--PAGE_BREAK--- осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг и, если да, на какие цели использовались полученные средства [14, с.56].
Главная цель отчета о движении денег состоит не в том, чтобы оценить величину денежного потока, как разницу между суммой денежного счета и статьи “легко реализуемые ценные бумаги” на конец и начало года. Это можно сделать и с помощью баланса. Цель составления отчета о движении денег состоит в анализе основных направлений притока денег и путей их оттока из предприятия.
Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.
Для составления отчета о движении денежных средств за период необходима следующая информация:
- баланс предприятия на начало и конец периода;
- отчет о прибыли за период;
- некоторая дополнительная информация, относящаяся к продаже активов (соотношение цены продажи и балансовой стоимости), способах расчета с поставщиками и получения денег от потребителей и т.д.
Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по 3 направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.
Эффективность работы предприятия, использования всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечивать получение прибыли. Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие и тем эффективнее инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной продукции. Рентабельность использования ресурсов имеет особое значение для обеспечения конкурентоспособности предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля функционирующего капитала.
При анализе финансового состояния предприятия используется и ряд других показателей, связанных с прибылью: норма валовой прибыли и норма чистой прибыли, которые определяются как отношение валовой или чистой прибыли к общей сумме дохода. Все данные извлекаются из отчета о прибылях и убытках. Полученные показатели показывают рентабельность предприятия до и после уплаты налогов. Оценку рентабельности полезно использовать для сравнения предприятий.
2. Анализ и оценка управления денежными потоками на примере ООО «КОМПЛЕКС». 2.1 Общая характеристика деятельности ООО «КОМПЛЕКС». Предприятие было зарегистрировано в качестве юридического лица ООО «NNN» 13 сентября 2005 года. Учредителем компании выступил Сергеев Александр Николаевич. Его доля в уставном капитале составила 100%.
Изначально ООО «NNN» было создано как предприятие по торговле запасными частями и комплектующими для сельскохозяйственной техники.
В процессе работы партнеры и друзья руководства компании попросили оказать помощь в освоении производства деталей подвижного состава на промышленных предприятиях Алтайского края.
На первом этапе компания ООО «NNN» помогала таким предприятиям, как ОАО «ПО Моторный завод», ОАО «Алтайвагон» в постановке продукции на производство, в подборе оборудования, обучении кадров, производстве оснастки, проведении приемочных испытаний. Компания также занималась получением от Российских железных дорог разрешений на производство, постановкой системы менеджмента качества на производстве и маркетинговыми исследованиями рынка.
08 апреля 2006 года учредителем Сергеевым А.Н. было принято решение о переименовании ООО «NNN» в ООО «КОМПЛЕКС». Данное изменение в уставе было зарегистрировано 11 апреля 2006 года. Необходимость смены наименования компании ООО «NNN» возникла в результате не созвучности его с железными дорогами и по просьбе ОАО «РЖД».
На сегодняшний день компания «Вагон-Комплект» является складским хозяйством группы промышленных компаний, в состав которой входят такие предприятия, как:
ООО «Центролит»;
ООО «СибТрансМаш»;
ООО «Сибтехпром»;
ООО «Оборудование и техоснастка» и другие.
Деятельность компании состоит в следующем:
Перевалка, проверка и отгрузка продукции (запасные части) для подвижного состава ОАО «РЖД». Ежемесячно компания осуществляет отправку 60-70 контейнеров и вагонов запасных частей в различные регионы страны на предприятия Российских железных дорог;
Проведение маркетинговых исследований и оказание технической помощи в постановке новых видов продукции;
Разработка и создание инструментального производства по изготовлению штампов, пресформ и других видов технологической оснастки для нужд предприятий Сибирского региона;
Идет плодотворное сотрудничество с Сибирским Деловым Союзом в изготовлении оснастки и освоении производства;
Существенная переквалификация деятельности компании, однако, не повлекла прекращения работы по торговле сельскохозяйственными запасными частями. ООО «КОМПЛЕКС». продолжает свое сотрудничество с крупными предприятиями лесопромышленного комплекса Сибири, геофизическими экспедициями и другими предприятиями Восточной Сибири.
Работа компании «Вагон-Комплект» с контрагентами строится на базе договорных отношений. В основном – это стабильные отношения на протяжении всей деятельности компании, как с поставщиками, так и с покупателями.
Таблица 2. Поставщики компании ООО «КОМПЛЕКС».
Среднемесячный объем закупок продукции (запасных частей для подвижного состава на РЖД) составляет 72 млн. рублей.
Для бесперебойности работы компании, на складе поддерживается постоянный запас товаров (не менее 15 млн. рублей). В следствие, компания имеет возможность в оговоренные сроки поставлять продукцию своим покупателям.
Таблица 3. Основные покупатели компании ООО «КОМПЛЕКС».
Среднемесячный объем продаж продукции (запасных частей для подвижного состава на РЖД, а также сельскохозяйственных запасных частей) составляет 74 млн. рублей.
По большей части, работа с покупателями осуществляется на условиях последующей оплаты за проданные товары.
Из таблицы 2 «основных покупателей» видно, что по отгрузкам продукции компания «Вагон-Комплект» охватывает обширную территорию страны.
В регионах Сибири компания ООО «КОМПЛЕКС». занимает лидирующее положение на рынке продукции подвижного состава на РЖД.
Планы ООО «КОМПЛЕКС». на перспективу состояли в следующем:
Создание испытательного центра продукции для нужд Российских железных дорог в регионах за Уралом;
Создание конструкторского бюро и промышленной площадки для оперативной постановки деталей подвижного состава в регионах Сибири и Дальнего Востока.
На данный момент, планы компании ООО «КОМПЛЕКС».освоены не полностью. Это связано с несоответствием нормативно-правовой базы в сфере транспорта.
В своей деятельности компания стремится к реализации намеченных планов, наращиванию объемов производства и продаж, а также к дальнейшему развитию.
2.2 Анализ и оценка движения денежных потоков на основе данных финансовой отчетности ООО «КОМПЛЕКС»
С помощью прямого метода анализа денежных потоков можно выявить факторы изменения величины денежных средств за отчетный период.
Таблица 4.Балансовые данные для расчета денежного потока (руб.) за 1 квартал 2008г.
Таблица 5. Расчет факторов прироста денежных средств за 1 квартал 2008г.
Таблица 6. Балансовые данные для расчета денежного потока (руб.) за 1 полугодие 2008г.
продолжение
--PAGE_BREAK--Таблица 7. Расчет факторов прироста денежных средств за 1 полугодие 2008г.
Показатели (факторы)
Значения показателей
Продолжение Таблицы 7.
Руб.
В % к сумме
I. Увеличивающие денежные средства
1.Уменьшение:
1.1.Нематериальных активов
53
0,03
1.2.Основных средств
45332
23,87
2.Увеличение:
2.1.Собственного капитала
74980
39,48
2.2.Краткосрочных кредитов и займов
50000
26,33
2.3.КЗ
19532
10,29
II. Уменьшающие денежные средства
1.Увеличение:
1.1.Незавершенного строительства
48544
26,27
1.2.Запасов
26071
14,11
1.3.НДС на приобретенные ценности
2993
1,62
1.4.ДЗ (платежи более 12 мес.)
38271
20,71
1.5.ДЗ (платежи в течение 12 мес.)
28076
15,19
1.6.Краткосрочных фин. вложений
40818
22,09
III. Итого увеличивающие факторы
189897
100
IV. Итого уменьшающие факторы
184773
100
V. Прирост денежных средств
5124
—
Таблица 8. Балансовые данные для расчета денежного потока (руб.) за 9 месяцев 2008г.
Статьи баланса
Начало периода
Конец периода
Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:
2685431
2709250
23819
1.1.Нематериальные активы
365
287
-78
1.2.Основные средства
2636731
2563230
-73501
1.3.Незавершенное строит-во
48335
145733
97398
1.4.Долгосрочные фин. влож.
—
—
—
2.Оборотные активы, в т.ч.:
530302
694832
164530
2.1.Запасы
84691
112348
27657
2.2.НДС на приобрет. ценности
3511
4557
1046
2.3.ДЗ (платежи более 12 мес.)
83999
122270
38271
2.4.ДЗ (платежи в теч. 12 мес.)
266544
308111
41567
2.4.1.Покупатели и заказчики
123636
186844
63208
2.5.Краткосрочные фин. влож.
83202
124862
41660
3.Собственный капитал
2912493
2993638
81145
4.Долгосрочные обязательства
—
—
—
5.Краткоср. кредиты и займы
40000
80000
40000
6.КЗ, в т.ч.:
180695
230511
49816
6.1.Поставщики и подрядчики
34526
61534
27008
7.Доходы будущих периодов
—
17388
17388
8.Денежные средства
8355
22684
14329
Таблица 9. Расчет факторов прироста денежных средств за 9 месяцев 2008г.
Решающим фактором увеличения денежных средств на конец периода по сравнению с его началом является увеличение собственного капитала. Одновременно произошло увеличение доли незавершенного строительства, что повлияло на увеличение добавочного капитала. Увеличение запасов, НДС на приобретенные ценности и долгосрочной ДЗ отразилось на снижении стоимости ОС и НМА. Увеличение краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной ДЗ, сокративших денежные средства, компенсировалось увеличением доли краткосрочных кредитов и займов, КЗ и доходов будущих периодов.
Рост запасов, ДЗ и КЗ можно считать признаком увеличения выручки от продаж, но это требует проверки в форме анализа изменений статей баланса за 9 месяцев 2008г., а также отчета о прибылях и убытках.
Отчет показывает, что выручка от продаж действительно увеличилась, ее прирост составил 218,7%, остатки ДЗ покупателей выросли на 51,1%. Остатки КЗ поставщикам увеличились на 78,2%, при этом вся КЗ увеличилась на 27,6%. Вся краткосрочная ДЗ возросла на 15,6%.
Сопоставив результаты этих расчетов можно сделать следующие выводы:
- За период произошло ускорение оборачиваемости ДЗ в целом, в т.ч. задолженности покупателей.
- Оборачиваемость КЗ замедлилась в первую очередь в части расчетов с поставщиками.
- Следовательно, рост ДЗ и КЗ не является прямым следствием увеличения выручки от продаж, а связан также с изменениями условий расчетов с дебиторами и кредиторами, в т.ч. с состоянием просроченных долгов: уплачена часть долгов, возникших в предыдущие периоды, и возникли новые долги, которые должны быть оплачены в данном периоде, но этого не произошло.
- При росте выручки от продаж на 218,7% балансовые запасы увеличились на 32,7%.
Затраты на проданную продукцию, исходя из данных отчета о прибылях и убытках, увеличились на 244%.
Таким образом, оборачиваемость запасов также ускорилась, как и оборачиваемость ДЗ.
Остатки КЗ увеличились на 27,6%, т.е. не определили прирост затрат, что подтверждает ускорение расчетов предприятия с кредиторами.
Итак, при прочих равных условиях, если бы изменение денежных средств зависело только от изменений КЗ, ДЗ и запасов, и если бы названные статьи баланса менялись только под влиянием прироста выручки от продаж и затрат на проданную продукцию, то их балансовые остатки на конец периода были бы следующими:
ДЗ: 266 544 руб. * 1,367 = 364 366 руб.
Запасы: 84 691 руб. * 1,351 = 114 418 руб.
КЗ: 180 695 руб. * 1,351 = 244 119 руб.
По сравнению с началом периода прирост составил бы:
ДЗ: 364 366 руб. – 266 544 руб. = 97 822 руб.
Запасы: 114 418 руб. – 84 691 руб. = 29 627 руб.
КЗ: 244 119 руб. – 180 695 руб. = 63 424 руб.
Увеличение оборотных активов составило бы:
97 822 руб. + 29 727 руб. = 127 549 руб., а КЗ – на:
127 549 руб. – 63 424 руб. = 64 125 руб. меньше.
Это привело бы к снижению остатков денежных средств на конец периода на 64 125 руб.
Изменение прироста фактических остатков ДЗ, запасов, КЗ по сравнению с расчетными измерениями:
ДЗ: 97 822 руб. – 41 567 руб. = 56 255 руб.
КЗ: 63 424 руб. – 49 816 руб. = 13 608 руб.
Запасы: 29 727 руб. – 27 657 руб. = 2 070 руб.
Прирост остатков денежных средств под влиянием этих факторов:
56 255 + 2 070 – 13 608 = 37 273 руб.
С учетом уменьшения денежных средств в размере 64 125 руб., рассчитанных выше, чистое изменение остатка денежных средств на конец периода за счет ускорения оборачиваемости запасов, ДЗ и КЗ, при прочих равных условиях, составило бы:
37 273 – 64 125 = — 57 679 руб.
Однако одновременно произошло снижение балансовой стоимости НМА, основных средств, при одновременном же увеличении балансовой стоимости незавершенного строительства, НДС на приобретенные ценности, краткосрочных финансовых сложений, собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.
Дополнительное влияние этих факторов на денежные средства выразились:
72 + 73501 + 81145 + 40000 + 17388 – 97398 – 1046 – 41660 = 72008 руб.
72008 – 57679 = 14329 руб., т.е. итоговая величина прироста остатка денежных средств, полученная другим способом.
Денежные поступления от продаж зависят не только от выручки текущего периода, но и от возврата ДЗ прошлых периодов, и от движения прочей ДЗ, не связанной непосредственно с продажами. Фактические затраты денежных средств также не совпадают с затратами, отраженными в отчете о прибылях и убытках. Они ограничиваются имеющимися (поступившими) денежными средствами. Денежный поток на конец периода и его изменение по сравнению с началом периода можно определить исходя из оборота денежных средств в течение периода.
Таким образом, выручка от продаж практически полностью определила сумму поступивших денежных средств. Их оказалось достаточно на оплату всех видов расходов, связанных с основной деятельностью, а также на расчеты по обязательным платежам в бюджет и единый социальный фонд.
При помощи косвенного метода расчета денежных средств (путем корректировки чистой прибыли на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет движения денежных средств) рассмотрим участие в формировании денежного потока чистой выручки, т.е. величины денежных средств в составе выручки от продаж. Это чистая прибыль и амортизация.
Чистая прибыль за 9 месяцев 2008г. составила 49638 руб. Она является одним из факторов увеличения собственного капитала. Без воздействия этого фактора собственный капитал составил бы:
81145 руб. – 49638 руб. = 31507 руб.
Оборотные активы без учета изменения денежных средств увеличились бы на 150201 руб. Снижение нематериальных активов и основных средств должно быть больше, но составило 73579 руб. (с учетом амортизации). Без учета амортизации стоимость внеоборотных активов составила бы:
— 73579 руб. – 35309 руб. + 97398 руб. = — 11490 руб.
Таким образом, увеличение денежных средств на конец периода сформировалось под влиянием следующих положительных и отрицательных факторов:
- Чистая (нераспределенная) прибыль + 49638
- Амортизация — 35309
- Увеличение оборотных активов
(без учета денежных средств) — 150201
- Изменение собственного капитала
(кроме суммы чистой прибыли) + 31507
- Изменение стоимости внеоборотных активов
(кроме уменьшения за счет амортизации) + 11490
- Увеличение кредиторской задолженности + 48816
- Увеличение краткосрочных кредитов и займов + 40000
- Доходы будущих периодов + 17388
Итоговое воздействие перечисленных факторов на изменение остатка денежных средств:
49638 – 35309 – 150201 + 31507 + 11490 + 49816 + 40000 + 17388 = 14329
Наиболее количественно значимы – прирост оборотных активов и увеличение краткосрочных пассивов. На практике прирост денежного потока состоит из чистой прибыли за исключением расходов, связанных с амортизацией.
2.3 Выводы и рекомендации по управлению денежными потоками на предприятии ООО «КОМПЛЕКС». На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что ООО «КОМПЛЕКС»., несмотря на приток денежных средств (положительный чистый денежный поток) в анализируемом периоде, временами испытывало дефицит денежных средств, необходимых для своевременного погашения кредиторской задолженности и финансирования развития производства.
Основными причинами дефицита денежных средств могут быть как внешние, так и внутренние источники.
Внешние источники:
— изменения налогового законодательства;
— высокая стоимость и краткосрочный характер заемных средств;
— инфляция.
Внутренние источники:
- Недостатки в системе управления финансами;
- слабое финансовое планирование;
- отсутствие управленческого учета;
— потеря контроля над затратами;
— низкая квалификация кадров.
Последствиями дефицита денежных средств предприятия в отчетном периоде являются:
- Задержки в выплате заработной платы (с соответствующим снижением производительности труда персонала);
- Рост КЗ перед поставщиками и бюджетом;
- Повышение доли просроченной задолженности по полученным кредитам;
- Рост продолжительности финансового цикла;
- Снижение ликвидности активов и уровне платежеспособности предприятия;
- Снижение рентабельности использования собственного капитала и активов.
Т.о. можно определить решения, приводящие к росту денежных средств:
- Привлечение заемного капитала;
- Увеличение текущих (краткосрочных) обязательств;
- Уменьшение внеоборотных активов, например, через продажу или применение ускоренной амортизации;
- Снижение дебиторской задолженности;
- Увеличение кредиторской задолженности, например, приобретение материалов с отсрочкой платежа.
Стимулирование источников денежных средств можно произвести с помощью внешних источников финансирования:
— торговые кредиты;
— кредиты банков;
— ценные бумаги и векселя;
— факторинг;
— краткосрочная аренда.
Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования может быть альтернативная стоимость привлекаемых средств.
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
- обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
- ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
продолжение
--PAGE_BREAK--