Инвстиционный проект строительства жилого дома ОАО "Стройком"

Введение
Анализэффективности инвестиционной политики предприятия, а следовательно, оценкаинвестиционных проектов, занимает важное место в процессе обоснования выбораальтернативных вариантов вложения предприятиями средств.
Ошибочносчитать, что достоверная оценка эффективности проекта необходима толькоаналитикам банков, инвестиционных фондов и других финансовых институтов,которые будут эти проекты анализировать и решать вопрос, стоит ли под нихвыделять предприятию финансовые ресурсы для закупки оборудования или другихобъектов инвестиционной деятельности. Прежде всего, эти проекты необходимысамому предприятию, экономисты которого должны готовить инвестиционные проекты,а потом заниматься их реализацией. При всех прочих благоприятных показателях инвестиционногопроекта, предприятие никогда не сможет его реализовать, если не докажетэффективность использования инвестиций.
Реальностьдостижения такого результата произведенных инвестиций является ключевой задачейфинансово-экономической оценки любого проекта вложения средств. Экономическиграмотное и достоверное проведение такой оценки – сложная задача дляпредприятия.
Рассматриваемаяпроблема усложняется экономической ситуацией в России, пока неблагоприятствующей инвестиционной деятельности предприятий, а такженедостаточной экономической грамотностью разработчиков инвестиционных проектовна большинстве предприятий.
Несмотря на это, все большее число банков,промышленно-финансовых и инвестиционных компаний и предприятий проявляютповышенный интерес к современным методам оценки инвестиционных проектов. Фактвозрастающего интереса участников инвестиционной деятельности к методамразработки и оценки инвестиционных проектов объясняется необходимостьювыполнения подробного инвестиционного анализа.
Каждыйгород имеет свое лицо. И компания «Стройком» приносит в облик Челябинсканеповторимое чувство красоты, совершенства, уюта и комфортности. Каждый год челябинцыи гости города замечают, как меняется его облик. Столица Южного Уралапостепенно становится мегаполисом с широкими улицами и современными зданиями сразвитой инфраструктурой. Свой весомый вклад в это вносит строительноепредприятие «Стройком».
Цель дипломной работы – разработатьинвестиционный проект строительства жилого дома, и обосновать экономическуюэффективность его строительства.
Объектом исследования выступает ОАО СК«СтройКом». Предметом исследования в дипломной работе выступает инвестиционноепроектирование строительства жилого дома. Для решения поставленной целинеобходимо решить ряд задач:
– рассмотреть теоретические основыинвестиционного проекта;
– рассмотреть и проанализировать финансовоесостояние ОАО СК «СтройКом»;
– разработать инвестиционный проектстроительства жилого дома.
Дипломный проект включает три главы, введение,заключение и список литературы.
В первой главе раскрываются методологическиеосновы оценки эффективности инвестиционных проектов. Во-второй, дается оценкафинансово-хозяйственной деятельности ОАО «СтройКом». В третьейразрабатывается инвестиционный проект строительства жилого дома на ОАО «СтройКом»оценивается его эффективность.

/>/>1. Эффективность инвестиционного проекта: принципы, содержание и методыоценки
/>/> 
1.1 Понятие и экономический смысл инвестиций
Всовременном мире многообразных и сложных экономических процессов ивзаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами,государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой являетсяэффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование.Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процессарасширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительногообщественного продукта для увеличения количества и качества всех элементовсистемы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонднакопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая наувеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемыйдля обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств,которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов итемпы расширенного воспроизводства [7, с. 15].
Еслииз общего объема инвестиций, или «Валовых инвестиций» (В), вычестьамортизационные отчисления (А), то полученные «Чистые инвестиции» (Ч) будутпредставлять собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фондыи обновляемый производственный аппарат. При этом возможно возникновениеследующих макроэкономических пропорций:
–Ч В, что приводит к снижению производственного потенциала,уменьшению объемов продукции и услуг, ухудшению состояния экономики;
–Ч = 0, или В = А, что свидетельствует об отсутствии экономического роста;
–Ч > 0, или В > А, обеспечивающее тем самым расширенное воспроизводство,экономический рост за счет роста доходов, темпы которого превышают темпы ростаобъема чистых инвестиций.
Подинвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей,которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности,в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальныйэффект.
Видыинвестиций принято подразделять на денежные средства, целевые банковскиевклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество;имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видамиинтеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических,коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации,навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иноговида производства, но не запатентованного («ноу-хау»); права пользованияземлей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иныеимущественные права и другие ценности.
Вотношении объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные инвестиции,или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) инематериальные активы (патенты, лицензии, «ноу-хау», научно-технические ипроектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства ит.п.), а также финансовые инвестиции, или вложения средств в различныефинансовые инструменты – ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.
Похарактеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:
–прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объектаинвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлеченво все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования,проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производствоконечной продукции;
–косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников(инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своемуусмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.
Воспроизводствосредств производства может осуществляться в одной из следующих форм инвестиций:
– новоестроительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений,осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту;
– расширениедействующего предприятия – строительство вторых и последующих очередейдействующего предприятия, дополнительных производственных комплексов ипроизводств, строительство новых либо расширение существующих цехов с цельюувеличения производственной мощности;
– реконструкциядействующего предприятия – осуществление по единому проекту полного иличастичного переоборудования и переустройства производств с заменой моральноустаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля,выпуска новой продукции;
– техническоеперевооружение – комплекс мероприятий, направленных на повышениетехнико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств,участков.
/>/>1.2 Основные положения инвестиционного проектирования
Вмеждународной практике план развития предприятия представляется в видеспециальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу,представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия.Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название«инвестиционного проекта». Обычно любой новый проект предприятия в той или иноймере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект– этоспециальным образом оформленное предложение об изменениидеятельности предприятия, преследующее определенную цель.
Проектыпринято подразделять на тактические и стратегические. К числу последних обычноотносятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (созданиеарендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместногопредприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпускновой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.).Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции,повышением качества продукции, модернизацией оборудования.
Дляотечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительноекачество прежних времен заключалось в том, что основные направления развитияпредприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению кпредприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономическихусловиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управлениядолжно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно всестратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в областиинвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.
Общаяпроцедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению кконкретному проекту формализуется в виде так называемого проектного цикла,который имеет следующие этапы:
1. Формулировкапроекта (иногда используется термин идентификация). На данном этапе высшийсостав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия иопределяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития.Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, котораянаправлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапенеобходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношениивыполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идейдальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковойстепени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельнаяразработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболееприемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.
2. Разработка(подготовка) проекта. После того, как бизнес идея проекта прошла свою первуюпроверку, необходимо развивать ее до того момента, когда можно будет принятьтвердое решение. Это решение может быть как положительным, так и отрицательным.На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проектаво всех его измерениях – коммерческом, техническом, финансовом, экономическом,институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработкипроекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задачпроекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информациии умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектногоанализа, зависит успех реализации проекта.
3. Экспертизапроекта. Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертизаявляется весьма желательным этапом жизненного цикла проекта. Еслифинансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегическогоинвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу,например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитаяпотратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своихденег в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществлениеинвестиционного проекта преимущественно за счет собственных средств, тоэкспертиза проекта также весьма желательна для проверки правильности основныхположений проекта.
4. Осуществлениепроекта. Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до тогомомента, когда проект полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживаниеи анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со сторонынадзирающих органов внутри страны и / или иностранного илиотечественного инвестора. Данная стадия включает также основную частьреализации проекта, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверкедостаточности денежных потоков, генерируемых проектом для покрытия исходнойинвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.
5. Оценкарезультатов. Оценка результатов производится как по завершению проекта в целом,так и в процессе его выполнения. Основная цель этого вида деятельностизаключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проектидеями и степенью их фактического выполнения. Результаты подобного сравнениясоздают бесценный опыт разработчиков проекта, позволяя использовать его приразработке и осуществлении других проектов.
Практикапроектного анализа позволяет обобщить опыт разработки проектов и перечислитьтиповые проекты. Основные типы инвестиционных проектов, которые встречаются взарубежной практике, сводятся к следующим:
1. Заменаустаревшего оборудования, как естественный процесс продолжения существующегобизнеса в неизменных масштабах. Обычно подобного рода проекты не требуют оченьдлительных и многосложных процедур обоснования и принятия решений.Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколькотипов подобного оборудования, и необходимо обосновать преимущества одного изних.
2. Заменаоборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Целью подобныхпроектов является использование более совершенного оборудования взаменработающего, но сравнительно менее эффективного оборудования, которое впоследнее время подверглось моральному старению. Этот тип проектов предполагаеточень детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, т. к. болеесовершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно сфинансовой точки зрения.
3. Увеличениевыпуска продукции и / или расширение рынка услуг. Данный тип проектовтребует очень ответственного решения, которое обычно принимается верхнимуровнем управления предприятия. Наиболее детально необходимо анализироватькоммерческую выполнимость проекта с аккуратным обоснованием расширения рыночнойниши, а также финансовую эффективность проекта, выясняя, приведет ли увеличениеобъема реализации к соответствующему росту прибыли.
4. Расширениепредприятия с целью выпуска новых продуктов. Этот тип проектов являетсярезультатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущностибизнеса. Все стадии анализа в одинаковой степени важны для проектов данноготипа. Особенно следует подчеркнуть, что ошибка, сделанная в ходе проектовданного типа, приводит к наиболее драматическим последствиям для предприятия [8,с. 29].
5. Проекты,имеющие экологическую нагрузку. В ходе инвестиционного проектированияэкологический анализ является необходимым элементом. Проекты, имеющиеэкологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны с загрязнениемокружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Основнаядилемма, которую необходимо решить и обосновать с помощью финансовых критериев –какому из вариантов проекта следовать: (1) использовать более совершенное идорогостоящее оборудование, увеличивая капитальные издержки, или (2) приобрестименее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки.
6. Другиетипы проектов, значимость которых в смысле ответственности за принятие решенийменее важна. Проекты подобного типа касаются строительства нового офиса,покупки нового автомобиля и т.д.
Послеформулировки бизнес идеи будущего инвестиционного проекта естественным образомвозникает вопрос, способно ли предприятие реализовать эту идею в принципе. Дляответа на этот вопрос необходимо проанализировать состояние отрасли экономики,к которой принадлежит предприятие, и сравнительное положение предприятия врамках отрасли. Данный анализ и составляет содержание предварительной стадииразработки и анализа инвестиционного проекта. В практике западного проектногоанализа принято использовать следующие два критерия:
– зрелостьотрасли;
– конкурентоспособностьпредприятия (его положения на рынке).
Анализзрелости отрасли принято производить, относя ее к одному из четырех состоянийразвития: эмбриональному, растущему, зрелому и стареющему.
Всоответствии со вторым критерием необходимо установить конкурентоспособностьпредприятия в рамках отрасли, к которой оно принадлежит. Другими словами,необходимо выяснить сравнительное с другими предприятиями положение данногопредприятия на целевом рынке товаров или услуг. Принято использовать шестьосновных состояний предприятия: доминирующее, сильное, благоприятное,неустойчивое, слабое, нежизнеспособное.
Сопоставляякритерии зрелости отрасли и конкурентной способности предприятия, мы можемпредставить матрицу жизненных циклов предприятия.
Представленнаяна рисунке 1 матрица носит конструктивный характер, устанавливая не толькоположение предприятия, но и давая принципиальные рекомендации по дальнейшемуразвитию.

/>
/>
Рисунок1 – Матрицанаборов жизненных циклов
Конечнымрезультатом предварительной стадии анализа проекта является установлениеположения конкретного предприятия по указанным критериям.
Исходя изприведенной формализации, может быть рассмотрена одна из возможных стратегийразвития предприятия, представленных в таблице 1.
Таблица1 – Стратегии развития предприятияПоложение Стадии зрелости на рынке Эмбриональная Растущая Зрелая Стареющая Доминирующее Инвестируйте быстрей требований рынка Удерживайте позиции. Удерживайте долю Удерживайте позиции. Развивайтесь вместе с отраслью Удерживайте позиции Сильное Инвестируйте со скоростью, диктуемой рынком Попытайтесь улучшить положение. Удерживайте позиции. Развивайтесь Удерживайте позиции или подводите итоги Неустойчивое Избирательно подходите к завоеванию позиций Найдите свою нишу и обороняйтесь Найдите нишу и удерживайте ее или постепенно уходите Уходите постепенно или сразу Слабое Вверх или вон Перестраивайтесь или уходите совсем Перестраивайтесь или постепенно уходите Уходите сразу Благоприятное Избирательно или целиком увеличивайте долю. Все силы на увеличение рыночной доли Попытайтесь улучшить положение. Избирательное увеличение доли Выжидание или стабилизация. Найдите нишу и пытайтесь защищаться Подводите итоги или постепенно уходите /> /> /> /> /> /> />
Новыйпроект почти наверное обречен на неудачу, если положение предприятиясоответствует нижней правой части матрицы.
Стадияпредварительного анализа не должна быть продолжительной по времени, и выводы, которыеделаются на предварительном этапе преимущественно, базируются на качественныхоценках. Тем не менее, эта стадия необходима, по крайней мере, по следующимдвум причинам:
– придальнейшем общении со стратегическим инвестором вопросы зрелости отрасли иконкурентного положения предприятия обязательно будут подниматься и к этому необходимобыть готовым заранее;
– еслименеджеры предприятия не позаботятся об этом анализе, то стратегическийинвестор сделает это сам и его выводы могут быть не столь благоприятными.
Несмотряна разнообразие проектов их анализ обычно следует некоторой общей схеме,которая включает специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую,финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта.Добропорядочный, с точки зрения стратегического инвестора, проект долженоканчиваться анализом риска. На рисунке 2 представлена общая последовательностьанализа проекта [10, с. 26].

/>
Рисунок2 – Общая последовательность анализа проекта
Задачейтехнического анализа инвестиционного проекта является:
– определениетехнологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта;
– анализместных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочейсилы;
– проверканаличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.
Техническийанализ обычно производится группой собственных экспертов предприятия свозможным привлечением узких специалистов. Стандартная процедура техническогоанализа начинается с анализа собственных существующих технологий. При этомнеобходимо руководствоваться следующими критериями: (1) технология должна себяхорошо зарекомендовать ранее, то есть быть стандартной, (2) технология недолжна быть ориентирована на импортное оборудование и сырье.
Еслиоказывается невозможным использовать собственную технологию, то проводитсяанализ возможности привлечения зарубежной технологии и оборудования по одной извозможных схем:
– совместноепредприятие с иностранной фирмой – частичное инвестирование и полноеобеспечение всеми технологиями;
– покупкаоборудования, которое реализует технологическое know-how;
– «turn-key» –покупка оборудования, постройка завода, наладка технологического процесса;
–«product-in-hand» – «turn-key» плюс обучение персонала до тех пор, покапредприятие не произведет необходимый готовый продукт;
– покупкалицензий на производство;
– техническаяпомощь со стороны зарубежного технолога.
Правиловыбора технологии предусматривает комплексный анализ некоторых альтернативныхтехнологий и выбор наилучшего варианта на основе какого-либо агрегированногокритерия.
Ключевыефакторы выбора среди альтернативных технологий сводятся к анализу следующихаспектов использования технологий:
1. Прежнееиспользование выбранных технологий в сходных масштабах (масштабы могутбыть слишком велики для конкретного рынка).
2. Доступностьсырья (сколько потенциальных поставщиков, какие их производственные мощности,качество сырья, каково количество других потребителей сырья, стоимость сырья,метод и стоимость доставки, риск в отношении окружающей среды).
3. Коммунальныеуслуги и коммуникации.
4. Нужнобыть уверенным, что организация, которая продает технологию, имеет на неепатент или лицензию.
5. Покрайней мере начальное сопровождение производства продавцом технологии.
6. Приспособленностьтехнологии к местным условиям (температура, влажность и т.п.).
7. Загрузочныйфактор (в процентах от номинальной мощности по условиям проекта) и время длявыхода на устойчивое состояние, соответствующее полной производительности.
8. Безопасностьи экология.
9. Капитальныеи производственные затраты.
Расчетобобщенного критерия производится по формуле:
/>, (1)
гдеw– вес частного критерия;
Gk– величиначастного критерия.
Наилучшимпринимается технический проект, который имеет наибольшее значение критерия. Вчастности, в рассмотренном примере технические альтернативы А и D почтиодинаковые, но можно отдать предпочтение D [11, с. 58].
Институциональныйанализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта сучетом организационной, правовой, политической и административной обстановки.Этот раздел инвестиционного проекта является не количественным и не финансовым.Его главная задача – оценить совокупность внутренних и внешних факторов,сопровождающих инвестиционный проект.
Оценкавнутренних факторов обычно производится по следующей схеме:
1. Анализвозможностей производственного менеджмента. Хорошо известно, что плохойменеджмент в состоянии завалить любой, даже сверх хороший проект. Анализируяпроизводственный менеджмент предприятия, необходимо сфокусироваться наследующих вопросах:
– опыт иквалификация менеджеров предприятия;
– ихмотивация в рамках проекта (например, в виде доли от прибыли);
– совместимостьменеджеров с целями проекта и основными этическими и культурными ценностямипроекта.
2. Анализтрудовых ресурсов. Трудовые ресурсы, которые планируется привлечь дляреализации проекта должны соответствовать уровню используемых в проектетехнологий. Данный вопрос становится актуальным в случае использованияпринципиально новой для предприятия зарубежной или отечественной технологии.Может сложиться ситуация, когда культура производства на предприятии попростуне соответствует разрабатываемому проекту, и тогда необходимо либо обучатьрабочих, либо нанимать новых.
3. Анализорганизационной структуры. Данный раздел инвестиционного проекта являетсянаиболее сложным, учитывая практически полное отсутствие опыта на украинскихпредприятиях в этом вопросе. Принятая на предприятии организационная структуране должна тормозить развитие проекта. Необходимо проанализировать, какпроисходит на предприятии процесс принятия решений и как осуществляетсяраспределение ответственности за их выполнение.1.3 Основные критерии эффективности инвестиционного проектаи методы их оценки
Международнаяпрактика оценки эффективности инвестиций существенно базируется на концепциивременной стоимости денег и основана на следующих принципах:
1. Оценкаэффективности использования инвестируемого капитала производится путемсопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессереализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признаетсяэффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемаядоходность для инвесторов, предоставивших капитал.
2. Инвестируемыйкапитал равно как и денежный поток приводится к настоящему времени или копределенному расчетному году (который как правило предшествует началу реализациипроекта).
3. Процессдисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится поразличным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностейинвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структураинвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.
Сутьвсех методов оценки базируется на следующей простой схеме:
Исходныеинвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток CF1,CF2,…, CFn. Инвестиции признаются эффективными, если этотпоток достаточен для:
– возвратаисходной суммы капитальных вложений;
– обеспечениетребуемой отдачи на вложенный капитал.
Наиболеераспространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:
– дисконтированный срококупаемости (DPB);
– чистое современноезначение инвестиционного проекта (NPV);
– внутренняя нормаприбыльности (доходности, рентабельности) (IRR).
Данныепоказатели равно как и соответствующие им методы, используются в двухвариантах:
– для определенияэффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютнаяэффективность), когда делается вывод о том принять проект или отклонить;
– для определенияэффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительнаяэффективность), когда делается вывод о том, какой проект принять из несколькихальтернативных.
Существеннымнедостатком метода дисконтированного периода окупаемости является то, что онучитывает только начальные денежные потоки, именно те потоки, которыеукладываются в период окупаемости. гораздо более привлекательным.Методчистого современного значения (NPV – метод)
Этотметод основан на использовании понятия чистого современного значения (NetPresent Value)
/>, (2)
гдеCFi – чистый денежный поток; r – стоимость капитала,привлеченного для инвестиционного проекта.
Всоответствии ссущностью метода современное значение всех входныхденежных потоков сравнивается с современным значением выходных потоков,обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница междупервым и вторым есть чистое современное значение, величина которого определяетправило принятия решения.
Процедураметода.
Шаг1.Определяется современное значение каждого денежного потока, входного ивыходного.
Шаг2.Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и определяетсякритерий NPV.
Шаг3.Производится принятие решения:
Общийвывод таков: при увеличении нормы доходности инвестиций (стоимости капиталаинвестиционного проекта) значение критерия NPV уменьшается [15, с. 254].
Дляполноты представления информации, необходимой для расчета NPV, приведемтипичные денежные потоки.
Типичныевходные денежные потоки:
– дополнительныйобъем продаж и увеличение цены товара;
– уменьшениеваловых издержек (снижение себестоимости товаров);
– остаточноезначение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта(так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта);
– высвобождениеоборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытиесчетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акцийи облигаций других предприятий).
Типичныевыходные потоки:
– начальныеинвестиции в первый год(ы) инвестиционного проекта;
– увеличениепотребностей в оборотных средствах в первый год(ы) инвестиционного проекта(увеличение счетов дебиторов для привлечения новых клиентов, приобретение сырьяи комплектующих для начала производства);
– ремонт итехническое обслуживание оборудования;
– дополнительныенепроизводственные издержки (социальные, экологические и т.п.).
Ранеебыло отмечено, что результирующие чистые денежные потоки, призваны обеспечитьвозврат инвестированной суммы денег и доход для инвесторов. Рассмотрим, какпроисходит разделение каждой денежной суммы на эти две части с помощьюследующего иллюстрирующего примера.
Влияниеинфляции на оценку эффективности инвестиций. Анализ влияния инфляции может бытьпроизведен для двух вариантов:
– темпинфляции различный по отдельным составляющим ресурсов (входных и выходных);
– темпинфляции одинаковый для различных составляющих затрат и издержек.
Врамках первого подхода, который в большей степени отвечает реальной ситуации, особенно встранах с нестабильной экономикой, метод чистого современного значенияиспользуется в своей стандартной форме, но все составляющие расходов и доходов,а также показатели дисконта корректируются в соответствии с ожидаемым темпоминфляции по годам. Важно отметить, что произвести состоятельный прогнозразличных темпов инфляции для различных типов ресурсов представляетсячрезвычайно трудной и практически неосуществимой задачей.
Врамках второго подхода влияние инфляции носит своеобразный характер: инфляция влияет начисла (промежуточные значения), получаемые в расчетах, но не влияет на конечныйрезультат и вывод относительно судьбы проекта. Рассмотрим это явление наконкретном примере.
Вобщем случае, если rр– реальная процентная ставкаприбыльности, а Т – темп инфляции, то номинальная (контрактная) нормаприбыльности запишется с помощью формулы:
 
/>, (3) Внутренняя норма прибыльности (IRR).
Поопределению, внутренняя норма прибыльности (иногда говорят доходности) (IRR) – этотакое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестицииравно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, илизначение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значениечистого настоящего значения инвестиционных вложений.
Экономическийсмысл внутренней нормы прибыльности состоит в том, что это такая нормадоходности инвестиций, при которой предприятию одинаково эффективноинвестировать свой капитал под IRR процентов в какие-либо финансовыеинструменты или произвести реальные инвестиции, которые генерируют денежныйпоток, каждый элемент которого в свою очередь инвестируется по IRR процентов [11,с. 185].
Математическоеопределение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующегоуравнения
/>, (4)
где,CFj – входной денежный поток в j-й период;
INV – значение инвестиции.
Решаяэто уравнение, находим значение IRR. Схема принятия решения на основеметода внутренней нормы прибыльности имеет вид:
– еслизначение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается;
– еслизначение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.
Такимобразом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капиталавыше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечитьнеобходимый возврат и отдачу денег, и следовательно проект следует отклонить.
Вобщем случае уравнение для определения IRR не может быть решено в конечном виде,хотя существуют ряд частных случаев, когда это возможно. Рассмотрим пример,объясняющий сущность решения. Сравнение NPV и IRRметодов.К сожалению NPV и IRR методы могут конфликтовать друг с другом.Принятиерешения по критерию наименьшей стоимости.Существуют инвестиционные проекты, в которыхтрудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проектывозникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическоеили транспортное оборудование, которое принимает участие во многихразноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующийденежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения оцелесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.Допущения, принятые при оценке эффективности.
Взаключение отметим одно важное для понимания инвестиционных технологийобстоятельство: какие допущения принимаются при расчете показателейэффективности и в какой мере они соответствуют реальной практике.
Прииспользовании всех методов существенно были использованы следующие два допущения:
1. Потокиденежных средств относятся на конец расчетного периода времени. На самом делеони могут появляться в любой момент в течение рассматриваемого года. В рамкахрассмотренных выше инвестиционных технологий мы условно приводим все денежныедоходы предприятия к концу соответствующего года.
2. Денежныепотоки, которые генерируются инвестициями немедленно инвестируются в какой-либодругой проект, чтобы обеспечить дополнительный доход на эти инвестиции. Приэтом предполагается, что показатель отдачи второго проекта будет по крайнеймере таким же, как показатель дисконтирования анализируемого проекта.
Используемыедопущения, разумеется, не полностью соответствуют реальному положению дел,однако, учитывая большую продолжительность проектов в целом, не приводят ксерьезным ошибкам в оценке эффективности [9, с. 261].
1.4 Расчетные схемы оценки показателей эффективностиинвестиционных проектов
Прогнозприбыли от реализации инвестиционного проекта производится с помощьюстандартного подхода, предполагающего последовательное вычитание из доходовпредприятия (выручки) всех его издержек, в число которых включаются издержки наприобретение сырья и материалов, покупных изделий и полуфабрикатов, зарплатаосновных рабочих, издержки на энергию и топливо, амортизация, административныезатраты, издержки, связанные с продажей и налоги.
Особоевнимание уделим налогам, которые инвариантны по отношению к типу производства.Все налоговые платежи подразделяются на три группы, согласно следующей схеме,представленной на рисунке 1.4: налоговые издержки, включенные в себестоимость,налоговые платежи, включенные в цену и налог на прибыль. Наиболее частоменяющаяся часть – это налоги, относимые на себестоимость продукции. Прогнозприбыли необходимо производить исходя из системы налогов, действующей на моментразработки инвестиционного проекта.
/>
Рисунок3 – Классификация налоговых издержек
Обаэти подхода используют в качестве исходной информации прибыль предприятия доамортизации, процентных платежей и налога на прибыль. Этот показатель частообозначают с помощью аббревиатуры EBDIT, от английского Earnings BeforeDepreciation, Interest and Taxes.
Важноотметить, что при разработке инвестиционного проекта рекомендуется производитьпрогноз данных первого года с разбивкой по месяцам, второго года – по кварталам,а для всех оставшихся лет прогноз осуществляется по итоговым годовым значениям.В некоторых случаях прогноз прибыли осуществляется по итоговым годовымпоказателям.
Посколькуокончательная эффективность инвестиционного проекта оценивается путем сравненияденежных потоков (а не прибыли) с исходным объемом инвестиций, полученныезначения показателя чистой прибыли до амортизации, процентов и налога наприбыль необходимо пересчитать в величину денежного потока. Это может бытьсделано с помощью двух расчетных схем, в зависимости от способа оценкирасчетного показателя дисконта: традиционная схема и схема собственногокапитала.
Вдальнейшем эти две схемы рассматриваются отдельно.Традиционная схема расчета показателейэффективности
Даннаясхема имеет следующие особенности:
– в качествепоказателя дисконта при оценке NPV проекта используется взвешенная средняя стоимостькапитала (WACC) проекта;
– в процессепринятия решения на основе IRR-метода значение внутренней нормы доходностипроекта сравнивается с WACC;
– припрогнозе денежных потоков не учитываются процентные платежи и погашение основнойчасти кредитной инвестиции.
Амортизациядобавляется к чистой прибыли, так как не является денежным видом издержек ивключается в валовые издержки для целей установления налога на прибыль.
Под «высвобождениемрабочего капитала» понимается объем инвестиций в оборотные средствапредприятия, связанные с увеличением дебиторской задолженности итоварно-материальных запасов, которые к концу проекта ликвидируются, чтоприводит к дополнительному положительному денежному потоку. Понятно, что этотденежный поток появляется только в последний год таблицы.
Остаточнаястоимость оборудования также квалифицируется как положительный денежный поток впоследний год проекта, так как допускается, что оборудование будет продано поостаточной стоимости или будет использовано для целей другого проекта.
Дополнительныеденежные потоки в связи с изменением рабочего капитала появляются в том случае,когда основные статьи оборотных средств предприятия (дебиторская задолженностьи товарно-материальные запасы) и краткосрочных обязательств (кредиторскаязадолженность) изменяются в процессе реализации проекта. Это является, главнымобразом, следствием изменения объема реализации предприятия. Действительно,если объем реализации увеличивается согласно проекту на 10 процентов, топропорционально этому увеличивается дебиторская задолженность. Такое жеположение имеет место для изменения статьи «товарно-материальные запасы».Увеличение кредиторской задолженности, наоборот, соответствует увеличениюденежного потока [8, с. 156].
Возникаетестественный вопрос: почему при расчете денежного потока не были учтеныпроцентные платежи и погашение основной части долга. Дело в том, чтодисконтирование денежных потоков производится в соответствии с показателемдисконта, равным взвешенной средней стоимости капитала (в которую в качествеодной из компонент входит стоимость долга) и все дисконтированные денежныепотоки при определении показателя NPV сравниваются с общей суммой инвестиций (вкоторую в качестве одной из компонент входит кредитная доля совокупностифинансовых ресурсов, привлеченных для проекта). Напомним, что процессдисконтирования и последующее сравнение с исходной инвестицией при оценкепоказателя NPV соответствует вычитанию из денежных потоков дохода инвесторов(прямых и кредитных) и сопоставлению современных значений денежных потоков сисходным объемом инвестиций (прямых и кредитных). Таким образом, если бы мывычли процентные платежи и выплату основной части долга при прогнозе денежныхпотоков, мы тем самым учли бы долговую компоненту дважды: один раз в прямомвиде в таблице прогнозов денежных потоков, а другой раз в процессе дисконтированияи вычисления NPV.
Расчетнаясхема для оценки эффективности инвестиций приобретает законченный вид.
1. Исходяиз структуры финансирования инвестиций и стоимости отдельных компонент (призаданной ставке налога на прибыль) оцениваем взвешенную среднюю стоимостькапитала WACC.
2. Производимрасчет показателя NPV по следующей формуле:
/>, (5)
где INV –суммарный объем инвестиций; r = WACC.
3. Еслииспользуется IRR-метод, то значение показателя IRR определяется с помощью решенияуравнения
/>, (6)
Полученноезначение внутренней нормы прибыльности затем сравнивается с взвешенной среднейстоимостью капитала, и проект принимается с точки зрения финансовойэффективности, если IRR > WACC.
Согласносхеме собственного капитала расчет показателей эффективности инвестиционногопроекта производится при следующих допущениях:
– в качествепоказателя дисконта при оценке NPV проекта используется стоимость собственногокапитала проекта, причем в каче качестве расчетного объема инвестицийпринимаются только собственные инвестиции,
– в процессепринятия решения на основе IRR-метода значение внутренней нормы доходностипроекта сравнивается со стоимостью собственного капитала,
– припрогнозе денежных потоков учитываются процентные платежи и погашение основнойчасти кредитной инвестиции.
Расчетпоказателей эффективности производится с помощью следующей процедуры.
1. Оцениваемстоимость собственного капитала компании rE.
2. Производимрасчет показателя NPV по следующей формуле:
/>, (7)
где INVЕ– объем собственных инвестиций; r = rE.
3. Еслииспользуется IRR-метод, то значение показателя IRR определяется с помощью решенияуравнения
/>
Полученноезначение внутренней нормы доходности затем сравнивается со стоимостью собственногокапитала, и проект принимается, если IRR > rE.
Посуществу, в соответствии со второй схемой оценивается эффективность применениясобственного капитала предприятия. Все кредитные элементы инвестиционной схемы «изымаются»из расчета.
Приведенныерасчетные схемы приводят обычно к одинаковому результату. Тем не менее, второйподход, предполагающий оценку эффективности применения собственного капитала,является более наглядным для кредитного инвестора и более гибким.
Всамом деле, кредитный инвестор в процессе анализа проекта может наблюдать ввиде численных значений процентные платежи и погашение основной части долга врасчетной схеме прогноза денежных потоков. Результирующий денежный поток онрасценивает в качестве элемента гарантии платежеспособности предприятия – еслипредприятие не будет в состоянии реализовать все свои планы в отношении объемовреализации и валовых издержек, то это может снизить результирующие денежныепотоки, но наличие больших положительных чистых денежных потоков повышаетуверенность кредитора в том, что он вернет свои деньги и получит проценты, таккак имеет более высокий приоритет [4, с. 18].
Второепреимущество схемы собственного капитала заключается в его большей гибкости.Если схема обслуживания долга носит характер существенно неодинаковых годовыхвыплат, например, кредитор может предоставить отсрочку от погашения основнойчасти долга на два года, то традиционная схема не «почувствует» этойособенности, тогда как в рамках схемы собственного капитала это адекватноотразится на результатах оценки эффективности проекта.
1.5Анализ методики разработки бизнес-плана
Бизнес-плансостоит из следующих разделов:
1. Возможности фирмы(резюме).
2. Виды товаров (услуг).
3. Рынки сбыта товаров(услуг).
4. Конкуренция на рынкахсбыта.
5. План маркетинга.
6. План производства.
7. Организационный план.
8. Правовое обеспечениедеятельности фирмы.
9. Оценка риска истрахования.
10. Финансовый план./>Возможности фирмы.
В условияхрынка руководство каждой фирмы должно постоянно ставить перед собой следующиевопросы:
– что представляетсобой фирма;
– ктоявляется покупателем товаров и услуг фирмы;
– каковыпотребности этих покупателей и что именно ценно для них в товарах и услугахфирмы;
– какойстанет фирма в перспективе;
– какой онадолжна быть.
На этивопросы требуется дать обстоятельные ответы, совокупность этих ответов посуществу является программой деятельности фирмы. При разработке программыдолжны быть четко определены направленность и сферы деятельности фирмы.
Границамисфер деятельности могут быть производимые товары, существующие рынки илисегменты рынков, а также технологические возможности фирмы. Разработкапрограммы развития фирмы является первым этапом стратегического планирования.Стратегическое планирование – это управленческая деятельность по созданию иподдержанию стратегического соответствия между целями фирмы, потенциальнымивозможностями и шансами в сфере маркетинга.
Задачаруководства фирмы – создать хозяйственный механизм, обеспечивающий наиболеебыструю адаптацию фирмы к изменяющимся внешним условиям. Это позволяетуменьшить неопределенность и риск в хозяйственной деятельности, обеспечитьконцентрацию ресурсов на выбранных приоритетных направлениях.
Стратегияформулирует основные цели фирмы и пути их достижения таким образом, чтобыобеспечить единую направленность действий всего коллектива фирмы.
Исходя изсказанного, смысл стратегического планирования состоит в следующем:
1. Создание условий длясдерживания стремления руководителей к максимальной прибыли, в ущерб достижениюдолговременных целей.
2. Ориентированиеруководителей в большей степени на предвидение будущих изменений внешней среды,нежели на реагирование на уже происходящие изменения.
3. Создание условийруководству фирмы для установления обоснованных приоритетов распределенияресурсов, с целью их мобилизации для достижения конкретных поставленных целей.
Важнымфактором стратегического планирования является то, чтобы стратегия,разработанная руководителями высшего звена управления фирмой, была быподдержана руководителями среднего звена и всеми работниками фирмы. Работникифирмы должны четко представлять свою роль в деятельности фирмы и достижении еедолговременных и краткосрочных целей, для чего они должны быть достаточноинформированы.
Очевидно, чтобез ясной формулировки целей нет возможности выполнить последнее правило и,следовательно, объединить усилия всех работников. Таким образом, вторым этапомстратегического планирования является определение целей и задач фирмы.
Приформулировании целей фирмы рекомендуется использовать как количественныепоказатели (доли рынков фирмы по странам, товарам или их сегментам; объемыпродаж товаров и услуг на рынках в натуральном и денежном выражении; размерприбыли фирмы; производственные издержки по изготовлению и сбыту продукции),так и качественные показатели, характеризующие освоение новых рынков,разработку и сбыт новой продукции, охрану окружающей среды в тех странах, гдедействует фирма, обеспечение занятости на местах где фирма ведетработу(торговлю) или открывает филиалы.
В настоящеевремя в условиях перехода России к рыночной экономике для стратегическогопланирования фирмы может быть использована следующая схема:
Программадеятельности фирмы – выжить в экономического спада и роста инфляции в стране.Цели фирмы:
1.      Как можно быстрееадаптировать хозяйственную деятельность и систему управления фирмой кизменяющимся внешним и внутренним экономическим условиям.
2.      Максимальносохранить коллектив специалистов и руководящих работников, имеющихся на фирме.
3.      Обеспечитьстабильное финансовое и материальное положение фирмы в отрасли и на ее целевыхрынках.
Стратегияфирмы:
1.      Максимальноучаствовать в государственных программах развития и производства товаров иуслуг дотируемых за счет бюджетных ассигнований.
2.      Вести постоянныйпоиск российских заказчиков на товары и услуги, которые могут быть произведены(предоставлены) фирмой.
3.      Проанализироватьспрос, определить перечень и организовать выпуск новых товаров и предоставлениеновых услуг, которые отвечают возможностям фирмы и могут распространяться срединаселения непосредственно или через торговую сеть.
4.      Организоватьэффективную рекламу всех товаров и услуг фирмы.
5.      Вести постоянныйпоиск зарубежных заказов на товары и услуги, которые могут быть произведены(предоставлены) фирмой.
6.      Проводить активнуюкоммерческую деятельность (сдача в аренду помещений и территорий, кредитование,сбыт товаров других фирм и т.д.).
7.      Уменьшениепроизводственных издержек и накладных расходов, производимым фирмой товарам иуслугам.
Чем четчевыдвигает фирма свои цели в рамках количества места и времени, тем конкретнееможет быть разработана стратегия их достижения.
Подцелиопределяют возможные направления увеличения прибыли фирмы. Рост сбыта, сниженияиздержек и повышения продажной цены, связанной с разработкой новой, болеекачественной продукции. Для достижения поставленной общей цели и подцелейсформулированы пять возможных стратегий для каждой из принятых стратегий,рекомендуется разработать планы конкретных мероприятий, в которых необходимоответить на следующие вопросы:
– чем будетзаниматься фирма в планируемый период;
– ккакиесредства необходимы для этого и где их планируется получить;
– чемпредлагаемые фирмой товары (услуги) лучше подобной продукции конкурентов ипочему потребители захотят приобрести именно их;
– какиеобъемы продаж товаров прогнозируются в ближайшие годы;
– каковаожидаемая выручка от продаж;
– каковыпланируемые затраты на производство товаров;
– какаяожидается чистая прибыль;
– каковуровень прибыльности инвестиций в это дело;
– поистечении какого срока заемные средства могут быть гарантированно возвращены.
Далеенеобходимо рассмотреть условия работы фирмы, в качестве которых можно назвать,например, следующие факторы:
– циклыделовой активности фирмы;
– изменениеконъюнктуры рынка;
– наличие рабочейсилы;
– источникиматериальных и финансовых ресурсов;
– взаимодействиес государственными организациями, органами и предприятиями отрасли;
– основныеконкуренты фирмы и другие факторы [26, с. 18].
В этомразделе рекомендуется сообщить основные данные о фирме, т.е. характерныеусловия работы фирмы, данные о создании и регистрации фирмы, формесобственности, уставном фонде, структуре капитала, контактные телефоныруководства фирмы./>Виды товаров и услуг.
В настоящеевремя в отечественной экономике разумно поступает тот предприниматель, которыйдля своего бизнеса выбирает товары и услуги, производство или оказание которыхтребует минимальной кооперации и поставок со стороны или где достижима широкаязаменяемость исходного сырья и материалов. Планирование ассортимента товаров(услуг) является важнейшей функцией менеджмента фирмы. Прежде всего здесьдолжны учитываться возможности фирмы: производственные, финансовые,материальные ресурсы, система сбыта продукции, квалификация имеющегосяперсонала и т.д. Далее должны учитываться потребности рынка и требованияпотенциальных покупателей к показателям товаров.
В результатеанализа информации о возможностях фирмы и рыночных требованиях фирма можетвыбрать ассортимент, приспособить его к отдельным сегментам рынка. Тем самымопределяется место, которое каждый товар занимает на рынке средитоваров-аналогов и товаров-конкурентов.
Далее фирмапроводит целенаправленную деятельность по повышению качества, выбранного ассортиментатоваров, добиваясь наибольшего соответствия его показателей потребительскимтребованиям. При выборе ассортимента товаров необходимо учитывать, что всяпродукция предлагаемая для продажи может быть условно разделена в зависимостиот уровня качества на четыре группы: высшая, конкурентоспособная, пониженная, снизкой конкурентоспособностью.
Приформировании ассортимента товаров весьма полезным для фирмы может стать опытмаркетинговой деятельности по исследованию жизненного цикла товаров (ЖЦТ).
ЖЦТ – этопериод времени, в течение которого товар разрабатывается, внедряется иреализуется на рынке. Концепция ЖЦТ используется при создании и сбытепродукции, разработке стратегии маркетинга с момента поступления товара нарынок до его снятия с рынка. ЖЦТ может быть представлен как определеннаяпоследовательность различных стадий существования товара на рынке, ограниченныхопределенными временными рамками.
Динамикажизни товара определяет объем возможных или фактических продаж в каждом периодевремени существования спроса на него.
Принятовыделять следующие виды ЖЦТ:
1. Традиционный, т.е. постепенныерост и падение спроса.
2. Бум (мода), т.е. быстрыйрост спроса и сохранение его на высоком уровне достаточно длительное время.
3. Увлечение, т.е. быстрыйрост и быстрое падение спроса.
4. Сезонность, т.е.ритмичность сохранения спроса на высоком уровне по временам года и др.
Однако,несмотря на разнообразие жизненных циклов товаров можно выделить основныестадии, характерные для всех вариантов:
– разработка;
– внедрение;
– ростспроса;
– зрелость(стабилизация);
– спадспроса.
Такимобразом, товарная политика фирм складывается из 3-х элементов:
– своевременноевнесение в товар изменений (модификация);
– создание ивнедрение на рынок нового товара;
– прекращениепроизводства товара не имеющего спроса.
Основнымипобудителями политики модификации обычно служат требования потребителей, обычаистраны, климатические условия, социально-культурный уровень населения,возможности ремонтных и обслуживающих организаций, стоимость рабочей силы,система налогообложения, тарифы и т.д./>Рынки сбыта товаров и услуг.
Одна изосновных задач фирмы – определение ёмкости каждого конкретного рынка длякаждого товара (услуги). Эти показатели будут характеризовать возможные объёмысбыта. Они определяются натуральным и стоимостными показателями реализованныхили потенциально реализованных товаров в течении определённого периода. Приэтом необходимо учитывать, что при анализе ёмкости рынка необходимо произвестиоценку:
1.      Потенциальнойёмкости рынка, т.е. общего количества товаров которые покупатели данного рынкамогут приобрести за определённое время.
2.      Потенциальногообъёма продаж, т.е. той доли потенциального рынка, которую предприниматель в принципеможет захватить и соответственно того максимального количества товаров, нареализацию которого он может рассчитывать при его возможностях. В итоге такогоанализа предприниматель сможет потенциально определить количество клиентов, накоторое ему можно рассчитывать, но рассчитывать не значит их получить поэтомунужна ещё и реальная оценка рынка.
3. Реальногообъёма продаж, необходимо оценить сколько реально предприниматель сможетпродать (выручить) за оказанные услуги при имеющихся условиях его деятельности,возможных затратах и тому уровню цен, который он намерен установить и главноекак этот показатель может изменяться месяц за месяцем, квартал за кварталом нанесколько лет вперёд./>Конкуренция на рынках сбыта.
Этот разделнеобходимо посвятить анализу рыночной конъюнктуры, характеристики своихконкурентов, их стратегии и тактики. В этом разделе необходимо дать ответы наследующие вопросы с учётом деятельности конкурента:
1. Является ли областьдеятельности фирмы новой и быстро меняющейся, или же давно существующей и неподверженной быстрым изменениям?
2. Существует ли большоечисло фирм предлагающих подобные товары или услуги, или же в конкурентнойборьбе участвует ограниченное их число?
3. Почему данную фирмуследует считать конкурентной?
4. Какую часть рынкаконтролируют крупные фирмы? Какова динамика овладения этими фирмами рынком?
5. Какие организационныеструктуры наиболее распространены на фирмах ваших конкурентов?
6. Как обстоят дела у фирмконкурентов с доходами, с внедрением новых моделей, с послепродажнымобслуживанием и т.д.?
7. Каковаконкурентоспособность каждого товара на рынке и сегменте?
8. Как и почему взависимости от конкуренции целесообразно расширять или сокращать ассортименттоваров?
9. На какой стадии ЖЦТфирма собирается выйти на рынок?
10. На какие рынки и сегментыследует продвигать новые товары, какие и почему?
11. Какие товары следуетснять с производства и почему?
12. Является ли проведениенаучных исследований и осуществление новых разработок важной частью успеха ввашей сфере бизнеса?
13. Что является предметомнаиболее жёсткой конкуренции в вашей сфере деятельности (цена, качество,послепродажное обслуживание, имидж фирмы и др.)?
14. Много ли внимания исредств ваши конкуренты уделяют рекламе своих товаров? Услугами каких рекламныхфирм они пользуются?
15. Что собой представляетпродукция конкурентов: основные технико-экономические показатели, уровенькачества, дизайн и т.д.?
16. Каков уровень цен напродукцию конкурентов? Какова хотя бы в общих чертах их политика цен?
17. Каков имидж фирмконкурентов?
Для оценкисвоих сравнительных преимуществ по перечисленным вопросам можно использоватьметод сегментации рынков по основным конкурентам, позволяющий систематизироватьинформацию по конкурентоспособности фирмы и её главных конкурентов. Дальнейшийанализ конкурентов связан с ответами на следующие вопросы [26, с. 48]:
1. Какие планы существуют уконкурентов в отношении их доли рынка, повышения рентабельности производства иувеличения объёма продаж?
2. Какой рыночной стратегиипридерживаются ваши конкуренты в настоящее время?
3. С помощью каких средствони обеспечивают её реализацию?
4. Каковы их сильные ислабые стороны?
5. Какие действия можноожидать в будущем от нынешних и возможных конкурентов?/>План маркетинга.
Приопределении стратегии маркетинга необходимо исходить из пяти возможныхконцепций маркетинговой деятельности:
1. Концепциясовершенствования производства (производственная). Утверждающая, что товары иуслуги фирмы найдут сбыт на рынке, если они будут широко распространены идоступны по ценам. Руководство фирмы, избравшему эту концепцию деятельностинеобходимо отдать стратегический приоритет совершенствования производства(снижению производственных издержек) и повышению эффективности функционированияканалов распределения.
2. Концепциясовершенствования товара. Утверждает, что на рынке найдут сбыт товары и услуги,отличающиеся наивысшим качеством, лучшими характеристиками и эксплуатационнымипоказателями. Руководству фирмы, избравшему эту концепцию необходимо своиусилия скоординировать на совершенствование товаров путем его модификации иразработки новых моделей.
3. Концепция интенсификациикоммерческих усилий (сбытовая). Утверждает, что товары и услуги найдут сбыт нарынке, если фирма затратит значительные усилия на сферу сбыта и стимулированиепродаж.
4. Концепция маркетинга(потребительская). Утверждает, что товары и услуги найдут сбыт на рынке, еслифирма правильно определит нужды и потребности целевых рынков и удовлетворит ихболее эффективно и продуктивно, чем конкурент.
5. Концепциясоциально-этического маркетинга. Состоит в применении концепций маркетинга сучетом одновременного выполнения услуг, удовлетворения потребностей покупателейтоваров и общества в целом.
В комплексмероприятий по маркетингу обычно входит:
– изучениепотребителей товаров и услуг фирмы и их поведение на рынке;
– анализрыночных возможностей фирмы;
– оценкавыпускаемых товаров и предлагаемых услуг, перспектива их развития;
– анализиспользуемых форм и каналов сбыта;
– оценкаиспользуемых фирмой методов ценообразования;
– исследованиямероприятий по продвижению товаров (услуг) на рынок;
– изучениеконкурентов;
– выбор«ниши» или наиболее благоприятного сегмента рынка.
Следуетпомнить, что такие элементы маркетинга, как для рынка, сегментирование, позиционированиетоваров на рынке являются основополагающими. В конечном счете, всямаркетинговая деятельность фирмы направлена на создание новых товаров,необходимых потребителям на отыскание новых рынков для своих товаров иудержание своей доли рынка.
От этойдеятельности зависит объем реализации товаров и прибыль, которая являетсяглавной целью фирмы.
Доля рынкафирмы, это часть рынка отрасли (под отраслью здесь понимается совокупностьфирм, производящих и реализующих однородную продукцию), которая используетсяфирмой для производства своих товаров.
Доля рынкаизменяется во времени в зависимости от деятельности фирмы по активизациимаркетинговых факторов. Одним из важнейших элементов плана маркетинга являетсяценообразование.
Цена связанас такими функциями маркетинга, как характеристика и образ товаров и фирмы. Ценычасто меняются на протяжении жизненного цикла товаров. От высоких дляпривлечения избирательных покупателей, следующих моде и ориентирующихся напрестиж до низких цен для массового потребления.
При анализеиспользуемых на фирме способов ценообразования целесообразно исходить изследующих положений: возможная цена может определяться исходя из:
– себестоимостипродукции;
– ценыпродукции на аналогичный товар или субституты;
– уникальныхдостоинств товара;
– цен,определяемых спросом на данный товар.
На основесебестоимости обычно оценивается минимально возможная цена, котораясоответствует наименьшим издержкам производства.
На основеанализа цен конкурентов определяют средний уровень цен на товары. Максимальновозможная цена для товаров, отличающихся высоким качеством или уникальнымидостоинствами. Цены, определяемые спросом или конъюнктурой рынка данных товаровмогут колебаться во всем диапазоне от минимальных до максимальных цен.
Следующимважным этапом маркетинга является схема распространение товаров, те естьорганизация товаров сбыта. Канал сбыта – путь, по которому товары движутся топроизводителя к потребителям.
Важнымэлементом маркетинга является реклама, предназначенная для информированностипокупателей, привлечения их внимания к данному товару, услуге и распространениюпредложений, советов, рекомендаций по приобретению данной продукции. Вструктуре рекламы выделяются следующие пять основных моментов:
1. Способность привлечьвнимание.
2. Сила эмоциональноговоздействия.
3. Сила воздействия нафакторное поведение.
4. Информативность.
5. Способность вызватьжелание прочитать рекламное сообщение до конца./>План производства.
Главнаязадача – показать своим потенциальным партнёрам, что фирма будет в состоянииреально производить потребное количество товаров в нужные сроки и с необходимымкачеством. Иными словами предпринимателю здесь необходимо доказать, что онможет организовать эффективное производство.
Данные этогораздела желательно привести в перспективе на два, три года вперёд, а длякрупных фирм даже на четыре, пять лет. Очень полезным элементом планирования здесьможет стать составление схемы производственных потоков по фирме. На ней должнобыть последовательно показано: откуда, как и в каком количестве будут поступатьвсе виды сырья и комплектующих изделий; в каких цехах или фирмах-смежниках, покаким технологиям будут перерабатываться в продукцию, выпускаемую фирмой, как икуда эта продукция будет поставляться [26, с. 56].
Внешниеэксперты будут рассматривать данный раздел бизнес-плана прежде всего с точкизрения того, насколько рациональна данная схема, обеспечивает ли онаоптимальное сокращение затрат труда, времени и материалов, а также обеспечиваетли она быстроту изменения ассортимента продукции в связи с требованиями рынка.Важное значение для конкурентоспособности продукции имеет не только репутациясамой фирмы, но и репутация её поставщиков, фирм-смежников, так как уровенькачества продукции, следовательно, и её престиж, определяется по самомусложному звену технологической цепочки. На схеме производственных потоковобязательно нужно указать на каких стадиях технологического процесса, какимиметодами будет производиться контроль качества, какими документами этот процессбудет регламентироваться. Для вновь создаваемых предприятий целесообразноуказать их местоположение. Это особенно важно для мелких фирм торговли, сервисаи общепита, а также для предприятий, создающих большую нагрузку на окружающуюсреду./>Организационный план.
Одним изважнейших моментов, который надо достаточно подробно здесь осветить, являетсяорганизационная схема фирмы, из которой должно быть чётко видно, кто и чембудет заниматься, как все службы и подразделения будут взаимодействовать междусобой, как намечается координировать и контролировать их деятельность. Какправило, это описывается следующим образом:
– организационнаяструктура фирмы;
– организационнаясхема управления фирмой;
– составслужб, подразделений и их функции;
– организациякоординирования и взаимодействия служб и подразделений фирмы в нештатных исбойных ситуациях.
Не менееважным для работы фирмы является разработка системы подбора, расстановки ииспользования персонала. С момента приёма на работу первого сотрудника фирмыначинают складываться негласные правила найма. Отправной точкой при этом должныбыть квалификационные требования, то есть предприниматель должен определитькакие именно специалисты, какого профиля, с каким образованием и с какойзарплатой ему понадобятся для успешного функционирования предприятия. Поэтомууже на начальном этапе необходимо разработать квалификационные требования кперсоналу, а также всю документацию, регламентирующую процессы найма,использования и увольнения персонала. В некоторых случаях требуется разработатьдополнительные системы подготовки и переподготовки сотрудников.
В этом жеразделе необходимо указать, как фирма собирается заполучить специалистов напостоянную работу, в качестве совместителей, а также отметить, будет ли фирмасама заниматься наймом или прибегнет к услугам специализированных организаций.
Для менеджментафирмы должна быть разработана система профессионального продвижения, а такжесистема стимулирования его заинтересованности в достижении фирмой высокихэкономических результатов (владение акциями, процент от прибыли). В том случае,если часть управленческого персонала уже нанята, предприниматель должен дать оних краткие биографические справки, делая упор на его квалификацию, прежнийопыт работы, полезность для фирмы.
Такимобразом, данный раздел бизнес-плана должен осветить такие моменты, как системауправления фирмой и её кадровая политика.
Формально этовыглядит следующим образом:
1. рабочая сила, её связи суправлением:
1.1. потребность в кадрах попрофессиям,
1.2. квалификационныетребования к ним,
1.3. форма привлечения ктруду (постоянная работа, надомная работа, работа по совместительству),
1.4. заработная плата попрофессиям,
1.5. наличиеквалифицированной и неквалифицированной рабочей силы в месте расположенияфирмы,
1.6. виды специальнойподготовки, требующейся для работников фирмы,
1.7. дополнительные льготыдля сотрудников фирмы, по сравнению с другими фирмами в этом же регионе, этойже отрасли,
1.8. режим труда на фирме исменяемость рабочей силы;
2. менеджмент:
2.1. общие сведения обисполнительных работниках и руководящем персонале: возраст, образование, владениеакциями фирмы, функциональные обязательства, права и полномочия, опыт работы, слабыеи сильные места, рекомендации по самосовершенствованию;
2.2 системастимулирования труда менеджмента: материальные стимулы, моральные стимулы, кадроваяполитика фирмы./>Правовое обеспечение деятельности фирмы.
Этот разделособенно важен для новых фирм. Особое внимание предприниматель должен обратитьна обоснование организационно-правовой структуры фирмы, в котором онпредполагает вести дело. Практически речь идёт о форме собственности и правовомстатусе фирмы: частное владение, кооператив, государственное владение, открытаяили закрытая акционерная компания, совместное предприятие и так далее. Каждаяиз этих форм имеет свои особенности, свои плюсы и минусы, которые тоже могутповлиять на успех проекта, и потому интересны для инвесторов и партнёров, ноглавное предприниматель должен обосновать причины выбора той или иной формысобственности и организации дела, наметить возможные перспективы изменений этихформ и объяснить – почему он считает такую стратегию наилучшей.
Помимообоснования форм собственности в разделе должны быть представлены всезаконодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность фирмы. Формальноесодержание данного раздела таково:
– датасоздания и регистрации;
– кем и когдазарегистрировано;
–учредительные документы;
– юридическийадрес;
– формасобственности;
– наиболеезначительные акционеры фирмы;
– дляакционерного общества (количество разрешённых к выпуску акций, количествовыпущенных в обращение акций, стоимость одной акции);
– аспектыдеятельности фирмы, подлежащие государственному контролю и предписаниям;
– копиилицензий на виды деятельности, подлежащие рассмотрению в бизнес-плане;
– копиисоглашений и договоров с другими организациями по данным видам деятельности;
–       измененияв законодательстве, которые могут оказать влияние на деятельность фирмы идругие документы (договора аренды, патенты, контракты);
– особенностиправовой системы страны рынка в части (политическая система, законы об охранеокружающей среды, патентная защита, охрана труда и техника безопасности, охранаправ потребителей)./>Оценка риска и страхование.
Вопросы,связанные с рисками, их оценками, прогнозированием и управлением очень важны,так как инвесторы (кредиторы) хотят знать, с какими проблемами можетстолкнуться фирма и как предприниматель собирается выйти из сложной ситуации.Глубина анализа рисковости дел зависит от конкретного вида деятельностипредпринимателя и величины проекта. Для крупных проектов необходим тщательныйпросчёт рисков с использованием математических моделей теории вероятности. Дляболее простых проектов достаточен простой анализ с помощью экспертных оценок.При этом главное не сложность расчетов и не точность вычисления вероятностивозможных ситуаций, а умение предпринимателя заранее предугадать все типывозможных рисков, с которыми он может столкнуться, источники этих рисков имоменты их возникновения. Затем должны быть разработаны меры по сокращению этихрисков и минимизации потерь, которые они могут вызвать.
Ассортиментрисков весьма широк, а вероятность возникновения каждого типа рисков различна,также как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэтому предпринимательдолжен хотя бы приблизительно оценить то, какие риски для него наиболеевероятны и во что они могут обойтись фирме в случае их возникновения. Для этогонеобходимо следующее:
– выявить полныйперечень возможных рисков;
– определитьвероятность возникновения каждого;
– оценитьожидаемый размер убытков при их возникновении;
– проранжироватьих по вероятности возникновения;
– установитьприемлемый уровень риска и отбросить все риски, вероятность которых нижеустановленного.
После анализавозможных рисков и выявления среди них наиболее существенных предпринимателюнеобходимо определить для каждого из них организационные меры по ихпрофилактике и нейтрализации.
Что касаетсястрахования от рисков, то следует отметить, что в нашей стране эта системаразвита крайнее слабо. В странах с развитой системой страхования достаточноуказать в бизнес-плане, какие типы страховых полисов, на какие суммы и в какихстраховых компаниях планируется приобрести./>Финансовый план.
Настоящийраздел рассматривает вопросы финансового обеспечения деятельности организации инаиболее эффективного использования имеющихся денежных средств на основе оценкитекущей финансовой информации и прогноза объёма реализации товаров на рынках впоследующих периодах. Для фирмы как целостного механизма целесообразнорезультаты финансовой деятельности представлять в виде определенныхпланово-отчетных документов, перечень которых приведен ниже. Подобный переченьне совсем привычен для российских предприятий. Но он соответствует требованияммеждународной практики, которые опираются на несколько иную системубухгалтерского учета. Однако в настоящее время уже проводится работа попереходу на отчетность соответствующую стандартам европейского бухучета.Названные ниже документы позволяют менеджеру фирмы провести анализсамоокупаемости производства товаров с помощью методики финансовыхкоэффициентов и определить потребности в капиталовложениях.
Оперативный(рабочий) план (отчёт). Он отражает за каждый период результаты взаимодействияфирмы и её целевых рынков по каждому товару и рынку. На фирме этот документдолжен разрабатываться службой маркетинга. План (отчёт) о доходах и расходах попроизводству товаров. Он показывает, получит ли фирма прибыль от продажикаждого вида товаров. Этот документ разрабатывается экономической службой фирмыпо каждому виду товаров. План (отчёт) о движении денежных средств. Этотдокумент показывает процесс поступлений и расходования денег в ходедеятельности фирмы. Он разрабатывается финансовой службой фирмы. Балансовыйотчёт. Он подводит итог экономической и финансовой деятельности фирмы запрошедший период, обычно разрабатывается главной бухгалтерией.
В указанныхпланово-отчетных документах отражаются планируемые и фактически полученныевеличины показателей за отчетный период. Продолжительность планово-отчетныхпериодов в зависимости от конкретных условий может изменяться в пределах:месяц, квартал, полгода, год. В условиях стабильной деятельности фирмыпродолжительность периодов может быть увеличена. Здесь необходимо учитыватьследующие факторы: уменьшение продолжительности периода с одной стороныувеличивает оперативность принятия руководством фирмы управленческих решений, ас другой стороны увеличивает объём расчётных и аналитических работ. Общаяпродолжительность планирования рекомендуется равной 3-м годам [26, с. 95].
По прошествииотчётного периода определяются фактические величины показателей, на основекоторых проводится корректирование показателей, запланированных на следующийпериод. Оперативный отчёт необходим для обеспечения успешной финансовойдеятельности фирмы, поэтому при его составлении необходимо использоватьобъективную информацию о тенденциях экономического развития в сфередеятельности фирмы: инфляции, возможных изменениях в технологии и организациипроцесса производства. Отчет о расходах, по данным этого плана (отчёта) можноустановить приносит ли фирме прибыль данный товар, можно сравнить различныетовары по прибыльности, с тем, чтобы принять решение о целесообразности ихдальнейшего производства. Просуммировав данные по всем товарам и услугам фирмыможно оценить суммарную прибыль. Задача этого документа в том, чтобы показать,как будет формироваться и изменяться прибыль в течение 1-го года помесячно; 2-гогода поквартально и далее в расчёте на год. Таким образом, план-отчёт орасходах и доходах предоставляет руководству фирмы о результатах её работы поразным направлениям. Он определяет в целом, насколько эффективно работаетфирма. Кроме того, он необходим при обращении за ссудами, а также призаполнении налоговых деклараций. План-отчёт о движении денежных средствпоказывает руководству фирмы сколько в его распоряжении имеется денег и каковапотребность в них. При этом плановые показатели являются результатомпланирования во времени, а отчётные показывают фактическую величину наличияфинансовых средств. Данная информация необходима руководству фирмы длявыработки решений.
Отчётсоставляется как суммарный результат деятельности фирмы по всем видам товаров иуслуг.
Заключительнымдокументом является балансовый отчёт. В балансовом отчёте содержится полныйперечень активов фирмы (собственность) и пассивов (задолженность). Этотдокумент показывает чистую стоимость или ликвидность фирмы, данную информацию,как правило, запрашивают кредиторы, она также необходима при подаче налоговыхдеклараций.

2. Анализ финансового состояния ОАО СК «Стройком»
/>/> 
Финансовоесостояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающихсостояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъектахозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Финансовоесостояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способностьпредприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своихактивов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянноподдерживать свою платёжеспособность и инвестиционную привлекательность вграницах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовомсостоянии, и наоборот.
Еслиплатёжеспособность-это внешнее проявление финансового состояния предприятия, тофинансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированностьденежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников ихформирования.
Дляобеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкойструктурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечитьпостоянное превышение доходов над расходами с целью сокращенияплатёжеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Устойчивоефинансовое состояние- итог грамотного, умелого управления всем комплексомфакторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельностипредприятия.
Главная цельфинансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегическойзадаче-наращиванию собственного капитала и укреплению рыночных позиций. Дляэтого оно должно постоянно наращивать объём продаж и прибыль, поддерживатьплатёжеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива ипассива баланса.
Основнымиисточниками информации для анализа финансовой устойчивости являетсябухгалтерский баланс предприятия (ф. №1), отчеты о прибылях и убытках (ф. №2),о движение капитала (ф. №3) и другие формы отчетности, данные первичного ианалитического бухгалтерского учета, которые детализируют и расшифровываютотдельные статьи баланса.
Для началаизучается валюта баланса. Валютой баланса называется итог баланса и даеториентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия. Дляобщей оценки финансового состояния предприятия составляют для наглядностиуплотненный баланс, в котором однородные статьи объединяют в группы. Рассчитаемкоэффициент роста валюты баланса Кб по формуле
Кб = (Б1-Б0)∙10: Б0,(7)
где Б1,Б0– величина итога валюты баланса за отчетный и предыдущий
периоды, тыс.руб.
Согласноформуле (7) рассчитаем коэффициент роста валюты баланса:
Кб1 (2007 год:2006 год) = (3143826–3687471)∙100:3687471= – 14,7%
Кб2 (2006 год:2005 год) = (3687471–1158898)∙100:1158898=21,8%.
Коэффициентроста валюты баланса имел отрицательное значение в 2007 году по сравнению с2006 годом – 14,7%, а в 2006 году 21,8%. Увеличение валюты балансаозначает рост активизации хозяйственной деятельности предприятия. Темпы ростаактивов предприятия положительны за анализируемый период.
Таблица3 – Показатели финансовых результатов производственной деятельности ОАО СК «СтройКом»,тыс. руб.Показатели 2005 2006 2007 Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 339936 46659 120462 Себестоимость проданных товаров, работ, услуг 340534 42036 96936 Прибыль (убыток) до налогообложения 832 32114 93347 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 606 28911 83901 Рентабельность, % 99,8 110,9 124,3
Из таблицы 3видно, что в 2007 году выручка увеличивается по сравнению с 2006 годов, и к2007 году составила 120462 тыс. руб. Но вместе с тем возросла
себестоимостьпродукции до 96936 тыс. руб. — 2007 г. (отчет о прибылях и убыткахпредставлен в приложениях В и Г).
Но не смотряна это прибыль увеличилась к 2007 году и составила 83901 тыс. руб.
Анализплатёжеспособности и ликвидности
Одним изпоказателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является егоплатёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременнопогашать свои платёжные обязательства [4, с. 12].
Оценкаплатёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристикиликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым дляпревращения их в денежные средства. Ликвидность баланса — возможностьпредприятия обратить активы в наличность и погасить свои платёжныеобязательства, а точнее это степень покрытия долговых обязательств предприятияего активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствуетсроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствиявеличины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговыхобязательств.
Ликвидностьпредприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидностьбаланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутреннихисточников. Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если унего имеется соответствующий имидж и достаточно высокий уровень инвестиционнойпривлекательности.
Дляпроведения анализа актив и пассив баланса группируется по следующим признакам:по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты,погашения (пассив).
Активы взависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяютна следующие группы. Первая группа (А1) включает в себя наиболеемобильную часть мобильных средств, таких как денежные средства и краткосрочныефинансовые вложения (стр. 260 + стр. 250). Данная группа называется«наиболее ликвидные активы». Вторая группа (А2) – «быстрореализуемые активы» – включает дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы(стр. 240 + стр. 270). Третья группа (А3) – «медленнореализуемые активы», т.е. наименее ликвидные активы – включают запасы, заминусом прочих запасов и затрат, налог на добавленную стоимость и долгосрочныефинансовые вложения (стр. 210 + стр. 220 – стр. 217 + стр. 140).«Трудно реализуемые активы» представляют четвертую группу активов (А4)и включают статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120)[4, с. 28].
Пассивыбаланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируютсяследующим образом. Наиболее срочные обязательства (П1) – к нимотносятся «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620+ стр. 660). Краткосрочные пассивы (П2) – статьи «Заемныесредства» и другие статьи 5 раздела баланса (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640+ стр. 650 + стр. 660). Долгосрочные пассивы (П3) –долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520).Постоянные пассивы (П4) стр. 490 – стр. 217.
Оценка ликвидностипредприятия предполагает сопоставление активов с пассивами. Условие абсолютнойликвидности предполагает следующие соотношения: А1/> П1, А2/> П2, А3/> П3, А4/> П4. Условиетекущей ликвидности: А1 + А2/> П1+ П2. Условие перспективной ликвидности: А3/> П3. Оценкууровня ликвидности активов можно произвести с помощью коэффициентов уровняликвидности.
Для ОАО СК «СтройКом»расчет ликвидности баланса представлен в таблице 3.
Таблица 3 – Расчетликвидности и платежеспособности баланса ОАО СК «СтройКом» в 2004–2006 гг.Показатель 2004 год 2005 год 2006 год 1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности Коэффициент текущей платежеспособности (оборотные активы / краткосрочная кредиторская задолженность) от 1 до 2 0,99 1,12 1,01 Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности (ден. ср-ва+ краткосрочн. финанс. вложения +дебиторская задолженность / краткосрочная кредиторская задолженность) 0,7–0,8 0,979 0,978 0,552 Коэффициент абсолютной ликвидности (ден. ср-ва + краткосроч. финанс. вложения/ краткосрочная кредиторская задолженность) 0,2–0,3 0,001 0,18 0,03 Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности Коэффициент соотношения денежных ср-в и чистого оборотного капитала (от 0 до1) -0,143 1,47 0,38 Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала (чем выше и ближе к 1, тем хуже) -3,74 1,18 37,5 Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности (0,5–0,7) 0,02 0,14 0,46 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности 0,98 0,8 0,52
ОАО СК«СтройКом» имело абсолютную ликвидность в 2004–2006 годах.
Значение коэффициентатекущей платежеспособности и ликвидности соответствовало рекомендованному в2005 и 2006 году, что свидетельствует о том, что предприятие располагаетликвидными активами для погашения своей краткосрочной задолженности. В 2006году значение коэффициента снизилось, но предприятие продолжает оставатьсяплатежеспособным, так как его ликвидные активы превышают размер краткосрочной задолженности.
Очень низкое значениекоэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о недостаточности готовыхсредств платежа. Почти все ликвидные активы предприятия находятся в дебиторскойзадолженности и в запасах, что предполагает для обеспечения платежеспособностипроведение эффективной работы по возврату долгов, а также необходимости такогоколичества запасов.Платежеспособность предприятия зависит отликвидности баланса предприятия. Если сумма всех оборотных средств не менеесуммы всех краткосрочных обязательств, баланс считается ликвидным. На данномпредприятии баланс можно считать ликвидным в 2005 и 2006 годах.
Показатели финансовойустойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятиемкапитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития.Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов,так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала иплатежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.
Таблица 4 – Расчетпоказателей финансовой устойчивостиПоказатель 2004 2005 2006 1. Коэффициент автономии (чистые активы / активы) более 0,5 0,0003 0,19 0,11 2. Коэффициент заемного капитала (заем. капитал / активы) 0,9997 0,81 0,89 3. Мультипликатор собственного капитала (активы / собственный капитал) 3204,7 5,147 9,035 4. Коэффициент финансовой зависимости (привлеченный капитал / собственный капитал) менее 0,7 3203,7 4,147 8,035 5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (собств. капитал+долгосрочн. займы / активы) 0,003 0,24 0,124 6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (собств. оборотн. ср-ва/оборотные активы) более 0,1 -0,004 0,106 0,012
 
По данным балансакоэффициент автономии в 2005 году составляет 0,19, в 2006 году – 0,11. Такимобразом, только 11% активов предприятия 2006 года сформированы за счетсобственного капитала и оно не обладает достаточной независимостью ивозможностями для проведения независимой финансовой политики. Коэффициентфинансовой зависимости в 2005 году составляет 0,81, в 2006 году 0,89. этоозначает, что на рубль собственного капитала привлекало 81 и 89 копеек заемногокапитала. То есть зависимость предприятия от внешних источников очень велика.Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении всех летостается очень низким.
Таким образом, поданным показателям финансовое состояние предприятия в целом можноохарактеризовать как недостаточно устойчивое, с низкой долей собственногокапитала.
Показатели деловойактивности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зренияплатежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каковпроизводственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственныйкапитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы дляполучения доходов и прибыли, какой объем выручки обеспечивает каждый рубльактивов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.

Таблица 5 – Расчетпоказателей деловой активностиПоказатель 2004 год 2005 год 2006 год Оборачиваемость активов (раз) (выручка от реализации / средняя за период ст-ть активов) 2,05 1,99 3,48 Оборачиваемость запасов(раз) (себестоимость реализ. продукции / средн. ст-ть запасов) 120,5 16,48 8,4 Фондоотдача (выручка от реализации / средн. отаточ. ст-ть основных средств) 471,0 20,25 35,14 Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз) (выручка от реализации / средняя за период сумма дебиторской задолженности 2,39 3,65 9,39 Время обращения дебиторской задолженности (дни) (кол-во дней в году / оборачиваемость дебиторской задолженности) 153 100 39 Средний возраст запасов (кол-во дней в году / оборачиваемость запасов) 3 22 43,5 Оборачиваемость оборотного капитала (выручка от реализации / средняя стоимость оборотных активов) 2,06/177 дн. 2,2/166 дн. 3,86/95 дн. Оборачиваемость собственного капитала (выручка от реализации / средняя стоимость собственного капитала) 6575 10,2 31,4 Оборачиваемость общей задолженности (выручка от реализации / средняя величина заемного капитала) 2,05 2,47 3,9
Оборачиваемость всехиспользуемых активов в 2005 году составила 1,99, в 2006 году она превысила до3,48, т.е. каждый рубль активов предприятия оборачивался в 2005 году почти 2раза в год, а в 2006 году более 3-х раз в год.
Показательфондоотдачи по сравнению с 2005 годом увеличился в 2006 году, каждый рубльстоимости основных фондов дает 35 рублей выручки от реализации.
Оборачиваемостьзапасов уменьшилась по сравнению с 2005 годом и увеличился возраст запасов в2006 году. Низкий уровень коэффициента свидетельствует об инвестированиизначительных средств в запасы.
Оборачиваемостьдебиторской задолженности составила 3,65 в 2005 году и 9,39 в 2006 году, а времяее обращения 100 дней в 2005 году и 39 дней в 2006 году. То есть среднийпромежуток времени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовавпродукцию, получило деньги, равен 39 дням. Значение показателя улучшилось посравнению с 2005 годом, но для сохранения своей платежеспособности предприятиюнеобходимо строго контролировать дебиторскую задолженность.
Оборачиваемостьоборотного капитала составила 2,2, в 2005 году и 3,86 в 2006 году, т.е. каждыйвид оборотных активов потреблялся в 2006 году почти 4 раза.
Об интенсивностииспользования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судятпо показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовоеположение предприятия, так и эффективность управления хозяйственнойдеятельностью, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом.
Рентабельностьпроизводственной деятельности или рентабельность затрат показывает сколькопредприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство иреализацию продукции.
Рентабельность реализациихарактеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибылиимеет предприятие с рубля реализации.

Таблица 6 – Расчетпоказателей рентабельностиПоказатель 2004 год 2005 год 2006 год Рентабельность активов или коэффициент экономической рентабельности (чистая прибыль / средняя стоимость активов) 5,6 10,7 2,0 Рентабельность собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала) 18177 54,9 17,9 Рентабельность реализации или коэффициент коммерческой рентабельности (прибыль от продаж /выручка от продаж) 4,7 6,1 1,7 Рентабельность текущих затрат (прибыль от операционной деятельности / себестоимость реализуемой продукции) 4,9 6,5 1,7 Рентабельность инвестированного капитала (чистая прибыль / сумма собственного и долгосрочного заемного капитала) 18177 54,9 17,9
 
По всемпоказателям имеем отрицательную динамику, тем не менее деятельность предприятияостается рентабельной, не смотря на снижение эффективности использованияактивов, собственного капитала.
В 2006 годупроизошло снижение рентабельности текущих затрат до 1,7%, а среднеотраслевойпоказатель по России 6,25%.
Важнымнаправлением повышения эффективности хозяйственной деятельности организации,повышения ее конкурентно способности на рынке подрядных работ, является управлениеиздержками.
Валютабаланса ОАО СК «СтройКом» в 2007 году составила 155155 тыс. руб. Основныесредства составили 156256 тыс. рублей в 2007 году. Чистые активы в 2006 годуувеличились по сравнению с 2006 годом. Резервный капитал сформирован согласноустановленного законодательства в сумме 16569 тыс. рублей и составляет 5,2% от размерауставного капитала строительной компании. Чистая прибыль в 2007 году составила835 млн. 959 тыс. рублей. Недоимок по платежам у компании нет.Платежеспособность и устойчивость компании в 2007 году характеризуютположительные финансовые показатели.
В целомфинансовое состояние строительной компании в 2007 году позволило не допускать задержеквыплат заработной платы и производить своевременную оплату текущих налоговыхплатежей и платежей во внебюджетные фонды.
Учитываярезкие скачки цен на материальные ресурсы, ОАО СК «СтройКом» осуществлял поискпутей снижения общей себестоимости работ и услуг, уменьшению расходов по содержаниюосновных средств, часть из которых не используется в производственном процессе.
Проводилсяанализ и поиск возможности повышения отдачи от долгосрочных финансовых вложений.

3. Инвестиционный проект строительстважилого дома ОАО СК «Стройком»
3.1Сущность проекта
Цель проектазаключается в строительстве жилого дома. Для финансирования проекта планируетсявзять кредит в сумме 250 млн. рублей в банке «ВТБ 24». Цель проектастроительства – строительство многоквартирного дома в рамках комплексногоосвоения предоставленного земельного участка. На предоставленном земельномучастке планируется строительство 9-этажного панельного жилого дома.Строительство панельного жилого дома ведет подразделение ООО СК «СтройКом» ООО «Домостроительноеуправление» в 33 микрорайоне «Тополиная аллея».
Собственникземельного участка – земельные участки находятся в государственнойсобственности (разграничение государственной собственности на землю непроведено).
Границы иплощади земельного участка, предусмотренные проектной документацией – общаяплощадь предоставляемого застройщику земельного участка для строительства 1очереди жилого дома – 2769 кв. м. Площадь застройки 1 очереди жилого домасоставляет 589 кв. м.
Элементы благоустройства– Проектом предусмотрено благоустройство прилегающей территории с устройствомпроездов и автостоянок с асфальтобетонным покрытием, площадок различногоназначения для нужд населения. Покрытие подъездов, площадок и пешеходныхтротуаров предусмотрено согласно нормам дорожных одежд. Освещение прилегающейтерритории предусмотрено установкой светильников на опорах освещения и накозырьках подъездов. Для отвода ливневых вод предусмотрено использованиеливневой канализации. Проектом выполнена разработка по проекту 9-этажногожилого дома, 6 подъездов. В доме – однокомнатные, двухкомнатные, трехкомнатныеи четырехкомнатные квартиры.Описание технических характеристик указанных самостоятельных частей– в квартирах все комнаты изолированные. Во всех квартирах – санузлы раздельные.
Состав общегоимущества:
–межквартирные лестничные площадки;
– лестницы;
– нежилыепомещения, в состав которых входят помещения, имеющие инженерные коммуникации,а также помещения водомерного узла, насосной и ИТП;
– крыши;
– подкровельноепространство;
– ограждающиенесущие и ненесущие конструкции дома;
–механическое, электрическое, санитарно-техническое и иное оборудование, находящеесяв доме за пределами или внутри помещений и обслуживающее более одногопомещения;
– земельныйучасток, на котором расположен дом, с элементами озеленения и благоустройства ииные предназначенные для обслуживания, эксплуатации и благоустройства домаобъекты, расположенные на указанном земельном участке.
Этапы и срокиреализации проекта – окончание строительства жилого дома – 3 квартал 2008 года.Срок передачи квартиры назначен на 3 квартал 2010 года.
29ноября 1993 г. постановлением Главы города Челябинска было зарегистрированоАкционерное общество закрытого типа «Стройком». Еще на старте, определяя приоритетысвоей деятельности, мы понимали, что будущее за профессионалами, умеющимиграмотно строить и грамотно продавать результаты своего труда. В 2003 г.предприятие отметило свое десятилетие. Компания имеет большое количествонаград, дипломов и удостоверений за существенный вклад в социально-экономическоеразвитие города. 27 декабря 2004 г. закрытое акционерное общество былореорганизовано в ОАО «Стройком». Организационная структура ОАО «СтройКом»представлена в приложении А.
Компания «Стройком»– одна из крупнейших компаний г. Челябинска, ведет строительство как вгородах области (Магнитогорск, Южноуральск), так и в других регионах России –г. Ноябрьск, г. Пыть-Ях, г. Нижнесортымский, г. Сургут.Компания гордится своими осуществленными проектами, в числе которых застройкамикрорайона №4 по ул. Кирова. Девиз «Стройкома» – современное и качественноестроительство. Общество является юридическим лицом с момента егогосударственной регистрации, имеет в собственности обособленное имущество,учитываемое на его самостоятельном балансе.
Обществовправе иметь банковские счета (в том числе валютные) на территории РоссийскойФедерации и за ее пределами.
Обществоимеет круглую печать со своим фирменным наименованием на русском языке иуказанием местонахождения.
Обществоможет иметь штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, товарныйзнак, другие средства визуальной идентификации, регистрируемые в порядке, установленномзаконодательством Российской Федерации. Форма указанных символов и атрибутовутверждается Советом директоров Общества (приложение Б).
Общество в установленномзаконодательством Российской Федерации порядке осуществляет свою производственно-хозяйственнуюдеятельность, а также социальное развитие коллектива работников, самостоятельнов соответствии с действующим законодательством Российской Федерацииустанавливает цены на производимую продукцию и оказываемые услуги, определяетформы и размеры оплаты труда работников.
Уставныйкапитал равен 315 913 000 (Триста пятнадцать миллионов девятьсот тринадцатьтысяч) рублей и составляется из 2 369 347 (Двух миллионов трехсот шестидесятидевяти тысяч трехсот сорока семи) обыкновенных именных акций, номинальнойстоимостью 100 (Сто) рублей каждая, и 789 783 (Семьсот восьмидесяти девятитысяч семьсот восьмидесяти трех) привилегированных именных акций типа А,номинальной стоимостью 100 (Сто) рублей, приобретенных акционерами.
ОАО «СтройКом»вправе увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акцийили размещения дополнительных акций.
Дополнительныеакции могут быть размещены путем открытой или закрытой подписки.
Решение обувеличении размера уставного капитала Общества путем увеличения номинальнойстоимости акций принимается общим собранием акционеров.
Решение обувеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций принимаетсяобщим собранием акционеров в пределах их компетенции, установленной настоящимуставом и действующим законодательством Российской Федерации.
УменьшениеУставного капитала допускается после уведомления об этом всех кредиторовОбщества.
Общество невправе уменьшать Уставный капитал, если в результате этого его размер станетменьше минимального Уставного капитала Общества, установленногозаконодательством Российской Федерации на дату представления для государственнойрегистрации соответствующих изменений в Уставе Общества.
Основнымивидами деятельности ОАО СК «СтройКом» являются:
1. Строительство зданий и сооружений;
2. Производство общестроительных работ;
3. Производство общестроительных работ по прокладке местныхтрубопроводов, линий связи и линий электропередачи, включая взаимосвязанные вспомогательныеработы;
4. Устройство покрытий зданий и сооружений;
5. Строительство фундаментов и бурение водяных скважин;
6. Производство бетонных и железобетонных работ;
7. Монтаж строительных металлических конструкций;
8. Производство каменных работ;
9. Производство электромонтажных работ;
10. Монтаж инженерного оборудования зданий и сооружений;
11. Производство санитарно-технических работ;
12. Производство отделочных работ;
13. Консультирование по вопросам коммерческой деятельности иуправления;
14. Архитектурная деятельность;
15. Финансовое посредничество, не включенное в другиегруппировки;
16. Организация перевозки грузов;
17. Деятельность в области права;
18. Исследование конъюнктуры рынка;
19. Оптовая торговля прочими непродовольственнымипотребительскими товарами;
20. Прочая оптовая торговля;
21. Деятельность агентств по операциям с недвижимымимуществом;
22. Управление недвижимым имуществом;
23. Хранение и складирование;
24. Техническое обслуживание и ремонт автотранспортныхсредств;
25. Аренда прочих машин и оборудования научного ипромышленного назначения;
26. Технические испытания, исследования и сертификация.
Общество вправе осуществлять иные виды деятельности, незапрещенные законодательством Российской Федерации.
Запериод своего существования построены и сданы в эксплуатацию жилые дома общейплощадью более 150 тысяч квадратных метров, объекты здравоохранения, магазины,офисные здания, объекты инженерной инфраструктуры, помещения административногоназначения. Дома, привлекающие оригинальным архитектурным решением, затребованына рынке недвижимости и конкурентоспособны не только в Челябинске, но и во всемУрало-Сибирском регионе.
Предприятиепроектирует и строит здания высотой до 16 этажей в различном конструктивномисполнении.
Особенностифирмы замкнутый цикл строительства: все, от архитектурногозамысла объекта, до эксплуатации сданных объектов выполняется работниками«Стройкома». В компании работает более 750 высококвалифицированных рабочих испециалистов. «Стройком» имеет мощную производственную базу: архитектурный ипроектные отделы, автотранспортный цех, участок башенных кранов, участококонных конструкций и фасадов, металлообрабатывающий цех, сантехническийучасток, участок наружных сетей и наружного благоустройства. После окончаниястроительства, дома передаются на обслуживание собственным ЖЭКам.
Строительная компания «Стройком» включена вреестр федерального лицензионного центра Госстроя России как «Лучшеепредприятие инвестиционно-строительного комплекса России», работающее вЧелябинской области.
Завремя своего существования компания «Стройком» была отмечена следующиминаградами за успешную работу:
1.В 2004 г. компания «Стройком» в лице директора Крикуна Алексея Александровичанаграждена главным призом «Модулор» за I место в номинации «Развитие новыхстроительных технологий» в конкурсе на звание «Лучший застройщик 2004 года».
2.Свидетельство 2002 г. ФЛЦ №74–2 лицензионного центра Госстроя России как«Лучшее предприятие инвестиционно-строительного комплекса России», работающее вЧелябинской области.
3.Диплом лауреата конкурса 2002 г. инвесторов-застройщиков за I место вноминации за особый вклад в развитие стройиндустрии. 4. Почетная грамота замноголетний добросовестный труд, большой вклад в развитие строительной отраслии в связи с профессиональным праздником Днем строителя (распоряжениегубернатора области то 31.07.2000 года).
5.Благодарственное письмо Администрации Калининского района г. Челябинск заактивное участие в реализации программы «Двор-2002».
6.Грамота Администрации Калининского района за подготовку двора дома №5 «б» поул. Калинина, занявшего I место в районном смотре-конкурсе «Лучший двор-2000»среди инвесторов-застройщиков.
7. Благодарственноеписьмо за добросовестный труд и активное участие в реализации районнойпрограммы «Двор-99».
8.Почетная грамота за активное участие в жизни микрорайона (Реализация программы«Двор-2001» и «Снежная сказка двора») (2002 г.).
ОАО «Стройком»осуществляет поддержку:
– администрацииЦентрального района;
– администрацииТракторозаводского района;
– Союзаархитекторов России;
– Благотворительногофонда инвалидов и ветеранов милиции;
– Союзапредприятий строительной отрасли Челябинской области;
– филиалаФонда пожарной безопасности;
– обществапопечителей приборостроительного факультета ЮУрГУ;
– всероссийскихкинофестивалей «Новое кино России» в г. Челябинске: II кинофестиваляв 2002 г. и IV кинофестиваля в 2004.
Гарантиейсвоевременного и качественного строительства является более чем десятилетнийопыт работы компании на строительном рынке жилья.
Основнойотличительной чертой компании является то, что «Стройком» выступаетодновременно в качестве инвестора, заказчика генерального подрядчика иэксплуатирующей организации.
Такойкомплексный подход позволяет профессионально осуществлять реализациюстроительных проектов любой сложности. Компания несет полную ответственность запостроенный дом.
«Стройком»– это прежде всего сплоченная команда квалифицированных специалистов, которымиуправляют люди, имеющие большой опыт управленческой работы и высокийпрофессиональный уровень.
Собственныйриэлтерский отдел размещается в здании «Стройкома» по адресу г. Челябинск,ул. Каслинская, 5 на первом этаже в кабинете 103. На предприятиидействует пропускная система.
Предприятия, входящие в состав строительной компании«Стройком», в лице агента ООО «ЭмБиЭм Маркетинг», предлагают к реализациисторонним организациям следующее имущество и продукцию, принадлежащеепредприятиям на правах собственности:
–профиль;
–ЖБИ;
–бетон;
–металл;
–запчасти;
–продукция карьера «Кременкуль»;
–строительный инструмент;
–фурнитура.
Впервую очередь это связано с повышением потребительских требований к интерьеруи экстерьеру зданий. Использование монолитного бетона в жилищном строительствепозволяет сделать более гибкими архитектурно-планировочные решения здания:освободить фантазию будущих жильцов от создавшихся планировочных стереотипов,создать свою неповторимую домашнюю среду. Немаловажным является и внешний обликздания, в монолитном бетоне могут реализовываться самые смелые решенияархитекторов, построенные здания становятся архитектурнымидостопримечательностями. Одним из дополнительных преимуществ домов смонолитными железобетонными каркасами также является их более высокая жесткостьи вследствие этого сейсмоустойчивость. К недостаткам монолитного домостроенияпрошлого века можно отнести более медленный темп возведения данных зданий.Однако с появлением на российском рынке технологичных опалубочных систем«Агрисовгаз», «Контур», «Doka», «PERI» и других скорость монолитногодомостроения вплотную приблизилась к сборному.
Сучетом требований потребителей компанией «Стройком» начато строительство жилогодома №15 по ул. Академика Королева в 33-м микрорайоне Северо-запада.Перекрытия этого дома выполняются в монолитном исполнении. Применениесовременного опалубочного материала финской фанеры позволяет получить высокоекачество потолочных поверхностей. Использование затирочных машин европейскогопроизводства для заглаживания бетона решает вопрос качества поверхности пола,исключаются процессы устройства стяжек, что увеличивает высоту помещений.
Всвязи с реализацией программы по монолитному строительству компанией «Стройком»приобретен и запущен в работу бетонный узел, поскольку свой бетон и дешевле инадежней.
Внастоящий момент проектируется 16-ти этажное здание по ул. Комарова, смонолитным железобетонным каркасом. При проектировании учитываются требованиягибкости внутренних планировочных решений квартир, архитектурнойвыразительности фасада и эргономичности здания в целом.
Чтобы меньшезависеть от подрядчиков строительная компания СК Стройком открыла свой цех попроизводству пластиковых окон в Челябинске. Это позволяет, с одной стороны,быть абсолютно уверенными в качестве окон и в сроках их поставки, а во-вторых –снизить стоимость жилья для покупателей.
КомпанияСК Стройком в настоящее время производит окна двери и перегородки изПВХ-профилей «EXPROF». Система профилей уникальна прежде всего тем, чтоизначально разрабатывалась и создавалась на сибирском оконном предприятииспециально для климатических условий Сибири. А это означает, что она наилучшимобразом адаптирована к требованиям российского рынка.
Онатакже привлекательна для потребителя благодаря повышенной морозостойкости,долговечности, теплоизоляции и комфорту, а также большому разнообразиюконструктивных возможностей.
Системуотличают:
– высокоекачество материалов;
– высокаяморозостойкость;
– высокиеэнергосберегающие характеристики;
–технологичность сборки и монтажа;
–универсальность;
– экономичность.
Всепрофили системы «EXPROF» имеют по три внутренние камеры (за исключениемчетырехкамерной широкой коробки). При такой конструкции и расположении камерпрофиль не промерзает. Перетекание тепла по металлу исключено, так какметаллический армирующий профиль находится в средней камере, расположенноймежду двумя малыми камерами, и нигде не соприкасается с внешними стенкамипрофиля.
Трехкамернаяконструкция и двухконтурное уплотнение притвора при максимальной толщинеустанавливаемого стеклопакета 36 мм являются оптимальными для нашихусловий, обеспечивая показатели по теплозащите и шумоизоляции, превышающиенормативные требования для большинства регионов России.
ПВХ-профиль«EXPROF» не меняет цвета, не желтеет в течение очень долгого времени. Дажечерез 40 лет изменения цвета, произошедшие на поверхности профиля, можноувидеть только при помощи специальной оптической аппаратуры. Это подтверждаютрезультаты испытаний, проведенных на аппаратах Ксенотест. Качество профиля, егосанитарно-гигиеническая и пожарная безопасность подтверждены соответствующимисертификатами.
Компания«Стройком» одновременно со строительством панельных и кирпичных жилыхдомов, ведет строительство коммерческой недвижимости (офисных помещений,площадей под магазины). Ведется строительство зданий, предназначенных полностьюпод офисы, а также жилых домов, на первых и вторых этажах которых,располагаются торговые площади.
Поставщики и конкуренты
Миссиякомпании «СтройКом» – способствовать совершенствованию рынка строительныхуслуг, формированию условий максимально благоприятных для заказчиков. Крометого, миссией компании является возведение зданий, отвечающих эстетике XXIвека.
Таккак «Стройком» постоянно растет и укрупняется, растут и его потребности встроительных и отделочных материалах. У компании есть надежные партнеры попоставкам, но также компания ищет и новых поставщиков.
В компанииособое внимание уделяется вопросам качества используемых материалов, вособенности современным и технологичным, позволяющим уменьшить сроки возведениязданий и сооружений, перенести акцент на качественные улучшения исоответствовать современными требованиями, которые предъявляют к жильюпотребители.
В первуюочередь компания «Стройком» сотрудничает с такими организациями, которые имеютопыт в областях:
1.Строительные материалы и технологии их производства;
2. Новейшиетехнологии строительства;
2. Технологииэнергосбережения;
3.Специальные материалы и материалы с уникальными свойствами;
4. Технологиикомфорта.
ПартнерамиОАО «СтройКом» являются банк «УралСиб», «ВТБ 24», «Снеженский», ООО «Строительныетехнологии XXI века».
Банк«УралСиб». На сегодняшний день банк входит в пятерку лидеров отечественногобанковского сектора по основным финансовым показателям. Интегрированнаярегиональная сеть продаж финансовых продуктов и услуг ФК «УралСиб» насчитывает1087 офисов в 81 регионе Российской Федерации.
Банк«Снежинский» работает на финансовом рынке с 1991 года. Центральным БанкомРоссийской Федерации он зарегистрирован 14 февраля 1991 года, и в результатегосударственной регистрации ему присвоен регистрационный номер (номер лицензиина банковскую деятельность) 1376.
БанкВТБ 24 – один из крупнейших участников российского рынка банковских услуг. Входитв международную банковскую группу ВТБ и специализируемся на обслуживаниифизических лиц, индивидуальных предпринимателей и предприятий малого бизнеса.
ООО» Строительныетехнологии XXI века»
Заводзанимается производством полистирольных блоков. Пенополистирольная опалубка измелкоштучных теплоизолирующих элементов – образец новейших энергосберегающихтехнологий возведения стен. Эта технология позволяет возводить монолитныебетонные стены одновременно с двойной тепло- и звукоизоляцией изблоков-модулей, которые легко собираются на строительной площадке.
На рынке недвижимостидостаточно много строитенльных компаний, оказывающих однородные услуги.Основными конкурентами ООО СК «СтройКом» являются:
1. КомпанияАртель-С (454091 г. Челябинск ул. Ворошилова д. 57 «В»). Строительнаякомпания «Артель-С» основана в октябре 1997 года. С самого начала компаниязарекомендовала себя как стабильную, динамично развивающуюся компанию,осуществляющую весь спектр строительных работ.
Накопленныйопыт позволяет решать практически любые задачи в областиорганизационно-технологического обеспечения, строительства на протяжении всегоцикла работ.
Компанияохватывает весь спектр рынка: занимается строительством как малоэтажных, так имногоэтажных домов. Кроме того, одним из направлений является строительство«таун-хаусов».
Принцип «Артель-С» – максимальное качество.Оно достигается благодаря квалифицированным сотрудникам компании, современнымтехнологиям и проверенным материалам.
Стратегия ООО «Артель-С» – предложение наиболееоптимальных решений поставленных задач, в четком соответствии с требованиямизаказчиков, не только за счет повышения эффективности уже существующих видовдеятельности, но и путем развития новых направлений, охватывающих все болееширокий спектр деловых интересов постоянных и потенциальных заказчиков.Компания стремится всегда идти в ногу со временем, демонстрируявысокотехнологичный подход к строительному бизнесу.
2. Компания«Мечелстрой» занимает прочную позицию на рынке строительства г. Челябинскав течение 12 лет своего существования. По итогам 2006 года «Мечелстрой» занялчетвертое место по объему возводимого жилья в г. Челябинске и являетсяосновным застройщиком в Металлургическом районе.
«Мечелстрой»предоставляет широкий спектр предложений и услуг клиентам. В первую очередьорганизация предлагает выбор покупки жилья в готовых или строящихся домах.Также «Мечелстрой» предлагает риэлтерские услуги на вторичном рынке жилья: аименно, в отличие от других строительных компаний, «Мечелстрой» успешносовмещает деятельность застройщика, генподрядчика и риэлтерской фирмы. Кроме того,«Мечелстрой» предлагает различные виды договоров – покупка жилья в г. Челябинскепо ипотечным схемам или по целевому займу, продажа квартир в г. Челябинске.Также существует уникальное предложение расширения жилплощади, когдасобственник при покупке нового жилья платит только разницу между старой и новойквартирой.
Отличительнаячерта компании «Мечелстрой» – комплексное освоение земельных участков, накоторых расположены ветхие многоквартирные дома. Первоначально разрабатываетсяградостроительная документация на целые кварталы жилой застройки, подводятсявсе инженерные коммуникации, расселяются жители первых ветхо-аварийных домов. Затемна освободившемся месте строится новый жилой дом. Далее процесс повторяется дополного освоения квартала застройки.
Основнойпринцип «Мечелстрой» – индивидуальная работа с каждым клиентом, коллективкомпании старается удовлетворять самые разные требования и пожелания клиентов.
ЗАО«Мечелстрой» придерживается следующих принциповв своей работе:
– комплексный подход. Отличительная чертакомпании «Мечелстрой» комплексное освоение земельных участков, на которыхрасположены ветхие многоквартирные дома. Первоначально разрабатываетсяградостроительная документация на целые кварталы жилой застройки. Подводятсявсе инженерные коммуникации. Расселяются жители первых ветхо-аварийных домов.На освободившемся месте строится новый жилой дом. Далее процесс повторяется дополного освоения квартала застройки.
– четкая структура организации позволяет «Мечелстрой»успешно совмещать деятельность застройщика, генподрядчика и риэлтерской фирмы,что исключает лишнее звено между застройщиком и клиентами.
Дляреализации поставленных целей ЗАО «Мечелстрой» имеет команду профессионалов, компетентныхв строительной и риэлтерской деятельности.
– безупречная репутация ЗАО «Мечелстрой» гарантирует надежность инвестиций.
– качество результатов – приоритетная цельдеятельности ЗАО «Мечелстрой». Все материалы, применяемые на объектах ЗАО«Мечелстрой», заводского изготовления, сертифицированы, имеют паспорта качества.Все объекты ЗАО «Мечелстрой» обеспечены инженерными сетями, выполненные приприменении самых современных материалов и технологий.
Основнойпринцип «Мечелстрой» – индивидуальнаяработа с каждым клиентом, коллектив компании стараетсяудовлетворять самые разные требования и пожелания клиентов.
ЗАО«Мечелстрой» предлагает покупку квартир по ипотечным схемам. После заключениядоговора долевого участия, «Мечелстрой» направляет клиента от своего имени водин из сотрудничающих банков г. Челябинска с целью получения кредита.
«Мечелстрой»сотрудничает со следующими банками: СберБанк, Уральский Банк, Банк Снежинский,ИнвестБанк, ТюменьЭнерго Банк.
Юридическаяслужба «Мечелстрой» берет на себя все обязанности по сопровождению сделоккупли-продажи – от заключения договора на приобретение недвижимости дорегистрации прав собственности.
ЗАО«Мечелстрой» оказывает полный спектр риэлтерских услуг от приватизации доподбора вариантов обмена.
3.СК «Полистром». Строительная компания «Полистром» день своего рождения отметилав апреле 2004 года. Событие стало возможным благодаря ресурсам Потанинскогозавода строительных материалов «ПОЛИСТРОМ», на базе которого появилась новаякомпания с одноименным названием. Два предприятия объединились в единыйхолдинг.
ПреимуществоСтроительной компании «СК ПОЛИСТРОМ» – в воплощении оригинальных проектов, впроектировании не отдельно стоящих зданий, а целых микрорайонов и кварталов.Такой целостный подход позволяет выдержать единый архитектурный стиль, а такжена этапе разработки предусмотреть возможность размещения магазинов, объектовсоцкультбыта, зон отдыха, зеленых насаждений, пешеходных дорог и проезжей частитак, чтобы все это было сбалансировано. Сегодня, когда покупатель все болеевзыскателен, именно такая позиция определяет жизнеспособность предприятия и егобудущее.
СК«ПОЛИСТРОМ»при возведении зданий использует потанинский керамический кирпич, которыйназывают теплым за отличные теплосберегающие свойства. В квартирах, построенныхиз потанинского кирпича, сохраняется оптимальный микроклимат, температурный ивлажностный режим. Использование собственного стройматериала позволяет нам независеть от ценовых колебаний рынка.
СК«ПОЛИСТРОМ»свою деятельность начала в Копейске. Цены на квартиры пока в 1,5 – 2 разадешевле, чем в Челябинске.
3.4Технология строительства жилого дома
Вовсем мире проблему доступного жилья решают строительством панельных домов.
Основойтехнологии панельного строительства является поэтапный монтаж рамочныхконструкций, которые включают все необходимые наполнители: утеплитель вмежбалочных пространствах, дополнительный утеплитель, внутренняя влагоизоляцияи наружная ветрозащита.
Впанельный блок встраиваются окна и двери, а также все необходимые коммуникации.В завершение устанавливается сантехническое и тепловое оборудование,производится окраска стен или оклеивание их обоями.
ВРоссии строительство панельных домов стало активно появляться в начале 60-хгодов, такназываемые «хрущевки» возводились ускоренными темпами и обходились сравнительнонедорого, помогая снять остроту жилищного вопроса, панельные дома того времениобнаружили при эксплуатации целый ряд изъянов – постоянные сквозняки, какрезультат неустойчивой герметизации и полное отсутствие шумоизоляции.
Качествопанельного дома.
Холодныеи тонкие наружные стены сводили на нет попытки жителей панельного домаутеплиться. «Брежневки», «корабли» и дома 504-й серии, которые появилисьпозднее, строились с учетом недоработок предыдущих конструкций, но из-затотальной экономии и отсутствия качественных материалов также оставляли желатьлучшего.
В90-е гг. прошлого века научный прогресс привнес новый импульс в строительствопанельных домов. Появилась теплые многослойные технологии, на их основе былисозданы так называемый сэндвич-панели, конструкция которых выполнена из двухслоев тяжелого армированного бетона и утепляющего слоя полистирола либоминеральной ваты. Толщина такой панели 350–400 мм, что вполне можносравнить с добротной кирпичной стеной. И сравнение будет в пользу панельногодома, потому как такие стеновые конструкции позволяют экономить до 40%теплоэнергии.
Теже многослойные технологии применяются для изготовления межэтажных перекрытийпанельного дома, благодаря чему квартира приобретает тепло-звукоизоляцию нетолько по вертикали, но и по горизонтали. Уровень звукоизоляции в такихквартирах составляет 80–90 децибел, что почти в два раза больше чем в старыхпанельных домах. Дополнительным плюсом стеновых сэндвич-панелей является ихогнестойкость и повышенная устойчивость к воздействию агрессивных сред.
Технологияизготовления наружного контура с применением полистиролбетона позволяет безособых затрат менять размеры помещений, конфигурацию наружных стен и привязкуоконных проемов, использовать различные виды отделки.
Учитываянедостатки предыдущих серий, строительная компания увеличила количествотипоразмеров панелей, качество утеплителя, наружной и внутренней отделки,усложнив архитектурно-планировочные решения панельных домов.
Встремлении довести панельные дома до уровня кирпично-монолитных применяютсясамые современные технологии производства, разрабатываются новые типы стеновых соединений,где для герметизации монтажных наружных стыков и швов используются фасадныегерметики на основе акрила и силикона, а также специальные утеплители стыков,полиуретановые монтажные пены, герметизирующие ленты и еще целый спектрспециализированных материалов. Находит свое применение технология «бесшовныхфасадов». Это позволяет эффективно решить вопрос энергосбережения иводостойкости стен панельного дома.
Насегодняшний день появилась возможность использовать цельные потолочные панели,что ликвидирует целый букет проблем, с которым сталкивался новосел панельногодома. В большинстве новых серий домов предусмотрено остекление балконов илоджий. Новосел получает повышенную комфортность за счет улучшеннойзвукоизоляции и теплозащиты (например, трехслойные наружные стеновые панели сизоляцией из пенополистирола в изделиях серии «Оптима»), а также возможностьвносить изменения в планировку квартир. Фасады изготавливаются в разныхвариантах отделки, имеют привлекательный фактурный слой с использованием гранитнойили мраморной крошки, а также керамики.
Сегодняроссийские ГОСТы и СНиПы, которых придерживаются отечественные строительныекомпании, не уступают мировым стандартам. Панельные новостройки в полной мереотвечают санитарно-гигиеническим нормам, а по качеству и долговечностиприближаются к кирпично-монолитным, при сохранении преимущества в цене.
Светлаяквартира с высокими трёхметровыми потолками, большой кухней, отделенными отвсякого постороннего шума спальней и детской, и правда, мало походит на моральноустаревшую квартиру-коробку.
Панельный домстроится по принципу конструктора: на стройплощадку подводятся уже готовыедетали будущего дома, из которых «составляют» жилой дом. Детали будущего дома(панели) делают на заводах, называющихся, чаще всего домостроительнымикомбинатами.
Такаятехнология строительства обуславливает главное отличие панельного домостроенияот монолитного: стандартную планировку. Стандартная планировка предполагаетстрого определенное количество и площадь помещений в квартире. Один удачныйвариант панельного дома, как правило копируется тысячами, отсюда так называемые«серии» домов, дома одной серии как две капли воды похожи на друг друга. Этаособенность панельного домостроения может быть как достоинством, так инедостатком: с одной стороны, покупатель в панельном доме твердо знает, какуюквартиру он приобретает, с другой стороны, такое строительство предполагаетотсутствие свободной планировки.
Домостроительныекомбинаты зачастую сами осуществляют строительство домов, разрабатывая новыесобственные серии и совершенствуя технологии. В панельных домах последних летпостройки зачастую встречаются весьма удачные технологические и инженерныерешения, что позволяет им успешно конкурировать с «монолитом».
Типовыепанельные дома строятся быстрее, так как инвестору не требуется время дляразработки и согласования нового проекта. По этой причине квартиры в панельныхдомах, как правило, дешевле.
Чаще всего,панельная застройка преобладает в районах, где больше свободной территории итам, где с экономической точки зрения на реализацию жилья в монолитепотребуется гораздо больше времени.
Основойдля панельного строительства, как и для щитового, являются рамочная конструкцияи обшивка, прослойка стен и поэтажный монтаж. В то же время планирование, созданиепредварительных заготовок и технология сборки несколько отличаются.
Современныепанельные конструкции пользуются большой популярностью. Как правило, ихсоставляющие комплектуются уже на предприятии, включая все необходимыенаполнители: утеплитель в межбалочных пространствах, дополнительный утеплитель,внутренняя влагоизоляция и наружная ветрозащита. Внутренняя отделка и наружнаяобшивка из дерева, основа для оштукатуривания или отделка клинкеромпроизводятся на месте. В завершение в панели встраиваются все коммуникационныесоединения для бытовой техники, окна и наружные двери.
Послесборки составных частей на месте устанавливаются крыша, бытовые агрегаты идругое необходимое оборудование. Затем производится внутренняя отделка: окраскастен или оклеивание их обоями, установка внутренних дверей. В результатесокращается срок от начала сборки до готовности «под ключ» примерно до пятинедель.
Нарядус оштукатуренными или обложенными клинкером наружными стенами многиезастройщики все чаще выбирают деревянную обшивку. Что же касается архитектурыдома и его планировки, то, как правило, застройщику предлагается достаточномного вариантов. Но в то же время он вправе внести поправки во внутреннюю ивнешнюю планировку дома в соответствии с собственными представлениями. Однакозаказывая индивидуальный архитектурный проект, имейте в виду, что это нарушитцикл автоматизированного производства, что приведет к увеличению срокавыполнения строительства дома.
Панельноестроительство не случайно стало таким популярным. Главное преимуществозаключается в том, что создаются дома экологически чистые и с минимальнымрасходом энергии, пригодные для современной техники.
Панельныйдом, как и другие деревянные дома, годится не только для коттеджа на одну илидве семьи. Опыт показывает, что из панелей также успешно можно возводитьадминистративные здания, школы или детские сады. Это дополнительный аргумент впользу панельного строительства.

3.5Капитальные вложения
Настроительстве жилого дома задействовано 2 бригады -30 человек.
Таблица 7 –Необходимые специальности для строительства жилого домаДолжность, квалификация Кол-во(чел.) Возможные категории работников Источник пополнения Оклад в месяц, руб. Занятость (мес) Затраты на проект руб.
  имеется дополнительно
 
 
 
 
  Бригадир 1 30000 8 240000 Прораб 1 35000 8 280000 Каменщик 20 25000 8 4000000 Стропальщик 2 14000 8 224000 Бетонщик 4 12000 8 384000 Сварщик 2 25000 8 400000 ВСЕГО 30 Всего затрат 5928000
Таблица 8 –Себестоимость строительства панельного дома, тыс. руб.Статьи затрат 2008 год Материалы и комплектующие 223747 Электроэнергия 14278 Оплата труда 5928 Транспортные расходы 49 Амортизация 689 Ремонт 314 Себестоимость 250000
Таким образом,строительство дома обойдется строительной компании в 318696,3 тыс. руб.
Проведеманализ затрат по всему инвестиционному плану. Из таблицы 9 видно, что сначалазатраты проводятся по каждому месяцу строительства жилого дома, а затемпоквартально до 2010 года.
Сначала банкпредоставляет строительной компании 30% от общей стоимости строительства дома,а затем также выплачивает кредит частично, 20%, 15%, 10%.
Таблица 9 –Инвестиционный планПоказатель фев. 08 мар. 08 апр. 08 май. 08 июн. 08 июл. 08 авг. 08 сен. 08
Затраты на
строительство 31869,1 67143,1 67143,1 57365,3 22946,1 20651,5 27879,5 23697,7 жилого дома тыс. руб. в т.ч. НДС тыс. руб. 3983,7 8392,89 8392,89 7170,6 2868,2 2581,4 3484,9 2962,19
Далеерассмотрим состав и структуру основных средств ОАО «СтройКом».
Таблица 10 –Структура основных средствПоказатель Ед. изм сен. 08 4 кв. 2008 1 кв. 2009 2 кв. 2009 3 кв. 2009 Балансовая стоимость тыс. руб. 318696 318164,8 310197,44 302230,04 294262,6 Нормативный срок службы лет 40 Планируемый срок службы лет 25 Амортизация Тыс. руб. 531,2 7967,4 7967,4 7967,4 7967,4 Фактический износ тыс. руб. накопленным итогом 0,267 4,267 8,2666667 12,266667 16,267 Остаточная балансовая Тыс. руб. стоимость 318164,8 310197,4 302230,04 294262,6 286295,2
Таблица 11 –Стоимость жилого дома, руб.Количество комнат Этаж Площадь свободная, кв. м. Ст-ть кв. м., с учетом S балкона (лоджии), руб. Общая стоимость за квартиру, с учетом балкона (лоджии) Трехкомнатная 2 Этаж 91,43 44300 4050349 Двухкомнатная 2 Этаж 60,51 44800 2710848 Четырехкомнатная 2 Этаж 125,38 44300 5554334 Однокомнатная 2 Этаж 46,81 45300 2120493 Однокомнатная 2 Этаж 37,29 45300 1689237 Четырехкомнатная 3 Этаж 125,38 44300 5554334 Трехкомнатная 3 Этаж 93,43 44300 4138949 Двухкомнатная 3 Этаж 63,82 44800 2859136 Однокомнатная 3 Этаж 46,81 45300 2120493 Однокомнатная 3 Этаж 37,29 45300 1689237 Четырехкомнатная 4 Этаж 125,38 44300 5554334 Трехкомнатная 4 Этаж 93,59 44300 4146037 Двухкомнатная 4 Этаж 63,82 44800 2859136 Однокомнатная 4 Этаж 46,81 45300 2120493 Однокомнатная 4 Этаж 37,29 45300 1689237 Четырехкомнатная 5 Этаж 125,38 44300 5554334 Трехкомнатная 5 Этаж 92,4 44300 4093320 Двухкомнатная 5 Этаж 63,82 44800 2859136 Однокомнатная 5 Этаж 48,06 45300 2177118 Однокомнатная 5 Этаж 37,29 45300 1689237 Четырехкомнатная 6 Этаж 125,38 44300 5554334 Трехкомнатная 6 Этаж 92 44300 4075600
Общая площадьквартир составила 10992,86 кв. м., а общая стоимость квартир составила490869443 руб. Как видно из таблицы 11, стоимость кв. м однокомнатной квартирыстоит 45300 руб., двухкомнатной-44800 руб., трехкомнатной-44300 руб. Но это ценане окончательная, так как квартиры не будут проданы в срок, а стоимость жилья скаждым годом уваливается, для этого есть процент удорожания, равный 1,5%.
Таблица 12 –График продажи квартирНаименование 4 кв. 2008 1 кв. 2009 2 кв. 2009 3 кв. 2009 4 кв. 2009 1 кв. 2010 2 кв. 2010 3 кв. 2010 Площадь, кв. м 728,15 951,22 1335,05 1309,68 1448,98 1291,41 1974,29 1936,55 Стоимость, тыс. руб. 32487,4 42372,3 57715,5 60475,1 67627,8 57597,8 88148,5 86780,4
Как видно изтаблицы 12, наибольшее количество площадей происходит на летний период. В этовремя потребители наиболее активны, также на объем реализации площадей влияетто, что после сдачи жилого дома на заселение, близлежайшая территория недостаточно благоустроена, люди сталкиваются с проблемой отсутствия городскоготранспорта, магазинов, поликлиники и детских садов. Больше всего, реализованоквартир во 2 и 3 квартале 2010 года – 1974,29 кв. м и 1936. 55 кв. м. Выручка от реализации квартир с каждым кварталом увеличивается, с 32487,4 тыс. руб. в 4квартале 2008 до 86780, 4 тыс. рублей в 2010 г. На это повлияла работамаркетингового отдела. Реклама на телевидении, в печати и на радио,способствует реализации.
Таблица 13 –Прогнозный отчет о движении денежных средствПоказатели Сумма Выручка от реализации 490869,4 Себестоимость 318696,6 Амортизация 64270,4 Валовая прибыль 107902,4 Налог на прибыль 25896,576 Нераспределенная прибыль / убыток 82005,824 Поток от операционной деятельности 146276,22 Капиталовложения 39837 Поток от инвестиционной деятельности -39837 Сальдо суммарного потока 106439,22 Прибыль 172173,4 Рентабельность 154,2
Как видно изтаблицы 13, выручка от реализации квартир составит 490869,4 тыс. руб.,себестоимость 318696,6 тыс. руб., поток от операционной деятельности составит146276,2 тыс. руб., а рентабельность составит 154,2%. Налог на прибыльсоставляет 24% от валовой прибыли. Рентабельность горит о том что на каждыйвложенный рубль ОАО «СтройКом» получит 154 рубля.
А теперьрассчитаем срок окупаемости инвестиционного проекта
Со = Ип / Дг* К, (8)
где Со – срококупаемости проекта, лет;
Ип –инвестиции, руб.;
Дг –ежегодный доход, руб.;
К –коэффициент дисконтирования.
Со=250.000.000 / 490.869.400= 0,5 (без учета дисконтирования)
Инвестиционныйпроект окупится за 7 месяцев.
Для тогочтобы окупить затраты, необходимо продавать квартиры на сумму 250000000 руб./7 мес= 35.714.286 руб. в месяц.
Определимсрок окупаемости с учётом дисконтирования.
Коэффициентдисконтирования определяется по формуле:
/> (9)
где Кдt – коэффициентдисконтирования для t-года;
k – темп измененияценности денег (обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам:0,21);
t – номер года с моментаначала инвестиций.
Kд = 1: (1+0,21) =0,8264;
Зная, чтодоход будет составлять 490.869.400 руб., то с учетом коэффициентадисконтирования – 490.869.400*0,8264 = 405.654.472.
Запервый год сумма дисконтирования составит 405654472 руб., этого будетдостаточно, чтобы покрыть все расходы, связанные со строительством панельногодома на сумму 250000000 руб. ОАО СК «СтройКом» получит прибыль за вычетоминвестиций.
3.6  Риски
Возможныефинансовые и прочие риски при осуществлении проекта строительства – квартиры ввозводимом застройщиком доме пользуются устойчивым спросом, все полученные отреализации средства направляются на выполнение работ по строительству жилогодома, финансовые риски сведены к минимуму.
Прочие риски(связанные с местом, способом строительства и т.п.) не превышают средниепоказатели по новостройкам города.
Меры подобровольному страхованию застройщиком рисков – не предпринимались в связи снезначительностью рисков.
3.7 Схемафинансирования
Строительнаякомпания для строительства панельного дома берет кредит в банке «ВТБ 24» насумму 250.000.000 руб., сроком на 5 лет под 16% годовых. Погашение кредитапроисходит равными долями, с одновременной выплатой процентов в размере8.000.000.
Таблица 14 –Расчет по кредиту с банкомГод Кредит Погашение задолженности Остаток Процент 250.000.00 2009 50.000.000 200.000.000 32.000.000 2010 50.000.000 150.00.000 24.000.000 2011 50.000.000 100.000.000 16.000.000 2012 50.000.000 50.000.000 8.000.000 2013 50.000.000
Такимобразом, строительство жилого дома экономически целесообразно и принесетстроительной компании дополнительный доход в размере 172173,4 тыс. руб.

Заключение
Такимобразом, проведенное исследование показало, что в настоящее время в Россиипостепенно к предпринимателям приходит осознание того, что только лишь планируясвою деятельность, просчитывая каждый свой шаг, предприятия смогут удержатьсвои позиции на рынке товаров и услуг, обеспечить себе прибыльное существование.Инвестиционное планирование является резервом повышения рентабельностипредприятия, инструментом, помощью которого пользуются практически всеиностранные фирмы, но, к сожалению, не все российские. Несомненно,непредсказуемость современной экономической ситуации России не позволяетпредприятиям планировать свою деятельность на долгосрочную перспективу, однакоприменение современных форм и методов финансового планирования длякраткосрочных планов также является эффективным средством для успешнойдеятельности.
В дипломномпроекте рассмотрены теоретические вопросы инвестиционного проектирования, т.е.процесса принятия решений, обеспечивающего эффективное функционирование иразвитие предприятия в будущем. Экономическая природа инвестиций обусловленазакономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается виспользовании части дополнительного общественного продукта для увеличенияколичества и качества всех элементов системы производительных сил общества.Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая частьнационального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторовпроизводства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средствпроизводства в виде амортизационных отчислений.
Такимобразом, валюта баланса ОАО СК «СтройКом» в 2007 году составила 155155 тыс. руб.Основные средства составили 156256 тыс. рублей в 2007 году. Чистые активы в2006 году увеличились по сравнению с 2006 годом. Резервный капитал сформирован согласноустановленного законодательства в сумме 16569 тыс. рублей и составляет 5,2% от размерауставного капитала строительной компании. Чистая прибыль в 2007 году составила835 млн. 959 тыс. рублей. Недоимок по платежам у компании нет.Платежеспособность и устойчивость компании в 2007 году характеризуютположительные финансовые показатели.
В целомфинансовое состояние строительной компании в 2007 году позволило не допускать задержеквыплат заработной платы и производить своевременную оплату текущих налоговыхплатежей и платежей во внебюджетные фонды.
Учитываярезкие скачки цен на материальные ресурсы, ОАО СК «СтройКом» осуществлял поискпутей снижения общей себестоимости работ и услуг, уменьшению расходов посодержанию основных средств, часть из которых не используется впроизводственном процессе.
Проводилсяанализ и поиск возможности повышения отдачи от долгосрочных финансовыхвложений.
Общая площадьквартир составила 10992,86 кв. м., а общая стоимость квартир составила490869443 руб. Как видно из таблицы 18, стоимость кв. м однокомнатной квартирыстоит 45300 руб., двухкомнатной-44800 руб., трехкомнатной-44300 руб. Но этоцена не окончательная, так как квартиры не будут проданы в срок, а стоимостьжилья с каждым годом уваливается, для этого есть процент удорожания, равный 1,5%.
За первый годсумма дисконтирования составит 405654472 руб., этого будет достаточно, чтобыпокрыть все расходы, связанные со строительством панельного дома на сумму250000000 руб. ОАО СК «СтройКом» получит прибыль за вычетом инвестиций. Строительнаякомпания для строительства панельного дома берет кредит в банке «ВТБ 24» насумму 250.000.000 руб., сроком на 5 лет под 16% годовых. Погашение кредитапроисходит равными долями, с одновременной выплатой процентов в размере8.000.000.
Такимобразом, строительство жилого дома экономически целесообразно и принесетстроительной компании дополнительный доход в размере 172173,4 тыс. руб.

Библиографический список
1.  Алексеева М.М. Планированиедеятельности фирмы: Учеб.-метод. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2007. –с. 400.
2.  Бизнес-планинвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практикаи документация: Учеб. пособие/ Под ред. В.М. Попова. – 4-е изд., перераб.и доп. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 560 с.
3.  Бизнес-план. Методикасоставления. Реальный пример/ В.П. Буров, О.К. Морошкин и др. – М.:ЦИПККАП, 2005. – 359 с.
4.  Бизнес-план. Методическиематериалы. – 2-е изд., доп./ Под ред. Р.Г. Маниловского. – М.: Финансы истатистика, 2000. – 680 с.
5.  Приболев Н.П., Игнатьева И.П. Бизнес-план.Практическое руководство по составлению. – СПб.: Белл, 2004. – 700 с.
6.  Грибов В.Д. Основыбизнеса: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. -360 с.
7.  Деловое планирование:Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика,1997. -240 с.
8.  Ковалев А.П. Финансовыйанализ и диагностика банкротства: Учеб. пособие/ Экон. академия. – М., 2004. –520 с.
9.  Ковбасюк М.Р. Анализфинансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ. – М.: Финансы истатистика, 2000. – 280 с.
10. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет,анализ хозяйственной деятельности и аудит. – 2-е изд. – М.: Перспектива, 2004.-680 с.
11. Кравченко Л.И. Анализ финансовогосостояния предприятия. – Минск: ПКФ «Экаунт», 2004. – 300 с.
12. Крейнина М.Н. Финансовое состояниепредприятия. Методы оценки – М.: ИКЦ «Дис», 2002. – 224 с.
13. Кураков Л.П., Ляпунов С.И., Мингазов X.X.,Попов В.М. Бизнес-план: Дайджест и консалтинг. Зарубежный и отечественныйопыт: В 2-х ч. Ч. 2. – М.: Финансы и статистика, 2005.-300 с.
14. Литовский М.А. Методы оценкикоммерческих идей, предложений, проектов. – М.: Дело ЛТД, 2005. -0520 с.
15. Лунев Н., Макарович Л. Бизнес-план дляполучения инвестиций. Методические рекомендации. – М.: Внешсигма, 2005. 360 с.
16. Маркова В.Д. Маркетинг услуг. – М.:Финансы и статистика, 2006. – 520 с.
17. Маркова В.Д., Кравченко Н.А. Бизнес-планирование.– Новосибирск: ЭКОР, 2004. – 180 с.
18. Плешков Б. Бизнес-план, или как повыситьдоходность вашего предприятия. – М.: СО Анкил, 2003. – 350 с.
19. Попов Е.В. Продвижение товаров иуслуг: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999.-280 с.
20. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикумпо разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: Учеб. пособие. – М.:Финансы и статистика, 1999. – 380 с.
21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятий. М., 2000.-680 с.
22. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертнаядиагностика и аудит финансово–хозяйственного положения предприятия. – М.:Перспектива, 2003. – 350 с.
23. Успенский Ю.И. «Технология и безопасностьв строительстве». – М.2000. – 520 с.
24. Финансовый менеджмент: теория и практика /Под ред. Е.С. Стояновой – М.: Перспектива, 2002. – 358 с.
25. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие /Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2000.-680 с.
26. Чернов В.П., Энснер Ю.Н. Бизнес-план:Рабочая книга. – СПб.: ЭиС, 1992.
27. Шапиро В.Д. Управление проектами. – СПб.:Два Три, 2005.-680 с.
28. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методикафинансового анализа. — М., 2001. – 286 с.
29. Шим Дж., Сигел Дж. Методы управлениястоимостью и анализа затрат. – М.: Филинъ, 1996.