--PAGE_BREAK--2.1. Основные принципы финансового менеджмента
Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятий и организаций и оборота их денежных средств.
Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:
1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Этот принцип перекликается с первым. Так, например, осуществление высокодоходных финансовых инвестиций может вызвать дефицит в финансировании производственной деятельности и как следствие, существенно уменьшить размер операционной прибыли (т.е. снизить потенциал формирования собственных финансовых ресурсов). Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.
3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах деятельности предприятия. Это связано с изменением факторов внутренней и, особенно, внешней среды предприятия.
4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий.
5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в сфере финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью предприятия), стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.
2.2. Цели и задачи финансового менеджмента
Основной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Получает свое выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев.
Данная характеристика цели вступает в противоречие с весьма распространенным мнением о том, что главной целью все-таки является максимизация прибыли. Максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Если, например, полученная высокая прибыль будет израсходована на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего развития (а неразвивающееся предприятие теряет в перспективе свою конкурентную позицию, что приводит к снижению его рыночной стоимости или снижению стоимости акций на рынке). Кроме того, высокая прибыль предприятия может достигаться при высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового менеджмента, но не как его главная цель.
В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:
1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлеченных собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формированиясобственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управление привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового капитала.
2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.д. В процессе потребления сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств.
3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. При этом, свободный остаток денежных средств должны быть минимизированы с тем, чтобы снизить их потери от инфляции.
4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Эта задача реализуется путем эффективного управления активами предприятия, оптимизации их размера и состава. При этом, для достижения целей экономического развития предприятие должно максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что требует проведение эффективной налоговой, амортизационной и дивидендной политики.
5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Эта задача достигается путем эффективного управления финансовыми рисками присущим отдельным операциям, так и финансовой деятельности в целом. Процесс этого управления предусматривает оценку отдельных видов финансовых рисков, их профилактику и минимизацию, эффективные формы их внутреннего и внешнего страхования.
6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.
Все рассмотренные задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи д.б. оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.
С учетом изложенного, систему задач финансового менеджмента можно более емко сформировать в виде следующей общей оптимизационной задачи:достижение на каждом этапе развития предприятия, повышение его рыночной стоимости при обеспечении достаточной финансовой устойчивости и платежеспособности и оптимизации соотношения уровней прибыли и риска в процессе принятия управленческих решений.
2.3. Объекты управления финансового менеджмента
Как и каждая управляющая система финансовый менеджмент предполагает наличие определенного объекта управления. Таким объектом управления выступают финансы предприятия и его финансовая деятельность. С позиции особенностей осуществления финансового менеджмента возникает необходимость классификации предприятий по отдельным классификационным признакам:
1. По формам собственности:
- Предприятия государственной формы собственности. Особенностями являются: высокая доля уставного капитала в его общей сумме (преимущественно в основных средствах); устаревший парк оборудования; при формировании финансовых ресурсов могут рассчитывать га государственную поддержку.
- Предприятия негосударственных форм собственности. В большей степени приспособлены к хозяйственной деятельности в условиях переходной экономики, однако, государственная финансовая их поддержка практически сведена к нулю.
2. По организационно – правовым формам деятельности:
- Индивидуальные предприятия. В нашей стране еще не получили широкого распространения, хотя в зарубежной практике являются наиболее массовыми. Финансовая деятельность минимальна по объему и в основном связана с обслуживанием операционного процесса.
- Партнерские предприятия. Получили наибольшее распространение в стране, причем в форме обществ с ограниченной ответственностью. По сравнению и индивидуальными, эти предприятия отличаются более диверсифицированными формами финансовой деятельности и самостоятельностью финансового управления.
- Корпоративные предприятия. Создаются в форме открытых и закрытых акционерных обществ ( иногда с участием иностранного капитала). Отличительной особенностью является широкая возможность в формировании финансовых ресурсов из внешних источников.
3. По отраслевому признаку. Подразделяются в соответствии с действующим классификатором отраслей (видов деятельности). Финансовая деятельность характеризуется особенностями отраслей.
4. По размеру собственного капитала. Подразделяются на малые, средние, большие и крупные. Количественные критерии классификации подвержены изменению в динамике от различных факторов и рознятся от источника к источнику.
5. По монопольному положению на рынке:
- Естественные монополисты;
- Монополисты по доле реализации продукции в своем сегменте рынка;
- Конкурирующие предприятия.
Основная особенность финансовой деятельности заключается в различных потенциальных возможностях формирования собственных финансовых ресурсов за счет прибыли на основе использования механизма монопольного ценообразования.
6. По стадии жизненного цикла предприятия (рождение, детство, юность, ранняя зрелость, окончательная зрелость, старение). Особенности заключаются в различных уровнях инвестиционных потребностей и возможности привлечения заемного капитала, а также уровне финансового риска.
2.4. Функции финансового менеджмента
Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:
1) Функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);
2) Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).
Рассмотрим содержание основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп:
В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются:
1. Разработка финансовой стратегии предприятия. При реализации этой функции формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть общей стратегии его экономического развития.
2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия направлениям финансовой деятельности. Также эти структуры должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.
3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции д.б. определены объемы и содержание финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.
4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции производится экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий и филиалов; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.
5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным направлениям. С реализацией функции связана разработка стратегических планов, а также системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различными структурными подразделениями и по предприятию в целом.
6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. При реализации этой функции формируется система поощрений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение и невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий.
7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции связана с созданием системы внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.
В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (их еще можно назвать основными направлениями) основными являются:
1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов и определения их суммы в целом, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборотов, выбор эффективных форм и источников их финансирования.
2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; стимулируется структура капитала; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее ликвидные виды активов.
3. Управление инвестициями. Функциями являются: формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности проектов и отбор наиболее эффективных; формирование реальных инвестиционных программ и инвестиционного портфеля.
4. Управление денежными потоками. Функциями являются: формирование входящих и выходящих денежных потоков; эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.
5. Управление финансовыми рисками. При реализации функции выявляется состав основных финансовых рисков и оценка их уровня с объемом возможных финансовых потерь, формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхование, диагностируется уровень угрозы банкротства.
Каждая из этих функций м.б. конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных форм его финансовой деятельности.
2.5. Механизм финансового менеджмента
Процесс управления финансовой деятельности предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В структуру механизма входят следующие элементы:
1. Государственное нормативно – правовое регулирование финансовой деятельности предприятия. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направлений реализации внутренней финансовой политики государства.
2. Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в своей финансовой деятельности.
3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. На предприятии м.б. разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам финансовой деятельности.
4. Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных относятся методы: Технико – экономических расчетов, экономико – статистические, экономико – математические, сравнения и др.
Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.
3. Финансовый менеджер, его задачи и функции на предприятии
Финансовый менеджмент как управляющая система характеризуется наличием определенных субъектов управления. Современная практика финансового менеджмента позволяет выделить 3 основные группы таких субъектов:
1. Собственник предприятия самостоятельно осуществляет функции финансового управления, как правило, на малых предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности. В этом случае в привлечении для осуществления этих функций специалиста – наемного работника нет необходимости.
2. Финансовый менеджер широкого профиля является специалистом – наемным работником, осуществляющим практически все функции финансового управления предприятием. Такие специалисты используются в основном на предприятиях для общего руководства финансовой деятельностью.
3. Функциональный финансовый менеджер является узким специалистом – наемным работником, осуществляющим специализированные функции управления в одной из сфер финансовой деятельности предприятия. Современная, зарубежная и отечественная практика выделяет следующие формы специализации функциональных финансовых менеджеров: а) менеджер по управлению инвестициями предприятия (“инвестиционный менеджер”); б) менеджер по управлению денежными потоками предприятия (“кэш — менеджер”); в) менеджер по управлению финансовыми рисками предприятия (“риск — менеджер”); г) менеджер по антикризисному управлению предприятием при угрозе банкротства (“антикризисный менеджер”) и некоторые другие.
С увеличением объемов финансовой деятельности и ее диверсификацией потребность в финансовых менеджерах всех уровней будет возрастать, а их специализация – постоянно расширяться.
Финансовый менеджмент как синтез двух категорий – финансов и менеджмента несет в себе функции, присущие обеим категориям и следовательно они также должны проявляться в работе финансового менеджера.
продолжение
--PAGE_BREAK--3.1. Функции финансов и их проявление в работе финансового менеджера
Финансы имеют три функции: образование доходов (накопление капитала); осуществление расходов — распределительная; контроль эффективности.
Первая функцияпроявляется в работе финансового менеджера через своевременную и полную концентрацию финансовых ресурсов в фондах денежных средств. Причем, имеются в виду не только децентрализованные фонды в отрасли, объединениях, на предприятиях, но и централизованные фонды государства, в том числе федеральный и нижестоящие бюджеты и фонды кредитных ресурсов государственных и негосударственных структур.
Именно полная и своевременная мобилизация финансовых ресурсов в определенные фонды денежных средств и составляет первостепенную задачу всех звеньев финансово-кредитной системы и в особенности ее базового звена — службы финансового менеджера предприятий материального производства. В самом деле, недопоступление доходов (выручки от реализации, прибыли и прочих) по причине, скажем, неплатежей или задержки платежей предприятий-контрагентов сразу нарушит финансирование всех производственных затрат и инвестиций, социальных выплат (зарплаты и т.п.), что, естественно, потребует от финансового менеджера изыскания источников компенсации подобных прорывов и принятия мер финансового воздействия для ликвидации и предотвращения таких ситуаций.
Необходимость своевременного поступления доходов диктуется одним из главных принципов финансового менеджмента «время — деньги» и связана с возникающими на практике платежными «пиками», цепочками неплатежей, их негативными последствиями.
Другим проявлением первой функции служит стимулирование роста финансовых ресурсов, в том числе денежных накоплений. Здесь ведущее место принадлежит управляющим решениям финансового менеджера. Следует подчеркнуть, что понятие стимулирования, или мотивации, не ограничивается индивидуальным или коллективным материальным поощрением или премированием, но распространяется на интерес всех участников производства, включая отраслевые, кредитные и даже нефинансовые звенья, органы власти в центре и на местах, к повышению эффективности и к научно-техническому совершенствованию производства, ибо эта мотивация обеспечивает рост и надежность доходной базы хозяйствования. При этом речь идет о всей системе финансовых стимулов и рычагов: проценте за кредит, ставках налогов, налоговых льготах, штрафных санкциях, а также о соответствии реальных денежных доходов технико-экономическим, натуральным и финансовым показателям бизнес-плана. Такое проявление первой функции мы выделяем потому, что допускаемые практикой планирования несоответствия ведут к искажению показателей по доходным статьям финансовых балансов, подрывают их реальность, дестимулируют эффективность производства.
Вторая функция— осуществление расходов, или распределительная проявляется в масштабе предприятия через распределение и перераспределение всех денежных поступлений, в первую очередь выручки от реализации продукции или услуг.
Первичное распределение поступающих доходов переходит в перераспределение, необходимость которого обусловлена прежде всего наличием непроизводственной сферы и неравномерностью движения доходов и расходов. Если изобразить их графически, то вид будет примерно таким, как показан на рис.3.1.
Величина Расходы
доходов и Доходы
расходов
1992 1993 1994 1995 1996 1997 Периоды (годы)
Рисунок 3.1. Динамика доходов и расходов.
Доходы в целом для каждого предприятия, отрасли или региона увеличиваются более или менее равномерно, ибо их рост соответствует расширению производства или, как в современной ситуации, росту цен (тарифов). А расходы определяются характером их наиболее крупной и длительно иммобилизуемой из текущего оборота частью — капитальными вложениями, или прямыми инвестициями. Неравномерность проявляется в различных аспектах:
во-первых, во времени, в том числе из-за сезонности производства, — по годам, кварталам и более кратким периодам;
во-вторых, в региональном разрезе — в основном через бюджет;
в-третьих, в отраслевом разрезе, в том числе внутри объединений и предприятий;
в-четвертых, в международном разрезе — под влиянием
внутренней и внешней экономической (в том числе валютной, ценовой) и политической конъюнктуры и т.д.
Таким образом, финансовый магнит в руках финансового менеджера должен притягивать все временно свободные ресурсы и направлять, авансировать их в приоритетные или наиболее эффективные вложения.
Третья
функция финансов — контрольная «пронизывает» предыдущие и проявляется через:
1) анализ финансовых показателей ;
2) меры финансового воздействия управляющие решения финансового менеджера.
3.2. Функции менеджмента и их проявление в работе финансового менеджера
Рисунок 3.2. Функциональная модель системы управления финансами
Рассматривая функции финансов и их проявление в деятельности финансового менеджера, мы упоминали такие термины, как анализ, планирование (прогнозирование), принятие управленческих решений. Именно эти функции составляют рабочий инструментарий финансового менеджера и, соответственно, финансового менеджмента.
Управление финансами предприятия или, иными словами, функциональную модель финансового менеджмента можно представить в виде следующей схемы (рис. 3.2.).
Отвлекшись от комплексов задач — проблем финансового менеджмента — разберем остальные элементы настоящей модели. Функционирование финансового механизма управления органически смыкается с постоянным формированием, изучением и регулированием (контролем) плановой и аналитической информации о финансовых показателях и процессах. Более того, и финансовое планирование, и анализ выделены в самостоятельные участки финансовой работы. А текущая и оперативная финансовая работа в свою очередь базируется на планировании и анализе.
Заметим, что блоки анализа непременно охватывают сбор, учет и обобщение (свод) информации. А блоки планирования неизменно составляют заключительный раздел любого бизнес-плана. Это вполне согласуется с характером и требованиями финансовой работы, а также возможностями конструирования определенных комплексов задач.
Собственно в этом месте мы вплотную подошли к функциям финансового менеджмента, рассмотренным в п.2.4. и в частности, к функциям финансового менеджмента как управляющей системы. В данном случае все эти функции также проявляются в работе финансового менеджмента.
3.3. Совокупность финансовых показателей и процессов.
Попытаемся ответить на вопрос: чем управляет финансовый менеджер? В самом общем виде ответ на поставленный вопрос содержится в названии настоящего раздела. Это – комплексы финансовых задач, каковыми являются финансовые показатели: показатели денежных доходов и расходов, а также процессы их осуществления и, что особенно важно, показатели оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия (объединения).
Учитывая, что все финансовые показатели — доходов и поступлений, расходов и отчислений, оценки эффективности — образуются в процессе денежных отношений предприятия со своими контрагентами внутри- и внепроизводственной среды, попытаемся определить сферы и контрагентов (субъектов) этих отношений. Представим эти отношения следующей схемой (рис.3.3.).
1-й вид.Это в основном отношения по поводу оплаты (и стимулирования) живого труда. Их масштаб можно представить себе по статистической информации о средней заработной плате, включая премирование, и о доходах владельцев собственности (акционеров), рабочих, служащих, крестьян, кооператоров, а также о численности соответствующих социальных групп трудящихся.
Сюда же относятся выплаты ссуд, дивидендов, процентов и прочих доходов, командировочных, других подотчетных сумм и обратный, значительно меньший поток денег: возврат ссуд, подотчетных сумм, уплата штрафов и пр. Эта сфера обеспечивает движение наличных денег и представляет главный канал их выпуска в обращение.
2-й вид. Внутриотраслевые денежные отношения, или отношения по вертикали, охватывающие, с одной стороны, внутрипроизводственный хозрасчет (между цехами и другими подразделениями предприятий), сегодня, к сожалению, недостаточно развитый и не имеющий определенной методологической схемы, а с другой стороны, взаимоотношения предприятий с вышестоящими хозяйственными отраслевыми звеньями управления: производственными, научно-производственными объединениями, холдинговыми компаниями, межотраслевыми объединениями и иными производственными ассоциациями, наконец, с отраслевыми министерствами. В последнем случае новыми условиями хозяйствования эти взаимоотношения регламентированы: на нормативной основе в отраслях создаются централизованные фонды и резервы с известными направлениями расходования средств, выравнивающими научно-техническое и социально-экономическое развитие отдельных предприятий.
1. предприятиями и занятыми на них трудящимися;
2. подразделениями внутри отрасли и предприятия;
3. поставщиками и плательщиками;
4. предприятиями и государством — федеральным,
региональными,
местными бюджетами и внебюджетными фондами;
5. предприятиями и кредитной системой;
6. предприятиями и биржами (фондовыми, валютными,
товарными), страховыми организациями, имущественны-
ми фондами и прочими институтами или звеньями финан-
сово - кредитной системы;
7.населением и государством, а также общественными орга-
низациями и институтами финансовой инфраструктуры.
Рисунок 3.3. Схема финансовых отношений
Вертикаль денежных отношений проходит через само предприятие (основную хозяйственную ячейку), где образуется, движется и накапливается капитал, в том числе через специальные фонды и резервы, обеспечивающие финансирование простого и расширенного воспроизводства (амортизационный фонд, фонд развития производства, науки и техники, фонд оборотных средств и т.д.) и фонд социального развития коллектива или, что то же самое, фонд потребления и фонд накопления.
3-й вид.Каждое предприятие является поставщиком продукции (хозяйственных услуг) и одновременно покупателем таковых. Масштаб и характер денежных отношений в этой экономической цепочке зависят от многих факторов: объема деятельности объема инвестиций, структуры издержек и длительности оборота денег, авансируемых в текущие и капитальные затраты, уровня цен и отраслевой специфики производственных связей и пр. Все это отражается в хозяйственных договорах между контрагентами.
4-й вид. Взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами. Преобладающая часть бюджетных и других централизованных доходов формируется за счет средств предприятий.
Исторически категория финансов порождена возникновением государства, требующего для своего содержания поступления доходов. Рассматриваемая сфера денежных отношений связывает две составляющие финансов — общегосударственные и отраслевые финансы, выделившиеся как самостоятельная область научных знаний с конца 1950-х годов. Ныне — это главный канал финансовой связи предприятий с государством.
5-й вид.Взаимоотношения с кредитной системой, или с банками, охватывающие не только ссудные операции (выдача и возврат кредита, уплата и получение процентов), хранение и накопление денежных средств для последующего их авансирования в текущие и капитальные затраты, но и реинвестирование и инновационную деятельность, а также кассовые операции по безналичным и налично-денежным расчетам, т.е. организацию денежного обращения внутри страны и по внешнеэкономическим контактам.
И хотя кредит — самостоятельная экономическая категория, ее сущность и функции идентичны финансам, только действуют на началах возвратности, и поэтому правомерно считать кредит специфической частью финансов.
6-й вид.В целом денежные отношения с предприятиями состоят из инвестиций (биржи, фонды, финансовые компании) или покрытия затрат предприятий в виде платежей страховым фирмам, трастовым компаниям, а также получения доходов (либо убытков) от операций с ценными бумагами, валютой, в виде страхового возмещения, комиссионных и иных поступлений или компенсаций.
7-й вид. Денежные отношения населения с государством, общественными организациями и отдельными субъектами финансовой инфраструктуры обращают нас к общегосударственным финансам. Однако целый ряд платежей в бюджет, организациям финансово-кредитной системы (в том числе в фонды социального страхования) и общественным организациям, перечисляемых в безналичном порядке из заработной платы или доходов населения, осуществляются через предприятия, где заняты соответствующие категории трудящихся. Рассматриваемая сфера денежных отношений распространяется на:
1) налоги и неналоговые платежи населения государству, добровольные и обязательные страховые взносы, покупку облигаций госзаймов и лотерейных билетов, передачу средств на хранение и ретрансляцию (например, в аккредитивы) кредитным учреждениям, взносы в фонды общественных организаций (например, профсоюзы, творческие союзы), погашение ссуд и уплату процентов и т.д.;
2) ассигнования из бюджета на социальные нужды (в том числе пенсии, пособия, стипендии), выплаты населению через внебюджетные фонды, кредитные и страховые учреждения, финансирование из фондов общественных организаций и добровольных пожертвований и т.п.
Сегодня данная сфера существенно расширяется за счет появления новых финансовых фондов и видов ценных бумаг, развития сферы услуг населению и форм привлечения его средств в централизованные фонды.
В добавлении к вышесказанному следует отнести и сами финансовые показатели доходов, расходов или оценки результатов описанных выше процессов образования доходов и осуществления расходов (см. комплексы задач на рис. 3.2.).
3.4. Организация службы финансового менеджмента и задачи финансового менеджера
Приватизация, либерализация цен и иных финансовых нормативов, страховых, ссудных и учетных процентных ставок и тарифов, возникновение новых коммерческих и финансовых структур на базе частного капитала, формирование финансовых рынков, соответственно изменение хозяйственного и бюджетного права, форм собственности и прочих атрибутов социально — экономической перестройки российского общества трансформировали и финансовую систему с ее институтами. Эти институты современной финансовой инфраструктуры уже назывались в числе финансовых контрагентов предприятий (см. рис. 3.3.).
Фундаментальным, базовым звеном являются финансы коммерческих структур в сфере предпринимательства, где субъектами финансового менеджмента выступают финансовые службы соответствующих предприятий, или службы финансового менеджера. В международном бизнесе их обычно называют финансовой бухгалтерией в отличие от просто бухгалтерии, занимающейся собственно бухгалтерским учетом и бухгалтерско-статистической отчетностью.
Несмотря на либерализацию экономики государство строго регламентировало организационно-правовые формы предпринимательских структур и соответственно их финансово-налоговый статус, в частности, условия формирования уставного (складочного) капитала, финансовую ответственность и пр.
В результате приватизации государственных предприятий (и помимо нее) наиболее типичной структурой стали акционерные общества (АО) открытого и закрытого типов. В материальном производстве сохранились государственные и муниципальные, или унитарные, предприятия (УП). В социальной, судебно-правовой и военной сфере функционируют, как и прежде, государственные бюджетные учреждения. Однако, они, как правило, оказывают и платные услуги, дополняя бюджетное финансирование доходами от своей платной деятельности и в этой части подчиняясь закономерностям финансового менеджмента.
Согласно Гражданскому кодексу РФ, кроме хозяйственных структур, в экономике могут функционировать общества с ограниченной ответственностью (ООО), производственные кооперативы. Помимо них активно развились благодаря налоговым льготам такие предпринимательские структуры, как полные и коммандитные товарищества (товарищества на вере).
Организация финансовой службы зависит прежде всего от масштаба предприятия и характера уставной деятельности. Именно устав определяет финансовые особенности той или иной коммерческой структуры. Эти особенности определяются следующими факторами:
1)финансовыми взаимоотношениями с государством, в частности налоговыми льготами и санкциями;
2) условиями и методами формирования капитала;
3)распределительными отношениями и мерой финансовой ответственности перед акционерами, пайщиками, вышестоящей управляющей фирмой, министерством, ассоциацией или холдинг-компанией.
Факторы 2 и 3 имеют особое значение при формировании (регистрации) и ликвидации предприятия. Масштаб и финансовые особенности фирмы определяют отнесение ее к категории крупного, среднего и малого бизнеса, а также к совместным предприятиям (СП), именуемым как предприятия с участием иностранного капитала или сформированные полностью за счет иностранного капитала. Малые предприятия (МП) имеют существенные налоговые льготы. Их развитие всячески поощряется государством.
Организационная модель финансовой службы МП, естественно, упрощена. Однако по финансово-организационной вертикали они, как, впрочем, и все другие структуры, могут управляться холдинговой фирмой, франчайзенгом, ассоциацией, министерством — соответственно с большей или меньшей зависимостью от того или иного вышестоящего звена. Финансовая служба последнего, как правило, организационно состоит из двух отделов — отдела текущей деятельности и отдела инвестиций. Такое деление может оказаться целесообразным и для самого предприятия как базовой ячейки финансовой инфраструктуры. Однако, в любом случае служба финансового менеджера фиксирует определенные функциональные разделы (участки) финансовой работы (рис. 3.4.).
Рассмотрим схему подробнее.
1. Этот раздел финансовой работы обычно ведет сам финансовый топ-менеджер или его заместитель. Сюда входят перспективное (минимум на 2 года), текущее (на год), оперативное финансовое планирование, а также составление кредитных и кассовых заявок, доведение планово-прогнозных показателей до непосредственных исполнителей, внесение изменений в финансовые балансы согласно коррективам других разделов бизнес-планов, колебаниям финансового законодательства и внутренним конъюнктурным изменениям финансово-экономической ситуации, в том числе коррективам отчетной базы плановых расчетов. Связь с банками необходима для всех разделов схемы.
2. Этот раздел охватывает работу с поставщиками, подрядчиками, покупателями и другими контрагентами по текущей производственной деятельности, оплату труда, а также получение и распределение (платежи) выручки от реализации, других денежных поступлений и прибыли. В этой последней части данный участок финансовой работы смыкается с налогами, как, впрочем, и с иными участками, ибо прибыль синтезирует все итоги хозяйственно-финансовой деятельности.
1.Финансово – кредитное пла –
нироване (прог-
нозирование).
Связь с банками по кассовому исполнению биз-
нес-плана, кре-
дитованию и пр.;
для всех разде-
лов схемы.
2.Непосредст-
венно текущая деятельность, свя-
занная с текущи-
ми затратами (се-
бестоимостью), реализацией про-дукции, распре-
делением дохо-дов
3.Финансовые
рынки (ценные бу- маги, фондовая и
валютная биржи,
кредит, валютные операции и пр.)
4.Капитальные вложения (физи- ческие инвести- ции) и немате-риальные активы, финан-сирование НИР и ОКР
5.Анализ, инфор-
мация, рейтин- говые оценки, внутренний аудит
6.Контроль за состо- янием, финансирова- нием и движением ос- новных и оборотных
средств.
7.Налоги и обязательные отчис-ления в централизованные фон-ды государства, получение ассиг- нований из них.
Рисунок 3.4. Функционально — организационная схема службы
финансового менеджера
3. Этот раздел является относительно новым для российских предприятий, особенно в части рынка ценных бумаг. Недостаточно кадровое обеспечение финансовых рынков. Отсюда возможно делегировать управление капиталом, в том числе портфелем ценных бумаг специализированным трастовым или финансовым компаниям.
4. В отличие от предыдущего данный участок финансового менеджмента не нов. Но он настолько важен, что в части физических инвестиций отдается на откуп самостоятельным отделам — отделу капитального строительства и плановой (если она выделена организационно) технической службе. Вряд ли в современных условиях целесообразно «распыление» управления физическими инвестициями. Самая острая ныне проблема — эффективное финансирование капитальных вложений. Поэтому лучше сосредоточить ответственность за этот участок в службе финансового менеджера.
5. и 6. Данные разделы так часто пересекаются, что рассматривать их отдельно друг от друга просто будет невозможно. Здесь реализуется такая функция финансового менеджера как “контроль”, который может производиться по формам из функционального раздела 5. Сюда же можно отнести выработку планов по антикризисному управлению, т.е. при реализации функций этих разделов, также привлекаются к работе и разделы 1¼4.
7. Отдельно стоящий функциональный раздел направлен на своевременные расчеты платежей в бюджеты различных уровней и внебюджетные фонды и их выплаты. Данное направление сосредоточено в службе финансового менеджера из – за его важности (и неизбежности) в стратегическом планировании, т.к. при несвоевременной или неполной выплате налогов и иных обязательных платежей суммы штрафов могут привести предприятие к банкротству. С другой стороны получение бюджетного финансирования и льготного кредитования также нужно отнести к стратегическим планам предприятия и управление ими также должно исходить от финансовой службы.
продолжение
--PAGE_BREAK--