Содержание
Введение
Глава 1 Теоретические аспекты анализа финансовойустойчивости
организации
1.1 Значение финансовой устойчивости
1.2 Методы анализа финансовой отчётности
1.3 Бухгалтерская (финансовая) отчётность – информационныйисточник для анализа показателей финансового состояния и финансовойустойчивости организации
1.4 Показатели финансовой устойчивости организации
Глава 2 Анализ финансовой устойчивости организации на примереисследования ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг.
2.1 Характеристика ОАО «Смоленскнеруд», анализ имущества иисточников его формирования
2.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд»
2.2.1 Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности
2.2.2 Соотношение собственных и заёмных средств
2.2.3 Коэффициенты финансовой устойчивости
2.2.4 Анализ финансового равновесия
2.2.5 Оценка финансовой устойчивости по финансовым инефинансовым активам
2.2.6 Определение финансовой устойчивости организации спомощью трёхкомпонентного показателя
Глава 3 Совершенствование анализа финансовой устойчивости вОАО «Смоленскнеруд»
3.1 Оценка финансового состояния ОАО «Смоленскнеруд» за 2003– 2005 гг.
3.2 Особенности проведения анализа финансовой устойчивости ОАО
Заключение
Список использованных источников
Введение
Рыночная экономика вРоссийской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу иконкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений,заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечиватьвыживаемость предприятия в современных условиях, организации необходимо, преждевсего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, таки соответствующих потенциальных конкурентов.
Финансовое состояние –важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, а финансоваяустойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности финансовогоположения. Они определяют конкурентоспособность, потенциал в деловомсотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересысамого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.
Вот почему тему «Анализ финансовойустойчивости» я считаю самой актуальной.
Финансовый анализ, какчасть экономического анализа, представляет систему определённых знаний,связанную с исследованием финансового положения организации и её финансовыхрезультатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов,на основе данных финансовой отчётности.
Содержание финансовогоанализа определяется его целями, объектами исследования и предметом и, посуществу, даёт ответ на вопросы: что исследуется, как и для чего проводитсяанализ.
Целью анализа финансовойотчётности является получение ключевых (наиболее информативных) параметров,дающих объективную и наиболее точную картин финансового состояния и финансовойустойчивости организации.
Главная цель даннойработы – исследовать финансовую устойчивость ОАО «Смоленскнеруд», выявитьосновные проблемы финансовой деятельности и дать свои предложения поусовершенствованию анализа финансового состояния и финансовой устойчивостиорганизации.
ОАО «Смоленскнеруд» – этооткрытое акционерное общество по добыче и переработке нерудных материалов –находится в п.Лосня Починковского р-на Смоленской области и осуществляет такиевиды деятельности, как добыча, переработка твердых полезных ископаемых;производство нерудных строительных материалов; производство строительныхконструкций; производство и реализация продукции производственного назначения итоваров народного потребления; торговля, торгово-закупочная, комиссионнаядеятельность; сдача в аренду зданий, помещений. Работает в сезонном режиме (смая по октябрь), с ноября по апрель осуществляет процесс подготовки оборудованиядля работы в летний период.
Во главе ОАО«Смоленскнеруд» стоит Совет директоров. Здесь находится бухгалтерия, аэкономические и финансовые расчёты проводятся в г. Москва. После обработкибухгалтерских данных, финансовые анализы ОАО «Смоленскнеруд» не получает и незнает их результатов. В связи с этим мне трудно судить, как оцениваетсяфинансовая устойчивость самой организацией. Исследование финансового состоянияи финансовой устойчивости организации мне пришлось проводить самостоятельно.
А поэтому приисследовании я использовала нормативные акты и учебную литературу, указанную всписке использованных источников информации, и бухгалтерскую (финансовую)отчётность ОАО «Смоленскнеруд».
Определив целиисследования, сформировала задачи исследования:
1) оценить структуруимущества организации и источников его формирования;
2) выявить степеньсбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
3) оценить структуру ипотоки собственного и заёмного капитала в процессе экономического кругооборота,нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышениефинансовой устойчивости, обеспечение платёжеспособности и т.п.;
4) оценить влияниефакторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использованияактивов организации;
5) оценить финансовуюустойчивость по коэффициентам финансовой устойчивости, ликвидности,платёжеспособности; по соотношению собственных и заёмных средств; пофинансовому равновесию; по финансовым и нефинансовым активам, а также определитьуровень финансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентногопоказателя.
Качество финансовогоанализа зависит от применяемых методик и достоверности данных финансовойотчётности. При исследовании я использовала методы горизонтального анализа,вертикального, трендового и факторного.
На основе данныхитогового анализа были предложены пути совершенствования методов анализафинансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд».
Глава 1 Теоретические аспектыанализа финансовой устойчивости
организации
1.1 Значение финансовой устойчивости
Залогом выживаемости иосновой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Наустойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положениепредприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной ипользую-щейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничест-ве;степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличиенеплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финан-совыхопераций и т.п.
Такое разнообразиефакторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно кпредприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, –внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.
Финансовая устойчивостьпредприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней ивнешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционнуюпривлекательность в пределах допустимого уровня риска.
Для обеспеченияфинансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала,уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянноепревышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности исоздания условий для самовоспроизводства.
Задачей анализафинансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмныхисточников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколькоорганизация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровеньэтой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам еёфинансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимостьпо каж-дому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить,достаточно ли устойчива анализируемая организация в финан-совом отношении.
Анализ финансовой устойчивостиосновывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютныепоказатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимыйвид.
Оценку финансовойустойчивости предприятия проводят по трем направлениям, т.е. на основе:
1) анализа соотношения собственного изаемного капитала;
2) финансового равновесия активов ипассивов исследуемого предприятия;
3) соотношения финансовых инефинансовых активов.
1.2 Методы анализа финансовойотчётности
Анализируя финансовуюотчетность, можно использовать различные методы (и логические, иформализованные). Но к наиболее часто используе-мым методам финансового анализаотносятся: метод абсолютных, относи-тельных и средних величин; метод сравнения;вертикальный анализ; горизон-тальный анализ; трендовый анализ; факторныйанализ; анализ с помощью финансовых коэффициентов; метод экспертных оценок.
Абсолютные показателихарактеризуют численность, объем (размер) изучаемого процесса. Они всегда имеюткакую-нибудь единицу измерения: натуральную, условно-натуральную, стоимостную(денежную).
Относительные показателипредставляют отношение абсолютных (или других относительных) показателей, тоесть количество единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другогопоказателя.
Метод сравнения – самыйдревний, логический метод анализа. Вопрос сравнения решается по принципу «лучшеили хуже», «больше или меньше».
Вертикальный анализ –представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такоепредставление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общемитоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин,посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения всоставе активов и их источников покрытия.
Горизонтальный анализбаланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, вкоторых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпамироста (снижения).
Горизонтальный ивертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике можнопостроить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетнойфинансовой формы, так и динамику отдельных её показателей.
Трендовый анализ – частьперспективного анализа, необходим в управлении для финансового прогнозирования.Тренд – это путь развития. Тренд определяется на основе анализа временныхрядов следующим образом: строится график возможного развития основныхпоказателей организации, определяется среднегодовой темп прироста ирассчитывается прогнозное значение показателя.
Под факторным анализомпонимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействияфакторов на величину результативных показателей.
Финансовые коэффициентыприменяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собойотносительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образомпо данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках. Критерии оценки финансовогосостояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяют наследующие группы: платежеспособность; прибыльность, или рентабельность; эффективностьиспользования активов; финансовая (рыночная) устойчивость; деловая активность.
1.3 Бухгалтерская (финансовая)отчётность –– информационный источник для анализа показателей финансовогосостояния и финансовой устойчивости организации
Из всех форм бухгалтерскойотчетности важнейшей является баланс. Бухгалтерский баланс характеризует вденежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату.По балансу характеризуется состояние материальных запасов, расчетов, наличиеденежных средств, инвестиций.
Один из создателейбалансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамикуфинансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитическогобаланса (12; с.89).
Схемой аналитическогобаланса (табл. 1.1) охвачено много важных показателей, характеризующих статикуи динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включаетпоказатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
В число исследуемыхпоказателей обязательно нужно включать следующие важнейшие характеристикифинансового состояния организаций:
1. Общую стоимостьактивов организации, равную сумме разделов I и II баланса (стр. 190 + 290).
2. Стоимость иммобилизованных(т.е. внеоборотных) средств (активов), равную итогу раздела I баланса (строка 190).
3. Стоимость мобильных(оборотных) средств, равную итогу раздела II баланса (строка 290).
4. Стоимость материальныхоборотных средств (стр. 210+220).
5. Величину собственногокапитала организации, равную итогу раздела III баланса (стр. 490).
6. Величину заемногокапитала, равную сумме итогов разделов IV и Vбаланса (строка 590 + строка 690).
7. Величину собственныхсредств в обороте, равную разнице итогов разделов III и Iбаланса (стр.490 – 190).
8. Рабочий капитал,равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итограздела II, стр. 290 минус итог раздела V стр. 690).
Таблица 1.1 –Схема построенияаналитического балансаНаиме-нование статей Абсолютные величины Относительные величины Изменения
на нача-
ло
года на конец года на начало года на конец года в абсолют- ных величинах
в струк-
туре
в %
к вели-чине на
начало
года
в % к из-
менению
итога
баланса 1 2 3 4 5 6=3-2 7=5-4 8=6/2×100 9
АКТИВ
А
···
А1
···
Ап
А1
А2
/>
/>
/>
/>
/>
/>
БАЛАНС
(Б)
Б1
Б2 100 100
/>
/> 100
ПАССИВ
П
···
Пj
···
Пm
П1
П2
/>
/>
/>
/>
/>
/>
БАЛАНС
(Б)
Б1
Б2 100 100
/>
/> 100
Анализируя сравнительныйбаланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величинысобственного оборотного капитала в стоимости активов, на соотношения темповроста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов ростадебиторской и кредиторской задолженностей. При стабильной финансовойустойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственногооборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпароста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторскойзадолженностей должны уравновешивать друг друга.
Исследование структурыпассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовойнеустойчивости (устойчивости) организации. Так, например, увеличение долисобственных средств за счет любого из источников способствует усилениюфинансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибылиможет рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и сниженияуровня краткосрочной кредиторской задолженности.
Исследование измененияструктуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например,увеличение доли оборотных средств в имуществе (активах) может свидетельствоватьо: формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемостисредств организации; отвлечении части текущих активов на кредитованиепотребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочернихпредприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизацииэтой части оборотных средств из производственного процесса; сворачиваниипроизводственной базы; искажении реальной оценки основных фондов вследствиесуществующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.
Для того, чтобы сделатьточные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов,необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей активабаланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации,эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скоростьоборота текущих активов и др.
Кроме того, детальныйанализ состава и движения активов можно провести, используя данные Приложения кбалансу (ф. №5).
При анализе первогораздела актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такогоего элемента, как незавершенное строительство (строка 130), поскольку этастатья не участвует в производственном обороте и, следовательно, приопределенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться нарезультативности финансово-хозяйственной деятельности.
Наличие долгосрочныхфинансовых вложений (строка 140) указывает на инвестиционную направленностьвложений организации.
Учитывая, что удельныйвес основных средств (строки 120 – 122) может изменяться и вследствиевоздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при которомпроисходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условияхинфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могутрасти достаточно быстрыми темпами), необходимо обратить внимание на изменениеабсолютных показателей за отчетный период.
Рост (абсолютный иотносительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширениипроизводства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Этообъективно вызывает потребность в увеличении их массы.
При изучении структурызапасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменениятаких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичныеценности (строка 211), затраты в незавершенном производстве (строка 214),готовая продукция и товары для перепродажи (строка 215), товары отгруженные(строка 216).
Увеличение удельного весапроизводственных запасов может свидетельствовать о: наращиваниипроизводственного потенциала организации; стремлении за счет вложений впроизводственные запасы защитить денежные активы организации от обесцениванияпод воздействием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии,вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах,чья ликвидность может быть невысокой.
Таким образом, хотятенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени кувеличению значения коэффициента текущей ликвидности, необходимопроанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованногоотвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводитк росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.
Финансовый результатдеятельности предприятия выражается в изменении величины его собственногокапитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный ростсобственного капитала может быть оценена системой показателей финансовыхрезультатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатовдеятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальнойбухгалтерской отчетности.
Показатели финансовыхрезультатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствованияпредприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой,снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основуэкономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений совсеми участниками коммерческого дела.
Рост прибыли создаетфинансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решенияпроблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является такжеважнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального,республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации передбанками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибылиявляются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качествпредприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнёра.
В форме № 3 «Отчет обизменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственногокапитала организации. А в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» естьинформация о состоянии и движении заемного капитала.
В «Отчёте о движенииденежных средств» суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с темчтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственнойдеятельности организации, о ее инвестиционной и финансовой деятельности.
В отчете содержитсяинформация, которая дополняет данные отчетного бухгалтерского баланса и «Отчетао прибылях и убытках». В частности, из этого отчета можно получить информацию отом, обеспечивалось ли достижение прибыльности достаточным притоком денежныхсредств, способствующим расширению проводимых операций или, по крайней мере,позволяющим продолжать их на прежнем уровне, удовлетворяет ли приток денежныхсредств необходимому уровню ликвидности организации. Отчет отражает инвестициив дочерние и иные хозяйственные общества, капитальные вложения в основныесредства, на увеличение оборотных средств, содержит данные об изъятии денежныхсредств из сферы инвестиций. Наконец, отчет дает представление о деятельностиорганизации по привлечению финансовых ресурсов для финансирования ее развития идругих потребностей.
Обязательства — этозадолженность (кредиторская или иная), возникшая в отчетном или предыдущихпериодах, по которой имеется уверенность в том, что ее погашение(урегулирование) приведет к уменьшению экономической выгоды, то есть уменьшениюреальных активов.
К обязательствамотносятся: долгосрочные займы и иные долговые обязательства; краткосрочныезаймы и банковские кредиты; кредиторская задолженность поставщикам, различнымфизическим и юридическим лицам по всевозможным операциям; резервыпредполагаемых ассигнований; планируемые пенсионные выплаты и иные аналогичныефинансовые обязательства.
Чтобы проанализировать1-й раздел формы № 5 «Движение заёмных средств», необходимо составить аналитическуютаблицу, по данным которой можно определить сколько процентов составил темпснижения или увеличения кредитов и займов к концу отчётного года, за счёт чегобыло, например, погашено кредитов и займов.
Состояние дебиторской икредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние нафинансовое состояние организации.
Для улучшения финансовогоположения организации необходимо:
1) следить засоотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Значительное превышениедебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации иделает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
2) контролировать состояниерасчетов по просроченным задолженностям;
3) по возможностиориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения рисканеуплаты монопольным заказчикам.
Анализ дебиторской икредиторской задолженности проводится на основе данных Приложения кбухгалтерскому балансу (форма № 5, раздел 2).
При проведении анализацелесообразно также рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеметекущих активов и долю сомнительной задолженности в составе дебиторскойзадолженности. Этот показатель характеризует «качество» дебиторскойзадолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.
Анализ оборачиваемостидебиторской задолженности следует проводить в сравнении с предыдущим отчётнымпериодом.
Задачами анализа основныхсредств являются: анализ структурной динамики основных средств; анализвоспроизводства и оборачиваемости; анализ эффективности использования; анализэффективности затрат на содержание и эксплуатацию оборудования.
Обобщенную картинупроцесса движения и обновления основных средств в разрезе классификационныхгрупп можно представить по данным п. II раздела 3 формы № 5 Приложения к бухгалтерскому балансу.
Движение и состояниеосновных средств организации характеризуют следующие расчётные показатели: коэффициентизноса основных средств; коэффициент годности основных средств; коэффициентобновления; срок обновления основных средств; коэффициент интенсивностиобновления; коэффициент выбытия; коэффициент реальной стоимости основныхсредств в имуществе организации.
Следует отметить, что всевышеперечисленные коэффициенты измеряются в процентах или в долях единицы имогут быть исчислены как на начало и на конец периода, так и в среднем за год.
Кроме того, для анализаосновных средств производственных предприятий используются показатели,характеризующие эффективность их использования, такие как фондоотдача (Фо),фондоёмкость (Фе), фондовооруженность (Фв), фондорентабельность (Rф), относительная экономия основных средств (ОЭ).
Использование основныхфондов признается эффективным, если относительный прирост физического объемапродукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основныхсредств за анализируемый период.
В разделе 4 формы № 5рассматривается движение и состояние источников финансирования. Источникамисобственных средств являются, прежде всего, прибыль, остающаяся в распоряженииорганизации (фонд накопления), а также амортизация основных средств инематериальных активов.
1.4 Показатели финансовойустойчивости организации
Ликвидность –– этоспособность актива трансформироваться в денежные средства. При анализеликвидности сравнивают средства по активу с краткосрочными обязательствами попассиву. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие –медленнее, активы предприятия группируют по возможности обращения их в денежныесредства.
Для оценкиплатёжеспособности предприятия используют относительные показатели ликвидности:общий показатель платёжеспособности; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент«критической оценки»;
коэффициент текущейликвидности; коэффициент манёвренности функционирующего капитала; доляоборотных средств в активах; коэффициент обеспеченности собственным средствами.
Способ расчётов,нормальные ограничения и пояснения зафиксированы в таблице П. 4.1 (12; с.103).
Коэффициенты финансовойустойчивости. Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражаютсущность устойчивости финансового состояния.
Долгосрочные пассивы(кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно наприобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотныеактивы. Для того чтобы выполнялось условие платёжеспособности, необходимо,чтобы денежные средства и средства в расчётах, а так же материальные оборотныеактивы покрывали краткосрочные пассивы.
На практике следуетсоблюдать следующее соотношение:
Оборотные активы
Это самый простой иприближённый способ оценки финансовой устойчивости. Но можно применять разныеметодики анализа финансовой устойчивости, например как на таблице П. 5.3 (12;с.126).
Уровень общей финансовойнезависимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капиталаорганизации в общей его величине. U3 отражаетстепень независимости организации от заемных источников.
Динамика коэффициентакапитализации (U1) свидетельствует о достаточнойфинансовой устойчивости организации, но для этого необходимо, чтобы этоткоэффициент был ≤ 1,5. На величину этого показателя влияют следующиефакторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию,налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.
Однако коэффициентсоотношения собственных и заёмных средств дает лишь общую оценку финансовойустойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентомобеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеютисточником покрытия собственные оборотные средства. Независимо от отраслевойпринадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытияоборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.
Наиболее полно финансоваяустойчивость организации может быть раскрыта на основе изучения равновесиямежду статьями актива и пассива баланса.
А поэтому составляетсяаналитическая таблица за несколько лет (3 года), где указывается по активу –основной капитал и оборотные активы, а по пассиву источник финансирования –собственный капитал и краткосрочные обязательства и высчитывается удельный весисточника финансирования в %.
Оценка финансовойустойчивости по финансовым и нефинансовым активам.Эта концепцияпредложена М. С. Абрютиной и А. В. Грачёвым, в основу которой положеныфинансовые и нефинансовые активы.
По активу в нефинансовыеактивы включены долгосрочные и оборотные, а по пассиву – собственный капитал.
Финансовые активы делят нанемобильные и мобильные, а по пассиву – заёмный капитал.
По данной концепциифинансовое равновесие и устойчивость финансового состояния достигаются толькотогда, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а заёмныйкапитал – финансовыми активами.
Авторы выделяют 5вариантов финансово-экономического состояния организации: суперустойчивость,достаточная устойчивость, финансовое равновесие, допустимая финансоваянапряжённость, зона риска.
Определение типафинансовой устойчивости (неустойчивости) можно определить еще по излишкам илинедостаткам источников средств для формирования запасов, которые определяются ввиде разницы величины источников средств и величины запасов.
С помощью этихпоказателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовойситуации />.
Возможно выделениечетырех типов финансовых ситуаций:
1) абсолютнаяустойчивость S (Ф) = (1,1,1), т.е. Фс ≥ 0; Фт≥ 0; Фо ≥ 0;
2) нормальнаяустойчивость S (Ф) = (0,1,1); т.е. Фс
3) неустойчивоефинансовое состояние S (Ф)= (0,0,1); т.е. Фс
4) кризисное финансовоесостояние S (Ф) = (0,0,0), т.е. Фс
Вывод. Рассмотрев теоретические аспектыанализа финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что финансовое состояниепредприятия и его устойчивость зависят от соотношения собственных и заёмныхсредств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональномупризнаку и соотношения финансовых и нефинансовых активов. Для исследованияфинансового состояния и финансовой устойчивости организации все выше названныеметоды приемлемы и чем их будет больше, тем полнее и достовернее можно получитьданные о финансовой устойчивости и состоянии исследуемого экономическогосубъекта и дать объективную оценку. Информационным источником для анализапоказателей финансового состояния и финансовой устойчивости является бухгалтерская(финансовая) отчётность.
Финансовую устойчивостьорганизации можно определить по относительным показателям ликвидности, по коэффициентамплатёжеспособности и финансовой устойчивости, по оценке финансовой устойчивостипо финансовым и нефинансовым активам, по излишкам или недостаткам источников средствдля формирования запасов, по равновесию между статьями актива и пассивабаланса.
Глава 2 Анализ финансовойустойчивости организации на примере
исследования ОАО «Смоленскнеруд» за2003 – 2005 гг.
2.1 Характеристика ОАО«Смоленскнеруд», анализ имущества и
источников его формирования
Открытое акционерноеобщество по добыче и переработке нерудных материалов «Смоленскнеруд» являетсясамостоятельным хозяйственным субъектом с правом юридического лица, имеетсамостоятельный баланс, печать, бланки, фирменное наименование, расчетный счет40702810059250000057 в Смоленском ОСБ № 8609 г. Смоленске; расчётный счет40702810600050000213 в Смоленском филиале АПБ «Солидарность».
Предприятие действует наосновании Устава, зарегистрированного Постановлением Главы администрацииПочинковского района № 333 от 19.07.1996 г., состоит на налоговом учёте МРИ МНСРоссии № 10 по Смоленской области и включено в Государственный реестр за №6712003203.
Юридический адресОбщества, он же является и фактическим (почтовым): 216457, Смоленская область,Починковский район, поселок Лосня.
Дата государственнойрегистрации: 20.06.2004 г.
Основной государственныйрегистрационный № 1026700635092.
Общество в правеосуществлять следующие виды деятельности: добыча, переработка твердых полезныхископаемых; производство нерудных строительных материалов; производствостроительных конструкций; производство и реализация продукции производственногоназначения и товаров народного потребления; торговля, торгово-закупочная,комиссионная деятельность; сдача в аренду зданий, помещений.
Предприятие осуществляетсвою деятельность на основании лицензий. Бухгалтерский учет на предприятииосуществляется по журнально-ордерной форме счетоводства, с применением Планасчетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности и Инструкциипо его применению, утвержденной приказом Министерства финансов РФ от 31.10.2000года, № 94Н.
Уставный капитал Обществасоставляет 74582 рубля, разделен на 74582 штуки акций номинальной стоимостью 1(Один) рубль.
Все обыкновенные акцииявляются именными.
Владельцами наибольшимпроцентом именных ценных бумаг являются: ЗАО «Строймеханизация» –– 16,2%, ООО«Независимый проект» –– 19,7%, остальными акциями владеют физические лица.
Согласно Положению поучетной политике, предприятие применяет метод среднего расчета для списанияматериальных ценностей; выручка для целей налогообложения определяется по«отгрузке», а при исчислении налога на добавленную стоимость по «оплате».
Износ (амортизация) поосновным средствам определяется линейным способом, согласно единым правиламамортизационных отчислений, утверждённых Постановлением Совмина СССР от22.12.1990 г.
Предприятие осуществляетпроизводство продукции (щебень, гравий, песок) в сезонном режиме (с мая пооктябрь), с ноября по апрель (6 месяцев) осуществляется процесс подготовкиоборудования для работы в летний период. Затраты зимнего периода собираются инаходят отражение по статье «Расходы будущих периодов» с последующим списаниемпропорционально отработанному времени в летний период: с мая по октябрь (6месяцев). Затраты на производство и реализацию продукции за период в 2003 — 2005гг. составили в том числе:
Затраты на производство иреализацию продукции 2003 – 2005 гг.Виды затрат Временной период 2003г. 2004г. 2005г. Заработная плата 9053 10053 10485 Отчисления от фот 3362 3748 2963 Материальные затраты 13270 16251 17091 В т.ч. электроэнергия 3001 3184 3631 ГСМ 2059 3427 4739 Амортизация 1004 808 1011 Прочие затраты 5604 53235 50079 В т.ч. налоги 1334 1157 2584 расходы будущих периодов 11910 9522 9159 ИТОГО 32293 84095 81629
Из-за низкого спроса нарынке сбыта на песок на продукцию в 2003 –2005 гг. происходила затоваренностьсклада, что приводило к усложнению процесса производства вплоть до простоязавода. К простоям производства также приводили частые поломки оборудования(износ некоторых основных средств составляет 65–100%). В связи с чем объёмпроизводства не наращивался, а затраты возрастали в связи с ремонтомоборудования, что отрицательно повлияло на финансовый результат предприятия.
Исследованияимущественного положения организации являются составной частью анализафинансового состояния. Оценка имущества организации и источников егоформирования проводится по данным бухгалтерского баланса (форма № 1) с помощьюметодов горизонтального и вертикального анализа.
Анализ финансовогосостояния целесообразно проводить за несколько лет подряд. В связи с этимпредставляет интерес изучение имущественного положения ОАО «Смоленскнеруд» вретроспективе с 2003 по 2005 гг.
По данным бухгалтерскогобаланса ОАО «Смоленскнеруд» на 01.01.2004 г. (форма №1 – П.1) изучим составимущества организации и источников его формирования в 2003 г., построив аналитическую таблицу П. 6.1.
При этом необходимоотметить, что согласно Приказу Минфина РФ от 22.07.2003 г. №67н «О формахбухгалтерской отчётности организаций», введенному в действие, начиная сбухгалтерской отчётности за 2003 г., признаются утратившими силу Приказ МинфинаРФ от 13.01.2000 г. №4н «О формах бухгалтерской отчётности организаций», а также Приказ Минфина РФ от 28.06.2000 г. №60н «О Методических рекомендациях опорядке формирования показателей бухгалтерской отчётности организаций», всоответствии с которыми была составлена отчётность акционерного общества за2003 год.
Оценка показателей,приведённых в расчётной таблице П. 6.1, позволяет сделать ряд заключений офинансовом положении ОАО «Смоленскнеруд» по состоянию на 01.01.2004 г.
· долгосрочныеактивы организации снизились с 157996 тыс. руб. до 152213 тыс. руб., или на3,66%, составил 92,12% общей суммы активов баланса;
· в составеоборотных активов преобладающее значение имеет сумма по ст. 210 «Запасы»,удельный вес которой в разделе IIбаланса на конец исследуемого периода составил 4,84%. Однако, если на началогода доля основного капитала в общей сумме активов составила 8,33%, то на конец–– 7,87%, т.е. сократилась на 0,46%, или на 1348 тыс. руб.;
· сумма налога надобавленную стоимость по приобретённым ценностям на конец года сократилась с1917 тыс. руб. до 760 тыс. руб., т.е. на 60,35%, или на 1157 тыс. руб.;
· долгосрочнаядебиторская задолженность отсутствует. При этом сумма дебиторскойзадолженности, платежи по которой в течение 12 месяцев после отчётной даты,составила 4251 тыс. руб., или 2,5% валюты баланса. Вместе с тем следуетотметить, что за отчётный год темп снижения данного показателя составил 47,25%,что в абсолютном выражении эквивалентно (– 3809) тыс. руб.;
· по состоянию на01.01.2004 г. исследуемая организация краткосрочных финансовых вложений неимеет;
· удельный весстатьи «Денежные средства» в совокупных активах ОАО «Смоленскнеруд» равен 0%из-за их отсутствия;
· размер уставногокапитала остаётся без изменений;
· долянераспределённой прибыли отчётного года в источниках формирования имуществаорганизации составила 19,17% или 31689 тыс. руб.;
· ОАО«Смоленскнеруд» долгосрочной кредиторской задолженности не имеет;
· краткосрочныепассивы исследуемого акционерного общества на 01.01.2004 г. составили 23,25%совокупного капитала организации, что в стоимостном выражении равно 38428 тыс.руб. Снижение данного показателя составил 7137 тыс. руб., или 15,66%;
· общая стоимостьактивов баланса снизилась с 172357 тыс. руб. до 165226 тыс. руб. Таким образомснижение данного показателя составило 7131 тыс. руб. или (– 4,13%);
· величинасобственных средств в обороте уменьшилась к величине начала года на (– 18,55%);
· производственныезапасы составляют темп роста 82,52%, что в эквиваленте –– 3618 тыс. руб.
Оценив имущественноеположение организации за 2003 г., целесообразно провести аналогичное исследованиеосновных показателей деятельности организации за 2004 г.
По данным бухгалтерскогобаланса ОАО «Смоленскнеруд» на 1 января 2005 г. (форма №1 – П.2) исследуем состав имущества предприятия и источники его формирования в 2004 г., построив аналитическую таблицу П. 7.2.
На основании данныхрасчётной таблицы П. 7.2 можно сделать следующие выводы о финансовом положенииисследуемой организации за 2004 г.:
· стоимостьвнеоборотных активов уменьшилась на 5520 тыс. руб., или на 3,62%, составив91,43% валюты баланса;
· удельный весоборотного капитала в совокупных активах организации возрос с 7,87% до 8,56%,т.е. на 0,69%. Абсолютный прирост данного показателя составил 729 тыс. руб.,относительный –– (+ 5,60%);
· сумма налога надобавленную стоимость по приобретённым ценностям на конец года уменьшилась с760 тыс. руб. до 640 тыс. руб., т.е. на (–15,78%);
· долгосрочнаядебиторская задолженность отсутствует. При этом сумма краткосрочной дебиторскойзадолженности на конец отчётного года составила 6059 тыс. руб., или 3,77%валюты баланса. Вместе с тем следует отметить, что за 2004 г. темп приростаданного показателя составил 42,53%, что в абсолютном выражении эквивалентно1808 тыс. руб.;
· краткосрочныхфинансовых вложений в ОАО «Смоленскнеруд» нет;
· сумма по статье«Денежные средства» возросла с 0 до 67 тыс. руб.;
· размер уставногокапитала в течение исследуемого периода не изменился, однако удельный весназваного показателя в совокупном капитале ОАО «Смоленскнеруд» увеличился с0,045% до 0,046%, т.е. на 0,001%;
· долянераспределённой прибыли отчётного года в источниках формирования имуществаорганизации составила 3,34%;
· ОАО«Смоленскнеруд» не имеет долгосрочной кредиторской задолженности;
· краткосрочныеобязательства исследуемого субъекта хозяйствования на 01.01.2005 г. составили20,94% совокупного капитала организации, что в стоимостном выражении равно33602 тыс. руб. Снижение данного показателя составил (– 4826 тыс. руб.), или (–12,55%);
· общая стоимостьбаланса уменьшилась с 165226 тыс. руб. до 160435 тыс. руб. Следовательно,снижение валюты баланса составил (– 4791 тыс. руб.) или (– 2,89%);
· величинасобственных средств в обороте составила (– 21,85%);
· производственныезапасы снизились на (– 12,82%).
На основании информации,представленной в бухгалтерском балансе ОАО «Смоленскнеруд» на 1 января 2006 г. (форма №1 – П.3), изучим состав имущества предприятия и источников его формирования в 2005 г., построив аналитическую таблицу П. 8.3.
На основании данныханалитического баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2005 г. можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии организации.
· внеоборотныеактивы за счёт снижения стоимости основных средств уменьшились с 146693 тыс. до145371 тыс. руб., или на 0,9 %. Если на начало года удельный вес основногокапитала в общей сумме активов составил 91,43%, то на конец – 90,10%, т.е.сократился на 1,33%;
· в составеоборотных активов преобладающее значение имеет сумма по статье 210 «Запасы»,удельный вес которой в разделе IIбаланса на конец исследуемого периода составил 5,32%;
· сумма налога надобавленную стоимость по приобретённым ценностям на конец года увеличилась с640 тыс. руб. до 726 тыс. руб., т.е. на 11,84%;
· долгосрочнаядебиторская задолженность отсутствует. При этом сумма дебиторскойзадолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчётнойдаты, составила 6534 тыс. руб., или 4,05% валюты баланса. Вместе с тем следуетотметить, что за отчётный год темп увеличения данного показателя составил53,01%;
· краткосрочныефинансовые вложения в ОАО «Смоленскнеруд» отсутствуют;
· удельный весстатьи «Денежные средства» увеличился на 0,03%, темп прироста названногопоказателя составил 5,80%;
· размер уставногокапитала остаётся без изменений;
· долянераспределённой прибыли отчётного года в источниках формирования имуществаорганизации составила (– 0,95%);
· ОАО«Смоленскнеруд» не имеет долгосрочной кредиторской задолженности;
· краткосрочныеобязательства исследуемого экономического субъекта на 1 января 2006 г. составили 22,21% совокупного капитала организации. Прирост данного показателя составил 2233тыс. руб., или 6,64%;
· общая стоимостьактивов баланса увеличилась с 160435 тыс. руб. до 161331 тыс. руб. Такимобразом, прирост данного показателя составил 896 тыс. руб., или 0,55%;
· стоимостьмобильных оборотных средств увеличилась на 16,14%;
· величинасобственного капитала уменьшилась на (– 1,05);
· стоимостьматериальных оборотных средств увеличилась на 34,84%, что составляет 1691 тыс.руб.;
· величина заёмногокапитала увеличилась на 6,64%;
· величинасобственных средств в обороте увеличилась на 0,075%;
· рабочий капиталувеличился на 0,075%.
Изучив состав имуществаОАО «Смоленскнеруд», а также источники его формирования, интереснопроанализировать динамику основных балансовых статей ОАО «Смоленскнеруд» за2003 – 2005 гг. –– таблица П. 9.4.
На основаниирассмотренных данных в динамике основных балансовых статей за анализируемыйпериод можно сделать следующие выводы:
· статьи«Нематериальные активы» как не было до 2003 г., так и не появилось и к 2005 г.,что говорит об отсутствии инвестиционных вложений;
· величина суммы постатье «Основные средства» на 01.01.06 г. сократилась на 7,92% по сравнению сбазисным уровнем;
· величинанезавершённого строительства на 01.01.06 г. так же сократилась на 3,43% посравнению с базисным уровнем, но дала небольшой рост по сравнению с 01.01.2005г. – на 0,03%, что свидетельствует о циклических колебаниях;
· темпы роставнеоборотных активов за 3 года постепенно снижались и на 01.01.2006 г. стали95,50%;
· запасыорганизации в 2005 г. возросли на 7,24% относительно уровня 2003 г.;
· сумма налога надобавленную стоимость по приобретённым ценностям так же снизилась на 4,47% посравнению с базисным уровнем;
· дебиторскаязадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётнойдаты) с каждым годом возрастает, в 2004 г. на 42,53%, а в 2005 г. – на 53,71%;
· возросла сумма и денежныхсредств по сравнению с 2004 г. на 77,61%;
· темпы ростасобственного капитала организации составили 122,65%;
· следует отметитьциклические колебания по статье «Нераспределённая прибыль». Если в 2004 г.сумма чистой прибыли была 113,99%, то в отчётном 2005 г. она составила 109,77%;
· величинадолгосрочных обязательств ОАО «Смоленскнеруд» за анализируемые годы безизменений;
· величины постатье «Займы и кредиты» с каждым годом снижаются. Если в 2004 г. составляло62,79%, то в 2005 г. – 34,22%;
· имеют местозначительные темпы роста краткосрочной кредиторской задолженности, достигшие в2005 году 125%, т.е. по сравнению с базисным (2003) годом увеличились на 25%.
А теперь построим таблицуП. 10.5 «Динамика состояния активов (2003 –2005 гг.)» в процентных отношениях,а на рисунке 2.1 покажем динамику структуры имущества.
Данные из таблицы П. 10.5показывают, что в 2003 году –– 92% по отношению к имуществу занималивнеоборотные активы, в 2004 г. –– снизились на 0,6%, а в 2005 г. –– составили только 90,1%.
/>
в % ко всемуимуществу
/>в % к оборотным активам
Рисунок 2.1 –Динамика структуры имущества ОАО «Смоленскнеруд»
за 2003 –2005 гг.
Основные средства ––21,7% в 2003 г., в 2004 г. –– 21,4%, в 2005 г. –– 20,5%.
Оборотные активы в 2003 г. – 7,9%, в 2004 г. – 8,6%, и в 2005 г. – 9,9%. Только оборотные активы дали темп роста посравнению с 2003 г. на 2%.
При рассмотрении денежныхсредств по отношению к оборотным активам, выяснилось, что они стали возрастать:в 2004 г. на 0,5%, в 2005 г. –– на 0,8%.
Материальные оборотныесредства занимают ведущее место, однако и они дали темп снижения с 67,3% до55,4% в 2004 г. и чуть повысились до 58% в 2005 г., но всё равно ниже на 9,3% с уровнем 2003 г.
Средства в расчётах такжеимеют циклические колебания: 32,7% –– 44,1% –– 41% к 2005 г.
А теперь в таблице П. 11.6сделаем расчёты динамики источников финансирования, а на рисунке 2.2 покажем ихсоотношение.
Из таблицы П. 11.6 ирисунка 2.2 видно, что собственный капитал по отношению ко всему капиталусоставляет: в 2003 г. –– 76,7%, в 2004 г. –– 79,1% (темпы прироста 2,4%), а в 2005 г. –– опять снизился на (– 1,3%) и составляет 77,8%.
Заёмный капиталсоответственно по годам составляет: 23,3% –– 20,9% –– 22,2% (тоже циклическиеколебания).
Если рассмотреть заёмныйкапитал, то его составляют на 100% краткосрочные обязательства, в том числельвиную долю кредиторская задолженность, и небольшую –– краткосрочные кредиты изаймы.
Соответственно годамкредиторская задолженность составляет: 65% –– 74,9% –– 87,2%, а краткосрочныекредиты и займы: 35% –– 25,1% –– 12,8%, что хорошо видно на рисунке 2.2.
Таким образом, оценивимущество ОАО «Смоленскнеруд» и источники его финансирования за 2003 – 2005гг., можно сказать, что почти по всем параметрам наблюдались циклическиеколебания. Если в 2004 г. было повышение, то в 2005 г. опять всё снижалось. Наблюдается снижение стоимости имущества всего капитала, основныхсредств, собственного капитала и даже заёмных средств.
Однако, наличие статьи«Нераспределённая прибыль» (увеличение на 9,8% в 2005 г.) можно рассматривать как источник пополнения оборотных
/>Процентное соотношениесобственного и заёмного капитала за 2003 – 2005 гг. по отношению ко всемукапиталу
/> Процентное соотношениекредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов за 2003 – 2005 гг.по отношению к заёмному капиталу
Рисунок 2.2 –Динамика основных источников финансирования ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005гг.
средств и снижение уровнякраткосрочной кредиторской задолженности. Увеличение производственных запасовна 7,24% свидетельствует о наращивании производственного потенциала организацииили стремления за счёт вложений в производственные запасы защитить денежныеактивы от обесценивания под воздействием инфляции.
Показатели финансовойприбыли так же характеризуют абсолютную эффективность хозяйствованияпредприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой,снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основуэкономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений совсеми участниками коммерческого дела. Отрицательным является только то, чтоприбыль в ОАО «Смоленскнеруд» образуется в основном за счёт краткосрочнойкредиторской задолженности.
2.2 Анализфинансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг.
2.2.1 Коэффициенты ликвидности иплатёжеспособности
Одним из показателей,характеризующих финансовую устойчивость организации, является его платёжеспособность,т.е. возможность наличными денежными средствами погасить свои платёжныеобязательства.
Оценка платёжеспособностиосуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е.времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
Анализ ликвидностизаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающейликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, который группируетсяпо степени срочности их погашения.
Анализ показателейликвидности очень важен. Способность предприятия платить по своимобязательствам при наступлении сроков платежа – определяющий фактор прочностифинансовой устойчивости организации.
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения />.
Если выполняются первыетри неравенства в данной системе, то это влечёт выполнение и четвёртогонеравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трёх групп по активу ипассиву. Выполнение четвёртого неравенства свидетельствует о соблюдении одногоиз условий финансовой устойчивости –– наличие у предприятия оборотных средств.
В случае, когда одно илинесколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному воптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степениотличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активовкомпенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной жеситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Таблица 2.7 –Анализ ликвидности баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг., тыс.руб.год АКТИВ На начало года На конец года ПАССИВ На начало года На конец года Платёжный из-лишек или не-достаток (+; –) 1 2 3 4 5 6 7=2-5 8=3- 6 2003 г. Наиболее ликвид-ные активы (А1) стр.250 + стр.260 --- ---
Наиболее срочные
обязательства (П1)
стр. 620 43115 24990 -43115 -24990
Быстрореализуе-мые активы (А2)
стр. 240 8060 4251
Краткосрочные
пассивы (П2) стр. 610 + 630 + стр. 660 2450 13438 +5610 -9187 Медленно реали-зуемые активы (А3)стр. 210 +220 + 230 + 270 6301 8762
Долгосрочные пас-
сивы (П3) стр.590 + 640 + стр. 650 --- --- +6301 +8762
Труднореализу-
емые активы (А4)
стр. 190 157996 152213 Постоянные пасси-вы (П4) стр. 490 126792 126798 +31204 +25415 БАЛАНС 172357 165226 БАЛАНС 172357 165226 --- --- 2004 г.
Наиболее ликвид-
ные активы (А1) --- 67 Наиболее срочные обязательства (П1) 24990 25164 -24990 -25097
Быстрореализу-
емые активы (А2) 4251 6059
Краткосрочные
пассивы (П2) 13438 8438 -9187 -2379
Медленнореализу-
емые активы (А3) 8762 7616
Долгосрочные
пассивы (П3) --- --- +8762 +7616
Труднореализу-
емые активы (А4) 152213 146693 Постоянные пассивы(П4) 126798 126833 +25415 +19860 БАЛАНС 165226 160435 БАЛАНС 165226 160435 --- --- 2005г
Наиболее ликвид-
ные активы (А1) 67 119 Наиболее срочные обязательства (П1) стр. 620 25164 31237 -25097 -31118
Быстрореализу-
емые активы (А2) 6059 6534
Краткосрочные пас-
сивы (П2) стр. 610 +
630 + стр. 660 8438 4598 -2379 +1936
Медленнореализу-
емые активы (А3) 7616 9307 Долгосрочные пас-сивы (П3) стр. 590 +640 + стр. 650 --- --- +7616 +9307
Труднореализу-
емые активы (А4) 146693 145371 Постоянные пасси-вы (П4) стр. 490 126833 125496 +19860 +19875 БАЛАНС 160435 161331 БАЛАНС 160435 161331 --- ---
Для анализа ликвидностибаланса ОАО «Смоленскнеруд» составим таблицу 2.7, в графы которой запишемданные на начало и конец отчётного периода из бухгалтерского баланса за 2003 г. (П.1 – ф.1 и ф.2) по группам актива и пассива, из баланса за 2004 г. (П.2 – ф.1 и ф.2) и из баланса за 2005 г. (П.3 – ф.1 и ф.2).
Сопоставим итоги этихгрупп и определим абсолютные величины платёжных излишков или недостатков наначало и конец отчётного периода 2003, 2004, 2005 гг., а также сравнимизменения за 3 года.
Таким образом,проанализировав ликвидность баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг., мыполучили сопоставление итогов групп по активу и пассиву в следующем виде:
2003 г. – />;
2004 г. – />;
2005 г. – />.
Из всех четырёхпоказателей, только третье неравенство соответствует системе.
Исходя из этого, можноохарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг. какнедостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, чтов ближайший к рассматриваемому моменту времени промежуток времени организациине удастся поправить свою платёжеспособность. Причём за анализируемый периодвозрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболеесрочных обязательств (соотношение по первой группе).
При этом, исходя изданных аналитического баланса за 2003 – 2005 гг., можно заключить, что причинойснижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличиласьболее быстрыми темпами, чем денежные средства.
Однако следует отметить,что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражаетнекоторый платёжный излишек.
Сопоставлениеликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
· текущуюликвидность, которая свидетельствует о платёжеспособности (+) илинеплатёжеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемому моментупромежуток времени по формуле:
ТЛ = (А1 +А2) – (П1 + П2);
· перспективную ликвидность– это прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений иплатежей:
ПЛ = А3 –П3.
Мы получили следующиепоказатели: Текущая ликвидность Перспективная ликвидность 2003 г. – 34177 + 8762 2004 г. – 27476 + 7616 2005 г. – 29182 + 9307
Таким образом, анализликвидности баланса показывает, что ОАО «Смоленскнеруд» неплатёжеспособно, хотярезультаты перспективной ликвидности вселяют надежду.
Проводимый по изложеннойсхеме анализ ликвидности баланса является приближённым. Более детальнымявляется анализ платёжеспособ-ности при помощи финансовых коэффициентов.
Для комплексной оценкиплатёжеспособности организации в целом следует использовать общий показательплатёжеспособности, вычисляемой по формуле:
/>.
Сделаем расчёты за 2003г., 2004 г., 2005 г.
Финансовыекоэффициенты платёжеспособности
ОАО«Смоленскнеруд» за 2003 г.
1. Общий показатель платёжеспособности
/>;
/>;
/>
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
/>;
/>;
/>
3. Коэффициент «критическойоценки»
/>;
/>;
/>
4. Коэффициент текущей ликвидности
/>;
/>;
/>
5. Коэффициент маневренностифункционирующего капитала
/>;
/>;
/>
6. Доля оборотных средств вактивах
/>;
/>;
/>
7. Коэффициент обеспеченностисобственными средствами
/>;
/>;
/>
Финансовыекоэффициенты платёжеспособности
ОАО«Смоленскнеруд» за 2004 г.
1. Общий показатель платёжеспособности
/>;
/>;
/>
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
/>;
/>;
/>
3. Коэффициент «критическойоценки»
/>;
/>;
/>
4. Коэффициент текущейликвидности
/>;
/>;
/>
5. Коэффициент маневренностифункционирующего капитала
/>;
/>;
/>
6. Доля оборотных средств вактивах
/>;
/>;
/>
7. Коэффициент обеспеченностисобственными средствами
/>;
/>;
/>
Финансовыекоэффициенты платёжеспособности
ОАО«Смоленскнеруд» за 2005 г.
1. Общий показатель платёжеспособности
/>;
/>;
/>
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
/>;
/>;
/>
3. Коэффициент «критическойоценки»
/>;
/>;
/>
4. Коэффициент текущейликвидности
/>;
/>;
/>
5. Коэффициент маневренностифункционирующего капитала
/>;
/>;
/>
6. Доля оборотных средств в активах
/>;
/>;
/>
7. Коэффициент обеспеченностисобственными средствами
/>;
/>;
/>
Сделав расчёты анализаплатёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд» за 2003–2005 гг., мы можем сделатьтаблицу динамики показателей платёже-способности и проследить, в какие периодыорганизация могла заплатить все краткосрочные долги и одновременно продолжатьбесперебойную работу.
Различные показателиплатёжеспособности не только дают характеристику устойчивости финансовогосостояния организации при разных методах учёта ликвидности, но и отвечаютинтересам различных внешних пользователей аналитической информации (поставщикамматериалов, банку, покупателям и держателям акций и т.д.).
Из таблицы П. 12.8 мывидим, что динамика коэффициентов L1, L2, L3, L4 хоть и положительная, но очень далека от оптимальныхпоказателей.
L1 показывает как осуществляется оценка измененияситуации с точки зрения ликвидности.
L2 – какую часть текущей краткосрочной задолженностиорганизация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненнымк ним финансовым вложениям. В нашем случае в 2004 г. в конце отчётного периода только 0,2%, в 2005 г. уже 0,3%. Конечно, это очень мало, нодинамика уже есть.
Коэффициент критическойоценки – L3 показывает, какая часть текущих обязательств можетбыть погашена не только за счёт ожидаемых поступлений. Нормальным считаетсязначение 0,7 ÷ 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверностьвыводов по результатам расчётов этого коэффициента и его динамики взначительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроковобразования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только поданным внутреннего учёта. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1.
У анализируемойорганизации значение этого коэффициента – L3 – близко к критериальному, но к концу 2005 г. – чуть повысилось. Это положительная тенденция.
Коэффициент текущейликвидности – L4 позволяет установить, в какой кратности текущиеактивы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показательплатёжеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаетсясоотношение от 1,5 до 3,5.
Если соотношение текущихактивов и краткосрочных обязательств ниже чем 1:1, то можно говорить о высокомфинансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить своисчета.
/> на 01.01.2003г. на 01.01 2004г. на 01.01 2005г. на 01.01.2006г.
/> 0,134 0,148 0,183 0,184 0,002 0,003 0,17 0,11 0,18 0,19 0,31 0,33 0,4 0,44 -0,2 -0,34 -0,38 -0,47 0,08 0,08 0,09 0,1 -2,1 -1,9 -1,4 -1,3
Рисунок 2.3 –Динамика коэффициентов платёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005гг.
Коэффициент текущейликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним изпоказателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность)бухгалтерского баланса.
L5 показывает какая часть функционирующего капиталаобездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторскойзадолженности.
Правда, в нашем случаеесть, хоть и маленькая, динамика к улучшению.
L6 – зависит от отраслевой принадлежности организации.
L7 – характеризует наличие собственных оборотных средству организации, необходимых для её текущей деятельности. В исследуемойорганизации показатели L7 идут с отрицательным результатом.
По данным расчётнойтаблицы П. 12.8 можно сделать следующие выводы:
· на протяжениианализируемого периода финансовые коэффициенты платёжеспособности ОАО «Смоленскнеруд»не удовлетворяют соответствующим нормативным значениям, что свидетельствует онеспособности экономического субъекта наличными денежными ресурсамисвоевременно погашать свои обязательства;
· имеются ярковыраженные негативные тенденции в динамике исследуемых показателей, так какувеличение значения коэффициента текущей ликвидности в 2003 г., общегопоказателя платежеспособности на ряду с коэффициентом абсолютной ликвидности, атак же удельным весом оборотных средств в совокупных активах в 2004 г. являетсянезначительным;
· вместе с тем в2005 г. хоть и произошло увеличение значений всех анализируемых показателейплатежеспособности, однако финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» нельзя признатьудовлетворительным.
Таким образом, анализпоказателей платежеспособности свидетельствует о неудовлетворительной структуребаланса. Это хорошо видно на рисунке 2.3.
2.2.2 Соотношениесобственных и заёмных средств
Финансовая устойчивостьпредприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своёмраспоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капиталподразделяется на собственный (раздел первый пассива) и заёмный (раздел второйи третий пассива). По продолжительности использования различают капиталдолгосрочный постоянный (перманентный) – разделы первый и второй пассива икраткосрочный – раздел третий пассива.
Необходимость всобственном капитале обусловлена требованиям самофинансирования предприятия. Онявляется основой самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужноучитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счетсобственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, еслипроизводство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будутнакапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будетнедоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовыересурсы невысокие, а предприятие может и обеспечить более высокий уровень отдачина вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то, привлекая заемныесредства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного)капитала. В тоже время если средства предприятия созданы в основном за счеткраткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, таккак с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативнаяработа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечениев оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того,насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многомзависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовойстратегии поможет многим предприятием повысить эффективность своей деятельности.
Так как финансоваяустойчивость зависит от обеспеченности собственных и заёмных средств в равныхдолях, проанализируем их соотношение по таблице П. 13.9. Как видим из таблицы П.13.9 собственных средств предприятия больше, чем заёмных. В процентномотношении к имуществу собственные средства составляют в среднем 78%, а заёмные22%. Долгосрочных займов нет, но есть краткосрочные кредиты и займы, которые всреднем в процентах к заёмным средствам составляют 20%. Кредиторскаязадолженность по отношению к заёмным средствам составляет почти 80%.
Несмотря на то, чтособственных средств достаточно, зато наличие собственных оборотных средств идётс отрицательным результатом, это говорит о неплатёжеспособности ОАО«Смоленскнеруд».
Для наглядности построимграфик соотношения собственных и заёмных средств в % к имуществу в 2003 – 2005гг. – рисунок 2.4.
Как видно из графика,заёмных средств на много меньше, чем собственных.
Собственные: 73,6% ––76,7% –– 79,1% –– 77,8%;
Заёмные: 26,4%–– 23,3% –– 20,9% –– 22,2%.
/>Рисунок 2.4 – Соотношениесобственных и заёмных средств в % к имуществу
в 2003 –2005 гг.
2.2.3 Коэффициенты финансовойустойчивости
Попробуемпроанализировать показатели финансовой устойчивости, чтобы ответить на вопросы:на сколько организация независима с финансовой точки зрения, растет илиснижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов ипассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.
Необходимо определить,какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансовогосостояния.
Для этого сделаем расчетыза 2003 г., 2004 г., 2005 г. в таблице П. 14.10, а потом по таблице П. 15.11 проанализируемдинамику показателей финансовой устойчивости за три года (2003-2005гг.)
Как показывают данные таблицыП. 15.11, динамика коэффициента капитализации U1 свидетельствует о достаточной финансовой устойчивостиорганизации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был ≤1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокаяоборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналыснабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.
Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовойустойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентомобеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеютисточником покрытия собственные оборотные средства. Когда U2 меньше 50 %, особенно если значительно ниже, как внашем случае, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средствапокрывают хотя бы производственные запасы и товары, т.к. они обеспечиваютбесперебойность деятельности организации.
U3 показывает удельный вес собственных средств в общейсумме источников финансирования. Значение коэффициента финансовой независимости выше критической точки, свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации,то есть собственникам принадлежат 80 % стоимости имущества.
/> на 01.01.2003 г. на 01.01.2004 г. на 01.01.2005 г. на 01.01.2006 г.
/> 0,73 0,76 0,79 0,77 2,8 3,3 3,8 3,5 0,7 0,8 0,8 0,8 -2,2 -1,9 -1,4 -1,2 0,4 0,3 0,26 0,3
Рисунок 2.5 –Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005гг.
Этот вывод подтверждает и значениекоэффициента финансирования U4. Посути дела, почти все коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуютограничительным нормам. Но U5показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.
Все три года этот коэффициентхоть и колеблется от 0,73 до 0,79, но все равно выше ограничительного уровня(0,6). Это хорошо видно на рисунке 2.5.
Таким образом, судя покоэффициентам финансовой устойчивости, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд»не совсем и плачевное, хотя и имеются большие затруднения. Наиболее полнофинансовая устойчивость организации может быть раскрыта на основе изученияравновесия между статьями актива и пассива баланса.
2.2.4 Анализ финансового равновесия
При уравновешенностиактивов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечиваютсясбалансированность притока и оттока денежных средств и, следовательно,платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязьпассивов и активов означает, что основным источником финансирования внеоборотныхактивов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный).
Оборотные активыорганизации образуются как за счет собственного капитала, так и за счеткраткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они на половину былисформированы за счет собственного капитала, а на половину – за счеткраткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашениявнешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности равное 2. Дляанализа финансового равновесия составим аналитическую таблицу 2.12.
Таблица 2.12– Анализфинансового равновесия ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг.Отчётная дата Актив
Сумма,
тыс. руб. Источник финансирования
Сумма,
тыс. руб. Удельный вес источника фи-нансирования, % 01.01.2004 г. Основной капитал 152213 Собственный капитал 126798 83,3 Краткосрочн-ые обяза-тельства 25415 16,7 Итого 152213 152213 100 Оборот-ные активы 13013 Собственный капитал –– –– Краткосроч-ные обяза-тельства 13013 100 Итого 13013 13013 100 01.01.2005 г. Основной капитал 146693 Собственный капитал 126833 86,46 Краткосроч-ные обяза-тельства 19860 13,54 Итого 146693 146693 100 Оборот-ные активы 13742 Собственный капитал –– –– Краткосроч-ные обяза-тельства 13742 100 Итого 13742 13742 100 01.01.2006 г. Основной капитал 145371 Собственный капитал 125496 86,33 Краткосроч-ные обяза-тельства 19875 13,67 Итого 145371 145371 100 Оборот-ные активы 15960 Собственный капитал –– –– Краткосроч-ные обяза-тельства 15960 100 Итого 15960 15960 100
По данным таблицы можносделать следующие выводы:
· вследствиеколебания удельного веса собственного капитала в финансировании внеоборотныхактивов ОАО «Смоленскнеруд» доля первых в формировании основного капиталасоставила в 2003 г. – 83,3 %, в 2004 г. – 86,46 %, а в 2005 г. – 86,33 %;
· на протяжении2003 – 2005 гг. оборотные активы ОАО «Смоленскнеруд» формируются исключительноза счет краткосрочных заемных средств.
На основевыводов, сделанных по результатам анализа финансового равновесия активов ипассивов изучаемой организации, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» можноохарактеризовать как не совсем удовлетворительное.
2.2.5 Оценка финансовой устойчивостипо финансовым и нефинансовым активам
Заслуживает вниманияконцепция оценки финансовой устойчивости, предложенное М.С. Абрютиной и А.В.Грачевым, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые инефинансовые (20; с.209).
Финансовые активы делятна немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидныеактивы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовыевложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовыевложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты, а также суммыналога на добавленную стоимость.
Нефинансовые активыподразделяют на долгосрочные и оборотные. В состав долгосрочных нефинансовыхактивов входят основные средства, нематериальные активы и незавершенноестроительство. Оборотные финансовые активы включают запасы и затраты.
Нефинансовые и немобильныефинансовые активы вместе составляют немобильные активы. Сумма всех финансовыхактивов и нефинансовых оборотных активов составляет величину ликвидных активов.
Согласно данной концепциифинансовое равновесие и устойчивость финансового состояния достигаются в томслучае, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а заёмный –финансовыми. Запас финансовой устойчивости увеличивается по мере:
1) превышения собственного капиталанад нефинансовыми активами;
2) превышения финансовых активов надзаемным капиталом.
Противоположноеотклонение от параметров равновесия свидетельствует о потере финансовойустойчивости.
В соответствии с даннымипараметрами различают 5 вариантов финансовой устойчивости предприятия – таблица2.13.
Используя описаннуюметодику, определим, к какому варианту устойчивости относится финансовоеположение исследуемого предприятия (таблица П. 16.14).
Таблица 2.13–Варианты финансово-экономического состояния предприятияПризнак варианта Наименование варианта Мобильные финансовые активы больше всех обязательств Суперустойчивость (абсолютная платёжеспособность) Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финан-совых активов больше их Достаточная устойчивость (гаранти-рованная платёжеспособность) Собственны капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособ-ность) Собственны капитал больше всех долго-срочных нефинансовых активов, но мень-ше общей суммы нефинансовых активов Допустимая финансовая напряжён-ность (потенциальная платёжеспо-собность) Собственны капитал меньше долгосроч-ных нефинансовых активов Зона риска (потеря платёжеспособ-ности)
Расчётные данные таблицы П.16.14 показывают, что на протяжении 2003 – 2005 гг. собственный капитал ОАО«Смоленскнеруд» меньше долго-срочных нефинансовых активов, а финансовые активыменьше заёмного капитала.
Собственный капитал />> нефинансовых активов 2003 126798 заёмного капитала 2003 6584 Поскольку граница междудопустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит покритической черте, финансовое состояние исследуемого предприятия находится взоне риска. Разность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовымиактивами, которая служит индикатором платежеспособности хозяйствующегосубъекта, для ОАО «Смоленскнеруд» является отрицательной, что свидетельствует опотере его платежеспособности.
Это подтвердилось и приоценке его платежеспособности на основе показателей ликвидности.
Таким образом, расчётыфинансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам подтвердили, чтоОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платёжныеобязательства. Одним словом, организация находится в зоне риска – ОАО«Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платежныеобязательства.
2.2.6 Определениефинансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентного показателя
Для промышленных предприятийи организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств всвоих активах, можно, применить методику оценки достаточности источников финансированиядля формирования материальных оборотных средств.
Обобщающим показателемфинансовой независимости является излишек или недостаток источников средств дляформирования запасов, который определяется в виде разницы величины источниковсредств и величины запасов.
Общая величина запасов(строка 210 актива баланса) = Зп
Для характеристикиисточников формирования запасов и затрат используется несколько показателей,которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственныхоборотных средств:
СОС = Капитал и резервы —Внеоборотные активы
или СОС (стр. 490 — стр.190)
2. Наличие собственных идолгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующийкапитал (КФ);
КФ = [Капитал и резервы+ Долгосрочные пассивы] – Внеоборотные активы
или КФ = ( (стр. 490 +стр. 590 ) – стр. 190)
3. Общая величинаосновных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемныеисточники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):
ВИ = [ Капитал и резервы+ Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] – Внеоборотные активы
или ВИ = (стр. 490 + стр.590 + стр. 610) – стр. 190
Трём показателям наличияисточников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченностизапасов источниками формирования:
1. Излишек (+) илинедостаток (–) собственных оборотных средств:
±ФС = СОС – Зп
или ±ФС = стр.490 – стр. 190 – стр. 210
2. Излишек (+) илинедостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формированиязапасов:
±ФТ = КФ – Зп
или ±ФТ = стр.490 +стр. 590 – стр. 190 – стр. 210
3. Излишек (+) илинедостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов:
±ФО =ВИ – Зп
или ±ФО = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – стр. 210
Возможно выделение 4типов финансовых ситуаций (табл. 2.15):
Таблица 2.15–Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуацийПоказатели Тип финансовой ситуации Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
±ФС = СОС – Зп
ФС ≥ 0
ФС
ФС
ФС
±ФТ = КФ – Зп
ФТ ≥ 0
ФТ ≥ 0
ФТ
ФТ
±ФО = ВИ – Зп
ФО ≥ 0
ФО ≥ 0
ФО ≥ 0
ФО
1. Абсолютная независимостьфинансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляетсобой крайний тип финансовой устойчивости.
2. Нормальнаянезависимость финансового состояния, которая гарантирует платёжеспособность.
3. Неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушением платёжеспособности, но прикотором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополненисточников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности,ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовоесостояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источниковфинансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов изаймов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то естьпополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедленияпогашения кредиторской задолженности.
Определим тип финансовойустойчивости (неустойчивости) ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг. с помощьюрасчётов в таблице 2.16.
Данные таблицы 2.16 свидетельствуюто том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и вконце анализируемого периода. Это говорит о том, что предприятие полностьюзависит от заёмных источников финансирования. Собственного капитала и долго- икраткосрочных кредитов и займов не хватает для формирования материальныхоборотных средств, т.е. пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся врезультате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S (Ф) = (0,0,0). В этой ситуациинеобходимо оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может бытьвосстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
Таким образом, на ОАО«Смоленскнеруд» трехкомпонентный показатель финансовой ситуации S (Ф) = (0,0,0) как в 2003 г., 2004 г. так и в 2005 г. показывает на критическую финансовую устойчивость.
Вывод. Финансовое состояние предприятияхарактеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессеего кругооборота и способность организации финансировать свою деятельность вфиксированный момент времени.
Внешним проявлениемфинансового состояния организации является её платёжеспособность. Внутренняясторона финансового состояния –– это её финансовая устойчивость.
По результатампроведенного исследования финансового состояния и финансовой устойчивости ОАО«Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг. можно сделать следующие выводы:
· необходимоотметить циклические колебания устойчивости состояния организации в 2003 – 2005гг. по всем исследуемым показателям;
· на протяжении2003 – 2005 гг. собственный капитал организации меньше долгосрочныхнефинансовых активов. Поскольку граница между допустимым и рискованнымвариантом заимствования средств проходит по критической черте, финансовоесостояние исследуемого предприятия находится в зоне риска. Разность межусобственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами, которая служитиндикатором платежеспособности хозяйственного субъекта, для ОАО «Смоленскнеруд»является отрицательной, что свидетельствует о потере его платежеспособности;