Введение
1. Теоретические основыформирования РДМ и ДК
1.1 Место России намировом рынке ДМ и ДК
1.2 Сегментацияпродукции РДМ и ДК
1.3 Экспорт и импортпродукции на РДМ и ДК
1.3.1 Экспорт и импортпродукции
1.3.2 Проблемыреализации продукции российского производства
1.4 Ценовая политика наРДМ и ДК
1.5 Специальные СМИ иэкспертные организации на рынке ДМ и ДК
2. Основные участникирынка ДМ и ДК. Банковские и биржевые операции на рынке ДМ и ДК
2.1 Основные участникирынка
2.1.1 Основные игрокиРоссийского ювелирного рынка
2.1.2 Сегментацияучастников рынка золота по регионам РФ
2.1.3 Золотодобывающиекомпании. Реконструктуризация отрасли
2.2 Операции банков нарынке ДМ и ДК
2.2.1 Финансирование ирост РДМ и ДК
2.2.2 Способыинвестиций
2.2.3 Современноесостояние законодательной базы в области драгоценных металлов и камней и еевлияние на функционирование отрасли
2.3 Организациябиржевой торговли на рынке ДМ и ДК
2.3.1 Пути формированиябиржевой торговли на РДМ и ДК
2.3.2 Биржевые операции
3. Развитие РДМ и ДК
3.1 Проблемы ирекомендации развития РДМ и ДК
3.2 Перспективыразвития РДМ и ДК
Список литературы
Приложения
Введение
драгоценный метал ювелирный биржевой
ВРоссийской Федерации отсутствовал свободный рынок драгоценных металлов идрагоценных камней. Однако переход российской экономики к рыночным отношениям,начавшийся в 90-е годы, активизировал оборот драгоценных металлов идрагоценных камней. Ранее существовавшая государственная монополия былапостепенно ликвидирована, а правовое обеспечение рынка драгоценных металлов идрагоценных камней практически сформировалось заново.
Так,Указ Президента РФ от 15 ноября 1991г. №214 «О добыче и использованиидрагоценных металлов и алмазов на территории РСФСР» и ПостановлениеПравительства РФ от 30 апреля 1992г. №279 «О расчетных и отпускных ценахна драгоценные металлы, алмазы и драгоценные камни» установили новыйпорядок ценообразования на драгоценные металлы и драгоценные камни всоответствии с мировым уровнем цен, расширили круг субъектов, которые моглиосуществлять добычу драгоценных металлов и драгоценных камней, добычадрагоценных металлов и драгоценных камней была разрешена всем юридическим лицами гражданам России.
Дальнейшееразвитие рынок драгоценных металлов и драгоценных камней получил с принятиемФедерального закона «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (от26 марта 1998 г. №41-ФЗ), который установил основы регулирования отношений,возникающих в области геологического изучения и разведки месторожденийдрагоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства,использования и обращения (гражданского оборота).
Впродолжение реформы рынка драгоценных металлов Правительство утверждает порядоксовершения операций с минеральным сырьем, содержащим драгоценные металлы, доаффинажа, который расширил круг сделок с минеральным сырьем, в том числеразрешил его использование в качестве залога или иного финансовогообязательства.
Но,несмотря на ряд вышеуказанных нормативных правовых актов, достаточно подробнообеспечивших правовое регулирование рынка драгоценных металлов и драгоценныхкамней, следует отметить, что в настоящее время существует множество факторов,отрицательно влияющих на функционирование рынка драгоценных металлов идрагоценных камней. Это обусловлено, прежде всего, тем, что оборот драгоценныхметаллов и камней регулируется нормами права, часто противоречащими не толькодруг другу, но и Закону РФ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях».
Цельюданной дипломной работы является исследование рынка драгоценных металлов идрагоценных камей (РДМ и ДК) в современных рыночных условиях. Для России,крупнейшего в мире обладателя месторождений платины и платиноидов, золота,алмазов, изумрудов, александритов, определяется стабильным (в долгосрочнойперспективе) поступлением налогов из данной сферы экономики в доходную частьбюджета, а также пополнением золотовалютных резервов Российской Федерации — Золотого запаса, Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценныхкамней, Алмазного фонда.
Проведеннаяработа должна показать, что процесс либерализации сферы добычи, производства,использования и обращения ДМ и ДК, должен вызывать не резкий спад объемовдобычи и производства ДМ и ДК, не уменьшение спроса на отечественную продукциюиз драгоценных материалов, не ухудшение социально-экономических условий взолото и алмазодобывающих и перерабатывающих регионов, а должен быть направленна их улучшение.
Вусловиях нынешней кризисной экономики перед государством открываются новыезадачи по развитию и регулированию РДМ и ДК. Это разработка новойгосударственной политики, создание и совершенствование законодательной базы,обеспечение доверия к РДМ и ДК со стороны инвесторов, корректировка движенияинвестиционных ресурсов в соответствии с приоритетами социально-экономическогоразвития и осуществление контроля над экономической безопасностью России. Всвязи с этим становится необходимым подбор правильных действенных, методовуправления и государственного регулирования РДМ и ДК.
Проблемасоотношения элементов административного и экономического регулирования РДМ и ДКнаиболее актуальна в наше время и не может быть решена без учета специфическихособенностей данной сферы:
· высокойкапиталоемкости и сезонности добычи ДМ и ДК
· экспортнойориентированности продукции, невоспроизводимости природных ресурсов
· минимальногоприсутствия государства в золотодобывающем секторе
· ограниченногоучастия частного капитала и большой роли естественных монополий валмазодобывающей промышленности
· высокойудельной стоимости и ликвидности ДМ и ДК
· криминализированностиих добычи
· производстваи обращения
Вотечественной экономической литературе в предыдущие годы был решен рядтеоретических проблем, касающихся финансовых и экономических аспектов добычи иобращения золота (которые были рассмотрены в фундаментальных трудах Борисова С.М.,посвященных роли золота в экономике капитализма), сферы международныхвалютно-финансовых отношений и мирового хозяйства, экономики золота и алмазов(исследования проводились Аникиным А.В., Афанасьевым А.А., Кириллиным А.Д.). БоженкоИ.П. изучена специфика движения уровня цен на мировом и внутренних рынкахосновных золотодобывающих стран, рассмотрены налоговые методы стимулированиякапиталовложений и рациональной разработки природных ресурсов — налоговыйаспект государственного регулирования развития золотодобывающей промышленности,прослежена эволюция биржевой торговли золотом, рассмотрены методы биржевогострахования драгоценных металлов.
Однакодо сих пор не осуществлено системное и целостное исследование системырегулирования российского РДМ и ДК, не понималась проблема поиска путей еесовершенствования. Данные вопросы должны быть решены на основе разработкипринципиально новых теоретических и методологических положений.
1.Теоретические основы формирования рынка драгоценных металлов и драгоценныхкамней в России
1.1Место России на мировом рынке ДМ и ДК
РоссийскаяФедерация, является одной из немногих стран, располагающих богатейшимиприродными запасами драгоценных металлов и драгоценных камней. В настоящеевремя она занимает второе место в мире по добыче алмазов, платины и металловплатиновой группы, шестое место — по добыче золота. Суммарный объем ежегодногопроизводства этой отрасли составляет около 5,0 млрд. долларов США.В то же времямногие российские организации и предприятия, способные уже сейчас выйти намировой рынок с готовой продукцией, содержащей драгоценные металлы идрагоценные камни, и успешно работать на этом рынке, не могут этого сделать всилу несовершенства российского законодательства, дороговизны своей продукции иряда других причин. Мы рассмотрим наиболее актуальные вопросы дальнейшегоразвития рыночных отношений в российской золотоплатиновой и алмазной отрасли.
Главнаяпроблема для большинства предприятий и организаций состоит в том, чтороссийский рынок драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий из нихслишком зарегулирован и пока не имеет возможности нормально развиваться.
Болеетого, в результате деятельности различных ведомств идет лавинообразный ростнормативных документов. В настоящее время насчитывается 677 актов — законов,указов, постановлений, положений, инструкций, писем, приказов и прочихдокументов, регламентирующих работу отдельного предприятия в той части, котораясвязана с драгоценными металлами. Разве не понятно, что прочитать, запомнить ипотом строго исполнять на практике все эти регламентации физически невозможно.На российском рынке драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий из нихскладывается ситуация, когда главными действующими лицами здесь становятся ужене субъекты этого рынка, не производители и не потребители, а различных ранговчиновники.
Насамом деле, сегодня проблемами алмазной и золотоплатиновой отрасли занимаютсячуть ли не десяток министерств и ведомств. У каждого из них свой собственныйфрагмент работы, а в целом общего подхода как не было, так и нет. Всем давноясно, что отрасль, включающую поиск и разведку месторождений, добычу ипроизводство драгоценных камней и драгоценных металлов, изготовление из нихсамой различной продукции и торговлю этой продукцией, нельзя целиком отнести ник геологии, ни к горному делу, ни к металлургии, ни к торговле, ни к среднемуили малому бизнесу. В реальной действительности все эти подотрасли составляютединое целое.
1.2Сегментация продукции рынка ДМ и ДК
Рынокдрагоценных металлов и камней делится на три сегмента:
· производстводственно-технический
· товарно-сырьевой
· финансовый
Характернойчертой развития рыночных отношений в Российской Федерации за последниенесколько лет является быстрое развитие финансового рынка и всех его звеньев вполном объёме .
Финансовыйрынок -это сфера реализации финансовых активов и отношений между участникамисделок с этими активами. Финансовые активы представляют собой денежныесредства и инвестиционные ценности, служащие инструментом образования этихсредств.
Финансовыйактив — это рыночный товар. Отличительной особенностью финансового актива какрыночного товара, является его высокая ликвидность. Это создаёт условия дляспекулятивных операций и для игры на рынке .
Современныйфинансовый рынок РФ представляет собой семиблочную систему относительносамостоятельных звеньев. К таким звеньям финансового рынка относятся денежныйрынок, рынок ссудных капиталов, рынок недвижимости, валютный рынок, рынокдрагоценных металлов и камней.
Рынокдрагоценных металлов и камней можно определить как сферу экономическихотношений между участниками сделок с драгоценными металлами и драгоценнымикамнями, котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты,облигации, фьючерсы.
Каксистемное явление рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точекзрения: с функциональной и институциональной.
Сфункциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляетсобой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля ими и другиекоммерческие и имущественные сделки с этими активами.
Сэтой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечитьпромышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней,создание золотого запаса государства, страхование от валютных рисков,получение прибыли за счёт арбитражных сделок и свопинга.
Синституциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собойсовокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов. Рынокдрагоценных металлов как система состоит из отдельных секторов. Под секторомпонимается рынок только одного финансового актива.
СогласноЗакона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» (Приложение6) к валютным ценностям, кроме иностранной валюты и ценных бумаг котируемых ввалюте, относятся также следующие драгоценные металлы: золото, серебро, платинаи металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений, и осьмий ) в любомвиде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также ломатаких изделий, а также «природные драгоценные камни: алмазы, рубины,изумруды, сапфиры и александриты, а также жемчуг»
Такимобразом, рынок драгоценных металлов и камней состоит из следующих секторов:
· рынокзолота (рис. 1)
/>
Рис.1 Металлогенные зоны и основные месторождения золота в России.
· рыноксеребра
· рынокплатины
· рынокпалладия
· рынокизделий из драг. металлов
· рынокценных бумаг, котируемых в золоте
· рынокалмазов
Потребителиювелирных изделий составляют не более 8–10% населения Земли, или околополумиллиарда человек. Относительная слабость российской экономики и затяжнойкризис привели к тому, что данный рынок в нашей стране был значительно подорван.На сегодня эксперты оценивают объем рынка в 1,5–2 млрд. долларов США. Однакорынок динамично развивается: с 1994 г. его объем увеличился в 10 раз и внастоящее время продолжает расти такими же темпами – около 30% в год.
Ювелирнаяотрасль России сегодня развивается темпами, превышающими ВВП. В 2008 году объемрозницы вырос на 25-30% и достиг, по оценкам экспертов Гильдии ювелиров России,$3, 6 млрд, причем половина (около $1,8 млрд) пришлась на ювелирные изделия сбриллиантами. Годовой оборот российского банковского золотого рынка оцениваетсяпримерно в $6 млрд. В начале 2009 года ситуация на рынке ювелирных украшенийзначительно ухудшилась, а вот в банковской сфере подросла. Это связанно с тем,что многие считают вложение в слитки и монеты актуальными на данный момент.
За2008 год по сравнению с 2007 годом добыча и производство золота увеличилось на13,3 %. и составило 184,5 тонны. По данным Союза золотопромышленников РФ, в2007 году в России было добыто и произведено около 179 тонн золота (в том числесобственно добыча – 152 тонны). В том же 2007 году в России было произведено32,3 млн. изделий из золота общей массой 88 тонн (в том числе 52 тонны чистогозолота). Опробовано и заклеймено в 2007 году было 32,3 млн. шт. золотых изделийобщей массой 88 тонн. Эти показатели превысили уровень 2006 года на 20%.Поданным Пробирной палаты в 2008 году в России было опробовано и заклеймено 37160 тыс. изделий из золота, в том числе 1470 тыс. импортных (3,95%). Общееколичество опробованных и заклейменных изделий из золота увеличилось посравнению с 2007 годом на 15%, из них отечественного производства на 13,36%,импортных на 77,5%. (Следует учесть абсолютные размеры увеличения: количествоотечественных изделий из золота увеличилось на 4208 тыс. штук, импортных на 642тыс. штук). Эти цифры не учитывают «скрытый импорт»: изделия,изготовленные за рубежом по давальческим схемам. Федеральная таможенная службаотказывается давать цифры объемов такого ввоза, ссылаясь на Указ Президента,относящий экспорт-импорт немонетарного золота в разряд гостайны.
1.3Экспорт и импорт продукции на рынке ДМ и ДК
Экспорт,импорт и производство продукции на РДМ и ДК установлен «ФЕДЕРАЛЬНЫМЗАКОНОМ О ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛАХ И ДРАГОЦЕННЫХ КАМНЯХ» от 26.03.1998 г. №41-ФЗ и «ПОЛОЖЕНИЕМ О ВВОЗЕ В РОССИЙСКУЮ ФЕДЕРАЦИЮ И ВЫВОЗЕ ИЗ РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ, ДРАГОЦЕННЫХ КАМНЕЙ И СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ,СОДЕРЖАЩИХ ДРАГОЦЕНyЫЕ МЕТАЛЛЫ»от 21.06.2001г. №742.
1.3.1Экспорт и импорт продукции РДМ и ДК
Справочнаяинформация: Основными экспортерами алмазов в Российской Федерации являютсяАкционерная компания «АЛРОСА» (Республика Саха (Якутия)), АОА «АЛРОСА— Нюрба» (Республика Саха (Якутия)), ОАО «Алмазы Анабара»(Республика Саха (Якутия)) и ОАО «Нижнее Ленское» (Республика Саха(Якутия)). Не экспортировали алмазы Народное предприятие «Уралалмаз»(Пермская область) и ОАО «Севералмаз» (Архангельская область). «Уралалмаз»не обращался за квотами, «Севералмаз» впервые обратился за квотами в2006 году. Экспортерами платины и металлов платиновой группы — палладия,иридия, осмия и рутения — в Российской Федерации являются ГМК «Норильскийникель» (Красноярский край) и ГМК «Кольская горно-металлургическаякомпания» (Мурманская область).
Экспортерамируд и концентратов цветных металлов с содержанием драгоценных металлов являются10 горнодобывающих предприятий, расположенных в Дальневосточном и Сибирскомфедеральных округах, где отсутствуют необходимые мощности для переработкиуказанных руд. Объем экспорта составляет несколько сотен тысяч тонн руд иконцентратов с содержанием 1,5 тонн золота и до 130 тонн серебра. Объемвывозимых руд цветных металлов с содержанием драгоценных металлов составляетнесколько процентов от объема российского производства. Руды и концентратыцветных металлов с содержанием драгоценных металлов экспортировались вКазахстан, Китай, Республику Южная Корея, Японию.
Совокупныйобъем экспорта алмазов из страны в 2006 году (с учетом поставок изГосударственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней РоссийскойФедерации) составил 35 млн карат на сумму 1,7 млрд долларов США. Импортерамироссийских алмазов являются государства ЕС (58% по массе и 78% по стоимости),Израиль (19% по стоимости и 12% по массе), Объединенные Арабские Эмираты (12% и3,4%), другие 9 стран – 11% по массе и 7% по стоимости.
Объемэкспорта платины и металлов платиновой группы добывающими предприятиями (безпоставок из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней)составил около 100 тонн на сумму до 1,5 млрд долларов США. Весь металл донастоящего времени вывозился в ЕС, в последующем он направлялся в основныецентры потребления платиноидов – США, ЕС, Японию. В основном они использовалисьв производстве автокатализаторов.
В2007 году на заседании «круглого стола» решался очень важный вопрос оизменение таможенного режима и порядка получения экспортных лицензий всоответствии с Указом Президента России «О совершенствованиигосударственного регулирования ввоза в Российскую Федерацию и вывоза изРоссийской Федерации драгоценных металлов и драгоценных камней» №26 от 11января 2007 года. (Приложение №5) квоты на экспорт необработанных природныхалмазов, платины и металлов платиновой группы, руд и концентратов цветныхметаллов, содержащих драгоценные металлы. Кроме того, отменен запрет на экспортруд и концентратов драгоценных металлов, лома и отходов драгоценных металлов.
Вдискуссии принимали учистие В.В.РУДАКОВА, главы отраслевого Комитета ТПП РФ,председателя Совета директоров ОАО «Полюс Золото». В ней принялиучастие заместитель председателя Правления ОАО «ГМК Норильский никель»Ю.А.КОТЛЯР, президент НП «Центр развития международного сотрудничествапроизводителей и потребителей драгоценных металлов» Е.М.БЫЧКОВ,председатель Союза золотопромышленников В.Н.БРАЙКО, президент Российскогоалмазного союза В.В.ПИСКУНОВ, генеральный директор НП «Межрегиональноеобъединение производителей драгоценных металлов» О.В.ПЕЛЕВИН,вице-президент Ассоциации производителей бриллиантов А.А.ЭВОЯН, генеральныйдиректор Московского представительства «Джонсон Матти ЛТД»(Великобритания) Ю.М.ПИСКУЛОВ, директор по маркетингу ОАО «Мосэкспо-металл»В.Н.УСТИНОВ и другие.
Входе дискуссии отмечалось, что отмена квот позволит добывающим компаниямвыстраивать долгосрочную стратегию добычи и сбыта продукции, укрепить своипозиции на внутреннем и внешнем рынках. Прежняя процедура выделения экспортныхквот предусматривала длительный (до 90 дней) период согласований вминистерствах и ведомствах. Добывающие компании зависели в своих планах отрешений чиновников, не успевали оперативно реагировать на изменения конъюнктурырынка. Отмена ограничений по квотам кардинально ситуацию не меняет из-засохранения государственной монополии на внешнеторговые операции и прежней схемыполучения экспортных лицензий.
Угосударства остается много рычагов для контроля над экспортом:
· одноканальнаясистема экспорта через ФГУП «Алмазювелирэкспорт»,
· лицензированиеэкспорта Министерством экономического развития и торговли РФ,
· осуществлениеэкспорта через специализированные таможенные посты и участие государственныхконтролеров Министерства финансов РФ при оформлении поставок продукции зарубеж.
Российскийрынок драгоценных металлов и драгоценных камней продолжает оставаться одним изсамым архаичных, сохраняя порядок, основы которого были заложены еще всоветское время. Государство до настоящего времени сохраняет монополию наэкспорт металлов платиновой группы и природных алмазов. Эта сфера являетсяединственной во внешнеторговой деятельности (за исключением экспорта вооружений),где невозможно прямое заключение контрактов между продавцом и потребителемпродукции. По мнению большинства участников рынка, темпы его либерализациидолжны быть ускорены. Отрасль надеется, что Правительство РФ воплотит в жизньпланы по дальнейшему реформированию рынка и приведению его в соответствие смеждународными нормами. Еще весной 2006 года Министр финансов РФ Алексей Кудринсообщал о намерении Правительства создать до конца года на базе Гохрана,Пробирной палаты и ФГУП «Алмазювелирэскпорт» федеральные агентство ислужбу, регулирующие деятельность рынка драгоценных металлов и драгоценныхкамней. Но эти планы по какой-то причине остались не реализованными. Указаннаяпроблематика особенно важна в свете согласованных на Саммите-2006 «Группывосьми» документов по торговле и предстоящего присоединения России кВсемирной торговой организации (ВТО). Данный рынок стоит перед необходимостьюадаптации к сложившимся международным нормам регулирования экспортнойдеятельности драгоценных металлов и драгоценных камней. Так, в развитых странахэтот рынок регулируется тремя способами:
· экспортныепошлины;
· налоги;
· специализированныебиржи;
Этогодостаточно для обеспечения государственного контроля и саморегуляции рынка.
Вэтой связи в ближайшей перспективе особого внимания потребуют Федеральный закон«О драгоценных металлах и драгоценных камнях» и вопросы присоединенияРоссии к ВТО. Министерство юстиции РФ, как известно, отклонило проектФедерального закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон»О драгоценных металлах и драгоценных камнях", разработанный группойдепутатов Государственной Думы.
Импортзолотых изделий в прошлом году составил более 3 тонн, что больше, чем впредыдущем году на 20%. В то же время значительным оказался и экспорт золота –около 1 миллиона изделий. В 2006 году совокупный объем экспорта алмазов изРоссии составил 25 миллионов карат на сумму 1,7 миллиарда долларов США.Главными покупателями российских алмазов являются государства ЕС, Израиль иОбъединенные Арабские Эмираты. Совокупный объем экспорта платины и металловплатиновой группы из России составил 100 тонн на сумму 1,5 миллиарда долларовСША. Главные импортеры: страны ЕС, США и Япония.
Нов то время, когда экспорт из Италии и Германии проходит через системутаможенного контроля, азиатский экспорт происходит посредством«челноков» и часто по тайным путям, трудным для контроля. По оценкенезависимых экспертов, «серый» импорт ювелирных изделий в Россиюсравним или даже превышает официальный импорт. Масштабное производство украшенийв Китае, Таиланде и Индии, которое достигает нескольких сотен тысяч тонн в год,и прозрачные границы способствуют росту незаконного рынка ювелирных изделий икамней. Но даже официально импортированные из юго-восточной Азии в Россиюювелирные изделия стоят меньше, чем аналогичная российская продукция. Послепреодоления всех таможенных процедур цена импортированного ювелирного изделиявырастает на 47%, в то время как на прилавках магазинов цена увеличивается на200%. Но даже и после этих «трансформаций» азиатская продукцияостается конкурентоспособной с украшениями «made in Russia». Цена жеимпортированных итальянских ювелирных изделий с учетом всех процедурподнимается на запретный уровень.
Импортируемыеизделия составляют 30%-40% от общей массы продаваемых в России ювелирныхизделий. Другими словами, импортные украшения начинают диктовать свои правилароссийскому рынку. Рост производства ювелирных изделий (23% в год) отстает отроста импорта (2-3 раза). Однако ситуация для российского рынка станет катастрофическойпосле вступления России в ВТО. Российское правительство должно отменитьзащитные меры (среди которых и квоты на импорт, клеймение уже отменено),которые до сих пор защищали интересы российских производств. Азиатскиепроизводители победят российских коллег в отношении цены. Другая проблемасвязана с тем фактом, что Россия не производит технологического оборудованиядля ювелирной отрасли. Наконец, отсутствуют школы дизайна ювелирных изделий.
Объемэкспорта юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями ювелирныхукрашений из золота увеличился в 2007 году по сравнению с 2006 годом, на 42%.При росте экспорта заметна и устойчивая тенденция к росту ювелирного импорта. В2006 году, по сравнению с 2007г., поступление золотых изделий иностранногопроизводства увеличилось в 2 раза (с 401, 03 тыс. шт. в 2006 году до 829,9 тыс.шт. в 2007 году). По данным Пробирной палаты, за 11 месяцев 2006 года импортювелирных изделий вырос на 107,5%, в частности, золото продемонстрировало ростна 4% от общего объема. Большую часть импорта составляет продукция из Таиландаи Турции – 12% и 11% соответственно. Причем, основную опасность для российскихювелиров сегодня представляют именно азиаты: даже после уплаты всех налогов ипошлин их продукция остается более доступной по цене, чем отечественныеаналоги.
Нарядус приватизацией и увеличением числа золотодобывающих предприятий с середины90-х годов начались изменения в области финансирования золотодобывающейотрасли. Так, с 1994 года государственное финансирование стало платным (сначалапод ставку кредита в рублях в размере до 120 % годовых, потом в увязке свалютной ставкой «ЛИБОР»). Наконец, в 1997 году Министерство финансовосуществляло авансирование с применением вексельной схемы кредитования и привлечениемроссийских коммерческих банков. С 1998 году все авансирование золотодобывающейпромышленности производилось через коммерческие банки. В период кризиса 2008-2009 гг. золото ведет себя достаточно стабильно, в отличае от 1998 г.Когда завышенный курс рубля по отношению к доллару США в рамках проводившейся ЦентральнымБанком России до 17 августа политики «валютного коридора».Применительно к золотодобывающей отрасли это приводило к существенномудисбалансу между ценами на сырьевые и материально-технические ресурсы и ценамипроизведенной продукции.
1.3.2Проблемы реализации продукции на РДМ и ДК
Российскиезолотые изделия являются на мировом рынке эталоном качества, благодаря чему этапродукция пользуется на мировом рынке спросом в связи с высочайшим качествомматериалов и их обработки. А вот изделия иностранных мастеров, особенно изЕгипта, Турции и Китая, напротив, отличаются низким качеством. Поэтому, привыборе изделий из золота очень рекомендуется проявлять здоровый патриотизм. В данномслучае он будет еще и экономически оправданным, поскольку гарантирует наилучшеесоотношение цена-качество. Приобретая ювелирные изделия, россияне преследуют побольшей части не эстетические, а сугубо прагматические цели – сберечь своисредства от инфляции и возможных кризисов.
Нона нашем «драгоценном» рынке преобладают низкокачественные украшения,произведенные в странах «третьего мира» и ввезенные в обход таможни.Это объясняется недостаточно высоким уровнем дохода основной массыпотребителей, особенно в регионах. Наши сограждане склонны вкладывать средствав золото и драгоценные камни. Помимо инвестиционных функций, золото покупают ив качестве подарков, как предмет коллекционирования и просто как элементимиджа. Все это вместе взятое и разогревает рынок, подталкивая цены вверх.
Основныепотребители ювелирной продукции – женщины, и львиная доля ассортиментаприходится на дамские украшения. Доля ювелирной продукции, рассчитанной намужчин, на сегодняшний день составляет 10–30% от продаж розничных точек, взависимости от формата. Единственной компанией, имеющей четкую специализацию наювелирных изделиях для детей, является небольшое питерское производство «Садко».По количеству продаваемых позиций на российском рынке традиционно лидируюткольца и цепочки. Однако из-за относительно низкой стоимости этих изделийсегментация по объему продаж на легальном рынке выглядит следующим образом: накольца без камней и с полудрагоценными камнями приходится около 15% всегообъема продаж; на цепи, ожерелья и браслеты аналогичного качества приходитсяоколо 40%; на прочие изделия (серьги, часы, художественные изделия) приходится10–15%.На легальном рынке доля изделий без камней составляет около 50% отобщего объема реализации. Доля ювелирных изделий с бриллиантами составляетоколо 15%. По оценкам представителей розничного сегмента, 90% объема продажприходится на низкий и средний низкий ценовые сегменты. К сожалению, на этотсчет не существует точной статистики, но эксперты рынка утверждают, что пообъему продаж эти два сегмента примерно равны между собой, а по количествупродаж пока перевешивает низкий ценовой сегмент, на который приходится около60% всех проданных позиций (прежде всего, за счет теневого рынка). В оставшихся10% наиболее динамично растет доля продаж в средне-высоком ценовом сегменте.
Ювелирнаяпромышленность России в последние годы, наряду с тенденцией роста промышленногопроизводства, проявляет устойчивую тенденцию по интегрированию в международныйювелирный рынок ДМ и ДК. Все более увеличивается часть продукции, выпускаемаяпо кооперационным схемам с зарубежными ювелирными производителями. Существуетустойчивая тенденция ввоза российскими производителями полуфабрикатов ювелирныхизделий (цепи, замки, карабины и т.п.), используемых в качестве комплектующих илиосновы для изготовления ювелирной продукции.
Ксожалению, при производстве и сбыте ювелирных изделий высока доля теневогооборота. Черный рынок контрабандной продукции продолжает удерживать поэкспертным оценкам от 40 до 60% объема рынка.
Известно,что при выборе любого товара потребитель ориентируется по двум основнымкритериям – это качество товара и его цена. Известно, что в качественномотношении российские ювелирные изделия, как массового производства, так иэксклюзивные, не уступают продукции из Турции, Таиланда, Китая и других странБлижнего Востока и Юго-Восточной Азии (а именно оттуда идет львиная доля каклегальной, так и контрабандной продукции). Следовательно, остается ценовойкритерий, по которому российские производители полностью проигрывают коллегамиз названных регионов мира.
Выигратьборьбу за отечественного покупателя российским ювелирам одним, без помощигосударства, невозможно. Речь не идет об ужесточении законодательных мер противлегального импорта, таких как, например, увеличение таможенных пошлин илиустановленных искусственных преград. Нет, речь не об этом, тем более что вусловиях неизбежного вступления России в ВТО эти преграды будут разомустранены. Помощь со стороны государства ювелиры России видят в главном – вболее эффективном развитии наметившихся тенденций по пути радикальнойлиберализации рынка драгоценных металлов и драгоценных камней.
Перенацеливаниеконтролирующих и регулирующих функций государства с внутреннего производителяна внешнего вызывается необходимостью защиты потребителей от массы нелегальнойнедоброкачественной продукции из драгметаллов и драгкамней, заполонившей впоследнее время рынок. Недоброкачественность импортных изделий заключается втом, что отечественный производитель, как правило, выпускает ювелирные изделияиз сплавов, регламентируемых государственными стандартами Российской Федерации,в которых регулируется не только содержание самого драгоценного металла, но имножество других компонентов, нарушение пропорций которых может привести кфизическому разрушению изделий. Для импортных изделий (особенно из стран Азии иБлижнего Востока) такие стандарты не предусмотрены.Решение этой проблемы лежитв области разработок таких технических регламентов на ювелирную продукцию,которые бы встали законной преградой на пути предстоящего наплыванедоброкачественных изделий.
Внастоящее время ювелирная промышленность работает по стандартам и техническимусловиям, разработанным НИИ ювелирпромом ОАО «Русские самоцветы»,которые в соответствии с федеральным законом «О техническомрегламенте» подлежат переработке в технические регламенты либо в стандартыорганизации.
Немаловажноезначение имеет и возрождение в магазинах ювелирной торговли системы внутреннегоконтроля качества, какой она была во времена государственной монополии напроизводство и реализацию ювелирных изделий. Она включала в себя сочетание 2-хобязательных компонентов:
· проверкупоступающих от изготовителя изделий на соответствие требованиям действующихстандартов, указанных на ярлыке; это осуществлялось, как правило,квалифицированными товароведами;
· вторичнуюпроверку качества ювелирных изделий перед непосредственной выкладкой их наторговый прилавок – это обязанность продавцов.
Постоянноевыполнение этих двух операций гарантирует от поступления в продажунедоброкачественной продукции.
Однаконесмотря на стабильную динамику, в отрасли имеется много нерешенных проблем. Иосновные трудности прежде всего специалистами связываются с предстоящимвступлением России в ВТО. В этом случае, как полагают многие эксперты,отечественный производитель не сможет на равных конкурировать с западнымиколлегами, наплыв изделий которых увеличится. Помимо Европы, в ювелирнойпромышленности в которой сейчас наметился кризис, а цены практическиприблизились к себестоимости, в качестве основных конкурентов также значатсяТурция, вышедшая на первое место в производстве ювелирных изделий, Индия исоседний Китай.
Впрочем,проблема наплыва импортной продукции уже давно обсуждается в ювелирных кругах.Как отмечают специалисты, отечественные ювелиры сегодня даже при существующихпоказателях роста проигрывают импорту, объем которого в последнее времяувеличился в два-три раза. В Северо-Западном округе, например, доля иностраннойпродукции от общей массы изделий уже составляет порядка 30 процентов. Приоткрытии торговых границ это соотношение еще больше изменится в сторонуимпорта.2005 — 2008 годы стали особенно тяжелыми для ювелирной промышленностиРоссии. Рост производства ювелирных изделий отстает от роста импорта в 2-3раза.
1.4Ценовая политика
Ценоваяполитика на внутреннем рынке ЦБ РФ определяется задачами, которые ставятся приформировании золотовалютных резервов, — обеспечение внешней ликвидности,поддержание курса национальной валюты и функций, которые выполняет золото какактив, предназначенный к использованию для чрезвычайных государственных нужд иповышающий доверие к национальной денежной единице. Исходя из того, что степеньликвидности золота окончательно определяется в центрах мировой торговлидрагоценных металлов (прежде всего на Лондонской, Нью-Йоркской и Токийскойбиржах), цена покупки золота ЦБ РФ привязана к его стоимости на мировых рынках.Традиционно разница между ценой золота на региональных рынках отличается от ценмировых рынков на стоимость накладных расходов (включая транспортировку,страхование, упаковку, таможенные сборы и т. д.) по перемещению золота междумировыми и региональными рынками, что было взято за основу и при установлениикотировок ЦБ РФ по драгоценным металлам. В расчете были приняты также определяемыена мировых рынках значения изменчивости рынка, то есть возможные отклонения отфиксированной цены в течение определенного промежутка времени. В совокупностиэто составило порядка 2% от стоимости металла, что обуславливает разницу междуценой покупки ЦБ РФ и вечерним фиксингом цены золота на Лондонском рынке надень, предшествующий дате заключения сделки.
Подобнуюинформацию ЦБ РФ начал предоставлять с 08.07.1997 г., приступив к официальномукотированию драгоценных металлов. Цена на золото, серебро и платинуустанавливается ежедневно в 10 ч утра на основе значений вечернего фиксинга назолото и дневного фиксинга — на серебро и платину на лондонском«спот»-рынке наличного металла предшествующего дня. Цена покупки на2% ниже лондонского фиксинга, цена продажи не выше (разница, по расчетам ЦБ РФ,покрывает затраты на хранение металла). В настоящий момент ежедневные котировкиЦБ РФ являются основным ценовым индикатором для коммерческих банков.
Средиэкспертов и заинтересованных лиц бытует мнение, что существование рынкадрагоценных металлов не может быть без существования бирж, где будутсталкиваться интересы продавца и покупателя, будет формироваться цена взависимости от спроса и предложения именно на внутреннем российском рынке,будут регистрироваться сделки.
Россияобладает мощной сырьевой базой драгоценных металлов и драгоценных камней. У насдобывается алмазов почти на $2 млрд. ежегодно — 25% мировой добычи, (70%платины и около 15% золота). Но при этом доля нашей страны в мировомпроизводстве ювелирных украшений — всего 4%.Для действительно нормальногофункционирования рынка драгоценных металлов необходимо еще много чего. И однимиз важнейших шагов в настоящее время признается создание российской торговойплощадки, позволяющей котировать драгоценные металлы с целью установленияреального уровня цен, по которому на рынке могут производиться расчеты. Апоскольку в настоящее время создание секции драгоценных металлов на ММВБ (темболее отдельной биржи) представляется делом трудоемким, длительным и дорогим — ввиду этого при вновь создаваемой Ассоциации участников рынка драгоценныхметаллов (Московском Золотом Клубе) создан некий аналог Лондонского фиксинга позолоту (Московский фиксинг).
1.5Специализированные СМИ и экспертные организации на российском рынке драгоценныхметаллов и камней
Пооценке Комитета по драгоценным металлам и драгоценным камнямТоргово-промышленной палаты, Россия сегодня занимает 5-е место по добыче золотав мире и является фактическим монополистом по запасам платины и палладия. Надолю ГМК «Норильский никель» приходится более 50% мировогопроизводства палладия и 14% – платины.
Россиязанимает 1 место в мире по разведанным запасам алмазов, а Российская АК «АЛРОСА»находится на 2-м месте по добыче алмазов в стоимостном выражении. Среди 20 странмира, занимающихся огранкой, России принадлежит 5 позиция.
Однакоусилия отечественных ювелиров по поднятию престижа своей продукции можетподорвать отмена обязательного клеймения золотых ювелирных изделий. Этонововведение, если оно будет принято, коснется золотых и серебряных изделиймассой меньше 2-3 граммов. Клеймение в этих случаях будет осуществляться надобровольной основе. Кроме того, по мнению ювелиров, необходимо«законодательно закрепить возможность для производителей ставить наювелирные изделия свои клейма».
Многиероссияне отдавали предпочтение отечественным ювелирным изделиям только по тому,что на них стояла проба. Проба частично была фальшивая, но в глазахпотребителей этот знак был хоть какой-то гарантией того, что это не фальшивка.Для многих это был единственный ориентир в море дорогих украшений. Еще болееобеспокоились ювелиры. По мнению некоторых из них отказ от клеймения сделаетотечественные изделия еще менее конкурентоспособными. По мнению ювелиров,необходимо законодательно закрепить возможность для производителей ставить наювелирные изделия свои клейма.
Помнению одних экспертов, государственное клеймение это просто дополнительнаяфискальная нагрузка на производителя, дополнительное вмешательство в бизнес. Наэто тратятся время и деньги производителя, причем траты эти абсолютнонеэффективны. Поэтому функция клеймения должна перейти в руки производителя.Каждый производитель должен иметь свое клеймо и отвечать за качество своегоизделия. Такие меры, по его мнению, должны стимулировать отечественногопроизводителя. По мнению оппонентов, клеймо сегодня – это фактически брендроссийских ювелиров. Отменять его ни в коем случае нельзя, другое дело, чтонужно клеймить исключительно российские изделия, все иностранные изделиясопровождать сертификатами или другими документами, которые установлены вПробирной палате. Сегодня уже есть примеры сотрудничества Пробирной палаты спроизводителями – в некоторых регионах открыты дополнительные пункты клеймения.
Российскийрынок ювелирной продукции был основательно подорван во времена преобразований90-х годов. Теперь же рынок динамично развивается, его прирост составляет 30% вгод. Такой динамичный прирост объясняется во многом ростом благосостояниянаселения, что позволяет тратить деньги на предметы роскоши, а так же привычкойнаших сограждан вкладывать сбережения в ювелирные украшения.
2.Основные участники рынка ДМ и ДК. Банковские и биржевые операции на рынке ДМ иДК
2.1Основные участники РДМ и ДК
Основнымиучастниками рынка ДМ и ДК являются:
· Министерствоэкономики России,
· Министерствофинансов России,
· Министерствоторговли России,
· Государственныйтаможенный комитет,
· Государственноеучреждение по формированию государственного фонда ДМ и ДК Российской федерации,хранению отпуску и использованию драгоценных камней (Гохран России)
· http://www.minfin.ru/gohran.htmПробирнаяПалата России,
· Союззолотопромышленников и Союз старателей России,
· Российскийалмазный Союз,
Атак же крупнейшие инвестиционные компании, банки, предприятия и организации,российские и зарубежные, в том числе из государств — участников СНГ, а такжеАвстралии, Великобритании, Германии, Голландии, Греции, Израиля, Италии,Канады, Китая, США, Турции, Франции, Швейцарии, Швеции, ЮАР, Японии и другихстран.
2.1.1Основные игроки Российского ювелирного рынка
Вотличие от СССР, где 25 заводов удовлетворяли спрос на ювелирные изделия, вРоссии в конце 2003 г работало 6500 предприятий, специализирующихся напроизводстве ювелирных изделий всех видов. Для того чтобы заниматься подобнойдеятельностью, российские предприятия должны получить от властей лицензию испециальную регистрацию. В последние годы число предприятий, специализирующихсяна производстве ювелирных изделий, увеличивается в год в среднем на 15-17%.Стабильныйрост, который продемонстрировала ювелирная отрасль России в последние годы,повлиял на разделение компаний на производящие и торгующие. Кроме этогопроизводственный сектор разделен на три основные области, включающие в себя:
· предприятия,использующие для собственной продукции камни первой группы (бриллианты, рубины,сапфиры и изумруды);
· предприятияспециализирующиеся на обработке золота;
· предприятия,работающие в основном с серебром;
Уменьшаетсяколичество крупных предприятий, в то время как растет количество мелких.Несмотря на то что производство ювелирных изделий из золота растет на 30%ежегодно, предприятия, специализирующиеся на производстве ювелирных изделий сбриллиантами, показали меньший рост, составляющий 22-23% в год. 95%бриллиантов, используемых на российских заводах, приходят из Якутии(Алроса-Саха), в то время как 2-3% производится на северном Урале и вАрхангельской области. Производство ювелирных изделий из серебра растет сритмом 15% в год, прежде всего благодаря увеличению импорта в Россию: в 1999-2003 г. на российском рынке доля импортной продукции из серебра возросла с 25% до 35%.
Спросювелирных изделий из платины и палладия в России очень ограничен. В момент,когда в 2002 г. в России было произведено 30 миллионов золотых и серебряныхювелирных изделий, количество украшений из платиноидов едва ли составило более20000 штук. Ситуация парадоксальна. Россия — один из самых крупныхпроизводителей платиноидов в мире, группа Норильск-Никель в настоящее времяпроизводит 50% палладия и 14% платины. Несмотря на это, основнымипроизводителями ювелирных изделий из платиноидов являются США и Япония.Абсолютное большинство российских предприятий не имеет оборудования,необходимого для производства подобных ювелирных изделий. Кроме того,российские производители не имеют доступа к технологии пайки ювелирных изделийиз платины и палладия. Припои для сварки платиноидов, доступные российскимпроизводителям, работают при низких температурах, которые не позволяютпроизводить технологически сложные и художественные ювелирные изделия. Наконец,спрос тормозится высокими ценами на украшения из платины.
Внастоящее время больший ассортимент составляют ювелирные изделия для женщин(кольца, цепи, серьги, браслеты, подвески и т.д.). На втором месте находятсястоловые приборы (серебро и серебро с позолотой). Список замыкают сувенирыразличного вида. В России существует два «горячих» периода: пикпродаж ювелирных изделий отмечается два раза в год, в период, предшествующийНовому году и Рождеству и в период, предшествующий 8 Марта, женскому дню. Наэто время приходится 80% продаж. В 2003 г. в России официально была зарегистрирована продажа ювелирных изделий на сумму $1,5 млрд. Главными «игроками»на российском рынке ювелирных изделий являются компании:«Алмаз-холдинг» — контролирует бывшие советские ювелирные заводы вКрасном Селе, Костроме, Орле, а так же завод «Топаз» в Костроме игруппа «Адамас», которой среди прочих принадлежит ювелирный завод вМоскве.
Впрочем,к основных игроков российского ювелирного рынка также можно причислитьювелирные фирмы «Сирин» и «Эстет». Кроме того, далеко непоследнее слово за сравнительно молодыми перспективными ювелирными компаниями,такими как «Инталия», «Гродэс», «Алмаз-контакт»,«Элит», «Садко», «Сидан». Они вносят новые веянияв ювелирную моду, находятся в постоянном художественном поиске, демонстрируютвозможности современных технологий.
2.1.2Сегментация участников рынка производства золота в России по регионам
С 1999 г., после продолжительного периода спада производства золота в России в90 е гг. прошлого столетия (в 1998 г. этот показатель достиг «исторического»минимума – 114,6 т), его добыча и производство ежегодно увеличивались. В 2000 г. золотодобывающие предприятия почти достигли уровня добычи 1991 г. (130,8 т), а в 2002 г. по общему производству этого металла превзошли его (включая попутнуюдобычу и вторичное производство – 170,9 т). Рост добычи золота в странеобеспечили благоприятные внешние факторы (высокая цена золота на мировыхбиржах), либерализация внутреннего российского рынка, а также радикальныеструктурные изменения золотодобывающей отрасли. Эксперты прогнозировали ростдобычи золота в России, по крайней мере, до 2010 г. Однако уже с 2002 г. положительная динамика практически сошла на нет, а некоторое увеличениеобщего производства обеспечивалось за счет попутного продукта цветнойметаллургии и вторичного золота.
Поданным Союза золотопромышленников, в 2008 г. общее производство золота в России составило 183,0 т (на 3,5% больше, чем в 2007 г.), в том числе добыча золотодобывающими предприятиями 158 т (примерно также как в 2007 г.). Повышение объемов выросло в следствие повышения расходов на геологические разведки,стабилизации российского рынка, укреплении российского рубля к доллару. (Таблица1)
Таблица1. Добыча и производство золота в России в 1991–2008 гг., тонны 1991 1998 1999 2000 2001 2006 2007 2008 2009 Суммарное производство 168 114 126 142 154 170 174 183
190
– Добыча золота добывающими предприятиями 133 105 114 130 141 158 158 158
152
– В том числе по регионам: Красноярский край 6,335 14,112 18,261 17,845 19,024 29,305 30,046 30,359 28,795 – Магаданская область 30,388 30,345 29,249 29,458 30,570 33,122 26,307 23,042
22,691
– Республика Саха (Якутия) 32,800 11,735 12,957 16,743 16,574 17,525 20,256 20,225 18,782 – Хабаровский край 7,795 5,607 6,966 9,177 13,456 15,252 17,684 20,925 18,208 – Иркутская область 11,000 10,872 12,024 16,400 15,754 16,274 16,628 15,648 15,155 – Амурская область 10,800 8,667 9,274 11,788 12,857 12,694 13,102 14,224 14,724 + Республика Бурятия 2,600 4,588 5,190 6,613 7,711 8,009 8,057 8,222
7,641
– Читинская область 7,800 4,063 4,345 5,091 5,478 5,509 6,227 6,367
6,442
+ Свердловская область 4,077 3,425 2,869 3,511 6,010 7,721 5,510 5,702
5,574
– Чукотский авт. округ 14,412 6,204 5,407 6,488 6,378 4,778 4,777 4,321
4,726
+ Челябинская область 1,945 1,076 1,456 1,962 2,264 3,116 3,711 3,758
3,293
– Республика Хакасия 1,195 1,545 1,635 1,747 1,656 1,730 1,891 1,836
1,793
– Республика Тыва 0,070 0,840 1,019 1,150 1,146 1,126 1,218 1,621
1,755
+ Другие регионы РФ 2,483 2,756 3,392 2,819 2,592 2,466 2,651 2,630
2,447
– Золото попутное 10,000 7,131 10,443 10,485 11,192 9,752 12,020 10,412 11,122 + Золото вторичное 24.400 1.680 1,534 1,461 1,814 2,493 6,835 4,844
4,884
+ Средне-годовая цена золота, $/грамм 11,65 9,45 8,96 8,98 8,78 14,36 19,10 24,89
"+"– прирост производства и добычи в 2008 г. "–" – уменьшение производства и добычи в 2008 г., по данным Союза золотопромышленников.
Частьэкспертов полагало, что отступление назад в 2004 г. – явление временное и вызвано исключительно структурными изменениями отрасли (начало освоенияновых месторождений не успело компенсировать падение добычи на старыхрудниках). Недостаточность минерально-сырьевой базы в 2004 г. лишало отрасль устойчивого развития уже на ближайшую перспективу. По расчетам А. Кривцова иБ. Беневольского (ЦНИГРИ), имеющиеся рентабельные запасы коренного золота будутисчерпаны к 2015 г., россыпного – к 2011 г. В 2004 г. геолого-разведочные работы (ГРР) дали нулевой прирост прогнозных ресурсов россыпного золота категорийР1 и Р2, в 2005 г. он составил всего 3% от суммарногоприроста запасов месторождений золота всех геологопромышленных типов. Сейчасчастные компании начинают осознавать важность геологоразведочных работ. Так,ЗАО «Полюс» в 2004 г. потратил на ГРР 20 миллионов долларов ипримерно вдвое больше в 2005 году. В результате за 2006-2007 гг. было пройдено143 тыс. пог. м скважин, что в 2,5 раза больше, чем в 2005 г. Этому примеру последовали многие крупные золото и алмазнодобывающие компании. Прирост добычизолота в России сдерживался медленным освоением крупных коренных месторожденийзолота, начало разработки которых откладывается на многие годы. Так,месторождение Сухой Лог в Иркутской области с запасами более тысячи тонн золотаи стоимостью порядка 14 млрд долларов не передается в освоение с 2000 г. Претенденты до сих пор ждут условий акционирования. Добыча золота в 2005–2008 гг., по мнениюпредседателя Союза золотопромышленников В. Брайко, стабилизирована,недропользователям позволено за счет собственных средств организовать поиск иразработку новых золоторудных объектов. А увеличить объемы добычи можно толькос вводом новых мощностей рудника имени Матросова в Магаданской области иместорождения Сухой Лог в Иркутской.
/>
Рис.1.Распределение прогнозных ресурсов коренного золота категории Р1 посубъектам РФ, тонн.
/>
Рис.2. Распределение прогнозных ресурсов коренного золота категории Р2по субъектам РФ, тонн.
/>
Рис.3. Распределение разведанных запасов золота категорий В+С1 посубъектам РФ, %.
/>
Рис.4. Распределение предварительно оцененных запасов золота категории С2по субъектам РФ, %
Понимаютэту проблему и в МПР России, о чем свидетельствуют меры, принимаемыеминистерством для стабилизации и увеличения финансирования геологоразведочныхработ (ГРР). Известно, что на необследованные территории инвесторы не идут. Ктаким территориям относится две трети площади Амурской области, где сложилосьособо сложное положение с запасами россыпного золота. С 2000 года область почтине получала федерального финансирования на ГРР. В 2004 году – лишь 500 тыс.рублей. В 2005 году ситуация с федеральным финансированием кардинальноизменилась – с начала года в распоряжение области поступили 71,7 млн рублей.Эти деньги в большем объеме были потрачены на разведку россыпных месторождений.
Нополтора десятилетия застоя в геологоразведке, многократное падение темпов работпо воспроизводству минерально-сырьевой базы не могли не сказаться на состояниинедропользования.
Внастоящее время государственная стратегия развития минерально-сырьевой базыстраны определена правительством РФ в долгосрочной государственной программеизучения недр и воспроизводства минерально-сырьевой базы России. Согласно этойпрограмме предусматривается увеличение государственного финансированиягеологоразведочных работ к 2010 году до 16,5 миллиарда рублей, а к 2020 году –до 20,5 миллиарда в год. Предполагается, что государство будет такжестимулировать горно-добывающие предприятия проводить геологоразведку за счетсобственных средств. Только на разведку новых месторождений золота до 2010 годанамечено привлечь 32 миллиарда, а до 2020 года – 140 миллиардов рублей средствнедропользователей. До 2015 г. войдут в строй около 50 рудных и комплексныхместорождений, что позволит увеличить добычу золота на 50–60 процентов – до 250тонн в год.
Однакоэффект от заявленной стратегии проявится через достаточно длительное время,т.к. компенсировать организационные, технические и кадровые потеригеологоразведочных и добычных работ за короткий срок не удастся.
Себестоимостьдобычи золота в России варьирует в достаточно широких пределах, хотяофициальные данные обычно не публикуются. По оценкам экспертов, себестоимостьдобычи золота в России остается ниже, чем в других странах (200 долл. заунцию). При среднемировом значении в конце 2007 года на уровне $235 за унциюPeter Hambro добывает золото в России с издержками $136 за унцию. Такого же уровнясебестоимость золота закладывается в проекты освоения золоторудныхместорождений Узбекистана и Киргизии. При разработке крупных месторождений(Сухой Лог, Нежданинское, Наталкинское, Майское) себестоимость добычи золотаможет составить 260–290 долл. за унцию, учитывая тяжелые климатические условия,удаленность основных добывающих центров от жилья и транспортных путей, отсталыетехнологии. Если эта себестоимость до сих пор ниже, чем в других крупныхпродуцентах золота, то в основном за счет дешевой рабочей силы иэнергоносителей (которых, правда, в России тратится на единицу продукциибольше).
2.1.3Золотодобывающие компании. Реструктуризация отрасли
Завершилосьформирование устойчивой структуры отечественного рынка золотодобычи. В каждомиз золотодобывающих регионов определились явные компании-лидеры, которыеконсолидировали значительные производственные мощности. В результатеобразовались холдинги с годовой добычей золота до 5 т и более каждый (ЗАО «Золотодобывающаякомпания „Полюс“, ОАО МНПО „Полиметалл“, а/с „Амур“,ООО „Руссдрагмет“, ОАО „Бурятзолото“, ОАО „Сусуманзолото“,ОАО „Алданзолото“.
Нарождающиесяхолдинги осваивают месторождения и ведут добычу на территориях несколькихобластей и республик. Так, подразделения якутской артели „Западная“добывают золото в Бурятии, дочернее предприятие ЗАО „Южуралзолото“разрабатывает Коммунаровское месторождение в Хакассии, ОАО „Бурятзолото“приступило к освоению месторождения Березитовое в Амурской области. Количествокомпаний, добывающих более 1 т золота в год, выросло в 2004 г. с 28 до 30, а их доля во всей добыче отрасли составила 60,2%.
Таблица2. Ведущие золотодобывающие компании России в 2008 г.Ведущие золотодобывающие компании Добыча золота в 2007 г., тонн То же, % от общей добычи 173.8 тонн Добыча золота в 2008 г. (оценка), тонн ЗАО ЗДК „Полюс“ 34,0 21,4 25 ОАО „МНПО “Полиметалл» 6,8 4,3 9,8 ЗАО АС «Амур» 6,6 4,2 5,0 ООО «Руссдрагмет» 6,1 3,8 4,5 ОАО «Бурятзолото» 4,9 3,1 4,6 ОАО «Алданзолото» 4,8 3,0 4,0 ОАО «Покровский рудник» 4,7 2,9 5,7 ЗАО «Южуралзолото» 4,1 2,6 4,5 ОАО ЗРК «Омолонская» 3,9 2,5 4,0 Всего на данный момент около 11 компаний 75,9 47.8 67,1 (44,1%)
Крупныекомпании имеют ряд организационных, производственных и финансовых преимуществперед мелкими артелями. Так, только сравнительно крупные компании могутфинансировать геологоразведочные работы на своих объектах и на прилегающихтерриториях или же организовать собственные геологические подразделения. Ониобладают большей финансовой устойчивостью, с ними охотнее сотрудничаютотечественные и иностранные банки и инвестиционные структуры. Активно играя назолотом рынке, крупные компании нацелены на приобретение крупных активовзолотодобывающих компаний и лицензий на разработку крупных месторождений. В эточисло входят предприятия с участием иностранных компаний: Kinross GoldCorporation (США), Peter Hambro Mining Plc (Великобритания), Celtic ResourcesHolding Plc (Ирландия), Bema Gold Corporation (Канада), High River Gold MinesLtd. (Канада), Highland Gold Mining Ltd. (Великобритания), TransSibеrian Gold(Великобритания), AngloGold Ashanti (ЮАР), Puma Minerals, Barrick GoldCorporation (Канада), Rio Tinto (Австралия).В результате диверсификации своейдеятельности на российский рынок драгоценных металлов внедрились крупныенедропользователи (компании и холдинги) из других добывающих отраслей (ОАО «ГМК»Норильский никель", АК «Алроса», Группа СУАЛ, Уральскаягорнометаллургическая компания, «Русский алюминий», и др.).
Примерактивного вхождения на рынок продемонстрировал ЗАО «ГМК „НорильскийНикель“, который в 2002 г. приобрел 100% акций ЗДК „Полюс“ и врезультате стал владельцем лицензии на разработку крупнейшего изразрабатываемых в России месторождений золота – Олимпиадинского. Но этооказалось только началом формирования дочерней золотодобывающей компании „Полюс“,получившей контроль над 15% „золотого“ рынка в России и ставшегокрупнейшим производителем золота в нашей стране. Купив „Полюс“,Норникель приступил к осуществлению своей новой стратегии – укреплению позицийна рынке цветных и драгоценных металлов. К 2007 году ЗАО „ГМК “НорильскийНикель» добывает из всех своих объектов недропользования не менее 100 тзолота в год и вышел на пятое место в мире.
Портфельактивов холдинга уже к концу 2006 г. включал 13 рудных и около 100 россыпныхместорождений в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях.По итогам 2006 г. суммарный объем производства золота группы достиг 34,2 тонны.По состоянию на 1 апреля 2005 года разведанные запасы компании составили 588 тзолота (по российской классификации В+С1), а оцененные и прогнозныересурсы – 1270 т золота (по российской классификации: С2+Р1).15 апреля 2005 года Совет директоров ГМК «Норильский никель» принялрешение одобрить программу действий, направленных на консолидацию российскихзолотодобывающих активов в рамках холдинга ЗАО «Полюс Золото» ипринадлежащих ОАО «ГМК „Норильский никель“ 20% в компании GoldFields (ЮАР). 19 сентября 2005 г. ЗАО „Полюс“ приобрело 99,2% долейучастия ООО „Алданзолото “ГРК», 50% акций ОАО «Южно-Верхоянскаягорнодобывающая компания» и 100% акций ОАО «Якутская горная компания»у Инвестиционной Группы «АЛРОСА» (ИГ «АЛРОСА»).Приобретенныекомпании являются недропользователями на трех лицензионных площадях,расположенных на территории Республики Саха (Якутия) – Куранахском рудном поле,месторождениях Кючус и Нежданинское. Покупка якутских золоторудных активов,сырьевая база которых сравнима по объемам запасов с крупнейшим российскимместорождением золота Сухой Лог и превышает 28 млн унций (более 875 тонн)является частью плана стратегического развития группы «Полюс»,направленного на вхождение компании в число крупнейших мировых производителейзолота. По оценке аналитиков, рыночная цена «Полюса Золото» (такбудет называться новый холдинг после отделения от «Норильского никеля»)составит $4,4 млрд. В 2005 году руководство Норникеля сообщило о планах вывестиакции «Полюс Золото» на биржу, пройти листинг на РТС и ММВБ, а затеми на зарубежных биржах. Выход «Полюса» на зарубежные рынкигарантируется созданием им совместного предприятия с крупнейшей мировойгорно-добывающей компанией Rio Tinto (Австралия).
Изновых золотодобывающих компаний наиболее перспективным представляется холдингОАО МНПО «Полиметалл», созданный в 1998 г. для разведки и освоения месторождений золота и серебра. Он объединяет около двух десятковгеологоразведочных, горно-добывающих и сервисных компаний с общей численностьюсотрудников 4000 человек. Его дочерние компании владеют лицензиями на правонедропользования 11 месторождений драгоценных металлов в 7 субъектах федерации.Добыча золота и серебра ведется на месторождениях Воронцовское (Свердловскаяобласть), Дукат (Магаданская область), Хаканджа (Хабаровский край). Посуммарной добыче золота и серебра ОАО МНПО «Полиметалл» вышел навторое место в отрасли. Вместе с тем, своя ниша в золотодобыче остается умелких и средних компаний (преимущественно старательских артелей), выполняющихопределенные экономические задачи и социальные функции, важнейшей из которыхявляется заселение отдаленных неосвоенных территорий.
Такимобразом, можно констатировать, что организационная структура золотодобычи вРоссии в последние 5–7 лет претерпела заметные изменения. Но нельзя также незаметить, что процесс этот достаточно противоречив – с увеличением числакрупных компаний количество мелких не только не уменьшается, но в иные годыувеличивается. В 2004 г. на долю 9 компаний, добывающих около 5 и более тоннзолота в год, пришлось 47,8% общей добычи, что даже несколько меньше, чем в 2003 г (таблица 2), в 2005 г. – 44,1%. 27 компаний, с добычей более 1 т каждая, добыли в 2004 г. 66,7% всего золота отрасли (В. Брайко, В. Иванов, 2005 г.).
В2005 году российский рынок золота развивался в основном в соответствии смировыми тенденциями – наблюдался рост цен и спроса. Тем не менее, его развитиесущественно сдерживается тем, что небанковские организации и физические лицаобязаны уплачивать НДС при приобретении золота.
2.2Операции банков с драгоценными металлами и драгоценными камнями
Нестабильностьмирового финансового рынка и постоянное напряженное ожидание того, что вот-вотдолжно произойти нечто похожее на 1998 год, сегодня заботит многих. Поэтомуглавным для многих стал вопрос: как сохранить нажитое непосильным трудом?Драгоценные металлы традиционно считаются «тихой гаванью» длявкладчиков, поскольку не зависят от волнений финансовых рынков.
Столичныеаналитики сходятся во мнении, что тенденция по увеличению стоимости драгоценныхметаллов сохранится в ближайшие 20 лет. При этом цена тройской унции золота, в 2008 г. превысела $1000, то есть 1 г золота составит более 1000 руб. Сегодня российский вкладчикможет инвестировать в драгметалл тремя способами: купить слиток, открытьобезличенный металлический счет (ОМС) или приобрести инвестиционную монету.«Мировая структура розничного рынка драгоценных металлов, по данным БанкаМосквы на август 2007 г., выглядит следующим образом: доля драгоценных металловв слитках составляет 10-15%, в обезличенных металлических счетах — 70-80%, напоследнем месте монеты — 5%».
Поитогам 2007 г., по данным официальных курсов, устанавливаемых Банком России дляцелей учета, доходность золота составила 30,5% годовых, серебра — 15,3%,платины — 24,9%, палладия — 3,9%. Интересную картину можно было наблюдать вконце 2007 г., когда всего за 4 последних месяца рост цен на драгметаллыперекрыл среднегодовые показатели. Золото подорожало на 64,8% годовых, серебро- на 61,2%, платина — на 50,4% и палладий — на 27,6% годовых. В долгосрочнойперспективе ситуация тоже радужная. За два предыдущих года стоимость золотавыросла примерно на 80%.
«Драгоценнымивкладами» активно занимаются три банка: Сбербанк, Росбанк и Банк Москвы. Впервых двух можно приобрести слитки, открыть ОМС можно во всех трех. Для продажимонет специальных лицензий не требуется, поэтому их можно приобрести и вомногих других банках.
Слиткииз золота и серебра продают Росбанк и Сбербанк. В прошлую пятницу в Сбербанке вналичие были слитки из золота размером от 1 г до 1000 г и серебра — от 100 г до 500 г. В Росбанке — два слитка из серебра по 1 кг каждый. Сбербанк также продает платину, но спросом она не пользуется.
Специалистыбанков сходятся во мнении: «драгоценные кирпичики» пользуются хорошимспросом. У золота и серебра, которое продают здесь, наивысшая проба — 999,9.Однозначное лидерство принадлежит золоту, серебро покупают для изготовления каких-либосувениров. Этим, собственно, спрос на него и ограничивается. «Можно купитьслиток серебра и опустить его дома в воду. Я, например, так и поступил», — говорит сотрудник одного из банков.
Совсемдругое дело — золото. Его покупают в качестве подарков, для технических нужд — изготовления ювелирных украшений и зубопротезирования, а также изинвестиционных соображений. Хранить слитки человек волен где угодно. Банк можетпредложить для этого две услуги: аренду сейфовой ячейки и ответственноехранение. Но это стоит дополнительных денег.
Покупаяслиток, вместе с оплатой стоимости фактического золота по курсу продажи банкана момент покупки вы платите НДС — 18% от стоимости. Сейфовую ячейку или услугупо хранению тоже придется оплачивать. Таким образом, покупка сразу оказываетсянерентабельной, и остается только надежда на рост стоимости металла. Но ростэтот должен как минимум перекрыть 18% уплаченного НДС, текущий показательинфляции и банковскую маржу — разницу курсов покупки и продажи. В этом планеслитки — самый дорогой способ вложиться в драгметаллы, указанные расходы могутдостигать 30% от стоимости металла.
Вобычной практике при покупке слитка у клиента банк требует предоставитьсертификат, который клиент получает вместе с металлом. Если на слитке естьмалейшие царапины или сертификат испорчен, банк может отказаться выкупатьслиток или выкупить его по гораздо меньшей цене.
Открываяобезличенный металлический счет (см. приложение 1. «котировки ДМ вобезличенном виде), клиент „как бы“ приобретает у банка определенноеколичество металла по текущему курсу продажи банка. На счет клиента зачисляютсяне деньги, а граммы.
Вотличие от покупки слитков у ОМС есть несколько значительных преимуществ.
Во-первых,не нужно платить НДС при покупке.
Во-вторых,не нужно ломать голову над тем, где хранить это богатство.
В-третьих,если это не вклад с фиксированным сроком и нет ограничений на остаток на счете,вы в любой момент сможете взять с такого счета необходимое количество денег.Слиток же можно продать только целиком.
Ограниченийпо размеру ОМС обычно нет, но есть негласные правила, при соблюдении которыхможно избежать лишних разочарований. Советуют покупать металл объемом не менее 1 г.
Обычнобанки предлагают открывать ОМС без процентной ставки по вкладу. В этом случае уклиента интерес один — рост курса золота. Такие вклады предлагают Сбербанк,Банк Москвы и Росбанке. Есть еще один вид металлического вклада — сфиксированными минимумами по сумме и срокам, а также с процентной ставкой. Такойвклад предлагает Росбанк. Если „драгоценный вклад“ с процентом, топроценты будут начисляться не в деньгах, а в граммах. При закрытии такого счетапо существующим условиям Росбанка, если объем вклада равнялся 100 г золота, за 181 день „накапает“ еще 1,49 г. Значит, при закрытии вклада банк у клиентакупит уже 101,49 г золота по текущему курсу покупки.
Существуетпрактика, при которой ОМС можно пополнять не деньгами, а золотом, котороеклиент приносит в банк. Также можно снимать со счета ОМС золото, а не валюту.Но за получение „натурпродукта“ придется заплатить НДС. Банки такойуслуги пока не предоставляют. Интерес клиента при открытии ОМС заключается впостоянном повышении стоимости драгоценных металлов на международном рынке, атакже страховании собственного капитала от обвала валютных рынков, но в данныймомент такие счета очень не практичны и нужно дождаться пока драгоценныеметаллы станут стабильны. Некоторые клиенты открывают такие счета из расчета,что так можно сохранить средства для растущих детей. Ограничение спроса на ОМСпроисходит за счет того, что население просто не знает о такой услуге, и,услышав о беспокойствах на мировых финансовых рынках, люди идут покупатьслитки.
Хотяв пользу слитков все-таки играет еще один момент. Покупая слиток дляинвестиционных целей, человек, готовый платить за это 18% НДС, выражает такимобразом недоверие банковской системе. Отчасти это обоснованно. Обезличенныеметаллические счета не входят в систему страхования вкладов, поскольку таковымине являются. Значит, остается одно — уповать на надежность банка.
Темне менее в сравнении с традиционным способом сохранения капитала — банковскимидепозитами, ОМС в сегодняшней ценовой ситуации на рынке драгметалловоказываются на первом месте по показателям „сохранение“ и»приумножение". Даже самые крупные и продвинутые банки предлагаютгодовые вклады с процентной ставкой, приблизительно равной инфляции. Потери поОМС (оплата услуг банка), на примере золота, составляют порядка 5%, а процентроста цены при существующих тенденциях — много больше. Практика показывает, чтов среднем за полгода ОМС окупает стоимость размещения, а в 2008 г. вклады окупили себя уже за 20 дней января
Спросна инвестиционные монеты из драгоценных металлов вырос на конец прошлого годаодновременно со спросом на слитки.
Встоимость монеты, как и в случае с ОМС, не включен НДС — цена формируется израсчета стоимости металла в составе монеты и растет именно за счет спроса. Заянварь 2008 г. золотая монета «Победоносец» номиналом в 50 руб.выросла в цене на 200 руб. Но у монеты есть другое важное преимущество, как услитка, — ее можно унести с собой и припрятать в надежном месте, и к ней неприлагается никаких дополнительных сертификатов. Кроме того, ее можно безпроблем продать банку.
Еслирассмотреть рентабельность приобретения монеты, то банковская маржа приоперациях покупка-продажа плюс расходы на услуги банка составляет порядка20-25%.
Всеоперации (сделки) банков с драгоценными металлами и камнями условно можноподразделить на собственно банковские и прочие операции (сделки).
Собственнобанковские операции (сделки) с металлами — это, как уже отмечалось, операции:
· привлеченияметаллов во вклады;
· размещенияметаллов (до востребования и на определенный срок) по действующим на рынкепроцентным ставкам;
· выдачикредитов в металлах;
Банковскиеоперации с драгоценными металламиПолучение прибыли и страхование риска Обеспечение кредита Спекулятивные операции Тезаврация золота
Металлические счета
Золотые сертификаты
Облигации федерального займа обеспеченные золотом
Залог золота
Залог серебра
Залог платины
Арбитраж
СВОП
Покупка золотых слитков
Покупка золотых монет
ОМС
Операциипривлечения во вклады и размещения металлов, называемые также депозитными,подразделяются на срочные и до востребования.
· Срочныедепозиты закрываются по истечении предварительно согласованного срока, депозитыдо востребования могут быть закрыты в любое время с предварительнымуведомлением в соответствии с условиями договора.
· Процентыпо депозитам начисляются и выплачиваются в металле, иностранной валюте или врублях Цена металла, используемая для расчета суммы процентов, или порядок ееопределения, является предметом договоренности банка с контрагентами ификсируется при заключении депозитной сделки.
· Прочиеоперации (сделки) с металлами — это все остальные операции с металлами (иприродными драгоценными камнями), перечисленные в п. J настоящей главы, включаяоперации купли-продажи металлов, а также производные от них операции (свопы,опционы и т.д.).
Операциис металлами банки проводят непосредственно с контрагентами или через брокерскиефирмы на международном и российском рынках. При этом все сделки совершаются поценам, действующим на соответствующих рынках. Расчеты по сделкам с металлами вметалле и валюте платежа проводятся, как правило, одной датой валютирования. Вслучае, если расчеты в металле и валюте платежа проводятся разными датамивалютирования, то стороны специально оговаривают это при заключении сделок.Расчеты могут вестись также с использованием взаимозачетов платежей в металле ивалюте платежа. Такой взаимозачет проводится на основании отдельного соглашенияили договоренности, подтвержденной контрагентом в письменной форме, телексомили иным приемлемым способом.
Навнутреннем рынке одним из объектов сделок могут быть стандартные или мерныеслитки драгоценных металлов российского производства, отвечающие отечественным илимеждународным стандартам качества.
ВРФ коммерческим банкам, объявившим о продаже мерных слитков драгоценныхметаллов, за 2005-2008 год удалось реализовать не более 30% от намеченныхобъемов. Это объясняется трудностью обратной продажи слитков, а такженеобходимостью платить налог на добавленную стоимость. Однако к концу 2008 г. Слитки начали пользоваться популярностью из-за кризиса.
Намеждународных рынках объектами сделок являются металлы (как в физической, так ив обезличенной форме), находящиеся вне пределов таможенной территории РФ, какправило, в центрах международной торговли металлами (Лондон, Цюрих, Токио ит.д.). Здесь операции проводятся со слитками драгоценных металлов,соответствующих прежде всего международным стандартам качества (стандартыЛондонской Ассоциации участников рынка драгоценных металлов).
Приэтом операции на международных рынках проводятся по ценам, выраженным в однойиз свободно конвертируемых валют (как правило, в долларах США) за 1 тройскуюунцию (около 31,1 г). Все возникающие в этих случаях денежные требования иобязательства выражаются и оплачиваются в свободно конвертируемых валютах.
Сделкикупли-продажи металлов заключаются, как правило, на следующих условиях.
Наличныесделки — сделки купли-продажи с немедленной поставкой товара, т.е. сделки,когда дата валютирования (дата поставки денег и металлов) устанавливается впределах двух рабочих дней от даты заключения сделки. Наиболее распространеннойразновидностью таких сделок являются сделки на условиях спот, расчеты покоторым осуществляются на второй рабочий день от даты заключения сделки.
Срочныесделки — сделки купли-продажи, когда сроки расчетов по сделке составляют болеедвух рабочих дней от даты заключения сделки. Такие сделки называются сделкамина условиях форвард.
Производнымиявляются сделки своп и опционы.
Сделкисвоп — это сделки покупки/продажи с одновременной продажей/покупкой одного итого же количества металла. Банки применяют следующие сделки своп:
· покачеству металла;
· поместонахождению металла;
· повремени (финансовый своп).
/>
Рис.6 Схемасделок- swap
Сделкисвоп по качеству металла — это покупка/продажа металла одного качества (посодержанию чистого металла или по типу слитков) и одновременная продажа/покупкаметалла другого качества.
Сделкисвоп по местонахождению металла — это покупка/ продажа металла с изменением егоместонахождения путем перевода металла по счетам и/или путем физической егопоставки.
Сделкисвоп по времени — это покупка/продажа металла на условиях обратнойпродажи/покупки того же количества металла другой датой валютирования".
Опционы- это сделки, по которым одна сторона предоставляет другой стороне за определенноевознаграждение (премию) право покупки/продажи определенного количества металлапо заранее согласованной цене исполнения на заранее оговоренную дату истеченияопциона.
Существуютдва основных вида опциона:
· кол-опцион- сделка, по которой продается/покупается право покупки металла;
· пут-опцион- сделка, по которой продается/покупается право продажи металла.
Сторона,получившая право купить/продать металл и уплатившая другой стороне премию,может воспользоваться этим правом в оговоренный день истечения опциона или жеотказаться от него. При этом премия не возвращается независимо от того,воспользовался покупатель своим правом или нет. Сделки купли-продажи металловпри исполнении опционов совершаются, как правило, на условиях спот.
Операции(сделки) с металлами могут различаться также по способу работы с контрагентом иподразделяться на операции: торговые; клиентские; арбитражные.
Торговыеоперации представляют собой покупку металлов у недропользователей на основеежегодно заключаемых договоров купли-продажи металлов, или продажу металлов,купленных у недропользователей.
Клиентскиеоперации с металлами — это операции, проводимые банком в соответствии споручениями клиентов в рамках заключенных договоров комиссии. За выполнениеклиентских поручений банк получает вознаграждение в соответствии с условиямидоговора комиссии. Поручение клиента банк выполняет либо путем заключениясоответствующей сделки непосредственно с клиентом, либо через посредническуюорганизацию, с которой банк заключает договор комиссии.
Арбитражныеоперации с металлами — это операции, осуществляемые банком от своего имени и засвой счет на международном и российском рынках в целях получения дополнительнойприбыли и постоянного присутствия на указанных рынках. Арбитражные операции сметаллами предусматривают покупку/продажу определенного количества металла илипроизводного от металла финансового инструмента (форвардного или опционногоконтракта) с последующей продажей/покупкой того же количества металла илифинансового инструмента.
Операции(сделки) с металлами и драгоценными камнями в зависимости от конкретныхобстоятельств могут осуществлять различные подразделения банка (илиспециализированное, если объем соответствующих операций достаточно большой, иливалютное, или казначейство, или дилинговое). Соответствующее подразделениетакже должно взять на себя все функции, связанные сданным направлениемдеятельности банка, включая установление оптовых и розничных цен банка надрагоценные металлы и камни, расчеты с клиентами, а при необходимости — организацию транспортировки, страхования, хранения, экспорта драгоценныхметаллов и камней.
Финансированиеи рост РДМ и ДК.
Ростузолотодобычи способствовало активное участие в финансировании отрасликрупнейших банков РФ — Сбербанка и др. банков. В основном они авансируют своимикредитами добычу золота. В начале сезона банки дают предприятиям кредит, апоследние расплачиваются добытым золотом. До 2002 г. такие кредиты банки выдавали как сезонные сроком до 9 мес. под 14-16% годовых, с 2002 г. — уже на 2-3 года. Конкуренция на данном рынке довольно жесткая.
Положительнуюроль сыграла и отмена Правительством РФ начиная с февраля 2002 г. 5%-ной пошлины на экспорт золота, действовавшей с 1999 г. В свое время введение указанной пошлины породило «серый» экспорт золота через страны СНГ, прежде всегоБелоруссию и Украину.
В 2001 г на экспорт из России было поставлено около 100 т золота.
Частьзолота приобретают банки, а также другие заинтересованные организации ипредприятия. Так, в 2000 г. Сбербанк РФ купил у недропользователей 25 т золота,Гохран — 25 т, аффинажные заводы -7т (отечественные аффинажные заводы загруженытолько на 10-15% своих производственных мощностей). Пгавный потребитель золота- ювелирная промышленность, ее спрос составляет примерно 25-30 т.
Вобщем объеме золотовалютных резервов РФ золото составляет немногим более 4 млрддолл., т.е. его доля в официальных резервах небольшая.
2.2.2Способы инвестиций на />/>рынке ДМ и ДК
Покупказолотых слитков и монет — это самый простой и понятный способ вложения денег вдрагоценные металлы. Размер слитков определяется ГОСТами, они бываютстандартными и мерными. Стоит помнить, что при продаже слитков с их полнойстоимости взимается НДС, а между ценой покупки и продажи существуетопределенная разница – порядка нескольких процентов. Поэтому приобретениезолотых слитков можно рассматривать только как вложения на долгий срок — года,или даже десятилетия, когда курсовая разница в цене золота закроет расходы наналоги и проценты. Десятки банков предлагают частным инвесторам приобрестислитки — от 1 до 1000 граммов, но при покупке физ.лица платят НДС в размере 18процентов. Вместе с тем, цена продажи слитков в российских банках, как правило,на 20-25 выше мировой. Купив, скажем, золотой слиток, владелец не может продатьего любому банку либо перекупщику. К сожалению, пока в России отсутствуетцивилизованный вторичный рынок драгоценных металлов.
Слитки
Возможностьлегально приобретать золото в слитках российские граждане получили в 1997 году.По закону, продавать его имеют право только банки, обладающие спецразрешениемЦентробанка. Обычно цена продажи золота в наших банках существенно вышерыночной: в среднем, на 25 — 30%. Основная же неприятность для инвестора,решившего вложиться в золотые слитки, кроется в нашем Налоговом кодексе. Пороссийским законам, слитки являются имуществом, поэтому при продаже облагаютсяНДС (сейчас — 18%). Избежать уплаты НДС можно, если оставить слиток на хранениив банке. При продаже слитка закон также предписывает уплатить налог. Толькотеперь это будет не НДС, а обычный 13%-ный налог на продажу имущества.
Покупкаслитков, в свою очередь, облагается НДС вразмере 18%. Государство, как ожидают участники рынка драгоценных металлов,скоро сократит налог до 10%, и это может стать поводом к дальнейшему увеличениюспроса на золото и росту цен на драгоценный металл. Обезличенные металлическиесчета, сумма средств на которых «привязана» к стоимости определенногоколичества металла, также не теряют своей популярности среди инвесторов. ОМС —это наиболее популярный и эффективный вид инвестирования средств в драгоценныеметаллы. Обезличенные счета освобождают владельцев от уплаты НДС и затрат нахранение ценностей. Сделки проводятся без ограничений по объемам, что даетвозможность оперативно реагировать на рыночную ситуацию. Ювелирные украшения ибриллианты также стали пользоваться спросом у россиян. При этом значительновозрос спрос на драгоценные камни и украшения без каких–либо камней.
Инвестиционныемонеты.
Инвестиционныемонеты становятся одним из наиболее популярныхспособов хранения денежных средств. Только за первое полугодие 2008 годароссияне купили более 250 тыс. золотых инвестиционных монет, что на четвертьбольше, чем за весь прошлый год. И неудивительно: с начала года золотоподорожало примерно на 10%.Монеты чащевсего приобретаются в качестве подарка, однако их ценазначительно превышает стоимость металла, из которого она сделана, так какизготовление монеты требует дополнительных затрат. При их продаже не взимаетсяналог на добавленную стоимость (НДС), в отличие от сделок со слитками, однакопотерять на разнице между покупкой и продажей монет все же можно. Цены покупкии продажи монет отличаются в банках на 20–25%.
Принятохранить дома ювелирные украшения. Стоимость изделий из золота в российских ювелирныхмагазинах завышена. По некоторым оценкам, цены в российских магазинах в 1,5-2раза выше, чем за рубежом. Ежегодная доходность на рынке антиквариата достигает25 процентов. Одним из самых выгодных способов вложения денег на рынкедрагоценных металлов сегодня называют инвестиции в золотой червонец. Золотойчервонец -это почти 8 граммов чистого золота. Банки продают его сейчас всреднем за 3000 рублей. Но продать монету банку можно со скидкой 100-300рублей. Инвестиционные монеты штампуются миллионными тиражами и никакойценности, кроме содержащегося в них золота, не имеют. Памятные монетывыпускаются ограниченным тиражом — от 100 штук до 10-15 тысяч. Чем «старше»такая монета, тем она дороже. Аналитики считают, что для приумножения денежныхсредств лучше всего приобретать инвестиционные монеты, которые также выпускаетЦБ России. Такие монеты не облагаются НДС и быстрее начинают приносить доход.
Ониизготавливаются из драгоценных металлов и обладают всеми признаками слитков.Главное преимущество таких монет – это, что при их продаже не взимается НДС.Прибыль от сделок с монетами облагается лишь обычным 13%-ным подоходнымналогом. По сути дела, доходность от операций с инвестиционными монетамивплотную приближается к доходности обезличенных металлических счетов. Их ценапривязана к рыночной стоимости металла, из которого они изготовлены. Банковскиекомиссионные при операциях со слитками достигают 25-30%, то с монетами этасумма в абсолютном большинстве случаев не превысит 10% их стоимости.
Кнастоящему моменту ассортимент инвестиционных монет в России ограничен лишьтремя наименованиями:
· золотыечервонцы,
· золотаясерия «Знаки Зодиака»
· серебряныемонеты «Соболь»
Безоговорочнымлидером на нашем рынке инвестиционных монет являются золотые червонцы, выпусккоторых был начат еще в эпоху СССР – в 1975-1982 годах. Каждый червонецпредставляет собой монету, содержащую не менее 7,742 г чистого золота 900-й пробы.
Монетысерии «Знаки Зодиака» состоят из золота высшей – 999-й – пробы.Разница между ценой покупки и продажи «Зодиаков» там может достигать10%.Инвестиционные монеты являются имуществом, поэтому с выручки от их продажинеобходимо уплатить 13%-ный подоходный налог.
Инвестициив золотые или серебряные монеты – процесс более динамичный. Однако, приобретаяих, следует различать инвестиционные и коллекционные (памятные) монеты.Стоимость последних зависит от редкости, исторической ценности, а не от чистогосодержания золота или серебра. Еще одно важное отличие двух типов монет друг отдруга – при покупке и продаже коллекционных НДС взимается, а при покупке ипродаже инвестиционных – нет.
Рыночнаяцена инвестиционных монет складывается из стоимости золотого содержания инебольшой премии на покрытие расходов по чеканке и распространению. Способвложения денег в инвестиционные монеты удобен тем, что на сегодня с нимиработают десятки российских банков. Спрос на них в последние годы постояннорастет, а цена некоторых монет за время, прошедшее с момента их выпуска,увеличилась в десятки раз.
Мировыебанковские резервы золота ныне оцениваются в 32-33 тысячи тонн. Золотой запасСССР в 1953 году — один из максимальных в мире: 2050 тонн; в 1991 году — 240тонн, запас РФ в 2008 г. — примерно 450 тонн..., при этом используется около 30% запаса.
В1792 году 1 унция стоила 19,3 доллара США;1834 г. — 20,67,1971 г. — 38,1973 г. — 42,22,1983 г. — 424,1987 г. — 478,1992 г. — 345,2001 г. — 271,04,2006 г. — 720, конец октября 2008 г. — 745 доллар.В апреле 2009 г. – 896 долларов.
Финансовыйкризис уже крайне негативно отражается на РДМ и ДК. Считается, что руководствуотрасли необходимо переходить на «ручной режим управления». Для этогонадо безотлагательно, срочно создать из представителей федеральной власти иобщественных организаций, депутатов Госдумы общественный совет по поддержанию конкурентоспособностипроизводителей алмазов и ювелирных изделий — чтобы совместно и оперативнорешать насущные вопросы отрасли: противодействие нелегальному оборотудрагоценных камней и металлов, нелегальному импорту, падению покупательскогоспроса.
Сегодняроссийским огранщикам и ювелирам предлагаются банковские кредиты под 25-30%годовых. Это просто противоречит здравому смыслу. Я считаю, что денежные средствадолжны выделяться государством не только на поддержку финансового сектора, онидолжны дойти и до обрабатывающей промышленности, и до розничной торговли, чтобыстимулировать спрос.
2.2.3Современное состояние законодательной базы в области драгоценных металлов икамней и ее влияние на функционирование отрасли
Согласнороссийскому законодательству к драгоценным металлам относятся золото, серебро,а также металлы платиновой группы. Основу законодательной базы составляют двафедеральных закона: «О недрах» и «О драгоценных металлах идрагоценных камнях». Весьма существенное влияние на функционированиеотрасли оказывают два других закона, непосредственно не посвященных этойтематике, однако тесно с нею связанные — имеются в виду законы «О валютномрегулировании и валютном контроле», а также «О соглашениях о разделепродукции».Не углубляясь в детали, хотелось бы ниже остановиться наключевых моментах российского законодательства на этапах от добычи сырья дореализации готовой продукции.
Вотношении недропользования ключевыми являются принципы совместного распоряжениянедрами государством и субъектами Федерации (республиками, областями,автономными образованиями), платности и лицензионном порядке предоставлениянедр в пользование. Право на ресурсы в недрах принадлежит государству,предоставление в пользование новых месторождений и недр производится черезконкурсы и аукционы. Регулируется порядок передачи и отзыва лицензии, включаятот случай, когда освоение месторождений не осуществляется в указанные влицензии сроки. Из числа поправок к ныне действующему закону «Онедрах», находящихся в настоящее время на рассмотрении в Государственнойдуме (нижняя палата Федерального собрания) следует отметить такие, какпредусматривающие возможность передать лицензию от недропользователя в ведениесовместного предприятия с иностранными инвестициями в случае его создания сучастием недропользователя (в настоящее время необходимо переоформлениелицензии).Предлагается также установить сроки действия лицензии на добычу не на25 лет, а на период до момента полной выработки месторождения. Хочется такжеотметить изменения, принятые недавно к закону «О соглашениях о разделепродукции».В целом закон с учетом внесенных изменений обеспечиваетспециальный налоговый режим, а также его стабильность в течении 20-25 лет ипредполагает наличие отдельных изъятий из закона «О валютном регулированиии валютном контроле», например, в части открытия банковских счетовсовместного предприятия за рубежом. В законе о разделе продукции имеются ограничивающиеположения о том, что на его условиях может разрабатываться не более 30 %разведанных и учтенных запасов драгоценных металлов в России. Этот лимит,однако, еще далеко не достигнут.
Обращениеаффинированных драгоценных металлов регулируется главным образом законом«О драгоценных металлах и драгоценных камнях», Указами Президента иПостановлениями Правительства России. Представляется, что в этой областинаиболее видны недостатки действующего законодательства. В их числе российскиеэксперты отмечают в первую очередь то, что государство стремится сохранить своипривилегии распоряжаться драгоценными металлами, не неся при этом никакойправовой или финансовой ответственности. Так, например, законом предусмотренотак называемое «право первой руки» при закупке добытых драгоценныхметаллов у недропользователей. При этом, однако, в прошлом году государствозабирало металл, но не оплачивало его в отдельных случаях на протяжении 4-6месяцев. До сих пор сохраняется практически разрешительная система закупкикоммерческими банками золота у недропользователей, хотя она не предусмотрена ниодним из действующих законов. Из-за ряда бюрократических ограничений фактическине либерализован рынок металлов платиновой группы, хотя законодательствомпредусмотрена возможности для коммерческих банков заниматься операциями сплатиной. Что касается внутренних цен на драгоценные металлы, то они внастоящее время максимально приближены к мировым. Так, например, ГохранМинистерства финансов РФ при покупке у недропользователей устанавливает скидкув размере 1 % от текущих цен Лондонского фиксинга. Центральный Банк РФ, которыйпо закону пока не имеет права закупать драгоценные металлы непосредственно унедропользователей, устанавливает скидку в размере 2 % от текущих ценЛондонского фиксинга при покупке золота у коммерческих банков. При продажекоммерческими банками золота своим корпоративным коммерческим клиентам, частнымлицам, а также на межбанковском рынке сделки совершаются практически по текущимценам европейского рынка. В то же время надо отметить, что внутренний рынокдрагоценных металлов в России находится на начальном (хотя и сильнозатянувшемся) этапе развития и поэтому до сих пор является слаболиквидным инеэластичным.
Так,например, в России до сих пор не проводятся биржевые операции с драгоценнымиметаллами. На межбанковском рынке осуществляются исключительно сделки«спот», а Центральный Банк и Гохран выступают исключительно в ролипокупателей драгоценных металлов. Ввиду низкой ликвидности рынка ни один изроссийских банков не является «маркет-мэйкером» на внутреннем рынкедрагоценных металлов. Поскольку рынок срочных сделок отсутствует, не решается ивопрос хеджирования цен у производителей и потребителей.
Донедавнего времени покупка золота банками была не так выгодна, только с 1 января2008 года вступила в силу новая редакция подп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ, но она неисключила возможность возникновения налоговых рисков для кредитных организацийпри применении льгот по налогу на добавленную стоимость по операциям реализациислитков драгоценных металлов.
Внастоящее время в России практически все произведенные драгоценные металлыреализуются коммерческим банкам. Золото у производителей приобретают более 30коммерческих банков, «имеющих право на работу с драгметаллами (лицензию,разрешение)».Налоговое законодательство РФ не дает специального толкованиятермину «драгоценный металл». Поэтому правоприменитель на основаниист. 11 Налогового кодекса РФ (далее — НК РФ) вынужден использовать термины иныхотраслей законодательства. Статьей 1 Федерального закона от 26.03.1998 № 41-ФЗ «Одрагоценных металлах и драгоценных камнях» установлен исчерпывающийперечень драгоценных металлов, подлежащий изменению только каким-либофедеральным законом. Согласно этому перечню в число драгметаллов входят:золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий,рутений и осмий). Драгоценные металлы могут находиться в любом состоянии ивиде, в том числе в самородном и аффинированном виде, а также в сырье, сплавах,полуфабрикатах, промышленных продуктах, химических соединениях, ювелирных ииных изделиях, монетах, ломе и отходах производства и потребления.
Понятие«слитки драгоценных металлов» введено п. 2.3 Положения Банка Россииот 01.11.1996 № 50 «О совершении кредитными организациями операций сдрагоценными металлами на территории РФ и порядке проведения банковскихопераций с драгоценными металлами» (далее — Положение № 50). Этостандартные или мерные слитки российского производства, соответствующиегосударственным стандартам, действующим в РФ, и зарубежного производства,соответствующие международным стандартам качества, принятым Лондонскойассоциацией участников рынка драгоценных металлов и участниками Лондонскогорынка платины и палладия. Параметры стандартных и мерных слитков даны в ИнструкцииБанка России от 30.11.2000 № 94-И.
Согласноподп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ не подлежит налогообложению (освобождается отналогообложения) налогом на добавленную стоимость, в частности:
· реализациядрагоценных металлов и драгоценных камней налогоплательщиками (за исключениемуказанных в подп. 6 п. 1 ст. 164 НК РФ) Государственному фонду драгоценныхметаллов и драгоценных камней РФ, фондам драгоценных металлов и драгоценныхкамней субъектов РФ, Банку России и банкам (первая льгота);
· реализациядрагоценных металлов в слитках Банком России и банками, в том числе подоговорам поручения, комиссии либо агентским договорам с Банком России ибанками, независимо от помещения этих слитков в хранилище Банка России илихранилища банков, а также иным лицам при условии, что эти слитки остаются водном из хранилищ (Государственном хранилище ценностей, хранилище Банка Россииили хранилищах банков) (вторая льгота).
Особенностьюприменения первой льготы является то, что независимо от того, кем реализуютсядрагоценные металлы и каков источник их выбытия, если приобретателями по сделкеявляются Государственный фонд драгоценных металлов и драгоценных камнейРоссийской Федерации, фонды драгоценных металлов и драгоценных камней субъектовРоссийской Федерации, Банк России или какой-либо банк, операция не подлежитобложению налогом на добавленную стоимость.
Такойвывод основан на буквальном толковании содержащихся в норме слов и выражений.Нет никаких исключений, которые позволили бы иначе истолковать первую льготу.
Такимобразом, если сделка заключается между банками (один банк продает, а другойбанк приобретает), то стороной покупателя и конечным получателем драгоценногометалла всегда будет выступать банк. Банк вправе совершать операции сдрагоценными металлами исключительно при наличии у него специального разрешения(лицензии) на данный вид операции, о чем прямо говорится в п. 6 ст. 149 НК РФ,который определяет, что «перечисленные в настоящей статье операции неподлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) при наличии уналогоплательщиков, осуществляющих эти операции, соответствующих лицензий наосуществление деятельности, лицензируемой в соответствии с законодательствомРоссийской Федерации».Так, в соответствии с п. 3 ст. 17 Федеральногозакона «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» Банк России всоответствии с федеральными законами осуществляет лицензирование операцийбанков и иных кредитных организаций с драгоценными металлами и драгоценнымикамнями.
Согласноподп. 8.2.3 Инструкции Банка России от 14.01.2004 № 109-И «О порядкепринятия Банком России решения о государственной регистрации кредитныхорганизаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций»лицензия на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов содержитбанковские операции, перечисленные в Приложении 8 к этой Инструкции. Даннаялицензия может быть выдана банку одновременно с лицензией, указанной в подп.8.2.2 указанной Инструкции.
Лицензияна привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов, содержащаябанковские операции, перечисленные в Приложении 8 к указанной Инструкции(Инструкции Банка России от 14.01.2004 № 109-И), позволяет осуществлять:привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов; другие операции сдрагоценными металлами в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Изложенноепозволяет сделать вывод о том, что правовая норма, освобождающая банки отуплаты НДС по операциям с драгоценными металлами, предполагает наличие у банковсоответствующих лицензий и хранилищ, то есть охватывает эти условия приприменении налоговой льготы. Установления дополнительных условий, если конечнымпотребителем драгоценного металла является банк, данной нормой непредусмотрено.
В2007 году вторая льгота действовала при условии оставления слитков в одном изсертифицированных хранилищ (Федеральный закон от 17.05.2007 № 85-ФЗ изменилредакцию второй льготы, исключив, в частности, слово «сертифицированных»и распространив действие новой редакции на правоотношения, возникшие с 1 января2007 года, но сам он вступил в силу лишь с 1 января 2008 года). При этом НК РФне оговаривал, что под таким хранилищем подразумевается исключительно хранилищебанка-продавца или же иного банка, в котором слитки находились на моментзаключения сделки. Текст подп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ оставлял без комментариевситуацию физического перемещения покупателем, не являющимся банком,приобретенных им слитков в иное сертифицированное хранилище.
Смыслвторой льготы был в том, что она установлена для стимулирования сторон сделки кхранению слитков драгоценных металлов в банковских хранилищах. По этой причинеполагаем определяющим в новом тексте второй льготы упоминание об оставлениислитков в «одном» (то есть в любом) из хранилищ.
Официальнаяпозиция налоговых органов по данному вопросу неизвестна. Управление МНС Россиипо г. Москве соглашалось с налоговой льготой при "… временномкраткосрочном изъятии их (слитков — прим. автора) для целей транспортировки изсертифицированного хранилища продавца при условии размещения проданных слитковв сертифицированном хранилище покупателя..." (Письмо Управления МНС Россиипо г. Москве от 17.09.2002 № 24-14/43091). Однако этот вывод делалсяприменительно к межбанковским операциям, для которых физическое местонахождения слитков не имеет принципиального значения.
Упоминаниео «сертифицированном» хранилище исключено из текста подп. 9 п. 3 ст.149 НК РФ с 1 января 2008 года. До этого времени предписание налоговогозаконодательства о необходимости сертификации хранилища не базировалось нанормативно закрепленном гражданско-правовом (банковском) механизме сертификациихранилищ. Специальная сертификация банковских хранилищ отсутствовала (ПисьмоМинфина России от 10.07.2007 № 03-07-05/40).В этой связи до 2008 года налоговыеорганы не были вправе ставить законность применения банком налоговой льготы п.3 ст. 149 НК РФ в зависимость от получения банками сертификатов на хранилища(Письмо Минфина России от 10.07.2007 № 03-07-05/40). Достаточно былоиспользовать одно из следующих хранилищ, прямо перечисленных в норме НК РФ:Государственное хранилище ценностей, хранилище Банка России, хранилищаспециально уполномоченных коммерческих банков.
Такжес 2008 года в результате внесенных в НК РФ изменений устранено неоднозначноетолкование льготы в части операций по реализации слитков драгоценных металловбанкам по посредническим договорам. В соответствии с Федеральным законом от17.05.2007 № 85-ФЗ «О внесении изменений в главы 21, 26.1, 26.2 и 26.3части второй Налогового кодекса Российской Федерации» не подлежитобложению НДС реализация драгоценных металлов в слитках Банком России и банкамиБанку России и банкам, в том числе по договорам поручения, комиссии либоагентским договорам с Банком России и банками, независимо от помещения этихслитков в хранилище Банка России или хранилища банков.
Новаяредакция подп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ исключила не все налоговые риски длякредитных организаций.
Всоответствии с п. 1 ст. 113 НК РФ «лицо не может быть привлечено кответственности за совершение налогового правонарушения, если со дня егосовершения либо со следующего дня после окончания налогового периода, в течениекоторого было совершено это правонарушение, и до момента вынесения решения опривлечении к ответственности истекли три года (срок давности)». То естьпока срок давности не истек, претензии налоговиков возможны. В 2007 году,несмотря на наличие разъяснений Минфина России от 14.08.2006 № 03-04-15/153 иот 22.01.2007 № 03-07-15/07, ФНС России продолжала судебное преследование рядабанков (Письмо Ассоциации российских банков от 06.06.2007 № А-02/5-298,опубликованное в «Вестнике АРБ», 2007, № 12).Дело в том, что ранеедействовавшую редакцию подп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ налоговые органы трактуют какобязывающую банки для освобождения от уплаты НДС доказывать помещение слитков вхранилища банков-покупателей. В Письме Минфина России от 22.01.2007 №03-07-15/07 не исключается возможность подтверждения банком-продавцомфактического помещения слитков драгоценных металлов банком-покупателем вхранилище. Такие документы, по мнению Минфина России, «возможно требоватьв случаях, когда согласно договорам на реализацию слитков банки-покупателидействуют от своего имени, но за счет комитентов, не являющихся банками, икроме того в случаях, когда дальнейшая передача приобретенных слитковосуществляется банками-покупателями на основании возмездных договоров,предусматривающих переход права собственности на слитки лицам, не являющимсябанками». В Письме Минфина России от 22.01.2007 № 03-07-15/07 неразъяснено, какие именно это документы, но практика показывает, что это могутбыть, в частности, договоры ответственного хранения и приходно-кассовые ордера,составленные банком-хранителем (Письмо Ассоциации российских банков от06.06.2007 № А-02/5-298). Однако банк-хранитель или покупатель может непредставлять банку-продавцу такие документы. Действующее законодательство необязывает его это делать. Например, Федеральный закон от 29.07.2004 № 98-ФЗ «Окоммерческой тайне» не содержит норм, предусматривающих право организаций,в частности, банков, запрашивать у другого лица документы о его деятельностиили информацию, содержащуюся в договорах, заключенных им с третьими лицами.
Еслидопустить, что банк-хранитель самостоятельно и своевременно представилбанку-продавцу документы, о которых идет речь, то возникает другая проблема.Главой 21 НК РФ не определен порядок предъявления банком-продавцом физическим июридическим лицам, не являющимся кредитными организациями (например, ювелирнымкомпаниям и частным ювелирам), НДС при последующем изъятии из хранилища слитковдрагоценных металлов.
Наэто, в частности, указано в Письме Ассоциации российских банков от 06.06.2007 №А-02/5-298: «Продавая драгоценные металлы в слитках ювелирным компаниямили физическим лицам с условием хранения в хранилище банка-продавца,банк-продавец обязан отслеживать дальнейшее передвижение слитков, в том числепо металлическим счетам, и в случае изъятия их из хранилища или перевода наметаллический счет в другом банке требовать от ювелирной компании илифизического лица доплаты НДС либо представления документов, подтверждающихзачисление слитков в хранилище другого банка или нахождение драгоценногометалла на металлическом счете. Вместе с тем доплата НДС по истечении срокадействия договора купли-продажи отдельно от оплаты сумм сделки явнопротиворечит как условиям подобных сделок, предусмотренных гражданскимзаконодательством, так и нормам главы 21 НК РФ, регулирующим порядок уплаты НДС,а также природе НДС как косвенного налога, выступающего в форме надбавки к ценетовара».
Сохраняетсявероятность того, что и новую редакцию подп. 9 п. 3 ст. 149 НК РФ налоговыеорганы будут трактовать как обязывающую банки для освобождения от уплаты НДСдоказывать помещение слитков в хранилища банков-покупателей. В случаеприобретения драгоценных металлов банком-покупателем по агентскому договору илипо договору комиссии в пользу третьего лица, не являющегося банком, по-прежнемуналоговый орган может требовать по истечении длительного времени отбанка-продавца доказательства того, что эти металлы до сих пор остаются вхранилище банка-покупателя.
По-прежнему,даже если банк-покупатель предоставит информацию банку-продавцу об изъятиипокупателем, не являющимся банком, драгоценных металлов из его хранилища,доплата НДС по истечении срока действия договора купли-продажи отдельно отоплаты сумм сделки не предусмотрена нормами главы 21 НК РФ.Вывод очевиден:порядок налогообложения нужно урегулировать законодательно.
Во-первых,обратим внимание на то, что на зарубежных рынках подобные операцииосвобождаются от НДС, например в Европейском сообществе, согласно документуCouncil Directive 98/80 ЕС от 12.12.1998 (Письмо Ассоциации российских банковот 06.06.2007 № А-02/5-298). Но Минфином России неоднократно рассматривалисьтакие предложения и не были поддержаны (Письмо Минфина России от 10.07.2007 №03-07-05/40).Во-вторых, проблему можно решить изменением НК РФ путем включениянормы об обязательной уплате НДС при реализации слитков драгоценных металловфизическим лицам, а также юридическим лицам, не являющимся кредитнымиорганизациями (то есть вне зависимости от помещения или непомещения драгоценныхметаллов в какое-либо хранилище). Такое решение, на наш взгляд, лучше, чемнеопределенность законодательства, создающая для банков налоговые риски. Натакой путь решения проблемы указано, например, в Письме Ассоциации российскихбанков от 29.03.2007 № А-01/5-169 («Вестник АРБ», 2007, № 7). Однакоэто означало бы создание российского финансового рынка с нормами,противоречащими зарубежному.
Поэтому,целесообразно было бы вернуться к рассмотрению Госдумой проекта федеральногозакона об освобождении от НДС операций по продаже слитков физическим лицам,подготовленного в 2006 году в соответствии с предложением Президента РФ,внесенного в Госдуму, но по которому 13 февраля 2007 года Советом Госдумы былопринято решение о переносе его рассмотрения.
Очевидно,что банковское сообщество будет продолжать настаивать на решении этой проблемыв новой политической ситуации. В. Путин 26 мая 2008 года сказал, что «доконца лета следует представить предложения по созданию благоприятногоналогового режима для операций на финансовом рынке». Ассоциация российскихбанков 28 мая 2008 года информировала о направленных в минфин Россиипредложениях, в частности, и по решению рассмотренной проблемы.
Организациябиржевой торговли драгоценными металлами и камнями.
Ещеодин способ инвестирования – торговля на бирже. Фактически рынок драгоценныхметаллов работает круглосуточно – торги осуществляют несколько бирж,разбросанных по миру с учетом часовых поясов. Крупнейшая из них — Лондонскаябиржа металлов (London Metal Exchange, LME), торговая сессия на которой длитсяс 7 утра до 7 вечера по лондонскому времени. Среди других площадок –Нью-Йоркская товарная биржа, биржи Сиднея, Гонконга.
Минимальныйразмер лотов.
Например:на западных биржах торги по золоту ведутся с лотами не менее 400 унций (примерно 12,4 кг). Чтобы инвесторы с небольшими средствами могли принять участие в торгах,создаются специальные фонды, в которых аккумулируются средства инвесторов.
Припомощи фондов можно осуществлять инвестиции не только в биржевые лоты, но и взолотодобычу. Добыча золота – процесс очень трудоемкий, требующий значительныхвложений. Кроме того, приобретение золотодобывающих предприятий по карманутолько крупным инвесторам. Фонды помогают решить эту сложность. И в этом случаевкладчики, объединенными средствами которых руководит специалист управляющегофонда, извлекают выгоду дважды: покупая золото у производителя по заранееоговоренной цене и продавая его по наиболее выгодной биржевой цене.
Организациябиржевой торговли каким-либо товаром или финансовым инструментом всегдаположительно влияет на развитие рынка в целом. Во-первых, в связи с тем, чтопоявляется место, где всегда можно купить или продать необходимый товар, онстановится более ликвидным. Во-вторых, биржа, имея своей основной функциейобеспечение исполнения заключенных на ней сделок и организацию проведениясвоевременных расчетов, позволяет снизить риск неисполнения своих обязательствсторонами по сделке. Это очень важно в сложившейся сегодня в России ситуации,где рисков и так предостаточно. Кроме того, биржа, постоянно выставляякотировки на свой товар, чутко реагирует на рыночную ситуацию, что позволяетвсегда иметь с одной стороны реальное представление о рынке, с другой стороны,при правильной организации торгов, биржа может способствовать стабилизацииситуации в случае рыночных кризисов. Все это объясняет, почему рынок любоготовара является полноценным только при наличии в нем биржевого сектора.
Однимиз условий скорейшего развития рынка драгоценных металлов в РоссийскойФедерации, предусмотренного проектом правительственной программы попроизводству золота и серебра на период до 2000 года, является созданиебиржевого рынка. О его необходимости уже неоднократно упоминалось в нормативныхактах, издаваемых правительством, но на данный момент мало кто представляетсебе, как он должен и реально может функционировать. В этой ситуации опытбанков не только проводящих операции с золотом, но и принимающих участие вбиржевой торговле иными валютными инструментами, включая срочные, участвующих всоздании новых биржевых площадок с проведением клиринговых операций, может бытьчрезвычайно полезен.
АссоциацияРоссийских Банков в результате проведения нескольких межбанковских совещанийсформировала и предлагает на рассмотрение концепцию создания и развитиябиржевого рынка драгоценных металлов с анализом его структуры и освещениемосновных проблем его формирования, с возможными вариантами решения этихпроблем.
2.3.1Пути формирования биржевого рынка
Существуютдва пути формирования биржевого рынка. Можно создать отдельную биржудрагоценных металлов, включающую в себя несколько секций: Секцию золотогорынка, Секцию серебряного рынка, Секцию платинового рынка, Секцию срочногорынка и т. д. Но можно пойти и по другому пути и организовать Секциюдрагоценных металлов в рамках Московской Межбанковской Валютной Биржи.
Первыйпуть является более фундаментальным, но и более дорогостоящим и длительным.Отвлечение серьезных средств будет связано с необходимостью аренды или покупкипомещения, набора персонала, закупки аппаратуры, создания программныхпродуктов, обслуживающих торги, и т.д. Продолжительность этого процесса будетобусловлена необходимостью получения биржевой лицензии и лицензии на работу сдрагоценными металлами, формированием правовой базы и внутренней документации,созданием расчетного центра, депозитария и т.д.
Второйпуть представляется более доступным и быстрым, однако и здесь существует рядпроблем, которые обрисованы ниже.
Еслиговорить о структуре биржевой торговли, то ее можно представить следующимобразом: участниками рынка являются уполномоченные коммерческие банки и биржакак сторона по сделке. Торговля ведется стандартным биржевым товаром срасчетами на следующий день.
Системаустановления биржевой цены может быть различной. Решение о том, использовать лидвойной аукцион (выбор лучшей заявки на покупку и лучшей заявки на продажу,проведение сделки при пересечении цен, усреднение цен сделок и выведениефиксинговой цены) или систему единого фиксинга аналогичную определению цены ввалютной секции может быть предложено биржей в результате совместногообсуждения со специалистами банков.
Специалистампредставляется, что на первом этапе более приемлемым является второй вариантопределения цены, так как на первом этапе биржевой рынок золота вряд ли будеточень ликвидным. Могут быть предложены и иные варианты определения цены(например, аналогично Лондонскому фиксингу), но в данный момент этот вопрос непредставляется нам принципиальным.
2.3.2Биржевыеоперации
Кдрагоценным металлам, являющимся предметом биржевых сделок, относится преждевсего золото.
Биржевыесделки могут проводиться с золотом как с физическим металлом,так и с ценными бумагами, обеспеченными золотом.
Ценныебумаги, обеспеченные золотом ,- это предмет сделок на фондовой и фьючерснойбиржах. Крупными мировыми Биржами драгоценных металлов являются COMEX(Нью- Йоркская срочная товарная биржа ) и MACE(Среднеамериканская товарная биржа — Чикаго)
Биржевыеоперации с драгоценными металлами включают четыре вида операций:
· торговлюдрагоценными металлами
· торговлюценными бумагами, обеспеченными золотом
· хеджирование
· фьючерсныеоперации
Торговляценными бумагами, обеспеченными золотом -это торговля
облигациямизолотого федерального займа. Она является традиционной формой биржевых сделок иосуществляется по отработанной схеме и стандартным правилам.
Хеджирование-(англ. Heaging — ограждать)означает страхование рисков от неблагоприятного изменения цен( курсов) .
Хеджированиепо золоту представляет собой систему операций по страхованию рисков отхеджирования по золоту заключается в системе купли- продажи срочныхнеблагоприятных изменений цен на золото .
Сущностьконтрактов ( форвардного или опционного )и заключения сделок, учитывающихвероятные изменения цен на золото в будущем.
Вхеджировании участвуют хеджер и спекулянт .
Хеджер-это лицо, осуществляющее хеджирование.Хеджер по золоту -это обычноюридическое лицо, то есть хозяйствующий субъект.
Онприходит на рынок, чтобы передать кому-то свою долю риска.Он стремитсяснизить риск, вызванный неопределённостью цен на золото, с помощью покупкиили продажи срочных контрактов. Это даёт ему возможность заранее зафиксироватьцену на золото и сделать его доходы или расходы предсказуемыми.
Спекулянт- это лицо. идущее на заранее рассчитанный и приемлемый для себя риск.
Существуютдве операции хеджирования :
· наповышение
· напонижение
Хеджированиена повышение представляет собой операцию по покупке срочных контрактов. Оноприменяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможногоповышения цены на золото в будущем. Цель его — установить цену покупки золотанамного раньше, чем хеджер будет покупать золото. При этом хеджер приобретаетконтракт, дающий ему право купить золото через какой-то срок по цене,установленной в контракте в день его приобретения.
Хеджированиена понижение представляет собой операцию по продаже срочных контрактов. Оноприменяется в тех случаях когда необходимо застраховаться от возможного сниженияцены на золото в будущем. Цель его — установить цену продажи золота раньше, чемхеджер будет продавать золото. В этом случае хеджер продаёт контракт, дающийему право продать золото через какой-то срок по цене, установленной в контрактев день его продажи.
Хеджированиеосуществляется с помощью форвардного контракта или опциона.
Форвардныйконтракт по золоту представляет собой обязательство для двух сторон ( продавцаи покупателя), заключивших этот контракт, то есть продавец обязан продать, апокупатель обязан купить определённое количество золота по зафиксированной вконтракте цене в определённый день. Форвардная операция осуществляется путёмзаключения между продавцом и покупателем форвардного контракта.
Преимуществофорвардной операции проявляется в отсутствии предварительных затрат на этуоперацию и в защите от неблагоприятного изменения цен на золото.
Недостаткомявляются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды.
Пример
Хеджерзаключил форвардный контракт сроком на два месяца на покупку 11 000 г золота марки ЗЛА-1П по форвардной цене 70 руб. за 1 грамм.
Черездва месяца на рынке золота могут возникнуть две ситуации :
1-яситуация:
Ценана золото составляет 72 тыс. руб. за 1грамм.
Тогдахеджер откажется от опциона и купит золото на наличном рынке. Экономия денежныхсредств ( потенциальная выгода) хеджера с учётом уплаченной им премии составит38, 5 млн. Руб /(72-76)*11 000 — 5 500/
2ситуация.
Ценана золото составит 81 тыс. руб. за 1 г. Тогда хеджер реализует опцион ипокупает золото по указанной страйк цене.Экономия денежных средств составит /(76- 81 ) *11 000 -5000/
Фьючерсныеоперации. Они проводятся либо с золотом как физическим металлом, либо сценными бумагами, обеспеченными золотом. Фьючерсные операции — это купля-продажа активов по цене, фиксируемой в момент заключения сделки с исполнениемоперации через определённый промежуток. Здесь участвуют два субъекта продавецактива и покупатель актива. При торговле золотыми фьючерсами важно :
· предвидетьизменение цены золота в будущем по сравнению с датой её покупки
· постоянноследить за изменением цены золота в течение всего срока действия фьючерса и,уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от фьючерсногоконтракта
Механизмфьючерсных операций с золотом аналогичен фьючерсным сделкам с валютой.
Внастоящее время получили распространение виды сделок с опционами- это опционы сфьючерсными контрактами, в основе которых лежит золото. Торговля опционами сфьючерсными контрактами ведётся практически на всех фьючерсных биржахпараллельно с торговлей фьючерсными контрактами. Преимуществом с фьючерснымиконтрактами, которые представляют производное от производного или, образноговоря, фиктивный капитал в квадрате, по сравнению с другими видами опционовявляется доступность цен, что облегчает заключение сделок, а также простота идешевизна реализации опциона ( ёмкость фьючерсного рынка больше, чем рынкареального товара ).
Табл.2 Данные об опционах с фьючерсными контрактами на Нью-Йоркской срочной товарнойбирже COMEX COMEX фьючерсный контракт золото (100 унций) месяцы окончания срока действия опциона апрель, август, декабрь последний день торговли опционами вторая пятница месяца, предшествующего месяцу окончания срока действия опциона Интервалы цен заключения сделок в зависимости от текущей цены :10 долл.., если цена меньше 300 долл.за унц., 20 долл., при цене 300-500 долл.за унц ., 30 долл-500до 800 долл.за тр. унц., 40долл. при цне более 800 долл. Котировка премий 0,1 долл. за унцию ( 100 долл. на контракт)
Табл.3 Котировки фьючерсных контрактов на золото на биржах COMEXиMACE биржа Срок поставки цена откр. цена закр. comex Апрель 294,7 295,1 ЗОЛОТО Май 301,9 295,9 Июнь 297,3 296,9 mace Июнь 298 296,9
Ценына драгоценные металлы снижаются 6 апреля на фоне бурного роста аппетита криску. Желтый металлы игнорирует сигналы инфляции и ослабление доллара,поскольку инвесторы испытывают жажду к более доходным инструментам. Рынкиповсеместно входят в зону «бычьего» тренда, привлекая все новыегруппы инвесторов, которые ранее придерживались защитных стратегий. Государственныеоблигации с фиксированной доходностью отступают вместе с золотом. Однакопредупреждения о конце дефляции сообщают, что падение котировок желтого металлане будет продолжаться вечно.
Поитогам торгов в пятницу 3 апреля на подразделении COMEX Нью-йоркской товарнойбиржи, июньский контракт на поставку золота подешевел на $11,60, или 1,3%, до$897,30 за тройскую унцию. За неделю наиболее активно торгуемый фьючерс потерял3%, а рост с начала года составил лишь 1,5%. Майский контракт на поставкусеребра снизился на $0,29, или 2,2%, до $12,735 за тройскую унцию. За неделюметалл подешевел на 4%, а с начала года серебро все еще выше на 13%. Июльскийконтракт на поставку платины вырос на $0,50 до $1166,30 за тройскую унцию. Занеделю металл подорожал на 2,5%, а с начала года прибавил 24%. Июньскийконтракт на поставку палладия прибавил $2,15 до $224,95 за тройскую унцию. Занеделю металл вырос на 0,6%. Вечерний лондонский фиксинг 3 апреля составил:$905 за унцию золота, $1159 за унцию платины и $221 за унцию палладия.
Золотопродолжает двигаться по нисходящей траектории, уступая давлению фондовыхрынков. Индекс SNP 500 завершил очередную неделю ростом на 2,7%, а запредыдущие три недели вырос на 19%, что является сигналом к «бычьему»рынку. Аппетит к риску растет повсеместно на фоне скромных инфляционных данных.Функция золота в качестве защитного механизма от обесценивания денег поканеактуальна.
Посколькурынок акций заметно обогнал любые консервативные инструменты по доходности, атакже вошел на «бычью» территорию, то инвесторы скорее ждут роста отакций, чем повышенных доходов от государственных облигаций. Казначейские долгиСША снижаются под давлением растущих ожиданий инфляции. Впрочем, защищенные отинфляции бонды оказались более устойчивыми. За мартTIPS (Treasury Inflation Protected Securities) принеслиинвесторам6,1% дохода.Всеизвестные фонды, управляющими портфелями из бондов, сосредотачивают своевнимание именно на защищенных от инфляции обязательствах, что также даетоснование рассчитывать на некоторые перспективы для золота.
Однаков настоящий момент металл находится под сильным давлением, что отражается нарезервах паевых инвестиционных фондов. Пока данный процесс почти незаметен, ноон уже начался. Резервы SPDR Gold Trust, крупнейшего золотого фонда, снизились3 апреля до 1127,37 Т. с 1127,44 Т. 2 апреля. Крупнейшие держатели такженамерены распродавать золото. На встрече G20 на прошлой неделе было решено, чтоМеждународный Валютный Фонд продаст 403 т золота из своих запасов, оцениваемыхв 3217 Т., чтобы профинансировать различные программы помощи наиболеепострадавшим от кризиса странам. Другим удручающим сигналом для золота можетстать уход инвесторов из защитного инструмента с целью вложения средств впроблемные активы, которые помогает выкупать американское правительство посредствам обеспечения плеча. В подобной ситуации данные вложения могут принестибаснословные прибыли в отличие от золота, которое рискует свалиться до значенийниже отметки в $800.
Вближайшей перспективе для золота наступает достаточно слабый сезон, когдаснижаются продажи физического золота и ювелирных украшений. Импорт золота вИндии уже находился около нуля в последние два месяца и может остаться таковымдо тех пор, пока цена не снизится и не стабилизируется на более низком уровнерайоне $750 за тройскую унцию. С технической стороны у золота вполне явныеперспективы упасть до уровня в $850, затем до $800 за унцию. Впрочем, изподдерживающих факторов стоит выделить начавшийся сезон квартальных отчетов,который может изменить ситуацию на фондовых рынках и принести новые тревогиинвесторам. Впрочем, в более отдаленной перспективе может со всей силой вновьобозначиться проблема инфляции из-за масштабных финансовых вливаний в мировуюэкономику.
Посостоянию на 15:04 мск на спот рынке, тройская унция золота подешевела на $17,унция серебра упала на $0,34, унция платины снизилась на $4, а палладияподорожала на $6. Утренний фиксинг пяти европейских банков в Лондоне составил:$879,50 за унцию золота, $12,41 за унцию серебра, $1153 за унцию платины и $223за унцию палладия.
Перспективызолота на ближайшее время мало чем могут обрадовать инвесторов. Рост нафондовых рынках и достаточно низкий риск инфляции пока не дает оснований веритьв бурный рост котировок. Более того, начавшееся сокращение резервовинвестиционных фондов может приобрести резкий характер, что в свою очередьприведет к резкому снижению спроса на рынке и падению котировок до минимальныхза последний год значений.
3.Развитие рынка ДМ и ДК в России
3.1Проблемы развития и рекомендации по рынку ДМ и ДК в России
Россияотносится к числу стран с богатейшими запасами драгоценных металлов идрагоценных камней, традиционно находится в первом ряду производителейдрагоценных камней, золота и других драгметаллов, занимая ведущее место намировом рынке.
ВРоссии из драгоценных металлов добывается — золото, серебро, платина и металлыплатиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий), из драгоценныхкамней — природные алмазы, изумруды, рубины, сапфиры и александриты, а такжеприродный жемчуг и уникальные янтарные образования.
Месторождения,содержащие драгоценные металлы, в основном сосредоточены в Уральском, Сибирскоми Дальневосточном федеральных округах, здесь добывается до 98% от общегоколичества драгоценных металлов.
За2008 год по сравнению с 2007 годом добыча и производство золота увеличилось на13,3 %. и составило 184,5 тонны. В списке ведущих золотодобывающих компанийРоссии с объемом добычи свыше 1 т/год находятся 25 предприятий. Их доля в2007-2008 годах возросла и достигла 75 % объема общей российской добычи.
Внедрах России содержится значительная часть мировых запасов серебра: 10 %составляют его ресурсы, 9,1% — запасы, 5,3% — добыча, 0,7% — потребление.Добыча серебра в России составила за 2006 год — 1251 тонны, за 2007 год — 1123тонны.
Добычав России палладия составила за 2006 год — 103,8 тонны, за 2007 г. — 94 тонны, платины за 2006 год -33,5 тонны, за 2007 год -27,4 тонны. Основной объемпроизводства металлов платиновой группы в России приходится на ОАО «ГМК „Норильскийникель“.
Чтокасается драгоценных камней, то за исключением природных алмазов, изумрудов иалександритов, по экспертным оценкам, в настоящее время в России месторожденийдругих драгоценных камней рентабельных для освоения не имеется. При этом изумрудыс александритами уже более 10 лет в России практически не добываются. Так,Малышевское месторождение изумрудов является одним из крупнейших в мире икрупнейшим в Европе.
Разведанныезапасы изумрудов составляют свыше 61 тысячи кг, их стоимость оценивается в0,9-1 млрд. долларов США. Федеральным агентством по недропользованию, в связи смногочисленными нарушениями Закона Российской Федерации „О недрах“,право пользования недрами Малышевского изумрудно-бериллиевого месторождения,предоставленное „Зелен Камень“ ЗАО, было прекращено. Краткосрочноеправо пользования недрами (на 1 год) 02 .07.2008 г. передано ФГУП „Калининградскийянтарный комбинат“, но до настоящего времени добыча изумрудов наместорождении не ведется.
Внастоящее время Россия занимает первое место в мире по запасам и добычеалмазов. В России добывается 17% (на сумму 2,3 млрд.долл. в год) от общегообъема добычи природных алмазов в мире. Почти все природные алмазы добываютсяОАО „АК “АЛРОСА».
Вместес тем, дальнейшее развитие отрасли сдерживает ряд проблем. В числе этих проблемте, которые связанны с поисками, разведкой и добычей драгоценных металлов идрагоценных камней.
Особенностьюминерально-сырьевой базы драгоценных металлов России является недостаточнаяизученность ее перспективных площадей, рудных полей и месторождений. Призначительных прогнозных ресурсах в России увеличивается дефицит разведанных иподготовленных к освоению запасов, особенно легкообогатимых богатых руд. Более25% рудного золота сосредоточено в крупных месторождениях труднообогатимыхзолото-сульфидно-кварцевых руд с низким содержанием металла.
Запасыроссыпного золота в главных золотодобывающих регионах быстро истощаются, аразведанные месторождения отличаются низким качеством «песков» иразмещены преимущественно в труднодоступных районах Чукотского АО, РеспубликиСаха (Якутия), Магаданской и Иркутской областей. Россия – единственнаястрана-продуцент драгоценных металлов, в которой россыпные месторождения играюттакую важную роль, добыча золота из россыпных месторождений составляет около 40% от всей добычи золота. При этом из года в год прослеживается тенденциясокращения добычи золота из россыпных месторождений.
Наметившийсяв последние годы рост производства золота из коренных месторождений не стабиленв связи с закрытием старых предприятий и превышением погашения запасов полезныхископаемых над их приростом. Сырьевая база россыпных месторождений вследствиедлительной эксплуатации в последние годы истощена, однако потенциал россыпной добычизолота может еще на долгие годы обеспечить значительный вклад в отечественнуюзолотодобычу. По причине истощения месторождений прогнозируется спадпроизводства металлов платиновой группы в основном районе их добычи — Красноярском крае.
Внастоящее время насчитывается около 400 предприятий по добыче золота изроссыпей. Большую их часть составляют малые предприятия численностью работающихне более 50 человек, добывающих менее 100 кг в год. Количество малых предприятий в россыпной золотодобыче продолжает сокращаться по причине нерентабельностиразработки удаленных мелких месторождений драгметаллов, и как следствие –банкротства данных предприятий. Потеря одного рабочего места в горнодобывающейотрасли влечет за собой потерю 10 – 15 обслуживающих его рабочих мест, поэтомусохранение уровня золотодобычи из россыпных месторождений имеет высокоесоциальное значение. Малые предприятия, в основном ведут разработкуместорождений драгоценных металлов, относящихся к категории мелких по величине(объему) запасов, с низким содержанием золота в россыпях. Разработка этихместорождений в действующих условиях налогообложения становится экономически неэффективной.
То,что налог на добычу полезных ископаемых ( далее – НДПИ) при добыче концентратови других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы, не диффенцируется, нестимулирует пользователей недр к вовлечению в эксплуатацию трудноизвлекаемыхруд, месторождений с низким качеством запасов, а также находящихся втруднодоступных районах.
Однаиз причин снижения уровня добычи драгоценных металлов из россыпныхместорождений — увеличение издержек, связанных с производством — ростомэнерготарифов, цен на дизельное топливо, технику и материалы. Несмотря на то,что в мире наблюдаются тенденции роста цен на драгоценные металлы, этоповышение не компенсирует увеличение себестоимости добычи драгоценных металлов.
Системалицензирования поисковых, разведочных и добычных работ не стимулирует ихразвития. Причина — забюрократизированная процедура получения прав пользованиянедрами, как для геологического изучения, так и для разведки и добычи. Всреднем от подачи заявки до получения лицензии проходит 17 месяцев; числообращений в согласующие органы для получения разрешительной и отчетнойдокументации в сфере недропользования доходит до 20. В результате,недропользователи вынуждены длительное время ожидать исполнения процедур,определенных законодательством.
Многиепроблемы регионов, где находятся месторождения драгоценных металлов идрагоценных камней, связаны с развитием инфраструктуры добычи этих полезныхископаемых. Особенно остро этот вопрос стоит в развитии добычи драгоценныхметаллов и драгоценных камней в районах Крайнего Севера. Осваивать этитерритории без создания соответствующей инфраструктуры крайне сложно. При этомза последние годы была выработана форма участия государства в поддержкеразвития горнодобывающей отрасли — участие в создании транспортной иэнергетической инфраструктуры в районах добычи полезных ископаемых.
Практиканедропользования выявила пробелы в законодательных актах, регулирующихотношения в сфере недропользования. Так, Законом Российской Федерации «Онедрах» не урегулированы такие вопросы, как изменение границпредоставленных в пользование участков недр на глубину и по площади; определениесоответствия границ лицензионного участка расположению месторождения; процедуравозврата части участка недр, возможность разделения, расширения или объединениялицензионных участков.
Следующийблок проблем, сдерживающих развитие рынка драгоценных металлов и драгоценныхкамней, касается вопросов развития алмазно-гранильной и ювелирнойпромышленности. Анализ законодательных и нормативных правовых актов,регулирующих отношения в сфере оборота драгоценных металлов и драгоценныхкамней, а также правоприменительной практики, выявил в них противоречия.
Так,Федеральным законом от 26.03.1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах идрагоценных камнях» предусмотрена с одной стороны обязательность аффинажадрагоценных металлов (статья 20), а с другой стороны позволяется использоватьлом и отходы драгоценных металлов собственного производства, минуя аффинаж(статья 22), что вызывает необоснованные претензии правоохранительных органов корганизациям, производящим изделия из драгоценных металлов.
Всвязи принятием Федерального закона «О драгоценных металлах и драгоценныхкамнях» из законодательства, регламентирующего оборот драгоценных металлови драгоценных камней, исключена норма об обязательной продаже добытых ипроизведенных драгоценных металлов или драгоценных камней государству. Вместе стем, Уголовный кодекс Российской Федерации предусматривает уголовнуюответственность за уклонение от обязательной продажи драгоценных металлов идрагоценных камней государству.
Считается,что одним из сдерживающих факторов для развития ювелирной промышленности Россииявляется взимание налога на добавленную стоимость (далее- НДС) с золота,продаваемого в слитках. В мировой практике продажа золота в слитках необлагается НДС. Действующим законодательством предусмотрено освобождение от НДСпри покупке золота только при использовании «металлических» счетов вбанках. При продаже золота ювелирным и иным предприятиям, а также физическимлицам взимается НДС со всей стоимости по максимальной ставке.
Такжена развитие ювелирной промышленности оказывают негативное влияние таможенныепошлины на ввоз драгоценных камней, не добываемых в Российской Федерации.
Статьей149 Налогового кодекса Российской Федерации предусмотрено, что реализациянеобработанных алмазов обрабатывающим предприятиям всех форм собственностиотносятся к операциям не подлежащим налогообложению НДС. Однако организациидобывающие и реализующие необработанные алмазы отказываются от использованияданной льготы с целью снижения себестоимости добычи и реализации алмазов, чтоставит алмазогранильную промышленность в крайне сложное финансовое положение,учитывая сложившиеся длительные сроки возврата НДС из бюджета.
Ещеодной проблемой является нелегальный оборот драгоценных камней и металлов.Согласно экспертным оценкам, годовой объем реализации незаконно ввезеннойювелирной продукции иностранного производства составляет не менее 50 млрд.рублей, что ограничивает развитие российской ювелирной промышленности.
Существуетпроблема клеймения ювелирных изделий, поставляемых на экспорт, так как сроссийским государственным пробирным клеймом невозможно реализовать ювелирныеизделия, предназначенные для продажи под известными зарубежными торговымимарками.
Крометого, клеймение всех без исключения ювелирных изделий из драгоценных металловбез установления нижнего технического предела по весу изделий целесообразностигосударственного клеймения, не позволяет сократить сроки на опробование иклеймение ювелирных изделий, снизить затраты изготовителей на эти операции иповысить рентабельность производства мелких ювелирных изделий.
Внастоящее время рынок драгоценных металлов и драгоценных камней Россииподвержен избыточному регулированию и контролю со стороны десяткаадминистративных органов. Это и налоговые органы, МВД России, МинэкономразвитияРоссии, Минприроды России, Роснедра, Гохран России, Федеральная пробирнаяпалата и другие.
Вцелях повышения конкурентоспособности по сравнению с аналогичными зарубежнымикомпаниями, участники рынка драгоценных металлов и драгоценных камней должныбыть защищены от необоснованного вмешательства органов государственного надзорав их деятельность и от возможности возникновения необоснованной зависимости ихэкономики от действия (бездействия) органов государственного надзора.
3.2Перспективы развития РДМ и ДК в России
Поданным Пробирной палаты РФ, с 1998 года рост ювелирной промышленности стабильносоставлял от 34 до 35%. Рост в 1-м квартале 2004 года составил 26%, во 2-м — 23%, в 3-м — 21%. Рост объемов торговли ювелирными изделиями составляет 12-15%в год, что является самым высоким уровнем за всю историю российской ювелирки.По мнению специалистов, российская золотодобывающая и ювелирная промышленностьразвивается темпами, сопоставимыми только с топливной отраслью. А поэтомусейчас необходима интеграция в международные рынки, поскольку темпы ростаотрасли превышают рост покупательной способности населения.
Запрошедшие шесть лет в России сформировался новый рынок драгоценных металлов.Наиболее активными его участниками (кроме государства) являются коммерческие банки.Их деятельность на этом новом сегменте рынка активизировалась с цельюпривлечения капиталов для развития золотодобывающей отрасли.
Появиласьтакже такая услуга как покупка населением слитков золота. За некоторое время наруках населения оказалось около 7 т золота в мерных слитках. Коммерческие банкистали задумываться о проблеме последующего выкупа слитков. Банки готовыпредоставить эту услугу, и если бы поправки к закону об НДС были бы приняты вполной мере, ликвидность рынка мерных слитков могла бы существенно возрасти.Вообще, в последнее время золото нередко сравнивают по надежности вложениясредств с валютой. На самом деле, это не совсем оправданно. Речь, скорее,должна идти о диверсификации средств предприятий, банков, других юридических ифизических лиц с точки зрения распределения рисков. Их средства можноразместить в недвижимость, ценные бумаги, в различные проекты. Вложения взолото наиболее надежны и являются средством защиты от инфляции.
Вообщеже, будущее российского рынка (как и дальнейшее развитие нового банковскогорынка) связано с формированием холдингов, способных гибко маневрировать какприродными, так и финансовыми ресурсами, обеспечивая устойчивость своегофинансового положения при разной конъюнктуре рынка драгоценных металлов и камней.
Списоклитературы
1. ФедеральныйЗакон РФ от 26 марта 1998 г. 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценныхкамнях».
2. ФедеральныйЗакон РФ от 9.10.92 г. N 3615-1 «О валютном регулировании и валютномконтроле».
3. Федеральныйзакон от 17.05.2007 № 85-ФЗ
4. Законроссийской федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», 1992 г.
5. ПостановлениеПравительства РФ от 15 мая 1999 г. 537 «О порядке согласования вопроса осоздании государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камнейсубъекта Российской Федерации».
6. Указаниеот 11 апреля 2000 года 776 — У «О внесении дополнений в отдельныенормативные акты банка России»
7. ИнструкцииБанка России от 30.11.2000 № 94-И.
8. ИнструкцииБанка России от 14.01.2004 № 109-И
9. ПисьмоУправления МНС России по г. Москве от 17.09.2002 № 24-14/43091
10. ПисьмоМинфина России от 10.07.2007 № 03-07-05/40
11. ПисьмоАссоциации российских банков от 06.06.2007 № А-02/5-298,
12. ПисьмоМинфина России от 22.01.2007 № 03-07-15/07
13. Федеральныйзакон от 29.07.2004 № 98-ФЗ «О коммерческой тайне»
14. ПисьмоАссоциации российских банков от 29.03.2007 № А-01/5-169
15. БалабановИ.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 185 с.
16. БасовА.И. Роль золота и других драгоценных металлов в составе золотовалютныхрезервов // Финансы и кредит. 2003. 3. — С. 22-27.
17. БауэрВ. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2001. 9. С. 68-74.
18. Законроссийской федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», 1992 г.
19. А.В. Касаткин «Драгоценные металлы. Правовое регулирование сделок»Издательство Юридический дом «Юстицинформ», 2001 год.
20. «Основыбанковской деятельности» Учебное пособие. Издательство «Весьмир», 2001 год.
21. «Банкии банковское дело» Учебное пособие для вузов под редакцией д. э. н. проф.И. Т. Балабанов. «Питер» 2001 г.
22. «Банковскоезаконодательство Российской Федерации» Сборник федеральногозаконодательства по банковскому праву. Москва, издательство«Экономика» 2001 год.
23. «Золото:прошлое и настоящее» под редакцией В.И. Букато и М.Х. Лапидуса. Москва,«Финансы и статистика» 1998 год.
24. И.Т.Балабанов «Драгоценные металлы и драгоценные камни: операции на российскомрынке». Москва «Финансы и статистика» 1998 год.
25. ГусевК.Н. Золото: Современный инвестиционный аспект. Дис.канд.экон.наук. — М., 2000.-с.64-66.
26. СазоновВ.Г. Планирование и прогнозирование в условиях рынка: Учебное пособие. — Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2001. — 146 с.
27. «ВестникБанка России» от 21.01.2008 № 2
28. Интернет-страница«РДМК»
29. Интернет-страница«Сбербанк России».
30. Интернет-страница«Страницы золотопромышленника».
31. Интернет-страница«Банк России».
Приложение1
Сбербанк
Котировкизолота, серебра, платины и палладия в обезличенном виде на 17.04.2009Вид металла Курс покупки (руб./г) Курс продажи (руб./г) Золото 906,10 972,49 Серебро 12,61 13,90 Платина 1 240,67 1 355,22 Палладий 239,16 265,80
Ценареализации золота в мерных слитках на 17.04.2009Масса слитка Цена продажи Цена продажи в футляре Цена покупки 1 грамм 1 449,56 1 685,56 889,39 5 граммов 6 179,00 6 462,20 4 497,07 10 граммов 12 124,20 12 407,40 8 994,13 20 граммов 23 914,40 24 197,60 18 021,68 50 граммов 58 784,00 59 055,40 45 204,59 100 граммов 116 566,00 - 90 509,44 250 граммов 289 745,00 - 226 357,14 500 граммов 578 488,00 - 452 714,29 1000 граммов 1 155 640,00 - 905 595,67
Ценареализации серебра в мерных слитках на 17.04.2009Масса слитка Цена продажи Цена продажи в футляре Цена покупки 50 граммов 1 020,70 - 630,54 100 граммов 1 935,20 2 253,80 1 261,08 250 граммов 4 631,50 5 044,50 3 152,69 500 граммов 9 086,00 9 676,00 6 305,38 1000 граммов 17 700,00 - 12 610,76 Произвольная масса (руб./грамм) 17,11 12,61
Ценареализации платины в мерных слитках на 17.04.2009Масса слитка Цена продажи Цена продажи в футляре Цена покупки 5 грамм 9 332,25 - 6 203,33 10 грамм 17 897,50 - 12 406,65 20 грамм 34 733,00 - 24 813,30 50 грамм 84 767,49 - 62 033,25 100 грамм 166 112,98 - 124 066,50
Ценареализации палладия в мерных слитках на 17.04.2009Масса слитка Цена продажи Цена продажи в футляре Цена покупки 5 грамм 2 307,33 - 1 195,82 10 грамм 4 473,06 - 2 391,64 20 грамм 8 137,83 - 4 783,29 50 грамм 19 332,72 - 11 958,22 100 грамм 35 703,65 - 23 916,43
Приложение2
Краткийсловарь терминов
Драгоценныеметаллы — аффинированные драгоценные металлы (слитки); золото, серебро, платинаи металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий),соответствующие государственным и отраслевым стандартам РФ или международнымстандартам качества, а также монеты из драгоценных металлов (золота, серебра,платины и палладия), за исключением монет, являющихся валютой РФ.
Слиткидрагоценных металлов — стандартные или мерные слитки российского производства,соответствующие государственным стандартам, действующим в РФ, и зарубежногопроизводства, соответствующие международным стандартам качества, принятымЛондонской Ассоциацией участников рынка драгоценных металлов и участникамиЛондонского рынка платины и палладия.Лигатурная масса, г Проба, не менее, золотые 11000- 13300 99,95 серебряные 280ОО — 320ОО 99,90 платиновые не более 5500 палладиевые не более 3500 99,90 99,90
Стандартныеслитки — слитки драгоценных металлов, изготовленные и маркированные российскими(до 1992 г. советскими) аффинажными организациями в соответствии с действующимигосударственными и отраслевыми стандартами и имеющие следующие номиналы массы ипробы: а также слитки иностранного производства, соответствующие международнымстандартам качества.
Мерныеслитки — слитки драгоценных металлов, изготовленные и маркированные российскими(до 1992 г. советскими) аффинажными организациями в соответствии с действующимигосударственными, отраслевыми стандартами и стандартами предприятий, а такжеслитки иностранного производства, соответствующие международным стандартамкачества, массой 1 кг и менее с содержанием химически чистого основногодрагоценного металла не менее 99,99% лигатурной массы слитка.
Порошкидрагоценных металлов — порошки металлов платиновой группы, изготовленныероссийскими (до 1992 г. советскими) аффинажными организациями в видепорошкообразной субстанции с содержанием в ней химически чистого основногодрагоценного металла не менее 99,90% лигатурной массы порошка, упакованной встеклянные ампулы и пластмассовые банки с маркировкой предприятия-изготовителямассой нетто:
Прокат- холоднокатаные полосы драгоценных металлов, изготовленные и маркированныероссийскими (до 1992 г. советскими) аффинажными организациями и поставляемые вкачестве довесков к партиям соответствующих слитковых драгоценных металлов длядостижения заданной массы партии. В стеклянных ампулах В пластмассовых банках платина До 50 г включительно не более 7000 г палладий До 25 г включительно не более 7000 г Родий От 0,1 до 25 г включительно от25гдо5000г
Гранулы- аффинированное серебро в гранулах, изготовленное российскими (до 1992 г советскими) аффинажными организациями и поставляемое в качестве довесков к партиям серебра встандартных слитках для достижения заданной массы партии
Массав лигатуре — фактическая общая масса сплава или порошка, содержащегодрагоценный металл.
Проба- процентное содержание драгоценного металла в сплаве, порошке.
Металлическиесчета — счета, открываемые банком для ведения и учета операций с драгоценнымиметаллами.
Металлическиесчета ответственного хранения — счета клиентов для учета драгоценных металлов,переданных на ответственное хранение в банк с сохранением при этом ихиндивидуальных признаков (наименование, количество ценностей, проба,производитель, серийный номер и др).
Обезличенныеметаллические счета — счета, открываемые банком для учета драгоценных металловбез указания индивидуальных признаков и ведения операций их привлечения иразмещения.
Приложение3
Дополнительныесведения
Объемдобычи золота в мире составляет около 2600 т в год. Ежедневный оборот золота наЛондонской бирже цветных металлов — примерно 900 т.
Россиявходит в число 6 стран, имеющих крупнейшие по запасам золоторудныеместорождения. До 2015 г. в РФ будет введено в строй еще около 40 золотыхместорождений, а уровень золотодобычи предполагается увеличить вдвое.
Всегов РФ золото добывают 639 предприятий в 28 регионах. При этом 25% суммарнойдобычи приходится на 141 предприятие, у которых производительность составляетот 100 до 150 кг золота в год; 17% — иа 29 предприятий производительностью от500 до 1000 кг золота в год; 50% добычи обеспечивают всего 26 предприятий, ихпроизводительность — более 1 т золота в год (данные Союза золотопромышленниковза 2002 г.).
Добыча1 т золота стоит не менее 1 млн долл.
Приложение4
Данныебиржи LondonGold MarketFixing Limitedпо стоимости драгоценных металлов29.04.2008 г.- 14.04.2009 г.
ЗолотоДинамика цен с 29.04.2008 по 14.04.2009
/>Цены на поставку Минимум Максимум Дата изменения цены Изменение руб./грамм % Золото (London Fixing, рубль/грамм) 967.73 967.73 14.04.2009 13:30 +22.67
/>+2.4% Золото (Центральный банк РФ, рубль/грамм) 947.95 947.95 14.04.2009 00:00 -4.1
/>-0.43% Золото (Сбербанк России, рубль/грамм) 945 978 14.04.2009 09:30 +6.5
/>+0.68% Золото («Банк Москвы», рубль/грамм) 951.59 970.81 14.04.2009 10:10 +5.09
/>+0.53% Золото (АКБ «Росбанк», рубль/грамм) 943.97 982.49 14.04.2009 11:05 +5.04
/>+0.53%
Лондонскийфиксинг на золото, дважды в день устанавливаемый London Gold Market Fixing Limited,является главным ориентиром для участников рынка, цена фиксинга используетсяпрактически во всех контрактах, заключаемых на поставку физического золота. Фиксинг- определение ведущими участниками рынка равновесной цены драгоценного металлав конкретный момент времени на основе соотношения существующего спроса ипредложения. Лондонский фиксинг на золото впервые был установлен 12 сентября1919г.
Фиксингпо золоту в Лондоне производится 2 раза в день: в 10:30 (утренний фиксинг) и в15:00 (вечерний фиксинг) по лондонскому времени представителями пяти крупнейшихмировых банков (Scotia Mocatta, HSBC, Deutsche Bank, Societe Generale, BarclaysCapital), каждый из которых является членом Ассоциации участников золотогорынка (London Bullion Market Association).
Центральныйбанк Российской Федерации (Банк России) каждый рабочий день осуществляет расчетучетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золотона лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитывается врубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему надень, следующий за днем установления учетных цен.
ОАОАКБ «Сберегательный банк Российской Федерации» осуществляетпокупку-продажу мерных золотых слитков массой от 1 до 1000 граммов, открытие и ведение обезличенных металлических счетов в золоте. Приведенные в таблицецены соответствуют котировкам продажи и покупки драгоценных металлов банком вобезличенном виде.
ОАО«Банк Москвы» осуществляет торговлю мерными слитками золота весом 1,5, 10, 20, 50, 100, 250, 500, 1000 грамм, проба металла 99,99 %, а также открытие текущих (до востребования) обезличенных металлических счетов в золоте.Приведенные в таблице цены соответствуют Индикативным курсам безналичныхдрагоценных металлов банка для объема операции до 11999,9 грамм.
ОАОАКБ «Росбанк» осуществляет торговлю мерными слитками золота иоткрытие обезличенных металлических счетов в золоте. Приведенные в таблице ценысоответствуют курсу покупки-продажи драгоценных металлов банком по обезличеннымметаллическим счетам для сделок на сумму, не превышающую $50 000. Для сделки,превышающей данный порог, курс устанавливается Департаментом казначейскихопераций банка индивидуально.
Ценыприведены в долларах США за тройскую унцию (31,1034768 граммов) по курсу ЦБ РФ на дату выставления цены.
СереброДинамикацен с 29.04.2008 по 14.04. 2009
/>Цены на поставку Минимум Максимум Дата изменения цены Изменение руб./грамм % Серебро (London Fixing, рубль/грамм) 13.68 13.68 14.04.2009 18:00 +0.48
/>+3.64% Серебро (Центральный банк РФ, рубль/грамм) 13.24 13.24 14.04.2009 00:00 -0.06
/>-0.45% Серебро (Сбербанк России, рубль/грамм) 13.3 14.1 14.04.2009 09:30 +0.38
/>+2.85% Серебро («Банк Москвы», рубль/грамм) 13.45 13.86 14.04.2009 10:10 +0.13
/>+0.96% Серебро (АКБ «Росбанк», рубль/грамм) 13.44 13.98 14.04.2009 11:05 +0.21
/>+1.56%
Лондонскийфиксинг на серебро, устанавливаемый один раз в день London Silver Market FixingLimited, является главным ориентиром для участников рынка, цена фиксингаиспользуется практически во всех физических контрактах.
Фиксинг- определение ведущими участниками рынка равновесной цены драгоценного металлав конкретный момент времени на основе соотношения существующего спроса ипредложения.
Лондонскийфиксинг на серебро впервые был установлен в 1897 году. Фиксинг по серебру вЛондоне проводится только один раз в день в 12.00 GMT (15.00 МСК)представителями трех крупнейших мировых банков (Scotia Mocatta, HSBC, DeutscheBank).
Центральныйбанк Российской Федерации (Банк России) каждый рабочий день устанавливает ценуна серебро на основе дневного фиксинга на лондонском «спот»-рынкеналичного металла предшествующего дня, и пересчитывает в рубли по официальномукурсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днемустановления учетных цен.
ОАОАКБ «Сберегательный банк Российской Федерации» осуществляетпокупку-продажу мерных серебряных слитков массой 100, 250, 500 и 1000 граммов, открытие и ведение обезличенных металлических счетов в серебре. Приведенные в таблицецены соответствуют котировкам продажи и покупки драгоценных металлов банком вобезличенном виде. ОАО «Банк Москвы» осуществляет открытие текущих(до востребования) обезличенных металлических счетов в серебре. Приведенные втаблице цены соответствуют Индикативным курсам безналичных драгоценных металловбанка для объема операции до 11999,9 грамм.
ОАОАКБ «Росбанк» осуществляет открытие обезличенных металлических счетовв серебре. Приведенные в таблице цены соответствуют курсу покупки-продажидрагоценных металлов банком по обезличенным металлическим счетам для сделок насумму, не превышающую $50 000. Для сделки, превышающей данный порог, курсустанавливается Департаментом казначейских операций банка индивидуально. Ценыприведены в долларах США за тройскую унцию (31,1034768 граммов) по курсу ЦБ РФ на дату выставления цены.
ПлатинаДинамикацен с 29.04.2008 по 14.04 2009
/>Цены на поставку Минимум Максимум Дата изменения цены Изменение руб./грамм % Платина (London Fixing, рубль/грамм) 1321.3 1321.3 14.04.2009 18:00 -7.57
/>-0.57% Платина (Центральный банк РФ, рубль/грамм) 1286.55 1286.55 14.04.2009 00:00 -5.55
/>-0.43% Платина (Сбербанк России, рубль/грамм) 1288 1360 14.04.2009 09:30 +24
/>+1.85% Платина («Банк Москвы», рубль/грамм) 1295.77 1348.66 14.04.2009 10:10 -19.74
/>-1.47% Платина (АКБ «Росбанк», рубль/грамм) 1276.23 1382.59 14.04.2009 11:05 -10.12
/>-0.76%
Лондонскийфиксинг на платину, устанавливаемый дважды в день The London Platinum andPalladium Market, является главным ориентиром для участников рынка, ценафиксинга используется практически во всех физических контрактах.
Фиксинг- определение ведущими участниками рынка равновесной цены драгоценного металлав конкретный момент времени на основе соотношения существующего спроса ипредложения.
Лондонскийфиксинг на платину впервые был установлен в 1989 году. Фиксинг проводитсяежедневно по рабочим дням дважды в день — в 9:45 и 14:00 GMT (12:45 и 17:00МСК) членами LPPM (Barclays Capital, Credit Suisse, Engelhard Metals Limited,Goldman Sachs International, HSBC USA London Branch, Johnson Matthey plc,Mitsui & Co. Precious Metals Inc. (LondonBranch), Standard Bank plc, UBS AG ) наоснованииценовыхзаявокчленов.
Центральныйбанк Российской Федерации (Банк России) каждый рабочий день осуществляет расчетучетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга наплатину на лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитываетв рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему надень, следующий за днем установления учетных цен.
ОАОАКБ «Сберегательный банк Российской Федерации» осуществляетпокупку-продажу мерных платиновых слитков массой 10 и 50 граммов, открытие и ведение обезличенных металлических счетов в платине. Приведенные в таблицецены соответствуют котировкам продажи и покупки драгоценных металлов банком вобезличенном виде. ОАО «Банк Москвы» осуществляет открытие текущих(до востребования) обезличенных металлических счетов в платине. Приведенные втаблице цены соответствуют Индикативным курсам безналичных драгоценных металловбанка для объема операции до 11999,9 грамм.
ОАОАКБ «Росбанк» осуществляет открытие обезличенных металлических счетовв платине. Приведенные в таблице цены соответствуют курсу покупки-продажидрагоценных металлов банком по обезличенным металлическим счетам для сделок насумму, не превышающую $50 000. Для сделки, превышающей данный порог, курсустанавливается Департаментом казначейских операций банка индивидуально.
Ценыприведены в долларах США за тройскую унцию (31,1034768 граммов) по курсу ЦБ РФ на дату выставления цены.
ПалладийДинамикацен с 20.04.2008 по 14.04.2009
/>Цены на поставку Минимум Максимум Дата изменения цены Изменение руб./грамм % Палладий (London Fixing, рубль/грамм) 258.42 258.42 14.04.2009 13:30 +6.19
/>+2.45% Палладий (Центральный банк РФ, рубль/грамм) 253 253 14.04.2009 00:00 -1.1
/>-0.43% Палладий (Сбербанк России, рубль/грамм) 245 267 14.04.2009 09:30 +1.5
/>+0.59% Палладий («Банк Москвы», рубль/грамм) 248.72 264.11 14.04.2009 10:10 -0.29
/>-0.11% Палладий (АКБ «Росбанк», рубль/грамм) 246.38 266.92 14.04.2009 11:05 -0.45
/>-0.18%
Лондонскийфиксинг на палладий, устанавливаемый дважды в день The London Platinum andPalladium Market, является главным ориентиром для участников рынка, ценафиксинга используется практически во всех физических контрактах.
Фиксинг- определение ведущими участниками рынка равновесной цены драгоценного металлав конкретный момент времени на основе соотношения существующего спроса ипредложения. Лондонский фиксинг на палладий впервые был установлен в 1989 году.Фиксинг проводится ежедневно по рабочим дням дважды в день — в 9:45 и 14:00 GMT(12:45 и 17:00 МСК) членами LPPM (Barclays Capital, Credit Suisse, EngelhardMetals Limited, Goldman Sachs International, HSBC USA London Branch, JohnsonMatthey plc, Mitsui & Co. Precious Metals Inc.(London Branch), Standard Bank plc, UBS AG ) наоснованииценовыхзаявокчленов.
Центральныйбанк Российской Федерации (Банк России) каждый рабочий день осуществляет расчетучетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга напалладий на лондонском рынке наличного металла «спот», ипересчитывается в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю,действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.
ОАОАКБ «Сберегательный банк Российской Федерации» осуществляет открытиеи ведение обезличенных металлических счетов в палладии. Приведенные в таблицецены соответствуют котировкам продажи и покупки драгоценных металлов банком вобезличенном виде. ОАО «Банк Москвы» осуществляет открытие текущих(до востребования) обезличенных металлических счетов в палладии. Приведенные втаблице цены соответствуют Индикативным курсам безналичных драгоценных металловбанка для объема операции до 11999,9 грамм.
ОАОАКБ «Росбанк» осуществляет открытие обезличенных металлических счетовв палладии. Приведенные в таблице цены соответствуют курсу покупки-продажидрагоценных металлов банком по обезличенным металлическим счетам для сделок насумму, не превышающую $50 000. Для сделки, превышающей данный порог, курсустанавливается Департаментом казначейских операций банка индивидуально.
Ценыприведены в долларах США за тройскую унцию (31,1034768 граммов) по курсу ЦБ РФ на дату выставления цены.