Кредит и его использование в развитии народного хозяйства

ПЛАН.

1 Сущность кредита.

1.1 Определение кредита,ссудного капитала и его

источники.

1.2 Ссудный процент и норма процента.

1.3 Особенности определения кредита в современных

условиях.

2 Формы кредита.

2.1 Коммерческий кредит.

2.2 Банковский кредит.

2.3 Потребительский кредит.

2.4 Лизинг.

2.5 Овердрафт.

2.6 Государственный кредит.

2.7 Международный кредит.

3 Необходимость и роль кредита в условиях товарно-

денежных отношениях.

3.1 Кредитные деньги и кредит.

3.2 Кредит в современном денежном обращении.

3.3 Кредит как фактор ускорения оборота денежных

средств.

3.4 Перераспределительная функция кредита.

3.5 Экономия издержек обращения.

3.6 Фактор времени.

4 Кредитное регулирование.

4.1 Кредит как средство государственного регулиро-

вания экономики.

4.2 Рефинансирование коммерческих банков:

-переучет векселей;

-операции на открытом рынке.

4.3 Политика обязательных резервов.

4.4 Политика количественных кредитных ограничений.

В своей курсовой работе я обратилась к теме "Кредит и его

использование в развитии народного хозяйства" неслучайно.Кредт

относится к числу важнейших категорий экономической науки.Его

изучению посвящены произведения классиков марксизма,много-

численные работы советских и зарубежных экономистов.Однако эта

тема не изучена полностью, нуждается в дополнительной доработ-

ке, поскольку кредитные отношения в современных условиях

достигли наибольшего развития. "В настоящее время речь уже

идет не о постоянном увеличении объемов денежных капиталов,

предоставляемых в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных

отношений,а также растущем многообразии самих операций".

Говоря об этой теме, нельзя не упомянуть те проблемы, с

которыми сталкивается наша экономика на переходном периоде от

тотального регулирования к рыночному механизму функционирова-

ния,что требует более радикальных преобразований в денеж-

но-кредитной сфере. По словам Выборновой, в настоящее время

"назрела необходимость в полную меру ииспользовать экономи-

ческие рычаги, присущие кредитной сфере, разработать и реали-

зовать принципиально новые подходы к управлению денежным обра-

щением страны".

Наиболее характерные черты кредитной сферы - перенасыще-

ние оборота платежных средств, утрата кредитом своего назначе-

ния. В начале 1987 года кредитные вложения банков достигли

максимальной величины,составив 593,2 млрд рублей, но к 1991

году общий объем кредита народному хозяйству и населению сок-

ратился по сравнению с началом 1985 года на 28%. Произошли из-

менения в структуре кредитных вложений за последние годы. Доля

кредитов, предоставляемых на восполнение недостатков бюджетных

ресурсов, увеличилась с 16,4 до 34,7%, а удельный вес креди-

тов, предоставляемых народному хозяйству, снизился с 51,7 до

35,2% .

Все эти факты говорят о том,что необходимо уделять боль-

шое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние

страны в значительной мере зависит от состояния кредитно-де-

нежной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный

развитыми странами в этойй сфере. Необходимо проводить рефому

всей кредитной системы, направленную на создание кредитных уч-

реждений на акционерной основе, развитие в нашей стане новых

форм кредитов,таких как потребительский,коммерческий,различные

формы аренды, в частности лизинг. Это ускорит развитие эконо-

мики нашей страны, сделает ее более эффективной.

Все это заставило меня обратиться к данной теме и

рассмотреть вопросы сущности кредита, его формы, проблемы кре-

дита в современном денежном обращении, его роль в госу-

дарственном регулировании экономики.

СУЩНОСТЬ КРЕДИТА

Обычно в советской экономической литературе кредитом на-

зывают движение ссудного (т.е. денежного) капитала, предостав-

ляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде про-

цента. Это определение основано на высказывании К.Маркса о ха-

рактере ссудного капитала, что он "лишь отчуждается под усло-

вием", что он "не продается, а лишь отдается в ссуду". Вообще

кредит буквально означает "распоряжение определенной суммой

денег в течении известного срока, т.е. те, у кого есть избыток

денежных средств, могут их давать в кредит тем, кто испытывает

недостаток или нуждается в дополнительных суммах".

В настоящее время кредит имеет огромное значение.Он реша-

ет проблемы, стоящие перед всей экономической системой. Так

при помощи кредита можно преодолеть трудности, связанные с

тем, что на одном участке высвобождаются временно свободные

денежные средства, а на других возникает потребность в них.

Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслу-

живает прилив капитала, что обеспечивает нормальный воспроиз-

водственный процесс. Также кредит убыстряет процесс денежного

обращения, обеспечивает выполнение целого ряда отношений:

страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании

рыночных отношений.

Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобож-

дающиеся из кругооборота денежные средства: средства, предназ-

наченные для восстановления основного капитала (т.е. амортиза-

ционный фонд); часть оборотного капитала, высвобождаемая в де-

нежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и

покупки сырья, топлива, материалов. Капитал, временносвободный

в период между поступлением денежных средств от реализации то-

варов и выплатой заработной платы.

Другим источником ссудного капитала выступают денежные

доход и накопления личного сектора. Нужно отметить, что начи-

ная с 50-60 годов нашего столетия налицо тенденция усиления

привлечения денежных сбережений трудящихся и служащих. Этому

способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономи-

ческого положения развитых стран; изменения в структуре пот-

ребления.

В качестве третьего источника ссудного капитала выступают

денежные накопления государства, размеры которых определяются

масштабами государственной собственности и долей валового на-

ционального продукта.

Таким образом,можно сделать вывод, что временно свободные

денежные средства, возникающие на основе кругооборота промыш-

ленного и торгового капитала, денежные накопления личного сек-

тора и государства образуют источники ссудного капитала.

Ценой ссудного капитала является процент. В отличие от

цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное

выражение стоимости, процент является оплатой потребительской

стоимости ссудного капитала.Источником процента является до-

ход, полученный от использования кредита.

Более точную картину, отражающую стоимость кредита, дает

норма процента, или процентная ставка. Нормой процента называ-

ют отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал,

к сумме предоставленного кредита, умноженного на 100. Норма

процента зависит от прибыли, которая делится на процент и

предпринимательский доход. Процент не может быть больше нормы

прибыли, так как цена ссудного капитала не выражает его стои-

мости, ее изменения не управляются законом стоимости.

- 3 -

Норма процента зависит от соотношения спроса и предложе-

ния, которые определяются многими факторами:

-масштабами производства;

-размерами денежных накоплений и сбережений всего общества;

-соотношением между размерами кредитов, предоставляемых

государством, и его задолженностью;

-темпами инфляции: при усилении инфляции процентные став-

ки растут;

-циклическими колебаниями производства;

-его сезонными условиями;

-рыночной коньюктуры и рыночными колебаниями;

-государственным регулированием процентных ставок;

-международными факторами, а именно: неуравновешенностью

платежных балансов, колебаниями валютных курсов, валютными

кризисами, движением капиталов, войной процентных ставок

(например,в 80-х годах).

В связи с вышесказанным можно заключить, что изменение

нормы процента связано с рыночным механизмом, а также зависит

от государственного регулирования.

Ссудный процент выполняет две функции: перераспределение

части прибыли предприятий или доходов личного сектора и регу-

лирование производства путем рационального размещения ссудных

капиталов.

Интересна динамика кредита в период циклических колеба-

ний. Ссудный капитал обслуживает в основном кругооборот функ-

ционирующего капитала, закономерности его движения обусловлены

циклическими колебаниями производства. В период оживления про-

мышленного подъема увеличение объема ссудного капитала отстает

от расширения производства и товарооборота, спрос на ссудный

капитал и норма процента возрастают. Во время кризисов сокра-

щение производства и избыток действительного капитала сочета-

ется с острой нехваткой ссудного капитала и резким повышением

нормы процента. В период депрессии, когда часть производитель-

ного капитала принимает денежную форму, накопление ссудного

капитала обгоняет накопление действительного, снижается средяя

прибыль и норма процента.

Необходимо отметить, что в настоящее время данное выше

определение кредита не всегда подходит к нему, так как Маркс

не мог предусмотреть всех изменений, происходящих в кредитной

сфере за последующий период, в частности - появления новых

форм кредитов, расширения состава участников, совершающих опе-

рации на открытом рынке. Так, например, ссуда, получаемая ра-

бочим или служащим в банке, не может быть определена как кре-

дит с названных выше позиций, так же как и покупка частным ли-

цом автомобиля с погашением задолженности по потребительскому

кредиту в течение двух-трех лет, на протяжении которых покупа-

тель является заемщиком.

Особое место занимает в современных условиях коммерческий

кредит-поставки товаров одной компанией другой на условиях

отсрочки платежа, а также лизинг - аренда предприятием машин,

оборудования, транспорта с погашением задолженности в течении

нескольких лет. Эти формы тоже тяжело определить с точки зре-

ния движения ссудного капитала.

Из приведенных выше примеров можно заключить, что само

понятие "кредит" изменяется, оно не может уже раскрыться преж-

ним определением как форма перемещения ссудного капитала от

кредитора к заемщику. В современных условиях кредитной сделкой

можно назвать любую экономическую или финансовую операцию,

- 4 -

приводящую к возникновению задолженности одного из участников.

Погашение задолженности производится должником в денежной фор-

ме единовременно или в рассрочку, причем в общую сумму плате-

жа, кроме долга, включается надбавка в виде процента.

ФОРМЫ КРЕДИТА

Кредит выступает в двух главных формах: коммерческого и

банковского, которые различаются по составу участников, объек-

та ссуд, динамике, величине процента и сферы функционирования.

Коммерческим кредитом называют кредит, предоставляемый

одним функционирующим предпринимателем другому в виде продажи

товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется

векселем, его объектом является товарный капитал. Он обслужи-

вает круговорот промышленного капитала, движение товаров из

сферы производства в сферу потребления. Особенностью коммер-

ческого кредита является то, что ссудный капитал здесь слит с

промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию

товаров и получение прибыли. Размеры этого кредита ограничены

величиной резервных кредитов промышленных и торговых капита-

лов. Передача этих капиталов возможна только в направлениях,

определенных условием сделки: от предпринимателя, на предприя-

тии которого производят средства производства, к предпринима-

телям, на предприятиях которого они потребляются, или от

предпринимателя, производящего товары, к торговым фирмам, реа-

лизующих их.

В период демонополистического капитализма коммерческий

кредит являлся основой кредитной системы, обеспечивая непре-

рывность процесса воспроизводства и реализации товаров. В

настоящее время фирмы активно используют эту форму реализации

своей продукции - продажу с отсрочкой платежа, что говорит об

ограниченности платежеспособности мелких и средних фирм, о

росте стоимости товаров, о кредитных ограничениях. Отсрочку

платежа используют не только мелкие, но и крупные фирмы,

выступая и как кредиторы, и как заемщики.

Нужно отметить, что коммерческий кредит имеет ограничен-

ные возможности, так как его можно получить не у всякого кре-

дитодателя, а лишь у того, кто производит сам товар. Он огра-

ничен по размерам (временным свободным капиталом), имеет крат-

косрочный характер, а заемщик часто нуждается в долгосрочном

кредите.

Ограниченность коммерческого кредита преодолевается бан-

ковским. Банковский кредит предоставляется денежным капиталом,

банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями предприни-

мателям и другим заемщикам в виде денежной ссуды. Объектом

банковского кредита выступает денежный капитал, обособившийся

от промышленного. Сделка ссуды здесь отделена от актов куп-

ли-породажи. Заемщиком может быть фирма, государство, личный

сектор, а кредитором - кредитно-финансовые учреждения. Целью

кредитора является получение дохода в виде процента. Кредито-

датель предоставляет ссудный капитал заемщику на условиях

возвратности, срочности и уплаты процента.

Как было отмечено выше, банковский кредит преодолевает

- 5 -

границы коммерческого кредита, так как он не ограничен направ-

лением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его исполь-

зования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение

товаров, банковский кредит - и накопление капитала, превращая

в капитал часть денежных доходов и сбережений всех слоев об-

щества.

Замена коммерческого векселя банковским делает кредит бо-

лее эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспечен-

ность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщикам.

Динамика банковского и коммерческого кредита различна.

Объем коммерческого кредита увеличивается с ростом произ-

водства и товарооборота и сокращается с их уменьшением. Пред-

ложение и спрос на него возрастает в периоды промышленного

подъема и уменьшается во время кризисов. Под влиянием кризисов

производство и реализация товара сокращается, а спрос на бан-

ковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживле-

ния и подъема увеличивается спрос на банковские ссуды. Т.о.

можно увидеть двойственность банковского кредита: с одной сто-

роны он выступает как ссуда кредита, когда заемщик использует

его для увеличения объема функционирующего капитала, с другой

стороны - в виде ссуды денег - платежных средств, необходимых

для погашения долговых обязательств.

С развитием товарно-денежных отношений появляются новые

формы кредита, которые способствуют еще большему ускорению об-

ращения капитала, передающие кредиту новые функции, тем самым

увеличивая его значение. Одной из новых форм является потреби-

тельский кредит, который предоставляется в форме коммерческого

кредита (продажа товаров с отсрочкой платежа) и банковского

(ссуды напотребительские цели). Его объектом обычно являются

товары длительного пользования (мебель, холодильники, автома-

шины и др.), различные услуги. При этом банки сразу выплачива-

ют магазинам наличные деньги за проданные товары (или услуги),

а покупатель постепенно погашает ссуду в банка. Максимальный

срок потребительского кредита три года. Потребительский кредит

имеет двоякую функцию: с одной стороны, с увеличением товароо-

борота растет объем кредита, поскольку спрос на товары порож-

дает спрос на кредиты, с другой стороны, рост кредитования

населения усиливает платежеспособный спрос. Нужно отметить,

что потребительский кредит стал неотемлимой частью современно-

го общества.

В последее время большое значение имеет лизинг.Лизинг -

долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств,

сооружений производственного назначения с погашением задолжен-

ности в течение нескольких лет. Использование лизинга имеет

свои преимущества, поскольку "при этой форме сотрудничества

для перестройки производства на базе современной технологии и

выпуска продукции, отвечающей самым строгим требованиям рынка,

не требуется изначальных владений крупных средств. Все расходы

на данном этапе покрывают лизинговые компании. "Лизинг не яв-

ляется банковской операцией в узком смысле слова. Он относится

к близкой к банковской форме финансирования, которая может

осуществляться торгово-промышленными предприятиями как побоч-

ная операция. Но в первую очередь "это компетенция специально

созданных лизинговых обществ".

При получение объекта в пользование лизингополучатель

принимает на себя обязанности, связанные с правом собствен-

ности (техническое обслуживание, риск случайной гибели и

т.д.), хотя лизигодатель продолжает оставаться владельцем объ-

- 6 -

екта лизинговой сделки. При этом гибель или невозможность

использования объекта лизинговой сделки не освобождает лизин-

гополучателя от обязанности погашения долга. Необходимо отме-

тить, что в отличие от аренды, при лизинговой сделке лизинго-

получатель выплачивает не ежемесячную плату за право пользова-

ния объектом, а полную сумму амортизационных отчислений. По

оценке западных экономистов, в развитых капиталистических

странах по средствам лизинга покрывается (в зависимости от

степени распространения этих операций) от 6 до 20% ежегодных

потребностей в средствах для инвестиций в основные фонды.

В последнее время получили широкое распространение ипо-

течный кредит и овердрафт. Ипотечный кредит - это долгосрочные

ссуды под залог недвижимости (земли, производственных и жилых

зданий). Основным его источником служит эмиссия ипотечных об-

лигаций корпорациями и банками. Овердрафт, предоставляемый

частным лицам, которые имеют право платежа чеками в сумму пре-

вышающих остаток на счетах. Овердрафт допускается в известных

пределах, например, в сумму месячного оклада на сумму не более

15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить

возникшую задолженность, после чего он получает право на новый

кредит в виде овердрафта.

В настоящее время огромное значение для нормального функ-

ционирования всей экономической системы в целом имеют госу-

дарственный и международый кредит. Государственным кредитом

называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком

или кредитором выступают государство, местные органы власти по

отношению к гражданам и юридическим лицам. Государсвенный кре-

дит выражает отношения в денежной форме между государством с

одной стороны, и физическими или юридическими лицами с другой,

чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателя-

ми. Кредит будет государственным в том случае, когда в качест-

ве участника ссудной сделки выступают центральное правительст-

во или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить

с другими формами кредита, в первую очередь с банковским, где

обязательным участником ссудной сделки является банк.

По утверждению В.С.Волынского нельзя смешивать такие по-

нятия, как частный и государственный кредит. Он выделяет сле-

дующие различия между этими формами кредита. Во-первых,"госу-

дарственный кредит отличается от частного участниками сделки".

Государство обычно выступает в качестве заемщика, а кредитода-

телями - различные учреждения, предприятия и частные лица.

Во-вторых, "заемщик и кредиторы в сфере государственного кре-

дита могут меняться местами" .В-третьих, так как ссудная сдел-

ка сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей,

которые имеют свой рыночный курс, продаются на рынке ценных

бумаг, то"государственный кредит представляет собой не просто

форму движения ссудного капитала, а базируется на сочетании

ссудного и фиктивного капитала". В то же время сходство данных

форм кредита связано с тем, что они имеют единый источник об-

разования.

В сфере государственного кредита центральное правительст-

во, а также местные органы власти традиционно выступают в ка-

честве заемщиков, привлекая денежные средства для покрытия

бюджетных дефицитов. Главной формой привлечения денежных

средств является выпуск облигаций государственного займа и

прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обяза-

тельство эмитента, который должен впоследствии возместить вла-

дельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Вла-

- 7 -

дельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступа-

ют фактическими кредиторами государства. В отличие от бан-

ковского кредита,кредиторами выступают не только банки,но и

страховые компании,предприятия и частные лица.Нужно отме-

тить,что половина активных операций страховых компаний разви-

тых стран приходится на покупку ценных бумаг.Таким образом

можно сделать вывод,что государственный кредит отличается от

частного по форме предоставления денежных средств и по участ-

никам сделки.

В настоящее время государство стало выступать в качестве

кредитора,оказывать кредитную помощь тем отраслям,в развитии

которых заинтересовано национальное хозяйство в целом.Финанси-

рование жилищного строительства,создание инфраструкту-

ры,экспортного производства осуществляется во многих странах

на льготных условиях с широким использованием привлеченных

средств.Причины активного участия государства как кредитора

различны:нежелание частного капитала развивать отрасли инф-

раструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибы-

ли,оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностран-

ными конкурентами на международном рынке.Волынский отмеча-

ет,что "сочетание кредитора и заемщика в лице современного

государства может рассматриваться как новое явление в кредит-

но-финансовой сфере".

Движение капитала в сфере международных экономических от-

ношений,связанное с предоставлением валютных и товарных

ресурсов на условиях возвратности,срочности и уплаты процен-

тов,называют международным кредитом.В качестве кредиторов и

заемщиков выступают банки,предприятия,государства,международ-

ные и региональные организации.

Формы международного кредита можно клоссифицировать по

главным признакам,характеризующим отдельные стороны кредитных

отношений.

По срокам международные кредиты подразделяются на крат-

косрочные - до 1 года,среднесрочные - от 1 года до 5 лет и

долгосрочные - свыше 5 лет.

По назначению разделяют кредиты коммерческие,не-

посредственно связанные с внешней торговлей и услугами;фи-

нансовые,используемые на другие цели,включая погашение задол-

женности,покупку ценных бумаг,инвестиции;промежуточные,пред-

назначенные для смешанных форм вывоза капиталов,товаров и

услуг.

Международный кредит выполняет следующие функции:

-перераспределение ссудных капиталов между странами

с целью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства

для достижения максимальной прибыли;

-экономии издержек обращения в сфере международных расче-

тов вследствие развития безналичных платежей;

-ускорение концентрации и централизации капитала.

Также международный кредит,раздвигая границы индивидуаль-

ного накопления,способствует созданию новых фирм.То есть можно

заключить,что международный кредит выполняет те же функции,что

и другие формы кредита, только в международном аспекте.

- 8 -

НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ КРЕДИТА В УСЛОВИЯХ

ТОВАРНО-ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ.

Кредит и денежная сфера находятся в неразрывном

единстве.С появлением кредитных денег эта взваимосвязь стала

особенно тесной.Исторически кредитные деньги непосредственно

развиваюся из функции средств платежа,а их основой служит ме-

таллическое обращение.В то же время было бы неправильно раск-

рывать экономическое содержание денег по аналогии с металли-

ческими деньгами.Это связано с тем,что сами деньги стали

составлять основу платежно-расчетного механизма.По своему со-

держанию кредитные деньги есть "долговое обязательство";по

своей природе кредитные деньги выступают обязательством

"доставить известное количество всеобщего эквивалента".Следо-

вательно, кредитные деньги берут на себя функции всеобщего эк-

вивалента.Так как процесс обращения имеет свойство постоянной

воспроизводимости,то передача кредитных обязательств стано-

вится основой платёжных отношений.Таким образом, кредитные

деньги - это бумажные знаки стоимости,возникшие взамен золота

на основе кредита.

Проследим на примере современного механизма денежной

эмиссии взаимосвязь кредита и денежных средств.Как известно,

современное денежное обращение представляет собой совокупность

денег,выступающих в наличной и безналичной формах.К первому

виду относятся банковские билеты, деньги центрального банка и

разменная монета,ко второму - денежные средства,находящиеся на

текущих счетах,срочных и сберегательных вкладах,коммерческих и

других кредитных учреждениях.По обьемам наличные деньги значи-

тельно уступают денежным средствам,находящимся на банковскич

счетах:банкноты и разменная монета в современных условиях

составляют лишь около 10% всех денежных средств.То есть одной

денежной единице в наличной форме соответствует девять единиц

денег в безналичной форме.При этом наблюдается тенденция

постепенного снижения доли наличных денег.

В настоящее время расчёты между частными лицами,предприя-

тиями и учреждениями производятся прежде всего с использовани-

ем чеков и кредитных карточек ,применение которых предполагает

движение денег в безналичной форме.

Между двумя видами денег существует прямая связь:из одно-

го вида деньги легко могут переходить в другой и наоборот.Сле-

дует тем не менее отметить,что деньги,находящиеся на срочных и

сберегательных вкладах в банках, сильнее отличаються от налич-

ных денег,чем средства на текущих счетах:они почти не участву-

ют в расчетах,не могут быть превращены в банкноты по первому

требованию вкладчика,выполняют функцию накопления. Поэтому

данная часть денежной массы носит название"квазиденег",то есть

подобия денег.

В настоящее время банковский кредит стал в обычных усло-

виях одой из главных причин роста денежной массы в развитых

странах.Чем быстрее растет объем выданного кредита в стра-

не,тем быстрее увеличивается денежная масса.Западные эконо-

мисты рассматривают банковский кредит как важнейший эквивалент

денежной массы и соостветственно источник ее роста.Это доказы-

вают следующие данные таблицы 1.

- 9 -

Объём внутреннего кредита и денежной массы

в США,ФРГ и Италии.

табл.1

┌───────────────────┬────┬────┬────┬──────┐

│ │1981│1985│1989│индекс│

│ │ │ │ │роста*│

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ США │

│1 Кредит,млрд долл.│2283│3319│4218│ 185 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │1643│2483│2982│ 181 │

│3 Отношение (1:2) │1.4 │1.3 │1.3 │ │

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ ФРГ │

│1 Кредит,млрд долл.│1599│2045│ │ 150 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │834 │1074│ │ 151 │

│3 Отношение (1:2) │1.9 │1.9 │ │ │

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ ИТАЛИЯ │

│1 Кредит,млрд долл.│334 │591 │718 │ 215 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │314 │562 │273 │ 230 │

│3 Отношение (1:2) │1.1 │1.1 │1.0 │ │

└───────────────────┴────┴────┴────┴──────┘

Данные таблицы позволяют сделать ряд выводов:

- происходит постоянный рост объёма внутреннего кредита и

денежной массы;

- более высокими темпами увеличивается объём кредита в Ита-

лии;

-рост кредита и денежной массы различается в рассматривае-

мых странах,но в странах,где кредит увеличивается более

высокими темпами, наблюдается наиболее быстрый рост де-

нежной массы.

Итак,предоставление банковского кредита служит главным

источником и,по выражению западных экономистов, "эквивалентом"

денежной массы.Профессор парижского института западных иссле-

дований Ж.-А.Давид писал,что " в ходе кредитования экономики

банки модернизируют свои требования к заемщикам,тем самым соз-

дают деньги против требования".При этом неважно,выдают ли они

ссуду предприятиям,государству или частным лицам.

Среди каналов эмиссии денег некоторые экономисты называют

выпуск банкнот,но с этим можно согласиться лишь с некоторыми

оговорками.Во-первых, наличные деньги в настоящее время зани-

мают небольшой удельный вес в общей сумме денежной массы в

развитых странах.Во-вторых, изменился сам механизм эмиссии на-

личных денег.Зарплату в наличной форме в настоящее время полу-

чают от 1% до 5% занятых в хозяйстве.

Известную роль в изменение денежной массы в стране играет

движение иностранных капиталов.Например,интенсивный приток

краткосрочных капиталов в страну может привести не только к

активизации платежного баланса,но и вызвать увеличение денеж-

ной массы,что является одной из причин инфляционного процесса.

Сравним изменение выданных кредитов и денежной массы с

индексом потребительских цен.

- 10 -

Индексы внутреннего кредита,денежной массы и

потребительских цен в США,ФРГ И Италии.

(1980г.=100%)

┌───────────────────┬─────┬─────┬─────┐

│ │1981 │1985 │1989*│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│ │ США │

│1 Кредит,млрд долл.│106.3│154.5│196.4│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │104.6│158.1│189.4│

│3 Цены │110.4│130.5│150.5│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│ │ ФРГ │

│1 Кредит,млрд долл.│108.8│134.1│162.8│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │103.7│133.6│157.0│

│3 Цены │106.3│121.0│126.0│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│ │ Италия │

│1 Кредит,млрд долл.│112.7│196.6│241.7│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │110.2│180.4│254.7│

│3 Цены │119.3│199.0│238.7│

└───────────────────┴─────┴─────┴─────┘

На основе этих данных можно сделать вывод,что изменение

индекса цен происходит на фоне соответствующего изменения кре-

дита и денежной массы.В стране с более высокими темпами инфля-

ции - Италии - эта зависимость просматривается более четко,чем

в странах с более низкими темпами инфляции (США и ФРГ).

Из этого можно заключить,что кредит в современном денежном

обращении играет огромную роль,безналичные деньги все более

вытесняют наличные.Именно на кредите основано функционирование

экономики развитых стран и их денежное обращение,Именно он яв-

ляется фактором ускорения оборота денежных средств;перераспре-

деляет их в народном хозяйстве.Отметим,что "раньше механизм

кредитного обращения отражал в основном кратковременные теку-

щие колебания товарной массы и,по существу,не оказывал обрат-

ного воздействия на её динамику.В настоящее время приспособле-

ние денежного обращения к общим условиям товарооборота наблю-

дается в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Как уже было отмечено,кредит выполняет перераспредели-

тельную функцию в хозяйстве.При его помощи свободные денежные

капиталы и доходы предприятий,личного сектора,государства ак-

кумулируются,тем самым происходит превращение этих денежных

средств в ссудный капитал.Через различные кредито-финансовые

институты,через весь кредитный механизм в целом ссудный капи-

тал перераспределяется на основе возвратности между различными

отраслями хозяйства,направляется в те сферы,где ощущается нех-

ватка свободных денежных средств.Тем самым компенсируется не-

достаток капитала в одной отрасли,обеспечивается более эффек-

тивное использование денежных средств,происходит ускорение их

оборота,что обеспечивает большую прибыль.Нужно отметить,что

кредит устремляется в первую очередь в те сферы,которые

обеспечивают получение большей прибыли или которым отдается

предпочтение в соответствии с общенациональными программами

развития экономики.Кредит способствует"выравниванию отраслевых

- 11 -

норм прибыли в среднюю,повышению массы прибыли,что обеспечива-

ет регулирование производственных пропорций и управление

совокупным денежным капиталом в интересах всего общества в це-

лом".

Кредит выполняет функцию экономии издержек обращения

посредством воздействия на структуру денежной массы,платежного

оборота,скорости обращения денег.С возникновением кредита поя-

вились простейшие формы кредитных денег: долговые обязательст-

ва, векселя, чеки. Кредит способствует постепенному замещению

полноценных денег кредитными, а затем вытеснению золота из об-

ращения.Современный кредит также выполняет функции экономии

издержек обращения,способствуя развитию разнообразных средств

использования банковских счетов и вкладов,депозитных сертифи-

катов,кредитных карточек и различных счетов типа НАУ,АТС,вы-

теснению наличного платежного оборота безналичным,ускорению

движения денежных потоков.

Огромное значение в экономике имеет фактор времени.Эконо-

мия времени обращения капитала увеличивает время его произво-

дительного функционирования,обеспечивает расширение произ-

водства и рост прибыли.Благодаря кредитному механизму происхо-

дит более быстрый процесс концентрации капитала и его центра-

лизации, что также приводит к увеличению прибыли и к уменьше-

нию издержек обращения.

КРЕДИТ КАК СРЕДСТВО ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

Кредит в современных условиях служит объектом активного

государственного регулирования.Вообще,денежным кредитным регу-

лированием называют совокупность мероприятий государства,рег-

ламентирующих деятельность денежно-кредитной системы,показате-

ли денежного обращения и кредита,рынки ссудных капиталов,поря-

док безналичных расчетов в целях воздействия на экономи-

ку.Центральный банк главный,но не единственный орган регулиро-

вания.Существует целый комплекс регулирующих органов.Осущест-

вляя кредитное регулирование,государство преследует следующие

цели:воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков

и направляя регулирование на расширение или сокращение креди-

тования экономики,оно,таким образом,достигает стабильного раз-

вития внутренней экономики,укрепления денежного обращения,под-

держки национальных экспертов на внешнем рынке.Таким обра-

зом,воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких

стратегических задач развития всего хозяйства в целом.Напри-

мер,недостаток у предприятий свободных денежных средств зат-

рудняет осуществление коммерческих сделок,внутренних инвести-

ций и т.д. С другой стороны,избыточная денежная масса имеет

свои недостатки:обесценение денег,как следствие,снижение жиз-

ненного уровня населения,ухудшения валютного положения в стра-

не.Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика

должна быть направлена на расширение кредитной деятельности

банков,а во втором случае - на ее сокращение,переходу к поли-

тике "дорогих денег".Нужно отметить,что с помощью кредитного

регулирования государство стремиться смягчить экономические

кризисы,сдержать рост инфляции,в целях подержания коньюктуры

государство использует кредит для стимулирования капиталовло-

жений в различные отрасли народного хозяйства.Кредитная поли-

- 12 -

тика осуществляется косвенными и прямыми методами воз-

действия.Различие между ними состоит в том,что центральный

банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность

кредитных учреждений,либо устанавливает лимиты кредитования

экономики(т.е. количественные ограничения кредита).

ФОРМЫ КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Выше мною были изложены цели государственного регулирова-

ния,были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая

и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регу-

лирования.

Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных

средств кредитными учреждениями от центрального банка.Цент-

ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны-

ми путями.Наиболее типичный случай - переучет векселей,находя-

щихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом

рынке.

Переучет векселей долгое время был одним из основных ме-

тодов денежно-кредитной политики центральных банков Западной

Европы.Центральные банки предъявляли определенные требования к

учитываемому векселю,главным из которых являлась надежность

долгового обязательства.

Векселя переучитываются по процентной ставке.Эту ставку

переучета (ПС ,или ПС ) называют также официальной учет-

ной(процентной)ставкой.Центральный банк покупает долговое обя-

зательство по более низкой цене,чем коммерческий банк.

Пусть - цена покупки векселя центральным банком;

- цена покупки векселя коммерческим банком;

- срок рефинансирования,т.е. количество дней до

наступления срока оплаты векселя,

тогда получим:

1 этап

вексель

Коммерческий ------------_ Центральный

банк _------------ банк

платеж платеж

2 этап

вексель

Коммерческий -----------_ Центральный

банк _----------- банк

платеж

На данном рисунке схематично показано, как в два этапа

осуществляется политика переучета векселей.Центральный банк

покупает вексель по цене Ц (формула 1),при этом долговое обя-

зательство передается центральному банку,коммерческий банк по-

лучает плату за продажу векселя - Ц.При наступлении срока пла-

тежа коммерческий банк выступает в роли покупателя,приобретая

вексель по цене учета К,при этом коммерческий банк заинтересо-

- 13 -

ван в том,чтобы покупка векселей центральным банком осущест-

влялась по цене Ц,которая почти не отличается от цены учета

К,т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной.Это достигается в

том случае,если ставка переучета (рефинансирования) будет наи-

более низкой.Если ПС равна нулю,то Ц сравнивается с К.Повыше-

ние ПС будет снижать объем переучета векселей,поскольку оно

вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков.

Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать по-

тери,вызванные ростом ПС путем повышения ставок по креди-

там,предоставляемым заемщикам (ПС ).Т.е. изменение ПС прямо

влияет на изменение ПС .Последние является главной целью дан-

ного метода кредитной политики центрального банка.Например,по-

вышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции

вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер-

ческих банков,что приводит к их сокращению,поскольку происхо-

дит удорожание кредита.

Мы видим,что изменение официальной процентной ставки ока-

зывает влияние на кредитную сферу.Во-первых,затруднение или

облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в

центральном банке влияет на ликвидность кредитных учрежде-

ний.Во-вторых,изменение официальной ставки означает удорожание

или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры,так

как происходит изменение процентных ставок по активным кредит-

ным операциям.

Также изменение официальной ставки центрального банка

означает переход к новой денежно-кредитной политике,что

заставляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою

деятельность.

Неэффективность использования данного метода заключается

в следующем: этот метод затрагивает лишь коммерческие бан-

ки.Если рефинансирование используется мало или осуществляется

не в центральном банке,то указанный метод почти полностью те-

ряет свою эффективность.Постепенно данный метод утратил свое

значение и главным методом рефинансирования банков стали ин-

тервенции центрального банка на денежном рынке,получившие наз-

вание как операций на открытом рынке.

Этот метод кредитного регулирования заключается в том,что

предоставление денежных средств банками происходит постоянно

путем покупки государственных облигаций и казначейских вексе-

лей на сумму,зависящую от решения центрального банка по став-

ке,которая может постоянно изменяться.Приобретение ценных бу-

маг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличива-

ет ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные воз-

можности, и наоборот.Центральные банки периодически вносят из-

менения в указанный метод кредитного регулирования,напри-

мер,покупают казначейские векселя на условиях их обратного вы-

купа коммерческими банками по заранее установленному курсу,из-

меняют интенсивность своих операций и их частоту.

Таким образом,этот метод кредитования коммерческих банков

значительно отличается от переучетной политики.Главное ее от-

личие - это использование более гибкого регулирования,посколь-

ку объем покупки векселей,а также используемая при этом про-

центная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с

направлением политики центрального банка.Коммерческие бан-

ки,учитывая указанную особенность данного метода, должны вни-

мательно следить за своим финансовым положением,не допуская

при этом ухудшения ликвидности.

Операции на открытом рынке впервые стали активно приме-

- 14 -

няться в США,Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих

странах развитого рынка ценных бумаг.Позднее этот метод кре-

дитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе.

Политика обязательных резервов.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой

хранение части резервов коммерческих банков в центральном бан-

ке.Сумма хранения средств на специальны счетах устанавливается

в определенном процентном соотношении от величины депозитов

банка.Центральный банк периодически изменяет коэффициент,или

норму,обязательных резервов в зависимости от складывающейся

ситуации и проводимой ими политики.Повышение нормы означает

замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приво-

дит к ухудшению ликвидности последних,снижению их ликвидных

возможностей,а снижение нормы обязательных резервов оказывает

положительное воздействие на банковскую ликвидность,расширяет

кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рента-

бельность кредитных учреждений.Так,в случае увеличения обяза-

тельных резервов происходит как бы недополучение прибыли.Поэ-

тому,по мнению многих западных экономистов, данный метод слу-

жит наиболее эффективным антиинфляционным средством.К прямому

ограничению страхования банки прибегают к этому методу обычно

в период усиления инфляции.

Суть этого метода регулирования:коммерческий банк не может

превышать норму выдачи кредитов,установленную центральным бан-

ком.На практике центральный банк определяет предельные темпы

роста выдачи кредитов различным банкам страны.Нередко разным

банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи креди-

тов.Эффективность кредитной политики при этом повышается,так

как государственные органы оказывают влияние не только на объ-

ем кредитов в целом,но и на их структуру.

Политика центрального банка распространяется не-

посредственно на объекты его контроля - кредиты прочих бан-

ков,а не их ликвидность,как в случае использования косвенных

методов регулирования.Этим также объясняется большая эффектив-

ность кредитных ограничений.

Данный метод регулирования имеет ряд недостатков.Остано-

вимся на наиболее важных из них.Во-первых,происходит ухудшение

функционирования банковской системы в целом.Банковские учреж-

дения должны выполнять предписания эмииссионного института в

сфере активных операций.Т.е. зная заранее предельные размеры

своей деятельности,банки не стремятся их превысить,поскольку

это запрещено административно.Рынок оказывается как бы заранее

разделенным между отдельными кредиторами.Получается,что кон-

тингентированием охвачены не только ссудные,но и заемные опе-

рации.В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в бан-

ковском деле,поскольку банк был вынужден заморозить дополни-

тельную сумму ресурсов на беспроцентном счете в эмиссионном

институте.

Анализ двух методов кредитного регулирования показыва-

ет,что установление и изменение нормы обязательных резервов

имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами

рефинансирования банков.Следует отметить,что принудительное

установление обязательных резервов для коммерческих и других

банков является сугубо администативным методом,в отличие от от

операций на открытом рынке,относящимся к рыночным методам ре-

гулирования.

Если рефинансирование влияет избирательно на банки,то по-

- 15 -

литика обязательных резервов действует в целом в рамках всей

кредитной системы.Недостаток этого метода заключается в

том,что некоторые учреждения,например инвестиционные и другие

специализированные банки,имеющие незначительные депозиты,ока-

зываются в преимущественном положение по сравнению с коммер-

ческими банками,располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение

роли указанного метода кредитного регулирования.Об этом гово-

рит тот факт,что повсеместно происходит снижение нормы обяза-

тельных резервов и даже её отмена.Так,например,в США в 60-е

годы по бессрочным депозитам она снизилась с 16% до 12%,а по

срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена.

Политика количественных кредитных ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой

количественное ограничение суммы выданных кредитов.В отличие

от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирова-

ние кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность

банков.Также кредитные ограничения приводят к тому,что предп-

риятия заемщики поподают в неодинаковое положение.Банки стре-

мятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным

клиентам - как правило,крупным предприятиям .Мелкие и средние

фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить,что добиваясь при помощи указанной полити-

ки сдерживания банковской деятельности и умеренного роста де-

нежной массы,государство способствует снижению деловой актив-

ности.Поэтому метод количественных ограничений стал использо-

ваться не так активно, как раньше,а в некоторых странах вообще

отменён.

В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение

роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного

регулирования.Это объясняется появлением и развитием новых

форм небанковского кредита,падением эффективности интервенций-

на денежном рынке зависимостью центрального банка от прави-

тельства.

- 16 -

В своей работе я попыталась рассмотреть те проблемы,кото-

ре присущи кредиту в современных условиях, и изменения его

функций.В заключительной части мне бы хотелось коснуться тен-

денций развития кредита в современных условиях, роли кредита в

условиях роста финансовых рынков.

Как известно,в 80-х годах в кредитной системе развитых

стран произошли изменения,к числу которых можно отнести быст-

рое развитие финансовых рынков,на которых мобилизация денежных

средств происходит посредством выпуска ценных бумаг.Усиление

использования ценных бумаг как способа аккумулирования денеж-

ных средств получило название "секьюритизации"(или "титриза-

ции").В рамках секьюритизации происходит превращение части

банковских требований в ценные бумаги.Получая государственную

гарантию,эти облигации приобретают высокую надежность и легко

становятся объектом покупки инвесторами,что улучшает в целом

условия финансирования экономики.

Нужно сказать,что сейчас особое место занимает коммер-

ческий кредит,лизинг,облигационные займы,при которых кредито-

дателями выступает не одно, а несколько лиц.Преоритетным мето-

дом финансирования экономики стал выпуск ценных бумаг.Крупные

банки практикуют выдачу персональных кредитов,которые отлича-

ются тем,что они не привязаны к торговой сделке да и сама

система кредитования населения является весьма гибкой.Важной

особенностью современного периода является растущая интернаци-

онализация кредитных систем развитых стран.

В нашей стране необходимо активно развивать новые формы

кредитования,такие,как акции и облигации.Наряду с развитием

банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание

внебанковским формам.Все это поможет преодолеть тот кризис,в

котором находится российская экономика.

- 17 -

ЛИТЕРАТУРА.

1 Волынский В.С. "Кредит в условиях современного капита-

лизма" Москва,1991г.

2 Волынский В.С. "Кредитная система в условиях капитализ-

ма";"Деньги и кредит" 1990,N5.

3 Выборнова Н. "Роль коммерческих банков в стабилизации

экономики";"Вопросы экономики",1991,N12.

4 "Денежное обращение и кредит при капитализме";

под редакцией Красавиной Л.Н.

5 Таранов "Возможности использования некоторых внебан-

ковских форм кредита""Деньги и кредит"1989,N4.

6 Хандруев Л.А. "Деньги в экономике современного капита-

лизма";изд."Мысль"1983.

7 Шаров "Производство потребительских кредитов";"Деньги и

кредит" 1990,N10.

8 Эклунд Клас "Эффективная экономика:шведская модель"

Москва,1991.