СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Основы инвестиционной деятельности коммерческих банков
2. Инвестиционная деятельность коммерческих банков от своегоимени
3. Инвестиционная деятельность коммерческих банков попоручению клиента
Заключение
Список использованной литературы
ВВЕДЕНИЕ
В механизмефункционирования кредитной системы государства большая роль принадлежиткоммерческим банкам. Они являются многофункциональными организациями,действующими в различных секторах рынка ссудного капитала. Банки аккумулируютосновную долю кредитных ресурсов и предоставляют своим клиентам полный комплексфинансовых услуг, включая кредитование, прием депозитов, расчетноеобслуживание, покупку-продажу и хранение ценных бумаг, иностранной валюты и др.
Повышение экономическойроли коммерческих банков в настоящее время проявляется и в расширении сферы ихдеятельности и развитии новых видов финансовых услуг.
Размещение мобилизованныхресурсов банка с целью получения дохода и обеспечения ликвидности определяетсодержание его активных операций.
Активные операции банковможно разделить на 4 группы:
— учетно-ссудные, врезультате которых формируется кредитный портфель банка;
— инвестиционные,создающие основу для формирования инвестиционного портфеля;
— кассовые и расчетные,являющиеся одним из видов услуг, оказываемых банком своим клиентам;
— прочие.
Инвестиции – вложениересурсов банка в ценные бумаги и другие финансовые активы (иностранную валюту,драгоценные металлы), а также долевое участие в совместной хозяйственнойдеятельности.
1. ОСНОВЫИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
Под инвестиционной деятельностьюбанка на рынке ценных бумаг понимают его деятельность по вложению средств вценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет с цельюполучения прямых и косвенных доходов.[1] Прямые доходы от вложенийв ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли отперепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка,контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества в усиления ихвлияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владенияпакетом их акций.
Объектами банковскихинвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковскойпрактике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых дляформирования собственного портфеля, в целях учета и отражения в балансеразличают вложения в: долговые обязательства; акции.
В настоящее времябанковский портфель долговых обязательств формируется, как правило, на основегосударственных облигаций, субфедеральных и муниципальных облигаций, облигацийкорпораций. Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны свои особенностии риски.
К федеральным облигациямотносятся государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральногозайма (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигациивнешнего государственного валютного займа (ОВГВЗ).
Субфедеральные облигации— ценные бумаги субъектов РФ. Они имеют статус государственных, на нихраспространяются льготы во налогу на прибыль.
При анализе вложенийбанка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестициипринимают форму вложений в акции в том случае, когда банк приобретает (либооставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлениикоторой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса попринадлежащим ему акциям.
Портфельные инвестиции вакции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов,управляемых как единое целое. Цель таких инвестиций банков — получение прибылина основе диверсификации вложений.
Портфель акций являетсясоставной частью инвестиционного портфеля банка, под которым понимается наборценных бумаг, приобретаемых с целью получения по ним инвестиционного дохода, атакже в расчете на возможность роста их курсовой стоимости в длительнойперспективе. Кроме инвестиционного портфеля банки формируют и торговый портфельценных бумаг для получения дохода от их реализации (перепродажи) в течение 180календарных дней (это и акции, и различные долговые обязательства каккотируемые, так и некотируемые).
Инвестиционный портфельценных бумаг обеспечивает банку доходность, а торговый — ликвидность. Банкисамостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционногопортфелей и раскрывают его в таких внутренних документах, как Инвестиционнаяполитика банка и Учетная политика банка.
Важнейшей составляющейинвестиционной деятельности банка является управление собственным портфелемценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности,объектов залога для получения краткосрочных ссуд, возможности участвовать вуправлении предприятиями (компаниями) и получение прибыли. В процессеуправления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный.На первом на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценокустанавливаются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам,ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочности портфеля и др. Навтором уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, осуществляетсятекущее управление портфелем ценных бумаг согласно складывающейся экономическойконъюнктуре.
Деятельность банков какинвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг;размещение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции пореализации банком инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценнымибумагами: получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашениеценных бумаг; участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие впроцедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получениепричитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.
В рамках инвестиционнойдеятельности банки осуществляют операции с производными инструментами(фьючерсными и форвардными контрактами, опционами), которые подразделяются наспекулятивные и хеджинговые.
2.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ОТ СВОЕГО ИМЕНИ
Традиционные банковскиеоперации, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают в себя:предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг;предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг(например жилищных сертификатов); выполнение функций платежных агентовэмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществлениеденежных расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг.
Организационная структурароссийских банков в части операций с ценными бумагами основана на принциперазделения функций по обслуживанию разных видов деятельности на рынке ценныхбумаг между самостоятельными подразделениями.
В банках, активноработающих на этом рынке, создаются такие самостоятельные подразделения, какслужба дилинга (dealing), управление продаж (saling), казначейство (treasury).
Казначейство обычновключает в себя два отдела: отдел собственных операций, управляющий банковскимпортфелем, и отдел внутрибанковских трансфертов, осуществляющийперераспределение средств между филиалами и другими подразделениями банка,которые проводят активные операции.
Управление продажвыполняет брокерские функции, оно напрямую работает с крупными клиентами,принимая и оформляя заявки на покупку-продажу ценных бумаг.
Служба дилинга заключаетсделки на биржевом и внебиржевом рынках, выполняя заявки, полученные отказначейства и управления продаж, а также проводит собственные арбитражныесделки.
Дилерской деятельностьюпризнается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и засвой счет путем публичного объявления цен их покупки и (или) продажи. Дилерскаядеятельность кредитных организаций связана с биржевым рынком ценных бумаг,который включает в себя: организационный рынок ценных бумаг (ОРЦБ), т.е. рынокгосударственных (ГКО, ОФЗ), муниципальных и субъектов РФ ценных бумаг, а такжеакций «голубые фишки», обращающихся в системе валютных бирж (ММВБ, СПбВБ);рынок корпоративных ценных бумаг, обращающихся (торгуемых) в основном в рамкахРоссийской торговой системы (РТС), а также через Московскую фондовую биржу (МФБ)и другие (региональные) фондовые биржи.
Кредитные организации дляприобретения статуса дилера и осуществления дилерской деятельности должныобладать одновременно лицензиями профессионального участника рынка ценных бумагв области дилерской и брокерской деятельности, а зачастую и по депозитарнойдеятельности[2], а также отвечатьтребованиям торговой и расчетной систем соответствующего сегмента биржевогорынка (ОРЦБ или РТС). Отсюда следует, что дилерами на рынке ценных бумаг можетбыть определенный ограниченный круг банков.
Другие же банки, невошедшие в их число, могут осуществлять инвестиционные операции для себя исвоих клиентов через эти банки-дилеры на основании договора-поручения, выступаядоверителями (комитентами).
Банк-дилер, действуя какинвестор, т.е. осуществляя инвестиционные операции для себя (от своего имени иза свой счет), при объявлении в средства массовой информации об аукционеопределенных ценных бумаг (при их первичном размещении) может в установленныесроки подать в торговую систему (на ММВБ или РТС) заявки на их покупку,перечислив соответствующую сумму в расчетную систему биржи. Заявки назаключение сделок подаются в электронном виде и бывают двух видов: конкурентныеи неконкурентные. В конкурентной заявке (предложении) указывается цена, покоторой заявитель готов купить ценные бумаги и их количество. В неконкурентномпредложении указывается количество ценных бумаг, которое покупатель готовприобрести на аукционе по средневзвешенной цене.
Вначале удовлетворяютсяконкурентные заявки по цене, равной или превышающей цену отсечения, а потом ужев пределах заранее установленного лимита исполняются неконкурентные заявки. Дляучастия во вторичных торгах по покупке-продаже уже находящихся в обращенииценных бумаг в дни торговых сессий банк-дилер выставляет свои заявки в торговуюсистему с указанием их направленности (покупка или продажа). Каждому участникуторгов до их начала устанавливаются денежные позиции и позиции по ценнымбумагам. Денежные позиции определяются на основе данных о сумме денежныхсредств, зарезервированных участником на соответствующем счете в расчетнойсистеме биржи. Позиции по ценным бумагам устанавливаются исходя из количестваценных бумаг, задепонированных участником на соответствующих счетах ДЕПО вуполномоченном депозитарии. В дальнейшем в ходе торгов это позволяет обеспечитьконтроль достаточности обеспечения для соблюдения основного принципа биржевыхторгов — «поставка против платежа», а следовательно, уберечь банков-участниковфондового рынка и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг.
Заключение сделки всистеме вторичных торгов происходит автоматически при совпадении следующихусловий двух противоположной направленности заявок: наименование ценных бумаг,количество ценных бумаг, цена за одну ценную бумагу, ставка фиксированноговозмещения, код расчетов по сделке (ТО, ВО — BЗO). При другом вариантеисполнение заявки осуществляется в зависимости от ее вида: лимитированная оналибо рыночная. Лимитированная заявка указывает на согласие купить определенноеколичество ценных бумаг (или лотов) по цене не выше указанной в ней или продатьпо цене не ниже указанной в такой заявке минимальной цены продажи. Рыночнаязаявка выражает согласие купить или продать определенное количество ценныхбумаг (или лотов) по лучшим ценам или по курсу электронного фиксинга.
Документом,подтверждающим подачу банком — членом фондовой секции биржи заявки назаключение сделки, является выписка из протокола торгов, в которой отражаютсявсе заявки, поданные банком — членом секции в течение торгового дня.Документом, подтверждающим заключение банком — членом фондовой секции биржисделки, является натиска из реестра, в которой отражаются все сделки,заключенные членом секции в течение торгового дня.
3.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ПО ПОРУЧЕНИЮ КЛИЕНТА
Брокерской деятельностьюявляется совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качествеповеренного или комиссионера, действующего на основании договора поручения иликомиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указанийна полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
По договору порученияброкер (поверенный) за вознаграждение совершает сделки купли-продажи ценныхбумаг от имени и за счет клиента (доверителя). В рамках договора комиссииуказанные сделки брокер (комиссионер) совершает за счет клиента (комитента), ноот своего имени.
Банки как брокерысовершают для своих клиентов-инвесторов на рынке ценных бумаг следующиеоперации (сделки):
— покупку ценных бумаг нааукционах и вторичных торгах;
— продажу ценных бумаг навторичных торгах;
— доверительноеуправление портфелями ценных бумаг.
Условиями такой работыинвесторов с банком-брокером является заключение между ними соответствующегодоговора, а также оформление ряда иных документов, в том числе необходимых дляоткрытия клиенту счета ДЕПО на бирже. Все сделки, заключаемые банком-брокером склиентом-инвестором совершаются только на основании его поручения. Порученияклиентов могут быть оформлены различным образом: в виде заявки по установленнойформе, сообщения в электронной форме, факсимильного документа и др. Вбольшинстве случаев используются именные заявки. Если это поручение дается напокупку ценных бумаг, то оно должно сопровождаться переводом денежных средствинвестором на отдельный счет в банке, а если на продажу ценных бумаг, то взаявке должен быть указан счет клиента, на который банк обязан перечислить емупричитающиеся (за минусом комиссионных) средства. Брокеры должны регулярнопредоставлять клиентам отчетность по результатам сделок с ценными бумагами, атакже по операциям с использованием средств клиентов за отчетный период(месяц).
Операции подоверительному управлению являются новыми для нашей банковской практики. Внастоящее время осуществление российскими банками операций по доверительномууправлению регламентируется Инструкцией Центрального банка РФ от 2 июля 1997 г.№62, разработанной на основе гл. 53 Гражданского кодекса РФ, ст. 4 Закона «ОЦентральном банке РФ (Банке России)», ст. 5 и 6 Закона «О банках и банковскойдеятельности», ст. 5 гл. 2 Закона «О рынке ценных бумаг». В этих операцияхучаствуют учредители доверительного управления, доверительный управляющий,выгодоприобретатель.
Учредителямидоверительного управления могут быть только резиденты РФ: как юридические, таки физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнителизавещаний и т.п.).
Доверительный управляющий— это кредитная организация. Если кредитная организация сама выступаетучредителем доверительного управления имущества, то в качестве доверительногоуправляющего могут выступать другая кредитная организация, а такжеиндивидуальный предприниматель или коммерческая организация (за исключениемунитарного предприятия).
Выгодоприобретатель —лицо, в интересах которого доверительный управляющий осуществляет управлениеимуществом. В качестве выгодоприобретателя может выступать учредительуправления или третье лицо.
Обьектами доверительногоуправления для кредитной организации, выступающей в качестве доверительногоуправляющего, могут быть денежные средства (в валютах РФ и иностранной), ценныебумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производныефинансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правахсобственности. В настоящее время в РФ в доверительное управление передаются восновном ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестированияв ценные бумаги.
Коллективный договордоверительного управления заключается при создании в банке по решению егоправления или иного исполнительного и распорядительного органа общего фонда банковскогоуправления (ОФБУ). Он организуется путем объединения на правах общей долевойсобственности имущества (денежных средств и ценных бумаг) разных учредителейуправления и осуществления последующего доверительного управления им винтересах учредителей со стороны кредитной организации — доверительногоуправляющего.
Общие условия создания идоверительного управления имуществом ОФБУ должны содержать описание прав иобязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющегои выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемогодоверительным управляющим в ОФБУ, сроки и объемы предоставляемой учредителямуправления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего,порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.
Инвестиционная декларациядолжна содержать информацию о предельном стоимостном объеме имущества ОФБУ,доле каждого вида имущества, доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций,векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, доле средств,размещаемых в валютные ценности, отраслевой диверсификации вложений (по видамотраслей-эмитентов ценных бумаг). Инвестиционная декларация не может бытьизменена до прекращения деятельности ОФБУ.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Под инвестиционнойдеятельностью банка на рынке ценных бумаг понимают его деятельность по вложениюсредств в ценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет сцелью получения прямых и косвенных доходов.
В соответствии слицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправеосуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценнымибумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами,подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, сиными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует полученияспециальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправеосуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору сфизическими и юридическими лицами.
Кредитная организацияимеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг всоответствии с федеральными законами.
Дилерской деятельностьюпризнается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и засвой счет путем публичного объявления цен их покупки и (или) продажи. Дилерскаядеятельность кредитных организаций связана с биржевым рынком ценных бумаг.
Брокерской деятельностьюявляется совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качествеповеренного или комиссионера, действующего на основании договора поручения иликомиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствииуказаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный законот 2.12.90 №395-1 «О банках и банковской деятельности» (в ред. ФЗ от 03.02.96№17-ФЗ, от 31.07.98 №151-ФЗ, от 05.07.99 №126-ФЗ, от 08.07.99 №136-ФЗ, от19.06.01 №82-ФЗ).
2. ФЗ РФ «ОЦентральном банке Российской Федерации (Банке России) от 02.12.90 №394-1 (вред. Федеральных законов от 26.04.95 №65-ФЗ, от 27.12.95 №210-ФЗ, от 27.12.95№214-ФЗ, от 20.06.96 №80-ФЗ, от 27.02.97 №45-ФЗ).
3. Федеральный законот 22.04.96 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 28.12.02).
4. Балабанов И.Т.Банки и банковское дело. — СПб.: Питер, 2005. — 253 с.
5. Вахрин П. И.Организация и финансирование инвестиций. – М.: Маркетинг, 2000. – 347 с.
6. Деньги. Кредит.Банки / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2000.–622с.
7. Деньги, кредит,банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. – М.: Юрайт-Издат, 2004. – 620 с.
8. Деньги, кредит,банки / Под ред. О.И. Лаврушина. — М.: Финансы и статистика, 2002.- 464 с.
9. Игошин Н. В.Инвестиции: организация управления и финансирование. – М.: Финансы, ЮНИТИ,2002. – 413 с.
10. Лаврушин О.И.Банковское дело. — М.: Финансы и статистика, 2005.- 667с.
11. Максютов А.А.Банковский менеджмент. — М.: Альфа Пресс, 2005. – 357с.
12. Масленченков Ю.С.Финансовый менеджмент банка. — М.: ЮНИТИ, 2003. — 399 с.
13. Никитина Т.В.Банковский менеджмент. — СПб.: Питер, 2002. — 160 с.
14. Пупликов С.И.Банковские операции. — Минск.: Высшая школа, 2003. — 351с.
15. Свиридов О.Ю.Банковское дело. — М.: Март, 2002. — 416 с.
16. Тавасиев А.М.Банковское дело. — М.: ЮНИТИ, 2001. — 527 с.
17. Тютюнник А.В., ТурбановА.В. Банковское дело. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 605 с.