НовосибирскийГосударственный Аграрный Университет
Экономическийинститут
Кафедра финансов
Курсовая работа
На тему:Инвестиционная стратегия предприятия.
Выполнила: студентка 457гр.
Казанцева Я.Ю.
Проверила: Руфф О.С.
Новосибирск2009г.
Содержание
Введение.
1. Теоретическиеосновы.
1.1. Инвестиционнаястратегия, как элемент общей стратегии предприятия.
1.2. Принципыинвестиционной стратегии предприятия.
1.3. Этапыразработки инвестиционной стратегии предприятия.
2. Оценка(анализ) финансового состояния ОАО «Племзавод «Чикский»
2.1. ХарактеристикаОАО «Племзавод «Чикский» и показатели его финансового состояния
2.2. Потребностьпредприятия в привлечении инвестиций
3. Разработкаинвестиционной стратегии ОАО «Племзавод «Чикский»
Заключение
Списокиспользованной литературы
Приложения
Введение
Производственно-хозяйственнаядеятельность любого предприятия в той или иной степени обязательно связана синвестиционной деятельностью. Необходимым условием структурной перестройки иэкономического роста являются наращивание объема и повышение эффективностиинвестиций в создание новых и развитие, совершенствование действующих основныхфондов и производств, в материальные и нематериальные активы.
Характерные допоследнего времени спад аграрного производства, финансовая недееспособностьбольшинства сельскохозяйственных предприятий не позволяли осуществлять процессдаже простого воспроизводства.
Изменение конъюнктурырынка, сокращение диспаритета цен на продукцию сельского хозяйства ипромышленности, привели к тому, что, несмотря на крайне низкий уровеньинтенсификации производства в большинстве аграрных формирований, практическивсе они вышли на уровень рентабельного хозяйствования. Одним из основныхнаправлений адаптации сельскохозяйственных предприятий к изменяющимся условиямведения производства является реструктуризация их производственных систем.Выход на оптимальные параметры функционирования невозможен без инвестиций,обеспечивающих необходимые структурные изменения.
В этой связи особуюостроту и актуальность приобретает проблема обоснования приоритетныхнаправлений инвестиций и их объемов в зависимости от источников инвестиций иэффективности отдельных инвестиционных проектов. Многие вопросы, в частностисвязанные с созданием необходимых условий для инвестиций в аграрный сектор иобоснованием механизма инвестиционного обеспечения приоритетных направленийоптимального развития сельского предпринимательства, являются малоизученными иактуальными.
Цель работы –разработать инвестиционную стратегию ОАО «Племзавод «Чикский», направленную намодернизацию его деятельности.
Задачи:
рассмотретьтеоретические вопросы, связанные с формированием инвестиционной стратегиипредприятия;
оценить современноефинансовое состояние хозяйства;
разработать направленияинвестиционной стратегии ОАО «Племзавод «Чикский».
1.Теоретические основы
1.1Инвестиционная стратегия, как элемент общей стратегии предприятия
Инвестиционнаястратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия,определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а такжевыбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционная стратегияявляется эффективным инструментом перспективного управления инвестиционнойдеятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и вкачестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельностипредприятия определяет:
• приоритетынаправлений инвестиционной деятельности;
• формы инвестиционнойдеятельности;
• характер формированияинвестиционных ресурсов предприятия;
• последовательностьэтапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;
• границы возможнойинвестиционной активности предприятия по направлениям и формам егоинвестиционной деятельности;
• системуформализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует иоценивает свою инвестиционную деятельность.
Процесс разработкиинвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системыстратегического выбора предприятия и включает:
• постановку целейинвестиционной стратегии;
• оптимизацию структурыформируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;
• выработкуинвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционнойдеятельности;
• поддержаниевзаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Необходимостьразработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениямиусловий внешней и внутренней среды.
Эффективно управлятьинвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии,адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды,иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могутпротиворечить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционнойдеятельности.
Изменение фактороввнутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениямицелей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадиижизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют целиоперационной деятельности предприятия. В этом случае разработаннаяинвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастанияинвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционнойдеятельности.
Поскольку каждой стадиижизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционнойактивности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенностиформирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяетадаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям егоэкономического развития.
Процесс разработкиинвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управленияпредприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:
• предприятия в целом;
• стратегической зоныхозяйствования;
• стратегическогоцентра.
Стратегическая зонахозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент врамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей,объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий. [11;c10-12]
Стратегическийинвестиционный центр — самостоятельная структурная единица предприятия,специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направленийинвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственнуюдеятельность отдельных стратегических зон хозяйствования. В современныхусловиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним изопределяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия.Разработанная инвестиционная стратегия:
• обеспечивает механизмреализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящегоэкономического и социального развития предприятия;
• позволяет реальнооценить инвестиционные возможности предприятия;
• позволяет максимальноиспользовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционнымиресурсами;
• обеспечиваетвозможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей,которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночнойинвестиционной среды;
• позволяетпрогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды иуменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;
• обеспечивает четкуювзаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управленияинвестиционной деятельностью предприятия;
• отражает преимуществапредприятия в конкурентном окружении;
• определяетсоответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализациинаиболее важных стратегических инвестиционных решений.
Внутри инвестиционнойстратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальныхинвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработаннаяинвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегическихизменений общей организационной структуры управления предприятием и егоорганизационной культуры.
1.2Принципы инвестиционной стратегии предприятия
В процессе разработкиинвестиционной стратегии предприятия подготовку и принятие стратегическихинвестиционных решений обеспечивают следующие основные принципы.
Принципинвайронментализма. В противовес конституционализму (закрытойорганизации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либоотношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие какоткрытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средойсоциально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретениюсоответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Этопозволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционнойстратегии предприятия.
Принцип соответствия.Являясь общей частью стратегии экономического развития предприятия,обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности,инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер ипоэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениямиоперационной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом случаерассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развитияпредприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегическогоразвития операционной деятельности предприятия.
Базовыми стратегиямиоперационной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечиваетинвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост,сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).
Стратегию ограниченногороста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции ипроизводственными технологиями, слабо подверженными влиянию научно-техническогопрогресса. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабыхколебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когдаинвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечениевоспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченныйрост объемов производства и реализации продукции. Стратегические измененияинвестиционной деятельности при этом минимальны.
Стратегию ускоренногороста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла,функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильномувлиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носитнаиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темповразвития инвестиционной деятельности, ее Глава 3 Формирование инвестиционнойстратегии предприятия диверсификации по различным формам, направлениям,регионам и отраслям.
Стратегия сокращения(сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своегожизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути этостратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема иассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п.Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую маневренность использованиявысвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшуюфинансовую стабилизацию.
Стратегия сочетания(комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкойотраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Онаобъединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зонхозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционнаястратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегическогоуправления в зависимости от стратегических целей их развития.
Принцип сочетания.Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего иоперативного управления инвестиционной деятельностью. Разработаннаяинвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапомпроцесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия.Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управленияинвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеляпредприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическоеуправление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностьюпутем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризациипортфеля финансовых инструментов.
Формированиеинвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом,осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих инвестиционныхвозможностей предприятия.
Оперативное управлениереализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеляфинансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом ипредусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельныминвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаяхподготовку решений о пересмотре портфеля.
Принцип преимущественнойориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различаютдва стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе:приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский(рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).
Основу приростногостиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровняинвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемыхстратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений иформ инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционнойстратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигшихстадии зрелости жизненного цикла. Основу предпринимательского стиляинвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционныхрешений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления,формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стилепостоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.
Принцип инвестиционнойгибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должнабыть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешнейинвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционныхрешений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форми методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них,построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формированиемеханизмов эффективной ее реализации.
Инновационный принцип.Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционнаядеятельность является главным механизмом внедрения технологическихнововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке.Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительнойстепени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражаетдостигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстромуиспользованию новых его результатов.
Принцип минимизацииинвестиционного риска. Практически все инвестиционныерешения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционнойстратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различногоинвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значенияв процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии долженустанавливаться дифференцированно.
Принцип компетентности.Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметровинвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечиватьподготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные)менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но иинвестиционной культурой.[18;c184]
1.3Этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия
Процесс разработкиинвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:
• определение общегопериода формирования инвестиционной
стратегии;
• формированиестратегических целей инвестиционной деятельности;
• обоснованиестратегических направлений и форм инвестиционной деятельности;
• определениестратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов;
• формирование инвестиционнойполитики по основным направлениям инвестиционной деятельности;
• оценкарезультативности разработанной инвестиционной стратегии.
Период формированияинвестиционной стратегии зависит:
• от продолжительностипериода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия —инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этогопериода;
• возможностейпрогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка —инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в Россииэтот период не может превышать в среднем 3—5 лет;
• отраслевойпринадлежности предприятия — в сфере розничной торговли, услуг, производствапотребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (наЗападе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающихотраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен дляинституциональных инвесторов (свыше 10 лет);
• размеров предприятия.Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатываетсяинвестиционная стратегия.
Формированиестратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегическихнаправлений и форм инвестиционной деятельности, а также определениестратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являютсяважнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущностьи содержание будут рассмотрены подробно в следующих разделах. Инвестиционнаяполитика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегиипредприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельностина отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционнаяполитика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующимобеспечения наиболее эффективного управления для достижения главнойстратегической цели.
В рамках инвестиционнойстратегии предприятия разрабатывается политика:
• управления реальнымиинвестициями;
• управленияфинансовыми инвестициями;
• формированияинвестиционных ресурсов;
• управленияинвестиционными рисками.
/>2. Оценка (анализ) финансового состоянияОАО «Племзавод «Чикский»
/>2.1 Характеристика ОАО «Племзавод«Чикский»и показатели его финансового состояния
ОАО «Племзавод«Чикский» – крупное сельскохозяйственное предприятие. Находится в центральнойчасти Новосибирской области в Коченевском районе.
Количество рабочих на31.12.07г составляло 676 человек, на 31.12.08. – 635 человек.
Основные видыдеятельности предприятия: производство зерна (пшеница, овес, рожь, ячмень),животноводство (молочное направление, мясное направление, разведение племенныхлошадей). Кроме того, на предприятии функционирует собственные колбасный ипельменный цех, пекарня, а также налажено производство концентрированных кормовдля нужд хозяйства.
В ОАО «Племзавод«Чикский» постоянно совершенствуется производство продукции, как врастениеводстве, так и в животноводстве. Ежегодно закупается современнаяимпортная сельскохозяйственная техника.
При оценкеимущественного положения предприятия необходимо составить сравнительныйаналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показателибухгалтерского баланса (табл. 1).
По данным Таблицы 1 за2008 год стоимость имущества предприятия увеличилась на 45460 тыс. руб., восновном это обеспечивалось за счет прироста оборотных активов. Увеличениестоимости имущества на 81,1% обеспечивалась ростом оборотных активов и на18,81% внеоборотных.