/>/>Содержание
Введение
1. Общая характеристика коммерческого банка
1.1 Принципы организации коммерческого банка
1.2 Операции коммерческого банка
1.3 Экономическая сущность кредита. Законы и принципыбанковского кредитования клиентов
2. Перспективы развития системы кредитования российскимикоммерческими банками
3. Основные направления совершенствования кредитной работыс населением: проблемы и перспективы
Заключение
Список литературы
/>Введение
Вслед за деньгами изобретениекредита является гениальным открытием человечества.
Кредитные операции составляютоснову активной деятельности коммерческих банков, поскольку:
их успешное осуществление ведетк получению основных доходов, способствует повышению надежности и устойчивостибанков, а неудачам в кредитовании сопутствует их разорение и банкротство;
банки призваны аккумулироватьсобственные и привлеченные средства для кредитования инвестиций в развитииэкономики страны;
Число коммерческих банков вбанковской системе России продолжает стремительно сокращаться.
Кредитная политика это стратегияи тактика банка в области кредитных операций. Каждый банк формирует своюсобственную кредитную политику, учитывая экономические, географические,организационные и иные факторы, оказывающие влияние на его деятельность. Рискбанка повышается, повышается, если он не имеет своей кредитной политики, либоимеет неконкретную либо противоречивую политику.
Цель работы — изучитькоммерческие банки как фундамент кредитной системы.
Задачи работы — представитьобщую характеристику коммерческого банка; рассмотреть особенности развитиякредитования в учреждениях сбербанка и его роль в банковской системе; обосноватьосновные направления совершенствования кредитной работы с населением.
/>1. Общая характеристикакоммерческого банка
/> 1.1 Принципы организации коммерческого банка
Учредителем Сбербанка являетсяЦентральный банк Российской Федерации, который владеет контрольным пакетомакций. По состоянию на 01.01.2000 г. уставный капитал Сбербанка составлял 750,1млн. руб.
Согласно Устава Сбербанкявляется юридическим лицом и со всеми своими учреждениями составляет единуюсистему. При принятии решений, связанных с банковской деятельностью, Сбербанкне зависит от органов государственной власти [4, 187]
Целью деятельности Сбербанкаявляется привлечение денежных средств от юридических и физических лиц иразмещение их на условиях срочности, платности и возвратности в интересахвкладчиков и развития народного хозяйства, а так же осуществляеткредитно-расчетное обслуживание предприятий и граждан, другие банковскиеоперации в соответствии с законодательством РФ, в частности:
прием, выдача вкладов и другихсбережений;
прием платежей от клиентов;
долгосрочное и краткосрочноекредитование юридических и физических лиц;
продажу-покупку, хранение иуправление государственными и другими ценными бумагами;
выпуск и реализация лотерейныхбилетов;
предоставление индивидуальныхсейфов во временное пользование для хранения документов и ценностей;
оказание брокерских иконсультационных услуг;
осуществление лизинговыхопераций;
приобретение прав требования,вытекающих из поставки товаров и оказания услуг, принятие риска исполнениятаких требований и инкассация требований (форфейтинг);
представление интересовпредприятий, организаций в финансовых и хозяйственных органах;
осуществление расчетов попоручению клиентов и банков-корреспондентов, их кассовое обслуживание, а так жеуслуги по инкассации;
ведение счетов клиентов и банковкорреспондентов;
выпуск, покупку, продажу ихранение платежных документов (облигаций, чеков, аккредитивов, векселей, акцийи др.) и иные операции с ними;
проведение операций по обменувалюты, валютных аукционов и других валютных операций (включая международныерасчеты, кредитование в иностранной валюте, размещение иностранной валюты вдепозиты на мировом рынке т.д.) по лицензии центрального банка РФ;
выдача поручительств, гарантий идругих обязательств за третьих лиц, предусматривающих исполнение в денежнойформе;
другие операции по банковскомуобслуживанию по лицензии Центрального банка.
Важно, что все названныеоперации могут проводиться как в рублях, так и в иностранной валюте. Крометого, Сбербанк имеет право принимать участие своими денежными средствами вдеятельности других юридических лиц — предприятий и различныхфинансово-кредитных институтов, деятельность которых способствует выполнениюуставных задач банка.
Таким образом, Сберегательныйбанк по роду своей деятельности превращается в универсальный коммерческий банк.Вместе с тем большое значение Сбербанк придает выполнению всех видов операций,связанных с организацией сбережений населения. Превращение Сбербанка изспециализированного в коммерческий, по существу, приобретающий универсальныйхарактер, с особой остротой ставит вопрос о целях деятельности банка в новыхсоциально-экономических условиях.
Для эффективногофункционирования банка как универсального коммерческого банка необходима гибкаяструктура и сеть учреждений.
Таблица 1. КОЛИЧЕСТВОКОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ, 2005 г./>
Количество зарегистрированных банков
Количество действующих банков
Количество ликвидированных банков
ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2003 2598 2273 317 2004 2603 2007 338 2005 2526 1675 408
КВАРТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2003 I кв. 2569 1936 359 II кв. 2560 1818 370 III кв. 2534 1742 398 IV кв. 2526 1675 408 2004 I кв. 2545 1641 415
Общая сумма обязательств,принятых от 6 крупнейших коммерческих банков (АБ “Инкомбанк", Банк Менатеп,Мосбизнесбанк, КБ “Мост-банк", Промстройбанк России, АКБ “СБС-АГРО”),составила 7,1 млрд. руб. При этом, учитывая социальный аспект решения этойпроблемы, Банк, несмотря на большой объем организационно-технической работы иувеличившуюся нагрузку на работников, обеспечил своевременное начало ибесперебойное обслуживание бывших вкладчиков указанных коммерческих банков.
Сбербанк проводит гибкуюпроцентную и тарифную политику, учитывающую привлекательность услуги дляклиента и рентабельность для банка. При этом тарифы на услуги физических лицустанавливаются централизованно Сбербанком России и являются достаточнонизкими, а на услуги для юридических лиц территориальные банки устанавливаюттарифы самостоятельно, исходя из конъюнктуры рынка, особенностей региона.
Благодаря использованиюсовременной техники и системы связи Сбербанк осуществляет качественнуюобработку потока финансовых, платежных документов. Расчеты междутерриториальными банками осуществляются через Главный клиринговый центр, арасчеты между отделениями осуществляют клиринговые центры территориальныхбанков. Сбербанком РФ установлены корреспондентские отношения с 42 российскимии зарубежными банками. Более чем с 50 зарубежными и российскими банкамиустановлены корреспондентские отношения без открытия счетов.
В условиях длительного исложного перехода России к рыночной экономике, одной из актуальных проблемгосударства было, есть и остается — подъем реального сектора экономики. Главнымисубъектами рыночной экономики являются предприятия-товаропроизводители ипредприятия-покупатели товаров. Состояние экономики непосредственно отражаетсяна деятельности банков, одной из ключевых функций которых является кредитование.
Сберегательный банк РФ занимаетведущие позиции по общей сумме вложений в экономику России.
Расширяя спектр предоставляемыхклиентам услуг на основе использования современных банковских технологий, Банкосуществлял кредитование предприятий и организаций всех сфер экономики последующим направлениям:
коммерческие и производственныепрограммы;
внешнеторговые операции, в томчисле с использованием аккредитивной формы расчетов;
инвестиционное кредитование нацели технического перевооружения, модернизация и расширения производствапроизводства;
кредитование предприятийзолотодобывающей отрасли;
проектное финансирование;
предэкспортное финансирование;
синдицирование кредитование;
лизинговое финансирование черездочерние компании Банка.
Значительное увеличение объемассудной задолженности Банка (почти в 3 раза) за последние два года и выполнениетребований Банка России по формированию в 2005 г. резерва на возможные потерипо ссудам в размере 100% от расчетного против 75% от расчетного в 2004 г. и 40%в 2003 году обусловил рост в 2,3 раза расходов по формированию резерва навозможные потери по ссудам. При этом в результате улучшения качества кредитногопортфеля Банка объем расходов по формированию резерва на возможные потери поссудам с учетом доходов от его восстановления остался на уровне 2004 года.
1.2 Операции коммерческого банка
В целях удовлетворенияпотребности своих клиентов в современных кредитных продуктах Банк предлагаетразличные виды кредитов, включая овердрафтные, вексельные кредиты, кредитныелинии на выгодных для клиентов условиях; предоставлял все виды банковскихгарантий, в том числе гарантии надлежащего исполнения контракта, возвратааванса таможенные и т.д.
Наряду с кредитными вложениями вреальный сектор экономики, расширение операций по кредитованию физических лицтак же остается не менее важной задачей для учреждений Сбербанка РФ. По даннымгодового отчета за 2005 г. — кредиты населению составили 25% от общего объемакредитов, выданных коммерческими банками физическим лицам.
/>/>Анализируя данные о выдачекредитов за 2003-2005 гг. четко видна тенденция к наращиванию кредитногопортфеля банка (информация предложена в таблице 2 — сведения об объемахвыдаваемых кредитов и величине кредитного портфеля за 1998-2000 г. учреждениямиСбербанка РФ) [13, 117]
Таблица 2
/>/>Сведенияоб объемах выдаваемых кредитов и величине кредитного портфеля за 2003-2005г. учреждениями Сбербанка РФНаправление кредитования 2003 год 2004 год 2005 год Юридические лица 78560 259855 520634 Физические лица 11840 26345 75462 Величина кредитного портфеля 55200 105860 256841
/> />1.3 Экономическаясущность кредита. Законы и принципы банковского кредитования клиентов
Кредит является самостоятельнойэкономической категорией рыночной экономики. Сущность кредита — аккумуляция ираспределение временно свободных денежных средств общества. Кредит можетфункционировать во внутреннем и внешнем экономических оборотах, в денежной итоварной формах. Однако, независимо от потребностей, которые обслуживаеткредит, его суть не меняется, кредит продолжает выражать характерные для негочерты, такие как:
взаимоотношения между кредитороми заемщиком;
возвратное движение стоимости;
движение платежных средств наначалах возвратности;
движение ссуженной стоимости;
движение ссудного капитала;
размещение и использованиересурсов на началах возвратности;
предоставление настоящих денегвзамен будущих денег и др.
Сущность кредита, какэкономической категории, можно охарактеризовать как передачу кредиторомссуженной стоимости заемщику для использования на началах возвратности и винтересах общественных потребностей.
Представление о кредите не можетбыть полным без раскрытия законов его движения.
Кредит тесно взаимодействует какс экономикой в целом, так и с отдельными ее секторами. Соприкасаясь с другимиэлементами производственных отношений, кредит тем не менее не “растворяет"в них свою сущность. Будучи зависимым от этих отношений, он сохраняет своюотносительную самостоятельность, Законы кредита в общем виде можно определитькак такие отношения, которые выражают как единство зависимости кредита и его относительнойсамостоятельности.
Закон выражает такие связи,которые относятся именно к кредиту и одновременно являются неизбежными толькодля кредита. Законы кредита — прежде всего экономические законы, где стоимость,облаченная в особую форму, продолжает свое движение, не теряя при этом своихглубинных свойств. Это означает, что:
кредит как объективнаяреальность совершает свое движение во времени и пространстве;
ему свойственны противоречия,причинная обусловленность, определенные тенденции, закономерности, структура;
его существование неразрывносвязано с другими экономическим образованиями;
он составляет лишь элемент общейсистемы экономических отношений.
Законы кредита конкретны. Затрагиваяособые стороны движения кредита, они определяют направления его движения, связисо смежными экономическими категориями, зависимости от конкретных материальныхпроцессов и т.д.
Законы кредита проявляютсяпрежде всего как законы его движения. Кредит в качестве отношений междукредитором и заёмщиком нельзя представить без движения его ссудной стоимости,без ее пространственного перехода от одного субъекта к другому, без временногофункционирования в кругообороте средств заемщика. Движение составляет важнейшуюхарактеристику кредита как стоимостного образования.
В связи с этим в перечне законовкредита следует особенно выделить закон, выражающий особенности движенияссуженной стоимости, закон возвратности кредита.
Закон возвратности кредитаотражает возвращение ссуженной стоимости к кредитору, к своему исходному пункту.В процессе возврата от заемщика к кредитору передается именно та ссуженнаястоимость, которая ранее была передана во временное пользование. Важно здесь ито, что возвратность в квадрате, поскольку средства возвращаются не только кзаемщику, совершив свой кругооборот, но от него к юридической исходной точке.
Закон сохранения ссуженнойстоимости определяет, что средства, предоставляемые во временное пользование,возвратившись к кредитору, не теряют не только своих потребительских свойств,но и своей стоимости; ссуженная стоимость, возвратившись от заемщика, предстаетв своем первозданном равноценном виде, готовым вступить в новый оборот.
Существенное значение длякредита имеет время, составляющее атрибут движения стоимости. Оно во многомсвязано с теми потребностями, которые возникают у субъектов рынка. Временнойхарактер функционирования кредита становится атрибутом отношений не отдельныхего частей, а законом кредита, воспроизводящим зависимость кредита отпродолжительности высвобождения ссуженной стоимости и ее использования вкругообороте средств.
Знание и учет законов кредитавыступают наиболее важной задачей государства и банков в регулированииэкономики страны. Нарушение законов движения может отрицательно повлиять наденежный оборот, снизить роль кредита в народном хозяйстве.
Отход от требований возвратностикредита дестабилизируют денежное обращение, приводит к банкротству банков,обостряет социальные противоречия, вызывая недовольство вкладчиков тех банков,которые объявили о своей несостоятельности.
Отсутствие дисбаланса междуресурсами, вовлекаемыми в процесс кредитования, увеличивает денежную массу,приводит к снижению покупательской способности денежной единицы.
Нарушение сохранения ссуженнойстоимости приводит к девальвации ресурсов кредитора, снижению размера реальныхстоимостей, предоставляемых в порядке помощи народному хозяйству.
Поскольку ключевым вопросом даннойдипломной работы являются кредиты, предоставляемые Сберегательным банком РФфизическим лицам, рассмотрим подробнее виды таких кредитов, которые действуютна основании вышеописанных законов кредитования.
Основными видами предоставляемыхнаселению ссуд являются долгосрочные и краткосрочные.
До 1997 года долгосрочноекредитование имело широкий спектр; выдавались долгосрочные кредиты:
на строительство садовых домикови благоустройство садовых участков;
на капитальный ремонт и покупкудома в сельской местности;
на строительство и капитальныйремонт домов;
на покупку квартир;
на покупку крупного рогатогоскота;
на строительство надворныхпостроек;
В настоящее время долгосрочноекредитование осуществляется только на приобретение, строительство иреконструкцию объектов недвижимости на срок до 10 лет.
В обеспечение по данному видукредита банк оформляет залог объектов недвижимости, поручительства граждан РФ,имеющих постоянный источник дохода, заклад ценных бумаг, эмитентом которыхявляется Сберегательный банк России (акции, сертификаты, простые процентные идисконтные рублевые (валютные) векселя).
Рассмотренная нами классификациябанковских ссуд, ее критерии неизбежно взаимосвязаны с принципами кредитования.Непременным требованием современной системы кредитования является требованиецелевого характера кредита, полноты и срочности возврата ссуд, ихобеспеченности. К общеэкономическим принципам кредитования относится принципдифференцированности, который выражает неодинаковый подход банка как субъекта,объекта, так и к обеспечению ссуд.
В современных условиях особоезначение приобретают принципы рационального кредитования, требующие надежнойоценки не только объекта, субъекта и качества обеспечения, но и уровня маржи,доходности кредитных операций, снижение риска. Важным становится и соблюдениетехнологии кредитования, правил выдачи и погашения ссуд, текущего наблюдения ианализа кредитных операций [12, 152]
/>/>2. Перспективы развития системы кредитования российскимикоммерческими банками
Кредитная политика, проводимаясовременными коммерческими банками, находится под влиянием многих факторов,определяемых особенностями экономической и политической ситуации в России. Подвлиянием этих же факторов складываются и особенности механизма кредитования ивыстраивания кредитных отношений банков и торговых организаций, которые современем и изменением экономических условий развиваются и приобретают новыеособенности.
Перспективыразвития ныне действующего механизма кредитования торговых организацийцелесообразно рассмотреть на основе анализа теоретических основ егофункционирования и зарубежного опыта его использования, путем их сопоставленияс действующей практикой организации и применения этого механизма российскимикоммерческими банками.
Важнойзадачей каждого коммерческого банка является соблюдение определенных требованийпри формировании состава клиентуры. От обоснованного, целесообразного подбораклиентуры и правильных взаимоотношений с ней во многом зависит рентабельностьработы банка в целом и прибыльность его кредитных операций в частности, аконкретно — уменьшение риска невозврата предоставленных в кредит денежныхсредств. Подтверждает это и все возрастающая роль заемщика как элементамеханизма банковского кредитования, поэтому совершенствованию оценки данногофактора кредитного риска необходимо уделять максимальное внимание на этапепредварительного рассмотрения кредитной заявки.
Значениеуспешного решения этой задачи возрастает в связи с тем, что существуютограничения в стремлении каждого современного банка к расширению клиентуры какпредпосылки увеличения кредитных вложений и роста прибыли банка. Ограниченияэти обусловлены необходимостью соблюдения нормативов достаточности собственногокапитала, что сдерживает в целом возможности увеличения кредитных вложений, исоблюдения предельного размера риска в отношении отдельных заемщиков. Крометого, расширение клиентуры ограничивается наличием все более растущейконкуренции на банковском рынке.
Все этопобуждает банки к оптимизации состава своих клиентов, в том числе и средиторговых организаций, а для этого необходимо иметь четкие критерии иразработанную методику для определения финансового состояния икредитоспособности торговой организации — заемщика.
Традиционно,для того чтобы оценить финансовое положение предприятия той или иной отрасли,сопоставляют соответствующие показатели с нормативными или критическими.
НаЗападе анализу состояния фирм уделяется главное внимание, и с этой целью прирассмотрении значений коэффициентов конкретной фирмы рекомендуется сравниватьих с ее же более ранними показателями и со средними показателями для отрасли, ккоторой фирма относится. Так, фирма Dun and Brand-street ежегодно готовит сборник«Industry and Key Business Rations», содержащий балансовые показателии рассчитанные на их основе коэффициенты по 800 отраслям экономики США (определеныСтандартным промышленным классификатором). Аналогичные сборники издаются фирмойи по другим странам.
Прифинансовом анализе российских торговых организаций реализовывать этирекомендации затруднительно. Сравнение же со своими более ранними показателямизачастую нереально из-за постоянных изменений правил налогового законодательства,нормативных актов, регулирующих деятельность организаций; а сравнениепоказателей анализируемой организации с нормативными значениями для торговливообще невозможно в связи с отсутствием такой информации.Как это известно, большинство заемщиков банков являютсяторговыми организациями, но далеко не все они являются первокласснымизаемщиками. Поэтому в целях определения перспектив и путей совершенствованияторговых организаций, как одного из элементов механизма банковскогокредитования, банкам необходимо предложить эффективную систему оценки ираспознавания торговых организаций в части их кредитоспособности и финансовогосостояния. Именно для торговых предприятий можно предложить следующую систему.
Деятельностьпредприятия включает две взаимосвязанные стороны: хозяйственную и финансовую. Результатхозяйственной деятельности торговой организации оценивается с помощью такогопоказателя, как товарооборот, результат финансовой деятельности — с помощьюпоказателя прибыли (убытка). Каждый из них формируется под влиянием рядафакторов. На товарооборот, в частности, влияют товарные запасы, трудовыересурсы и материально-техническая база. Каждый из указанных видов ресурсовхарактеризуется количественными (экстенсивными) и качественными (интенсивными) показателями.
Торговыеорганизации стремятся сегодня использовать кредитные ресурсы для расширениямасштабов деятельности. Это будет эффективно исключительно в случае, если,во-первых, уровень рентабельности организации выше процентной ставки запользование кредитом и, во-вторых, если торговая организация сможет эффективноиспользовать дополнительные кредитные ресурсы, получив адекватнуюдополнительную прибыль.
Приразработке собственной методики для обеспечения возможности использования ее напрактике важное значение имеют выбор исходных количественных признаков (показателей)и упорядочение их совокупности. Ключевым является вопрос — какой должна бытьлогика построения исходной матрицы, или как упорядочить исходные признаки. Оттого, насколько правильно произведены выбор и упорядочение исходных признаков,зависит достоверность выводов, сделанных в процессе анализа, а также значениеобобщающего (синтетического) показателя эффективности.
Совокупностьисходных признаков может варьироваться в зависимости от уровня управленияорганизацией и цели исследования. Поскольку в нашем случае целью являетсяоценка кредитоспособности заемщика на основе обобщающей оценки эффективностивсей его деятельности, то в совокупность исходных признаков следует включитьвсе основные показатели, характеризующие ресурсы, затраты и конечные результатыдеятельности.
Характерно,отмечает проф. У.И. Мересте, что при вполне бездиспропорционном повышенииэффективности более конечные исходные параметры должны расти быстрее, чем менееконечные. В этой связи важное значение приобретают классификация исходныхпризнаков и отнесение их к ресурсам (рабочая сила, основные средства, торговаяплощадь), к затратам (издержки обращения, рабочее время, заработная плата) иконечным результатам (прибыль, товарооборот). Ресурсы всегда связаны сопределенным моментом времени (например, началом или концом месяца, квартала,года). На основании данных, характеризующих ресурсы, можно построить моментныйряд. Затраты всегда связаны с некоторым интервалом (периодом) времени, и изданных, характеризующих затраты, можно составить интервальный ряд. Затраты возникаютв ходе целенаправленного потребления ресурсов. Можно сказать, что ресурсытрансформируются через затраты в конечные результаты деятельности. Следовательно,располагаясь между ресурсами и конечными результатами, затраты находятсязначительно ближе к конечным результатам, чем ресурсы.
Исходяиз того, значения каких показателей должны расти быстрее с увеличением общейэффективности, при группировке и упорядочении исходных признаков можноиспользовать следующую схему (стрелка указывает на увеличение темпа роста):
/>
Соблюдение указанного принципа (назовемего принципом «РЗР») позволит избежать волюнтаризма при ранжированииисходных показателей, наблюдаемого иногда даже у теоретиков рассматриваемогометода анализа.
Определивисходные признаки и их взаимосвязь, можно начинать создание самой методикипостроения исходной матричной модели торговой организации на примере пятипоказателей (прибыль, товарооборот, торговая площадь, среднесписочнаячисленность сотрудников, издержки обращения). При этом следует отметить, чтовключать показатель товарных запасов в исходные признаки не стоит, не смотря наих необходимость для нормального функционирования любой торговой организации. Запасы,потенциально обеспечивающие оптовый и розничный товарооборот, фактически не участвуютв обращении, то есть их образование (наращивание) означает приостановкутоварного обращения. Если в течение отчетного периода товарные запасыувеличились, то это указывает на то, что часть товаров была использована длянаращивания запасов, а не для увеличения товарооборота.
Приопределении взаимного распределения показателей внутри отдельных групп исходимиз общетеоретических соображений. Поскольку прибыль является конечнымфинансовым показателем, то ее темп роста должен быть выше, чем темп ростатоварооборота. В условиях постоянного развития технологий и совершенствованияорганизации труда торговая площадь, обслуживаемая (приходящаяся) однимсотрудником, должна увеличиваться.
Значит, скорость увеличенияторговой площади должна превышать скорость увеличения среднесписочнойчисленности сотрудников.
Наоснове вышесказанного можно сформулировать необходимое условие эффективностиработы торговой организации — заемщика, позволяющее использовать полученныекредитные ресурсы и вернуть кредит и проценты за пользование им:
Тп > Тр > Ти > Тс> Тч;
где Тп — темп роста прибыли;
Тр — темпроста товарооборота;
Ти — темпроста издержек обращения;
Тс — темпроста торговой площади;
Тч — темпроста среднесписочной численности сотрудников.
Можноиспользовать как прямой, так и косвенный методы анализа денежного потока. Припрямом анализе выделяют три вида деятельности:
1) текущая, связанная сторговлей и реализацией продукции, товаров, услуг;
2) инвестиционная, включаякапитальные вложения, покупку и реализацию основных средств (магазинов, складов),оборудования (витрин); и 3) финансовая, связанная с операциями с денежнымисредствами. Наибольшее значение имеет текущая торговая деятельность, посколькуименно здесь должен быть основной денежный приток, а наличие оттока говорит осерьезных проблемах и высоком кредитном риске. Эффективность управления вторговых организациях тесно связана со способностью торговой организацииуправлять своими оборотными средствами.
Общийденежный поток представляет собой чистые денежные средства и складывается изденежных потоков по каждой из выделенных сфер деятельности. При анализекосвенным методом изменения движения денежных средств сводятся к изменениямактивов и пассивов баланса. Все движение средств делят на приток и отток. Притоксредств состоит из увеличения прибыли, амортизации, кредиторской задолженности,прочих пассивов и высвобождения средств из запасов, дебиторской задолженности,основных средств. Отток средств включает в себя уплату налогов, процентов,штрафов, дивидендов, кредитов, вложения в основные фонды, дебиторскуюзадолженность, запасы, уменьшение прочих пассивов и отток акционерного капитала.Разница между притоком и оттоком составляет чистый денежный поток.
При егорасчете необходимо учитывать различное влияние изменений одного и того же видаактива или пассива на величину общего денежного потока и принимать во вниманиевсе изменения по статьям за исследуемый период. Для определения влияниясравнивают остатки по статье на начало и конец периода, рассчитывают итоговыйприрост или уменьшение и, в зависимости от того, какой это элемент: оттока илипритока, его вычитают или прибавляют при расчете общего чистого потока. Иногдацелесообразно разделение элементов притока и оттока средств на блоки по сферамуправления торговой организацией. Среди таких блоков можно выделить управлениеприбылью, управление налогами, инвестициями и кредитами, управление запасами ирасчетами, управление капиталом и управление обязательствами.
Полученныйденежный поток сравнивается с суммой долговых обязательств, и на основе размераего превышения заемщику присваивают балл кредитоспособности.
В целяхупрощения применения описанных выше способов анализа на практике возможнопредложить банкам проводить их на основе имеющихся оперативных данных обоборотах денежных средств торговых организаций по их счетам. При этом следуетучитывать, что при рассмотрении этих данных, в том числе и с помощью показателяоборачиваемости, возникают определенные сложности. Расчет показателя денежногопотока (оборачиваемости) по расчетному и ссудному счету торговой организацииследует производить путем деления средней величины остатка за соответствующийпериод на величину среднедневного оборота. При этом величина оборотаопределяется по данным о его завершении: по расчетному счету — это оборот не попоступлению средств (как это обычно сегодня бывает в банках), а по ихрасходованию, а по ссудному счету — не по предоставлению ссуды, а по еепогашению. Показатели оборачиваемости следует рассматривать в динамике, чтопозволит более обоснованно судить о происходящих изменениях в деятельностизаемщиков.
Нельзязабывать, что в современных условиях использование данных об оборотах по счетамторговой организации при всей их полезности не может дать надежную,исчерпывающую характеристику всех сторон ее деятельности, поскольку, с однойстороны, имеют место расчеты без осуществления денежных оборотов (векселя,бартер, зачеты), а с другой стороны, торговые организации могут иметь счета вдругих банках, поскольку их количество сегодня не ограничено. Поэтому толькоприменение в комплексе указанных методов определения кредитоспособностизаемщика позволяет полно оценить торговую организацию, проверить результат,полученный при анализе другим методом, и выявить элементы, не получившие ни водном из них отражение. Дополняя друг друга, анализ финансовых коэффициентовпозволяет оценить общее финансовое состояние торговой организации и выяснитьпотенциальные возможности погашения кредита, то есть кредитоспособность какболее долгосрочное понятие, тогда как анализ денежного потока — это анализреальных денежных средств, как остатка на счетах, в кассе и других, то естьтого, чем в данный момент может быть погашен кредит, — иными словами,мгновенной платежеспособности торговой организации: возможности погашениякредита в каждый данный момент времени.
Внынешних российских условиях использование комплексного метода является наиболееактуальным, поскольку ситуации, когда в целом ликвидный заемщик не может надату погашения кредита расплатиться с кредитором по задолженности в результатенеплатежей, встречаются достаточно часто. Это особенно касается торговыхорганизаций в силу специфики торгового бизнеса и непосредственной ихзависимости от вероятности поступления средств от контрагентов.
Однаковыполнение кредитных обязательств зависит не только от возможностей торговойорганизации погасить кредит, но и от ее желания отвечать по своим финансовымобязательствам. Нежелание компании платить по долгам обычно создает рядоперационных рисков в связи с возможностью различных юридических ухищрений иможет привести к невозврату задолженности в целом кредитоспособной торговойорганизацией. То есть при слабости правовой системы возврат кредита зависитисключительно от добросовестности заемщика. Поэтому оценке делового рискабанкам необходимо уделять не меньше внимания, чем анализу кредитоспособности наоснове коэффициентов и денежных потоков. Тем более что финансовая отчетностьчасто носит сегодня необъективный характер.
Принеблагоприятных обстоятельствах (кризисная ситуация в компании или в экономике),особенно когда сама способность к исполнению всех обязательств ставится подугрозу, желание расплатиться по долгам или начать открытые переговоры с банкомо реструктуризации этих долгов целиком и полностью зависят отморально-этических принципов торговой организации и перспектив на сохранение бизнеса.
Индикаторомповедения торговой организации в экстремальных условиях служит степень еепрозрачности в нормальных условиях. Косвенным показателем общей реакции крупнойторговой организации на стресс служит ее реакция на стрессовые ситуации склиентами, сотрудниками, контрагентами.
Наповедение торговой организации может влиять сразу несколько сторон. По мнениюавтора, их можно расположить по убыванию степени влияния: руководствоорганизации, держатели контрольного пакета акций, миноритарные акционеры,держатели долговых обязательств, сотрудники, клиенты, контрагенты и «общество»в широком смысле этого слова.
Напрактике значение может иметь не только абсолютное количество баллов, набранноев итоге торговой организацией, а ее положение относительно других. Поэтомунеобходимо все-таки использовать принцип расчета среднеотраслевого показателя ипринцип базы данных, описанные ранее для оценки кредитоспособности на основекоэффициентов и матрицы.
Подводяитог перспективам развития анализа кредитоспособности торговых организаций,следует отметить, что представляется необходимым применение комплексногоанализа кредитоспособности, включая анализ финансовых показателей, денежныхпотоков и делового риска. Это поможет более эффективно отбирать торговыеорганизации как субъекты механизма кредитования и будет способствоватьрасширению кредитоспособной клиентской базы, хеджированию и росту эффективностикредитования в целом, что в свою очередь способствует увеличению прибыли иразвитию кредитных отношений.
Дляполучения реальных результатов предложенные методики анализа необходимоиспользовать на практике, тогда как российское законодательство неустанавливает обязанность банков проверять кредитоспособность клиента. Вдействующих актах содержатся лишь рекомендации уделять больше внимания такойоценке.
/>/>3. Основные направления совершенствования кредитной работыс населением: проблемы и перспективы
Одна из основных функцийбанковской системы состоит в финансировании инвестиционных потребностейреального сектора экономики. Однако в настоящее время российские банкинедостаточно эффективно реализуют функции кредита, перераспределяя доступные имнациональные кредитные ресурсы. Объем средств, направленный в реальный секторэкономики, не превышает по оценкам специалистов 20% от общего объема кредитов. Выдачассуд утрачивает свое значение как источника пополнения средств. Процентнаяполитика коммерческих банков должна быть такой, чтобы кредиты были экономическивыгодны как для банков, так и для конечных заемщиков [8, 109]
Положение в реальном сектореэкономики во многом влияет на величину просроченной задолженности в общемобъеме кредитных вложений (до 20%). Значительное количество кредитовпролонгируется. Созданные банками резервы на возможные потери по ссудамсоставляют 58% от просроченной задолженности и лишь 45% от убытков, понесенныхбанками с учетом процентов по просроченным ссудам [4, 199]
Для большинства пользователейкредита процентные ставки за его пользование относительно высоки, поэтомуявляются причиной роста платежей, развития псевдокредитных отношений. Конечно,сейчас возможности Банка России в регулировании процентных ставок коммерческихбанков ограничены законодательством. Но, по словам, В.В. Геращенко председателяБанка России, меры по регулированию денежного предложения и процентная политикасамого Банка России будут направлены на вывод в перспективе реальных процентныхставок коммерческих банков на низкий положительный уровень. В условиях кризисаи отсутствия возможностей получения дохода от операций и финансовых рынкахоперации по кредитованию особенно физических лиц и малого предпринимательства,становятся наиболее привлекательными для банков. В связи с этим Банком Россиирассматриваются вопросы о создании кредитных бюро, в которых быаккумулировалась информация о финансовом состоянии заемщиков и их кредитнойистории [5, 108]
Сумма баллов по всем признакамсравнивается с неким критическим значением, и в зависимости от результатовсравнения клиент признается либо кредитоспособным, либо некредитоспособным. Какиеже проблемы возникают при такой процедуре отбора клиентов?
Во-первых, довольно сложнограмотно учесть все ключевые признаки клиента, так как многие из них плохоформализуемы.
Во-вторых, балльные оценкипризнаков, как правило, достаточно субъективны. Так, мужчина и женщина получаютразные баллы при оценке кредитных рисков. При этом количественные значения этихбаллов формируются либо экспертным путем, либо по весьма субъективным расчетнымсхемам. На наш взгляд, в подобной ситуации, можно было бы повыситьобъективность балльных оценок, вычисляя их на основе ретроспективной информациио невозвратных клиентами полученных кредитов. В этом случае балльная оценкапредставляла бы собой процент возвращенных кредитов среди мужчин и женщин. Однакои такая процедура не устраняет размытости балльных характеристик, так какпериод усреднения ретроспективных данных может быть различным и выбираетсясубъективно. Между тем искомые баллы сильно зависят от значения анализируемогопериода.
В-третьих, используемые врасчетах балльные оценки не являются застывшими во времени величинами,поскольку сдвиги в социально-экономических условиях приводят к изменению уровняриска каждого признака. Иными словами, система баллов должна оперативнообновляться. При этом пересчет балльной шкалы идет для каждого временногоинтервала с учетом специфики конкретного банка и выдаваемых им кредитов (краткосрочный,долгосрочный и т.п.).
В-четвертых, критическоезначение суммы баллов, с которым сравнивается ее фактическая величина,определяется эмпирически. Никаких серьезных теоретических оснований этойвеличины нет [3, 118]
Очевидно, что в общем случаекритический порог также является «плавающей» во времени величиной идолжен быть дифференцирован в зависимости от вида кредита. Любые ошибки ипогрешности в определении критической величины суммы баллов могут даватьпринципиально неверный результат, особенно когда фактическое значение балловлежит в окрестности критического.
Таким образом, поставить на«конвейер» выдачу кредитов физическим лицам на основе количественныхметодик оценки рисков весьма непросто. Всегда существует потребностьнеформальной перепроверки результатов современных количественных тестов.
Кроме того, не отработаныметодики определения кредитоспособности и добросовестности заемщика и покосвенным признакам. Да, на Западе применяется специальная скоринговая систематестирования, которая настроена на выявление нескольких параметров: размера,стабильности дохода клиента, на его кредитную историю (Приложение 1). Но вРоссии это не работает! Как правило, люди, особенно из среднего и зажиточногослоя, не декларируют полностью свои доходы, тем более перед банками. Кредитныхисторий тоже нет.
Несмотря на проблематичностьситуации с кредитованием физических лиц в России, сегодня как никогдавозрастает важность развития долгосрочного ипотечного жилищного кредитования. Амакроэкономические условия, сложившиеся в стране в результате финансовогокризиса, усиливают значимость развития ипотечного кредитования населения не какотдельных инициатив банков или регионов, а как целостной системы при непосредственнойвоздействии государства [2, 199]
Ипотечное кредитование — один изсамых проверенных в мировой практике и надежных способов привлечениявнебюджетных инвестиций в жилищную сферу. Именно ипотека позволяет согласоватьинтересы населения — в улучшении жилищных условий, коммерческих банков — вэффективной и прибыльной работе, строительного комплекса — в ритмичной загрузкепроизводства, и, конечно же, государства, заинтересованного в общемэкономическом росте, которому будет способствовать широкое распространениеипотечного кредитования населения.
В большинстве стран мираприобретение жилья в кредит является не только основной формой решения жилищнойпроблемы, но и базовой сферой экономической деятельности, ключевую роль вкоторой играют банковские структуры. Государство не выполняет вспомогательнуюроль, усиливая общие правила, обуславливающие эффективность взаимодействия всехучастников процесса жилищного кредитования, а также при необходимости прямо иликосвенно использует бюджетные финансовые средства для привлечениядополнительных частных инвестиций в жилищную сферу.
Полагаю, что, поднимая вопрос опроблемах кредитования физических лиц, было бы весьма своевременно и простонеобходимо охарактеризовать ипотечное кредитование.
Операции банка по ипотечномукредитованию
Ипотечное кредитованиеотличается тремя основными признаками:
Займы представляются надлительный срок, обычно на 10-25 лет, растягивая погашение кредита во времени,уменьшая, таким образом, размер ежемесячных выплат;
Большинство займов предоставляютсяна приобретение жилых помещений, в которых будут проживать их владельцы;
Купленное жилье служит вкачестве обеспечение займа (залога), и в случае неуплаты займа собственностьизымается банком и продается, с целью полного погашения кредита.
На рынке ипотечных кредитовдействуют четыре субъекта: заемщик; кредитор, или банк; инвестор, которыйвкладывает средства в ипотечные кредиты и может не совпадать с банком, выдающимссуды: правительство.
Субъекты рынка ипотечныхкредитов и их цели.
Заемщик. Цель: приобрести повозможности лучшее жилье, одновременно быть в состоянии производит ежемесячныевыплаты по кредиту, которые не составляли бы слишком большую долю егоежемесячного дохода.
Банк. Цель: максимизироватьприбыль и дивиденды своим официальным ограничения рисков неплатежей заемщиков ипотерь в результате более быстрого увеличения стоимости привлеченных банкамисредств по сравнению с процентными ставками по выданным ипотечным кредитам, атакже в связи с непредвиденным оттоком банковских ресурсов.
Инвестор. Цель: максимизироватьдоходы, вкладывая средства в ипотечные кредиты или ценные бумаги, обеспеченныепутем ипотечных кредитов. Некоторым видам рисков он подвержен в меньшейстепени, например риску ликвидности, который возникает в результате исполненияроли посредника, и поэтому плата, которую он взимает за подобные риски, можетбыть меньше, чем у банка.
Правительство. Создает условиядля надежного и эффективного функционирования системы ипотечного кредитования; регулируети осуществляет надзор за деятельностью коммерческих банков, предоставляющихипотечные кредиты с целью защиты интересов вкладчиков этих банков; содействуетограниченным группам семей в приобретении жилья.
В настоящее время наиболееподходящими для России представляются следующие условия кредитованияприобретения жилья.
1. Доля кредита от стоимостижилья из-за крайней сложности выселения при изъятии заложенного имуществадолжна быть не более 70%. Опыт многих стран показывает, что при прочих равныхусловиях (доход семьи, доля ежемесячных выплат за кредит в доходе и др.) вложениесобственных средств на 30% стоимости приобретаемого жилья является достаточным,чтобы значительно уменьшить вероятность неуплаты по кредиту.
2. Доля платежей за кредит вдоходе заемщика в условиях экономической неопределенности и возможностинекоторого снижения величины реальных доходов заемщика в ближайшие 1-2 года вмомент выдачи займа должна быть достаточно высокой — не более 25% дохода.
3. Тип кредита — традиционный сфиксированной процентной ставкой (кредит с фиксированным процентом — КФП), тоесть с постоянной величиной месячной выплаты по ссуде, не может использоватьсяв условиях высокой инфляции. В случае, если банк предполагает получить сзаемщика положительный реальный процент за кредит, используя КФП, величинакредита, который сможет получить заемщик, будет очень незначительной. В этойситуации необходимо использовать альтернативные кредитные инструменты,предполагающие ту или иную схему индексирования.
Основной защитой от рискапроцентной ставки является использование при ипотечном кредитовании такойпроцентной ставки, которая варьирует с изменением стоимости банковских фондов. Применениеподобных кредитных инструментов переносит риск процентной ставки с банка назаемщика. Кредиты с переменной процентной ставкой могут сочетаться с другимисредствами, в частности с отсрочкой процентных платежей при высоком текущемуровне ставки на более поздний этап кредитного периода, когда вероятно, доходзаемщика будет больше, а потому ему будет легче справляться с более высокимиплатежами. Подобными инструментами являются: кредит с корректировкой на уровеньцен (применяется в Колумбии и других латиноамериканских странах), кредит сдвойным индексом (применяется в Мексике, Турции, Польше), кредит с отсрочкойплатежа (применяется в Венгрии и Австралии).
Схемы кредитов данных типовпредполагают достаточно низкие ставки — от 5 до 20%. Это означает, что размеркредита, который может получить заемщик, будет значительно больше, чем прииспользовании фиксированной или переменной ставки, включающей ожидаемуюинфляцию.
В случае же использованияиндексируемых видов кредитных инструментов основная сумма долга индексируетсяпо стоимости банковских фондов, по индексу цен или иному индексу, отражающемуизменяющуюся рыночную процентную ставку. Ежемесячные выплаты заемщика в такомслучае возрастают с течением времени, поскольку процентная ставка накладываетсяна индексируемую основной задолженности. Хотя, если доход заемщика такжеизменяется в соответствии или почти в соответствии с выбранным индексом, долядохода, идущая на выплату жилищного кредита, не увеличивается.
В России пока, к сожалению, неттого уровня информатизации страны, который, к примеру, имеется в США исовершенно легально используется банками страны для оперативного наведениясправок о платежеспособности любого гражданина страны. В Российской Федерациимы живем и работаем в условиях весьма далеких от американских, поэтому,дожидаясь, пока автоматизация процессов «андеррайтинга» и оценкиплатежеспособности станут нормой нашей деловой деятельности, можно упуститьмассу благоприятных возможностей на рынке кредитования. Сбербанк в соответствиис существующей ситуацией, в отличие от средних банков, вынужден выставлять рядболее строгих встречных требований к заемщику, выше поднимать планку иужесточать требования. В результате увеличивается количество отказов темзаемщикам, которые не совсем вписываются в эти рамки.
Особенностью более мелких банкови одновременно их преимуществом является то, что они готовы работатьпрактически со всем спектром заемщиков, достаточно индивидуально подходить кклиентам. Немного внимания хотелось бы уделить судебному вопросу. На Западе,где судебная система более совершенна и давно ориентирована на интересынаселения живущего в условиях рыночной экономики, Фемида пытается бытьбеспристрастной и в равной мере служить интересам всех стран, стараетсяобъективно рассматривать споры между юридическими и физическими лицами. В нашейстране банку-кредитору пока что трудно отстаивать свои интересы в споре с заемщиком,в особенности, если у него многодетная семья. Суд пока что особо не интересуетто, что встав на сторону многодетного должника, он вынуждает страдать другихмногочисленных вкладчиков банка, которые могут оказаться самыми простыми и, ктому же, многодетными людьми.
Возвращаясь к вопросу осложности определения платежеспособности индивидуального заемщика, я хотела быпосоветовать кредиторам не уповать на возможность получить достоверные сведенияоб уровне доходов клиентов с использованием официальных источников информации. Эффективнееконтролировать и анализировать уровень их расходов! Сделать это относительнонесложно, если заемщик работает по найму. Таким путем вполне возможноопределить даже приблизительные средние доходы. В настоящее время в этом направлениипытается идти государство. В случае же, когда заемщик имеет собственное дело,то применяется другой подход — анализируются различные стороны его деятельностина этом принципе, подсчитываются потенциальные доходы и т.д. Строго говоря,заемщик может быть не всегда виноват в том, что его работодатель не совсемлегально и в срок выплачивает заработную плату, что истинный уровень ее длябанковской проверки подтвердить не представляется возможным. Это проблема,требующая решения уже в общегосударственном масштабе.
Практика показала, что внынешних условиях заемщиками становятся предприниматели среднего звена, а также высший руководящий состав крупных фирм, где строго соблюдается легальнаясторона бухгалтерского дела и регулярно выплачивается высокая зарплата. Замечено,что данная категория заемщиков стремится как можно скорее погаситьзадолженность банку.
/>Заключение
Работа по кредитованиюначинается с организации договорных отношений банка с клиентом. При заключениикредитного договора, который выражает интересы сторон, их обязательства иэкономическую ответственность, учреждения банка должны определить возможностиэкономического влияния через кредит и расчеты на эффективность хозяйствованияклиента, банку следует проявить коммерческую заинтересованность в повышениидоходности, как клиента, так и самого банка. В связи с этим можно определитьзначение кредитного договора, заключающееся в том, что он позволяеторганизовать экономические отношения субъектов экономической сделки какравноправных партнеров, имеющих общие экономические интересы по достижениюмаксимального эффекта от кредитуемых хозяйственных операций. В условияхдействия закона стоимости указанный эффект измеряется прибылью, которую можнорассматривать как интегрированный показатель эффективности банка иудовлетворения потребностей индивидуального заемщика. В этой связи важнойявляется предварительная экономическая оценка финансового состоянияссудозаемщика, с учетом которой могут быть более конкретно выражены взаимныеобязательства сторон, возможности достижения прочного финансового состояния,обеспечения возвратности кредита.
Поэтому тщательный отборзаемщиков и постоянный контроль за их финансовым состоянием составляет основу вкредитной политике банка. С переходом к рыночным отношениям возникланеобходимость анализа кредитоспособности заемщика.
Анализ финансового состоянияиндивидуальных ссудозаемщиков осуществляется на основе среднего заработка. Приэтом важную роль играет моральный облик клиента, его репутация и историяпредыдущих кредитных отношений клиента с этим банком.
Кредитоспособность заемщикапрогнозирует его платежеспособность на ближайшую перспективу. А между тем всепоказатели кредитоспособности, применяемые на практике, обращены в прошлое, таккак рассчитываются по данным за истекшие периоды, что приводит к ограниченностизначения данных показателей. Дополнительные сложности в определениикредитоспособности возникают в связи с существованием таких ее факторов,измерить и оценить значение которых в цифрах невозможно. Это касается в первуюочередь морального облика, репутации заемщика, хотя и не только их. Кроме того,не отработаны качественные и действующие методики определениякредитоспособности и добросовестности заемщика по косвенным признакам. Да, наЗападе применяется специальная скоринговая система тестирования, котораянастроена на выявление нескольких параметров: размера, стабильности доходаклиента, на его кредитную историю. Но в России это не работает! Как правило,люди не декларируют полностью свои доходы. Кредитных историй тоже нет. ВРоссии, к сожалению, нет того уровня автоматизации страны, который, к примеру,имеется в США и совершенно легально используется банками страны дляоперативного наведения справок о платежеспособности любого гражданина страны.
Решению вопроса сложностиопределения кредитоспособности индивидуального ссудозаемщика, по моему мнению,поможет создание кредитных бюро. В настоящее время Банком Россиирассматриваются вопросы о создании кредитных бюро, в которых быаккумулировалась информация о финансовом состоянии заемщиков и их кредитнойистории. Также я хотела бы посоветовать банкам не уповать на возможностьполучить достоверные сведения об уровне доходов клиентов с использованиемофициальных источников информации. Эффективнее контролировать и анализироватьуровень их расходов! Наконец, значительные сложности порождаются инфляцией,искажающей показатели, характеризующие возможности погашения ссуднойзадолженности.
/>Список литературы
1. О Центральном банке РФ (Банке России). Федеральный закон РФ от 2.12.96 г.№394-1 (в редакции Федерального закона РФ от 26.04.05г. №65-ФЗ; от 20.06.05г. №80-ФЗ).
2. Агласов А.И. Активные операции коммерческих банков. — М.: Консалтбанкир,2005.
3. Адибеков М.Г. Кредитные операции: классификация, порядок применения иучет. — М.: Консалтбанкир, 2005.
4. Антонов Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки. — М.: Финстатинформ,2005.
5. Ачкасов А.И. Активные операции коммерческих банков. — М.: Консалтбанкир,2004.
6. Банки и банковские операции / Под ред. Е.Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ, 2005.
7. Банки и банковские операции / Под ред. Е.Ф. Жукова, Л.М. Максимова и др.- М.: ЮНИТИ, 2005.
8. Банковское дело / Под ред. В. Колесникова. — М.: Финансы и статистика,2006.
9. Банковская система России. Настольная книга банкира. Кн.1 — М.: Дека,2006.
10. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт / Под ред. Е.Г. Ищенко,В.И. Алексеева. — М.: Русская Деловая Литература, 2005.
11. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежатьбанкротства. — М.: ЮНИТИ, 2006.
12. Бор М.З., Пятенко В.В. Стратегия управления банковской деятельностью. — М.: Пиор, 2005.
13. Велисаева Т.С. Банковские риски. — М.: Дело, 2005.
14. Волынская В.С. Кредит в условиях современного капитализма. — М.: Финансыи статистика, 2001.
15. Денежное обращение и кредит капиталистических стран / Под ред. Л.Н. Красавиной.- М.: Финансы и статистика, 2003.
16. Деньги и кредит. — М.: Управление статистики ЦБ РФ, 2005.
17. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. — М.:Профико, 2001.