Реферат по предмету "Разное"


1. Основные принципы денежно-кредитной политики

1. Основные принципы денежно-кредитной политики.1.1. Центральный банк Российской Федерации отмечает, что главной целью проводимой денежно-кредитной политики является снижение инфляции. Кроме того, политика Банка России направлена на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты.1.2. Значительная роль в достижении указанных целей отводится следующим механизмам: - сдерживанию темпа укрепления рубля с помощью операций на внутреннем валютном рынке; - стерилизации части дополнительной рублевой эмиссии, связанной с покупкой иностранной валюты, в Стабилизационном фонде.1.3. В течение ряда лет планируется модифицировать действующие механизмы, в частности: - перейти к режиму свободно плавающего валютного курса; - проводить таргетирование денежно-кредитной политики по ориентирам, основанным на процентной ставке. 1.4. Указанные принципы, согласно «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год» (ЕДКП), будут осуществляться с учетом конкретных особенностей развития российской экономики в 2005-2006 гг.^ 2. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2005 году.2.1. В текущем году на экономику России оказали влияние, в частности, следующие факторы: - относительно высокие темпы роста мировой экономики и мировой торговли; - благоприятная с точки зрения российского экспорта конъюнктура; - расширение внутреннего потребительского и инвестиционного спроса.2.2. По оценкам Банка России, в 2005 году прирост основных показателей составит: реального ВВП - 5,9%; промышленного производства – 4,4%; реальных располагаемых денежных доходов населения - 9,4%; инвестиций в основной капитал - 9,8%; денежной базы - 30%. Приведенные данные в общем соответствуют прогнозам, и ЦБ РФ делает вывод о том, что итоги года «могут быть в целом позитивными».2.3. Наблюдаемый рост денежной базы примерно на 30% существенно превышает ожидаемую инфляцию на уровне 11%. Эта тенденция, отмечаемая уже на протяжении ряда лет, позволила ЦБ РФ еще в 2004 году констатировать, что «в последние годы наблюдается ослабление краткосрочной взаимосвязи между денежными агрегатами и индексом потребительских цен». (См. ЕДКП на 2005 год, стр. 3) 2.4. Согласно ЦБ РФ, уровень инфляции в текущем году составит около 11% и превысит предусмотренный в ЕДКП на 2005 год ориентир (7,5-8,5%). Превышение ориентира по инфляции, во многом, обусловлено: - более высоким, чем ожидалось, ростом мировых цен на энергоносители; - повышением российских цен на платные услуги населению. 2.5. Превышение ориентира по инфляции, главным образом, связано с неполным учетом Банком России роста регулируемых цен и тарифов на платные услуги и топливо, т.е. немонетарных факторов. Если бы указанные цены и тарифы не росли, то, по нашим оценкам, сделанным на основе данных ЦБ РФ, уровень инфляции составил бы всего 6-7%1. В январе-сентябре 2005 года вклад базовой инфляции в общий рост потребительских цен оценивался Банком России в 60%.2 (Как известно, базовую инфляцию, в основном, формируют монетарные факторы.) 2.6. Наряду с превышением ориентира по инфляции, в текущем году наблюдается отклонение еще ряда макроэкономических показателей от ранее ожидавшегося уровня: сальдо счета текущих операций, чистых международных резервов и др.2.7. Значимыми результатами курсовой политики в 2005 году, по оценкам ЦБ РФ, являются: - укрепление реального эффективного курса рубля на 9-10%; - уменьшение волатильности курса рубля к корзине иностранных валют; - снижение курсовых рисков; - повышение относительной привлекательности операций в национальной валюте. 2.8. В качестве основного инструмента политики валютного курса использовались конверсионные операции «рубль/доллар» на внутреннем валютном рынке. За девять месяцев 2005 года укрепление рубля к доллару США в реальном выражении составило 2,3%.2.9. В августе 2005 года Банк России приступил к осуществлению конверсионных операций «рубль/евро» на биржевом рынке. За девять месяцев 2005 года реальное укрепление рубля к евро достигло 14,2%.3.0. Важным элементом совершенствования системы сглаживания колебаний курса является переход с 1 февраля 2005 года к использованию выраженной в рублях стоимости бивалютной корзины.3^ 3. Сценарии макроэкономического развития в 2006 году. 3.1. Банк России при разработке прогноза макроэкономических показателей на 2006 год принимает следующие общие оценки МВФ развития мировой экономики: сохранение темпов прироста производства на уровне 4,3%; увеличение темпов прироста объемов торговли с 7,0% до 7,4%; повышение ставок LIBOR: - по шестимесячным депозитам в долларах США с 3,6% до 4,5%; - по трехмесячным депозитам в евро с 2,1% до 2,4%; рост цен на нефть.4 3.2. При составлении прогнозов на 2006 год ЦБ РФ исходит из того, что несмотря на замедление по сравнению с 2004 годом, темпы роста мировой экономики и мировой торговли остаются высокими, а мировая конъюнктура, в целом, благоприятной для основных товаров российского экспорта.3.3. Исходя из прогнозируемого уровня мировых цен на нефть, Банк России разработал денежную программу в четырех вариантах. При этом он учитывал механизм формирования и использования средств Стабилизационного фонда в условиях повышения цены отсечения с 20 до 27 долларов за баррель. 3.4. В каждом из вариантов более высокой цене на нефть соответствует более значительный прирост чистых международных резервов, денежной массы и других показателей. (См. таблицу) Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 Вариант 4 ^ Цена на нефть (долл./баррель) 28 40 50 60 Инфляция (в % за год) 7-8,5 7-8,5 7-8,5 7-8,5 Номинальный эффективный курс рубля5 снизится стабилен вырастет вырастет Рост валового внутреннего продукта (в % за год) 4,0 5,8 6,0 6,1 Рост инвестиций в основной капитал (в % за год) 5,7 11,1 12,0 12,2 Сальдо счёта текущих операций (в % к 2005 году) 37 69 98 125 Рост чистых международных резервов (в % за год) 11 28 42 56 Рост спроса на деньги М2 (в % за год) 19-21 21-24 22-25 25-28 Рост денежной базы (в % за год) 17 19 20 23 3.5. Первые два варианта денежной политики ЦБ РФ соответствуют двум вариантам официального прогноза Правительства РФ, причем второй вариант был использован при формировании бюджета на 2006 год. Банк России готов проводить денежно-кредитную политику в условиях любого из двух вариантов. Кроме того, ЦБ РФ рассмотрел еще два варианта, исходя из уровня цен на нефть 50 и 60 долларов за баррель. (ЕДКП, стр. 15 – 21)3.6. В соответствие с прогнозами ожидается, что рост реального ВВП, скорее всего, составит около 6%, а инфляция снизится до 7-8,5% - в 2006 году и до 4-5,5% - к 2008 году. (ЕДКП, стр. 4)^ 4. Мероприятия по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы. 4.1. Банк России планирует в 2006 году осуществить комплекс мероприятий, направленных на повышение уровня защиты интересов потребителей финансовых услуг, выравнивание условий доступа российских и иностранных банков на российский рынок банковских услуг, внедрение международных стандартов в практику российской банковской системы и решение других задач.4.2. Перечислим некоторые из планируемых Банком России мероприятий, полный перечень которых содержится в приложении к ЕДКП. Содержание мероприятий Срок исполнения ^ Банковская система и банковский надзор. Участие в подготовке изменений в федеральные законы «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в части: - выравнивания условий доступа российских и иностранных банков на российский рынок банковских услуг, включая введение уведомительного порядка приобретения резидентами и нерезидентами свыше 1 процента и разрешительного свыше 10 процентов акций (долей) кредитныхорганизаций; - повышения уровня защиты интересов потребителей финансовых услуг, совершенствования регулирования вопросов концентрации услуг при слияниях, присоединениях, преобразованиях кредитных организаций. IV квартал Участие в подготовке изменений и дополнений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в части: - определения полномочий Банка России по применению «мотивированного (профессионального) суждения», в том числе уполномоченных представителей Банка России при проведении проверок кредитных организаций; - определения полномочий Банка России на проведение проверок банковских групп (банковских холдингов). IV квартал Участие в подготовке изменений и дополнений в российское законодательство (Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»), предусматривающих, в частности, определение оснований для расторжения по инициативе кредитной организации договора банковского счета (вклада). I-IV кварталы Участие в подготовке проектов федеральных законов, направленных на: - совершенствование нормативной базы по вопросам регулирования рисков, принимаемых кредитными организациями при осуществлении операций и сделок кредитного характера со связанными с ними лицами, а также с экономически связанными между собой заемщиками; - развитие процессов секьюритизации банковских активов. I-IV кварталы Участие в подготовке проекта федерального закона «О внесении изменений в федеральные законы «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности» в части внедрения в надзорную практику международно признанных принципов консолидированного надзора. I-IV кварталы Подготовка совместно с банковским сообществом проектов нормативных документов Банка России, направленных на внедрение Базеля II в практику российской банковской системы. I-IV кварталы 5. Выводы.Проведенный анализ позволяет оценить характер проводимой денежно-кредитной политики. Заслуживают внимания оценки Банка России, согласно которым итоги 2005 года можно считать, в целом, позитивными, а перспективы российской экономики в связи с прогнозируемым уровнем мировых цен на нефть – благоприятными. В то же время в 2006 году сохранятся: - высокая зависимость российской экономики от внешних факторов; - характер проводимой денежно-кредитной политики (при которой значительная роль будет отводиться стерилизации избыточной ликвидности в Стабилизационном фонде и ограничению темпа укрепления реального курса рубля).Из всех вариантов прогноза ЦБ РФ третий сценарий представляется наиболее реальным (по этому варианту в 2006 году мировая цена на нефть сорта «Юралс» достигнет 50 долларов за баррель, рост ВВП составит 6%). К похожим выводам приходят и эксперты таких международных организаций как МВФ, ОЭСР, БЭА. Ими прогнозируется, что мировая цена на нефть сорта «Юралс» достигнет 45-55 долл. за баррель, а рост ВВП России составит 5,3%-6,2%. Вместе с тем возможно отклонение ряда фактических макроэкономических показателей от прогнозируемых ориентиров. В первую очередь, это касается ожидаемой Банком России инфляции на уровне 7-8,5% в 2006 году: - вызывает сомнение тот факт, что ЦБ РФ выйдет на указанный уровень как при мировой цене на нефть, составляющей 28 долл. за баррель, так и при ее цене, достигающей 60 долларов; - на показатели инфляции могут, в частности, оказать существенное воздействие факторы, находящиеся за пределами сферы регулирования Банка России, и, в результате, ориентир по инфляции либо не будет достигнут, либо это будет связано со значительными экономическими и социальными издержками; - по оценкам ряда экспертов, рост инфляции в 2006 году превысит предусмотренный ЕДКП ориентир и составит около 9,5% - 13%.Настоящий материал подготовлен Центром Стратегического Анализа (ЦСА) Росбанка. Он выражает только мнение ЦСА и не должен считаться выражением официального мнения Росбанка или мнений иных структурных подразделений Росбанка. Данный материал носит исключительно информационный характер и не является прямым руководством к инвестиционным и любым иным экономическим действиям. Любое заключение, заявление о вероятных событиях, прогноз или рекомендация, представленные в данном материале, ни в коей мере не являются гарантией того, что в нём установлены или предсказаны будущие события или обстоятельства. Росбанк не несет ответственности за достоверность информации, полученной из упоминаемых в материале источников, а также не несет ответственности за любые формы ущерба, возникшие в случае использования имеющихся оценок. При перепечатке ссылка обязательна. 1 См. обзор Банка России «Социально-экономическая ситуация в январе-сентябре 2005 года». 2 См. «Квартальный обзор инфляции» Банка России за III квартал 2005 года, стр. 34. 3 Структура бивалютной корзины Банка России:Доля евроДоля долл. СШАС 1 февраля 2005 г.0,10,9С 15 марта 2005 г.0,20,8С 16 мая 2005 г.0,30,7С 1 августа 2005 г.0,350,65Со 2 декабря 2005 г.0,40,6 4 Вместе с тем Банк России не исключает возможного понижения цен на нефть в связи с увеличением ее коммерческих запасов в странах ОЭСР. (ЕДКП, стр. 15) 5 Банк России указывает лишь тенденции и не приводит конкретных данных о прогнозируемом номинальном курсе рубля. В ЕДКП содержится всего один количественный ориентир курсовой политики: с учетом различных сценариев прирост реального эффективного курса рубля в 2006 году не превысит 9%.


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный реферат Вы можете использовать для подготовки курсовых проектов.

Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем реферат самостоятельно:
! Как писать рефераты
Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов.
! План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом.
! Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач.
! Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты.
! Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре.

Сейчас смотрят :

Реферат Педагогика во все времена
Реферат Тютчев Ф.И.
Реферат Как я вижу использование Интернет-технологии в своей организации?
Реферат Автор программы: к и. н., профессор Вологдин А. А. Рецензент программы: д ю. н., профессор Шумилов В. М., зав кафедрой Публичного права содержание
Реферат Чтение «компьютерных мальчиков»: результаты исследования
Реферат Методы диагностики и лечения рожистого воспаления
Реферат Уединенный труд души как основная форма развития личности
Реферат Авторская система TeachLab CourseMaster
Реферат Ребёнок без отца
Реферат Pop Art Essay Research Paper Pop Art
Реферат Портфолио ученика в рамках предпрофильной школы
Реферат Концептуальная Структура для Интеллектуальных Обучающих Систем, размещаемых в Интернет
Реферат Смысл жизни и человечность
Реферат Программа по рисованию
Реферат Символизм в творчестве АА Блока