КУРСОВАЯРАБОТА
по курсу«Экономика»
по теме:«Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО «Пилот»)»
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Обобщение информации об инвестиционномпроекте предприятия
2. Анализ финансового состоянияпредприятия-инициатора инвестиционного проекта
3. План маркетинга
4. Производственная программапредприятия
5. Определение эффективностиинвестиционного проекта
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Инвестициипредставляют собой все виды материально-имущественных и иных ценностей, включаяденежные средства, акции и другие ценные бумаги, технологии и оборудование,имущественные и интеллектуальные права, вкладываемые в предпринимательскую илидругие виды деятельности в цепях получения прибыли в будущем, превышающей общийначальный вложенный капитал, и достижения положительного экономического исоциального эффекта.
Объектыинвестирования – строящиеся, реконструируемые здания и сооружения, расширяемыепредприятия, другие основные фонды, ориентированные на решение задач, связанныхс производством новых товаров и услуг, увеличением их объема и улучшениемкачества.
Субъектыинвестиционной деятельности – инвесторы, инвестиционные посредники, получателиинвестиций, государство и его отдельные регионы, местные самоуправления.
Цельинвестирования – выпуск новой продукции, расширение объемов производства иулучшение качества продукции, а также решение социальных и экономических задач.
Инвестицииразличают по следующим типам: финансовые (портфельные) и реальные инвестиции.
Внашей курсовой работе будет уделено внимание реальным инвестициям, под которымипонимается, долгосрочные вложения денежных средств в основной капитал (средствапроизводства и предметы потребления) и на прирост материально-производственныхзапасов. Может быть использован банковский кредит, в этом случае банкстановится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.
Исходя,из целей инвестиционного проекта реальные инвестиции можно свести в следующиеосновные группы:
· инвестициинаправленные на повышение эффективности производства: их цель – созданиеусловий для снижения производственных затрат инвестора за счет заменыоборудования на более производительное или перемещения производственныхмощностей в регионы с более привлекательными условиями производства и налогообложения;
· инвестиции врасширение производства: их цель – увеличение объема производства и реализациипродукции;
· инвестиции вреконструкцию и техническое перевооружение существующих производств: их цель –повышение эффективности производства, расширение его объемов, номенклатуры иулучшение качества выпускаемой продукции;
· инвестиции всоздание новой или принципиально новой продукции: их цель – выпуск новойпродукции, а также выход на новые внутренние и внешние рынки;
Вданной работе рассматриваются инвестиции в создание новой продукции.
Инвестиционныйпроект – планируемая и осуществляемая система мероприятий, основанных наопределенном наборе организационно-правовых и расчетно-финансовых документов,необходимых для расчета вложения капитала в создаваемые объекты с цельюудовлетворения поставленных целей.
Рассматриваемыйинвестиционный проект можно отнести к крупным региональным проектам. Заказчикомэтой группы проектов могут быть местные органы управления или открытыеакционерные общества.
1. Обобщение информации об инвестиционном проекте предприятия
ООО «Пилот»зарегистрировано и работает в г. Ростов-на-Дону. Предприятие зарегистрированопо адресу: г. Ростов-на-Дону, пр. Буденновский, 80; расположено по адресу г.Ростов-на-Дону, ул. Таганрогское шоссе, 1. Телефоны предприятия 277-88-01,277-88-02. Эти же номера являются и факсовыми. Руководитель предприятия –генеральный директор Иванов Петр Петрович. Реквизиты расчетных счетов:
· в СбербанкеРоссии – 40702810189996657741;
· в СбербанкеРоссии валютный – 40702810189996657742;
· в банке ОАО«Возрождение» – 40702811195524427718;
· в АКБ ОАО «Донхлеббанк»– 40702812345698700002.
Предприятие основано14.02.95 г. Величина уставного капитала на дату регистрации – 28579 тыс. руб. Упредприятия существует три учредителя (см. табл. 1.1):
Таблица 1.1
Основные учредители ООО«Пилот»Наименование учредителя Вид вклада Величина вклада тыс. руб. уд. вес., % 01 02 03 04 Иванов Петр Петрович денежный 20579 72 Сидоров Евгений Андреевич денежный 4000 14 Каркушьянц Геворк Антонович денежный 4000 14
Профиль деятельности ООО«Пилот» – производство стиральных машин на основе импортных комплектующих. ПредприятиеООО «Пилот» работает с прибылью, убыточным не является, банкротом инеплатежеспособным не признавалось. Опыта работы с иностранными организациямине имеет. Последняя оценка недвижимости проводилась в 2003 году внутреннимисилами предприятия. Аудиторские проверки на предприятии не проводились.
В настоящий моментпроизводственные мощности предприятия загружены на 91%.
Стоимость основных фондовпредприятия на начало отчетного периода составляла – 19303,6 тыс.руб., на конецотчетного периода составила – 26356,6 тыс.руб., что свидетельствует опоступательном развитии предприятия.
Рассматриваемый инвестиционныйпроект относится к категории вложения с целью увеличения доходов с минимальнымуровнем прибыли – 30%.
Инвестиционный проектподготовлен коммерческой службой предприятия.
Содержаниеинвестиционного проекта: ООО «Пилот» планирует освоить выпуск стиральных машин«малюток» автоматов новой марки «Хозяйка» и полуавтоматов марки «Малышка», длячего необходимо приобрести новую технологическую линию (за счет инвестиций вразмере 15100тыс. руб., где на долю кредитных средств банка приходится 13000тыс. руб. от общего капитала проекта под 15-28% годовых и на эмиссиюпривилегированных акций – 2100тыс. руб. от общего капитала проекта (приусловии, что гарантированный дивиденд акции – 21 % годовых, затраты наразмещение – 7% от объема эмиссии, текущая рыночная цена привилегированнойакции – 100 тыс. руб.) сроком на 8,3лет. Увеличение оборотного капиталапотребует 1/5 от общего объема инвестиций. В l-й год эксплуатационные затратына оплату труда рабочих увеличатся на 6050 тыс. руб., а в последующие годы – на15 тыс. руб. ежегодно. На приобретение исходного сырья для производства новойпродукции в 1-й год будет израсходовано 7550 тыс. руб., которые будутувеличиваться на 1 % ежегодно от первоначальной суммы расходов на сырье. Другиеежегодные затраты (постоянные издержки) составят 30тыс. руб. Возвратосновной суммы кредита предусматривается равными долями начиная со 2-го года.
Причинапоявления инвестиционного проекта – необходимость расширения деятельностипредприятия и освоения выпуска новой продукции. Новое оборудованиепредполагается выпускать на основе импортных комплектующих, производящихся вЮжной Корее и Японии.
Местореализации проекта – г. Ростов-на-Дону. Причина выбора места реализации –близость к планируемому рынку реализации продукции и удобство осуществленияперевозок.
По уровню развития и разнообразию отраслейпромышленности Ростовская область относится к ведущим в Российской Федерации.
Наибольший удельный вес занимают машиностроение,пищевая промышленность, черная и цветная металлургия, электроэнергетика. Многие предприятия области имеют общероссийское значение, являясьединственными или крупнейшими производителями отдельных видов продукции встране.
На предприятиях области выпускается 100 % производимых в стране магистральных электровозов, 94%швейных машин, более 60% зерноуборочных комбайнов. Ведущее место вРоссии принадлежит тяжелому вертолетостроению, производствунавигационных систем для судов, котельного теплообменного и водонагревательного оборудования, нефтеаппаратуры, культиваторов тракторных.Продукция ведущих предприятий пищевой промышленности ОАО «Юг-Руси», ОАО«Балтика-Дон», ОАО «Донской-табак» обеспечивает 11–18 % потребительскогорынка страны.
Основной целью региональной инвестиционной политикиявляется создание условий для привлечения инвестиций в эффективные иконкурентоспособные производства и виды деятельности, способные обеспечить созданиесобственного инвестиционного потенциала области и содействовать адаптациидругих отраслей и производств к рыночным условиям.
В регионе формируется законодательство,обеспечивающее стимулирование привлечения отечественных и иностранныхинвестиций в экономику. Основу инвестиционного законодательства областисоставляют областные законы: «О поддержке инвестиционной деятельности натерритории Ростовской области», который определяет порядок и формыоказания поддержки инвесторам, и «О Бюджете развития Ростовской области»,устанавливающий основы формирования и расходования средств областного бюджета,предназначенных для инвестиций.
Важнейшейзадачей экономической политики Ростовской области является стимулированиеинновационной активности всех субъектов хозяйствования – предприятий, фирм,организаций, поэтапное формирование на Дону экономики инновационного типа.
РазработанныеКонцепция инновационной политики Ростовской области и областная целевая Программаразвития инновационной деятельности в Ростовской области на 2004-2006 годынаправлены на формирование системы правовых и организационно-экономических мерпо стимулированию структурных и технологических преобразований в приоритетныхнаправлениях инновационно-промышленного развития области, содействие интеграциибизнеса и науки, сопряжению инновационных процессов в оборонном и гражданскомсекторах промышленности, включению потенциала инновационных разработок вузов,предприятий малого и среднего бизнеса в процесс модернизации отраслейпромышленности.
Являясь«воротами» России в страны Черноморского и Прикаспийского бассейнов, Ростовскаяобласть обладает развитой транспортной инфраструктурой, представленнойжелезнодорожными и автомобильными магистралями федерального значения, морскимии речными портами, международным аэропортом в г. Ростове-на-Дону.
Ростовскую областьпересекают:
· автомагистраль «Дон»,
· железнодорожныйпуть Москва – Ростов – Кавказ,
· судоходный путьпо реке из центра России в Чёрное и Средиземное моря,
· воздушный коридорСанкт-Петербург – Москва – Кавказский регион.
Основным перевозчикомгрузов и пассажиров во внутреннем и международном сообщениях в регионе являетсяСеверо-Кавказская железная дорога. По территории области проходят магистральныежелезные дороги, связывающие центральные и западные районы страны, Сибирь сЮжным регионом. Действуют узловые железнодорожные станции, обеспечивающиеприём, обработку и отправление практически всех видов грузов. Протяжённость железнодорожныхпутей составляет около 3,3 тыс. км.
Расстояние отпроизводства до станции Ростов-товарный – 5 км.
На территории областирасположено пять портов:
· Ростовскиймеждународный речной порт – имеет три грузовых района и специализируется напереработке минерально-строительных, тарно-штучных грузов, лесоматериалов,металла;
· Таганрогскиймеждународный морской торговый порт – оснащён оборудованием для перевалки сыпучих,генеральных, контейнерных грузов, проката черных металлов;
· Азовскиймеждународный морской порт – специализируется на минеральных и строительныхматериалах, тарно-штучных грузах, лесоматериалах, угле, прокате черныхметаллов;
· Волгодонскийпорт;
· Усть-Донецкийпорт.
Они обеспечиваютдоступ к Черному, Азовскому, Балтийскому, Белому и Каспийскому морям.Таганрогский, Ростовский и Азовский порты работают в режиме круглогодичнойнавигации. Морские и речные порты Ростовской области позволяют обслуживать судатипа «река-море» грузоподъёмностью до 5 тыс. тонн, район плавания которыхпростирается до Гибралтара. Через пролив Босфор обеспечен доступ к странамСредиземноморья и Западной Европы, а по рекам Дунай и Рейн – к Придунайским странам. В Таганрогском морском порту обеспечивается обслуживаниесухих, контейнерных и генеральных грузов, а также прокат черных металлов.Азовский морской порт специализируется на экспортных поставкахметаллолома, черных металлов, углей, леса.
В областиработают более 40 судоходных компаний, а также целый ряд судоремонтных итранспортных предприятий.
Расстояние от местапроизводства до Ростовского порта – 7 км.
Протяжённостьавтомобильных дорог общего пользования с твердым покрытием составляет более 12тыс. км. Грузовые перевозки в международном сообщении осуществляются АО «Совтрансавто-Ростов»,имеющем в своём составе более 200 единиц грузовых транспортных средств.
Международный аэропортрасположен в г. Ростове-на-Дону, обслуживает рейсы по России и СНГ, свыше 40рейсов в страны Европы, Азии и Африки. Ежедневно производится 5 рейсов вМоскву, что дает возможность далее выбирать любой необходимый маршрут.
Регулярные рейсыосуществляют авиакомпании «Австрийские авиалинии», «Армавиа». В 2004 году в г. Ростове-на-Донуоткрыто представительство компании «Люфтганза».
Расстояние от местапроизводства до аэропорта – 10 км.
Доставка комплектующихдля реализации проекта предполагается морским и авиатранспортом.
Дляосуществления инвестиционного проекта привлечение дополнительной рабочей силыне требуется, т.к. ООО «Пилот» обладает кадрами достаточно высокойквалификации.
Осуществлениепроекта предполагается на базе ООО «Пилот» без дополнительного созданияпредприятия.
Подготовкапроизводства для реализации проекта находится на стадии технологии. Экспертизпроекта до настоящего времени не проводилось. Начало исполнения проектапланируется на 1 января 2006 года.
2. Анализ финансовогосостояния предприятия-инициатора инвестиционного проекта
Бухгалтерский баланс(форма №1) представлен в таблице 2.1:
Таблица 2.1
Бухгалтерский баланс ООО«Пилот»Актив
Код строки На начало периода На конец периода 01
02 03 04 I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы, в т.ч. амортизация
110 93,9 128 Основные средства, в т.ч.
120 19303,6 26356,6 Здания машины оборудование
122 19303,6 26356,6 Долгосрочные финансовые вложения
140 2144 2927 Прочие внеоборотные активы
150 86,6 118,3 Итого по разделу I
190 21628,1 29529,9 II. Оборотные активы
210 8889,6 12416,1 Сырье, материалы и прочие аналогичные ценности, в т.ч.
211 8852,5 12087 Товары отгруженные
215 37,1 329,1 НДС по приобретенным ценностям
220 69,6 95 Дебиторская задолженность (платежи до 12 мес.)
240 151,6 207 Краткосрочные финансовые вложения, в т.ч.
250 1382 1887 Краткосрочные займы и кредиты
251 121,6 166 Денежные средства, в т.ч.
260 935,7 1000 Касса
261 215,8 295 Расчетные счета
262 558 484 Валютные счета
263 91,6 125 Прочие денежные средства
264 70,3 96 Прочие оборотные активы
270 188,2 257 Итого по разделу II
290 11616,7 15862,1 Итого Актив
300 33244,8 45392 Пассив
III. Капитал и резервы
Уставной капитал
410 28579 39021 Добавочный капитал
420 1382 1887 Резервный капитал, в т.ч.
430 345 471 Резервы, образованные в соответствии с законодательством
431 151,6 207 Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
432 193,4 264 Непокрытый убыток (нераспределенная прибыль)
470 73,2 100 Итого по разделу III
490 30379,2 41479 IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (долгосрочные)
510 111,9 153 Прочие долгосрочные обязательства
520 91,6 125 Итого по разделу IV
590 203,5 278 V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность, в т.ч.
620 1863 2544 01
02 03 04 поставщикам и подрядчикам
621 1111,1 1517 задолженность перед персоналом организации
622 437 597 задолженность перед государственными внебюджетными фондами
625 72,5 99 Задолженность по налогам и сборам
626 106,9 146 Прочие кредиторы
628 135,5 185 Доходы будущих периодов
640 126,7 173 Резервы предстоящих расходов
650 440,2 601 Прочие краткосрочные обязательства
660 232,2 317 Итого по разделу V
690 2662,1 3635 Итого Пассив
700 33244,8 45392
На основании балансапроизведем аналитическую группировку статей актива (табл. 2.3) и пассива (табл.2.2) предприятия.
Таблица 2.2
Аналитическая группировкаи анализ статей пассива баланса
ООО «Пилот»Пассив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, тыс. руб. Темп роста, % тыс. руб.
% к
итогу тыс. руб.
% к
итогу 01 02 03 04 05 06 07 Источники имущества 33244,8 100 45392 100 12147,2 136,54 1. Собственный капитал, в т.ч. 30379,2 91,38 41479 91,38 11099,8 136,54 уставной капитал 28579 85,79 39021 85,79 10442 136,54 добавочный капитал 1382 4,16 1887 4,16 505 136,54 резервный капитал 345 1,04 471 1,04 126 136,52 нераспределенная прибыль 73,2 0,22 100 0,22 26,8 136,61 2. Заемный капитал в т.ч. 2865,6 8,62 3913 8,62 1047,4 136,55 долгосрочные обязательства 203,5 0,61 278 0,61 74,5 136,61 краткосрочные кредиты и займы кредиторская задолженность 1863 5,6 2544 5,6 681 136,55 задолженность учредителям по выплате доходов доходы будущих периодов 126,7 0,38 173 0,38 46,3 136,54 резервы предстоящих расходов 440,2 1,32 601 1,32 160,8 136,53 01 02 03 04 05 06 07 прочие краткосрочные обязательства 232,2 0,7 317 0,7 84,8 136,52
Таблица 2.3
Аналитическая группировкаи анализ статей актива баланса
ООО «Пилот»Актив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение, тыс. руб. Темп роста, % тыс. руб.
% к
итогу тыс. руб.
% к
итогу 01 02 03 04 05 06 07 Имущество — всего 33244,8 100,0 45392 100,0 12147,2 136,54 1. Иммобилизованные активы, в т.ч.: 21628,1 65,06 29529,9 65,06 7901,8 136,53 нематериальные активы 93,9 0,28 128 0,28 34,1 136,32 основные средства 19303,6 58,07 26356,6 58,06 7053 136,54 незавершенное строительство доходные вложения в материальные ценности долгосрочные финансовые вложения 2144 6,45 2927 6,45 783 136,52 прочие внеоборотные активы 86,6 0,26 118,3 0,26 31,7 136,61 2. Оборотные активы, в т.ч. 11616,7 34,94 15862,1 34,94 4245,4 136,55 запасы 8889,6 26,74 12416,1 27,35 3526,5 136,67 дебиторская задолженность (больше 12 месяцев) дебиторская задолженность (меньше 12 месяцев) 151,6 0,46 207 0,46 55,4 136,54 денежные средства 935,7 2,81 1000 2,2 64,3 136,87 НДС по приобретенным ценностям 69,6 0,21 95 0,21 25,4 136,49 краткосрочные финансовые вложения 1382 4,16 1887 4,16 505 136,54 прочие оборотные активы 188,2 0,57 257 0,57 68,8 136,36
Из таблиц 2.2 и 2.3следует, что по всем показателям произошел рост более чем на 36%, при этомструктура баланса не изменилась.
Доля собственногокапитала предприятия превышает 90%, что свидетельствует о надежной ситуации дляпотенциальных инвесторов.
Рассчитаем А1, А2, А3,А4, П1, П2, П3, П4 на основании данных таблицы 2.1 (см. табл. 2.4):
Таблица 2.4
Анализ ликвидностибаланса предприятия, тыс. руб.Актив Начало периода Конец периода Пассив Начало периода Конец периода 01 02 03 04 05 06 А1 2317,7 2887 П1 1863 2544 А2 339,8 464 П2 799,1 1091 А3 8959,2 12511,1 П3 203,5 278 А4 21628,1 29529,9 П4 30379,2 41479
Примечание: А1 = ст. 250 + ст. 260, А2= ст. 230+ ст. 240 + ст. 270,
А3 = стр. 210 + стр. 220,А4 = стр. 190, П1 = стр. 620, П2 = стр. 690 – стр. 620, П3 = стр. 590, П4 =стр. 490
Поскольку выполняетсянеравенство А4
Оценим платежеспособностьпредприятия по следующим коэффициентам:
КАЛ = ДС/КП
где КАЛ – коэффициентабсолютной ликвидности;
ДС – денежные средства иих эквиваленты;
КП – краткосрочныепассивы.
КПП = (ДС+ДБ)/КП
где КПП – коэффициентпромежуточного покрытия;
ДБ – расчеты скредиторами.
КПО = ТА/КП
где КПО – общийкоэффициент покрытия;
ТА – текущие активы.
КЛТ = З/КП
где КЛТ – коэффициентликвидности товарно-материальных ценностей;
З – запасы.
Данные по оценкеплатежеспособности представлены в таблице 2.5:
Таблица 2.5
Оценка платежеспособностиООО «Пилот»Показатель Начало периода Конец периода Абсолютное отклонение Темп изменений 01 02 03 04 05 КАЛ 0,502254 0,393082 -0,10917 78,26% КПП 0,583629 0,47445 -0,10918 81,29% КПО 6,23548 6,235102 -0,00038 99,99% КЛТ 4,771659 4,880542 0,108884 1,03%
Анализ показывает, чтокоэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах нормы, общийкоэффициент покрытия выше нормы, а коэффициент промежуточного покрытия ниженормы, что свидетельствует об излишнем количестве запасов на предприятии.
Проведем теперь оценкукредитоспособности предприятия по формулам, приведенным ниже:
КОК = N/А
где КОК – отношениеобъема выручки к чистым текущим активам;
N – выручка;
А – активы.
КОС = N/СК
где КОС – отношениеобъема реализации к собственному капиталу;
СК – собственный капитал.
ККОС = Дк/СК
где ККОС – отношениекраткосрочной задолженности к собственному капиталу;
Дк –краткосрочная задолженность;
КПДЗ = ДЗ/N
где КПДЗ – отношениедебиторской задолженности к выручке;
ДЗ – дебиторскаязадолженность;
КЛКЗ = Ал/ Дк
где КПО – отношениеликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия;
Ал –дебиторская задолженность;
Сведем данные в таблицу2.6:
Таблица 2.6
Оценка кредитоспособностиООО «Пилот»Показатель Начало периода Конец периода Абсолютное отклонение Темп изменений 01 02 03 04 05 КОК 1,520959 1,046167 -0,474792153 68,78% КОС 1,659229 1,141302 -0,517927407 68,78% ККОС 0,224855 0,224867 100% 01 02 03 04 05 КПДЗ 0,224855 0,224867 100% КЛКЗ 1,301594 1,204474 -0,09712016 92,54%
Проведенный анализпоказывает снижение ряда показателей.
Ниже приводятся формулыоценки финансовой устойчивости предприятия.
ККС = СК/ВБ
где ККС – коэффициентконцентрации собственного капитала;
ВБ – валюта баланса.
ККП = ЗК/ВБ
где ККП – коэффициентконцентрации заемного капитала;
ЗК – заемный капитал.
КС = ЗК/СК
где КС – коэффициентсоотношения собственного и заемного капитала.
КМ = СОС/СК
где КМ – коэффициентманевренности собственных средств;
СОС – собственныеоборотные средства.
КСВ = ДП/ВА
где КСВ – коэффициентструктуры долгосрочных вложений;
ДП – долгосрочныепассивы;
ВА – внеоборотные активы.
КР = Рн/ВБ
где КР – коэффициентреальной стоимости имущества;
ДП – долгосрочныепассивы;
ВА – внеоборотные активы.
КУФ = (СК + ДП)/(ВА + ТА)
где КУФ – коэффициентустойчивого финансирования.
Рассчитаем данные исведем их в таблицу 2.7:
Таблица 2.7
Оценка финансовойустойчивости ООО «Пилот»Показатель Начало периода Конец периода Абсолютное отклонение Темп изменений 01 02 03 04 05 ККС 0,280284 0,280294 100% ККП 0,006121 0,006124 100% КС 0,021839 0,02185 100% КМ 0,961 0,961016 100% КСВ 0,009409 0,009414 100% КР 0,848048 0,854175 100% КУФ 0,936977 0,936971 100%
Рассчитаем теперьпоказатель Альтмана по формуле:
Z = 1,2 х (ТА/ВБ) + 3,3 х (Р/ВБ) + 1,4х (ФРП/ВБ) + 0,6 х УК/ (КП+ДП) + (N/ВБ)
На начало периодапоказатель Альтмана равен 12,0; на конец периода – 11,87, т.е. вероятностьбанкротства предприятия очень низкая.
Проанализируемнеравенство
З
В начале периода этонеравенство выполняется, т.е. предприятие обладает абсолютной финансовойустойчивостью, в конце периода – не выполняется и предприятие переходит внеустойчивое финансовое состояние. Причина этому – возросшие запасы.
3. План маркетинга
Предприятие планируетвыпускать стиральные машины автоматические марки «Хозяйка» стоимостью 9060,5руб. и полуавтоматические стиральные машины «Малышка» с ручным отжимомстоимостью 3775,2 руб. Маркетинговые исследования показали, что на рынкестиральных машин можно выделить следующие сегменты:
· рынок дорогихстиральных машин автоматов импортного производства, стоимостью более 20000руб.;
· рынок стиральныхмашин автоматов, рассчитанных на соотношение «цена-качество» импортногопроизводства стоимостью от 10000 до 20000 рублей;
· рынок недорогихстиральных машин полуавтоматов российского производства стоимостью менее 10000руб.
Планируемые к выпускустиральные машины автоматы марки «Хозяйка» рассчитаны на сегмент рынкастиральных машин с соотношением «цена-качество». Проведенные исследованияпоказали, что стиральные машины малютки выпускаются только фирмами «Занусси» и«Канди», причем самая недорогая машина такого типа стоит 12 тыс. руб. Машина фирмы«Малышка» ориентирована на нижний ценовой сегмент рынка стиральных машин, самыенедорогие машины стоят здесь 4,5-5 тыс. руб. Следовательно, для обоих рынкахпредложенная продукция будет оптимальной, при этом на выпускаемую продукциюпланируется давать 12 мес. гарантии с последующим сервисным обслуживанием. Предприятие«Пилот» проводит ценовую политику с ориентацией на конкурентов.
Стиральные машины марки«Хозяйка» рассчитаны на людей, так называемого «среднего класса», стиральныемашины марки «Малышка» – на людей с невысоким уровнем дохода. Маркетинговыеисследования показали, что из почти 5 млн. населения Ростовской области ксреднему классу принадлежат 800 тыс. человек (265 тыс. семей), при этом стиральныемашины есть только у 70% семей. К населению с уровнем дохода ниже среднегопринадлежат около 3,9 млн. человек (1,3 млн. семей), стиральные машины естьтолько у 40% семей этой группы. При этом в ходе реализации инвестиционногопроекта планируется выпустить 2003 шт. машин марки «Хозяйка» и 3564 шт. машинмарки «Малышка». Необходимо также принять во внимание благоприятныеэкономические условия в стране и области, продолжающийся экономический рост ипостепенное увеличение «среднего класса».
Отсюда следует, чтопродукция, планируемая к выпуску в ходе осуществления инвестиционного проектапри необходимой рекламной поддержке и создании сети сервисных центров в городахобласти будет иметь стабильный сбыт.
4. Производственная программа предприятия
Рассмотрим структуруосновных производственных фондов предприятия (таблица 4.1):
Таблица 4.1
Структурапроизводственных фондов ООО «Пилот»Наименование Оценочная стоимость, тыс. руб.
Годовая
норма
амортизации 01 02 03 Производственные здания и сооружения 12056,6 10% Транспортные средства 4100 10% Станки и оборудование 10200 10% Итого 26356,6 10%
Рассчитаем теперьсебестоимость сырья для продукции, планируемой к выпуску (табл. 4.2 и 4.3):
Таблица 4.2
Данные для расчетагодового потребления сырья для выпуска
стиральных машин «Малышка»,тыс. руб.Цена Материал Барабан Корпус Двигатель Шланги Прочее 01 02 03 04 05 06 Закупочная цена местного рынка 325 430 109 109 109 Цена, включаемая в себестоимость продукции 360,74 480,99 120,25 120,25 120,25 /> /> /> /> /> /> /> />
Таблица 4.3
Данные для расчета годовогопотребления сырья для выпуска
стиральных машин«Хозяйка», тыс. руб.Цена Материал Барабан Корпус Двигатель Шланги Прочее 01 02 03 04 05 06 Закупочная цена местного рынка 440 590 102 102 102 Цена, включаемая в себестоимость продукции 487,25 649,67 162,42 162,42 162,42
В таблице 4.4 рассчитываетсястоимость воды, электроэнергии и жидкого топлива.
Таблица 4.4
Расчет цены сырья Наименование сырья Единица измерения Цена, тыс. руб. 01 02 03 Электроэнергия 1 кВт 0,001 Вода 1 литр 0,001 Жидкое топливо 1 литр 0,01
В таблице 4.5рассчитывается потребление материалов при выпуске одной стиральной машины«Малышка», в таблице 4.6 – при выпуске одной стиральной машины «Хозяйка».
Таблица 4.5
Потребление материаловпри выпуске одной стиральной машины «Малышка»Наименование сырья Стоимость, руб. 01 02 барабан 838,93 корпус 1118,58 двигатель 279,65 шланги 279,65 прочее 279,65 электроэнергия 2,4 вода 2,1 жидкое топливо 10,1 итого 2811,06
Таблица 4.6
Потребление материаловпри выпуске одной стиральной машины «Хозяйка»Наименование сырья Стоимость, руб. 01 02 барабан 2013,45 корпус 2684,6 двигатель 671,15 шланги 671,15 прочее 671,15 01 02 электроэнергия 2,4 вода 2,4 жидкое топливо 10,1 итого 6726,36
Проанализируем выполнениепредприятием плана по ассортименту в отчетном периоде (таблица 4.7):
Таблица 4.7
Выполнениепроизводственной программы по ассортиментуИзделие Объем выпуска продукции, тыс. руб. Удельный вес выпуска, % Выполнение плана, %
Отклонение удельного веса,
+,- 2003 2004 2003 2004 01 02 03 04 05 06 07 Стиральная машина «Престиж», полуавтомат 7500 7400 48,51 50,96 51 0,04 Стиральная машина «Комфорт», полуавтомат 7960,7 7120,9 51,49 49,04 49 -0,04 Итого 15460,7 14520,9 100 100 100
Из таблицы 4.7 видно, чтоплан выпуска продукции в 2003-2004 гг. выполнялся.
Рассмотрим баланстоварной продукции предприятия (табл. 4.8):
Таблица 4.8
Баланс товарной продукциипредприятия, тыс. руб.Показатель Отпускная цена, тыс. руб. 01 02 Остаток готовой продукции на складах и в товарах, отгруженных на начало года 37,1 Выпуск товарной продукции 14812,9 Прочие поступления Реализация 14520,9 Остаток готовой продукции на складах и в товарах, отгруженных на конец года 329,1
Рассмотрим теперь влияниеразличных факторов на объем реализации (табл. 4.9).
Таблица 4.9.
Анализ факторов измененияобъема реализации продукции предприятия, тыс. руб.Показатель 2003 2004 Влияние факторов на объем реализации 01 02 03 04 Остатки готовой продукции на начало года 37,1 37,1 Выпуск товарной продукции 15497,8 14812,9 -684,9 Остатки готовой продукции на конец года 37,1 329,1 292 Отгрузка продукции 15460,7 14520,9 -939,8 Остаток товаров отгруженных на начало года 37,1 37,1 Остаток товаров отгруженных на конец года 37,1 329,1 292 Прочие поступления Реализация продукции за год 15423,6 14228,9 -1194,7
Анализ показывает, что напредприятии ООО «Пилот» произошло снижение объемов реализации продукции из-завозрастания товарных запасов.
5. Определение эффективности инвестиционного проекта
Проведем расчетыэкономической эффективности инвестиционного проекта. Оценим сначалакоммерческую эффективность инвестиционного проекта.
В таблице 5.1 представленпоток денежных средств от операционной деятельности.
Таблица 5.1
Поток реальных денежныхсредств от инвестиционной
деятельностиНаименование статей Года осуществления инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Земля Здания и сооружения Машины и оборудование 12080 Нематериальные активы
Итого вложений в основной
капитал 12080 Прирост оборотного капитала 3020 Всего инвестиций Dut 15100
В таблице 5.2 представленпоток денег от операционной деятельности:
Таблица 5.2
Операционная деятельностьпо проектуНаименование статей Года осуществления инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Выручка 400 600 1000 1500 2500 4000 5000 7000 9603 Внереализационные доходы Постоянные и переменные затраты 13630 7670,5 7746 7822 7897 7973 8048 8124 2459,7 Амортизация 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208 Проценты по кредитам 2538 2147,3 1904 1660 1416 1062 708 354 Прибыль до вычета налогов -16976 -10426 -9858 -9189 -8021 -6243 -4964 -2686 5935,3 Налоги и сборы 908,47 Чистый доход -14438 -8279 -7954 -7530 -6605 -5181 -4256 -2332 5026,8 Чистый приток от операций Dot -13230 -7071 -6746 -6322 -5397 -3973 -3048 -1124 6234,8
Поток реальных денег отфинансовой деятельности определяется по данным таблицы 5.3:
Таблица 5.3
Финансовая деятельностьпо проектуНаименование статей Года осуществления инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Собственный капитал 5120 Кредиты 15100 Выплата процентов по кредитам 1950 1706,3 1463 1219 975 731 487,5 243,8 Погашение основных сумм кредитов 1625 1625 1625 1625 2150 2150 2150 2150 Выплата дивидендов 588 441 441 441 441 331 220,5 110,3 Сальдо финансовой деятельности Dft 17682 -3772 -3529 -3285 -3041 -3212 -2858 -2504 -2150
Итоговые данные обинвестиционном проекте сведем в таблицу 5.4:
Таблица 5.4
Финансовые потокипроектируемой продукцииНаименование статей Года осуществления инвестиционного проекта
1 2 3 4 5 6 7 8 9
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Инвестиционная деятельность:
Стоимость технологической линии 12080
Прирост оборотного капитала 3020
Итого инвестиций
15100
Операционная деятельность:
Выручка от реализации 400 600 1000 1500 2500 4000 5000 7000 9603
Стоимость технологической линии 12080
Прирост оборотного капитала 3020
Итого инвестиций
15100
Операционная деятельность:
Выручка от реализации 400 600 1000 1500 2500 4000 5000 7000 9603
Зарплата рабочих 6050 15 15 15 15 15 15 15 4,5
Стоимость исходного сырья 7550 7625,5 7701 7776,5 7852 7928 8003 8079 2446,2
Постоянные издержки 30 30 30 30 30 30 30 30 9
Амортизация 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208 1208
Проценты по кредитам 1950 1706,25 1463 1218,8 975 731,3 487,5 243,8
Прибыль до вычета налогов -16976 -10426 -9858 -9189 -8021 -6243 -4964 -2686 5935,3
Налог на прибыль 908,47
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Проектируемый чистый доход -16976 -10426 -9858 -9189 -8021 -6243 -4964 -2686 5026,83
Чистый приток от операционной деятельности -15768 -9217,8 -8650 -7981 -6813 -5035 -3756 -1478 6234,83 Финансовая деятельность: Собственный капитал 5120 Долгосрочный кредит 15100 Погашение задолженности 2538 3772,25 3529 3284,8 3041 3212 2858 2504 2150 Сальдо финансовой деятельности 20220 Приток реальных денег -30868 -9217,8 -8650 -7981 -6813 -5035 -3756 -1478 6234,83 Сальдо реальных денег -51088 -9217,8 -8650 -7981 -6813 -5035 -3756 -1478 6234,83
Сальдо накопленных реальных денег -51088 -60306 -68955 -76937 -83750 -88784 -92540 -94018 -87783 Основные показатели эффективности: Эффект от инвестиционной деятельности 15100 Эффект от операционной деятельности -15768 -9217,8 -8650 -7981 -6813 -5035 -3756 -1478 6234,83 Приток реальных денег -30868 -9217,8 -8650 -7981 -6813 -5035 -3756 -1478 6234,83 Коэффициент дисконтирования 15 15 15 15 15 15 15 15 15 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе былрассмотрен инвестиционный проект ООО «Пилот».
В первой главе работыпредставлена краткая характеристика предприятия и инвестиционного проекта. Внастоящий момент предприятие занимается выпуском бытовой техники(полуавтоматических стиральных машин). Инвестиционный проект предполагаетразработку и выпуск новых полуавтоматических стиральных машин «Малышка» иавтоматических машин «Хозяйка».
Во второй главе былпроведен анализ экономических показателей предприятия. Анализ показал, что ООО«Пилот» является ликвидным, финансово устойчивым и платежеспособнымпредприятием. К сожалению, к концу отчетного периода финансовая устойчивость икредитоспособность предприятия снизилась из-за большого количества товарныхзапасов.
В третьей главепредставлена программа маркетинговых действий предприятия. Предполагаемый рыноксбыта продукции – Ростовская область. Планируемая ценовая политика –позиционирование относительно конкурентов. Предполагается выпускать продукциюдля людей со средним и ниже среднего уровнями доходов. Объемы продажпредполагается наращивать за счет цен ниже, чем у конкурентов в данном сегменте,и интенсивной рекламной и сбытовой политики. Для гарантийного и сервисногообслуживания планируется создать сеть сервисных центров на территорииРостовской области.
В четвертой главе рассматриваетсяпроизводственная программа предприятия, перечисляются материалы, необходимыедля выполнения инвестиционного проекта, изучается производственная структурапредприятия. Анализ показывает, что предприятие располагает достаточнойпроизводственной инфраструктурой, необходимой для реализации данного проекта.
В пятой главепроизводятся расчеты экономической эффективности инвестиционного проекта.Проведенный анализ показал, что к концу инвестиционного периода окупаемостьпроекта не будет достигнута. Предполагается достигнуть окупаемость проекта вдальнейшем за счет увеличения объемов продаж продукции.
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 25 февраля1999г. № 39-ФЗ. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальныхвложений // Собрание законодательства РФ. 01.03.1999. №9.
2. Бирман Г. Экономический анализинвестиционных проектов. – М.: ЮНИТИ,1999.
3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.– Киев: МП «ИТЭМ» ЛТД, 1995.
4. Жданов ВЛ. Организация и финансированиеинвестиций. Калининград: БИЭФ, 2003.
5. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность,виды, механизмы функционирования. – Ростов-н/Д.: Феникс, 2002.
6. Инвестиции: организация,регулирование, финансирование. Учеб. пособие / Под ред. проф. Г.В. Крафт, проф.Н.М. Ульяницкой. Ростов-н/Д.: РГУПС, 2003.
7. Инновационный менеджмент: Учеб.пособие / Под ред. д.э.д., проф. Л.Н. Оголевой – М.: ИНФРА-М, 2001.
8. Какаева Е.А.Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов.// Инвестиции в России.–2004.–№5.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ:методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001.
10. Колтынюк Б.А.Инвестиционные проекты: Учебник –СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000.
11. Щербаков А.И. Îöåíêàèíâåñòèöèîííûõïðîåêòîâ,îñóùåñòâëÿåìûõíàäåéñòâóþùåìïðåäïðèÿòèè.// Инвестиции в России.–2004.–№2.