--PAGE_BREAK--Прием сравнения
Первоначальный анализ основывается на приеме сравнения показателей (то есть их сопоставления с показателями предшествующего периода с целью выявления разницы). Сравнение проводится по всем статьям, для удобства расчетов абсолютный рост (снижение) показателей дополняется относительными (процентными) данными.
Методика проведения приема сравнения абсолютных показателей очень проста и обычно сводится к представлению данных в аналитической таблице (табл. 1). Сравним показатели актива баланса (названия статей упрощены) (табл. 1).
* Для расчета данных в графе 6 общее изменение принято за 100%.
Показатели актива баланса
Таблица. 1
Наименование статей актива баланса
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Абсолютное изменение (гр.4-гр.3)
Относительное изменение в % к итогу (гр.5/итог гр.5х100%)
1
2
3
4
5
6
Нематериальные активы
110
16
15
-1
-0,030
Основные средства
120
1611
2950
1339
40,72
Незавершенное строительство и т.д.
130
150
-150
-4,56
ИТОГО по внеоборотным активам
190
3795
6921
3126
95,07
Запасы
210
10496
11697
1201
36,53
НДС
220
29
-29
-0,88
Дебиторская задолженность (долгосрочная) и т.д.
240
5841
1501
-4340
-132,00
ИТОГО по оборотным активам
290
17322
17486
164
4,99
БАЛАНС (Валюта баланса)
300
21118
24406
3288
100
При первоначальном анализе выявлено, что валюта актива баланса (сумма средств, принадлежащих предприятию) за отчетный период увеличилась на 3288 единиц. Приняв это увеличение за 100 процентов, мы видим, что наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия оказали рост основных средств (+40,72%) и рост запасов (+36,53%). Эти статьи должны быть проанализированы более подробно.
Изменения балансовых статей могут быть вызваны явлениями, характеризуемыми одними предприятиями как позитивная тенденция, другими — как негативная. Поэтому и подход к анализу полученных результатов должен учитывать конкретные условия хозяйствования предприятия.
Например, рост основных средств может свидетельствовать о наличии на балансе дополнительных основных фондов, отвлекающих материальные ресурсы предприятия на его содержание (в частности, на налог на имущество), либо о строительстве новых производственных мощностей, расширении производства.
Повышение рентабельности основного капитала при снижении показателя рентабельности активов организации свидетельствует о необоснованном увеличении оборотных средств в результате скопления остатков материально-производственных запасов, готовой продукции и т.д. В этом случае путем проведения дополнительного анализа организация выявляет причины такого положения. Самыми значимыми элементами собственного капитала являются инвестированный и накопленный капитал. По соотношению и динамике этих двух видов капитала оценивают деловую активность и эффективность деятельности организации. Тенденция к увеличению удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности организации наращивать средства, вложенные в активы, и характеризует реальный рост финансовой устойчивости предприятия.
Увеличение удельного веса производственных запасов свидетельствует:
— о наращивании производственного потенциала организации;
— о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
— о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Если запасы, возросли — организация «заморозила» деньги, свидетельствует о сокращении денежных средств. Сокращение запасов указывает на увеличение денежного потока.
Или можно рассмотреть влияние и изменение других показателей.Рост дебиторской задолженности также может свидетельствовать о двояких явлениях. С одной стороны, это негативное явление, свидетельствующее о задержке дебиторами своих платежей. С другой — вполне возможно, что по условиям заключенных договоров предприятие ожидает оплату именно через 12 и более месяцев после выполнения заказа. Рост дебиторской задолженности свидетельствует о предстоящих поступлениях (снижение этого показателя может быть следствием отсутствия заказов и трудностей со сбытом) и расценивается в конкретных условиях хозяйствования как положительное явление. Если анализируемое предприятие имеет платежеспособного дебитора, то такая задолженность является и гарантией финансового благополучия на перспективу.
Прием сравнения помогает выявить наиболее значимые для анализа статьи баланса с точки влияния на итоги деятельности предприятия. Кроме сравнения с показателями прошлого периода, анализ может проводиться путем сопоставления показателей отчетного периода с плановыми значениями (нормами, нормативами, лимитами). Для объективности анализа необходимо, чтобы все показатели были сопоставимы по уровню цен и анализируемому периоду времени. Следует исключить влияние на итоги баланса инфляционных процессов, деноминации и инициативных переоценок имущества. Прием сравнения одинаково применим как к данным актива, так и к данным пассива баланса и может использоваться при анализе Отчета о прибылях и убытках (форма № 2).
Кроме таблиц, построенных методом сравнения, Пояснительная записка должна содержать выборку статей, подвергшихся наибольшему изменению, и выводы аналитика о причинах подобных изменений.
продолжение
--PAGE_BREAK--Метод построения вертикального и горизонтального баланса
В финансовом анализе и, следовательно, при составлении Пояснительной записки к годовому отчету широко используется метод построения вертикального и горизонтального баланса предприятия на основе данных Бухгалтерского баланса (форма №1).
Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.
Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу (табл. 2).
Построение вертикального баланса
Таблица 2
Наименование статей пассива баланса
Код строки
На начало отчетного периода
В % к итогу
На конец отчетного периода
В % к итогу
Изменение (гр.6-гр.4)
1
2
3
4
5
6
7
Уставнй капиал
410
10
0,05
10
0,04
-0,01
Добавочный капитал и т.д.
420
0,00
0,00
ИТОГО по капиталу и резервам
490
-9267
-43,88
-17269
-70,76
-26,88
Займы и кредиты (долгосрочные)
510
0,00
0,00
ИТОГО по долгосрочным обязательствам
590
0,00
0,00
Займы и кредиты (краткосрочные)
610
26300
124,54
38525
157,85
33,31
Кредиторская задолженность
620
4059
19,22
3145
12,89
-6,33
ИТОГО по краткосрочным обязательствам
690
30359
143,76
41670
170,74
26,98
БАЛАНС (Валюта баланса)
700
21118
100,00
24406
100
0,00
Пример 2
Проведем вертикальный анализ пассива баланса (табл. 2).
Представленная таблица наглядно отражает преимущества вертикального анализа — сравнимость относительных показателей предприятия, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода.
На основании представленных данных можно сделать вывод о том, что в составе источников у предприятия за отчетный год произошли принципиальные изменения. Как положительную тенденцию можно рассматривать снижение доли кредиторской задолженности в составе пассива баланса. Рост доли краткосрочных обязательств (прежде всего — кредиторской задолженности и задолженности по займам и кредитам) и постоянная доля краткосрочных займов и кредитов, свидетельствующая или о постоянном перекредитовании или об отсутствии средств на погашение кредита, не могут быть расценены как позитивная тенденция. Рост краткосрочных обязательств уменьшает долю собственного капитала в общей сумме источников средств предприятия. Несмотря на одинаковые абсолютные показатели уставного и добавочного капитала на начало и конец отчетного периода, произошло уменьшение их доли к итогу пассива баланса с 0,05 до 0,04 процентов.
Для полноты финансовой картины вертикальный анализ может быть дополнен горизонтальным, который основывается не только на абсолютных показателях, но и на относительных темпах роста (снижения).
Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем.
Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 процентов и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов — тогда тенденция изменения будет более очевидной.
Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.
Пример 3
Пользуясь данными примера 2, проведем горизонтальный анализ пассива баланса (табл. 3). Напомним, что подобная методика может быть применена и к активу баланса, и к Отчету о прибылях и убытках.
Таблица 3
Горизонтальный анализ пассива баланса
Таблица 3
Наименование статей пассива баланса
Код строки
На начало отчетного периода
В % к итогу
На конец отчетного периода
В % к итогу (гр.5/гр.3 х 100%)
Изменение (гр.6-гр.4)
1
2
3
4
5
6
7
Уставнй капиал
410
10
100,00
10
100
0,00
Добавочный капитал и т.д.
420
100,00
100
0,00
ИТОГО по капиталу и резервам
490
-9267
100,00
-17269
186,35
86,35
Займы и кредиты (долгосрочные)
510
100,00
100
0,00
ИТОГО по долгосрочным обязательствам
590
100,00
100
0,00
Займы и кредиты (краткосрочные)
610
26300
100,00
38525
146,48
46,48
Кредиторская задолженность
620
4059
100,00
3145
77,48
-22,52
ИТОГО по краткосрочным обязательствам
690
30359
100,00
41670
137,26
37,26
БАЛАНС (Валюта баланса)
700
21118
100,00
24406
115,57
15,57
Очевидно то, что кредиторская задолженность растет исключительно высокими темпами. Прирост краткосрочных обязательств при стабильности собственного капитала и резервов также нельзя назвать положительным явлением. Общее увеличение источников у предприятия (на 15,57 % по отношению к базовому периоду) обычно расценивается положительно, но в данном случае мы видим рост заимствований краткосрочного характера, темпы роста которых угрожают финансовой независимости и платежеспособности предприятия.
Прогнозные показатели баланса, рассчитанные на основе показателей на конец отчетного года с корректировкой на вычисленные темпы изменения каждого показателя, дополнят финансовую картину на будущее. В частности, величина кредиторской задолженности и задолженности по займам и кредитам на конец отчетного периода 41670 условных единиц.
Приняв этот показатель за 100 процентов и учитывая ее ежегодный прирост +137,26 процентов, нетрудно сделать прогноз на следующий год: кредиторская задолженность составит (если наметившаяся тенденция к ее ежегодному росту не будет изменена) по величине 57196 условных единиц (41670 х 137,26 %: 100%).
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга и очень ценны при сопоставлении периодов деятельности, существенно отличающихся по условиям хозяйствования, уровню цен, объемам производства. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализ позволяют проводить сравнение с эталоном (например данными самого успешного в финансовом плане периода) и также анализировать результаты деятельности нескольких предприятий.
Для оценки уровня и динамики показателей прибыли можно составляется аналитическая таблица (таблица 1,2,3,9), которая включает элементы как «горизонтального» (графы 6,7,8), так и «вертикального» (графы 4,5) анализа.
В ходе горизонтального анализа (анализа динамики) выявляются абсолютные и относительные изменения отдельных элементов финансовых результатов, представленных в «Отчете о прибылях и убытках». Таким образом, определяются финансовые показатели, по которым произошли наибольшие положительные или отрицательные изменения. В ходе вертикального анализа (анализа структуры) выявляется удельный вес отдельных составляющих в каком-либо показателе. Например, за 100% может быть принята чистая прибыль или выручка от продаж. Так, если принимая за 100% выручку от продажи продукции, удельный вес каждого элемента, формирующего чистую прибыль, определяем по формуле 1.
Yi =
Э
i
×
100%,
(1)
ВП
где Yi– удельный вес i
-го элемента, формирующего прибыль, %;
Э
i– значение i
-го элемента, формирующего прибыль, в расчетном периоде, тыс.р.;
ВП– выручка от продажи продукции в расчетном периоде, тыс.р.
Анализ динамики, структуры и структурной динамики показателей прибыли в приложении № 6 таблица 9.
Изменение структуры определяется как разность удельных весов в отчетном (Y
1) и предыдущем периодах (Y
) по формуле 2.
±Δ
Y
=
Y
1
—
Y
(2)
Абсолютное отклонение каждого показателя (±ΔЭ) определяется как:
±ΔЭ = Э1
i
— Э0
i
, (3)
Темп роста каждого показателя (Тр) рассчитывается по формуле 4.
Тр
i
=
Э1
i
×
100%,
(4)
Э0
i
Доходы и расходы, полученные организацией в расчетном периоде, определяются по формулам 5 и 6.
Д = с.010 + с.060 + с.080 + с.090 + с.141 (5)
Р = с.020 + с.030 + с.040 + с.070 + с.100 + с.142 + с.150 (6)
Коэффициент соотношения (Ксоот) определяется как частное от деления общей суммы доходов на общую сумму расходов. Этот коэффициент должен быть больше 1. Тогда деятельность предприятия является эффективной. Если коэффициент равен 1, то предприятие не получило ни прибыли, ни убытка, что также не может считаться эффективной работой.
Интерпретируя данные вертикального анализа прибыли с использованием относительных величин структуры, положительно оценивают ситуацию, при которой 75 — 80% прибыли до налогообложения составляет прибыль от продажи, а сальдо прочих доходов и расходов является положительным.
Формируя выводы по результатам горизонтального анализа прибыли, характеризуют абсолютное отклонение и темп роста по прибыли до налогообложения и чистой прибыли, а также по их составляющим.
продолжение
--PAGE_BREAK--