Теория и политика монетаризма

Белорусский государственный университет
Экономический факультет
Кафедра теоретической иинституциональной экономики
/>Курсовой проект
/> 
тема: Теория и политика монетаризма
Минск-2009

Введение
 
Инфляция всегда ивезде связана с деньгами.
Она проявляется втом,
что количестводенег будет увеличиваться
значительнобыстрее, чем объем производства.
Милтон Фридман
 
Финансовыеи денежные системы нуждаются в управлении. Правительственным органам, в томчисле Центральному банку, приходится принимать фундаментальные решения,касающиеся формулирования денежного стандарта, определения величины денежноймассы, находящейся в обращении, установления правил валютных курсов, управлениямеждународными финансовыми потоками, а также определения степени жесткости илимягкости своей кредитно-денежной политики.
Сегоднясуществуют разные мнения о предпочтительности того или иного метода управленияденежной сферой. Некоторые специалисты верят в активную политику, когда привозникновении угрозы инфляции темпы роста денежной массы следует замедлять, инаоборот. Другие довольно скептически относятся к способности государственныхчиновников использовать кредитно-денежную политику для «точнойнастройки» экономики, уровня инфляции и безработицы. И наконец, естьмонетаристы, которые полагают, что волевая кредитно-денежная политика должнауступить место политике, подчиняющейся определенным правилам.
За последние три десяткалет кейнсианской теории был брошен вызов альтернативными макроэкономическимиконцепциями, в частности монетаризмом и теорией рациональных ожиданий (ТРО).Разработку этих теорий возглавили выдающиеся ученые с мировым именем. Так,кейнсианскую концепцию занятости не стабилизационной политики, доминировавшую послевторой мировой войны в макроэкономических воззрениях большинства экономистоввсех стран с рыночной индустриальной экономикой, разработала группа, состоянияиз пяти будущих нобелевских лауреатов — Поля Самуэльсона, Франко Модильяни,Роберта Соло, Джеймса Тобина и Лоуренса Клеива.
Иных взглядовпридерживался лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г., Милтон Фридман, ставший интеллектуальным лидером монетаристской школы. Он положил началоэмпирическим и теоретическим исследованиям, показывающим, что деньги играютгораздо более важную роль в определении уровня экономической активности и цен,чем предполагала кейнсианская теория.
Но экономическая мысль нестоит на месте, спустя некоторое время Роберт Льюкес, Томас Саржент и НейлУоллес разрабатывают теорию рациональных ожиданий (ТРО), представляющую частьтак называемой новой классической экономической теории.
Целью курсового проектаявляется знакомство с теорией монетаризма.

1. Истокимонетаризма
Монетаризм – экономическая теория, всоответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играетопределяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Монетаризмвозник в 50 – е годы. Монетаристский подход к управлению экономикой широкоиспользовался в США, Великобритании, ФРГ и других странах в период преодолениястагфляции 70- х – начала 80- х годов, а также в начале 90- х годов припереходе к рыночной экономике в России.
Вершиной теоретическихразработок монетаризма стали концепции стабилизации американской экономики иизвестная “рейгономика”, реализация которых помогла США ослабить инфляцию иукрепить доллар. После кейнсианства концепции чикагской школы стали вторымпримером эффективного использования экономической теории в экономическойпрактике США.
Основоположникоммонетаризма является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. М. Фридман.
Согласнотеории монетаризма, предложение денег — главный фактор краткосрочных колебанийноминального ВВП и долгосрочных колебаний цен. Конечно, кейнсианцы такжепризнают ключевую роль денег в определении величины совокупного спроса.
Главноеже отличие во взглядах монетаристов и кейнсианцев состоит в том, что их подходык определению совокупного спроса принципиально разнятся. Так, представителикейнсианс- кой школы считают, что на изменение совокупного спроса влияетмножество факторов, в то время как монетаристы утверждают, что основной фактор,влияющий на изменения объема производства и цен, является изменение предложенияденег.

1.1 Милтон Фридман
Милтон Фридман (род. в 1912 г.) — американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г., присужденной «за исследование в области потребления, истории и теории денег».Уроженец Нью-Йорка, закончил Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты.До 1935 г. является ассистентом-исследователем Чикагского университета, затемстановится сотрудником Национального комитета по ресурсам, а с 1937 г. — сотрудником Национального бюро экономических исследований. В 1940 г. преподает в университете Висконсина, в 1941—1943 гг. — сотрудник Министерства финансов всоставе группы исследователей в области налогов. С 1943 до 1946 г. занимает должность заместителя директора группы статистических исследований военной сферы вКолумбийском университете, где и получил (1946) степень доктора.
В 1946 г. возвращается в Чикагский университет в качестве профессора экономики, оставаясь в этойдолжности и поныне. А мировую известность ему принесли, прежде всего, труды помонетаристской тематике. В их числе изданный под его редакцией сборник статей«Исследования в области количественной теории денег» (1956) и книга,изданная в соавторстве с Анной Шварц «История денежной системы США,1867—1960» (1963). Фридменовская монетарная концепция, говоря словамиамериканского экономиста Г.Эллиса, привела к «повторному открытиюденег» из-за почти повсеместно растущей, особенно в последний период,инфляции.
ИмяМ.Фридмана — Нобелевского лауреата в современной экономической теорииассоциируется, как правило, с лидером «чикагской монетарной школы» иглавным оппонентом кейнсианской концепции государственного регулированияэкономики. Это особенно стало заметным в те годы (1966—1984), когда ему довелосьвести еженедельную колонку в журнале «Ньюсуик», ставшей как бы пропагандистскимрупором его монетаристской теории.
Междутем М. Фридман в своем творчестве многогранен и, что весьма важно, его научныеинтересы охватывают и область методологии экономической науки. Ведь уже многиегоды в своих дискуссиях по данной проблеме экономисты не обходятся без анализафридменовского эссе «Методология позитивной экономической науки»(1953). Так же как и без эссе на подобную тему, написанные Л.Роббинсом (1932),Р.Хайлбронером (1991) и М.Алле (1990), или знаменитой лекции, прочитаннойП.Самуэльсоном на церемонии вручения ему Нобелевской премии по экономике(1970), и др.
Однакоименно из позитивистского методологического эссе М.Фридмана можно почерпнутьнеординарные суждения о том, что экономическая теория как совокупностьсодержательных гипотез принимается тогда, когда может «объяснить»фактические данные, только из которых вытекает, является ли она «правильной»или «ошибочной» и будет ли она «принята» или«отвергнута»; что в свою очередь факты никогда не могут«доказать гипотезу», так как они способны установить лишь ееошибочность. В то же время очевидна его солидарность с теми учеными, ктосчитает недопустимым представлять экономическую теорию описывающей, а непредсказывающей, превращая ее в просто замаскированную математику. По мыслиМ.Фридмана, утверждать о разнообразии и сложности экономических явлений, —значит отрицать преходящий характер знания, заключающего в себе смысл научнойдеятельности, и поэтому «любая теория с необходимостью имеет преходящийхарактер и подвержена изменению с прогрессом знания». При этом процессобнаружения чего-то нового в знакомом материале, заключает Нобелевский лауреат,надо обсуждать в психологических, а не логических категориях и, изучаяавтобиографии и биографии, стимулировать его с помощью афоризмов и примеров.

1.2 Скоростьобращения денег
Интереснапозиция монетаристов по вопросу о скорости обращения денег. Изменчивость этогопоказателя сыграла важную роль в падении авторитета количественной теории в30-х годах. Современные монетаристы признают возможность резких колебанийпоказателя скорости, например, в периоды острой инфляции.
Иногдаденьги обращаются очень медленно. Их долгое время хранят в банке дома или вбанке на счетах, используя лишь для оплаты какой-нибудь покупки. Если женаступает период инфляции, деньги пытаются как можно быстрее потратить, и ониначинают с бешеной скоростью переходить из рук в руки. Понятие «скоростьобращения денег» предложили в начале прошлого века Альфред Маршалл из Кембриджскогоуниверситета и Ирвинг Фишер из Йельского университета. Используя это понятие,можно измерить скорость, с которой деньги переходят от одного владельца кдругому или обращаются в экономике. Если количество денег велико по сравнению свеличиной расходов, то скорость обращения будет низкой; если деньгиоборачиваются быстро, то скорость их обращения будет высокой.
Такимобразом, мы определяем скорость обращения денег как отношение номинального ВВПк денежной массе. Скорость обращения показывает темпы, с которыми денежнаямасса обращается по отношению к совокупному доходу или объему производства.Формально это выглядит так:
V ≡ВВП/М ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,
где Р —средний уровень цен; а Q — реальный ВВП. Скоростьобращения денег (V) определяется как величина годового номинального ВВП,деленная на количество денег.
Скоростьобращения денег можно представить как скорость, с которой деньги переходят отодного владельца к другому. Рассмотрим это на конкретном примере. Предположим,что в стране производят только хлеб и ее ВВП состоит из 48 миллионов буханокхлеба, причем каждая из них продается по цене 1 долл., значит, ВВП = PQ = 48млн. долл. в год (т.е. если объем денежной массы равен 4 млн. долл. то,согласно определению, V = 48 млн. долл. / 4 млн. долл. = 12 раз в год). Этоозначает, что деньги оборачиваются раз в месяц, в то время как населениерасходует свои доходы на покупку месячного запаса хлеба.
Следуетотметить, что в течение последних ста пятидесяти лет скорость обращенияденежного агрегата М2 остается удивительно стабильной. В то же время скоростьобращения М1, значительно выросла за последние годы. Вопрос стабильности ипредсказуемости скорости обращения денег играет важную роль при разработкемакроэкономической политики.
1.3 Количественнаятеория цен
Теперьразберемся в том, как некоторые экономисты, занимавшиеся этой проблемой раньше,применяли «скорость обращения денег» для объяснения динамики общегоуровня цен. Основным предположением было то, что скорость обращения денеготносительно стабильна и предсказуема. Как утверждают монетаристы, причина этойстабильности в том, что скорость обращения денег отражает распределение доходови расходов за определенный период времени. Если люди получают свой доход раз вмесяц и расходуют его равномерно в течение этого месяца, то скорость обращениясоставит 12 раз в год. Даже если доходы населения удвоятся, уровень ценподнимется на 20%, а ВВП возрастет в несколько раз, то это никак не скажется навременном распределении расходов, скорость обращения денег останетсянеизменной. Скорость обращения денег изменится только тогда, когда частные лицаили предприятия изменят структуру своих расходов или тот способ, которым онирасплачиваются по счетам.
Такойвзгляд на положение вещей привел к тому, что экономисты-классики, а такженекоторые ученые стали использовать понятие «скорость обращения»,чтобы объяснить колебания уровня цен. В соответствии с этим подходом, известнымпод названием количественная теория денег и цен, получим уравнение скоростиобращения
Р =MV/Q- (V/Q)M = kM.
Этоуравнение следует из уже рассмотренного уравнения скорости обращения денегпутем подстановки более компактного k вместо V/Q и решения нового уравнения дляР. Многие экономисты-классики считали, что если способы оплаты заключенныхсделок остаются неизменными, то k постоянно. Кроме того, их мнение строилось напредположении о существовании полной занятости, а это означает, что реальныйобъем производства должен возрастать плавно и равняться потенциальному ВВП.Объединив эти предпосылки, мы можем сказать, что в краткосрочном периоде k (=V/Q) остается практически неизменным, а в долгосрочном — плавно растет.
Какиеже выводы мы можем сделать, изучив количественную теорию? Как видно изуравнения, если k постоянно, то уровень цен изменяется пропорционально величинеденежной массы. Если предложение денег стабильно, стабильны и цены. Еслипредложение денег увеличится, то соответственно вырастут и цены. Значит, еслипредложение денег увеличится в десять или сто раз, в стране возникнет галопирующаяинфляция, или гиперинфляция. Действительно, наиболее ярко количественную теориюденег иллюстрирует гиперинфляция. Из рис. 2 видно, что цены в Германии в1922-1924 годах выросли в миллиард раз именно после того, как ее Центральныйбанк запустил печатный станок. Перед нами — один из принципов работыколичественной теории (конечно же, не самый гуманный).         Чтобы понятьпринцип функционирования количественной теории денег, важно вспомнить тот факт,что деньги принципиально отличаются от обычных благ, таких как хлеб илиавтомобили. Мы покупаем хлеб в качестве пищи, а автомобили — в качестве личногосредства передвижения. Если сегодня цены в России в тысячу раз выше, чем былинесколько лет назад, то вполне естественно, что людям теперь нужно в тысячу разбольше денег, чтобы купить столько же товаров, сколько они покупали в прошлом.В этом и заключается суть количественной теории денег спрос на деньги растетпропорционально уровню цен.
Количественнаятеория денег и цен гласит, что цены изменяются пропорционально величинеденежной массы. Хотя эта теория является лишь грубым приближением реальности,она помогает объснить, почему в странах, где денежная масса увеличиваетсямедленно, инфляция носит умеренный характер, а в странах, где предложение денеграстет быстро, появляется галопирующая инфляция.

2. Современныймонетаризм
Современнаямонетаристская экономическая теория появилась после Второй мировой войны. Монетаристыбросили вызов кейнсианству, акцентируя внимание на важности кредитно-денежнойполитики для стабилизации экономики на макроуровне. Примерно двадцать лет назадв монетаристском течении произошел раскол. Одна его часть осталась верна старойтрадиции, другая же (более молодая) превратилась во влиятельную новуюклассическую школу, взгляды которой мы проанализируем ниже.
Монетаристскийподход основан на утверждении о том, что рост предложения денег определяетразмер номинального ВВП в краткосрочном периоде и уровень цен в долгосрочном.Приверженцы этого подхода осуществляют свои исследования в рамках количественнойтеории денег и цен с учетом результатов анализа тенденций изменения скоростиобращения денег. Монетаристы считают, что скорость обращения денег стабильна
(или вкрайнем случае постоянна). Если эта предпосылка верна, она имеет важноезначение, так как количественное уравнение показывает, что если V постоянна, тоизменения M вызовут пропорциональные изменения PQ (или номинального ВВП).
2.1 Сутьмонетаризма
Монетаризм,впрочем как и все другие школы, имеет свои особенности. Вот несколько тезисов,занимающих центральное положение в монетаристской теории.
· Темпы роста денежной массы — главный фактор измененияноминального ВВП. Монетаризм является одной из основных теорий, занимающихсяизучением факторов, определяющих совокупный спрос. Согласно этому подходу,номинальный совокупный спрос в первую очередь очень сильно зависит отпредложения денег. Фискальная политика очень важна с точки зрения лишьнекоторых аспектов, например того, какая часть ВВП будет направлена на военныерасходы или на частное потребление. А главные макроэкономические переменные(совокупный объем производства, занятость и уровень цен) зависят в основном отколичества денег. Это положение вещей в упрощенном виде можно сформулироватьтак: «Только деньги имеют значение».
На чемже основана вера монетаристов в главенство денег? Она опирается на двапредположения. Во-первых, как пишет Фридман: «Существует необычайнаястабильность, подтвержденная исследованиями и характеризующая регулярностьтаких величин, как скорость обращения денег, которая будет интересна любомуспециалисту, работающему с данными, характеризующими денежное обращение». Во-вторых,многие монетаристы обычно заявляют, что спрос на деньги абсолютно не реагируетна изменения процентных ставок.
Давайтеразберемся, почему именно эти предположения приводят к таким выводам. Согласноколичественному уравнению, если скорость обращения (V) стабильна, то М будетединственным фактором, определяющим PQ, т.е. номинальный ВВП. Аналогично,фискальная политика, по мнению монетаристов, не эффективна, поскольку если Vстабильна, то единственной силой, которая может повлиять на PQ, является М.Так, при постоянном значении V у налогов, ни у государственных расходов нет нималейшего шанса оказать какое-либо влияние на развитие событий.
· Цены и ставки зарплаты являются относительно гибкими. Одно изосновных положений кейнсианства связано с «малоподвижностью» цен изарплаты. Несмотря на это, монетаристы считают, что цены и зарплаты обладаютопределенной инерцией, и утверждают, что кривая Филлипса имеет относительнокрутой наклон даже в краткосрочном периоде, а также настаивают на том, что вдолгосрочном периоде она вертикальна. В рамках модели AS-AD по мнениюмонетаристов, краткосрочная rривая AS является довольно крутой, Монетаристскийподход объединяет два предыдущих пункта. Поскольку деньги являются главнымфактором номинального ВВП, а цены и зарплата относительно гибкие приприближении к уровню потенциального объема производства, то деньги оказываютнезначительное и краткосрочное воздействие на реальный объем производства. Мвлияет главным образом на Р.
Значит,деньги могут оказать некоторое воздействие на объем производства и цены, но вкраткосрочном периоде, В долгосрочном периоде из-за того, что экономикастремится не отклоняться от состояния полной занятости, самое большое влияниеденьги смогут оказать лишь на уровень цен. Фискальная политика оказываетнезначительное влияние на производство и цены, как в краткосрочном, так и вдолгосрочном периодах. В этом и заключается суть монетаристской доктрины.
· Стабильность частного сектора. Наконец, монетаристы считают, чточастный сектор экономики, оставшись без государственного контроля, не будетпредрасположен к нестабильности. Наоборот, колебания номинального ВВП — это,как правило, результат деятельности правительства, в особенности измененийпредложения денег» которое зависит от, проводимой Центральным банком политики.
2.2 Монетаризми кейнсианство
В чемже различие во взглядах монетаристов и сторонников кейнсианской теории? Насамом деле после произошедшего за три последних десятилетия сближения междуэтими школами не существует больших разногласий, а споры между ними теперькасаются больше расстановки акцентов, чем фундаментальных расхождений.
Тем неменее, можем выделить два основных различия.
Во-первых,среди представителей двух школ нет единства относительно тех сил, которыевлияют на совокупный спрос. Монетаристы полагают, что на совокупный спросвлияет исключительно (или главным образом) предложение денег и что этовоздействие стабильно и предсказуемо. Они считают также, что фискальнаяполитика или автономные изменения расходов, если они не сопровождаютсяизменениями количества денег, оказывают незначительное влияние на объемпроизводства и уровень цен.
Кейнсианцы,наоборот, придерживаются мнения, что все гораздо сложнее. Соглашаясь с тем, чтоденьги имеют существенное влияние на совокупный спрос, объем производства ицены, они утверждают, что и другие факторы тоже имеют большое значение. Инымисловами, кейнсианцы считают, что деньги оказывают определенное влияние на объемпроизводства, однако ничуть не большее, чем такие влияющие на уровеньсовокупных расходов переменные, как фискальная политика и чистый экспорт. Крометого, они указывают на достоверные свидетельства того, что V систематическиувеличивается при повышении процентных ставок, и поэтому поддержаниенеизменности М недостаточно, чтобы обеспечить постоянство номинального илиреального ВВП. Одним из наиболее интересных примеров сближения взглядовкейнсианцев и монетаристов является их уверенность в том, что стабилизационнаяполитика может достичь своих целей с помощью более активного использованияинструментов кредитно-денежной политики.
Вторымпунктом, вызывающим разногласия среди монетаристов и кейнсианцев, являетсяповедение совокупного предложения. Кейнсианцы настаивают на инертности цен изарплаты. Монетаристы же считают, что кейнсианцы преувеличивают малоподвижностьцен и зарплаты и что краткосрочная кривая AS имеет гораздо более крутой наклон,чем утверждают кейнсианцы, хотя она, возможно, и не вертикальна.
Разногласияпо поводу наклона кривой AS привели к тому, что у двух школ появились разныемнения о влиянии изменений совокупного спроса в краткосрочном периоде.Кейнсианцы считают, что изменение (номинального) спроса приводит вкраткосрочном периоде к существенному изменению объема производства принезначительном изменении уровня цен. Монетаристы же утверждают, что смещениекривой совокупного спроса заканчивается, как правило, изменением уровня цен, ане объема производства.
Сутьмонетаризма заключается в том, что все внимание представителей данной школысосредоточено на особой роли денег в определении совокупного спроса. Важно ито, что, по их мнению, заработная плата и цены являются относительно гибкими.

3. Монетаристскийподход. Постоянные темпы роста предложения денежной массы
Монетаризмиграл значительную роль в формировании экономической политики в последние сороклет. Монетаристы нередко выступают в поддержку идей свободного рынка и политикиневмешательства государства в деятельность предприятий на микроуровне. Нонаиболее существенный их вклад в макроэкономическую теорию связан спредложением следовать неизменным правилам денежного обращения, а не полагатьсяна волевую фискальную и кредитно-денежную политику.
Впринципе, монетаристы могли бы посоветовать для необходимого регулированияэкономики прибегнуть к помощи инструментов кредитно-денежной политики. Но онирешил остановиться на предположении о том, что частный сектор достаточностабилен и что неустойчивость в экономику вносит, как правило, правительство.Более того, монетаристы считают, что деньги оказывают воздействие на объемпроизводства лишь со значительным отставанием, величина которого может бытьразной, поэтому разработка эффективной стабилизационной политики иногдазатягивается надолго.
Такимобразом, ключевым элементом монетаристской экономической философии являетсямонетарное правило: эффективная кредитно-денежная политика должнаиспользоваться для поддержания неизменных темпов роста предложения денег прилюбых экономических условиях.
Чем жеоснован этот подход? Монетаристы считают, что фиксированные темпы ростаденежной массы (3-5% в год) позволили бы устранить главный источникнестабильности в современной экономике — непредсказуемые изменениякредитно-денежной политики. Если бы вместо ФРС использовалась какая-нибудькомпьютерная программа, которая бы все время следила за сохранениемфиксированных темпов роста М, то проблемы, связанные с колебанием объемаденежной массы, исчезли бы. При стабильной скорости обращения денег номинальныйВВП увеличивался бы постоянными и неизменными темпами. А если бы еще и денежнаямасса возрастала теми же темпами, что и потенциальный ВВП, то вскоре стабильныецены стали бы нормой нашей жизни.
3.1Что может монетарная политика
Монетарнаяполитика не может зафиксировать реальные показатели на определенном уровне,однако она может оказывать на них серьезное влияние. И одно совсем непротиворечит другому.
Верно,что деньги только механизм, но механизм в высшей степени эффективный. Без него неудалось бы достичь тех поразительных успехов в росте производства и уровняжизни, которые произошли за последние два столетия, — никакая другая чудеснаямашина не смогла бы столь безболезненно и с малыми затратами труда окончательнопоставить крест на нашей деревенской жизни.
Но отдругих машин деньги отличает то, что эта машина слишком капризна и при поломкеповергает в конвульсии все другие механизмы. Великая депрессия является самымдраматичным, но не единственным примером этого. Любая из инфляции явиласьследствием денежной эмиссии, к которой прибегали во время войны для покрытиянеудовлетворенного спроса в дополнение к явным налогам.
Первый исамый важный урок, которому учит история, урок, возможно, наиболеепоучительный, состоит в том, что монетарная политика способна отвлечь деньги отроли главного источника экономических затруднений. Это звучит какпредостережение избегать больших ошибок, и отчасти так оно и есть. Великойдепрессии могло и не быть, а если бы она и произошла, то протекала бы гораздомягче, не наделай финансовые органы ошибок или не имей они в своих руках стольмощных инструментов, какие оказались в то время в распоряжении Федеральнойрезервной системы.
Дажеесли бы рекомендация не делать деньги источником экономических потрясенийоказалась целиком негативной, она не наделала бы много вреда. К сожалению, онане совсем негативна. Монетарная машина выходила из строя и тогда, когдацентральные власти не обладали той мощью, какая сосредоточена в руках ФРС. Вистории Соединенных Штатов эпизод 1907 г. и банковские паники более раннего периода являются примерами того, что денежная машина может ломаться и сама посебе. Поэтому перед финансовыми институтами стоит нужная и важная задача:внести в нее такие усовершенствования, которые свели бы к минимуму ее случайныесбои и позволили извлечь из нее наибольшую пользу.
Втораязадача монетарной политики как основы стабильной экономики — поддерживатьмашину, если пользоваться аналогией Милля, в хорошо смазанном состоянии.Экономическая система будет функционировать нормально, когда производители ипотребители, работодатели и наемные рабочие полностью уверены в том, чтосредний уровень цен будет вести себя в будущем предсказуемым образом: лучшевсего — оставаясь стабильным. При любых мыслимых институциональныхограничениях, существует лишь весьма ограниченная подвижность цен и заработнойплаты. Необходимо сохранить эту степень подвижности, чтобы обеспечитьвозможность относительных колебаний цен и зарплаты, которые требуются дляприспособления к прогрессивным изменениям в технологии и вкусах. Правительстване должны стремиться к достижению какого-то абсолютного уровня цен, который сампо себе не несет никакой экономической функции. В прежние времена уверенность встабильности денег связывалась с золотым стандартом, и в пору его расцвета онслужил этой цели весьма успешно. Конечно, эти времена уже не вернуть, и в миреосталось считанное количество стран, готовых позволить себе роскошь золотогостандарта, — существуют веские причины от него отказаться. Финансовые институтыфактически прибегают к некоему суррогату золотого стандарта, когда фиксируютобменные курсы, реагируя на колебания платежного баланса исключительноизменением объема денежной массы, нисколько не заботясь при этом о«стерилизации» избытков и дефицитов и не прибегая в открытой илискрытой форме к контролю за курсом валюты или к введению тарифов и квот. Иопять-таки, хотя многие центральные банки говорят о такой возможности, толькоединицы действительно хотели бы следовать этим курсом, и отнюдь не безобидныепричины заставляют большинство воздерживаться от такого шага. Дело в том, чтоподобная политика отдает страну во власть не безличного автомата в образезолотого стандарта, а финансовых органов, которые могут действовать какобдуманно, так и спонтанно.
Всовременном мире, если уж на монетарную политику возлагается обеспечениестабильности экономического фундамента, пользоваться ее мощью следует в высшейстепени осмотрительно.
Ипоследнее. Монетарная политика может в определенной мере нейтрализовать самыесильные возмущения, воздействующие на экономическую систему со стороны.Например, если происходит естественное долговременное оживление экономики — такхарактеризовали послевоенное развитие апологеты секулярной стагнации, —монетарная политика в принципе способна помочь удержать рост денежной массы натаком уровне, какой другими инструментами обеспечить невозможно. Или, скажем,когда раздутый федеральный бюджет грозит вылиться в беспрецедентные дефициты,монетарная политика может погасить инфляционные страхи, если удерживать ростденежной массы на более низком уровне, чем это было бы желательно по некоторымсоображениям. Это означает временное повышение учетных ставок, что, вполневероятно, весьма болезненно отразится на бюджете сейчас, но зато даствозможность правительству получить необходимые займы для финансированиядефицитов, а это, в свою очередь, предотвратит ускорение инфляции и, значит, вдолгосрочном плане определенно сулит и более низкие цены, и более низкиеучетные ставки. Наконец, если окончание войны требует от страны перемещенияресурсов в сферу мирного производства, монетарная политика может облегчитьтакой переход, рекомендуя увеличение темпа роста денежной массы вышенеобходимого для нормальных условий, хотя имеющийся опыт и не являетсявоодушевляющим, поскольку здесь можно зайти слишком далеко.
монетаризм денежный масса цена
3.2Как должна проводиться монетарная политика
Какследует проводить монетарную политику, чтобы она действительно содействоваладостижению поставленных целей в тех случаях, когда ей это под силу?
Перваярекомендация заключается в том, что финансовые органы должны следить за темипараметрами, которые они могут контролировать, а не за теми, которые имнеподвластны. Если, как это часто бывает, власти принимают в качественепосредственного критерия величину учетной ставки или уровень текущейбезработицы, то они уподобляются космическому кораблю, наводимому на несуществующую,ложную звезду. Тогда уже неважно, насколько чувствительна и умна навигационнаяаппаратура, корабль все равно собьется с курса. То же самое и с властями. Средиразличных параметров, которые они способны контролировать, наиболеепривлекательны в качестве ориентиров обменный курс, уровень цен, задаваемый темили иным индексом, и общее количество денег — наличность плюс бессрочныедепозиты, или эта сумма, увеличенная еще на величину срочных депозитов, иликакой-то еще более широкий денежный агрегат.
Средитрех названных показателей уровень цен по праву является самым важным. Припрочих равных условиях, он действительно представляет наилучшую альтернативу.Связь между действиями финансовых органов и уровнем цен, а она, несомненно,всегда имеет место, является более опосредованной, чем связь их политики слюбым денежным агрегатом. Кроме того, следствия монетарных акций на ценахпроявляются через больший промежуток времени, чем реакция на изменениеколичества денег, причем временной лаг и величина эффекта в обоих случаяхзависят от обстоятельств. В результате невозможно достаточно точно предсказать,какой именно эффект может оказать тот или иной шаг властей на уровень цен иприведет ли он вообще к какому-либо эффекту. Попытка непосредственного контролянад ценами с помощью монетарной политики может, очевидно, превратить ее саму висточник возмущений, поскольку возможны ошибки в выборе моментов старта иостановки. Возможно, с прогрессом в нашем понимании монетарных явлений ситуацияизменится, но сегодня более окольный путь к цели кажется и более надежным.Поэтому: объем денежной массы является наилучшим из доступных пока чтонепосредственных критериев монетарной политики, и этот вывод более важен, чемконкретный выбор того или иного из денежных агрегатов в качестве ориентира.
Втораярекомендация — избегать резких движений при проведении монетарной политики. Впрошлом финансовые органы, доказали свою способность двигаться не в ту сторону.Чаще, однако, они выбирали правильное направление, но либо опаздывали, либодвигались слишком быстро, что и являлось их главной ошибкой. Например, в начале 1966 г. Федеральная резервная система США начала проводить правильную политикузамедления денежной экспансии, хотя сделать это надо было годом раньше. А начавдвигаться в нужном направлении, она сделала это слишком быстро, совершив самыйрезкий скачок в темпах изменения денежной массы за весь послевоенный период. Иопять-таки, зайдя в этом направлении слишком далеко, ФРС должна была сменитькурс на обратный в конце 1966 г., а она снова проскочила оптимальную точку и нетолько не вернулась, но и превзошла прежний темп роста денежной массы. И этотэпизод не является исключением — подобное происходило в 1919—1920, 1937—1938,1953—1954 и в 1959—1960 гг.
Причинаэтих перехлестов очевидна — разрыв во времени между действиями финансовыхорганов и последствиями их акций в экономике. Органы стремятся уловить этиследствия по состоянию экономики сегодня, а они проявляются только через шесть,или девять, или двенадцать, или даже через пятнадцать месяцев. Поэтому они ивынуждены реагировать на каждый скачок вверх или вниз слишком жестко.
Быстраяадаптация общества к публично объявленной и твердо проводимой политикепостоянного роста денежной массы составляет главное достижение финансовыхорганов, если они будут следовать этому курсу неуклонно, избегая резкихотклонений. Важно иметь в виду, что периоды относительно стабильного ростаденежной массы были и периодами относительно стабильной экономическойактивности как в Соединенных Штатах, так и в других странах. Наоборот, периодырезких скачков денежной массы были периодами сильных колебаний экономическойактивности.
Строговыдерживая принятый курс, финансовые органы делают лучшее, что они могут, дляподдержания экономической стабильности. Если это курс на постоянный, ноумеренный рост денежной массы, то это надежная гарантия отсутствия какинфляции, так и дефляции цен. Иные силы, разумеется, могут воздействовать наэкономические процессы, возмущая их ровное течение и требуя приспособления кменяющимся условиям, но постоянный рост денежной массы обеспечит благоприятнуюобстановку для проявления таких непреходящих факторов, как предприимчивость,изобретательность, упорство, поиск, бережливость, которые являются пружинойэкономического развития. И это — самое большее, чего можно требовать отмонетарной политики при современном уровне наших знаний. Но это«большее», как теперь ясно всем и что само по себе немаловажно,вполне достижимо.

3.3 Монетаристскийэксперимент
Взглядымонетаристов обрели популярность в конце 1970-х годов. В США многие думали, чтокейнсианская стабилизационная политика потерпела крах, не удержав инфляцию.Когда в 1979 году темпы инфляции стали выражаться двузначными числами, многиеэкономисты и политики пришли к мысли о том, что единственную надежду наподавление инфляции следует связывать с кредитно-денежной политикой.
Воктябре 1979 года новый председатель ФРС (Федеральная Резервная Система) ПолВолкер объявил о том, что при шло время избавиться от инфляции. Это мероприятиепозднее назвали монетаристским экспериментом. В ходе радикальной перестройкидеятельности ФРС было решено пере нести акцент с регулирования процентныхставок на политику поддержания банковских резервов и предложения денег назаранее определенной траектории роста.
РуководствоФРС надеялось, что, ограничивая количество денег в обращении, оно сможетдобиться следующих результатов. Во-первых, такая деятельность вызовет резкоеповышение процентных ставок, что позволит уменьшить совокупный спрос, повыситуровень безработицы и замедлит рост зарплаты и цен посредством механизма,описываемого кривой Филлипса. Во-вторых, с помощью жесткой и вызывающей довериекредитно-денежной политики удастся снизить инфляционные ожидания, особеннозакрепленные в трудовых соглашениях, и продемонстрировать окончание периодавысокой инфляции. Если изменятся ожидания, связанные с высоким уровнеминфляции, экономика перейдет в фазу относительного безболезненного снижения«базовых» темпов инфляции.
Этотэксперимент оказался весьма успешным в плане замедления экономического роста иснижения темпов инфляции. В результате повышения процентных ставок,обусловленного низкими темпами роста денежной массы, увеличение расходов,чувствительных к изменению процентных ставок, замедлилось. Как следствие, в 1979-1982годах рост реального ВВП прекратился, а уровень безработицы возрос с менее чем6% до своего пикового значения, 10,5% в конце 1982 года. Темпы роста инфляциирезко упали. Все сомнения в эффективности кредитно-денежной политики исчезли.Деньги работают. Деньги имеют значение. Но это вовсе не означает, что толькоденьги имеют значение!
А какнасчет заявления монетаристов о том, что жесткую и заслуживающую довериекредитно-денежную политику следует расценивать как низкозатратнуюантиинфляционную стратегию? Многочисленные исследования этого вопроса,проведенные в течение последних десяти лет, показывают, что жесткаякредитно-денежная политика оказывается действенной, но издержки на ееосуществление достаточно высоки. С точки зрения производства и занятостиэкономические жертвы монетаристской антиинфляционной политики были почти стольже велики (в расчете на один пункт дезинфляции), как и издержки, возникшие приреализации других методов антиинфляционной политики. Деньги работают, а нетворят чудеса. В монетаристском меню бесплатных завтраков не бывает.
3.4 Снижениепопулярности монетаризма
Как нистранно, но именно успешное окончание эксперимента, проведенного монетаристамидля искоренения инфляции в американской экономике, а также изменения,произошедшие на финансовых рынках, вызвали такое изменение поведенияэкономических переменных, которые разрушили исходные предпосылкимонетаристского подхода. Наиболее значимым изменением, произошедшим во времямонетаристского эксперимента (и даже после его окончания), было изменениеповедения скорости обращения денег. Вспомните, что монетаристы считают, чтоскорость обращения денег относительно стабильна и предсказуема. Этастабильность позволяет, изменяя предложение денег, плавно изменять уровеньноминального ВВП.
Ноименно после признания монетаристской доктрины скорость обращения денег сталакрайне нестабильной. В самом деле, скорость обращения М1 в 1982 году измениласьбольше, чем за несколько предыдущих десятилетий (Рис 4). Высокие процентныеставки, установившиеся в этот период, вызвали различные нововведения вфинансовой сфере и увеличение количества владельцев чековых вкладов, приносящихпроцентный доход. В результате этого скорость обращения денег после 1980 годастала нестабильной. Некоторые экономисты считают, что скорость обращения денегутратила свою стабильность из-за слишком больших надежд, возлагавшихся накредитно-денежную политику в тот период.
По меретого как скорость обращения денег становилась все более нестабильной,Федеральная резервная система постепенно отказывалась от использования этогопоказателя в качестве ориентира в своей кредитно-денежной политике. К началу1990-х годов она сосредоточилась в основном на тенденциях, связанных с объемамипроизводства, инфляцией, занятостью и безработицей, и использовала их вкачестве основных показателей состояния экономики. По сути, в 1999 году впротоколах Федерального комитета по операциям на открытом рынке при описаниисостояния экономики либо при объяснении причин принятия комитетом тех или иныхкраткосрочных мер вообще не встречается такой термин, как ''скорость обращенияденег".
Тем неменее ни одна из указанных тенденций не умаляет важности денег как инструментапроведения определенной макроэкономической политики. В сущности, в настоящеевремя денежная политика — очень важный инструмент макроэкономической политики,используемый для управления циклами деловой активности в Соединенных ШтатахАмерики и Европе.
Несмотряна то, что монетаризм в наше время уже не в моде, кредитно-денежная политикапродолжает оставаться важным инструментом стабилизационной политики в экономикеведущих стран мира.

Заключение
В заключение необходимо сделатьследующие выводы:
1. Монетаристы утверждают, что предложение денег — это главный факторкраткосрочных колебаний реального и номинального ВВП, а также долгосрочнойдинамики последнего.
2. Монетаристская теория основана на анализе тенденций изменения скоростиобращения денег, который позволяет понять значение денег в экономике.
Несмотряна то что V величина явно не постоянная (даже в силу того, что она меняетсявместе с изменением процентных ставок), монетаристы считают, что ее колебанияносят регулярный и предсказуемый характер.
3. Из определения скорости обращения денег мы можем вывести количественнуютеорию цен.
Вколичественной теории цен считается, что Р почти строго пропорционально М.Такая точка зрения весьма полезна для объяснения гиперинфляции и некоторыхдолгосрочных тенденций, однако ее не следует воспринимать буквально.
4. Монетаристская теория основана на трех основных предположениях: темпыроста предложения денег — это главный фактор темпов роста номинального ВВП;цены и зарплата являются относительно гибкими; и частный сектор экономикистабилен. Это позволяет предположить, что макроэкономические колебания возникаютв основном из-за нарушения предложения денег.
5. Монетаризм обычно ассоциируется со «свободным рынком»,«политикой невмешательства государства». Стремясь избежать активноговмешательства государства в экономику, считая частнопредпринимательский секторвнутренне стабильным, монетаристы часто предлагают установить неизменные темпыроста денежной массы на уровне примерно 3-5% в год. Некоторые из них считают,что это позволит обеспечить устойчивый экономический рост и стабильность цен вдолгосрочном периоде.
6. ФРС провела широкомасштабный монетаристский эксперимент в 1979-1982годах. Полученный опыт убедил самых больших скептиков в том, что деньги -мощныйфактор совокупного спроса и что краткосрочные колебания денежной массысказываются в большей степени на объеме производства, чем на ценах. Однако всоответствии с критикой Лукаса, скорость обращения денег может оказаться вольнонестабильной, если использовать монетаристский подход на практике.

Списокиспользованной литературы
1.Бункина М.К. «Монетаризм», Москва, АО «ДИС», 1994 год.
2.Бартенев С.А. «Экономические теории и школы», Москва, «БЕК», 1996год.
3.Семчагова В.К. «Финансы, денежное обращение и кредит», Москва, 1999год
4.Усоскин В.М. «Теория денег», Москва, «Мысль», 1976 год.
5.Фридмен М. «Если бы деньги заговорили…», Москва, «Дело», 1999 год.
6.Ядгаров Я.С. «История экономических учений», Москва, «Экономика», 1996 г.
7.Пол Э. Самуэльсон, Вильям Д. Нордхаус «Экономика», Москва, «Вильям», 2007г.
8.Макконел Кэмпбелл, Брю Стенли «Экономикс», 2007г.