Оглавление
Введение
Для обеспечения динамичности и эффективности деятельности руководство предприятия должно управлять активами предприятия, а для их покрытия — пассивами, т.е. источниками средств.
Заемные средства в форме кредита — это часть средств финансирования деятельности предприятия, отличающаяся от других источников кругом их владельцев, альтернативными вариантами их использования (и привлечения), срочностью, формами возврата, ценой и другими критериями. Специалисту необходимо реально оценивать все эти составляющие финансирования с целью снижения финансовых рисков и получения большей отдачи от использования. Также необходимо осуществлять финансовый анализ с целю определения существующих возможностей по привлечению заемного капитала в форме кредита.
Цель данной работы — оценка финансового состояния предприятия.
В связи с поставленной целью возникают следующие задачи:
разработка алгоритма финансового анализа с целью определения финансовой несостоятельности;
рассмотрение теоретических основ вертикального и горизонтального анализа отчетности;
определение необходимых групп коэффициентов, методик их расчета и рекомендованных значений;
рассмотрение практического применения вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса в рамках анализа финансового состояния предприятия;
расчет необходимых финансовых коэффициентов применяемых для анализа финансового состояния предприятия;
разработка рекомендаций для предприятия с целью определения финансовой несостоятельности и путей финансового оздоровления предприятия.
Объектом данной работы является система обеспечения платежеспособности предприятия, а предмет – система управления структурой обязательств.
1. Теоретические основы анализа и оценки финансового состояния предприятия 1.1 Общий алгоритм финансового анализа предприятия с целью определения финансовой несостоятельности и путей финансового оздоровления предприятия
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:
Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.
Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:
Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.
Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).
Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
Подготовку заключения о финансовом состоянии компании и о возможности получения кредита на основе интерпретации обработанных данных.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования.
Основным инструментом для оценки состояния служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.
В результате инструментарий современного финансового анализа расширяется за счет новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.
В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
--PAGE_BREAK--1.2 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса
Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности предприятия. Очень часто его можно рассматривать как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа. Вертикальный анализ позволяет выделить с учетом отраслевой специфики наиболее важные для данного предприятия имущественные компоненты и источники финансовых средств, а горизонтальный выявляет наиболее существенные изменения в структуре имущества и направлениях финансирования, имевших место в рассматриваемом периоде.
Вертикальный анализ дает представление о структуре средств предприятия и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в долях либо в процентах. За единицу, или 100 %, принимается валюта баланса, и каждый абсолютный показатель рассчитывается либо в долях, либо в процентах по отношению к итоговому показателю баланса. Относительные показатели в определенной степени освобождены от негативного влияния инфляционных процессов, что позволяет проводить более объективный анализ хозяйственной деятельности в динамике. (Следует иметь в виду, что последнее утверждение справедливо лишь в том случае, когда стоимостные оценки имущества и финансовых источников вследствие инфляции изменяются приблизительно равными темпами.)
Степень детализации бухгалтерского баланса, по которому проводится вертикальный (структурный) и горизонтальный (динамический) анализ, определяется теми целями, которые ставятся при исследовании.
Иногда вертикальный и горизонтальный анализ целесообразнее проводить по модифицированной отчетности, т. е. некоторые статьи могут быть укрупнены. В тех случаях, когда важно определить значимость отдельных составных частей имущества предприятия, анализ следует осуществлять по полной схеме.
В случае вертикального анализа баланса в развернутой номенклатуре (по всем строкам) более наглядно поуровневое представление его структуры. При этом может быть рекомендовано 3уровневое отражение структуры баланса. Первый уровень характеризуется структурой в разрезе укрупненного баланса, т. е. удельные веса в общей стоимости активов (в валюте баланса) рассчитываются лишь по итоговым строкам разделов и крупным стоимостным агрегатам баланса. На следующем уровне дается структура в разрезе отдельных разделов баланса, т.е. итоговые значения по разделу принимаются за 100 %, а доли рассчитываются для отдельных строк баланса. И наконец, на третьем уровне отражается структура таких показателей баланса основные средства, долгосрочные финансовые вложения, запасы, дебиторская и кредиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, заемные средства.
Рассматривая расчетные показатели по крупным позициям баланса, исследователь получает возможность сделать оценку имущественной структуры предприятия, в дальнейшем уделяя больше внимания тем материальным ресурсам, удельный вес которых значителен.
Вертикальный анализ пассива баланса дает представление о финансовых источниках формирования имущественной базы предприятия и возникших при этом финансовых обязательствах.
Исследование структуры имущества и финансовых источников и обязательств за ряд лет (общепринятой мировой практикой в инвестиционной области является анализ финансовой отчетности по крайней мере за три года) позволяет выявить тенденции, учет которых при выработке стратегии производственной и финансовой деятельности предприятия обеспечивает рост эффективности использования его ресурсов. Еще раз подчеркнем, что вертикальный анализ во многом носит вспомогательный характер, позволяя выявлять направления углубленного исследования потенциала предприятия, и получаемые результаты дают общее представление о соотношении материальных и финансовых предпосылок его хозяйственной деятельности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели заменяются относительными показателями темпов роста или снижения, выраженными в процентах или долях, что позволяет анализировать данные показатели в прошлом и прогнозировать их будущие значения. Основой сравнения, как правило, являются показатели базисного периода. Ценность результатов горизонтального анализа значительно снижается в условиях инфляции, тем не менее эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.
Если учесть, что в России последние годы сопровождались сравнительно высокой инфляцией, причем отдельные материально-вещественные и финансовые компоненты характеризовались различными темпами инфляции, использовать рассчитанные показатели горизонтального анализа для получения объективной картины динамики развития предприятия представляется весьма проблематичным.
В настоящее время горизонтальный анализ может применяться предприятиями, которые в рамках своих планов развития (средне или долгосрочных) намечают осуществить выход на определенные объемы тех или иных видов активов или обязательств (например, по уровню запасов, незавершенного производства, запасов готовой продукции, кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, задолженности перед бюджетом, объему привлеченных заемных средств и кредитов и т. п.). В этом случае в процессе периодически проводимого горизонтального анализа могут отслеживаться темпы достижения этими показателями установленных плановых значений, рассчитываться необходимые для этого среднегодовые темпы.
Вертикальный и горизонтальный анализ дает общее представление о финансовой политике за определенный период. Более детальный анализ финансово-экономического состояния предполагает расчет и исследование целой системы общепринятых во всем мире и в России системы финансовых и экономических показателей.
1.3 Основные показатели необходимые для диагностики кризисного состояния организации
Принятая процедура диагностики кризисного состояния пред
приятия предусматривает определение четырех коэффициентов:
коэффициента текущей ликвидности Ктл
коэффициента обеспеченности собственными средствами Косс
коэффициента восстановления платежеспособности предприя
тия Квп
коэффициента утраты платежеспособности предприятия Куп.
Ктлхарактеризует общую обеспеченность предприятия оборот
ными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятель
ности, своевременности погашения его срочных обязательств:
Ктл = (А1+А2+А3)/ (П1+П2),
где (А1) – это наиболее ликвидные активы, включает в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги на фондовой бирже, депозитные вклады; (А2) – быстро реализуемые активы, определяются по формуле: Дебиторская задолженность (платежи по которой принимаются в течение 12 месяцев + Товары отгруженные + Займы, предоставленные другим предприятиям; (А3) — медленно реализуемые активы, определяются по формуле: Запасы – Товары отгруженные + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + Прочие оборотные активы + Долгосрочные финансовые вложения; (П1) – наиболее срочные обязательства = кредиторская задолженность: (П2) – это краткосрочные обязательства, включают в себя:
— краткосрочные займы и кредиты;
— доходы будущих периодов;
— резервы предстоящих расходов и платежей
— прочие краткосрочные обязательства.1
Косс характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:
Косс =
(П4 – А4)/ (А1+А2+А3),
где (П4) – это постоянные (устойчивые) пассивы – итог по разделу «Капитал и резервы»: (А4) – трудно реализуемые активы, определяются по формуле: Итого по разделу внеоборотные активы – Долгосрочные финансовые вложения + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а пред
приятие неплатежеспособно, если: Ктл2;.Косс
Квп определяется как отношение расчетного Ктлк его установлен
ному значению. Расчетный Ктлопределяется как сумма фактического значения Ктлна конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пере
счете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:
Квп=(Ктл+6: Т(Ктл-Ктлн))/2,
где Ктл — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента теку
щей ликвидности;
Ктлн — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т — отчетный период (3, 6, 9 или 12 мес);
6 — период восстановления платежеспособности, мес.
Если Квн> 1, это значит, что у предприятия есть реальная воз
можность восстановить свою платежеспособность, если Квн
При значении Квн1 определяется коэффициент утраты плате
жеспособности по формуле
Куп=(Ктл+3: Т(Ктл-Ктлн))/2
где 3 — период утраты платежеспособности предприятием, мес.
Если Куп> 1, это свидетельствует о наличии реальной возможно
сти предприятия не утратить платежеспособность. Если Куппред
приятию грозит утрата платежеспособности.
Но даже имея систему показателей, их трудно увязать и определить сложившиеся тенденции. Эту задачу выполнил в 1968 г. западный эко
номист Эдвард Альтман. Он взял за объект исследования 66 предприя
тий промышленности, половина которых (33) обанкротилась (1946-1965) и исследовал 22 различных показателя у всех предприятий. В основу был взят анализ 33 обанкротившихся предприятий. Из 22 различных анали
тических коэффициентов были отобраны пять наиболее значимых, и по
строено многофакторное регрессивное уравнение. Модель Альтмана имеет следующий вид:
Z= 1,2х1+ 1,4х2+ 3,3х3+ 0,6х4+ 1,0х5,
где Z— интегральный показатель уровня угрозы банкротства;
х1– отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
х2– отношение чистой прибыли к сумме активов;
х3– отношение валовой прибыли к сумме активов;
х4– отношение собственного капитала к сумме привлеченного капитала;
х5– отношение выручки от реализации к сумме активов.
Но Альтман не только разработал метод оценки банкротства, но и предложил шкалу, по которой можно оценить угрозу банкротства.
Таблица 1 — Уровень угрозы банкротства, по модели Альтмана
Значение показателя «Z»
Вероятность банкротства
До 1,8
Очень высокая
1,81 – 2,70
Высокая
2,71 – 2,99
Возможная
3,0 и выше
Очень низкая
Другим надежным методом интегральной оценки угрозы банкротства является используемый в зарубежной практике «коэффициент финансирования трудно ликвидных активов». Для этого определяется, в какой мере эти активы покрываются за счет собственных и заемных средств. Заемные средства при этом подразделяются на краткосрочные и долгосрочные ссуды.
Таблица 2 — Шкала уровня угрозы банкротства
Значение коэффициента
Вероятность банкротства
ВА + ЗтС
Очень низкая
ВА + ЗтС + Бдк
Возможная
ВА + ЗтБдк + Бкк
Высокая
ВА + Зт> Бдк + Бкк
Очень высокая
Уровень угрозы банкротства определяется по следующей шкале.
В таблице ВА — стоимость внеоборотных активов (основных фон
дов); Зт — стоимость текущих запасов товарно-материальных ценнос
тей; С — средняя стоимость собственного капитала; Бдк — долгосроч
ный банковский кредит; Бкк — краткосрочный банковский кредит.
По своей экономической сущности эта модель отражает использу
емую предприятием политику финансовых активов: консервативную, умеренную, агрессивную, сверхагрессивную.
Можно рассмотреть еще одну пятифакторную модель определения вероятности банкротства фирмы — это система показателей диагнос
тики банкротства У. Бивера.
В этой модели рассматриваются следующие 5 факторов:
рентабельность активов — удельный вес заемных средств в пассивах;
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;
коэффициент Бивера;
финансовый левередж.
Расчеты по этой методике должны быть сведены в нижеприведен
ную таблицу. Значения показателей уточнены для российской дей
ствительности.
Таблица 3 — Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера
Показатели
Формула
Значения показателей
1 группа
2 группа
3 группа
Коэффициент
Бивера
(Чистая прибыль + Амортизация)/ (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства)
0,4 – 0,45
0,17
— 0,15
Коэффициент
текущей
ликвидности
Оборотные активы/ Текущие обязательства
>= 3
2 – 2.5
Финансовый
левередж
(Долгосрочные + Краткосрочные обязательства)/ Активы
>= 50
>= 80
Коэффициент
покрытия
активов чистым
оборотным
капиталом
(Собственный – внеоборотный капитал) / Активы
0.4
>= 0.3
0.06
Экономическая
рентабельность
Чистая прибыль /Валюта баланса
>= 8
>= 2
К 1-й группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во 2-ю группу, возможно зарож
дение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также воз
никновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не наруша
ющих процесс производства. У организаций, входящих в 3-ю группу, на
блюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процес
се производства, и в результате всего перечисленного эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.
продолжение
--PAGE_BREAK--2. Анализ и оценка финансового состояния ОАО «АРКТЕЛ» с целью получения кредита 2.1 Общая характеристика ОАО «АРКТЕЛ»
ОАО «АРКТЕЛ» — крупный оператор связи, основанный в 1999 году.
Компания АРКТЕЛ предоставляет комплекс телекоммуникационных услуг, в том числе услуги местной, междугородной и международной телефонной связи и ряд других услуг.
На сегодняшний день в Москве и Московской области АРКТЕЛ занимает лидирующие позиции на рынках карт предоплаты услуг связи. Более 20 000 фирм и организаций подписали контракты с ОАО «АРКТЕЛ» на предоставление различных услуг связи. Стремительно растёт количество корпоративных и частных клиентов, подключенных АРКТЕЛ к сети Интернет.
Успешно работают филиал ОАО «АРКТЕЛ» в Самаре (с 2001 года)
г.Самара ООО «АРКТЕЛ»414041, г. Астрахань, ул. Мичурина, 21Б.
Общество оказывает следующие услуги:
услуги внутризоновой телефонной связи;
услуги местной телефонной связи:
в том числе универсальные услуги связи,
услуги присоединения и пропуска трафика;
услуги, сопровождающие оказание услуг междугородной и международной связи операторами междугородной и международной связи;
услуги проводного вещания;
услуги телеграфной связи, услуги по передаче данных и телематические услуги связи;
услуги интеллектуальной сети связи;
информационно-справочные услуги (Call-центр);
услуги видеоконференцсвязи;
прочие услуги по основным видам деятельности;
предоставление имущества в аренду;
прочие услуги по неосновным видам деятельности.
Услуги внутризоновой телефонной связи
Услуги внутризоновой телефонной связи включают в себя предоставление пользователям:
телефонных соединений между пользователями, подключенными к сети местной телефонной связи в пределах территории субъекта Российской Федерации,
телефонных соединений между пользовательским (оконечным) оборудованием, подключенным к сети местной телефонной связи, и пользовательским (оконечным) оборудованием, подключенным к сети подвижной связи, когда абонентские номера вызывающего и вызываемого абонента и (или) пользователя входят в ресурс нумерации, соответственно географически определяемой и географически не определяемой зон нумерации, закрепленной за одним и тем же субъектом Российской Федерации,
внутризоновых телефонных соединений с использованием таксофонов;
предоставление в пользование внутризоновых каналов связи.
Услуги местной телефонной связи
Услуги местной телефонной связи включают в себя предоставление пользователям местных телефонных соединений (городская и сельская телефонная связь), а также универсальные услуги связи.
Универсальные услуги связи оказываются по тарифам, рассчитанным Федеральным агентством связи и включенным в договор об условиях оказания универсальных услуг связи. Тарифы на универсальные услуги связи не покрывают затраты, которые несет Общество при их оказании. Превышение экономически обоснованных затрат на предоставление универсальных услуг связи над доходами, полученными по установленным тарифам, формирует убытки от оказания универсальных услуг связи, которые подлежат возмещению из резерва универсального обслуживания.
Услуги, сопровождающие оказание услуг междугородной и международной связи операторами междугородной и международной связи (услуги содействия и агентские услуги)
Общество является агентом операторов международной и междугородной телефонной связи при предоставлении абонентам услуг международной и междугородной телефонной связи.
услуги биллинговой обработки услуг междугородной и международной связи,
услуги по подготовке, формированию и хранению необходимых документов и отчетных форм,
агентские услуги по сбору платежей с абонентов и информационно-справочному обслуживанию от имени и за счет операторов междугородной и международной связи,
услуги по ведению претензионно-исковой деятельности, по доставке документов.
В 2009 году для финансирования развития сетей связи Общество привлекало заемные средства на долгосрочной основе. Финансирование преимущественно поступало в виде банковских кредитов.
По состоянию на 31 декабря 2009 года текущие обязательства Общества превышают его оборотные средства на 11 709 996 тыс. руб. (на 31 декабря 2008 года – 8 629 214 тыс. руб.).2
Необходимая для дальнейших расчетов информация из финансовой отчетности рассматриваемой организации приведена в Приложениях 2 — 7
Таблица 4 — График погашения основной суммы кредитов и займов на 31 декабря 2009 года
Кредиты
Облигационные займы
Вексельные
займы
Прочие займы
Итого
2010 год
4 734 510
6 000 000
-
175 862
10 910 372
2011 год
3 718 119
-
-
166 928
3 885 047
2012 год
3 918 138
-
-
191 379
4 109 517
2013 год
918 138
20 00 000
-
2 869
2 921 007
2014 год и позже
918 138
-
-
3 798
921 936
Итого
14 207 043
8 000 000
-
540 837
22 747 880
продолжение
--PAGE_BREAK--2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «АРКТЕЛ»
В рамках горизонтального анализа (Приложение 8) бухгалтерского баланса ОАО «АРКТЕЛ» можно сделать о динамике изменения статей баланса. Следует отметить, что наиболее значительные изменения произошли в оборотных активах, собственном капитале и краткосрочных обязательствах. Все три направления характеризуются тенденцией роста.
Прирост оборотных активов (19,67% в 2009 году к 2007 году) обусловлен изменениями остатков денежных средств более чем в шесть раз. Данная тенденция перекрыла отрицательные динамики сокращения запасов готовой продукции и дебиторской задолженности. В целом можно говорить, что рост оборотных активов обусловлен ростом наиболее ликвидной их части. Можно предположить, что данная ситуация вызвана тем, что организация в конце периода получила денежные средства за произведенную и отгруженную продукцию. Отсюда возникает сокращение дебиторской задолженности и запасов готовой продукции. В силу того, что темпы роста остатков денежных средств на счетах значительно опережают темпы снижения по остальным статьям данного раздела, можно предположить, что существуют другие факторы повлиявшие на данную динамику.
Изменения структуры собственного капитала на 12,24% обусловлены увеличением остатков нераспределенной прибыли отчетного периода. Данная ситуация также может быть обусловлен вышеприведенными фактами.
Рост краткосрочных обязательств обусловлен значительным ростом краткосрочных кредитов. Следует отметить, что скорее всего данные средства использовались на финансирование оборотных активов, в частности часть из них могла находиться на отчетную дату в форме денежных средств на расчетном счете.
В рамках долгосрочной задолженности можно говорить о тенденции незначительного снижения, которая, скорее всего, обусловлена возвратом займов и прочих долгосрочных обязательств, несмотря на рост долгосрочных кредитов.
Вертикальный анализ (Приложение 9) баланса позволяет говорить о том, что в структуре активов наибольший вес занимает первый раздел (Внеоборотные активы). Наиболее весомыми в структуре внеоборотных активов, в свою очередь, являются основные средства. За анализируемый период вышеназванные направления характеризуются стабильным состоянием.
Наблюдается незначительный рост доли оборотных активов, который может свидетельствовать о тенденции формирования более мобильной структуры активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств. Также возникают предпосылки для определения тенденции сворачивания производственной базы.
Пассив баланса на протяжении трехлетнего периода характеризуется незначительными изменениями. Но в целом можно говорить о том, что распределение долевой нагрузки является равномерным среди трех разделов пассива. Следовательно, в целом предприятие остается финансово независимым.
2.3 Оценка основных коэффициентов для диагностики финансового состояния предприятия
Как было сказано в предыдущей главе, необходимо рассчитать четыре основных показателя:
коэффициента текущей ликвидности Ктл
коэффициента обеспеченности собственными средствами Косс
коэффициента восстановления платежеспособности предприя
тия Квп
коэффициента утраты платежеспособности предприятия Куп.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
Ктл = (А1+А2+А3)/ (П1+П2)
Ктл = 0,28
Этот показатель рассчитан на конец периода, но для дальнейших расчетов потребуется значение этого коэффициента на начало периода, рассчитаем его:
Ктлн= 0,29
Рассчитаем следующий показатель: коэффициента обеспеченности собственными средствами Косс
Косс =
(П4 – А4)/ (А1+А2+А3)
Косс =
-5,41
Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно, если Ктл Косс , посчитав, Ктл = 0,28,
Косс =
-5,41.
Определим значение коэффициента восстановления платежеспособности предприя
тия Квп
Квп=(Ктл+6: Т(Ктл-Ктлн))/2
Квп= -24,86
Если
Квп> 1, это значит, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, если Квпто такой возможности нет.
Вычислим четвертый показатель: коэффициента утраты платежеспособности предприятия Куп
Куп=(Ктл+3: Т(Ктл-Ктлн))/2,
Куп= -12,36
Рассчитаем коэффициент финансирования трудноликвидных активов. Для этого определим значение суммы ВА + Зт, где ВА – это стоимость внеоборотных активов (основных фон
дов); Зт — стоимость текущих запасов товарно-материальных ценнос
тей.
ВА + Зт = 41260223;
Следующим шагом в рамках данной модели, является расчет суммы Бдк + Бкк, где Бдк — долгосроч
ный банковский кредит; Бкк — краткосрочный банковский кредит.
Бдк + Бкк = 14346405
Значит 41260223 > 14346405, следовательно, по«Шкала уровня угрозы банкротства» вероятность банкротства очень большая.
Значения выше приведенных показателей свидетельствуют о неблагоприятной финансовой ситуации предприятия. Так, например, коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значения (нормативное значение 2). Существует реальная угроза утраты данным предприятием платежеспособности.
Еще одним основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной служит результат расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами Косс. т.к. значение этого показателя меньше 0,1.
Значения двух других показателей (оба меньше 1) позволяют сделать вывод о том, что предприятии утратило платежеспособность, восстановить которую в короткий период времени будет достаточно сложно.
Применим модель Альтмана для данного предприятия.
Z= 1,2х1+ 1,4х2+ 3,3х3+ 0,6х4+ 1,0х5,
Рассчитаем значения показателей х1 ,х2, х3 , х4 , х5
х1= собственные оборотные средства / сумма активов = — 0,23(где собственные оборотные средства = оборотные активы – краткосрочные обязательства = -10331565)
х2= чистая прибыль / сумма активов = 0,000111
х3= валовая прибыль / сумма активов = 0,297571
х4= собственный капитал / сумма привлеченного капитала = 1,105617
х5= выручка от реализации / сумма активов = 0,522464
Учитывая полученные значения, запишем уравнение Альтмана:
Z= 1,2х1+ 1,4х2+ 3,3х3+ 0,6х4+ 1,0х5= 1,89
Обратимся к таблице, приведенной в предыдущей главе. В ней описан уровень угрозы банкротства, по модели Альтмана. Полученное значение попадает в интервал (1,18 – 2,70), которому соответствует высокая вероятность банкротства.
Для более точной оценки сложившейся на предприятии ситуации воспользуемся еще одним методом интегральной оценки таким, как пятифакторная модель У. Бивера.
Рассчитаем необходимые коэффициенты:
Коэффициент Бивера. КБивера = 0,040097 (3 группа);
Коэффициент текущей ликвидности. Этот показатель был рассчитан выше и принял значение 0,28 (3 группа);
Финансовый левередж = 65,77% (2 группа);
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом. Кпа = -0,1416 (3 группа);
Экономическая рентабельность. Рэк. = 0,011% (3 группа).
Большая часть показателей относится к 3 группе.
Учитывая, все показатели, рассчитанные выше, можно сделать вывод о том, что применение различных методов интегральной оценки финансового состояния предприятия приводит к одному и тому же результату. ОАО «АРКТЕЛ» находится в кризисном положении. Предприятию угрожает полная потеря платежеспособности и банкротство.
В рамках горизонтального анализа (Приложение 5) бухгалтерского баланса ОАО «АРКТЕЛ» можно сделать вывод о динамике изменения статей баланса. Следует отметить, что наиболее значительные изменения произошли в оборотных активах, собственном капитале и краткосрочных обязательствах. Все три направления характеризуются тенденцией роста.
Прирост оборотных активов (19,67% в 2009 году к 2007 году) обусловлен изменениями остатков денежных средств более чем в шесть раз. Данная тенденция перекрыла отрицательные динамики сокращения запасов готовой продукции и дебиторской задолженности. В целом можно говорить, что рост оборотных активов обусловлен ростом наиболее ликвидной их части. Можно предположить, что данная ситуация вызвана тем, что организация в конце периода получила денежные средства за произведенную и отгруженную продукцию. Отсюда возникает сокращение дебиторской задолженности и запасов готовой продукции. В силу того, что темпы роста остатков денежных средств на счетах значительно опережают темпы снижения по остальным статьям данного раздела, можно предположить, что существуют другие факторы повлиявшие на данную динамику.
Вертикальный анализ (Приложение 6) баланса позволяет говорить о том, что в структуре активов наибольший вес занимает первый раздел (Внеоборотные активы). Наиболее весомыми в структуре внеоборотных активов, в свою очередь, являются основные средства. За анализируемый период вышеназванные направления характеризуются стабильным состоянием.
Наблюдается незначительный рост доли оборотных активов, который может свидетельствовать о тенденции формирования более мобильной структуры активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств. Также возникают предпосылки для определения тенденции сворачивания производственной базы.
Пассив баланса на протяжении трехлетнего периода характеризуется незначительными изменениями. Но в целом можно говорить о том, что распределение долевой нагрузки является равномерным среди трех разделов пассива. Следовательно, в целом предприятие остается финансово независимым.
3. Рекомендации по оптимизации финансового состояния ОАО «АРКТЕЛ»
В целом предприятие, оставаясь финансово независимым, может себе позволить привлечение заемного капитала. Тем не менее, можно предложить осуществить ряд изменений в структуре соотношения балансовых статей, которые приведут к оптимизации финансовых показателей и предоставят возможность привлечения заемного капитала на более выгодных условиях, при этом снижая риск возникновения неплатежеспособности.
В целом в структуре актива рекомендуется увеличить долю оборотных средств за счет роста наиболее ликвидных активов. Таким образом, предприятие может решить проблемы с ликвидностью, которые были обозначены выше.
Следует также отметить, что в рамках существующей макроэкономической ситуации предприятие может попытаться перенести сроки оплаты по некоторым текущим операциям в случае недостаточности оборотного капитала.
С целью оптимизации показателей ликвидности, рекомендуется осуществлять политику сокращения текущих обязательств. Например, по итогам 2009 года предприятие может попытаться осуществить сокращение сумм краткосрочных кредитов и займов на 20%, а также увеличить сумму денежных средств на 10%. Краткосрочные кредиты и займы можно сократить посредством их перевода в долгосрочные обязательства. В целом рекомендуется сохранять долю рынка на протяжении ближайших двух лет, и осуществлять гашение как краткосрочных так и долгосрочных обязательств.
В настоящее время привлекать дополнительный заемный капитал как в качестве краткосрочных источников финансирования. так и долгосрочных не рекомендуется. Данная рекомендация обусловлена тем фактом, что в целом предприятие находится в зоне неведения в рамках критериев модели Альтмана. Следовательно, существует высокий риск банкротства. Таким образом, предприятию следует сначала стабилизировать ситуацию, а затем привлекать заемный капитал на осуществление новых проектов.
Учитывая график платежей по кредитам и займам, можно говорить о том, что в 2010 – 2011 годах показатели финансовой устойчивости стабилизируются. Так, например, суммарные обязательства к суммарным активам, суммарные обязательства к собственному капиталу, долгосрочные обязательства к внеоборотным активам будут находиться в рамках рекомендованных значений, что в целом позволит привлекать заемный капитал (0,33; 0,98; 0,03 соответственно в 2011 году). Таким образом, в 2011 году предприятие может без угрозы для финансовой устойчивости может привлечь денежные средства в качестве долгосрочного кредита в размере 1500000 рублей.
Также следует обратить внимание на показатели дебиторской задолженности. Взыскание возникающие проблемы с взысканием дебиторской задолженности, как уже отмечалось выше, могут привести к сокращению показателей ликвидности. Таким образом, рекомендуется сократить оборачиваемость дебиторской, посредством более четкого определения условий оплаты готовой продукции, применения системы штрафов и пеней за нарушение сроков оплаты.
Таким образом, можно говорить о том, что в рамках сложившейся ситуации ОАО «АРКТЕЛ» следует оптимизировать структуру существующего дога, а затем привлечь заемный капитал в форме кредита.
Заключение
На основе вышеприведенной информации можно сделать ряд выводов:
оценка финансового состояния предприятия с целью оптимизации структуры обязательств требует составления алгоритма, удовлетворяющего целям анализа;
финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства;
неотъемлемой частью финансового анализа предприятия с целью получения кредита является вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса;
данные виды анализа позволяют определить структуру активов и пассивов баланса, динамику изменения данной структуры, а также позволяет обозначит основные тенденции в развитии предприятия;
анализ при помощи финансовых коэффициентов позволяет определить их отклонения от рекомендованных значений, а также в системе с предыдущими методами анализа позволяет определить причины отклонений;
горизонтальный анализ бухгалтерского баланса предприятия (на примере ОАО «АРКТЕЛ») позволяет сделать вывод о том, что наиболее значительные изменения произошли в оборотных активах, собственном капитале и краткосрочных обязательствах;
вертикальный анализ баланса рассматриваемой организации позволяет сделать вывод о том, что наиболее весомыми в активе баланса являются внеоборотные активы, пассив же характеризуется относительно равномерным распределением долевой нагрузки;
коэффициентный анализ позволил сделать вывод о том, что большая часть коэффициентов рамках трехлетнего периода не достигает рекомендованных значений, особо остро следует обозначить проблему ликвидности баланса;
пятифакторная модель Альтмана также позволяет сделать вывод о высокой вероятности наступления банкротства.
анализ результатов проведенных расчетов позволил сделать вывод о необходимости оптимизации структуры баланса, оптимизации существующей структуры капитала (в том числе заемного в форме принятых кредитных обязательств) как наиболее важного направления деятельности организации перед принятием каких-либо новых кредитных обязательств;
для ОАО «АРКТЕЛ» не рекомендуется привлекать заемный капитал в форме кредита на данный момент.
рекомендуется обращение к получению кредита через два года с учетом соблюдения существующего графика платежей по кредитам.
Список использованной литературы
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие/ Любушин Н.П. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 448 с.
Финансовый анализ: учеб./ Ионова А. Ф., Селезнева Н. Н. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 624 с.
Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Бригхем Ю., Гапенски Л., пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2004 г. Т. 2. – 669 с.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 527 с.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Владыка М.В. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 377 с.
www.cfin.ru
www.gaap.ru/biblio/audit/auditor/0802_02.asp
www.gaap.ru/biblio/corpfin/analyst/040.asp
www.gks.ru/bgd/regl/b07_13/IssWWW.exe/Stg/d05/22-56.htm
www.jurcon.ru
www.leasingworld.ru/ahd_pp/488-analiz-platezhesposobnosti-predprijatija-na.html
solvency.boom.ru/5method.html
www.stcompany.ru/investor/finotchet/account
Приложение 1
Таблица 5 — Бухгалтерский баланс ОАО «АРКТЕЛ» на 31 декабря 2007 года
АКТИВ
Пояснения
Код пока-зателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы
110
110
624
113
Основные средства
6.1.
120
120
32 818 296
33 022 381
Капитальные вложения
6.2.
130
130
3 151 042
2 221 984
Доходные вложения в материальные ценности
135
135
Долгосрочные финансовые вложения
140
140
556 799
449 128
в том числе: инвестиции в дочерние общества
6.3.
141
466 403
431 769
инвестиции в зависимые общества
6.3.
142
28 590
1 484
инвестиции в другие организации
6.3.
143
21 306
15 875
прочие долгосрочные финансовые вложения
144
40 500
Отложенные налоговые активы
6.4.
145
145
265 976
232 183
Прочие внеоборотные активы
6.5.
150
150
1 659 941
1 796 973
Итого по разделу I
190
190
38 452 678
37 722 762
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы
210
210
1 021 628
965 735
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
6.6.
211
211
756 357
679 725
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)
213
213
готовая продукция и товары для перепродажи
214
214
27 758
22 853
товары отгруженные
215
215
расходы будущих периодов
216
216
237 512
263 156
прочие запасы и затраты
217
217
1
1
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
220
1 879 956
1 073 686
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
230
16 978
9 644
в том числе: покупатели и заказчики
6.7.
231
231
580
авансы выданные
232
прочие дебиторы
233
16 978
9 064
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
240
1 285 746
1 210 568
в том числе: покупатели и заказчики
6.8.
241
241
709 910
685 457
авансы выданные
242
80 929
101 467
прочие дебиторы
6.9.
243
494 907
423 644
Краткосрочные финансовые вложения
6.3.
250
250
80 842
121 064
Денежные средства,
260
260
729 217
236 923
Прочие оборотные активы
270
270
668
918
Итого по разделу II
290
290
5 015 035
3 618 538
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
300
43 467 713
41 341 300
ПАССИВ
Пояснения
Код показателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
6.10.
410
410
1 297 779
1297779
Добавочный капитал
420
420
5 559 936
5 502 192
Резервный капитал
430
430
64 889
64 889
Собственные акции, выкупленные у акционеров
411
440
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет
470
460
5 604 701
5 598 991
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
470
470
Х
1 184 442
Итого по разделу III
490
490
12 527 305
13 648 293
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
6.13.
510
510
8 431 298
11 158 198
в том числе: кредиты
511
3 675 277
6 367 943
займы
512
4 756 021
4 790 255
Отложенные налоговые обязательства
6.14.
515
515
928 388
1 126 836
Прочие долгосрочные обязательства
6.15.
520
520
3 220 366
1 799 084
Итого по разделу IV
590
590
12 580 052
14 084 118
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
6.13.
610
610
11 922 468
8 181 597
в том числе: кредиты
611
3 539 748
763 071
займы
612
8 382 720
7 418 526
Кредиторская задолженность,
620
620
5 470 675
4 143 731
в том числе: поставщики и подрядчики
621
621
4 009 617
2 769 440
авансы полученные
625
622
308 717
367 651
задолженность перед персоналом организации
622
623
143 066
137 176
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
623
624
59 145
79 456
задолженность по налогам и сборам
6.16.
624
625
315 370
275 123
прочие кредиторы
6.16.
625
626
634 760
514 885
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
630
30 067
29 167
Доходы будущих периодов
6.17.
640
640
356 061
253 062
Резервы предстоящих расходов
6.18.
650
650
581 085
678 381
Прочие краткосрочные обязательства
660
660
322 951
Итого по разделу V
690
690
18 360 356
13 608 889
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
700
43 467 713
41 341 300
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 2
Таблица 6- Бухгалтерский баланс ОАО «АРКТЕЛ» на 31 декабря 2008 года
АКТИВ
Пояснения
Код пока-зателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы
110
110
113
98
Основные средства
5,1
120
120
33 022 381
34 534 773
Капитальные вложения
5,2
130
130
2 221 984
1 811 629
Доходные вложения в материальные ценности
135
135
Долгосрочные финансовые вложения
140
140
449 128
522 002
в том числе: инвестиции в дочерние общества
5,3
141
431 769
402 693
инвестиции в зависимые общества
5,3
142
1 484
57
инвестиции в другие организации
6,3
143
15 875
15 438
прочие долгосрочные финансовые вложения
5,4
144
103 814
Отложенные налоговые активы
5,5
145
145
232 183
160 322
Прочие внеоборотные активы
5,6
150
150
1 796 988
1 905 915
Итого по разделу I
190
190
37 722 777
38 934 739
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы
210
210
965 735
875 970
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
5,7
211
211
679 725
601 199
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)
213
213
готовая продукция и товары для перепродажи
214
214
22 853
11 808
товары отгруженные
215
215
расходы будущих периодов
216
216
263 157
262 963
прочие запасы и затраты
217
217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
220
1 073 686
652 396
в том числе: к возмещению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
221
104 648
к возмещению в течение 12 месяцев после отчетной даты
222
1 073 686
547 748
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
230
9 644
4 192
в том числе: покупатели и заказчики
5,8
231
231
580
516
авансы выданные
232
прочие дебиторы
233
9 064
3 676
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
240
1 210 569
1 687 811
в том числе: покупатели и заказчики
5,9
241
241
685 456
932 517
авансы выданные
242
101 467
108 070
прочие дебиторы
5,10
243
423 646
647 224
Краткосрочные финансовые вложения
5,4
250
250
121 064
13 176
Денежные средства,
260
260
236 923
495 570
Прочие оборотные активы
270
270
918
836
Итого по разделу II
290
290
3 618 539
3 729 951
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
300
41 341 316
42 664 690
ПАССИВ
Пояснения
Код показателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
5,11
410
410
1 297 779
1 297 779
Добавочный капитал
420
420
5 502 192
5 455 543
Резервный капитал
430
430
64 889
64 889
Собственные акции, выкупленные у акционеров
411
440
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет
470
460
6 788 102
6 547 886
Нераспределенная прибыль ( убыток) отчетного года
470
470
Х
1 826 811
Итого по разделу III
490
490
13 652 962
15 192 908
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
5,14
510
510
11 158 198
13 148 193
в том числе: кредиты
511
6 367 943
4 681 930
займы
512
4 790 255
8 466 263
Отложенные налоговые обязательства
5,15
515
515
1 126 836
1 305 203
Прочие долгосрочные обязательства
5,16
520
520
1 799 084
659 220
Итого по разделу IV
590
590
14 084 118
15 112 616
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
5,14
610
610
8 181 597
6 928 165
в том числе: кредиты
611
763 071
3 950 859
займы
612
7 418 526
2 977 306
Кредиторская задолженность,
5,17
620
620
4 139 078
4 569 309
в том числе: поставщики и подрядчики
621
621
2 764 786
3 294 519
авансы полученные
625
622
367 651
445 144
задолженность перед персоналом организации
622
623
137 177
153 936
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
623
624
79 456
81 493
задолженность по налогам и сборам
624
625
275 123
257 678
прочие кредиторы
625
626
514 885
336 539
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
630
29 167
31 287
Доходы будущих периодов
5,18
640
640
253 062
228 147
Резервы предстоящих расходов
5,19
650
650
678 381
462 423
Прочие краткосрочные обязательства
5,20
660
660
322 951
139 835
Итого по разделу V
690
690
13 604 236
12 359 166
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
700
41 341 316
42 664 690
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 3
Таблица 7 — Бухгалтерский баланс ОАО «АРКТЕЛ» на 31 декабря 2009 года
АКТИВ
Пояснения
Код пока-зателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы
110
110
98
273
Основные средства
5,1
120
120
34 534 773
35 257 502
Капитальные вложения
5,2
130
130
1 811 629
2 206 603
Доходные вложения в материальные ценности
135
135
Долгосрочные финансовые вложения
140
140
523 099
490 406
в том числе: инвестиции в дочерние общества
5,3
141
402 693
384 693
инвестиции в зависимые общества
5,3
142
57
52
инвестиции в другие организации
5,3
143
15 438
13 490
прочие долгосрочные финансовые вложения
5,4
144
104 911
92 171
Отложенные налоговые активы
5,5
145
145
160 322
153 832
Прочие внеоборотные активы
5,6
150
150
1 905 915
2 338 802
Итого по разделу I
190
190
38 935 836
40 447 418
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы
210
210
875 970
812 805
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
5,7
211
211
601 199
668 121
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)
213
213
готовая продукция и товары для перепродажи
214
214
11 808
4 930
товары отгруженные
215
215
расходы будущих периодов
216
216
262 963
139 754
прочие запасы и затраты
217
217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
220
652 396
226 365
в том числе: к возмещению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
221
104 648
16 015
к возмещению в течение 12 месяцев после отчетной даты
222
547 748
210 350
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
230
4 192
1 614
в том числе: покупатели и заказчики
5,8
231
231
516
452
авансы выданные
232
прочие дебиторы
233
3 676
1 162
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
240
1 687 811
1 823 977
в том числе: покупатели и заказчики
5,9
241
241
932 517
1 024 274
авансы выданные
5,10
242
108 070
132 902
прочие дебиторы
5,11
243
647 224
666 801
Краткосрочные финансовые вложения
5,4
250
250
13 176
17 032
Денежные средства
260
260
495 570
1 448 253
Прочие оборотные активы
270
270
836
Итого по разделу II
290
290
3 729 951
4 330 046
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
300
42 665 787
44 777 464
ПАССИВ
Пояснения
Код показателя
Код строки
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
1
1а
2
2а
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
5,12
410
410
1 297 779
1 297 779
Добавочный капитал
420
420
5 455 543
5 391 687
Резервный капитал
430
430
64 889
64 889
Собственные акции, выкупленные у акционеров
411
440
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет
470
460
8 375 795
8 013 254
Нераспределенная прибыль ( убыток) отчетного года
470
470
Х
557 027
Итого по разделу III
490
490
15 194 006
15 324 636
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
5,14
510
510
13 148 193
11 836 986
в том числе: кредиты
511
4 681 930
9 472 531
займы
512
8 466 263
2 364 455
Отложенные налоговые обязательства
5,15
515
515
1 305 203
1 464 086
Прочие долгосрочные обязательства
5,16
520
520
659 220
111 714
Итого по разделу IV
590
590
15 112 616
13 412 786
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
5,14
610
610
6 928 165
11 144 370
в том числе: кредиты
611
3 950 859
4 873 874
займы
612
2 977 306
6 270 496
Кредиторская задолженность,
5,17
620
620
4 569 308
4 150 266
в том числе: поставщики и подрядчики
621
621
3 294 519
2 704 036
авансы полученные
625
622
445 144
505 084
задолженность перед персоналом организации
622
623
153 936
167 852
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
623
624
81 493
62 304
задолженность по налогам и сборам
624
625
257 678
439 339
прочие кредиторы
625
626
336 538
271 651
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
630
630
31 287
32 342
Доходы будущих периодов
5,18
640
640
228 147
220 510
Резервы предстоящих расходов
5,19
650
650
462 423
479 797
Прочие краткосрочные обязательства
5,20
660
660
139 835
12 757
Итого по разделу V
690
690
12 359 165
16 040 042
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
700
42 665 787
44 777 464
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 4
Таблица 8 – выдержка из отчета о прибылях и убытках ОАО «АРКТЕЛ» за 2007 год
Наименование показателя
Пояснения
Код показа-теля
Код строки
За отчетный период
За аналогичный период прошлого года
1
1а
2
2а
3
4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
7.1.
010
010
17 570 564
18 133 104
в том числе от продажи: услуг связи
011
16 561 534
17 873 014
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
7.2.
020
020
(12 785 528)
(13 952 363)
в том числе: услуг связи
021
(11 968 419)
(13 794 936)
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 -020)
050
050
4 785 036
4 180 741
II. ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению
060
060
20 252
21 710
Проценты к уплате
070
070
(2 083 415)
(2 415 936)
Доходы от участия в других организациях
080
080
121 589
278 780
Прочие операционные доходы
7.3.
090
090
5 706 137
446 458
Прочие операционные расходы
7.3.
100
100
(6 916 770)
(1 809 879)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090-100)
140
140
1 632 829
701 874
Расходы по налогу на прибыль (строки -151+/-152+/-153) в том числе:
7.4.
150
(448 387)
(396 671)
отложенные налоговые обязательства
142
151
(198 448)
(434 916)
отложенные налоговые активы
141
152
(33 793)
40 458
Текущий налог на прибыль
150
153
(216 146)
(2 213)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140-150)
190
190
1 184 442
305 203
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 5
Таблица 9 – выдержка из отчета о прибылях и убытках ОАО «АРКТЕЛ» за 2008 год
Наименование показателя
Пояснения
Код показа-теля
Код строки
За отчетный период
За аналогичный период прошлого года
1
1а
2
2а
3
4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
6,1
010
010
19 772 388
17 570 564
в том числе от продажи: услуг связи
011
18 926 624
16 561 534
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
6,2
020
020
(14 274 896)
(12 785 528)
в том числе: услуг связи
021
(13 659 178)
(11 968 419)
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 -020)
050
050
5 497 492
4 785 036
II. ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению
060
060
31 093
20 252
Проценты к уплате
070
070
(1 847 321)
(2 083 415)
Доходы от участия в других организациях
080
080
81 069
121 589
Прочие доходы
6,3
090
090
1 115 721
5 706 137
Прочие расходы
6,3
100
100
(2 237 700)
(6 916 770)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090-100)
140
140
2 640 354
1 632 829
Расходы по налогу на прибыль (строки -151+/-152+/-153) в том числе:
6,4
150
(813 543)
(448 387)
отложенные налоговые обязательства
142
151
(178 367)
(198 448)
отложенные налоговые активы
141
152
(71 861)
(33 793)
текущий налог на прибыль
150
153
(600 385)
(355 567)
доплаты налога на прибыль за предыдущие налоговые (отчетные) периоды
151
154
37 070
139 421
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140-150)
190
190
1 826 811
1 184 442
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 6
Таблица 10 – выдержка из отчета о прибылях и убытках ОАО «АРКТЕЛ» за 2009 год
Наименование показателя
Пояснения
Код показа-теля
Код строки
За отчетный период
За аналогичный период прошлого года
1
1а
2
2а
3
4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
6,1
010
010
20 883 783
19 772 388
в том числе от продажи: услуг связи
011
20 037 928
18 926 624
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
6,2
020
020
(15 753 586)
(14 274 896)
в том числе: услуг связи
021
(15 126 263)
(13 659 178)
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 -020)
050
050
5 130 197
5 497 492
II. ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ Проценты к получению
060
060
39 729
31 093
Проценты к уплате
070
070
(1 879 232)
(1 847 321)
Доходы от участия в других организациях
080
080
124 674
81 069
Прочие доходы
6,3
090
090
1 173 748
1 115 721
в т.ч. возмещение убытков, причиненных оказанием универсальных услуг связи
091
301 773
97 908
Прочие расходы
6,3
100
100
(3 638 961)
(2 237 700)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090-100)
140
140
950 155
2 640 354
Расходы по налогу на прибыль (строки -151+/-152+/-153) в том числе:
6,4
150
(393 128)
(813 543)
отложенные налоговые обязательства
142
151
(158 883)
(178 367)
отложенные налоговые активы
141
152
(6 489)
(71 861)
текущий налог на прибыль
150
153
(227 756)
(600 385)
доплаты налога на прибыль за предыдущие налоговые (отчетные) периоды
151
154
37 070
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140-150)
190
190
557 027
1 826 811
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 7
Таблица 11 – горизонтальный анализ балансов ОАО «АРКТЕЛ» за 2007 – 2009 г.г.
Статья баланса
Темп роста
Темп прироста
2008/2007
2009/2008
2009/2007
2008/2007
2009/2008
2009/2007
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
86,73%
278,57%
241,60%
-13,27%
178,57%
141,60%
Основные средства
104,58%
102,09%
106,77%
4,58%
2,09%
6,77%
Капитальные вложения
81,53%
121,80%
99,30%
-18,47%
21,80%
-0,70%
Доходные вложения в материальные ценности
-
-
-
-
-
-
Долгосрочные финансовые вложения
116,23%
93,75%
108,97%
16,23%
-6,25%
8,97%
в том числе: инвестиции в дочерние общества
93,27%
95,53%
89,10%
-6,73%
-4,47%
-10,90%
инвестиции в зависимые общества
3,84%
91,23%
3,50%
-96,16%
-8,77%
-96,50%
инвестиции в другие организации
97,25%
87,38%
84,98%
-2,75%
-12,62%
-15,02%
прочие долгосрочные финансовые вложения
87,86%
0,00%
-100,00%
-12,14%
-100,00%
Отложенные налоговые активы
69,05%
95,95%
66,25%
-30,95%
-4,05%
-33,75%
Прочие внеоборотные активы
106,06%
122,71%
130,15%
6,06%
22,71%
30,15%
Итого по разделу I
103,21%
103,88%
107,21%
3,21%
3,88%
7,21%
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
91,00%
93,00%
84,63%
-9,00%
-7,00%
-15,37%
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
88,00%
111,00%
97,68%
-12,00%
11,00%
-2,32%
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)
0,00%
-100,00%
-100,00%
-100,00%
готовая продукция и товары для перепродажи
52,00%
42,00%
21,84%
-48,00%
-58,00%
-78,16%
товары отгруженные
-100,00%
-100,00%
-100,00%
расходы будущих периодов
100,00%
53,00%
53,00%
0,00%
-47,00%
-47,00%
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
61,00%
35,00%
21,35%
-39,00%
-65,00%
-78,65%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
43,00%
39,00%
16,77%
-57,00%
-61,00%
-83,23%
в том числе: покупатели и заказчики
89,00%
88,00%
78,32%
-11,00%
-12,00%
-21,68%
авансы выданные
107,00%
7,00%
-100,00%
-100,00%
прочие дебиторы
41,00%
32,00%
13,12%
-59,00%
-68,00%
-86,88%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
139,00%
108,00%
150,12%
39,00%
8,00%
50,12%
в том числе: покупатели и заказчики
136,00%
110,00%
149,60%
36,00%
10,00%
49,60%
авансы выданные
107,00%
123,00%
131,61%
7,00%
23,00%
31,61%
прочие дебиторы
153,00%
103,00%
157,59%
53,00%
3,00%
57,59%
Краткосрочные финансовые вложения
11,00%
129,00%
14,19%
-89,00%
29,00%
-85,81%
Денежные средства,
209,00%
292,00%
610,28%
109,00%
192,00%
510,28%
Прочие оборотные активы
91,00%
0,00%
0,00%
-9,00%
-100,00%
-100,00%
Итого по разделу II
103,00%
116,00%
119,48%
3,00%
16,00%
19,48%
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
103,00%
105,00%
108,15%
3,00%
5,00%
8,15%
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный Капитал
99,15%
100,00%
99,15%
-0,85%
0,00%
-0,85%
Добавочный капитал
100,00%
98,83%
98,83%
0,00%
-1,17%
-1,17%
Резервный капитал
100,00%
0,00%
-100,00%
0,00%
-100,00%
Собственные акции, выкупленные у акционеров
96,46%
30,49%
29,41%
-3,54%
-69,51%
-70,59%
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет
154,23%
95,67%
147,55%
54,23%
-4,33%
47,55%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
111,28%
100,86%
112,24%
11,28%
0,86%
12,24%
Итого по разделу III
117,83%
90,03%
106,08%
17,83%
-9,97%
6,08%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
73,52%
202,32%
148,75%
-26,48%
102,32%
48,75%
в том числе: кредиты
176,74%
27,93%
49,36%
76,74%
-72,07%
-50,64%
займы
115,83%
112,17%
129,93%
15,83%
12,17%
29,93%
Отложенные налоговые обязательства
36,64%
16,95%
6,21%
-63,36%
-83,05%
-93,79%
Прочие долгосрочные обязательства
107,30%
88,75%
95,23%
7,30%
-11,25%
-4,77%
Итого по разделу IV
84,68%
160,86%
136,22%
-15,32%
60,86%
36,22%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
в том числе: кредиты
517,76%
123,36%
638,71%
417,76%
23,36%
538,71%
займы
40,13%
210,61%
84,52%
-59,87%
110,61%
-15,48%
Кредиторская задолженность,
110,39%
90,83%
100,27%
10,39%
-9,17%
0,27%
в том числе: поставщики и подрядчики
119,16%
82,08%
97,81%
19,16%
-17,92%
-2,19%
авансы полученные
121,08%
113,47%
137,39%
21,08%
13,47%
37,39%
задолженность перед персоналом организации
112,22%
109,04%
122,36%
12,22%
9,04%
22,36%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
102,56%
76,45%
78,41%
2,56%
-23,55%
-21,59%
задолженность по налогам и сборам
93,66%
170,50%
159,69%
-6,34%
70,50%
59,69%
прочие кредиторы
65,36%
80,72%
52,76%
-34,64%
-19,28%
-47,24%
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
107,27%
103,37%
110,88%
7,27%
3,37%
10,88%
Доходы будущих периодов
90,15%
96,65%
87,13%
-9,85%
-3,35%
-12,87%
Резервы предстоящих расходов
68,17%
103,76%
70,73%
-31,83%
3,76%
-29,27%
Прочие краткосрочные обязательства
43,30%
9,12%
3,95%
-56,70%
-90,88%
-96,05%
Итого по разделу V
90,85%
129,78%
117,91%
-9,15%
29,78%
17,91%
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
103,20%
104,95%
108,31%
3,20%
4,95%
8,31%
продолжение
--PAGE_BREAK--
Приложение 8
Таблица 12 – вертикальный анализ балансов ОАО «АРКТЕЛ» за 2007 – 2009 г.г.
Статьи баланса
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Доля в разделе баланса
Доля в балансе
Доля в разделе баланса
Доля в балансе
Доля в разделе баланса
Доля в балансе
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Основные средства
87,54%
79,88%
88,70%
80,94%
87,17%
78,74%
Капитальные вложения
5,89%
5,37%
4,65%
4,25%
5,46%
4,93%
Доходные вложения в материальные ценности
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Долгосрочные финансовые вложения
1,19%
1,09%
1,34%
1,22%
1,21%
1,10%
в том числе: инвестиции в дочерние общества
1,14%
1,04%
1,03%
0,94%
0,95%
0,86%
инвестиции в зависимые общества
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
инвестиции в другие организации
0,04%
0,04%
0,04%
0,04%
0,03%
0,03%
прочие долгосрочные финансовые вложения
0,00%
0,00%
0,27%
0,24%
0,23%
0,21%
Отложенные налоговые активы
0,62%
0,56%
0,41%
0,38%
0,38%
0,34%
Прочие внеоборотные активы
4,76%
4,35%
4,90%
4,47%
5,78%
5,22%
Итого по разделу I
100,00%
91,25%
100,00%
91,26%
100,00%
90,33%
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
26,69%
2,34%
23,48%
2,05%
18,77%
1,82%
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
18,78%
1,64%
16,12%
1,41%
15,43%
1,49%
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
готовая продукция и товары для перепродажи
0,63%
0,06%
0,32%
0,03%
0,11%
0,01%
товары отгруженные
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
расходы будущих периодов
7,27%
0,64%
7,05%
0,62%
3,23%
0,31%
прочие запасы и затраты
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
29,67%
2,60%
17,49%
1,53%
5,23%
0,51%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
0,27%
0,02%
0,11%
0,01%
0,04%
0,00%
в том числе: покупатели и заказчики
0,02%
0,00%
0,01%
0,00%
0,01%
0,00%
авансы выданные
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
прочие дебиторы
0,25%
0,02%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
33,45%
2,93%
45,00%
4,00%
42,00%
4,00%
в том числе: покупатели и заказчики
18,94%
1,66%
25,00%
2,00%
24,00%
2,00%
авансы выданные
2,80%
0,25%
3,00%
0,00%
3,00%
0,00%
прочие дебиторы
11,71%
1,02%
17,00%
2,00%
15,00%
1,00%
Краткосрочные финансовые вложения
3,35%
0,29%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Денежные средства,
6,55%
0,57%
13,00%
1,00%
33,00%
3,00%
Прочие оборотные активы
0,03%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Итого по разделу II
100,00%
8,75%
100,00%
9,00%
100,00%
10,00%
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
100,00%
100,00%
100,00%
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный Капитал
9,51%
3,14%
8,54%
3,04%
8,47%
2,90%
Добавочный капитал
40,31%
13,31%
35,91%
12,79%
35,18%
12,04%
Резервный капитал
0,48%
0,16%
0,43%
0,15%
0,42%
0,14%
Собственные акции, выкупленные у акционеров
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет
41,02%
13,54%
43,10%
15,35%
52,29%
17,90%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
8,68%
2,87%
12,02%
4,28%
3,63%
1,24%
Итого по разделу III
100,00%
33,01%
100,00%
35,61%
100,00%
34,22%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
79,23%
26,99%
87,00%
30,82%
88,25%
26,44%
в том числе: кредиты
45,21%
15,40%
30,98%
10,97%
70,62%
21,15%
займы
34,01%
11,59%
56,02%
19,84%
17,63%
5,28%
Отложенные налоговые обязательства
8,00%
2,73%
8,64%
3,06%
10,92%
3,27%
Прочие долгосрочные обязательства
12,77%
4,35%
4,36%
1,55%
0,83%
0,25%
Итого по разделу IV
100,00%
34,07%
100,00%
35,42%
100,00%
29,95%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиты и займы
19,79%
56,06%
16,24%
69,48%
24,89%
в том числе: кредиты
5,61%
1,85%
31,97%
9,26%
30,39%
10,88%
займы
54,51%
17,94%
24,09%
6,98%
39,09%
14,00%
Кредиторская задолженность,
30,45%
10,02%
36,97%
10,71%
25,87%
9,27%
в том числе: поставщики и подрядчики
20,35%
6,70%
26,66%
7,72%
16,86%
6,04%
авансы полученные
2,70%
0,89%
3,60%
1,04%
3,15%
1,13%
задолженность перед персоналом организации
1,01%
0,33%
1,25%
0,36%
1,05%
0,37%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
0,58%
0,19%
0,66%
0,19%
0,39%
0,14%
задолженность по налогам и сборам
2,02%
0,67%
2,08%
0,60%
2,74%
0,98%
прочие кредиторы
3,78%
1,25%
2,72%
0,79%
1,69%
0,61%
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
0,21%
0,07%
0,25%
0,07%
0,20%
0,07%
Доходы будущих периодов
1,86%
0,61%
1,85%
0,53%
1,37%
0,49%
Резервы предстоящих расходов
4,98%
1,64%
3,74%
1,08%
2,99%
1,07%
Прочие краткосрочные обязательства
2,37%
0,78%
1,13%
0,33%
0,08%
0,03%
Итого по разделу V
100,00%
32,92%
100,00%
28,97%
100,00%
35,82%
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
100,00%
100,00%
100,00%