Содержание
Введение
1. Теоретические основы платежеспособности организации и банкротства
1.1 Понятие платежеспособности организации, её оценка на основепоказателей ликвидности баланса
1.2 Анализ платежеспособности на основе расчета финансовыхкоэффициентов
1.3 Понятие и причины банкротства
2. Анализ платежеспособности организации
2.1 Расчёт и оценка показателей платежеспособности организации напримере ОАО «ЧЗСМ»
2.2 Оценка факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности
Заключение
Список использованной литературы
Приложение
Введение
Законы рыночной экономики требуют постоянного кругооборота средств внародном хозяйстве, основанного на платежеспособном спросе населения. В этихусловиях определение финансовой устойчивости организации, важнейшим признакомкоторой являются платежеспособность и наличие ресурсов для текущей деятельностии развития, относится к числу наиболее важных финансовых и общеэкономическихпроблем. Если организация финансово устойчива, платежеспособна, она имеетпреимущества перед другими в привлечении инвестиций, получении кредитов,подборе квалифицированных кадров.
Финансовая неустойчивость может привести кнеплатежеспособности организаций, к недостатку у них денежных средств дляфинансирования операционной и инвестиционной деятельности, а при усугублениифинансового состояния – к банкротству. И наоборот, неэффективное размещениефинансовых ресурсов ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощаяих затратами и резервами.
Решение задач стабилизации финансового состоянияорганизации требует поиска новых источников финансовых ресурсов, ихрационального распределения, эффективного использования, обеспечиваетсяанализом финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
В современных условиях в определение реальногофинансового состояния организации имеет важное значение для самих субъектовхозяйствования, акционеров и будущих потенциальных инвесторов. В настоящеевремя нормативно-правовая база анализа и оценки финансовой устойчивостиорганизаций в целом и, в частности в свете платежеспособности, недостаточноразработана, поэтому тема данной работы актуальна.
Целью работы является проведениеанализа платежеспособности организации на примере ОАО «Черепановский заводстроительных материалов».
Для достижения намеченной цели поставлены следующиезадачи:
1. Раскрытьпонятие платежеспособности организации;
2. Рассмотретьметодику оценки платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса;
3. Изучитьпоказатели платежеспособности организации и методики их расчётов;
4. Рассмотретьпонятие банкротство и причины его возникновения;
5. Провестианализ платежеспособности на примере ОАО «ЧЗСМ»;
6. Провестифакторный анализ коэффициента текущей ликвидности.
Данная работа выполнена на основе данных отчётности ОАО «ЧЗСМ» за 2008-2010гг. Общество занимается выпуском широкого ассортимента строительных материалов.
1. Теоретические основы платежеспособности и банкротства
1.1 Понятие платежеспособностиорганизации и её оценка на основе показателей ликвидности баланса
Одним из показателей, характеризующихфинансовое положение предприятия, является его платежеспособность. Платежеспособность– это способность своевременно производить платежи, т.е. рассчитываться подолгам. Причем, только по обязательствам, срок оплаты которых уже наступил. Ивыплата текущих долгов не должна нарушать бесперебойного осуществления процессапроизводства и реализации продукции. [3, с.442]
Платежеспособность характеризуется степенью ликвидностиоборотных активов организации и свидетельствует о её финансовых возможностях покрытьвсе обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми еёактивами.[4, с. 386]
Чем меньше требуется времени для инкассации актива в деньги,тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъектахозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежныеобязательства. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежныхсредств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – более общее понятие, чемликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежныхсредств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечьзаемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж вделовом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, новторое более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависитплатежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущеесостояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособнымна отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Таким образом, ликвидность – это способ поддержанияплатежеспособности. [13, с.647-648]
Классическимподходом к оценке платежеспособности организации считается анализ еёфинансового положения по бухгалтерскому балансу.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается всопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должныбыть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ееубывания, а обязательства — по срокам их погашения и расположены в порядкевозрастания сроков уплаты.
Расчёт активов и пассивов баланса в целяханализа ликвидности и методика их группировки приведен в таблице 1.
Таблица – 1 Методика расчёта агрегированных статей в целях оценкиликвидности балансаХарактеристика показателей Способ расчёта Характеристика показателей Способ расчёта Наиболее ликвидный активы (А1) Краткосрочные финансовые вложения + денежные средства Наиболее срочные обязательства (П1) Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства Быстро реализуемые активы (А2) Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев после отчётной даты + прочие оборотные активы Краткосрочные обязательства (П2) Краткосрочные заёмные средства и кредиты Медленно реализуемые активы (А3)
Запасы (за вычетом расходов будущих периодов)
+ долгосрочные финансовые вложения (за вычетом вложений в уставные фонды других предприятий) Долгосрочные обязательства (П3) Долгосрочные кредиты и заёмные средства + отложенные налоговые обязательства + прочие долгосрочные обязательства Труднореализуемые активы (А4 ) Внеоборотные активы (за вычетом статей этого раздела, включённых в предыдущую групп) + дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты Постоянные пассивы (П4) – Kапитал и резервы организации, задолженность перед участниками по выплате доходов + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов + прочие краткосрочные обязательства
Для определения ликвидности баланса надосопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланссчитается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:
А1>П1;
А2>П2;
АЗ>ПЗ;
А4
Сравнение первой и второй групп активов спервыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, т.е.платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моментупроведения анализа время. Сравнение третьей группы активов и пассивовпоказывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособностипредприятия. [6, с.497-499]
Таким образом, платежеспособностьорганизации – важный критерий её успешной деятельности, который может бытьоценен на основе группировки статей баланса и их сопоставления, выявляя такимобразом способность организации погашать свои обязательства в краткосрочном идолгосрочном аспекте.
1.2 Анализ платежеспособности наоснове финансовых коэффициентов
Для анализа долгосрочнойплатежеспособности организации на начало и конец анализируемого периодарассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности.
К обобщающим показателям оценкиплатежеспособности и ликвидности относят следующие:
1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капиталаорганизации, которая является источником финансирования текущих активовпредприятия. Это расчётный показатель, зависящий от структуры активов иисточников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамикерассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источникомувеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственныхоборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущимиобязательствами.
2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств,которая находится в форме денежных средств. Рост этого показателя про прочихравных условиях также рассматривается как положительная тенденция.
3. Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколькорублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логикаисчисления данного показателя заключается в том, что организация погашаеткраткосрочные обязательства в основном за счёт текущих активов; следовательно,если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организацияможет рассматриваться как успешно функционирующая. Размер превышения и задаётсякоэффициентом текущей ликвидности. Его разумный рост в динамике рассматриваетсякак благоприятная тенденция.
4. Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогиченкоэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругутекущих активов, когда из расчёта исключена наименее ликвидная их часть –производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только взначительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства,которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственныхзапасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Анализируядинамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы,обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидностисвязан с ростом неоправданной дебиторской задолженности, это не характеризуетдеятельность организации с положительной стороны.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жёстким критерием ликвидностиорганизации; показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств можетбыть при необходимости погашена немедленно.
6. Доля оборотных средств в активах характеризует относительную величину оборотного капиталаорганизации.
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами характеризует долю оборотныхсредств организации, профинансированных за счёт собственных средств.
8. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов.Высокая доля запасов часто рассматривается как
показатель низкой ликвидности организации.
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, котораяпокрывается собственными оборотными средствами.
10.Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных»источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателяменьше единицы, то текущее финансовое состояние организации рассматривается какнеустойчивое.
Чем ближе все эти показатели кнормативному значению, тем выше вероятность того, что данная организация сможетполучить кредит банка на желаемых условиях. [6, с.77-80]
Методы расчёта показателей представлены втаблице 2.
платежеспособность ликвидность банкротство
Таблица — 2 Основные показатели оценкикредитоспособности организации и методика их расчётаНаименование показателя и рекомендуемое значение Способ расчёта 1. Величина собственных оборотных средств {>0} Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы или Оборотные активы – Краткосрочные обязательства 2.Маневренность собственных оборотных средств {0-1} Денежные средства: Функционирующий капитал 3. Коэффициент текущей ликвидности {>2} Оборотные активы: Краткосрочные обязательства 4. Коэффициент быстрой ликвидности {>1} Оборотные активы за минусом запасов: Краткосрочные обязательства 5. Коэффициент абсолютной ликвидности {0,05-0.1} Денежные средства: Краткосрочные обязательства 6. Доля оборотных средств в активах Оборотные активы: Активы 7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами {>0.1} Собственные оборотные средства: Оборотные активы 8. Доля запасов в оборотных активах Запасы: Оборотные активы 9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов {>0.5} Собственные оборотные средства: Запасы 10. Коэффициент покрытия запасов {>1} «Нормальные источники покрытия: Запасы
В.В. Ковалёв предлагают, помимо ликвидности баланса и ликвидностиактивов при оценке платежеспособности, исследовать финансовую устойчивостьорганизации. [9, с.74]
Показатели финансовой устойчивости характеризуют структурудолгосрочных пассивов. Они позволяют оценить, в состоянии ли организацияподдерживать сложившуюся структуру источников средств.
1. Коэффициентконцентрации собственного капитала (финансовой автономии) характеризует долявладельцев организации в общей сумме средств, авансированных в егодеятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансовоустойчивой, независимой от внешних источников является организация.
2. Коэффициентфинансовой зависимости является дополнением к коэффициенту концентрациисобственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличениедоли заёмных средств в финансировании предприятия.
3. Коэффициентманевренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капиталаиспользуется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотныесредства, а какая часть капитализирована Значение этого показателя можетощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевойпринадлежности предприятия.
4. Коэффициентконцентрации заёмного капитала характеризует долю имущества организации,сформированную за счёт заёмных средств.
5. Коэффициентструктуры долгосрочных вложений. Логика расчёта этого показателя основана напредположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансированияосновных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какаячасть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешнимиинвесторами.
6. Коэффициентдолгосрочного привлечения заёмных средств характеризует структуру капитала. Ростэтого показателя в динамике – негативная тенденция, означающая, что организациявсё сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
7. Коэффициентструктуры заёмного капитала показывает, какова доля долгосрочных источников финансированияв общей сумме заёмного капитала.
8. Коэффициентзадолженности даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации.Он означает, сколько заёмных средств приходится на каждый рубль собственногокапитала, вложенного в активы организации. [6, с.81-83]
Методика расчёта показателей финансовой устойчивости организациипредставлена в таблице 3.
Таблица – 3 Основные показатели оценки финансовой устойчивости иметодика их расчётаНаименование показателя и рекомендуемое значение Способ расчёта 1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) {>0.5} Собственный капитал: Совокупный капитал 2. Коэффициент финансовой зависимости {0.5} Собственные оборотные средства: Собственный капитал 4. Коэффициент концентрации заёмного капитала {0.6} Долгосрочные обязательства: (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) 7. Коэффициент структуры заёмного капитала Долгосрочные обязательства: Заёмный капитал 8. Коэффициент задолженности {Таким образом, следует отметить тот факт, что единой методикианализа платежеспособности не существует. Разные экономисты склоняются кразличным подходам – оценке на основе ликвидности баланса, расчете коэффициентовплатежеспособности, анализе финансовой устойчивости организации в целом.
Однако, независимо, от методики анализа, необходимость егопроведения абсолютно очевидна. Предприятие должно оперативно реагировать намалейшие изменения в финансовом состоянии, чтобы возникающие негативныетенденции не привели к финансовой неустойчивости организации. Далеецелесообразно будет рассмотреть причины, которые могут повлечь за собой такуюнеустойчивость, то есть причины возникновения банкротства.
1.3 Понятиеи причины банкротства
С понятиемнеплатежеспособности организации всегда связывают ее несостоятельность. Приоценке несостоятельности используют два критерия:
недостаточностьимущества у организации для оплаты задолженности;
неспособностьдолжника к платежам.
В ФЗ «Онесостоятельности (банкротстве)» №127 говорится, что юридическое лицо считаетсянеспособным удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам илиисполнять обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующиеобязательства и обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты,когда они должны быть исполнены. Условием для возбуждения дела о банкротствеявляется наличие долга не менее 100 тыс. руб. Степень платежеспособностиорганизации по текущим обязательствам определяется как соотношение ее текущихзаемных средств (краткосрочных обязательств) к среднемесячной выручке. [15, c.43-44]
Такимобразом, банкротство – подтвержденная документально неспособность субъектахозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущуюосновную деятельность из-за отсутствия средств.
Предпосылкибанкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторовкак внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующимобразом.
Внешниефакторы:
1. Экономические:кризисное состояние, общий спад производства, инфляция, нестабильностьфинансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка,неплатежеспособность и банкротство партнеров.
2. Политические:политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства,разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта иимпорта, несовершенность законодательства в области хозяйственного права,антимонопольной политики, предпринимательской деятельности.
3. Усилениемеждународной конкуренции в связи с развитием научно- технического прогресса.
4. Демографические:Численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурныйуклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособныйспрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Внутренниефакторы:
1. Дефицитсобственного оборотного капитала как следствие неэффективнойпроизводственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционнойполитики.
2. Низкийуровень техники, технологии и организации производства.
3. Снижениеэффективности использования производственных ресурсов предприятия, егопроизводственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости,убытки.
4. Созданиесверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенногопроизводства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чемпроисходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется егодефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной егобанкротства.
5. Плохаяклиентура предприятия.
6. Отсутствиесбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучениюрынков сбыта продукции, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработкеценовой политики.
7. Привлечениезаемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет кувеличению финансовых расходов, снижении. рентабельности хозяйственнойдеятельности и способности к самофинансированию.
Банкротствоявляется, как правило, совместного действия внутренних и внешних факторов. [13,с.672-675]
Дляопределения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособныхорганизаций применяется система критериев, включающая:
коэффициенттекущей ликвидности;
коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами;
коэффициентвосстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициентвосстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношениерасчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетныйкоэффициент текущей ликвидности определятся как сумма фактического значениятекущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этогокоэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете наустановленный период восстановления (утраты) платежеспособности:
К в.п. =(Ктл н.п + Т в(у) / Т * (Ктл к.п — Ктл н.п)/ Кнорм. тл, (1)
где Ктлн.п – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
Ктл к.п – коэффициент текущейликвидности на конец периода;
Т в(у) – установленный периодвосстановления (утраты) платежеспособности;
Т – отчетный период вмесяцах;
Кнорм. тл – нормативныйкоэффициент текущей ликвидности (2).
Основаниемдля признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятиенеплатежеспособным является снижение величин рассматриваемых коэффициентов нениже их нормативных значений:
— значениекоэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;
— значениекоэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода0,1.
В том случае,если хотя бы один из указанных коэффициентов имеет значение ниже нормативного,рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за установленныйпериод, равный 6 месяцам. Коэффициент, принимающий значение больше 1,свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности восстановить своюплатежеспособность. При значении коэффициента менее 1 можно говорить оботсутствии реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшеевремя.
Если жекоэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствамипринимают значения, превышающие нормативные или равные им, то рассчитываетсякоэффициент утраты платежеспособности за установленный период, равный треммесяцам. Коэффициенты утраты платежеспособности ниже 1 свидетельствует о том,что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Различают тристадии неплатежеспособности: скрытая, финансовая, явная. На первой наблюдаетсяснижение выручки от продаж, на второй начинает снижаться прибыль, изменятьсяструктура баланса, на третьей появляются трудности с организацией денежногопотока, нарушается структура баланса, становится неустойчивой.
При принятииправильных финансовых решений в условиях неустойчивой работы организацииглавным является выявление причин потери платежеспособности и источников,ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств, получениякраткосрочных банковских кредитов и т.д.)
Длякорректировки ситуации и в целях финансового оздоровления можно воспользоватьсяметодами мультипликативного дискриминантного анализа для формулировки моделейпредсказания банкротства, предложенными Альтманом, Таффлером, Гордоном,Спрингетом.
Методыпринятия решений зависят от стадии неплатежеспособности. На начальных стадиях кризисаприменяемые меры зависят от структуры организации, структуры дебиторской икредиторской задолженности, запасов. Поэтому решения связаны с оперативнымиметодами восстановления платежеспособности, совершенствованием платежногокалендаря, регулирования уровня материальных запасов, незавершенногопроизводства готовой продукции, переоформления краткосрочной задолженности вдолгосрочную и т.д.
На второмэтапе необходимо восстановить финансовую устойчивость, обеспечить финансовоеравновесие, т.е. реализовать избыточные активы, погасить долги, снизить затратына производство и реализацию продукции, улучшить качество и осваивать новуюпродукцию.
На третьемэтапе применяются долгосрочные методы финансового оздоровления, обеспечениеустойчивого финансового положения путем создания оптимальной структуры баланса,устойчивой финансовой системы организации к неблагоприятным внешнимвоздействиям.
Углубленноеисследование проводится на основе построения баланса неплатежеспособности.
1. Общаясумма неплатежей:
-просроченнаязадолженность по ссудам банка;
-просроченнаязадолженность по расчетным документам поставщиков;
-недоимки вбюджет;
-прочиеплатежа.
2. Причинанеплатежей:
-недостатоксобственных оборотных средств;
-сверхплановыезапасы товарно-материальных ценностей;
-товарыотгруженные, но не оплаченные в срок;
-товары наответственном хранении у покупателей;
-иммобилизацияоборотных средств в капитальное строительство.
3. Источники,ослабляющие финансовую напряженность:
-временно свободныесобственные средства;
-привлеченныесредства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
-кредитыбанка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.
Методыанализа и диагностики несостоятельности организации основаны на последовательнойоценке влияния внутренних и внешних факторов, определяющей глубину финансовогокризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровленияорганизации.
Банкротоморганизацию может признать только арбитражный суд, если ее обязательства превышаютстоимость ее имущества, если у организации неудовлетворительная структурабаланса, не исполняются обязательства более трех месяцев существованиязадолженности.
Неплатежеспособностьорганизации является только внешним признаком несостоятельности, дающим правокредитору и должнику подать заявление в арбитражный суд. Суд либо принимаетдело к производству, либо отклоняет. [15, c.56-59]
2. Анализплатежеспособности ОАО «Черепановский завод строительных материалов»
2.1 Финансово-экономическаяхарактеристика ОАО «ЧЗСМ»
Объектом исследования явилось конкретноепредприятие – ОАО «Черепановский завод строительных материалов», которое по организационно– правовой форме является открытым акционерным обществом. ОАО «ЧЗСМ» — одно изведущих предприятий Новосибирской области по производству кирпича и железо –бетонных изделий.
Основнымвидом выпускаемой продукции является кирпич. В структуре производства маркаМ-100 занимает 49 %, марка М-75 — 51 %. Кирпич производят в двух цехах.
ОАО «ЧЗСМ»расположено в Черепановском районе Новосибирской области на юго-восточнойстороне г.Черепаново. На рынке строительных материалов завод уже 96 лет. Собластным центром — г. Новосибирском — связан автомобильной и железной дорогой.Снабжение электроэнергией производится от сети «Новосибирскэнерго». Снабжениеводой осуществляется через водозабор пластовых вод.
Сырьевойбазой материалов ОАО «ЧЗСМ» является Черепановское месторождение кирпичныхсуглинков, находящихся в 4 километрах от завода.
Основнымпоказателем, характеризующим обеспеченность предприятия трудовыми ресурсамиявляется трудообеспеченность, т.е. среднегодовая численность работников занятыхв производстве. На данный момент численность работников составляет 815 человек,из них занятых в основном производстве 675 человек. Большую долю от численностиперсонала составляют мужчины, 567 человек или 70 % от всей численности. Женщинысоставляют 30 % от численности всего персонала или 248 человек.
Предприятиеизготавливает продукцию в строгом соответствии с заключенными договорами,разработанными плановыми заданиями по ассортименту, количеству и качеству,постоянно уделяя большое внимание вопросам увеличения объема выпускаемойпродукции, расширения её ассортимента и улучшения качества, изучая потребностирынка.
За последние годы предприятие достигло высокихрезультатов по производству и реализации кирпича, которые позволили улучшитьего финансовое состояние и наметить дальнейшие перспективы развития.
Работавыполнена на материалах отчетности ОАО «ЧЗСМ» за 2008-2010 гг. За рассматриваемыйпериод возросла стоимость внеоборотных активов (на 129,8%). Оборотные активыувеличились на 203% на фоне роста запасов. Капитал и резервы выросли на 136,7%,поскольку в этот период наблюдается рост величины нераспределенной прибыли.Величина кредиторской задолженности также возрастала (прирост составил 331,6%),при этом наблюдается тенденция роста задолженности перед бюджетом и по налогами сборам. Валюта баланса за исследуемый период изменялась в сторону увеличения(прирост 146,5%).
В динамике измененийстатей баланса есть как положительные, так и отрицательные тенденции. Кположительным тенденциям можно отнести прирост оборотных активов. Котрицательным — увеличение количества запасов, увеличение суммы краткосрочныхобязательств в 2009-2010 гг.
На данномэтапе в ОАО «ЧЗСМ» большая роль отводится займам и кредитам, которые способныразрешить проблему неплатежей и нехватки оборотных средств у организации, чтосвязано с кризисными явлениями в экономике.
Передём канализу платежеспособности ОАО «ЧЗСМ».
2.2Расчёт и оценка показателей платежеспособности на примере ОАО «ЧЗСМ»
Проведёманализ платежеспособности организации. В качестве исходных данных для расчетовиспользована бухгалтерская отчетность (форма №1) ОАО «ЧЗСМ» за 2008-2010 гг. Наосновании данных бухгалтерского баланса (приложение А) дадим, во-первых,оценку ликвидности баланса.
Для целейоценки ликвидности бухгалтерский баланс преобразуется согласно методике,описанной в главе 1 (таблица 1). По рассчитанным показателям сопоставляютсяитоги приведённых групп по активу и пассиву.
Таблица 4 — Расчётликвидности баланса 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010 А1 125 2469 1933 П1 16661 30888 33585 А1П2 А2>П2 А2>П2 А3 20750 30909 51562 П3 А3>П3 А3>П3 А3>П3 А4 90359 156943 203748 П4 103364 166740 244583 А4Анализтаблицы 4 позволяет выявить неспособность организации в краткосрочнойперспективе рассчитаться по наиболее срочным обязательствам: платёжныйнедостаток по наиболее срочным обязательствам в 2008 году составил 16536 тыс.руб., в 2009 – 28419 тыс. руб., в 2010 – 31652 тыс. руб. В динамике этотплатёжный недостаток отражён графически на рисунке 1.
/>
Рисунок 1Платёжный недостаток по наиболее срочным обязательствам (тыс.руб)
На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, таккак одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиямабсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболеесрочных обязательств).
Рассчитаемосновные показатели ликвидности организации и её платежеспособности. Итогирасчётов приведены в таблице 5.
Таблица 5 — Расчётосновных показателей ликвидности и платежеспособности организации
/> Отчётный период
Показатели
Кредитоспособности организации 2008 2009 2010 Величина собственных оборотных средств 10825 4072 32073 Маневренность собственных оборотных средств 0,011547 0,189096 0,002962 Коэффициент текущей ликвидности 1,649721 1,108506 1,626414 Коэффициент быстрой ликвидности 0,535142 0,437433 0,790492 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,007503 0,020518 0,001855 Доля оборотных средств в активах 0,228299 0,203331 0,280587 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,393837 0,097885 0,38515 Доля запасов в оборотных активах 0,675617 0,605385 0,513966 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 0,582929 0,16169 0,749369 Коэффициент покрытия запасов 1,480129 1,651842 1,945654
Величинасобственных оборотных средств в 2009 году по сравнения с 2008 годом снизиласьпочти в 2,7 раза. Такая тенденция носит негативный характер. Однакоположительное значение величины собственных означает, что организация неиспытывает недостатка собственных оборотных средств. к 2010 году ситуацияулучшается и величина собственных оборотных средств по сравнению с предыдущимгодом значительно увеличивается (в 7,9 раза)
Маневренностьсобственных оборотных средств попадает в желательный для организации числовойкоридор — от 0 до 1. В рассматриваемом периоде пик этого показателя приходитсяна 2009 год, затем наблюдается тенденция к снижению.
Коэффициенттекущей ликвидности даёт общую оценку организации погашать свои долги. Обычноприводится критическое нижнее значение, равное 2. В нашем случае величинакоэффициента упала ниже критического значения и в среднем за рассматриваемыйпериод составляет приблизительно 1,5. Если коэффициент текущей ликвидностиимеет значение меньше, чем 2, то это является основанием для возможногопризнания структуры баланса организации неудовлетворительной, а самойорганизации – неплатежеспособной.
Значениекоэффициента быстрой ликвидности не должно быть меньше единицы: иное означаетотсутствие возможности погасить среднесрочные обязательства, т.е. отсутствиеплатежеспособности по данному критерию. Признать правильным значение коэффициентаменьшее 1 – значит признать правильным отказ от исполнения обязательств. Однакоего высокое значение может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного ростадебиторской задолженности. У данной же организации коэффициент в период с 2008г. по 2010 г. меньше 1. То есть ОАО «ЧЗСМ» не сможет ни краткосрочные, нисреднесрочные обязательства эффективно погашать.
Расчётныезначение коэффициента абсолютной ликвидности укладываются в диапазон от 0,05 до0,1. Из таблицы 4 видно, что в рассматриваемый период эта величина в среднемсоставляет 0,00996. Таким образом, это подтверждает факт, что организация несможет погасить все свои краткосрочные обязательства по первому требованию.Этот же вывод давал и раннее проведенный анализ ликвидности баланса.
Доляоборотных средств в активах снизилась в 2009 году, однако затем в 2008 годувыросла. Это свидетельствует о переходе к более мобильной структуре активоворганизации.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами достигает максимума в 2008году, а затем наблюдается тенденция к снижению, но в 2010 году ситуациявыровнялась. Если доля средств организации, профинансированных за счётсобственных средств, падает, значит, растёт необходимость в заёмных средствах.
Доля запасовв оборотных активах в среднем за рассматриваемые годы составляет 0,6. Этодостаточно высокий удельный вес, и это занижает ликвидность активоворганизации.
Долясобственных оборотных средств в покрытии запасов несколько колебалась в 2008-2010гг., в 2009 году снизилась в 3,6 раза по сравнению с предыдущим периодом.Данный показатель в 2008 и 2010 гг. удовлетворяет нормативному значению(>0.5).
Расчётныезначения коэффициента покрытия запасов больше 1, максимальное значениекоэффициента зафиксировано в 2010 г.
Основныепоказатели ликвидности и платежеспособности в большей степени не выполняются. Такимобразом, ОАО «ЧЗСМ» нельзя признать абсолютно ликвидной и платежеспособнойорганизацией.
Следует такжеоценить финансовую устойчивость рассматриваемой организации. Финансоваястабильность деятельности организации связана со степенью зависимости её откредиторов.
В таблице 6отражены расчётные значения показателей финансовой устойчивости ОАО «ЧЗСМ».
Таблица — 6 Расчётосновных показателей финансовой устойчивости
/> Отчётный период
Показатели фин.устойчивости
организации 2008 2009 2010 Коэффициент концентрации собственного капитала 0,861614 0,816572 0,827481 Коэффициент финансовой зависимости 1,160613 1,224631 1,208487 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,104353 0,024374 0,130599 Коэффициент концентрации заёмного капитала 0,138386 0,183428 0,172519 Коэффициент задолженности 0,160613 0,224631 0,208487
В первомотчётном периоде наблюдается максимальное значение коэффициента концентрациисобственного капитала. В 2009 году этот показатель незначительно снижается (на5,2%), а в 2010 году вырос на 1,3%. В целом такую финансовую картину можнооценить как позитивную, так чем выше коэффициент концентрации собственногокапитала, тем более финансово устойчивым является организация.
Коэффициентыфинансовой зависимости также не выходят за пределы нормативного значения – онименьше 2. Чем ближе они к 0, тем менее зависимым от внешних субъектов являетсяорганизация.
Снижение вдинамике коэффициента маневренности собственного капитала – негативнаятенденция. К тому же значения показателя меньше 0,5, а рекомендуемое значение –больше, чем 0,5.
Коэффициентыконцентрации заёмного капитала за весь рассматриваемый период лежат в нужномдиапазоне – меньше 0,5. С течением времени этот показатель снизился в 2010 годупо сравнению с 2009 на 5,9%, что представляется в положительном свете, так какснижается зависимость от заёмного капитала.
Коэффициентзадолженности в 2010 году опять же снизился на 7,2%. И за весь анализируемыйпериод он выше нормативного значения (0,7).
Исходя изоценки показателей финансовой устойчивости, ОАО «ЧЗСМ» можно отнести к группе организацийс нормальной краткосрочной финансовой устойчивостью.
Если в целомдавать оценку структуре баланса предприятия, то можно утверждать, что значениекоэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода (2010 г) ниженормативного значения (2), а коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами в 2010 г. выше 0,1. Поскольку коэффициент текущей ликвидности имеетзначение ниже нормативного, следует рассчитать коэффициент восстановленияплатежеспособности за установленный период, равный 6 месяцам.
Кв.п = (1,108506+ 6/12 * (1,626414 — 1,108506)) / 2 = 0,68373
Значениякоэффициента восстановления платежеспособности менее 1 позволяет говорить оботсутствии реальной возможности восстановить платежеспособность.
В целом же на основе анализов финансовой устойчивости икредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится внеустойчивом состоянии. К этому предприятию как к деловому партнеру и заемщикув деловом мире будут относиться с осторожностью.
Далее проведем факторный анализ коэффициента, которыйхарактеризует общую платежеспособность организации – коэффициента текущейликвидности.
2.2Оценка факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности
Рассмотримизменение уровня коэффициента текущей ликвидности, которое может произойти засчет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущихпассивов.
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Краткосрочные финансовые обязательства (КФО) />
Оборотные активы (ОА) /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Рисунок 2Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущейликвидности
В первуюочередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счетфакторов первого порядка:
К т.л.0 =ОА0/КФО0 = 41600/37528 = 1,1085;
К т.л. усл =ОА1/КФО0= 83274 /37528 = 2,2190;
К т.л.1=ОА1/КФО1=83274/51201=1,6264.
Общееизменение уровня коэффициента текущей ликвидности:
1,6264 –1,1085 = 0,5179,
в том числеза счет изменения:
суммыоборотных активов 2,2190 – 1,1085 = 1,1105
суммы текущихобязательств 1,6264 – 2,2190 = -0,5926.
Затем способомпропорционального деления эти приросты можно разложить на факторы второгопорядка. Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении ихсуммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счетданного фактора. Аналогичнорассматривается влияние факторов второго порядка на изменение величиныкоэффициента ликвидности и по текущим пассивам. Результаты расчетовпредставлены в таблице 7.
Таблица — 7 Расчетвлияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущейликвидностиФактор Абсолютный прирост, тыс.руб. Доля фактора в общей сумме прироста, % Расчет влияния Уровень влияния
Изменение суммы оборотных активов
В том числе:
запасов
дебиторской задолженности
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
41674
17616
24594
-536
100,0
42,3
59,0
-1,3
2,2190 – 1,1085
(1,11*42,3)/100
(1,11*59)/100
(1,11*(-1,3))/100
+1,11
0,47
0,66
-0,03
Изменение суммы краткосрочных обязательств
В том числе:
займов и кредитов
кредиторской задолженности
13673
10976
2697
100,0
80,3
19,7
1,6264 – 2,2190
(-0,59*80,3)/100
(-0,59*19,7)/100
-0,59
0,48
0,12
Рассматриваяпоказатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольноусловной, так как ликвидность активов и срочность обязательств побухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так,ликвидность запасов зависит их качества (оборачиваемости, доли дефицитных,залежных материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженноститакже зависит от скорости её оборачиваемости, доли просроченных платежей инереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидностидостигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитическогобухгалтерского учета.
Об ухудшенииликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение долинеликвидных запасов, рост дебиторской задолженности.[13, с 654-656]
В данномслучае наблюдается и рост запасов в 2010 году относительно 2007 года (темпроста составил 168,1%), и рост дебиторской задолженности за аналогичный период(темп роста составил 276,3%).
На рисунке 4 нагляднопредставлена структура оборотных активов ОАО «ЧЗСМ» в 2010 г. Наибольшийудельный вес приходится на запасы, что скорее всего обусловлено нерациональновыбранной финансовой стратегией, вследствие которой значительная часть текущихактивов иммобилизована в запасы, чья ликвидность может быть не высокой.
/>
Рисунок 4Структура оборотных активов ОАО «ЧЗСМ» за 2010 г.
Устойчивостьорганизации и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависят от качествауправления текущими активами от того, сколько задействовано оборотных средств икаких именно, какова величина запасов и активов в денежной форме, и т.д.Следует помнить, что если организация уменьшает запасы и ликвидные средства, тооно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить большеприбыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия иостановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управлениятекущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишьминимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущейоперативной деятельности.
В структуреоборотных активов в 2010 г. возросла краткосрочная дебиторская задолженность, поэтомузамедляется рост оборачиваемости активов, ликвидности баланса. В структуреоборотных активов в 2010 г. на долю дебиторской задолженности приходится 47 %.
Управлениедебиторской задолженностью предполагает:
1. Контрольрасчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;
2. Заданиеусловий продажи, обеспечивающих гарантийное поступление денежных средств;
3. Оценкареальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
4. Уменьшениедебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;
5. Постоянныйконтроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;
6. Определениеконкретных размеров скидок долгосрочной оплаты. [12]
Учитывая проблемы с платежеспособностью, которые возникли у организации,ей рекомендуется контролировать структуру актива баланса, в частности,соотношение иммобилизованных и мобильных средств. Нужно увеличивать количествооборотных активов, и желательно делать это за счет краткосрочных финансовыхвложений. Помимо эффективного размещения ресурсов это позволит получать доход свложенных средств.
Организациинужно наращивать собственные средства и погашать обязательства. На этом этапеочень важно строго соблюдать платёжную дисциплину, составлять графики погашениязадолженности и придерживаться их.
Заключение
В работерассмотрены теоретические основы платежеспособности организации и банкротства,а также проведен анализ состояния платежеспособности на примере ОАО «ЧЗСМ».
В частности вработе проанализирована ликвидность баланса, рассчитаны показатели ликвидностии платежеспособности организации, проведен факторный анализ коэффициентатекущей ликвидности, даны рекомендации преодоления проблем неудовлетворительнойструктуры оборотных активов.
Результаты нашихисследований за 2008-2010 гг. показали, что ОАО «ЧЗСМ» не является финансовоустойчивым и абсолютно платежеспособным.
Анализабсолютных показателей выявил недостаток собственных оборотных средств,показал, что значения коэффициентов ликвидности не соответствуют нормативнымзначениям и что общество находится в зависимости от внешних инвесторов.
У организациинаблюдается низкая платежеспособность, однако сохраняется возможностьравновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращениядебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.
Динамика активов предприятия (их рост) свидетельствует о росте стоимостиимущества, что является положительной тенденцией. Кроме того, у ОАО «ЧЗСМ»сохраняется наличие собственных оборотных средств, хотя и в недостаточномколичестве. У этой организации есть возможность улучшить финансовуюустойчивость. Организации следует обратить внимание на привлечениедополнительных краткосрочных заемных средств и осуществлять работу по повышениюэффективности использования производственных запасов.
Как показывают результаты анализа деятельности, предприятие располагаетдостаточными резервами для существенного улучшения своего финансовогосостояния. Для этого ему следует:
— улучшить материально –техническое снабжение с целью бесперебойного обеспечения производстванеобходимыми материальными ресурсами;
-сократитьзапасы;
-управлятьдебиторской и кредиторской задолженностями, в частности необходимо активизироватьдеятельность в области улучшения расчетов с покупателями, поскольку этазадолженность увеличилась;
-Внедрятьновейшие технологии, повысить производительность труда;
-Более полноиспользовать производственные мощности;
-Оперативнореагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортиментпродукции и ценовую политику.
Списоклитературы
1. Федеральныйзакон от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
2. БасовскийЛ.Е. Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственнойдеятельности: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА – М, 2005.
3. ВасильеваЛ.С, Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. –М.: КНОРУС, 2007. – 816 с. (442-490)
4. ВахрушинаМ.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебноепособие. – М.: Вузовский учебник, 2008. – 463 с.
5. ВолодинА.А. Управление финансами: Учебник – М.: ИНФРА – М, 2004
6. ГавриловаА.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А.Попов. – М.: КНОРУС, 2005
7. ЕдроноваВ.Н. Анализ кредитоспособности заёмщика // Финансы и кредит. – М., 2001, №18
8. ЖдановС.А. Основы теории экономического управления предприятием: Учебник. – М.:Издательство «Финпресс», 2000
9. КовалевА.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центрэкономики и маркетинга, 2001
10. Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М.: КНОРУС, 2007. –672 с. (495-526)
11. Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская [идр.]. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 360 с. (257)
12. ПарушинаН.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учёт. –М., 2002, №4
13. СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие – 7-е изд.,испр. – Мн.: Новое знание, 2002. – 704 с.
14. Финансыорганизации: Учебник для ВУЗов/ под ред. проф. Колчиной – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001
15. Финансыорганизаций (предприятий): учеб. пособие // Г.М. Кошкина, З.А. Лукьянова, Л.В.Коява; НГУЭУ – Новосибирск, 2005
16. ХомидоваА.У. Анализ бухгалтерского баланса // Аудит и финансовый анализ – М., 2001, №1
17. ШереметА.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие –М.: ИНФРА, 2006
18. ШереметА.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001