--PAGE_BREAK--Таблица № 1
Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.*
Направление анализа
Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения
1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2. Коэффициент износа основных средств.
3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.
1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2. Коэффициент покрытия (общий).
3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.
1. Убытки.
2. Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.
1. Прибыль.
2. Рентабельность общая.
3. Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.
1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2. Оборачиваемость активов.
3. Продолжительность операционного и финансового цикла.
4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1. Рентабельность авансированного капитала.
2. Рентабельность собственного капитала.
продолжение
--PAGE_BREAK--
*Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: ФиС, 1996г.
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.
В.В.Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
Оценка имущественного положения.
Построение аналитического баланса-нетто.
Вертикальный анализ баланса.
Горизонтальный анализ баланса.
Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
Оценка финансового положения.
Оценка ликвидности.
Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
Оценка основной деятельности.
Анализ рентабельности.
Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.
Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».*
Характеристику финансового состояния он предлагает такую:
анализ доходности (рентабельности);
анализ финансовой устойчивости;
анализ кредитоспособности;
анализ использования капитал;
анализ уровня самофинансирования;
анализ валютной самоокупаемости.
Анализ доходности характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель — это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель – уровень рентабельности, где рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность. Уровень рентабельности предприятий связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по свои обязательствам. Главным в финансовой деятельности, по мнению И.Т. Балабанова, является правильная организация и использование оборотных средств.
Для того чтобы охарактеризовать финансовую устойчивость необходимо:
состав и размещение активов;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
* Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: ФиС, 1995г.
платежеспособности.
Под кредитоспособностью понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными являются: норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли – определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность – это способность его быстро погашать свою задолженность. Оная определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.
Вложение капитала должно быть эффективным, то есть понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 рубль вложенного капитала. Эффективность капитала включает в себя использование оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов.
Эффективность оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью, под ней понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.
Эффективность использования капитала представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов, которая измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:
Кс =
П + А
К + З
продолжение
--PAGE_BREAK--
, где П – прибыль, направляемая в фонд накопления;
А – амортизационные отчисления;
К – заемные средства;
З – кредиторская задолженность и др. привлеченные средства
Так как предприятие не всегда может обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому используются заемные и привлеченные денежные средства, как самофинансирование.
Валютная самоокупаемость заключается в превышении поступлений валюты над его расходами.
Следующий источник рассматриваемой проблемы это учебник под редакцией Е.С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика», где автор особое внимание уделяет таким методам анализа, как расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага и расчету финансовых коэффициентов.
По мнению Е.С.Стояновой важнейшими коэффициентами отчетности являются:
· Коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
· Коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла);
· Коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
· Коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
· Коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.*
ЭФР = 2/3 (ЭР – СРСП) х ЗС/СС
, где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;
СРСП – среднерасчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
Для того, чтобы повысить рентабельность собственных средтв предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, элементами которого служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результат от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.**
*
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 1996г.
**Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 1996г.
дется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
Так как в данной работе не используется элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.
Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки.
РАЗДЕЛ 2.
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Проведение финансового анализа необходимо как самому предприятию для оценки стратегии и тактики своей деятельности, так и его партнерам – банкам, страховщикам, клиентам, инвесторам, акционерам и т.п.
Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
2.1.
Предварительный обзор баланса.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.*
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 300 или 700),
* Ковалев В.В. «Финансовый анализ: управление капиталом», М.: ФиС, 1996г.
3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);
4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);
5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса (строка 490);
6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690);
7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 баланса (строка 490-190).
Рассмотрим актив предприятия.
Из данных сравнительного аналитического баланса Кандалакшского хлебозавода филиала ОАО «Хлебопек» (приложение № 1) видим, что период 2001 года имущество предприятия уменьшилось на 647 тыс. руб или на 4,24%. Данное уменьшение произошло в основном за счет уменьшения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе краткосрочная дебиторская задолженность уменьшилась на 1293 тыс. руб. или 8,08%. Зато в отчетном периоде 2002 года имущество предприятия уменьшается на 421 тыс. руб. или 2,86%, но в данном периоде за счет уменьшения в оборотных активах запасов и долгосрочной дебиторской задолженности. После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса.
О крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относятся «Денежные средства» (стр.260)., которая на начало года составляла 469 тыс.руб., а к концу года – 323 тыс.руб. Так же на предприятии происходит уменьшение «Запасов» (стр.210): на начало года – 3023 тыс. руб., на конец года – 2731 тыс. руб.
Пассивная часть баланса в отчетном периоде 2002 года уменьшилась 421 тыс.руб. или на 2,86%, в том числе за счет уменьшения по следующим статьям:
«Специальные фонды и целевое финансирование» уменьшилось на 2581 тыс.руб или на 100%; также за счет всех заемных средств – на 837 тыс.руб. или на 21,7%
Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало года и составляет 73,82%, к концу периода произошло не значительное увеличение их доли до 78,90%. Причиной такого увеличения доли собственных средств явился рост нераспределенной прибыли на 2997 тыс. руб или на 21,06%.
Одно из самых «больных» статей является заемные средства.
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2002 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.2. Оценка ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице № 1 (см.приложение № )2/
Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы № 1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток денежных средств: на начало периода — 2948,0 тыс.рублей или 86,27%, на конец периода – 2697,0 тыс.рублей или 89,30%. Следовательно, только 10,7 % срочных обязательств предприятия на конец периода может покрывать наиболее ликвидными активами.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
Абсолютно ликвидный баланс
Соотношение активов и пассивов баланса Кандалакшский хлебозавод
2001 год
2002 год
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
А1³П1;
А2³П2;
А3 ³П3;
А4 £П4.
А1
А2> П2
А3> П3
А4
А1
А2> П2
А3> П3
А4
А1
А2> П2
А3> П3
А4
А1
А2> П2
А3> П3
А4
Исходя из вышеизложенного, мы можем охарактеризовать ликвидность баланса Кандалакшского хлебозавода филиал ОАО “Хлебопек ”, как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. В начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,14:1 (469 тыс. руб./ 3417 тыс. руб.), а на конец года 0,11:1 (323 тыс. руб./ 3020 тыс. руб.). Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь приблизительно 11% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.
2.3.Характеристика имущества предприятия
Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество -это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 2.
Анализируя в динамике показатели сравнительного аналитического баланса можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия уменьшилась за отчетный год на 421 тыс. руб. или на 2,86 %, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 647 тыс. руб., или на 4,24%. В отчетном году уменьшение имущества предприятия по сравнению с предыдущим годом сократилось на 1,5 раза. Уменьшение имущества предприятия в 2002 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. происходит уменьшение всех заемных средств предприятия и специальных фондов и целевого финансирования.
Рассмотрим изменения в оборотных средствах.
В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 36,6 %. За прошедший период они уменьшились на 630 тыс. рублей, а их удельный вес в стоимости активов предприятия опустился до 33,3 %.
Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уменьшилось на 1,9 % или на 146 тыс. рублей в структуре оборотных средств. Но несмотря на уменьшение в 68,9 %, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 6,8 % на конец отчетного года, при 8,9 % на конец 2001 года.
продолжение
--PAGE_BREAK--Таблица 2.
Оценка имущества (средств) предприятия.
Показатели
2001
2002
Отклонения 2001
Отклонения 2002
На начало
Года
На конец
года
На начало
Года
На конец
года
Абсолют
%
Абсолют
%
1.Всего имущества (строка 300)
15262
14615
14734
14313
-647
95,8
-421
97,1
в том числе:
Внеоборотные активы
2.ОС и прочие внеоборотные. Активы (строка 190)
8685
9342
9342
9551
657
107,6
209
102,2
— то же в % к имуществу
56,9
63,9
63,4
66,7
-2,8
-31,3
2.1.Нематериальные активы (строка 110)
31
26
26
23
-5
83,9
-3
88,5
-то же в % к внеоборотным активам
0,35
0,27
0,27
0,24
-0,76
1,43
2.2.Основные средства (строка 120)
1932
2569
2569
2759
637
132,9
190
107,4
-то же в % к внеоборотным активам
22,2
27,4
27,5
28,9
97,0
90,9
2.3.Незавершённое строительство (строка 130)
6722
6747
6747
6769
25
100,4
22
100,3
-то же в % к внеоборотным активам
77,4
72,2
72,2
70,9
3,8
10,5
Оборотные активы
3.Оборотные (мобильные средства) (строка 290)
6577
5273
5392
4762
-1304
80,2
-630
88,3
— то же в % к имуществу
43,1
36,1
36,6
33,3
-7,0
-3,3
3.1.Материальные оборотные средства (с. 210)
2656
3023
3023
2731
367
113,8
— 292
90,4
-то же в % к оборотным средствам
40,4
57,3
56,1
57,3
16,9
1,2
3.2.Денежн. средства и краткосрочные финансовые вложения (250+260)
664
469
469
323
-195
70,6
-146
68,9
-то же в % к оборотным средствам
10,1
8,9
8,7
6,8
— 1,2
— 1,9
3.3.Дебиторская задолженность (230+240)
2669
1376
1495
1566
— 1293
51,5
71
104,8
-то же в % к оборотным средствам
40,6
26,1
27,7
32,9
-14,5
5,2
3.4.НДС по приобретенным ценностям (ст. 220)
226
258
258
107
32
114,2
-151
41,5
-то же в % к оборотным средствам
3,4
4,9
4,8
2,2
1,5
— 2,6
продолжение
--PAGE_BREAK--
В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила на начало года 27,7 % оборотных средств, а на конец года 32,9 %, такое повышение можно охарактеризовать негативно. Ее абсолютное увеличение на 71 тыс. рублей (в 4,8 раза), способствовало снижению роста оборотных средств лишь на 11,3 % (71/-630х100%). На Кандалакшском хлебозаводе филиала ОАО «Хлебопек» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 1566 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.
Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые уменьшилось на 292 тыс. рублей в 2002 году, при их увеличении в 2001 году на 367 тыс. рублей или 13,8 %. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2001 году возросла с 40,4 % до 57,3 %, а 2002 году доля материальных оборотных средств несмотря на их абсолютное понижение возросла с 56,1 % до 57,3 % (1,2 %). Необходимо отметить что доля запасов в составе имущества на конец 2002 года составила 19,1 %, т. е. не занимает значительный вес. Причиной такого положения являются что однодневный запас продукции не является жесткой конкуренции рынка.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств уменьшает снижение (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) увеличилась… Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.
Оценим изменениевнеоборотных активов.
Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет непрерывно повышается. В 2001г. это увеличение составило 657 тыс. руб., а в 2002 году 209 тыс. руб. или 2,2 %. Их доля в имуществе снижалась. Так в 2002г. она возросла с 63,4% до 66,7 %. В то же время, как уже отмечалось оборотные средства понизились в 0,9 раза. Таким образом темп снижения оборотных средств был в 0,9 раза ниже, чем внеоборотных средств (88,3% / 102,2%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать отрицательно, если бы не факторы повлиявшие на понижение — а именно, резкое уменьшение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств. Данные приведены в таблице 3.
Рост стоимости внеоборотных активов обусловлено таким элементом, как “Основные средства”, которые за год увеличились на 190 тыс. руб., или на 7,4 % при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 28,9 %. Рост внеоборотных активов в 2001 году также связано с увеличением статьи “Основные средства” за год на 637 тыс. руб. или на 32,9 %, их удельный вес за 2001 год возрост на 5,2 % (с 22,2 до 27,4 %). Статья “Незавершенное строительство” на протяжение двух лет постепенно растет. В 2001году она возросла на 25 тыс. рублей или 0,4 %, ее доля в внеоборотных активах уменьшилась с 77,4% до 72,2 (- 5,2 %). В 2002 году “Незавершенное строительство” увеличилось на 22 тыс. рублей или 0,3 %, при ее снижении в доле внеоборотных активов с 72,2 % до 70,9 % (- 1,3 %). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:
•основные средства (строка 120);
•сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211);
Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:
1.На начало года:
Р.А. на начало года.= 1932 + 2403 = 4335 тыс. рублей
Доля Р.А.на началогода= 4335 тыс. рублей / 15262 х 100% = 28,4%
2.На конец года
:
Р.А.наконец года= 2569 + 2716 = 5285 тыс. рублей
Доля Р.А.наконец года=5285 тыс. руб. / 14615 х 100% = 36,2%
В абсолюте сумма реальных активов увеличилась с 4335 тыс. руб. на 5285 тыс. руб. или в 1,2 раза, что произошло в основном за счёт увеличения стоимости основных средств. В структуре имущества доля реальных активов возросла на 7,8%. В целом можно отметить достаточно низкий уровень реальных активов на начало года (менее 50%), и хотя уровень на конец года возрос, то все равно является достаточно низким, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.
2.4. Характеристика источников средств предприятия
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.
Данные таблицы 3 показывают, что общее уменьшение источников составило 421 тыс. руб. или 2,9 %. Этот снижение получено за счёт уменьшения заемных средств предприятия (на 837 тыс. руб. или на 21,7 %), в основном в результате снижения кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств возросла по отношению к имуществу на 5,1 %, при ее абсолютной величине ( на конец года 11293 тыс. руб.). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 521 тыс. рублей или на 11,9 %, что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 647 тыс. руб. или на 4,2 %.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.4.1.Анализ собственных средств хлебозавода «Хлебопек».
Удельный вес собственных средств предприятия в 2001 году увеличился на 2,3 %, а в 2002 году их удельный вес резко возрос на 5,1 % и составил к концу анализируемого периода 78,9 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию часть активов, то оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 3.
Таблица 3.
Собственные и заёмные средства.
Показатели
2001 год
2002 год
Отклонения
На начало
Года
На конец
года
На начало
года
На конец
Года
Абсолютное
%
2001
2002
2001
2002
1.Всего средств предприятия, тыс. руб. (стр.700); — в том числе:
15262
14615
14734
14313
— 647
— 421
95,8
97,1
2.Собственные средства предприятия, тыс. руб. (строка 490);
10872
10746
10877
11293
— 126
416
98,8
103,8
-то же в % к имуществу
71,2
73,5
73,8
78,9
2,3
5,1
из них:
2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (490-190)
2187
1404
1535
1742
— 652
338
70,2
122,0
-то же в % к собственным средствам.
14,3
9,6
10,4
12,2
-4,7
1,8
3.Заёмные средства, тыс. руб.(590+690)
4390
3869
3857
3020
— 521
— 837
88,1
78,3
-то же в % к имуществу;
26,87
12,8
12,8
43,7
-14,07
30,9
из них:
3.1.Долгосрочные займы, тыс. руб.(строка 590);
— в % к заёмным средствам.
3.2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.(610);
— в % к заёмным средствам.
3.3.Кредиторская задолженность, тыс. руб. (620);
3440
3417
3417
3020
— 23
— 397
99,3
88,4
— в % к заёмным средствам.
78,4
88,3
88,3
100
9,9
11,7
продолжение
--PAGE_BREAK--2.4.2.Анализ заёмных средств хлебозавода «Хлебопек».
Поскольку заемные средства понизились за отчётный год, а доля собственных возросли, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на снижение заемных средств.
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют.
В 0,9 раза уменьшилась кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах – 100 % на конец года. Причем ее уменьшение с 3417 тыс. руб. до 3020 тыс. руб. (на 397тыс. руб.) перекрывается уменьшение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. таблицу 2 показатель 3.2). Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 4.
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 4, можно отметить что произошли существенные изменения в следующих статьях:
· задолженность поставщикам и подрядчикам уменьшилась за отчетный период в 0,6 раза или на 1027 тыс. руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности на конец года в 49,2 %. В 2001 году данная статья сократилась на 20 тыс. руб. (с удельным весом в 73,6 % на конец года).
Анализ кредиторской задолженности.
Таблица 4
Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.
2001 год
Расчёты с кредиторами
На начало года
На конец отчётного периода.
Изменение за отчётный период
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Сумма, тыс. руб.
%
1.С поставщиками и подрядчиками
2534
73,7
2514
73,6
— 20
99,2
2.По оплате труда
567
16,5
587
17,2
20
103,5
3.По социальному страхованию и обеспечению
8
0,2
-8
4. Задолженность перед бюджетом
91
2,6
73
2,1
-18
80,2
5. Прочие кредиторы
248
7,2
235
6,9
-13
94,8
Итого кредиторская задолженность
3440
100
3417
100
7057
-105,1
2002 год
Расчёты с кредиторами
На начало года
На конец отчётного периода.
Изменение за отчётный период
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Сумма, тыс. руб.
%
1.С поставщиками и подрядчиками
2514
73,5
1487
49,2
-1027
59,1
2.По оплате труда
587
17,2
715
23,7
128
121,8
3.По социальному страхованию и обеспечению
8
0,2
287
9,5
279
В 35,9 раза
4. Задолженность перед бюджетом
73
2,1
260
8,6
187
В 1,2 раза
5.Прочие кредиторы
235
6,9
271
9
36
115,3
Итого кредиторская задолженность
3417
100
3020
100
-397
88,4
· возросла практически в 1,2 раза задолженность по оплате труда в 2002 году с одновременным увеличением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 6,5 %. Причем в 2001 году по данной статье произошло увеличение на 3,5%;
· произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 187 тыс. руб. или почти в 1,2 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 2001 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 18 тыс. руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 0,26 % (-18 / -7057 х100%).
· менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода в 35,9 раза (279 тыс. рублей), “Прочие кредиторы” в размере 36 тыс. рублей или 15,3%.
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли “больных” статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами.
К концу отчетного периода кредиторская задолженность уменьшилась.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпениеХлебозаводу ОАО «Хлебопек» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.
продолжение
--PAGE_BREAK--