СОДЕРЖАНИЕ.
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА I.
1.1.Фондовый рынок России. 5.
1.2.Фондовый рынок в Республике Саха (Якутия). 6.
1.3.Законодательно-правовое регулирование выпусков цб 13.
ГЛАВА II.
2.1.ФОНДОВАЯБИРЖА.
2.1.1.Организационные основы 15.
2.1.2.Понятие фондовой биржи 16.
2.1.3.Виды деятельности биржи нарынке ценных бумаг 19.
2.1.4.Листинг 20.
2.1.5.Якутская Фондовая Биржа 22.
2.1.6.Деятельность “ЯФБ“ на рынкеценных бумаг 24.
2.2.УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.
2.2.1.Краткая характеристика 26.
2.2.2.Финансовые брокеры
2.2.3.Инвестиционныеконсультанты 28.
2.2.4.Инвестиционные компании 29.
2.2.5.Инвестиционный фонд“Саха-Инвест” 30.
2.3.КОММЕРЧЕСКИЕБАНКИ.
2.3.1.Основные цели деятельностибанков на рынке ценных бумаг 33.
2.3.2.Виды деятельности банков нарынке ценных бумаг 34.
2.3.3.Банки как организаторывыпуска ценных бумаг 36.
2.3.4.Краткая характеристикадеятельности банков на фондовом рынке37.
ГЛАВА III.
3.1.1.Вексельное обращение 38.
3.1.2.Вексельное обращение вРеспублике Саха (Якутия) 41.
3.2.1.Акции и акционерныеобщества 43.
3.2.2.Акция 44.
3.2.3.Акции на фондовом рынкеРеспублики Саха (Якутия) 48.
3.3.1.Облигации 51.
3.3.2.Долговыеобязательства субьектов Федерации на Российском рынке ценных бумаг 55.
3.3.3.Облигации на фондовом рынкеРеспублики Саха(Якутия) 57.
3.3.4.Еврооблигации 60.
ГЛАВА IV.
ОРГАНИЗАЦИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА ЦЕННЫХ БУМАГ В КОММЕРЧЕСКИХ БАНКАХ.
4.1.Порядок ведения учета акций иоблигаций 61.
4.2.Реализация акций 62.
4.3.Реализация облигаций 69.
4.4.Прочие операции с акциями 70.
4.5.Начисление дивидендов
4.6.Учет наличия и движенияприобретенных банком акций и облигаций 71.
4.7.Создание резервов подобесценение ценных бумаг 72.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
ВВЕДЕНИЕ.
Переход отадминистративно-плановой экономики к рыночной привел к развалу всех связующихсистем поддерживающих производство и создающих необходимые условия длянормального функционирования производственных циклов.
Вместе с тем онпослужил толчком для создания новой многоукладной экономики, а также привел квосстановлению многих традиций существоващих в дореволюционной России, к ним мыс достаточной долей скептицизма можем отнести и становление так называемогофондового рынка — рынка ценных бумаг.
На сегодняшний деньрынок ценных бумаг как России так и Республики Саха (Якутия) развивается скаждым днем и расширяет сферу своих инвестиционных возможностей. Решающимфактором для столь быстрого развития рынка ценных бумаг послужилакатастрофическая нехватка денежной массы. Одним из основных функций рынкаценных бумаг является привлечение дополнительного оборотного капитала путемэмиссии обеспеченных ценных бумаг-акций, облигаций, векселей, депозитарныхрасписок, индексов, паев через паевые фонды.
Фондовый рынок имеетбольшие возможности для дальнейшего развития. Он уже на деле доказал всеперспективы и масштабы выгод, которые можно получить на организованном,регулируемом рынке ценных бумаг. Вместе с тем выпуск необеспеченных ценныхбумаг может послужить поводом для новых потрясений, достаточно вспомнитьгорький опыт АО “МММ” и других подобных ему “мыльных пузырей”.
В своей дипломнойработе “Рынок ценных бумаг в Республике Саха(Якутия)”, попытался раскрыть ситуацию на фондовом рынке республики,охарактеризовать ценные бумаги имеющие хождение на рынке, выявить недостатки, причины их возникновения, ипредложить пути их устранения.
Работа состоит из трехглав. В первой главе описано положение на сегодняшний день как на фондовомрынке России так и на рынке ценных бумаг Республики Саха(Якутия). В этой главетакже рассмотрены этапы развития фондового рынка на территории нашейреспублики.
Во второй главерассмотрены основные участники рынка ценных бумаг.Большая часть главыпосвящена фондовой бирже, как регулирующему и основному организатору рынка. Втеоретической части раскрыта суть биржи, ее организационные основы, цели,функции выполняемые биржей в странах с развитым рынком. Практическая частьоснована на примере “Якутской Фондовой Биржи” , дана ее краткая характеристика, описана деятельность биржи, причины,которые привели биржу на грань банкротства. Также здесь в качестве примерарассмотрен крупнейший участник рынка инвестиционный фонд “Саха-Инвест”, приведена краткаяхарактеристика его деятельности.
В третьей главе описаныосновные составляющие фондового рынка: векселя, акции, облигации. Каждый видценной бумаги рассмотрен по отдельности, в теоретической части описаныосновные понятия присущие этому виду, в практической — на какой стадииразвития находится данный вид, проблемы их становления .
В четвертой главеосвещены особенности организации бухгалтерского учета ценных бумаг — а именноакций и облигаций в коммерческих банках.Описаны корреспонденция счетов приреализации ценных бумаг, при выплате дивидендов, при резервировании и т.д.
В своейработе я постарался как можно полнее отразить ситуацию на фондовом рынке.
I.1.1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ.
В качестве потенциальных и действующих участников рынкаценных бумаг России выступают около 2400коммерческих банков. Более чем 2700 организаций имеют лицензии финансовогоброкера, инвестиционной компании и инвестиционного консультанта.
В качестве дилерско-брокерской сети по операциям сгосударственными ценными бумагами выступает также Центральный Банк РФ (около 90территориальных управлений) и крупнейший Сберегательный Банк РФ, включающий 42тысячи территориальных банков, отделений, филиалов и агенств. Банки многократнопревосходят небанковские инвестиционные институты по обьемам капиталов, активови финансовых операций. Многие небанковские финансовые компании являютсядочерними предприятиями банков.
К середине 1993 года в России официально были признаны более60 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж. В уставныхкапиталах бирж значительна доля банковских инвестиций. При товарных и валютныхбиржах быстро развиваются фьючерсные опционные секции.
К осени 1994 года в России существовало 660 инвестиционныхфондов, более 500 негосударственных пенсионных фондов, более 3000 страховыхкомпаний. Большинство из них является мелкими финансовыми структурами,несравнимыми по обьемам капитала с банками.
1.2. ФОНДОВЫЙ РЫНОК
В РЕСПУБЛИКЕ САХА (ЯКУТИЯ).
РеспубликаСаха(Якутия) — одно из самых крупных национально-государственных образований вРоссийской Федерации. Богатство полезных ископаемых определяет основноенаправление экономического развития региона — их добыча и переработка. НаЯкутию приходится 99 % общероссийской добычи алмазов (25 % мировой добычи), 60% — олова, 100 — сурьмы, 25 % -золота. Уникальны запасы и качество угольныхместорождений, их запасы оцениваются в 10 трлн. тонн., в основной они находятсяв Ленском угольном бассейне. На половине территории Республики обнаруженынефтяные и газовые месторождения, промышленные запасы нефти оцениваются 260 млн. т., газа 1310 трлн. кубометров. Вцентральном Верхоянье открыт уникальный по запасам серебра (150 тонн) район.
Численность населения невелика около 1 миллионачеловек. Республика занимает площадь 31-3,2 тыс. кв. км. В Республике проживаютпредставители более чем 30 национальностей, несмотря на многонациональностьЯкутия является одним из самых спокойных многонациональных регионов России. Вдекабре прошлого года в ходе первого тура был переизбран Президент РеспубликиМ.Е. Николаев. В настоящее время заканчивается формирование кабинета министрови аппарата президента. С 11 марта на сессии органа высшей государственнойвласти — двухпалатного Ил Тумена будет утверждаться бюджет Республики иутверждаться состав правительства.
Экономическая ситуация в Республике сложная.Это в основном объясняется тем, что Якутия, условно говоря, являетсяэкспортером валютного сырья и потребителем рублевых ресурсов. В связи свведением валютного «коридора» рентабельность добычи полезных ископаемыхснизилась и в ряде случаев является убыточной (золото). В настоящее времяосновное предприятие Республики — АК «Алмазы России-Саха», которая формирует до80 % доходной части бюджета, находится в сложном положении. В настоящее времядо сих пор не подписан договор с «Де Бирсом».
В Республике условно выделяются следующиефинансовые потоки:
алмазный — оцениваемый на сумму более 20 трлн.руб.
северный завоз — по 96 г. около 4,8 трлн. руб.;
золотой — на сумму около 1,5 руб.
С прошлого года наблюдается ухудшениефинансовой системы Республики, характеризующейся углублением кризисомнеплатежей, неустойчивостью банковского сектора, стагнацией рынка ценных бумаг.
Неплатежи достигают значительных величин.Задолженность перед ДПС предприятий Республики превышает 2 трлн руб, передреспубликанским бюджетом более трлн. руб. Растет дебиторская — кредиторскаязадолженость крупнейших предприятий Республики — АРСа, ЯГП, ЯЭ, ЯУ. Для двухпоследних предприятий проблемой являются расчеты с ДВР за поставленныеэлектроэнергию и уголь. Проблема расшивки неплатежей является одной изважнейших задач стоящих перед Правительством Республики. СозданаРеспубликанская расчетно-клиринговая палата, которая работала с долгамигоспредприятий (правда без особого успеха), планируется созданиегосударственного унитарного предприятия по управлению дебиторско — кредиторскойзадолженностью Минфина, ДПСа, Комдрагмета и внебюджетных фондов.
ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА
ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ САХА(ЯКУТИЯ).
Республиканский рынок ценных бумаг, как и российский все ещепереживает трудный период становления и развития. С каждым годомсовершенствуется механизм обращения ценных бумаг, четче определяются структуры,формирующие фондовый рынок.[12].
Начало развитию рынка ценных бумаг в республике было положенов конце 1992 года, когда был создан чековый инвестиционный фонд “Саха-Инвест” ипроданы приватизационные чеки населению. По сути приватизационный чек былпервой реальной ценной бумагой, хотя и в прежней социалистической системе былиоблигации, а также товарные и целевые чеки. Однако при плановой экономике немогло быть фондового рынка, а следовательно они не выполняли всех функцийценных бумаг.[11].
Таким образом, начиная примерно с конца 1992 года вреспублике стали возникать контуры одного из важнейших секторов рыночнойэкономики. В это же время создается Якутская фондовая биржа, но наряду с нейсразу возник внебиржевой рынок, на котором владельцы приватизационных чековстали их продавать.
1993-й год знаменуется приходом на якутский рынок внешнихучастников в виде различных российских чековых инвестиционных фондов: первыйваучерный, “Нефтьалмазинвест”, и т.д.: концерна “Гермес”, компании“Хопер-Инвест” и других: МММ, ОЛБИ рапространивших свои акции и другие ценныебумаги. Кроме них ряд республиканских предприятий также начали размещение своихакций; АФХП “Сардаана”, акционерная компания “Туймаада Даймонд”. Бум на рынкеценных бумаг продолжался до середины 1994 года то есть до окончания чековойприватизации в стране, в совпавшем с обрушением пирамиды МММ.
Последовавший затем крах ряда подобных финансовых пирамидпривел практически полной стагнации рынка акций в республике. К достижениямчекового этапа приватизации в Якутии можно отнести тот факт, что возникдостаточно устойчивый фондовый рынок и появились специалисты по ценным бумагам.Наибольшее влияние на эти процессы оказал чековый инвестиционный фонд“Саха-Инвест”, вложивший собранные приватизационные чеки в российскиепредприятия.
В 1994 году Правительством республики были введены вхозяйственный оборот Казначейские векселя Министерства финансов РеспубликиСаха(Якутия) первой эмиссии. Однако они не нашли достаточно широкогоприменения. Общий обьем фондового рынка в 1994 году не превышал 20 млрд.рублей.[11].
В 1994 году в процессе приватизации было распространено позакрытой подписке среди членов трудовых коллективов 1065055 акций на сумму165055
1995 год можно назвать новым этапом в развитии рынка ценныхбумаг в республике. В этом году было выпущено несколько государственных ценныхбумаг: Казначейские векселя Министерства финансов Республики Саха 2-й эмиссии иКазначейские сертификаты, обеспеченные золотом, векселя инвестиционных компанийреспублики: инвестиционно-трастовой компании “СКБ-Холдинг”,инвестиционно-фондовой компании “Сир”, Целевого фонда будущих поколений,республики. Общий обьем выпущенных векселей в 1995 году можно оценить в 350млрд. рублей; а общий оборот составил около 2 трлн. рублей, что в 6 разпревосходит общий обьем эмиссии .[11].
Отличительной чертой векселей было то, что они принимались вуплату республиканских и местных налогов. Характерной особенностью этого этапаявилось то что в рынок ценных бумаг активно включились банки на территорииреспублики: республиканский инвестиционный коммерческий банк “Сахакредитбанк”,“Якутзолотобанк”, “Сахабанк”, “Агропромбанк”, “Мак-банк”, “Алмазэргиэнбанк”,“Сахабилиибанк”, акционерный банк “Сир”, коммерческий банк социальног развития“Якутия” и другие. Обладая значительными финансовыми ресурсами они смоглиобеспечить ликвидность векселей, что позволило внедрить вексельный оборот вреспублике, значительно снизив остроту кризиса неплатежей и нехваткиналичности.[13].
Вексельный рынок республики кроме Казначейских векселейдополнился векселями других эмитентов: финансово промышленной компании“Сахазолото”, акционерного общества “Якутэнерго”, акционерной компании “АлмазыРоссии-Саха”, Целевого фонда будущих поколений, Комитета по драгоценным камнями валюте, Целевого территориально-дорожного фонда Республики Саха(Якутия).
Кроме того, Министерство финансов республики, используяроссийский опыт, выпустил Казначейские сертификаты, обеспеченные золотомРеспублики Саха(Якутия), а также начал строительство своей финансовой пирамидыв виде облигаций государственного займа республики.[11]
Вцелом для рынка ценных бумагРС(Я) внастоящее время характеризуется закрытостью, наличием развитого вексельного обращения, длительнойкредитной историей выпуска долговых инструментов.
В планах для РЦБ развитие рынка корпоративныхакций, работа по подготовке к выпуску еврооблигаций, налаживание планомернойработы с ФКЦБ и НАУФОР, интеграция с соседними регионами.
СУБЬЕКТЫ РЫНКА.
Развитая фондовая система включает следующие структурныеэлементы, обеспечивающие оборот ценных бумаг:
1. субьекты рынка: биржи, банки, инвестиционные фонды икомпании.
2. рыночная инфраструктура-вспомогательные органы и системы,обслуживающие рынок и обеспечивающие его функционирование: системы связи иинформационного обеспечения; системы хранения ценных бумаг и обслуживания ихвладельцев и держателей; научное и методическое обеспечение; кадровоеобеспечение.
В настоящее время достаточно широкое развитие получили именносубьекты фондового рынка. Однако рыночная инфраструктура остается крайнеслабой. Нормально функционирующего на правовой законодательной основевторичного фондового рынка еще нет. Нет единого информационного пространства,не подготовлено достаточного количества специалистов для работы на рынке ценныхбумаг и само население оказалось не готовым к осознанным и грамотным операциямс ценными бумагами. Для обеспечения в стране макроэкономического финансовогоравновесия и создания действительно конкурентной рыночной среды при достаточнойправовой и экономической защите интересов агентов рынка ценных бумаг необходимачеткая государственная политика в этой сфере.
В республике зарегистрировано, 35 организаций имеющихлицензии инвестиционных институтов выданных Министерством финансов РеспубликиСаха (Якутия), из них первый -инвестиционный фонд “Саха-Инвест”, являющийсякрупнейшим инвестиционным фондом Сибири и Дальнего Востока. Имеется 7 страховыхкомпаний, 3 независимых пенсионных фонда, 1 депозитарий “Якутский депозитарныйцентр”(имеющий лицензию Федеральной комиссии по ценным бумагам) и являющийсяуполномоченным депозитарием по учету и хранению Облигаций государственногозайма Республики (ОГЗ), 2 специализированных регистратора — Республиканскийспециализированный депозитарий “Якутский фондовый центр” ведущий реестры 22эмитентов и регистратор — акционерная компания “Алмазы России-Саха” ведущийтолько реестр компании ,202 специалиста имеющих аттестаты Министерства финансов1 категории.Существует, но не работает Якутская фондовая биржа.Наиболееактивным участником рынка ценных бумаг является инвестиционная компания “СахаИнвест-Сервис”, являющейся членом Ассоциации участников фондового рынкареспублики, занимающейся управлением активами инвестиционного фонда“Саха-Инвест”, маркет-мейкером рынка вексельного обращения, дилеромМинистерства финансов по работе с облигациями государственного займа, активноработающий с взаимозачетами.[15].
Государственные структуры: Министерством финансов дляфинансирования организаций из республиканского бюджета (выпущено на сумму 620млрд. руб.) и транспортных расходов по завозу грузов в республику (50 млрд.руб.), Комитетом по драгоценным металлам для авансирования золотодобычи (100млрд. руб.), департамента по финансам, кредитам и валютным ресурсам (25 млрд.руб.) и акционерной компанией “Железные дороги Якутии “(25млрд. руб.) дляфинансирования строительства железной дороги “Беркакит-Томмот-Якутск”,Департамента автодорог для расчетов с дорожным фондом, ЦФБП для финансированиякапитального строительства.
Банки: Муниципальный коммерческий банк “Якутск” дляфинансирования затрат муниципального бюджета и улучшения расчетов с местнымбюджетом. Республиканский инвестиционный коммерческий банк “Сахакредитбанк” иакционерный банк “Сир” для финансирования республиканских программ (векселявыпускались дочерними инвестиционными компаниями, банки их авалировали).
Предприятия: акционерная компания “Алмазы России-Саха” дляфинансирования завоза, точных данных по обьему векселей нет ,(на следующий годКомпания принимает вексельную программу на сумму около 1 трлн. 700млрд. руб.),акционерная компания “Якутскэнерго” для расчетов по электроэнергии, точныхданных также нет.[12].
1.3.ЗАКОНОДАТЕЛЬНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВЫПУСКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ.
В то же время, необходимо отметить специфичность обращенияценных бумаг, то есть требование законодательства по эмиссии ценных бумаг.Законодательно-правовое регулирование выпусков облигаций, векселей, акций состороны государства, в целях защиты прав и интересов инвесторов, с каждым днемупорядочивается, ужесточается.
Фондовый рынок в России стал создаваться после принятия виюне 1990 года Постановления Совета Министров СССР N 590, утвердившегоположения об акционерных обществах и о ценных бумагах. С тех пор было принятобольшое количество постановлений Правительства Российской Федерации, УказовПрезидента Российской Федерации, инструкций и других подзаконных актов попроблемам рынка ценных бумаг.
Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовыхбиржах в РСФСР утверждено постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991года N 78.
20 марта 1996 года в России Государственной думой был принятспециальный Закон «О рынке ценных бумаг». Общеизвестно, что онрождался в болезненных муках и представляет собой компромисс между различнымиточками зрения на то каким должен быть рынок ценных бумаг в будущем .
Положение о выпуске и обращении ценных бумаг регулируетпорядок выпуска и обращения ценных бумаг на территории РСФСР, регламентируетдеятельность участников рынка ценных бумаг в целях защиты интересов инвесторови содействия эффективному развитию экономики.
Согласно Положения о выпуске и обращения ценных бумаг, ценнаябумага-денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношениезайма владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.
По существующему в гражданском законодательстве общемуопределению к ценным бумагам относятся акции, облигации, чеки, векселя,депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты и другие документы,выпускаемые в соответствии с законодательством в качестве ценных бумаг.
Ценные бумаги могут существовать в форме обособленныхдокументов или записей на счетах.
Порядок выпуска и обращения ценных бумаг определяетсявышеописанным Положением № 78 и Законом «О рынке ценных бумаг».
Все финансовые инструменты настолько различны по своимфункциям и качествам, что попытки регулировать их выпуск и обращение однимзаконом представляются малоэффективными. Вместе с тем есть много общего унаиболее часто применяемых на практике ценных бумаг, выпускаемых сериями,каждая из которых характеризуется равным объемом удостоверенных имущественныхправ, и служащих инструментом разового аккумулирования средств в интересахэмитента при эмиссии. Эти ценные бумаги являются наиболее эффективным средствомбыстрой мобилизации значительных денежных ресурсов мелких инвесторов. Именно сточки зрения защиты их интересов предлагается в первую очередь законодательноотрегулировать процедуры выпуска эмитентами таких ценных бумаг.
II. 2.1.ФОНДОВАЯ БИРЖА :
2.1.1.ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ.
Фондовый рынок или рынок ценных бумаг представляет собойсистему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовыхценностей.Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный.К первичномурынку относятся продажа, первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг сцелью получения финансовых ресурсов для эмитента, в акчестве которого могутбыть правительство, местные органы власти, различные предприятия, организациии т.д. В роли покупателей выступают индивидуальные и институциональныеинвесторы, к последним относятся государственные учреждения, инвестиционные ипенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании и т.д.
После того, как ценные бумаги новых выпусков размещены напервичном рынке, они становятся обьектом перепродажи.Перепродажа ценных бумагосуществляется на так называемом вторичном рынке.
Как на первичном так и на вторичном рынках имеется многопутей продажи и покупки ценных бумаг.Главным из них является торговля ценнымибумагами на фондовой бирже.[5].
2.1.2.ПОНЯТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ.
Фондовая биржа-организованный рынок для торговли стандартнымифинансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками рынкаценных бумаг для взаимных оптовых операций .
Фондовая биржа-это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг(крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми)посредниками, работающими на фондовом рынке.[8].
С организационно-правовой точки зрения фондовая биржапредставляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированнымрежимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцом и покупателемфондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленнымправилам.Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так игосударственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа кактаковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создаетусловия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связываетпродавца и покупателя, предоставляет помещение и т.д.[5].
Признаки классической фондовой биржи:
биржа-централизованный рынок, с фиксированным местом торговли(наличие торговой площадки);
существование процедуры отбора наилучших товаров (ценныхбумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупныеразмеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартноготовара, массовость спроса, четко выраженная колебаемость цен, возможностьгарантий поставки ит.д.);
существование процедуры отбора лучших операторов рынка вкачестве членов биржи; наличие временного регламента торговли ценными бумагамии стандартных торговых процедур ;
централизация регистрации сделок и расчетов по ним;
установление официальных (биржевых) котировок;
надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).
Управляет биржей общее собрание ее членов.В организационномотношении биржа включает обычно следующие структурные подразделения:
-администрация биржи;
-регистрационное бюро;
-котировальная комиссия;
-служба информационного обеспечения;
-экспертная группа;
-биржевой арбитраж;
-рекламное бюро;
-бюро экономического анализа;
-брокерская служба;
-служба технического обеспечения.
Рольфондовой биржи в экономике страныопределяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнеедолей акционерной собственности в производстве Валового Национального Продукта.Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.
К основным функциям фондовой биржи относятся следующие;
-мобилизация иконцентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством продажиценных бумаг.
-кредитование ифинансирование государственных и иных хозяйственных организаций посредствомпокупки их ценных бумаг.
-обеспечениевысокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.
-распространениеинформации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения,
-поддержаниепрофессионализма торговых и финансовых посредников,
-выработка правил,
-индикациясостояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.
-котировка цен.
Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса ипредложения ценных бумаг, их сбалансированность на основе биржевогоценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционированияакционерного капитала.[5].
Котировка цен занимает особое место в деятельности биржи ипоэтому рассмотрим этот вопрос несколько подробнее.Котировкой называется установление цены на бирже на основе постояннойрегистрации заключаемых за день сделок.Цены выводятся специальнойкотировальной комиссией.Целью котировальной комиссии является определениенаиболее характерной цены для данного рынка на данный день.Сведения окотировках регулярно публикуются в котировальных бюллетенях.
Цена по которойзаключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок как вбиржевом, так и во внебиржевом обороте.
Следует отметить, что биржевое законодательство, какправило не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако взависимости от принципов, положенных в основу котировки различают ;
1.метод единого курса, основанный на установлении единой(типичной ) цены.
2.регистрационный метод, базирующийся на регистрациифактических цен сделок, спроса и предложения.(цен продавцов и покупателей).
При установлении курса необходимо следовать определеннымправилам ;
1.биржевой курс устанавливается на уровне, которыйобеспечивает наибольшее количество сделок.
2.заявки “продать по любому курсу”, “купить по любому курсу”осуществляются при появлении первого предложения цены.
3.совершение заявок, содержащих максимальные цены припокупкеи минимальные при продаже.
4.заявки, в которых указываются цены, приближающиеся кмаксимальным при покупке и к минимальным при продаже, могут реализоватьсячастично.
5.заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупкеили выше при продаже, не реализуются.[5].
2.1.3.ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
БИРЖИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Депозитарный
хранение ценных бумаг инвестора, выполнениеего поручений и организация поступления ценных бумаг.
Клиринговаяпалата
расчеты между участниками биржевых сделок наосновании зачета взаимных требований
Аудиторы
проверка состояния финансово -хозяйственнойдеятельности АО. Аудиторы самостоятельны и осуществляют свою деятельность подсобственную ответственность, назначаются общим собранием акционеров наопределенный срок.
Листинговаякомиссия
осуществление процедур листинга ценных бумаг, включенных в котировочный лист. Листинг — внесение акций компании в списокакций, котирующихся на данной бирже.
Аппарат биржи.
повседневное руководство биржей во главе спрезидентом и вице-президентом, назначенными Советом.
Юридическаяконсультация.
Разрешение споровмежду членами биржи, а также в случае обращения клиентов при возникновенииспоров между ними и членами биржи. Обычно организуются постоянные третейскиесуды (арбитражные комиссии), решения которых являются обязательными и обычнополучают силу судебного решения. Если отсутствует согласие между арбитрами,биржа назначает суперарбитра.
2.1.4. ЛИСТИНГ.
Одной из важнейших функций фондовой биржи является листинг.
Процесс обращенияфондовых ценностей на всех официально зарегистрированных фондовых биржах можетосуществляться только с ценными бумагами, которые успешно прошли специальнуюбиржевую процедуру, т.е. листинг — буквально “включение в список”.Всякой компании необходимо внести в лист (список) соответствующей биржисвои ценные бумаги, что является официальной предпосылкой для пропуска кторговле.
К преимуществам листинга и соответственно участия в биржевыхторгах относится прежде всего высокая мартабильность, т.е. годность дляреализации на рынке, повышенный уровень ликвидности ценных бумаг, а такжеочевидные выгоды от явной стабильности их цены. Процесс образования фондовыхценностей под постоянным контрол