--PAGE_BREAK--Анализ финансового состояния должника – одна из важнейших обязанностей временного управляющего, определяющих основное содержание процедуры наблюдения. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности или невозможности восстановления неплатежеспособности должника, и для определения наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства. Проведение такого анализа дает возможность предложить конкретные меры по восстановлению платежеспособности должника либо сделать однозначный вывод о невозможности ее восстановления.
В обязанности временного управляющего входит созыв первого собрания кредиторов.
Процедура финансового оздоровления вводится на основании обращения должника, его органов, третьих лиц к первому собранию кредиторов или к арбитражному суду в процессе проведения наблюдения. Финансовое оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.
Порядок введения:
· Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов.
· Одновременно устанавливается срок финансового оздоровления, а также утверждается судом график погашения задолженности.
· арбитражный суд должен отразить сведения о лицах, предоставивших обеспечение, его размеры и способы.
Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. Административный управляющий действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения арбитражным судом. В случае погашения должником всех требований кредиторов, предусмотренных графиком погашения задолженности, до истечения срока, установленного арбитражным судом для финансового оздоровления, должник представляет отчет о досрочном окончании финансового оздоровления
Не позднее чем за месяц до окончания финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет, к которому прилагаются: баланс должника на последнюю дату, отчет о прибылях и убытках, документы, подтверждающие погашение требований кредиторов. Административный управляющий составляет заключение по этим документам. Арбитражный суд по итогам финансового оздоровления принимает одно из следующих решений:
· о прекращении производства по делу о банкротстве;
· о введении внешнего управления при наличии возможности восстановить платежеспособность должника;
· о признании должника банкротом при наличии признаков банкротства.
Внешнее управление — это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему.
Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов на срок не более, чем на 18 месяцев и может быть продлен не более чем на 6 месяцев. Если внешнее управление вводится после финансового оздоровления, тогда совокупный срок этих двух процедур не может превышать два года. Если с даты введения финансового оздоровления до даты рассмотрения арбитражным судом вопроса о введении внешнего управления прошло более 18 месяцев, арбитражный суд не может вводить внешнее управление.
С момента введения внешнего управления всегда отстраняется от должности руководитель должника — юридического лица. При этом управление делами должника возлагается на внешнего управляющего. Другими последствиями введения внешнего управления являются прекращения полномочия органов должника, за исключением некоторых их них, определенных законом; управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; передача управляющему бухгалтерской и иной документации юридического лица, печатей и штампов, материальных и иных ценностей; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов; проводятся некоторые другие мероприятия.
В период внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей. Установление моратория на удовлетворение требований кредиторов приводит к тому, что в течение достаточно продолжительного периода, равного сроку проведения внешнего управления, должник освобождается от необходимости расходовать имеющиеся у него денежные средства на удовлетворение требований кредиторов, что, несомненно, является серьезной экономической льготой, разумное использование которой может позволить должнику улучшить свое финансовое состояние и восстановить платежеспособность. Мораторий не распространяется на требования кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам, срок исполнения которых наступил после введения внешнего управления. Мораторий также не распространяется на требования о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, т.е. на требования кредиторов первой и второй очереди.
Внешний управляющий назначается арбитражным судом одновременно с введением внешнего управления.
Одной из важных обязанностей внешнего управляющего является разработка (не позднее одного месяца смомента своего назначения) и представление на утверждение собранию кредиторов плана внешнего управления должником. При разработке плана внешнего управления, который должен содержать конкретные меры, направленные на восстановление платежеспособности, внешнему управляющему необходимо осуществлять анализ финансового состояния должника, а также анализировать его финансовую, хозяйственную, инвестиционную деятельность и его положение на товарных рынках.
Мерами могут являться:
· перепрофилирование производства;
· закрытие нерентабельных производств;
· взыскание дебиторской задолженности;
· продажа части имущества должника;
· уступка прав требования должника;
· исполнение обязательств должника собственником его имущества, его учредителями либо третьим лицом;
· увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;
· размещение дополнительных обыкновенных акций должника;
· продажа предприятия должника;
· замещение активов должника (путем создания на базе имущества должника одного или нескольких ОАО);
· иные меры восстановления платежеспособности должника.
Для обеспечения осуществления мер, направленных на восстановление платежеспособности должника и его нормальной хозяйственно-экономической деятельности, в обязанности внешнего управляющего входит открытие специального счета.
По итогам внешнего управления внешний управляющий должен составить отчет внешнего управляющего. Такой отчет должен быть представлен не позднее чем за четырнадцать дней до рассмотрения отчета в судебном заседании арбитражного суда.
Досрочное прекращение внешнего управления возможно по ходатайству собрания кредиторов.
По итогам собрания кредиторов внешний управляющий обязан направить в арбитражный суд свой отчет, составленный по итогам внешнего управления, а также протокол собрания кредиторов, содержащий соответствующее решение собрания кредиторов.
Согласно общему правилу (ст. 123 Закона) прекращение внешнего управления является основанием прекращения полномочий внешнего управляющего. Прекращение внешнего управления происходит в следующих случаях:
■ арбитражным судом принято решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;
■ арбитражным судом вынесено определение о прекращении производства по делу о признании должника банкротом в связи с восстановлением его платежеспособности, погашением требований кредиторов или заключением мирового соглашения.
При установлении в ходе рассмотрения дела о признании должника банкротом признаков банкротства арбитражный суд принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Конкурсное производство — одна из процедур банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Открывается решением арбитражного суда одновременно с признанием должника банкротом. Закон о банкротстве устанавливает продолжительность указанной ликвидационной процедуры — один год.Вместе с тем Закон о банкротстве допускает возможность продления указанного срока на шесть месяцев.
С открытием конкурсного производства наступает срок исполнения всех денежных обязательств и обязательных платежей. После открытия конкурсного производства прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых (экономических) санкций.
Последствия открытия конкурсного производства:
· срок исполнения возникших требований к должнику считается наступившим;
· прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых санкций по все видам задолженности;
· сведения о финансовом состоянии должника перестают составлять коммерческую тайну;
· совершение сделок с имуществом должника ограничивается;
· прекращается исполнение по исполнительным документам;
· все требования к должнику, за некоторым исключением, могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производство;
· снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и не допускаются новые;
· прекращаются полномочия руководителя должника, иных органов его управления и собственника его имущества, за исключением отдельных полномочий органов управления должника;
· руководитель должника, а также временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий в течение 3 дней с даты утверждения конкурсного управляющего должны передать ему бухгалтерскую и иную документацию и материальные ценности.
Конкурсный управляющий ведет реестр требований кредиторов, переданный ему соответственно временным или внешним управляющим.
В период конкурсного производства удовлетворение требований кредиторов должно осуществляться конкурсным управляющим в точном соответствии с размером и очередностью требований каждого соответствующего кредитора, указанными в реестре требований кредиторов.
Для всех юридических лиц правила об очередности удовлетворения требований кредиторов установлены статьей 64 ГК РФ и статьей 134 Закона о банкротстве. Требования кредиторов каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований кредиторов предыдущей очереди. Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:
■ в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;
■ во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;
■ в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами;
После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства.
Конкурсное производство завершается после продажи имущества должника, окончания расчетов с кредиторами и составления отчета конкурсным управляющим.
При отсутствии замечаний по отчету конкурсного управляющего арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства.
Мировое соглашение. Целью мирового соглашения является прекращение производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.
Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии дела о банкротстве, в ходе любой его процедуры.
Решение о заключении мирового соглашения принимают:
· со стороны кредиторов – собрание кредиторов;
· со стороны должника – при наблюдении и финансовом оздоровлении – руководитель должника без согласования с временным и административным управляющим;
· при внешнем управлении и конкурсной производстве – внешний или конкурсный управляющий.
Утверждается арбитражным судом только после погашения задолженности кредиторам первой и второй очереди; мировое соглашение должно быть представлено в суд в период после 5 и до 10 дней после его заключения.
Вступает в силу с даты его утверждения арбитражным судом и является обязательным для должника, кредиторов и третьих лиц; односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не допускается. В мировом соглашении необходимо конкретно указать, кто, когда, каким образом и в каком размере удовлетворит требования кредиторов.
Содержание мирового соглашения:
· об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств должника;
· об уступке прав требования должника;
· об исполнении обязательств должника третьими лицами;
· о скидке с долга или его прощении;
· об отмене требований должника на доли в его уставном капитале, его акции и другие ценные бумаги;
продолжение
--PAGE_BREAK--· об иных способах.
Последствия утверждения мирового соглашения
Является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве, если оно утверждено в ходе:
— финансового оздоровления – прекращается исполнение графика погашения задолженности;
— внешнего управления – прекращается действие моратория на удовлетворение требований кредиторов;
— конкурсного производства – решение арбитражного суда о признании должника банкротом и об открытий конкурсного производства не подлежит дальнейшему исполнению с даты утверждения мирового соглашения.
Прекращаются полномочия временного, административного, внешнего, конкурсного управляющих; внешний и конкурсный управляющие исполняют обязанности руководителя должника до даты назначения руководителя.
1.3. Методы диагностики финансового состояния предприятия Наиболее распространенными методами оценки вероятности банкротства предприятия являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z-модели.
Наиболее простой является двухфакторная модель. Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (kтл характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (kфу характеризует финансовую устойчивость) которые рассчитываются следующим образом:
Текущие активы
kтл = —
Текущие обязательства
Заемные средства
kфу = —
Общая величина пассивов
Кроме двухфакторной модели в западной практике широко используется пятифакторная модель. Индекс Альтмана также имеет название «Z-счет» и «Z-анализ».
Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности является комплексным финансово-экономическим параметром, выведенным опытно-статистическим способом: построен на основе представительной выборки эмпирических данных, обработанных при помощи мультипликативно-дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis — MDA), и по ряду текущих показателей, характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в обозримом будущем.
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:
Z= 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2*К5,
где показатели-аргументы К1, К2, К3, К4, и К5, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам:
Прибыль (убыток) до налогообложения Форма № 2 (стр.140)
К1 = — = ---------------------------;
Активы по балансу Форма № 1 (стр.300)
Выручка (нетто) от продаж Форма № 2 (стр.010)
К2 =----------------------------------- = ---------------------------;
Активы по балансу Форма № 1 (стр.300)
Собственные средства Форма № 1 (стр.490)
К3 = — = ---------------------------------;
Заемные средства Форма № 1 (стр.590 + 690)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода Форма № 2 (стр.190)
К4 = — = --------------------------;
Активы по балансу Форма № 1 (стр.300)
Собственные оборотные средства Форма № 1 (стр.490 — 190)
К5 = — = ---------------------------------.
Активы по балансу Форма № 1 (стр.300)
Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (Табл.1):
Таблица 1
Оценочная шкала для модели Альтмана.
Значение показателя «Z»
Вероятность банкротства
до 1.80
Очень высокая
1.81 — 2.70
Высокая
2.71 — 2.99
Возможная
3.00 и выше
Очень низкая
Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток – по существу, его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.
ГЛАВА 2. Финансовый анализ деятельности ОАО «Транснефть» 2.1 О предприятии Открытое акционерное общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть» учреждено в соответствии с указом Президента Российской Федерации N 1403 от 17 ноября 1992 года и постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810 и является правопреемником Главного производственного управления по транспортировке и поставкам нефти (Главтранснефть) Миннефтепрома СССР.
Учредитель компании — Правительство Российской Федерации.
Зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800.
Основные направления деятельности ОАО «Транснефть»:
§ перекачка, координация и управление транспортировкой нефти по магистральным нефтепроводам на нефтеперерабатывающие предприятия России и за ее пределы;
§ профилактические, диагностические и аварийно-восстановительные работы на нефтепроводах;
§ координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных нефтепроводов и других объектов нефтепроводного транспорта;
§ взаимодействие с нефтепроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти в соответствии с межправительственными соглашениями;
§ координация деятельности организаций в решении задач научно-технического прогресса в трубопроводном транспорте нефти, во внедрении новых технологий и материалов;
§ привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции акционерных обществ, входящих в компанию;
§ организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах объектов нефтепроводного транспорта.
Базой для проведения финансового анализа служит бухгалтерская отчетность ОАО «Транснефть»:
Показатель
Обозначение
На начало года
На конец года
% к итогу
% к итогу
I. Внеоборотные активы
А1
46 380 967
50 464 413
56,34%
50,02%
Нематериальные активы
НМА
899
872
0,00%
0,00%
Основные средства
ОС
1 321 347
1 295 262
1,61%
1,28%
Незавершенное строительство
НЗС
11 135 031
13 704 973
13,53%
13,58%
Отложенные налоговые активы
ОНА
102 806
114 966
0,12%
0,11%
Прочие внеоборотные активы
ПВА
135 594
108 114
0,16%
0,11%
Доходные вложения
ДВ
31 037 621
32 592 352
37,70%
32,31%
Долгосрочные финансовые вложения
ДФВ
2 647 669
2 647 874
3,22%
2,62%
II. Оборотные активы
А2
35 938 967
50 419 705
43,66%
49,98%
Запасы в т.ч.
З
49 938
86 318
0,06%
0,09%
Расходы будущих периодов
РБП
24 286
62 407
0,03%
0,06%
Товары отгруженные
ТО
0
0
0,00%
0,00%
Затраты в незавершенном производстве
ЗНП
393
0
0,00%
0,00%
Сырье и материалы
СиМ
23 459
22 896
0,03%
0,02%
Животные на выращивании и откорме
Жив
0
0
0,00%
0,00%
Готовая продукция и товары для перепродажи
ГП
1 800
1 015
0,00%
0,00%
Прочие запасы
ПрЗ
0
0
0,00%
0,00%
НДС по приобретенным ценностям
НДС
7 142 272
8 442 660
8,68%
8,37%
Деб.задолженности (более, чем 12 мес.)
ДЗ>1
137 283
134 014
0,17%
0,13%
Деб.задолженности (менее, чем 12 мес.)
ДЗ
16 994 606
18 614 953
20,64%
18,45%
Прочие оборотные активы
ПОА
0
0
0,00%
0,00%
Краткосрочные финансовые вложения
КФВ
0
0
0,00%
0,00%
Денежные средства
ДС
11 614 868
23 141 760
14,11%
22,94%
Баланс по активам
ВБ
82 319 934
100 884 118
100,00%
100,00%
III. Капитал и резервы
П3
45 877 642
49 250 977
55,73%
48,82%
IV. Долгосрочные обязательства
П4
14 963 617
7 846 771
18,18%
7,78%
Займы и кредиты
14 437 199
7 168 025
17,54%
7,11%
Отложенные налоговые обязательства
525 836
678 164
0,64%
0,67%
Прочие долгосрочные обязательства
582
582
0,00%
0,00%
V. Краткосрочные обязательства
П5
21 478 675
43 786 370
26,09%
43,40%
Займы и кредиты
ЗиК
2 501 013
6 578 128
3,04%
6,52%
Доходы будущих периодов
ДБП
27 693
21 543
0,03%
0,02%
Резервы предстоящих расходов
РПР
52 219
32 109
0,06%
0,03%
Задолженность участникам по выплате доходов
ЗУ
13
24
0,00%
0,00%
Прочие краткосрочные обязательства
ПКО
0
0
0,00%
0,00%
Кредиторская задолженность
КЗ
18 897 737
37 154 566
22,96%
36,83%
Баланс по пассивам
ВБ
82 319 934
100 884 118
100,00%
100,00%
Выручка нетто от продаж
В
64 761 764
87 219 689
78,67%
86,46%
Прибыль от продаж
Пр
3 758 632
5 961 400
4,57%
5,91%
Себестоимость
С/Ст
61 003 132
81 258 289
74,10%
80,55%
Сальдо операционных доходов и расходов
-95 091
1 074 578
-0,12%
1,07%
Сальдо внереализационных доходов и расходов
-649 172
-479 412
-0,79%
-0,48%
Итого прибыль от продаж
3 014 369
6 556 566
3,66%
6,50%
При общем росте показателей валюты баланса и выручки существует ряд тенденций, которые вызывают опасения. В первую очередь — замещение в структуре обязательств компании собственного капитала заемным. Рост доли себестоимости в выручке. При этом, существенно увеличилась доля оборотных средств в структуре активов. Это увеличение произошло, в основном, за счет роста доли денежных средств. Такое положение может свидетельствовать либо о нерациональном управлении финансами предприятия (т.к. можно было бы за счет излишних денежных средств погасить значительную часть кредиторской задолженности) или о подготовке к значительному корпоративному событию (вечеринка топ менеджеров, слияние, выплата дивидендов).
2.2. Финансовый анализ предприятия табличным способом Табличный способ анализа и оценки финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики.
Оценка финансового состояния предприятия табличным способом производится на основе изучения объектов финансового анализа.
Оценка платежеспособности ОАО «Транснефть» табличным способом
Платежеспособность предприятия – это способность предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения непрерывного производства за счет нормальных источников формирования, т.е. способность предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам.
Для анализа платежеспособности составляется таблица следующего вида:
Расчеты для определения степени платежеспособности предприятия
Наименование показателя
Значение, тыс.руб.
Тенденция
На начало периода
На конец периода
1. Капитал и резервы
45 877 642
49 250 977
+
2. Внеоборотные активы
46 380 967
50 464 413
—
3. Собственный оборотный капитал
-503 325
-1 213 436
—
4. Долгосрочные обязательства
14 963 617
7 846 771
—
5. Перманентный оборотный капитал
14 460 292
6 633 335
—
6. Краткосрочные займы и кредиты
2 501 013
6 578 128
+
7. Основные источники формирования запасов
16 961 305
13 211 463
—
8. Запасы и НДС
7 192 210
8 528 978
+
9. Излишек/недостаток собственного оборотного капитала
-7 695 535
-9 742 414
—
10. Излишек/недостаток перманентного оборотного капитала
7 268 082
-1 895 643
—
11. Излишек/недостаток основных источников формирования запасов
9 769 095
4 682 485
—
12. Тип финансовой устойчивости
Нормальный
Неустойчивый
13. Непродаваемая часть запасов
24679
62407
+
14. Излишек/недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой части запасов
—
6570928
15.* Подтип финансовой неустойчивости
—
Допустимая
16. Степень платежеспособности
Нормальная
Допустимо низкая
Анализ платежеспособности табличным способом показывает ухудшение почти по всем показателям оценки. За анализируемый период улучшились показатели «Капитал и резервы» (рост примерно на 10%) «Краткосрочные займы и кредиты» (рост в 2,5-3 раза), «Запасы с НДС» (рост на 18%, в основном за счет НДС), «Непродаваемая часть запасов».
продолжение
--PAGE_BREAK--На начало и на конец периода предприятие имело отрицательный собственный капитал, и его абсолютная величина к концу периода существенно возросла. В начале периода предприятие могло профинансировать внеоборотные и оборотные активы за счет перманентного оборотного капитала, что говорило о нормальной платежеспособности. К концу периода предприятие уже не могло профинансировать внеоборотные и оборотные активы за счет перманентного оборотного капитала. Такая ситуация говорит о низкой платежеспособности предприятия. К счастью, непродаваемая часть запасов значительно меньше перманентного оборотного капитала, что позволяет сделать вывод о допустимо низкой платежеспособности предприятия в конце периода.
Оценка кредитоспособности ОАО «Транснефть» табличным способом
Кредитоспособность предприятия – это способность предприятия в срок выполнять принятые им обязательства. Для оценки кредитоспособности ОАО «Транснефть» были сравнены активы и пассивы по степени срочности и ликвидности.
Результаты сравнения приведены в таблице:
Группа показателей актива
Значение, тыс.руб.
Группа показателей пассива
Значение, тыс.руб.
Платежный баланс, тыс.руб.
Тенденция
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
Расчет текущей ликвидности
1. Наиболее ликвидные активы
11614868
23141760
1. Наиболее срочные обязательства
18977662
37208242
-7362794
-14066482
—
2. Быстро реализуемые активы
16994606
18614953
2. Краткосрочные обязательства
2501013
6578128
14493593
12036825
—
Итого
28609474
41756713
Итого
21478675
43786370
7130799
-2029657
—
Расчет перспективной ликвидности
3. Медленно реализуемые активы
40990497
43840811
3. Долгосрочные обязательства
14963617
7846771
26026880
35994040
—
4. Труднореализуемые активы
12695677
15224187
4. Бессрочные обязательства
45853356
49188570
-33157679
-33964383
+
Итого
53686174
59064998
Итого
60816973
57035341
-7130799
2029657
+
Всего
82295648
100821711
82295648
100821711
0
0
Коэффициент общей ликвидности
1,31120
1,06417
В течение анализируемого периода у предприятия было недостаточно наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств. При этом разрыв между этими показателями к концу периода возрос. Это является негативной тенденцией. Быстрореализуемые активы предприятия позволяли погасить краткосрочные обязательства, платежный баланс предприятия по этой группе активов и пассивов уменьшился с 14,5 млрд. руб. до 12 млрд. Поскольку при этом платежный баланс по наиболее «быстрым» статьям не выровнялся – активы были переведены в менее ликвидные формы, что ухудшило платежеспособность предприятия.
Общий итог текущего платежного баланса на начало периода был положительным, что оставляло надежды на своевременное погашение кредитов. В конце периода текущий платежный баланс стал отрицательным. Если все кредиторы предъявят свои требования то предприятие не сможет по ним расплатиться. Перспективная платежеспособность предприятия улучшилась. Однако это не является хорошим признаком, т.к. причиной этого является «вымывание» более ликвидных активов обязательств и не пропорциональный рост краткосрочных обязательств.
Оценка вероятности банкротства ОАО «Транснефть» табличным способом
Для оценки вероятности банкротства используется таблица следующего вида:
Наименование показателя
Значение, тыс.руб.
Тенденция
На начало периода
На конец периода
1. Денежные средства
11 614 868
23 141 760
+
2. Краткосрочные финансовые вложения
0
0
—
3. Итого денежные оборотные активы
11 614 868
23 141 760
+
4. Запасы и НДС
7 192 210
8 528 978
+
5. Итого денежные средства и материальные оборотные активы
18 807 078
31 670 738
+
6. Продаваемая часть запасов
7 167 531
8 466 571
+
7. Итого скорректированные денежные и материальные оборотные активы
18 782 399
31 608 331
+
8. Краткосрочные обязательства
21 478 675
43 786 370
+
9. Предельная величина недостатка денежных средств и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств
5 369 669
10 946 593
Х
10. Излишек/недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств
-2 671 597
-12 115 632
—
11. Вероятность банкротства
Средняя
Высокая
12. Скорректированный излишек/недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств
-2 696 276
-12 178 039
—
13. Вероятность банкротства на основе скорректированных показателей
Высокая
Высокая
Как было указано выше денежных средств и небольших материальных запасов недостаточно для обеспечения краткосрочных обязательств. При этом на начало периода величина этого недостатка укладывалась в 25% от краткосрочных обязательств, что позволяло охарактеризовать вероятность банкротства как среднюю. Однако, за счет резкого роста кредиторской задолженности недостаток денежных средств и наиболее ликвидных активов вышел из допустимого для средней степени вероятности зоны банкротства в зону высокой вероятности банкротства. По скорректированным показателям вероятность банкротства на начало и на конец периода оценивалась как высокая.
Анализ активов ОАО «Транснефть» табличным способом
Для оценки активов табличным способом используется таблица следующего вида:
Показатели
Абсолютные значения тыс.руб.
Удельные веса
Изменения
Изменения
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
В абсолют. выр-ии
В удельном весе
Темп прироста
Структурные изменения
1. Внеоборотные активы
46380967
50464413
56,34%
50,02%
4083446
-6,32%
8,80%
22,00%
1.1. Производственные
1322246
1296134
1,61%
1,28%
-26112
-0,32%
-1,97%
-0,14%
1.2. Незавершенное строительство
11135031
13704973
13,53%
13,58%
2569942
0,06%
23,08%
13,84%
1.3. Финансовые
33685290
35240226
40,92%
34,93%
1554936
-5,99%
4,62%
8,38%
1.4. Прочие
238400
223080
0,29%
0,22%
-15320
-0,07%
-6,43%
-0,08%
2. Оборотные активы
35938967
50419705
43,66%
49,98%
14480738
6,32%
40,29%
78,00%
2.1 Производственное имущество
7192210
8528978
8,74%
8,45%
1336768
-0,28%
18,59%
7,20%
2.2 Средства в расчетах
17131889
18748967
20,81%
18,58%
1617078
-2,23%
9,44%
8,71%
2.3 Финансовое имущество
11614868
23141760
14,11%
22,94%
11526892
8,83%
99,24%
62,09%
2.4 Прочие
0
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
Баланс по активам
82319934
100884118
100,00%
100,00%
18564184
0,00%
22,55%
100,00%
Размер активов предприятия за анализируемый период вырос на 18,6 млрд. рублей (на 22,5% в относительном выражении). Наибольший темп роста наблюдался у оборотных активов 40,3%. За счет этого, их доля в структуре баланса увеличилась на 6,3% — до 50 %. Относительно отдельных статей активов можно сказать следующее:
В структуре оборотных активов доля финансового имущества практически удвоилась – за счет существенного роста остатков денежных средств. Остальные статьи оборотных активов росли с меньшими темпами, что привело к сокращению (пусть и не столь существенному) их доли в структуре активов.
В структуре внеоборотных активов в абсолютном выражении выросли показатели финансовой части внеоборотных активов и незавершенного строительства. Значения двух других показателей остались, практически, без изменения, как в абсолютном выражении, так и в процентах к валюте баланса. Доля финансовой части внеоборотных активов в структуре баланса сократилась на 6% за счет отставания темпа роста данного показателя от темпа роста активов в целом.
Анализ структуры запасов ОАО «Транснефть» табличным способом
Аналогичная таблица позволяет оценить изменения в составе запасов ОАО «Транснефть»:
Показатели
Абсолютные значения тыс.руб.
Удельные веса
Изменения
Изменения
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
В абсолютном выр-ии
В удельном весе
Темп прироста
Структурные изменения
1. Запасы с НДС
7192210
8528978
100,00%
100,00%
1336768
0,00%
18,59%
100,00%
Сырье и материалы
23459
22896
0,33%
0,27%
-563
-0,06%
-2,40%
-0,04%
Животные на выращивании и откорме
0
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
Затраты в незавершенном производстве
393
0
0,01%
0,00%
-393
-0,01%
-100,00%
-0,03%
Готовая продукция
1800
1015
0,03%
0,01%
-785
-0,01%
-43,61%
-0,06%
Товары отгруженные
0
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
Расходы будущих периодов
24286
62407
0,34%
0,73%
38121
0,39%
156,97%
2,85%
Прочие запасы
0
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
НДС
7142272
8442660
99,31%
98,99%
1300388
-0,32%
18,21%
97,28%
2. Оборотные активы
7192210
8528978
100,00%
100,00%
1336768
0,00%
18,59%
100,00%
2.1 Продаваемая часть запасов
7167531
8466571
99,66%
99,27%
1299040
-0,39%
18,12%
97,18%
2.2 Не продаваемая часть запасов
24679
62407
0,34%
0,73%
37728
0,39%
152,87%
2,82%
Баланс по активам
7192210
8528978
100,00%
100,00%
1336768
0,00%
18,59%
100,00%
За рассматриваемый период произошел рост запасов на 1,3 млрд. рублей (на 18,6%). Однако этот рост почти полностью был обусловлен ростом НДС, «полученного» от поставщиков. Это свидетельствует о плохой работе с поставщиками (неполучение счетов-фактур, несвоевременная оплата и т.п.).
Из остальных статей можно отметить рост на 157% расходов будущих периодов. Однако столь значительный в относительном выражении рост соответствует увеличению статьи «РБП» на 38 млн. руб. Данное изменение не могло оказать существенного влияния на изменение финансового состояния предприятия в целом.
Из анализа запасов ОАО «Транснефть» можно сделать однозначный вывод о необходимости внимательно следить за НДС, полученным от поставщиков, т. к. этот показатель составляет более 99% в структуре запасов.
Анализ структуры капитала ОАО «Транснефть» табличным способом
При анализе пассивов табличным способом все не так очевидно:
Показатели
Абсолютные значения, тыс.руб.
Удельные веса
Изменения
Изменения
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
В абсолютном выражении
В удельном весе
Темп прироста
Структурные изменения
3. Капитал и резервы
45877642
49250977
55,73%
48,82%
3373335
-6,91%
7,35%
18,17%
4. Долгосрочные обязательства
14963617
7846771
18,18%
7,78%
-7116846
-10,40%
-47,56%
-38,34%
4.1 Долгосрочные займы и кредиты
14437199
7168025
17,54%
7,11%
-7269174
-10,43%
-50,35%
-39,16%
4.2 Отложенные налоговые обязательства
525836
678164
0,64%
0,67%
152328
0,03%
28,97%
0,82%
4.3 Прочие долгосрочные обязательства
582
582
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
0,00%
5. Краткосрочные обязательства
21478675
43786370
26,09%
43,40%
22307695
17,31%
103,86%
120,17%
5.1 Займы и кредиты
2501013
6578128
3,04%
6,52%
4077115
3,48%
163,02%
21,96%
5.2 Кредиторская задолженность
18897737
37154566
22,96%
36,83%
18256829
13,87%
96,61%
98,34%
5.3 Прочая кредиторская задолженность
79925
53676
0,10%
0,05%
-26249
-0,04%
-32,84%
-0,14%
Баланс по пассивам
82319934
100884118
100,00%
100,00%
18564184
0,00%
22,55%
100,00%
В целом, рост пассивов составил 22,5% (что следует из аналогичного роста активов). При этом произошло удвоение краткосрочных обязательств (за счет роста краткосрочных займов и кредитов на 163% (на 4 млрд. руб.)) и практически удвоение кредиторской задолженности (рост на 18,25 млрд. руб.). Долгосрочные пассивы сократились на 7,1 млрд. руб., их доля в структуре капитала предприятия сократилась на 10%.
За анализируемый период собственный капитал предприятия возрос на 3,4 млрд. рублей, что соответствует темпу роста 7,35%. При этом темп роста собственного капитала отставал от темпа роста пассивов в целом. Таким образом, доля собственного капитала в структуре капитала сократилась на 7%. Поскольку долгосрочные обязательства предприятия состоят, почти полностью, из кредитов и займов. Соответственно, изменения долгосрочного капитала изменялось таким же образом, как и долгосрочные кредиты и займы.
Изменения в структуре краткосрочных обязательств вызвано ростом двух наиболее значимых показателей этой статьи. Кредиторская задолженность за этот период, практически, удвоилась. Доля краткосрочных займов и кредитов возросла еще больше – на 163%, что соответствует росту на 4 млрд. рублей.
продолжение
--PAGE_BREAK--Анализ финансовых результатов ОАО «Транснефть» табличным способом
В анализируемом периоде за счет благоприятной экономической обстановки, роста экономики России в целом и нефтегазовой отрасли, в особенности, росли выручка и прибыль ОАО «Транснефть». Проанализируем этот рост подробнее:
Показатели
Абсолютные значения, тыс.руб.
Удельные веса
Изменения
Изменения
На начало периода
На конец периода
На начало периода
На конец периода
В абсолютном выр-ии
В удельном весе
Темп прироста
Структурные изменения
Выручка нетто от продаж
64761764
87219689
100,00%
100,00%
22457925
0,00%
34,68%
100,00%
Себестоимость
61003132
81258289
94,20%
93,17%
20255157
-1,03%
33,20%
90,19%
Прибыль от продаж
3758632
5961400
5,80%
6,83%
2202768
1,03%
58,61%
9,81%
Сальдо операционных доходов и расходов
-95091
1074578
-0,15%
1,23%
1169669
1,38%
-1230,05%
5,21%
Сальдо внереализационных доходов и расходов
-649172
-479412
-1,00%
-0,55%
169760
0,45%
-26,15%
0,76%
Товары отгруженные
0
0
0,00%
0,00%
0
0,00%
0,00%
Итого прибыль от продаж
3014369
6556566
4,65%
7,52%
3542197
2,86%
117,51%
15,77%
Темп роста выручки за анализируемый период по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составлял 34,7 %. При этом прибыль от продаж росла существенно быстрее выручки. Прибыль за анализируемый период возросла на 2,2 млрд. рублей (на 58,6 %). Чистая прибыль от продаж увеличилась еще более значительно – на 117,5%.
Из прочих статей раздела «Финансовые результаты» можно отметить сальдо операционных доходов и расходов. Над этим показателем менеджмент предприятия очень эффективно поработал. Если в 2004 году сальдо операционных доходов и расходов было отрицательным (-95 млн. рублей), то в 2005 году оно стало равным +1,07 млрд. рублей.
2.3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом По используемой информационной базе коэффициенты разделяются на коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.
Коэффициенты ликвидности ОАО «Транснефть»
Коэффициент
Обозначение
На
начало
На
конец
Норматив
Направление
улучшения
Коэффициент автономии
Ка
0,56
0,49
0,5
>
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Кз/с
0,79
1,05
1
Коэффициент маневренности
Км
0,32
0,13
0
>
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравниваемыми к ним источниками
Коз
2,01
0,78
1
>
Коэффициент абсолютной ликвидности
Кабс
0,54
0,53
0,2
>
Коэффициент ликвидности
Кл
1,33
0,95
0,8
>
Коэффициент покрытия
Кп
1,67
1,15
2
>
Коэффициент реальной стоимости имущества произв. назначения
Кип
0,02
0,01
0,5
>
Коэффициент прогноза банкротства
Кпб
-0,03
-0,12
0
>
Коэффициент прогноза банкротства по скорректированным показателям
Кпбск
-0,03
-0,12
0
>
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
Ккз/дз
1,11
2,00
1
Коэффициенты рентабельности и оборачиваемости ОАО «Транснефть»
Коэффициент
Обозначение
На начало
На конец
Коэффициент рентабельности продаж
Крп
0,06
0,07
Коэффициент рентабельности всего капитала
Крк
0,05
0,06
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов
Крв
0,08
0,12
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Крс
0,08
0,12
Коэффициент рентабельности перманентного капитала
Крп
0,06
0,10
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
Коок
0,79
0,86
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
Комс
1,80
1,73
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
Кмос
9,00
10,23
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
Когп
35978,76
85930,73
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Кодз
3,81
4,69
Средний срок оборота дебиторской задолженности
Ксдз
47,24
38,42
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Кокз
3,43
2,35
Средний срок оборота кредиторской задолженности
Кскз
52,52
76,68
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов
Кфва
1,40
1,73
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коск
1,41
1,77
Средний срок оборачиваемосити собственного капитала
Ксок
127,51
101,64
Анализ платежеспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
Оценка платежеспособности коэффициентным способом основывается на коэффициентах, характеризующих платежеспособность предприятия. Таких коэффициентов два – коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности запасов.
Значения коэффициента маневренности на начало и конец периода составляло, соответственно, 0,32 и 0,13. Нормальным значением для этого коэффициента является положительная величина. Соответственно, предприятие соответствовало нормальному ограничению. Однако, значение этого показателя за период ухудшилось. Изменение на 88% обусловлено уменьшением перманентного оборотного капитала. И на 12% — ростом собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками финансирования. Нормальное ограничение для этого коэффициента – 1. Значения данного коэффициента ОАО «Транснефть» на начало и конец периода, соответственно, составляли 2,01 и 0,78; на конец периода значение стало меньше нормального ограничения. Наибольшее влияние (74 %) на коэффициент оказало уменьшение перманентного оборотного капитала. Остальные 26 % — влияние роста запасов.
Оба указанных коэффициента указывают на ухудшение платежеспособности предприятия.
Анализ кредитоспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
Оценка кредитоспособности коэффициентным способом основывается на коэффициентах абсолютной ликвидности, ликвидности и покрытия.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,2. Значение данного коэффициента за период, практически не изменилось. Значение снизилось с 0,54 до 0,53. Это обусловлено разнонаправленным влиянием роста наиболее ликвидных активов и ростом краткосрочных обязательств. Эти факторы оказывали, практически, одинаковое влияние.
Коэффициент ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,8. По данному показателю предприятие соответствует нормальному ограничению, хотя его значение уменьшилось с 1,33 до 0,95. Сокращение обусловлено влиянием разнонаправленных факторов: на 69% — ростом краткосрочных обязательств и на 31% — ростом быстро реализуемых активов.
Коэффициент покрытия. Нормальное ограничение составляет 2. В течение периода коэффициент покрытия снизился с 1,67 до 1,15. Ухудшение на 72% обусловлено ростом краткосрочных обязательств и на 28% — ростом оборотных активов.
Анализ кредитоспособности коэффициентным способом дает противоречивую оценку по разным коэффициентам. Однако, все три анализируемых коэффициента демонстрируют тенденцию к ухудшению кредитоспособности. Об этом же свидетельствовал и табличный способ анализа.
Анализ вероятности банкротства ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
Оценка вероятности банкротства строится на анализе коэффициента прогноза банкротства, скорректированного коэффициента прогноза банкротства и соотношения кредиторско-дебиторской задолженности.
Коэффициент прогноза банкротства. Для нормального состояния предприятия должен быть положительным. На начало периода составлял –0,03 на конец -0,12. Ухудшение на 94 % обусловлено ростом дефицита ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. Даже в случае удачной реализации ликвидных активов предприятие не сможет рассчитаться по краткосрочным обязательствам.
Скорректированный коэффициент прогноза банкротства. Для нормального состояния предприятия должен быть положительным. Поскольку большую часть запасов с НДС составляют продаваемые запасы, этот коэффициент меняется точно так же и по тем же причинам, что просто коэффициент банкротства.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Не должен превышать 1 в нормальной ситуации. Для анализируемого предприятия значение этого коэффициента составляли на начало периода – 1,11 на конец 2,0. Ухудшение на 91 % обусловлено ростом кредиторской задолженности.
Оценка имущества ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
При проведении оценки имущества коэффициентным способом оцениваются коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,2. Значение данного коэффициента за период, практически не изменилось. Значение снизилось с 0,54 до 0,53. Это обусловлено разнонаправленным влиянием роста наиболее ликвидных активов и ростом краткосрочных обязательств. Эти факторы оказывали, практически, одинаковое влияние. В структуре активов предприятия наблюдается избыток высоколиквидных активов.
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения. Нормальное ограничение составляет 0,5. За период этот коэффициент снизился с 0,02 до 0,01. Предприятие наращивает свое производственное имущество медленнее, чем активы в целом.
Коэффициент рентабельности активов предприятия. Возрос с 0,05 до 0,06. Это свидетельствует о росте эффективности использования активов.
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов. Возрос с 0,08 до 0,12. Этот факт свидетельствует о росте эффективности использования внеоборотных активов предприятия.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств. В течение периода снизился с 1,80 до 1,73. Что свидетельствует о снижении эффективности использования мобильных средств за счет невозможности использования значительного количества «наличных» денег на конец периода с той же эффективностью, что и обычных материальных запасов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Возрос с 3,81 до 4,69 что соответствует сроку оборачиваемости дебиторской задолженности 47 и 38 дней. Этот факт указывает на существенное улучшение работы с дебиторами – задолженность взыскивается быстрее.
Фондоотдача внеоборотных активов. Показатель несколько вырос с 1,40 до 1,73.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции. Ввиду крайне малой величины данного раздела актива его изменение не может использоваться в качестве оценки эффективности использования активов.
В целом произошли положительные изменения в использовании активов предприятия. Эффективность их использования возросла.
Оценка капитала ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
При проведении оценки капитала коэффициентным способом оцениваются коэффициенты
Коэффициент автономии. Нормативное значение 0,5. На начало периода предприятие удовлетворяло нормальному ограничению – значение 0,56. К концу периода значение снизилось до 0,49. На 75% данное ухудшение обусловлено ростом валюты баланса.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Нормальное ограничение 1. На начало периода предприятие соответствует нормальному ограничению. Значение составляет 0,79. На конец периода предприятие превысило по этому показателю нормальное ограничение, и показатель составил 1,05. Рост произошел за счет роста объема заемных средств (85% влияния).
Коэффициент маневренности. Нормальное ограничение – больше нуля. В течение периода соответствовал нормальному ограничению, но снижался с 0,32 до 0,13. 88% влияния объясняется снижением перманентного оборотного капитала.
Коэффициент рентабельности капитала. За анализируемый период возрос 0,05 до 0,06. Это свидетельствует о более эффективном использовании капитала предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала. За анализируемый период возрос 0,08 до 0,12. Это свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала предприятия. В основном, это связано с ростом прибыли предприятия.
Коэффициент рентабельности перманентного капитала. За анализируемый период возрос 0,06 до 0,10. Это свидетельствует о более эффективном использовании перманентного капитала предприятия. На 90% обусловлено ростом прибыли предприятия.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала. Возрос с 0,79 до 0,86.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. За анализируемый период уменьшился с 3,43 до 2,35. Это соответствует сроку ее оборота 52 и 76 дней соответственно. На 73% это объясняется ростом кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Возрос с 1,41 до 1,77. Срок его оборота, соответственно, сократился со 127 дней до 102 дней. На 82% это объясняется ростом выручки.
В целом, можно отметить, что на начало периода структура капитала была удовлетворительной, на конец периода структура капитала ухудшилась и перестала соответствовать нормальным ограничениям по ряду показателей. За счет роста прибыли и выручки эффективность использования капитала в течении периода росла.
Оценка финансовых результатов ОАО «Транснефть» коэффициентным способом
Коэффициенты для оценки финансовых результатов уже были проанализированы выше. Далее приведены краткие результаты:
Коэффициент
Обознач.
На начало
На конец
Резюме
Коэффициент рентабельности продаж
Крп
0,06
0,07
улучшение
Коэффициент рентабельности всего капитала
Крк
0,05
0,06
улучшение
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов
Крв
0,08
0,12
улучшение
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Крс
0,08
0,12
улучшение
Коэффициент рентабельности перманентного капитала
Крп
0,06
0,10
улучшение
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
Коок
0,79
0,86
улучшение
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
Комс
1,80
1,73
ухудшение
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
Кмос
9,00
10,23
улучшение
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
Когп
35978,76
85930,73
улучшение
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Кодз
3,81
4,69
улучшение
Средний срок оборота дебиторской задолженности
Ксдз
47,24
38,42
улучшение
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Кокз
3,43
2,35
ухудшение
Средний срок оборота кредиторской задолженности
Кскз
52,52
76,68
ухудшение
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов
Кфва
1,40
1,73
улучшение
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коск
1,41
1,77
улучшение
Средний срок оборачиваемости собственного капитала
Ксок
127,51
101,64
улучшение
продолжение
--PAGE_BREAK--