--PAGE_BREAK--
продолжение
--PAGE_BREAK--Для определения качества кредиторской задолженности и финансового состояния ОАО «ПЗСП» следует выявить и изучить динамику неоправданной кредиторской задолженности. К неоправданной относится просроченная задолженность и по неотфактурованным поставкам, когда грузы поступают на предприятие без расчетных документов.
Для отслеживания объема просроченной кредиторской задолженности целесообразно по данным ведомости учета расчетов с поставщиками рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования:
· срок оплаты не наступил;
· не оплаченные в срок от 1 до 45 дней;
· не оплаченные в срок от 45 до 90 дней;
· не оплаченные в срок от 91 до 180 дней (от 3 до 6 месяцев);
· не оплаченные в срок более 6 месяцев.
Особое внимание следует уделить изменению задолженности, срок погашения которой составляет от трех и более месяцев.
По действующему законодательству при непогашении долговых обязательств в течении 3 месяцев предприятие может быть признано несостоятельным, поэтому следует установить возможные причины неплатежей:
· наличие неоправданной дебиторской задолженности;
· отвлечение средств в излишние материальные запасы;
· низкий уровень рентабельности продукции.
2.3 Анализ наличия и динамики собственно оборотного капитала ОАО «ПЗСП»
Важным методологическим вопросом анализа финансового состояния предприятия является определение величины собственного оборотного капитала и его сохранности. Сущность этого показателя состоит в том, что наличие собственного оборотного капитала обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственной деятельности предприятия: покупке товарно-материальных ценностей, получения кредитов в банке и расширения объема реализации товаров. Отсутствие или недостаток собственного оборотного капитала – одна из важнейших причин неустойчивого финансового состояния предприятия, его неплатежеспособности. Наличие собственного оборотного капитала определяется как разность между величиной собственного капитала и внеоборотными активами. Алгоритм расчета собственного оборотного капитала (Ес) имеет следующий вид [18, c. 101]:
Ес = СК-F
В ОАО « завод силикатных панелей» величина Ес в начале года составляла 114289 тыс. руб. (177165 — 62876), в конце года 137002 тыс. руб. (202298 — 65296), т.е. увеличилась на 22713 тыс. руб.
Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами и займами, то для определения величины собственного оборотного капитала (Ет) необходимо из сумм собственного оборотного капитала и долгосрочных обязательств вычесть внеоборотные активы. В связи с тем, что долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и приобретение основных средств, вполне оправданно в расчетах собственного оборотного капитала учитывать сумму долгосрочных обязательств:
Ет = (СК+Кт) – F.
Величина собственного оборотного капитала может быть определена и другим способом: путем вычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств. В мировой практике финансового анализа данный показатель получил название чистого оборотного капитала, или работающего капитала. [18, c. 101]
Таким образом, величина собственного оборотного капитала может быть определена двумя путями исходя из формулы модификации баланса.
Расчет величины собственного (чистого) оборотного двумя способами приведен в табл. 5.
Анализируя табл. 5 следует отметить, что величина собственного (чистого) оборотного капитала за отчетный период увеличилась на 22935 тыс. руб. или на 17,43%, при увеличении всех оборотных активов на 23396 тыс. руб. или на 13,61%. Несмотря на то, что общая сумма оборотных активов возросла в большей степени, удельный вес собственного оборотного капитала увеличился незначительно, на 0,02 пункта и составил к концу 0,79%.
Анализ собственного оборотного капитала связан также с оценкой характера и причин его изменений. Характер изменения величины этого показателя следует интерпретировать с позиции состояния денежных средств: увеличение собственного оборотного капитала предполагает отток денежных средств, особенно если в составе оборотных активов наблюдается значительный рост доли медленно обратимых в денежные средства активов (запасов). Уменьшение же собственного оборотного капитала сопровождается дополнительным высвобождением или притоком денежных средств.
Таблица 5
Расчет величины собственного (чистого) оборотного капитал ОАО «завод силикатных панелей» и его динамика (тыс. руб.)
Показатели
На начало года
На конец года
Изменения за год (+,-)
Первый способ расчета
1. Запасы
143569
159700
+16131
2. НДС по приобретенным ценностям
700
640
-60
3. Дебиторская задолженность
11423
13470
+2047
4. Краткосрочные финансовые вложения
8592
19350
+10758
5. Денежные средства
4502
6934
+2432
6. Прочие оборотные активы
3123
5211
+2088
7. Итого оборотных активов (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4+ стр.5 + стр.6)
171909
195305
+23396
8. Краткосрочные кредиты и займы
11851
10504
-1347
9. Кредиторская задолженность
17079
18552
+1473
10. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
3991
3808
-183
11. Резервы предстоящих расходов
4702
5332
+630
12. Прочие краткосрочные обязательства
2699
3087
+388
13. Итого краткосрочных обязательств (стр.8 + стр.9 + стр.10 + стр.11 + стр. 12)
40322
40783
+461
14. Величина собственного (чистого) оборотного капитала (стр. 7 — стр. 13)
131587
154522
+22935
15. Удельный вес собственного (чистого) оборотного капитала в общей сумме активов, % (стр. 14: стр. 7)
0,77
0,79
+0,02
Второй способ расчета
1. Собственный капитал:
капитал и резервы
доходы будущих периодов
177165
177123
42
202298
202202
96
+25133
+25079
+54
2. Долгосрочные обязательства (кредиты, займы и прочие обязательства)
17298
17520
+222
3. Итого собственный и долгосрочный заемный капитал (стр. 1 + стр. 2)
194463
219818
+25355
4. Внеоборотные активы
62876
65296
+2420
5. Величина собственного (чистого) оборотного капитала (стр. 3 – стр. 4)
131587
154522
+22935
Анализ изменения собственного (чистого) оборотного капитала по данным формы № 1 приведен в табл. 6.
Таблица 6
Причины изменения собственного (чистого) оборотного капитала ОАО «Завод силикатных панелей»
Показатели
На начало года
На конец года
Изменения за год (+,-)
Изменение оборотных средств
Производственные запасы
26921
29329
+2408
Затраты в незавершенном производстве
28300
32400
+4100
Расходы будущих периодов
6152
8301
+2149
Готовая продукция и товары
38625
37699
-926
Товары отгруженные
39398
46611
+7213
Прочие запасы и затраты
4173
5990
+1817
НДС по приобретенным ценностям
700
640
-60
Дебиторская задолженность
11423
13470
+2047
Краткосрочные финансовые вложения
8592
19350
+10758
Денежные средства
4502
6934
+2432
Прочие оборотные активы
3123
5211
+2088
Итого оборотных активов
171909
195305
+23396
Изменение краткосрочных обязательств
Краткосрочные кредиты и займы
11851
10504
-1347
Кредиторская задолженность
17079
18552
+1473
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
3991
3808
-183
Резервы предстоящих расходов
4702
5332
+630
Прочие краткосрочные обязательства
2699
3087
+388
Итого краткосрочных обязательств
37623
38196
+461
Собственный (чистый) оборотный капитал
131587
154522
+22935
Данные табл. 9 показывают, что увеличение собственного оборотного капитала за отчетный год на 22935 тыс. руб. явилось следствием увеличения двух разнонаправленных факторов: текущих активов на 23396 тыс. руб. и текущих обязательств на 461 тыс. руб.
Глава 3. Пути повышения экономической эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Завод силикатных панелей»
3.1 Анализ привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использование
Анализ изменения источников средств за отчетный период показал, что увеличение может произойти как за счет внешних, так и за счет внутренних источников, т.е. самофинансирования. Предприятия заинтересованы в увеличении объема обоих источников. С позиций кредиторов более предпочтительным является повышение темпов прироста самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальный риск неплатежей.
Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными и исчислении отклонений по каждому виду источника средств, привлеченных из внешних источников.
Анализ распределения прибыли предприятия в совокупности со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот предприятия за счет внутренних источников, по данным формы №5.
Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Заемные средства привлекаются за счет внешних источников, собственные – как за счет внутренних, так и за счет внешних поступлений. Внутренние накопления образуются за счет распределения чистой прибыли, а вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.
По данным баланса определяют изменения показателей пассива на конец года в сравнении с началом года в абсолютной сумме и в процентах. Абсолютные и относительные величины изменений приведены в табл. 7.
За отчетный период общая сумма авансированных и привлеченных со стороны средств увеличилась на 25012 тыс. руб., или на 10,75 %. Наибольший абсолютный прирост наблюдается по источникам собственных средств на сумму 25133 тыс. руб., или на 14,19 %. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 2429 тыс. руб. или на 18,54 %. Кредиторская задолженность увеличилась на 1473 тыс. руб. или на 8,63%. Доходы будущих периодов, задолженность участникам по выплате доходов и резервы увеличились на 501 тыс. руб. или на 137,38 %. Прочие краткосрочные обязательства увеличились на 388 тыс. руб. или на 14,38 %.
Таблица 7
Изменение источников средств по балансу за отчетный период в ОАО « завод силикатных панелей»
Статьи
Сумма изменений, тыс. руб.
Изменение, %
Добавочный капитал
+1282
+41,12
Резервный капитал
+98
+1,72
Нераспределенная прибыль
+23699
+29,27
Долгосрочные кредиты банков
-1082
-7,17
Долгосрочные займы
—
—
Краткосрочные кредиты банка
-2347
-11,37
Краткосрочные займы
+1000
Кредиторская задолженность
+1473
+8,63
Задолженность участникам по выплате доходов
-183
-4,59
Доходы будущих периодов
+54
+128,57
Резервы предстоящих платежей
+630
+13,40
Прочие краткосрочные обязательства
+388
+14,38
Итого
+25012
+10,75
Оценка изменений источников средств по данным пассива баланса показала, что их увеличение в основном произошло за счет увеличения собственного капитала. Только 25133 тыс. руб., или 14,19 % было вовлечено в оборот предприятием за счет собственных источников. Вместе с тем круг мобилизуемых предприятием средств для новых вложений значительно шире: немалые средства ежегодно возвращаются в виде сумм начисленной амортизации, определить которую по балансу невозможно.
Полная сумма начисленной амортизации за отчетный год отражена в форме № 5 и в учетных регистрах в размере 270 тыс. руб. Именно эта сумма в отчетном году вернулась в оборот предприятия и считается одним из важнейших источников финансирования вложений средств за счет собственного дохода.
Предприятие также принимает меры к возможному перераспределению средств, вложенных в активы. Основным в этом направлении является вложение собственного остатка средств в ценные бумаги и банковские вклады.
Новые вложения в основные средства могут сочетаться с продажей устаревшего, еще не полностью амортизированного имущества. Выручка от реализации основных фондов также может быть использована на новые капитальные вложения.
Общая сумма средств, вновь привлеченных предприятием за отчетный период для новых капитальных вложений, представлена в табл. 8
Таблица 8
Источники вновь привлеченных средств за 2005 г. ОАО « завод силикатных панелей»
Источники увеличения средств
Сумма
тыс. руб.
% к итогу
За счет собственного дохода:
начисленная амортизация
нераспределенная прибыль
увеличение резервного капитала
увеличение резервов предстоящих расходов
увеличение задолженности участникам по выплате доходов
+270
+23699
+98
+630
-183
+1,08
+95,21
+0,39
+2,53
-0,74
Итого
24514
98,47
за счет внешних источников:
выпуск и реализация акций, дооценка основных фондов
увеличение долгосрочных обязательств
увеличение краткосрочных кредитов банка и займов
увеличение кредиторской задолженности
увеличение доходов будущих периодов
+1282
-1082
-1347
+1473
+54
+5,15
-4,35
-5,41
+5,92
+0,22
Итого
380
1,53
Всего
24894
100
Сумма увеличения итога баланса ОАО «ПЗСП» превышает сумму увеличения источников средств на 992 тыс. руб. (24894 — 25816). Удельный вес средств, дополнительно вовлеченных в оборот за счет собственного дохода, в общем итоге составляет 98,47 %. Этот факт подчеркивает важную роль самофинансирования в общем объеме мобилизуемых средств.
Общая сумма источников средств, привлеченных предприятием за отчетный период для осуществления новых капитальных вложений, составила 24894 тыс. руб. Для того, чтобы выяснить основные направления вложения этих средств, по данным баланса анализируем изменение активов ОАО « завод силикатных панелей» за отчетный период (табл. 9).
Таблица 9
Изменения за 2005 г. по статьям актива баланса в ОАО «Завод силикатных панелей»
продолжение
--PAGE_BREAK--