Повышение экономической эффективности и финансовой устойчивости работы ОАО Омская энергосбытов

СОДЕРЖАНИЕ

Введ
ение

4

Глава 1. Специфика анализа экономической эффективности и

финансовой устойчивости предприятия

7

1.1 Оценка финансового состояния предприятия, основные критерии

7

1.2 Теоретические и методические аспекты оценки экономической

эффективности

11

1.2.1 Понятие и содержание экономической эффективности

11

1.2.2 Методические основы экономической эффективности

13
1.3 Методические основы анализа финансовой устойчивости
предприятия

17

1.4 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

24

Глава 2.
Анализ и оценка финансово-экономической деятельности

ОАО «Омская энергосбытовая компания» за 2007-2008гг.

32

2.1 Общая организационно-экономическая характеристика

ОАО «Омская энергосбытовая компания»

32

2.2 Анализ финансового положения и эффективности

Деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» за период

с 01.01.2007 по 31.12.2008 г

36

2.2.1 Структура имущества и источники его

формирования

36

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости организации

39

2.2.3 Анализ ликвидности

41

Анализ эффективности деятельности ОАО «Омская

энергосбытовая компания»

43
2.2.5 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания»
44

2.2.6 Оценка ключевых показателей

45



Глава 3. ОАО Оценка экономической эффективности и финансовой

устойчивости деятельности предприятия «Омская энергосбытовая

компания»

47

3.1 Общая оценка финансовой устойчивости и анализ

долгосрочных перспектив

47

3.2 Анализ эффективности использования собственных и

заёмных средств предприятия. Мультипликатор рентабельности

собственного капитала (МЕ). Вклад собственных и заёмных

средств в чистую прибыль предприятия

54

Заключение

59

Список литературы

61

Приложение

63
Введение

В современных экономических условиях повысилась самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Повышение эффективности хозяйствования, особенно в условиях нестабильности и неопределённости внешней для предприятия среды, во многом зависит от обоснованности, своевременности и целесообразности принимаемых

управленческих решений. Для этого необходима конкретная информация, которая помогла бы менеджерам сосредоточить внимание на текущем состоянии дел и отвечать на многие производственные вопросы, касающиеся будущей финансовой жизни Компании.

Источником такой информации, а также одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является финансовый анализ. Результаты финансового анализа нужны, прежде всего, собственникам предприятия. Немаловажно также, что в современных экономических условиях деятельность хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчётно-учётной и другой информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение контрагента.

Таким образом, финансовый анализ помогает объективно оценить как внутренние, так и внешние отношения анализируемого объекта, охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованное решение.

В связи с этим, целью данной работы является оценка экономической эффективности и финансовой устойчивости деятельности предприятия, выявление основных тенденций производственно-финансовой деятельности, определение возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта.

В соответствии с поставленной целью в процессе работы необходимо решить следующие задачи:

— рассмотреть различные точки зрения современных ученых экономистов по проблемным вопросам исследуемой темы;

— провести обзор существующих методик проведения оценки экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия и дать их сравнительную характеристику;



— дать общую характеристику и провести оценку экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия, определить основные тенденции хозяйственной деятельности за исследуемый период;

— на основе выявленных резервов обосновать мероприятия по укреплению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансовая деятельность ОАО «Омская энергосбытовая компания» за 2007-2008гг., основной вид деятельности которой – реализация электрической и тепловой энергии юридическим и физическим лицам. ОАО «Омская энергосбытовая компания» является гарантирующим поставщиком электрической энергии на территории Омской области. Компания покупает электроэнергию у ОАО «Омская электрогенерирующая компания» (около 70%) и на федеральном оптовом рынке (30 %) и продает ее потребителям на территории г. Омска и Омской области. Реформа энергетики дала возможность крупным потребителям самостоятельно покупать электроэнергию на оптовом рынке. Предмет анализа — финансовые отношения и процессы предприятия, конечные результаты хозяйственной деятельности.

Основным источником информации для проведения оценки экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия являлась бухгалтерская отчетность, для детализации выводов и факторного анализа использовались данные внутреннего бухгалтерского учета и внутрихозяйственной отчетности. В данной работе использовались так же законодательные акты, монографии, периодическая печать, учебная литература.

В ходе исследования были использованы следующие приемы и методы: горизонтальный и вертикальный анализ, расчет и анализ коэффициентов, трендовый анализ, факторный анализ, монографическое исследование, группировки.
1. Специфика анализа экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния предприятия, основные критерии



Содержание и основная целевая установка финансового анализа — оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [2]

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа — внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами) для руководителей, собственников. Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами) для привлечения инвестиций.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

определение финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния [24].

Финансовое состояние предприятия является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Целью любого предприятия (компании, организации) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда предприятие способно в сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т.д.



Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли — также показатели хорошего финансового состояния предприятия (организации, компании). Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т.е. неспособность предприятия полностью отвечать по своим обязательствам.

При общей оценке финансового состояния предприятия основной задачей финансиста является выявление и анализ тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий предприятия на финансовом рынке ее целям. Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

каков риск финансовых отношений с предприятием и какова ожидаемая доходность?

как риск и доходность будут изменяться в перспективе?

Каковы основные направления улучшения финансового состояния предприятия?

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Баланс — главная форма бухгалтерской отчетности. Баланс показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определенную дату.

Следует отметить, что до 1993 года важнейшим элементом преобразования бухгалтерских балансов российских предприятий в аналитические балансы было исключение из активов и пассивов износа основных фондов и других внеоборотных активов. Но уже с 1993 года износ стал исключаться и в бухгалтерских балансах из балансовой стоимости

активов. Непрерывная модификация бухгалтерской отчетности российских предприятий идет по пути сближения с мировыми стандартами.

Для открытого акционерного общества существует еще один важный источник информации о финансовом состоянии — котировка ценных бумаг на биржевом или внебиржевом рынках. Курс акций на активном рынке объективно отражает финансовое состояние фирм. При снижении доходности акций или повышения их риска спрос снижается, соответственно снижается курс [25].

Существует несколько видов финансового анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей:

Предварительный анализ (экспресс-анализ);

Детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время и другие ресурсы).

Основными аналитическими процедурами финансового анализа являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный анализ. Горизонтальный анализ состоит в сопоставлении финансовых показателей за ряд лет и расчете индексов изменения. Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.

Экспресс-анализ состоит в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор системы показателей для экспресс-анализа всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Но финансовый анализ не ограничивает экспресс-анализом. Существует также более углубленный — аналитический анализ финансового

состояния предприятия. Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлена в таблице1.

Таблица 1 [25]

Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта

Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

Выявление “больных” статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1.Построение аналитического баланса-нетто

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

2.2. Оценка финансового положения

2.2.1.Оценка ликвидности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2. Анализ рентабельности

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг


Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую оценку финансового положения фирмы.

Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты. В таблице 2 приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

Таблица 2

Цели анализа финансового состояния

Менеджеры

Владельцы

Заимодавцы

1-я цель — Анализ производственной деятельности:

коэффициенты прибыльности;

анализ издержек;

операционный рычаг;

анализ налоговых платежей.

1-я цель — Прибыльность:

доходность собственного капитала;

прибыль на акцию;

курс акций;

доходность акций;



стоимость бизнеса.



1-я цель — Ликвидность:

коэффициент текущей ликвидности;

ликвидационная стоимость;

денежные потоки.



2-я цель — Управление ресурсами:

оборачиваемость активов;

оборачиваемость запасов;

оборачиваемость дебиторской задолженности;

управление оборотным капиталом;

характеристики кредиторской задолженности.

2-я цель — Распределение прибыли:

дивиденды на акцию;

текущая доходность акций;

коэффициент выплаты дивидендов;

коэффициент покрытия дивидендов.

2-я цель — Финансовый риск:

доля долга в активах;

собственный оборотный капитал.

3-я цель — Доходность:

доходность активов;

маржа прибыли;

стоимость капитала.

3-я цель — Рыночные показатели:

коэффициент Р/Е;

соотношение рыночной и балансовой стоимости акций;

динамику курса акций.

3-я цель — Обслуживание долга:

просроченная задолженность;

коэффициент покрытия долговых обязательств;

коэффициент покрытия процентных выплат.


1.2 Теоретические и методические аспекты оценки экономической эффективности

1.2.1 Понятие и содержание экономической эффективности

Общественное производство выступает в качестве механизма, который преобразует имеющиеся ресурсы в пригодные для потребления блага. Поэтому эффективность производства, являющаяся качественной характеристикой его функционального назначения, выступает важной экономической категорией, отражающей связь между ресурсами и целями производства, между созидательной деятельностью человека и её полезным эффектом.

Значимость данной категории объясняется в первую очередь тем, что в связи с безграничностью общественных потребностей и ограниченностью имеющихся ресурсов совершенно естественным является возникновение задачи наилучшего удовлетворения первых путем оптимального, полного использования вторых.

Значительная часть отечественных экономистов понимает эффективность как отношение результата (эффекта) к затратам: «По своему исходному родовому признаку эффективность – суть результативность, то есть результат деятельности (эффект), полученный обществом или отдельным человеком единицу используемых ресурсов» [3].



Аналогичную позицию занимает и ряд зарубежных ученых: «…она (экономическая эффективность) характеризует связь между количеством единиц редких ресурсов, которые применяются в процессе производства и получаемым в результате количеством какого-либо продукта. Большое количество продукта, получаемое от данного объема затрат, означает повышение эффективности. Меньший объем продукта от данного количества затрат указывает на снижение эффективности» [13] или « Экономическая эффективность – производство максимально возможной по величине стоимости продукта с применением ресурсосберегающих технологий и с учетом наличия платежеспособного спроса» [17].

Сравнительный анализ вышеизложенных определений показывает, что несмотря на различное понимание результата (в первом случае – это продукт в натуральной, а во втором – в стоимостной форме), оба автора понимают эффективность как результативность.

Понятие «Экономическая эффективность» таким образом, представляет собой оценку деятельности предприятия, которая отражает не только абсолютную величину результата, но и качественную сторону хозяйственной деятельности, связанную с её концентрацией, специализацией, диверсификацией, использованием основного и оборотного капитала, рабочей силы, инвестиций, техники, технологий и так далее.

В результате выше изложенного можно сделать следующие выводы:

Во-первых, эффективность является одной из базисных, основополагающих экономических категорий, что связано в первую очередь с органичностью имеющихся ресурсов и неограниченностью человеческих потребностей.

Во-вторых, её изучение на макроуровне должно происходить с учетом влияния всех факторов и отношений современного общественно-экономического устройства. Для исследования эффективности на уровне предприятия предлагается определение функциональной взаимосвязи, отражающей результативность его деятельности.



В-третьих, критерий эффективности должен отражать её основное качественное содержание, а показатели – четкую количественную определенность имеющегося критериального подхода.

1.2.2 Методические основы экономической эффективности

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающий жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденции во всём мире 21.

В условиях рыночной экономики повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От кого, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

В последние годы в зарубежных изданиях все большее внимание уделяется подходам к оценке эффективности деятельности предприятия. Среди таких подходов — подход, основанный на построении сбалансированных счетных карт (Balanced Score Cards-BSC) и определении эффективности бизнеса на основе анализа различных его сторон, отраженных в сбалансированных картах, другой подход — определение того, насколько рентабельным является бизнес с позиции собственников предприятия. Задача определения рентабельности решается путем расчета показателя экономической добавленной стоимости. Этот показатель в зарубежной

литературе обозначается EVA (economic value added). В отечественной литературе он пока описан мало.

Экономическая добавленная стоимость (EVA) представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

Показатель применяется для оценки эффективности деятельности предприятия с позиции его собственников, которые считают, что деятельность предприятия имеет для них положительный результат в случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Можно утверждать, что такой подход в большей степени является экономическим, нежели бухгалтерским.

Концепция EVA строится на том, что положительный финансовый результат и приемлемый уровень дохода на одну акцию не являются достаточными условиями для того, чтобы предприятие было оценено как эффективный бизнес. Другими словами, необходимо, чтобы результаты деятельности предприятия обеспечивали бы такую отдачу от используемого (вложенного, инвестированного) капитала, которая перекроет затраты на его привлечение.

Показатель EVA по существу представляет собой оценку оптимального, с точки зрения собственника предприятия, использования капитала. Собственник справедливо считает, что деятельность его предприятия может быть признана эффективной при условии, что доходность вложенного капитала превышает доходность альтернативных вложений. Другими словами, его интересует прежде всего уровень доходности средств, вкладываемых в предприятие. Если доходность предприятия ниже доходности альтернативных вариантов, это свидетельствует о потерях собственника. [20]



Важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых ресурсов предприятия и цена источников. EVA позволяет ответить на вопрос инвесторов предприятия: какой вид финансирования (собственное или заемное) и какой размер капитала необходим для получения определенного значения прибыли. С другой стороны, EVA определяет линию поведения собственников предприятия, направляя капиталы инвесторов в предприятие или наоборот, способствуя оттоку их на предприятия, позволяющие обеспечить более высокие показатели доходности.

Сущность EVA проявляется в том, что этот показатель отражает прибавление стоимости к рыночной стоимости предприятия и оценку эффективности деятельности предприятия через определение того, как это предприятие оценивается рынком.

Концепция EVA часто используется западными компаниями как более совершенный инструмент измерения эффективности деятельности подразделений, нежели чистая прибыль. Такой выбор объясняется тем, то EVA оценивает не только конечный результат, но и то, какой ценой он был получен (т.е. какой объем капитала и по какой цене использовался).

Если показатель EVA выбран предприятием в качестве критерия оценки эффективности своей деятельности, то задача состоит в том, чтобы повысить значение этого критерия. Такое повышение происходит как в рамках реорганизации предприятия (таблица 3), так и в рамках текущей управленческой деятельности.

Таблица 3

Мероприятия, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия



Критерий оценки эффективности

Цель преобразований

Основные виды организационных преобразований

1

2

3

Рост EVA

1. Увеличение прибыли при использовании прежнего объема капитала

a) Освоение новых видов продукции (работ, услуг);

b) Освоение новых рынков (новых сегментов рынка);

c) Освоение более рентабельных смежных звеньев производственно — технологической цепочки.

2. Уменьшение объема используемого капитала при сохранении прибыли на прежнем уровне

Ликвидация убыточных или недостаточно прибыльных сфер деятельности (в т.ч. ликвидация предприятия)

3. Уменьшение расходов на привлечение капитала

Изменение структуры капитала предприятия

В целом, подводя итог, можно обозначить роль, которую играет показатель экономической добавленной стоимости в оценке эффективности деятельности предприятия:

EVA выступает как инструмент, позволяющий измерить действительную прибыльность предприятия, а также управлять им с позиции его собственников;

EVA- это также инструмент, показывающий руководителям предприятия, каким образом они могут повлиять на прибыльность;

ЕVA отражает альтернативный подход к концепции прибыльности (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала (ROI), измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA), измеряемой в денежном выражении);

EVA выступает инструментом мотивации менеджеров предприятия;

EVA повышает прибыльность в основном за счет улучшения использования капитала, а не за счет направления основных усилий на уменьшение затрат на пользование капиталом.

Таким образом, можно предположить, что использование показателя EVA в управленческом учете будет способствовать повышению качества оценки эффективности деятельности российских предприятий.

ROE — ключевой показатель в оценке эффективности использования средств собственников.



Показатель ROE (ReturnonEquity — рентабельность собственного капитала) служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Он учитывает как степень управляемости предприятием, так и его рыночный потенциал. Кроме того, с помощью ROE можно сравнить эффективность существующего бизнеса с возможным доходом от вложения этих же самых средств в другие предприятия или ценные бумаги. Для российских реалий в качестве ориентира целесообразно использовать для сравнения среднегодовую ставку Банка России, которая рассчитывается методом средневзвешенной величины.

Значение показателя рентабельности собственного капитала определяют:

результаты основной производственной и коммерческой деятельности АО;

результаты от финансовой и внереализационной, операционной деятельности, например от вложения средств в другие предприятия, в государственные ценные бумаги, на депозитные счета, от сдачи в аренду помещений (если высокая рентабельность собственного капитала обусловлена именно этой деятельностью, то следует подумать об изменении профиля предприятия);

чрезвычайные обстоятельства (их воздействие следует учесть отдельно);

структура финансирования предприятия (если доля заемных средств велика, то ROE

соответственно либо снижается, либо повышается).
--PAGE_BREAK--1.3 Методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия В рыночных условиях важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия, потому что хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств. Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание. Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: состава и размещение активов хозяйствующего субъекта; динамики и структуры источников финансовых ресурсов; наличия собственных оборотных средств; кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской задолженности; платежеспособности. Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют относительные коэффициенты. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношений между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем цены капитала, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и т.д. Анализ финансовой устойчивости является важной задачей анализа финансового состояния предприятия. Проводится не только внутренними, но и внешними аналитиками (инвесторами, кредитными отделами банков) с целью определения надежности предприятия.
При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры,

финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

общая величина запасов и затрат;

общая величина запасов и затрат;

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33);

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ).



С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации [9]

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

Нормальная устойчивость финансового состояния. Фс
Неустойчивое финансовое состояние: Фс
Кризисное финансовое состояние: Фс
Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса [4].

Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия

При оценке важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия важны выбор метода, способы и показатели, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований. Использование балансовой модели может помочь в этом:

,

где:

— основные средства и вложения;

— запасы и затраты;

— денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

— источники собственных средств;

Сkk— краткосрочные кредиты и заемные средства;

Сдк — долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0— ссуды, непогашенные в срок;

Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие

пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса [23].

Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

производственные запасы;

незавершенное производство;

готовая продукция и товары.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

Общая величина неплатежей.

просроченная задолженность по ссудам банка;

просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

недоимки в бюджеты;

прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.

Причины неплатежей:

недостаток собственных оборотных средств;

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;

товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;



иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;

расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства [23].

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, можно определить необходимые критерии и типы финансового благополучия предприятия. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т.е.

.

Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия:

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. При этом, вложения капитала в основные средства и материальные

запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.

Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на товарном рынке;

производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.



Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств(доходов) над их расходованием(затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [7].

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует также следующая классификация степени устойчивости предприятия:

Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для

покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются СОС, то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ
Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

Неустойчивое состояние предприятия… Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС
Кризисное состояние предприятия. НИП
Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия.

а) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на собственные средства при исходе i) устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.

Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует — сколь угодно большое снижение уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении

экспресс-анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход — более грубый, однако реально осуществимый на практике.

Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения коэффициента. Цель финансовой политики предприятия — поддерживать показатели финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, — во всяком случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно означает избыточную иммобилизацию средств в финансовых резервах;

б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение кратко- и долгосрочной платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.

Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам [27]. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).

Руководство предприятия, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и

капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала (собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и наоборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами повышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, что цели и методы повышения кратко- и долгосрочной платежеспособности во многом автономны (независимы) друг от друга.

Так, политика замещения собственных средств долгосрочным привлечением кредитов не отражается на текущей платежеспособности предприятия, но снижает его долгосрочную платежеспособность. Все вышесказанное требует того, чтобы временные горизонты рассмотрения проблем поддержания финансовой устойчивости фирмы разграничивались при проведении анализа.

Таким образом финансовая устойчивость предприятия — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложения — логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — в определенном смысле — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств — как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.



Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия [27].

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и

направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.



2. Анализ и оценка финансово-экономической деятельности

ОАО «Омская энергосбытовая компания» за 2007-2008гг.

2.1 Общая организационно-экономическая характеристика

ОАО «Омская энергосбытовая компания».

ОАО «Омская энергосбытовя компания» создана в августе 2005 г. путем выделения при реорганизации ОАО АК «Омскэнерго». Основным видом деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» является продажа электрической энергии потребителям.

В соответствии с Уставом ОАО «Омская энергосбытовая компания» уставный капитал Компании составляет: 142 257 864 руб.

Обществом размещены и находятся в обращении следующие категории именных бездокументарных акций одинаковой номинальной стоимости — 32,8 руб. каждая:

— обыкновенные акции в количестве 3 519 330 шт. на общую сумму

115 434 024 руб.;

— привилегированные акции в количестве 817 800 шт. на общую сумму

26 823 840 руб.

ОАО «Омская энергосбытовая компания» не имеет собственных акции на балансе Общества.

Основными видами деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» являются:

продажа электрической энергии (мощности) на розничном рынке электроэнергии (мощности) потребителям, в т.ч. населению;

реализация, в рамках агентского договора с ОАО «ТГК-11», на розничном рынке тепловой энергии потребителям, в т.ч. населению;

покупка электрической энергии (мощности) на оптовом рынке электрической энергии.

История ОАО «Омская энергосбытовая компания» неотделима от истории омской энергетики. В 1921 году в Омске начала работу ТЭЦ-1, а в

1941 году — ТЭЦ-2, при ТЭЦ были образованы абонентские отделы, которые положили начало энергосбытовой работе в омском регионе.

30 октября 1941 года в Омске был организован энергокомбинат, при нем был сформирован отдел энергосбыта в составе 4-х человек.

В августе 1943 года Омский энергокомбинат был преобразован в районное энергетическое управление – «Омскэнерго», а с 14 октября 1943 года в г. Омске стал существовать единый Энергосбыт в городе, входивший в состав РЭУ «Омскэнерго». Этот день считается Днем рождения нынешнего «Омскэнергосбыта».

По мере роста электропотребления и развития электрификации в сельских районах области в структуру Энергосбыта были введены межрайонные отделения

В 1987 году произошла реорганизация Энергосбыта, и он был переименован в «Энергонадзор».

В 1996 году из состава филиала АК «Омскэнерго» «Энергонадзор» выделилось независимое от АК «Омскэнерго» Омское областное Управление «Омскэнергонадзор». Филиал в составе ОАО АК «Омскэнерго» стал заниматься только энергосбытовой работой и стал называться филиал ОАО АК «Омскэнерго» «Омскэнергосбыт».

30 декабря 2004 года, в рамках реформирования АК «Омскэнерго» акционерами принято решение о выделении из ОАО АК «Омскэнерго» четырех самостоятельных компаний, в том числе. ОАО «Омская энергосбытовая компания». С 3 августа 2005 года, после государственной регистрации, ОАО «Омская энергосбытовая компания» начала деятельность как самостоятельное юридическое лицо.

ОАО «Омская энергосбытовая компания» осуществляет сбыт продукции на розничном рынке электроэнергии, охватывая весь спектр потребителей города Омска и Омской области.

ОАО «Омская энергосбытовая компания» является частью энергетического комплекса Омской области. В последние годы, Омская энергосистема является центральным звеном топливно-энергетического

комплекса и важнейшей инфраструктурной основой экономики региона. В отрасли наметилась тенденция к стабилизации, характеризуемая увеличением объемов выработки электроэнергии, повышением уровня собираемости денежных средств потребителей, укреплением платежной дисциплины. Так за период январь-декабрь 2008г. объем производства и распределение электроэнергии, газа и воды составил 106,2% к аналогичному уровню 2007г., вследствие увеличения производства электроэнергии на 14,8%.

Омская энергосистема осуществляет централизованное электроснабжение и теплоснабжение г. Омска и населенных пунктов Омской области. Энергосистема региона в настоящее время обеспечивает энергоснабжение Омской области, территория которой составляет 141,1 тыс. кв. км. с численностью населения 2,018 млн. человек, из которых 68 % составляет городское население. Установленная мощность энергосистемы региона – 1 655 МВт. Крупными электростанциями являются ТЭЦ-5 с установленной мощностью 695 МВт и ТЭЦ-4 с установленной мощностью 535 МВт.

Основными составляющими Омской энергосистемы являются:

Омский филиал ОАО «ТГК-11» (производство электрической и тепловой энергии)

Омский филиал ОАО «МРСК Сибири» — Омскэнерго (транспортировка электрической энергии);

ОАО «Омская энергосбытовая компания» (реализация электрической энергии и работа, в рамках агентского договора по реализации тепловой энергии).

В последние годы в отрасли наметилась тенденция к стабилизации, характеризуемая увеличением объемов выработки электроэнергии, повышением уровня собираемости денежных средств потребителей, укреплением платежной дисциплины



В 2008 году на территории Омской области действовали 4 независимые энергосбытовые компании — потенциальные конкуренты ОАО «Омская энергосбытовая компания», осуществляющие поставку электроэнергии ряду крупных предприятий Омской области:

— ООО «Русэнергосбыт» (поставка для ОАО «Сибнефть-ОНПЗ» и ОАО «РЖД»);

— ОАО «Энергоавиакосмос» (поставка для ОАО «Омский каучук»);

— ООО «Транснефтьсервис С» (поставка для ОАО «Омскводоканал», ОАО

«Сибнефтепровод», ОАО «Транссибнефтепровод», ОАО

«Уралсибнефтепровод»);

— ЗАО «Сибэнерготрейд» (поставка для ОАО «Сибкриопродукт»).

Вместе с тем ряд предприятий города Омска развивают собственные генерирующие мощности (такие как ООО «Омсктехуглерод», ОАО «Омскшина», ЗАО «Омскполимер» и ряд других предприятий). В совокупности независимые энергосбытовые компании и предприятия с собственной генерацией заняли в 2008 году 33% рынка.

Действия ОАО «Омская энергосбытовая компания» в этих условиях направлены на сохранение и расширение клиентской базы. Основными инструментами по удержанию потребителей являются:

— выстраивание индивидуальных отношений с крупными потребителями;

— пропаганда надежности Общества на розничном рынке электроэнергии;

— переход на новые отношения с абонентами: качественный сервис, учет потребностей и ожиданий потребителей, строгое соблюдение обязательств;

— снижение собственных расходов (издержек) Общества;

— эффективная работа по закупке электроэнергии на оптовом рынке электроэнергии (ОРЭ).



Совет директоров является органом, осуществляющим стратегическое управление ОАО «Омская энергосбытовая компания» и имеет своей главной целью добросовестное и компетентное исполнение обязанностей по управлению компанией. В соответствии с Положением «О порядке созыва и проведения заседаний Совета директоров» Совет директоров является органом управления Общества, который осуществляет общее руководство деятельностью Общества, контролирует исполнение решений Общего собрания акционеров Общества и обеспечение прав и законных интересов акционеров Общества в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации.

Совет директоров контролирует эффективность текущего управления ОАО «Омская энергосбытовая компания», осуществляемого Единоличным исполнительным органом, управляет финансово-хозяйственной деятельностью Общества, утверждая бизнес-план, ключевые показатели эффективности Общества и топ-менеджмента.
2.2 Анализ финансового положения и эффективности деятельности
ОАО «Омская энергосбытовая компания»
за период с 01.01.2007 по 31.12.2008 г. 
Представленный анализ финансового состояния ОАО «Омская энергосбытовая компания» выполнен за период 01.01.07-31.12.08 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 2 года.
2.2.1 Структура имущества и источники его формирования
Показатель

Значение показателя

Изменение за анализируемый период
на начало анализируемого периода (на 31.12.2006)

на 31.12.2007

на конец анализируемого периода (31.12.2008)

(гр.5-гр.2), тыс. руб.

(гр.5: гр.2), %
в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в тыс. руб.

в % к валюте баланса
1

2

3

4

5

6

7

8

Актив

1. Иммобилизованные средства*

171 298

21,3

170 953

171 523

15,7

+225

+0,1

2. Текущие активы**, всего

634 299

78,7

869 430

921 693

84,3

+287 394

+45,3



1

2

3

4

5

6

7

8

в том числе:
запасы (кроме товаров отгруженных)

3 111

0,4

4 691

4 386

0,4

+1 275

+41

в том числе:
-сырье и материалы;

1 889

0,2

3 505

2 487

0,2

+598

+31,7

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;

1 222

0,2

1 186

1 899

0,2

+677

+55,4
НДС по приобретенным ценностям
5 941

0,7

4 308

64


-5 877

-98,9

ликвидные активы, всего

625 247

77,6

860 431

917 243

83,9

+291 996

+46,7

из них:
— денежные средства и краткосрочные вложения;

85 431

10,6

107 663

189 643

17,3

+104 212

+122

— дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;

539 816

67

752 768

727 600

66,6

+187 784

+34,8

Пассив

1. Собственный капитал

180 948

22,5

182 665

185 838

17

+4 890

+2,7

2. Долгосрочные обязательства, всего

3


10 356

68 762

6,3

+68 759

+22 920,7 раза

из них:
— кредиты и займы;

–

–

–

–

–

–

–

— прочие долгосрочные обязательства.

3


10 356

68 762

6,3

+68 759

+22 920,7 раза

3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего

624 646

77,5

847 362

838 616

76,7

+213 970

+34,3

из них:
— кредиты и займы;

7


196 867

70 206

6,4

+70 199

+10 029,4 раза

— прочие краткосрочные обязательства.

624 639

77,5

650 495

768 410

70,3

+143 771

+23

Валюта баланса

805 597

100

1 040 383

1 093 216

100

+287 619

+35,7

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы — это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.



Активы организации на последний день анализируемого периода характеризуются следующим соотношением: 15,7% иммобилизованных средств и 84,3% текущих активов. Активы организации за весь анализируемый период увеличились на 287 619 тыс. руб. (на 35,7%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 2,7%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов предприятия связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в

течение 12 месяцев после отчетной даты): покупатели и заказчики –

217 173 тыс. руб. (42,4%)

дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в

течение 12 месяцев после отчетной даты) – 187 784 тыс. руб. (36,7%)

краткосрочные финансовые вложения – 77 220 тыс. руб. (15,1%)

денежные средства – 26 992 тыс. руб. (5,3%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 135 774 тыс. руб.

(43,1%)

краткосрочные займы и кредиты – 70 199 тыс. руб. (22,3%)

отложенные налоговые обязательства – 68 759 тыс. руб. (21,8%)

кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам –

31 457 тыс. руб. (10%)



Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики» в пассиве (-5 877 тыс. руб. и -26 529 тыс. руб. соответственно).

на 31 декабря 2008 г. собственный капитал ОАО «Омская энергосбытовая компания» составил 185 838,0 тыс. руб. имел место небольшой рост собственного капитала организации (+4 890,0 тыс. руб.).
Оценка стоимости чистых активов организации:
Показатель

Значение показателя

Изменение

на начало анализируемого периода (на 31.12.2006)

на 31.12.2007

на конец анализируемого периода (31.12.2008)

(гр.5-гр.2), тыс. руб.

(гр.5: гр.2), %

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

в % к валюте баланса

в тыс. руб.

в % к валюте баланса







1

2

3

4

5

6

7

8

1.Чистые активы

180 948

22,5

17,6

185 838

17

+4 890

+2,7

2. Уставный капитал

142 258

17,7

13,7

142 258

13

–

–

1

2

3

4

5

6

7

8

3. Превышение чистых

активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)


38 690

4,8

3,9

43 580

4

+4 890

+12,6

Чистые активы организации на 31 декабря 2008 г. превышают уставный капитал на 30,6%. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО «Омская энергосбытовая компания», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того следует отметить увеличение чистых активов на 30,6% за два последних года. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости организации
Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2008 г. составил 0,17. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (17% от общего капитала организации) ОАО «Омская энергосбытовая компания» в значительной степени зависит от кредиторов. В течение анализируемого периода имело место сильное падение коэффициента автономии — на 0,05. 

На последний день анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,02. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за два года несущественно уменьшился, хотя в среднем за период линейный тренд отсутствует, т.е. не наблюдается заметного роста или снижения. По состоянию на 31.12.2008 значение коэффициента не соответствует нормативу. значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не укладывались в установленный норматив.

За весь рассматриваемый период произошел небольшой рост коэффициента покрытия инвестиций c 0,22 до 0,23. Значение коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2008) значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 23%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 31.12.2008 составил 3,34; это несущественно превышает значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2006 г. в течение всего проанализированного периода коэффициент сохранял нормативное значение. По состоянию на 31.12.2008 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно охарактеризовать как, без сомнения, хорошее.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ОАО «Омская энергосбытовая

компания» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (92,4% и 7,6% соответственно). При этом за два года доля долгосрочной задолженности выросла на 7,6%.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

На начало анализируемого периода (31.12.2006)

на 31.12.2007

На конец анализируемого периода (31.12.2008)

Значение показателя

Излишек (недостаток)*

Излишек (недостаток)

Значение показателя

Излишек (недостаток)

1

2

3

4

5

6

  СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

10 348

+7 237

+7 563

14 643

+10 257

  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)

9 653

+6 542

+17 377

83 077

+78 691

  СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)

9 660

+6 549

+214 244

153 283

+148 897

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

По всем трем вариантам расчета на последний день анализируемого периода (31.12.2008) наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО «Омская энергосбытовая компания» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период (31.12.06-31.12.08 г.) улучшили свои значения.
2.2.3 Анализ ликвидности
На конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,10 против нормативного значения 2 и более). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2008 г.) коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,08.



Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, укладывающееся в норму (1,09). Это свидетельствует о достаточности у ОАО «Омская энергосбытовая компания» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода соответствовали нормативным.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие коэффициента, имеет значение, соответствующее норме (0,23). За весь период коэффициент вырос на 0,09. 

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост за анализ.
период, %

Норм. соотно-шение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост за анализ.
период, %

Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(гр.2 — гр.6)

1

2

3

4

5

6

7

8

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)



189 643

+122


≥


П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)




768 146



+23

-578 503


1

2

3

4

5

6

7

8

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

727 600

+34,8

≥

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)

70 470

+10 067,1 раза

+657 130

А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)

4 778

-51

≥

П3. Долгосрочные обязательства

68 762

+22 920,7 раза

-63 984

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

171 195

+0,3

≤

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

185 838

+2,7

-14 643
    продолжение
--PAGE_BREAK--
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 25% В соответствии с принципами оптимальной

структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства в 10,3 раза).
2.2.4 Анализ эффективности деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания»
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» за рассматриваемый период (31.12.06-31.12.08 г.).

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Изменение показателя

Средне-
годовая
величина, тыс. руб.

2007 г.

2008 г.

тыс. руб.
(гр.2 — гр.3)

± %
((2-3): 3)

1

2

3

4

5

6

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

9 240 236

9 652 861

+412 625

+4,5

9 446 549

2. Расходы по обычным видам деятельности

9 098 195

9 168 736

+70 541

+0,8

9 133 466

3.Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)

142 041

484 125

+342 084

+3,4 раза

313 083

1

2

3

4

5

6

4. Прочие доходы

99 489

70 473

-29 016

-29,2

84 981

5. Прочие расходы

218 374

414 832

+196 458

+90

316 603

6. Прибыль (убыток) от прочих операций  

(4-5)

-118 885

-344 359

-225 474

-189,7

-231 622

7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

35 963

164 924

+128 961

+4,6 раза

100 444

8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли

-35 450

-136 593

-101 143

-1,9 раза

-86 022

9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)

-12 294

3 173

+15 467

↑

-4 561

за весь рассматриваемый период произошел рост выручки на 412 625 тыс. руб., или на 4,5% (до 9 652 861 тыс. руб.).

Прибыль от продаж за 2008-й год составила 484 125 тыс. руб. за два года произошло стремительное, в 3,4 раза, повышение финансового результата от продаж.

Обратив внимание на строку 040 формы №2 можно отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в

себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя «Управленческие расходы» за отчетный период в форме №2.

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и «Отчете о прибылях и убытках» за последний отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности. 

За период 2008г. организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

Рентабельность продаж за 2008-й год составила 5.02%% При этом имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за период 01.01-31.12.2007 (+3,48%).

Показатель оборачиваемости активов в среднем в течение анализируемого периода показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 38 календарных дней.
2.2.5 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания»
На основании качественной оценки значений показателей на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, получены следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» составили -0,12 и -0,32 соответственно. То есть, финансовое положение характеризуется как удовлетворительное; финансовые результаты за анализируемый период (31.12.06-31.12.08 г.) как удовлетворительные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила B – удовлетворительное состояние.

Рейтинг «B» отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в

нормативные значения, либо близки к нормативу. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).
2.2.6 Оценка ключевых показателей
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода (31.12.2008)) и результатов деятельности ОАО «Омская энергосбытовая компания» за анализируемый период (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2008 г.), которые приведены ниже.

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь

анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка

собственных оборотных средств;

за 2008-й год получена прибыль от продаж (484 125 тыс. руб.),

причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с

предшествующим годом (+342 084 тыс. руб.);

чистая прибыль за 2008-й год составила 3 173 тыс. руб.

(+15 467 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

Среди положительных показателей финансового положения ОАО «Омская энергосбытовая компания» можно выделить такие:

коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует

нормальному значению;

соответствует нормативному значению коэффициент абсолютной

ликвидности.



Среди всех полученных в ходе анализа показателей имеется один, имеющий значение на границе нормативного – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Следующие 4 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют неудовлетворительные значения:

коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение

(0,17);

на 31 декабря 2008 г. значение коэффициента обеспеченности

собственными оборотными средствами, равное 0,02, является

неудовлетворительным;

коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального

значение;

отрицательная динамика изменения собственного капитала

относительно общего изменения активов (сальдо баланса)

организации.

В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 23% (нормальное значение для данной отрасли: 85% и более).


3.
ОАО Оценка экономической эффективности и финансовой устойчивости деятельности предприятия «Омская энергосбытовая компания»

3.1
Общая оценка финансовой устойчивости и анализ долгосрочных перспектив

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб

ственных финансовых ресурсов — за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Наименование показателей

Условное обозначение

2007 г.

2008 г

1

2

3

4

Денежные средства на всех счетах и в кассе

С

20 507

34 003

Высоколиквидные рыночные ценные бумаги

MS

76 040

114 650

Высоколиквидные активы

LA

96 547

148 653

Дебиторская задолженность

AR

646 912

740 619

Быстро ликвидные активы

QA

743 459

889 272

Запасы

Inv

3 901

4 539

Текущие активы

CA

747 360

893 811

Основной капитал (вне оборотные активы)

FA

170 506

170 803

Валюта баланса

B

922 990

1 066 780

Кредиторская задолженность, в том числе:

Текущая КЗ (нормальная)

Просроченная КЗ

AP

APнорм

APпр
637 557

58 093
709 453

646 44

Краткосрочные кредиты и займы

DST

98 437

133 537

Краткосрочные обязательства

CL

736 004

842 990

Долгосрочные заёмные средства

D

5 180

39 559

Совокупные долговые обязательства

TL

741 184

882 549

Совокупные заёмные средства (кредиты и займы с выплатой процентов)

TD

103 617

173 096

Собственный капитал

E

181 807

184 252

Перманентный капитал

PC

186 987

223 811

Работающий капитал

WC

16 481

53 008

Номинальная ставка по долгосрочным банковским кредитам

iD

0,15

0,17

Требуемая ставка (норма) доходности для капитала собственников

IE

0,18

0,20

Средневзвешенная стоимость (цена) капитала или процентная ставка (в долях единицы), по которой предприятие расплачивается за привлекаемые финансовые ресурсы

WACC

0,178

0,187

Чистая прибыль

NP

12 966

3 173

Ставка налога на прибыль

N

0,24

0,24

Сумма выплаты процентов по кредитам и займам

I

12 807

25 158



Операционная прибыль, то есть прибыль до выплаты процентов и налогов

OP

29 868

29 333

Рентабельность инвестиций

ROI

0,160

0,131

Рентабельность инвестиций после налогообложения

ROIAT

0,112

0,10

Экономическая добавленная стоимость

EVA

— 10 584

-19 559,6

Чистая текущая стоимость

NPV

— 59 460,7

— 104 596,8

Выручка

S

9 240 236

9 652 861
1

2

3

4

Чистые активы

NA

186 987

223 811

Рентабельность собственного капитала

ROE

0,0713

0,0172

Условные обозначения

С – денежные средства на всех счетах и в кассе

MS – высоколиквидные рыночные ценные бумаги

LA – высоколиквидные активы — это денежные средства на всех счетах и краткосрочные финансовые вложения

LA = MS + С

AR – дебиторская задолженность;

QA – быстро ликвидные активы — это высоколиквидные активы + дебиторская задолженность

QA = LA + AR

СА – текущие активы – это быстро ликвидные активы + запасы

СА = QA + Inv

Где:

FA – основной капитал (внеоборотные средства)

CA + FA = В, где В – валюта баланса

AP – кредиторская задолженность;

CL – краткосрочные обязательства

CL=AP (кредиторская задолженность) + DST (краткосрочные заёмные средства)

D – долгосрочные заемные средства;

DST — краткосрочные заёмы и кредиты

TL – совокупные долговые обязательства

TL= CL+D

TD — совокупные заёмные средства (кредиты и займы с выплатой процентов)

TD=D+ DST



E – собственный капитал

PC – перманентный капитал

PC = E + D

WC – работающий капитал, средневзвешенная стоимость (цена) капитала

WC = PC – FA; WC = CA – CL

WCС – это процентная ставка (в долях единицы), по которой предприятие расплачивается за привлекаемые финансовые ресурсы.

WACC = (E\PC) Ie+(D\PC) Ie(1-N)

Рассчитав все рекомендуемые показатели, мы можем произвести оценку финансовой устойчивости ОАО «Омская энергосбытовая компания» по общей методологии.

1. На первом этапе оценки экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия мы определяем из исходящих данных WACC – процентную ставку (в долях единицы), по которой предприятие расплачивается за привлечённые финансовые ресурсы.

WACC = (E\PC) ie+(D\PC) ie(1-N)

У нашего предприятия

WACC2007 = 0,178 WACC2008 = 0,187, т.е. ставка в 2008 году увеличилась на 0,009 ед. Таким образом, предприятие за привлечённые ресурсы в 2008 г. выплатило больше чем в 2007.

2. Оцениваем финансовую устойчивость предприятия в краткосрочном периоде:

т.е. все краткосрочные долговые обязательства должны покрываться быстро ликвидными активами: QA ≥ CL

2007 г. 2008 г.

743459 > 736004 889272 > 842990

Разница 7455 Разница 46282

Это условие сохраняется в 2007 и 2008 году, но в 2008 г. быстро ликвидные активы увеличились большими темпами, чем произошло увеличение краткосрочных обязательств.



Балансовое соотношение для краткосрочного периода будет: Inv+ QA=CL+WC

2007 г.

3901 + 743459 = 747360
2008 г.

4539 + 889272 = 893811
Для выполнения условий финансовой устойчивости QA ≥ CL должно выполняться:

WC≥ Inv

2007 г. 2008 г.

16481 > 3901 53008 > 4539

Таким образом, предприятие финансово устойчиво в краткосрочном периоде в 2007 и 2008 гг., так как работающий капитал превышает стоимость материальных запасов, причём в 2007 г. на величину 12580 т.р. (16481 -3901), в 2008 г. на 48469 т.р. (53008-4539), то есть предприятие в 2008 году находится в более устойчивом финансовом положении, чем в

2007 г.

3. Оценим текущую финансовую устойчивость.

Текущая финансовая устойчивость – это способность предприятия погашать кредиторскую задолженность (АР) за счёт высоколиквидных активов (LA), т.е.

LA ≥ AP

Откуда основное балансовое соотношения для текущего периода определяется:

Inv +AR +LA=AP + DST+ WC

2007 г.

3901 + 646912 +96547 = 747360
2008 г.

4539 + 740619 +148653 = 893811


Откуда для выполнения условия финансовой устойчивости LA ≥ AP необходимо выполнения условия WC + DST≥ Inv + AR

2007 г.

16481 + 98437 = 114918
2008 г.

53008 + 133537 = 186545
Таким образом, условие текущей финансовой устойчивости не соблюдается в 2007 и в 2008 гг., то есть рабочий капитал и краткосрочные кредиты не покрывают запасы и дебиторскую задолженность, и предприятию необходимо принять меры по снижению дебиторской задолженности.

4. На практике текущая финансовая устойчивость обеспечивается непрерывной ликвидностью.

СK= CH+ CCFt ≥ Cнорм

Для определения непрерывной ликвидности построим таблицу с исходящими данными за 2007 и 2008 гг.

Таблица 7

Исходные данные для определения непрерывной ликвидности

Показатель

Обозначение

2007

2008

Отклонения (±)

1

2

3

4

5

1. Денежные средства на счетах на конец периода

2. Денежные средства на всех счетах на начало периода

3. Нормативный страховой запас денежных средств на конец периода

4. Текущий денежный исток за период CCFt= CIFt + COFt

5. Приток денежных средств в периоде

6. Отток денежных средств в периоде.

Ск

Сн

Снорм

CCFt

CIFt

COFt

11563

29451

-16597

178912

195509

56443

11563

45110

216068

170958

44880

— 17888

61707

37156

-2455

Как видно из таблицы денежные средства на конец 2008 г. Увеличились на 44880 т.р.или на 388,1%; текущий денежный поток увеличился на 61707 т.р., так как в 2008 г. Приток денежных средств увеличился, а отток уменьшился.

5. Условием финансовой устойчивости, обеспечивающим необходимые платежи собственникам – условие экономической безубыточности рассчитано в таблице EVA ≥ O – такому условию должно соответствовать

это значение, но в 2007 г. EVA2007 = -10584,0 т.р., а в 2008 г. отрицательные значения увеличиваются EVA2008 = -19559,6 т.р., то есть уменьшается на 8975,6 т.р.

Рассмотрим как соответствует баланс условиям ликвидности:

WC + DST≥ Inv + AR


2007 г.

16481 + 98437 = 114918
2008 г.

53008 + 133537 = 186545
то есть 1-е условие не выполняется запасы и дебиторская задолженность не финансируются за счёт работающего капитала и краткосрочных кредитов.

2. WC≥ Inv

2007 г. 2008 г.

16481 > 3901 53008 > 4539

2-е условие выполняется – запасы и затраты полностью профинансированы за счёт работающего капитала.

3. E ≥ FA

2007 г. 2008 г.

181807 > 170506 184252 > 170803

3-е условие выполняется, т.е. основной капитал профинансирован за счёт собственного капитала.

Таким образом, три условия абсолютной ликвидности баланса не выполняются, так как 1-е условие не выполняется из-за чрезмерной дебиторской задолженности – она не финансируется работающим капиталом и краткосрочными кредитами; 2-е и 3-е условие выполняются, т.е. запасы и затраты обеспечены работающим капиталом за счёт собственного капитала. Абсолютно ликвидным баланс предприятия считать нельзя.



Определим необходимые (критические) условия ликвидности баланса и его финансовой устойчивости.

В нашем балансе в составе кредиторской задолженности нет просроченной, поэтому всю задолженность мы можем считать нормальной,

2007 г. 2008 г.

АР = АРнорм = 637567 АР = АРнорм = 709463.

Тогда условия необходимой ликвидности баланса будут:

В долгосрочном периоде: CA >CL

2007 г. 2008 г.

747360 > 736004 893811 > 842990

и соответственно WC > O, из основного балансового уравнения следует PC > FA

2007 г. 2008 г.

186987 >170506 223811 >170803

В краткосрочном периоде QA > АР. Отсюда следует, что WC + DST> Inv

2007 г. 2008 г.

16481 + 98437 > 3901 53008 + 133537 > 4539,

то есть все запасы профинансированы за счёт работающего капитала и

краткосрочных заёмных средств.

В текущем периоде: LA > APпр.

Откуда следует, что WC + DST+ АРНОРМ > Inv + AR

2007 г.

16481 + 98437 +637567 = 752484 > 3901+646912 = 650813

2008 г.

53008+133537+709453 = 894998 >4539+740619 = 745158

То есть, запасы и дебиторская задолженность профинансированы за счёт работающего капитала, краткосрочных заёмных средств и нормальной кредиторской задолженности.

В заключении мы можем сделать вывод, что критические условия ликвидности и финансовой устойчивости выполняются в 2007 и в 2008 гг.

Основное балансовое соотношение



FA + Inv + AR + MS +C = E + D + DCT + AP

2007 г.

170506+3901+646912+76040+20507(917866) =181807+5180+98437+637567

2008 г.

170803+4539+740619+114650+34003= 184252+39559+133537+709453

Условия финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость в долгосрочном периоде – это способность предприятия погашать все свои долговые обязательства (TL) без использования для этой цели продажи основного капитала (FA), т.е.

CA ≥ TL

2007 г. 2008 г.

744360 > 741184 893811 > 882549

То есть в 2007 г. все долговые обязательства покрываются текущими активами и в 2008 г. также.

Основное балансовое соотношение для долгосрочного периода определится

FA+CA = IL+E, поэтому

для выполнения условия долгосрочной финансовой устойчивости необходимо:E ≥ FA

2007 г. 2008 г.

181807 > 170506 184252 > 170803

То есть предприятие в долгосрочном периоде в 2007- 2008 г. финансово устойчиво.

3.2 Анализ эффективности использования собственных и заёмных средств предприятия

Мультипликатор рентабельности собственного капитала (МЕ)

Вклад собственных и заёмных средств в чистую прибыль предприятия

Важнейшим показателем эффективности предприятия является рентабельность собственного капитала ROE.



Рассчитанный показатель ROE в 2007 – 0,0713; в 2008 – 0,0172, т.е. в 2008 г. Показатель снизился на 0,0541 или 75,9%. ROE = (NP\S)(S\NA)[1+(D\Е)].

Выражение [1+(D\Е)] является мультипликатором рентабельности собственного капитала. В 2007 г. мультипликатор составил 1+5180/181807=1,0285.

В 2008 г. – 1+39559/184252 = 1,2147, т.е. мультипликатор увеличился в 2008 г. из-за увеличения долгосрочных заёмных средств.

Но на нашем предприятии снизилась рентабельность продаж Rпр =NP\S она составила в 2007 г. 0,0014 (12966/9240236); в 2008 г. Она снизилась и составила 0,00033 (3173/9652861), снижение составило 0,0010 или 76,4%.

Экономическая эффективность деятельности предприятия зависит от эффективности использования собственных и долгосрочных заёмных средств, т.е. от того увеличивают ли они чистую прибыль предприятия NP собственных средств NPЕ и долгосрочных заёмных средств NPD

2007 г. — NPЕ = (1-N)ROI· Е = (1-0,24) · 0,160 · 181807 = 22107,7 т.р.

2008 г. — NPЕ = (1-0,24) · 0,131· 184252= 18344,1 т.р.,

то есть вклад собственного капитала в чистую прибыль в 2007 г. Составил 12573, 77 т.р., а в2008 г. 2660,6 т.р., то есть меньше на 9913, 17 т.р. или на 78,8%

2007 г.– NPD = (1-N)(ROI· iD)D = (1-0,24) (0,160- 0,15) · 5180 = +39,4 т.р.

2008 г. – NPD= (1-0,24) (0,131- 0,17) · 39559 = — 1172,5 т.р.,

то есть вклад долгосрочных заёмных средств в 2007 г. положителен на суму 39,4 т.р., а в 2008 г. отрицателен на сумму 1172,5 т.р., то есть долгосрочные заёмные средства в 2008 г. используются неэффективно, причём менее эффективно чем в 2007 г., т.к. разница между рентабельностью инвестиций и процентами на долгосрочный кредит отрицательна.

Общий вклад в чистую прибыль в 2007 г. составит: NP=NPE+ NPD= 22107,7 + + 39,4=22147,1 т.р.,

в 2008 г. — NP=NPE+ NPD= 18344,1 – 1172,5+17171,6 т.р..



То есть в 2007 г. предприятие использует эффективно собственные средства и вклад в чистую прибыль от использования долгосрочного капитала равна22107,7 т.р., а также эффект от использования долгосрочного капитала составит 39,4 т.р., общий вклад в чистую прибыль составит 22147,1 т.р.; в 2008 г. вклад в чистую прибыль от использования собственного капитала составил меньшую сумму – 18344,1 т.р., а вклад в чистую прибыль от использования долгосрочного капитала – не эффективен, и составил отрицательную сумму 1172,5 т.р. В результате общий вклад в чистую прибыль составил 17171,6 т.р.; т.е. меньше чем в 2007 г на 4975,5 (17171,6-22147,1) или на22,5%.

Использование долгосрочных заёмных средств увеличивает или уменьшает рентабельность собственного капитала на величину финансового рычага (ЭФР)

ЭФР= (1-N)(ROI — iD) (D\E)

2007г. ЭФР = (1-0,24)(0,160-0,15)(5180\181807) = 0,00022

2008г. ЭФР = (1-0,24)(0,131-0,17)(39559\184252) = 0,0064,

то есть эффект финансового рычага в 2007 г. величина положительная и составила 0,0002, в 2008 г. эффект финансового рычага величина отрицательная и составила – 0,0064, то есть рентабельность инвестиций в 2008 г. ниже процентов за долгосрочный кредит.

Из всех приведённых соотношений основой является рентабельность инвестиций ROI, в 2007г. ROI = 0,160; в 2008 г. ROI = 0,131, то есть показатель снизился на 0,029 (0,131-0,160) или на 18,1%.

Определим, какие факторы влияют на ROI.

Применим формулу Дюпона:

ROI=(OP\S)(S\NА), где NА – оборачиваемость чистых активов; OP\S – операционная рентабельность продаж.

OP2007\S=29868/9240236=0,003232 S2007\NА= 9240236/186987=49,4265

OP2008\S=29333/9652861=0,003039 S2008\NА= 9652861/223811=43,1295,



факторная модель 2007 г. и 2008 г.

0,16 =0,0032 · 49,4165 0,131 = 0,0030 · 43,12952

Общее отклонение ROI составляет -0,029.

Определим влияние операционной прибыли от продаж на рентабельность инвестиций.

∆ ROI OP\S= ∆ OP\S · S\NА2007= (0,003039 — 0,003232) · 49,416462 = -0,000193 · 49,416462 = = — 0,00954.

∆ ROI S\A= ∆ S\A · OP\S 2008= — 6,286942 · 0,003039 = — 0,01911.

Общее отклонение: — 0,00954 – 0,01911 = — 0,029.

То есть влияние обоих факторов отрицательно, но влияние снижения оборачиваемости активов сильнее, поэтому, прежде всего, необходимо ускорение оборачиваемости чистых активов и затем увеличения операционной рентабельности от продаж.

На предприятии отсутствует раздельный учёт переменных и постоянных затрат, поэтому мы применим неравенство:

TPOP≥ TPS≥ TPNA, в нашем случае

ОР2008 29333 9652861 ·100

TPОП= ОР2007 = 29868 = 98,2%; TPS= 9240236 = 104,4%;

223811 ·100

TPNA= 186987 = 119,7%.

98,2%
Для обеспечения роста чистой рентабельности продаж необходимо: TPОП≥1, в нашем случае операционная прибыль в 2008 году уменьшилась на 1,8%.

Определим влияние факторов на рентабельность собственного капитала, исходя из формулы:

ROE = (NP\S)(S\NA)(1+D\Е)

2007 г.ROE = (12966\9240236)(9240236\186987)(1+5180\181807) =

= 0,0014032 · 49,416462 · 1,028492 = 0,0713



2008 г.ROE = (3173\9652861)(9652861\223811)(1+39559\184252) =

= 0,0003287 · 43,12952 · 1,2147005= 0,0172

∆ ROEОБЩ= 0,0172 — 0,0713= — 0,0541

∆ ROENP\S= ∆ NP\S · S\NA07· (1+ D\Е)07= -0,0010743 · 49,416462 · 1,028492 = — 0,0546

∆ ROES\NA= NP\S08· ∆ S\NA · (1+ D\Е)07 = 0,0003287 · (- 6.286912) · 1,028492 = -0,0021

∆ ROE(1+ D\Е)= NP\S08· S\NA08· ∆ (1+ D\Е)= 0,0003287 · 43,12952 · 0,1862085 = 0,0026

Сумма влияний:

∆ ROEОБЩ = — 0,0546 — 0,0021+ 0,0026 = — 0,0541

То есть на рентабельность собственного капитала отрицательно влияет рентабельность продаж на 0,0546 пунктов, также отрицательно влияет оборачиваемость активов – на 0,0021 и положительно влияет последний фактор на 0,0026. Общее отрицательное влияние факторов и снизило рентабельность собственного капитала в 2007 г. на 0,0541 пунктов.

Таким образом, для повышения рентабельности собственного капитала необходимо повышение рентабельности продаж и оборачиваемости чистых активов.

Заключение

Подведем итоги данной работы.

В работе были рассмотрены различные точки зрения российских и зарубежных учёных по вопросам экономической эффективности и финансовой успешности предприятия.

Проведен обзор существующих методик оценки экономической эффективности и финансовой успешности предприятия и дана их сравнительная характеристика.

Дана общая характеристика и проведен анализ экономической эффективности и финансовой устойчивости ОАО «Омская энергосбытовая компания», определены основные тенденции хозяйственной деятельности за 2007-2008 гг.

В дальнейшем для финансовой устойчивости предприятия и его экономической эффективности необходимо сохранение статуса гарантирующего поставщика на территории г. Омска и Омской области необходимо реализовать следующие мероприятия:

Проведение комплексного маркетингового исследования с целью выработки единой маркетинговой стратегии ОАО «Омская энергосбытовая компания», направленной на усиление конкурентных позиций и выработку конкурентных преимуществ.

Разработка программ лояльности для каждого сегмента потребителей, совершенствование инфраструктуры по сопровождению деятельности на ОРЭ, в том числе путем развития средств автоматизации.



Урегулирование договорных отношений с основными контрагентами: с омским филиалом ОАО «МРСК Сибири» — «Омскэнерго» и МУПЭП «Омскэлектро» в части покупки фактических потерь и формирования полезного отпуска.

Освоение новых рынков (новых сегментов рынка):

-расширение присутствия ОАО «Омская энергосбытовая компания» на рынке жилищно-коммунальных услуг на территории г. Омска и Омской области

5. Удержание существующих рынков сбыта электрической энергии:

А) Сохранение и расширение клиентской базы. Основными

инструментами по удержанию потребителей являются:

выстраивание индивидуальных отношений с крупными потребителями;

пропаганда надежности предприятия на розничном рынке электроэнергии;

переход на новые отношения с абонентами: качественный сервис, учет потребностей и ожиданий потребителей, строгое соблюдение обязательств;

повышение качества обслуживания потребителей за счет внедрения передовых, комфортных стандартов обслуживания;

формирование и предоставление потребителям полного комплекса сервисных услуг;

разработка и продвижение передовых способов оплаты населением за потребленную электрическую энергию.

6. Уменьшение объема используемого капитала при сохранении прибыли на прежнем уровне

снижение собственных расходов (издержек) предприятия;

эффективная работа по закупке электроэнергии на оптовом рынке электроэнергии

(ОРЭ).

Список используемой литературы

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 1996

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и Статистика, 1998

Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА, 2003.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности/Пер с английского. — М.: Финансы и статистика, 2002

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. — М.: 1997

Грегори Р. Райтер. В лабиринтах современного управления. — М.: Экономика, 1999

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. — М.: Финансы и статистика, 1995

Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: 1999

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве

стиций. Анализ отчётности. — М.: Финансы и статистика, 1996

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М. .: ИКЦ Дис, 1997

М.Н. Крейнина Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле,- М.:, Финансы и Статистика,2002

Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. -М.: Эксмо, 2008



Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: ФиС, 1996

Макконелл К.Р., Брю С.Н. Экономикс: принципы, проблемы политика.- М.: Республика, 1993.

Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ – М.: Бухгалтерский учет 1995

Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли. Утверждено постановлением Правительством РФ 5 августа 1992 года №552.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Г.Н.Савицкая. – Минск: ООО «Новое знание»,2004. – 668 с

Савчук В.П. Управление прибылью и бюджетирование. — М., 2005

Савчук В.П. Управление финансами предприятия. — М., 2003

Самойлов Л. Финансовая газета (ЭКСПО) № 5, 2007

Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учебное пособие/ Т.А.Слепнева, Е.В.Яркин; М.: ИНФРА-М, 2003. – 176 с

Скоун Т. Управленческий учет.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997

Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. — М.: Перспектива, 1993

Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1996

Финансовое управление фирмой/под ред. В.И. Терехина — М.: Экономика, 2000

Финансы. Денежное обращение. Кредит./под ред. Л.П. Окунева — М.: ЮНИТИ, 2000

Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий – М.: 2000

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа- М.: ИНФРА- М, 1996



Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. – М.: Филинъ, 1996

Экономика фирмы/под ред. В.И. Терехина. — Рязань: Стиль, 2000

Инструкция ГНС РФ №37 от 10.08.95г. с изменениями и дополнениями.


    продолжение
--PAGE_BREAK--Приложение Годовая бухгалтерская отчетность (Форма №1, №2)
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
КОДЫ

на 31 декабря 2007 года
Форма N1 по ОКУД

О71ООО1
Дата [год, месяц, число]

2007.12.31

Организация Омская энергосбытовая компания
по ОКПО

76342950

Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН

5503091518

Вид деятельности промышленность
по ОКВЭД

40.10.3

Организационно-правовая форма \ форма собственности
по ОКОПФ\ОКФС

47\16

Единица измерения тыс.руб
по ОКЕИ

384

АКТИВ

Код

На начало

На конец

 

отчетного года

отчетного года

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 
Нематериальные активы

110

-

-

Основные средства

120

168 748

168 157

Незавершенное строительство

130

736

1 038

Доходные вложения в материальные ценности

135

-

-

Долгосрочные финансовые вложения

140

-

-

Отложенные налоговые активы

148

1 116

1 216

Прочие внеоборотные активы

150

-

-

ИТОГО по разделу I

190

170 600

170 411

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

 
Запасы

210

3 111

4 691

в том числе:

 
cырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

1 889

3 505

животные на выращивании и откорме

212

-

-

затраты в незавершенном производстве

213

-

-

готовая продукция и товары для перепродажи

214

-

-

товары отгруженные

215

-

-

расходы будущих периодов

216

1 222

1 186

прочие запасы и затраты

217

-

-

 

 
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

5 941

4 308

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты )

230

698

542

в том числе покупатели и заказчики:

231

-

-

Дебиторская задолженность (платежи по

которой ожидаются



 


в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

539 816

752 768

в том числе покупатели и заказчики:

241

394 707

598 975

Краткосрочные финансовые вложения

250

55 980

96 100

Денежные средства

260

29 451

11 563

Прочие оборотные активы

270

-

-

ИТОГО по разделу II

290

634 997

869 972

БАЛАНС

300

805 597

1 040 383
ПАССИВ
Код
На начало отчетного года
На конец отчетного года
1
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

 
Уставный капитал

410

142 258

142 258

Собственные акции, выкупленные у акционеров

415

-

-

Добавочный капитал

420

76 757

76 757

Резервный капитал

430

1 584

1 684

в том числе:

 
резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

1 584

1 684

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

-

-

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470 

(39 651)

(38 034)

ИТОГО по разделу III

490

180 948

182 665

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты

510

-

-

Отложенные налоговые обязательства

515

3

10 356

Прочие долгосрочные обязательства

520

-

-

ИТОГО по разделу IV

590

3

10 356

V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 
Займы и кредиты

610

7

196 867

Кредиторская задолженность

620

624 639

650 173

в том числе:

 
поставщики и подрядчики

621

224 793

285 435

задолженность по оплате труда перед персоналом

624

10 016

12 007

задолженность перед государственными и внебюджетными фондами

625

3 791

5 093

задолженность по налогам и сборам

626

18 236

4 500

прочие кредиторы

628

367 803

343 138

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

-

322

Доходы будущих периодов

640

-

-

Резервы предстоящих расходов и платежей

650

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

ИТОГО по разделу V

690

624 646

847 362

БАЛАНС

700

805 597

1 040 383
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства

910

13 583

38 711

в том числе по лизингу

911

7 319

25 702



Товарно материальные ценности, принятые на ответственное хранение

920

-

-

Товары, принятые на комиссию

930

-

-

Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов

940

17 649

37 769

Обеспечение обязательств и платежей полученные

950

-

-

Обеспечение обязательств и платежей выданные

960

-

-

Износ основных средств

970

40

-

Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов

980

-

-

Бланки строгой отчетности

990

-

-

Основные средства, сданные в аренду

992

-

-


Имущество, находящееся в федеральной

собственности

993

-

-

Нематериальные активы, полученные в пользование

995

-

-
Отчет о прибылях и убытках
за 12 месяцев 2007 года
КОДЫ
Форма

N2 по ОКУД

О71ООО2
Дата

[год, месяц, чис.]

2007.12.31

Организация Омская энергосбытовая компания
по ОКПО

76342950

Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН

5503091518

Вид деятельности
по ОКДП

 

Организационно-правовая форма \ форма собственности
по ОКОПФ\ОКФС

47\16

Единица измерения тыс. руб.
по ОКЕИ

385

Наименование показателя

 

Код стр.

 

За отчетный период

За аналогичный период

предыдущ. года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

 
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и __аналогичных обязательных платежей),

010

9 240 236

8 798 919

 

 
Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг __

020

(3 635 927)

(4 723 392)
021

-

-

Валовая прибыль

029

5 604 309

4 075 527

Коммерческие расходы

030

(5 462 268)

(3 928 565)

Управленческие расходы.

040

-

-

Прибыль (убыток) от продаж ___
Прочие доходы и расходы

050

142 041

146 962

Проценты к получению

060

259

480

Проценты к уплате

070

(12 807)

(1 234)

Доходы от участия в других организациях

080

-

-

Прочие доходы.

090

99 230

221 056

Прочие расходы

100

(205 567)

(342 277)

 
 
-

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

23 156

24 987

Отложенный налоговый актив

141

100

237

Отложенное налоговое обязательство

142

(10 353)

(1)

Текущий налог на прибыль

150

(12 567)

(25 426)



Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

151

12 630

2 206

Прибыль ( убыток) от обычной деятельности

190

12 966

2 003
Наименование показателя
Код

стр.
За отчетный

период
За аналогичный период

предыдущего года

1

2

3

4

СПРАВОЧНО.

 
Постоянные налоговые обязательства (активы)

200

17 263

19 193

Базовая прибыль (убыток) на акцию

201

3

0

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

202

3

0

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ
Наименование показателя

 

код

строки

За отчетный

период

За аналогичный период

предыдущего года

1

2

3

4

Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании прибыль

210

11 016

20 404

убыток

211

73

5 209

Прибыль (убыток) прошлых лет прибыль

220

84 079

187 996

убыток

221

87 071

261 990

Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств прибыль

230

-

-

убыток

231

-

-

Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте прибыль

240

-

-

убыток

241

-

-

Отчисления в оценочные резервы убыток

250

-

1 058

Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности прибыль

260

-

-

убыток

261

19 785

7 829


Годовая бухгалтерская отчетность (Форма №1)

Бухгалтерский баланс Общества за 2008 г.

АКТИВ

Код

На начало отчетного года, тыс.руб.

На конец отчетного года, тыс. руб.

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы

110

-

-

Основные средства

120

168 157

169 938

Незавершенное строительство

130

327

-

Доходные вложения в материальные ценности

135

-

-

Долгосрочные финансовые вложения

140

-

-

Отложенные налоговые активы

148

1 216

1 257

Прочие внеоборотные активы

150

711

-

ИТОГО по разделу I

190

170 411

171 195

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы

210

4 691

4 386

в том числе:
cырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

3 505

2 487

животные на выращивании и откорме

212

-

-

затраты в незавершенном производстве

213

-

-

готовая продукция и товары для перепродажи

214

-

-

товары отгруженные

215

-

-

расходы будущих периодов

216

1 186

1 899

прочие запасы и затраты

217

-

-

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

4 308

64

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

542

328

в том числе покупатели и заказчики

231

-

-

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

752 768

727 600

в том числе покупатели и заказчики

241

598 975

611 880

Краткосрочные финансовые вложения

250

96 100

133 200

Денежные средства

260

11 563

56 443

Прочие оборотные активы

270

-

-

ИТОГО по разделу II

290

869 972

922 021

Баланс

300

1 040 383

1 093 216

ПАССИВ

Код

На начало отчетного года

На конец отчетного года

1

2

3

4

III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал

410

142 258

142 258

Собственные акции, выкупленные у акционеров

415

-

-

Добавочный капитал

420

76 757

76 757

Резервный капитал

430

1 684

2 332

в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

1 684

2 332



резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

-

-

Целевое финансирование

450

-

-

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Нераспределенная прибыль прошлых лет

460

1 716

-

Непокрытый убыток прошлых лет

465

(39 750)

(38 682)

Нераспределенная прибыль отчетного года

470

-

3 173
1
2
3
4

Непокрытый убыток отчетного года

475

-

-

ИТОГО по разделу III

490

182 665

185 838

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты

510

-

-

Отложенные налоговые обязательства

515

10 356

68 762

Прочие долгосрочные обязательства

520

-

-

ИТОГО по разделу IV

590

10 356

68 762

V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    продолжение
--PAGE_BREAK--
Займы и кредиты

610

196 867

70 206

Кредиторская задолженность

620

650 173

768 146

в том числе:
поставщики и подрядчики

621

285 435

198 264

векселя к уплате

622

-

-

задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

623

-

-

задолженность по оплате труда перед персоналом

624

12 007

12 218

задолженность перед государственными и внебюджетными фондами

625

5 093

4 394

задолженность по налогам и сборам

626

4 500

49 693

авансы полученные

627

308 621

431 890

прочие кредиторы

628

34 517

71 687

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630

322

264

Доходы будущих периодов

640

-

-

Резервы предстоящих расходов и платежей

650

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

ИТОГО по разделу V

690

847 362

838 616

БАЛАНС

700

1 040 383

1 093 216
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства

910

38 711

55 341

в том числе по лизингу

911

25 702

24 825

Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение

920
Материалы, принятые в переработку

925

-

-

Товары, принятые на комиссию

930

-

-

Оборудование, принятое для монтажа

935

-

-

Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов

940

37 769

52 206

Обеспечение обязательств и платежей полученные

950

-

-

Обеспечение обязательств и платежей выданные

960

-

-

Износ основных средств

970

-

-

Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов

980

-

-

Бланки строгой отчетности

990

-

-

Основные средства, сданные в аренду

992

-

-

Имущество, находящееся в федеральной собственности

993

-

-

Нематериальные активы, полученные в пользование

995

-

-

Имущество, переданное в уставный капитал в оплату приобретаемых акций

997

-

-
Отчет о прибылях и убытках
за 12 месяцев 2008 года
КОДЫ
Форма

N2 по ОКУД

О71ООО2
Дата

[год, месяц, чис.]

2008.12.31

Организация Открытое акционерное общество

«Омская энергосбытовая компания»
по ОКПО

76342950

Идентификационный номер налогоплательщика
ИНН

5503091518

Вид деятельности Распределение электроэнергии
по ОКДП

 40.10.30

Организационно-правовая форма \ форма собственности/Частная собственность
по ОКОПФ\ОКФС

47\16

Единица измерения тыс. руб.
по ОКЕИ

385

Наименование показателя

 

Код стр.

 

За отчетный период

За аналогичный период

предыдущ. года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

 
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и __аналогичных обязательных платежей),

010

9 652 861

9 240 236

 

 
Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг __

020

(5 555 983)

(3 635 927)
021

-

-

Валовая прибыль

029

4 096 878

5 604 309

Коммерческие расходы

030

(3 612 753)

(5 462 268)

Управленческие расходы.

040

-

-

Прибыль (убыток) от продаж ___
Прочие доходы и расходы

050

484 125

142 041

Проценты к получению

060

3 452

259

Проценты к уплате

070

(25 158)

(12 807)

Доходы от участия в других организациях

080

-

-

Прочие доходы.

090

67 021

99 230

Прочие расходы

100

(389 674)

(205 567)

 

 
-

 

 
-

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

139 766

23 156

Отложенный налоговый актив

141

41

100

Отложенное налоговое обязательство

142

58 406

10 353

Текущий налог на прибыль

150

(43 820)

(12 567)

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

151

(43 408)

12 630

Прибыль ( убыток) от обычной деятельности

190

3 173

12 966



Наименование показателя
Код

стр.

За отчетный

период

За аналогичный период

предыдущего года

1

2

3

4

СПРАВОЧНО.

 
Постоянные налоговые обязательства (активы)

200

68 641

17 263

Базовая прибыль (убыток) на акцию

201

1

3

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

202

1

3
РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ


Наименование показателя

 

код

строки

За отчетный

период

За аналогичный период

предыдущего года

1

2

3

4

Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании прибыль

210

23 133

11 016

Прибыль (убыток) прошлых лет прибыль

220

41 351

84 079

Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств прибыль

230

-

-

Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте прибыль

240

-

-

Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности прибыль

260

-

-

Структура активов предприятия в разрезе основных групп

Структура капитала организации