Инвестиции и их роль в экономическом росте России

--PAGE_BREAK--1.1.Участники инвестиционного процесса
В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:

·        инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);

·        заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);

·        пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);

·        поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.
1.1.1.Инвесторы
Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие денежные и другие средства, ‑ это физические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается подробный бизнес‑план. Он должен дать ответы интересам инвестора.

Интересам инвесторов в зарубежных странах с развитой экономикой уделяется пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investorrelations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investorrelations. Размещение акций и облигаций – это тоже продажа своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” – инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.

Компания, оказывающая эмитенту услуги в этой области, предстает перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката, главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

Представитель эмитента или компания, разработавшая по заказу эмитента его программу взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов. Только при этом могут быть достигнуты три основные цели, которые ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

·        убеждение желаемого круга потенциальных инвесторов в том, что ценные бумаги данного эмитента являются для них привлекательными;

·        достижение наиболее благоприятной цены ценных бумаг;

·        создание благоприятной среды для операций с ценными бумагами данного эмитента и будущих капитальных вложений.

Успешно достичь этих целей удается в случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих перед эмитентом:

·        Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?

·        Каковы его инвестиционные ожидания при вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?

·        Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?

·        Как привлечь нужного инвестора?

·        Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг данного эмитента?

Ответы на эти вопросы появятся тогда, когда будет проделана большая исследовательская работа, которая и составляет программу взаимоотношений с инвесторами.
1.1.2.Прочие участники инвестиционного процесса
Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

Третий участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

Важным участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.

Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др.
    продолжение
--PAGE_BREAK--1.2.Объекты инвестиционной деятельности
Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

·        денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

·        движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);

·        лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу‑хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу‑хау – совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу‑хау научно‑технического, управленческого и финансового характера;

·        права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальной связаны с  собственным процессом производства. Финансовые инвестиции являются инвестированием в чужой процесс воспроизводства.

               Инвестиционная деятельность состоит из:

·        инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

·        капитального строительства (проектирование, выполнение строительно‑монтажных работ, пуско‑наладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей.
      2.Виды инвестиций и их классификация.
Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро‑, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

1.    
по признаку целевого назначения будущих объектов –

·        на производственное строительство;

·        на строительство культурно‑бытовых учреждений;

·        на строительство административных зданий;

·        на изыскательные и геологоразведочные работы;

2.     по формам воспроизводства основных фондов –

·        на новое строительство;

·        на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

·        на техническое перевооружение;

3.    
по источникам финансирования –

·        централизованные;

·        децентрализованные;

4.    
по направлению использования –

·        производственные;

·        непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

ü     во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

ü     во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

·        инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

·        финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);

·        нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

·        оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

·        обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

·        не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;

·        не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

·        обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1.     По объектам вложения:

1)     реальные;

2)     финансовые;

2.     По характеру участия в инвестировании:

1)     непрямые;

2)     прямые;

3.     Периоду инвестирования:

1)     долгосрочные;

2)     краткосрочные;

4.     Формам собственности инвестиционных ресурсов:

1)     совместные;

2)     иностранные;

3)     государственные;

4)     частные;

5.     Региональному признаку:

1)     инвестиции за рубежом;

2)     инвестиции внутри страны.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам  инвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).
    продолжение
--PAGE_BREAK--2.1.Реальные инвестиции
Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. В этом случае предприятие‑инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные инвестиции.

Реальные инвестиции в свою очередь делятся на:

·        Материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;

·        Нематериальные: права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

В любом случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого‑либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.
2.2.Финансовые (портфельные) инвестиции
Вложение средств в обмен на тем или иным образом оформленные обязательства представляют собой финансовые инвестиции (государственные и негосударственные ценные бумаги: акции, облигации, векселя,  передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и др.; доли (паи) в предприятиях; банковские депозиты; выданные кредиты; золото, серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары; иностранная валюта).

С появлением первых документально оформленных  финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно – финансовый рынок возник в тот момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли‑продажи.

Значение финансового рынка заключается в первую очередь в том, что с его помощью важнейший ресурс развития экономики – сбережения общества (часть общественного продукта, не использованная на текущее потребление) – направляется на создание нового капитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в конечном итоге – повышение общественного благосостояния.




3.Функциии инвестиций.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

осуществления политики расширенного воспроизводства;

·        ускорения научно‑технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

·        структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

·        создания необходимой сырьевой базы промышленности;

·        гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;

·        смягчения или разрешения проблемы безработицы;

·        охраны природной среды;

·        конверсии военно‑промышленного комплекса;

·        обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

·        расширения и развития производства;

·        недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

·        повышения технического уровня производства;

·        повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции

·        конкретного предприятия;

·        осуществления природоохранных мероприятий;

·        приобретения  ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

·        для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро‑, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

    продолжение
--PAGE_BREAK--4.   Иностранные инвестиции в экономике
        Иностранные инвестиции — это все виды вложений иму­щественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательс­кой и других видов деятельности на территории России с це­лью получения последующего дохода.

        В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться  путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

ü     создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

ü      приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов,  зданий, сооружений, долей участий в предприятиях,  акций, облигаций и других ценных бумаг;

ü       приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав;

ü       предоставления займов,  кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

        Проблема состоит  в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может  привлекаться  в  форме частных зарубежных инвестиций — прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

   ВПолитика Правительства РФ направлена ныне на при­влечение иностранных инвестиций в экономику России.

   Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется следующими основными обстоятельствами:

1.     3а годы экономических (рыночных) реформ промышле­нное производство в Российской Федерации значительно сократилось. Продолжительное время наблюдает­ся упадок. В 2005 году промышленное производство сократи­лось и составило 66%  того объема, который был до реформ  (в 1990 г.), а легкая промышленность (выпускающая товары для народа) — лишь I5% производства от того уровня, кото­рый был до реформ. Сокращение промышленного производства произошло почти по всем отраслям экономики России.

2.     С помощью иностранных инвестиций государство намерено приостановить упадок промышленного производства в стране, возникший проведением непродуманных темпов рыночных реформ.

3.     Одной из главных причин упадка промышленного производства в ряде отраслей стала большая степень износа основных производственных фондов, упадка их производительности.

4.     Основные фонды отраслей промышленности России по состоянию на начало 2003 года оказались изношенными на 44%, при этом происходит снижение коэффициента обновле­ния.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностран­ные инвестиции как фактор:

1)     ускорения технического и экономического прогресса;

2)     обновления и модернизации производственного аппа­рата;

3)     овладения передовыми методами организации произ­водства;

4)     подготовки кадров, отвечающих требованиям рыноч­ной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл., для пре­одоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности ­России придется конкурировать за более скромный объем ее капитала — где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвести­ционного климата.

Политическая и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие «приметы» переходного периода пре­допределяют крайне низкий рейтинг России у западных орга­низаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира.

Будущее России и её статус как промышленной державы зависят от модернизации экономики на современной технологической основе. На передний план выдвигается проблема обеспечения устойчивого экономического роста. Это необходимо, чтобы достичь среднего уровня 25 стран-членов ЕС по ВВП на душу населения, который на 300% выше, чем в России. Удвоение ВВП к 2010 году ­­– цель, которая объективно требует всё больших усилий и трудно достижима, – продолжает рассматриваться руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит вопрос о поиске инвестиционного механизма, чтобы дать мощный импульс развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков инвестиций – отечественных и иностранных.


    продолжение
--PAGE_BREAK--4.1.Динамика иностранных инвестиций в экономику РФ
В последние годы в России динамика притока и оттока инвестиций опережала динамику экспорта и импорта товаров и услуг, что вполне соответствует основным мировым тенденциям. При этом, несмотря на отток капитала в форме прибылей или деинвестирования, постоянно росли объемы накопленных в стране иностранных инвестиций и собственных российских инвестиций за рубежом.[8]

Объемы иностранных инвестиций в экономику России по видам показаны в таблицах (приложение 6). В таблицах приведены все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

          Объем накопленных иностранных инвестиций в нашу страну возрос с 42,3 млрд. долл. на 1 января 2003г. до 178,5 млрд. долл. на 1 июля 2007г. Инвесторов притягивают внушительные объемы ее внутреннего рынка, политическая стабильность, наличие дефицитных природных ресурсов. Ранее к этим факторам добавлялась также дешевизна труда и энергии, но ныне их роль вследствие повышения зарплат и цен существенно снизилась. По оценкам журнала « Эксперт», в последние годы рост зарплат в России вдвое превышал рост производительности труда. Одновременно росла самооценка претендентов на рабочие места, особенно в сфере менеджмента.

Влияние притока иностранного капитала на экономику страны определяется не только его объемами, но и структурой привлеченных средств, их местом в отечественном воспроизводственном процессе. Пока же прямые иностранные инвестиции (ПИИ) составляют в общем притоке лишь небольшую долю при росте портфельных (спекулятивных) инвестиций и господстве « прочих» (приложение 1 и 6 ). Так называемые прочие инвестиции в основном состоят из торговых кредитов и имеют лишь косвенное отношение к накоплению капитала, и поэтому в их случае правильнее говорить о кредитовании, а не об инвестировании в экономику, тем более что значительная часть этих кредитов реализуется в торговле неинвестиционными товарами.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные непосредственно эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.д),   телекоммуникационную и спутниковую связь. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых – быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы. [8]

В России вдвое чаще инвестиционные проекты с участием иностранного капитала начались в форме нового строительства. В 2004- 2006гг. при общей доле страны в привлеченных мировых ПИИ в 1.9%, в объеме нового строительства она превысила 4%. Наконец, прямые иностранные инвестиции достаточно быстро (на 89% в течение 2006г.) осваивались в экономике и тратились преимущественно по своему прямому производственному назначению. Вложения в основные фонды и капремонт составили 12.8 млрд. долл..(или 23.3% к итогу); на оплату сырья, материалов, комплектующих, работ и услуг соответсвенно-13.0(24.5); на аренду и обязательные платежи-0.63(1.9); на погашение кредитов-4.4(7.9) и лишь 3.9 млрд. долл. (или 7.3%  к итогу) пошли на инвестиции в нефинансовые активы, покупку ценных бумаг и предоставление заемных средств.[4]

Другая важная особенность России как принимающей страны- относительно узкий круг зарубежных государств- инвесторов, а также своеобразие их иерархии. В  сумме, накопленных к 2007г. ПИИ 33.6% приходилось на Кипр, 28.3- на Нидерланды, 25- на Люксембург, 6.8- США, 4.9- на Германию, 4.3- на Великобританию, 3.6- на Виргинские острова и 2%- на Швейцарию.(приложение 3)

По состоянию на конец 2008г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 264,6 млрд.долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 51,6% (на конец 2007г. — 50,2%), доля прямых составила 46,3% (46,7%), портфельных — 2,1% (3,1%).

В 2008г. в экономику России поступило 103,8 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. поступило иностранных инвестиций 17,3 млрд.долларов США (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале — 29,3 млрд.долларов США (меньше на 18,0%), в III квартале — 29,2 млрд.долларов США (больше на 6,1%), в IV квартале — 28,0 млрд.долларов США (меньше на 15,2 %).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2008г. 68,0 млрд.долларов, или на 16,3% больше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. объем погашенных инвестиций составил 14,3 млрд.долларов США (на 18,0% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале — 20,0 млрд.долларов США (больше на 54,2%), в III квартале — 13,8 млрд.долларов США (меньше на 5,7%), в IV квартале — 19,9 млрд.долларов США (больше на 6,9%).[12]

Приоритетными сферами приложения ПИИ в Россию в 2006г. была добывающая промышленность, главным образом топливная (33%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (23,5%), обрабатывающая промышленность (19%), финансовая деятельность (11%) и оптовая и розничная торговля (11%) В России 2006г осуществлялось 87 инвестиционных проектов с участием иностранного капитала.

Определенная неравномерность наблюдалась в притоке иностранных инвестиций и в региональном разрезе. Инвесторы предпочитают вкладывать капитал в регионы с развитой финансовой, организационной и промышленной инфраструктурой, более высоким платежеспособным населением и территории, где осуществляются крупные проекты по добыче полезных ископаемых. Иностранный капитал также направляется туда, где региональное законодательство способствует улучшению местного инвестиционного климата. В результате на экономику семи субъектов РФ –Москвы, Санкт- Петербурга, Московской, Ленинградской, Тюменской и Сахалинской областей и Республики Коми – приходится свыше 70% объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

Необходимо, однако, отметить, что и этот процесс имеет свои положительные стороны. Так опыт работы американских компаний в ряде регионов России (Ленинградская область- проект кампании «Ford» в г. Всеволожск, деятельность кампании «Mars» в Московской области) свидетельствует о формировании центров инвестиционного спроса, в которые приходят и другие инвесторы, поставщики, смежники.

Достигнутый уровень политической и экономической стабильности в  России, повышение привлекательности делового климата расширяет возможности активизации деятельности иностранного капитала на рынке нашей страны. В этой связи можно назвать ряд перспективных направлений инвестиционного сотрудничества России с западными странами, в том числе уже имеющих определенную историю.

Среди них в первую очередь необходимо выделить проекты по разработке нефтяных и газовых месторождений, в реализации которых участвовали крупнейшие нефтяные компании мира. Так, на начало 2008 г. В России действовали крупные нефтяные корпорации США, как « Exxon— Mobil», «Conoco», «ChevronTexaco» и др. Cучастием американского капитала создано свыше 20 предприятий по совместной добыче нефти и газа, которые действуют в реализации проекта «Сахалин-1», Ардалинского месторождения в Республике Коми, проекта Каспийского трубопровода консорциума.

Важным направлением инвестиционного сотрудничества является авиакосмическая отрасль, позволяющая реализовать передовые российские технологии на мировом рынке и получить доступ к технологическим разработкам западных корпораций в области космических исследований и самолетостроения. Этим в значительной степени объясняется тот факт, что ведущие корпорации аэрокосмического комплекса США на протяжении ряда лет инвестировали средства в совместные с российскими предприятиями проекты космических запусков, производство авиадвигателей, модернизацию самолетов гражданской авиации, разработку новых моделей самолетов.[5]

Крупной и постоянно расширяющейся сферой приложения иностранного капитала является автомобильная промышленность России.

          Иностранные корпорации- крупные инвесторы в пищевую промышленность России, в частности, в производство безалкогольных напитков. «Сoca-Cola» является крупнейшим иностранным инвестором в сфере потребительских товаров, и в период 2001-2006 гг. сумма ее капиталовложений в российское производство и инфраструктуру превысила 1,5 млрд долл.Компания « PepsiCo» также активизирует свою деятельность в России, располагая шестью заводами по разливу напитков и заводом по производству чипсов. В марте 2008г компания объявила о покупке новосибирского завода « Сокол- Аква» стоимостью млн. около 10 млн. долл. На начало 2008г общий объем инвестиций «PepsiCo» в России превысил 640 млн. долл., и в ближайшие годы компания намерена увеличить инвестиции в российскую экономику.

Иностранные компании активно действуют и на рынке табачных изделий. Только «PhilippMorris» владеет в России тремя табачными фабриками и 104 региональными офисами. Капиталовложения компании в России превышают 500 млн. долл. К началу 2007г «PhilippMorris» увеличила свою долю продаж на российском рынке сигарет на одну треть и контролировала 26% этого рынка. Ее отчисления в бюджет различных уровней России составляют более 300 млн. долл.

В целом, многие иностранные компании, действующие в различных отраслях экономики России, стремятся расширить свою деятельность на  рынке нашей страны, увеличивают объем инвестиций, модернизируют существующие и создают новые предприятия. Таким образом,  имеются основания для оптимизма в отношении многих международных инвестиционных проектов в России.

По прогнозам экспертов «DeutscheBank», приток иностранных капиталов в Россию продолжится на основе диверсификации инвестиционных потоков в недвижимость, торговлю, обрабатывающую промышленность и топливный сектор. В течении нескольких следующих лет наиболее привлекательными для ПИИ будет финансовый сектор российской экономики.

Следует, однако, отметить, что, несмотря на рост ПИИ и диверсификацию их структуры, отсутствие активной и четко сформулированной стратегии импорта капитала в Россию приводит к его стихийному распределению по сферам и отраслям российской экономики, которое учитывает, в первую очередь, интересы зарубежных инвесторов. В этой связи Россия предпринимает шаги по усилению регулирования деятельности иностранных инвесторов, в особенности, в стратегических для нашей страны отраслях. 23 июля 2007г Правительство РФ внесло в Государственную Думу законопроект « О порядке осуществления иностранных  инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности РФ».В соответствии с этим документом иностранный инвестор сможет купить акции стратегической компании России только с разрешения спецкомиссии правительства во главе с премьером. Подобная мера российского правительства, не противоречащая нормам международного права, вносит ясность и четкость в отношения нашей страны с иностранным капиталом и будет способствовать притоку ПИИ в те отрасли экономики, которые отвечают экономическим интересам и национальной безопасности России.

По состоянию на конец 2008г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 264,6 млрд.долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 51,6% (на конец 2007г. — 50,2%), доля прямых составила 46,3% (46,7%), портфельных — 2,1% (3,1%).[12]


    продолжение
--PAGE_BREAK--