Содержание
Содержание. 1
Понятие и структура валютного рынка Форекс. 2
Участники рынка. 5
Тенденции и динамика рынка Форекс. 8
Факторы, влияющие на развитие рынка Форекс. 13
Прогноз по рынку Форекс. 23
Список литературы. 25
Понятие и структура валютного рынка Форекс
Форекс (Forex,от англ. FOReign EXchange – валютный обмен) – рынок межбанковского обмена валютпо свободным ценам (котировка формируется без ограничений или фиксированныхзначений). Обычно используется сочетание «рынок Форекс». Термин Форекс принятоиспользовать для обозначения взаимного обмена валют, а не всей совокупностивалютных операций.
Ванглоязычной среде Форексом обычно называют валютный рынок, а также торговлювалютой.
В русскомязыке термин Форекс обычно используется в более узком смысле – имеется в видуисключительно спекулятивная торговля валютой через коммерческие банки илидилинговые центры, которая ведётся с использованием кредитного плеча, то естьмаржинальная торговля валютой.
Операции нарынке Форекс по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими,регулирующими (валютные интервенции центробанков).
15 августа1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об отмене свободнойконвертируемости доллара в золото (отказался от золотого стандарта). В декабре1971 года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское соглашение, по которомувместо 1% колебаний курса валют относительно доллара США стали допускатьсяколебания в 4,5% (на 9% для недолларовых валютных пар). Это разрушило системустабильных валютных курсов и стало кульминационным моментом в кризисепослевоенной Бреттон-Вудской валютной системы. На смену пришла Ямайскаявалютная система, принципы которой были заложены 16 марта 1973 года на островеЯмайка при участии 20 наиболее развитых государств некоммунистического блока.Суть произошедших изменений сводилась к более либеральной политике в отношениицен на золото. Если ранее курсы валют были стабильны в силу действия золотогостандарта, то после таких решений плавающий курс золота привёл к неизбежнымколебаниям курсов обмена между валютами. Это породило относительно новую сферудеятельности – валютную торговлю, когда курс обмена начал зависеть не только отзолотого эквивалента валюты, но и от рыночного спроса / предложения на её.Достаточно быстро наметился ряд проблем, для обсуждения которых в 1975 годупрезидент Франции Валери Жискар д’Эстен и канцлер ФРГ Гельмут Шмидт (оба – бывшиеминистры финансов) предложили главам других ведущих государств Запада собратьсяв узком неофициальном кругу для общения с глазу на глаз. Первый саммит «Большойвосьмёрки» (тогда ещё только из шести участников) прошёл в Рамбуйе с участиемСША, ФРГ, Великобритании, Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе клубаприсоединилась Канада, а в 1998 году – Россия). Одной из основных темобсуждения была структурная реформа международной валютной системы.
8 января 1976года на заседании министров стран-членов МВФ в г. Кингстон (Ямайка) былопринято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, котороеимело вид поправок к уставу МВФ. Система заменила Бреттон-Вудскую валютнуюсистему. Многие страны фактически отказались от привязки национальных валют кдоллару или к золоту. Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такойотказ. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным способомобмена валют.
В новойвалютной системе окончательно произошёл отказ от принципа определенияпокупательной способности денег на основании стоимости их золотого эквивалента(Золотой стандарт). Деньги стран, участников соглашения, перестали иметьофициальное золотое содержание. Обмен начал происходить на свободном валютномрынке (англ. foreign exchange market, forex) по свободным ценам.
Становлениесистемы плавающих курсов привело к трём существенным итогам:
1. Импортёры,экспортёры и обслуживающие их банковские структуры были вынуждены статьрегулярными участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов валют могутсказаться на финансовых результатах их работы как с положительной, так и сотрицательной стороны.
2. Центральныебанки получили возможность оказывать воздействие на курсы национальных валют ивлиять на экономическую ситуацию в стране рыночными методами, а не толькоадминистративными.
3. Курсынаиболее ликвидных национальных валют формируются на основе поиска рынком точкиравновесия между текущим спросом и имеющимся предложением, а изменение спроса ипредложения на рынке вызывает смещение курса в ту или иную сторону.
Рынок Форексявляется валютным рынком, объектом торговли являются торговые пары. Такназываемые основные валюты, – евро, доллар США, английский фунт стерлингов,швейцарский франк, японская йена – образуют наиболее торгуемые на рынке Форексвалютные пары: EURUSD, GBPUSD, USDCHF, USDJPY.
Далее следуютканадский доллар, австралийский доллар и новозеландский доллар и,соответственно, валютные пары USDCAD, AUDUSD и NZDUSD.
Основные парыкросс-курсов: EURJPY, EURGBP, EURCHF, GBPJPY, GBPCHF.
Диаграмма 1. Валютноесоотношения по объему сделок
/>
Доллар СШАучаствует в 90% всех сделок, евро – в 37%, йена – в 20% и фунт стерлингов в 17%всех торговых операций на Форекс. На пару EURUSD приходится 28%, USDJPY – 17% иGBPUSD – 14% всех сделок на Forex.
В настоящейработе мы проведем анализ рынка форекс по основной валютной паре EURUSD. Участникирынка
Форексявляется международным межбанковским рынком. Операции проводятся через системуинститутов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки,брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональныекорпорации и т.д. Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второйрабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или ихэквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300долларов. Кроме этого, придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц намежбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексене проводят прямых конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться кфинансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведутконвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количествеклиентов и разнонаправленных заявках у посредников регулярно возникают ситуациивнутреннего клиринга (брокерской «кухни»), из-за чего далеко не всегда нужнопроводить реальную конвертацию через Форекс. Но свои комиссионные они получаютс клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентскиезаявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существеннониже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранитьпосредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.
Основнымиучастниками валютного рынка являются:
Центральныебанки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами иобеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могутпроводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние – черезрегулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
Коммерческиебанки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счетадругие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионныеи депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребноститоварных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении / размещениисредств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операциии самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международныйвалютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок.Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объёмопераций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковскогоконтракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот)обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одногоконвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого,приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковскийинформационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводятконвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовымпосредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию заопределённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов иразнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга,когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужнопроводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредникиполучают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не всеклиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которыесущественно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, еслиустранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежновозрастёт.
Фирмы,осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёровформируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров – еёпредложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободныхостатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютныйрынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции черезкоммерческие банки.
Международныеинвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Ихосновная задача – диверсифицированное управления портфелем активов, чтодостигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпорацийразличных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds).К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации,осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов,совместных предприятий и т.д.
Валютныебиржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функциикоторых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формированиерыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровеньобменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
Валютныеброкеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валютыи осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. Засвоё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в видепроцента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разницамежду ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так жемогут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несутсоответствующие риски.
Частные лица.Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но всумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение:оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий,гонораров; покупки / продажи наличной валюты как средства сбережения;спекулятивные валютные операции. Тенденции идинамика рынка Форекс
Динамикуторгов на рынке Форекс определяет совокупность множества факторов. Средиосновных можно выделить:
· Показателиэкономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленногопроизводства и др.)
· Состояниеторгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья
· Ростденежной массы на внутреннем рынке
· Уровеньинфляции и инфляционные ожидания
· Уровеньпроцентной ставки
· Платежеспособностьстраны и доверие к национальной валюте на мировом рынке
· Спекулятивныеоперации на валютном рынке
· Степеньразвития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценныхбумаг, конкурирующего с валютным рынком.
В качественаглядного примера рассмотрим динамику изменения котировок по паре EURUSD заразличные периоды.
График 1.
/>
Как видно изграфика по паре Евро/доллар наблюдается устойчивый восходящий тренд напротяжении последних трех лет. Доллар США постепенно теряет свои позиции. Еслиговорить о общей тенденции, то Евро укрепляется по отношению к Долларупрактически с момента создания европейской валюты. На графике видно, что втретьем квартале 2008 года произошла существенная коррекция курса. Этообъясняется в первую очередь резким снижением склонности инвесторов к риску. Снаступлением финансового кризиса участники рынка предпочитали переводить активыв доллары, так как эта валюта является «валютой-убежищем». Более рисковыеактивы заменялись на традиционные. Тем не менее, уже с апреля 2009 годавозобновился восходящий тренд. Даже не смотря на слабую отчетность европейскогосектора инвесторы постепенно избавляются от американской валюты, предпочитаядругие активы.
График 2.
/>
На дневномграфике по паре евро / доллар налицо так же восходящий тренд. Зарассматриваемый период произошло две существенные коррекции. Последняя изкоторых началась в декабре 2009 года. Скорее всего это объясняется рождественскимипраздниками и традиционным ростом спроса на американскую валюту в этот период.
График 3.
/>
На графике H4 можно наблюдатькореекционную волну. Общий тренд восходящий, но на данном графике наглядновидно волновой характер движения пары.
Если говоритьо динамике рынка на последней неделе, то следует отметить что без какого-либоярко выраженного направления торговалось большинство основных валютных пар нанеделе. Скачок конкурентов доллара на открытии торговой сессии в понедельник,сформировавший гэпы по парам евро / доллар и фунт / доллар, быстросошел на нет, после чего доллар неспешно возвращал утраченные ранее позиции.Главной силой, подтолкнувшей евро под уровень 1.5000 стали новости о том, чтоцентральный банк Объединенных Арабских Эмиратов предоставит ликвидность какрегиональным, так и зарубежным банкам, опубликованная в понедельник. На этомфоне котировки азиатских фондовых индексов, а следом и высокорисковые валютыстали укрепляться. В свою очередь, данные по еврозоне оказались не в состоянииподдержать национальные валюты: прогноз индекса потребительских цен еврозоныбыл повышен на 0.6% вместо предполагаемого роста на 0.4%. Опубликованные в ходеамериканской торговой сессии индексы активности в производственном секторе отФРС-Далласа и Chicago PMI показали положительную динамику. Все это позволиловалюте США перейти от постепенной коррекции к уверенному росту, которыйпродолжался до окончания дня.
Вернувшись котметке 1.5 в паре с евро доллар вновь ощутил давление. Опасения инвесторовотносительно заявления фонда Dubai World отложить погашение задолженности на 6месяцев несколько поутихли, поскольку кризис был признан локальным, в связи счем фондовые индексы на волне позитивных настроений инвесторов устремилисьвверх. Релиз производственного индекса ISM, показавшего снижение на 0.7 до 53.6вместо падения до 55, также не помог доллару, а данные по жилищному сектору СШАне оказали большого влияния на движения основных пар.
Такимобразом, к концу вторника пара евро / доллар вновь подошла к значению 1.51
В среду индексцен производителей еврозоны вырос на 0,20% при прогнозе 0,00%. Также вниманиепривлекала публикация пакета данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США,однако, данные по резервам так не выявили однонаправленной тенденции. Не внёскардинальных изменений в курсы валютных пар и релиз экономического отчёта ФРСпо регионам США «Бежевая книга».
Такимобразом, пара евро / доллар, начав неделю чуть выше 1,5000, к еезавершению торговалась выше 1.5100.
В четверг вусловиях растущего спроса на рисковые инструменты курс доллара США оказался поддавлением. Однако, в уже ставший привычным сценарий вмешался глава Европейскогоцентрального банка. На ежемесячной пресс-конференции г-н Трише сделал несколькозаявлений, в частности, объявил о начале постепенного вывода огромной массыликвидности, предоставленной банковской системе в период кризиса,охарактеризовал нынешний уровень процентных ставок как соответствующий общейцели банка оставаться нейтральным в отношении своей денежно-кредитной политикии дал положительную оценку действиям ФРС по поддержанию сильного доллара.
Стоитотметить, что ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку на уровне 1.00%.
Таким,образом, после повышения до уровня 1.5140 курс евро / доллар упал наамериканской сессии до отметки 1.5038.
Пятница жеокончательно развернула сложившиеся тенденции укрепления высокодоходных валют.Ожидаемая всеми публикация данных по изменению количества занятых всельскохозяйственном секторе США стала настоящей проверкой на прочность дляосновных инструментов, которую последние не прошли. Относительно спокойное движениепары евро / доллар в районе отметки 1,5050 сменилось резким падениемкотировок единой европейской валюты, которая в течение короткого периодавремени потеряла более 200 пунктов, упав к отметке 1,4818.
Факторы, влияющие на развитие рынка Форекс
Как ужеотмечалось ранее есть огромное количество факторов, оказывающих влияние нарынок Форекс. В этой главе мы проанализируем механизм влияния отдельных из нихна курсы валют (Евро/доллар) и рынок в целом.
1. Экспорти импорт.
Чем выше ценыи издержки производства внутри страны по сравнению с иностранными, тем большевозрастает импорт по сравнению с экспортом. Поэтому высокий уровень цен внутристраны и низкий уровень цен за ее пределами обычно означает высокие цены наиностранную валюту. Этот фактор, который в 20-е годы XX века считался наиболееважным, получил название «паритета покупательной способности» валютных курсов.Согласно концепции паритета покупательной способности, изменение соотношениявалютных курсов двух стран при прочих равных условиях пропорционально изменениюсоотношения между внутренними ценами и ценами за границей.
Чем сильнеежелание иметь заграничные товары и пользоваться заграничными услугами, тембольшую цену приходится предлагать за иностранную валюту. С ростомнационального дохода увеличивается и спрос на импортные товары. Это вызываеттенденцию к удешевлению национальной валюты. С другой стороны, высокийнациональный доход за границей снижает цену иностранной валюты. Все этопроисходит из-за «склонности страны импортировать»: рост национального доходаведет к расширению импорта почти в такой же степени, в какой увеличиваетсявнутреннее потребление.
Так в пареевро доллар этот механизм влияет на рост Евро. Спрос на ввозимые товары вЕврозоне сейчас невелик в силу снижения уровня дохода внутри страны.
2. Движениекапитала
Еслиинвесторы стремятся получить побольше иностранных долговых обязательств,облигаций, акций, банковских депозитов или наличных денег, то они тем самымнабавляют цену на иностранную валюту. В противоположность этому, платежи другихстран определенному государству способствуют усилению курса его национальнойвалюты.
Этот фактор,определяющий движение капитала, тесно связан со спекуляцией валютой. Если быречь шла только об экспорте товаров или платежах по текущим операциям, то курсиностранной валюты, возможно, был бы вялым и колебался весьма незначительно.Однако когда курс йены падает с 115.00 до 125.00 йен за доллар, многие начинаютопасаться, что он упадет еще больше. Поэтому они стараются освободиться отйены. Увеличение продаж единой европейской валюты и сокращение спроса на нее врезультате краткосрочных спекулятивных движений капитала способствует ещебольшему снижению ее курса.
Такимобразом, небольшие колебания валютного курса часто самопроизвольно усугубляютсявследствие движения «горячих денег», которые перемещаются из одной страны вдругую при любом слухе о надвигающихся проблемах, изменении политическогонаправления или же колебании валютного курса. Когда подобное «бегство капитала»начинается в больших масштабах и в каком-либо одном направлении, то это можетпривести к резким движениям валютных курсов и даже к финансовому кризису.
В последнеевремя существенно снизился уровень доверия американской экономике и спрос надолговые обязательства этой страны упал. Как следствие это оказывает давление ина курс доллара.
3. Выходданных и ожидание выхода данных.
К понятию «данные»можно отнести наступление следующих событий: выход (публикация) экономическихиндикаторов стран-хозяев торгуемых валют, сообщения об изменении процентныхставок в этих странах, обзоры состояния экономик и другие события, оказывающиесущественное влияние на валютный рынок.
Ожиданиекакого-либо события и наступление этого события являются сильными движителямивалютных курсов. Трудно сказать, что оказывает более сильное влияние на рынок,само событие, либо его ожидание, но можно сказать с уверенностью, что выходсерьезных данных может приводить к значительным и продолжительным движениямкурсов валют.
В качествепримера рассмотрим сводную таблицу экономических ожиданий за неделю с 29 ноябряпо 2 декабря 2009 года.
Таблица 1Дата / Время (GMT) Воскресенье, 29 ноября Прог. Факт. Пред. Пересм. 21:45 Н. Зеланд. Изменение объема выданных разрешений на строительство (м/м) / Building Permits MoM – – 11,70% 3,30% 5,50% 23:15 Япония Производственный индекс PMI от Nomura / Nomura/JMMA Manufacturing PMI – – 52,3 54.3 – – 23:30 Австрал. Темпы инфляции от TD Securities (м/м) / TD Securities Inflation MoM% – – 0,30% -0,30% – – 23:30 Австрал. Темпы инфляции от TD Securities (г/г) / TD Securities Inflation YoY% – – 2,10% 1,20% – – 23:50 Япония Изменение объема промышленного производства (м/м) / Industrial Production (MoM) 2,50% 0,50% 2,10% 1,40% 23:50 Япония Изменение объема промышленного производства (г/г) / Industrial Production YOY% -13,40% -15,10% -18,40% -18,90% Понедельник, 30 ноября 0:00 Австрал. Изменение объема продаж жилья на первичном рынке от HIA (м/м) / HIA New Home Sales (MoM) – – -6,00% -4,50% – – 0:01 Великоб. Индикатор потребительской уверенности от GfK / GfK Consumer Confidence Survey -11 -17 -13 – – 0:01 Великоб. Изменение средневзвешенной цены жилья от Hometrack (м/м) / Hometrack Housing Survey (MoM) – – 0,20% 0,20% – – 0:01 Великоб. Изменение средневзвешенной цены жилья от Hometrack (г/г) / Hometrack Housing Survey (YoY) – – -2,90% -4,20% – – 0:30 Австрал. Изменение объема кредитования частного сектора (м/м) / Private Sector Credit MoM% 0,20% 0,00% -0,20% -0,1%- 0:30 Австрал. Изменение объема кредитования частного сектора (г/г) / Private Sector Credit YoY% 1,60% 1,10% 1,70% – – 0:30 Австрал. Изменение объема операционной прибыли компанией (кв/кв) / Company Operating Profit QoQ% 0,00% -2,10% -7.8% -7,00% 0:30 Австрал. Изменение объема запасов на складах / Inventories -1,00% 0,80% -3,40% -3,10% 1:00 Япония Председатель Банка Японии Ширакава выступает с речью (Nagoya) 1:30 Япония Изменение уровня оплаты труда (г/г) / Labor Cash Earnings YoY -1,90% -1,70% -1,60% -1,80% 4:00 Япония Изменение объема производства транспортных средств (г/г) / Vehicle Production (YoY) – – -19,10% -21,60% – – 5:00 Япония Изменение объема закладок новых фундаментов (г/г) /Housing Starts (YoY) -33,50% -27,10% -37,00% – – 5:00 Япония Объем закладок новых фундаментов / Annualized Housing Starts 0.705M 0,762М 0.699M – – 5:00 Япония Изменение объема заказов в строит. секторе (г/г) / Construction Orders (YoY) – – -40,10% -14,00% – – 7:45 Франция Индекс цен производителей (г/г) / Producer Prices (YoY) -7,30% -6,60% -8,10% -8,00% 7:45 Франция Индекс цен производителей (м/м) / Producer Prices (MoM) 0,20% 0,80% -0,30% – – 9:00 Италия Индекс цен производителей (м/м) / PPI (MoM) 0,10% 0,00% -0,30% – – 9:00 Италия Индекс цен производителей (г/г) / PPI (YoY) -6,00% -6,10% -7,90% – – 9:30 Великоб. Чистый объем потребительского кредитования / Net Consumer Credit -0.2B -0,6В -0.3B – – 9:30 Великоб. Чистый объем ипотечного кредитования / Net Lending Sec. on Dwellings 1.0B 0,90В 0.9B – – 9:30 Великоб. Число одобренных заявлений на получение ипотечного кредита / Mortgage Approvals 57.0K 57,3К 56.2K – – 9:30 Великоб. Изменение объема агрегата М4 денежной массы (м/м) / M4 Money Supply (MoM) – – 1,60% 1,80% – – 9:30 Великоб. Изменение объема агрегата М4 денежной массы (г/г) / M4 Money Supply (YoY) – – 10,00% 11,00% – – 10:00 Италия Индекс потребительских цен (с учетом цен на табачн. изделия) (м/м) / CPI (NIC incl. tobacco) (MoM) 0,20% 0,10% 0,10% – – 10:00 Италия Индекс потребительских цен (с учетом цен на табачн. изделия) (г/г) / CPI (NIC incl. tobacco) (YoY) 0,80% 0,70% 0,30% – – 10:00 Италия Индекс потребительских цен – гармониз. с учетом ЕС (м/м) / CPI – EU Harmonized (MoM) 0,10% 0,10% 0,40% – – 10:00 Италия Индекс потребительских цен – гармониз. с учетом ЕС (г/г) / CPI – EU Harmonized (YoY) 0,80% 0,80% 0,30% – – 10:00 EC Оценка индекса потребительских цен еврозоны (г/г) / Euro-Zone CPI Estimate (YoY) 0,40% 0,60% -0,10% – – 13:30 Канада Индекс цен производителей (м/м) / Industrial Product Price MoM 0,40% -0,30% -0,50% -0,40% 13:30 Канада Индекс цен на сырье (м/м) / Raw Materials Price Index MoM 3,00% 2,50% -1,10% -1,00% 13:30 Канада Изменение объема ВВП (м/м) / Gross Domestic Product MoM 0,40% 0,40% -0,10% – – 13:30 Канада Изменение объема ВВП за квартал / Quarterly GDP Annualized 1,00% 0,40% -3.4% -3,10% 14:45 США Индекс Chicago PMI / Chicago Purchasing Manager 53.3 56,1 54.2 – – 15:00 США Индекс цен на жилье от NAPM / NAPM-Milwaukee – – 57 50.0 – – 15:30 США Индекс активности в производственном секторе от ФРС-Далласа / Dallas Fed Manf. Activity 0,00% 0,30% -3,30% – – 22:30 Австрал. Индекс активности в произв. секторе от AiG / AiG Performance of Mfg Index – – 51,2 51.7 – – Вторник, 1 декабря 0:30 Австрал. Изменение объема выданных разрешений на строительство (м/м) / Building Approvals (MoM) 2,00% -0,60% 2,70% 5,10% 0:30 Австрал. Изменение объема выданных разрешений на строительство (г/г) / Building Approvals (YoY) 9,60% 11,70% 11,70% 14,80% 3:30 Австрал. Решение ЦБ по осн. процентной ставке / RBA CASH TARGET 3,75% 3,75% 3,50% – – 5:00 Япония Изменение объема продаж транспортных средств (г/г) / Vehicle Sales (YoY) – – 36,00% 12,60% – – 5:30 Австрал. Индекс цен на сырье от RBA (г/г) / RBA Commodity Index SDR YoY% – – -25,30% -31,10% -30,30% 6:45 Швейц. Изменение объема ВВП (кв/кв) / GDP (QoQ) 0,30% 0,30% -0,30% – – 6:45 Швейц. Изменение объема ВВП (г/г) / GDP (YoY) -1,50% -1,30% -2,00% -2,40% 7:00 Герм. Изменение объема розничной торговли (м/м) / Retail sales (MoM) 0,40% 0,50% -0,50% -0,20% 7:00 Герм. Изменение объема розничной торговли (г/г) / Retail sales (YoY) -1,90% -1,70% -3,90% -3,20% 7:00 Великоб. Индекс цен на жилье от Nat'wide (м/м) / Nat'wide House prices sa (MoM) 0,40% 0,50% 0,40% 0,50% 7:00 Великоб. Индекс цен на жилье от Nat'wide (г/г) / Nat'wide House prices nsa (YoY) 2,40% 2,70% 2,00% – – 8:30 Швейц. Индекс PMI от SVME / SVME-Purchasing Managers Index 55.2 56,9 54.0 – – 8:45 Италия Индекс PMI для произв. сферы / PMI Manufacturing 50 50,1 49.2 – – 8:50 Франция Индекс PMI для произв. сферы / PMI Manufacturing 54.2 54,4 54.2 – – 8:55 Герм. Индекс PMI для произв. сферы / PMI Manufacturing 52.0 52,4 52.0 – – 8:55 Герм. Изменение числа безработных / Unemployment Change (000's) 5K -7K -26K – – 8:55 Герм. Уровень безработицы / Unemployment Rate (s.a) 8,10% 8,10% 8,10% 8,10% 01–04 Дек. Великоб. Индекс цен на жилье от Halifax (м/м) / Halifax House Prices sa (MoM) 0,60% 1,20% – – 01–04 Дек. Великоб. Индекс цен на жилье от Halifax (3 мес/г) / Halifax House Price 3Mths/Year -1,50% -4,70% – – 9:00 EC Производственный индекс PMI / PMI Manufacturing 51.0 51,2 51.0 – – 9:30 Великоб. Производственный индекс PMI / PMI Manufacturing 54.0 51,8 53.7 53,4 10:00 EC Уровень безработицы еврозоны / Euro-Zone Unemployment Rate 9,80% 9,80% 9,70% 9,80% 15:00 США Производственный индекс ISM / ISM Manufacturing 55 53,6 55.7 – – 15:00 США Изменение объема незавершенных сделок по продаже жилья (м/м) / Pending Home Sales MoM -1,00% 3,70% 6,10% 6,00% 15:00 США Ценовая составляющая индекса ISM / ISM Prices Paid 65.0 55 65.0 – – 15:00 США Изменение объема расходов в строит. секторе (м/м) / Construction Spending MoM -0,50% 0,00% 0,80% -1,60% 15:00 США Изменение объема незавершенных сделок по продаже жилья (г/г) / Pending Home Sales YoY – – 28,60% 19,80% – – 17:00 Италия Изменение объема регистраций новых автомобилей (г/г) / New Car Registrations (YoY) – – 31,30% 15,70% – – 18:00 Италия Баланс бюджета / Budget Balance – – -5,2B -10.8B – – 18:00 Италия Баланс бюджета (с начала года) / Budget Balance (Year to date) – – -88,4B -83.4B – – 21:30 США Данные по запасам сырой нефти от API / API U.S. Crude Oil Inventories – – 2887К 3347K – – 21:30 США Данные по запасам бензина от API / API U.S. Gasoline Inventories – – 3423К 1707K – – 21:30 США Данные по запасам дистиллятов от API /API U.S. Distillate Inventory – – 1059К -2360K – – 22:00 США Индикатор потребительской уверенности от АВС / ABC Consumer Confidence – – -45 -47 – – США Изменение общ. объема продаж транспортных средств рынке / Total Vehicle Sales – – 11,70% 3,30% 5,50% США Изменение объема продаж транспортных средств на внутр. рынке (г/г) / Domestic Vehicle Sales – – 52,3 54.3 – – 23:50 Япония Изменение объема денежной массы (г/г) /Monetary Base (YoY) – – 0,30% -0,30% – – Среда, 2 декабря – – 2,10% 1,20% – – 9:30 Великоб. Индекс PMI для строит. сектора / PMI Construction 2,50% 0,50% 2,10% 1,40% 10:00 EC Индекс цен производителей еврозоны (г/г) /Euro-Zone PPI (YoY) -13,40% -15,10% -18,40% -18,90% 10:00 EC Индекс цен производителей еврозоны (м/м) /Euro-Zone PPI (MoM) 12:00 США Индекс рефинансирования от МВА / MBA Mortgage Applications – – -6,00% -4,50% – – 12:30 США Данные по сокращениям рабочих мест от Challenger (г/г) / Challenger Job Cuts YoY -11 -17 -13 – – 13:15 США Изменение числа занятых от ADP /ADP Employment Change – – 0,20% 0,20% – – 15:30 США Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики / DOE U.S. Crude Oil Inventories – – -2,90% -4,20% – – 15:30 США Данные по запасам бензина от министерства энергетики / DOE U.S. Gasoline Inventories 0,20% 0,00% -0,20% -0,1%- 15:30 США Данные по запасам дистиллятов от министерства энергетики / DOE U.S. Distillate Inventory 1,60% 1,10% 1,70% – – 15:30 США Данные по запасам отопит. нефти от министерства энергетики / DOE U.S. Heat Oil Inventories 0,00% -2,10% -7.8% -7,00% 15:30 США Изменение коэффициента загрузки производственных мощностей НПЗ / DOE U.S. Refinery Utilization -1,00% 0,80% -3,40% -3,10% 15:30 США Данные по запасам сырой нефти на терминале Cushing в Оклахоме / DOE Cushing OK Crude Inventory 15:30 США Данные по запасам отопительной нефти (№2) от министерства энергетики / DOE No.2 Heat Oil Inventories -1,90% -1,70% -1,60% -1,80% 15:30 США Прогноз объема спроса на сырую нефть от министерства энергетики / DOE Crude Oil Implied Demand – – -19,10% -21,60% – –
В подобныхтаблицах регулярно показываются ожидания и фактические вышедшие данные заотчетный период. Так например вышедшие в 15.30 2 декабря данные по запасам отопительнойнефти оказались лучше прогноза, что сначала способствовало укреплению доллара,но после пересмотра этих данных эффект сошел на нет.
4. Деятельностьфондов
Первое местопо силе воздействия на долгосрочные тенденции в движении валютных курсовзанимают фонды (хеджевые, инвестиционные, страховые, пенсионные). Одно изнаправлений их деятельности – это инвестирование в определенные валюты. Обладаяогромными средствами, они способны надолго заставить курс двигаться вопределенном направлении.
5. Высказыванияполитических деятелей
Высказывания,способные повлиять на движения курсов валют, появляются во время различныхдокладов, саммитов, встреч, пресс-конференций и т.д. (например, встречи лидеровстран Большой Семерки или пресс-конференция после очередного обсуждения процентныхставок провоцировали раннюю коррекцию по паре евро / доллар).
6. Деятельностьцентральных банков
Свое влияниена валютный рынок государство осуществляет через центральные банки. Еслицентральный банк определенного государства абсолютно не вмешивается ввалютообменные операции путем покупки и продажи иностранной валюты намеждународном валютном рынке, то внутренняя валюта находится в состоянии «свободногоплавания». На практике такое случается крайне редко. Страны, имеющие плавающиекурсы, время от времени пытаются повлиять на курс своей валюты с помощьювалютных операций. Такое состояние валюты называют «грязным плаванием».
В интересахразвития производства и роста потребления государства должны заниматьсярегулированием валютного курса. Обычно используется прямое и косвенноерегулирование. Косвенно регулирование осуществляется через количествонаходящихся в обращении денег, уровень инфляции и т.д. К прямым можно отнестидисконтную политику и валютные интервенции на внешних валютных рынках.
Валютныеинтервенции связаны с резким выбросом или столь же резким изъятием значительныхобъемов валюты с международного рынка. Выход центрального банка на валютныйрынок происходит через коммерческие банки. Поскольку объемы очень большие(миллиарды долларов), то валютные интервенции приводят к значительным движениямвалютных курсов.
Так каждоеизменение процентной ставки вызывает существенную реакцию рынка. Прогноз порынку Форекс
Если говоритьо перспективах рынка Форекс, стоит прежде всего отметить, что ежедневный оборотна рынке Форекс составлял:
· в1977 году – 5 млрд. долларов
· в1987 году – 600 млрд. долларов
· вконце 1992 года – 1 трлн. долларов
· 1997году – 1,2 трлн. долларов
· в2000 году – 1,5 трлн. долларов
· в2005–2009 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разнымоценкам, от 2 до 4 трлн. долларов.
Точных данныхнет, так как это внебиржевой рынок, и нет требования обязательной регистрации ипубликации данных о сделках. Часть этого объёма обеспечивает маржинальнаяторговля, по условиям которой разрешается заключать контракты на суммы,существенно превышающие действительный капитал участника сделки. Внезависимости от характера и целей сделок, большой дневной оборот являетсягарантией высокой ликвидности этого рынка. Но с уверенностью можно говорить оочевидной тенденции увеличения объемов торгов. Учитывая данные по ВВП ведущихстран, спросу на сырьевые товары и политико-экономические тенденции последнихлет можно предположить, что объем торгов в 2012 превысит 5 трлн. долларов.
Список литературы
1. Авдокушин Е.Ф. Международныеэкономические отношения: Учеб. пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. –М.: ИВЦ «Маркетинг», 2004.
2. Зверев Ю.М. Мироваяэкономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Калинингр.ун-т. – Калининград, 2004. – 82 с
3. Баринов,Э.А. Рынки: валютные и ценных бумаг / Э.А. Баринов – М.: Экзамен,2002. – 608 с.
4. Валютныйрынок и валютное регулирование: Учебное пособие / [под ред. И.Н. Платоновой].– Издательство «БЕК», 2006. – 190 с.
5. Валютныйрынок Форекс. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.rus-plus.info/23.php
6. Кияница,А.С. Фундаментальный анализ финансовых рынков / А.С. Кияница, Москва –2005 г.
7. Лиховидов,В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методыпрогнозирования и принятия решений / В.Н. Лиховидов – М.: Рипол-Классик,2004. 206 с.
8. Найман,Э.Л. Малая энциклопедия трейдера / Э.Л. Найман – 2007. – 204 с.
9. Николаев,В.И. Словарь-справочник брокера / В.И. Николаев // OXIRFinancial Services Ltd., 1997. 24 с.
10. Пискулов Д.Ю. Теорияи практика валютного дилинга / Д.Ю. Пискулов – Фирма «Финансист», 2006. –432 с.
11. Пламер, Т. Прогнозированиефинансовых рынков / Т. Пламер – 2006. – 118 с.
12. Федоров, А.В Анализфинансовых рынков и торговля финансовыми активами / А.В. Федоров – 2004 г.Москва. 232 с.
13. Якимкин, Я. РынокФорекс – Ваш путь к успеху / Я. Якимкин – Москва, «Светоч Л» 2005. 68 с.