Финансовыйменеджмент
Финансовыйрычаг, как инструмент управления стоимостью и структурой капитала предприятия
Введение
Одной из главных целейфинансового менеджмента является повышение рыночной стоимости предприятия.Которое в принципе сводится к тому, чтобы повышать либо собственный капиталпредприятия, либо заемную часть. Влияние величины заемного капитала настоимость предприятия было выявлено еще в середине 20-ого века. Проблема ввыборе соотношения между собственным и заемным капиталом привлекательна тем,что увеличивая до определенной границы величину заемных средств можно повыситьстоимость всего капитала в целом, а также повысить рентабельность собственныхсредств. Следовательно, одной из главных задач финансового менеджмента являетсямаксимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровнефинансового риска. Такая задача может быть решена разными путями. Одним изтаких путей решения указанной задачи является финансовый рычаг (леверидж).Финансовый рычаг показывает возможности менеджеров влиять на чистую прибыльпредприятия за счет изменения структуры пассивов, варьируя соотношениесобственного и заемного капитала для оптимизации процентных выплат.Соответственно вопрос о целесообразности использования кредитов связан сдействием финансового рычага: с увеличением доли заемного капитала можноповысить рентабельность собственного капитала.
Величина собственногокапитала и темпы его роста, финансовый рычаг в структуре капитала иплатежеспособность являются важнейшими характеристикамифинансово-экономического состояния предприятия, поскольку по этим показателямобычно судят об экономической привлекательности предприятия или инвестиционногопроекта.
Предмет финансовоголевериджа составляют управленческие решения об использовании заемных средств втой или иной пропорции к собственному капиталу. Труды отечественных авторов восновном представлены в виде учебников либо учебных пособий по финансовомуменеджменту, излагающих его основные положения, а также статей по частнымвопросам его применения. Среди отечественных авторов можно выделить работытаких ученых как Ковалев В.В. Балабанов И.Т, Грачев А.В., Стоянова Е.С. и др.Таким образом, влияние финансового рычага в структуре капитала на рентабельностьсобственного капитала является достаточно изученным в финансовой литературе.
Объектом исследованияявляются финансы предприятий.
Предмет исследования — финансовый рычаг как инструмент управления стоимостью и структурой капиталапредприятия
Целью работы являетсяизучение применения финансового рычага как инструмента управления стоимостью иструктурой капитала предприятия.
Для достижения этой целив ходе работы решаются следующие задачи: