Финансовый механизм и его основные элементы

Финансовый механизм и его основные элементы СОДЕРЖАНИЕ Введение… 1. Строение финансового механизма….2. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией…3. Сущность и виды финансовых методов и рычагов…4. Роль финансового механизма в функционировании финансовой системы.16

Заключение… 17 Практическая часть… 19 Задача №1… 19 Задача №2… 22 Задача №3… 23 Список используемой литературы … 29 ВВЕДЕНИЕ Менеджмент – от английского слова «managa» – управлять. Следовательно, финансовый менеджмент – управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, формированием и использование финансовых ресурсов предприятий.

Это так же система форм, методов и примеров, с помощью которых осуществляется управление денежным обороте и финансовыми ресурсами. Развитие рыночных отношений в стране обусловило повышение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. Финансы предприятий стали основным показателем, характеризующие конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные показатели финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве.

Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой. Наибольшую актуальность данная тема приобрела в начале 90-х годов, после перехода России с административно – командной экономики на рыночные отношения (рыночную экономику). С началом рыночных отношений эффективное управление финансами стало одной из острых проблем ставших на пути юридических и физических лиц. Так, например, многие гиганты отечественной промышленности после

начала рыночных отношений не смогли завоевать ранки сбыта, найти партнеров, поставщиков сырья, эффективно управлять финансами и, следовательно, не могли нормально функционировать, многие банкротились. Основной ошибкой, которую допустили экономисты того периода, было применение так называемой «шоковой терапии» т.е. резкого перехода на рыночные отношения после которого произошло резкое расслоение населения России на очень богатых и очень бедных. Финансы как распределительная категория имеет тесную взаимосвязь

с экономикой. С одной стороны, при помощи финансов распределяется созданный в обществе ВВП. Распределить можно лишь столько, сколько создано. С другой стороны, обменно-распределительные отношения формируют определённую систему экономических интересов, которые влияют на производство, стимулируя или, наоборот, сдерживая рост ВВП. 1. СТРОЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА Финансы выступают инструментом воздействия на производственно-

торговый процесс хозяйствующего субъекта. Это воздействие осуществляется финансовым механизмом. Финансовый механизм – совокупность организационных форм финансовых отношений, порядок формирования и использования, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, методы финансового планирования формы управления финансами и финансовой системой, финансовое законодательство.[2] Структура финансового механизма достаточно сложная (рис.1).

К ней относятся различные элементы, которые соответствуют разнообразию финансовых отношений. Методы рас Инструменты Рис. 1 - Состав финансового механизма. Централизованные финансы - это экономические денежные отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, сосредоточенных в государственной бюджетной системе и правительственных внебюджетных фондах.[3] Децентрализованные финансы - это денежные отношения, позволяющие осуществлять

кругооборот денежных фондов предприятия.[3] Большое значение имеет выработка финансового механизма для выполнения финансовой политики. Учет условий в процессе проведения финансовой политики требует выявления соответствующих приемов и методов, необходимых для реализации поставленных задач связанных с социальным обеспечением, регулированием налогов, развитием научно-технического прогресса, решением проблем производственного процесса, обеспечение финансовыми ресурсами целевых программ, развитие хозяйства всех регионов.

Реализация финансовой политики осуществляется с помощью финансового механизма Финансовый механизм включает в себя виды, формы и методы организации финансовых отношений и способы их количественного определения. Множество финансовых взаимосвязей предопределяет различные формы и методы организации. Государство на основе объективных законов определяет формы и методы распределения стоимости валового национального продукта национального дохода; определяет налоги, принципы и направления использования

финансовых ресурсов, амортизационную политику; осуществляет планирование и прогнозирование, нормативно оформляя способы организации финансовых отношений. При этом важное значение имеет контроль. Финансовый механизм делится на: – финансовый механизм организаций; – страховой механизм; – механизм функционирования государственных органов; – кредитную политику. В каждом из разделов выделяют структурные виды по звеньям финансовой системы.

Территориальное деление: - финансовый механизм федерации; - финансовый механизм республики; - финансовый механизм местных органов. По воздействию на общественное производство: а) механизм мобилизации финансовых ресурсов; б) механизм предоставления финансовых ресурсов; в) механизм стимулирования общественного производства. [6, с.132] Каждый элемент является составной частью единого финансового механизма, но функционирующий самостоятельно. И все элементы требуют согласования.

Все звенья различаются степенью сложности и развитием отдельных элементов. Подразделение связано со специфичностью методов распределения и перераспределения стоимости ВВП и части национального богатства, что влияет на формы денежных накоплений, виды платежей в бюджет, направление и формы бюджетного финансирования, методы образования финансовых резервов и т.д. Учитывая эти особенности, государство усиливает или ослабляет воздействие разных частей на общественное

производство и его конкретные сферы, инициирует ускорение соответствующих процессов, добиваясь желаемых результатов. Кроме того, в структуре финансовый механизм выделяют функциональные звенья: мобилизацию финансовых ресурсов; финансирование; стимулирование и др. Финансовый механизм, приводящий в движение финансовые ресурсы, воздействует на общественное производство через финансовое обеспечение и финансовое регулирование.

При этом чем выше уровень развития общества и его экономики, тем значительнее роль финансового регулирования. Финансовое обеспечение реализуется с помощью самофинансирования, кредитования и безвозвратного финансирования. Проблема практического использования этих форм заключается в установлении оптимального для данного этапа развития общества соотношения между ними. Построение финансового механизма осуществляется в соответствии с финансовой политикой и нормами финансового права, отраженными в финансовом законодательстве.

Использование юридических норм в финансовой сфере деятельности дает возможность установить единые правила организации финансовых связей, защитить экономические интересы граждан, хозяйствующих субъектов, государства. Соблюдение правовых норм обеспечивает строгую финансовую дисциплину. В зависимости от степени регулирования со стороны государства финансовый механизм подразделяется на директивный и регулирующий. Директивный связан с отношениями, в которых непосредственно участвует государство

(налоги, государственный кредит, бюджетный процесс и т.д.). Регулирующий определяет основные направления функционирования финансовых отношений, а не затрагивающих напрямую интересы государства (организация внутрихозяйственной деятельности на предприятиях). [4, с.148] Финансовый механизм держится на трех фундаментальных блоках: 1) Организация финансового механизма - это система мер, направленных на рациональное сочетание труда,

средств производства и технологии в процессе управления финансами. К организационным процедурам относятся: • создание органов управления финансами; • построение структуры аппарата управления; • разработка методик, инструкций, норм, нормативов и т.п. Организация финансового механизма отражает также тесную взаимосвязь между системой финансовых рычагов и финансовыми ресурсами. Эта взаимосвязь выражается через координацию и регулирование.

Координация означает согласованность работ всех звеньев системы механизма, аппарата управления и специалистов. Регулирование означает воздействие механизма на финансовые ресурсы, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы при возникновении отклонений от заданных параметров. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от установленных норм и нормативов, от графиков, от плановых заданий. [6] 2)

Планирование представляет собой процесс выработки плановых заданий составления графика их выполнения, разработку финансовых планов и программ, обеспечение их необходимыми ресурсами и рабочей силой, контроль за исполнением. Планирование - это прежде всего процесс администрирования, т.е. оно носит директивный характер. 3) Стимулирование выражается в использовании финансовых стимулов для повышения эффективности производственного и торгового процессов.[5] К финансовым стимулам относятся цены, кредит, использование

прибыли и амортизации для самофинансирования, налоги, процентные ставки, дивиденды, премии, финансовые санкции и т.п. Итак, финансовый механизм составная часть хозяйственного механизма, представленная совокупностью видов и форм организации финансовых отношений, условий и методов исчисления, применяемых при формировании финансовых ресурсов, образовании и использовании денежных фондов целевого назначения. Финансовый механизм используется для воздействия на экономику и социальную сферу, проведения единой

финансовой политики государства, регионов, муниципальных образований, хозяйствующих субъектов. Влияние финансового механизма на экономику и социальную сферу осуществляется, с одной стороны, через структуру финансового механизма и нацеленность различных его частей на решение конкретных задач и достижение реального эффекта, с другой - через величину финансовых ресурсов, формируемых в распоряжении хозяйствующих субъектов и государства и направляемых (инвестируемых) на удовлетворение потребностей общества (государства,

его территориальных структур, хозяйствующих субъектов, граждан). Структуру финансового механизма составляют пять взаимосвязанных элементов: - Финансовые методы - способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс (планирование; систему расчетов; прогнозирование; аренду; самофинансирование; страхование; инвестиционную программу; залоговые операции; кредитование; траст; выпуск ценных бумаг; факторинг; налогообложение; лизинг; трансферт).

- Финансовые рычаги (прибыль; цена; доход; арендная плата; амортизационные отчисления; дивиденды; финансовые санкции; процентная ставка; дисконт). - Правовое обеспечение (правовые акты; законы; указы; постановления Правительства; приказы, распоряжения, письма Минфина и т.п.). - Нормативное обеспечение (инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т.п.) - Информационное обеспечение (компьютерные программы; бухгалтерская отчетность; статистическая

отчетность; оперативная отчетность и пр.) [1] 2. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ Финансовый менеджмент – управление финансами хозяйствующих субъектов, финансовые анализ, планирование, а также нахождение и распределение капитала. Он охватывает все основные сферы финансов и распространяется на все сегменты финансового рынка.

Финансовый менеджмент – это также и вид управленческой деятельности. Он представляет собой систему воздействия субъекта финансового управления (финансового менеджера) на его объект с целью совершенствования последнего. Кроме того, финансовый менеджмент является формой предпринимательства. Финансовый менеджмент реализуется в присущих ему функциях и имеет выраженную специфику – управление денежными потоками, поэтому его функции предопределены задачами финансов предприятий.

Планирование финансов – это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Функциям планирования может придаваться разное значение в зависимости от вида и величины предприятия. Прогнозирование – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и различных его частей. Прогнозирование может осуществляться как на основе переноса прошлого в будущее с учётом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения

изменений. Организационная функция обеспечивает системный подход в организации денежных потоков и фондов. Функция организаций в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур.[1] Регулирование – воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Оно охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков,

плановых заданий, установленных норм и нормативов. Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Контрольная функция финансового менеджмента отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, обеспечивает контроль за управленческими решениями в области финансов, предусматривая сбор необходимой информации, анализ факторов.

Сущность финансового менеджмента можно определить как систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных. Финансовый менеджмент – это саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации, которая взаимодействует с внешней средой и ее функционирование направлено на достижение общих целей управления предприятием.

Финансовый менеджмент коммерческой организации входит в состав финансового управления наряду с финансово-кредитным механизмом государства и управлением финансами в некоммерческих организациях. [1, с.113] Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются следующие: Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно

оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Высокий динамизм управления. Финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия. [1] Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования

и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой

деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде. Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетам изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать

постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе. [1] Итак, финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности. Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения

денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: 1) Денежный оборот; 2) Финансовые ресурсы; 3) Кругооборот капитала; 4) Финансовые отношения. Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют

целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал); 2) Финансовые инструменты и методы; 3) Технические средства управления. 4) Информационное обеспечение. С учетом содержания и принципов финансового менеджмента формируются его цели и задачи. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния

собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев. Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизложенную главную цель финансового менеджмента, следует отметить, что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что

главной целью финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли.[1] Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высокая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходована на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего предстоящего развития, а неразвивающееся предприятие

утрачивает в перспективе достигнутую конкурентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирована собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости. Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как

одна из важных задач финансового менеджмента, но не как главная его цель. В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении. Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать

друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно,

к ухудшению положения на финансовом рынке. В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал. Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе

источников их финансирования. В конечном итоге основная задача финансового менеджмента – принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.[3] Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности

предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы. 1. Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направлений реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятия в

разных формах. 2. Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется, прежде всего, в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности предприятий возрастает. 3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя

те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. 4. Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические,

экономико-математические, сравнения и другие.[6] Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием. Итак. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития

предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. Задачи, решаемые с помощью менеджмента: - текущие; - стратегические.

Задачи финансового менеджмента. Финансовые стратегические задачи – максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.[6] В настоящее время в финансовом менеджменте одной из важных задач является максимизация цены компании (рыночной стоимости предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия. Текущие цели (задачи) – обеспечение сбалансированности поступления денежных средств (платежеспособности

и ликвидности предприятия), обеспечение достаточного уровня рентабельности и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек. Рентабельность – показатель конкурентоспособности предприятия на коротком промежутке времени. Рентабельность капитала – это стратегический показатель. К текущим задачам также относится избежание банкротства и крупных финансовых неудач. Все задачи тесно связаны между собой, и решаются в рамках финансовой политики предприятия.

Финансовая политика состоит из следующих элементов (частей): 1. учетная политика; 2. кредитная политика – политика во взаимоотношениях с банками, либо по отношению к кредитам вообще; 3. политика в отношении управления издержками (метод регулирования издержек, классификация издержек, доля постоянных издержек в себестоимости); 4. налоговая политика и налоговое планирование, (необходимо минимизировать налоговые платежи, но не

в ущерб другим направлениям, производствам); 5. дивидендная политика; 6. политика управления денежными средствами (в том числе оборотными активами); 7. инвестиционная политика (наиболее эффективна с финансовой точки зрения). В разработке финансовой политики необходимо согласование с другими службами и отделами предприятия. Основные задачи финансового менеджмента: 1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых

ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития. 2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. 3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия. 4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения. 5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т.е. обеспечение

финансовой устойчивости и платежеспособности. 3. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ФИНАНСОВЫХ МЕТОДОВ И РЫЧАГОВ Финансовые методы — способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Финансовый метод отвечает на вопрос: «Как воздействовать?». Действие финансового метода проявляется в образовании и использовании денежных фондов. Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых отношений на хозяйственный процесс,

которые действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективным использованием денежных фондов.[4, с.167] Рыночное содержание в финансовые методы вкладывается не случайно. Это обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим

расчетом. Коммерческий расчет представляет собой соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов хозяйственной деятельности. Целью применения коммерческого расчета является получение максимальных доходов или прибыли при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

При этом необходимо рассчитать и сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов. К финансовым методам относятся: • планирование; • систему расчетов; • прогнозирование; • аренду; • самофинансирование; • страхование; • инвестиционную программу; • залоговые операции; • кредитование;

• траст; • выпуск ценных бумаг; • факторинг; • налогообложение; • лизинг; • трансферт. [4] Финансовые рычаги представляют собой прием действия финансового метода, при которых финансы воздействуют на экономику государства и прежде всего на его нижнее звено - предприятия. Финансовый рычаг отвечает на вопрос: «Чем воздействовать?». К финансовым рычагам относятся: • прибыль; • цена; • доход; • арендная плата; • амортизационные отчисления;

• портфельные инвестиции; • дивиденды; • паевые взносы; • вклады в уставный капитал; • экономические фонды целевого назначения; • финансовые санкции; • процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям; • котировка валютного курса рубля; • дисконт.[6] Леверидж (с англ. – рычаг) в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей. В финансовом менеджменте различают следующие виды: • финансовый;

• операционный; • сопряженный. Финансовый рычаг характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты % и налогов. Производственный (операционный) рычаг зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому операционный рычаг характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Операционный рычаг показывает изменение прибыли в зависимости от

изменения объемов продаж. Сопряженный рычаг оценивает совокупное влияние операционного и финансового рычагов. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия. 4. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ Государство устанавливает способы организации финансовых отношений и фиксирует эти способы в нормативных актах и финансовым правом. Финансовый механизм и финансовая политика тесно связаны с финансовым

правом. Наличие юридических норм позволяет установить единые требования во всей финансовой системе. Финансовое право является инструментом формирования и проведения финансовой политики и оказывает влияние на экономическую политику.[4] Можно схематически изобразить эти связи: 1. Использование финансов через познание возможностей этой категории. 2. Правовое оформление финансовой политики. 3. Развитие и реализация приемов и методов решения задач.

4. Финансовое право осуществляет регламентацию финансовых отношений. Финансовый механизм можно представить в виде совокупности механизмов функционирования отдельных звеньев финансовой системы: 1) функционирование бюджетного механизма; 2) механизм функционирования финансов предприятий, учреждений и организаций; 3) механизм функционирования внебюджетных фондов; 4) механизм функционирования местных финансов;

5) функционирование страхового механизма; 6) механизм функционирования финансового рынка. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Финансовый менеджмент определяется как система управления финансовым направлением деятельности предприятия. Выступая как важнейший элемент менеджмента в целом, он нацелен, прежде всего, на регулирование процесса движения денежных потоков. Стратегической целью финансового менеджмента правомерно определить обеспечение рационального соотношения: • нормативного уровня ликвидности; • высокой надежности; • плановой

рентабельности. Указанные выше показатели не только не корреспондируются между собой, но и находятся в постоянном противоречии, например – стремление к высокой доходности совершаемых операций неизбежно повышает уровень прогнозируемого риска. Это определяет особую методологическую и практическую сложность финансового управления, предъявляет требования к квалификации менеджеров всех должностных уровней. С учетом указанных особенностей при организации управления финансами предприятия необходимо соблюдать

базовые методические принципы: • комплексный характер управления в части его целевых направлений и иерархических уровней; • учет специфики функционирования конкретного предприятия и современного этапа развития отечественной кредитно-финансовой системы в целом; • рациональное ранжирование прикладных управленческих задач с учетом перспективных (стратегических) целей и текущих условий деятельности предприятия; • четкое определение и формализованное закрепление функциональных обязанностей, прав и персонифицированной ответственности

всех участников процесса управления финансами предприятия в лице конкретных должностей и инстанций; • соблюдение директивных требований к результатам финансовой деятельности предприятия со стороны государства в лице уполномоченных им органов, не дающее формальных оснований для применения по отношению к нему каких-либо административных (отзыв или приостановление действия лицензии) или экономических (налоговые штрафы) санкций; • необходимая степень взаимосвязи с другими направлениями менеджмента (маркетинг, персональный

менеджмент, управление безопасностью и т.п.). При этом главным методическим требованием к результатам финансового менеджмента, прямо вытекающим из его стратегической цели, должно выступать обеспечение рационального паритета экономических интересов. Практическая реализация указанных выше целей и принципов может быть обеспечена лишь при организации управления финансами предприятия на строго системной основе. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ Задача №1 Фирма выпускает видеокассеты.

Анализируя данные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их дифференциации. Выделить сумму постоянных и переменных расходов на электроэнергию тремя методами: 1) методом минимальной и максимальной точки; 2) графическим (статистическим) методом; 3) методом наименьших квадратов. Таблица №1 Месяц Объем пр-ва, тыс. шт. Расходы на электроэнергию, тыс. руб. январь 5 3100 февраль 9 3750 март 12 3900

апрель 8 3650 май 6 3000 июнь 10 3800 июль 7 3300 август 11 3800 сентябрь 9 3700 октябрь 10 3750 ноябрь 7 3400 декабрь 8 3550 Итого в среднем за месяц 8,5 3558,3 Решение: 1) метод минимальной и максимальной точки В связи с совокупностью данных выделим два периода с наибольшим и наименьшим объемом производства. Таблица № 2 Показатель Объем производства max - min max min 1.

Уровень производства, тыс. шт, % 12 100% 5 41,67% 7 58,33% 2. Расходы на электроэнергию, тыс. руб. 3900 3100 800 Ставка переменных издержек (Ст. перем. изд.) =((max общая сумма издержек – min общая сумма издержек)*100% - kmin,%) / kmax (1) Ст. перем. изд. = (800*100%) – 41,67% =128,58 руб./шт. 12 Определим общую сумму постоянных издержек. Постоянные издержки (пост. изд.) = max общая сумма издержек

– ставка переменных издержек*kmax (2) Пост. изд. = 3900-128,58*12=2357,05 тыс. руб. 2) графический (статистический) метод Издержки Объем производства Ставка переменных издержек в этом способе рассчитывается по формуле: Ст. перем. изд.= (сов. издержки – пост. издержки)/средний объем производства (3) Ст. перем. изд.= 3558,3-3050 =374,11 тыс.руб. 8,5 3) метод наименьших квадратов месяц x x – x y y -

y (x –x)2 (x –x)*( y – y) Январь 5 -3,5 3100 -441,7 12,25 1811,25 Февраль 9 0,5 3750 208,3 0,25 66,25 Март 12 3,5 3900 358,3 12,25 988,75 Апрель 8 -0,5 3650 108,3 0,25 -16,25 Май 6 -2,5 3000 -541,7 6,25 -1543,75 Июнь 10 1,5 3800 258,3 2,25 273,75 Июль 7 -1,5 3300 -241,7 2,25 476,25 Август 11 2,5 3800 258,3 6,25 456,25 Сентябрь 9 0,5 3700 158,3 0,25 41,25

Октябрь 10 1,5 3750 208,3 2,25 198,75 Ноябрь 7 -1,5 3400 -141,7 2,25 326,25 Декабрь 8 -0,5 3550 8,3 0,25 33,75 Σ 8,5 0 3541,7 199,6 47 3112,5 (4) Ст. перем. изд. =6200/47=131,91 тыс. руб. Задача №2 Вексель выдан на 10000 руб. с уплатой 21 сентября, а владелец учел его в банке 15 июля по учетной ставке 10%. Определить сумму, полученную предъявителем векселя и доход банка при реализации дисконта.

Решение: Применим формулу: PV = FV*(1 – t *d) (5) T где PV - сумма, которая выдана заемщику, руб. FV - сумма, которую должен вернуть заемщик, руб. d - учетная годовая ставка, % PV = 10000*(1 – 68 *0,01) = 9800 365 D = 1000 – 9800 = 200 рублей. Ответ: доход банка при реализации дисконта составил 200 рублей. Задача №3 Предприятие «Иванов и К» производит и реализует наборы кухонной мебели.

Расходы на материал и заработную плату в расчете на один набор составляют 300 руб. и 200 руб. соответственно. Заработная плата административно-хозяйственного персонала составляет 2500 тыс. руб. в год. Годовые затраты на аренду производственных помещений, амортизацию оборудования и процентные расходы составляют 1100 тыс. руб. Планируется производить 3000 наборов в год и реализовывать их по цене 2500 руб. • Рассчитать порог рентабельности в штуках и критический оборот; •

Оценить запас финансовой прочности предприятия; • Оценить изменения финансовых результатов, если: увеличится закупочная стоимость материала на 10%; продажные цены окажутся ниже на 10%; объем продаж увеличится на 5%; затраты на рекламу составят 1 млн. руб. и одновременно продажи вырастут на 15%. Решение: 1) определим порог рентабельности в штуках и критический объем. Порог рентабельности (точка безубыточности) – это такая выручка (либо количество продукции), которая

обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли. Любое изменение выручки в этой точке приводит к возникновению прибыли или убытка. В международной практике для определения порога рентабельности используют метод уравнений, основанный на исчислении прибыли предприятия по формуле: (Ц*q)-(Зпер/ед*q)-Зпост=П где Ц – цена за единицу продукции; q – количество реализованной продукции;

З пер/ед – переменные затраты на единицу продукции. Определим сумму переменных затрат на производство одного набора мебели: 300р. – расходы на материалы. 200 р. – заработная плата. Итого: 500 р. за набор. Определим сумму постоянных затрат: 2500 000 р. – заработная плата АХП. 1100 000 р. – затраты на аренду помещений, амортизацию и процентные

расходы. Итого: 3600 000 р. q=3000 наборов Ц=2500 р. за набор. (2500*q)-(500*q)-360=0 2000q=360 q=1800 шт. – порог рентабельности. Рассчитаем критический оборот: Критический оборот – это порог рентабельности в стоимостном выражении. 1800*2500=4500 000 руб. 2) Оценим запас финансовой прочности предприятия. Запас финансовой прочности предприятия - это превышение фактической выручки от реализации над порогом

рентабельности. Выручка в данном примере составит: 3000*2500=7500 000 руб. Запас финансовой прочности: 7500 000-4500 000=3000 000 руб. 3) Оценим изменение финансовых результатов при следующих данных: 3.1) Увеличится закупочная стоимость материала на 10%, в этом случае затраты на материалы составят 330 р. Переменные затраты составят 530 р. за набор, а порог рентабельности будет равен: (2500*q)-(530*q)-360=0

q=1827 наборов таким образом, порог рентабельности увеличится в количественном выражении на 27 наборов. А запас финансовой прочности: 7500 000-1827*2500=2932500 р. 3.2) Продажные цены окажутся ниже на 10% и составят 2250 р. (2250*q)-(500*q)-360=0 q=2057 наборов – порог рентабельности Запас финансовой прочности: 2250*3000-2250*2057=2121750 р. 3.3) Объем продаж увеличится на 5% и составит 3150 наборов. q=1800 шт. – порог рентабельности.

Запас финансовой прочности: 2500*3150-2500*1800=3375000 р. 3.4) затраты на рекламу составят 1 млн. руб. и одновременно продажи вырастут на 15%. Вырастут постоянные затраты: 3600 000+1000 000=4600 000 р. Порог рентабельности составит: (2500*q)-(500*q)-460=0 q=2300 шт. – порог рентабельности. Запас финансовой прочности: 2500*3000-2500*2300=1750 000 р.

Из всех предложенных вариантов самым выгодным является 3.1. Это и естественно, так как при увеличении продаж расходы предприятия не увеличиваются. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом: учеб. пособие/ И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2006. – 212 с.

2. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учеб. курс/ И.А. Бланк - К.: Ника-Центр, 2007. – 188 с. 3. Крейнина, М.Н. Цели и задачи финансового менеджмента /М.Н. Крейнина// Менеджмент в России и за рубежом 2006 №5 17 с. 4. Литовских, А.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ А.М. Литовских -

Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2008. – 244 с. 5. Улина, С.Л. Подходы к формированию системы финансового менеджмента в России: учеб. пособие/ С.Л. Улина// Менеджмент в России и за рубежом 2008 №2. – 4 с. 6. Финансовый менеджмент: учеб-практич. руководство./ под ред. Е.С. Стояновой: изд. 2-е перераб. и доп М.: Перспектива,

2005. – 226 с.