Денежные агрегаты

Оглавление
Введение… 2
Определениеденег: М0 Ml. 2
«Почтиденьги»: М2 и М1… 5
Определениеденег М2… 6
Определениеденег: М3… 6
«Почтиденьги»: скрытый смысл… 7
Денежныйагрегат L… 8
Заключение… 8
Списокиспользованной литературы… 10Введение
Деньгичасто называют языком рынка, т. к. именно с их помощью совершается кругообороттоваров и ресурсов. Потребители покупают на рынке товары, продаваемыепроизводителями, которые в свою очередь платят деньги за ресурсы, полученныеими от населения. Правильно организованная и четко функционирующая денежнаясистема играет важнейшую роль в обеспечении стабильности национальногопроизводства, полной занятости и устойчивости цен.
Поскольку деньги служат мерой стоимости товаров, всяэкономическая наука без них была бы невозможна. Ведь именно с их помощью мысравниваем и измеряем стоимости различных по своей природе товаров и услуг.
Нередкоговорят, что деньги есть то, что делает их деньгами, т. е. определяют ихприроду по тем функциям, которые они выполняют в экономической системе. Сфункциональной точки зрения деньги выступают в более общей форме, чем теденьги, к которым мы привыкли, т. е. в виде монет и бумажных купюр. Носуществуют множество других видов денег. Которые определяют денежные агрегаты.В данной работе широко представлены взгляды проф. К.Р. Макконнелл и проф. С.Л.Брю, поэтому в  теоретической части сделан упор на американскую финансовуюсистему, а в приложении приведено использование показателей в России.Определениеденег: М0 Ml
Ни среди экономистов, ни среди государственныхдолжностных лиц нет единства мнений о том, из каких отдельных элементов состоитденежная масса в экономике. Денежная масса в узком смысле, обо­значаемаясимволом М1, состоит из двух элементов:
1)наличные денежные средства, то есть метал­лические и бумажные деньги, которымирасполага­ют все экономические субъекты за исключением банковских структур;
2) чековые депозиты, то есть вклады вкоммер­ческих банках, различных сберкассах или других сберегательныхучреждениях, на которые могут быть выписаны чеки.
Металлические и бумажные деньги являютсядолговыми обязательствами государства и государ­ственных ведомств. Текущиесчета (чековые депо­зиты) представляют собой обязательства коммерче­ских банкови сберегательных учреждений. Давайте вкратце остановимся на компонентахденежной массы М1 .
В свою очередь наличные деньги образуютотдельный агрегат М0.
Наличность:металлические и бумажные деньги.Металлические деньги — от медных пенни до серебря­ных долларов — это мелкаяразменная монета, со­ставляющая лишь малую часть денежной массы: в настоящеевремя — всего 2 или 3% в общем объеме денежного предложения М1. Металлическиеденьги — это «удобные деньги», поз­воляющие нам совершать любые виды мелких по­купок.
Все металлические деньги, имеющиехождение в Соединенных Штатах, — этосимволические деньги. Это означает,чтодействительная стоимость — сто­имость металлического слитка, изкоторого собст­венно и сделана монета, — меньше нарицательной стоимости монеты.Это позволяет предотвратить пе­реплавку символических денег с целью их прибыль­нойпродажи в качестве золотых или серебряных слитков. Если бы, например, каждая50-центовая нонета содержала в себе серебро стоимостью 75 центов, то было бы очень выгодно переплавитьее и продать в виде слитка. Несмотря на незаконность подобных действий,50-центовые монеты быстро исчезли бы из обращения. В этом состоит один изпотенциальных недостатков товарных денег. Если их ценность как товара превыситих ценность как денег, то они прекратят свое существование в каче­стве средстваобращения.
Бумажные деньги составляют около 28% денеж­ной массы Mlв экономике. Все 323 млрд дол. бу­мажных денег представлены в формебанкнотФеде­ральной резервной системы, то есть банкнот, кото­рые выпущеныФедеральным резервным банком с разрешения Конгресса. Кинув беглый взгляд налюбые американские деньги, вы заметите слева в верху на лицевой поверхностибанкноты надпись FederalReserveNote и знак выпустившего ее резерв­ного банка под надписьюв кружке.
Чековые депозиты. Деньги в форме чековых депо­зитов(текущих вкладов) получили в США наиболь­шее распространение, поскольку это ибезопасная, и удобная форма. Вам едва ли придет в голову, воз­вращая долг,набить конверт банкнотами и монета­ми, скажем, на 4896,47 дол. и бросить его впочто­вый ящик. Но вместе с тем нет ничего необычного в том, чтобы выписать чекна крупную сумму и послать этот чек по почте. Человек, получающий по чекуналичные деньги, должен для этого сперва индоссировать его (расписаться наоборотной сто­роне); затем тот, кто выписал чек, получает его об­ратнопогашенным в качестве заверенной распис­ки, подтверждающей выполнениеобязательства. Поскольку выдача чека также требует передаточной подписи (индоссамента),кража или потеря чеко­вой книжки не столь драматична, как потеря того жеколичества наличных денег. Кроме того, во мно­гих случаях удобнее выписать чек,чем транспорти­ровать и пересчитывать крупные суммы наличных. В силу всех этихпричин деньги безналичного расче­та стали основной формой денег вамериканской экономике. В долларовом выражении 90% всех сде­лок осуществляетсяс помощью чеков.
Может показаться странным, что текущие счета являютсячастью денежной массы. Но это легко объ­яснимо: чеки, которые есть не что иное,как сред­ство передачи собственности на вклады в банках и других финансовыхучреждениях, широко исполь­зуются в качестве средства обращения. На самом делев оплату мелких покупок чеки принимаются не столь широко, как наличные, в чемлегко удос­товериться, остановившись практически на любой автозаправочнойстанции. Но при крупных покуп­ках продавцы с готовностью принимают чеки в ка­чествесредства платежа. Более того, при необходи­мости люди могут незамедлительнообратить свои чековые вклады в бумажные и металлические день­ги; поэтому чеки,выписанные на такие вклады, совершенно равнозначны наличным средствам.
Таким образом:
Деньги, М1= Наличные деньги (М0) + Чековыедепозиты.
Чековые депо­зиты (вклады) — это крупнейший компонент денеж­ной массы  М1 Нарис. Существует много финансовых институтов, предлагающих услуги по размещениючековых депозитов.
1. Коммерческие банки. Такие банки составляют основу системы. Они принимаютвклады от домохозяйств и фирм и используют свои финансовые ре­сурсы дляпредоставления множества разнообразных видов ссуд. Ссуды коммерческих банковслужат для предпринимателей и фермеров источником кратко­срочного оборотногокапитала, для потребителей — способом финансирования покупки автомобилей,других товаров длительного пользования и т.п.
2. Сберегательные учреждения. Коммерческие банки дополняются множеством другихфинансо­вых институтов — ссудо-сберегательными ассоциа­циями,взаимно-сберегательными банками и кре­дитными союзами, — которые все вместе называ­ютсясберегательными учреждениями. Ссудо-сберегательные ассоциации ивзаимно-сберегательные банки размещают сбережения домохозяйств и фирм, ко­торыезатем используются, помимо прочего, для фи­нансирования жилищных ипотек.Кредитные союзы принимают вклады от своих «членов» — обычно группы людей,работающих в одной компании, — и предоставляют эти средства для финансированияпокупок в рассрочку.
Чековые депозиты в банках и сберегательных учрежденияхназывают по-разному: вклад до вос­требования; счет с обращающимся приказом обизъятии средств, или счет НАУ (negotiableorderofwithdrawal(NOW) account); счет савтоматическим переводом средств, или счет АТС (automatictransferservice(ATS) account); чековыйпаевой счет. Но не­смотря на такое разнообразие названий, все эти вклады сходныв одном: вкладчики могут выписы­вать на них чеки в любой момент и на любуюсумму по собственному усмотрению.
Оговорка. «Макконелское» определение денег требует уточ­нения: наличные средства ичековые депозиты, при­надлежащие правительству (Казначейству), феде­ральнымрезервным банкам, коммерческим банкам или иным финансовым институтам,исключаются из Ml и других показателей денежной массы.
Бумажный доллар, которым располагает некая СаллиСоренсон, очевидно, представляет только 1 дол. денежного предложения (денежноймассы). Но если мы станем принимать во внимание доллары, на­ходящиеся враспоряжении банков, то тот же самый
1 дол., помещенный в банк, придется учесть как
2 дол.: 1 дол. на текущем счете Салли Соренсон и еще 1дол. наличных денег, который мирно покоится в банковском сейфе. Этой проблемыдвойного счета удается избежать, если не включать наличные деньги, хранящиеся вбанках (и вновь вложенные им] федеральные резервные или коммерческие банки;
объем совокупной денежной массы.
Исключение из денежной массы наличных средств,находящихся в распоряжении правительства, и вкладов до востребования, которымионо владеет. Такое исключение позволяет нам точнее оценить объем денежной массыи уровень расход частного сектора экономики вне зависимости расходов, вызванныхполитикой правительства.«Почтиденьги»: М2 и М1
«Почти деньги» — это высоколиквидные финансовые активы, такие, как бесчековые сберегательныесчета, срочные депозиты и краткосрочные государственные ценные бумаги, которыехотя и не фун ционируют непосредственно как средство обращения, но легко и безриска финансовых потерь обращаются в наличность или чековые депозиты. Та выможете при необходимости снять наличные деньги сбесчекового сберегательногосчета в коммерческом банке или сберегательном учреждении. Или и вы можетепотребовать перевода средств с бесчекового сберегательного счета на текущийсчет.
Быстро можно изъять средства сдепозитного счета денежного рынка. Такие счета предлагают банки исберегательные учреждения, аккумулирующие индивидуальные вклады дляприобретения кратко срочных ценных бумаг. Депозитные счета денежного рынкаприносят процентный доход, требую минимального резервного остатка при изъятиисредств и ограничивают допустимую периодичной! такого изъятия.
Срочные вклады, как и предполагает их назначение, становятся доступныдля изъятия лишь по ис­течении их срока. Например, вкладчик может из ять90-дневные или 6-месячные вклады без уплаты штрафа только по истеченииуказанного срока. Хотя срочные вклады обладают несколько меньшей ликвидностью,чем бесчековые сберегательные счета, но по истечении оговоренного срока их тожеможно обратить в наличность или перевести на текущий счет.
Кроме того, вы можете, простовоспользовавшись телефоном, приобрести долю (акцию) взаимного фондаденежного рынка. Подобную услугу он зывают финансовые инвестиционныекомпании которые сосредоточивают в своих руках среди индивидуальных держателейакций для приобрй ния краткосрочных кредитных инструментов, тая как депозитныесертификаты или ценные бума правительства США.Определениеденег М2
 Официальныекредитноденежные ведомства предлагают еще одно, одно более широкое определениеденег: М2 = М1+ Бесчековые сберегательные счета +Депозитные счета денежного рынка + Мелкие (меньше 100 тыс. дол.) срочные депозиты + Взаимные фонды денежного рынка.
Другимисловами, в категорию М2 входят: средства обращения (наличные средства и чековыедепозиты), составляющие М1, плюс такие компоненты, как;бесчековые сберегательные депозиты, депозитные счета денежного рынка, небольшиесрочные депозиты и индивидуальные счета взаимных фондов денежного рынка. Этикомпоненты денежной массы можно легко и без потерь обратить в наличность иличековые депозиты. Определениеденег: М3
 В третьем«официальном» определении денег, М3, признается тот факт, что |крупные(свыше 100 тыс. дол.) срочные депозиты, которыми в форме депозитныхсертификатов обычно владеют предпринимательские структуры, тоже легко обращаются в чековые депозиты. У такихсертификатов существует свой рынок, и их можно продать (ликвидировать) в любоймомент, хотя это и отряжено с риском возможных потерь. Добавле­ние этих крупныхсрочных депозитов к категории  М2 дает нам еще более широкое определение денег
 Деньги М3=М2 +Крупные (свыше 100 тыс. дол.) срочные депозиты.
Существуют и другиенесколько менее ликвидные активы, в частности некоторые государственные Ценныебумаги (например, казначейские векселя и сберегательные облигации ), которыетакже лег­ко перевести в категорию М1. При огромном много­образиисуществующих активов подобного типа раз­личия между ними с точки зренияликвидности (или; обратимости в деньги) весьма незначительны. Какое изопределений денег нам следует принять? Простейшее определение М1 охватываетлишь те компоненты, которые прямо и непосредственно используютсяв качестве средства обращения. Вот почему на этот показатель чаще всегоссылаются, говоря о денежной массе (денежном предложении). Однако для некоторыхцелей экономисты предпочитают пользоваться более широким определением М2.Кпримеру, именно М2 служит одной из 11 прогнозных переменных, составляющихиндекс опережающих показателей А чтоо касается М3, еще более широкогоопределения денег, то оно настолько всеохватно, что многие эко­номисты вообщеставят под вопрос его полезность.«Почтиденьги»: скрытый смысл
Значениекатегории «почти деньги» определяется несколькими взаимосвязанными факторами.
1. Поведениепри расходовании средств. Эти высо­коликвидные активы влияют на поведение людей при потреблении исбережении. Вообще говоря, чем больше у людей финансового богатства в форме«почти денег», тем больше их готовность тратить свой денежный доход.
2.Стабильность.Взаимообратимость «почти де­нег» и денег может повлиять на стабильность эко­номики.Например, когда экономический цикл вступает в фазу инфляционного процветания,пе­ревод бесчековых вкладов в чековые депозиты или наличность увеличивает объемденежной массы, что может привести к росту инфляции. Такой перевод усложняетдля официальных кредитно-денежных ве­домств задачу контроля за денежнымпредложени­ем и уровнем экономической активности.
3. Политика. Принятие того или иного определенияденег имеет важное значение для целей денежной политики. Например, вполневозможна ситуация, когда денежное предложение, измеряемое показате­лем М1,остается постоянным, тогда как выраженное через М2- возрастает. Приэтом если официальные кредитно-денежные ведомства сочтут уместным рас­ширитьденежное предложение, то принятие узкого определения M1 потребует конкретных действий по увеличению объеманаличности и чековых депозитов. Принятие же более широкого определения М2 будетозначать, что желаемое расширение денежного пред­ложения уже происходит иникаких особых меропри­ятий не требуется.
Кредитныекарточки
Во многих учебниках кортыVisa, MasterCard, AmericanExpress, Discover и многие другиеназывают деньгами или почти деньгами, однако, хочу с ними не согласиться.  Делов том, что кредитные карточки — удобное средство расчета за покупки. Ответсостоит в том, что кредитные карточки на самом деле не деньги, а скореесредство получения краткосрочной ссуды в коммерческом банке или другомфинансовом уч­реждении, выпустившем карточку.
Когда вы приобретаете, допустим, свитер по кре­дитнойкарточке, выпустивший ее банк возместит магазину стоимость покупки. А затем вывозмести­те эту сумму банку. За оказываемые услуги вы буде­те платить ежегодныйвзнос, а если вы предпочита­ете расплачиваться с банком в рассрочку, то вампридется вносить процентные платежи значитель­ных размеров. Кредитные карточки- это просто способ отсрочить или отложить оплату на короткое время. Вашапокупка свитера на самом деле не за­вершена до тех пор, пока вы не оплатитесвой счет по кредитной карточке.
Однако кредитные карточки — как, впрочем, и все другиеформы кредита — позволяют людям и фирмам «экономить» на использовании денег.Кре­дитные карточки дают вам возможность заключать сделки, держа меньше денег вформе наличности и чековых вкладов. Иначе говоря, они помогают вамсинхронизировать ваши расходы и доходы, умень­шая тем самым необходимость вхранении налич­ных денег и чековых депозитов.
• Деньги служат средством обращения, мерой стоимостии средством сбережения.
•Согласно узкому определению денег М1, в эту категорию входят наличныесредства и чековые де­позиты.
•В настоящее время сберегательные учрежде­ния наравне с коммерческими банкамипредлагают несколько разновидностей счетов, на которые мож­но выписывать чеки.
•Определение денег М2 охватывает категорию М1 плюс бесчековые сберегательныедепозиты, де­позитные счета денежного рынка, небольшие (мень­ше 100 тыс. дол.)срочные депозиты и взаимные фонды денежного рынка. В М3 входит  М2 плюс круп­ные(свыше 100 тыс. дол.) срочные депозиты.Денежныйагрегат L
 В настоящее время самым широким денежным агрегатом намировом финансовом рынке считается агрегат, обозначаемый параметром L.Наряду с перечисленными параметрами он включает также коммерческие бумаги,казначейские векселя, сберегательные облигации и банковские акцепты. Важностьэтого и других агрегата можно понять, прочитав приложение к данной работе.Заключение
Какойиз рассмотренных денежных агрегатов является наилучшим для оценки денежноймассы? однозначный ответ на него дать нельзя,поскольку сам вопрос требует уточнения: для каких целей производится такаяоценка? В самом деле, если требуется оценить количество активов, которыеиспользуются в качестве платежного средства, то наилучшим является, несомненно,параметр М1 в нем, как мы видели, деньги используются как средство обращения.На этом основании денежный агрегат М1 считается наиболееподходящим для оценки денежной массы, и поэтому самым распространенным.
Однако в последние годы признанно, что параметр М2лучше отражает связь денежной массы с другими экономическими переменными, фигурирующимив уравнении денежного обмена: M* V=Py, а именно со скоростью обращения денег V,взвешенным уровнем цен Р и реальным объемом производства y.Поэтому начиная с 80-х годов многие экономисты стали склонятся к мысли, чтопараметр М2 больше подходит в качестве основы для теории и проведенияэкономической политики. Существует, однако, и иные точки зрения, сторонникикоторых ни один из параметров (М1, М2, М3) не считают оптимальным, и поэтомурекомендуют выбрать такой денежный агрегат, который представлял бы собой общийвзвешенный агрегат всех ликвидных активов.Приложение1
Великобритания: денежный агрегат М4 за июль вырос на 0.4% с июньского уровня до +7.6% г/г.
Лондон (AFX) — Денежный агрегат Великобритании М4 за июль вырос на 0.4% с июньского уровня, до +7.6% г/г, сообщил Банк Англии.


Далее последуют посезонные данные по денежному агрегату М4: месяц м/м 3 м. 6 м. г/г кредитование М4 (в млрд. стерлингов) июль 0.4 6.6 5.5 7.6 3.864 июнь 0.9 6.1 6.9 7.5 14.018 май 0.3 4.7 6.2 7.4 5.734 Списокиспользованной литературы
1)  «Макроэкономика» Т.А. Агапова,С.Ф. Серегина 2000г.
2)  «Экономикс» К.Р. Макконнелл, С.Л.Брю1999г.
3)  «Вестник Банка России» №21 от7.04.99г. (ст. 5-11)
4)  WWW.rbtl.ru
5)  WWW.alpari-idc.ru