МИНИСТЕРСТВОСЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА
РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ
Департаментнаучно-технологической политики и образования
Федеральноегосударственное образовательное учреждение
высшегопрофессионального образования
«КРАСНОЯРСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ
АГРАРНЫЙУНИВЕРСИТЕТ»
АЧИНСКИЙ ФИЛИАЛ
КОНТРОЛЬНАЯРАБОТА
Дисциплина:
КОМПЛЕКСНЫЙЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ АПК
Выполнил:
Студент_5___ курса __5___ семестра
Специальность(код) 080109
Ф.И.О.Шлыкова Наталья Сергеевна
Проверил:
Ачинск 2009г
Вариант 6
1. Дать определение понятиям
Ретроспективныйанализ — это анализ, заключающийся в изучениитенденций, сложившихся за определенный период в прошлом.
Учетныепоказатели — это показатели, используемые дляоценки и контроля деятельности предприятия.
Эффективностьпроизводства продукции и реализации продукции –это отношение между затратами ограниченных ресурсов и произведенным врезультате их использования объемом товаров или услуг, то есть производствопродукта определенной стоимости с наименьшими издержками.
2. Значение, задачи и источники анализа выполненияплана капитальных вложений и их эффективность
Вовсех странах мира любое предприятие, любая фирма независимо от формысобственности, прежде чем начать предпринимательское дело, предварительноразрабатывает детальный план (проект) мероприятий с определением финансовыхзатрат и конечного результата.
Осуществлениекапитального строительства во всех сферах экономики, предприятиях(организациях) немыслимо без планирования капитальных вложений.
Планированиекапитальных вложений — это система прогнозных иплановых расчетов по воспроизводству основных фондов на базе капитальныхвложений на предстоящий период.
Планкапитальных вложений в воспроизводство основных фондов охватывает важнейшиестороны этого процесса, обеспечивает его единство и пропорциональность систочниками финансирования и вместе с тем оптимальность плановых зданий. Вплане каждого предприятия (организации), района и отрасли находят отражениеосновные задачи планирования капитальных вложений. На основе теоретическихразработок и опыта специалистов и трудящихся масс выявляются основные задачипланирования капитальных вложений и улучшения показателей их эффективности.
Основнымизадачами планирования капитальных вложений являются:
1)увеличение производственных мощностей и основных фондов;
2)эффективное использование капитальных вложений.
Длярешения этих задач планирование капитальных вложений осуществляется на основеряда принципов. Важнейшими принципами являются:
1.Конкретность и обоснованность плана. Этот принцип проявляется в том, что вплане предусматриваются конкретные мероприятия. При разработке планаучитываются конкретные условия, в которых будут осуществляться капитальныевложения. План капитальных вложений должен давать четкое представление озатратах финансовых средств на предстоящий период. Это означает, чторазрабатываемые планы требуют необходимых технико-экономических обоснований ирасчетов потребности в капитальных вложениях на строительство конкретныхобъектов.
2.Сбалансированность объемов капитальных вложений с источниками ихфинансирования. При разработке плана капитальных вложений объемы капитальныхвложений (централизованных и нецентрализованных) по всем источникамфинансирования должны быть увязаны и сбалансированы с финансовыми иматериальными ресурсами, а при необходимости и с мощностями подрядныхстроительных организаций. При этом должны учитываться нормы продолжительностистроительства объектов и соответственно распределяться капитальные вложения погодам.
3.Стабильность планирования, проявляющаяся в неизменности принятых планов, в ихпостоянстве в предстоящем периоде. Это означает, что стабильный план долженбыть документом, неизменным в течение всего планового периода. Любыесущественные изменения вызывают неизбежную перестройку строительногопроизводства, что приводит к дополнительным затратам и потерям. Корректировкиплана допускаются в том случае, если они не нарушают ритма работы строительныхорганизаций: принятого финансирования объекта. Корректировки плана допускаютсятакже в случае перевыполнения плановых заданий прошлого года и принятия дополнительныхобязательств по досрочному вводу объектов строительства в эксплуатацию. Подобныеизменения должны быть внесены в план не позднее 15 февраля планового года.
4.Непрерывность планирования. Этот принцип означает, что организация, фирма,объединение, предприятие должны разрабатывать долгосрочные, среднесрочные икраткосрочные (годовые) планы. Среднесрочные и долгосрочные планы должныуточняться и конкретизироваться с учетом изменившихся обстоятельств, а годовыепланы должны вытекать из среднесрочных планов. Этим достигается непрерывностьпланирования.
5.Научность планирования. Этот принцип означает, что планы должны составляться нанаучной основе, т.е. на основе научных методов, научно разработанных нормах инормативах, последних достижениях в науке и технике, а также достовернойинформации.
Впоследнее время в России вновь стали осуществляться важные меры по повышениюнаучного уровня разработки планов государственных централизованных капитальныхвложений для федеральных нужд, экономической обоснованности этих планов.
Правильноесочетание планирования централизованных капитальных вложений с местнойинициативой стало иметь большое значение в капитальном строительстве.
3. Анализ прибыли рентабельности предприятия помеждународным стандартам
В зарубежныхстранах для обеспечения системного подхода при изучении факторов измененияприбыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основекоторого лежит маржинальный доход. Маржинальный доход (МД) – это прибыльв сумме с постоянными затратами (А).
МД=П+А откуда П=МД-А.
С помощьюформулы можно рассчитать сумму прибыли, если известны величины маржинальногодохода и постоянных затрат.
Очень частопри определении суммы прибыли вместо маржинального дохода используется выручка(РП) и удельный вес маржинального дохода в ней (Ду).
Поскольку
/>, то />.
Даннаяформула успешно применяется тогда, когда необходимо проанализировать прибыль отреализации нескольких видов продукции.
При анализеприбыли от реализации одного вида продукции можно применять модифицированнуюформулу определения прибыли, если известно количество проданной продукции иставка маржинального дохода (Дс) в цене за единицу продукции:
/>
где В — переменные затраты за единицу продукции.
Последняяформула позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количествареализованной продукции, цены и уровня переменных и постоянных затрат.
Методикаанализа прибыли несколько усложняется в условиях многономенклатурногопроизводства, когдакроме перечисленных факторов необходимо учитывать и влияние структурыреализованной продукции.
В зарубежныхстранах для изучения влияния факторов на изменение суммы прибыли примногономенклатурном производстве используется модель />.
Средняя долямаржинального дохода в выручке (/>) в свою очередь зависит отудельного веса каждого вида продукции в общей сумме выручки (УДi) и долимаржинального дохода в выручке по каждому изделию (отношение ставкимаржинального дохода к цене):
/> />; />.
После этогофакторная модель прибыли от реализации продукции будет иметь вид
/>.
Она позволяетустановить изменение прибыли за счет количества (объема) реализованнойпродукции, ее структуры, отпускных цен, удельных переменных издержек ипостоянных расходов предприятия.
Методикаанализа рентабельности по системе «директ-кост» будет осуществляться с использованием следующейфакторной модели
/>.
Для анализарентабельности издержек в целом по предприятию используем следующую факторнуюмодель:
/>.
Последовательнозаменяя плановый (базисный) уровень каждого факторного показателя нафактический и сравнивая результат расчета до и после замены каждого фактора,можно определить изменение уровня рентабельности за счет объема реализованнойпродукции РПобщ, ее структуры (УДi), цены (Ц),удельных переменных расходов (В) и суммы постоянных затрат (А). Аналогичнымобразом производится анализ рентабельности продаж (предпринимательскойдеятельности):
/>
Анализрентабельности инвестированного капитала производится по следующей факторноймодели:
/>
где Пб– балансовая сумма прибыли; ИК – среднегодовая сумма инвестиционногокапитала; /> — сумма оборота(себестоимость реализованной продукции); Коб – коэффициентоборачиваемости капитала (отношение суммы оборота к среднегодовой суммекапитала); ВФР – внереализационные финансовые результаты.
Аналогичнымобразом производится анализ рентабельности и в том случае, если коэффициентоборачиваемости капитала рассчитан не по дебетовому, а по кредитовому оборотусч.46, т.е. по выручке. Тогда факторная модель рентабельности инвестиционногокапитала будет иметь вид
/>
Преимуществорассмотренной методики анализа показателей прибыли рентабельности состоит втом, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, вчастности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точноеисчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровеньпланирования и прогнозирования финансовых результатов. Использование этогометода в финансовом менеджменте отечественных предприятий позволит болееэффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако этостанет возможным только при условии организации планирования и учета издержекпредприятий по системе «директ-костинг», т.е. их группировки напостоянные и переменные.
4. Выбрать правильный ответ
Создатьфакторную систему защиты – значит представить изучаемое явление в виде:
a) произведениенескольких факторов,
b) алгебраическойсуммы, частного или произведения нескольких факторов,
c) частного нескольких факторов.
5. Расчетное задание. Определить обеспеченностьпредприятия собственными оборотными средствами на примере ООО «ПРОГРЕСС».
Структура иосновные источники финансирования
Оборотных средств
Необходимым условиемуспешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств,которые могут быть использованы для приобретения материально-производственныхзапасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочныхфинансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспеченияпроизводственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.
Таким образом,собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущейдеятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы.При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.
Для оценкидостаточности собственных оборотных средств и определения зависимостипредприятия от привлеченных источников при формировании текущих активоврассчитывают абсолютные показатели и относительные коэффициенты финансовойустойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемыми значениями.
Эти коэффициенты позволяют выявить уровень финансового риска,связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, асоответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящегоразвития.
Финансоваяустойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, ихраспределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия наоснове роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности икредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. На финансовуюустойчивость воздействуют две группы факторов: внутренние и внешние.
Квнутренним можно отнести состояние активов и их оборачиваемость, состав исоотношение финансовых ресурсов, к внешним — налоговую и кредитную политикугосударства, степень развития финансового рынка, страхового дела ивнешнеэкономических связей, существенно влияет курс валюты, позиция и силапрофсоюзов, а такжеобщая политическая стабильность.
Всоответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными изаемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
- абсолютнаяустойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) — собственныеоборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормальноустойчивое финансовое состояние — запасы и затраты обеспечиваются собственнымиоборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
- неустойчивоефинансовое состояние — запасы и затраты обеспечиваются за счет собственныхоборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов изаймов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
- кризисноефинансовое состояние — запасы и затраты не обеспечиваются источниками ихформирования; предприятие находится на грани банкротства.
Абсолютные показателипозволяют классифицировать финансовые показатели по степени устойчивости, к нимотносятся:
Излишек или недостатоксобственных оборотных средств (СОС)определяется как разность между суммой собственных оборотных средствпредприятия и величиной запасов и затрат (ЗЗ):
КСОС = СОС –ЗЗ, (1)
где Ксос – коэффициентсобственных оборотных средств
СОС – собственныеоборотные средства
ЗЗ – запасы и затраты
Этот коэффициентхарактеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотнымисредствами.
Излишек или недостатоксобственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств. Если долгосрочные кредиты и займы используются для приобретенияосновных средств и прочих внеоборотных активов, они могут приравниваться кисточникам собственных средств.
КСОСдз= СОСДЗ-ЗЗ (2)
Характеризуетобеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к нимдолгосрочными заемными средствами.
Излишек или недостатоксобственными и заемными средствами.Определяется как
К=СОСДКЗ –ЗЗ, (3)
где СОСДКЗ –сумма собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств.
Характеризуетобеспеченность запасов и затрат всеми источниками их формирования (собственнымии заемными).
Таблица1 — Показатели финансовой устойчивостиПоказатели 2007 2008 Изменение за период Тыс. руб. Тыс. руб. Тыс. руб. % 1 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств -108279 -176331 68052 -0,38 2 Излишек (+), недостаток(-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств -104145 -175834 71689 -0,41 3 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств 572738 744560 -171822 -0,23
Как показывают данныетаблицы 1, налицо недостаток СОС и недостаток приравненных к ним средств,излишек общей величины источников средств, поэтому можно говорить, что в 2007-2008годах у предприятия было неустойчивое финансовое состояние, присутствовалинарушения в платежеспособности, однако сохраняется возможность сохраненияравновесия. Это обусловлено тем, что значительная сумма источников собственныхи привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.
На протяжении всегоанализируемого периода предприятие имеет недостаток собственных и привлеченныхисточников средств для формирования запасов.
Таблица2 — Динамика внеоборотных активов и оборотных средствПоказатели 2007 2008 Изменения Тыс. руб. Тыс. руб. Тыс. руб. % 1 Источники собственных средств, всего в том числе: 1812883 1839509 26626 0,01 1.1 Нераспределенная прибыль отчетного года 15566 31460 15894 0,51 2 Долгосрочные заемные средства - - - -
3 Внеоборотные активы, всего
в том числе: 1736403 1750459 14056 0,01 3.1 Нематериальные активы 239 1952 1713 0,88 3.2 Долгосрочные финансовые вложения 2043 2033 -10 0,00 3.3 Незавершенное строительство 53174 65259 12085 0,19 4 Собственные оборотные средства 401780 492728 90948 0,18
Как видно из таблицы 2,прирост источников собственных средств в 2008 году вызван увеличениемнераспределенной прибыли. Снизилась сумма привлеченных долгосрочных заемныхсредств, направленных на приобретение иммобилизованного имущества.
Основная причинаповышения суммы собственного оборотного капитала — рост прибыли предприятия.
Таблица 3 — Динамикаи структура оборотных средствНаименование показателя Абсол. знач., тыс. руб. Структура, % Изменение, тыс. руб. Изменение, % 2007г. 2008 г. 2007 г. 2008 г. 2. Оборотные активы 401780 492728 100 100 90948 22,6 2.1. Запасы 230226 275723 57,30 55,96 45497 19,8 Товары отгруженные 20871 45113 5,19 9,16 24242 116,2 2.2. Дебиторская задолженность 108731 167659 17,00 24,00 58928 54,2 Покупатели и заказчики 72581 108639 9,00 11,00 36058 49,7 Векселя к получению 4687 5832 1,17 1,18 1145 24,4 Авансы выданные 17273 45636 4,30 9,26 28363 164,2 2.3. Краткосрочные финансовые вложения 14729 15909 3,67 3,23 1180 8 2.4. Денежные средства 10351 7007 2,58 1,42 -3344 0,7 2.5. Прочие оборотные активы 37743 4830 9,39 0,98 -32913 -87,2
Котносительным показателям финансовой устойчивости относятся:
Коэффициентобеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами.
Показываетналичие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.
Ко= СОСдз/ЗЗ, (4),
гдеСОСдз – сумма собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств;
ЗЗ- запасы и затраты
Характеризуетобеспеченность оборотных средств собственными и приравненными к ним долгосрочнымизаемными средствами.
Используетсядля оценки доли запасов, сформированных за счет собственных и приравненных кним долгосрочных заемных средств.
Призначении коэффициента ниже нормативного (1) предприятие не обеспечивает запасыи затраты собственными источниками финансирования.
Коэффициентобеспеченности запасов и затрат (КЗЗ) собственными источникамиформирования.
Определяется отношениемсуммы собственных оборотных средств предприятия к стоимости материальныхзапасов и затрат (ЗЗ) по формуле:
КЗЗ = СОС:ЗЗ (5)
Коэффициент показывает,в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками ине нуждаются в привлечении заемных средств.
Значение показателяможно использовать для оценки доли запасов, сформированных за счет собственныхсредств.
Если коэффициент большеединицы, то есть сумма СОС превышает сумму запасов и затрат, предприятие имеетабсолютную финансовую устойчивость.
Если сумма СОС меньшесуммы запасов и затрат, предприятие имеетнеустойчивое финансовое состояние,необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств.
Чем ниже уровенькоэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.
Предельное ограничение— минимально допустимое значение показателя, полученное на основестатистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6.
Динамика относительныхпоказателей финансовой устойчивости приведена в таблице 4.
Таблица 4
Динамика относительныхпоказателей финансовой устойчивостиПоказатели 2007 2008 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами 0,44 0,35 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования 0,44 0,35
Значения коэффициентовсовпадают, т. к. у предприятия нет долгосрочных кредитов. Коэффициентобеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в течениевсего анализируемого периода меньше критического значения, предприятие в оченьнезначительной степени может формировать оборотные средства собственнымиисточниками.
Обобщая вышесказанное,важно отметить, что предприятие имеет низкий уровень показателей обеспеченностиматериально-производственных запасов и всех оборотных активов собственнымкапиталом. Это свидетельствует о высокой финансовой зависимости от внешних источниковфинансирования.
Предприятие может выйтииз сложившейся ситуации, реализовав часть ненужных и излишнихматериально-производственных запасов и основных средств и увеличив долюисточников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли,сниженияпроизводственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами икредиторами.
Материально — производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотныхсредств и за счет привлеченных источников.
Финансовая устойчивостьпредприятия может быть восстановлена путем:
• обоснованногоснижения суммы запасов и затрат;
• ускоренияоборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдетотносительное его сокращение на рубль выручки;
• пополнениясобственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников
Дляхарактеристики рыночной устойчивости предприятия используются также рядфинансовых коэффициентов.
Коэффициент независимости(автономии) показывает долю собственных средств вобщем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансоваянезависимость предприятия. Рост свидетельствует о снижении риска финансовыхзатруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своихобязательств. Если доля превышает 50 %, то риск кредиторов сведен к минимуму:продав собственное имущество, предприятие сможет погасить свои долговыеобязательства. Характеризует независимость отисточников заемных средств.
Кн= Исос/Ос, (6)
гдеИсос – сумма источников собственных средств
Ос– сумма основных средств и внеоборотных активов
Коэффициентсоотношения заемных и собственных средствпоказывает,какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемныхисточников. При рассмотрении этого показателя в динамике можно проследить степеньзависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Однако все этодовольно условно, так как необходимо принимать во внимание и вид деятельности,и скорость оборачиваемости оборотных средств.
Кз/с= ОВ/Исос , (7)
гдеОВ – сумма всех обязательств предприятия;
Увеличение значения коэффициента за отчетный периодсвидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемныхсредств и снижении его финансовой устойчивости. Кризисное значение Кн больше 1.
3. Коэффициентманевренности, который показывает, какая частьсобственных средств вложена в наиболее мобильные активы.
Км= (Исос – Ос)/Исос (8)
Высокое значение коэффициента положительно характеризуетфинансовое состояние предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициентманевренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что долженсоблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильногои иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкоезначение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственныхсредств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которыеявляются менее не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежнуюналичность. Кризисное значение меньше 0,3.
Индекс постоянногоактива характеризует уровень формированияоборотных активов за счет заемных средств.
Кпа=ОСВ/Исос , (9)
где ОСВ – суммаосновных средств и внеоборотных активов
Чем ближе значениекоэффициента к 1, тем большая величина оборотных активов создается за счетзаемных средств.
Таблица 5 — Значениякоэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость Показатели 2007 2008 1 Коэффициент автономии 0,78 0,74 2 Коэффициент маневренности 0,04 0,05 3 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,27 0,35 4 Индекс постоянного актива 0,96 0,95
В 2008 году коэффициентавтономии понизился на 0,04 %, но все еще остается довольно высоким.Предприятие независимо от источников заемных средств и может покрыть их собственнымисредствами.
Коэффициент соотношениязаемных и собственных средств показывает, что в 2007 году на 1 рубль вложенныхв активы собственных источников приходилось 27 коп. заемных, в 2008 году — 35коп. Полученное соотношение указывает на ухудшение финансового положенияпредприятия, так как увеличилась доля заемного капитала. На протяжении всегорассматриваемого периода значение коэффициента находится в допустимых пределах.
Коэффициентманевренности в 2008 году был ниже кризисного значения, в 2008 году ситуацияулучшилась, но незначительно. В 2008 году только 5% собственных средствпредприятия находилось в мобильной форме, позволяющей свободно маневрироватьэтими средствами.
Данные таблицыпозволяют сделать вывод о незначительном повышении рыночной зависимости отзаемного капитала в 2008 году, так как некоторые коэффициенты финансовойустойчивости имеют тенденцию уменьшения.
Из выше рассчитанных коэффициентоввидно как снижается удельный вес собственного капитала (и, соответственно,растет роль заёмного) в общей структуре источников финансирования. В период с2007 по 2008 гг. доля собственного капитала снизилась (а заемного возросла) на0,13%. Высокими темпами растет зависимость фирмы от внешних займов: врассматриваемый период данная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловленрезким увеличением краткосрочных обязательств.
Даннаяситуация может обуславливаться следующими факторами:
1) предприятиеполучило доступ к “дешевым” заемным источникам, выход на которые ранее былневозможен или ограничен, и пользуется этим преимуществом. Это разумно в случаеположительного эффекта финансового рычага;
2) предприятиене аккумулирует достаточное количество ликвидных собственных средств,необходимых для операционной деятельности и покрывает финансовый цикл краткосрочнымизаимствованиями. Дальнейшее изменение данных коэффициентов описанными темпами ив том же направлении может привести к нестабильному финансовому положению,затруднению получения новых кредитов.
Анализ структуры баланса
В подтверждение выводов, возникшихпосле расчетов финансовых коэффициентов, а также для целей дальнейшего анализаниже приведем изменения структуры основных статей баланса за 2007– 2008 гг(табл. 6).
Таблица 6 — Изменение структурыбаланса 2007-2008ггАктив
2007
2008 1
2
3 I. Внеоборотные активы
70,0%
65,4%
Основные средства +НМА+ Незавершенное строительство
69,5%
64,6%
Доходные вложения +ДФВ
0,6%
0,9% II. Оборотные активы
30,0%
34,6% Запасы, в т.ч.
13,6%
16,9% сырье и материалы + животные
5,0%
5,9%
затраты в незавершенном пр-ве
5,8%
9,4%
готовая продукция и товары для перепродажи
2,7%
1,7%
НДС по приобритенным ценностям
2,7%
3,7%
Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)
11,3%
12,5%
в т.ч. Покупатели и заказчики
3,5%
5,3%
Денежные средства+КФВ
2,4%
1,4%
Баланс (190+290)
100,0%
100,0%
Пассив
III. Капиталы и резервы
64,7%
55,3%
Капитал
66,1%
59,7%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
-1,3%
-4,4%
IV. Долгосрочные обязательства
0,0%
1,0% V. Краткосрочные обязательства
35,3%
43,7%
Займы и кредиты
11,2%
15,5%
Кредиторская задолженность
24,1%
28,2% Доходы будущих периодов+Резервы
0,0%
0,0%
Баланс
100,0%
100,0%
Заметны серьезные сдвиги в структуреактива и пассива.
Если раньше соотношение внеоборотныхи оборотных средств составляло 70% на 30%, то сейчас, за счет роста долизапасов на 17 % (30,6%-13,6%), это соотношение = 52% на 48%.
Соответствующим образом изменилась иструктура источников финансирования. Отношение собственного капитала ккраткосрочным обязательствам изменилось с 65% на 35%, на 52% на 46%.
Любопытен, тот факт, что с ростомоборотных активов не изменилась дебиторская задолженность, т.е. за увеличениемзапасов не произошло последующего увеличения готовой продукции, и еереализации. Таким образом, можно говорить об избыточном уровне запасов, т.е. опоявлении “внеоборотных” (на какой-то период) оборотных активах.
При изучении 5 раздела баланса можноувидеть как “меняются местами” структуры “Займы и кредит” и “Кредиторскаязадолженность” (с 16% / 28% до 25% / 18%). Переход от преимущественно“бесплатных” к преимущественно платным источникам краткосрочногофинансирования.
Также в рассматриваемом периодеуменьшилась доля денежных средств общей структуре баланса.
Все эти изменения хорошо объясняютсяпри углубленном анализе структуры оборотных активов 2004 – 2006гг. Запредыдущие три года валюта баланса возросла на 26,2%, тогда как оборотныеактивы росли более быстрыми темпами (табл. 7).
Таблица 7 — Темпы прироста оборотныхактивов 2006-2008 гг.Статья Темп прироста 2006-2008гг., % 1. Оборотные активы 92,9 1.1. Запасы 158,2 1.1.1. Сырье и материалы 168,1 1.1.2. Незавершенное производство 210,3 1.1.3. Готовая продукция 27,7 1.2. НДС 81,1 1.3. Дебиторская задолженность 46,7 1.4. Денежные средства -45,7 БАЛАНС 26,2
Изтаблицы видно, что наибольший вклад в разрастание оборотных активов внеслизапасы в виде сырья и материалов и готовой продукции.
Показателиэффективности использования оборотных средств
Эффективностьиспользования оборотных средств определяется скоростью их движения — скоростьюоборота, или оборачиваемостью. Чем быстрее совершается кругооборот оборотныхсредств, тем меньшая их сумма потребуется предприятию для успешного выполненияпроизводственной программы.
Кругооборотоборотных средств исчисляется с момента оплаты предприятием материальныхценностей, необходимых для производства продукции, до возврата этих средств ввиде выручки от реализации продукции. Если период оборота сокращается, то ипотребность в оборотных средствах при данном объеме выпуска продукцииуменьшится на тот же процент.Снижение произойдет в связи с тем, что присокращении времени кругооборота количество оборотов увеличится. Это означает,что каждый рубль оборотных средств используется в течение года для приобретенияматериальных ресурсов и выплаты заработной платы на несколько раз чаще.
Оборачиваемостьоборотных средств характеризуется двумя взаимосвязанными показателями: числомоборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периодавремени (коэффициентом оборачиваемости), и сроком их оборота в днях.
Коэффициентоборачиваемости:
nоб = D/ Фоб , (10)
гдеD — годовая сумма доходов предприятия,
Фоб — сумма оборотных средств
Иначеговоря, число оборотов определяет объем продукции в стоимостном выражении,выпускаемой на 1 рубль оборотных средств.
Срокоборота (оборачиваемость):
Tоб= Дк/nоб, (11)
гдеДк — количество календарных дней в периоде.
Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратнаякоэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств,затраченных на 1 руб. реализованной продукции:
Кз = 1/nоб , (12)
где Кз, — коэффициент загрузки оборотных средств.
Оборачиваемостьможно определить как по всей сумме оборотных средств, так и по каждой ее части.Для расчета числа оборотов каждого элемента оборотных средств необходимоустановить отношение суммы расхода по соответствующей статье затрат напроизводство к фактической сумме по данной статье оборотных средств. Срокоборота будет равен отношению числа дней за данный период к числу оборотов. Посуществу он представляет собой запас в днях данного элемента оборотных средств.
Чтобыопределить эффективность использования оборотных активов, следуетпроанализировать оборачиваемость оборотных средств вцелом, и в разрезеотдельных видов, иными словами, оценить деловую активность предприятия. От неезависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельностиоборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранениемзапасов, и т.д.
Всвою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге нафинансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимостьпостоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости. Дляэтого в экономическом анализе существует ряд показателей, которые характеризуютоборачиваемость.
Показателиоборачиваемости показывают (табл. 8), сколько раз в год оборачиваются те илииные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 365 дней, указываетна продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемостиимеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, посколькускорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму,оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Таблица8 — Коэффициенты оборачиваемостиПоказатели оборачиваемости 2007 2008 Отклонение К оборачиваемости всего капитала 1,54 1,84 0,3 К загрузки 0,65 0,54 -0,11 К оборачиваемости оборотных средств 4,46 3,86 -0,6 К оборачиваемости запасов 7,97 3,8 -4,17 Период оборачиваемости запасов (в днях) 46 115 69 К оборачиваемости готовой продукции 91,37 70,69 -20,68 Период оборачиваемости готовой продукции (в днях) 4 5 1 К оборачиваемости денежных ср-в 109,14 234,91 125,77 К оборачиваемости дебиторской задолженности 12,31 14,01 1,7 Период оборачиваемости ДЗ (в днях) 30 26 -4 К оборачиваемости кредиторской задолженности 4,77 8,31 3,54 Период оборачиваемости КЗ (в днях) 76 44 -32 Продолжительность производственного цикла 46 115 69 Продолжительность финансового цикла -1 97 98
Дебиторскаязадолженность Предприятия — это важнейший компонент оборотного капиталапредприятия.
Состояниедебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывают существенное влияниена финансовое состояние предприятия.
Вто же время дебиторская задолженность не всегда образуется в результатенарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояниепредприятия. Поэтому ее нельзя считать в полной сумме отвлечением собственныхсредств из оборота, т.к. гость ее служит объектом банковского предприятия и невлияет на платежеспособность хозяйствующего объекта. В нашем случае это "Авансы выданные" под выполнение работы оказанные услуги.
Крометого, Предприятие должно помнить, что правильное исвоевременноесписание дебиторской задолженности играет значительную роль при формированиифинансовых результатов деятельности организации.
Такимобразом, дебиторская задолженность Предприятия превращается в его убыток иестественно ухудшает его финансовое состояние.
Период оборачиваемости дебиторскойзадолженности короче периода кредиторской задолженности. Таким образом, дляпредприятия существует временное различие между продажей в кредит иобязательством уплаты (Срок расчета с покупателями короче срока расчетов споставщиками) равен (44-26) 18 дней. Это указывает на использованиепредприятием кредитной разницы в качестве капитала. Фактически, это являетсядополнительным капиталом, полученным фирмой благодаря краткосрочной задолженности.Настораживает то, что данная разница с каждым годом снижается (на 94-44 = 50дней за три года), причем период оборачиваемости дебиторской задолженностиснижается меньшими темпами (35-26=9). Вместе с увеличением кредитов и займовэто обозначает переход предприятия от “бесплатных” источников финансирования(кредиторской задолженности) к “платным” (кредитам).
В связи с выводами, сделанными наоснове расчета показателей ликвидности, особенно хочется выделить уменьшениеоборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2008 г… Посравнению с 2007г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2008 г.увеличился на 69 дней (с 46 до 115) или на 250%.
Данное явление повлекло за собойувеличение Производственного и Финансового цикла предприятия. И если раньше(2007 г.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлечения финансовыхсредств ( -1), т.е. фактически был “бесплатным”, то сейчас необходимоизыскивать финансовые средства на функционирование предприятия равное 97 дней.
Это является одной из причинувеличения краткосрочных кредитов и изменение структуры пассивов (коэффициентыфинансовой устойчивости).
Главнаязадача предприятия в данном случае – увеличение скорости оборота запасами,путем введения политики управления ими.
Следуетдобавить следующую закономерность: оборачиваемость всего капитала в 2007-2008 гг.растет, а оборачиваемость оборотного капитала снижается. Таким образом ростоборачиваемости всего капитала обеспечивается таким ростом оборачиваемостивнеоборотного, который перекрывает снижение оборачиваемости оборотного. Т.е.внутренние резервы роста предприятия в области увеличения загрузкипроизводственных мощностей используются более эффективно нежели чем в областисовершенствования управления оборотным капиталом.
/>Пути повышения эффективности использования важнейших видовоборотных средств
Припоявлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ООО «Прогресс»начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношения группы,компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье (так какзакупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятные продажи.
ООО«ТД «Мечел» — является основным поставщиком (кредитором) ООО «Прогресс»,одновременно являясь и основным покупателем (дебитором) продукции завода (табл.9).
Таблица9 — Основные поставщики/покупатели ООО «Прогресс»Предприятие Доля поставок, % Доля продаж, % ООО «ТД «Мечел» 90 90 Другие 10 10
Изэтого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторскойзадолженности ООО «Прогресс» оказать не сможет. И как показывает нашуглубленный анализ оборотных средств отклонения по уровню данных статей за 2006-2008гг.незначительные.
Вданных условиях целесообразно:
1.Погасить всю давнюю задолженность:
1.1.Разработать график платежей – для равномерного отвлечения финансовых ресурсов;
1.2.Возвратить средства согласно графику;
1.3.Задолженность со сроками более 3-х лет списать на финансовый результат.
2.Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженность:
1.1.Добиться немедленной оплаты путем предложения не начисления штрафных санкций ипеней;
1.2.Потребовать график погашения;
1.3.Продать задолженность компаниям-контрагентам наших покупателей;
1.4.Обратиться к услугам факторинговой компании;
1.5.Списать данную задолженность на финансовый результат.
Подебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» — установить равныесроки погашения и взыскания, чтобы не допускать резких перепадов в ту илидругую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться даннойпозиции.
Изформулы расчета финансового цикла видно, что так дебиторская и кредиторскаязадолженность взаимно уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мыможем воздействовать только на одну составляющую – срок оборота запасов.
Наоснове всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности управленияоборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов.
Управление запасами
На сегодняшний момент предприятиенаходится в условиях достаточной определенности, когда объемы продаж, цены исроки известны заранее (планы, цены на период). Поэтому, исходя из«вытягивающей» концепции управления, можно вычислить необходимый объем запасови точное время их потребления. Также мы преследуем цель максимально-эффективногоиспользования внутренних резервов роста компании (ускорение оборачиваемостиоборотных активов).
Исходя из вышесказанного, естьнеобходимость во внедрении агрессивной модели управления оборотным капиталом.
Внедрениеданной модели на ООО «Прогресс» будет возможно только при следующих условиях:
1. Автоматизацияоперативного учета запасов.
Применение передовых систем учета,позволяющих мгновенно видеть изменения уровня запасов (от сложных ERP-систем вначале внедрения следует отказаться в пользу простых типа «1С», ради увеличенияэкономического эффекта);
2. Разделение всейноменклатуры запасов на три учетные группы по степени важности;
3. Точноеопределение потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра иустановления нормативов запасов;
4. Минимизациятекущих затрат по обслуживанию запасов (определение оптимального размера партиипоставляемых запасов);
5. Обеспечениесвоевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативовфактическому размеру).
При анализе остатков сырья иматериалов выявилась следующая закономерность по группам:
А) 20% номенклатуры запасов занимают80% всех финансовых средств;
B) 30% номенклатуры запасов занимают15% всех финансовых средств;
С) 50% номенклатуры запасов занимают5% всех финансовых средств.
Установленныенормативы запасов, расчет ежеквартальной потребности, определение оптимальнойпартии поставки и срока через который необходимо делать новый заказ по каждойпартии, приведены в табл. 10. Все расчеты производились по описанным во второйграфе методикам, при помощи вычислений в программе MicrosoftExcel.
Так из расчетов видно, например, чтозапасы групп В и С необходимо закупать один раз в 24 и 43 дня соответственно.
Рассчитанныйнорматив остатков запасов равен 192 097 560 р.
Таблица10 — Нормирование запасов и определение оптимального размера запасовНаименование сырья и материалов Норматив запасов год, тыс. р. Затраты по размещению и доставке) Затраты по хранению Оптимальный размер партии Через ск-ко дней заказ Группа А 156 290,96 31 258,19 1 660,59 8 176,60 4,71 Группа В 27 580,76 5 516,15 5,86 7 205,33 23,51 Группа С 8 225,84 1 645,17 1,75 3 934,96 43,05 Всего запасов 192 097,56
В дальнейшем все силы и вниманиебудем прилагать к группе А. Это обеспечивает наибольшую эффективность отвнимания к данной проблеме. На данный момент запасы группы А являются сверхнормативными. Запасы группы В и С останутся без детализации – в расчетахноменклатура этих группы будет браться в совокупности.
Приведем простые рекомендации, которые помогут существеннооблегчить задачу управления запасами:
1. Регистрация всех материалов, вывозимых со склада. Для каждого типавыбытия материала со склада должен быть определен документооборот;
2. Утверждение перечня хранимых материалов для каждого из складов;
3. Защита предприятия от воровства;
4. Внедрение контроля за временем оформления документов. Вседокументы по изъятой со склада продукции должны быть заполнены до концатекущего дня и внесены в информационную систему. Поступление товара на складдолжно оформляться в течение 24 часов;
5. Обеспечение точности складских данных;
6. Постоянная программа контроля «мертвых» и избыточныхзапасов. Обычноизбыточным считается запас, который лежит дольше 12 месяцев. Вот некоторые вариантыуправления такими запасами:
· переведение избыточного запаса в филиал, которому он может бытьнеобходим,
· возврат избыточного запаса поставщику,
· продажа запаса конкуренту,
· передача избыточного запаса на благотворительные цели,
7. Обучение персонала: необходимо, что бы все сотрудники представлялисебе объем убытков вследствие неэффективного управления запасами;
8. Включение управление запасами в корпоративнуюполитику. Выборстратегии финансирования оборотного капитала
ООО«Прогресс» брал и берет краткосрочные кредиты в больших объемах и погашает их всрок или раньше срока. Так образом, у предприятия сформировалась безупречнаякредитная история.
Рядкрупных банков России в 2006 г. присвоили предприятию статус VIP– заемщика, в соответствие с которым действуют следующие благоприятные условия:
1. Кредитывыдаются под очень низкий, в сравнении с условиями кредитования другихпредприятий, процент. Данный процент ниже уровня ставки рефинансирования иуровня экономической рентабельности завода;
2. Минимумформальностей при выдаче кредитов – заказ суммы кредита и оформление договоровпроисходит “по телефону”.
Другие банки “стоят в очереди”,предлагая еще меньшие проценты и лучшие условия обслуживания.
Процент по выдаваемым кредитам нижеуровня экономической рентабельности, таким образом заемные средства дляпредприятия дешевле собственных, и у предприятия повышается эффект финансовогорычага.
Всложившейся ситуации рекомендуется использовать агрессивную стратегиюфинансирования оборотного капитала высокой степени агрессии. В этом случае всеоборотные активы и малая доля основных средств финансируется за счеткраткосрочных кредитов.
Финансовымменеджментом ООО «Прогресс» в настоящее время используется данная стратегияфинансирования.
Вкачестве дополнительных рекомендации предлагаю использовать кредиты в видеовердрафта на настоящих процентных условиях. Это еще более упростит процедуруоформления и выдачи кредитов, ускорив оборачиваемость денежных средств примернона пять часов в день (время оформления договора краткосрочного кредитования).
Рассчитаемна сколько данное внедрение ускорит оборачиваемость денежных средств и сократитпродолжительность финансового цикла в год (табл. 11).
Таблица17 — Расчет ускорения оборачиваемости денежных средствКоличество полученных кредитов за прошлый год, шт. 121 Планируемое количество полученных кредитов за первое полугодие планового года, шт. 40 Среднегодовое количество полученных кредитов, шт. 107 Время оформления краткосрочного кредита, с момента заявки до момента зачисления денежных средств на ссудный счет, час 5 Сэкономленное время в год (ускорение оборачиваемости ДС), дней. 22
Ускоривоборачиваемость денежных средств примерно на пять часов в день, предприятие можетувеличить оборачиваемость денежных средств и уменьшить финансовый цикл, за счетувеличения скорости расчета на 22 дня в году.
Прогнозированиеизменения показателей при
внедрениипредложений
Внедрение рекомендаций по управлениюзапасами повлечет за собой изменение баланса предприятия. Насколько эффективнобудут работать внесенные предложения по ускорению оборачиваемости денежныхсредств, погашения задолженности и взыскания дебиторской задолженности, такжебудет отражено в балансе. Составим прогнозный баланс ООО «Прогресс» на 2009г.(табл.12) с учетом внедрения рекомендаций по управлению запасами:
Таблица 12
Прогнозный баланс ООО «Прогресс» на2009г, тыс. руб.Актив 2008 Структура 2008 2009 Структура 2009 Абсолютное изменение Изменение структуры I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1 732 240 54,2% 1 732 240 64,4% 0% Основные средства +НМА+ Незавершенное строительство 1 683 925 52,7% 1 683 925 61,6% 0% Доходные вложения +ДФВ 48 315 1,5% 48 315 2,8% 0% II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1 463 776 45,8% 1 072 864 35,6% -390 912 -10,2% Запасы, в т.ч. 887 991 27,8% 504 224 16,7% -383 767 -11,1% сырье и материалы+животные 341 686 10,7% 192 098 6,4% -149 588 -4,3% затраты в незавершенном пр-ве 458 619 14,3% 200 566 6,7% -258 053 -7,7% готовая продукция и товары для перепродажи 87 686 2,7% 111 560 3,7% 23 874 1,0% НДС по приобретенным ценностям 123 225 3,9% 65 073 2,2% -58 152 -1,7% Дебиторская задолженность (МЕНЕЕ 12 месяцев) 419 467 13,1% 476 452 15,8% 56 985 2,7% в т.ч. Покупатели и заказчики 184 424 5,8% 238 226 7,9% 53 803 2,1% Денежные средства+КФВ 33 093 1,0% 27 115 0,9% -5 978 -0,1% Продолжение таблицы 12 Баланс 3 196 016 100,0% 3 013 359 100,0% -182 656 0% Пассив III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ 1 723 761 53,9% 1 723 761 59,6% 0% Капитал 1 668 098 52,2% 1 668 098 55,4% 0% Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года 55 663 1,7% 55 663 4,1% 0% IV. Долгосрочные обязательства 64 140 2,0% 64 140 0,9% 0% V. Краткосрочные обязательства 1 408 114 44,1% 1 408 114 39,6% 0% Займы и кредиты 797 342 24,9% 797 342 23,7% 0% Кредиторская задолженность 532 620 16,7% 532 620 15,8% 0% Доходы будущих периодов 78 152 2,4% 78 152 0,0% 0% БАЛАНС 3 196 016 100,0% 3 196 016 100,0% 0%
На основании данного баланса ипрогнозной формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» произведем финансовый анализ(табл. 13).
Таблица 13 — Показатели финансовогосостояния ООО «Прогресс»Показатели ликвидности отчетный год плановый год Коэффициент абсолютной ликвидности 1,71% 2,28% Коэффициент промежуточного покрытия 30,34% 42,25% К тек. ликвидн. или общего покрытия 103,78% 90,02% ЧОК Чистый оборотный капитал 57 194,4 -118 950,9 Показатели рентабельности К рентабельности продаж по прибыли от реализации 9,85% 9,85% К рентабельности продаж по чистой прибыли 3,81% 3,81% К рентабельности внеоборотных активов 13,35% 13,35% К рентабельности активов 7,00% 7,00% Продолжение таблицы 19 К рентабельности собственного капитала 13,40% 13,40% К рентабельности продукции 4,64% 4,64% Показатели оборачиваемости (деловой активности) К оборачиваемости всего капитала 1,84 3,09 К оборачиваемости оборотных средств 3,86 8,68 К оборачиваемости запасов 3,18 6,77 К оборачиваемости запасов (ДНИ) 115 54 К оборачиваемости готовой продукции 70,69 83,48 К оборачиваемости готовой продукции (ДНИ) 5 4 К оборачиваемости денежных ср-в 234,91 343,48 К оборачиваемости дебиторской задолженности 14,01 19,55 Период оборачиваемости ДЗ (дни) 26 19 К кредиторской задолженности 8,31 15,27 Период оборачиваемости КЗ (дни) 44 24 Продолжительность ПЦ 115 54 Продолжительность ФЦ 97 49 Показатели финансовой устойчивости К финансовой независимости 0,52 0,60 К финансовой устойчивости 0,54 0,60 К финансирования 0,51 0,41 К задолженности 0,27 0,25
Результат после введения управлениязапасами:
1. Увеличениеприбыли за счет ускорения оборачиваемости запасов (уменьшение срока хранениязапасов на складе) на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемостиоборотных активов (уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в двараза – на 43 дня, таким образом, ускорение оборачиваемости активов – на 80 дней(со 198 до 118), и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;
2. Увеличение промежуточнойликвидности на 12%, как следствие этого — уменьшение суммы привлекаемыхкредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;
3. Сокращение финансового цикла в двараза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;
4.Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;
5.Увеличение эффекта финансового рычага, с 2009 года – положительное значение6,23%.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выборсоответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итогеопределяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала иуровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Сучетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотныхсредств.
В июле 2007г. на ООО «Прогресс»пришел новый собственник – Строительная группа «Мечел».
Появление нового крупногособственника с вразумительной стратегией развития, эффективными системамиуправления и сбыта продукции, собственной ресурсо-сырьевой базой, позитивновлияет на ООО «Прогресс».
На первое место на сегодняшний деньвыходят задачи увеличения эффективности использования имеющихся активов(внутренние резервы роста):
1. Обеспечениеполной загрузки имеющихся мощностей;
2. Уменьшениепроизводственного цикла изделия с целью увеличения объемов производства.
На уровне Управления финансов ООО«Прогресс» уменьшение производственного цикла можно решить путем ускоренияоборачиваемости оборотных активов в виде сырья, незавершенной продукции,готовой продукции, дебиторской задолженности.
Все большуюактуальность для предприятий приобретает проблема максимально эффективного ирационального управления оборотным капиталом, что достигается за счетсистемного подхода к изучению этого вопроса.
После анализа финансовой деятельности ООО«Прогресс» видно как снижается удельный вес собственного капитала. Высокимитемпами растет зависимость фирмы от внешних займов: в рассматриваемый периодданная величина выросла на 34%. Такой прирост обусловлен резким увеличениемкраткосрочных обязательств.
В динамике видно снижениекоэффициента абсолютной ликвидности, при неизменно низком коэффициенте срочнойликвидности. Это следствие увеличения доли низколиквидных оборотных активов(необоснованные закупки сырья и материалов, рост незавершенного производства) воборотных активах предприятия. Главная цель управления ликвидностью на предприятии– рост коэффициента срочной ликвидности и изменение структуры оборотных активовв пользу ликвидных. Для достижения этой цели необходимо ускоритьоборачиваемость запасов, т.е. сократить срок превращения материалов в готовуюпродукцию и далее в дебиторскую задолженность. Ввести управление формированиемзапасами, отказаться от политики образования значительных запасов сырья наскладе.
Для предприятия существует временноеразличие между продажей в кредит и обязательством уплаты равное 18 дней. Этоуказывает на использование предприятием кредитной разницы в качестве капитала.Настораживает то, что данная разница с каждым годом снижается (на 94-44 = 50дней за три года). Вместе с увеличением кредитов и займов это обозначаетпереход предприятия от “бесплатных” источников финансирования (кредиторки) к“платным” (кредитам).
В связи с выводами, сделанными наоснове расчета показателей ликвидности, особенно хочется выделить уменьшениеоборачиваемости (увеличение срока хранения) запасов, произошедшее в 2008 г… Посравнению с 2007г. срок хранения (пролеживания) запасов на складе в 2008 г.увеличился на 69 дней (с 46 до 115).
Данное явление повлекло за собойувеличение Производственного и Финансового цикла предприятия. И если раньше(2006, 2007 гг.) весь финансовый цикл предприятия не требовал отвлеченияфинансовых средств (-5, -1, соответственно), т.е. фактически был “бесплатным”,то сейчас необходимо изыскивать финансовые средства на функционированиепредприятия равное 97 дней. Это является одной из причин увеличения краткосрочныхкредитов и изменение структуры пассивов.
По сравнению с предыдущими периодаминаблюдается рост всех коэффициентов рентабельности. Выделим основные приоритетыбудущего развития: Наиболее эффективным и реальным инструментом увеличенияэкономической рентабельности ООО «Прогресс» является ускорение оборота активови его элементов (внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности).
Анализ финансовой деятельности ООО«Прогресс» по формам бухгалтерской отчетности показал нам, что главная задачапредприятия – увеличение скорости оборота запасами, путем введения политикиуправления ими.
Припоявлении на предприятии нового собственника все покупки и все продажи ООО«Прогресс» начали проходить через, связующую все закупочно-сбытовые отношениягруппы, компанию ООО «ТД «Мечел». Это обеспечивает минимальные цены на сырье(так как закупается для нужд всей группы в значительном объеме) и понятныепродажи.
Изэтого следует, что сильного влияния на уровни дебиторской и кредиторскойзадолженности ООО «Прогресс» оказать не сможет. Как показывает анализ оборотныхсредств отклонения по уровню данных статей за 2007-2008гг. незначительные.
Вданных условиях целесообразно:
1.Погасить всю давнюю задолженность;
2.Взыскать со сторонних покупателей всю причитающуюся дебиторскую задолженностьили избавиться от нее.
Подебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТД «Мечел» — установить равныесроки погашения и взыскания, чтобы не допускатьрезких перепадов в туили другую стороны. В дальнейшей работе с торговым домом придерживаться даннойпозиции.
Израсчета финансового цикла видно, что, т.к. дебиторская и кредиторскаязадолженность взаимно уравновешиваются, то для уменьшения финансового цикла мыможем воздействовать только на одну составляющую – срок оборота запасов.
Наоснове всего вышеизложенного главной задачей повышения эффективности управленияоборотными активами является ускорение оборачиваемости запасов.
Внедрениеданной модели на ООО «Прогресс» будет возможно только при следующих условиях:
1. Автоматизацияоперативного учета запасов;
2. Точноеопределение потребности в запасах текущего хранения путем пересмотра иустановления нормативов запасов;
3. Минимизациятекущих затрат по обслуживанию запасов (определение оптимального размера партиипоставляемых запасов);
4. Обеспечениесвоевременного вовлечения в оборот излишних запасов (мониторинг: сопоставление нормативовфактическому размеру).
Изменения финансового состоянияпредприятия после внедрения рекомендаций:
1. Увеличение прибыли за счетускорения оборачиваемости запасов (уменьшение срока хранения запасов на складе)на 61 день, следовательно ускорение оборачиваемости оборотных активов(уменьшение периода оборачиваемости оборотных средств) в два раза – на 43 дня,таким образом, ускорение оборачиваемости активов – на 80 дней (со 198 до 118),и, выходит, увеличение рентабельности активов на 21,36%;
2. Увеличение промежуточнойликвидности на 12%, как следствие этого — уменьшение суммы привлекаемыхкредитов и займов, и значит увеличение абсолютной ликвидности на 1,57%;
3. Сокращение финансового цикла в двараза до 49 дней за счет сокращения срока хранения материалов на складе;
4.Увеличение Экономической рентабельности до 28,36%;
5.Увеличение эффекта финансового рычага, с 2009 года – положительное значение 6,23%.
Обращение организации к внутренним источником развития иоптимизация таких процессов, как управление оборотными активами обеспечитулучшение ее финансового состояния и дальнейший экономический рост.
Библиографическийсписок
1. КонституцияРФ (с изм., внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 №20, от 10.02.1996г.№173, от 09.06.2001г. №679, от 25.07.2003г. №841, Федеральным конституционнымзаконом от 25.03.2004г. №1-ФКЗ)// Справочная правовая система Консультант Плюс.
2. Гражданскийкодекс Российской Федерации (части 1, 2 и 3) – Официальный текст. – М.: ТД Элит– 2000, 2002. – 272 с.
3. Налоговыйкодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. – Н23 М.: ТК Велби,Издательство Проспект, 2004. – 600 с.
4. Обакционерных обществах: Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.95г.№208-ФЗ // Российская газета. – 1995. – 29декабря.
5. Бухгалтерскийбаланс ОАО «Ижсталь» 2005-2006гг.
6. Отчето прибылях и убытках ОАО «Ижсталь» 2005-2006 гг.
7. Коллективныйдоговор открытого акционерного общества «Ижсталь» на 2005 год//Металлург. –2005. — №16. – С. 1-8.
8. Афанасьев А. Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью // Финансовыйдиректор. – 2004. — №1. – с. 22-30.
9. БеристайнЛ.А. Анализ финансовой отчетности; теория, практика и интерпретация/ Финансы истатистика — М:, 2002г. – 624 с.
10. БланкИ.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 528с.
11. БригхемЮ., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. Подред. В.В. Ковалева. – СПб.: Изд-во «Экономическая школа», 1998. – т.1 – 497 с.,т.2 – 669 с.
12. БочаровВ.В. Финансовый анализ – СПб.: Питер, 2001.
13. БланкИ.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия// Ника-Центр, Эльга, — Киев: 2003.- 496с.