. в основной своей части дебиторская задолженность состоит из долгов покупателей продукции предприятия. Оборачиваемость всех видов запасов точнее рассчитывать исходя из себестоимости и прироста запасов, поскольку запасы в своем большинстве либо включаются в материальные затраты на производство продукции либо увеличиваются (уменьшаются) как складские запасы. Кредиторская задолженность в основной своей части является задолженностью по оплате труда и социальному страхованию, т.е. сопоставима с себестоимостью и изменением размера складских запасов.
Конечно, в составе дебиторской и кредиторской задолженности есть долги, не связанные с производством и реализацией продукции предприятия, однако ими можно пренебречь по двум причинам: во - первых, величина таких долгов незначительна ( это подтверждается данными балансов, см. приложения); во - вторых, технически очень сложно и экономически не целесообразно такое скрупулезное деление долгов и расчет их оборачиваемости по каждому элементу. Информацию для столь точного расчета оборачиваемости можно получить лишь из первичных документов бухгалтерского учета. Просто надо иметь в виду, что названный допуск в расчете оборачиваемости имеет место. В исключительных случаях, когда суммы дебиторской или кредиторской задолженности, не связанные с основной деятельностью предприятия, являются значительными, их целесообразно выделять при расчете оборачиваемости. Например, оборачиваемость кредиторской задолженности перед бюджетом надо рассчитывать делением общей суммы причитающихся платежей в бюджет на эту задолженность.
Однако все эти оговорки имеют значение, если анализ и оценка оборачиваемости активов и пассивов являются самоцелью. В нашем изложении оборачиваемость лишь один из факторов, с помощью которых определяется нормальный уровень коэффициента текущий ликвидности для данного предприятия. Отмеченные неточности не сыграют в данном случае принципиальной роли.
Итак, в какой степени величина оборотных активов должна превышать сумму краткосрочной задолженности? (Речь идет не только о кредиторской задолженности, но и о краткосрочных займах).
Иными словами, что из оборотных активов может покрываться заемными средствами, а что необходимо покрывать собственными для обеспечения бесперебойной деятельности предприятия и недопущения финансовых срывов?
Очевидно, собственные средства, как более надежный источник, должны обеспечивать запасы сырья и материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, затраты в незавершенном производстве. Остальные элементы запасов могут быть покрыты заемными средствами. Дебиторская задолженность по своей сути при поступлении должна направляться в необходимых суммах на погашение кредиторской задолженности.
Однако практические возможности деления источников покрытия оборотных активов по изложенному принципу зависят от состояния расчетов с дебиторами и кредиторами. Если дебиторская задолженность погашается потребителями в таких суммах и в такие сроки, что ее хватает на расчеты с кредиторами и приобретения части запасов, необходимых для дальнейшей деятельности предприятия, изложенный теоретический тезис может применяться на практике. При отсутствии этого условия нормальное соотношение оборотных активов и краткосрочной задолженности рассчитывается исходя из конкретных данных, приведенных в таблице 17. Для удобства расчетов в ней повторены некоторые показатели таблице 16.

Таблица 17
Расчет нормального уровня коэффициента текущий ликвидности
и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

№
Показатель
Ед.изм.
1.04
1.07
1.10
1.01
1
Разность оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности
дни
82,2
67,8
53,1
46,2
2
Объем однодневных продаж
тыс.руб.
227795
248519
290657
308034
3
Объем однодневных затрат и прироста запасов
тыс.руб.
170439
184871
230163
165557
4
Средняя дебиторская задолженность
тыс.руб.
5005849
4165950
3342523
2767036
5
Средняя кредиторская задолженность
тыс.руб.
19032081
17701377
16416952
15338880
6
Средняя стоимость запасов, сырья и материалов
тыс.руб.
76219380
75406125
75644782
76697809
7
Дебиторская задолженность, поступившая сверх сумм, необходимых для погашения кредиторской задолженности (стр1*стр2)
тыс.руб.
18724749
16849588
15433887
14231171
8
Всего необходимые собственные средства (стр6-стр7)
тыс.руб.
57494631
58556537
60210895
62466638
9
Оборотные активы
тыс.руб.
81453965
79922883
79446951
79953909
10
Краткосрочные заемные средства (стр9-стр8)
тыс.руб.
23959334
21366346
19236056
17487271
11
Нормальный коэффициент текущей ликвидности (стр9/стр10)
б/р
3,4
3,7
4,1
4,6
12
Нормальный коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр8/стр9)
б/р
0,71
0,73
0,76
0,78

В расчете таблице 17 заложен следующий методический подход. Оборачиваемость и сумма дебиторской задолженности сопоставляются с оборачиваемостью и суммой кредиторской задолженности. Поступление средств от покупателей дают возможность предприятию выполнять обязательства перед поставщиками и другими кредиторами. Рассчитывается количественное значение этой возможности, т.е. определяется, в какой степени платежи покупателей позволяют предприятию оплатить долги кредиторам.
Если бы оборачиваемость дебиторской задолженности ( в днях ) превышала оборачиваемость кредиторской задолженности, то до поступления средств от покупателей предприятию надо было бы снизить кредиторскую задолженность таким образом, чтобы средств, поступающих от покупателей, хватило на своевременное погашение кредиторской задолженности, т.е. чтобы последняя не оказалась просроченной. Величина заемных средств, требующих замещения собственными источниками, определяется умножением однодневной потребности предприятия в затратах и приросте запасов на число дней, на которое дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской. Кроме того, предприятию нужны собственные источники для покрытия запасов в период до поступления дебиторской задолженности.
Строки 11 и 12 таблицы 17 показывают, что в данном случае коэффициент текущий ликвидности, необходимый для нормальной работы предприятия, существенно превышает официально установленный предельный уровень (2); то же относиться и к коэффициенту обеспеченности собственными средствами. Кроме того, уровень обоих коэффициентов существенно изменяется по периодам. И это происходит в рамках одного и того же предприятия при одинаковых для всех периодов условиях, заложенных в расчет.
Интересно сопоставить результаты расчетов нормальных уровней коэффициента платежеспособности с фактическим коэффициентом, сложившимися на предприятии за тот же период. Таблица 17 показывает, что, несмотря на высокий уровень коэффициентов по сравнению с официальными, предприятие в 1 квартале не достигает рассчитанного нормального их уровня, а во 2,3,4 квартале превышает этот уровень.
И еще один аспект оценки платежеспособности предприятий по уровню его коэффициента текущий ликвидности.
Речь сейчас идет о фактическом уровне, а не об официальном предельном или нормальном. Коэффициент измеряет, в какой степени оборотные активы перекрывают краткосрочную задолженность. Если возникает ситуация, когда предприятию надо немедленно расплатиться по всем своим краткосрочным долгам, то, сколько оборотных активов оно будет после этого иметь для продолжения своей деятельности? При коэффициенте текущий ликвидности, равном 2, - половину оборотных активов, при коэффициенте, равном 5, - 80% оборотных активов оно будет иметь в своем распоряжении. На такой подход верен только в случае, если все оборотные активы могут быть в равной степени успешно задействованы в процессе деятельности предприятия. Если у предприятия есть неликвидные материальные запасы или безнадежная дебиторская задолженность или то и другое вместе, подход к оценке его платежеспособности по критерию коэффициента текущий ликвидности должен быть иным. Предприятие направит на погашение долгов, безусловно, только ликвидные запасы, которые можно реализовать, и дебиторскую задолженность, по которой дебиторы могут расплатиться. Все неликвидные запасы и безнадежная дебиторская задолженность останутся в составе чистых оборотных активов предприятия. Чистыми оборотными активами называем величину оборотных активов за вычетом краткосрочной задолженности.
Поскольку официальной методикой влияние конкретного состава запасов и дебиторской задолженности на коэффициент текущий ликвидности не предусмотрено, для оценки действительной платежеспособности предприятия целесообразно, кроме коэффициента текущий ликвидности, определять коэффициент чистых активов. Его расчет можно проводить по следующий формуле:

Ао - Дк - Мн - Бд
Кч = (13)
Ао
Где: Кч - коэффициент чистых активов
Мн - неликвидные или труднореализуемые запасы
Бд - безнадежная дебиторская задолженность
Понятно, что такой коэффициент имеет практический смысл только в случаях, когда есть безнадежная дебиторская задолженность или неликвидные запасы. Этот коэффициент показывает, какая доля оборотных активов реально остается для обеспечения деятельности предприятия после погашения всей его краткосрочной задолженности.
Нормальный уровень коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами изменяется под влиянием ряда факторов, из которых важнейшие:
- оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и разница в их оборачиваемости
- ритмичность или неритмичность поступления средств от покупателей и погашения долгов поставщикам и другим кредиторам
- рентабельность реализации
- соотношение сумм дебиторской и кредиторской задолженности
- величина оборотных активов.
Предприятие, исходя из изложенного, может выбрать реальные для себя факторы повышения платежеспособности по сравнению с нормальным уровнем, либо, наоборот, создать условия, когда сам нормальный уровень невысок, и его сравнительно несложно достигнуть. Разумеется, официальные критерии платежеспособности от этого не перестают действовать. Но при оценки финансового состояния предприятия по договорным отношениям, банками, акционерами можно использовать предлагаемую систему расчета нормальных уровней коэффициентов платежеспособности и решать вопрос об инвестиционной привлекательности предприятия с учетом отклонений фактических значений коэффициентов от нормальных.

3.3 Деятельность АКБ «Московский Индустриальный Банк» под влиянием банковского кризиса 1998 года.

В отчетном 1998 году на деятельность банковской системы России сильное влияние оказал финансовый кризис, остро проявившийся во второй половине года, вследствие чего прекратили существовать или испытывали серьезные финансовые затруднения крупнейшие российские банки. В этой сложной ситуации АКБ «Московский Индустриальный Банк» сумел удержать свой позиции на финансовом рынке, предпосылкой чего явилась традиционно консервативная политика, проводимая Банком на протяжении всей своей деятельности.
Тем не менее, общая финансово-экономическая ситуация не смогла не сказаться на положении АКБ «Московский Индустриальный Банк», который испытывал трудности, характерные для всего банковского сектора.
Основными проблемами для Банка стали отток средств со счетов клиентов, фактическое замораживание вложений в ценные бумаги, ухудшение качества кредитного портфеля и, как следствие, сокращение доходной базы и увеличение резерва на возможные потери по ссудам.
В условиях резкого обострения финансовой ситуации в стране и банковской системе АКБ «Московский Индустриальный Банк» приложил максимум усилий для поддержания своего финансового положения. В этих целях был разработан план финансового оздоровления Банка, в рамках которого был проведен комплекс мер по стабилизации всех направлений деятельности Банка. Руководством Банка была проведена активная работа по получению стабилизационного кредита в Центральном Банке России и, в ноябре отчетного года Банку был предоставлен такой кредит в размере 400 млн. рублей под гарантию Правительства города Москвы.
Предпринятые меры позволили Банку в сложнейших экономических ситуациях удержать свои позиции в банковской системе страны и завершить финансовый год с прибылью.
Диагностическое ревю, проведенное специалистами аудиторской фирмы «Артур Андерсен» в целях продолжения участия Банка в Программе Развития Финансовых Учреждений, подтвердило устойчивое положение и репутацию Банка на международном уровне.
В 1998 году по наиболее важным направлениям деятельности отработала программа «Твиннинг» с привлечением специалистов Дрезднер Банка, переориентированная на оказание Банку практической помощи в организации работы по выходу из кризиса.
В отчетном году Банк не только сохранил свою филиальную сеть, но и продолжал её дальнейшее развитие. В 1998 году был открыт филиал в г. Белгороде, один дополнительный офис в г. Губкин Белгородской области, 3 дополнительных офиса Волжского филиала. Открыто первое зарубежное представительство Банка в Австрии с целью активизации внешнеэкономической деятельности в странах Европейского Союза и дальнейшего развития отношений с иностранными банками.
По свидетельству многочисленных рейтингов надежности банков, несмотря на описанные выше некоторые тенденции в динамике развития, Банк на конец отчетного периода продолжал занимать достойное место в банковской системе России. Так, по состоянию на 1 января 1999 года в рейтинге крупнейших банков России по размеру активов1 АКБ «Московский Индустриальный Банк» находился на 18 месте, а по данным информационного агентства «Рейтинг» Банк относился к категории «достаточно высокая категория надежности» (B3).
Одним из основных показателей надежности Банка является размер его капитала, который, несмотря на кризис, АКБ «Московский Индустриальный Банк» сумел сохранить на прежнем уровне, он составил 944 млн. рублей.
Ресурсная база Банка претерпела значительные изменения вследствие финансового кризиса. В период нарушения всех межбанковских связей и массовых неплатежей ежедневные поступления на счета клиентов уменьшились в 4 раза по сравнению с докризисными поступлениями, результатом чего стало сокращение остатков на счетах клиентов. Под влиянием кризиса произошел также отток вкладов населения. Все это отразилось на величине привлеченных ресурсов Банка. Однако, в конце года, когда ситуация в экономике несколько стабилизировалась, наметились положительные тенденции к возвращению финансовых потоков клиентов в АКБ «Московский Индустриальный Банк».
В структуре активов преобладающую часть занимают кредиты клиентам. В области кредитной политики Банк по-прежнему руководствовался принципом разумной осторожности. Однако экономический кризис негативно сказался на финансовом положении заемщиков банка, в результате чего качество кредитного портфеля несколько ухудшилось. Общий объем кредитных вложений Банка составил на 1 января 1999 года 1 965 млн. рублей (в частности, по Волгоградскому филиалу – 18 млн. рублей). Динамика кредитов, предоставленных клиентам, в течение года имела устойчивую тенденцию роста, за исключением IV квартала, что было связано с целенаправленной политикой Банка по обеспечению сбалансированности своих активов и пассивов в период кризиса.
Из общего объема кредитов наибольшая часть предоставлена предприятиям промышленности. Кроме того, являясь банком – агентом по обслуживанию средств фонда кредитования АПК, в отчетном году, было заключено 25 договоров с предприятиями АПК и предоставлены кредиты в сумме 67,5 млн. рублей.
В отчетном году Банк продолжил свое участие в инвестиционной деятельности клиентов, предлагая им свои услуги по финансированию проектов развития производства с использованием средств иностранных банков и полученных от МБРР и ЕБРР в рамках Проекта Поддержки Предприятий. В результате этой работы по состоянию на 1 января 1999 года прокредитовано 12 проектов. За год объем инвестиционных кредитов увеличился на 32 процента.
В начале отчетного года Банк вышел из состава первичных дилеров на рынке ГКО-ОФЗ, что позволило вывести часть средств с этого рынка еще до наступления кризиса и снизить потери от реструктуризации госдолга.
В отчетном году Банк расширял свои международные операции, продолжалась работа по дальнейшему развитию корреспондентских отношений, проектному и торговому финансированию, а также документарным операциям по экспорту и импорту.
Банк поддерживает корреспондентские отношения с 72 банками в 31 стране мира. За отчетный год корреспондентские отношения установлены с 9 иностранными и 4 российским банками.
В 1998 году практически завершена работа по переводу клиентов московских филиалов Банка на обслуживание собственной службы инкассации, которая оказывала услуги клиентам по инкассации денежной выручки и доставке на предприятия наличных денег для выплаты заработной платы.
В отчетном году выполнен полный комплекс работ по переводу московских филиалов и Правления Банка на новую автоматизированную банковскую систему, продолжались работы по созданию оптоволоконной сети и в настоящее время Правление связано прямыми каналами с шестью филиалами Банка.
В кризисной ситуации введена в эксплуатацию внутрибанковская система электронных расчетов, что позволило проводить межфилиальные клиентские платежи «день в день».
В 1998 продолжалась работа по освоению рынка пластиковых карт российских и международных платежных систем. Однако в условиях кризиса основной акцент был сделан на развитие собственной карточки АКБ «Московский Индустриальный Банк» и инфраструктуры ее обслуживания.
В отчетном году продолжались работы по реконструкции и реставрации здания Санкт- Петербургского филиала , закончен капитальный ремонт зданий Октябрьского и Велозаводского филиалов, помещения Тушинского филиала.
Начата работа по реализации свободной недвижимости. В отчетном году было продано два объекта балансовой стоимостью 4,7 млн. рублей.
Основной задачей Банка является получение прибыли, необходимой для покрытия затрат, выполнения программ развития Банка и обеспечения дивидендов для его акционеров. В отчетном году Банк получил прибыль в размере 96,4 млн. рублей.
При этом основным блоком, формировавшим прибыль, являлся процентный доход от кредитных операций, а основным источником расходов – непроцентный расход, который сложился за счет расходов от переоценки по валютным операциям в условиях резкого роста курса доллара США и за счет формирования резервов на возможные потери по ссудам.
Прибыль, остающаяся в распоряжении банка, составила 7,1 млн. рублей и распределена в соответствии с нормативами, утвержденными Советом Директоров.

Заключение

Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий и организаций нуждаются банки: их прибыльность зависит от финансового состояния клиентов. Снижение риска при совершении ссудных операций возможно достичь на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка.
Начинается анализ кредитоспособности с рассмотрения кредитной заявки и интервью с заемщиком. Это позволяет выяснить не только важные детали кредитной сделки, но и составить психологический портрет заемщика, оценить профессиональную подготовленность руководства компании, реалистичность их оценок положения и перспектив развития предприятия.
Перед принятием решения о выдаче кредита банк должен даль характеристику финансового положения заемщика. Она определяется на основе данных о деятельности предприятия, включая величину собственного капитала, данных о прибыльности, структуре оборотных активов их оборачиваемости, составе и структуре источников оборотных средств и др. При этом важно, чтобы для оценки финансового положения использовались не только данные об их оборачиваемости и взаимосвязи скорости оборота различных статей активов и пассивов.
Современная банковская практика использует множество способов оценки финансового положения заемщика. Среди них наибольшее признание получила оценка на основе анализа финансовых коэффициентов, объединенных в четыре основные группы: показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности.
Принято считать, что ликвидность выражается коэффициентами, измеряющими соотношение оборотных активов или отдельных их элементов с краткосрочной задолженностью, т.е. показывающим в какой мере активы предприятия способны покрыть его долги. Финансовая устойчивость выражается целым рядом коэффициентов, разносторонне оценивающих структуру баланса: соотношение заемных и собственных средств, доля собственных средств в капитале, доля имущества, составляющего производственный потенциал предприятия, в общей стоимости активов и т.д. Цель такого набора показателей - оценка степени независимости предприятия от случайностей, связанных не только с условиями рынка, но с обычными срывами договоров, неплатежей и др.
Анализ деловой активности и эффективности деятельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости средств и рентабельности (прибыльности), которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Разносторонность этих показателей усложняет выявление финансового состояния организации. Поэтому возникает необходимость объединить и систематизировать полученные данные. Для решения это задачи используется рейтинговая оценка. Она позволяет определить финансовое положение организации с помощью систематизированного показателя - рейтинга выраженного в балах, и отнести организацию к определенному классу кредитоспособности. Методика рейтинговой оценки кредитоспособности включает: разработку системы оценочных показателей, определения критериальных границ этих показателей, их ранжирование и оценку суммарной кредитоспособности. Выбор и экономическое обоснование критериев для оценки устойчивости финансового состояния и установления ограничений их изменений являются наиболее ответственной и сложной частью методики.
Применение одинаковых критических значений оценочных показателей для разных предприятий едва ли экономически целесообразно. Нормальный, или достаточный для данного предприятия уровень коэффициентов может быть определен исходя из его структуры баланса, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, соотношения себестоимости и выручки от реализации продукции, технологического цикла производства и других факторов, индивидуальных для каждого предприятия.

Список литературы:
1.Закон о банках и банковской деятельности в Российской Федерации.
2.Анализ экономической деятельности клиентов банка / Под редакцией проф. Лаврушина О.И. -М: Инфра -М,1996
3.Банки и банковские операции: Учебник/ Под редакцией проф., член.кор. РЕАН Жукова Е.Ф.-М: Банки и биржи, ЮНИТИ,1997г.
4.Банковское дело/ Под редакцией проф. Колесникова В.И -М:Финансы и статистика,1996г.
5.Банковское дело / Под редакцией Бабичевой Ю.А,-М: Экономика, 1993г.
6.Банковский портфель -3 - М: Соминтек, 1995г.
7.Бор.М.з., Пятенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельности -М : Приор, 1995г.
8.Козлова О.И., Сморчкова М.С, Голубович А.Д. Оценка кредитоспособности предприятий -М,1993г.
9.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки - М :ИКЦ “Дис”,1997г.
10.Ольшаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт -М:Русская деловая литература, 1998 г.
11.Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка - М: ИКЦ Дис,1997г.
12.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М Инфра - М 1996г.1 Рейтинг опубликован в газете «Финансовые известия» №6 (535) от 16 февраля 1999 года