Изготовление зубчатого колеса себестоимость, эффективность проекта

--PAGE_BREAK--1.2     
Р
асчёт затрат по эксплуатации оборудования
Затраты на эксплуатацию оборудования складываются из затрат на его амортизацию и ремонт, электроэнергию, топливо и другие энергоносители, на смазочно-обтирочные материалы, т.е.

(1.4)

где  – затраты на амортизацию оборудования, приходящиеся на изделие при выполнении i-й операции;

, ,  – затраты на ремонт оборудования, энергоносители, на смазочно-обтирочные материалы.

Для учета амортизации в хозяйственной практике используются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение перенесенной стоимости. Амортизационные отчисления входят в состав себестоимости продукции. Величина амортизационных отчислений определяется по нормам амортизации, чаще всего от первоначальной стоимости основных фондов с учетом срока их службы.

Затраты на амортизацию оборудования , приходящиеся на операцию по излагаемому методу расчета, включают лишь ту их часть, которая предназначена на реновацию (замену) оборудования. Величина их рассчитывается по формуле:
,
(1.5)

где  –балансовая стоимость единицы оборудования;

 – количество технологического оборудования, занятого при выполнении i-й операции изготовления данных изделий;

 – коэффициент занятости технологического оборудования выполнением i-й операции изготовления данных изделий;

 – годовое количество изделий, запускаемых в производство по варианту;

 – норма амортизационных отчислений на замену оборудования в год.

Норма амортизационных отчислений определяется по формуле:
,
(1.6)

где  – первоначальная (балансовая) стоимость основных фондов;

 – ликвидационная стоимость;

 – срок службы основных фондов.

Рассчитаем норму амортизации по следующим исходным данным:

Годовая производственная программа () рассчитывается, согласно формуле:
,
(1.7)

Норма амортизации рассчитывается по формуле (1.6), используя данные таблицы 1.3.


Таблица 1.3 – Норма амортизации



Токарная:

Зубонарезная:    

Шлифование:

Рассчитаем затраты на амортизацию, в соответствии с формулой (1.5):

Токарная:  
 


Зубонарезная:    
 
Шлифование:
 
Затраты на амортизацию:
0,019+0,059+0,007=0,085
Затраты на ремонт оборудования определяются формулой:
,
(1.8)

где  – группа ремонтной сложности основной части оборудования i-й операции;

 – средняя величина затрат на все виды ремонтов и осмотров основной части оборудования, приходящихся на единицу ремонтной сложности за один ремонтный цикл на i-й операции;

 – коэффициент, учитывающий затраты на ремонт энергетической части оборудования, ();

 – количество оборудования, занятого при выполнении i-й операции;

 – коэффициент занятости технологического оборудования выполнением i-й операцией;

 – длительность ремонтного цикла оборудования i-й операции;

 – годовое количество изделий, запускаемых в производство, .

Затраты на ремонт оборудования () рассчитываются по формуле (1.8), согласно таблице 1.4.
Таблица 1.4 – Затраты на ремонт оборудования



Токарная:
 
Зубонарезная:
 
Шлифование:
 


Затраты на ремонт оборудования , приходящиеся на операцию, охватывают затраты на все виды ремонтов и осмотры:
0,05+0,35+0,085=0,485
Затраты на силовую электроэнергию, топливо рассчитываются путем умножения электроёмкости, топливоёмкости, либо энергоёмкости всей продукции за год на заводскую стоимость 1  электроэнергии или единицы иного энергоносителя. Затраты на силовую электроэнергию  рассчитываются по формуле:
,
(1.9)

где  – годовой расход электроэнергии силовой: для токарной операции   зубонарезной –

  шлифовальной –  

 – годовое число изделий, запускаемых в производство по варианту;

 – стоимость 1  электроэнергии,  .

Расход электроэнергии на производство изделия рассчитывается по формуле (1.9):

Токарная:
 
Зубонарезная:


 
Шлифование:
 
Затраты на силовую электроэнергию:
1,7+4,21+0,41=6,32
Затраты на смазочно-обтирочные материалы охватывают не только затраты на смазочно-обтирочные материалы, но и затраты на охлаждающие жидкости, масла для гидроприводов, расход которых обусловлен эксплуатацией данного оборудования и оснастки. Величина  в расчетах определяется по формуле:
,
(1.10)

где  – годовые затраты на вспомогательные материалы по оборудованию;

 – количество оборудования, занятого при выполнении i-й операции;

 – коэффициент занятости оборудования выполнением i-й операции;

 – годовое количество изделий, запускаемых в производство.

Годовые затраты на вспомогательные материалы по оборудованию () берутся из таблицы 1.5. Тогда затраты на смазочно-обтирочные материалы определятся по формуле (1.10):
Таблица 1.5 – Годовые затраты на вспомогательные материалы



Токарная:  
 
Зубонарезание:
 
Шлифование
 
Вспомогательные материалы:
0,065+0,35+0,11=0,525
Затраты по эксплуатации оборудования:
,

(1.11)

 Затраты на эксплуатацию оборудования:
0,085+0,485+6,32+0,525=7,419
1.3    Р
асчет затрат по эксплуатации оснастки
В состав затрат по оснастке  включаются изделия затраты по приспособлениям. Затраты по приспособлениям рассчитываются с помощью следующей формулы:
,
(1.12)

где  – количество операций по выполнению изделия;

 – балансовая стоимость одной единицы приспособления;

 – коэффициент, учитывающий затраты на ремонт приспособлений;

 – выручка от реализации изношенного экземпляра оснастки;

 – коэффициент занятости приспособлений, необходимых для бесперебойного выполнения i-й операции;

 – коэффициент занятости приспособлений при выполнении i-й операции изготовления данного изделия;

 – срок амортизации списания приспособлений;

 – годовое число изделий, запускаемых в производство по варианту.

Балансовая и ликвидационная стоимость единицы приспособления i-го вида оборудования представлены в таблице 1.6.


Таблица 1.6 – Балансовая и ликвидационная стоимость единицы приспособления i-го вида оборудования



Коэффициент, учитывающий затраты на ремонт приспособлений, – : для токарного станка – 1,5; для зубонарезного станка – 1,6; для шлифовального станка – 1,5.

Коэффициент занятости приспособлений при выполнении i-й операции изготовления продукции () принять равным 1.

Срок амортизации -Тпi для всех приспособлений равен 2 года.

токарная обработка — П1=1;

зубонарезание — П2=3;

шлифование — П3=1.

Затраты по приспособлениям рассчитываются с помощью формулы (1.12):

Токарная:  
 
Зубонарезание:
 
Шлифование:


 
Затраты по приспособлениям:
 0,007+0,045+0,006=0,058
1.4     
Р
асчёт затрат по использованию производственных зданий
Затраты по использованию и содержанию производственных зданий и помещений охватывают и амортизацию, ремонт, отопление, освещение и уборку в расчете на площадь, которая занята рабочим при выполнении операции.

Величина затрат на производственные помещения  рассчитывается с помощью формулы:
,
(1.13)

где  – площадь, потребная для выполнения i-й операции;

 – коэффициент занятости площади при выполнении i-й операции изготовления данного изделия;

 – годовые расходы на содержание помещения, приходящиеся на 1 площади цеха;

 – годовое количество изделий, запускаемых в производство, по варианту;

Общая площадь цеха () равна 250. Площадь, необходимая для выполнения i-й операции, () составляет: для токарной обработки – 24 ; для зубонарезания – 144 ; для шлифования – 7 .

Коэффициент занятости площади при выполнении i-й операции изготовления изделия () рассчитывается по формуле (1.14):
,
(1.14)

Токарная:  
 .
Зубонарезание:   
 .
Шлифование
.
При работе в две смены годовые расходы на содержание помещения и текущий ремонт составляют
 .
Рассчитаем затраты по использованию и содержанию производственных зданий, используя формулу (1.13):

Токарная:

 
Зубонарезание:
 
Шлифование:
 
Затраты на производственные помещения:
 
1.5          
Р
асчёт прочих цеховых расходов
Прочие цеховые расходы охватывают те расходы, которые не могут быть рассчитаны прямым порядком. К ним относятся: зарплата ИТР, обслуживающего персонала, вспомогательных рабочих, если они не закреплены за определенными рабочими местами; расходы по содержанию общецехового транспортного оборудования; расходы по охране труда и техники безопасности; расходы по хозяйственному инвентарю; канцелярские расходы, относящиеся ко всему выпуску цехом годных деталей и др.

Прочие цеховые расходы  определяются пропорционально заработной плате основных рабочих по следующей формуле:
,
(1.15)

где  – заработная плата основных производственных рабочих, приходящаяся на изделие;

 – коэффициент, учитывающий величину прочих цеховых расходов пропорционально заработной зарплате основных производственных рабочих.

Согласно исходным данным коэффициент, учитывающий величину прочих цеховых расходов .

Прочие цеховые расходы рассчитываются по формуле (1.15):
 
1.6    Расчёт технологической себестоимости продукции (работ)

себестоимость производство инвестиционный

Технологическая себестоимость продукции (работ) складывается из следующих видов затрат:

1.                         зарплаты основных и вспомогательных рабочих (с отчислением в фонды социального страхования 38,5%);

2.                         по содержанию и эксплуатации оборудования;

3.                         по эксплуатации оснастки (приспособлений);

4.                         по содержанию и использованию производственных зданий и помещений;

5.                         по прочим цеховым расходам.

Таким образом, себестоимость продукции (работ) получается путем суммирования технологической себестоимости операций по всем цехам и технологическим операциям.

 – технологическая себестоимость изготовленного изделия:
,        


(1.16)

где  – заработная плата основных и вспомогательных рабочих, приходящаяся на изделие;

 – затраты по эксплуатации оборудования, приходящиеся на изделие;

 – затраты по эксплуатации оснастки, приходящиеся на изделие;

 – затраты по использованию и содержанию производственных зданий и помещений, приходящиеся на изделие;

 – прочие цеховые расходы, приходящиеся на изделие.

Технологическая себестоимость, рассчитываемая по формуле (1.16):
27,76+7,419+0,058+0,117+6,035=41,389
1.7    Расчёт затрат на материалы
Величину затрат на материалы  по тому или иному процессу изготовления изделия можно рассчитать с помощью формулы:
,
(1.17)

где  – число видов материалов необходимых для изготовления изделия;

 – норма расхода материала C-го вида на изделие;

 – оптовая цена на материал C-го вида;

 – коэффициент, учитывающий транспортно-заготовительные расходы;  – количество использования отхода материала C-го вида при изготовлении изделия;

 – цена отходов C-го вида материала.

На основании следующих исходных данных рассчитаем затраты на материалы, используемые при производстве изделия:

Таблица 1.7 – Затраты на материал



Коэффициент, учитывающий транспортно-заготовительные расходы () примем равным 1,05.

Затраты на материалы рассчитываются по формуле (1.17):
 
1.8    Р
асчёт цеховой себестоимости
Цеховая себестоимость изделия включает затраты на материалы и технологическую себестоимость:
,
(1.18)

где  – затраты на материалы (заготовки, комплектные изделия);

 – технологическая себестоимость изделия.

Цеховая себестоимость рассчитывается по формуле (1.18):
 

1.
9    Р
асчёт расходов на подготовку и освоение производства
Расходы на подготовку и освоение производства  охватывают затраты по технической подготовке и освоению производства новых видов продукции и новых технологических процессов. Необходимо также учитывать затраты, обусловленные подготовкой изготовления изделий (деталей), в частности затраты на составление технологического процесса обработки деталей на данном оборудовании, на нормирование операций.

Расходы на подготовку и освоение производства:  
1.10  Р
асчёты затрат на брак
Браком считается продукция, которая в силу имеющихся в ней дефектов, не может быть использована по ее прямому назначению. Бракованная продукция может быть двух видов: исправимой и неисправимой (окончательно бракованной).

Исправимым браком считается такая продукция, исправление которой технически возможно и экономически целесообразно.

Затраты на брак устанавливаются различно для исправимого и для окончательного брака. Расходы по исправимому браку, приходящиеся на изделие, определяются по сумме затрат на его исправление. Расходы по окончательному браку  могут быть рассчитаны по формуле:
,
(1.19)

где  – производственная себестоимость бракованного изделия (включая все затраты на изготовление изделия до обнаружения брака);

 – масса бракованного изделия (масса изделия на операции, на которой был обнаружен брак);

 – цена отходов по материалу изделия;

 – удержание на брак, приходящееся на бракованное изделие;

k– коэффициент, учитывающий величину окончательного брака.

Производственная себестоимость бракованного изделия охватывает затраты на все переделы, процессы и операции изготовления вплоть до операции, на которой был обнаружен брак.

Расходы на брак рассчитываются по формуле (1.19):  
1.11      
Р
асчёт общезаводских расходов
Общезаводские расходы включают в себя расходы на содержание заводского аппарата управления, общезаводских служб и хозяйств, а также других расходов, касающихся обеспечения производственной деятельности предприятия в целом. Значение общезаводских расходов в себестоимости продукции (работ) определяется аналогично расчету прочих цеховых затрат:
,
(1.20)

где  – заработная плата основных производственных рабочих;

 – коэффициент, учитывающий величину общезаводских расходов пропорционально заработной плате основных производственных рабочих.

По нашему варианту  составляет 0,12.

Общезаводские расходы, в соответствии с формулой (1.20):
 


1.12  Р
асчёт производственной себестоимости
Производственная себестоимость продукции (работ) включает в себя цеховую себестоимость производства продукции (работ), затраты на подготовку и освоение производства, затраты на брак, а также общезаводские расходы:
,
где  – цеховая себестоимость производства продукции (работ);

 – затраты на подготовку и освоение производства продукции (работ);

 – затраты на брак при производстве продукции (работ);

 – общезаводские затраты на производство продукции (работ).

Производственная себестоимость по формуле (1.21):
122,189 + 130,00 + 21,65 + 2,89 = 276,729
1.13  Р
асчёт внепроизводственных расходов
Внепроизводственные расходы включают в себя все расходы, связанные с реализацией продукции, а также некоторые другие виды расходов (например, расходы на упаковку продукции, на перевозку продукции до станции назначения или до потребителя).

Внепроизводственные расходы можно рассчитать с помощью следующей формулы:
,


(1.22)

где  – производственная себестоимость продукции (работ);

 – коэффициент, учитывающий отношение внепроизводственных расходов к производственной себестоимости.

Согласно исходным данным коэффициент, учитывающий отношение внепроизводственных расходов к производственной себестоимости () составляет 0,15.

Внепроизводственные расходы, в соответствии с формулой (1.22):
 
1.14  Р
асчёт полной себестоимости
Полная себестоимость продукции (работ) представляет собой сумму затрат на ее производство и реализацию, т.е.
,
где  – производственная себестоимость продукции (работ);

 – внепроизводственные расходы по производству продукции (работ).

Полная себестоимость вычисляется по формуле (1.23):
 



    продолжение
--PAGE_BREAK--2. О
ценка эффективности реальных (капиталообразующих) инвестиционных проектов


2.1
Сущность экономической эффективности инвестиционного проекта
Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта заключается в проведении анализа общей экономической эффективности и анализа безубыточности инвестиционного проекта, а также в формулировке выводов и рекомендаций о целесообразности реализации данного инвестиционного проекта.

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет: реально оценить реализуемость инвестиционного проекта, его последствия в случае реализации, а также позволяет сравнить между собой привлекательность различных инвестиционных проектов (или различных вариантов одного проекта).

Основной принцип, используемый при оценке эффективности инвестиций, состоит в том, что требуется сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Так, затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат. Оценка эффективности заключается в сопоставлении доходов и затрат, возникающих от реализации проекта. Но так, как затраты и доходы разновременные, возникает необходимость использования такого понятия, как стоимость денег во времени. Оно означает, что рубль, полученный сегодня, стоит больше рубля, полученного завтра, т.е. чем позднее поступят деньги, тем больше будет «ущерб» и этому есть причины:

1.                  Инфляция.

2.                  Процент. Рубль, полученный раньше, можно положить в банк с тем, чтобы через какое-то время вернуть его с процентами.

3.                  Риск. Всегда есть опасность, что тот, кто должен выплатить через какое-то время рубль, откажется сделать это.

В этой связи приходится определять либо сегодняшнюю (текущую) стоимость будущих доходов и затрат путем дисконтирования, либо определять будущую стоимость сегодняшних доходов и затрат, используя множитель наращивания.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

 – множитель дисконтирования;

 – множитель наращивания,

где    – норма доходности;

  – время, за которое осуществляется расчет.

Методический подход к оценке эффективности инвестиционного проекта позволяет выяснить компенсируют ли будущие доходы от инвестиций первоначальные и будущие затраты, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта состоит из двух этапов: оценка общей экономической эффективности и анализа безубыточности инвестиционного проекта.
2.2 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов


Для оценки общей экономической эффективности инвестиционных проектов используется система следующих показателей:

1)   интегральный эффект ();

2)   норма рентабельности ();

3)   индекс рентабельности ();

4)   срок окупаемости ().

Определение этих показателей основывается на определении денежного потока. Часто реализация инвестиционных проектов на протяжении одного и того же или нескольких периодов времени характеризуются как доходами, так и затратами. Если в течении года доходы превышают затраты, мы можем говорить о положительном денежном потоке за год; если же затраты превышают доходы, то мы можем назвать их оттоком денежных средств или отрицательным денежным потоком за год. Таким образом, годовой денежный поток () показывает разницу между двумя финансовыми потоками: идущим на предприятие и выходящим из него в течении года.

Денежный поток за каждый год реализации инвестиционного проекта вычисляется по формуле:
,



(2.1)

где: — выручка от реализации продукции;
,
(2.2)

где: – годовой объем продукции i – го вида ;

– цена единицы продукции i – го вида ;

 – количество видов продукции;

– затраты на производство реализуемой за год продукции;


,
(2.3)

где:  – стоимость материалов и комплектующих;

 – чистые производственные затраты, включающие заработную плату производственных рабочих, топливо, энергию, эксплуатацию оборудования;

 – амортизационные отчисления на полное восстановление (реновацию);

 – изменение запаса продукции на складе предприятия за год;

 – условно-постоянные затраты (управленческие и административные расходы)

– сбытовые затраты;

– внереализационная прибыль;
,
(2.4)

где:  – внереализационные доходы (проценты по вкладам в банках, доходы от операций с ценными бумагами, получение страховок и штрафов, и т.п.);

– внереализационные расходы (уплата процентов по займам и кредитам, страховым взносам, убытки от непроизводственной деятельности и т.п.);

 – налоги на прибыль, (в настоящее время ставка налога на прибыль предприятий составляет 35 %),

– амортизация основных производственных фондов, зачисляемых на счет предприятия,

 – капитальные вложения в основные фонды, осуществляемые предприятием.

– капитальные вложения в оборотные средства

Капитальные вложения в основные средства включают в себя вложения в оборудование, сооружения и устройства, здания, дорогостоящую оснастку и т. д. Капитальные вложения в оборотные средства включают запасы материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, заделы деталей, расходы будущих периодов предприятия, а также вложения в малоценную оснастку.

Формулу расчета денежного потока за каждый год реализации инвестиционного проекта (2.1) можно упростить, так как:

где: – валовая прибыль,
 
где: – прибыль от реализации;
 
где:  – балансовая прибыль,
 
где: – прибыль чистая.

Таким образом, формула (2.1) принимает следующий вид:
 


Основанием для расчета денежного потокаявляются исходные (прогнозируемые) данные для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, содержащиеся в таблице 2.1.
Таблица 2.1 – Исходные (прогнозируемые) данные для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов



Пример расчета денежного потока для 1998 года:

Рассчитаем выручку от реализации (B) по формуле (2.2):
.
Валовую прибыль ()определим по формуле (2.5):
 .
Прибыль от реализации ()рассчитывается по формуле (2.6):

 .
Балансовая прибыль ()рассчитывается по формуле (2.7):
 
Налог на прибыль 35% от :
.
Чистая прибыль ()рассчитывается по формуле (2.8):
.
Денежный поток ()рассчитаем по формуле (2.9):
.
Для остальных годов расчет аналогичен.
Таблица 2.2– Расчет денежного потока




    продолжение
--PAGE_BREAK--2.2.1 Интегральный эффект ()

Используя формулу (2.9) рассчитаем первый показатель общей экономической эффективности – интегральный эффект(). Подсчитанный по формуле (2.9) денежный поток для каждого года суммируется и находится полный денежный поток за время осуществления проекта( n):
 


Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.

Для нахождения показателя интегрального эффекта (), рассчитанные по формуле (2.9) денежные потоки для каждого года реализации проекта () суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:

где:  – интегральный эффект;

 – денежный поток t–го года(см. табл. 2.2);

 – норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0, 1;

 – время реализации инвестиционного проекта;

Интегральный эффект – позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.

Критерий принятия решения с помощью интегрального эффекта одинаков для любых видов инвестиций и организаций:

1.       Если , то инвестиционный проект считается экономически выгодным и его следует принять;

2.        Если , то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.

Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.

Может возникнуть вопрос, принимать ли инвестиционный проект, если ?

Нулевое увеличение в благосостоянии – недостаточное вознаграждение за усилия вложенные в проект. Поэтому, при , проект вряд ли можно считать привлекательным.

Рассчитаем интегральный эффект () для 1998 года по формуле (2.11):

Для остальных годов расчёт аналогичен.

Расчет интегрального эффекта сводится в таблицу 2.3.
Таблица 2.3 – Расчет интегрального эффекта  при ставке дисконта r= 0.1



2.2.2 Внутренняя норма рентабельности ()

Знание лишь одного показателя интегрального эффекта недостаточно для принятия инвестиционного проекта, т.к. все инвестиции различны и по технико – экономическим характеристикам, и по целевым установкам (как краткосрочным, так и долгосрочным), и поэтому необходимо знание внутренней нормы рентабельности капиталовложений.

Внутренней норма рентабельности () представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов становится равной инвестиционным вложениям, т.е. такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю.

Эффективность капитальных вложений () должна быть дифференцирована в зависимости от стоящих перед инвестором целей. В зарубежной практике инвесторы, в зависимости от возникающих перед ними задач, делят капитальные вложения на пять классов:

1 класс– инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, направленные на замену некоторых элементов производственного аппарата. В этом случае . При меньшем значении  капитальные вложения не выгодны.

2 класс– инвестиции с целью обновления основной массы производственных фондов, для повышения качества продукции,

3 класс– инвестиции с целью внедрения новых технологий, создание новых предприятий,  

4 класс – инвестиции с целью накопления финансовых резервов для осуществления крупных инвестиционных проектов,

5 класс– рисковые капитальные вложения с целью реализации проектов, исход которых до конца не ясен,  

Для определения внутренней нормы рентабельности () в формуле (2.11) заменяем значение () на () и решаем полученное уравнение:

(2.12)

При решении уравнения (2.12) используются данные таблицы 2.4.
Таблица 2.4 – Значение коэффициента



Получаемую расчетную величину  сравнивают с требуемой инвестором внутренней нормой рентабельности. Если значение  не меньше требуемой инвестором величины, то данный инвестиционный проект можно принять.

Если инвестиционный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение  указывает верхний предел банковской процентной ставки, по которому можно взять этот заём, с тем, чтобы расплатиться из доходов, полученных от реализации данного инвестиционного проекта. Превышение максимального предела банковской процентной ставки над значением  делает данный инвестиционный проект неэффективным.

Из-за ограниченности информации, содержащейся в таблице 1 решение уравнения может быть не найденным, тогда решение уравнения (2.12) можно найти графическим путем. Графическое решение сводится к нахождению точки пересечения  кривой с осью абсцисс (рис. 2.1). В этом случае, если в диапазоне  функция , то это говорит о том, что капиталовложения невыгодны.

Если окажется, что для любых  из диапазона  функция , то это означает, что истинное  больше 0,4, а такие капитальные вложения заведомо эффективны. Если же решение существует и окажется, что , то проект является эффективными его следует принять.




Рисунок 2.1- Графическое решение уравнения (2.12)
Так как , то проект является эффективным и его следует принять.
2.2.3 Индекс рентабельности ()

Индекс рентабельности () представляет собой отношение дисконтированных доходов к дисконтированным инвестиционным расходам.

Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:

где: – дисконтированные доходы в периоде  ;

– дисконтированныйразмер инвестиций в периоде  ;

n– время реализации инвестиционного проекта.

В числителе формулы (2.13) величина доходов, приведенных к моменту начала реализации инвестиционного проекта, а в знаменателе – величина инвестиционных вложений, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, здесь сравниваются две части денежного потока: доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности () тесно связан с интегральным эффектом ().

Если , то и , и наоборот. При  инвестиционный проект считается экономически эффективным. В противном случае () – неэффективным.

Индекса рентабельности рассчитывается по формуле (2.13)

Так как , то инвестиционный проект считается экономически эффективным.
2.2.4 Срок окупаемости ( )

Срок окупаемости () – временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в большую сторону до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена полученными доходами:
,


при котором

, условие не выполняется

, условие не выполняется

, условие выполняется

Срок окупаемости  года
2.3 Анализ безубыточности инвестиционного проекта
2.3.1 Затраты производства и прибыль предприятия

Каждое предприятие, начиная процесс производства новой продукции или принимая решение об увеличении объема производства, должно быть уверено, что его затраты обязательно окупятся и принесут прибыль.

Все затраты делятся на две большие группы:

1.                  постоянные затраты () – затраты, которые не изменяются при изменении объёма производства, они не зависят от количества выпущенной продукции, и предприятие будет нести их даже в том случае, если вообще ничего не будет производить;

2.                  переменные затраты () – затраты, которые зависят от объёма производства, то есть изменяются с изменением объёма производства (или объёма продаж).

Какие затраты относятся к постоянным, а какие к переменным зависит от временного интервала, в котором они рассматриваются.

В мгновенным периоде – все затраты являются постоянными, (продукт уже выпущен на рынок, поэтому уже нельзя изменить ни объём производства, ни издержки на его производство).

В долгосрочном периоде все затраты считаются переменными.



где:  – общие затраты.

Если рассматривать короткий период деятельности предприятия и сделать предположение, что с увеличением объёмов производства прямо пропорционально увеличится и переменные затраты, тогда графики постоянных, переменных и валовых затраты будут иметь вид — рис.3.1.

Для того, чтобы предприятие получило прибыль необходимо, чтобы объём выручки от продаж превышал валовые затрат (сумму постоянных и переменных затрат).

Для расчета объёма выручки, покрывающего постоянные и переменные издержки, целесообразно использовать такую величину как сумма покрытия ().

Расчет суммы покрытия позволит определить, сколько средств зарабатывает предприятие, производя и реализуя свою продукцию, с тем, чтобы окупить постоянные издержки и получить прибыль.

Сумма покрытия () – это разница между валовой выручкой от реализации и всей суммой переменных затрат (), или её можно рассчитать как сумму постоянных затрат () и прибыли. К переменным затратам относятся строки 10-14, таблицы 2.1. К постоянным строки 15-17 таблицы 2.1.

Cумма покрытия означает вклад в покрытие постоянных расходов и получение прибыли.

где:  – выручка от реализации;

– переменные затраты.

Понятие средней величины покрытия используется когда речь идет не о выручке в целом, а цене отдельного товара. Средняя величина покрытия – это разница между ценой товара и средними переменными затратами. Средняя величина покрытия отражает вклад единицы продукции в покрытие постоянных расходов и получение прибыли.

Коэффициентом покрытия () называется доля суммы покрытия в выручке от реализации, определяется по формуле.

Величины суммы покрытия, средней величины покрытия и коэффициента покрытия необходимы для того, чтобы определить размер прибыли при заданных объёме выпуска и цене товара, а также размер прибыли, который получит предприятие при изменении объёма выпуска продукции.

Размер прибыли при производстве и реализации одного вида товара определяется следующей формулой:

Считаем  для 2000 года по формуле (2.15):
 
Коэффициентом покрытия () рассчитываем по формуле (2.16):

Размер прибыли при производстве и реализации одного вида товара рассчитываем по формуле (2.17):
 .
    продолжение
--PAGE_BREAK--