ФИНАНСОВОХОЗЯЙСТВЕННЫЙАНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ «АРКАДА»
Введение
Основной целью финансового анализа является получение небольшогочисла ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансовогосостояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов ипассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика иуправляющего может интересовать, как текущее финансовое состояние предприятия,так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е.ожидаемые параметры финансового состояния.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализахозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанныхразделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся напрактике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия нафинансовый и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно,потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнегоанализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг другаинформацией.
1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерскогобаланса
Анализ структуры имущества
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением ииспользованием средств (активов) и источниками их формирования (собственногокапитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансепредприятия.
Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются:
выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновенияпотребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;
скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).
Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовоесостояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумеваетсяего способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техникии материалов в соответствии и хозяйственными договорами, возвращать кредиты,производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следуетсгруппировать статьи баланса в отдельные специфические гуппы по признакуликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Наоснове агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имуществапредприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующейформе:
Актив Пассив
1.Имущество 1.Источникиимущества
1.1Иммобилизованныеактивы 1.1Собственный капитал
1.2Мобильные,оборотные активы 1.2Заемный капитал
1.2.1Запасы изатраты 1.2.1Долгосрочные обязательства
1.2.2Дебиторскаязадолженность 1.2.2Краткосрочные кредиты
1.2.3Денежныесредства 1.2.3Кредиторская задолженность
Такой анализ статей актива и пассива балансов фирмы “Аркада” за 2007,2008 и 2009 годы представлен в таблицах 1.1,1.2,1.3 и 1.4.
Таблица1.1Аналитическая группировка и анализ статей
активабаланса за 2007 и 2008 годаАктив баланса 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темп роста, % Тыс. грн. % к итогу Тыс. грн. % к итогу 1.Имуществовсего 117,9 100 132,8 100 14,9 112,6 1.1Иммобилизованные активы 30,3 25,7 28,3 21,3 2 93,4 1.2Оборотные активы 87,6 74,3 104,5 78,7 16,9 119,3 1.2.1Запасы 45,8 38,9 49,1 37 3,3 107,2 1.2.2Дебиторская задолженность 3,4 2,8 10,4 7,8 7 305,9 1.2.3Денежные средства 38,4 32,6 45,0 33,9 6,6 117,2
Таблица1.2Аналитическая группировка и анализ статей
балансаза 2008 и 2009 годаАктив баланса 2008 год 2009 год Абсолютное отклонение Темп роста, % Тыс. грн. % к росту Тыс. грн % к росту 1.Имущество всего 132,8 100 128 100 4,8 96,3 1.1Иммобилизованные активы 28,3 21,3 59,0 46 30,7 208,5 1.2Оборотные активы 104,5 78,7 69,0 54 35,5 66,0 1.2.1Запасы 49,1 37 38,1 29,7 11 77,6 1.2.2Дебиторская задолженность 10,4 7,8 4,9 3,9 5,5 47,1 1.2.3Денежные средства 45,0 33,9 26,0 20,4 19 57,8
Таблица1.3Аналитическая группировка и анализ статей
пассивабаланса за 2007 и 2008года Пассив баланса 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темп роста,% Тыс. грн. % к итогу Тыс. грн. % к итогу 1.Источники имущества – всего 117,9 100 132,8 100 14,9 112,6 1.1Собственный капитал 114,2 96,8 118,9 89,5 4,7 104,1 1.2Заемный капитал 3,7 3,2 13,9 10,5 10,2 375,7
Таблица1.4Аналитическая группировка и анализ статей пассива
балансаза 2008 и 2009 года Пассив баланса 2008 год 2009 год Абсолютное отклонение Темп роста,% 1.Источники иму щества – всего 132,8 100 128,0 100 4,8 96,3 1.1Собственный капитал 118,9 89,5 101,3 79,1 17,6 85,2 1.2Заемный капитал 13,9 10,5 26,7 20,9 12,8 192
На основе таблиц можно сделать общий обзор изменения финансовогосостояния фирмы “Аркада” за 2007, 2008 и 2009 годы.
По приведенным в таблицах значениям можно сделать следующееаналитическое заключение.
В 2008 году по сравнению с 2007 годом имущество фирмы “Аркада”увеличилось на 14,9 тыс.грн. Данное увеличение обусловлено ростом оборотныхсредств на 16,9 тыс.грн. и уменьшением иммобилизованных активов на 2 тыс.грн.На 1,9% снизился удельный вес запасов и составил 37%. На 5% увеличился удельныйвес дебиторской задолженности и прочих активов и составил 7,8%. На 1,3%увеличился удельный вес денежных средств и составил 33,9%.
Увеличение имущества фирмы “Аркада” на 14,9 тыс.грн. на 31,5% былообеспечено ростом собственных средств, а на 68,5% покрывалось увеличением обязательствфирмы. Удельный вес собственных средств уменьшился на 7,3% и составил 89,5%. Аудельный вес заемного капитала увеличился на 7,3% и составил 10,5%.
Изменения, которые произошли в финансовом состоянии фирмы “Аркада”в 2008 году по сравнению с 2007 годом можно считать положительными.
В 2009 году происходит уменьшение имущества фирмы на 4,8 тыс.грн.,и имущество фирмы “Аркада” теперь составляет 128 тыс.грн. Уменьшение имуществав большей степени произошло за счет уменьшения оборотных активов на 35,5 тыс.грн.,хотя иммобилизованные активы увеличились на 30,7 тыс.грн. На 9,3 % снизилсяудельный вес запасов и составил 29,7%. На 3,9% снизился удельный весдебиторской задолженности и прочих активов и составил 3,9%. На 13,5% снизилсяудельный вес денежных средств и составил 20,4%.
Уменьшение имущества фирмы “Аркада” на 4,8 тыс.грн. былообеспечено уменьшением собственного капитала на 17,6 тыс.грн. и увеличениемзаемного капитала на 12,8 тыс.грн. Удельный вес собственных средств снизился на10,4% и составил 79,1%. Удельных вес заемного капитала увеличился на 10,4% исоставил 20,9%.
Изменения, которые произошли в финансовом состоянии фирмы “Аркада”в 2009 году можно считать отрицательными.
2 Анализ финансовых коэффициентов
Финансовые коэффициенты представляют собой относительныепоказатели финансового состояния предприятия. Анализ финансовых коэффициентовзаключается в сравнении их значений и в изучении их динамики за ряд лет. Дляточной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций егоизменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовыхкоэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболеесущественные стороны финансового состояния.
Система относительных финансовых коэффициентов по экономическомусмыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:
- показателиоценки рентабельности предприятия;
- показателиоценки эффективности управления;
- показателиоценки деловой активности;
- показателиоценки рыночной устойчивости;
- показателиоценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.
2.1Показатели оценки рентабельности предприятия
1.Ощая рентабельность предприятия.
Общая рентабельность предприятия рассчитывается по формуле:
Ро= Пб/ Иср
где Ро – общая рентабельность предприятия;
Пб – балансовая прибыль;
Иср – средняя стоимость имущества.
Ро (2007г.) = 25,0 / 117,9 = 0,21
Ро (2008г.) = 29,13 / 132,8 = 0,21
Ро (2009г.) = 18,61 / 128,0 = 0,14
Чистая рентабельность предприятия.
Чистая рентабельность предприятия рассчитывается по формуле :
Рч= Пч/ Иср
где Рч – чистая рентабельность предприятия;
Пч – чистая прибыль предприятия.
Рч (2007г.) = 17,5 / 117,9 = 0,14
Рч (2008г.) = 20,39 / 132,8 = 0,15
Рч (2009г.) = 12,85 / 128,0 = 0,10
3.Чистая рентабельность собственного капитала.
Чистую рентабельность собственного капитала рассчитывают поформуле:
Рск= Пч/Сср
где Рск – чистая рентабельность собственного капитала;
Сср – средняя величина собственного капитала.
Рск (2007г.) = 17,5 / 114,2 = 0,15
Рск (2008г.) = 20,39 / 118,9 = 0,17
Рск (2009г.) = 12,85 / 101,3 = 0,12
2.2Показатели оценки эффективности управления
1. Чистая прибыль на 1 гривну оборота :
Чп1= Пч/ П(о)*100 ,
где Чп1 чистая прибыль на 1 гривну оборота;
Пч чистая прибыль предприятия;
П(о) продукция (оборот).
Чп1 (2007г.) = (17,5 / 471,92) * 100 = 3,7
Чп1 (2008г.) = (20,39 / 606,52) * 100 = 3,3
Чп1 (2009г.) = (12,85 / 643,101) * 100 = 1,9
Общая прибыль на 1 гривну оборота :
По1= Пб/П(о)* 100 ,
где По1 общая прибыль на 1 гривну оборота ;
Пб валовая (балансовая) прибыль.
По1 (2007г.) = (25 / 471,92) *100 = 5,3
По1 (2008г.) = (29,13 / 606,52) *100 = 4,8
По1 (2009г.) = (27,71 / 643,101 ) * 100 = 4,3
2.3Показатели оценки деловой активности
1.Общая капиталоотдача (фондоотдача).
Общая капиталоотдача рассчитывается по формуле :
Фо= П(о)/ Иср
где Фо – фондоотдача;
П(о) – продукция (оборот);
Иср – средняя стоимость имущества.
Фо (2007г.) = 471,92 / 117,9 = 4,0
Фо (2008г.) = 606,52 / 132,8 = 4,5
Фо (2009г.) = 643,101 / 128,0 = 5,0
2. Оборачиваемость всех оборотных активов.
Оборачиваемость всех оборотных активов можно рассчитать поформуле:
Оак= П(о)/ Оа
где Оак – оборачиваемость всех оборотных активов;
Оа – средняя стоимость оборотных активов.
Оак (2007г.) = 471,92 / 87,6 = 5,3
Оак (2008г.) = 606,52 / 104,5 = 5,8
Оак (2009г.) = 643,101 / 69,0 = 9,3
3.Оборачиваемость запасов.
Оборачиваемость запасов рассчитываем по формуле:
Оз= П(о)/З
где Оз – оборачиваемость запасов;
З – средняя стоимость запасов.
Оз (2007г.) = 471,92 / 45,8 = 10,3
Оз (2008г.) = 606,52 / 49,1 = 12,3
Оз (2009г.) = 643,101 / 38,1 = 16,8
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности.
Оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитываем по формуле:
Одз= П(о)/ Здеб
где Одз оборачиваемость дебиторской задолженности;
Здеб – средняя величина дебиторской задолженности.
Одз (2007г.) = 471,92 / 3,4 = 138,8
Одз (2008г.) = 606,52 / 10,4 = 58,3
Одз (2009г.) = 643,101 / 4,9 = 131,2
2.4Показатели оценки рыночной устойчивости
Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируютсяна показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловойактивности.
1) Одной из важнейших характеристик устойчивости финансовогосостояния предприятия, его независимости от заемных источников средств являетсякоэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса.
Коэффициент автономии рассчитывается по формуле:
Ка= Иср/И
где Ка коэффициент автономии;
Иср источники средств ;
И итог баланса (нетто).
Ка (2007г.) = 114,2 / 117,9 = 0,96
Ка (2008г.) = 118,9 / 132,8 = 0,89
Ка (2009г.) = 101,3 / 128,0 = 0,79
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оцениваетсяна уровне 0,5. Нормальное ограничение Ка > 0,5 означает, что всеобязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.
На фирме “Аркада” можно наблюдать высокие значения коэффициентовавтономии. Это свидетельствует о достаточно высокой финансовой независимостифирмы от внешних источников финансирования, о снижении риска финансовыхзатруднений в будущих периодах. В течение 1998, 1999 и 2000 годов происходитнебольшое снижение коэффициента автономии, это не очень положительнаятенденция, хотя в общем финансовое состояние фирмы “Аркада” можно оценивать какположительное.
2) Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемныхи собственных средств. Он рассчитывается по формуле :
Кз/с= Оп/ Сср
где Кз/с коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
Оп обязательства предприятия;
Сср собственные средства предприятия.
Кз/с (2007г.) = 3,7 / 114,2 = 0,03
Кз/с (2008г.) = 13,9 / 118,9 = 0,11
Кз/с (2009г.) = 26,7 / 101,3 = 0,26
3) При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятиякоэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограниченсверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимостиего иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентомсоотношения мобильных и иммобилизованных средств и рассчитывается по формуле :
Км/и= Оа/ Иа
где Км/и коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств;
Оа оборотные активы;
Иа иммобилизованные активы.
Км/и (2007г.) = 87,6 / 30,3 = 2,9
Км/и (2008г.) = 104,5 / 28,3 = 3,7
Км/и (2009г.) = 69,0 / 59,0 = 1,2
4) Существенной характеристикой устойчивости финансового состоянияявляется коэффициент маневренности, который рассчитывается по формуле :
Км= ОСс/ Сср
где Км коэффициент маневренности;
ОСс собственные оборотные средства предприятия;
Сср общая величина источников собственных средств.
Км (2007г.) = 6,5 / 114,2 = 0,06
Км (2008г.) = 13,1 / 118,9 = 0,11
Км (2009г.) = 26,0 / 101,3 = 0,25
Этот коэффициент показывает какая часть собственных оборотных средствпредприятия находится в денежной (мобильной) форме, то есть средств имеющихабсолютную ликвидность. Пределы этого показателя находятся в рамках от 0 до 1.В течение 2007, 2008,2009 составляет 0,06; 0,11 и 0,25 соответственно.Следовательно он входит в допустимые пределы, что является благоприятнойтенденцией.
5) В соответствии с той определяющей ролью, какую играют дляанализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченностипредприятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним изглавных относительных показателей устойчивости финансового состояния являетсякоэффициент обеспеченности собственными средствами, который рассчитывается по формуле:
Ко= ОСс/З
где обеспеченности собственными средствами;
З стоимость запасов и затрат предприятия.
Ко (2007г.) = 6,5 / 45,8 = 0,14
Ко (2008г.) = 13,1 / 49,1 = Ко коэффициент
0,26
Ко (2009г.) = 26,0 / 38,1 = 0,68
Рост коэффициента обеспеченности предприятия собственнымисредствами в течение 2007, 2008 и 2009 годов свидетельствует об увеличениифинансовой независимости фирмы “Аркада”.
2.5Показатели оценки ликвидности активов баланса
Для оценки платежеспособности предприятия используются три основныхпоказателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств,рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
1) Коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая долякраткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средстви их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практическиабсолютно ликвидных активов. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:
Кал= Д + ФВкр/То
где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;
Д – денежные средства;
ФВкр – краткосрочные финансовые вложения;
То – текущие обязательства.
Кал (2007г.) = (38,4 + 31,9) / 3,7 = 19
Кал (2008г.) = (45,0 +31,9) / 13,9 = 5,5
Кал (2009г.) =(26,0 + 31,9) / 26,7 = 2,1
2) Коэффициент срочной ликвидности.
Это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежныхсредств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) ккраткосрочным обязательствам. Коэффициент срочной ликвидности характеризуетожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный среднейпродолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент срочнойликвидности рассчитывается по формуле:
Ксл= Д + ФВкр + Здеб/То
где Ксл коэффициент срочной ликвидности;
Здеб дебиторская задолженность.
Ксл (2007г.) = (38,4 +31,9 + 3,4) / 3,7 = 19,9
Ксл (2008г.) = (45,0 +31,9 + 10,4) / 13,9 = 6,3
Ксл (2009г.) = (26,0 +31,9 + 5,1) / 26,7 = 2,3
3) Коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытияпоказывает платежные возможности предприятия, оцениваемы при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимостиэлементов материальных оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидностихарактеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равныйсредней продолжительности оборота всех оборотных средств. Данный коэффициентрассчитывается по формуле:
Ктл= Та/Тп
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Та – текущие активы;
Тп – текущие пассивы.
Ктл (2007г.) = 54,1 / 3,7 = 14,6
Ктл (2008г.) = 70,7 / 13,9 = 5,1
Ктл (2009г.) = 69,0 / 26,7 = 2,6
Результаты расчетов финансовых коэффициентов за 2007, 2008 и 2009годы приведены в таблице 2.1.
Таблица2.1 – Расчет финансовых коэффициентов за 2007, 2008 и 2009
годыФинансовые коэффициенты 2007 год 2008 год 2009 год 1. Общая рентабельность предприятия 0,21 0,21 0,14 2. Чистая рентабельность предприятия 0,14 0,15 0,10 3. Чистая рентабельность собственного капитала 0,15 0,17 0,12 4. Чистая прибыль на 1 гривну оборота 3,7 3,3 1,9 5. Общая прибыль на одну гривну оборота 5,3 4,8 4,3 6. Общая капиталоотдача 4,0 4,5 5,0 7. Оборачиваемость всех оборотных активов 5,3 4,8 9,3 8. Оборачиваемость запасов 10,3 12,3 16,8 9. Оборачиваемость дебиторской задолженности 138,8 58,3 131,2 Финансовые коэффициенты 2007 год 2008 год 2009 год 10. Коэффициент автономии 0,96 0,89 0,79 11. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,03 0,11 0,26 12. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 2,9 3,7 1,2 13. Коэффициент маневренности 0,06 0,11 0,25 14. Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,14 0,26 0,68 15. Коэффициент абсолютной ликвидности 19 5,5 2,1 16. Коэффициент срочной ликвидности 19,9 6,3 2,3 17. Коэффициент текущей ликвидности 14,6 5,1 2,6 /> /> /> /> /> />
Необходимоподчеркнуть, что не существует какихто нормативных критериев для рассмотренияпоказателей. Они зависят от многих факторов:
отраслевой принадлежности предприятия, принциповкредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемостиоборотных средств, репутации предприятия и многих других. Можно сформулироватьлишь одно правило, которое работает для предприятий любых типов: владельцыпредприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставныйкапитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив,кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочныессуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долейсобственного капитала, с большой автономностью.
Проанализироваврассчитанные финансовые коэффициенты можно сделать такие выводы:
1.Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность фирмы.В течение 2007, 2008 и 2009 годов происходит снижение всех коэффициентов рентабельности.В первую очередь на это по влиял такой негативный фактор, как уменьшениеприбыли.
Невысокиезначения коэффициента соотношения заемных и собственных средств указывают нафинансовую устойчивость, стабильность и независимость фирмы “Аркада” от внешнихкредиторов. Однако, невысокие значения коэффициентов маневренности, говорят онедостаточном использовании собственных средств. Хотя в динамике происходитнезначительный рост коэффициента маневренности в 2007, 2008 и 2009 годах.
3. Происходиттакже снижение коэффициента автономии, что говорит о повышении зависимостипредприятия от внешних кредиторов.
4. Уменьшениевсех коэффициентов ликвидности также рассматривается как негативное изменение вфинансовом состоянии фирмы.
3Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия
Анализ иоценка эффективности деятельности предприятия является завершающим этапомфинансового анализа. Эффективность может исследоваться с разных сторон: с точкизрения формирования затрат, планирования объема прибыли, реализацииинвестиционных проектов. Однако, анализ проведения затрат, методов ихраспределения, определение порога рентабельности – все эти вопросы являютсялишь необходимым начальным этапом анализа общей эффективности деятельностипредприятия, функционирующего как единое целое.
Анализ общейэффективности хозяйственной деятельности предприятия является прерогативойвысшего звена управленческих структур предприятия. Эффективность илинеэффективность частных управленческих решений, связанных с определением ценыпродукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменаоборудования или технологии и другие решения должны пройти оценку с точкизрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общейэффективности.
Основными задачамианализа эффективности являются:
- оценкахозяйственной ситуации;
- выявлениефакторов и причин достигнутого состояния;
- подготовкаи обоснование принимаемых управленческих решений;
- выявлениеи мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.
Результаты анализа способствуют росту информированностиадминистрации предприятия и других пользователей экономической информации –субъектов анализа – о состоянии интересующих их объектов.
Для оценки управления деятельностью предприятия наука и практикавыработали специальные инструменты, называемые экономическими показателями.Экономические показатели – это микромодели экономических явлений. Отражаядинамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям иколебаниям, и могут приближаться или отдалятся от своего главногопредназначения.
Экономическая эффективность – сложная категория экономическойнауки. Она пронизывает все сферы практической деятельности человека.
Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двухспособов, отражающих результативность работы предприятия относительно либовеличины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) впроцессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятияиспользуют показатели рентабельности – прибыльности или доходности егокапитала, ресурсов или продукции.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляетсяпрежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятияотражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности ирентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразныхфинансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являютсяотносительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловойактивности фирмы “Аркада” за 2007, 2008 и 2009 годы.
Коэффициенты рентабельности.
1) Рентабельность продаж .
Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибылиприходиться на единицу реализованной продукции. Коэффициент рентабельностипродаж рассчитывается по формуле :
К1Р= Пп/В
где К1Р коэффициент рентабельности продаж ;
Пп прибыль от реализации продукции (работ, услуг) ;
В выручка от реализации продукции (работ, услуг) .
К1Р (2007г.) = 25,0 / 566,3 = 0,04
К1Р (2008г.) = 29,13 / 727,83 = 0,04
К1Р (2009г.) = 27,71 / 761,7 = 0,03
В 2007 и 2008 годах коэффициент рентабельности продаж не менялся.Это является следствием стабильности цен на реализуемую продукцию. Уменьшениекоэффициента рентабельности продаж в 2009 году происходит вследствие роста цени снижении спроса на продукцию в 2009 году.
2Р) Рентабельность всего капитала фирмы .
Коэффициент рентабельности всего капитала фирмы показываетэффективность использования всего имущества предприятия. Он рассчитывается поформуле :
К2Р= Пб/И
где К2Р коэффициент рентабельности всего капитала фирмы;
Пб балансовая прибыль ;
И средний за период итог балансанетто .
К2Р (2007г.) = 25,0 / 117,9 = 0,21
К2Р (2008г.) = 29,13 / 132,8 = 0,21
К2Р (2009г.) = 18,61 / 128,0 = 0,14
В 2007 и 2008 годах коэффициент рентабельности был неизменным, чтосвидетельствует об одинаковом спросе на предлагаемую продукцию в 2007 и 2008годах. Снижение этого коэффициента в 2009 году свидетельствует о падающемспросе на продукцию фирмы “Аркада” и о перенакоплении активов.
3Р) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов.
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотныхактивов отражает эффективность использования основных средств и прочихвнеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицустоимости средств. Этот коэффициент рассчитывается по формуле :
К3Р= Пб/Ос
где К3Р коэффициент рентабельности основных средств и прочих
внеоборотных активов ;
Ос средняя за период величина основных средств и прочих внеобо
ротных активов.
К3Р (2007г.) = 25,0 / 63,8 = 0,39
К3Р (2008г.) = 29,13 / 62,1 = 0,46
К3Р (2009г.) = 18,61 / 59 = 0,31
Рост коэффициента рентабельности основных средств и прочихвнеоборотных активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом при неизменностикоэффициента рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточномувеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишнихзапасов товарноматериальных ценностей на складе фирмы “Аркада”. Снижениекоэффициента рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов в 2009году по сравнению с 2008 и 2007 годами происходит вследствие затоваренности, врезультате снижения спроса и роста дебиторской задолженности и денежныхсредств.
4Р) Рентабельность собственного капитала.
Коэффициент рентабельности собственного капитала показываетэффективность использования собственного капитала. Он рассчитывается поформуле:
К4Р= Пб/Сср
где К4Р коэффициент рентабельности собственного капитала ;
Сср средняя за период величина источников собственных средств
предприятия по балансу.
К4Р (2007г.) = 25,0 / 114,2 = 0,218
К4Р (2008г.) = 29,13 / 118,9 = 0,244
К4Р (2009г.) = 18,61 / 101,3 = 0,183
Коэффициенты деловой активности.
1А) Коэффициент общей оборачиваемости капитала.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скоростьоборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Этоткоэффициент рассчитывается по формуле :
К1А= В/И
где К1А коэффициент общей оборачиваемости капитала;
В выручка от реализации продукции (работ, услуг);
И средний за период итог баланса.
К1А (2007г.) = 566,3 / 117,9 = 4,8
К1А (2008г.) = 727,83 / 132,8 = 5,4
К1А (2009г.) = 761,7 /128,0 = 5,9
За анализируемый период наблюдается рост коэффициента общейоборачиваемости капитала. Так как, одновременно с этим коэффициентомувеличиваются коэффициенты оборачиваемости мобильных средств и оборачиваемостиматериальных оборотных средств, этот рост означает ускорение кругооборотасредств фирмы “Аркада”.
Но этот рост мог бы и происходить в случае инфляционного ростацен, в случае снижения коэффициентов оборачиваемости мобильных средств иоборачиваемости материальных оборотных средств.
2А) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скоростьоборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средствпредприятия. Он рассчитывается по формуле :
К2А= В/(З + Д)
где К2А коэффициент оборачиваемости мобильных средств ;
З средняя за период величина запасов и затрат по балансу;
Д средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих
активов.
К2А (2007г.) = 566,3 / (45,8 + 38,4) = 6,7
К2А (2008г.) = 727,83 / (49,1 + 45,0) = 7,7
К2А (2009г.) = 761,7 / (38,1 + 26,0 +31,9) = 7,9
Рост коэффициента оборачиваемости мобильных средств В течение 2007,2008 и 2009 годов характеризуется положительно.
3А) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средствотражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период.Он рассчитывается по формуле :
К3А= В/З
К3А (2007г.) = 566,3 / 45,8 = 12,3
К3А (2008г.) = 727,83 / 49,1 = 14,8
К3А (2009г.) = 761,7 / 38,1 = 19,9
Рост коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств втечение трех анализируемых лет характеризуется положительно.
4А) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показываетрасширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.Он рассчитывается по формуле :
К4А= В/Здеб
где К4А коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ;
Здеб средняя за период дебиторская задолженность.
К4А (2007г.) = 566,3 / 3,4 = 166,58
К4А (2008г.) = 727,83 / 10,4 = 69,98
К4А (2009г.) = 761,7 / 4,9 = 155,44
Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в 2008году по отношению к 2007 году свидетельствует об увеличении объемовпредоставляемых фирмой “Аркадой” кредитов. Рост коэффициента оборачиваемости дебиторскойзадолженности в 2009 году по сравнению с 2008 годом означает сокращение продажв исследуемом году в кредит.
5А) Средний срок оборота дебиторской задолженности.
Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризуетсредний срок погашения дебиторской задолженности. Данный коэффициентрассчитывается по формуле :
К5А= 365/К4А
где К5А средний срок оборота дебиторской задолженности .
К5А (2007г.) = 365 / 166,58 = 2,19
К5А (2008г.) = 365 / 69,98 = 5,21
К5А (2009г.) = 365/ 155,44 = 2,34
Рост среднего срока оборота дебиторской задолженности в 2008 годупо сравнению с 2007 годом оценивается отрицательно. Снижение среднего срокаоборота дебиторской задолженности в 2009 году по сравнению с 2008 годомоценивается положительно.
6А) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижениекоммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Этот коэффициентрассчитывается по формуле :
К6А= В/Зкред
где К6А коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
Зкред средняя за период кредиторская задолженность.
К6А (2007г.) = 566,3 / 3,7 = 153,0
К6А (2008г.) = 727,83 / 13,9 = 52,3
К6А (2009г.) = 761,7 / 26,7 = 28,5
Снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности втечении трех анализируемых лет означает рост покупок в кредит.
7А) Средний срок оборота кредиторской задолженности.
Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает среднийсрок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком ипрочим займам). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:
К7А= 365/К6А
где К7А средний срок оборота кредиторской задолженности .
К7А (2007г.) = 365 / 153,05 = 2,3
К7А (2008г.) = 365 / 52,36 = 6,9
К7А (2009г.) = 365 / 28,52 = 12,7
8А) Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов.
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активовхарактеризует эффективность использования основных средств и прочих внеобороныхактивов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимостисредств. Он рассчитывается по формуле :
К8А=В/Ос
где К8А фондоотдача основных средств и прочих внеоборотныхактивов;
Ос средняя за период величина основных средств и прочих внеобо
ротных активов.
К8А (2007г.) = 566,3 / 63,8 = 8,87
К8А (2008г.) = 727,83 / 62,1 = 11,72
К8А (2009г.) = 761,7 / 59 = 12,91
9А ) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показываетскорость оборота собственного капитала. Он рассчитывается по формуле :
К9А= В/Сср
где К9А Коэффициент оборачиваемости собственного капитала ;
Сср средняя за период величина источников собственных средств по
балансу.
К9А (2007г.) = 566,3 / 114,2 = 4,9
К9А (2008г.) = 727,83 / 118,9 = 6,1
К9А (2009г.) = 761,7 / 101,3 = 7,5
Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2007, 2008и 2009 годах отражает повышение уровня продаж, которое обеспечиваться кредитамии, следовательно, снижает долю собственников в общем капитале предприятия.
Результаты расчетов коэффициентов рентабельности и деловойактивности фирмы “Аркада” за 2007,2008 и 2009 годы приведены в таблице 3.1
Таблица3.1 – Коэффициенты рентабельности и деловой активности
фирмы“Аркада”Коэффициенты 2007 год 2008 год 2009 год 1. Коэффициенты рентабельности 1.1 Коэффициент рентабельности продаж 0,04 0,04 0,03 1.2 Коэффициент рентабельности всего капитала фирмы 0,21 0,21 0,14 1.3 Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов 0,39 0,46 0,31 1.4 Коэффициент рентабельности собственного капитала 0,21 0,24 0,18 2. Коэффициенты деловой активности 2.1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала 4,8 5,4 5,9 2.2 Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 6,7 7,7 7,9 2.3 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств 12,3 14,8 19,9 2.4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 166,58 69,98 155,44 2.5 Средний срок оборота дебиторской задолженности 2,19 5,21 2,34 2.6 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 153 52,3 28,5 2.7 Средний срок оборота кредиторской задолженности 2,3 6,9 12,7 2.8 Фондоотдача основных средств и про чих внеоборотных активов 8,87 11,72 12,91 2.9 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 4,9 6,1 7,5