Місце товарної біржі в сучасній економіці
Зміст
Вступ
1.Загальна характеристика біржової торгівлі
2. Аналіздіяльності товарних бірж в Україні
Висновки
Список літератури
Вступ
Біржова торгівля є однією з основних форм організації торгівлі насвітовому ринку господарювання. Свідченням цього є той факт, що сьогодні понад40% усього світового товарообороту припадає на біржовий ринок.
Біржа виникла із стихійного гуртового ринку, однак її функції внаслідокеволюції змінилися настільки, що для сучасної біржі купівля-продаж товарів не єпершочерговим завданням. Головними завданнями сучасної товарної біржі сталивизначення цін товарів на перспективу і забезпечення цінової гласності,узгодження планового та фактичного попиту і пропозиції, страхування відколивань цін.
Незважаючи на всі аргументи безперечної привабливості та перевагибіржової торгівлі, її розвиток в Україні не відповідає світовим стандартам.Майже всі вітчизняні біржі не виконують властивої біржі як ринковому інститутурегулятивної функції. Відбір та розробка відповідних заходів щодо активізаціїбіржової ринку можливі лише на основі аналізу головних тенденцій і проблемфункціонування вітчизняних товарних бірж.
Теоретичними дослідженнями проблем функціонування та подальшого розвиткубіржової діяльності в Україні займаються такі вітчизняні науковці, як О.Шпичак, В. Ситник, В. Горьовий, М. Протасов, Г. Шевченко, П. Гайдуцький, Б.Губський, Г. Міщук.
Відзначаючидосягнення відомих вчених у дослідженні стану та тенденцій розвитку біржовогоринку, потрібно зазначити, що сьогодні ще недостатньо вивчено проблемифункціонування товарних бірж в Україні та причини їх виникнення, що обумовлюєнеобхідність більш глибокого дослідження діяльності вітчизняних товарних біржта обґрунтування шляхів і напрямів їх розвитку.
1. Загальна характеристика біржовоїторгівлі
Теоретичні дослідження проблем функціонування та подальшого розвиткубіржової діяльності в Україні вивчають вітчизняні науковці: О. М. Шпичак, В. П.Ситник, В. П. Горьовий, М. В. Протасов, Г. О. Шевченко, П. І. Гайдуцький, Б.Губський, Г. Ю. Міщук та ін.
Досить відомим є визначення біржі, яке сформулювала О.М.Сохацька: „Біржа– це постійно діючий ринок масових замінних цінностей, який функціонує звизначеними правилами” [1], який змінюється і постійно розвивається залежно відринкової ситуації в країні.
Проблеми розвитку влучно охарактеризував академік УААН П. Т. Саблук,відзначивши, що „… проблеми біржової торгівлі на ринку продукції слідрозглядати, виходячи зі спаду її активності” [8].
Відзначаючи досягнення відомих учених у висвітленні стану і проблемрозвитку біржового ринку його вирішення, потрібно вказати, що сьогодні щенедостатньо вивчені причини їх виникнення. Однією з таких проблем є бракякісної статистичної інформації, тому що більшість показників вважаютьсякомерційною таємницею бірж. Ще однією проблемою є статистичний поділ бірж науніверсальні, товарні, агропромислові, фондові тощо. У Законі ж України „Протоварну біржу” від 10 грудня 1991 р. біржі поділено на товарні, фондові йвалютні. Дуже важко проаналізувати стан біржових операцій за їх видами (термінидії, вид товарів тощо), динаміку цін на основні біржові товари. Як зазначаютьО. В. Пашкус і О. М. Мисько, проблеми в організації збору маркетингових даних,в розробці заходів організаційно-економічного і маркетингового характерусприяють вдосконаленню біржового ринку в Україні [3].
На розвиток біржового ринку в Україні суттєво впливає раціональна системаорганізації управління кожною біржею. У структурі управління біржею неабиякемісце посідає досконала Клірингова палата.
Клірингова палата як довірчий і страховий орган дасть змогу посилитидовіру до біржі, впровадити ф’ючерсні й опціонні угоди. Поєднання механізмукредитування і державної фінансової підтримки суб’єктів підприємництва дасть змогузастрахувати операції й переконати суб’єктів біржової торгівлі в необхідностівпровадження строкових ф’ючерсних і опціонних угод.
Контроль за фінансово-господарською діяльністю біржі та її підрозділівздійснює контрольно-ревізійна комісія (наглядова рада). Вона також аналізуєадміністративно-господарську діяльність біржі та її підрозділів, оцінюєправомірність рішень, які приймають органи управління біржею, та готуєпропозиції щодо їх удосконалення.
Повільний розвиток біржового ринку в Україні дає змогу встановити певнийзв’язок „причини–наслідки (результат)”, поданий на рис. 1.
/>
Рис. 1. Причиниуповільненого розвитку і наслідки для біржового ринку України
Аналізуючи рис.1, слід зазначити, що первинні причини виявляються на загальнодержавному рівній зумовлюють виникнення вторинних, які проявляються на галузевому йрегіональному рівнях.
В Україні, крім біржового ринку, є й позабіржовий. Ці ринки тіснопов’язані між собою.
Для подолання недоліків і ліквідації негативних явищ, які стоять назаваді прогресивному розвитку бірж, доцільно використати маркетингові ілогістичні засоби. Для цього слід залучити кредитні установи, інвестиційніфонди, фінансові і страхові організації, які, використовуючи такі ринковіінструменти й важелі, як кредит, гарантії, валютні інвестиції, зможутьпідвищити роль Клірингової палати.
До основних елементів перспективної моделі маркетингового обслуговуваннябірж належатимуть:
— маркетингові дослідження біржового продажу;
— відбір маркетингової концепції розвитку біржі;
— відбір сфери маркетингового дослідження біржі та оцінка можливостей їїпродажу, реклами й пропаганди;
— відбір маркетингових моделей дослідження споживачів та їх запитів.
Упровадження маркетингово-логістичних методів і елементів та налагодженняраціональних взаємозв’язків суб’єктів біржової торгівлі на перспективуозначатиме зміну пріоритетів і функцій посередницької діяльності бірж векономічному розвитку України.
Найважливішим атрибутом ринкової системи господарювання є організованийтоварний ринок.
Його часто визначають як сферу обміну, у якій здійснюються угоди купівліі продажу товарів і послуг.
Також можна виділити ще одне розуміння біржового товарного ринку – якформи організації і функціонування економічних зв’язків господарюючихсуб’єктів, що ґрунтуються на принципах вільної купівлі-продажу, і як суспільноїформи функціонування економіки, за якої забезпечується взаємодія виробництва іспоживання, прямий і зворотній вплив на виробництво і споживання.
Об’єктивними умовами існування і функціонування біржового товарного ринкує товарне виробництво – основа ринкової економіки, суспільний поділ праці,економічна відокремленість виробників, базою якої є економічна конкуренція міжвідокремленими, самостійними суб’єктами господарювання, існування відповідноїструктури та інфраструктури, стійкої фінансової і грошової систем, наявністьправової бази, що сприяє створенню і постійному відновленню відповідногоринкового середовища і психологічного клімату.
Важливою особливістю інфраструктури товарного ринку є те, що діяльністьїї суб’єктів не обмежується сферою обігу. Надаючи виробничо-технологічні йтранспортно-експедиторські послуги суб’єктам господарювання, вони підвищуютьспоживчу цінність виготовленого товару, продовжують процес виробництва у сферіобігу.
Ринкова біржова інфраструктура повинна бути пропорційна рівню розвиткувиробництва на кожному етапі розвитку суспільства. Сучасна економіка вимагаєнаявності потужних промислових і торгово-складських комплексів,інформаційно-комерційних мереж, високоефективних засобів фінансово-кредитнихрозрахунків тощо. Особливо важливе значення інфраструктура відіграє в зростанніліквідності товарообігу та економічного розвитку регіонів.
Отже, інфраструктура біржового товарного ринку — це сукупність особливихінститутів, що виконують функції надання спеціалізованих послуг суб'єктамгосподарювання з метою створення для них нормальних умов для функціонування,найкращої реалізації їх інтересів та подальшої інтеграції у єдину економічнумакросистему. Основною визначальною її функцією є підвищення ефективностікапіталу, та, відповідно, ринкової економіки в цілому.
На Заході інфраструктура біржового товарного ринку є механізмомфункціонування підприємництва. Вона охоплює широкий економічний простір – відвиробництва до споживання: укладення договорів, контрактів на постачання, просуваннятоварних потоків галузями і регіонами, регулювання збуту та обслуговуванняекономічної системи. З огляду на це, ефективність функціонування ринкової економікипередусім залежить від комплексності та ефективності її інфраструктури.
Звичайно, Україна, як нова самостійна держава, що виникла на розколотомутерені колишнього СРСР зі складною інфраструктурою, створеною за багатодесятиріч, не може повторити за короткий час той шлях, який пройшов ринокЗаходу. Потрібно тільки розумно скористатися певним досвідом цих країн, а шляхпереходу до ринкової системи має бути свій, з урахуванням усіх національних,політичних, економічних, географічних та інших особливостей історичногорозвитку України.
Тому, визначальним завданням на даному етапі розвитку вітчизняноїекономіки повинна стати компіляція існуючого позитивного організаційного,управлінського досвіду в сфері біржової справи, що пройшов історичний шляхстановлення інфраструктурних елементів, задіяних в роботі біржового товарногоринку. Реалізація даного завдання можлива, на нашу думку, лише за умовінтенсифікації самої біржової інфраструктури товарного ринку.
Тісно взаємодіючи з усією системою економічних відносин, біржова ринковаінфраструктура виступає необхідною умовою розвитку всіх суб'єктів господарюваннярегіональних ринків. Інфраструктура товарного організованого ринку значновпливає на розвиток економіки завдяки підвищенню ефективності процесівтоварного і грошового обігу та надання суб'єктам господарювання комплексуринкових послуг, що створюють сприятливі умови для розвитку бізнесу.
З одного боку існування середовища взаємопов’язаних тавзаємоупорядкованих елементів біржового товарного ринку визначає ціліснусистему, яка повинна сприяти розширенню інфраструктури біржового ринку.
З іншого боку, підвищення ефективності розвитку та функціонуванняструктурних елементів інфраструктури полягає в процесі інтенсифікаціїостанньої.
Нині одним із першочергових завдань для нашої держави є розробленнячіткої політики в сфері якості послуг і довготермінових програм, які боб’єднали зусилля всіх гілок влади та фахівців країни.
На сьогоднішній день пріоритетом розвитку економіки з боку державиповинен стати розвиток елементів біржової інфраструктури, їх реформуваннявідповідно до світових стандартів, оновлення правової бази для забезпеченняефективності їх функціонування. Звичайно, період незалежності України доситькороткий, щоб досягти економічного рівня країн Заходу, але використання їхньогодосвіду у відповідності з особливостями вітчизняної економічної системизабезпечить розвиток усіх сфер народного господарства, а згодом, і вихідекономіки України на світовий значимий рівень.
Для того щоб учасники біржового товарного ринку не тільки мали ринковуінфраструктуру, право власності на засоби виробництва і продукцію, а й моглиреалізувати це право, крім економічних потрібні ще й правові передумови. Осьчому в країні йде процес відпрацювання і прийняття юридичних законів, якісприяють формуванню ринкового середовища. Проте він іде повільно, часто вприйняті закони вносяться суттєві суперечливі зміни, відсутня узгодженістьзаконодавчих актів. Все це гальмує ринкові перетворення в сфері біржовихпослуг. Юридичні закони мають відображати реалії економічного життя, бутинаціленими на відтворення конкурентного середовища. Слід досконало відпрацюватимеханізм реалізації цих законів.2. Аналіз діяльності товарних бірж вУкраїні
Станомна 1 січня 2010 року в Україні зареєстровано 503 біржі, з них 103 універсальних(20,5%), 318 товарно-сировинних (63,2%), 26 агропромислових (5,2%) та 19фондових (3,8%). За 1995 – 2009 роки кількість бірж зросла на 412. Вструктурному розрізі найбільше зросла кількість товарних та товарно-сировинних,а також універсальних бірж – відповідно на 294 та 80 (табл. 1).
Таблиця1 Кількість бірж України [9]
Станом
на 01.01. Всього бірж У тому числі: універсальні
товарні та
товарно-сировинні агропромислові
фондові
біржі та їх філії інші кіль-кість питома вага, % кіль-кість питома вага, % кіль-кість питома вага, % кіль-кість питома вага, % кіль-кість питома вага, % 1995 р. 91 23 25,3 24 26,4 8 8,8 14 15,4 22 24,1 2000 р. 365 88 24,1 146 40,0 28 7,7 26 7,1 77 21,1 2005 р. 458 115 25,1 244 53,3 30 6,6 19 4,2 50 10,8 2006 р. 467 114 24,4 258 55,3 29 6,2 19 4,1 47 10,0 2007 р. 479 114 23,8 272 56,8 30 6,3 18 3,8 45 9,3 2008 р. 499 118 23,7 293 58,7 30 6,0 17 3,4 41 8,2 2009 р. 503 103 20,5 318 63,2 26 5,2 19 3,8 37 7,3
Відхилення,
2008 р.
до 412 80 -12,9 294 29,8 18 -0,9 5 0,8 15 -16,8
Біржоваторгівля в Україні в досліджуваному періоді характеризується такимизакономірностями [9]:
— зросла як кількість, так і вартість укладених біржових угод. Так, у 2008 роцівартість укладених угод збільшилась порівняно з 1995 роком у 110,1 рази, 2000роком – 16,9 рази, 2005 роком – 2,5 рази. Однак такій оптимістичній статистиціфахівці не радіють. На їхнє переконання, щорічне зростання відбувається нестільки за рахунок розширення торгів, скільки завдяки стрімкому подорожчаннютоварів;
— максимальним був обсяг біржової торгівлі у 2008 році (59 875,3 млн. грн.).Найбільшу питому вагу в структурі біржового товарообороту займають угоди насільськогосподарську продукцію (66,8%) та паливо (20,7%);
— негативним чинником функціонування біржового ринку України є наявність уструктурі біржового товарообороту небіржових товарів, зокрема транспортнихзасобів та нерухомості, що призводить до неможливості стандартизації біржовихтоварів та запровадження строкових біржових угод.
Домінуючачастка біржових угод в Україні укладається на Українській міжбанківськійвалютній біржі – 38,2%, Київській агропромисловій біржі – 14,8%, Українськійуніверсальній біржі – 9,2%, ВАТ «Фондова біржа „Перспектива“ –6,7% та ТБ „Українська ф’ючерсна біржа“ – 5,5% (табл. 2).
Таблиця2 Результати діяльності найбільших бірж України за ІV квартал 2009 року [9]Назва біржі Обсяги укладених угод
Кількість
укладених
угод
Середня вартість
укладених угод,
тис. грн. млн. грн. у % до підсумку Всього 6 702,8 100 58 660 114,3 з них: Українська міжбанківська валютна біржа 2 563,5 38,2 449 5 709,4 Київська агропромислова біржа 992,2 14,8 1596 621,7 Українська універсальна біржа 617,5 9,2 283 2 181,9 ВАТ „Фондова біржа “Перспектива» 449,2 6,7 61 7 363,4 ТБ «Українська ф’ючерсна біржа» 371,5 5,5 75 4 953,3
Важливоюхарактеристикою біржового ринку виступає міра його структурованості –співвідношення спотового та строкового ринків. Біржова торгівля продукцією ітоварами в Україні представлена в основному спотовим ринком (укладання угод нареальний товар з негайною поставкою). На умовах спотових угод було укладено85,7% усіх біржових угод. У структурі цих угод найбільша частка припадала наугоди з палива (52,0%) та продукції рослинництва (27,0%). Форвардні контракти(угоди на реальний товар з відстроченою поставкою) становили 14,0%. Найбільшачастка їх припадала на угоди з продукції рослинництва (72,6%), харчовихпродуктів (17,1%), лісоматеріалів (4,8%).
Дляпорівняння наведемо структуру світового біржового обороту, типовий варіантякого має такі співвідношення: ф’ючерси – 78%, опціони – 20%, угоди з реальнимтоваром – 2%.
Похідніцінні папери, що перебувають в біржовому товарообороті, призначені дляздійснення хеджевих страхових операцій та вирівнювання цінових трендів. Задопомогою строкових контрактів можливе прогнозування майбутніх цін, а томупідвищується стабільність функціонування навіть тих підприємств, які самі не єучасниками біржових операцій, а використовують біржові ціни як орієнтири дляукладання угод на ринку реальних активів [4].
Відсутністьу структурі вітчизняного біржового обороту товарних деривативів (ф’ючерснихконтрактів та опціонів) свідчить, що на сучасному етапі товарні біржі в Україніпрактично не виконують цінової та стабілізаційної функцій.
Крімнизьких обсягів біржового товарообороту та наявності в його структурінебіржових товарів, існує проблема законодавчої неврегульованості операцій зпохідними цінними паперами. На сьогодні в Україні склалася ситуація, за якої вчинних законодавчих актах і регулюючих положеннях присутні протиріччя, у томучислі й із загальноприйнятою у світі практикою визначення похіднихінструментів. Такий стан законодавчої та правової бази призводить донеможливості використання товарних деривативів в Україні за їхнім безпосереднімпризначенням.
Питанняполягає, зокрема, у тому, щоб чітко розподіляти в процесі оподатковуванняоперації з похідними цінними паперами, проведені з метою спекуляції тапроведені з метою хеджування (тобто зниження ризику). Лише в тому випадку, якщоподатковий облік операцій буде відповідати класичному підходові до такого родуоперацій, які властиві провідним державам світу, у суб'єктів господарюваннявиникне фінансовий інтерес до хеджування з використанням похідних інструментів.На сьогодні законодавча база України цілком знищує економічний сенс операціїхеджування на ф'ючерсному ринку як операції зниження ризику суб'єктами, яківолодіють або ж мають намір придбати деякий базовий актив у майбутньому.
Виявленітенденції та закономірності розвитку товарного біржового ринку Українидозволяють встановити певний причинно-наслідковий зв’язок проблем розвиткутоварних бірж України (рис. 1).
Висновки
Отже, подальший розвиток біржової діяльності залежить від загальноекономічногостану держави, вмілого поєднання адміністративних і економічних важелів управлінняпереважання ф’ючерсних угод.
Для успішної праці перелічених суб’єктів в умовах становлення сучасногобіржового ринку необхідно налагодити механізм отримання й опрацюваннядостовірної, своєчасної, якісної інформації про ринкову ситуацію в регіоні тасвіті, ціни й біржові товари. Основна частина інформативного банку надходитимей акумулюватиметься у спеціальних відділах і службах бірж, НАБУ і САБУ. Уся маркетинговаінформація має відповідати вимогам попиту на неї з погляду аналізу властивостейтоварів (якість, дизайн, упаковка, марка), цінового механізму, рекламування істимулювання збуту.
Таким чином, у процесі розвитку біржових структур роль маркетингу ілогістики зростатиме й надалі. Запобігання виникненню проблем біржової торгівліздійснюватиметься і надалі за рахунок реалізації всіх заходів, передусіммаркетингу й логістики. Логістика ще й гармонізує інтереси постачальника іспоживача. Елементи маркетингової й логістичної стратегій сприятимуть максимальнійпристосованості бірж та її суб’єктів і клієнтів до мінливої ситуації на ринку,де працюють чесні й добросовісні учасники.
Подальша інтеграція України у світовий біржовий ринок, розширення нашоїдержави участі в міжнародному розподілі праці можливі лише за умови подоланнянедоліків і негативних тенденцій, які відбулись останніми роками, та орієнтаціїна загальносвітові тенденції розвитку. Вирішення цих проблем, залученняпередових досягнень маркетингу й логістики підвищить економічний потенціал біржта економіки України загалом.
Результатианалізу сучасного стану біржового ринку України дозволяють говорити просприятливі передумови його розвитку: зокрема, спостерігається позитивнадинаміка зростання обсягів біржової торгівлі та зацікавленість економічнихсуб’єктів у використанні переваг біржової торгівлі.
Подоланнявиявлених недоліків функціонування товарних бірж України необхідно пов’язувати,в першу чергу, із запровадженням ринку товарних деривативів, що забезпечитьформування реальних ринкових цін та гнучкої системи управління фінансовимиризиками як основи функціонування цілісних інвестиційно-привабливих ринківбазових товарних активів.
Список літератури
1. Біржовасправа: підручник / О. М. Сохацька. – Тернопіль: Карт-бланш, 2005. – 602 с.
2. БралатанВ.П. Розвитокбіржового ринку в Україні / В. П. Бралатан// Економіка АПК. – 2006. — № 2.-С.126-129.
3. Введениев бизнес / Ю. В. Пашкус, О. М. Мисько. – Д., 2002. – 212 с.
4. КравченкоС.А. Состояниефункционирования товарных бирж / С.А. Кравченко // Економіка АПК. – 2006. — №9.– С.98-105.
5. Маркетинг:основи теорії і практики: навч. посіб. / В. В. Липчук, Р. П. Дудяк, С. Я.Бугіль; за заг. ред. В. В. Липчука. – Львів: Новий світ-2000, 2007. – 288 с.
6. ОсауленкоО.Г.Статистичний щорічник України за 2009 рік. Державний комітет статистики України/ О.Г. Осауленко. – К.: Консультант, 2010. – С.5-7.
7. Основиформування та функціонування аграрного ринку / за ред. І. М. Брюховецького. –Суми, 2009. – 179 с.
8. Товарнібіржі в Україні: Аналіз діяльності, законодавче поле, перспективи розвитку / заред. акад. УААН П. Г.Саблука. – К., 200. – 356 с.
9. http://ukrstat.gov.ua/control/uk/localfiles/display/operativ/operativ.htm.- Кількість бірж (1992 – 2009 роки) Структура укладених угод на біржах[Електронний ресурс].