--PAGE_BREAK--
1.3. Сущность и задачи управления основным капиталом
Управление основным финансовым капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач (рис. 1.1.):
Рис. 1.1. — Основные задачи управления основным капиталом предприятия
1. Формирование достаточного объема основного капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования активов, разработки системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников.
2. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях.
3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность) может быть обеспечена на стадии формирования капитала за счет минимизации средневзвешенной стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного капиталов, привлечения их в таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли.
4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием основного капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности.
5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов.
6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках первоначальных учредителей предприятия.
7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать необходимый объем капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость обеспечивается в процессе формирования основного капитала за счет оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных расчетов с инвесторами и кредиторами.
8. Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии.
9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.В связи с изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование ресурсов в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень их эффективности в целом.
Выводы по разделу 1
С учетом подходов основных признаков, которые характеризуют основной финансовый капитал предприятия, его определение в обобщенном виде может быть сформулировано так: основной финансовый капитал предприятия представляет собой совокупность финансовых ресурсов, которые используются владельцами и менеджерами в экономическом процессе создания стоимости как источника финансирования хозяйственной деятельности с целью получения дохода, формирование которого в экономической системе государства осуществляется на рыночных принципах и подходах.
Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, капитал тем не менее не отражает всего многообразия видов используемого капитала предприятия, задействованных в научной терминологии и практике финансового менеджмента.
Управление основным финансовым капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач: формирование достаточного объема основного капитала; оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования; обеспечение условий достижения максимальной доходности при предусматриваемом уровне финансового риска; обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием основного капитала, при предусматриваемом уровне его доходности; обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей; обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия; оптимизация оборота капитала; обеспечение своевременного реинвестирования капитала.
РАЗДЕЛ 2
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТЬ
2.1.Организационно-экономическая характеристика предприятия
Государственное открытое общество Завод по ремонту горношахтного оборудование «Звезда» — дочернее предприятие Государственной холдинговой компании «Тарнакскуголь» (в дальнейшем-Общество) как государственное открытое акционерное общество созданное в соответствии с приказом Министра промышленности Украины от 18.09.96г. №471 на основе указа Президента Украины от 7.02.96г. №116 «Об структурном изменение угольной промышленности» на базе государственного предприятия Завод по ремонту горношахтного оборудования «Звезда» с последующим превращением его сначала в дочернее предприятие Завод по ремонту горношахтного оборудования «Звезда» ГХК «Тарнакскуголь» путем передачи контрольного пакета акций компании (приказ Минуглепрома Украины от 26.11.96г. «602»), а потом Государственное открытое акционерное общества по ремонту горношахтного оборудования «Звезда» — дочернее предприятие ГХК «Тарнакскуголь» путем изменения названия Общества соответственно с приказом Минуглепрома Украины от 21 сентября 1998г. №395.
Место нахождения Общества: 91493 г. Красный Лиман, поселок Звеньев. Целью деятельности Общества является: предоставление услуг обществам холдинговой компании по производству и ремонту горношахтного оборудования, получение прибыли, удовлетворение социальных экономических потребностей акционеров Общества и его работников.
Предметом деятельности Общества является:
· Изготовление и ремонт горношахтного, энергомеханического, технологического и другого оборудования, запасных частей к нему, производство товаров народного потребления, других услуг соответственно составленных договоров (контрактов);
· Реализация своей продукции по ценам и тарифам, установленным самостоятельно или на договорной основе, а в случаях предусмотренных законами Украины по государственным ценам и тарифам. В расчетах с заграничными партнерами употребляются контрольные цены, которые формируются соответственно к условиям и ценам мирового рынка;
· Охрана труда при проведение работ на предприятии, внедрение новых технологий и способов предупреждения производственного травматизма, аварий;
· Маркетинговая, другая коммерческая деятельность;
· Осуществление внешнеэкономической деятельности согласно с действующим законодательством Украины;
· Организация правовой работы, составление хозяйственных договоров по осуществлению централизованных функций и взаимодействие с вышестоящими, судебными, арбитражными и другими органами по вопросам, которые касаются заинтересованности Общества;
· услуги по перевозу груза;
· строительство шахт и их осушение;
· другие виды деятельности, которые не противоречат действующему законодательству.
Все виды деятельности, которые подлежат лицензированию, осуществляются при наличии лицензии.
Общество является юридическим лицом от дня его государственной регистрации. Оно осуществляет свою деятельность соответственно с действующим законодательством Украины и устава.
Имущество общества состоит из основных средств и оборотных, а также ценностей, стоимость которых отображается в балансе предприятия.
Общество является собственником:
· имущества, переданного ему Основателем в собственность;
· продукции, произведенной Обществом в результате хозяйственной деятельности;
· полученных доходов;
· другого имущества.
Общество имеет собственный баланс, расчетный, валютный и другие счета в банках; фирменную марку и товарный знак, которые утверждаются Правлением Общества и регистрируются в Торгово-промышленной палате, печать со своим названием, штамп и бланк с указанием реквизитов.
Общество имеет право продавать, передавать бесплатно, обменивать, передавать в аренду юридическим и физическим лицам средства производства и другие материальные ценности.
Общество имеет право в установленном законодательством порядке:
· выпускать ценные бумаги;
· основывать объединения и вступать в объединения с другими субъектами хозяйственной деятельности;
· создавать на территории Украины и за её пределами свои филиалы и представительства.
Созданные Обществом филиалы и представительства могут иметь в своем составе основные средства и оборотные, которые принадлежат Обществу. Управление их деятельности осуществляется лицами, которые назначаются Правлением Общества.
Основателем Государственного открытого акционерного Общества является Министерство угольной промышленности Украины, последователем которого согласно Указа Президента Украины от 14 апреля 2000г. №598 «Про министерство топлива и энергетики Украины» является Министерство топлива и энергетики Украины.
Акционерами Общества могут быть:
· государство в лице Министерства топлива и энергетики Украины;
· юридические и физические лица, которые приобрели права собственности на акции Общества в процессе приватизации, выпуска новых акций и на вторичном рынке ценных бумаг;
· орган приватизации (относительно акций, переданных ему Основателем после принятия решения про приватизацию имущества Общества)
Управление пакетом акций, которые принадлежат государству, осуществляет уполномоченное лицо, которое назначается согласно с действующим законодательством. Уполномоченное лицо выполняет права и обязанности акционера Общества в соответствии с уставом.
На ГОАО Заводе «Звезда» используется ряд финансово-экономических показателей. Система показателей формируется согласно основных форм финансовой отчетности, а результаты анализа оформлены в таблице 2.1.
Таблица2.1 Основные показатели деятельности предприятия «Звезда» 2008-2009 гг.
№
п/п
Показатели
2009
2008
Отклонение
Абсолютное, тыс.грн.
Относительное,
%
1
2
3
4
5
6
1.
Чистый доход
812
967
-155
83,9
2.
Себестоимость реализованной продукции, тыс.грн.
943
748
195
126,1
3.
Финансовый результат от обычной деятельности, тыс.грн.
-460
-121
-339
+380
4.
Чистая прибыль, тыс.грн.
-460
-121
-339
+380
5.
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.грн.
4024,35
4175,4
-151,05
96,4
6.
Фондоотдача
0,24
0,27
-0,03
88,9
7.
Фондовооруженность
37,6
40,1
-2,5
93,8
8.
Среднегодовая стоимость обор. средств, тыс.грн.
3752,5
3757,5
-5
99,9
Продолжение таблицы 2.1
1
2
3
4
5
6
9.
Оборачиваемость оборотных средств, дни
1387
1166
221
118,95
10.
Численность работников, чел.
107
104
3
102,9
11.
Продуктивность труда, грн.
9,1
11,2
-2,1
81,25
12.
Рентабельность основной деятельности
-50,16
-1,47
-48,69
2,93
Чистый доход за отчетный период составил 812 тыс.грн. и уменьшился по сравнению с прошлым периодом на 155 тыс.грн.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов за отчетный период составила 4024,35 тыс.грн и уменьшилась по сравнению с прошлым периодом на 151,05 тыс.грн.
Финансовый результат от обычной деятельности и чистая прибыль принимают отрицательное значение, т.е. предприятие уже на протяжении длительного промежутка времени несет убытки. Убыток за отчетный период составил 460 тыс.грн. и увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 339 тыс.грн, что составляет увеличение на 380%.
Фондоотдача за отчетный период составила 0,24грн и снизилась по сравнению с прошлым периодом на 0,03грн.Снижение фондоотдачи говорит о том, что эффективность использования основных средств на предприятии снизилась.
Фондовооруженность за отчетный период составила 37,6грн. и снизилась по сравнению с прошлым периодом на 2,5грн. Это свидетельствует об увеличение основных средств на одного работника.
Фактическое время оборачиваемости оборотных средств за отчетный период увеличилось по сравнению с прошлым периодом на 221 день. продолжение
--PAGE_BREAK--
2.2. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия
В настоящее время большое значение отводится проведению финансового анализа деятельности предприятия.
В традиционном понимании финансовый анализ является средством оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации.
Анализ финансового состояния предприятия за отчетный период начинается с его общей оценки по данным баланса. Основным источником информации для анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс предприятия. Его значение настолько большое, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.
В процессе финансово-экономического анализа деятельности предприятия необходимо проанализировать характер изменения отдельных статей баланса, то есть провести горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
Поэтому в процессе анализа баланса предприятия в первую очередь следует изучить изменения в составе и структуре и дать оценку динамике.
Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и источников их формирования, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа баланса.
Горизонтальный анализ баланса заключается в сравнении каждой статьи баланса и расчета изменений абсолютных и относительных величин, а также качественной характеристике выявленных отклонений. Горизонтальный (динамический) анализ этих показателей дает возможность установить абсолютные отклонения и темпы роста за каждой статьей баланса, а вертикальный (структурный) анализ баланса — сделать выводы о соотношении собственного и заемного капитала, что свидетельствует об уровне автономности предприятия при условиях рыночных отношений, о его финансовой стабильности.
Вертикальный анализ баланса предусматривает расчет относительных показателей. Задание вертикального анализа — расчет удельного веса отдельных статей в общей сумме валюты баланса и оценка изменений удельного веса. С помощью вертикального анализа можно осуществлять межхозяйственные сравнения. Кроме того, относительные показатели смягчают негативное влияние инфляционных процессов.
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ баланса на начало и наконец отчетного периода.
Таблица 2.2. Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса
Актив
Абсолютные
величины
Удельный вес,%
Изменения
2009
2010
2009
2010
абсолютные
В удельном весе
В % к величинне на начало 2010
В % к изменению итога баланса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
І. Необоротные активы
4888
4567
56,35
55,12
-321
-1,23
93,4
82,3
ІІ. Оборотные активы
3787
3718
43,65
44,88
-69
1,23
98,2
17,7
В том числе:
Запасы
2335
2380
26,92
28,73
45
1,81
101,9
-11,5
Дебиторская задолженность за услуги
1377
1306
15,87
15,76
-71
-0,11
94,8
18,2
Продолжение таблицы 2.2
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Прочая текущая дебиторская задолженность
25
23
0,28
0,28
-2
-0,02
-
0,5
Денежные средства и их эквиваленты
2
-
0,02
-
-2
-0,02
-
0,5
Прочие оборотные активы
48
9
0,56
0,11
-39
-0,45
18,75
10,0
ІІІ.Затраты будущих периодов
-
-
-
-
-
-
-
-
Баланс
8675
8285
100
100
-390
-
95,5
100
Имущество предприятия на конец отчетного периода составило 8285 тыс.грн и снизилось по сравнению с началом периода на 390 тыс.грн. Такое изменение обусловлено уменьшением необоротных активов на конец отчетного периода на 321 тыс.грн и оборотных активов на 69 тыс.грн., в том числе, дебиторской задолженности за услуги на 71 тыс.грн.
Наибольший удельный вес в общей стоимости активов занимают необоротные активы, удельный вес которых уменьшился по сравнению с началом отчетного периода на 1,23%, т.е на 321 тыс.грн.
Удельный вес оборотных активов увеличился на конец отчетного периода на 1,23% .
Таблица 2.3. Горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса
Актив
Абсолютные
величины
Удельный вес,%
Изменения
2009
2010
2009
2010
абсолютные
В удельном весе
В % к величинне на начало 2010
В % к изменению итога баланса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
І. Собственный капитал
7212
6752
83,13
81,49
-460
-1,64
93,62
117,9
ІІ. Обеспечение последующих затрат и платежей
-
-
-
-
-
-
-
-
Продолжение таблицы 2.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
ІІІ. Долгосрочные обязательства
-
-
-
-
-
-
-
-
ІV. Текущие обязательства
1463
1533
16,87
18,51
70
1,64
104,78
-17,90
В том числе:
Краткосрочные кредиты банка
-
-
-
-
-
-
-
-
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам
-
-
-
-
-
-
-
-
Векселя выданные
30
30
0,35
0,36
-
0,01
100
-
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги
494
402
5,69
4,85
-92
-0,84
81,38
23,6
Текущие обязательства по расчетам
887
1031
10,22
12,44
144
2,22
116,23
-36,9
Прочне текущие обязательства
52
70
0,61
0,86
18
0,25
134,62
-4,60
Баланс
8675
8285
100
100
-390
-
95,5
100
продолжение
--PAGE_BREAK--
Наибольший удельный вес в общей стоимости источников формирования средств предприятия на начало и на конец периода занимают собственные средства, удельный вес которых на конец отчетного периода составил 81,49%; 18,51% составляют текущие обязательства, стоимость и удельный вес которых увеличился на конец отчетного периода за счет увеличения текущих обязательств по расчетам и прочих текущих обязательств.
Положительной стороной работы предприятия может считаться уменьшение кредиторской задолженности.
В настоящее время известны десятки показателей, используемых для финансово-экономического анализа деятельности предприятия. Применение набора тех или иных показателей обуславливается целями анализа, информационными потребностями заинтересованных лиц.
В рыночной экономики одним из самых важных показателей финансового состояния является ликвидность.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его оборотными активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его оборотными активами.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства — по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
Наиболее ликвидной является наличность. Следующим за уровнем ликвидности активом являются краткосрочные инвестиции (ценные бумаги), поскольку в случае необходимости их быстро можно реализовать.
Дебиторская задолженность — тоже ликвидный актив, поскольку предусматривается, что дебиторы оплатят счет в ближайшем будущем.
Менее всего ликвидным текущим активом являются запасы, т.к. для превращения их в деньги сначала нужно их продать. Следовательно, под ликвидностью любого актива следует понимать возможность превращения его в деньги, а уровень ликвидности определяется длительностью периода, на протяжении которого происходит это превращение. Чем короче является этот период, тем высшей будет ликвидность данного вида активов.
Краткосрочные обязательства — это долги, срок погашения которых не превышает одного года. Когда наступает срок платежа, у предприятия должно быть достаточно денег для уплаты. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств актива, сгруппированных по уровню их ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке роста этих сроков. В зависимости от уровня ликвидности активы предприятия делятся на такие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) -— это суммы по всем статьям средств и их эквивалентов, то есть деньги, которые можно использовать для текущих расчетов. Сюда принадлежат также краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги, которые можно приравнять к деньгам.
2. Активы, которые быстро реализуются (А2) — это активы, для превращения которых в деньги необходимо определенное время. В эту группу включают дебиторскую задолженность. Ликвидность этих активов является разной и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников, платежеспособности плательщиков, условий выдачи кредитов покупателям.
3. Активы, которые реализуются медленно (АЗ) — это статьи 2-го раздела актива баланса, которые включают запасы и другие оборотные активы. Запасы не могут быть проданы, пока нет покупателя. Иногда определенные запасы нуждаются в дополнительной обработке для того, чтобы их можно было продать, а на все это нужно время.
4. Активы, которые тяжело реализуются (А4) — это активы, которые предусмотрено использовать в хозяйственной деятельности на протяжении длительного периода. В эту группу включают все статьи 1-го раздела актива баланса («Необоротные активы»).
Первые три группы активов (наиболее ликвидные; активы, которые быстро реализуются; активы, которые реализуются медленно) на протяжении текущего хозяйственного периода постоянно изменяются и поэтому принадлежат к текущим активам предприятия.
Пассивы баланса в соответствии с ростом сроков погашения обязательств группируются так:
1. Срочные пассивы (П1) — это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, своевременно не погашенные кредиты (по данным дополнения к балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П2) — это краткосрочные кредиты банков, текущая задолженность по долгосрочным обязательствам, векселя выданные. Для расчета основных показателей ликвидности можно пользоваться информацией 4-го раздела баланса («Текущие обязательства»).
3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) — это долгосрочные обязательства — 3-й раздел пассива баланса.
4. Постоянные пассивы (П4) — это статьи 1-го раздела пассива баланса («Собственный капитал»).
Предприятие будет ликвидным, если его текущие активы будут превышать краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей мере. Если на предприятии оборотный капитал состоит в основном из средств и краткосрочной дебиторской задолженности, то такое предприятие считают более ликвидным, чем то, где оборотный капитал состоит в основном из запасов.
Для оценки реального уровня ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности предприятия предусматривает два таких этапа: составление баланса ликвидности; расчет и анализ основных показателей ликвидности.
Баланс будет абсолютно ликвидным, если будет удовлетворять такие условия:
1) наиболее ликвидные активы превышают срочные пассивы или равняются им;
2) активы, которые быстро реализуются, равняются краткосрочным пассивам или больше их;
3) активы, которые реализуются медленно, равняются долгосрочным пассивам или больше их;
4) активы, которые тяжело реализуются, меньше чем постоянные пассивы. Баланс считается ликвидным, если выполняются такие условия:
А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4
Выполнение первых трех неравенств влечет за собой необходимое выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств.
В случае когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более» ликвидные.
Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблицы 2.4.
Таблица 2.4 Аналитическая оценка ликвидности баланса предприятия
АКТИВ
Значение
ПАСИВ
Значение
Излишек
Начало года
Конец года
Начало года
Конец года
Начало года
Конец года
1
2
3
4
5
6
7
8
А1
2
-
П1
1433
1503
-1431
-1503
А2
1402
1329
П2
30
30
1372
1299
А3
2383
2389
П3
-
-
2383
2389
А4
4888
4567
П4
7212
6752
-3787
-2185
Баланс
8675
8285
Баланс
8675
8285
-
-
На основании данных приведенных в таблице можно сказать о том, что ликвидность баланса исследуемого предприятия является не абсолютной, так как у предприятия практически отсутствуют средства для погашения наиболее срочных обязательств. Эта ситуация может быть объяснена временным отсутствием средств на счетах предприятия, а также нежеланием руководства предприятия приобретать краткосрочные ценные бумаги, в связи с возможностью, в данных сложившихся условиях, их плохого погашения.
Анализ ликвидности предприятия предусматривает расчет и анализ основных показателей ликвидности. Они применяются для оценки возможности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Показатели ликвидности дают представление не только о платежеспособности предприятия на конкретную дату, но и в случаях чрезвычайных ситуаций. Ликвидность предприятия можно оперативно определить с помощью коэффициентов ликвидности.
Для анализа основных показателей ликвидности на основании формы № 1 «Баланс» построим аналитическую табл. 2.5.
Таблица 2.5 Оценка показателей ликвидности
Показа-тели
Норматив
Значение
Изменение
+,-
На начало года
На конец года
1
2
3
4
5
К-т абсолютной ликвидности
>0,2
0,001
-
-0,001
К-т
общей текущей ликвидности
>2
2,59
2,43
-0,16
К-т
быстрой (срочной) ликвидности
>0,8
0,99
0,87
-0,12
Рабочий капитал
Средне
отраслевое
2324
2185
-139
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года отсутствует, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия, хотя и на начало года коэффициент абсолютной ликвидности был на очень низком уровне, меньшем за норму 0,2 и составил 0,001.
Коэффициент быстрой ликвидности на конец периода составил 0,87 и уменьшился по сравнению с началом на 0,12.
Коэффициент общей текущей ликвидности на конец года составил 2,43 и уменьшился по сравнению с началом года на 0,16, но в целом этот коэффициент находится выше нормы, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. Уменьшение значения показателя является негативной тенденцией, и если в ближайшее время не будут предприняты меры по улучшению платежеспособности, предприятие рискует утратить финансовую устойчивость.
В ходе финансово-экономического анализа деятельности предприятия необходимо провести анализ финансовой устойчивости. Так как одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.
Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для производства, а избыточная финансовая устойчивость – препятствовать развитию, отягащая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Показатели оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответы на вопросы, насколько надежно предприятие как партер в финансовых отношениях, а также, принять решение про экономическую целесообразность продолжения или установления таких отношений с предприятием. У каждого с партнеров предприятия – акционеров, банкиров – свои критерии экономической целесообразности. Поэтому и показатели оценки финансового состояния должны быть такими, чтобы каждый партнер смог сделать выбор, исходя из своих интересов.
Для анализа прежде всего необходимо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:
1. Наличие собственных оборотных средств (НСОС) – разница между источниками собственных и приравненных к ним средствам и внеоборотными активами. Он характеризует чистый оборотный каптал.
НСОС = І р. ПБ + ІІ р. ПБ– І р. АБ. (2.1)
где І р. ПБ – итог раздела І пассива баланса;
ІІ р. ПБ – итог раздела ІІ пассива баланса;
І р. АБ.- итог раздела І актива баланса
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяется по формуле:
СДЗИ = НСОС + ІІІ р. ПБ, (2.2)
где ІІІ р. ПБ – итог раздела ІІІ пассива баланса
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
ОВОИ = СДЗИ + КК, (2.3)
где КК – краткосрочные заемные средства
Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишки (+) или недостатки (-) собственных оборотных средств (∆ НСОС) :
∆ НСОС = НСОС – З, (2.4)
где З – запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СДЗИ):
∆ СДЗИ = СДЗИ – З (2.5)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОВОИ)
∆ ОВОИ = ОВОИ – З (2.6)
По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типаситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:
З ‹ НСОС + КК.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при следующем условии:
З = НСОС + КК.
3. Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:
З = НСОС +КК + Ио,
где Ио – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).
4. Кризисное финансовое состояние.
З > НСОС + КК.
Расчет указанных показателей позволяет выявить положение, в котором находится предприятие.
Таблица 2.6 Анализ финансовой устойчивости.
Показатели
На начало периода, тыс.грн
На конец периода, тыс.грн.
Изменения за отчетный период
1
2
3
4
1. Собственный капитал
7212
6752
-460
2. Внеоборотные активы
4888
4567
-321
3. Долгосрочные кредиты и займы
-
-
-
4. Наличие собственных оборотных средств
2324
2185
-139
5. Краткосрочные кредиты и займы
1463
1533
-70
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
3787
3718
-69
7. Запасы и затраты
1141
1160
-19
8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
1183
1025
-158
9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат
2646
2558
-88
На начало и конец отчетного периода предприятие имело в наличии собственные средства для покрытия запасов и затрат. Причем к концу отчетного периода эта сума снизилась на 139 тыс.грн… Сумма общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало отчетного периода составила 3787 тыс.грн… К концу исследуемого периода наблюдается снижение этой суммы на 69 тыс.грн. Формирование запасов и затрат на исследуемом предприятие планируется за счет собственных источников. Следовательно, на основании рассчитанных показателей излишка (недостатка) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как абсолютно устойчивое, так как выполняется условие когда размер запасов меньше общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используются так же ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия.
Таблица 2.7 Оценка финансовых коэффициентов.
№ п/п
Показатели
Оптимальное значение
На начало периода
На конец периода
Изменения
+,-
1
2
3
4
5
6
1.
Коэффициент автономии (независимости)
≥0,5
0,83
0,81
— 0,02
2.
Коэффициент финансовой зависимости
1,21
1,23
+ 0,02
3.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала
0,17
0,19
+ 0,02
4.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
0,2
0,23
+ 0,03
5.
Величина собственных оборотных средств
-
2324
2185
-139
6.
Коэффициент маневренности собственных средств
>0,3
0,32
0,32
-
1. (2.7)
2. (2.8)
3. (2.9)
4. (2.10)
5. (2.11)
Коэффициент автономии на конец отчетного периода составил 0,81 и уменьшился по сравнению с началом отчетного периода на 0,02. Уменьшение коэффициента произошло за счет снижения собственного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного периода составил 1,23 и увеличился по сравнению с началом отчетного периода на 0,02. Рост этого показателя в динамике означает об увеличение доли заемных средств в финансирование предприятия.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала на конец отчетного периода составил 0,19 и увеличился по сравнению с началом отчетного периода на 0,02. Рост коэффициента произошел за счет увеличения доли заемных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец отчетного периода составил 0,23 и увеличился по сравнению с началом отчетного периода на 0,03. Рост этого показателя свидетельствует об усиление зависимости предприятия от внешних источников.
Наличие собственных оборотных средств на конец года составило 2185 тыс. грн и уменьшилось по сравнению с началом года на 139 тыс. грн. Уменьшение данного показателя произошло за счет уменьшения собственного капитала.
Маневренность собственных оборотных средств находится в пределах установленных норм, и составила на конец и на начало периода 0,32.
Следовательно, на основании проведенного анализа исследуемое нами предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью и независимо от внешних займов, обеспечено достаточным количеством собственных средств и производственных мощностей, необходимых для нормальной работы предприятия. продолжение
--PAGE_BREAK--
2.3. Анализ эффективности использования капитала предприятия
Эффективность использования капитала предприятия влияет на финансовый результат предприятия, его рентабельность.
Прибыль предприятия – это превышение доходов от его деятельности над суммой расходов. Она представляет собой единственную форму собственных накоплений предприятия. Это финансовый результат деятельности. Прибыль синтезирует в себе все возможные стороны работы предприятия.
Прибыль является одной из категорий товарного производства – это, прежде всего производственная категория, которая характеризует отношения, складывающиеся в процессе общественного производства.
Появление прибыли непосредственно связано с появлением категории затраты производства. Прибыль — это та часть дополнительной стоимости продукта, которая реализуется предприятием и остается после покрытия затрат производства.
Прибыль – это форма проявления стоимости дополнительного продукта.
Прибыль является основным обобщающим показателем финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятий.
Предприятие осуществляет производственную, научно-исследовательскую и коммерческую деятельность с целью получения прибыли (дохода).
Прибыль — одно из основных источников финансовых ресурсов предприятий, формирование централизованных и децентрализованных фондов средств.
За счет прибыли происходит формирование в значительном объеме бюджетных ресурсов государства, осуществляется финансирование расширения предприятий, материальное стимулирование работников, решения социально-культурных мероприятий.
В этом случае в получении прибыли должны быть заинтересованы не только трудовые коллективы предприятий, но и государство в целом.
Многоканальное использование прибыли усиливается с переходом экономики государства на основы рыночного хозяйства.
В этих условиях субъекты хозяйствования получив финансовую самостоятельность и независимость, вправе решать, на какие цели и в каких размерах использовать прибыль, которая осталась после уплаты в бюджет установленных налогов и платежей.
Прибыль, как конечный финансовый результат деятельности субъектов хозяйствования, формируется в результате взаимодействия многих компонентов как с положительным, так и отрицательным значением. В ее составе учитывается прибыль от всех видов деятельности предприятия:
• от реализации продукции, товаров, работ и услуг нетоварного характера;
• от продажи другой продукции, основных фондов, другого имущества и нематериальных активов;
• от операций с ценными бумагами и валютными ценностями;
• от финансовых операций;
• от внереализационных операций.
Основной составной частью прибыли предприятия является прибыль от реализации товарной продукции.
Она определяется в виде различия между выручкой (без акцизов, налога на добавленную стоимость и экспертные тарифы) и себестоимостью реализованной продукции и услуг.
На предприятиях следует уделять особое внимание планированию и получению прибыли от реализации продукции.
При этом надо помнить, что на величину прибыли от продажи товарной продукции влияют как факторы, которые не зависят от деятельности предприятия (изменения государственных регулирующих цен, естественные и транспортные условия и т.д.), так и факторы, которые находятся в компетенции предприятий.
В составе факторов, которые влияют на величину прибыли от реализации товарной продукции и, которые находятся в компетенции предприятия, важнейшим является изменение объема производства и продажи продукции.
Чем больше объем продажи продукции, тем, в конечном итоге, больше прибыли получит предприятие, и наоборот.
В целом, формирования прибыли предприятия имеет многосторонние аспекты. Она как важнейшая категория рыночных отношений выполняет следующие функции:
• оцениваемую;
• стимулирующую;
• хозрасчетную.
В то же время не исключенна возможность наделения прибыли и других функций. Содержание названных функций состоит в следующему:
Оцениваемая функция прибыли оказывается в том, что прибыль используется как основной критерий экономической эффективности производства и использования основных производственных фондов.
Использования прибыли в этой функции дает предпринимателю действующее средство контроля за рациональным использованием имеющихся материальных и трудовых ресурсов.
Для предприятия прибыль означает, во-первых, надбавку к себестоимости продукции и, во-вторых, прирост авансированной стоимости.
Итак, в силу того что прибыль выражает результат движения всей авансированной стоимости, в ней выражается результативность затрат как живой, так и вещественной работы, то есть эффективность производства.
Стимулирующая функция прибыли состоит в том, что она является источником материального поощрения работников, расширения производства и решения социальных проблем на предприятиях, а также источником уплаты прямых налогов в бюджет.
В связи с этим в получении прибыли должны быть заинтересованы как государство, так и предприятия.
Хозрасчетная функция прибыли выражается в том, что хозрасчет, будучи основным методом хозяйствования предприятий, предусматривает не только покрытия своих затрат своими доходами, но и получения накоплений (прибыли) для стимулирования работников и решения других вопросов.
В условиях рыночной экономики получения прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижения затрат на производство.
Этим достигается как цель предпринимательства, так и удовлетворение общественных потребностей.
Абсолютная величина прибыли очень важная, когда речь идет о финансовых ресурсах, которые могут быть использованы предприятием.
Таблица 2.8.Финансовые результаты предприятия
№
п/п
Статья
2009
2008
Отклонение
1
2
3
4
5
1.
Выручка от реализации
974
1160
-186
2.
Налог на добавленную стоимость
162
193
-31
3.
Себестоимость реализованной продукции
943
748
+195
4.
Другие операционные затраты
169
75
+94
5.
Прибыль (убыток) от операционной де6ятельности
-473
-11
-462
6.
Другие доходы
13
-
+13
7.
Другие расходы
-
-
-
Продолжение таблицы 2.8
1
2
3
4
5
8.
Прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения
-460
-11
-449
9.
Налог на прибыль
-
110
-110
10.
Чистая прибыль (убыток)
-460
-121
-339
Выручка от реализации продукции за отчетный период составила 974 тыс.грн. и уменьшилась по сравнению с прошлым периодом на 186тыс.грн. Уменьшение произошло за счет увеличения себестоимости продукции.
Убыток от операционной деятельности за отчетный период составил 473 тыс.грн. и увеличился по сравнению с прошлым периодом в 43 раза. Это негативное явление.
Также произошло увеличения убытка от обычной деятельности до налогообложения, который за отчетный период составил 460 тыс.грн и увеличился по сравнению с прошлым периодом на 449 тыс.грн.
Рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства, который характеризует уровень прибыльности (окупаемости) соответствующих составных процесса производства или совокупных затрат предприятия.
В практике хозяйствования вычисляются следующие показатели рентабельности:
- рентабельность всего капитала;
- рентабельность собственного капитала;
- валовая рентабельность реализованной продукции;
- операционная рентабельность продаж
- чистая рентабельность реализованной продукции
Таблица 2.9 Показатели рентабельности.
Показатель
2008
2009
Отклонение +,-
1
2
3
4
1. Выручка от реализации
1160
974
-186
2. Прибыль (убыток) от основной операционной деятельности, тыс.грн
-11
-473
-462
Продолжение таблицы 2.9
1
2
3
4
3. Прибыль (убыток) предприятия от обычной деятельности
-11
-460
-449
4. Рентабельность продаж
-0,94
-48,56
-47,62
5. Рентабельность основной деятельности (затрат)
-1,47
-50,16
-48,69
6. Рентабельность собственного капитала
-1,56
-6,59
-5,03
7. Рентабельность всего капитала предприятия (к сумме баланса)
-0,14
-5,42
-5,28
(2.12)
(2.13)
(2.14)
(2.15)
Выручка от реализации продукции за отчетный период составила 974 тыс.грн. и уменьшилась по сравнению с прошлым периодом на 186тыс.грн. Уменьшение произошло за счет увеличения себестоимости продукции.
Убыток от операционной деятельности за отчетный период составил 473 тыс.грн. и увеличился по сравнению с прошлым периодом в 43 раза. Это негативное явление.
Также произошло увеличения убытка от обычной деятельности до налогообложения, который за отчетный период составил 460 тыс.грн и увеличился по сравнению с прошлым периодом на 449 тыс.грн.
Рассчитывая показатели прибыльности, наблюдается убыток по всем имеющимся показателям. Это негативное явление для деятельности предприятия.
Для характеристики эффективности использования капитала вычисляется показатель рентабельности вложений всех средств в предприятие, собственныхвложений, вложений в акции других предприятий.
Рентабельность вложений в предприятие в общем виде определяется по стоимости всего имущества, которое имеет в распоряжении предприятия.
Значения этого показателя можем определить распределением итоговой (балансовой) прибыли на среднегодовую величину общего итога баланса.
Рентабельность собственных вложений определяется как отношения чистой прибыли к среднегодовой сумме собственных средств, которые рассчитывается по балансу (без инвестиций и незавершенного строительства).
Данный показатель разрешает определить эффективность использования инвестированных собственниками средств в предприятие и узнать, сколько копеек чистой прибыли «заработала» каждая гривна собственных средств.
Вывод по разделу 2.
Анализируя деятельность государственного открытого общества завода по ремонту горношахтного оборудование «Звезда» можно сделать следующие выводы:
— Имущество предприятия на конец отчетного периода составило 8285 тыс.грн и снизилось по сравнению с началом периода на 390 тыс.грн. Такое изменение обусловлено уменьшением необоротных активов на конец отчетного периода на 321 тыс.грн и оборотных активов на 69 тыс.грн., в том числе, дебиторской задолженности за услуги на 71 тыс.грн.
- Наибольший удельный вес в общей стоимости источников формированиясредств предприятия на начало и на конец периода занимают собственные средства, удельный вес которых на конец отчетного периода составил 81,49%; 18,51% составляют текущие обязательства, стоимость и удельный вес которых увеличился на конец отчетного периода за счет увеличения текущих обязательств по расчетам и прочих текущих обязательств.
— Ликвидность баланса исследуемого предприятия является не абсолютной, так как у предприятия практически отсутствуют средства для погашения наиболее срочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года отсутствует, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия, хотя и на начало года коэффициент абсолютной ликвидности был на очень низком уровне, меньшем за норму 0,2 и составил 0,001.
- Финансовое состояние предприятия можно считать как абсолютно устойчивое, так как выполняется условие когда размер запасов меньше общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
- На основании проведенного анализа исследуемое нами предприятие обладаетнормальной финансовой устойчивостью и независимо от внешних займов, обеспечено достаточным количеством собственных средств и производственных мощностей, необходимых для нормальной работы предприятия.
РАЗДЕЛ 3
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ С ЦЕЛЬЮ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
Возможность предприятия достичь успеха на рынке зависит от эффективности управления его капиталом. Хорошо организованное управление является необходимой составной для его успешной работы в условиях жесткой деловой конкуренции.
Самым правильным в современных экономических условиях является трактование управления капиталом предприятий как процесса обучения управленческим действиям в сфере использования денежных ресурсов фондового и нефондового характера, который состоит из трех этапов:
— выявления и формулировка проблемы или задания управления капиталом, которые должны быть решены на базе использования предварительно добытого опыта и имеющейся информации;
— принятия управленческого решения относительно использования капитала и его реализация;
— анализа результатов принятого решения с точки зрения возможных способов его модификации или изменения, а также их учет в процессе накопления опыта, который может быть использован в будущем.
Рядом с управлением в экономической науке и практике хозяйствования часто используется определение «организация». Организация как объект этого исследования отличается от функции процесса управления. В нашем понимании, организация связана с образованием системы и обеспечением ее стойкого функционирования, а управление — с процессами, которые происходят в системе, созданной организацией. В связи с этим под организацией управления капиталом предприятий понимаем создание эффективной управленческой системы и ее постоянное усовершенствование.
Такое понимание сущности реорганизации дает возможность: четко определить проблему и цель деятельности системы управления; выбрать правильный объективный способ исследования сложных экономических процессов; отобрать комплекс методов и средств, которые дают возможность достичь поставленной цели путем проектирования способной к адаптации экономической системы; построить и обеспечить функционирование этой системы.
ГОАО Завод «Звезда» сталкивается с необходимостью разработки методики управления капиталом.
Проанализируем подробнее каждый этап методики управления капиталом предприятий.
1. Оценка стимула. Основным стимулом, который актуализирует потребность реорганизации, является снижение эффективности функционирования системы управления капиталом предприятия. Целесообразно разделять эффективность деятельности системы управления капиталом ГОАО Завода «Звезда» на 3 части: научно-техническую, социальную и экономическую.
Научно-техническая эффективность определяется через ускорение научно-технического прогресса благодаря удачному объединению научных исследований и финансовых возможностей. Социальная эффективность функционирования системы управления капиталом предприятия определяется через достижение высокого уровня социальной направленности развития предприятия. Уровень экономической эффективности функционирования системы управления капиталом предприятия непосредственно связанный с достижением ее главной цели — максимизации стоимости предприятия.
Эффективность решений, которые принимаются системой управления капиталом ГОАО Завода «Звезда», оценим с помощью коэффициента эффективности управления:
где ∆ВП — изменение стоимости предприятия;
ФР — общий объем капитала, перераспределенный через систему управления финансовыми ресурсами предприятия за соответствующим направлением (научно-техническим, социальным, экономическим).
∆ВП = 6752 — 7212 = -460 тыс.грн.
Отрицательное значение коэффициента эффективности управления свидетельствует о несовершенной работе системы управления капиталом в эффективности принятых решений, что влечет за собой необходимость разработки методики управления капиталом.
2. Обращения к опыту управления капиталами предприятий. Хотя опыт, добытый в процессе предыдущей деятельности, полезный, он прямо не может быть использован для реорганизации управления капиталом предприятий в переходной экономике Украины. Его необходимо постоянно корригировать соответственно новой ситуации.
3. Формулирования проблемы в сфере управления капиталом предприятий. Реорганизация системы управления капиталом предприятия может обеспечить решение таких проблем: недостаточности денежных ресурсов; трудности при осуществимые расчетов с поставщиками; резкого уменьшения количества заказов; неполного использования имеющихся производственных мощностей; уменьшения объема продажи через появление новых конкурентов; недостаточности величины оборотных средств; частых убытков; отсутствия разработанной стратегии усовершенствования производственно-хозяйственной деятельности; несвоевременной выплаты заработной платы; отсутствия управленческой команды; пренебрежения рационализаторскими предложениями; сокращения расходов на исследование, рекламу и подготовку кадров; распродажи производственного оборудования; изменения формы расчетов; пролонгации векселей; опоздания в расчетах; задолженности в расчетах по банковским процентам; снижения качества продукции; продажи товара по ценам ниже себестоимости; появления отрицательных слухов о предприятии; конфликта среди руководства предприятия; увольнения высококвалифицированных работников.
Причинами неэффективного управления капиталом ГОАО Завода «Звезда» являются:
- сокращение объема продаж;
- увеличение себестоимости;
- увеличение убытков;
- сокращения суммы собственного капитала;
- увеличение финансовой зависимости от внешних источников.
4. Поиск решения. Этот этап процесса реорганизации управления капиталом предприятий надо осуществлять, пользуясь теорией систем, которая изучает разные явления, базируясь лишь на формальных взаимосвязях между разными параметрами, которые их составляют, и на характере их изменений под влиянием внешних условий. Для теории систем объектом исследования является не «физическая реальность», а «система», то есть формальная взаимосвязь между признаками и свойствами, за которыми осуществляется наблюдения. Язык, который используется для описания поведения систем — это язык теории обработки информации и теории целенаправленного действия (принятия решений, управления).
На этом этапе осуществляется построение модели совершенной системы управления капиталом, которая предусматривает определения ее структуры, коммуникаций и функциональности.
На ГОАО Заводе „ Звезда ” ответственность за управление капиталом несет директор и главный бухгалтер. Для усовершенствования управления капиталом на ГОАО Заводе «Звезда» рекомендуется ввести в штат бухгалтерии или отдела экономики финансового менеджера, в обязанности которого будет входить оценка финансового состояния предприятия, поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности, поиск увеличения источников самофинансирования.
5. Сбор данных или их прогнозирования. Основным источником данных, которые используются в процессе реорганизации, является обратная связь, которая сравнивает выборку выхода системы управления, которая функционирует, с моделью ожидаемого выхода и выделяет отличия (сравнения реального объема и структуры активов, которые сложились, и аналогичных показателей, достижения которых было запланировано), оценивает содержание расхождений, нарабатывает управленческое решение (определяются факторы, которые повлияли на результат, а также оценивается их вес в конечном результате), формирует процесс реализации этих решений, влияет на основной процесс системы управления финансовыми ресурсами предприятия с целью сближения выхода и модели выхода. В зависимости от результата сравнения выборки выхода с моделью субъект управления может выполнять или функции контроля и информации, или — организации и планирования.
6. Установление критериев эффективности. Среди критериев эффективности приоритет должен отдаваться таким параметрам системы управления капиталом ГОАО Завода «Звезда», как обеспечение:
— определения реального объема основного капитала;
— обоснования оптимальных размеров фондов денежных ресурсов, их распределение и использования с учетом потребностей завода, экономической целесообразности расходов, а также влияния их на конечные результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия;
— контроля за рациональным использованием капитала, производственных фондов, выполнением плановых задач, непрерывностью расчетов, повышением рентабельности производства;
— организации своевременных экономических расчетов с финансово-кредитной системой, другими предприятиями, организациями, работниками;
— проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности завода с точки зрения эффективности его работы как базы для принятия обоснованных управленческих решений.
7. Принятия управленческого решения. Чтобы найти оптимальное решение той или другой проблемы выбора совершенной системы управления капиталом на ГОАО Заводе «Звезда», необходимо рассмотреть несколько разных вариантов. Их исследование даст возможность выбрать один из них, что обеспечит получения максимальной выгоды (обеспечения возрастания стоимости предприятия, максимизация прибыли и т.п.). Даже если не всегда удастся определить насколько один вариант выгоднее от другого, мы так или иначе найдем вариант создания системы, за которую получим наибольшую выгоду в области управления капиталом без вреда для других направлений деятельности предприятия. Задача руководства предприятия — не наработки решения, а конструирования системы принятия и реализации решений, а также координирования процесса ее функционирования.
8. Реализация принятого решения. Реорганизация управления капиталом на ГОАО Заводе «Звезда» не требует значительного финансирования. Наилучшим ее инструментом является обучение. Таким образом, механизм реализации проекта реорганизации управления капиталом на ГОАО Заводе «Звезда» — это тщательное планирование действий, обучение персонала и формирование положительного отношения к изменениям в масштабе предприятия. Реорганизация управления финансовыми ресурсами предприятия длится от нескольких месяцев на небольших предприятиях до одного года на предприятиях среднего размера и больше — на больших предприятиях. Учитывая это, нужна научная организация работы по управление финансовыми ресурсами, которая обеспечит высокий уровень планирования финансовых ресурсов, принятия оптимальных решений с учетом их экономического и социального эффекта. Хорошее знание основ финансов, кредита, планирования будет оказывать содействие рациональной реорганизации управление финансовыми ресурсами, усилению влияния финансово-кредитного механизма на конечные результаты работы и на этом основании повышению эффективности производства в условиях перехода к рынку.
9. Оценка результата реализации решения. Оценка результатов реорганизации является беспрерывным процессом, который предусматривает проведения опрашивания работников, проверок соблюдения графиков внедрения, определения экономии, контроль за выполнением поставленных задач, проведения собрания, оценку удовлетворения покупателей, поставщиков, финансовых учреждений, потенциальных инвесторов. Потенциальные выгоды такого подхода могут значительно превышать затраты, связанные с реорганизацией системы управления финансовыми ресурсами предприятия. продолжение
--PAGE_BREAK--