Вексель, как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного обращения в условиях современной России

Федеральноеагентство по образованию
Филиал ГОУВПО «Санкт- Петербургский государственный
инженерно-экономическийуниверситет» в г. Вологде
КафедраЭкономики и Управления
Курсоваяработа
подисциплине Рынок ценных бумаг
на тему:
«Вексель,как инструмент финансового рынка. Особенности и вексельного обращения вусловиях современной России»
 
 
 
 
Выполнила студентка:
 
Группы: Ф-6
Проверил: Шишегина Т.А.
Вологда
2010 г

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕКСЕЛЯ ИВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ
1.1 Понятие и сущность векселя
1.2 Виды векселей
1.3 Обязательные реквизиты векселя
1.4 Процедура платежа по векселю
2. ВЕКСЕЛЬ И ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
2.1Анализ состояния вексельного рынкаРоссии
3. ПРОБЛЕМЫ ИПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА
3.1 Проблемыи пути их решения на вексельном рынке
3.2Перспективы развития вексельного рынка
4. ВЕКСЕЛЬНОЕОБРАЩЕНИЕ СБЕРБАНКА РОССИИ4.1Порядок приобретения векселя Сбербанка
4.2 Передачавекселя4.3Оплата векселя4.4Особенности работы с валютными векселями
4.5 Порядок работыс утраченными векселями
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ
рыноквексель валютный платеж
Вексель — разновидность кредитныхденег, уже несколько столетий применяющийся в мировой торговой практике.Вексельное обращение становиться особенно актуально в наше время взаимныхнеплатежей. Благодаря некоторым преимуществам, векселя остаются одним изнаиболее удобных инструментов для привлечения краткосрочных денежных ресурсов сцелью пополнения оборотных средств и покрытия кассовых разрывов.
Внастоящее время на вексельном рынке существует ряд проблем. К таковым относятсядокументарная форма векселя, несущая в себе определенные риски, непрозрачностьторгов, отсутствие полной и достоверной информации о векселедателях, особенно вотношении бумаг третьего эшелона и корпоративных векселей, выведение насовершенно новый, отличный по качеству уровень.
Целью работы являетсяизучение теоретических основ, проблем и особенностей функционированияроссийского вексельного рынка, а также выявление перспектив его развития.
Достижениеданной цели осуществляется через решение следующих задач: изучить сущностьвекселя и выделить его основные признаки, выделить основные виды векселей,проанализировать тенденции развития вексельного рынка, выделить основныепроблемы вексельного рынка и пути их решения.
В качестве информационнойбазы использованы различные современные учебные пособия, периодические изданияпо теме, а также публикации ведущих специалистов в области изучения векселя ивексельного рынка России.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКАВЕКСЕЛЯ И ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ
 
1.1 Понятие и сущностьвекселя
Одним из видов ценныхбумаг, наиболее часто используемых в российской практике в последнее время,является вексель. Исследованию векселя и вексельного обращения посвящены работымногих авторов [1, 3, 5,12 и др.].
В соответствии со ст. 815ГК РФ вексель — это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленноеобязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселеплательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренноговекселем срока полученные взаймы денежные суммы. В экономической литературедаются различные трактовки понятия «вексель». Так, например, в учебном пособиипод редакцией В. А. Белова[1] сказано, что вексель — это письменноеобязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселяобозначенную в нем денежную сумму и в установленный в нем срок. В учебнике «Рынокценны бумаг» под редакцией Е. Ф. Жукова[12] дано следующее определение векселя:«вексель можно определить как  документарную долговую ценную бумагу, дающую еевладельцу (векселедержателю) безусловное право требовать уплаты обозначенной ввекселе денежной суммы в предусмотренный векселем срок». По мнению другихавторов[9], вексель — это ценная бумага, опосредующая отношения займа.
Вчастности, В. А. Галанов[11] в своей работе указывает, что в настоящее времявексель относится к инструментам денежного рынка и является неэмиссионнойдолговой ценной бумагой. Вексель дает право векселедержателю требовать уплаты вустановленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю.
Н. И. Берзон[4] выделяетосновные признаки векселя:
- безусловный характер денежного обязательства, т.е. принятое  векселедателем на себя обязательство уплатить определенную суммуили приказ оплатить вексельную сумму третьему лицу не могут быть ограниченыникакими условиями;
- абстрактный характер обязательства, т. е. втексте векселя не допускаются ссылки, на основании какой сделки он выдан;
- строгоформализованная процедура заполнения данного документа, т. е. форма векселя должна содержать всенеобходимые реквизиты, так как отсутствие хотя бы одного из них делает вексельничтожным;
- вексельнаястрогость предусматриваетособую процедуру взыскания вексельных долгов, которая намного быстрее и прощетрадиционных способов взимания задолженности;
- обращаемость векселя предусматривает возможность многократнойпередачи векселя от одного лица к другому путем совершения передаточной надписи(индоссамента), что позволяет использовать вексель как средство расчетов вместоденег;
- денежная формарасчетов, т. е.предметом обязательства могут быть только денежные средства. Не допускаются расчетытоварами или услугами.
Вексель— это первая и самая ранняя из известных в товарном мире форма ценной бумаги,существовавшая еще до эпохи капитализма, из идеи которой произошли все другиевиды ценных бумаг.
В своюочередь, сам вексель ведет свое происхождение из простой долговой расписки, изписьменной формы обязательства должника перед своим кредитором. Долговая распискапревратилась в вексель в силу, по крайней мере, двух важных для рынкаоснований:
1) стандартизации и обязательногохарактера своих реквизитов; долговая расписка стала стандартной, а потомуединым для всего рынка, для всех его участников инструментом;
2) обращаемости среди участников рынка;стандартизация инструмента позволила сделать вексель всеобщим средством уступкидолга; долг стал товаром на рынке.
В нашевремя вексель по-прежнему активно используется на рынке в качестве долговойценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такимимассовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.
Е. Ф. Жуков[12]отмечает, что вексель — универсальный финансовый инструмент, выполняющийразнообразные функции: кредитную, расчетную, служит объектом операций нарынке ценных бумаг.
Являясьдолговым обязательством, вексель выполняет кредитную функцию в ходеоформления кредитных отношений между покупателем и продавцом, заемщиком икредитором. Векселем можно оформить коммерческий кредит, предоставляемыйпродавцом покупателю в виде отсрочки уплаты денег за проданный товар.Кредитование с помощью векселя способствует ускорению реализации товаров,оборачиваемости оборотного капитала, уменьшает потребность хозорганов вденежных средствах.
Возникнувкак кредитный инструмент, вексель стал использоваться как кредитное орудиеобращения; не будучи деньгами, вексель заменяет наличные деньги, выступая вроли средства обращения и платежа, т.е. выполняет расчетную функцию.
Вкачестве платежного средства широко используются векселя наиболее надежныхбанков, например Сбербанка РФ. Векселя банков активно используются и длявзаиморасчетов.
Будучидолговой ценной бумагой, вексель является объектом различных операций нарынке ценных бумаг — в этом состоит его третья функция. Вексель — один извысокодоходных инструментов рынка ценных бумаг. Являясь для заемщикаинструментом привлечения денежных ресурсов, для заимодавца он служит объектоминвестиций с целью получения дохода.
Покупаявекселя предприятий, банки получают доход в виде дисконта, а предприятия спомощью продажи векселей привлекают необходимые денежные ресурсы.
1.2 Виды векселей
Применительно к темеисследования, наибольший интерес представляют работы С. А. Тертышного[14],  Н.И Берзона[4] и других авторов. Наиболее подробно виды векселей описаны в работеВ. А. Галанова[11](см. табл. 1.1).
Таблица 1.1
Виды векселейПризнак классификации
Виды
векселей Краткая характеристика отдельных видов 1. Эмитент Казначейские Долговые обязательства, выпускаемые от лица государства Центральным банком РФ или Минфином РФ Муниципальные Выпускаются местными органами власти и управления при согласовании с правительством Частные Выпускаются корпорациями, финансово-промышленными группами, коммерческими банками, частными лицами 2.Экономическая сущность Коммерческие В основе лежит конкретная товарная сделка продажи (поставки) товара (продукции). Сущность — отсрочка платежа, предоставление коммерческого кредита Финансовые В основе — выданная ссуда. Сущность — гарантия возврата полученной ссуды Фиктивные В основе нет ни движения товара, ни движения денег Банковские (корпоративные). Выпускаются только в России Суть — привлечение «дешевых» временно свободных денежных средств, отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя за определенное вознаграждение 3. Плательщик по векселю Простые (соло) Плательщик и векселедатель — одно лицо. Суть — векселедержатель-должник, векселедержатель-кредитор
Переводные
(тратта) Плательщик и векселедатель — разные лица. Необходимо согласие плательщика быть плательщиком—главным должником по векселю. Плательщик — должник векселедателя, векселедатель — должник первого векселедержателя 4. Срок платежа Определенно срочные Можно установить конкретную дату (день) оплаты Неопределенно срочные День платежа заранее не определен и зависит в основном от векселедержателя 5. Наличие залога Обеспеченные Вексель гарантирован залогом, который остается в распоряжении кредитора до полной оплаты долга Необеспеченные Вексель не гарантирован залогом 6.Возможность передачи другому лицу Индоссируемые По индоссаменту могут передаваться другому лицу, свободно обращаются Неиндоссируемые Именные, передача другому лицу невозможна, делается оговорка «не приказу» 7. Место платежа Домицилированные Место платежа не совпадает с местонахождением плательщика, первого держателя или с местом выдачи векселя. Указано в векселе дополнительно Недомицилиро-ванные Местом платежа является место нахождения трассата (переводной вексель), векселедателя (простой вексель), ремитента (первого получателя) или место выдачи векселя
Наибольшеезначение имеет деление векселей на переводные и простые векселя.
Переводнойвексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловныйприказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег вустановленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.Таким образом, переводной вексель(тратта) — это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон:векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя — получателяплатежа (ремитента). При этом трассант — должник перед ремитентом, трассат —должник перед трассантом. Трассат становится главным плательщиком послесоглашения (акцепта) принять на себя платеж по векселю. Закон устанавливает,что векселедатель (трассант) несет ответственность и за акцепт, и за платеж повекселю. Переводной вексель связан не с возможностью его передачи другомуучастнику рынка, а с «переводом» долга. Обычно тот, кто выписывает переводнойвексель (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица идолжником другого. Благодаря переводному векселю он как бы переводит свой долгкому-то на своего собственного кредитора. В результате происходят ускорениерыночного оборота денежных средств и их экономия. Векселедатель обязываетсвоего должника не возвращать долг ему (векселедателю), а напрямую заплатитьтребуемую денежную сумму своему собственному кредитору.
А.Движение переводного векселя без его обращения на рынке:
ВЕКСЕЛЕДАТЕЛЬ
(должниквекселеполучателя и кредитор плательщика)
/>/>/>/>Товар или                             Переводной                         Акцепт                      Товар или
     деньги                                   вексель                                   переводного               деньги
    (выдача)        Переводной           векселя
              вексель
              (погашение)
/>          ВЕКСЕЛЕПОЛУЧАТЕЛЬ                                                  ПЛАТЕЛЬЩИК
/>          (кредитор векселедателя)                                                    (должниквекселедателя)
Б. Движение переводноговекселя с учетом его обращения на рынке:
ВЕКСЕЛЕДАТЕЛЬ
(должниквекселеполучателя и кредитор плательщика)
/>/>/>/>Товар или                             Переводной                         Акцепт                      Товар или
     деньги                                   вексель                                   переводного               деньги
    (выдача)                                             векселя
             
             
           ВЕКСЕЛЕПОЛУЧАТЕЛЬ                                                  ПЛАТЕЛЬЩИК
           (кредитор векселедателя)                                                    (должниквекселедателя)
              Переводнойвексель/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

/>     Товар                                    Передача                                    Погашение                Деньги
     или деньги
              ВЕКСЕЛЕДЕРЖАТЕЛЬ
               (последний)
Рис. 1. 1. Схемаотношений, лежащих в основе переводного векселя
Простойвексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем необусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определеннуюсумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или егоприказу.Иностранное (итальянское) название простого векселя — «соло». Простой вексельвыписывает должник своему кредитору. Простой вексель возникает обычно врезультате товарной сделки, когда покупатель товара, не имея нужной суммы денегв момент поставки, выписывает данный вексель, по которому он обязуетсязаплатить продавцу стоимость купленного товара через какой-то промежутоквремени в будущем. По окончании этого времени последний векселедержательпредъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), которыйуплачивает указанную в нем сумму денег и получает обратно свой вексель («гасит»его). В целом обращение простого векселя имеет следующий вид (рис. 1.2).
А.Выдача простого векселя:
Товар или деньги
/>Кредитор                                                                 Должник
/>           (векселеполучатель)                                                                (векселедатель
     или плательщик)
Простой вексель(выдача)
Б.Последующаявозможная передача простого векселя:
Товар или деньги
/>                            Следующий                                                             Текущий
/>                 векселеполучатель                                                             векселедержатель
Простой вексель(обращение)
В. Погашение простого векселяв установленный в нем срок:
Простой вексель(погашение)
/>Последний                                                               Должник
/>     векселедержатель                                                   (векселедатель или
                                                                плательщик)
Деньги
Рис. 1.2.Схема отношений,лежащих в основе простого векселя
Определенноезначение имеет деление векселей в зависимости от их экономической сущности, вэтом случае выделяют следующие виды векселей:
• коммерческие;
• финансовые;
• фиктивные;
• банковские.
В основекоммерческого (товарного) векселялежит конкретная товарная сделка. Данныйвид векселя опосредует коммерческую сделку. При помощи товарного векселяпредприятие-продавец предоставляет покупателю коммерческий кредит, принимая отнего в уплату товара вексель, подлежащий оплате в течение определенного периодавремени. Коммерческий вексель выполняет две основные функции. Во-первых, этобезусловное долговое обязательство, во-вторых, он выполняет функцию средстваплатежа, так как владелец векселя может им расплачиваться со своимипоставщиками за товары, работы, услуги.
Для финансовоговекселяхарактерно то, что он является дополнительной гарантией возвратавыданного кредита, т.е. в его основе лежит движение денег. В основеданной ценной бумаги лежит финансовая операция, не связанная с совершением товарнойсделки. Финансовый вексель опосредует финансовую сделку, связанную с получениемкредита. Между кредитором и заемщиком не составляется кредитный договор, азаемщик продает инвестору вексель, привлекая тем самым финансовые ресурсы. Припомощи финансового векселя предприятия могут выдавать друг другу кредиты, атакже может оформляться просроченная кредиторская задолженность предприятийпоплатежам в бюджет, осуществляться бюджетное финансирование и т. д.
Взападных странах широкое распространение получили финансовые векселя,выпускаемые небанковскими учреждениями. К выпуску таких векселей прибегаюткрупные компании, имеющие стабильную кредитную историю и пользующиесярепутацией первоклассного заемщика. Данные векселя выпускаются без обеспеченияна краткосрочный период и не подлежат государственной регистрации. Для ихвыпуска не требуется составления проспекта эмиссии, аудиторского заключения,прохождения регистрации, что существенно упрощает процедуру эмиссии, ускоряетпроцесс привлечения финансовых ресурсов и снижает расходы.
Вексельфиктивный— воснове векселя нет ни движения товара, ни движения денег. К фиктивным векселямотносят: бронзовый, дружеский, встречный.
Бронзовый вексель — вексель, не имеющий реального обеспечения, плательщиком понему является либо вымышленное лицо, либо заведомо неплатежеспособное.Этотвексель выпускается с целью совершения мошеннических операций. Бронзовыйвексель не опосредует ни коммерческую сделку, ни финансовую операцию. Какправило, хотя бы одно лицо, участвующее в вексельном обращении, являетсявымышленным. Цель эмиссии бронзового векселя — получить в банке кредит подзалог векселя или расплатиться векселем за товарные сделки или по финансовымобязательствам.
Дружеский вексель — вексель, который выдает одно платежеспособное лицо другомунеплатежеспособному как средство платежа или изыскания денежных средств путемучета векселя в банке.Эти векселя выдают друг другу лица на одинаковуюсумму и на один и тот же срок. За дружескими векселями не стоит никакойреальной операции. Целью выпуска данных векселей является оказание помощиодному из участников вексельного обращения, испытывающему финансовые затруднения.Получив вексель, предприятие может с его помощью рассчитаться с поставщиками затовары или заложить в банке, чтобы получить реальные деньги. Дружеские векселя выписываютреальные лица, которые находятся в очень близких отношениях и безусловнодоверяют друг другу. Дружеские векселя имеют очень большую степень риска.
В Россиивыпуск дружеских и бронзовых векселей запрещен.
Встречныйвексель — два лицавыставляют векселя друг другу, после чего учитывают их в разных банках. Принаступлении срока платежа они вновь обмениваются векселями и учитывают их вдругих банках.
Вексельбанковский—одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка — эмитента векселяуплатить векселедержателю указанную в векселе сумму в установленный срок. ВРоссии широкое распространение получили банковскиевекселя какразновидность финансовых векселей. При помощи данных векселей оформляютсядепозитные операции банков. Вексель удостоверяет, что предприятие внесло в банкуказанную в векселе сумму, а банк обязуется в течение определенного срока этотвексель погасить с уплатой процентного дохода. Фактически вексель выполняетроль депозитного сертификата.
Дляпокупателя приобретение банковских векселей выгодно потому, что  они ликвидны; можнополучить кредит под вексельное обеспечение; векселя банка продаются ипокупаются на вторичном рынке ценных бумаг; их можно использовать как платежноесредство.
 
1.3 Обязательныереквизиты векселя
 
Целыйряд авторов[3,6,14,17] в своих работах отмечают, что вексель, как и любаяценная бумага, имеет обязательные реквизиты.
Обязательныереквизиты простого векселя:
• наименование — простой вексель;
• ничем необусловленное обязательство оплатить вексельную сумму;
• срок платежа;
• место платежа;
• наименование иадрес получателя платежа, которому или приказу которого он должен бытьсовершен;
• место и датасоставления векселя;
• подпись векселедателя.Обязательные реквизиты переводного векселя:
• наименование —переводной вексель;
• безусловноетребование уплатить по векселю вексельную сумму;
• срок платежа;
• место платежа;
• наименование иадрес получателя платежа;
• место и датасоставления;
• подписьвекселедателя;
•        наименованиеи местонахождение плательщика.
Вексельнаясумма— это суммаденег, которую обязан уплатить плательщик векселя владельцу векселя принаступлении срока платежа по векселю. Обычно указывается и цифрами, и прописью.Не допускается разбивка суммы платежа векселя по срокам и по частям.
Вексельесть всегда долговое отношение, а в условиях капитала стоимость, отданная вссуду, должна приносить процентный доход. Процент по долгу может либо сразубыть включен в вексельную сумму, либо быть указан отдельно. Процентная ставка повексельной сумме может быть указана в векселе, только если срок платежа повекселю заранее не зафиксирован, т. е. если он установлен в виде «попредъявлении» или «во столько времени от предъявления». В остальных случаяхпроцентная ставка, даже если она и имеется в векселе, все равно считаетсяненаписанной. Это означает, что если она и написана, то плательщик по векселюне обязан платить процент по вексельной сумме.
Когдаплательщиком является юридическое лицо, то указываются его юридический адрес иполное наименование. Если плательщик есть физическое лицо, то указываются егообычные данные: фамилия, имя, отчество, место жительства и паспортные данные.
Впростом векселе плательщиком является векселедатель. В переводном векселевекселедатель и плательщик — это разные лица. По этой причине в переводномвекселе появляется дополнительный по сравнению с простым векселем реквизит —наименование и местонахождение плательщика.
Вчастности, В.А. Галанов[11] в своей работе отмечает, что вексельнымзаконодательством разрешаются следующие сроки платежа по векселю:
• «по предъявлении»— такая запись означает, что платеж производится по предъявлении векселя.Вексель должен быть предъявлен к платежу в течение не более одного года со дня егосоставления, но векселедатель может оговорить сроки предъявления к оплате,например,… по предъявлении, но не ранее 1 марта года. В случае просрочкивексель теряет свою вексельную силу;
• «во столько-товремени от предъявления» — данная запись означает, что оплата осуществляетсячерез определенный период времени после даты предъявления векселя;
• «во столько-товремени от составления» — такая запись означает, что оплата совершается черезопределенное число дней от даты составления векселя;
• «на определенныйдень» — в этом случае оплата происходит в день, установленный в векселе.
Еслисрок платежа в векселе не указан, то это означает, что он подлежит оплате попредъявлении в течение года с момента выставления векселя. Вексель, в которомодновременно не указаны дата составления и срок платежа, являетсянедействительным.
Безусловноеобязательство уплатить по векселю и требование уплатить по векселю.Простой вексель выписывает должник,следовательно, он и обязуется уплатить по нему.
Наоборот,переводной вексель выписывает кредитор на своего должника, но не для того, чтобыпоследний уплатил ему самому, а чтобы должник уплатил другому лицу — кредиторувекселедателя. Поэтому в переводном векселе содержится не обязательство, а лишьтребование уплатить по нему.
Местомплатежа обычно является местонахождениеплательщика, если иное не оговорено в векселе. Если в векселе место платежа неуказано, то им также будет считаться местонахождение плательщика. Приодновременном отсутствии в векселе места платежа и местонахождения плательщикавексель считается недействительным. Но вексель будет считатьсянедействительным, если в нем одновременно указано сразу несколько мест платежа.
Местонахождениевекселедателя и место составления векселя могут не совпадать. Если место егосоставления не указано, то вексель признается выписанным в месте, обозначенномрядом с наименованием векселедателя.
В случаеотсутствия в векселе и места составления, и местонахождения векселедателявексель считается недействительным.
Местосоставления векселя указывается всегда предельно конкретно (например, городтакой-то). Несуществующее место составления векселя также делает егонедействительным.
Датасоставления векселя обязательна, поскольку она необходима для исчисления срокаплатежа по векселю и периода вексельного обязательства. Нереальная датасоставления векселя означает его недействительность.
Подписьвекселедателяпроставляется после полного наименования и местонахождения векселедателя вправом нижнем углу векселя и только рукописным путем. Без подписи вексельсчитается недействительным. Если вексель выписывается юридическим лицом, то необходимоналичие печати организации и двух подписей — директора и главного бухгалтера.
Поддельныеподписи, подписи несуществующих лиц и лиц, не обладающих правом подписи в организациивекселедателя, делают вексель недействительным.
Ж.Н. Тропина[15]в своей работе писала, что вцелях повышения надежности векселя иповышения гарантии проведения платежа осуществляется авалирование векселятретьими лицами.
Гарантияплатежа по векселю со стороны какого-то участника рынка (обычно банка илидругого лица), называемого авалистом, не имеющего прямого отношения к векселю,— есть аваль векселя. Повексельному праву аваль — этовексельное поручительство. Лицо, выдающее аваль, называют авалистом.
Потребностьв авале возникает, если кредитор не доверяет своему должнику, но в тоже время ине отказывает ему, например, в поставке товара, поскольку сам заинтересован вэтом. Решением этой проблемы и является предоставление дополнительных гарантийисполнения векселя в лице какой-то организации, которой кредитор доверяетгораздо больше.
Авальпроставляется на лицевой стороне векселя, где для этого предусмотреноспециальное место. Аваль может потребоваться как на простом, так и напереводном векселе. Он может быть полным или частичным.
Акцептомназывается согласиеплательщика по переводному векселюна оплату по нему. Плательщик попереводному векселю является должником по отношению к векселедателю. Нопоскольку вексель выписывает не сам должник, а его кредитор, постольку этотдолжник должен дать согласие на оплату данного векселя, прежде чемвекселедатель передаст вексель векселеполучателю, т. е. своему собственномукредитору. В противном случае последний не примет переводной вексель. Напрактике возможны ситуации, в которых сам векселеполучатель предъявляетпереводной вексель для акцепта плательщику, в случае, когда вопросы долгаоговорены с последним заранее (например, по телефону). Получить акцепт бываетудобнее самому векселеполучателю, например, когда он и плательщик находятся водном и том же городе или местности, а векселедатель находится в другом,отдаленном от них месте.
Местодля акцепта предусмотрено на лицевой стороне переводного векселя слева отаваля. Как и в случае аваля, тоже разрешается частичный акцепт, т. е. когдаплательщик в силу каких-то обстоятельств соглашается на уплату лишь частиденежной суммы (долга), указанной в векселе.
Индоссамент— это передаточнаянадпись на векселе, означающая безусловный приказ его прежнего владельца(держателя) о передаче всех прав по нему новому владельцу (держателю).Индоссамент фиксирует переход права требования по векселю от одного лица кдругому. Обычно запись по нему имеет форму: «Платите приказу...» или «Уплатитев пользу...». Лицо, в пользу которого передается вексель, называетсяиндоссатом, а лицо, передающее вексель, индоссантом.
Посколькудолговое обязательство о платеже, имеющееся в векселе, является ничем необусловленным, то и индоссамент может быть только таким же.
Запрещенчастичный индоссамент, т. е. передача части суммы векселя. Индоссант, т. е.тот, кто передает вексель новому владельцу, собственноручно проделываетпередаточную надпись, которая скрепляется его печатью. Он отвечает за акцепт иплатеж по переводному или простому векселю. Однако он может снять с себяответственность за акцепт и платеж, если сделает оговорку «без оборота наменя». В этом случае он исключается из цепочки обязанных по векселю лиц, чтоможет привести к падению ликвидности, или оборачиваемости, векселя, если этобудет расценено другими участникам рынка как форма неплатежеспособностиплательщика по векселю.
Векселедержательможет совсем исключить возможность дальнейшей передачи векселя, если включит втекст векселя слова «не приказу». В этом случае вексель может быть передантолько путем договора его купли-продажи.
О. В.Боев[5] в своей работе выделяет следующие виды индоссамента, разрешенные Законодательством:
• именной— содержит наименование индоссата,подпись и печать индоссанта и четко фиксирует, кому переходит право собственностина вексель;
• бланковый— не содержит наименование индоссата,т. е. получателя векселя, и такой вексель является предъявительским. Индоссатимеет возможность самостоятельно вписать наименование нового векселедержателяили передать вексель, не делая больше никаких записей. Бланковый индоссаментпревращается в именной в случае записи в текст индоссамента наименованиявекселедержателя, что обязательно делается при наступлении срока платежа;
• инкассовый— это передаточная надпись в пользуопределенного банка, уполномочивающая последний получить платеж по векселю.Такой индоссамент имеет вид «на инкассо» и дает банку право предъявить вексельк акцепту или платежу;
• залоговый— делается в том случае, когда векселедержатель передаеткредитору вексель в залог выданного кредита. Обычно такой вексельсопровождается оговоркой: «валюта в залог» либо другой равнозначной фразой.Залоговый индоссамент не дает права собственности на вексель индоссанту, т. е.залогодержателю.
 
1.4 Процедура платежапо векселю
Процедураплатежа по векселю строго стандартизирована и состоит из следующих правил.
1. Вексель предъявляется к оплате вместе нахождения плательщика, если в векселе не указано иное место.
2. Плательщик должен осуществить платежнемедленно по предъявлении векселя, если предъявление последнего своевременно. Отсрочкаплатежа по векселю допускается только в случае возникновения обстоятельствнепреодолимой силы.
3. При исчислении срока погашениявекселя не следует учитывать день, в который он выписан. В случае, когда деньпогашения приходится на не рабочий день, вексель должен быть погашен вближайший рабочий день.
4. Предъявление векселя к оплате досрока его погашения не обязывает должника платить по нему, равно как и не можетбыть удовлетворено требование должника к векселедержателю принять платеж до срокапогашения векселя.
5. Должник может оплатить в деньпогашения векселя только часть суммы, а векселедержатель не имеет права непринять платеж. В данном случае на лицевой стороне векселя делается отметка опогашении части вексельной суммы. Векселедержатель имеет право опротестовать неоплаченнуюсумму и предъявить иск к любому из всех обязанных по векселю лиц в размеренеоплаченной суммы.
Вексельможет быть не принят к платежу или к акцепту в следующих условиях:
1)  по указанному адресу невозможноотыскать плательщика;
2)  смерть плательщика;
3)  несостоятельность плательщика;
4)  в векселе указано «не акцептован» или«не принят»;
5)  запись об акцепте окажетсязачеркнутой.
Домициляциявекселей — назначение плательщиком какого-то третьего лица. Обычно такуюфункцию выполняет банк. Он заключает с должником по векселю договор одомициляции векселей последнего, взимая за эту услугу комиссионный процент. Взадачу банка входят: оплата векселей клиента, соблюдение процедуры предъявлениявекселей к оплате. Банк производит платеж по векселям клиента, предъявленным коплате, только в случае заблаговременного предоставления последним достаточнойсуммы денежных средств для погашения векселей. В противном случае банкотказывает предъявителям в платеже. Внешним признаком домицилированного векселяявляются слова в тексте векселя «платеж в банке ...» или другие равнозначные посмыслу.
Протествекселя, как и все действия с векселями, строго формализован. Суть даннойпроцедуры заключается в том, что это есть официально удостоверенное требованиеплатежа или акцепта и его неполучение. В случае если векселедержательнадлежащим образом не опротестует вексель в неакцепте или в неплатеже, вексельпотеряет вексельную силу.
Припотере векселем такого качества право требования долга будет носить ужеусловный характер, т.е. вексель будет иметь статус всего лишь долговойрасписки.
Например,предприятие ненадлежащим образом опротестовало вексель в неплатеже, т.е.нарушило одно или несколько условий протеста. В данном случае предприятие,безусловно, имеет право обратиться в арбитражный суд с исковым заявлениемпротив должника, однако решение суда будет принято исходя из условий основнойсделки, а отнюдь не вексельного права.
Этоозначает, что если векселедержатель полностью либо частично не исполнил своихобязательств по основной сделке, то не исключено, что иск не будет удовлетворени должник не заплатит по векселю. Если же вексель опротестовывается надлежащимобразом, то должник в соответствии с вексельным законодательством обязансовершить платеж независимо от наличия нарушений условий основной сделки.
Длясовершения протеста в неплатеже вексель должен быть предъявлен в нотариальныеконторы на следующий день после истечения срока платежа по векселю, но непозднее 12 часов следующего после этого срока дня. Нотариальная контора в деньпринятия векселя к протесту предъявляет плательщику требование о платеже. Еслипосле этого последует платеж, нотариальная контора (нотариус), не производяпротеста, возвращает вексель плательщику по установленной форме на самомвекселе о получении платежа и передает кредитору причитающиеся ему суммы. Вслучае протеста переводного векселя векселедержатель имеет право требоватьоплаты векселя от всех лиц, выдавших, акцептовавших, индоссировавших илипоставивших на векселе аваль, а если речь идет о простом векселе, тоаналогичное право возникает у векселедержателя в отношении индоссантов. Все этилица отвечают перед векселедержателем как солидарные должники. Векселедатель поопротестованному векселю вправе требовать уплаты:
1)  неоплаченной суммы векселя спроцентами, если они были обусловлены;
2)  6 % годовых со дня срока платежа;
3)  издержек по протесту, издержек поотсылке извещения, а также других издержек;
4)  пени в размере 3% в день.
Векселедержатель,не получивший платежа, имеет право на взыскание в судебном порядкепричитающихся ему денег, однако право на предъявление соответствующего искаограничено сроком так называемой вексельной давности. Положение о простом ипереводном векселе устанавливает различные сроки вексельной давности для различныхучастников вексельных отношений. Так, для предъявления иска векселедержателем какцептантам переводного векселя установлен трехлетний срок исковой давности, ак векселедателю — один год со дня протеста, совершенного в установленный срок.
Учетвекселя—это покупка векселя до наступления срока платежа по нему. Поскольку денежныесредства обычно сосредоточены у банка, постольку покупателем векселей чащевсего выступают банки.
Учет векселясостоит в том, что векселедержатель, нуждающийся в деньгах, передает (продает)вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа по нему и получаетза это вексельную сумму за вычетом, внешне как бы за досрочное получение денег,определенного процента от этой суммы, называемого учетным процентом, илидисконтом банка. Размер учетного процента устанавливается самим банком взависимости от платежеспособности векселедержателя, представившего вексель кучету, и рассчитывается по формуле :
Д = N*t*r/100T            (1.1)                     
где, Д —дисконт;
N— номиналвекселя;
t— время,оставшееся до погашения векселя, дни;
r— учетнаяпроцентная ставка банка;
Т— годовой период (360 дней).
Потребностьв учете векселя возникает в случае, если его держатель нуждается в деньгах и неможет использовать вместо них имеющийся у него вексель в качестве средстваплатежа (платежей), а срок получения денег по векселю еще не наступил.Досрочное предъявление векселя к оплате, хотя и возможно, не дает ему никакихшансов, если плательщик не пожелает досрочно расплатиться по векселю (нет денегили по иным причинам). Единственное место на рынке, где, как правило, можнозанять деньги, — это банк, назначение которого и состоит в торговле деньгами, ане товарами. Получая по индоссаменту вексель, банк может взамен передать толькоденьги, в которых и нуждается векселедержатель.
Длябанка учет векселя есть обычная кредитная сделка. Внешне кажется, что банк даетссуду векселедержателю под учетный процент с принятием от него в качествезалога предоставляемого им векселя. На самом деле векселедержатель путеминдоссамента лишь уступает свои права по векселю банку, а потому должником побанковской ссуде является плательщик векселя. В этом кроется экономическаяпричина того, почему учетный процент вычитается из вексельной суммы, а неначисляется на нее, как это имеет место при обычном кредитовании. Суммавозвращаемого кредита банку уже зафиксирована размером вексельной суммы, апотому банк может получить свою плату за кредит не сверх его величины, а толькопутем вычета из вексельной суммы. При наступлении срока платежа по векселю егоплательщик, возвращая вексельную сумму банку, возвращает как денежную сумму, закоторую банк «купил» вексель у его держателя, так и учетный (банковский)процент, под который банк ссужает деньги своим клиентам.
Продажаранее купленного банком векселя либо другому банку, либо центральному банкустраны называется переучетом векселя. Такого рода операции имеютместо в случае, когда у самого банка возникает потребность в дополнительныхденежных средствах. Переучет векселя осуществляется в том же порядке, что иучет векселя.

2.ВЕКСЕЛЬ И ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
 
2.1 Анализ состояниявексельного рынка России
 
В широком понимании вексельный рынок— это отношения по поводу выпуска, обращения и погашения векселей. Вболее узком понимании вексельный рынок охватывает только вексельное обращение.Но поскольку последнее состоит из обращения векселей как платежных средств(кредитных денег) и как товаров (в случае их учета — обмена на деньги),постольку существует еще более узкое понимание вексельного рынка как рынкаучета векселей.
В узкомпонимании вексельный рынок— это рынок купли-продажи, или учета ипереучета векселей.
Основныечерты вексельного рынка как рынка их купли-продажи:
• представляетсобой по преимуществу банковский рынок;
• его участники —векселедержатели и учетные банки;
• в обычныхусловиях намного менее спекулятивный рынок, чем рынок акций или облигаций;
• непосредственнодоходный рынок лишь для банков как покупателей векселей; доход банка по векселю— учетный процент.
А. Ермак[7] в своейработе отмечает, что 2007 год нельзя назвать достаточно удачным для вексельногорынка. С одной стороны, сохранились тенденции последних 1-2 лет с точки зренияосновных структурных показателей, с другой – снизился объем рыночных векселей впервой половине года. Возможно, эти тенденции продолжатся под влияниемавгустовского кризиса ликвидности и его последствий. В то же время принятые вэтом году решения правительственных структур оказывают разнонаправленноевлияние на вексельный рынок.
Послеактивного роста и достижения своих максимальных исторических показателей вовторой половине 2006 г. в текущем году наблюдается снижение объема вексельногорынка. За первые 8 мес. объем вексельного рынка снизился примерно на 8-10%, аначавшийся в августе кризис ливидности может сохранить эту тенденцию и вближайшие месяцы. Рыночный объем векселей на начало сентября 2007 г. составил около 450-460 млрд. руб., что на 8—10% ниже, чем в начале года (табл. 2.1).
Таблица2.1
Объем вобращении рублевого долгового рынкаСектор долгового рынка 2005 г.
2005г./
2004г.,% 2006г.
2006г./
2005г.,%
8 мес.
2007г. 8 мес. 2007г./2006г.,% Федеральные облигации 722 29 876 21 1019 16 Муниципальные облигации 178 44 190 7 211 11 Корпоративные облигации 483 81 902 87 1191 32 Векселя 370 19 500 35 450-460 8-10 Всего 1732 38 2467 42 2896 17
Долявексельного рынка снизилась за последние 3 года более чем в 2 раза и составила16% от объема рублевого долгового рынка в целом, который мы оцениваем примернов 2,9 трлн. руб. (рис. 2.1). Это падение было обусловлено как относительнонизкими темпами роста и снижением вексельного рынка, так и высокими темпамироста других сегментов долгового рынка. Так, например, рост рынка корпоративныхоблигаций в предыдущие годы составлял около 70-90%, а в прошлом году — около32%.

/>
рис.2.1Текущая структура рублевого долгового рынка
Среднедневнойоборот по векселям (без учета первичных размещений) за первые 8 мес. 2007 г. составил приблизительно 12,5-13,0 млрд. руб., увеличившись на 5-8% по сравнению с предыдущимгодом.
Долявексельного рынка в среднедневном обороте остается прежней — 40-41% (стольвысокая доля обусловлена крупным номиналом векселей и большим объемом единичныхсделок).
Вчастности, М. Скворцов[13] в своей работе указывает, что на долю векселейкредитных организаций в настоящий момент приходится почти 90% публичноговексельного рынка. Это подтверждают данные Банка России, согласно которым сконца 2006 г. доля учтенных векселей некредитных организаций в общем объемевыпущенных векселей составляет 10-11% против 14-15% в начале 2006 г. и 60% в начале 2002 г.
Рострынка банковских векселей и расширение круга векселедателей можно объяснить какобъективными, так и субъективными факторами. В первую очередь следует отметитьстремительные темпы роста самой банковской системы (в том числе за счет сделокслияний и поглощений) на фоне благоприятной макроэкономической ситуации иразвития российской экономики в целом. Увеличение масштаба деятельности банковтребовало от них нахождения и использования всех возможных источниковфинансирования. При этом одним из наиболее простых и удобных инструментовпривлечения дополнительного финансирования всегда был и остается вексель.
Крометого, за последние 1,5-2 года круг банков-векселедателей расширился за счеткредитных организаций, входящих в число 200-300 российских банков по размеруактивов. Интерес инвесторов к векселям этих банков обусловлен высокойдоходностью: спрэд составляет в среднем примерно 300-500 б. п. Тенденция кснижению кредитных рисков банков в результате роста их активов и капитала, атакже их лидирующие позиции в своих регионах повышали привлекательность такихвложений.
Вместе стем снижение объема банковских векселей стало причиной сокращения вексельногорынка в 2007 г. По данным Банка России, по состоянию на 1 июля 2007 г. были привлечены средства путем выпуска векселей приблизительно на 634,26 млрд. руб. (снижениес начала года — 7%), в том числе рыночных (без учета векселей до востребованияи со сроком обращения более 3 лет) — на 513 млрд. руб. (снижение с начала года- 9%), что составило примерно 83% от общего объема векселей (против 30-35% 5-7лет назад). При этом на долю 20-25 крупнейших банков-векселедателей приходитсяоколо 45-50% от объема выпущенных «рыночных» векселей, а на долю 100-130крупнейших банков-векселедателей — примерно 80%.
В.Шиленков[15] в своей работе выделяет 3 основных варианта успешногоиспользования векселей.
Во-первых,вексель стали чаще использовать как инструмент бридж-финансирования (взаменбридж-кредита) перед размещением облигаций, а также перед прохождением офертыпри досрочном выкупе облигаций. Интерес к такой форме предоставлениябридж-финансирования со стороны организаторов выпуска очевиден, так как вексельявляется потенциально более ликвидным инструментом, чем кредит (хотя говорить овысокой ликвидности данных векселей не приходится). Для предприятий выпусквекселей может быть организован в короткое время: не требуется предоставлениязалога и дополнительных затрат, сопутствующих оформлению кредитной сделки;возможен досрочный учет векселей в удобное время и нужном объеме.
Во-вторых,выпуск векселей распространен среди компаний, ранее разместивших и имеющих вобращении собственные облигации. Широкая известность на долговом рынке,обязательность раскрытия информации в соответствии с законодательством,вероятность справедливого, сориентированного на ставки облигацийценообразования векселей, возможность удовлетворить дополнительный спрос состороны инвесторов, имеющих лимиты на эмитента, при ограниченном объемеоблигационного займа — все это позволяет компаниям успешно привлекатькраткосрочное финансирование в виде векселей. В то же время инвесторы получаютдостаточно информационно прозрачный, более безопасный и ликвидный инструментдля краткосрочных вложений.
В-третьих,существует много предприятий с небольшими масштабами бизнеса (выручкой менее2-3 млрд. руб., активами менее 1 млрд. руб.), которые не могут сразу выйти наоблигационный рынок, но имеют реальный потенциал роста в течение ближайших 1—2лет и потребность во внешнем финансировании для поддержания высоких темповразвития. Именно для таких предприятий организация вексельных программ можетстать целесообразным шагом на пути на публичный рынок заимствования.
Коммерческие банкиявляются не только основными векселедателями, но и крупнейшими операторамирынка и держателями векселей. Их долю на вексельном рынке мы оцениваем науровне 30%. При этом, по данным Национального рейтингового агентства (НРА), на1 июня 2007 г. объем портфеля учтенных векселей 200 крупнейших банков — держателей векселей составлял более 217,6 млрд. руб., или 86% от общего объемаучтенных векселей всеми коммерческими банками. На долю 34 крупнейших держателейвекселей приходилось более 50% от объема учтенных векселей банками (на 8крупнейших держателей — более 25%) .
Наряду скоммерческими банками высокую активность проявляют инвестиционные компании, надолю которых в обороте вексельного рынка приходится не менее 50%. В I полугодии 2007 г. оборот 25крупнейших вексельных операторов (из числа инвестиционных компаний) составилоколо 1 291 млрд. руб., а по итогам 2006 г. — более 2,337 трлн. руб. На долюдвух крупнейших операторов — «Велес Капитал» и ГК «РЕГИОН» — приходилось около82% от суммарного оборота крупнейших операторов — инвестиционных компаний(табл. 2.2). Кроме того, об активности на вексельном рынке можно судить порейтингу организаторов вексельных программ. Впервой половине 2007 г.российские компании (кроме банков) публично выпустили векселя на сумму 15,28млрд. руб., или 59% от показателя прошлого года (25,9 млрд. руб. в 2006 г.). ГК«РЕГИОН» стала лидером среди организаторов публичных вексельных займовкомпаний, разместив около 43% от общего объема .
Таблица2.2
Крупнейшиеоператоры рынка векселей в I кв.2007г.Место Компания Регион Объем операций, млн.руб. Доля в совокупном обороте ИК-круп.операторов,% 1-е «Велес Капитал» Москва 631950 49,0 2-е ГК «Регион» Москва 429611 33,3 3-е ИФК «Метрополь» Москва 70767 5,5 4-е Корпорация «Монолит» Башкортостан 40276 3,1 5-е «Ист Кэпитал» Москва 30567 2,4 6-е «Финансовый союз» Москва 19412 1,5 7-е ГК «Открытие» Москва 17089 1,3 8-е ФК «Мегатрастойл» Москва 11561 0,9 9-е ИГ «Капиталъ» Москва 11185 0,9 10-е ИГ «Русскиефонды-Проспект-АйТиИнвест» Москва 9566 0,7
Втечение первых 9 мес. 2007 г. на вексельном рынке наблюдались разнонаправленныетенденции.
В началетекущего года на вексельном рынке было зафиксировано традиционное снижениепроцентных ставок в результате роста рублевой ликвидности и увеличения спросасо стороны инвесторов, формировавших свои новые портфели ценных бумаг. Однако вфеврале-марте доходность векселей начала повышаться с минимальных уровней,зафиксированных в начале года. Рост ставок происходил прежде всего в короткомсекторе, основной причиной которого стали, по нашему мнению, высокие ставни нарынке МБК, которые практически не опушались ниже 4-6% годовых. Лишь вначале апреля, с началом роста рублевой ликвидности, ставки МБК вернулись наотносительно комфортный уровень — около 3,0—3,5% годовых.
Несмотряна слабое государственное регулирование вексельного рынка в целом, в текущемгоду правительственными структурами было принято, по крайней мере, 2 решения:первое ограничивает развитие вексельного рынка, а другое, наоборот,способствует росту спроса на векселя.
Так, ссередины февраля 2007 г. вступили в силу новые правила размещения средств НПФ,утвержденные постановлением Правительства РФ. В частности, согласно этимправилам из перечня разрешенных активов были исключены векселя.
Согласнонашим наблюдениям, в структуре активов НПФ на долю векселей могло приходитьсядо 20-25%. Таким образом, доля НПФ на вексельном рынке на начало этого годамогла составлять около 15-20%. Учитывая краткосрочный характер вексельногорынка (а на долю векселей со сроком обращения до 12 мес. приходится до 75—80%рынка), в течение года вексельный рынок может «недосчитаться» из-за «вывода»денежных средств НПФ примерно 80-100 млрд. руб.

3. ПРОБЛЕМЫ,ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА
 
3.1Проблемы и пути их решения на рынке векселей
Внастоящее время на вексельном рынке существует ряд проблем. К таковым относятсядокументарная форма векселя, несущая в себе определенные риски, непрозрачностьторгов, отсутствие полной и достоверной информации о векселедателях, особенно вотношении бумаг третьего эшелона и корпоративных векселей, выведение насовершенно новый, отличный по качеству уровень.
Основнаяпроблема вексельного рынка заключается в документарной форме векселя, котораяпредопределяет специфические риски (дефект формы, возможность утраты, кражи иподделки), требует наличия определенной инфраструктуры у оператора вексельногорынка и дополнительных расходов и издержек, связанных с транспортировкой, проверкойподлинности, проведением криминалистической экспертизы и хранением.
Втораяпроблема — непрозрачное ценообразование, отсутствие торговых систем идостоверной информации об объемах и структуре сделок на вексельном рынке. Всепрошлые неудачи можно объяснить, с одной стороны, наличием объективных причин,а с другой — тем, что такая ситуация позволяет участникам рынка извлекатьдополнительную прибыль от операций на вексельном рынке.
Следующаянемаловажная проблема — необязательный характер раскрытия информации повекселедателям. Если перед началом размещения векселей информацияпредоставляется в относительно большом объеме, то получить промежуточнуюотчетность или другую важную информацию в ходе вторичного обращения бумаг частобывает проблематично. Особенно остро этот вопрос встает при предоставленииконсолидированной отчетности по группе компаний, которая нередко формируется 1раз в год. Частично эта проблема решается в случае выпуска векселей компаниями,которые имеют в обращении облигации и обязаны раскрывать информацию всоответствии с законодательством. В целом нельзя не отметить, что в последниенесколько лет и векселедатели, и организаторы прилагают определенные усилия,чтобы организовать раскрытие информации в рамках реализации вексельных программна добровольной основе.
 Ф.Гудков[6]  в своей работе выделяет проблему публичной достоверности векселя. Внастоящее время сведения о признаках истинности вексельных обязательств,находящихся в обращении, нельзя получить ни из самого векселя, ни отвекселедателя (эмитента), ни официально (от государства). В результатеприобретатель векселя принимает на себя все риски. Указанная практикахарактерна для любых документарных ценных бумаг и является серьезнейшимнедостатком в институте документарных ценных бумаг в РФ, требующим немедленногоисправления на законодательном уровне. Конечная цель — создание правовыхмеханизмов,с помощью которых устанавливается презумпция того, что о признаках подлинностивексельного обязательства становится известно неопределенному кругу лиц.
С однойстороны, нужновозложить на вексельного должника обязанность к раскрытию в отношениинеопределенного круга лиц соответствующих сведений, с другой стороны, лишитьвексельного кредитора права ссылаться на то, что он не был знаком с этимисведениями. В этот процесс должно вмешиваться государство, официальноудостоверяя истинность заявлений вексельного должника.
Закон необязывает выдавать векселя на защищенных бланках, поэтому речь может идтитолько о публичном удостоверении истинности подписи и истинности полномочий наподписание. Эту проблему можно решать следующим образом.
Первыйвариант, публичноеудостоверение собственноручности подписи и полномочий на подписание векселядолжно стать обязанностью вексельного должника.
Второйвариант, установитьпроцессуальные и материальные презумпции.
В то жевремя необходимо установить норму, согласно которой держателю векселя, подписьна котором не удостоверена публичным лицом и сведения об этом удостоверенииотсутствуют в нотариальном реестре, могут быть противопоставлены возражения,основанные на факте как подделки, так и отсутствия полномочий подписанта,безотносительно к тому, знал об этом держатель векселя или нет в моментприобретения векселя. То есть не-удостоверенные векселя будут обращаться тольков доверенном кругу, а удостоверенные — приобретут большее доверие.
Конечно,все это значительно осложнит вексельный оборот и сделает его более громоздким,зато повысит его надежность и снизит правовые риски участников.
Такжеможно обязать использовать бланк под страхом утраты документом силы векселя илиустановить это как право векселедателя. Векселедателя можно либо обязатьраскрывать сведения о признаках технической защиты бланка через официальные(государственные или определенные государством) источники, либо дать ему такоеправо. Но при раскрытии этих сведений вексельным должникам ему нужно дать правоссылаться в обоснование возражений на подделку признаков технической защитыбланка, чего он сегодня не может делать.
Возвращаяськ главной проблеме — документарной форме векселя и связанными с неймногочисленными неудобствами работы на вексельном рынке для векселедателей иоператоров (особенно региональных), можно сказать, что выходом в даннойситуации может служить «обездвижение» векселей. Например, путем помещения их ввексельный депозитарий, выступающий хранителем бланков векселей иобеспечивающий их учет одновременно для многих участников вексельного рынка.
Одним изпервых участников вексельного рынка, предложивших в 2000 г. услуги подепозитарному обслуживанию, позволяющему организовать «безналичный» оборотвекселей от момента покупки до погашения, была ГК «РЕГИОН». На тот моментдепозитарное хранение векселей различных векселедателей предлагало ограниченноечисло российских банков. В 2003 г. была введена система электронногодокументооборота, базирующаяся на программе PTC-verif, обеспечивающейэлектронно-цифровую подпись. Данная система увеличила возможность оперативногообслуживания клиентов депозитарной компании вне зависимости от ихтерриториального местонахождения. В настоящее время ДК «РЕГИОН» обслуживаетболее 800 депонентов, среди которых 90 банков, 35 страховых компаний, 7нерезидентов, 12 паевых инвестиционных фондов, в том числе первый в Россиизакрытый паевой инвестиционный ипотечный фонд. Объем ценных бумаг, принятых наобслуживание, превышает 40,5 млрд. руб. (в том числе векселей на 11,4 млрд. руб.).
Несмотряна успешную деятельность депозитарной компании, мы прекрасно понимаем, что дляпредотвращения конфликта интересов участников рынка, повышения надежности ипривлекательности депозитарного обслуживания для всех участников вексельногорынка требуется создание единого, независимого депозитария, имеющегосовременную инфраструктуру и передовые технологии. Для реализации такогопроекта необходимы совместные усилия ведущих операторов вексельного рынка ифинансовых институтов, способных на основе собственного опыта обеспечитьжизнеспособность и востребованность новой структуры вексельного рынка. Только спомощью создания новой инфраструктуры можно поднять вексельный рынок на новыйуровень развития, привлечь широкий круг векселедателей и инвесторов благодарясущественному повышению удобства и безопасности работы на нем.
3.2Перспективы развития вексельного рынка
 
В.Шиленков[16] в своей работе отмечает, что о смерти вексельного рынка говорятуже несколько лет, с момента становления и развития рынка корпоративныхоблигаций. Фактически основное внимание рынка действительно переместилось натогда новый и перспективный сегмент рынка. Но вексельный рынок выстоял поднатиском конкурента. Более того, в настоящее время он занял свою нишу иявляется хорошим дополнением для облигационного рынка, так как большое количествоэмитентов представлены на обоих площадках и у инвесторов есть возможностьвыбора при инвестировании на основе разницы в ставках по одному и тому жезаемщику на данных рынках. В свою очередь у потенциальных эмитентов такжесуществует возможность выбора того, на каком рынке проще и дешевле осуществлятьзаимствования денежных средств. В последнее время много говорят о скоромпоявлении биржевых облигаций, что, по сути, является аналогом векселя, но болеепростого и удобного в обращении. Пока прецедентов выпуска биржевых облигаций вРоссии нет, но даже с их появлением полностью заменить векселя они не смогутиз-за наложенных законодательством ограничений на заемщиков. У вексельногорынка наблюдаются проблемы в развитии, но говорить о его полном вытеснении другимифинансовыми инструментами пока рано. Это даже трудно представить хотя бы спозиции человеческого фактора. Пока на рынке работают специалисты старойзакалки, начинавшие еще в 1990-х гг., они будут поддерживать это направление всвоих организациях и приносить доход акционерам, тем самым сохраняяактуальность работы с векселями для всех заинтересованных сторон.
Внастоящее время необходимо выведение вексельного рынка на совершенно новый,отличный по качеству уровень, который будет доступен и интересен более широкомукругу инвесторов и эмитентов. Эта идеальная модель цивилизованного вексельногорынка подразумевает под собой наличие единой торговой площадки (например,биржи), с предоставлением достоверной информации о ценах и объемах торгов, атакже наличие единого депозитария, который позволит организовать оборот ценныхбумаг без их фактического перемещения. Подобный механизм способен сократить доминимума издержки и риски участников торгов. На рынок придут новые игроки(банки-нерезиденты, региональные банки, управляющие компании), безусловно,расширится и круг эмитентов.
К сожалению, предыдущиепопытки ведущих операторов рынка перейти на цивилизованный режим торгов ненашли поддержки у регулятора (в то время -ФКЦБ) и были обречены на провал. Внастоящее время ведущие операторы рынка готовят очередной проект электроннойторговли векселями, поэтому дальнейшее развитие событий будет зависеть отпозиции ФСФР, которая на первый взгляд ничего против этого не имеет. Без еепомощи и поддержки сложно представить реализацию данной идеи на практике. Ну и,конечно, многое будет зависеть от активности основных участников вексельногорынка в данном процессе. В настоящее время вексельный рынок находится как будтов законсервированном виде. Нельзя говорить о его динамичном и устойчивомразвитии, но и падения интереса к нему, снижения объемов и оборотов торговтакже не наблюдается. Однако если не предпринимать решительных мер повыдвижению его на более совершенный уровень, то с развитием рынка биржевыхоблигаций позиции вексельного рынка могут значительно пошатнуться. Проектторговли биржевыми облигациями должен быть запущен на ММВБ уже осенью этогогода, и если все пойдет гладко, то в ближайшем будущем возможно изменение законодательствав целях расширения круга эмитентов. Это может привести к оттоку с вексельногорынка наиболее весомых заемщиков из первого эшелона и снижению интереса квекселю как инструменту.

4. ВЕКСЕЛЬНОЕОБРАЩЕНИЕ СБЕРБАНКА РОССИИ
 
В настоящеевремя вексельный рынок состоит, в основном, из банковских векселей, лидеромсреди которых являются векселя Сбербанка России. Это объясняется тем, что посравнению с векселями других банков, векселя Сбербанка России обладают рядомнеоспоримых преимуществ:
· отлаженнойинфраструктурой выпуска и обращения векселей, позволяющей клиентам проводитьлюбые операции с векселями банка в любом регионе России;
· наличием единойбазы данных по России, охватывающей все работающие с векселями филиалы Банка;
· возможностьюразмена векселей в процессе обращения;
· высокой степеньюзащиты бланков векселей от подделок;
· многообразиемформ применения векселей;
· наличиемдополнительных услуг, сопровождающих операции с векселями (депозитарногохранения векселей, междепозитарного перевода векселей, оперативнойинформационной и консультационной поддержкой);
· индивидуальнымподходом к клиентам (помощью в разработке различных финансовых схем вексельныхрасчётов);
· репутациейСбербанка России, как высоконадёжного банка.
Простойвексель Сбербанка России — ценная бумага, содержащая письменное безусловноедолговое абстрактное денежное обязательство, выданная Сбербанком России(векселедателем) другой стороне (векселедержателю. В тексте векселя недопускаются никакие ссылки на основание его выдачи. Предметом вексельногообязательства могут быть только деньги. Вексель Сбербанка России являетсяуниверсальным финансово-расчётным инструментом, удовлетворяющим разнообразнымзапросам и требованиям клиентов.
Наиболеераспространённые схемы применения векселей:
· Вексель, каксредство ускорения цепочки взаиморасчётов между юридическими, физическимилицами и индивидуальными предпринимателями.
· Вексель, какгарантия исполнения сделок или любых других обязательств.
· Вексель, какфинансовый инструмент для получения дохода.
· Использованиевекселей в качестве залога при предоставлении банком кредита или банковскойгарантии.
· Получение кредитас использованием векселей.4.1 Порядокприобретения векселя Сбербанка
УчрежденияЗападно-Уральского банка Сбербанка России выдают простые процентные и дисконтныевекселя, номинированные в рублях и иностранной валюте (долларах США и ЕВРО).
Реализациявекселей производится физическим и юридическим лицам, в т.ч. индивидуальнымпредпринимателям (резидентам и нерезидентам).
Реализацияучреждениями Сбербанка России векселей клиенту осуществляется на основанииразового или долгосрочного договора выдачи простого векселя Сбербанка РФ. Кдолгосрочному договору оформляется заявка, в которой указываются параметрывекселя. Клиенты Банка имеют возможность посылать заявки к долгосрочномудоговору по системе “Клиент-Банк”. Договор (заявка) оформляется в двухэкземплярах, один из которых остается в учреждении Сбербанка России, а второйпередается первому владельцу векселя.
Наприобретение векселя Сбербанка РФ:
· Юридическое лицои индивидуальный предприниматель перечисляет на счет Банка денежные средства со своего счета,который может находиться как в учреждении Сбербанка России, так и в другойкредитной организации, независимо от местонахождения. Наличные денежныесредства за вексель от юридических лиц и индивидуальных предпринимателей непринимаются.
· Физическое лицо перечисляет на счет Банка денежныесредства со своего счета пластиковой карты, лицевого счёта по вкладу или вноситналичные денежные средства в кассу.
За осуществлениеоперации выдачи с векселеприобретателя взимается плата в соответствии старифами Западно-Уральского банка Сбербанка России.
Вексельоформляется и выдается векселеприобретателю только после поступления на счетучреждения Сбербанка России полного объема денежных средств, оговоренного вдоговоре (включая оплату услуг банка за осуществление операции выдачи векселя).При этом оплата векселей по договору не может быть произведена третьим лицом.
Векселеприобретателюпо одному договору может быть выдано несколько векселей. Сумма номиналов всехпроцентных векселей или цен реализации всех дисконтных векселей должна бытьравна сумме средств, перечисленных по договору на покупку векселей на счетБанка.
Датойсоставления векселя является дата зачисления денежных средств на счетучреждения Сбербанка РФ. Дата составления векселя не может быть ранее датызаключения договора.
УчрежденияСбербанка РФ выдают векселя со следующими сроками платежа:
· «По предъявлении,но не ранее определенной даты» (вексель должен быть предъявлен к платежу втечение года с даты, ранее которой вексель не может быть предъявлен к оплате).Например: на бланке векселя указан срок платежа «по предъявлении, но не ранее21 июня 2006г.», это означает, что вексель можно предъявить в любой день с 21июня 2006 года по 21 июня 2007 года;
· «По предъявлении,но не ранее определенной даты и не позднее определенной даты» (вексель долженбыть предъявлен к платежу в срок, указанный на векселе). Например: на векселеуказан срок платежа «по предъявлении, но не ранее 10 июля 2006 года и непозднее 12 июля 2006 года», это означает, что срок платежа может наступить влюбой день с 10 июля по 12 июля 2006 года;
· «На определенныйдень» (вексель должен быть предъявлен к платежу в срок указанный на векселе,либо в один из двух следующих рабочих дней);
Сроквексельной давности – 3 года.
Длязаключения договора первому векселедержателю или его представителю необходимопредставить в Банк реквизиты:
· дляюридического лица –юридический адрес, банковские реквизиты, ИНН, КПП;
· дляфизического лица –адрес по прописке (временной прописке), паспортные данные, при наличииреквизиты банковского счёта и ИНН;
· дляиндивидуального предпринимателя — адрес по прописке (временной прописке), паспортные данные,реквизиты свидетельства, банковские реквизиты и ИНН.
Для получениявекселя по договору в Банк необходимо предъявить:
1. Представителююридического лица:
- паспорт илизаменяющий его документ;
- руководителю — оригинал или нотариально заверенную копию устава, карточку с образцамиподписей, документы подтверждающие пребывание первого лица в должности (приказо назначении, выписка из протокола общего собрания и т.п.), за исключениемслучаев, когда юридическое лицо обслуживается в том же отделении СбербанкаРоссии, где производится операция покупки векселей;
- доверенному лицу- доверенность на получение векселя(-ей).
2. Представителюфизического лица (Предпринимателя):
- паспорт илизаменяющий его документ;
- доверенному лицу- нотариально заверенную доверенность. 4.2Передача векселя
Вексель можетбыть передан другому держателю посредством индоссамента.
Индоссамент — это передаточная надпись,учиненная на оборотной стороне векселя (или на добавочном к нему листе — аллонже), которая передает права по векселю новому держателю векселя.Индоссамент проставляется за собственноручной подписью векселедержателя илиповеренного по доверенности на обороте векселя или на присоединенном коборотной стороне векселя (по нижнему краю) добавочном листе (аллонже). Каждыйиндоссамент должен иметь порядковый номер. Частичный индоссаментнедействителен.
Видыиндоссаментов:
· именнойиндоссамент — содержит полное наименование и реквизиты индоссата (банковские реквизиты,данные о регистрации предпринимателя, паспортные данные для физического лица ипредпринимателя, данные о банковском счете физического лица);
· индоссамент напредъявителя — содержит надпись “Платите приказу предъявителя этого векселя” либо иную непротиворечащую указанной надпись;
· бланковыйиндоссамент — несодержит указания лица, в пользу которого он сделан, и состоит из одной подписииндоссанта (для юридического лица – из подписи и печати).
Вексель можетбыть неоднократно передан по индоссаменту любому лицу — юридическому,физическому или индивидуальному предпринимателю.
Лицо,получившее вексель по индоссаменту, в свою очередь может передать вексельдругому юридическому, физическому лицу или индивидуальному предпринимателю.Если на векселе последний индоссамент бланковый, то векселедержатель можетзаполнить индоссамент своим именем, либо именем другого лица; передать вексельпо новому бланковому индоссаменту; передать вексель, не совершая другогоиндоссамента, по незаполненному бланковому индоссаменту.
Припредъявлении векселя не первым векселедержателем первый индоссамент вобязательном порядке должен быть совершен лицом, указанным на лицевой сторонебланка векселя.
Индоссаментзаполняется на пишущей машинке, с помощью средств компьютерной техники или отруки разборчивым почерком. Оттиски печатей должны быть четкими и соответствоватьнаименованию юридического лица.
Индоссаментподписывается уполномоченным представителем и заверяется оттиском печатииндоссанта — юридического лица или подписью индоссанта — физического лица.
Если призаполнении последней передаточной надписи была совершена ошибка, то всю надписьследует зачеркнуть и заполнить следующую. Зачеркнутые индоссаменты считаютсяненаписанными и не имеют юридической силы.
Лицо, укоторого находится вексель, рассматривается как законный векселедержатель, еслионо основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов. 4.3 Оплатавекселя
Местомплатежа по векселю является Банк, выдавший вексель. Помимо указанного местаплатежа вексель оплачивается в любом учреждении Сбербанка России,уполномоченном на совершение операций с векселями.
Банкосуществляет оплату векселя только при его предъявлении. Вексель может бытьоплачен любому юридическому, физическому лицу или индивидуальномупредпринимателю – законному владельцу векселя.
При оплатевекселя платеж производится:
· юридическомулицу и индивидуальному предпринимателю:
1. на расчетный счетили на соответствующий валютный счет;
· физическомулицу:
1. на лицевой счетпо вкладу;
2. на счетбанковской карты;
Наличныеденежные средства за вексель не выдаются. При оплате векселя Сбербанка России векселедержателюнеобходимо предъявить:
- паспорт;
- актприема-передачи в двух экземплярах оформление акта приема-передачи векселейможет быть произведено непосредственно в Банке;
- для представителядоверенность на предъявление к оплате (обмену) векселя
Банк можетпринять вексель к досрочной оплате – до наступления начальной даты срока платежа по векселю,указанному на лицевой стороне бланка. При этом от юридических лиц векселяпринимаются к досрочной оплате без ограничений, от физических лиц ииндивидуальных предпринимателей только в том случае, если срок с датысоставления векселя по дату его фактической досрочной оплаты включительносоставляет более 30 календарных дней. Досрочная оплата векселей СбербанкаРоссии производится с применением дисконтных множителей, размер которыхопределяется Банком, оплачивающим вексель.
Досрочнаяоплата векселя производится на основании соглашения о досрочной оплате,заключённого между Банком и векселедержателем.
В случае,если в течение сроков, предусмотренных для предъявления к платежу, вексель небыл предъявлен к оплате, он беспрепятственно оплачивается в течение срокаисковой давности, то есть ещё в течение трёх лет.
4.4 Особенностиработы с валютными векселями
Порядокработы с валютными векселями аналогичен порядку работы с рублёвыми векселями.Валютные векселя оформляются Банком на тех же бланках, что и рублёвые векселя.
Западно-Уральскийбанк и организационно подчинённые ему отделения Сбербанка России выдаютвалютные векселя номинированные в долларах США и ЕВРО с оговоркой эффективногоплатежа и без оговорки.
Наличныеденежные средства в иностранной валюте в уплату за вексель не принимаются.Перечисление векселеприобретателем денежных средств на приобретение валютноговекселя производится:
· резидентом –юридическим лицом с текущего валютного счета, резидентом – физическим лицом свалютного вклада, открытых в уполномоченном банке РФ или с другого счета, впредусмотренных законодательством случаях;
· нерезидентом сбанковского счета в соответствии с требованиями действующего законодательстваРФ и нормативных актов Банка России.
Валютныйвексель может быть выдан:
· без оговоркиэффективного платежа. Выдача (реализация) векселей без оговорки эффективногоплатежа резидентам осуществляется только за иностранную валюту, а нерезидентам– только за валюту РФ по курсу, применяемому Сбербанком России для операций свекселями, действующему на день заключения договора выдачи векселя;
· с оговоркойэффективного платежа в иностранной валюте. Выдача векселей с оговоркойэффективного платежа осуществляется только за иностранную валюту;
· с оговоркойплатежа в валюте РФ (номинал векселя зафиксирован в долларах США). Выдачавекселей с оговоркой платежа в рублях осуществляется только за валюту РФ покурсу, применяемому Сбербанком России для операций с векселями, действующему надень заключения договора выдачи векселя.
Передачавалютного векселя по индоссаменту производится в соответствии с действующимзаконодательством РФ и нормативными документами Банка России.
Если вексельвыдан с оговоркой эффективного платежа, содержащей обязательство Банка оплатитьвексель в иностранной валюте, то передача такого векселя относится к числувалютных операций, связанных с движением капитала и требует наличиясоответствующего разрешения Банка России.
При наличии увекселеприобретателя необходимости в проведении расчетов валютными векселями сосвоими контрагентами или партнерами по бизнесу, Банком может быть предложенвексель без оговорки эффективного платежа, либо с оговоркой эффективногоплатежа в валюте РФ (конвертируемый вексель).
Валютныйвексель оплачивается как резидентам, так и нерезидентам, в том числе получившимвексель по индоссаменту, с соблюдением требований действующего законодательстваРФ и нормативных актов Банка России.
Валютныйвексель, предъявленный владельцем в Банк к погашению, может быть оплачен:
· при отсутствииоговорки эффективного платежа:
1.  нерезиденту – только в валюте РФ покурсу, применяемому Сбербанком России при операциях с векселями и действующемуна день предъявления векселя к оплате в пределах срока платежа;
2.  резиденту — в валюте РФ по курсу,применяемому Сбербанком России при операциях с векселями и действующему на деньпредъявления векселя к оплате в пределах срока платежа. При наличии у клиента,предъявляющего этот вексель к оплате, желания получить платеж в валюте, вкоторой вексель номинирован, Банк, исходя из экономической целесообразности,может принять решение об оплате векселя в данной иностранной валюте;
· при наличииоговорки эффективного платежа — только в иностранной валюте, в которой вексельвыдан;
· при наличииоговорки платежа только в валюте РФ — оплата векселя производится в рублях покурсу, применяемому Сбербанком России при операциях с векселями, действующемуна день предъявления векселя к оплате в пределах срока платежа.
Для удобстварасчётов Сбербанком России предусмотрена для клиентов возможностьэквивалентного обмена (размена) векселей в период обращения.
Операцияразмена производится только с дисконтными векселями сроком платежа “попредъявлении, но не ранее”, “на определенный день”. При операции разменасумма номиналов вновь выданных векселей совпадает с номинальной суммой векселя,предъявленного к размену.
Аналогичнооперации эквивалентного обмена одного векселя СБ РФ на несколько векселейменьшего номинала учреждениями банка производится обмен нескольких векселей наодин вексель большего номинала.
Заосуществление операции размена с векселедержателя взимается плата всоответствии с тарифами Западно-Уральского банка Сбербанка России.Порядоквыдачи банками подтверждений о факте выдачи векселя
Обращающиесяна вторичном рынке векселя могут иметь препятствия к оплате, связанные с ихутратой, хищением, подделкой и т.д. С целью предотвращения принятия отконтрагентов таких векселей Банком предусмотрена услуга по предоставлениюинформации о выдаче векселя.
При обращениив учреждение Сбербанка России векселедержателя (или лица, намеревающегосяполучить вексель по индоссаменту), желающего получить подтверждение о фактевыдачи векселя, необходимо представить:
· заявку напредоставление информации о выдаче векселя (дополнительно к заявкевекселедержатель может представить в Банк ксерокопию лицевой стороны векселя);
· доверенность,выданную представителю векселедержателя на право совершения действий пополучению информации о выдаче векселя;
· паспорт.
При наличиинеобходимости между клиентом и учреждением Сбербанка России может бытьзаключено долгосрочное соглашение на предоставление информации о выдачевекселей, предусматривающее обмен документами (заявками на предоставлениеинформации и Справками, подтверждающими выдачу векселей) с использованиемсистемы Банк-Клиент или факсимильной связи.
Послепроверки векселя работник учреждения Сберегательного банка выдает клиенту Справку,удостоверяющую факт выдачи Сбербанком России векселя с указанными реквизитами.
Справка удостоверяет только факт выдачиучреждением Сбербанка России векселя с определенными реквизитами и не являетсязаключением о подлинности векселя.
При наличии уБанка каких-либо препятствий к оплате векселя с указанными в заявкереквизитами, клиент ставится об этом в известность.
На основаниизаявления клиента Банк может выдать и справку об оплате векселя.
Заосуществление операции по выдаче справки взимается плата в соответствии старифами Западно-Уральского банка Сбербанка России.4.5 Порядокработы с утраченными векселями
В случаеутраты векселя, происшедшей в результате криминальных посягательств илисобственной неосторожности, владельцу указанной ценной бумаги следует:
1. Обратитьсяв ближайшее отделение Сбербанка с письменным заявлением об утрате, гденеобходимо отразить:
· полноенаименование организации – собственника векселя (если собственник — физическоелицо, то – фамилию, имя и отчество);
· юридический ипочтовый адрес;
· банковскиереквизиты;
· ФИО и должностьзаявителя (если собственник – юридическое лицо);
· № контактноготелефона;
· дату иобстоятельства утраты;
· реквизитывекселя;
· наличие илиотсутствие документов, запрещающих оплату векселя.
На основании данногозаявления служба безопасности Банка информирует все учреждения Сбербанка Россиио том, что вексель утрачен (украден). Банк принимает возможные меры попредотвращению оплаты векселя.
2. Обратитьсяс заявлением об утрате векселя в результате кражи (или другого преступления) вотдел внутренних дел по месту совершения преступления и получить там справку орегистрации заявления. Справка понадобится Вам при обращении в суд.
3. Обратитьсяс заявлением в суд по месту нахождения учреждения банка, выдавшего утраченныйвексель, о признании векселя недействительным и о восстановлении прав поутраченному векселю. Суд после принятия заявления выносит Определение озапрещении отделениям Сбербанка России производить платежи или выдачи средствпо утраченному векселю, а также о производстве за счет заявителя публикации вместной газете.
4.Представить Определение в то же отделение Сбербанка. На основании этогоОпределения утраченный вексель будет заблокирован к оплате.
5. В случаеудовлетворения просьбы заявителя суд выносит Решение о признании векселянедействительным и о выдаче заявителю нового документа взамен признанногонедействительным.
Выдача новоговекселя взаменутраченного может быть произведена только на основании решения суда “Опризнании векселя недействительным”.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
 
В нашевремя вексель по-прежнему активно используется на рынке в качестве долговойценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такимимассовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.
Несмотряна то, что вексельному рынку давно и настойчиво предрекают скорую кончину, он исейчас «живее всех живых», и все больше компаний выходит на этот рынок сосвоими вексельными программами, зарабатывая себе положительную кредитнуюисторию перед выпуском облигационных займов.
Подводяпредварительные итоги 2007 г. можно отметить, что вексельный  рынок продолжаеттерять позиции как инструмента привлечения инвестиционных средств длякорпоративных заемщиков, оставаясь при этом достаточно интересным дляпривлечения краткосрочного финансирования широкого круга банков и компаний, втом числе и для тех, кому будет недоступен новый инструмент биржевые облигации.Продолжающийся в этом году рост вексельного рынка обеспечивают по-прежнему кредитныеорганизации, являющиеся не только крупнейшими векселедателями, но и игроками наэтом рынке. Кроме того, высокая ликвидность по данному показателю векселясохраняют лидирующие позиции  и относительно короткие сроки вложенияобеспечивают сохранение высокого спроса со стороны  инвесторов.
Вексельныйрынок находится как будто в законсервированном виде. Нельзя говорить о егодинамичном и устойчивом развитии, но и падения интереса к нему, сниженияобъемов и оборотов торгов также не наблюдается. Однако если не предприниматьрешительных мер по выдвижению его на более совершенный уровень, то с развитиемрынка биржевых облигаций позиции вексельного рынка могут значительнопошатнуться.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
 
1. Белов, В.А. Государственноерегулирование рынка ценных бумаг./Учеб. пособие.— М.: Высш. шк., 2005.—350 с.
2. Березин Д. «Электронный» вексель:будущая реальность или фантастика/Д. Березин// Рынок ценных бумаг. – 2006. — №4. – С 105-108.
3. Березин Д. О проблемахсовершенствования вексельного законодательства в России/ Д. Березин// Рынокценных бумаг. – 2006. — №9. – С 44-47.
4. Берзон Н. И., Аршавский А. Ю.,Буянова Е. А.  Фондовый рынок: Учеб. пособие для высш. учебн. зав. экон.профиля/Гос. унив.— Высшая школа экономики. Высшая школа менеджмента. Под ред.Н. И. Берзона. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Вита-Пресс, 2002. — 560 с.
5.Боев О. В. Вексель – строгоформальный документ/О. В. Боев//Деньги и кредит. – 2005. — №11. – С 70-72.
6. Гудков Ф. О проблемах публичнойдостоверности векселя/Ф. Гудков// Рынок ценных бумаг. – 2006. №5. – С 64-67.
7. Ермак А. Вексельный рынок:тенденции 2007 года/А. Ермак // Рынок ценных бумаг. – 2007. -  № 20. – С98-103.
8. Зайцева А. Вексельный депозитарий– инструмент снижения рисков и транзакционных издержек/ А. Зайцева//Рынокценных бумаг. – 2007. — №9. –С 34-35.
9. Лямин В. А., Воробьев П. В. Рынокценных бумаг: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 384с.
10. Макеев А. Самое слабое звеновексельного рынка/А. Макеев//  Рынок ценных бумаг. – 2006. -  №4. – С 109-111.
11. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова,  А.И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика,2006. — 448 с.
12. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособиедля вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 399 с.
13. Скворцов М. Стихийное развитиеили контролируемые реформы/ М. Скворцов// Рынок ценных бумаг. – 2007. — №20. –С  104-105.
14. Тертышный С. А. Рынок ценныхбумаг и методы его анализа. СПб.: Питер, 2004. – 220с.
15. Тропина Ж. Н. Вексельноеобращение в России/Ж. Н. Тропина// Деньги и кредит. – 2004. — №7. – С 67-69.
16. Шиленков В. Вексельный рыноксегодня – взгляд изнутри/В. Шиленков// Рынок ценных бумаг. – 2007. -  №20. – С106-108.
17. Янов В. В. Вексельное обращение вфинансировании инвестиционной деятельности предприятий/В. В. Янов//Финансы. –2003. — №2. –С 14.