--PAGE_BREAK--
1.2. Структура оборотных активов.
Оборотными (текущими, мобильными) активами принято называть средства организаций, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.
Оборотные активы включают в себя материально-производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Оборотные средства являются мобильной частью активов предприятия. Находясь в постоянном движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства. (Рис. 2)
Рисунок 2 – структура оборотного капитала
Оборотные средства имеют двойственную природу. С одной стороны, они представляют часть имущества (активов) организации. С другой стороны, это часть ее действующего капитала, обеспечивающая хозяйственный кругооборот средств и формируемая за счёт собственных и привлеченных ресурсов (пассивов). Совокупность оборотных активов и оборотного капитала представляют оборотные средства хозяйственной организации.
Для оборотных активов, как части имущества предприятия, применимы три главные характеристики: временная, стоимостная и воспроизводственная.
Временная характеристика определяет максимальную продолжительность цикла функционирования оборотных активов. Этот цикл не должен превышать операционный период (как правило, до года). Стоимостная характеристика предполагает наличие лимита стоимости, единицы запасов, относящихся к средствам труда (инструмент, инвентарь).
Воспроизводственная характеристика свидетельствует о том, что источником возобновления оборотных активов являются текущие (не инвестиционные) доходы предприятия.
Хозяйственный цикл, в который включены оборотные активы, в промышленности проходит пять последовательных стадий (рис.2).
Рисунок 3 — Статическая модель кругооборота средств организации
Стадия «денежные средства» является изначальной, базовой в рыночной экономике. Она предполагает, что в начале кругооборота имело место авансирование денежного капитала или возвращение из оборота ранее вложенных средств. Денежные средства представляют наиболее ликвидную форму оборотных средств, но они сами по себе не приносят предприятию сколько-нибудь существенных доходов. Поэтому в нормальных рыночных условиях хозяйственные организаций стремятся поддерживать лишь минимальный остаток наличных денежных средств для текущих расчетов и выплат.
Стадия «производственные запасы» включает период от поступления материальных ценностей в распоряжение организации до их передачи на производство. Назначение таких запасов — это формирование «буфера надежности между закупками исходных материалов (товаров) и их потреблением в производстве (продажей). Продолжительность данной стадии определяется величиной оптимальных партий поставок, исходя из минимизации затрат покупателей (заказчиков). Определяющее значение для данной стадии хозяйственного цикла имеет организация снабженческой деятельности, а также взаимоотношения с поставщиками и коммерческими банками.
Стадия «незавершенное производство» типична для промышленности и строительства. Она зависит от длительности производственного цикла и соответствует периоду от момента передачи материалов на производство до выпуска продукции, выполнения работ и услуг. Назначение вложений средств на данной стадии — это создание «задела надежности» между последовательными производственными операциями. Здесь определяющее значение имеют внутренние, организационно-технологические факторы.
Стадия «готовая продукция» включает период от момента поступления продукции на склад организации до ее отгрузки (отпуска) покупателям и выписки расчетных документов. При этом создается запас между предполагаемым объемом производства и отгрузкой продукции, а также регулируются ритмичность поставок, — время предпродажной подготовки и ожидания транспортных средств, учитываются другие сбытовые факторы. Затраты на данной стадии включают также складские расходы по подготовке продукции к отгрузке. Определяющее значение здесь имеет организация маркетинговой деятельности по сбыту продукции.
Стадия «незаконченные расчеты» отражает величину дебиторской задолженности. Продолжительность этой стадии определяется периодом от момента отпуска (отгрузки) товаров, осуществления работ, предоставления услуг до их оплаты, то есть поступления денег в кассу предприятия, на его расчетный счет или зачета взаимных требований. Сумма вложений в дебиторскую задолженность включает не только себестоимость отгруженной продукции, но и прибыль.
Главной и определяющей чертой оборотных активов является их постоянное движение, изменение их материальной формы, превращение в конечном счете в деньги и дальнейшее возобновление оборота. Оборотные активы, отраженные в балансе предприятия, это лишь моментальная фотография на определенную дату. В общем и целом они призваны обеспечивать непрерывность и бесперебойность хозяйственной деятельности предприятия, играть роль «буфера» между последовательными стадиями хозяйственного и финансового циклов, сглаживать их «нестыковки», преодолевать несовпадения периодов получения доходов и осуществления расходов. B случаях преобладания нерыночных отношений (приоритет поставщиков), длительность цикла зависит от частоты поставок по заключенным договорам, формы расчетов, риска несвоевременных поставок.
Сверхзадачей управления оборотными активами является ускорение их оборота. В связи с этим полезно выделить понятие цикла (времени оборота) – производственного, хозяйственного и финансового.
Производственный цикл определяется технологией и организацией производства на предприятии. Научно-технический прогресс и новые методы управления производством существенно влияют на его продолжительность. Хозяйственный цикл включает снабженческую, производственную и сбытовую деятельность предприятия. Он начинается с момента поступления материалов (товаров) в распоряжение предприятия и заканчивается отпуском (отгрузкой) продукции, работ, услуг покупателям (независимо от времени их оплаты).
Финансовый цикл определяется с момента оплаты поступивших материалов (товаров) до поступления денег в кассу, на счет в банке или зачета взаимных требований. В отличие от хозяйственного цикла финансовый цикл учитывает кредитный период. Он начинается с вложений денежных средств в производственные запасы и заканчивается поступлением денег после реализации продукции, работ, услуг и завершения хозяйственного кругооборота.
Длительность производственного цикла, в основном, определяется отраслевыми особенностями. Длительность хозяйственного цикла определяется прежде всего длительностью периода производства и реализации продукции. Длительность финансового цикла дополнительно зависит от периода оборота денежных средств. Хозяйственный и финансовый циклы в отраслях экономики имеют различную продолжительность и структуру, что определяется спецификой самих этих отраслей.
Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств — производственная.
Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию — платежно-расчетную
Определение оборотных средств, как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения, не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что с авансированием определенной суммы денежных средств также происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается, в связи с понесенными убытками.
Вещественный состав оборотных активов многообразен и изменчив, он подвижен и текуч. Оборотными активами можно маневрировать с достаточной степенью свободы, добиваясь лучшего результата. Поэтому управление оборотными активами требует постоянного, ежедневного контроля в режиме мониторинга. Несмотря на разнообразие состава оборотных активов, все они связаны в хозяйственном кругообороте и постоянно переходят из одной формы в другую. Это делает возможным их объединение в категории «оборотные средства».
Структура оборотных активов — это выраженное в относительных величинах (процентах) соотношение между их различными элементами (статьями). На основе изучения структуры оборотных активов можно сделать важные выводы о рациональном их использовании.
Элементамиоборотныхсредствявляются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.
Таблица 1 — Состав оборотных средств предприятия
Производственные оборотные фонды
Фонды обращения
Производственные запасы
Средства в затратах на производство
Готовая продукция
Денежные средства и расчеты
1. Сырье
10. Незавершенное
13. Готовая
15. Расчеты с
2. Основные материалы
производство
продукция на
дебиторами
3. Покупные
11. Полуфабрикаты
складе
16. Доходные
полуфабрикаты
собственного
предприятия
активы
4. Комплектующие
изготовления
14.Отгруженная
(вложения в
изделия
12. Расходы
(но неоплаченная)
ценные бумаги)
5. Вспомогательные
будущих
продукция
17. Денежные
материалы
периодов
средства:
6. Топливо
— на расчетных
7. Тара
счетах
8. Запчасти
— в кассе
9. Малоценные и
быстроизнашивающиеся
предметы
По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:
· средства, вложенные в производственные запасы;
· средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;
· средства, вложенные в готовую продукцию;
· денежные средства и средства в расчетах.
По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию.
Классификацию оборотных активов по элементам можно рассматривать с различных позиций:
1. По направлениям хозяйственной деятельности.
2.По ликвидности средств, риску не включения их в оборот.
3.По пропорциональности вложений.
Размещение оборотных активов по направлениям хозяйственной деятельности (например, в сфере производства или сфере обращения) служит важной характеристикой в экономическом анализе. Так, по удельному весу производственных запасов незавершенного производства, готовой продукции, товаров, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений, наличию денежных средств, можно идентифицировать отрасль и определить изменения в ее деятельности.
Структура оборотных активов по их ликвидности, то есть способности превратиться в денежные средства в течение кратчайшего времени и без существенных финансовых потерь, позволяет сделать выводы о платежеспособности предприятия и риске неплатежей.
Структурный анализ оборотных активов эффективно используется при определении плановой потребности предприятия в оборотном капитале. Он позволяет организовать управление отдельными элементами оборотных средств, о чем будет подробнее сказано в последующих разделах.
Структурный анализ может быть продолжен внутри каждого элемента оборотных активов по отдельным их статьям и доведен до достаточной степени детализации. Увеличение доли производственных запасов при благоприятных тенденциях, обычно свидетельствует о наращивании объёмов хозяйственной деятельности предприятия. Для проверки достоверности такого вывода следует сопоставить рост производственных запасов с ростом выручки от продаж (в сопоставимых ценах). Увеличение запасов в пределах темпа роста выручки от продаж экономически оправдано, а сверх этих пределов может означать создание излишних запасов и нерациональное использование оборотного капитала.
Неблагоприятной является ситуация, когда средства иммобилизованы в активы с невысокой ликвидностью из-за непродуманных хозяйственных решений. Возможно, что такие, решения предприняты, чтобы защитить активы от инфляционного обесценения.
Увеличение абсолютной суммы и доли незавершенного производства может быть следствием удлинения производственного цикла, удорожания затрат, аннулирования заказов на изготовление продукции. В целом тенденция к повышению доли незавершенного производства в структуре оборотных активов нежелательна.
Рост запасов готовой продукции и товаров в пределах роста объема продаж (фактического или предполагаемого) вполне оправдан. Однако, такой рост может быть следствием других неблагоприятных, причин, а именно: падение спроса на продукцию предприятия, накопление неходовой и низкокачественной продукции, возникновение затруднений с отгрузкой продукции, отсутствие транспортных средств, неудовлетворительной организации маркетинга.
Оценка доли дебиторской задолженности в структуре оборотных активов исходит из представления о ней как о необходимой форме отвлечения средств из оборота организации в допустимых размерах. Рост задолженности по таким статьям, как «покупатели и заказчики», «векселя к получению», «авансы выданные» в пределах оговоренного срока оплаты, скорее свидетельствует о повышении маркетинговой активности предприятия, чем об отвлечении средств. Если же авансирование и коммерческое кредитование покупателей и заказчиков сопровождается увеличением потребности предприятия в банковском кредите на менее выгодных условиях, целесообразнее ограничить его рамки.
Иной подход правомерно проявить к просроченной дебиторской задолженности, длительностью свыше трех месяцев, особенно сомнительной или безнадежной. При оценке состояния дебиторской задолженности должен в полной мере проявляться принцип «консерватизма». Этот принцип предполагает реальность отраженной в балансе задолженности. Расчеты с дебиторами (равно как и с кредиторами) отражаются каждой стороной в суммах, вытекающих из бухгалтерских записей, признанных обеими сторонами правильными. Задолженность, по которой истекли сроки исковой давности, а также долги, признанные нереальными для взыскания, не должны отражаться как актив организации. Они относятся на убытки (уменьшение прибыли) или списываются за счет резерва сомнительных долгов.
Краткосрочные финансовые вложения и их структурный рост в целом можно расценивать как положительное явление. Однако, в условиях финансового кризиса и неразвитости фондового рынка, необходимо внимательно оценить ликвидность этих вложений, а также приносимый ими доход и скорость оборота, в сопоставлении с темпами инфляции. Денежные средства — это наиболее ликвидная часть активов организации. Рост остатков денежных средств и их удельного веса обычно оценивают положительно, но с определенными оговорками. Чрезмерные суммы денег в кассе предприятия не соответствуют нормам законодательства. Излишние средства на банковских счетах свидетельствуют не только о финансовом благополучии, но также о предпочтениях, которые отдаются ликвидности средств против их доходности. Такая политика приводит к снижению эффективности использования свободной денежной наличности.
При определении оптимальной потребности в оборотных средствах рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используется три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.
Политика управления оборотными активами представляет собой часть финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных средств, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Оборотные средства и политика управления ими важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия являются его ликвидность и платежеспособность, т.е. способность вовремя гасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность. При некотором оптимальном уровне чистого оборотного капитала и его компонентов прибыль становится максимальной, а любое отклонение от него нежелательно. Неоправданное повышение величины оборотных активов приведет к излишним издержкам их финансирования, отсюда и снижение прибыли.
Следовательно, политика управления оборотными средствами должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.
Это сводится к решению двух важнейших задач:
− обеспечение платежеспособности: предприятие должно иметь достаточный уровень оборотных средств;
− обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Различные оборотные средства по-разному влияют на прибыль: высокий уровень производственно-материальных запасов требует значительных текущих расходов, а запасы готовой продукции в дальнейшем могут способствовать повышению объемов реализации и увеличению прибыли. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и запасов, надо рассматривать и с позиции оптимальной величины данного вида активов, и с позиции оптимальной структуры оборотных средств в целом.
Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности, состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает рассмотрение различных видов риска. Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним, т.к.эти активы размещены в левой части баланса. Подобный риск, но обусловленный изменениями в обязательствах, по аналогии называют правосторонним.
Таким образом, важно правильно разработать политику управления оборотными, средствами. Она разрабатывается по следующим основным этапам, рассмотренным на рисунке 4.
Рисунок 4 наглядно демонстрирует этапы формирования политики управления оборотными средствами, но все же необходимо подробнее рассмотреть некоторые из этапов в целях лучшего понимания данной политики.
Целью первого этапа формирования политики является определение общего уровня эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявление основных направлений его повышения в предстоящем периоде.
Принципы второго этапа отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.
Консервативный подход к формированию оборотных средств предусматривает полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающий нормальный ход операционной деятельности, создание высоких размеров их резервов на случай, непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.д. Этот подход минимизирует риски, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных средств.
Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе производства. Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности этот подход обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, но любые сбои приводят к существеннымфинансовым, потерям из-за сокращения объемов производства и реализации продукции.
Рисунок 4 — Этапы формирования политики управления оборотными средствами
Р
Рисунок 5 — Зависимость суммы и уровня оборотных активов предприятия от альтернативных подходов к их формированию
Из графика видно, что сумма и уровень оборотных активов по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.
Третий этап — оптимизация объема оборотных активов — должен исходить из избранного типа политики формирования оборотных средств, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Сначала с учетом результатов анализа оборотных средств в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках производственного и финансового циклов. Но сокращение циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Затем оптимизируется объем и уровень отдельных видов активов путем нормирования периода их оборота и суммы. Наконец, определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период.
Потребность в отдельных видах активов и их сумма в целом, существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности, от сезонных особенностей спроса на готовую продукцию. Поэтому на четвертом этапе необходимо оптимизировать соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов. При этом сначала по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны».
Рисунок 6- Риски при управлении оборотными активами
Метод нормирования оборотных средств заключается в том, что он подразделяется на три типа: аналитический, коэффициентный, метод прямого счета. В свою очередь каждый из методов: аналитический, коэффициентный, метод прямого счета – разделяется на подразделы согласно рисунку 7:
Рисунок 7 — Методы нормирования оборотных активов
Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовых изделий.
Рост оборотных активов предприятия, независимо от факторов этого роста, приводит к повышению коэффициентов ликвидности, создает иллюзию видимого благополучия и платежеспособности. В действительности, неоправданный рост запасов и заделов, дебиторской задолженности все же ухудшает финансовое состояние предприятия. Необходима известная осторожность подходов к показателям ликвидности, а возможно, следует существенно изменить методику их исчисления. Представляется разумным исключить из величины оборотных активов для исчисления ликвидности, по крайней мере, неликвиды и сомнительные долги.
1.2. Методика оценки эффективности использования оборотных активов предприятия.
Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использования оборотных средств даёт комплексную характеристику состояния и эффективности их использования. Проведем анализ показателей состояния и использования оборотных активов предприятия по следующей схеме (Рис.7 )
Рисунок 8 — Система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств
Блок 1. Анализ структуры и динамики оборотных активов предприятия
Горизонтальный анализ оборотных активов – это изучение и сравнение каждого показателя оборотных активов с предыдущим периодом с целью дать оценку абсолютным и относительным изменениям. Горизонтальный анализ основывается на трёх аналитических процедурах:
— агрегирование показателей баланса в аналитический баланс и расчёт абсолютных величин укрупнённых статей. Например, нерасшифрованные статьи: материальные запасы, денежные средства, или вся дебиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная).
— расчёт аналитических показателей по каждой укрупнённой или обычной статье: абсолютных и относительных изменений показателей, базисных и цепных темпов роста и прироста в зависимости от цели анализа.
Абсолютные изменения показателей оборотных активов рассчитываются по следующей формуле:
(1)
Темпы роста и прироста показателей оборотных активов рассчитываются по следующей формуле:
(2)
(3)
Выявление основных закономерностей и тенденций в изменении имущественного состояния предприятия, обусловивших их факторов и прогноз перспективы его укрепления.
В ходе анализа и диагностирования имущественного состояния предприятия возможны следующие трактовки соотношения и изменения показателей:
1. Рост или уменьшения имущества предприятия (внеоборотных и оборотных активов) говорит об увеличении или сокращении производственного потенциала предприятия, его деятельности.
2. Нарушения пропорционального долевого участия внеоборотных и оборотных активов, а также собственных и заёмных источников их формирования в абсолютном изменении имущества может обусловить структурные сдвиги в его составе, что в свою очередь является следствием в диспропорций в осуществлении разных видов деятельности и, как следствие изменит состояние финансовой устойчивости предприятия.
3. Рост кредиторской задолженности должен сопровождаться соответствующим по величине ростом дебиторской задолженности и денежных средств.
Вертикальный анализ оборотных активов – это определение структуры оборотных активов, то есть выделение удельного веса отдельных статей оборотных активов в итоговом показателе, валюте баланса, определение структурных изменений. Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла.
Удельный вес показателя оборотных активов рассчитываются по следующей формуле:
(4)
Изменение удельного веса отдельной статьи рассчитывается следующим образом:
(5)
Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции.
Блок 2.Анализа оборачиваемости оборотного капитала организации
Анализ коэффициентов – это расчёт относительных финансовых показателей, основываясь на абсолютных показателях оборотных активов, представляет собой отношение взаимосвязанных единиц.
Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.
К общим показателям деловой активности относят, прежде всего, показатели оборачиваемости. В теории и практике применяются следующие показатели:
1. Коэффициент оборотных средств и продолжительность их оборота
(7)
ОА ср. – средняя арифметическая по оборотным активам (начало и конец года );
Коэффициент оборачиваемостиоборотных активов отражает число оборотов, совершённых имуществом за анализируемый период. Он является показателем стимулятором и, следовательно, должен иметь тенденцию к увеличению.
Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует оборотные средства. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия и о его неблагополучном финансовом состоянии.
Важным фактором улучшения финансового состояния предприятия является ускорение оборачиваемости оборотных средств (уменьшение продолжительности оборота). Продолжительность оборота выражается в днях и рассчитывается следующим образом:
(8)
T– количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30);
В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит условное высвобождение оборотных средств, то есть их экономия. При замедлении оборачиваемости происходит дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, то есть перерасход.
Высвобождение или дополнительное привлечение оборотных средств вследствие ускорения (замедления) оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
; (9)
Позитивным эффектом считается условное высвобождение оборотных средств, когда ΔОА – отрицательная величина. Когда ΔОАимеет знак “+” – это отрицательный эффект изменения скорости оборачиваемости оборотных средств.
Блок 3. Анализ обеспеченности оборотными средствам
Оборачиваемость и длительность оборота товарно-материальных или производственных запасов характеризует использование оборотного производительного капитала. От использования последнего зависит величина отвлекаемых из процесса производства производственных ресурсов. Формирование остатков запасов и эффективность их использования во многом зависят от скорости их оборота, на что, в свою очередь, влияют регулярность, скорость поставок и однодневная потребность в сырье, материалах, топливе и др. Производственные запасы (сырье, материалы) предоставляют организации свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случаях необходимости.
Основными показателями, рассчитываемыми в данном блоке анализа оборачиваемости оборотных активов, являются:
Зап. ср. = средняя арифметическая по запасам (начало и конец года);
Продолжительность оборота запасов (длительность производственного цикла) выражается в днях и рассчитывается следующим образом:
(11)
Этот показатель также может быть рассчитан исходя из полной себестоимости реализованной продукции вместо выручки от реализации:
(12)
3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, характеризующий отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности, показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (погашения):
(13)
Чем больше период оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше риск её непогашения.
Период инкассации долга (Tинк.) рассчитывается исходя из ожидаемой выручки от реализации с отсрочкойплатежаза анализируемый период:
(14)
Расчёт периода оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений выглядят следующим образом:
(15)
(16)
Список рассчитываемых коэффициентов может быть расширен, в зависимости от целей анализа и составных элементов оборотного капитала (например коэффициент оборачиваемости готовой продукции и др).
Блок 4. Анализ эффективности использования оборотных средств
продолжение
--PAGE_BREAK--Рентабельностьоборотного капиталадаёт комплексную оценку эффективности использования оборотных средств предприятия. Рентабельность показывает объём прибыли от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия[1]. Показатель рентабельности оборотного капитала рассчитывается по формуле:
(17)
Р об.кап. = (Ф.№2) / средняя по (Ф.№1);
Показатель может быть представлен в виде произведения двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов:
Рентабельность продаж %
× Рентабельность тек. активов
%
текущих активов
Рисунок 9 - Рентабельность текущих активов
Рентабельность средств наиболее полно характеризует эффективность финансовой деятельности предприятий, соизмеряя результаты с затратами. Рентабельность оборотного капитала обычно изучают за длительный период (5-10 лет); анализируют абсолютные размеры и темпы ее изменения, а главное выявляют прогнозные резервы роста.
2. Расчет и оценка показателей управления оборотными активами ООО Универмаг «Детский мир»
2.1 Оценка показателей оборачиваемости и анализ динамики оборотных активов.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Со скоростью оборота средств связаны:
минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и ДР.);
потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);
сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
величина уплачиваемых налогов и др.
Отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной) масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, — в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.
Анализ показателей оборачиваемости активов ООО Универмаг «Детский мир» проведен за периоды – 2008, 2009 и 2010 годов на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности. Квартальная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (форма 2).
Таблица 2 -Анализ изменений в составе имущества ООО Универмаг «Детский мир"
Актив баланса
Абсолютная сумма
Удельный вес, %
Темп роста, в %
2008
2009
2010
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Стоимость всего имущества (всех активов)
2517698
3007172
2296206
100
100
100
119
91
из них:
— основные средства и капиталовложения
458723
541397
654640
18,2
18,0
28,5
118
143
— нематериальные активы
766
983
5
0,0
128
— финансовые вложения
15243
15471
0,6
0,5
0%
101
— прочие внеоборотные активы
5606
3078
0,2
0,1
55
— оборотный капитал (текущие активы)
2037360
2446243
1641561
80,9
81,3
71,5
120
81
из них:
— запасы
389133
466571
469668
15,5
15,5
20,5
120
121
— дебиторская задолженность
1256341
1457287
891598
49,9
48,5
38,8
116
71
— денежные средства
45877
41935
73260
1,8
1,4
3,2
91
160
— средства в расчетах
346009
480450
207035
13,7
16,0
9,0
139
60
Из анализа таблицы 2 видим, что наибольший удельный вес в активе баланса имеет оборотный капитал: за 2008 год он составил 2037360 тыс. руб.; 2009 год – 2446243 тыс. руб.; 2010 год – 1641561 тыс. руб., из чего следует, что оборотные активы имеют тенденцию к понижению, по сравнению с 2009 годом они снизились на 9,4%. Причем, снижение оборотного капитала наблюдается не, только по структуре имущества, но и в динамике. Так, за 2010 год, по сравнению с 2009 годом оборотные активы уменьшились на 20%. Рассмотрим в связи, с чем были вызваны эти изменения.
Рисунок 10 — Динамика всех оборотных активов ООО «Универмаг детский мир»
Снижение оборотного капитала за 2010 год было вызвано, в первую очередь, снижением, как удельного веса, так и в динамике дебиторской задолженности. Ее доля к 2010 году снизилась с 49,9% до 38,8%, что на 11,1% меньше, чем за 2008 год. Если за 2009 год по сравнению с 2008 годом темп роста дебиторской задолженности составил 115%, то за 2010 год по сравнению с 2008 годом он снизился на 30%, а по сравнению с 2009 годом на 45%.
Таблица 3 — Анализ динамики и структуры оборотного капитала в тыс. руб.
Показатель
Сумма
Абсолютное отклонение
(+, -)
Темп роста, в %
2008
2009
2010
2008
2010
2008
2010
Запасы
389133
466571
469668
77438
80535
120
121
Дебиторская задолженность
1256341
1457287
891598
200946
-364743
116
71
Денежные средства
45877
41935
73260
3942
27383
91
160
Прочие
346009
480450
207035
134441
-138974
139
60
Итого оборотные активы
25476,
30071
14910
408883
395799
120
81
Стоимость всего имущества
2517698
3007172
2296206
489474
-221492
119
91
% оборотных активов в имуществе
80,9
81,3
71,5
83,5
-9,4
100,5
87,9
По результатам таблицы 3 можно заключить, что оборотные активы в период с 2008 по 2010 года имеют в целом тенденцию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской задолженности на 364743 тыс. руб., а также прочих оборотных активов на 138974 тыс. руб.
В анализируемом периоде сократилась и стоимость всего имущества на 710966 тыс. руб., так что процент оборотных активов в составе имущества сократился на 9,4%.
Рисунок 11 – Структура оборотных активов ООО «Универмаг детский мир»
Таблица 4 — Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности
Вид дебиторской
За
2008
год
За
2009
год
За
2010
год
Удельный вес, %
Темп роста, %
Задолженности
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Дебиторская задолженность:
долгосрочная, в том числе:
433 173
277137
179459
34,5
19,0
20,1
63
41
покупатели и заказчики
414 887
275965
174773
33,0
18,9
19,6
66
42
векселя к получению
1 138
1138
0,1
0,1
100
-
прочие дебиторы
17 148
34
4686
1,4
0,5
-
28
в том числе просроченная
398 600
262636
146468
31,7
18,0
16,4
65
36
Дебиторская задолженность:
Краткосрочная, в том числе:
823 168
1180150
712139
65,5
81,0
79,9
143
86
покупатели и заказчики
784 966
1117427
556716
62,5
76,7
62,4
142
70
векселя к получению
-
-
Задолженность участников (учредителей)
1
-
-
авансы выданные
195
-
-
прочие дебиторы
38 201
62723
155228
3,0
4,3
17,4
164
406
в том числе просроченная
468 755
402206
330987
37,3
27,6
37,1
85
70
Всего дебиторской задолженности
125641
1457287
891598
100
100
100
115
70
в том числе просроченной
867 355
664842
477455
69
45,6
53,6
76
55
Из детального анализа дебиторской задолженности ООО Универмаг «Детский мир»таблицы 4 следует, что структура дебиторской задолженности претерпела изменения. В частности, произошел сдвиг между долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженностью.
Рисунок 12 – Динамика дебиторской задолженности
Доля долгосрочной дебиторской задолженности снизилась с 34,5% — за 2008 год до 20,1% — за 2010 год, соответственно доля краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась с 65,5% — за 2008 год до 79,9% — за 2010 год. Большой удельный вес, как в долгосрочной, так и в краткосрочной дебиторской задолженности составляет задолженность клиентов Общества. За 2010 год наблюдается снижение дебиторской задолженности в динамике на 40%, что является положительной тенденцией, то есть Общество может в большей мере рассчитываться со своими кредиторами и ликвидность баланса возрастает.
Также наблюдается уменьшение просроченной дебиторской задолженности на 45%, удельный вес которой составил за 2008 год – 69%; за 2009 год – 45,6%; за 2010 год – 53,6%, что также способствует улучшению финансового состояния Общества. Из этого следует, что у клиентов Общества повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задолженности продолжает оставаться на критическом уровне. К тому же, если с начала 2010 года Общество прекратило отпускать товары народного потребления без оплаты, то на конец года практика отпуска товаров без оплаты частично возобновилась.
Также значительный вес в оборотном капитале ООО «Универмаг детский мир» имеют запасы (см.табл.2.4), а именно такая составляющая их часть, как товары для перепродажи.
Анализ изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.
Удельный вес запасов за анализируемые периоды имел тенденцию к увеличению (за 2008 и 2009 года — 15,5%; 2010 год – 20,5%). В динамике, увеличение запасов и затрат за 2009 и 2010 года по сравнению с 2008 годом осталось практически на одном уровне и составил приблизительно 120%.
Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат в общем объеме оборотных средств может свидетельствовать о:
— наращивании производственного потенциала организации;
— стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции;
— нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.
Таблица 5- Анализ состояния запасов ООО Универмаг «Детский мир»
За
2008
год
За
2009
год
За
2010
год
Удельный вес, %
Темп роста, %
Вид средств
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Запасы, в том числе:
— сырье и материалы
32 945
56 510
68 525
8,5
12,1
14,6
171
207
— затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
1 171
1 689
3 003
0,3
0,4
0,6
144
256
— товары для перепродажи (готовая продукция)
354 004
406 376
392 788
91,0
87,1
83,6
114
110
— товары отгруженные
55
-
-
— расходы будущих периодов
856
1 953
5 274
0,2
0,4
1,1
228
616
Итого:
389 133
466 571
469 668
100
100
100
119
120
Хотя рост запасов и затрат может привести к повышению ликвидности текущих активов, нужно выявить и проанализировать причины отвлечения средств из хозяйственного оборота, поскольку подобное положение дел может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.
При этом необходимо:
— установить обеспеченность организации нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров;
— выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.
Проведение подобных расчетов позволяет в какой-то степени определить вклад каждого подразделения организации (филиалов) в повышение эффективности использования оборотных средств.
Изучая таблицу 5, видим, что наибольший вес в данном разделе имеют товары для перепродажи (за 2008 год – 91%; за 2009 год – 87,1%; 2010 год – 83,6%), которые в динамике по сравнению с 2004 годом составили в 2009 году – 114%; в 2010 году – 110%. Уменьшение запасов товаров народного потребления в данном случае оценивается положительно, так как они находятся выше нормативного уровня. Самую малую долю в оборотных активах занимают денежные средства, что говорит об их недостаточности у ООО Универмаг «Детский мир».
Рисунок 13– Динамика запасов
При этом положительной тенденцией является увеличение в 2010 году удельного веса денежных средств по сравнению с предшествующими периодами (за 2008 год – 1,8%; за 2009 год — 1,4%; за 2010 год – 3,2%, что в динамике составила 159%, то есть сумма денежных средств увеличилась на 59% в 2010 году по сравнению с 2008 годом. Подробная информация о составе и динамике денежных средств представлена в таблице 6.
Таблица 6— Анализ состава, структуры и динамики денежных средств
Вид денежных
За
2008г.
За
2009г.
За
2010г.
Удельный вес, %
Темп роста, %
средств
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Денежные средства
касса
186
215
1 736
0,4
0,5
2,4
115
933
расчетные счета
4 802
11 884
46 231
10,5
28,3
63,1
247
962
валютные счета
0,0
0,0
0,0
-
-
прочие денежные средства
40 889
29 836
25 293
89,1
71,1
34,5
72
61
Итого:
45 877
41 935
73 260
100
100
100
91
159
Рисунок 14 – Динамика денежных средств
В настоящее время основная доля денежных средств переместилась на расчетный счет, удельный вес которого вырос с 10,5% до 63,1%. Менее значительную часть в имуществе ООО Универмаг «Детский мир» составляют внеоборотные активы (за 2008 г.– 19,1%; 2009 г. – 18,7%; 2010 г. – 28,5%), удельный вес которых увеличился по сравнению с 2008 годом на 9,4%. продолжение
--PAGE_BREAK--
2.2. Анализ динамики и структуры источников формирования оборотных активов.
Все источники финансирования оборотных средств ООО Универмаг «Детский мир» подразделяются на собственные и приравненные к ним средства, заемные, привлеченные и прочие источники.
Оборотные средства, сформированные за счет собственных источников являются основой коммерческой деятельности предприятий. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.
Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия.
Для сокращения общей потребности предприятия в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности ООО Универмаг «Детский мир» в оборотных средствах.
Поэтому вторым по значимости источником формирования оборотных средств является банковский кредит.
Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками формирования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
Кроме того, в обороте предприятий постоянно находятся средства, которые приравнены к собственным, так называемые устойчивые пассивы.
Устойчивые пассивы— это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка.
Анализ источников формирования оборотного актива (капитала) имеет исключительно большое значение, так как руководство предприятия должно представлять за счет каких ресурсов будет осуществляться деятельность. Обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами является главным моментом в жизнедеятельности предприятия. В связи с этим далее проведем анализ динамики и структур источников формирования капиталаООО Универмаг «Детский мир».
По данным бухгалтерского баланса, проанализируем изменения в составе, динамике и структуре источников средствООО Универмаг «Детский мир». Расчеты выполнены в таблице 7 и 8, где для полноты финансовой картины были проведены вертикальный и горизонтальный анализ.
Таблица 7 — Анализ изменений в источниках капитала в тыс. руб.
Актив
баланса
Абсолютная сумма
Темп роста, %
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
Всего источников имущества (весь капитал)
2517698
3007172
2296206
119
91
в том числе:
— Собственный капитал
679773
809513
942280
119
138
из них:
— собственный капитал в обороте
199435
248584
287635
124
144
— Заемный капитал
1837925
2197659
1353926
119
73
из них:
— долгосрочные займы
-
-
— краткосрочные займы
8900
3353
109800
37
в 12 раз
— кредиторская задолженность
1828996
2184408
1235731
119
67
— прочие краткосрочные обязательства
29
9898
8395
в 341 раз
в 289 раз
Результаты расчетов, представленные в таблице 7, позволяют судить о том, что в 2010 году имеет место уменьшение источников имущества за счет сокращения заемного капитала анализируемого предприятия, однако по элементам его структуры прослеживается тенденция роста.
Рисунок 15 – Динамика источников имущества
Рисунок 16 – Структура источников имущества
Собственный же капитал растет в динамике по сравнению с 2008 годом в 2010 году увеличился на 38%. В этой связи далее следует более подробно остановится на структуре источников капитала ООО Универмаг «Детский мир».
Таблица 8 — Структура источников капитала ООО Универмаг «Детский мир»
Актив
баланса
Удельный вес
Отклонения (+,-)
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
Всего источников имущества (весь капитал)
100
100
100
-
-
в том числе:
— Собственный капитал
27
26,9
41
-3,1
+14,0
из них:
— собственный капитал в обороте
7,9
8,3
12,5
+0,4
+4,6
— Заемный капитал
73
73,1
59
+0,1
-14,0
из них:
— долгосрочные займы
-
-
— кредиторская задолженность
72,6
72,6
53,8
-
-18,8
— прочие краткосрочные обязательства
0,3
0,4
+0,3
+0,4
Из анализа источников капиталаООО Универмаг «Детский мир», видим, что наибольший удельный вес в структуре капитал составляют заемные средства (за 2008 год – 73%; за 2009 год – 73,1%; за 2010 год – 59%). Из этого следует, анализируемое предприятие в основном пользуется заемными средствами, хотя их удельный вес к общей сумме пассивов снизился на 14%; темп роста также имел тенденцию к снижению с 119% (за 2009 год) до 73% (на за 2010 год), в то время как собственный капитал имеет тенденцию к увеличению – темп роста в 2010 году по сравнению с 2008 годом составил 138%.
Рисунок 17 – Структура капитала
Заемный капитал, как известно, подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. Долгосрочными займами и кредитами Общество не пользуется, поэтому наиболее тщательному анализу подвергаются краткосрочные обязательства организации.
В данной ситуации необходимо провести анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности анализируемого предприятия.
Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится по данным аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами. Основными задачами являются:
— оценка и анализ динамики и структуры кредиторской задолженности по сумме и кредиторам;
— выделение суммы просроченной кредиторской задолженности, в том числе срочной, оценка факторов, повлиявших на ее образование;
— определение сумм штрафных санкций, возникших в результате образования просроченной кредиторской задолженности.
Таблица 9 — Анализ источников капитала ООО Универмаг «Детский мир»
Актив баланса
Абсолютная сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Темп роста,%
2008
2009
2010
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Оборотные активы всего
2037360
2446243
1641561
100
100
100
120,1
67,1
в том числе:
— Собственный капитал
679773
809513
942280
33,4
33,1
57,4
119
138
из них:
— собственный капитал в обороте
199435
248584
287635
9,8
10,2
17,5
124
144
— Заемный капитал
1837925
2197659
1353926
90,2
89,8
82,5
119
73
из них:
— долгосрочные займы
-
-
-
-
-
— краткосрочные займы
8900
3353
109800
0,4
0,1
6,7
37
в 12 раз
— кредиторская задолженность
1828996
2184408
1235731
89,8
89,3
75,3
119
67
— прочие краткосрочные обязательства
29
9898
8395
0,001
0,4
0,5
в
341 раз
в
289 раз
Из таблицы 9 видим, что большой удельный вес в краткосрочных средствах Общества занимает кредиторская задолженность, которая за 2010 год составила 91%, что меньше, чем в 2009 году на 8 %. Снижение удельного веса кредиторской задолженности к общему итогу, связано с привлечением предприятием в 2010 году краткосрочных кредитов в банке, удельный вес которых увеличился с 0,4% (за 2008год) до 4,8% (за 2010год).
Также наблюдаем снижение кредиторской задолженности по сравнению с 2008 годом на 33%. Прослеживается тенденция роста краткосрочных займов в 12 раз и прочих краткосрочных обязательств в 289 раз в 2010 году по сравнению с 2008 годом.
Увеличение заемного капитала свидетельствует о том, что в анализируемом периоде повысилась финансовая зависимость компании ООО Универмаг «Детский мир» от инвесторов.
Таблица 10-Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности ООО Универмаг «Детский мир».
Вид кредиторской
задолженности
За
2008
год
За
2009
год
За
2010
год
Уд. вес, %
Темп роста, %
2008
2009
2010
2009
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Кредиторская задолженность, в том числе:
1 828 996
2 184 408
1 235 731
100
100
100
119
67
поставщики и подрядчики
1 111 881
1 506 430
901 250
60,8
69,0
72,9
135
81
задолженность перед персоналом организации
4 813
5 980
10 222
0,3
0,3
0,8
124
212
задолженность перед внебюджетными фондами
2 490
2 567
5 113
0,1
0,1
0,4
103
205
задолженность перед бюджетом
115 838
59 014
110 482
6,3
2,7
8,9
50
95
авансы полученные
223 063
182 008
105 888
12,2
8,3
8,6
81
47
прочие кредиторы
370 911
428 409
102 776
20,3
19,6
8,3
115
27
в том числе просроченные обязательства
1 380 297
1 494 618
489 387
75,5
68,4
39,6
108
35
Из структурного анализа кредиторской задолженности (таблица 2.9) можно сделать вывод, что основную часть занимает задолженностьООО Универмаг «Детский мир» перед поставщиками (за 2008 год она составила 60,8%; за 2009 год – 69%; за 2010 год- 72,9%). Несмотря на увеличение их удельного веса к общей кредиторской задолженности, темп роста снизился с 135% (за 2009 год) до 81% (за 2010 год). Это говорит о том, что организация по возможности рассчитывается со своими поставщиками, возвращает долги.
Большое значение в формировании структуры капитала играет собственный капитал организации. Из анализа источников капитала следует, что удельный вес собственного капитал за 2008 год составил 27%; 2009 год – 26,9 %; 2010 год – 41%.
Рисунок 18 – Динамика кредиторской задолженности
Увеличение доли собственного капитала в 1,5 раза связано, прежде всего, с ростом величины добавочного капитала (за 2008 год – 44,7%; за 2009 год – 40,3%; за 2010 год – 70,8%), то есть переоценки основных фондов. При этом наблюдается одновременное снижение чистой прибыли ООО Универмаг «Детский мир».
В целом по вертикальному и горизонтальному анализу имущественного положения организации, можно сделать выводы, что за 2010 год уООО «Универмаг детский мир» наблюдаются сдвиги в лучшую сторону.
Уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе и просроченной, говорит о повышении уровня платежеспособности организации.
Приведение запасов к нормативному уровню ведет к высвобождению денежных ресурсов, что укрепляет финансовую устойчивость предприятия.
Неблагоприятным моментом является снижение прибыли организации, а значит и деловой активности.
Пассив баланса характеризуется практически равными долями собственного капитала и краткосрочных обязательств, что также является положительным моментом, хотя и наблюдается довольно высокая степень финансовой зависимости предприятияООО Универмаг «Детский мир» от заемных средств. продолжение
--PAGE_BREAK--