Операции банка с векселями

Министерство образования Российской Федерации академия управления и предпринимательства ДИПЛОМНАЯ РАБОТА Факультет Исполнитель Специальность Группа Кафедра Шифр личного дела Дата защиты Научный руководитель Оценка Консультант Рецензент Екатеринбург 2003 СОДЕРЖАНИЕ стр. ВВЕДЕНИЕ 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ОБОСЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ 1. Место и роль векселя на рынке ценных бумаг 2. Понятие, классификация и характеристика операций банка с ценными бумагами 3. Понятие, виды, роль и особенности организации операций банка с векселями 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ НА ПРИМЕРЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО УРАЛПРОМСТРОЙБАНК 1. Анализ пассивных операций банка с векселями на примере

ОАО Уралпромстройбанк 2. Анализ активных операций банка векселями на примере ОАО Уралпромстройбанк 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ 77 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 92 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 95 ПРИЛОЖЕНИЯ 98 ВВЕДЕНИЕ Сложившаяся экономическая ситуация в стране дает толчок в развитии обращения долговых обязательств банков,

промышленных предприятий, предприятий торговли и обслуживания. Дефицит денежной массы, находящейся в обращении и большие объемы взаимных неплатежей, вызвали активизацию использования в хозяйственном обороте ценных бумаг векселей, складских свидетельств и других . Вексель становится ценной бумагой, активно используемой на фондовом рынке России. Распространение векселя обусловлено относительной простотой, развитостью форм и длительной мировой

практикой применения этого долгового обязательства. Вексель - разновидность кредитных денег, уже несколько столетий применяющийся в мировой торговой практике, сейчас осваивается российскими предприятиями и банками на внутреннем рынке. Стимулируя мобилизацию капитала, фондовый рынок обеспечивает перераспределение свободных средств между различными сферами, отраслями экономики в пользу перспективных инвестор вкладывает средства с целью

получения дохода, который могут обеспечить только рентабельные предприятия. В свою очередь, финансовые инвестиции в определенную отрасль сопровождаются расширением производства, ростом прибыльности. Рынок финансовых активов способствует, таким образом, формированию эффективной, динамичной экономики. Цель работы состоит в изучении теории и практики организации вексельных операций банка, выявлении проблем в данной области и предложении путей их решений, как в деятельности отдельного

банка, так и банковской системы в целом. В соответствии с поставленной целью были выдвинуты следующие задачи 1. изучить сущность, виды и свойства ценных бумаг 2. определить особенности операций с ними 3. выявить особенности веселя как долговой ценной бумаги 4. рассмотреть механизм организации активных, пассивных и прочих операций банка с векселями 5. проанализировать особенности организации данных операций на примере деятельности Уралпромстройбанка 6. выявить основные проблемы в организации операций с векселями 7.

предложить некоторые направления способствующие совершенствованию данных операций. Структура работы состоит из трех глав, введения и заключения. В первой главе работы освещена теоретическую часть проблемы - этапы формирования правового регулирования вексельных отношений, содержание векселя и его классификация, а также подробно рассмотрены схемы обращения и использования векселя - соло и векселя - тратты.

Вторая глава - аналитическая часть работы - приводится анализ практики использования векселей в деятельности кредитных организаций. В третьей - заключительной главе, на примере банковских операций конкретного банка - ОАО Уралпромстройбанк рассматриваются перспективы вексельного обращения и предложения по более эффективному использованию векселя, как инструмента фондового рынка. В работе использованы практические материалы Уралпромстройбанка, бухгалтерские балансы с заключительными

оборотами и отчет о прибылях и убытках на 01.01.2002г. и 01.04.2003г. Следует отметить, что тема операций банка с векселями достаточно широко изучена и освещена как в учебной литературе по теории кредита, в частности, Финансах и кредите под ред. А. Ю. Казака, Банковском деле под ред. О.И. Лаврушина, Ценных бумагах под ред. Колесникова В.И Торкановского

В. С Рынке ценных бумаг Алексеева М. Ю так и в работах, помещенных на страницах журналов и газет. 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ОБОСЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ 1. Место и роль векселя на рынке ценных бумаг В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг Рынок ценных бумаг

Учебник Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова 2-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 2001 С. 191. С другой точки зрения, рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней Финансы, деньги, кредит Учебник Под ред. О.В. Соколовой М. Юристъ, 2000 С. 341 . С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен

рынку любого другого товара, ибо ценная бумага - это тоже товар, а с другой - имеет особенности, связанные со спецификой своего товара - ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег валют, банковских ссуд и депозитов своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств например, векселя, чеки . Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно

можно разделить на две группы общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как - коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке - ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках

- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие - перераспределительную функцию - функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения. Рынок ценных бумаг как финансовый рынок со своими особыми инструментами и правилами имеет две основные

специфические функции перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках. Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции - перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельность - перевод сбережений, прежде всего населения,

из непроизводительной формы в производительную - финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Функция перераспределения рисков - это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Составные части рынка ценных бумаг в своей основе имеют не только тот или иной вид ценной бумаги, но

и способ торговли на данном рынки в широком смысле слова. С этих позиций в рынки ценных бумаг необходимо выделять рынки - первичный и вторичный - организованный и неорганизованный - биржевой и внебиржевой - традиционный и компьютеризированный - кассовый и срочный. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные рынки. Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление

на рынке, так сказать, стадия производства ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому

Курс экономической теории. Чепурин М.Н АСА 1996 С. 399. В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам В зависимости от места торговли различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг.

Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах, однако большинство видов ценных бумаг обращается вне бирж. Если биржевой рынок по сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным уличным , стихийным . В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо небиржевыми системами электронной

торговли. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах традиционный и компьютеризированный. Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким- либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования

компьютерный сетей и современных средств связи. Для него характерны а отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно их продавцов и покупателей б непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами в непрепрывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами. В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами,

рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок рынок спот , рынок кэш - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги обращаются на кассовом

рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке. Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции, выпуская ценные бумаги эмитентов , тех, кто желает вложить свои средства в финансирование инвестиционных проектов инвесторов, владельцев и тех, кто осуществляет деятельность на рынке профессиональных участников . Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов

имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении Гражданский кодекс РФ, ст. 42. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишаем возможности реализовать выраженное в ней право. В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие признаки ценных бумаг 1 это документы 2 составляются эти документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов 3 они удостоверяют имущественные

права 4 осуществление или передача имущественных прав возможна только при предъявлении этих документов. Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги. Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности акции, векселя, чеки и т.д. или имущественное право как отношение займа

владельца документа к лицу, его выпустившему облигации корпораций и государства, сертификаты . Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций. В-третьих, ценные бумаги - это документы, в которых отражаются требования к реальным активам акциям,

чекам, жилищным сертификатам и др В четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала он не функционирует в процессе производства. Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер,

стандартность, серийность, участие в гражданском обороте. Под ликвидностью понимается способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи. Для этого необходимо, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке. Обращаемость заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи, или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров чеки, векселя .

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров. Они имеют нарицательную номинальную цену, эмиссионную и рыночную цену курс . Нарицательная цена имеет формальное счетное значение и в качестве базы начисления дивидендов, процентов

используется и при дальнейших расчетах. Эмиссионная цена означает продажную цену при первичном размещении ценных бумаг. Она определяется доходностью ценных бумаг и уровнем ссудного процента. Рыночная цена курс - цена, по которой ценные бумаги обращаются покупаются и продаются на вторичном рынке при их перепродаже . На ее величину влияет соотношение на рынке между спросом на ценные бумаги и их предложением. Серийность означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами.

Она тесно связана со стандартностью, так как ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное содержание. Стандартность делает ценную бумагу массовым однотипным товаром. Участие ценных бумаг как товара в гражданском обороте заключается в их способности не только быть предметом купли-продажи, но и выступать объектом других имущественных отношений сделок залога, хранения, дарения, комиссии и т.д Регулируемость, признание государством, рискованность, документарность являются отличительными,

хотя и вспомогательными признаками ценных бумаг. Законодательно регулируются права, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги, порядок эмиссии, другие параметры их обращения. Государственное регулирование в целом направлено на защиту интересов инвесторов, предоставление им равных прав на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги должны признаваться государством в качестве таковых.

Это призвано обеспечить регулируемость функционирования ценных бумаг и доверие к ним инвесторов. Доход, приносимый ценными бумагами, возможность возврата ссужаемых средств, как правило, зависят от многих факторов с вероятностным характером взаимодействия. Это предопределяет рискованность инвестиций в ценные бумаги. Ценной бумаге свойственно документарное закрепление прав.

Лицо, получившее специальную лицензию, может фиксировать права, закрепляемые ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме с помощью средств элетронно-вычислительной техники и т.п . К такой форме фиксации прав применяются правила, устанавливаемые для ценных бумаг. Лицо. осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве.

Итак, ценные бумаги - это большое разнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним общим для них признаком - необходимостью их предъявления для реализации выраженного в них имущественного права Ценные бумаги Учебник Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского М. Финансы и статистика, 1999 С. 9 . Традиционной классификацией видов ценных бумаг является деление

ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими. Права могут принадлежать 1 предъявителю ценной бумаги названному в ценной бумаге лицу 2 названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением другое управомоченное лицо. В соответствии с этим различают ценную бумагу на предъявителя именную бумагу и ордерную ценную бумагу. Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца,

не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения. Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований цессии . Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение. Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя

или его приказу . Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссант ответствен не только за существование права, но и за его осуществление. В зависимости от целей выпуска и обращения ценные бумаги делятся на инвестиционные, денежные торговые и производные. Если выпущенные какой-либо компанией ценные бумаги являются общепризнанными на фондовых биржах или находятся в обращении как средство инвестирования, то они рассматриваются как

инвестиционные ценные бумаги акции или облигации . Как платежное средство и как средство сохранения денег выступают торговые денежные ценные бумаги - векселя, депозитные сертификаты. Производные ценные бумаги являются вторичными по отношению к инвестиционным и денежным. Они служат для перераспределения ценовых рисков, и основная их экономическая функция - страхования изменения цен на фондовом рынке. Инвестиционные ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми.

Долговые ценные бумаги - это бумаги с твердо фиксированным процентным доходом и обязательством возврата суммы долга к определенной дате облигации . Долевые ценные бумаги представляют собой непосредственную долю держателя в реальной собственности и дают право на получение части прибыли акционерного общества и участие в его управлении акции . Акция - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на участие в прибыли, управлении АО и в разделе активов при его ликвидации

Федеральный закон от 22.09.96 г. 39-ФЗ О рынке ценных бумаг , ст. 2. Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение, дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Владельцы привилегированных акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций.

Они участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса лишь при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Представителем инвестиционных долговых ценных бумаг являются облигации. Облигация - ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации. Облигации выпускаются на предъявителя или относятся к категории зарегистрированных именных . Компания, эмитирующая купонные облигации, не ведет учет их владельцев.

Беззакладные облигации - не обеспеченные имуществом компании-эмитента закладные - обеспеченные материальными активами компании конвертируемые - могут быть обменены на обычные акции той же компании по определенной цене в определенный срок обменные - конвертируемые в акции любой компании, кроме той, которая их выпустила с нулевым купоном - по ним не выплачиваются проценты. Главное отличие акций от облигации заключается в следующем.

Если акционер, приобретая акцию, становится совладельцем компании, то покупатель облигации, ссужая деньги, превращается в кредитора данной компании. Владелец облигации получает фиксированный доход вне зависимости от того, какую прибыль получает компания. К категории денежных торговых ценных бумаг относятся депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Их можно также классифицировать как долговые ценные бумаги.

Депозитные и сберегательные сертификаты - форма договора банковского вклада, удостоверяющего права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему ст. 844 ГК РФ . Депозитный сертификат выдается только юридическим лицам, сберегательный - только гражданам. Вексель - письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу векселедержателю бесспорное право по истечении срока или по предъявлении требовать с должника уплаты обозначенной денежной

суммы. Простой вексель представляет собой письменный документ содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя должника уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или его приказу. В таком векселе с самого начала участвуют два лица векселедатель, который сам прямо и безусловно обязуется уплатить по выданному им векселю, и первый приобретатель векселедержатель , которому принадлежат право на получение платежа по векселю.

Отличие простого векселя от прочих долговых денежных обязательств состоит в том, что 1. вексель может быть передаваем из рук в руки по передаточной надписи 2. ответственность по векселю для участвующих в нем лиц является солидарной, за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись 3. явка в нотариальное учреждение для засвидетельствования подписи не требуется 4. при неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста 5. содержание векселя точно установлено законом и другие

условия считаются ненаписанными. Переводной вексель тратта - письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или его приказу. Главное отличие переводного векселя от простого, по существу являющегося долговой распиской, заключается в том, что он предназначен для перевода, перемещения ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Выдать трассировать переводной вексель - значит принять на себя

обязательство гарантии акцепта и платежа по нему. Следовательно, трассировать на другого возможно лишь в том случае, если трассант векселедатель имеет у трассата плательщик в своем распоряжении ценность не менее суммы трассируемого векселя. В отличии от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица векселедатель трассант , выдающий вексель, первый приобретатель или ремитент , получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему, и плательщик трассат , которому векселедержатель предлагает

произвести платеж. От обычной долговой расписки вексель отличается следующим. 1. вексель - это абстрактное обязательства, т. е. возникнув в результате конкретной сделки, он может быть передан любому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платежа по векселю, являясь его держателем 2. вексель рассматривается как безусловное обязательство, т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий 3. вексель - это денежный документ

со строго определенным набором реквизитов 4. вексель отличает солидарная ответственность 5. предметом вексельного обязательства могут быть только деньги 6. вексель передается от одного лица другому на основании специальной передаточной надписи - индоссамента, которая не требует нотариального заверения. Вексель выполняет две главные функции он выступает средством расчета, и с его помощью можно оформить или получить кредит. Вексель как финансовый инструмент имеет определенные свойства, которые позволяют

классифицировать векселя по следующим признакам 1 По эмитенту - Государственные субъектов федерации органов управления республик в составе РФ, краев, областей, городов Москва и Санкт-Петербург Муниципальные органов управления городских и сельских муниципальных образований Корпоративные или частные юридических лиц частные векселя эмитируются корпорациями, финансовыми группами,

коммерческими банками срочность таких векселей от нескольких недель до нескольких месяцев. Специального обеспечения эти бумаги не имеют, и залогом их надежности выступает только рейтинг векселедателя, устойчивость его финансового положения и авторитет на рынке ценных бумаг Физических лиц. 2 По обслуживаемым сделкам - Финансовые векселя обслуживание кредита . Финансовый вексель отражает отношения займа денег векселедателем у векселедержателя под определенные

проценты. Разновидностями такого долгового обязательства являются банковский, дружеский, бронзовый векселя Товарные или коммерческие векселя оплата за товар, работы, услуги . 3 По плательщику вексельной суммы - Вексель - соло. Плательщиком является векселедатель. Минимальное количество участников вексельной сделки - 2 Вексель - тратта. Плательщиком является должник векселедателя.

Минимальное количество участников вексельной сделки - 3. 4 По обеспеченности залогом - Обеспеченные залогом материальные активы, ценные бумаги, финансовые ресурсы и т.д Необеспеченные залогом. 5 По срокам оплаты вексельной суммы Единообразный закон О переводном и простом векселе ст. 33 - По предъявлении - подлежит оплате в день предъявления к платежу.

Максимальный срок, который устанавливается для предъявления векселя к платежу - 1 год со дня выписки Во столько-то времени от предъявления - подлежит оплате через определенное векселем время от предъявления. Позволяет плательщику подготовиться к платежу Во столько-то времени от составления - подлежит оплате через определенное время, выраженное в днях, которое указывается на самом векселе На определенный день - подлежит оплате по наступлении определенной

даты, указанной на векселе. 6 По возможности передачи другому лицу - Передаваемые индоссируемые . Для передачи прав по векселю используется индоссамент - передаточная надпись на векселе платите по приказу или платите вместо меня . Лицо, передающее вексель по индоссаменту - индоссат Непередаваемые неиндоссируемые . Такие векселя не могут передаваться другим владельцам.

7 По месту платежа - Домицилированные, когда на векселе указано место платежа, отличное от местоположения векселедателя обычно встречается у векселя - тратты . Место платежа указывается с целью четко обусловить место и условия протеста при отказе платежа по векселю Недомицилированные, когда место платежа совпадает с местоположением плательщика. 8 По форме начисления дохода - Процентные, когда доход начисляется по формуле простых процентов на

номинальную стоимость векселя Дисконтные, когда вексель продается со скидкой от номинальной цены дисконтом , а погашается по номинальной стоимости. На основании вышеизложенного можно составить схему классификации векселя по признакам рис.1 . Рис. 1. Схема классификации векселя по признакам Фельдман А.А. Вексельное обращение. Российская и международная практика Учебное и справочное пособие Изд. 2-е, испр и доп М.

ИНФРА-М, 1995 352 с Таблица 1 Виды векселей Финансы, деньги, кредит Учебник Под ред. О. В. Соколовой М. 2000 С. 365-368 Виды векселей Характеристика Казначейские Краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое правительством страны обычно при посредничестве Центрального банка со сроком погашения, как правило, от 90 до 180 дней. Банковские Долговые обязательства Дружеский Выдается одним лицом другому без намерения векселедателя

произвести по нему платеж, а лишь с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета этих векселей в банке. Бронзовый фиктивный Это вексель, за которым не стоит реальная сделка, нет никакого реального финансового обстоятельства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в сделке является вымышленным. Цель такого векселя - получить под него деньги в банке либо использовать для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам. Товарные

В основе лежит сделка по купле-продаже товара. Финансовые Применяются для мобилизации временно свободных денежных средств кредитных учреждений. Фальшивый Содержит поддельную подпись или подпись неправомочного или несуществующего лица. Измененный Вексель с изменениями в тексте путем подчистки или стирания, при наличии всех других реквизитов. Частные Эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками.

Вексель может быть только в бланковой форме Закон РФ О переводном и простом векселе от 11.03.97 г. 48-ФЗ, ст. 4, поэтому к оформлению векселя предъявляются жесткие требования. Вексель должен быть составлен в письменной форме, либо на специальном вексельном бланке, либо на простом листе бумаги с обязательным соблюдением всех реквизитов.

Вексель может быть составлен на любом языке, но следует учитывать, что Банк России принимает к учету векселя предприятий - резидентов, написанные только на русском языке. Учитывая анализ структуры и состояния вексельного рынка, можно сказать, что он является частью более обширного финансового рынка и имеет большое значение в хозяйственной жизни страны. Вексельный рынок предлагает большой выбор инструментов для инвестиционных и расчетных операций, являясь

привлекательным для субъектов различных областей бизнеса. Грамотное использование инструментов этого рынка поможет решить проблемы, стоящие перед инвестором, и принести ему дополните- льную прибыль. 1.2. Понятие, классификация и характеристика операций банка с ценными бумагами В соответствии с банковским законодательством банк - это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции привлечение во

вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц Федеральный закон О банках и банковской деятельности от 19.06.2001 N 82-ФЗ, ст. 1. Важнейшим требованием здесь выступает не только то, что они осуществляют данные операции, но и то что банки выполняют их одновременно. Коммерческие банки действуют в качестве самостоятельных

предприятий - юридических лиц. Они обладают всеми присущими юридическим лицам правами и обязанностями в соответствии с нормами общегражданского законодательства. В то же время практически во всех государствах существует специальное законодательство, регулирующее деятельность коммерческих банков. Являясь самостоятельными коммерческими предприятиями, банки в своей деятельности должны руководствоваться нормами конституции - основного закона государства, соблюдать

требования гражданского, трудового, налогового и административного законодательства, законодательных актов, регулирующих функционирование национальной банковской системы и взаимоотношения между хозяйствующими субъектами, а также нормативными актами центрального банка и государственных органов исполнительной власти, регламентирующими отдельные направления банковской деятельности и порядок осуществления отдельных операций кредитными организациями. Для определения места коммерческих банков в современной рыночной

экономике необходимо остановиться на функциях, которые выполняют банки. В этом вопросе немало заблуждений, спорного и неясного. В перечне функций можно встретить такие, как осуществление платежного оборота, держание кассы, выдача кредита, управление и хранение ценных бумаг, покупка и продажа наличной и безналичной валюты, выдача гарантийных обязательств и др практически все операции, получившие статус обязательных для банка.

Эти функции можно объединить в три основные группы 1. функция аккумуляции средств 2. функция регулирования денежного оборота 3. посредническая функция Деньги, кредит, банки Учебник Под ред. О.И. Лаврушина 2-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 2001 С. 301-325 . Другой автор добавляет еще одну функцию - банки как источник ликвидности экономики. Они позволяют покупателям и продавцам товаров и услуг осуществлять свою деятельность

на постоянной, непрерывной основе. Без эффективной банковской системы возможности стабильного функционирования национальной экономики крайне ограничены Финансы, деньги, кредит Учебник Под ред. О. В. Соколовой М. Юристъ, 2000 С. 137-149. С точки зрения другого автора функции банков следующие 1. функция создания денег 2. посредничество в кредите 3. стимулирование накоплений хозяйствующими субъектами в рамках экономической системы 4. посредничество

в платежах между отдельными самостоятельными субъектами экономической системы 5. посредничество в операциях с ценными бумагами Финансы и кредит Учебник А. Ю. Казак и др. Под ред. А. Ю. Казака Екатеринбург МП ПИПП , 1994 С.545-549 . Функция аккумуляции средств является первой функцией банка. Здесь не следует забывать о том, что например, различные инвестиционные фонды, финансово-промышленные

компании также собирают денежные ресурсы для инвестиций. В отличии от аналогичной функции банка данные субъекты собирают денежные средства для своих собственных целей, поэтому можно отметить, что данная функция в современном хозяйстве как бы лишь частично уступается другим субъектам хозяйства, не являющимся банками. Вторая функция - функция регулирования денежного оборота.

Банки выступают центрами, через которые проходит платежный оборот различных хозяйственных субъектов. Благодаря системе расчетов банки создают для своих клиентов возможность совершения обмена, оборота денежных средств и капитала. Регулирование денежного оборота достигается также посредством эмитирования платежных средств, кредитования потребностей различных субъектов производства и обращения, массового обслуживания хозяйства и населения. Поэтому можно сделать вывод, что данная функция реализуется посредством

комплекса операций, признанных банковскими и закрепленных за банком как денежно-кредитным институтом. Под посреднической функцией понимается деятельность банка как посредника в платежах. Через банки проходят платежи предприятий, организаций, населения и в этом смысле банки, находясь между клиентами, совершая платежи по их поручению, как бы наделены посреднической миссией. Однако понимание посреднической функции несколько глубже, чем посредничество в платежах, оно обращено

не к одной операции, а к их совокупности, к банку как единому целому. Под функцией создания денег имеется в виду способность банков создавать и уничтожать деньги . Эту функцию выполняет вся кредитная система в целом, посредством взаимозависимой политики, осуществляемой Центральным банком через систему коммерческих банков. Посредством выдачи кредита заемщикам банки создают дополнительный платежеспособный спрос в рамках экономической

системы. То помогает избежать кризиса перепроизводства товаров и, кроме того, разумное увеличение денежной массы посредством кредитных процессов не провоцирует инфляцию. Кредитная система в состоянии осуществить и обратный процесс - сократить денежную массу в экономике посредством реализации политики кредитной рестрикции. Одной из важных функций коммерческого банка является посредничество в кредите, которое они осуществляют

путем перераспределения денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц. Особенностью посреднической функции коммерческих банков состоит в том, что главным критерием перераспределения ресурсов выступает прибыльность их использования заемщиков. Перераспределение ресурсов осуществляется по горизонтали хозяйственных связей от кредитора к заемщику при посредстве банка на условиях платности и возвратности.

Причем плата за отданные и полученные взаймы средства формирует под определяющим влиянием спроса и предложения заемных средств. В результате достигается свободное перемещение финансовых ресурсов в хозяйстве, соответствующее рыночному типу отношений. Следующая важнейшая функция коммерческих банков - стимулирование накоплений хозяйствующими субъектами в рамках экономической системы. Осуществление структурной перестройки экономики должно опираться на использование внутренних накоплений

хозяйства. По большому счету, именно они, а не иностранные инвестиции, должны составлять основную часть средств, необходимых для реформирования экономики. Между тем, все ее предшествующее развитие не создавало у непосредственных производителей и других субъектов хозяйственной жизни, включая население, достаточных стимулов к сбережению и накоплению ресурсов. Для предприятий пропорции распределения полученных доходов на потребляемую и накапливаемую часть, как

известно, устанавливались директивным планированием. При невысоком уровне доходов населения его склонность к накоплению находилась на чрезвычайно низком уровне, а разбалансированность потребительского рынка опустила этот уровень до минимальной отметки. В связи с формированием фондового рынка получает развитие и такая функция коммерческих банков, как посредничество в оп5рациях с ценными бумагами. В отличие от некоторых западных стран например,

США , действия Российских коммерческих банков на рынке ценных бумаг не ограничиваются. Они могут производить самые раз6нообразные операции с ценными бумагами. Банки могут выступать в качестве инвестиционных институтов, которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника инвестиционного брокера инвестиционного консультанта инвестиционной компании и инвестиционного фонда. Через банки проходит денежный оборот как отдельно взятого субъекта,

так и экономики страны в целом. Через банки осуществляется перелив денежных средств и капиталов от одного субъекта к другому, от одной отрасли народного хозяйства к другой. Посредством совершения операций по счетам банки совершают движение капиталов, аккумулируя их в одном секторе экономики, перераспределяют ресурсы и капиталы в другие отрасли и регионы. Банк, находясь в центре экономической жизни получает возможность трансформировать размер, сроки и направления

капиталов в соответствии с потребностями хозяйства. Коммерческие банк на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов ценных бумаг, посредников при операциях с ценными бумагами, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет рис. 2 . Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств.

Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками. Можно разделить на две основные группы - акции и облигации - сберегательные и депозитные сертификаты, векселя. Коммерческие банки, выпуская собственные акции, выступает преимущественно в качестве акционерного общества, а не финансово-кредитного общества. Коммерческие банки могут выпускать следующие виды ценных бумаг - акции с целью формирования уставного капитала фонда , собственные долговые обязательства облигации,

депозитные и сберегательные сертификаты, векселя - для привлечения дополнительных заемных средств. Рынок ценных бумаг Коммерческий банк Эмитент Посредник Рис. 2. Операции, выполняемые коммерческими банками на рынке ценных бумаг Ценные бумаги Учебник Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского М. Финансы и статистика, 1999 С. 195

Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственность. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются довольно редко, объем их эмиссии ограничен 25 уставного фонда банка.

В России выпуск в обращение акций и облигаций регламентируется одними нормативными документами. Наряду с имеющими основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами Об акционерных обществах , О банка и банковской деятельности , коммерческие банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ 8 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории

Российской Федерации от 17 сентября 1996 г. Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в трех случаях - при своем учреждении - при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций - при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств. Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также

при преобразовании банка из паевого в акционерный все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи. Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с

ценными бумагами. Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться либо путем закрытой подписки, либо путем первичной публичной продажи. Закрытая подписка на акции банка без регистрации проспекта эмиссии допускается, если

одновременно выполнятся два условия - число заранее известных покупателей не превышает 500 лиц - общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. МРОТ на дату принятия решения. Минимальный размер уставного капитала банка, необходимый для регистрации, установлен в размере 1 млн евро, поэтому закрытая подписка на акции повторного выпуска банками в России практически не может быть использована. В процедуру эмиссии ценных бумаг коммерческим банком

входит семь этапов. Первый этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен быть безубыточным в течение последних трех лет не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Второй этап. Проспект эмиссии подготавливается

Правлением банка и подписывается его председателем и главным бухгалтером. В проспекте эмиссии содержатся данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Третий этап. Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка

России по месту своего нахождения следующие документы заявление на регистрацию выписки из протокола собрания акционеров или Совета, на котором было принято решение о выпуске ценных бумаг проспект эмиссии документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим учреждением Государственного комитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур для банков, уставный капитал которых более 500 млн. руб. копию платежного поручения об уплате налога на

операции с ценными бумагами. Четвертый этап. Публикация проспекта эмиссии осуществляется банком-эмитентом путем издания ее проспекта в виде отдельной брошюры тиражом, достаточным для информирования всех потенциальных покупателей. Пятый этап. Реализация выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Он может осуществляться различными способами. Во-первых, реализация акций может происходить путем продажи акций за рубли.

Во-вторых, в оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой. доля активов в структуре уставного капитала не должна превышать 20 на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 . В-третьих, реализация акций может быть произведена путем капитализации прочих собственных средств банка с распределением соответствующего количества акций среди акционеров и внесением изменений в реестр акционеров.

В-четвертых, возможна реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции - при преобразовании банка их паевого в акционерный. В-пятых, реализация акций может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций. Шестой этап. Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Регистрационный орган после рассмотрения отчета об итогах выпуска в течение двух недель должен зарегистрировать

отчет и итоги выпуска. Затем он выдает банку письмо о регистрации. Седьмой этап. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске. Банк-эмитент, прежде чем выпускать сертификаты, должен утвердить условия их выпуска и обращения в том Главном территориальном управлении ЦБ РФ или в том национальном банке республики в составе

РФ, где находится корреспондентский счет банка. Они представляют в регистрирующих орган в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может приступать к выпуску и распространению сертификатов.

Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги предприятий - государственных

и частных - на относительно продолжительный период времени. Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет - собственных ресурсов - заемных и привлеченных средств. Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как - уровень риска - ликвидность - доходность. Под риском вложений понимается возможное снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием различны изменений на фондовом рынке.

Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель банка - набор ценных бумаг, приобретенный им с целью получения доходов и поддержания ликвидности. Банки, управляя портфелем ценных бумаг, стремятся к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью. Основными факторами, определяющими величину инвестиционного

портфеля банка, являются его размер и качество менеджмента. Структура инвестиционного портфеля обычно зависит от вида ценных бумаг, которые имеют обращение на фондовом рынке страны. Это, как правило, ценные бумаги, эмитированные федеральным правительством, местными органами власти и крупными предприятиями. Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются - функционирование развитого фондового рынка в стране - наличие у банков высоко профессиональных

специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им - диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг - достаточность законодательной и нормативной базы. Одной из важных проблем при формировании инвестиционного портфеля является оценка инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. В банковской практике имеются два подхода. Первый из них основан на рыночной конъюнктуре, т.е. исследуется динамика курсов второй - на анализе

инвестиционных характеристик ценной бумаги, отражающей финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит. Таким образом, исторически сложились два направления в анализе фондового рынка - фундаментальный анализ - технический анализ. Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента, т.е. его доходов, объема продаж, активов и пассивов компании, нормы прибыли на собственный капитал и других показателей, характеризующих его деятельность

и уровень менеджмента. На основе этого принимается решение о целесообразности приобретения либо продажи данного вида ценных бумаг. Технический анализ, напротив, предполагает, что все фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основной посылкой, на которой строится технический анализ, является то, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, впоследствии публикуемая в отчетах эмитентах и являющаяся объектом фундаментального анализа.

Технический же анализ нацелен на изучение спроса и предложения ценных бумаг, динамики объемов операций по их купле-продаже и курсов. Инвестиционные ценные бумаг приносят банка доход, который складывается из дивидендных и процентных выплат по вложениям в ценные бумаги, курсовой разницы и комиссионных за предоставление инвестиционных услуг. Исходя из степени риска вложений и возможной потери части стоимости активов ЦБ РФ установлены следующие коэффициенты риска по вложениям в ценные бумаги - вложения в облигации

ЦБ РФ, не обремененные обязательствами 0 - вложения в государственные долговые обязательства и облигации внутреннего и внешнего валютных займов РФ, не обремененные обязательствами 10 - вложения в государственные долговые обязательства стран, не входящих в число группы развитых стран , не обремененные обязательствами 10 - вложения в долговые обязательства субъектов РФ и местных органов самоуправления, не обремененные обязательствами 20 . Одновременно ЦБ РФ ввел ограничения по использованию собственных средств кредитных организаций для

приобретения долей и акций других юридических лиц. Максимально допустимый объем вложений составляет 25 . При этом собственные средства кредитной организации, инвестируемые на приобретение долей одного юридического лица, не должны превышать 10 собственного капитала банка. На период финансового кризиса ЦБ РФ установил ограничения на вложения в государственные ценные бумаги

в размере 20 их балансовой стоимости к сумме собственного капитала банка. Инвестиционные операции банка сопряжены с определенными рыночными рисками, которые приводят к - потере в полной сумме или частично вложенных средств - обесценению помещенных в ценные бумаги средств при росте темпов инфляции - неполучению полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам - задержкам в получении дохода - появлению проблем, связанных с переоформлением права собственности на приобретенные

ценные бумаги. Инвестиционные операции банки должны проводить в соответствии с утверждаемой руководством банка инвестиционной политикой, которая содержит - основные цели политики - структуру инвестиционного портфеля - лимиты по видам, качеству ценных бумаг - срокам и эмитентам порядок торговли ценными бумагами - особенности проведения операций по отдельным видам ценных бумаг и т.д. После определения целей инвестирования и видов ценных бумаг для приобретения банки определяют стратегию

управления портфелем ценных бумаг. В зависимости от метода ведения операций стратегии делятся на активные и пассивные. В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование специалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ценных бумаг. Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т.е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от их доходности.

Доходность ценных бумаг должна соответствовать определенному индексу и иметь равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности, т.е. должна выдерживаться лестница сроков . В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные - ликвидность. Портфельная стратегия управления ценными бумагами включает элементы как активного, так и пассивного управления Миркин Я.М. Банковские операции. Ч. 3 Инвестиционные операции банков.

Эмиссионно-учредительская деятельность банков М. Финансы и статистика, 1996 С.120 Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки по поручению предприятий, выпустивших акции, осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение дивидендов по ним, получая комиссионное вознаграждение. Коммерческие банки могут выступать в качестве депозитария, т.е. вести учет акций и других ценных бумаг, реестр акционеров.

Работа коммерческих банков на рынке ценных бумаг осуществляется обычным порядком в рамках имеющейся общей банковской лицензии. Все операции коммерческих банков с ценными бумагами можно сгруппировать следующим образом 1. Собственные сделки банков с ценными бумагами - инвестиционные - торговые. 2. Гарантийные операции банков. Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет. Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний могут

выдавать в пользу третьих лиц гарантии по размещению ценных бумаг. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ценных бумаг. Характеристику доверительных операций коммерческих банков по управлению имуществом с учетом банковского законодательства и нового Гражданского кодекса РФ следует начать с того, что эти операции отличны от трастовых операций в классическом понимании.

Новый Гражданский кодекс РФ не содержит понятия доверительная собственность а вводит понятие доверительное управление . При определении последнего в кодексе, в п. 4 ст. 209, отмечается, что оно не влечет перехода права собственности к доверительному управляющему . Сущность доверительного управления имуществом можно раскрыть на следующем примере. Владелец ценных бумаг, не будучи специалистом в соответствующей сфере предпринимательства, может поручить

своему доверенному лицу использование этих бумаг для получения необходимого дохода, в том числе и за вознаграждение, размер которого заранее оговаривается. Управляющий не становясь собственником этого имущества, тем не менее получает возможность в определенных договором рамках не только владеть и пользоваться, но и распоряжаться ценными бумагами, возможно, включая даже право на их отчуждение и покупку других ценных бумаг.

Важно, что доход от их надлежащего пользования получает собственник, а управляющий выступает при этом в имущественном обороте, т.е. во взаимоотношениях с другими лицами, от своего имени, но не в своих интересах, поскольку собственник доверил ему распоряжаться своим имуществом. Под доверительными операциями коммерческих банков следует понимать такие операции, при совершении которых банк выступают в качестве доверенного лица своих клиентов частных лиц и корпораций , другими словами

- действуют по доверенности. Выделение доверительных операций в отдельное направление банковской деятельности подтверждает жизненная потребность в такого рода операциях, особенно в связи с развитием рынка ценных бумаг. На основании права управления имуществом Государственный кодекс РФ. Глава 53 коммерческий банк может управлять ценными бумагами и денежными средствами клиентов посредством заключенных договоров. Заключаемые с банком договора можно условно подразделить на персональные так

как управление имуществом осуществляется для одного клиента и договора об управлении денежными средствами и ценными бумагами, которые аккумулированы в общих фондах управления банка. По договору одна сторона учредитель управления передает другой стороне, т.е. коммерческому банку доверительному управляющему , на определенный срок имущество в доверительное управление. Коммерческий банк как доверительный управляющий обязуется за вознаграждение управлять этим имуществом

в интересах учредителя управления или указанного им лица выгодоприобретателя , часто первый и последний совпадают. Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Имущество в том числе денежные средства и ценные бумаги передается во владение управляющему, использующему его в интересах выгодоприобретателя и в пределах, установленных законом и договором. Выгоды от использования имущества передаются выгодоприобретателю в порядке и сроки,

установленные договором. При прекращении отношений по управлению имуществом, в том числе и по истечении срока договора, имущество подлежит возврату собственнику. Все операции по управлению имуществом банк начинает с момента составления и подписания договора об учреждении этого управления. Перемена собственника имущества не является причиной прекращения договора об управлении имуществом. Коммерческие банки, отмеченные в договоре, обязаны управлять имуществом, проявляя

максимальную заботу об интересах выгодоприобретателя. В качестве объекта управления, согласно законодательству, могут выступать как материальные объекты недвижимые - земля, здания, сооружения и т.д. и движимые - оборудование и другие материальные ресурсы , так денежные средства и ценные бумаги. В качестве управляющего имуществом банк вправе совершать все юридические и фактические действия, необходимые для эффективного управления, кроме тех, совершение которых

запрещено договором. Сделки с переданным в доверительное управление имуществом банк совершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве управляющего. В письменных документах после наименования доверительного управляющего ставится пометка ДУ . Имущество, находящееся в управлении у банка, нельзя смешивать с его собственным имущество, так как по своим долгам он отвечает своим собственным имуществом.

Банк в качестве управляющего несет ответственность за все упущения, возмещая выгодоприобретателю и учредителю все причиненные им убытки, включая положительный ущерб и упущенную выгоду. Управляющий несет ответственность перед собственникам за причиненные им убытки, если не докажет, что эти убытки произошли вследствие неопреодолимой силы или действий собственника. В случае нарушения банком условий договора учредитель или выгодоприобретатель вправе предъявить в арбитражный

суд иск о расторжении договора и о возмещении причиненных убытков. Среди возможных вариантов доверительных операций с ценными бумагами в настоящее время в практике банков можно выделить следующие - первичное размещение ценных бумаг организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиента - ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами - выплата ежегодного дохода акционерам в наличной или безналичной форме либо путем реинвестирования

доходов по ценным бумагам - управление активами по поручению клиентов покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг по поручению клиента - депозитарное обслуживание ведение счетов депо , расчеты по операциям с ценными бумагами . Доверительные операции по управлению имуществом, с одной стороны, дают возможность владельцам ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций другой - являются менее

рискованными для банков, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков. Наличие законодательной базы и встречные интересы клиентов и банков приведут к росту разнообразных банковских операций на основе доверенности. Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную

систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритм покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности. В современных условиях коммерческие банки все больше переходят от посредничества и прямого кредитования клиентов к самым различным формам косвенного посредничества, консультирования и оказания услуг, забалансовым и спекулятивным операциям, а обычные вклады в качестве основного источника ресурсов

начинают уступать место привлечению средств на рыночной основе. 1.3. Понятие, виды, роль и особенности организации операций банка с векселями Операции банка с векселями делятся на пассивные, активные и прочие. Пассивные операции - это операции по формированию банковских ресурсов. Ресурсы коммерческого банка складываются из собственных средств банка капитала и привлеченных средств,

представляющих собой обязательства банка перед другими кредитными организациями, предприятиями и гражданами, разместившими свои средства в банке. Пассивные операции играют важную роль для коммерческих банков. Именно с их помощью банки приобретают кредитные ресурсы на денежных рынках. Существует четыре формы пассивных операций коммерческих банков а взносы в уставный фонд продажа паев и акций первым владельцам б отчисления от прибыли банка на формирование или увеличение фондов в депозитные

операции средства, получаемые от клиентов г внедепозитные операции. Частью пассивных операций банка является выпуск собственных векселей, что позволяет им увеличить объем привлеченных средств, а его клиенты получают универсальное платежное средство. Порядок выпуска коммерческими банками собственных векселей регламентируется Письмом ЦБ РФ 26 от 23 февраля 1995 г. Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке

бухгалтерского учета банковских операций с векселями . Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного каптала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, но в связи с тем, что собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Банки могут выпускать свои векселя как сериями, так и в разовом порядке.

Привлекательность едининого векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов. Банковский вексель удостоверяет, что юридическое или физическое лицо внесло в банк депозит в сумме и в валюте, указанной в векселе. Банк, в свою очередь, обязуется погасить такой вексель при предъявлении

его к оплате в указанных на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости. При продаже векселя с дисконтом сумма дисконта является будущим доходом векселедержателя. Коммерческие банки выпускают только простые векселя в рублях и иностранной валюте. Вексель может использоваться векселедержателем для расчетов по любым видам платежей, его передача не ограничивается статусом векселедержателя. Передача векселя осуществляется с помощью индоссамента

на обратной стороне векселя либо листа, выпускаемого дополнительно к векселю и носящего название алонж . В соответствии с Законом О банках и банковской деятельности в РФ банки могут выпускать, покупать, продавать и хранить платежные документы и ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте. В соответствии с ним валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится

к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций. К очевидным достоинствам валютного векселя как инструмента привлечения валютных средств относится возможность варьирования срока платежа и выбора способа платежа. В случае если вексель выписан на определенную сумму в иностранной валюте, например в долларах США, то платеж по нему может быть осуществлен как в этой валюте, так и в российских рублях.

Для закрепления способа платежа непосредственно в валюте векселя в его тексте должна присутствовать типа векселедатель обязуется уплатить n долларов США . В ином случае векселедатель имеет право совершить оплату в местной валюте по официальному курсу доллара США на день совершения платежа. Помимо преимуществ, предоставляемых эмитентам и держателям векселей самой формой векселя, возможности применения валютного векселя могут быть расширены путем увеличения

его ликвидности. Ликвидность векселя может быть обеспечена по крайней мере двумя способами - досрочным погашением векселя в банке-эмитенте - посредством учета векселя в одном из коммерческих банков. Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем порядке при серийном выпуске векселей , либо по согласованию с клиентом при единичном выпуске . Банки в своей практике используют все известные варианты назначения сроков платежа - на определенную

дату - во столько-то времени от составления - по предъявлении - во столько-то времени от предъявления. В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяется и порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем должна быть указана процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа.

При таком способе определения дохода векселя банки продают векселя по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанных в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную суму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.

Если срок обращения векселей составляет менее одного года, то при расчете доходности от операций с ними применяется формула простых процентов 1 S P x 1 b x I 1 Bx100 где P - сумма первоначальных инвестиций S - сумма, получаемая по векселю b - время его обращения I - процентная ставка в процентах годовых B - количество дней в году. Активные операции - операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы

для получения прибыли и поддержания ликвидности. Активы коммерческого банка можно разделить на четыре категории кассовая наличность и приравненные к ней средства инвестиции в ценные бумаги ссуды здания и оборудование. Основное место в активных операциях банка занимают кредитные. Их доля колеблется от 19,90 до 83,25 . Второе место среди банковских активов занимают инвестиции в ценные бумаги от 2,15 до 23,87 . На третьем месте - кассовые активы от 0,2 до 12,94 .

Доля прочих активов обусловлена особенностями учета и включает широкий спектр операций от вложений в основные фонды до различных расчетных операций банка от 2 до 78 . Качество активов определяется их ликвидностью, объемом рисковых активов, удельным весом критических и неполноценных активов, объемом активов, приносящих доход. Для обеспечения ежедневной способности банка отвечать по своим обязательствам структура активов коммерческого

банка должна соответствовать качественным требованиям ликвидности. С этой целью все активы банка разбиваются на группы по степени ликвидности в зависимости от срока погашения. Активы банка делятся на высоколиквидные активы т.е. активы, которые обеспечивают мгновенную ликвидность ликвидные активы, активы долгосрочной ликвидности, общей ликвидности и ликвидности по операциям с металлами Банковское дело Учебник 2-е изд перераб. и доп. Под ред.

О. И. Лаврушина М. Финансы и статистика, 2000 С.94-115. Частью активных операций являются операции с векселями учетные и переучетные операции, по выдаче вексельных кредитов, форфейтинговые операции. По действующему банковскому законодательству коммерческие банки могут предоставлять своим клиентам вексельные кредиты в форме учета векселей специального ссудного счета под векселя онкольного счета форфейтинга кредитования внешнеторговых сделок .

Вексельные кредиты делятся на постоянные и единовременные. Разница между этими видами кредитов состоит и том, что по постоянному кредиту клиент может в разрешенных пределах использовать сумму кредита неоднократно единовременный кредит допускает использование его общей суммы только один раз. Клиент, которому разрешено предъявлять векселя к учету в порядке постоянного кредита, может, по мере поступления платежа по уже учтенным им векселям, снова представлять векселя

к учету без особого разрешения в пределах освобождающейся таким образом части постоянного кредита, кредиты в форме онкольных специальных счетов под векселя бывают обычно постоянными и действующими до их отмены. Вексельный кредит может быть предъявительским и векселедательским. Предъявительский кредит открывается для учета передаваемых клиентом банку векселей, выданных различными векселедателями. Эти кредиты используются теми предприятиями и организациями, которые имеют солидный

вексельный портфель, т.е. предоставляют своим покупателям отсрочку платежа, оформленную векселями. Эти векселя и передаются для учета в банк. Векеледательный кредит открывается клиентам, получающим отсрочку платежа от своих поставщиков, оформляя эту отсрочку векселями. Поставщики, получив векселя, представляют их к учету в тот банк, где открыт для них вексельный кредит. Отличие между этими формами кредитования в том, что, во-первых, при векселедательском кредите заемщик

является векселедателем, а при предъявительском - векеледержателем и, во-вторых, при предъявительском кредите денежные средства получает непосредственно заемщик и уже потом распоряжается ими по своему усмотрению, а при векселедательском кредите денежные средства получает владелец векселя. Суть вексельного кредитования сводится к следующему. Учетом, или дисконтом векселя называется такая операция, в которой банк, принимая вексель от векселедержателя,

выдает ему сумму этого векселя до срока платежа по нему, удерживая в свою пользу некоторую сумму, называемую учетным процентом, или дисконтом. Сумма дисконта учетного процента V t r S 2 100 360 где V - cумма векселя t - срок до наступления платежа по векселю в днях r - годовая учетная ставка. Вычисление процентов дисконта производится в следующем порядке V t 1 определяются процентные числа по каждому векселю 100 2 полученные процентные числа по всем учитываемым

в этот день векселям складываются 3 полученная таким образом сумма умножается на учетную ставку r, деленную на 360 дней. Сумма дисконта удерживается банком из суммы векселя в момент его учета. К учету принимаются векселя, отвечающие следующим условиям 1 соответствуют требованиям Положения о простом и переводном векселе 2 имеют не менее двух подписей векселедателя и векселедержателя 3 быть с платежом на местах, где имеются филиалы или корреспонденты банка, нотариальные органы и народные

суды 4 основаны на товарных и коммерческих сделках 5 есть указание о точном местонахождении векселедателя и всех индоссантов. Операция банка по учету векселей сопровождается документооборотом, представленным на рис. 3. Заемщик Плательщик векселедержатель по векселю 1 2 7 5 4 6 Банк заемщика Банк плательщика 3 8 9 Нотариус Рис. 3. Документооборот по учету векселей 1 - векселедержатель предъявляет вексель в банк для получения ссуды 2

- банк выдает ссуду 3 - банк отсылает иногородние векселя на инкассо в банк плательщика 4 - банк плательщика предъявляет к оплате векселя, по которым наступил срок оплаты 5 - плательщик дает согласие на оплату, т.е. акцептует вексель обеспечивает наличие средств на расчетном счете 6 - банк плательщика извещает об оплате векселей 7 - банк заемщика зачисляет деньги в оплату векселя на свой корреспондентский счет в банке-корреспонденте 8 - в случае неоплаты векселя плательщиком банк плательщика предъявляет векселя

в нотариальную контору для совершения протеста 9 - нотариальная контора возвращает опротестованные векселя Для своевременного получения платежа по учтенным векселям банк ведет картотеки по срокам наступления платежей. Для контроля за своевременным получением платежей по учтенным векселям банк на каждое число составляет специальные ведомости, в которых заполняются данные по всем векселям срочным на это число, с указанием порядкового номера векселя по книге их регистрации банком наименования векселедателей,

предъявителей и суммы каждого векселя. При получении платежа в ведомости делаются соответствующие отметки, а векселя возвращаются плательщику. Переучет векселей и акцептов как форма привлечения банками средств основана на использовании предприятиями коммерческих векселей в качестве средств платежа по различным видам заключаемых сделок. Важной особенностью векселя является то, что при стабильно функционирующей экономике и банковской системе он приобретает дополнительную функцию - инструмента рефинансирования

и проведения ЦБ РФ денежно-кредитной политики при покупке им векселей у коммерческих банков. Рефинансирование, основанное на операциях переучета векселей, предъявляемых коммерческими банками в ЦБ РФ, представляется надежным и приемлемым способом кредитования как коммерческих банков, так и производящих отраслей промышленности и сельского хозяйства. В настоящее время механизм рефинансирования вексельного кредитования еще до конца не отработан, хотя некоторые шаги в этом направлении предпринимаются.

Так, согласно Временным основным положениям по переучету векселей предприятий Банком России , к переучету должны приниматься только простые векселя предприятий-поставщиков, учтенные коммерческим банком, в которых банк указан как получатель платежа. Переучетный кредит должен предоставляться ЦБ РФ на основании договора о вексельном кредитовании, заключенного с каждым коммерческим банком, по ставке переучетного кредита, установленной

ЦБ РФ. Особенностью переучетных операций Банка России служит то, что он покупает у коммерческих банков векселя на условиях обратного их выкупа коммерческими банками в установленные сроки. Выкуп векселей, т.е. погашение переучетного кредита при наступлении срока, проводится путем списания средств с корреспондентского счета коммерческого банка в ЦБ РФ в бесспорном порядке, после чего векселя возвращаются банку.

В случае выкупа векселя из-за отсутствия средств у коммерческого банка на корреспондентском счете в ЦБ РФ задолженность по вексельному кредиту в день наступления срока его погашения относится на счет просроченных ссуд с начислением повышенной учетной ставки. Коммерческие банк, предоставляющие векселя к переучету, несут ответственность за их товарность, за платежеспособность предприятий-векселедателей, за подлинность и правильность подписей на векселях.

Процедура переучета векселей ЦБ РФ выступает эффективным инструментом регулирования ликвидности банковской системы. На пути ее освоения имеются сдерживающие факторы неразвитость законодательства и юридической практики, общая нестабильность экономика, высокие темпы инфляции, медленное развитие вексельного обращения и др. В настоящий момент механизм переучета векселей находится в стадии внедрения в практику ЦБ РФ. Вексельный кредит может выдаваться банком и в форме ссуды под залог векселей.

Под выдачей банком ссуды под залог векселей понимается такая операция, по которой банк выдает клиенту ссуду в денежной форме, а в обеспечение платежа принимает от него заемщика находящиеся в его распоряжении товарные векселя. При выдаче ссуды под залог векселей банк не входит в число обязанных по векселю лиц. Отличие этой ссуды от учета векселей заключается в следующем. Во-первых, при залоге векселей собственность на векселя банком не переуступается, так как векселя только

закладываются на определенный срок до наступления срока платежа. Во-вторых, ссуда под залог векселей выдается лишь в размере 60-90 номинальной стоимости векселя. В-третьих, возврат позаимствованных по открытому кредиту платежей осуществляется не векселедержателем или плательщиком, как это бывает при учете векселей, а путем получения выданной суммы непосредственно от заемщика. Если клиент неплатежеспособен, то банк сам предъявляет векселя векселедателям к платежу.

Выдача ссуд под залог коммерческих векселей может носить как разовый, ток и постоянный характер. В последнем случае банк открывает клиенту под обеспечение векселями специальный ссудный счет. Выдача ссуд отражается по дебету этого счет, а погашение - по кредиту. Выдача кредита под залог векселей производится банком в пределах лимита кредитования, который рассчитывается для каждого клиента. Для этого банк делает расчет свободного остатка кредита с учетом принятого в договоре

соотношения между задолженностью и обеспечением. В случае неисполнения собственником ссудного счета под залог векселей требования о погашении всего или части долга или взносе дополнительного обеспечения в течение 10 дней после отправки банком уведомления банк может реализовать все заложенные векселя и погасить задолженность по ссудному счету. Если денег от реализации векселей не хватаем для погашения всей задолженности, то она может быть погашена за счет остатка средств на расчетном счете клиента в

судебном порядке путем наложения взыскания на имущества заемщика рис. 4 Заемщик 1 2 3 4 5 Банк заемщика Банк плательщика Рис. 4. Операции при выдаче банком ссуды под залог векселей 1 - векселедержатель предъявляет векселя в банк для открытия ссудного счета под их обеспечение 2 - банк выдает ссуду клиенту 3 - происходит погашение ссуды клиентом 4 - банк возвращает векселя клиенту на сумму погашенной задолженности 5 - в случае, если

клиент не погашает задолженность по ссуде, банк вправе отправить векселя к плательщику для получения платежа для этого банк заемщика отправляет векселя в банк плательщика в порядке инкассо. Осуществление операций банка по выдаче вексельных кредитов как в форме учета, так и под залог векселей дает возможность банку прибыльно использовать денежные средства, которые он аккумулировал. Это обеспечивает также своевременность возврата денежных средств.

Так как векселя наиболее надежные инструменты рынка ценных бумаг. Кроме того, векселя как срочные обязательства имеют то преимущество, что срок их погашения заранее известен, и банк может рассчитывать на эти средства, планируя свои будущие вложения. Операции по предоставлению кредитов собственными векселями. Банковские векселя успешно применяются в схеме вексельного кредита.

Юридическое лицо может получить кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита. Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей. При этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Условиями обращения к вексельному кредиту выступают - предприятие - покупатель товара нуждается в оборотных средствах - продавец товара отказывается поставить товар с отсрочкой платежа, т.е. предоставить коммерческий

кредит из-за отсутствия уверенности в оплате товарного векселя. Форфейтинговые операции с векселями. Форфейтинг - операция по приобретению права требования по поставке товаров и оказанию услуг, принятие риска исполнения этих требований и их инкассирование. Она представляет собой особый вид банковского кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера коммерческих векселей, акцептованных импортером, без оборота на продавца.

Отличие форфейтинга от операции учета векселей заключается в том, что в данном случае покупатель-форфейтор отказывается от права регресса к продавцу. Все риски полностью переходят к форфейтору. Учетные ставки по этим операциям выше, чем по другим формам кредитования. Векселя - наиболее частый оборот форфейтнговых операций. Как правило, форфейтором приобретаются векселя со сроком от шести месяцев до пяти лет и на довольно

крупные суммы. Форфейтинговые операции - разовые операции, осуществляемые в связи куплей-продажей каждого векселя. Преимуществом форфейтинга является простота оформления сделки. Покупка векселей оформляется стандартным договором, где содержатся точное описание сделки, сроки, издержки, гарантии и пр. Вексель передается форфейтору банку путем индоссамента с оговоркой без оборота на продавца . При наступлении срока платежа вексель предъявляется должнику от имени форфейтора.

В результате форфейтинговых операций поставщики-экспортеры получают возмещение стоимости отгруженных товаров за минусом учетной ставки , не дожидаясь сроков платежа по выданным импортерам векселям. Кроме того, они освобождаются от необходимости отслеживать сроки платежей по векселям и принимать меры к взысканию платежей по ним. Прочие операции - это операции при которых векселя представляются в банк их держателями для того, чтобы банк получил по ним от векселедателей платежи и передал держателям.

Комиссионные операции проводятся банком в форме инкассирования векселей домициляции векселей авалирования векселей акцепта векселей. Инкассирования векселей банком - операция, в которой он выполняет поручение векселедержателя по получению платежа по векселю в установленный срок. Прием векселей на инкассо следует отличать от учета.в то время как при учете банк подвержен определенному риску, при инкассировании он принимает лишь поручение получить при наступлении срока платеж.

Если платежа не последовало, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия возникшие вследствие упущения протеста. Векселедержатель, дающий банку поручение, называется комитентом, банк, выполняющий поручение комиссионером, вознаграждение за действия банка - комиссией. Сдача векселя в банк очень удобна для векселедержателя. Удобства этой операции сводятся к следующему - банки имея широкую сеть своих филиалов и корреспондентов,

могут выполнить роль посредников между сторонами по векселю наиболее дешево, надежно и быстро - передавая вексель на комиссию в банк, векселедержатель избавляется от необходимости следить за сроком векселей, предъявлять их к платежу или протесту, знать и выполнять все формальности, нужные для совершения этих актов все это проделывает за него банк - при наличии в банке расчетного счета комитент выигрывает на том, что полученные суммы банк немедленно зачисляет на счет комитента если же платеж пересылался векселедержателю,

последний не смог бы воспользоваться деньгами все это время, которое бы потребовалось на пересылку денег. Представляя существенное значение для векселедержателей, операции по инкассированию векселей выгодны и для банка. Во-первых, несмотря на то, что в каждом отдельном случае банком взимается незначительное вознаграждение, в общей сложности эти операции дают банку значительную прибыль. Во-вторых, получая от этих операций значительную прибыль, банк совсем не вкладывает в них собственные

средства и, следовательно, не несет никакого риска. В-третьих, банк привлекает в свой оборот крупные суммы, получаемые им от векселедателей и плательщиков. Большинство же комитентов имеют в банках, которым они делают поручения, расчетные счета, поэтому большая часть денег, получаемых по инкассовым операциям, оседает на счетах и поступает таким образом в оборотные средства банка. Принимая векселя на инкассо, банк берет на себя обязательства отослать векселя по месту

нахождения плательщика, получить причитающийся по ним платеж и поступить ним так, как распорядился клиент. В обязанности банка также входит уведомление плательщика о наступлении срока платежа по векселю, а в случае неполучения платежа по векселю банк должен своевременно представить его к протесту, опротестованные или неоплаченные векселя возвратить клиенту. Для того чтобы банк мог выполнить вышеперечисленные действия, векеледержатель на векселях, сдаваемых на комиссию, ставит перепоручительную надпись на имя банка.

На принятых векселях банк ставит штемпель инкассовый . Документооборот при инкассовых операциях представлен на рис. 5. Комитент Плательщик 1 10 2 4 3 Банк комитента Банк плательщика 5 9 7 6 РКЦ б 8 РКЦ а Рис. 5. Документооборот при инкассовых операциях банка 1 - комитент векселедатель передает векселя в банк на инкассо 2 - отсылка иногородних векселей на инкассо в банк плательщика 3 - предоставление

векселей плательщику к оплате 4 - согласие плательщика оплатить вексель 5 - банк плательщика списывает деньги с расчетного счета плательщика и передает ему векселя 6 - оформление документов и сдача их в расчетно-кассовый центр РКЦ а 7 - пересылка дебетового авизо из РКЦ а в РКЦ б 8 - пересылка кредитового авизо из РКЦ б в РКЦ а 9 - информация банку комитента о зачислении средств на его корреспондентский счет 10 - сообщение

комитенту о проплате Домициляция векселей банком. Операции по оплате банками по поручению и за счет векселедателей предъявляемых банкам к платежу векселей, в которых банки назначены в качестве особых плательщиков, называются домицилированием векселей. Внешним признаком домицилированного векселя служат слова платеж в банке , помещенные под подписью плательщика. Выступая в качестве домицилянта, банк по поручению векселедержателей или трассантов производит платежи

по векселям в установленный срок. В отличии от инкассовой операции банк в этом случае является не получателем платежа, а плательщиком. Как домицилянт банк не несет никакого риска, поскольку оплачивает вексель только в том случае, если на счете должника по данному векселю есть необходимая сумма. В противном случае он отказывается в платеже, а вексель протестуется обычным порядком. На практике в настоящее время оплата векселей производится только с расчетного сета, так как ни с какого

другого счета текущие платежи производиться не должны. Домициляция векселей предполагает операции, представленные не рис. 6. Векселедержатель 4 Плательщик 3 1 Банк векселедержателя 2 Банк плательщика Рис. 6. Операции при домициляции векселей 1 - заключение договора домициляции 2 - пересылка денег из банка плательщика с банк векселедержателя 3 - выписка с расчетного счета векселедержателя о

зачислении средств, поступивших в оплату векселя 4 - векселедержатель возвращает оплаченные векселя плательщику Авалирование векселей банками. Аваль - вексельное поручительство, посредством которого обеспечивается платеж по векселю полностью или части вексельной суммы. Такое обеспечение дается третьим лицом или же одним из лиц, подписавшим вексель. Авалистами, как правило, выступают банки и иные кредитные организации.

Авалирование векселей банками повышает их надежность, они беспрепятственно принимаются всеми участниками хозяйственных сделок, тем самым развивается вексельное обращение. За выдачу вексельного поручительства авалисты берут плату в виде надписательного процента. Подписав вексель авалист отвечает по нему так же, как и тот, за кого он дал аваль. Основанием ответственности авалиста является только неисполнение обязательства лицом, за которое он

выдал аваль. Банк оплативший регрессный иск по векселю, имеет право требования к лицу, за которое он дал аваль, и ко всем другим лицам, обязанным перед ним. Акцепт векселей банком. Акцепт векселя - подтверждение плательщиком согласия на оплату по переводному векселю тратте . Из содержания переводного векселя следует, что обязательства по нему для трассата плательщика возникают лишь с момента принятия акцепта им векселя.

В противном случае он остается для векселя посторонним лицом. Исходя из этого получатели денег по векселю могут заблаговременно, до наступления срока платежа, выяснить отношение плательщика к оплате векселя. Эта цель достигается путем предъявления векселя трассату с предложением его акцептовать и, следовательно, принять на себя обязательство произвести платеж. Вместе с тем предъявление векселя к акцепту не является обязательным условием для тех случаев, когда

векселедержатель уверен в состоятельности трассата и трассанта. Векселя, акцептованные банком, широко применяются во внешнеторговых операциях. Акцепт банком срочных тратт, выставляемых на него экспортером или импортером, рассматривается как одна из форм банковского кредитования внешней торговли Митин Б.М. Ценные бумаги налоги, учет М. современная экономика и право.

2001 г С. 71-149 прил. 1 . 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ НА ПРИМЕРЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО УРАЛПРОМСТРОЙБАНК 2.1. Анализ пассивных операций банка с векселями на примере ОАО Уралпромстройбанк Большую часть операций с векселями банка осуществляет отдел по работе с ценными бумагами. Особенности его взаимодействия с другими подразделениями банка рассмотрим на рис.

7. Рис. 7. Схема порядка взаимодействия структурных подразделений банка при работе с ценными бумагами Составлено автором. Отлаженная схема взаимодействия структурных подразделений банка по операциям с векселями повышает динамичность проведения таких операций, что благоприятно отразится как для банка, так и для клиента. Операции с векселями ОАО Уралпромстройбанк регламентированы Сборником материалов по вексельному обращению , разработанным головным банком и включающим в себя

Положение о порядке выпуска, обращения и погашения векселей ОАО Уралпромстройбанк , Инструкцию по работе с векселями ОАО Уралпромстройбанк , Положение о порядке проведения учетных операций в ОАО Уралпромстройбанк , утвержденные в 1996 году Президентом ОАО Уралпромстройбанк Клабуковым В. Г. ОАО Уралпромстройбанк выполняет следующие операции с векселями

- учет векселей и продажа векселей приобретение банковских и государственных векселей приобретение векселей корпоративных должников перепродажа - получение маржи - привлечение свободных денежных ресурсов - решение с помощью банковских векселей проблем, связанных с трудностями расчетов - инкассирование векселей - принятие векселя в обеспечение обязательств - предоставление кредитов ссуд в виде банковских векселей - эмиссия своих векселей - разработка вексельных схем - работа с рублевыми и валютными векселями.

В современной ситуации более развиты пассивные операции с векселями, т.к. для эмитента банковский вексель - эффективное средство привлечения свободных денежных средств юридических и физических лиц. Прежде всего, говоря о векселе как инструменте займа денег, следует отметить упрощенную процедуру эмиссии данной ценной бумаги. В отличие от других долговых обязательств при выпуске векселей не требуется регистрации проспекта эмиссии. Проведем анализ выпущенных векселей в привлеченных ресурсах табл.2 .

Таблица 2 Доля выпущенных векселей в привлеченных ресурсах Составлено автором 01.04.02 01.09.02. 01.01.03 01.04.03 Наимено-вание статей баланса Сумма, тыс.р. Удельный вес в общей сумме привле-ченных ресур-сах, Сумма, тыс.р. Удель-ный вес в общей сумме прив-лечен-ных ресур-сах, Сумма, тыс. р. Удельный вес в общей сумме привле-ченных ресурсах,

Сумма, тыс. р. Удельный вес в общей сумме привле-ченных ресурсах, Всего привлече-нных ресурсов 170524,5 100 160121,4 100 85120,9 100 80638,5 100 Выпущенные векселя 85366,5 50 87228,34 54 43632,9 51 44335,08 54 Из проведенного анализа видно что векселя занимают значительную долю в привлеченных ресурсах, больше 50 . Это вызвано стремлением банка обеспечить существующий сегодня спрос на данные ценные бумаги.

Вексель по-прежнему остается привлекательным для вложения средств, что вызвано, судя по всему, недостатком других инструментов и уже традиционной векселеориентированностью российского фондового рынка. Проанализируем выпущенные векселя по срокам табл.3 . Таблица 3 Анализ выпущенных векселей по срокам Составлено автором 01.04.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03 Векселя всего, тыс. руб. 85366,5 100 87228,3 100 43632,9 100 44335,1 100

До востребования Со сроком погашения от 31 до 90 дней Со сроком погашения от 91 до 180 дней Со сроком погашения от 181 до 1 года 19036,7 1621,9 64622,4 85,4 22,3 1,9 75,7 0,1 19102,9 1046,7 66991,3 87,2 21,9 1,2 76,8 0,1 15531,9 1011,4 26983,4 105,9 35,6 2,3 61,8 0,2 15194,9 1011,4 28023,7 105,1 34,3 2,3 63,2 0,2 Из проведенного анализа видно, что большим спросом пользуются векселя со сроком погашения от 91 до 180 дней, их доля составляет около 70 . На втором месте находятся векселя до востребования. Последнее связано с тем, что вексель является инструментом расчета.

Механизм покупки векселя следующий потенциальный инвестор, желающий приобрести финансовый вексель, обращается в отдел ценных бумаг банка и знакомится с инструкцией, определяющей правила оформления, выдачи и погашения долговых обязательств. Экономист отдела ценных бумаг подготавливает в двух экземплярах договор купли-продажи векселей прил. 4 . В договоре указываются - предмет договора количество векселей и основные реквизиты векселя - эмитент, условия и форма начисления дохода, номинал векселя, процентная ставка,

срок оплаты и место платежа - порядок расчетов форма оплаты, номер счета в банке, порядок уплаты налога на доход по ценной бумаге, способ начисления процентов - обыкновенные или точные - ответственность сторон размер неустойки и штрафа при несвоевременном поступлении платежей, как со стороны банка, так и со стороны клиента, условия расторжения договора - особые условия например, при утере векселя - порядок разрешения споров как правило, через арбитражный суд РФ в порядке, установленном действующим законодательством

- заключительные условия обязательность письменного юридического оформления всех изменений и дополнений, момент вступления договора в силу и прекращения его действия - реквизиты, подписи и печати банка и клиента. С момента полного поступления средств по договору экономистом отдела ценных бумаг рукописным способом заполняется чистый бланк векселя и скрепляется подписью уполномоченного лица и печатью банка. Векселю присваивается регистрационный номер, и все данные о нем заносятся в журнал регистрационного

учета векселей. Запись в журнале подтверждается подписью векселедержателя. При покупке векселей ОАО УПСБ банк взимает комиссию в размере 72 рубля за вексель прил. 2 . По желанию клиента приобретенный им вексель может быть принят банком на ответственное хранение до распоряжения векселедержателя, а клиенту взамен ценной бумаги выдается сохранная расписка за подписью начальника отдела ценных бумаг. При наступлении срока погашения векселя на расчетный счет клиента -

юридического лица перечисляются номинал векселя и начисленные проценты после налогообложения , вексель погашается банком, а клиент получает справку об уплате налога на доход по ценной бумаге. Если векселедержателем выступает физическое лицо, для выплаты вексельной суммы и процентов выписывается расходный кассовый ордер, а также справка об уплате налога. Вместо погашенного векселя может быть выписан новый вексель.

Если клиент потерял купленный у банка вексель, то первый оформляет письменное заявление и уплачивает штраф из суммы начисленных процентов. Дубликат выписывается только после окончания срока предъявления утерянного векселя к платежу и на руки клиенту не выдается. Оформление договора Оформление векселя и выдача его клиенту Начисление процентов при наступлении срока платежа

Перечисление налога с процентов Предъявление клиентом векселя к оплате Уплата штрафа, оформление дубликата векселя Выплата клиенту номинала Нет и начисленных процентов Да Закрытие договора Рис. 8. Последовательность операций при покупке и погашении банковского векселя Составлено автором. Проведем анализ по валюте привлеченных ресурсов с помощью векселя табл.

4 . Таблица 4 По валюте привлеченных ресурсов с помощью векселя Составлено автором Дата 01.04.02 к общей сумме 01.09.02 к общей сумме 01.01.03 к общей сумме 01.04.03 к общей сумме Векселя всего, тыс. руб. 85366,5 100 87228,3 100 43632,9 100 44335,1 100 Рублевые, тыс. руб. 65448,3 76,7 68852,2 78,9 32544,3 74,6 33577,5 75,7 Валютные в пересчете на рубли, тыс. руб 19888,2 23,3 18376,1 21,1 11088,6 25,4 10757,6 24,3

Пассивные операции с векселями демонстрируют некоторое падение за последний год интереса к рублевым векселям, а также повышение объема эмиссии валютных. Возможно это связано с инфляционными ожиданиями и сдерживанием курса со стороны ЦБ. Немаловажные факт - падение доходности при вложении в рублевые инструменты. Еще один фактор - трудность прогнозирования курса рубля к доллару на длительное время при существовании

в то же время тенденции к дальнейшему ослаблению рубля. Вероятно, этим и вызван спрос инвесторов на валютные векселя доходность по ним сегодня выше, и от инфляции они защищены. По форме начисления доходов векселя делятся на процентные, дисконтные и беспроцентные. Каких векселей банк выпускает больше показано в таблице 5. Таблица 5 Анализ векселей по форме начисления доходов

Составлено автором 01.04.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03 Векселя всего 100 100 100 100 Процентные Дисконтные Беспроцентные 52 26 22 53 45 22 48 16 36 45 21 34 Из анализа видно, что основную долю, около 50 занимают процентные векселя. Это связано с тем, что привлекая средства путем выпуска векселей, банк должен отчислить определенный процент от их суммы в Фонд обязательных резервов

ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнить резервирование от полной суммы своего обязательства. Около 1 векселей за анализируемый период было досрочно погашено. Клиенты обналичивали векселя раньше срока для того чтобы увеличить ликвидность предприятия.

Возможность досрочного погашения векселя предусмотрена п. 40 Положения о переводном и простом векселе. Порядок налогового учета расходов в этой ситуации установлен п. 4 ст. 328 НК РФ при досрочном погашении долгового обязательства проценты определяются исходя из предусмотренной условиями договора процентной ставки с учетом положений статьи 269 настоящего кодекса и фактического времени пользования заемными средствами. В Методических рекомендациях

МНС РФ по применению главы 25 НК РФ разъясняется, что вышеуказанный порядок применяется в том числе при досрочном погашении собственных дисконтных векселей. В приведенной норме НК РФ не уточняется, о процентной ставке в соответствии с каким договором идет речь - первоначальным договором о выдаче долгового обязательства или договором, по которому происходит досрочное погашение обязательства. Отсюда следует, что для расчета процентов дисконта при досрочном

погашении векселя должна использоваться процентная ставка по договору, устанавливающему цену досрочного погашения векселя. Погашение векселя ОАО УПСБ до наступления срока платежа производится с дисконтом, который рассчитывается по следующей формуле D N-N s t 365 1 3 где D- сумма дисконта N - вексельная сумма t - количество дней с даты погашения векселя по дату наступления срока платежа s- доходность досрочного погашения, равная 0.17

Расширение банками операций по вексельному обращению может привести к положительному результату, как со стороны банка, так и в отношении клиента. Возникнув как инструмент привлечения свободных денежных средств в банковский оборот, финансовый вексель в условиях неплатежеспособности российских предприятий стал использоваться как один из путей преодоления кризиса неплатежей. Большинство банков и предприятий считают векселя весьма перспективным инструментом фондового и денежного

рынка и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее время к банковским векселям добавляются товарные векселя широкого спектра предприятий, и вексельное обращение в России получает дополнительный импульс для развития. 2.2. Анализ активных операций банка с векселями на примере ОАО Уралпромстройбанк Активные операции - операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в

их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания ликвидности. Частью активных операций являются операции с векселями учетные и переучетные операции, по выдаче вексельных кредитов. Проведем анализ доли учтенных векселей в общем объеме кредитных операций табл.6 . Таблица 6 Доля учтенных векселей в общем объеме кредитных операций Составлено автором Дата Учтенные векселя Удельный вес в общей сумме кредитных операций,

01.04.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03 8532,53 8741,37 7711,63 4042,19 9,7 9,9 7,1 5,1 Из проведенного анализа видно, что удельный вес в общей сумме кредитных операций в 2003 году по сравнению с 2002 годом снизился примерно на 4 и составил 5,1 , это связано с оживлением фондового рынка, и с погашением части векселей, приуроченных к концу года и к увеличению вложений средств в другие ценные бумаги. Активные учетные операции банка с векселями можно разделить в зависимости от вида эмитента на две группы

банковские и предприятий табл. 7 . Таблица 7 Виды учтенных векселей по эмитентам Составлено автором Дата 01.04.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03 Всего векселей, тыс. руб. 8532,53 8741,37 7711,63 4042,19 Векселя банков, 65 63 59 62 Векселя предприятий, 35 37 41 38 Из таблицы видно, что наибольшую долю в учтенных векселях занимают векселя банков.

Объяснение этому может служить увеличение надежности подобного рода бумаг, их хорошая доходность. Изменение суммы векселей в динамике Рис. 9. Изменение суммы учтенных векселей в динамике Составлено автором Диаграмма показывает изменение суммы учтенных векселей в анализируемом периоде. Наибольшую долю в структуре учтенных векселей занимают векселя банков, среди них наибольшую долю занимают векселя Сбербанка РФ за анализируемый период принято к учету 1398 векселей -

91,1 на втором месте АКБ Северная казна за анализируемый период принято к учету 116 векселей - 7,1 на третьем месте АКБ Уралсибсоцбанк за анализируемый период принято к учету 3 векселя - 1,2 прочие 15 векселей - 0,6 . Определим структуру учтенных векселей по сроку табл. 8 . Таблица 8 Структура учтенных векселей по сроку погашения Составлено автором Дата 01.04.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03

Первоначальный срок до погашения векселя 100 100 100 100 До востребования До 30 дней От 31 до 90 дней От 91 до 180 дней От 180 дней 1 до года 35,3 3,5 8,1 20,2 32,9 36,6 2,6 7,0 20,8 33 30,3 5,6 8,3 21,2 34,6 35,5 3,2 9,2 20,1 32 Наибольшую долю в структуре учтенных векселей занимают векселя до востребования. Это можно объяснить тем, что при учитывании векселей в

Сбербанке предприятие не получит сразу деньги, Сбербанк начислит деньги сначала на расчетный счет, значит клиенты при учитывании векселей до востребования готовы платить за скорость получения денег, минимальный риск, также взимается небольшая комиссия. Проведем анализ учтенных векселей по доходности. Таблица 9 Структура учтенных векселей по доходности Составлено автором 01.05.02 01.09.02 01.01.03 01.04.03

Векселя всего 100 100 100 100 Процентные Дисконтные Беспроцентные 45 20 35 58 5 37 45 25 30 56 9 35 Значительную долю в учтенных векселях занимают процентные векселя, около 50 . Т.к. доход по дисконтным векселям облагается налогом на прибыль по общей ставке - 24 , а на процентный доход по ценным бумагам в данном случае - по векселю распространяется ставка налогообложения - 15 . В 2002 году ОАО Уралпромстройбанк принимал участие в организации вексельных расчетов

между предприятиями. Для расчетов использовались как векселя банка, так и векселя предприятий - участников расчетов. Подобная работа положительно повлияла на стабилизацию социальной ситуации в регионе вексельные схемы поддерживают бесперебойность выплат зарплаты работникам предприятий , повышению собираемости налогов пополнение оборотных средств предприятий путем учета векселей предприятий или досрочного выкупа банком собственных векселей , использование векселей для снижения уровня дебиторской и кредиторской задолженности

между предприятиями. Привлеченные средства по векселям Уралпромстройбанк размещает их -выдача кредитов краткосрочных -передает территориальному банку под . Банковские векселя успешно применяются в схеме вексельного кредита. Юридическое лицо может получить кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита. Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей.

При этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Чтобы повысить ликвидность векселя, покупатель обращается в банк и заключает с ним кредитный договор, в соответствии с которым он в качестве ссуды получает от последнего простые беспроцентные векселя, выдаваемые ему вместо денег и выписанные банком на клиента. До момента предъявления векселей к оплате на сумму договора равную номинальной стоимости выданных векселей

начисляется пониженная процентная ставка 30-50 годовых. После того, как векселя предъявлены к оплате последним держателем , заемщик обязан оплатить указанные выше проценты, после чего на сумму займа начинают начисляться проценты по рыночным текущим ставкам. В обоих случаях проценты по займу, и основная сумма долга выплачиваются заемщиком первым держателем векселей . Так, например, ОАО Урапромстройбанк в 2002 году были выданы вексельные кредиты с различными

сроками погашения на общую сумму 34 млн. рублей прирост выпущенных банком векселей за год составил 27 млн. рублей или 400 . Основными сферами использования вексельных кредитов являются - торгово - посреднические организации - 55 - промышленность в том числе ФГУП Вектор - 14 - спортивные организации - 11 - сельское хозяйство - 6,3 - строительство - 4,6 - предприятия других отраслей -

9,1 . В данном случае для предприятий - заемщиков стимулом для проведения такой операции послужила возможность получить оборотные средства в виде векселей на условиях более выгодных и сохраняющихся для него до момента предъявления векселей к оплате , чем в случае традиционного кредитования. Банк, в данном случае выступая эмитентом векселей, получил возможность кредитовать данные предприятия своими векселями, располагая для этого гораздо меньшими активами, чем ему потребовалось бы в обычном

случае. Таблица 10 Доля вексельных кредитов в общем объеме кредитных ресурсов Составлено автором Дата 01.04.02 к общей сумме 01.09.02 к общей сумме 01.01.03 к общей сумме 01.04.03 к общей сумме Кредиты, тыс. руб. 85339,3 100 83562,2 100 82666,2 100 87773,6 100 Кредиты собственными векселями, тыс. руб. 5689,6 7 5769,2 7 7659,5 9 8211,5 9 За последний период доля кредитов собственными векселями увеличилась и составила 9 , т.к. выдавая вексель,

банк не изымает из оборота денежные ресурсы, как при обычном банковском кредите. Векселедержатель использует полученный банковский вексель как средство оплаты товаров, поэтому финансовый вексель при данной операции конвертируется в коммерческий. Предприятие, покупающее у банка вексель из средств вексельного кредита, предоставленного этим же банком, успевает погасить взятый кредит реальными деньгами до момента предъявления векселя к оплате в банк-

эмитент последним его держателем. Оборот векселя завершается в банке-эмитенте выплатой последнему держателю векселя означенной в нем суммы из средств, полученных банком от первого векселедержателя, уже погасившего свой кредит. Обязательное условие такой цепочки - наличие у первого векселедержателя получателя вексельного кредита реальных денег к моменту погашения кредита. Вексельный кредит оформляется договором вексельного кредита в котором указываются - банк-кредитор и

заемщик - предмет договора форма кредитования - выдача заемщику пакета векселей на определенную сумму - порядок и сроки предоставления кредита предоставление кредита на определенный срок - обеспечение договора договор залога, поручительство, гарантия, страховой полис и т.п погашение кредита форма погашения кредита - перечисление денежных средств платежным поручением, списание средств с расчетного счета заемщика, возврат векселей банку, штраф за несвоевременное поступление платежа, досрочное погашение задолженности,

обязанности заемщика при досрочном предъявлении векселей к учету - плата за кредит ставка процентов за кредит - условия обращения и погашения векселей условия передачи векселей, порядок погашения векселей - права и обязанности сторон использование кредита по целевому назначению, своевременное погашение кредита, уплата процентов за кредит, представление в банк необходимых документов, подтверждающих платежеспособность заемщика, условия досрочного взыскания и возврата кредита, право пересмотра процентной ставки за кредит,

объявление заемщика неплатежеспособным, изменение направления выручки - сроки и условия действия договора порядок изменения и расторжения договора, порядок рассмотрения споров, порядок передачи прав и обязанностей - юридические адреса кредитора и заемщика, подписи уполномоченных лиц, печати. Порядок взаимодействия структурных подразделений Банка при оформлении кредита с применением векселей Рис.3 Рассмотрев вексельное кредитование в данном разделе можно отметить следующее если у клиента банка

отсутствуют средства для расчета с поставщиками, и в связи с этим, возникновение временного недостатка оборотных средств, может быть восполнено получением кредита, благодаря которому 1 осуществляется кредитование при отсутствии денежных средств, выполняется классическая функция кредитования. Банк осуществляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, т.к. предоставляет юридическому лицу кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита.

Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей, при этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Таким образом, операция может производится при отсутствии свободных кредитных ресурсов банка. 2 получается прибыль, обеспечивающая высокую доходность данной операции. Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение.

По существу, они сводятся к затратам на оформление векселей и отвлечение средств на создание обязательных резервов, подлежащих депонированию в банке России. Рис.10. Cхема оформления кредита с применением векселей Составлено автором Как видно из проведенного анализа, что среди банковских операций векселя занимают значительную часть среди остальных операций. Особенно высока доля выпущенных векселей в привлеченных

ресурсах. Я предлагаю эту долю увеличить, так как в последнее время на рынке ценных бумаг существует недостаток других инструментов для прибыльного размещения денежных средств. А привлеченные средства по векселям можно использовать следующем образом - выдача краткосрочных кредитов - передать территориальному банку под . 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ Вексель играет значительную роль в современном народнохозяйственном

обороте России. Согласно оценкам экспертов Ассоциации участников вексельного рынка АУВЕР , за 2002 г. банками выдано векселей на сумму примерно 511 млрд. руб. со средним сроком обращения векселя 3,5 мес. Сумма учтенных векселей предприятий в среднем за 2002 г. составила 81 млрд. руб. Всего в обороте их в несколько раз больше. В предположении примерно такого же как и для банковских векселей среднего срока платежа экспертная оценка всех выданных предприятиями за 2002 г. векселей составит 1

трлн. руб. Эти оценки относятся к товарным и финансовым векселям предприятий, выдача которых обусловлена реальными потребностями за исключением случаев мошенничества . Таким образом, ежегодно совершается сделок с выдачей векселей на сумму 1,5 трлн. руб сделок с передачей векселей в среднем 2-3 - на сумму 3-4,5 трлн. руб. Оценка общего объема сделок с векселями в 2002 г. составила 5 трлн. руб.

Расцвет рынка векселей связывают, в первую очередь, с изменениями кредитно-денежной политики, проводимой государством. Сегодня растет монетизация экономики, соответственно потребность в векселе как инструменте расчета должна бы подать, но в условиях краха фондового рынка, произошедшей девальвации и затем эмиссионной подпитки объем обращающихся на рынке векселей не в состоянии удовлетворить спрос. Рост капитализации банковской системы отстает от роста свободных средств на корреспондентских счета.

Избыток денежной массы, отсутствие возможностей для ее прибыльного использования, низке ставки межбанковских кредитов, овердравтов заставляют обращать внимание на практически единственный сегодня рынок, обеспечивающей приемлемые уровни риска и доходности - рынок векселей. Одно из направлений развития вексельного рынка - векселя корпораций. Высокие учетные ставки не создают спроса на вексельном рынке со стороны предприятий реального сектора.

В этой ситуации предприятия, в частности крупнейшие корпорации, начинают развивать собственные вексельные программы. Еще одним немаловажным фактором, влияющим на рынок, является крупная взаимная задолженность предприятий. По некоторым оценкам, она достигает 4 трлн. руб. Поэтому вексель остается одним из привлекательных средств по реструктуризации задолженностей. Что касается переоформления банковских задолженностей, то этот процесс связывают с деятельностью

Агентства по реструктуризации кредитных организаций АРКО . Вексель, как бесспорное обязательство оплачиваемое живыми деньгами идеальный инструмент для реструктуризации банковских пассивов. АРКО планирует предпринять решительные меры по управлению пассивами крупных региональных банков, привлечь крупные инвестиции, а вексель должен найти широкое применение в механизмах реструктуризации банковских долгов, т.е. вексель будет востребован в механизмах реструктуризации банковских долгов, т.

е. вексель будет востребован в первую очередь именно крупными региональными банками. Рынок векселей качественно улучшился. Дополнительным стимулирующим фактором стал выпуск в обращение корпоративных обязательств крупнейших российских корпораций. Это возбудило эмитентов видоизменить свои вексельные программы, придав большую роль формированию имиджа первоклассных заемщиков. Рост числа участников, улучшение инфраструктуры делают вексельный рынок более

надежным, качественно привлекательным. Важнейшую роль на рынке векселей сыграл кризис 1998 г после которого фондовый рынок практически не работал. Вексель стал основным, по сути, единственным рублевым инструментом с высокой ликвидностью. В связи с расширением и развитием фондового рынка, появлением новых инструментов - акций, облигаций, в том числе банковских - доля векселей должна уменьшиться, но в хозяйственном обороте их рынок будет развиваться. В связи с тем что внебанковский вексельный рынок трудно подвергнуть какому-

либо анализу и учету, о тенденциях его развития можно судить в основном по банковским операциям. Проследим динамику вексельных операций и проведем компаративный анализ с другими операциями кредитных организаций с 1 января 1998 г. по 1 июня 2002 г. табл. 11 . Таблица 11 Некоторые показатели активных операций с векселями в операциях кредитных организаций Дата Учтено векселей, млн. руб. Вложено в долговые обязательства и акции, млн. руб.

Соотношение объемов вложений в векселя и в основные ценные бумаги, Объем предоставленных кредитов, млн. руб. Соотношение векселей и кредитов, 01.01.98 01.01.99 01.01.00 01.01.01 01.11.01 01.12.01 01.01.02 01.02.02 01.03.02 01.04.02 01.05.02 01.06.02 11703 29694 41156 61595 75969 81697 65823 72030 74278 76580 81287 87746 68140 160658 192359 211692 237354 245714 253038 279503 177879 281771 287305 291460 17,2 18,5 21,4 29,1 32,0 33,2 26,0 25,8 26,7 27,2 28,3 30,1 214246 261636 276076 421567 516714 554921 596812 604179 631431 646187 666606 674031 5,5 11,3 14,9 14,6 14,7 14,7 11,0 11,9 11,8 11,9 12,2 13,0 Соотношение объемов вложений в основные ценные бумаги и в векселя сохраняет стабильность и колеблется в 2000-2002 г. вокруг 28 . Наибольшее его значение относится к периоду конца 2000-2002 г что соответствует

дефициту государственных и иных ценных бумаг после кризиса. С начала 2002 г. наблюдается незначительное падение, связанное с оживлением фондового рынка на долю векселей повлияли рост государственных заимствований, облигационные программы крупнейших монополий, увеличивающаяся денежная форма расчетов. В июне этого же года снова обозначился рост вложений в векселя, что, по-видимому, объясняется деятельностью АРКО по реструктуризации банковской системы.

Вексель по-прежнему остается привлекательным для вложения средств, что вызвано, судя по всему, недостатком других инструментов и уже традиционной векселеориентированностью российского фондового рынка. В то же время в доле переучтенных векселей по сравнению с денежными кредитами, выдаваемыми банками, до 1 января 2002 г. наблюдался рост. Затем последовало довольно значительное падение, это можно объяснить погашением части векселей, приуроченных к концу года и к увеличению вложений средств в другие ценные

бумаги. В период с декабря 2001 г. по январь 2002 г. соотношение вложений в векселя и в основные ценные бумаги упало, тем не менее вексельный рынок постепенно отыгрывает свои позиции, что подтверждается не только ростом соотношения векселей и основных ценных бумаг, денежных кредитов. Доля активных операций банков с векселями уменьшается с 5,93 1 января 2001 г. и 5,98 1 июля 2002 г тогда как в Германии она составляет 1,32 , а в других экономически развитых странах 2-3 .

К началу 2001 г. наиболее привлекательными для переучета являлись векселя ОАО Газпром , Газпромбанка, Сбербанка, Сбинбанка. К середине года диапазон активно торгуемых векселей расширился за счет появления обязательств ОАО Тюменская нефтяная кампания , Гута-банка, Альфа- банка и некоторых других векселедателей. Но банковские векселя занимают небольшую нишу, так как

Банк России довольно жестко связывает объем выпуска с собственным капиталом. Проанализируем долю собственных векселей в пассивах кредитных организаций табл.12 . Таблица 12 Доля собственных векселей в пассивах кредитных организаций Дата Пассивы, млн. руб. Векселя, млн. руб. 01.01.00 01.07.00 01.06.01 01.05.02 690924 752749 1348838 1860284 34823 36239 64564 110445 5,0 4,8 4,8 5,9 За 2002 г. доля пассивных операций возросла довольно значительно более чем на 1 .

Это вызвано стремлением кредитных организаций обеспечить существующий спрос на ценные бумаги. Выше отмечалось, что сегодня банки не могут полностью удовлетворить спрос инвесторов. Вероятно, эта цифра будет возрастать и далее. К сегодняшним особенностям вексельного рынка можно отнести преобладание у кредитных организаций пассивных операций над активными. Доля векселей в активах на 1 декабря 2002 г. составляла 4,9 , а величина пассивных операций с векселями

составляет к 1 декабрю 2002 г. 6,6 . Такого в странах с нормальной рыночной экономикой не наблюдается. Как правило, пассивные операции с векселями за рубежом не практикуются. Из развитых стран, где присутствуют пассивные операции с собственными векселями, можно назвать лишь Германию. В основном имеют хождение так называемые банковские тратты - выписанные на имя банка и акцептованные им векселя корпораций. Пассивные операции с векселями в

Германии составляют 1,07 . Несомненно, сегодня банки - самые активные участники вексельного рынка и как покупатели, и как эмитенты. Аналог сегодняшнему вексельному рынку России можно найти разве что в Германии. Во всем остальном мире пассивные операции банков заключаются в работе с собственными сертификатами. Однако с середины 80-х годов объем сегмента банковских сертификатов постоянно сокращается, что связано с возрастанием выпуска коммерческих бумаг, еврокоммерческих бумаг.

Но данный сегмент сохраняет свои позиции на уровне последних лет, а именно 5-10 в объеме кредитования общей торговли, потому что с помощью банковского сертификата обеспечивается следующее гибкость, связанная с индивидуальным подходом к заемщикам по конкретной сделке - по сумме и по срокам формирование процентной ставки на льготных условиях для заемщика с целью поощрения для дальнейшего сотрудничества, а не зарабатывание на этом денег предпочтение со стороны партнеров работать друг с другом посредством сертификата ликвидность,

которая гарантируется не только капиталом корпораций, но и банка. Сегодня в России преобладают корпоративные простые векселя, в то время как за рубежом - акцептованные банковской системой корпоративные тратты, направляемые на внешнеторговые операции. Они имеют небольшой дисконт и не являются активным инструментом для денежного рынка. Второе место по распространенности занимают казначейские векселя, выдаваемые правительством для краткосрочных

заимствований в Англии и США , и векселя банков во Франции и Германии . Доля активных операций с векселями также будет отражать ситуацию с рынком акций-облигаций и инвестиционной привлекательностью производства и других альтернативных областей, зависящих от общего состояния экономики. Эта доля, как и для пассивных операций, в отдаленной перспективе будет сокращаться и достигнет 2-3 общего объема активных операций.

Сегодня состояние вексельного рынка соответствует тем объективным законодательным и общеэкономическим предпосылкам, которые сложились в стране. В этих рамках рынок развиваться не может - нет условий для заема векселей. По оценкам специалистов, сегодня в тесных цепочках предприятие-банк находится до 60 предприятий. По данным Бюллетеня банковской статистики, средства на счетах БР кредитных организаций по состоянию на 1 мая 2002 г. составляли 210 млрд. руб что равно почти всей

денежной массе в обращении 299 млрд. руб и возросли за год более чем вдвое. В условиях переизбытка рублевых средств трудно говорить о развитии вексельного рынка. Банковское кредитование расширяется и осуществляется под вполне приемлемый процент. В 2000 году рост векселей связан, в первую очередь, с последствиями кризиса 1998 г. Отсутствие рынка государственных облигаций заставило крупнейшие предприятия обратиться к рынку векселей.

Это - временное явление, тем более, что с оживлением рынка государственных облигаций и акций среднедневные объемы торгов стали падать. Рост векселей в 2002 году связан с ростом инфляции. Появление новых компаний и новых банков позитивно повлияло на инфраструктуру вексельного рынка. Но, по мнению многих специалистов и журнала Рынок ценных бумаг , она по-прежнему оставляет желать лучшего векселя приходится проверять, так как возможны подделки и дефекты формы, ошибки в цепочке индоссаментов

и т.п. До сих пор не существует торговой системы. У участников пользуется популярностью Российская внебиржевая сеть , но это сугубо информационная сеть, не предоставляющая никаких гарантий. Также немаловажным фактором, тормозящем развитие вексельного рынка, является низкое качество заемщиков и как следствие слабое взаимное доверие предприятий, связанных торговыми цепочками. Для примера, сегодняшняя общая взаимозадолженность в экономике оценивается 4 трлн. руб.

Повысить доверие могло бы повышение прозрачности рынка, особенно в направлении работы конкретного предприятия с векселями. При оценке риска вложений средств в векселя того или иного предприятия был бы полезен анализ его кредитной истории. Сейчас нет возможности получения правдивой информации о предприятии и его кредитных операциях. Надежных эмитентов векселей можно пересчитать по пальцам это в основном крупнейшие банки и монополии. Чтобы заслужить доверие и зарекомендовать себя на кредитном рынке, обычному коммерческому

предприятию нужны длительное время и большие затраты, а для получения кредитов на сегодняшний день есть более дешевые источники. Еще одним традиционным инструментом государства для селективной экономической политики с целью поощрения отдельных отраслей является переучет векселей. Он также сыграл бы немаловажную роль в улучшении ситуации на вексельном рынке, способствуя появлению новых надежных эмитентов, приданию большей ликвидности и надежности векселям предприятий, традиционно

страдающих от недостатка денег и бартерных схем - промышленности и сельского хозяйства, вексель в которых занимает до 10-15 . Названными недостатками вексельного рынка сдерживается активность многих операторов, в том числе с иностранным участием. Вмешательство государства на вексельном рынке малоэффективно. Кроме того, оно охватывает практически только те банки и события, на которые нельзя не обратить внимания. Контроль осуществляется номинально. Существует практика подгона коэффициентов с помощью фиктивных сделок

с дружественным банком. Усиление контроля положительно сказалось бы на рынке как дополнительная гарантия надежности проводимых операций. Дополнительный анализ регулирования рынка в России и за рубежом позволил отметить ряд важных деталей. Сам рынок регулирует риски невозврата средств путем доходности на ценные бумаги. Немаловажным фактом является и самоорганизация участников рынка ценных бумаг.

Заботу о состоянии целесообразно переложить с плеч государства на самих участников, которые лучше разбираются в текущем состоянии дел. По этому пути, похоже, и пошло государство в лице Центрального Банка России, создавая Ассоциацию участников вексельного рынка - АУВЕР. Таким образом, систему контроля над рынком ценных бумаг можно представить следующем образом первый уровень - ЦБ, второй уровень - саморегулирующая организация

СРО , в том числе и АУВЕР. Заявление о получении статуса учетных банков подали около 50 коммерческих банков, 11 из которых этот статус уже получили. Но переучетных операций со стороны ЦБ не последовало. Специалисты главной причиной отсутствия переучета считают состояние экономики и низкую законопослушность. По поводу переучета председатель правления Банка России А.А. Козлов заметил У нас принято решение, что векселя в нынешней форме в отсутствие нормальной

инфраструктуры, правил работы, торговли, информации и т.д. мы переучитывать не будем . Участники рынка ценных бумаг обрисовали возможность злоупотреблений при возможном сегодняшнем введении переучета следующим образом банк договаривается с каким-то карманным или зависимым предприятием, переучитывать его векселя, затем учитывает их в ЦБ. Вся операция заключается в перекладывании денег из правого кармана в левый, да еще во взятии средств у государства по льготным ставкам.

Переучет векселей предприятий-экспортеров имел бы смысл просто формальной операции. Недостатка в деньгах они и так не испытывают. В то же время распространение операций переучета на всю экономику преждевременно. Да и сама операция переучета предприятий-экспортеров, по мнению некоторых специалистов, являлась не более чем лоббированием финансовых кругов. Сроки межбанковского кредита после августа 1998 г. были короткими, а сами кредиты дорогими 60-80 .

Появилось необходимость в деньгах - тогда и проявили организации интерес к переучету своих векселей. По мере стабилизации финансовой сферы этот вопрос постепенно ушел в тень. В то же время в подтверждении возможность ограниченного переучета со стороны ЦБ следует привести пример успешного переучета со стороны коммерческих банков. За рубежом давно уже сформированы и опробованы различные схемы переучета.

Общим в них является контроль государства и возможный переучет со стороны центральных банков как условие поддержки и банка, и отраслей экономики. Существуют несколько моделей переучета - все они жизнеспособны и играют большую позитивную роль. Во всех схемах переучета, используемых за рубежом, общим является одно - отлаженная инфраструктура вексельного рынка с большим числом участников и низким риском. Структура отлажена настолько хорошо, что государство в любой момент может прибегнуть к этому эффективному

рычагу воздействия на экономику. Несмотря на сегодняшнюю невозможность начать операции переучета, Банк России предпринимает попытки начать работу по стимулированию развития промышленного производства через залог, в том числе и векселей. Эта попытка нашла свое воплощение в положении О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами от 3 октября 2000 г. 122-П , согласно которому при кредитованию банков предполагается принимать в обеспечение

кредитов Банка России залог в виде заклада векселей, прав требований по кредитным договорам финансово устойчивых предприятий и организаций, отвечающих установленным Банком России требованиям. Процентная ставка, предоставляемая БР, составляет 0,5 ставки рефинансирования, что должно стимулировать коммерческие банки к активному проведению подобной операции, так как это очень важно сегодня в условиях роста промышленного производства.

Банкам предлагается расширить свои кредитные операции и взять все риски по ним на себя. При избытке ликвидности на счетах банков найдет ли поддержку с их стороны эта инициатива ЦБ. Несомненно одно предпринимается попытка создания механизма, позволяющего стимулировать отрасли народного хозяйства в зависимости от потребностей экономики, а также развития рыночных инструментов, что не может не вызвать положительного отклика. В Российской Федерации пока не сложился рынок банковских акцептов,

поскольку операции купли-продажи акцептованных иностранными банками тратт носят единичный характер, а операции с траттами, акцептованными российскими банками, практически отсутствуют. Важной особенностью векселя является то, что при стабильно функционирующей экономике и банковской системе он приобретает дополнительную народнохозяйственную функцию - инструмента рефинансирования и проведения ЦБ РФ денежно-кредитной политики при покупке им векселей у коммерческих банков переучете .

Рефинансирование, основанное на операциях переучета векселей, предъявляемых коммерческими банками в ЦБ РФ, представляется надежным и приемлемым способом кредитования как коммерческих банков, так и производящих отраслей промышленности и сельского хозяйства. В настоящее время механизм рефинансирования вексельного кредитования еще до конца не отработан, хотя некоторые шаги в этом направлении предпринимаются. Так, согласно Временным основным положениям по переучету векселей предприятий

Банком России , к переучету должны приниматься только простые векселя предприятий-поставщиков, учтенные коммерческим банком, в которых банк указан как получатель платежа. Переучтенный кредит должен предоставляться ЦБ РФ на основании договора а вексельном кредитовании, заключенного с каждым коммерческим банком, по ставке переучетного кредита, установленной ЦБ РФ. Особенностью переучетных операций Банка России служит то, что он покупает у коммерческих банков

векселя на условиях обратного их выкупа коммерческими банками в установленные сроки. В настоящее время механизм переучета векселей находится в стадии внедрения в практику ЦБ РФ. Рассмотрев в данной главе развитие функционирования рынка банковских векселей и виды банковских операций можно прийти к выводу, что операции банков с векселями отличаются высокой динамичностью. Но при этом присутствует степень риска по операциям с векселями.

Определенный вклад в снижение степени риска по операциям с векселями могут внести принятые в рамках ассоциации участников вексельного рынка АУВЕР единые стандарты раскрытия информации, выпуска и погашения, а также обращение векселей, обязательных для исполнения участниками ассоциации. Следующим шагом, должна быть организация вексельной торговой площадки в рамках ассоциации. Ее создание повысит ликвидность обращающихся векселей, ускорят торговые операции, снизят риск совершаемых

сделок, сократит издержки для конечных участников, это приведет к повышению прозрачности вексельного рынка. Возможно, существование торговой системы без обеспечения депозитарного учета совершаемых сделок с векселями и гарантированной системы их исполнения. В этом случае, допуск к участию в торгах не может быть свободным, а должен строиться в зависимости от опыта работы компании на вексельном рынке и собственной платежеспособности.

Перспективным направлением становится ориентация банков на корпоративную клиентуру, разработка и внедрение различных расчетных схем с использованием как собственных векселей, так и обращающихся на рынке других долговых обязательств. Необходимо провести соответствующую корректировку кредитной политики, с тем, чтобы банковские ресурсы притекали в экономику, в частности, по каналам учета и переучета векселей. Отсюда следует вывод о переориентации хотя бы частичной эмиссионной политики

Центробанка и политики рефинансирования на переучет векселей. Таблица 13 Направления совершенствования вексельного обращения Составлено автором Направления Пути их реализации Защита инвесторов от недобросовестных эмитентов векселей Необходимо дальнейшее укрепление и развитие нормативной базы вексельного обращения, что способствует более четкому определению прав, обязанностей и ответственности участников вексельного обращения.

Повышение ликвидности обращения векселей Введение более жестких норм, предъявляемых к эмитенту векселей. Расширение территории их распространения с помощью образования объединений, например, Эмиссионный синдикат. Снижение степени риска по операциям с векселями Могут внести принятые в рамках ассоциации участников вексельного рынка АУВЕР единые стандарты раскрытия информации, выпуска и погашения, а также обращение векселей, обязательных

для исполнения участниками ассоциации. Следующим шагом, должна быть организация вексельной торговой площадки в рамках ассоциации. Ее создание повысит ликвидность обращающихся векселей, ускорит торговые операции, снизят риск совершаемых сделок, сократит издержки для конечных участников. Ориентация банков на корпоративную клиентуру Необходима разработка и внедрение различных расчетных схем с использованием как собствен- ных векселей, так и обращающихся на рынке

Продолжение таблицы 13 других долговых обязательств Приток банковских ресурсов в экономику по каналам учета и переучета векселей Необходимо провести соответствующую корректировку кредитной политики. Отсюда следует вывод о переориентации хотя бы частичной эмиссионной политики Центробанка и политики рефинансирования на переучет векселей.

В качестве предложения по улучшению работы банка по операциям с векселями я предлагаю больше ориентироваться на выпуск собственных векселей, а не на привлечение депозитов, т.е. увеличить обороты по векселям, с помощью увеличения собственного капитала банка, т.к. по сравнению со срочными депозитами векселя имеют более высокие гарантии возврата средств, так как являются безусловным приказом к оплате, и даже в случае закрытия банка выплаты по ним производятся в первую очередь.

Кроме того, вексель представляет собой обращаемый розничный инструмент, и поэтому до момента погашения может быть продан на рынке ценных бумаг по договорной цене возможно, включающей часть обещанного банком вексельного процента . Банку нужно поддерживать тенденцию по увеличению пассивных операций за счет выпуска векселей и полученные средства использовать для предоставления кредитов. Т. к основной объем доходов в 2002 году состоит из процентов, полученных за предоставленные кредиты

- 9735,2 тыс. руб. 41,9 . В 1 квартале 2003 года - значительная часть доходов сформирована за счет процентов, полученных за предоставленные кредиты - 1802,6 тыс. руб. или 20,2 . В 2002 году и в 1 квартале 2003 года основной статьей расходных операций являлись расходы по процентам, уплаченным по депозитам физических лиц, составили соответственно 3865,3 тыс. руб. 14,6 и 2802 тыс. руб. 10,9 . А расходы по векселям составили соответственно 5 и 3 .

Целесообразно было бы выпускать процентные векселя, так как они более удобные и выгодные как для банка, так и для клиентов. Величина пассивных операций с векселями банка демонстрирует тенденцию к увеличению. Если на 1 апреля 2002 года она составляла 51 , то к 1 апрелю 2003 году она увеличилась до 54 . Столь значительный рост на 3 вызван недостатком других инструментов для прибыльного размещения денежных средств. Банковский вексель, обладая приемлемым соотношением риска - доходности, как нельзя лучше подходит

к этим целям притом, что немногие организации готовы сегодня размещать денежные средства на срок более года . А такой инструмент как облигация, в силу специфики эмиссии, не может составить конкуренцию векселю по доходности на срок менее года. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Вексель играет значительную роль в современном народнохозяйственном обороте России. Расцвет рынка векселей связывают, в первую очередь, с изменениями кредитно-денежной политики, проводимой государством. Сегодня растет монетизация экономики, соответственно потребность

в векселе как инструменте расчета должна бы падать, но в условиях краха фондового рынка, произошедшей девальвации и затем эмиссионной подпитки объем обращающихся на рынке векселей не в состоянии удовлетворить спрос. Фактором, влияющим на рынок, является крупная взаимная задолженность предприятий. По некоторым оценкам, она достигает 4 трлн. руб. Поэтому вексель остается одним из привлекательных средств по реструктуризации задолженностей. С помощью векселей ускоряются товарно-денежные отношения.

Отрицательной стороной операций с векселями является то, что расчёты векселями ведут к нарастанию задолженности предприятий перед бюджетом. Если деньги не появляются ни в процессе расчетов, ни в конце вексельной цепочки, то платить налоги нечем. Естественно, все это не может устраивать государство, и предприятия рискуют попасть под жесткие санкции с его стороны. По мнению специалистов вексельного рынка, для того, чтобы вексель занял подобающее место в структуре

финансов и стал элементом, который внесет свой позитивный вклад в развитие российской экономики, необходимо скорейшее формирование и реализация единой государственной политики по отношению к организации вексельного обращения. Вексель выражает собой стоимость того или иного товара в денежном выражении, но избавляя нас от процесса пересчета, перевода, хранения денег, являясь универсальным средством платежа. Вексель сохраняет деньги векселедателю, позволяя вместо наличных денег выпускать вексель, а наличные

деньги использовать в обороте, наращивая капитал, т.е. снова вексель более приемлем и выгоден - он является не только средством хранения денег, но и способствует их приумножению. При переходе от рынка продавца к рынку покупателя он будет играть все большую роль в торговом обороте, поэтому весьма важно наличие проработанного вексельного законодательства. Принятие Федерального закона О переводном и простом векселе укрепило нормативную базу вексельного обращения

и позволило четко оговорить возможные виды векселей, формы их выпуска и сферы применения. Во второй главе освещаются вексельные операции на примере Уралпромстройбанка . Рассмотрев виды банковских операций можно прийти к выводу, что вексельный рынок в России очень подвижен, поэтому и операции банков с векселями отличаются высокой динамичностью. Но при этом присутствует степень риска по данным операциям.

Определенный вклад в снижение степени риска по операциям с векселями могут внести принятые в рамках ассоциации участников вексельного рынка АУВЕР единые стандарты раскрытия информации, выпуска и погашения, а также обращение векселей, обязательных для исполнения участниками ассоциации. Необходимо провести соответствующую корректировку кредитной политики, с тем, чтобы банковские ресурсы притекали в экономику, в частности, по каналам учета и переучета векселей.

Отсюда следует вывод о переориентации хотя бы частичной эмиссионной политики Центробанка и политики рефинансирования на переучет векселей. Изучение третьей главы приводит к выводу об актуальности обращения векселей в разрешении кризиса неплатежей. Ярким примером в этом отношении являются банковские векселя. Работа с векселями способствует активизации товарооборота и услуг и может быть еще более эффективной

в привлечении широкого круга клиентов. Деятельность банков на вексельном рынке позволяет максимально раскрыть положительные возможности вексельного обращения, расширить сферу применения ценных бумаг в хозяйственном обороте. Векселя постепенно вытесняют из обращения более замкнутые финансовые инструменты депозитные сертификаты . В настоящее время они практически уступили свое место векселям, как более многогранным финансовым инструментам. Большинство банков и предприятий считают векселя весьма перспективным инструментом

фондового и денежного рынка и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее время к банковским векселям добавляются товарные векселя широкого спектра предприятий, и вексельное обращение в России получает дополнительный импульс для развития. В то же время проделанная работа позволяет сделать определенные выводы, касающиеся вексельного обращения 1 для более эффективного использования векселя в хозяйственном обороте необходим нормативный механизм

защиты инвесторов от недобросовестных эмитентов векселей. Необходимо дальнейшее укрепление и развитие нормативной базы вексельного обращения, что способствует более четкому определению прав, обязанностей и ответственности участников вексельного обращения 2 применение векселя в хозяйственном обороте должно быть разумно. Нельзя стремиться к полному замещению в расчетах реальных денег векселями.

Это приведет к снижению доли реальных денег в бюджетах предприятий и органов исполнительной власти государства, субъектов федерации, муниципальных образований , и, следовательно, к невозможности реализации социально направленных программ 3 эффективная деятельность на вексельном рынке требует хорошей теоретической и практической подготовки специалистов, основное требование к которым сейчас - постоянное желание обновлять свои знания и совершенствовать навыки работы с ценными бумагами.

Необходимо привлекать к работе с векселями профессионалов, проводить учебу руководителей и специалистов финансовых служб банков и предприятий по вопросам вексельного обращения. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 1. Федеральный Закон О переводном и простом векселе от 11.03.97г. 48-ФЗ. 2. Федеральный закон 39-ФЗ О рынке ценных бумаг , от 22.04.1996г.

3. Указ Президента РФ Об улучшении расчетов в хозяйстве и повышении ответственности за их своевременное проведение , от 19 ноября 1993 г. 1662 4. Постановление Президиума Верховного Совета РСФСР О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР , от 24 июня 1991г. 1451-1 5. Письмо Центрального Банка РФ О временных основных положениях по переучету векселей предприятий

Банком России , от 4 октября 1994г. 183-94 6. Письмо Центрального Банка РФ О банковских операциях с векселями , от 9 сентября 1991 г. 14-3 3 7. Гражданский кодекс РФ части 1 и 2 8. Инструкция Центрального Банка РФ Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций , 26 от 23.02.1995 г. 9.

Бухвальд Б. Техника банковского дела. М. АО Дис , 1994 230 с. 10. Белов В. Юридические свойства векселя РЦБ. 1998. 8. С. 75-79 11. Гапонян А. А. Нам вексель строить и жить помогает Бухгалтерия и банки. 2000. 1. С. 55-58 12. Грачев В.В. Акцепт векселя. СПб. Юридический центр Пресс , 2002 226 с.

13. Деньги, кредит, банки Учебник Под ред. О.И. Лаврушина 2-е изд перераб. и доп М. Финансы и статистика, 2001 С. 301-325 14. Дробышев Л. Ю. Вексель в коммерческом обороте ЭКО. 1995. 11. С. 166-170 15. Жалкинский Б. Из истории вексельного обращения Деловой партнер. 1997. 12. С. 29-32 16. Жалкинский

Б. Есть ли будущее у российского векселя? Деловой партнер. 1997. 4. С. 23-28 17. Казак А. Ю. Финансы и кредит. Екатеринбург МП ПИПП , 1994. С. 545-549 18. Кивенко Е. Бухгалтерский учет операций с собственными векселями в коммерческом банке Бухгалтерия и банки. 2002. 12. С 18-23 19. Кириченко

Н. Векселя банков и банки векселей Эксперт. 1996. 8. С. 33-35 20. Коновалова Е. Н. Проблемы и перспективы вексельного обращения в условиях трансформации экономики России Финансы и кредит. 2000. 12. С. 37-39 21. Матовников М. Ю. Российские банки на вексельном рынке Банковское дело. 2001. 12. С. 24-32 22. Мартынова О.

И. Учет ценных бумаг в КБ. М. ИНФРА-М, 1996 384 с. 23. Мелуа А. И. Вексель. СПб Наука , 1994 55 с. 24. Митин Б. М. Ценные бумаги налоги, учет. М. Современная экономика и право, 2001 480 с. 25. Миркин Л. М. Организация вексельного рынка в России Банковские услуги. 1998. 4. С. 3-8 26. Николкин

В.Вексельный рынок удеоживает лидирующие позиции по обороту РЦБ. 2001. 16. С. 10-13 27. Парфенов К. Г. Учет активных операций с ценными бумагами Бухгалтерия и банки. 1999. 4. С. 8-17 28. Пейдж Н. Банковская реформа в России в начале первого этапа РЦБ. 2002. 10. С. 22-27 29. Петров Ю. Вексельное обращение практика без теории

Российский экономический журнал. 2000. 3. С. 34-43 30. Рассадина О. А. Вексельное обращение в России Деньги и кредит. 1994. 2. С. 38-44 31. Семенов Б. Е. Вексельное законодательство против гражданского Бухгалтерия и банки. 2000. 10. С. 16-20 32. Сиванов Д. Обрушилась пирамида энергетических векселей ФЭС

Эксперт. 1997. 11. С. 23 33. Сонин В. Методика работы с векселями Финансы и кредит. 1999. 10. С. 13-23 34. Смирнова Л. Р. Анализ операций банка с ценными бумагами Бухгалтерия и банки. 1999. 5. С. 13-19 35. Сибяриков А. И. Практика операций банка с ценными бумагами Бизнес и банки. 2002. 32. С. 1-2 36. Суслов И. Трудное становление векселя

Деловой квартал. 2000. 33. С. 12-16 37. Соколов В. В. Количественный анализ поведения участников вексельного рынка Проблемы прогнозирования. 2002. 2. С. 120-122 38. Соколов В. В. Современный вексельный рынок в РФ Проблемы прогнозирования. 2002. 4. С. 98-110 39. Усоскин В. М. Современный КБ управление и операции.

М. ВСЕ ДЛЯ ВАС , 1993 320 с. 40. Фельдман А.А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. М. ИНФРА, 1995 352 с. 41. Финансы, деньги, кредит Учебник Под ред. О. В. Соколовой М. Юристъ, 2000 784 с. 42. Ценные бумаги Учебник под ред. Колесникова В.И Торкановского В.С

М Финансы и статистика , 2000 416 с. ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Содержание банковских операций с векселями Название операции содержание Преимущества недостатки Учет векселей Векселедержатель передает продает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом за досрочное получение определенного процента от этой суммы. Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение.

Имея портфель векселей, предприятие может управлять своей ликвидностью и по мере возникновения необходимости в денежных средствах предъявлять векселя банкам к учету. Операции по учету векселей являются для банков в значительной степени рискованными. Риск потерь связан не только с финансовым положением векселедателя, но также наблюдается информационная закрытость рынка. Эта проблема наиболее остра и связана с труднодоступностью информации о находящихся

в обращении векселях, процедуре выпуска, погашении, фактах утери или хищении векселей. Вексельные кредиты Вексельно - кредитные операции в банке, в какой - бы форме они не осуществлялись, начинаются с получения клиентом вексельного кредита. Осуществляется кредитование при отсутствии денежных средств. Банк осуществляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, т.к. предоставляет юр. лицу кредит

в виде набора векселей на общую сумму кредита. Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа. Как правило, полученные векселя являются бездоходными Наблюдаются низкие ставки. Инкассирование векселей Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся

по ним платежей. Путем этих операций банки могут сосредоточивать на своих счетах значительные средства и получают их в бесплатное распоряжение. Они являются довольно прибыльной операцией так как за инкассо взимается определенная комиссия. Они выгодны и для клиента, поскольку банки благодаря имеющимся между ними тесным взаимоотношениям могут исполнять поручения клиента быстрее и дешевле, клиент также освобождается от необходимости следить за сроками предъявления векселей, что требовало бы определенных затрат, которые

несравненно больше взимаемых банком комиссионных. При непоступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста. Домициляция векселей Банки могут по поручению векселедателей или трассанта производить платежи в установленный срок. Банк в противоположность инкассированию векселей является не получателем платежа, а плательщиком Банк не несет никакого риска, так как он оплачивает вексель только в том случае, если

плательщик внес ему раньше вексельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном текущем счете достаточную сумму и уполномочивает банк списать с его счета сумму, необходимую для оплаты векселя Форфетирование Покупка обязательств, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем, те которые возникают в процессе поставки товаров и услуг большей частью экспортных операций без оборота на любого предыдущего должника Упрощение балансо- вого соотношения возможных обязатель- ств улучшение

состоя- ния ликвидности уменьшение возмож- ности потерь, связанных лишь с частичным государс- твенным или частным страхованием и возможных затрудне- ний с ликвидностью, неизбежных в период предъявления застрахо- ванных ранее требова- Недостатки для экспортера сводятся к возможным относительно более высоким расходам по передаче рисков форфейтеру ПРОДОЛЖЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЯ 1 ний отсутствие рисков, связа- нных с колебанием процент- ных ставок по банковским кредитам

и курсовыми ко- лебаниями валют