Анализ финансового состояния ОАО "Третье Нефтекамское монтажное управление" и пути его оптимизации

Содержание
Введение
1. Теоретические и методологическиеаспекты оценки финансового состояния предприятия
1.1 Сущность и методы анализафинансового состояния предприятия
1.2 Информационная база финансовогоанализа
1.3 Методика расчета показателейфинансового состояния предприятия
2. Анализ финансового состояния ОАО«Третье Нефтекамское монтажное управление»
2.1 Сравнительный анализбухгалтерского баланса ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
2.2 Анализ платежеспособности ифинансовой устойчивости ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
2.3 Анализ деловой активности ирентабельности ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
3. Основные направления улучшенияфинансового состояния предприятия
3.1 Зарубежный опыт оценкифинансового состояния предприятия
3.2 Основные проблемы и путиулучшения финансового состояния ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
Заключение
Список использованных источников илитературы

Введение
Развитие рыночных отношенийпоставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такиежесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение имисбалансированной заинтересованной политики по поддерживанию и укреплениюфинансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости.
В настоящее время повысиласьсамостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность.Достижение финансовой устойчивости возможно на основе повышения эффективностипроизводства. Повышение эффективности производства достигается на основеэффективного использования всех видов ресурсов и снижение затрат.
Важная роль в реализацииэтой задачи на уровне хозяйствующего субъекта отводится экономическому анализуи одного из его направлений финансовому анализу. Экономический анализ позволяетразработать тип стратегии хозяйствующего субъекта в отношении долгосрочныхактивов, стратегию и тактику развития хозяйствующего субъекта, выявить резервыповышения эффективности производства, оценить результаты деятельности. Чтобы обеспечивать выживаемостьпредприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо,прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своегопредприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние– важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Онаопределяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве,оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самогопредприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однакоодного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешногофункционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Финансовое состояние являетсярезультатом взаимодействия всех производственно – хозяйственных факторов.Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости оттого, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальныеденьги.
Анализ финансового состоянияпредприятия характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженныхв балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризуетв самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия. Анализ финансового состоянияпозволяет получить оценку надежности предприятия с точки зрения егоплатежеспособности, определить тип и величину его финансовой устойчивости. Приболее глубоком исследовании финансовой устойчивости предприятия, рассчитываютсяпоказатели ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, на основекоторых устанавливается его способность своевременно и в полном объемерассчитываться по своим обязательствам. Уровень ликвидности балансаопределяется по степени обеспеченности обязательств предприятия собственными иобщими активами, срок превращения, которых в денежные средства соответствуетсроку погашения обязательств.
Информационной базойфинансового анализа является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
Бухгалтерский баланспредставляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовоеположение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты еедеятельности за отчетный период. В конечном результате анализ финансового состоянияпредприятия должен дать руководству предприятия картину его действительногосостояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованнымв его финансовом состоянии, — сведения, необходимые для беспристрастного суждения,например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительныхинвестициях и т.п.
В отчете о прибылях иубытках содержатся данные о доходах, расходах и финансовых результатах вденежном выражении нарастающим итогом с начало года до отчетной даты. В отличиеот баланса, где приводятся данные в статике, отчет о прибылях и убытках даетдинамику хозяйственного процесса и в отчете деятельности предприятияпоказывается с двух сторон: с одной стороны приводятся данные о доходах; сдругой — о расходах понесенных для получения этих доходов. Разница междудоходами и расходами образует финансовый результат. В конечном результатеопределяется является ли предприятие прибыльным или убыточным.
Таким образом, анализфинансового состояния предприятия является важным инструментом выявления егоместа в рыночной среде, что обусловило выбор данной темы работы. Исходя из вышеизложенного, тема является актуальной.
Целью исследования являетсяреализация теории финансового анализа в практике оценки финансового состоянияхозяйствующего субъекта для выявления его сильных и слабых позиций.
Исходя из цели исследования, вработе поставлены следующие задачи:
— раскрыть теоретические иметодологические основы оценки финансового состояния предприятия;
— выполнить анализ финансовогосостояния на примере функционирующего предприятия;
— выявить возможности и основныенаправления улучшения финансового состояния исследуемого объекта.
Объектом исследованияявляется ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление», которое занимается выполнением строительно-монтажныхработ: монтаж, ремонт оборудования; ремонтом металлоконструкций, грузоподъемныхмашин с применением сварки; производит монтаж и ремонт металлоконструкцийрезервуаров, а также производство строительных конструкций, изделий и материалов.
Предметом исследованияявляются формы бухгалтерской (финансовой) отчетности ОАО «НМУ-3», которыеслужат основной информационной базой для анализа и оценки его финансовогосостояния.
Теоретической основойисследования явились труды зарубежных и отечественных экономистов по вопросамисследования финансового состояния, нормативно-законодательные акты, а такжепериодическая литература.
В качестве методологическойосновы исследования были использованы анализ и синтез, сравнение изучаемыхпоказателей в динамике, балансовый и графический методы, группировкаисследуемых финансовых показателей, индексы и средние величины и др.
Практическая значимость выпускнойквалификационной работы заключается в использовании отечественных и зарубежныхметодик оценки финансового состояния ОАО «НМУ-З» с целью разработкипрактических рекомендаций по его улучшению.
Структурно дипломная работасостоит из введения, трех основных разделов, заключения и списка использованныхисточников.

1 Теоретические иметодологические аспекты оценки финансового состояния предприятия
1.1Сущность и методы анализа финансовогосостояния предприятия
Финансовое состояние — это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешнейсреде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал вделовом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономическиеинтересы самого предприятия и его партнеров.
Финансовое состояниехарактеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми длянормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением иэффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другимиюридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью[1, с.9].
Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемныесредства. Следует знать методику анализа финансового состояния, такие понятиякак деловая активность, платежеспособность, рентабельность, финансовая устойчивостьи другие [2, с.291].
Анализ финансовогосостояния состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояниепредприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализфинансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вестиэту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос,каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия вконкретный период его деятельности.
Финансовое состояниезависит от всех сторон деятельности предприятий: от выполнения производственныхпланов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, ростаэффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращенияи связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов — улучшениявзаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции,совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализе необходимовыявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути егоулучшения.
Таким образом, целямианализа финансового состояния являются:
— своевременное выявлениеи устранение недостатков в финансовой деятельности;
— нахождение резервовулучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности;
— выработка наиболеедостоверных предположений и прогнозов будущих финансовых условийфункционирования субъекта хозяйствования [2, с.291].
Финансовое состояниепредприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Устойчивоефинансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала,достаточной ликвидностью оборотных активов, стабильных доходах и широкихвозможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовойустойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметьорганизовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышениедоходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условийдля самовоспроизводства [3, с.178].
Финансовое состояниепредприятия, его устойчивость и стабильность зависит от результатов егопроизводственной, коммерческой, финансовой деятельности. Если производственныеи финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет нафинансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения планапо производству и реализации продукции выручки и суммы прибыли следуетулучшение финансового состояния и платежеспособности. Устойчивое финансовоесостояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексовфакторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.Поэтому основными задачами анализа финансового состояния являются:
— изучение взаимосвязимежду разными показателями производственной, коммерческой и финансовойдеятельности оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и ихиспользованию с позиции улучшения финансового состояния;
— построение моделиоценки и диагностики финансового состояния, проведение факторного анализа,определение влияния различных факторов на изменение финансового состоянияпредприятия;
— прогнозированиевозможных финансовых результатов, исходя из реальных условий хозяйственнойдеятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделейоценки и диагностики финансового состояния при разнообразных вариантахиспользования ресурсов;
— разработка конкретныхмероприятий, направленных на более эффективное использование финансовыхресурсов и укрепления финансового состояния [2, с.291].
Анализом финансовогосостояния предприятия занимаются не только руководители и специализированныеслужбы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изученияэффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования иопределения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей,налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Всоответствии с этим анализ подразделяется на внутренний и внешний.
Внутренний анализпроводится службами предприятия и его результаты используются для планирования,контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Цель такогоанализа заключается в установлении планомерного поступления денежных средств иразмещении собственных и заемных средств таким образом, чтобы обеспечитьнормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли иисключение банкротства. Для проведения анализа используется не толькоинформация финансовой отчетности, но и данные управленческого учета.
Внешний анализосуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов,контролирующими органами на основании публикуемой отчетности. Цель такогоанализа заключается в установлении возможности выгодного вложения средств,чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить риск потери.
Анализ финансовогосостояния предприятия включает следующие основные методы:
— горизонтальный(временной) анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ейпозицией а предыдущем периоде или за более длительный промежуток времени. Взависимости от вкладываемого смысла горизонтальным анализом также называютсравнение статей актива и пассива баланса и сравнительный анализ статей формотчетности одного предприятия с другими предприятиями данной отрасли;
— вертикальный анализ –предполагает собой изучение структуры итоговых финансовых показателей, изучениеитога финансовых показателей, их изменение и оценка этих изменений. Этот анализпозволяет провести сравнение с учетом специфики отрасли анализируемогопредприятия и сгладить влияние инфляции. На практике оба этих методаиспользуются вместе;
— трендовый анализ — этосравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ей позицией ряда предыдущихпериодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя,очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельныхпериодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей вбудущем;
— анализ относительныхпоказателей (коэффициентов) при этом методе рассчитываем различные финансовыекоэффициенты. На основе данных отчетности производится факторный анализ этихкоэффициентов и определяется взаимосвязь и взаимозависимость различныхпоказателей. использование коэффициентов позволяет наиболее точно определитьслабые и сильные стороны предприятия, выявить основную динамику показателей истепень влияния факторов на изменение результативного показателя. Однакокачественное значение коэффициента зависит от надежности и сопоставимостипоказателей отчетности. На значение коэффициентов оказывает влияние применимыеметоды учета;
— сравнительный анализ — это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельнымпоказателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственныйанализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, сосреднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными [4, с.30];
— факторный анализ — этоанализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощьюдетерминированных или стохастических методов исследования. Он может быть прямым(собственно анализ) и обратным (синтез).
В процессе анализареализуется переход от общего ознакомления с финансовым состоянием к выявлениюи измерению противоречивого влияния отдельных факторов на его характеристики ик обобщению материалов анализа в виде конечных выводов и рекомендаций. При этомнеобходимо использовать в анализе всю имеющуюся информацию о результатахдеятельности хозяйствующего субъекта.
Рассмотрев теоретическиеаспекты финансового состояния, перейдем к информационной базе и проблемамоценки финансового состояния.
1.2 Информационная базафинансового анализа
Качество результатаанализа финансового состояния предприятия зависит от информационной базы.Информационной базой анализа финансового состояния предприятия являетсяфинансовая отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой единуюсистему данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результатахего хозяйственной деятельности и формируется на основе данных финансового учетапо установленным формам. Информация об имущественном положении предприятияотражается в бухгалтерском балансе и приложениях к нему. Для оценки текущейплатежеспособности привлекается информация бухгалтерского баланса, а такжеинформация отчета о движении денежных средств. Структура капитала предприятияхарактеризуется с помощью информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчетеоб изменениях капитала. Вне зависимости от того, какую финансовую характеристикудеятельности предприятие предполагается оценить, необходимым элементоминформационной базы анализа являются сведения, содержащиеся в пояснениях котчетности. Они позволяют раскрыть, уточнить дополнить данные основных отчетныхформ [5, с.22].
Согласно ПБУ 4/99«Бухгалтерская отчетность организации», утвержденному приказом Минфина Россииот 6 июля 1999 года №43н, в составе бухгалтерского отчета выделяют основныеотчетные формы — бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках(форма №2), а также формы, выступающие в качестве приложений к ним: отчет обизменениях капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4), иприложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) [6, с.39].
Бухгалтерский баланс, вкотором отражается финансовое состояние предприятия на определенную дату,содержит информацию об имуществе, обязательствах и капитале предприятия. Анализбухгалтерского баланса связан с рассмотрением каждой статьи актива с позиции ееликвидности; статьи пассивов оцениваются с точки зрения срочности требований кпогашению обязательств и возможных источников их погашения. Информация особственном капитале рассматривается с позиции способности предприятиясохранить свою финансовую устойчивость. Информация отчета о прибылях и убыткахв процессе финансового анализа позволяет составить представление о способностипредприятия распоряжаться своими ресурсами и обеспечить прибыльноефункционирование в долгосрочном плане.
Общие подходы кформированию показателей бухгалтерской отчетности позволяют применять типовыеалгоритмы расчетов финансовых показателей, а также приводить сравнение саналогичными показателями других предприятий.
Вместе с тем ключевая дляфинансового состояния информация финансовой отчетности может быть использованатолько при условии полного понимания тех принципов и правил, на основе которыхона была сформирована, а также условностей и допущений, которыми сопровождаютсяизмерение ресурсов, источников их образования, доходов и расходов предприятия[6, с.40].
Бухгалтерская отчетностьимеет достаточно широкие аналитические возможности. По данным бухгалтерскогобаланса можно осуществить следующие аналитические процедуры:
— проанализироватьсостав, структуру и динамику активов (имущества) и источников их формирования(собственных и заемных);
— путем сопоставленияотдельных статей актива и пассива баланса оценить платежеспособностьпредприятия;
— на основе изучениясоотношения величины собственного и заемного капитала оценить финансовуюустойчивость предприятия;
— по данным отчета оприбылях и убытках можно оценить рентабельность капитала, эффективностьиспользования собственных и заемных средств, оборачиваемость активов иизменение этих показателей [7, с.17].
Бухгалтерский баланспредставляет собой таблицу в которой по состоянию на определенную датухарактеризуется имущественное и финансовое положение фирмы. Баланс всегдасоставляется в стоимостном выражении, состоит из актива и пассива. Итоговаясумма строк по активу равна итоговой сумме строк по пассиву. Эта сумманазывается валютой баланса. По каждой строке баланса заполняются две графы, впервую заносятся данные на начало отчетного года, во вторую данные на отчетнуюдату. Актив баланса содержит сведения о составе и размещении имуществапредприятия. Пассив баланса представляет собой информацию об источникахформирования имущества. Статьи актива баланса сгруппированы по степениликвидности, то есть скорости превращения их в денежную наличность. В пассивебаланса находят свое отражение обязательства предприятия по срокам их погашения.
В форме № 2 бухгалтерскойотчетности «Отчет о прибылях и убытках» содержатся данные о доходах, расходах ифинансовых результатах в денежном выражении нарастающим итогом с начало года доотчетной даты. Он позволяет дать оценку деятельности предприятия за отчетныйпериод. В отличие от баланса, где приводятся данные в статике, отчет о прибыляхи убытках дает динамику хозяйственного процесса, в отчете деятельностипредприятия показывается с двух сторон: с одной стороны приводятся данные одоходах; с другой — о расходах, понесенных для получения этих доходов. Разницамежду доходами и расходами образует финансовый результат. Если доходы превышаютрасходы, то результатом является прибыль, в противном случае получается убыток.Доходы и расходы в отчете показываются полностью за определенный период [4,с.33].
Форма № 3 бухгалтерскойотчетности «Отчет о движении капитала» состоит из двух разделов. В разделе«Собственный капитал» отражаются данные о наличии и движении егосоставляющих: уставного (складочного) капитала, добавочного капитала,резервного капитала, а также средств целевого финансирования и нераспределеннойприбыли.
Каждый показательсодержит по четыре графы (с третьей по шестую): „Остаток на началогода“ (кредитовое сальдо по соответствующему балансовому счету на началогода), „Поступило в отчетном году“ (кредитовый оборот с начала года),»Израсходовано (использовано) в отчетном году" (дебетовый оборот с началагода), «Остаток на конец года».
Уменьшение уставногокапитала возможно в случае изъятия вкладов участниками (учредителями),аннулирования собственных акций акционерным обществом, уменьшения вкладов илиноминальной стоимости акций при доведении размера уставного капитала довеличины чистых активов.
По статье «Добавочныйкапитал» отражается движение добавочного капитала в виде приростастоимости имущества предприятия в результате его дооценки в соответствии сустановленным порядком, безвозмездного получения имущества, в результатеосуществления капитальных вложений, полученного эмиссионного дохода.
По строке 030«Резервный капитал» в графе 3 отражается его сумма
на начало отчетного года. Отчисленияв резервный капитал, производимые в течение отчетного года в установленномпорядке, показываются в графе 4.
По статьям «Целевоефинансирование» показывается движение средств, полученных предприятием избюджета и внебюджетных фондов на финансирование капитальных вложений,научно-исследовательских работ, на покрытие убытков по конверсии и другиенужды, учет которых ведется на счете 96 «Целевое финансирование».
Во втором разделеотражаются данные о наличии и движении резервов предстоящих расходов иплатежей, оценочных резервов.
По строкам 150—156отражаются данные о движении резервов предстоящих расходов и платежей,образуемых предприятием в соответствии с Положением о бухгалтерском учете иотчетности в Российской Федерации и принятой учетной политикой.
По строкам 160—170отражаются данные о движении оценочных резервов (резервов по сомнительнымдолгам, под обесценение финансовых вложений и обесценение материальныхценностей).
Форма № 4 бухгалтерскойотчетности «Отчет о движении денежных средств» представляется в валютеРоссийской Федерации. В случае наличия (движения) денежных средств виностранной валюте сначала составляется расчет в иностранной валюте по каждомуее виду. После этого данные каждого расчета, составленного в иностраннойвалюте, пересчитываются по курсу Центрального банка Российской Федерации надату составления бухгалтерской отчетности.
В разделах 2 «Поступилоденежных средств» и 3 «Направлено денежных средств» отражаются суммы денежныхсредств, фактически поступивших в кассу или на счета учета денежных средств запериод с начала года, и фактически выданных из кассы или перечисленных срасчетного и иных счетов предприятия.
Движение денежных средствсоставляется в разрезе текущей деятельности, инвестиционной деятельности ифинансовой деятельности предприятия.
При этом для целейсоставления отчета о движении денежных средств понимается:
— под текущейдеятельностью — деятельность предприятия, преследующая извлечение прибыли вкачестве основной цели, либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такойцели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производствомпромышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством,торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции,сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности;
— под инвестиционнойдеятельностью – деятельность предприятия, связанная с долгосрочнымиинвестициями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий ииной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотныхактивов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложенийв другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочногохарактера и т.п.;
— под финансовойдеятельность – деятельность предприятия, связанная с осуществлениемкраткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумагкраткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцевакций, облигаций и т.п.
В форме № 5 бухгалтерскойотчетности «Приложение к бухгалтерскому балансу в разделе «Движение заемныхсредств» предприятие показывает наличие и движение средств, взятых взаймы как ввиде кредитов банков, так и у других организаций. По строкам «в том числе непогашенные в срок» отражаются заемные средства, просроченные и отсроченные кпогашению.
В разделе «Дебиторская икредиторская задолженность» отражается состояние и движение дебиторской икредиторской задолженности, учитываемой на счетах учета расчетов, включаяобязательства, обеспеченные векселями, и авансы. При этом к краткосрочнойотносится задолженность со сроком погашения до одного года включительно, а кдолгосрочной — более одного года.
В разделе «Амортизируемоеимущество» расшифровывается состав нематериальных активов, основных средств,принадлежащих предприятию. Данные приводятся по первоначальной стоимости суказанием суммы начисленной амортизации.
Раздел «Нематериальныеактивы» состоят из двух таблиц. В первой таблице приводятся показатели,отражающие движение нематериальных активов (НМА). Причем название строк в нейсоответствуют видам НМА, которые указаны в пункте ПБУ 14/2000 «Учетнематериальных активов». Во второй таблице отражаются суммы начисленнойамортизации по НМА. В таблице предусмотрены строки для расшифровки суммначисленной амортизации по тем видам НМА, которые были указаны в первойтаблице.
Раздел «Доходные вложенияв материальные ценности» отражает сведения о наличии и движении доходныхвложений в материальные ценности и суммы начисленной по ним амортизации.Поступление доходных вложений отражается по первоначальной стоимости в том жепорядке, что и основные средства. Показатели, характеризующие выбытие доходныхвложений, указываются в круглых скобках.
Раздел «Расходы нанаучно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы» раскрывает информацию о стоимости завершенных НИОКР, которыене относятся к нематериальным активам. Это результаты НИОКР, которые неподлежат госрегистрации или не зарегистрированы в установленном порядке. Этотраздел предназначен для организаций, которые проводили в отчетном годугорно-подготовительные работы, осуществляли поиск месторождений, разведку полезныхископаемых.
Раздел «Финансовыевложения» отражает информацию о долгосрочных и краткосрочных финансовыхвложениях организации в отчетном году. Названия строк раздела соответствуютвидам финансовых вложений, которые предусмотрены ПБУ 19/02. Финансовые вложения,по которым можно определить текущую рыночную стоимость, показываются порыночной стоимости. В том случае, если такую стоимость определить невозможно,они отражаются по первоначальной стоимости.
Раздел «Дебиторская икредиторская задолженность» приводит расшифровку сумм краткосрочной идолгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.
Раздел «Расходы пообычным видам деятельности (по элементам затрат) » расшифровывает суммырасходов по обычным видам деятельности, а также указываются суммы изменения остатковНЗП, расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов за отчетный ипредыдущий годы. Показатели в разделе приводятся в целом по организации безучета внутрихозяйственного оборота, связанного с передачей изделий, продукции,работ и услуг внутри предприятия для нужд собственного производства,обслуживающих хозяйств и др. В графе 3 «За отчетный год» по строке«Материальные затраты» отражается стоимость МПЗ, списанных на себестоимостьпродаж.
По строке «Затраты наоплату труда» приводятся суммы начисленной зарплаты, включая расходы на оплатуотпусков, премии и др. Суммы компенсаций и пособий, выплачиваемых за счетсредств ФСС России, в этой строке не указываются. По строке «Отчисления насоциальные нужды» отражаются начисленные к уплате суммы ЕСН, страховых взносовна обязательное пенсионное страхование и на обязательное социальное страхованиеот несчастных случаев на производстве.
По строке «Амортизация»отражается сумма начисленной амортизации по основным средствам и НМА, которыеорганизация использует в обычных видах деятельности.
По строке «Прочиезатраты» отражается сумма других расходов по обычным видам деятельности,которые не указаны в предыдущих строках. По строке «Изменение остатковнезавершенного производства» показываются прирост или уменьшение остатка НЗП посравнению с предыдущим годом. По строке «Изменение остатков расходов будущихпериодов» отражается прирост (уменьшение) суммы таких расходов.
По строке «Изменениеостатков резервов предстоящих расходов» показывается прирост (уменьшение) такихрезервов. Показатели строк, характеризующиеизменение остатков НЗП, расходов будущих периодов и резервов предстоящихрасходов, показываются со знаком «+», если сальдо соответствующих счетов наконец года больше остатка по этим счетам на начало года, а если наоборот, то сознаком «–».
Раздел «Обеспечения»представляет организации, которые получали от покупателей их собственныевекселя в обеспечение дебиторской задолженности, выдавали свои векселя другимпредприятиям в обеспечение кредиторской задолженности, получали или передавалиимущество в залог. Стоимость векселей, учтенных всоставе финансовых вложений, в этом разделе указывать не надо.
1.3Методика расчета показателейфинансового состояния предприятия
Методика оценкифинансового состояния предприятия включает следующие этапы:
— экономическое чтениефинансовой отчетности, т.е. изучение абсолютных показателей, представленных вотчетности;
— анализ измененияимущественного положения предприятия;
— анализ финансовогосостояния:
1) анализплатежеспособности;
2) анализ ликвидности;
3) анализ финансовойустойчивости;
4) анализ деловойактивности;
5) анализ рентабельности.
Одним из важных критериевоценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность.Платежеспособностью предприятия называется возможность и способность егосвоевременно и полностью погашать свои финансовые обязательства передвнутренними и внешними партнерами, а так же перед государством.Платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия с точкизрения краткосрочной перспективы. При нормальном финансовом состояниипредприятие платежеспособно, при кризисном периодически или постепенно неплатежеспособно. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условияосуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получениякредитов и займов. Платежеспособность предприятия связана с ликвидностьюбаланса. Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и сминимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) вденежные средства, таким образом, ликвидность — это необходимое и обязательноеусловие платежеспособности. Понятия платежеспособности и ликвидности нетождественны. Термин «платежеспособность» несколько шире чем «ликвидность»,т.к. включает в себя не только возможность превращения активов в быстрореализуемые активы, но и способность своевременно и полно выполнять своиобязательства, следовательно, ликвидность баланса является основой платежеспособности.
         Для оценкиплатежеспособности предприятия и ликвидности баланса используют:
         — анализликвидности баланса по абсолютным показателям;
         — расчет иоценка финансовых коэффициентов ликвидности.
         При анализеликвидности баланса и, следовательно, платежеспособности используют способгруппировки, т.е. сравнивают активы сгруппированные по степени ликвидности собязательствами по пассиву расположенными по срокам их погашения. Этот способявляется более эффективным, с его помощью не только определяют ликвидность, нои находят, в какой группе произошел сбой. Для этого все активы пассива делят нагруппы, представленные в таблице 1.1.
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства, представленные ввиде неравенств абсолютно ликвидных показателей: А1 ≥ П1,А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4≤ П4.
Обязательным условиемабсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, т.е.текущие активы должны превышать внешние обязательства. Четвертое неравенствоносит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятиясобственных оборотных средств (собственного оборотного капитала).
Теоретически дефицитсредств по одной группе активов компенсируется избытком у другой группыактивов. Однако на практике наименее ликвидные активы не могут заменить болееликвидные средства, поэтому если любое из неравенств имеет знак противоположныйзафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается отабсолютной.
Сравнение А1 сП1 позволяет установить текущею ликвидность предприятия, чтосвидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой дляпрогноза долгосрочной платежеспособности.
Расчет и оценкакоэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченностикраткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами.
Таблица 1.1 — Группыактивов и пассивов по степени ликвидностиАктивы Пассивы
А1 Наиболее ликвидные активы -денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
П1 Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.
А2 Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев и прочие оборотные активы.
П2 Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.
А3 Средне реализуемые активы – НДС по приобретенным ценностям, запасы и дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев.
П3 Долгосрочные пассивы долгосрочные обязательства.
А4 Трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.
П4 Постоянные запасы — собственный капитал организации и доходы будущих периодов.
Этот метод используетсядля качественной оценки финансового положения предприятия. Цель такого расчетаоценить соотношение оборотных
активов и краткосрочныхобязательств для их возможного последующего покрытия.
         Различаютследующие показатели ликвидности:
         — коэффициентабсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженностипредприятия составило в ближайшее время (на дату составления баланса) иопределяется по формуле (1.1):
Кал = (ДС +КФВ) / КО (1.1)
где, ДС – денежныесредства;
КФВ – краткосрочныефинансовые вложения;
КО – краткосрочныеобязательства.
         Рекомендуемоезначение составляет 0,20-0,25, т.е. краткосрочные обязательства на 20-25%должны покрываться первоклассными активами. Более низкое значение указывает наснижение платежеспособности;
         — коэффициентсрочной ликвидности показывает прогнозирующую платежеспособность предприятия нетолько за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженнуюпродукцию, т.е. при условии своевременных расчетов с дебиторами, и определяетсяпо формуле (1.2):
Ксл = (ДС +КФВ + КДЗ) / КО, (1.2)
где КДЗ – краткосрочнаядебиторская задолженность.
        
Нормативное значение0,7-0,8, низкое значение коэффициента указывает на необходимостьсистематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить превращение дебиторскойзадолженности в денежные средства [8, с.359];
         — коэффициентликвидности при мобилизации средств рассчитывается по формуле (1.3):
Клмс = (З +НДС — РБП) / КО, (1.3)
где З – запасы;
РБП – расходы будущихпериодов.
        
Этот показательхарактеризует степень зависимости платежеспособности предприятия отматериальных запасов. Нормативное значение 0,5-0,7. Нижняя границахарактеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочныхобязательств;
— коэффициент текущейликвидности рассчитывается по формуле (1.4);
Ктл = (ОА — РБП) / КО, (1.4)
где ОА – оборотныеактивы.
        
Коэффициент показывает вкакой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Онхарактеризует платежные возможности предприятия при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовойпродукции, но и продажу в случае нужды прочих материальных активов.Рекомендуемое значение 2-3. Значение показателя не должно быть ниже единицы,т.е. оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
         Одной изхарактеристик стабильного положения предприятия служит финансовая устойчивость.Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой осуществляетсядеятельность предприятия и результатами его функционирования. Анализ финансовойустойчивости позволяет установить на сколько рационально предприятие управляетсобственными и заемными средствами. Финансовая устойчивость хозяйственногосубъекта – это такое состояние денежных ресурсов которое обеспечивает развитиепредприятия преимущественно за отчет собственных средств при сохраненииплатежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательскогориска.
         Для оценкифинансовой устойчивости используются вспомогательные и абсолютные показатели:
         — наличиесобственного оборотного капитала, рассчитывается по формуле (1.5):
СОК = СК – ВОА, (1.5)
СОС = ОА – КО или (1.6)
СОС = СК + ДО – ВА (1.7)
где СОК – собственныйоборотный капитал,
СК – собственный капитал,
ВОА – внеоборотныеактивы;
         — наличиесобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов,рассчитывается по формуле (1.8):
СДИ = СОК + ДК + ДЗ,(1.8)
где СДИ – собственные и долгосрочныезаемные источники формирования
запасов,
ДК – долгосрочныекредиты,
ДЗ – долгосрочные займы;
         — общая величинаосновных источников формирования запасов рассчитывается по формуле (1.9):
ОИ = СДИ + КК + КЗ, (1.9)
где КК – краткосрочныекредиты;
КЗ – краткосрочные займы.
        
На основе выше указанныхтрех вспомогательных показателей рассчитываются три абсолютных показателя:
         — излишек (+)или недостаток (-) собственного оборотного капитала, рассчитывается по формуле(1.10):
ΔСОК = СОК – З,(1.10)
где З – запасы;
        
— излишек (+) илинедостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасоврассчитывается по формуле (1.11):
ΔСДИ = СДИ – З;(1.11)
         — излишек (+)или недостаток (-) общей величины источников покрытия запасов — рассчитываетсяпо формуле (1.12):
ΔОИ = ОИ – З. (1.12)
         На базеабсолютных показателей финансовой устойчивости можно определить тип финансовойустойчивости. Рассмотренные показатели обеспеченности запаса соответственнымиисточниками финансирования складываются в трех факторную модель, представленнуюформулой (1.13):
М (ΔСОК, ΔСДИ,ΔОИ) (1.13)
         Выделяют 4 типафинансовой устойчивости:
         — абсолютнаяфинансовая устойчивость представлена формулой (1.14):
М1 (1;1;1)ΔСОК ≥ 0; ΔСДИ > 0; ΔОИ >0; (1.14)
         — нормальная финансоваяустойчивость представлена формулой (1.15):
М2 (0;1;1)ΔСОК 0; ΔОИ >0; (1.15)
         — неустойчивоефинансовое состояние представлено формулой (1.16):
М3 (0;0;1)ΔСОК 0; (1.16)
         — кризисноефинансовое состояние представлено формулой (1.17):
М4 (0;0;0)ΔСОК
        
Наряду с абсолютнымипоказателями финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели:
         — коэффициентфинансовой независимости. Он характеризует долю собственных средств в валютебаланса и определяется по формуле (1.18):
Кфн = СК / ВБ,(1.18)
где СК – собственныйкапитал;
ВБ – валюта баланса.
         Рекомендуемоезначение показателя не меньше 0,5. Превышение значений указывает на укреплениефинансовой независимости предприятия от внешних источников;
         — коэффициентфинансовой напряженности характеризует долю заемных средств в валюте баланса иопределяется по формуле (1.19):
Кфн = ЗК / ВБ,(1.19)
где ЗК – заемный капитал.
         Рекомендуемоезначение не более 0,5. превышение верхней границы свидетельствует о повышениизависимости предприятия от внешних источников финансирования;
         — коэффициентсамофинансирования. Он характеризует соотношение между собственными и заемнымисредствами и определяется по формуле (1.20):
Ксф = СК / ЗК.(1.20)
         Рекомендуемоезначение не меньше 1. Если величина показателя меньше 1, следует, что большаячасть имущества сформирована за счет заемных средств;
         — коэффициентзадолженности характеризует соотношение заемного и собственного капитала. Онпоказывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств.Значение коэффициента не должно быть больше 1. Рост коэффициентасвидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, обутрате финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле (1.21):
Кз = ЗК / СК;(1.21)
         — коэффициентобеспеченности собственным оборотным капиталом рассчитывается по формуле(1.22):
Косок = СОК /ОА, (1.22)
где СОК – собственныйоборотный капитал;
ОА – оборотные активы.
Характеризует долюсобственного оборотного капитала в общей стоимости оборотных активовпредприятия. Рекомендуемое значение не менее 0,1;
— коэффициентманевренности собственного оборотного капитала показывает степень мобилизациииспользования собственных средств предприятия. Рекомендуемое значение 0,2-0,5 иопределяется по формуле (1.23):
Кмсок = СОК /СК; (1.23)
         — коэффициентсоотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько оборотныхактивов приходится на каждый рубль внеоборотных активов предприятия иопределяется по формуле (1.24):
Ксмиа = ОА /ВА, (1.24)
где ВА – внеоборотныеактивы.
         Рекомендуемоезначение индивидуально для каждого предприятия;
         — коэффициентимущества производственного назначения характеризует долю имуществапроизводственного назначения в активах предприятия и определяется по формуле(1.25):
Кипн = (ВА +З) / ВБ. (1.25)

         Рекомендуемоезначение меньше или равно 0,5. При снижении показателя ниже данного значениянеобходимо привлекать заемные средства для пополнения предприятия.
Анализ осуществляетсяпутем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучениединамики их изменения за определенный период.
         Деловаяактивность измеряется с помощью системы количественных и качественных критерий.Качественный критерий – это широта рынков сбыта, деловая репутация предприятияего конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовойпродукции. Количественный критерий деловой активности характеризуетсяабсолютными и относительными. Среди абсолютных показателей необходимо выделитьобъем продаж готовой продукции, работ, услуг, прибыль, величину авансированногокапитала.
          Относительныепоказатели деловой активности характеризуют эффективность использованияресурсов:
         — коэффициентоборачиваемости активов характеризует количество оборотов, совершенных им заанализируемый период и определяется по формуле (1.26):
Коа = ВР / А,(1.26)
где ВР – выручка отреализации продукции,
А – средняя стоимостьактивов;
         — продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительностьодного оборота всего авансируемого капитала активов в днях и определяется поформуле (1.27):
Пооа= Д / Коа,(1.27)
где Д – количество дней ванализируемый период,
Коа –коэффициент оборачиваемости активов;
         — коэффициентоборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активовпредприятия за анализируемый период и определяется по формуле (1.28):
Кооа= ВР / ОА,(1.28)
где ОА – средняястоимость оборотных активов;
         — продолжительность одного оборота оборотных активов выражает продолжительностьоборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительностьпроизводственного цикла предприятия и определяется по формуле (1.29):
Поа= Д / Кооа;(1.29)
         — коэффициентоборачиваемости собственного капитала отражает активность собственностькапитала рост в динамике означает повышение эффективности использованиясобственного капитала и определяется по формуле (1.30):
Коск = ВР /СК, (1.30)
где СК – средняястоимость собственного капитала;
         — продолжительностьодного оборота собственного капитала характеризует продолжительность одногооборота собственного капитала. Снижение показателей динамики отражаетблагоприятную для предприятия тенденцию и определяется по формуле (1.31):
Пооск = Д / Коск.(1.31)
         Финансовоесостояние предприятия во многом зависит от ее способности поддерживатьдостаточный уровень прибыли. Рентабельность — один из важнейших показателейхарактеризующих эффективность работы предприятия. Рентабельность более полно,чем прибыль характеризует окончательные результаты хозяйствования, т.к.величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами.Рентабельность является относительным показателем деятельности предприятия ивыражается в процентах.
         Показателирентабельности:
         — рентабельностьпродаж – характеризует сколько бухгалтерской прибыли на один рубль объемапродаж и рассчитывается по формуле (1.32):
Рп = (БП / ВР)*100%, (1.32)
где БП – бухгалтерскаяприбыль,
ВР – выручка отреализации продукции;
         — рентабельностьсовокупных активов – отражает величину прибыли приходящейся на каждый рубльсовокупных активов предприятия и рассчитывается по формуле (1.33):
Рса = (БП / А)*100%, (1.33)
где А – средняя стоимостьсовокупных активов;
         — рентабельностьвнеоборотных активов – характеризует бухгалтерскую прибыли приходящейся накаждый рубль внеоборотных активов предприятия и рассчитывается по формуле(1.34):
Рвоа = (БП /ВА) *100%, (1.34)
где ВА – средняястоимость внеоборотных активов;
         — рентабельностьоборотных активов – определяется отношением величины бухгалтерской прибылиприходящейся на один рубль оборотных активов предприятия и рассчитывается поформуле (1.35):
Роа = (БП /ОА) *100%, (1.35)
где ОА – средняястоимость оборотных активов;
         — рентабельностьсобственного оборотного капитала – характеризует величину бухгалтерской прибылиприходящейся на рубль собственного оборотного капитала и определяется поформуле (1.36):
Рсок = (БП /СОК) *100%, (1.36)
где СОК – средняястоимость собственного оборотного капитала;
         — рентабельностьсобственного капитала – показывает величину чистой прибыли приходящейся нарубль собственного капитала и определяется по формуле (1.37):
Рск = (ЧП /СК) *100%, (1.37)
где ЧП – чистая прибыль,
СК – средняя стоимостьсобственного капитала;
Таким образом, финансовоесостояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов ихарактеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств,реальные и потенциальные финансовые возможности. Основными показателями,характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:
— обеспеченностьсобственными оборотными средствами и их сохранность;
— эффективностьиспользования банковского кредита и его материальное обеспечение;
— платежеспособностьпредприятия;
— финансоваяустойчивость;
— деловая активность;
— рентабельность.
Анализ финансовогосостояния состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояниепредприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализфинансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вестиэту работу, дает возможность выявить сильные и слабые позиции предприятия.

2 Анализ финансовогосостояния ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
2.1 Сравнительный анализбухгалтерского баланса ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
Акционерное общество«Третье Нефтекамское монтажное управление» (в дальнейшем именуемое — общество)является открытым акционерным обществом, созданным в соответствии с Федеральнымзаконом «Об акционерных обществах» и Законом Республики Татарстан «Оприватизации государственного имущества в Республике Татарстан». Полноефирменное наименование общества – Открытое акционерное общество «ТретьеНефтекамское монтажное управление». Сокращенное фирменное наименование общества– ОАО «НМУ-3». Место нахождения общества – Республика Татарстан, г. Нефтекамск.
Целью общества являетсявыполнение работ, производство продукции, оказание услуг для удовлетворенияобщественных потребностей и получение прибыли. Основными видами деятельностиакционерного общества являются:
— деятельность построительству зданий и сооружений;
— выполнениестроительно-монтажных работ: монтаж, ремонт оборудования;
— ремонтметаллоконструкций, грузоподъемных машин с применением сварки;
— монтаж и ремонтметаллоконструкций резервуаров;
— производствостроительных конструкций, изделий и материалов;
-эксплуатация автотранспортаи грузоподъемных механизмов;
— закупка и реализациягорюче смазочных материалов, продукции нефтехимического производства;
— реализация продукциисобственного производства предприятиям, учреждениям, зарубежным фирмам,кооперативам и гражданам;
— добыча и переработкаполезных ископаемых.
Уставный капитал обществасоставляет 4 948 000 (четыре миллиона девятьсот сорок восемь тысяч) рублей исостоит из 494 800 обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 (десять)рублей. Все акции общества являются именными. В обществе создается резервныйкапитал в размере 15% от суммы уставного капитала общества. Резервный капиталпредназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций и выкупаакций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный капитал не можетбыть использован для иных целей.
Устойчивость финансовогоположения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности иправильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционированияпредприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянныеизменения. Наиболее общее представление об имевших место качественныхизменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих измененийможно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Горизонтальный анализотчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц,в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста(снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды(годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей,но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный анализбухгалтерского баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2006гг. представлен в таблице 2.1.
Из таблицы 2.1Горизонтальный анализ баланса ОАО «НМУ-3» за 2005-2006гг. видно, что валютабаланса за анализируемый период уменьшилась на 8200 тыс. руб. или 6,6% исоставила на конец 2006 года 116234 тыс. рублей. Уменьшение активов произошлоза счет уменьшения величины оборотных активов на 8762 тыс. руб., или 8,3%, чтосвязано с сокращением дебиторской задолженности на 10287 тыс. рублей, или 15,2%и денежных средств на 1660 тыс. руб., или на 99,8%. Сокращение дебиторскойзадолженности может характеризоваться положительно, сокращение денежных средствхарактеризуется отрицательно. Запасы увеличились на 5050 тыс. руб., или 15,7%.
за 2005 – 2006 гг.
Величина краткосрочныхфинансовых вложений остается неизменной и составляет 2000 тыс. рублей.Стоимость внеоборотных активов увеличилась с 18610 тыс. руб. до 19172 тыс.руб., т.е. на 562 тыс. руб., или на 3%. Увеличение произошло в основном за счетосновных средств на 558 тыс. руб, или 3%.
Анализируя изменениестатей пассива баланса за 2005 – 2006 гг., можно отметить, что произошлоувеличение источников собственных средств на 15581 тыс. руб., или на 19,7%.Величина долгосрочных обязательств остается неизменной. Краткосрочныеобязательства сократились на 23781 тыс. руб., или на 52,3% и составили 21670тыс. руб. Положительным моментом является снижение кредиторской задолженностина 18308 тыс. руб., или на 46,5%. Сопоставление кредиторской и дебиторскойзадолженности показывает, что на протяжении анализируемого периода имелоактивное сальдо задолженности, то есть дебиторская задолженность превышаеткредиторскую задолженность.
Аналогичным образом втаблице 2.2 выполнен горизонтальный анализ баланса ОАО «НМУ-3» за 2006 и 2007гг.
Данные таблицы 2.2Горизонтальный анализ баланса ОАО «НМУ-3» за 2006-2007гг. свидетельствуют, чтоза анализируемый период валюта баланса возросла на 11066 тыс. руб., или на 9,5%и составила 127300 тыс. рублей.АКТИВ На конец 2005 г., тыс. руб. На конец 2006 г., тыс. руб. Отклонение (+,-)2006г. к 2005г. абсолютное, тыс.руб. относительное, процент I. Внеоборотные активы Основные средства 18582 19140 558 3,0 Отложенные налоговые активы 28 32 4 14,3 Итог по разделу I 18610 19172 562 3,0 II. Оборотные активы Запасы 32164 37214 5050 15,7 НДС 2182 317 -1865 -85,5 Дебиторская задолженность 67814 57527 -10287 -15,2 Краткосрочные финансовые вложения 2000 2000 - - Денежные средства 1664 4 -1660 -99,8 Итог по разделу II 105824 97062 -8762 -8,3 Баланс 124434 116234 -8200 -6,6 ПАССИВ III. Капитал и резервы Уставный капитал 4948 4948 - - Добавочный капитал 4455 4455 - - Резервный капитал 8614 8614 - - Нераспределенная прибыль 60920 76501 15581 25,6 Итог по разделу III 78937 94518 15581 19,7 IV. Долгосрочные обязательства 46 46 - - Итог по разделу IV 46 46 - - V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты - 631 631 100,0 Кредиторская задолженность 39347 21039 -18308 -46,5 Задолженность участникам по выплате доходов 104 - -104 -100,0 Резервы предстоящих расходов 6000 - -6000 -100,0 Итог по разделу V 45451 21670 -23781 -52,3 Баланс 124434 116234 -8200 -6,6
Таблица 2.1 — Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «НМУ-3»
Увеличение активовпроизошло в основном за счет прироста оборотных активов на 12067 тыс. руб., илина 12,4%. Увеличение суммы оборотных активов связано с увеличением запасов на7544 тыс. руб., или на 20,3% и денежных средств на 22680 тыс. рублей.Положительным моментом является снижение краткосрочной дебиторскойзадолженности на 15867 тыс. руб., или на 27,6%. Величина внеоборотных активовуменьшилась с 19172 тыс. руб. до 18171 тыс. руб., т.е. на 1001 тыс. руб., или5,2%. Уменьшение внеоборотных активов связано со снижением остаточной стоимостиосновных средств предприятия с 19140 тыс. руб. до 18136 тыс. руб., или на 1004тыс. руб., т.е. 5,2%. В пассиве баланса произошло увеличение источниковсобственных средств с 94518 тыс. руб. до 112707 тыс. руб., или на 18189 тыс.руб., т.е. на 19,2%. Сумма долгосрочных обязательств осталась неизменной исоставила 46 тыс. рублей. Положительным моментом является уменьшениекраткосрочных обязательств на 7123 тыс. руб., или на 32,9%. Снижение произошлов основном за счет сокращения кредиторской задолженности на 6492 тыс. руб., илина 30,9%.
Таблица 2.2 — Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «НМУ-3» за 2006 – 2007 гг.АКТИВ На конец 2006 г., тыс. руб. На конец 2007 г., тыс. руб.
Отклонение (+,-)
2007 г. к 2006 г. абсолютное, тыс. руб. относительное, процент I. Внеоборотные активы Основные средства 19140 18136 -1004 -5,2 Отложенные налоговые активы 32 35 3 9,4 Итог по разделу I 19172 18171 -1001 -5,2 II. Оборотные активы Запасы 37214 44758 7544 20,3 НДС 317 27 -290 -91,5 Дебиторская задолженность 57527 41660 -15867 -27,6 Краткосрочные финансовые вложения 2000 - -2000 -100,0 Денежные средства 4 22684 22680 567000 Итог по разделу II 97062 109129 12067 12,4 Баланс 116234 127300 11066 9,5 ПАССИВ III. Капитал и резервы Уставный капитал 4948 4948 - - Добавочный капитал 4455 4455 - - Резервный капитал 8614 8614 - - Нераспределенная прибыль 76501 94690 18189 23,8 Итог по разделу III 94518 112707 18189 19,2 IV. Долгосрочные обязательства 46 46 - - Итог по разделу IV 46 46 - - V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 631 - -631 -100,0 Кредиторская задолженность 21039 14547 -6492 -30,9 Задолженность участникам по выплате доходов - - - - Резервы предстоящих расходов - - - - Итог по разделу V 21670 14547 -7123 -32,9 Баланс 116234 127300 11066 9,5
Графически динамикавнеоборотных и оборотных активов ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг. представлена нарисунке 2.1.
Из рисунка 2.1 следуетвывод о том, что в анализируемом периоде в составе актива баланса ОАО «НМУ-3»преобладают оборотные активы. При практически неизменной величине внеоборотныхактивов стоимость оборотных активов колеблется от 105824 тыс. рублей до 109129тыс. рублей.
/>
Рисунок 2.1 — Динамикаизменения внеоборотных и оборотных активов ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.

На рисунке 2.2представлена графически динамика пассива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Из рисунка 2.2 Динамикаизменения пассива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг. следует вывод о том,что в анализируемом периоде в составе пассива баланса ОАО «НМУ-3» преобладаютсобственные средства, их стоимость увеличилась с 78937 тыс. руб. до 112707 тыс.рублей. При неизменной величине долгосрочных обязательств краткосрочныеобязательства существенно уменьшились с 45451 тыс. рублей до 14547 тыс. рублей.
Вертикальный анализпоказывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины,обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа:
— с одной стороны — переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственныесравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий,различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
— с другой стороны, — относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияниеинфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютныепоказатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление вдинамике.
/>
Рисунок 2.2 — Динамикаизменения пассива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Таблица 2.3 — Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2006 гг.АКТИВ На конец 2005 г., тыс. руб. На конец 2006 г., тыс. руб. Структура, процент 2005 г. 2006 г. Абсолютное отклонение I. Внеоборотные активы Основные средства 18582 19140 15,0 16,5 1,5 Отложенные налоговые активы 28 32 - - - Итог по разделу I 18610 19172 15,0 16,5 1,5 II. Оборотные активы Запасы 32164 37214 25,8 32,0 6,2 НДС 2182 317 1,8 0,3 -1,5 Дебиторская задолженность 67814 57527 54,5 49,5 -5,0 Краткосрочные финансовые вложения 2000 2000 1,6 1,7 0,1 Денежные средства 1664 4 1,3 - -1,3 Итог по разделу II 105824 97062 85,0 83,5 -1,5 Баланс 124434 116234 100,0 100,0 ПАССИВ III. Капитал и резервы Уставный капитал 4948 4948 4,0 4,3 0,3 Добавочный капитал 4455 4455 3,6 3,8 0,2 Резервный капитал 8614 8614 6,9 7,4 0,5 Нераспределенная прибыль 60920 76501 49,0 65,8 16,8 Итог по разделу III 78937 94518 63,5 81,3 17,8 IV. Долгосрочные обязательства 46 46 - - - Итог по разделу IV 46 46 - - - V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты - 631 - 0,6 0,6 Кредиторская задолженность 39347 21039 31,6 18,1 -13,5 Задолженность участникам по выплате доходов 104 - 0,1 - -0,1 Резервы предстоящих расходов 6000 - 4,8 - -4,8 Итог по разделу V 45451 21670 36,5 18,7 -17,8 Баланс 124434 116234 100,0 100,0
В таблице 2.3 представленвертикальный анализ баланса на основе данных ОАО «НМУ-3» за 2005 и 2006 гг…Данные таблицы 2.3 свидетельствуют, что в структуре имущества преобладаютоборотные активы 85% на конец 2005 г. и 83,5% на конец 2006 г., т.е. в течениеанализируемого периода доля оборотных активов снизилась на 1,5%.        
Дебиторская задолженностьзанимает значительный удельный вес в структуре активов предприятия: 54,5% вначале года, 49,5% в конце года. Необходимо отметить снижение доли дебиторскойзадолженности на 5%, что может характеризовать улучшение работы с дебиторами. Вструктуре оборотных активов существенно выросла доля запасов с 25,8% в 2005г.до 32% в 2006г., т.е. выросла доля медленно реализуемых ликвидных средств.
Эта ситуация можетпривести к замедлению деловой активности и текущей неплатежеспособностиорганизации, так как активы в запасах и дебиторской задолженности отвлечены изоборота. Доля денежных средств незначительна и составит 1,3% на конец 2005 годаи 0% на конец 2006 года. Доля внеоборотных активов в стоимости имущества увеличиласьс 15% до 16,5%.
В источниках формированияимущества наибольший удельный вес занимают собственные источники. Необходимоотметить увеличение их доли с 63,5% до 81,5%. В том числе удельный веснераспределенной прибыли увеличился с 49% до 65,8%. Соответственно доля заемныхсредств сократилась с 36,5% до 18,7%. Уменьшение произошло в основном за счетснижения кредиторской задолженности с 31,6% до 18,1%.
Аналогичным образом выполненвертикальный анализ баланса ОАО «НМУ-3» за 2006 – 2007 гг.
По данным таблицы 2.4видно, что структура имущества характеризуется высокой долей оборотных активов:в 2006 году 83,5% и 2007 году 85,7%. Увеличение доли оборотных активовсвидетельствует, что сформирована более мобильная структура активов, чтоулучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорениюоборачиваемости оборотных средств. Доля денежных средства увеличилась на 17,8%.Удельный вес запасов в стоимости имущества составил 32% в 2006 году, 35,2% в2007 году, т.е. увеличился на 3,2%.
Таблица 2.4 — Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «НМУ-3» за 2006 – 2007 гг.АКТИВ На конец 2006г., тыс. руб. На конец 2007г., тыс. руб. Структура, процент 2006г. 2007г. Абсолютное отклонение I. Внеоборотные активы Основные средства 19140 18136 16,5 14,3 -2,2 Отложенные налоговые активы 32 35 - - - Итог по разделу I 19172 18171 16,5 14,3 -2,2 II. Оборотные активы Запасы 37214 44758 32,0 35,2 3,2 НДС 317 27 0,3 - -0,3 Дебиторская задолженность 57527 41660 49,5 32,7 -16,8 Краткосрочные финансовые вложения 2000 - 1,7 - -1,7 Денежные средства 4 22684 - 17,8 17,8 Итог по разделу II 97062 109129 83,5 85,7 2,2 Баланс 116234 127300 100 100 - ПАССИВ III. Капитал и резервы Уставный капитал 4948 4948 4,3 3,9 -0,4 Добавочный капитал 4455 4455 3,8 3,5 -0,3 Резервный капитал 8614 8614 7,4 6,8 -0,6 Нераспределенная прибыль 76501 94690 65,8 74,4 8,6 Итог по разделу III 94518 112707 81,3 88,6 7,3 IV. Долгосрочные обязательства 46 46 - - - Итог по разделу IV 46 46 - - - V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 631 - 0,6 - -0,6 Кредиторская задолженность 21039 14547 18,1 11,4 -6,7 Задолженность участникам по выплате доходов - - - - - Резервы предстоящих расходов - - - - - Итог по разделу V 21670 14547 18,7 11,4 -7,3 Баланс 116234 127300 100 100 -
Доля дебиторскойзадолженности в стоимости имущества снизилась с 49,5% до 32,7%, чтохарактеризует улучшение работы с дебиторами. Доля внеоборотных активов встоимости имущества снизилась с 16,5% до 14,3%. Доля собственных средств всовокупном капитале составила 81,3% в 2006г. и 88,6% в 2007г. Доля заемныхсредств уменьшилась с 18,7% до 11,4%. Доля кредиторской задолженности всовокупном капитале в 2006г. составила 18,1% и в 2007г. 11,4%.
Динамика структуры активаи пассива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг. представлена на рисунках 2.3 и2.4.
/>
Рисунок 2.3 — Динамикаструктуры актива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
/> 
Рисунок 2.4 — Динамикаструктуры пассива баланса ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
По данным рисунка 2.4видно, что наблюдается тенденция роста удельного веса собственного капитала,при снижении краткосрочных обязательств, что может характеризоватьсяположительно. Доля долгосрочных обязательств на протяжении 3-х лет остается неизменой.
Таким образом, на ОАО«НМУ-3» за 2005 – 2007 гг. произошёл рост имущественного потенциала. Далеенеобходимо рассмотреть показатели платёжеспособности и выяснить, сможет липредприятие погасить свои краткосрочные обязательства без нарушений сроковпогашения, имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и ихэквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленногопогашения.
2.2 Анализплатежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Третье Нефтекамское монтажноеуправление»
Цель данного анализа — определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.Согласно представленных в 1 разделе формул 1.3, 1.4, 1.5, 1.6 рассчитываются показателиплатежеспособности ОАО «НМУ-3» за 2005 2007гг. Данные расчета представлены втаблице 2.5 Динамика показателей платежеспособности ОАО «НМУ-3» за 2005 –2007гг.
Из таблицы 2.5 видно, чтокоэффициент абсолютной ликвидности в течение анализируемого периода несоответствует нормативному значению, это свидетельствует о том, что ухозяйствующего субъекта отсутствует возможность погасить в ближайшее времякраткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовыхвложений.
В 2006г. наблюдаетсянезначительное увеличение данного коэффициента до 0,09. Можно отметить, чтопредприятие имеет недостаток денежных средств, это вызывает недоверие к данномупредприятию со стороны поставщиков материально — технических ресурсов.
Коэффициент срочнойликвидности на конец 2006 года составил 2,75 и на конец 2007 года увеличился до4,42, однако в течении всего рассматриваемого периода значение коэффициентабольше рекомендуемого уровня, следовательно, предприятие при необходимостиможет рассчитывать на получение кредитов. Показатель срочной ликвидности высоки имеет тенденцию к дальнейшему росту.

Таблица 2.5 — Динамикапоказателей платежеспособности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Нормативное значение Отклонение, (+,-) Исходные данные 2006 г. к 2005 г. 2007 г. к 2006 г. ДС 1664 4 22684 КФВ 2000 2000 - КО 45451 21670 14547 КДЗ 67814 57527 41660 З 32164 37214 44758 НДС 2182 317 27 РБП - - - ОА 105824 97062 109129
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал=(ДС+КФВ)/КО 0,08 0,09 1,56 0,15-0,3 0,01 1,47
Коэффициент срочной ликвидности Ксл=(ДС+ +КФВ+КДЗ)/КО 1,57 2,75 4,42 0,7-0,8 1,18 1,67
Коэффициент ликвидности при мобилизации Клмс=(З+НДС- РБП)/КО 0,76 1,73 3,08 0,5-0,7 0,97 1,35
Коэффициент текущей ликвидности
Ктл=(ОА-РБП)/КО 2,33 4,48 7,50 2-3 2,15 3,02
Коэффициент ликвидностипри мобилизации средств на конец 2005 года составил 0,76, что характеризуетдостаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств, наконец 2006 года – 1,73 и на конец 2007 года увеличился до 3,08, что тоже вышенормативного значения, и характеризует достаточность мобилизации запасов дляпокрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущейликвидности на конец 2005 года составил 2,33, на конец 2006 года увеличился до4,48 и на конец 2007 года составил 7,50. Показатель также выше нормальногозначения, т.е. предприятие имеет достаточно средств для покрытия краткосрочныхобязательств.
Динамика показателейплатежеспособности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг. представлена на рисунке 2.5.
/>
Рисунок 2.5 Динамикапоказателей платежеспособности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Из рисунка 2.5 видно, чтов динамике показателей платежеспособности за анализируемый период в целомсущественных изменений не произошло. Внутри изучаемого периода наиболеепредпочтительным является 2006 год.
Финансовая устойчивостьпредприятия характеризуется рациональным управлением собственных и заёмныхсредств. Используя формулы 1.7 – 1.13, расчет показателей финансовой устойчивости производится в таблице2.6.
Из таблицы 2.6 видно, чтокоэффициент финансовой независимости в 2005 году составил 0,6, к концу 2006года – 0,8 и на конец 2007 года составляет 0,9, т.е. увеличился с 0,6 до 0,9.Наблюдаемая тенденция свидетельствует об укреплении финансовой независимостипредприятия от внешних источников, снижении риска финансовых затруднений вбудущих периодах. Такая ситуация, с точки зрения кредиторов, увеличиваетгарантии выполнения предприятием своих обязательств.
Коэффициент финансовойнапряженности в анализируемый период снижается с 0,4 до 0,1. Эта тенденциясвидетельствует о снижении финансовой напряженности предприятия.
Таблица 2.6 — Динамикапоказателей финансовой устойчивости ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Нормативное значение Отклонение, (+,-) 2006г. к 2005г. 2007г. к 2006г.
Коэффициент финансовой независимости
Кфн = СК/ВБ 0,6 0,8 0,9  не меньше 0,5 0,2 0,1 СК 78937 94518 112707 ВБ 124434 116234 127300
Коэффициент финансовой напряженности
Кфн = ЗК/ВБ 0,4 0,2 0,1 не более 0,5 -0,2 -0,1 ЗК 45497 21716 14593
Коэффициент самофинансирования
Ксф = СК/ЗК 1,7 4,3 7,7 больше или равно 1 2,6 3,4
Коэффициент
задолженности
Кз = ЗК/СК 0,6 0,2 0,1 более 0,67 -0,4 -0,1
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом
Косок = СОК/ОА 0,6 0,8 0,9 больше или равно 0,1 0,2 0,1 СОК = СК(III)-ВА(I) 60327 75346 94536 ОА 105824 97062 109129
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала
Кмсок = СОК/СК 0,8 0,8 0,8 0,2-0,5 - -
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
Ксмиа = ОА/ВА 5,7 5,1 6,0 - -0,6 0,9 ОА 105824 97062 109129 ВА 18610 19172 18171
Коэффициент имущества производственного назначения
Кипн = (ВА+З)/ВБ 0,4 0,5 0,5 более или равно 0,5 0,1 - ВА 18610 19172 18171 З 34346 37531 44785 ВБ 124434 116234 127300
Коэффициент задолженностив 2005 году составил 0,6, в 2006 году – 0,2, в 2007 – 0,1. Наблюдается снижениекоэффициента и свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешнихисточников, о финансовой устойчивости.
Коэффициентобеспеченности собственным оборотным капиталом на конец 2005 года равен 0,6, в2006 году увеличивается до 0,8, к концу 2007 года и составляет 0,9, принормативе больше или равно 0,1. Это свидетельствует о том, что 90% оборотныхактивов финансируется за счет собственных средств предприятия.
Коэффициент маневренностисобственного оборотного капитала составляет 0,8 и остается неизменным в течениеанализируемого периода. Данный показатель за исследуемый период имеет значениесущественно выше нормального ограничения, что говорит о высоком уровнемобильности собственных средств предприятия.
Коэффициент соотношениямобильных и иммобилизованных активов показывает, сколько оборотных активовприходится на каждый рубль внеоборотных активов. Значение показателяувеличивается с 5,7 до 6,0 Чем выше значение показателя, тем больше средствавансируется в оборотные активы. Коэффициент имущества производственногоназначения характеризует долю имущества производственного назначения в активахпредприятия. Рекомендуемое значение больше или равно 0,5. На анализируемомпредприятии он составляет 0,5. При снижении показателя ниже данного значениянеобходимо привлечение заемных средств для пополнения источников финансированиядеятельности предприятия.
Динамики показателейфинансовой устойчивости ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг., представленная нарисунке 2.6., видно, чтозначение коэффициента самофинансирования за анализируемый период увеличивается.Это указывает навозможность покрытия собственным капиталом заемных средств, высокий уровеньмобильности собственных средств предприятия. Коэффициент обеспеченностисобственным оборотным капиталам также высок, что свидетельствует о значительнойдоли собственного оборотного капитала в общей стоимости оборотных активов.
/>
Рисунок 2. 6 — Динамикапоказателей финансовой устойчивости ОАО НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Таким образом, показателифинансовой устойчивости ОАО «НМУ-3» свидетельствуют о положительной динамикедеятельности предприятия. С точки зрения финансовой устойчивости наиболееблагоприятным является 2007 год. Таким образом, исследуемое предприятие в целом являетсяплатежеспособным и финансово устойчивым.

2.3 Анализ деловойактивности и рентабельности ОАО «Третье Нефтекамское монтажное управление»
Финансовое состояние предприятия находится в непосредственнойзависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаютсяв реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяетсясовокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннегохарактера.
Используя формулы 1.26 –1.31 рассчитываются показатели деловой активности ОАО «НМУ-3» за 2005-2007 гг.Расчет представлен в таблице 2.7 Динамика показателей деловой активности ОАО«НМУ-3» за 2005 – 2007гг.
Из таблицы 2.7 видно, чтооборачиваемость всех используемых активов в 2005 году составила 2,7, в 2006году и в 2007 года коэффициент оборачиваемости активов составил 2,8, что посравнению с 2006 годом выше 0,1. Каждый рубль активов предприятия оборачивалсяоколо трех раз в отчетном году. Наблюдается повышение оборачиваемости активов(с 2,7 до 2,8), что характеризует ускорение оборачиваемости. Продолжительностьодного оборота активов в 2005 году составляет 135,2 дней, в 2006 и 2007 гг. –130,4 дней, что меньше на 4,8 дней.
Коэффициентоборачиваемости оборотных активов на 2005 года составлял 4,27, в 2006 году 3,31дней. Оборачиваемость оборотных активов в 2007 году составляет 3,21, что посравнению с 2006 годом ниже на 0,1. Длительность производственного циклаоборотных активов в 2005 году составила 111,6 дней, в 2006 году – 110,27 дней,что меньше на 1,33 дня, так в 2007 году продолжительность оборота мобильныхактивов составила 113,71, что по сравнению с 2006 годом больше на 3,44 дня.
Коэффициентоборачиваемости собственного капитала в 2005 году составил 4,4, в 2006 году –3,4, наблюдается снижение на 1,0, в 2007 году – 3,1, что тоже указывает наснижение по сравнению с 2006 годом на 0,3. Наблюдаемая тенденция означаетснижение эффективности использования собственного капитала.
Продолжительность одногооборота в 2005г. составила 83 дня, в 2006г. – 107,4, что выше на 24,4. На конец2007г. уже составило 117,7 по сравнению с 2006г. увеличилось на 10,3 дня.
Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 году составил 5,1, в 2006 годупроисходит снижение до 5,6, но в 2007 году увеличивается до 8,4. Достаточновысокое значение данного коэффициента подтверждает благоприятную характеристикуфинансового состояния, а время ее обращения в 2005 году составило 71,6 дней, в2006 году – 65,2 дней, в 2007 году — 43,5 дней. То есть средний промежутоквремени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовав продукцию,получило деньги в 2007 году, равен 65,2 дням.
Таблица 2.7 — Динамикапоказателей деловой активности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г.  Отклонение, (+,-) 2006 г. к 2005 г. 2007г.к 2006 г.
Коэффициент оборачиваемости активов
Коб=ВР/А 2,7 2,8 2,8 0,1 - ВР 346419 321078 350679 А 124434 116234 127300
Продолжительность одного оборота активов в днях
Пооа=Д/Коб 135,2 130,4 130,4 -4,8 - Д 365 365 365
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Кооа=ВР/ОА 3,27 3,31 3,21 0,04 -0,1 ОА 105824 97062 109129
Продолжительность одного оборота оборотных активов
Поа=Д/ Кооа 111,6 110,27 113,71 -1,33 +3,44
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коск=ВР/СК 4,4 3,4 3,1 -1 -0,3 СК 78937 94518 112707
Продолжительность одного оборота собственного капитала
Пооск=Д/Коск 83,0 107,4 117,7 +24,4 +10,3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коб=ВР/ДЗ 5,1 5,6 8,4 +0,5 +2,8 ДЗ 67814 57527 41660
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности
Поодз=Д/Кооз 71,6 65,2 43,5 -6,4 -21,7
Коэффициент оборачиваемости запасов
Кооз=ВР/З 10,1 8,6 7,8 -1,5 -0,8 З 34346 37531 44785
Продолжительность одного оборота запасов
Пооз=Д/Кооз 36,1 42,4 46,8 +6,3 +4,4
Коэффициентоборачиваемости запасов снижается с 10,1 до 7,8. Значение коэффициентаоборачиваемости запасов объясняется необходимостью по роду деятельностипредприятия инвестировать средства в запасы в значительном объеме.Продолжительность одного оборота запасов за анализируемый период увеличиваетсяс 36,1 до 46,8.
Графически динамикапоказателей деловой активности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг представлена нарисунке 2.7., где видно, что наблюдается повышение оборачиваемости активов с2,7 до 2,8, что характеризует ускорение оборачиваемости. Оборачиваемостьсобственного капитала уменьшается с 4,4 до 3,1. Оборачиваемость оборотныхактивов уменьшается с 3,27 до 3,2 до 3,21 в 2007г. В 2006 году происходитускорение оборачиваемости дебиторской задолженности с 5,1 до 8,4 в 2007г. Такимобразом, происходит улучшение расчетов с дебиторами. Коэффициентоборачиваемости запасов снижается с 10,1 до 7,8. Это является положительнойтенденцией.
Главной цельюфункционирования предприятия является получение прибыли. При этом руководствопредприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовыхрезультатов.
/>
Рисунок 2.7 Динамикапоказателей деловой активности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Так, исходя из принятой финансовой стратегии фирма имеетвозможность увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счетвыбора способа оценки имущества, порядка его списания, установления срокаиспользования по способу отнесения затрат на себестоимость продукции. В условиях рыночных отношений великароль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности(убыточности) её производства. Показатели рентабельности являютсяотносительными характеристиками финансовых результатов и эффективностидеятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различныхпозиций. Показателиоценки рентабельности предприятия характеризуют прибыль, получаемую с каждогорубля средств вложенных в предприятие.
Показатели рентабельностиОАО «НМУ-3» за 2005 -2007гг. рассчитываются по формулам 1.32 – 1.37. Данныерасчета представлены в таблице 2.8 Динамика показателей рентабельности ОАО«НМУ-3» за 2005 – 2007гг.
         Из таблицы 2.8следует, что рентабельность продаж в 2005 году составила 17,2%, в 2006 году –13,8%, что на 3,4% ниже, чем в 2005 году. В 2007 году рентабельность продажсоставила 14,7%, т.е. больше на 0,9% чем в 2006 году. Таким образом, за 2007года с каждого рубля реализованной продукции предприятие получает 14 рублей 7копеек прибыли.        Рентабельность совокупных активов на начало 2005 годасоставила 48%, к концу 2006 года снизилась на 10,2% и составила 38,2%, в 2007году рентабельность совокупных активов составила 40,4%, что на 2,2% выше, чем в2006 году, так на 2007 год величина прибыли приходящийся на каждый рубль совокупныхактивов составила 40 рублей 40 копеек (рисунок 2.8).
Рентабельностьвнеоборотных активов на 2005 год составила 321,1% бухгалтерской прибылиприходящийся на каждый рубль внеоборотных активов, в 2006 году снизилась на89,7% и составила 231,4 %, на 2007 год увеличилась на 52% исоставила 283,4%. Рентабельность оборотных активов на 2005 год составила 56,5%,на 2006 год – 45,7, что показывает снижение 10,8%. В 2007 году рентабельностьоборотных активов составила 47,2%, что по сравнению с 2006 годом увеличилось на1,5%, т.е. с каждого рубля вложенного в оборотные активы за 2007 год предприятиеполучило 47 рублей 20 копеек прибыли.
Таблица 2.8 — Динамикапоказателей рентабельности ОАО «НМУ-3» за 2005 –2007 гг.Показатели 2005 г., процент 2006 г., процент 2007 г., процент Отклонение, процент 2006 г. к 2005 г. 2007 г.к 2006 г.
Рентабельность продаж
Рп= (БП/ВР)*100% 17,2 13,8 14,7 -3,4 0,9 БП 59753 44365 51488 ВР 346419 321078 350679
Рентабельность совокупных активов
Рса= (БП/А)*100% 48,0 38,2 40,4 -9,8 2,2 БП 59753 44365 51488 А 124434 116234 127300
Рентабельность внеоборотных активов
Рвоа= (БП/ВА)*100% 321,1 231,4 283,4 -89,7 52,0 БП 59753 44365 51488 ВА 18610 19172 18171
Рентабельность оборотных активов
Роа= (БП/ОА)*100% 56,5 45,7 47,2 -10,8 1,5 БП 59753 44365 51488 ОА 105824 97062 109129
Рентабельность собственного оборотного капитала
Рсок=(БП/СОК)*100% 99,05 58,9 54,5 -40,15 -4,4 БП 59753 44365 51488 СОК 60327 75346 94536
Рентабельность собственного капитала
Рск=(ЧП/СК)*100% 57,0 33,8 30,6 -23,2 -3,2 ЧП 44997 31969 34523 СК 78937 94518 112707
Рентабельностьсобственного оборотного капитала в 2005 году составила 99,05%, в 2006 году –58,9%, рентабельность снизилась на 40,15%, в 2007 году – 54,5% и в сравнении с2006 годом снизилась на 4,4%. Рентабельность собственного оборотного капиталаза 2007 год с каждого рубля вложенного в собственный оборотный капиталпредприятие получило 54 рублей 50 копеек прибыли. Рентабельность собственногокапитала в 2005 году составила 57%, в 2006 году снизилось на 23,2% и составила33,8%, в 2007 году рентабельность собственного капитала равна 30,6%, также посравнению с 2006 годом произошло снижение на 3,2%. Таким образом, на конец 2007года предприятие получило с каждого вложенного рубля в собственный капитал0,306 копеек чистой прибыли.
         На рисунке 2.8графически представлена динамика рентабельности ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007 гг.
Из рисунка 2.8 следует,что рентабельность внеоборотных активов в 2005 году высока 321,1%, к 2007 годуснизилась до 283,4%. Рентабельность собственного оборотного капитала в 2005году – 99,05% к 2007 году снизилась до 54,5%. Рентабельность собственногокапитала также снижется с 57 до 30,6%. Наглядно видно, что снижаются всепоказатели рентабельности.
/>
Рисунок 2.8 – Динамикапоказателей рентабельности ОАО «НМУ-3» за 2005 -2007 гг.
         Таким образом,анализ финансового состояния предприятия ОАО «Третье Нефтекамское монтажноеуправление» за период 2005 – 2007 год свидетельствует о том, что:
         — валюта балансав 2007 году по сравнению с 2005 годом увеличилась на 2866 тыс. рублей (127300 –124434);
         — долясобственного капитала ОАО «НМУ-3» существенна и за период с 2005 года по 2007год увеличивается с 63,5% до 88,6%;
         — долядолгосрочных обязательств на протяжении 3-х лет остается неизменной;
         — долякраткосрочных обязательств за анализируемый период снизилась с 36,5% до 11,4%,что связано со снижением величины кредиторской задолженности.
         Коэффициенты,характеризующие платежеспособность ОАО «НМУ-3» находятся на уровне выше нормы,кроме коэффициента абсолютной ликвидности, при этом наблюдается егонезначительное снижение с 0,09 до 0,08. Это характеризуетнеспособность предприятия в срочном порядке расплатиться по своим долгам. Показатель текущей ликвидности втечение всего анализируемого периода выше нормативного значения, чтосвидетельствует о том, что текущие активы существенно превышают текущиеобязательства. Наиболее предпочтительным является 2006 год. Таким образом,исследуемое предприятие в целом является платежеспособным.
С точки зрения финансовойустойчивости наиболее предпочтительным является 2007 год. Показатель финансовойнезависимости выше нормативного значения, что свидетельствует об укреплениифинансовой независимости предприятия от внешних, снижение риска финансовыхзатруднений в будущих периодах. Наибольшее значении коэффициента в 2007 году –0,9. Показатель самофинансирования высок. В 2006 год он составил 1,7 и к 2007увеличивается до 7,7. Это указывает на возможность покрытия собственнымкапиталом заемных средств. Таким образом расчет показателей устойчивостиподтвердил, что предприятие обладает финансовой самостоятельностью и ненаходится в зависимости от кредиторов, инвесторов и других источниковпривлеченных средств.        
Таким образом, по даннымфинансовой отчетности предприятие ОАО «НМУ-3» достаточно эффективно используетимеющиеся у него активы и акционерный капитал, поскольку рентабельность егоактивов и собственного капитала возрастает.
         Рентабельностьпродаж в 2007 году составила 14,7%, т.е. в 2007 году с каждого рубля реализованнойпродукции предприятие получает 15 копеек прибыли, но наиболее рентабельнымявляется 2005 год, т.к. предприятие получило 17 копеек с каждого рубля продаж.
         ОАО «НМУ-3»является финансово устойчивым. Анализ свидетельствует о высокой независимостипредприятия от внешних источников.

3. Основные направления улучшенияфинансового состояния предприятия
3.1 Зарубежный опыт оценкифинансового состояния предприятия
В зарубежной экономическойлитературе предлагается большое количество всевозможных методик иматематических моделей диагностики финансового состояния предприятий. Однако,как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки примененияиностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях непринесли достаточно точных результатов. В связи с отсутствием статистикибанкротства предприятий по причине молодости института банкротства в нашейстране затруднены собственные разработки, основанные на реалиях нашей экономикии направленные на достоверное прогнозирование возможного банкротства [9, с.65].Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможныхосложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США. В современнойпрактике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятностибанкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные У. Бивероми Э. Альтманом. Финансовым аналитиком У. Бивером была предложена своя системапоказателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностикибанкротства. Аналитик изучал проблемы фирм, связанные с неспособностьювыполнять свои финансовые обязательства. У. Бивер создал базу данных, которуюиспользовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности 30коэффициентов. Среднее значение данных показателей у фирм, не имевших финансовыхпроблем, сравнивалось с величиной показателей у компаний, которые позжеобанкротились. Система показателей приведена в таблице 3.1.
В оценке вероятности банкротства(американская практика) используется двухфакторная модель. Для нее выбирают дваключевых показателя, по которым оценивается вероятность банкротстваорганизации. В американской практике для определения итогового показателявероятности банкротства (Z2) используют показатель текущейликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах.
Таблица 3.1 — Система показателейБивераПоказатель Расчет Значение показателя Группа 1: нормальное финансовое положение Группа 2: среднее (неустойчивое) финансовое положение Группа 3: кризисное финансовое положение Коэффициент Бивера Определяется отношением суммы чистой прибыли и амортизации к заемному капиталу Больше 0,4 Около 0,2 До – 0,15
Коэффициент текущей ликвидности (L4) Определяется отношением оборотных активов к текущим обязательствам
2 ≤ L4 ≤ 3,2 и более
1 ≤ L4 ≤ 2
L4 ≤ 1
Экономическая рентабельность (R4) Определяется в процентном отношении чистой прибыли к итогу баланса (актив) 6÷8 и более 5÷2 От 1% до -22% Финансовый леверидж Определяется в процентном отношении заемный капитал к итогу баланса (пассив) Меньше 35% 40% — 60% 80% и более Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами Определяется отношением разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами к оборотным средствам 0,4 и более 0,3 ÷ 0,1 Менее 0,1 (или отрицательное значение)
Они умножаются на соответствующиеконстанты – определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α,β, γ). В результате получается следующая формула:

Z2 = α + β * Ктл+ γ * d, (3.1)
где d — удельный вес заемных средств в активах (в доляхединицы);
α = — 0,3877;
β = — 1,0736;
γ = + 0,0579.
Если в результате расчетазначение Z2 0, то существует высокаявероятность банкротства анализируемого предприятия. Применение данной моделидля российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, котораясчитает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно кместным условиям и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, еслидобавить к ней третий показатель — рентабельность активов. Это позволяетодновременно сравнивать показатель риска банкротства и уровень рентабельностипродаж продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах иуровень рентабельности продукции достаточно высок, то вероятность банкротствакрайне незначительная.
Однако новые весовые коэффициентыдля отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных поорганизациям — банкротам в России не были определены. Однако, как отмечаютмногие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделейпрогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточноточных результатов [10,с.19].
Исходя, из формулы 3.1рассчитывается двухфакторная модель Альтмана на примере ОАО «НМУ-3» за 2005 –2007 год.
Z2005 = -0,3877 + (-1,0736 * 2,33) +(0,0579 * 0,365) = (-0,3877) + (-2,50) + 0,0211 = -2,8;
Z2006 = -0,3877 + (-1,0736 * 4,48) +(0,0579 * 0,187 ) = (-0,3877) + (-4,8097) + 0,0108 = -5,2;
Z2007 = -0,3877 + (-1,0736 * 7,5) +(0,0579 * 0,114) = (-0,3877) + (-8,052) +0,0066 = -8,4.
Таким образом, в 2005 году Z = -2,8, в 2006 году -5,2, в 2007году – 8,4. Следовательно, для данного предприятия вероятность банкротства невелика.
Двухфакторная модель необеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтомузарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Альтмана. Она представляетсобой линейную дискриминантную функцию и представлена формулой (3.2):
Z5 = 1,2((Та – То)/ П) + 1,4(Нпр / А) + 3,3(Пдо налогов / А) + 0,6(Рст-ть/А) +
+1,0( Q/ А), (3.2)
где Та — текущиеактивы;
То — текущиеобязательства;
П – все обязательства (пассив);
Нпр — нераспределеннаяприбыль;
А – все активы (актив баланса);
Пдо налогов – прибыльдо уплаты процентов и налогов
Рст-ть – рыночнаястоимость обыкновенных и привилегированных акций;
Q – объем продаж.
Результаты многочисленныхрасчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения впределах (-14, +22). В зависимости от значения «Z – счета» по определенной шкале производится оценкавероятности наступления банкротства в течение двух лет:
если Z5
1,81
2,8
Z5 > 3,0 – очень малаявероятность банкротства.
Итоговый показатель – «показательZ» Альтмана является результатомдискриминантной функции. Очевидно, что «более здоровыми» являются компании, укоторых больше «число Z». Профессор Альтман установил,что предприятия, у которых «показатель Z» превышал 2,99, отличались финансовой стабильностью,и в дальнейшем в их деятельности каких – либо осложнений не наблюдалось. Фирмыу которых данный показатель был меньше 1,81 (разумеется, включая иотрицательные числа), рано или поздно приходили к банкротству. Лишьнезначительная группа подобных фирм выжила. Для предприятий с показателем между1,81 и 2,99 невозможно было составить четкий и убедительный прогноз.
При этом Z – коэффициент имеет общий серьезный недостаток — посуществу, его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующихсвои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективнуюрыночную оценку собственного капитала.
Существует и другая модель Альтмана,которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществахоткрытого типа. В нее также включены пять показателей, но с другимиконстантами, представленных формулой (3.3):
ZF= 0,717 х1 + 0,847 х2+ 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5, (3.3)
где х1 – отношениесобственного оборотного капитала к величине активов предприятия;
х2 – отношение чистойприбыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R4), в долях единицы;
х3 – отношение прибылидо уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия;
х4 – отношениевеличины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия;
х5 – отношение выручкиот продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d1).
Если значение показателя ZF> 1,23, то банкротство негрозит предприятию в ближайшее время. Следует отметить, что весовыекоэффициенты – константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовыхусловий, сложившихся в США [10,с.22].
Согласно формуле 3.3рассчитывается пятифакторная модель (ZF)Альтмана на примере ОАО «НМУ-3» за 2005- 2007 год:
ZF2005= (0,717*0,4848) + (0,847*0,3616)+ (3,107*0,4648) + (0,42*1,7350) + (0,995*2,7839) = 0,3476 + 0,3063 + 1,4441 +0,7287 + 2,7700 = 5,6;
ZF2006= (0,717*0,6482) + (0,847*0,2750)+ (3,107*0,3806) + (0,42*4,3524) + (0,995*2,7623) = 0,4648 + 0,2329 + 1,1825 +1,8280 + 2,7485 = 6,3;
ZF2007= (0,717*0,7426) + (0,847*0,2712)+ (3,107*0,3724) + (0,42*7,7234) + (0,995*3,2134) = 0,5324 + 0,2297 + 1,1571 +3,2438 + 3,1973 = 8,4.
Таким образом, ZFза 2005 год равен 5,6, за 2006год – 6,3, на конец 2007 года – 8,4. Это свидетельствует об очень малойвероятности банкротства.
Практика показывает, что вотдельных случаях можно использовать модель Коннана–Гольдера, которая описываетвероятность наступления кризисной ситуации для различных значений индекса КG и представлена в виде формул(3.4) – (3.5):
КG = — 0,16 * х1 – 0,22 * х2 +0,87 * х3 – 0,10 * х4 – 0,24 * х5         (3.4)
Х1 = ДС + КФВ + КДЗ,(3.5)
где х1 – доля быстрореализуемых ликвидных средств в активах;
х2 – доля долгосрочныхисточников финансирования в пассивах;
х3 – отношениефинансовых расходов (уплаченные проценты по заемным средствам + налог наприбыль) к нетто-выручке от продаж;
х4 – доля расходов наперсонал в валовой прибыли;
х5 – соотношениенакопленной прибыли и заемного капитала.
Отсутствие в Россиистатистических материалов по организациям банкротам не позволяетскорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значенийс учетом российских экономических условий, а определение данных коэффициентовэкспертным путем, с нашей точки зрения, не обеспечивает их достаточной точности[9, с.70].
Российские ученые Р.С. Сайфуллини Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель «Z — счет» Э. Альтмана к российскимусловиям. Они предложили использовать для оценки финансового состоянияпредприятия рейтинговое число, представленное формулой (3.6):
R = 2 Ко + 0,1 Ктл + 0,08 Ки +0,45 Км + Кпр, (3.6)
где Ко – коэффициентобеспеченности собственными средствами;
Ктл – коэффициент текущейликвидности;
Ки – коэффициент оборачиваемостиактивов;
Км – коммерческая маржа(рентабельность реализации продукции);
Кпр – рентабельность собственногокапитала.
При полном соответствиифинансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровнем рейтинговое числобудет равно единице и организация будет иметь удовлетворительное состояниеэкономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицыхарактеризуется как неудовлетворительное.
Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г.Кадыкова является наиболее точной из всех представленных моделей, однаконебольшое изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами с 0,1до 0,2 приводит к изменению итогового показателя («рейтингового числа»),определяемое по формуле (3.7):
R1 = (0,2 – 0,1) * 2 = 0,2 пункта(3.7)
К такому же результату приводит изначительное изменение коэффициента текущей ликвидности от нуля (от полнойликвидности) до двух, что характеризует высоколиквидные предприятия,определяемые по формуле (3.8):
R2 = (2 — 0) * 0,1 = 0,2 пункта(3.8)
Используя формулу (3.6),рассчитывается модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова на примере ОАО «НМУ-3»:
R2005 = (2 * 0,64) + (0,1 * 2,33) +(0,08 * 2,7) + (0,45 * 17,2) + 57,0 = =1,28 + 0,23 + 0,2 + 7,74 + 57,0 = 66,45;
R2006 = (2 * 0,82) + (0,1 * 4,48) +(0,08 * 2,8) + (0,45 * 13,8) + 33,8 = =1,64 + 0,44 + 0,22 + 6,21 + 33,8 = 42,31;
R2007 = (2 * 0,89) + (0,1 * 7,50) +(0,08 * 2,8) + (0,45 * 14,7) + 30,6 = =1,78 + 0,75 + 0,22 + 6,62 + 30,6 =39,97.
Таким образом, применив модельСайфуллина Р.С. и Кадыкова Г.Г., можно точно сказать, что ОАО «НМУ-3» являетсявысоколиквидным предприятием с 2005 по 2007гг., а значит нет угроз банкротства.
В Республике Беларусь такжеразработана дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротствапредприятий, представленная в виде формулы (3.9):
ZБ = 0,111 х1 + 13,239 х2+ 1,676 х3 + 0,515 х4 + 3,80 х5, (3.9)
где х1 – отношениесобственного оборотного капитала к величине активов предприятия;
х2 – отношениеоборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;
х3 – отношение выручкиот продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d1);
х4 – отношение чистойприбыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R4), %;
х5 – отношениевеличины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия,т.е. коэффициент финансовой независимости (U3).
Если величина ZБ > 8, то предприятиюбанкротство не грозит;
Если 5
Если 3
Если 3
Если ZБ
Преимуществом методов, подобныхмодели Альтмана, является высокая вероятность, с которой предсказываетсябанкротство приблизительно за два года до фактического объявления конкурса,недостатком – уменьшение статистической надежности результатов при составлениипрогнозов относительно отдаленного будущего.
Таким образом, рассмотревзарубежные модели диагностики финансового состояния предприятий и рассчитаввероятность банкротства по ним используя данные ОАО «НМУ-3» можно сделатьвывод, что ОАО «НМУ-3» в ближайшее время имеет малую вероятность статьбанкротом. Обобщив зарубежный опыт оценки финансового состояния, следует перейтик поиску путей улучшения финансового состояния ОАО «НМУ-3».
3.2 Основные проблемы и путиулучшения финансового состояния предприятия ОАО «Третье Нефтекамское монтажноеуправление»
Отдельная проблема,касающаяся возможности использования данных бухгалтерской отчетности в качествеинформационной базы финансового анализа, возникает в связи с происходящими впоследние годы процессами реформирования бухгалтерского учета в России исближения с международными стандартами.
Проведение анализафинансового состояния сопряжено с рядом проблем. Большинство экономистов нетолько выбирают различные показатели для оценки финансового состояния, но инеоднозначно их интерпретируют, отмечают недостаточное соответствие содержанияинформационной базы как целям и задачам финансового анализа, так и требованияммеждународных стандартов.
Одной из сложных проблемоптимизации ее содержания является приведение с международными и отечественнымистандартами бухгалтерского учета, отчетности, законодательной базы.Министерство финансов РФ почти ежегодно вносит изменения в различные формыотчетности, что, в конечном счете, позволяет существенно улучшить качественноесодержание аналитических показателей. Последние изменения в балансе и в егоприложениях были направлены на раскрытие отдельных показателей в соответствии сновыми ПБУ и законодательной базой, а также на приближение к международнымстандартам.
Однако частые изменения вбухгалтерской отчетности приводят к неоднородности содержания многих данных, азначит, и к несопоставимости ряда показателей в динамике. Это позволяетнесостоятельным организациям вуалировать неоплаченную задолженность и скрыватьсвое реальное финансовое состояние [11, с.80].
Главный недостатокдействующей формы бухгалтерского баланса для оценки финансовой устойчивостисостоит в том, что в балансе не выдержана группировка статей актива и пассивапо реальному участию финансовых ресурсов. Это не позволяет получить болееточные и достоверные расчеты, и, значит, объективно оценить финансовоесостояние предприятия. Между тем, многие авторы не корректируют вообще статьибаланса для целей анализа, что снижает качество его выводов.
В первом разделе активабаланса отражаются остатки внеоборотных активов, по существу, иммобилизованныхиз оборота на длительный срок. Во втором разделе актива баланса отражаютсяостатки оборотных активов, которые в течение отчетного периода должны быть вобороте предприятия. Однако ряд статей данному критерию не соответствует,правомерно исключается большинством экономистов из состава оборотных активов ипереводится при анализе во внеоборотные.
Следующей из проблеминформационной базы финансового анализа является то, что большая ее частьнедоступна внешним пользователям. Это не дает возможности дать объективнуюоценку финансового состояния партнеров по бизнесу.
Система показателей, впринципе, может отразить реальное финансовое положение организации, но длякомплексного изучения позитивных и негативных факторов их недостаточно. Поэтомукаждый аналитик может их дополнять и уточнять алгоритмы расчетов, что повыситобъективность оценки и результативность управленческих решений. Использованиемногих показателей при финансовом анализе позволяет получить оценкуплатежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия,представленные в таблице 3.2 Общая оценка финансового состояния ОАО «НМУ-3» за2005 – 2007гг.
Вместе с тем ни общиеправила, ни эмпирические подходы не дают методики вычисления конкретногофинансового критерия — когда наступит не платежеспособность и когда следуетначинать финансовое оздоровление хозяйствующего субъекта, чтобы предупредитьего банкротство.
Финансовое положениепредприятия, его показатели платежеспособности непосредственно зависят от того,насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальныеденьги. Отсюда основная задача рационального управления оборотными активамипредприятия заключается в том, чтобы всеми силами и средствами сокращать периодоборачиваемости оборотных активов в целом и по каждой из наиболее весомыхсоставляющих.
Анализ финансовогосостояния ОАО «НМУ-3» позволил сформулировать основные проблемы, которыетребуют решения в процессе нахождения путей повышения платежеспособностипредприятия.
В структуре активоввысокий удельный вес занимает дебиторская задолженность. В результате этогоснижается доля денежных средств, что создает трудности для погашения текущихобязательств предприятия. В 2007 году величина дебиторской задолженности всоставе активов составляет около 33%, что свидетельствует об отвлечении средствиз оборота, а это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.
Таблица 3.2 — Общаяоценка финансового состояния ОАО «НМУ-3» за 2005 – 2007гг.Показатель Характеристика финансового состояния
Динамика изменения актива (горизонтальный анализ баланса)
Динамика структуры актива баланса (вертикальный анализ баланса) Показывает что за анализируемый период в составе актива баланса преобладают оборотные активы, удельный вес внеоборотных активов снизился
Динамика изменения пассива (горизонтальный анализ баланса)
Динамика структуры пассива баланса (вертикальный анализ баланса) Наблюдается тенденция роста удельного веса собственного капитала при снижении краткосрочных обязательств Динамика показателей платежеспособности Свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточно средств для покрытия своих краткосрочных обязательств, может рассчитывать на получение кредитов, и значит, оно платежеспособно Динамика показателей финансовой устойчивости Говорит об укреплении финансовой независимости предприятия от внешних источников и снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах, т.е. о финансовой устойчивости Динамика показателей деловой активности Отражает, что необходимо по роду деятельности эффективно использовать собственный капитал с целью инвестирования средств в запасы в значительном объеме Динамика показателей рентабельности Отображает увеличение величины прибыли, и значит, увеличение вложения денежных средств предприятия в оборот на каждый рубль активов
Поэтому предприятиюнеобходимо сократить величину дебиторской задолженности.
Для снижения дебиторскойзадолженности необходимо рациональное проведение политики управлениядебиторской задолженностью. Для снижения дебиторской задолженности можновоспользоваться операцией факторинга, которые предлагают банки. Факторинговоеобслуживание банка представляет комплекс финансовых услуг, оказываемых в обменна уступку дебиторской задолженности, включает в себя:
— беззалоговоедолгосрочное финансирование под уступку денежных требований: в случае от реализациитоваров потребителю с отсрочкой платежа компания поставщик имеет возможностьполучить от банка значительную часть задолженности 90% не дожидаясь платежа отпотребителя;
— страхование рисков;
— управление дебиторскойзадолженности предусматривает контроль своевременности оплаты поставок;специальную процедуру напоминаний при задержке платежей.
Снижая дебиторскуюзадолженность, предприятие может использовать эти денежные средства нарасширение своей деятельности, на покупку новой техники, также больше вниманияуделить повышению квалификации рабочих кадров. И в первую очередь, за счетпоступлений от погашения дебиторской задолженности сможет погасить часть своейкредиторской задолженности.
Расчет эффективностифакторинга для ОАО «НМУ-3» во второй главе указывает что дебиторскаязадолженность на конец 2007 года составила 41660 тыс. рублей. По условиямбанка, при уступке прав требований ОАО «НМУ-3» может получить 90% от суммызадолженности, не дожидаясь платежей от дебиторов, что составит 37494 тыс. руб.(41660 * 90% = 37494).
Предприятию ОАО «НМУ-3»рекомендуется создать такую структуру управления, при которой в основе права напринятие решений лежит компетентность, а не занятие официального поста. Такженеобходимо уделить особое значение подбору кадров. Эти функции возлагаются наработников отдел кадров, которые в свою очередь должны быть подготовлены длявыполнения данной работы на высоком профессиональном уровне. Высококвалифицированныеи инициативные работники составляют интеллектуальный потенциал предприятия,имеющий огромное значение для успешного развития предприятия, так какпроизводительность труда зависит во многом от квалификации самих работников.
Для обеспечения высокойпроизводительности труда работников, руководству ОАО «НМУ-3» необходимо формироватьи реализовывать программы систематического обучения и подготовки кадров в целяхболее полного раскрытия их возможностей.
На предприятия ОАО«НМУ-3» высокий удельный вес активной части основных фондов, чтосвидетельствует о наличии хорошей производственной базы. Внедрение новойтехники и технологии, организации производства и труда на основе достижений иреализации научных знаний позволит решить социально экономические задачи, такиекак улучшение условий труда, повышение его содержательности, охрана окружающейсреды. При обновлении материально – технической базы предприятия вырастаетпроизводительность труда, повышается эффективность производства.
Руководству ОАО «НМУ-3»необходимо разработать программу, направленную на привлечение средств населенияпосредством строительства объектов социальной сферы. Это могут бытьмногоквартирные дома, коттеджи, построенные как по типовым, так и поиндивидуальным проектам, различные типы гаражей и хранилищ. Даннаяпереориентация производства не потребовала бы больших капитальных затрат,связанных, например, с привлечением новых кадров, закупкой необходимого сырья иматериалов и т.д. Предприятие на сегодняшний день обладает необходимымипроизводственными специалистами, запасами, транспортом и оборудованием дляреализации данного направления. Несколькими из основных проблем, встающих напути реализации этой программы, являются проблемы, связанные с реализациейданных услуг, поиском потенциальных клиентов. Обозначенные проблемы как раз ипозволит решить вновь вводимое в структуру предприятия подразделение — маркетинговая служба. Служба маркетинга должна проанализировать меры в сфересбыта и его стимулирования, спрос на предоставление новых услуг, которыеотвечают возможностям фирмы и соответственно избавляться от незадействованныхосновных фондов, товарно-материальных ценностей, сдача в аренду производственныхпомещений и т.п. Это позволит укрепить величину труднореализуемых активов иувеличить быстрореализуемые активы. Вести постоянный поиск российскихзаказчиков на услуги, которые могут быть оказаны предприятием, т.е. обеспечитьэффективную рекламу всех услуг предприятия.
Предприятию ОАО «НМУ-3»рекомендуется, при невозможности увеличении цены, снижение себестоимостипродукции. Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансовогооздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличениюприбыльности производства и достижению безубыточности работы за счет болееполного использования производственной мощности предприятия, повышения качестваи конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рациональногоиспользования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращениенепроизводственных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимоуделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов иресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организациядейственного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрениепередового опыта в осуществлении режима экономии, материального и моральногостимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительныхрасходов и потерь.
Оптимальный уровеньтекущих позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности икоммерческого риска. То есть текущие активы должны быть минимальны, нодостаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия. Таким образом,предлагаем рациональное управление текущими активами, то есть умелоебалансирование между рисками. Одни риски связаны с недостатком текущих активов,а значит с угрозой срыва производственных планов из-за нехватки сырья иматериалов или отсутствия возможности удовлетворить запросы потребителей.Другие риски обусловлены избытком текущих активов, а это приводит кзамораживанию денежных средств в сырье, дебиторской задолженности и т.д. Рекомендуется удерживать имеющийся уровень собственныхсредств, так как в привлечении заемных средств нет необходимости. Росткоэффициента оборачиваемости собственного капитала указывает на увеличениеэффективности использования собственного капитала, но показатели рентабельностисобственного капитала низки, что большую прибыль можно было бы получить привложении этих средств в банк под проценты. Так как основная часть собственныхсредств идет на формирование внеоборотных активов, нужно рассмотретьвозможность изменения структуры внеоборотнных активов, в частности, попытатьсяизменить доли основных фондов и незавершенного производства.
Таким образом, дляуспешной работы ОАО «НМУ-3» необходимо:
— ускорить оборачиваемость оборотных активов,путем:
1) улучшения организацииматериально – технического снабжения;
2) сокращения временинахождения средств в дебиторской задолженности.
— снизить себестоимостьпродукции путем:
1) установлениенадлежащего контроля за расходованием ресурсов;
2) сокращения бракаготовой продукции на производстве.
— повысить ликвидностьактивов предприятия путем продажи не задействованных основных фондов, сдача варенду производственных помещений и т.п. Это позволит укрепить величинутруднореализуемых активов и увеличить быстрореализуемые активы;
— совершенствоватьрасчеты с покупателями путем предоставления скидок при оплате в срок и ввестидополнительные пения при задержке оплаты за продукцию, а также использоватьтакие формы безналичных расчетов, которые помогут своевременно взыскиватьденежные средства с покупателей (например, аккредитив, предоплата и др.).

Заключение
Финансовое состояние — это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешнейсреде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал вделовом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономическиеинтересы самого предприятия и его партнеров. Финансовое состояние являетсякомплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуетсясистемой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные ипотенциальные финансовые возможности.
Анализ финансовогосостояния состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояниепредприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализфинансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вестиэту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабыепозиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результатыанализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансовогосостояния предприятия в конкретный период его деятельности. Финансовоесостояние также может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Информационной базой финансовогоанализа является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс представляет собойсистему показателей, отражающих имущественное и финансовое положениеорганизации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности заотчетный период. Основнымипоказателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:
— обеспеченностьсобственными оборотными средствами и их сохранность;
— эффективностьиспользования банковского кредита и его материальное обеспечение;
— оценка платежеспособностипредприятия;
— анализ финансовойустойчивости;
— оценка деловойактивности;
— оценка рентабельности.
         По результатаманализа финансового состояния предприятия ОАО «НМУ-3» за период 2005 – 2007 годможно сделать следующие выводы:
         — валюта балансав 2007 году по сравнению с 2005 годом увеличилась на 2866 тыс. рублей;
         — долясобственного капитала ОАО «НМУ-3» существенна и за период с 2005 года по 2007год увеличивается с 63,4% до 88,5%;
         — долядолгосрочных обязательств на протяжении 3-х лет остается неизменной;
         — долякраткосрочных обязательств за анализируемый период снизилась с 36,5% до 11,4%,что связано снижением величины кредиторской задолженности;
         Коэффициенты,характеризующие платежеспособность ОАО «НМУ-3» находятся на уровне выше нормы,кроме коэффициента абсолютной ликвидности, при этом наблюдается егонезначительное снижение с 0,09 до 0,08. Это характеризуетнеспособность предприятия в срочном порядке расплатиться по своим долгам. Показатель текущей ликвидности втечение всего анализируемого периода выше нормативного значения, чтосвидетельствует о том, что текущие активы существенно превышают текущиеобязательства. Наиболее предпочтительным является 2006 год. Таким образом,исследуемое предприятие в целом является платежеспособным.
С точки зрения финансовойустойчивости наиболее предпочтительным является 2007 год. Показатель финансовойнезависимости выше нормативного значения, что свидетельствует об укреплениифинансовой независимости предприятия от внешних, снижение риска финансовыхзатруднений в будущих периодах. Наибольшее значении коэффициента в 2007 году –0,9; Показатель самофинансирования высок. В 2006 год он составил 1,7, и к 2007увеличивается до 7,7. Это указывает на возможность покрытия собственнымкапиталом заемных средств. Таким образом расчет показателей устойчивостиподтвердил, что предприятие обладает финансовой самостоятельностью и ненаходится в зависимости от кредиторов, инвесторов и других источниковпривлеченных средств.        
По данным финансовойотчетности предприятие ОАО «НМУ-3» достаточно эффективно использует имеющиеся унего активы и акционерный капитал, поскольку рентабельность его активов исобственного капитала возрастает.
Рентабельность продаж на2007 год составила 14,7%, т.е. в 2007 году с каждого рубля реализованнойпродукции предприятие получает 15 копеек прибыли, но наиболее рентабельнымявляется 2005 год, т.к. предприятие получает 17 копеек.
         ОАО «НМУ-3»является финансово устойчивым. Анализ свидетельствует о высокой независимостипредприятия от внешних источников.
Изучив зарубежные моделидиагностики финансового состояния предприятий можно сказать, что ОАО «НМУ-3» вближайшее время имеет малую вероятность стать банкротом. Однако, как отмечаютмногие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделейпрогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточноточных результатов.
На основе проведенногоисследования предлагаем следующие пути улучшения:
В структуре активоввысокий удельный вес занимает дебиторская задолженность. В результате этогоснижается доля денежных средств, что создает трудности для погашения текущихобязательств предприятия. В 2007 году величина дебиторской задолженности всоставе активов составляет около 33%, что свидетельствует об отвлечении средствиз оборота, а это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.Поэтому предприятию необходимо сократить величину дебиторской задолженности.
Для снижения дебиторскойзадолженности необходимо рациональное проведение политики управлениядебиторской задолженностью. Так же для снижения дебиторской задолженности можновоспользоваться операцией факторинга, которые предлагают банки. Факторинговоеобслуживание банка представляет комплекс финансовых услуг, оказываемых в обменна уступку дебиторской задолженности.
Снижая дебиторскуюзадолженность, предприятие может использовать эти денежные средства нарасширение своей деятельности, на покупку новой техники, также больше вниманияуделить повышению квалификации рабочих кадров. И в первую очередь, за счетпоступлений от погашения дебиторской задолженности сможет погасить часть своейкредиторской задолженности.
Рассчитаем эффективностьфакторинга для ОАО «НМУ-3»:
— дебиторскаязадолженность на конец 2007 года составила 41660 тыс. рублей. По условиямбанка, при уступке прав требований ОАО «НМУ-3» может получить 90% от суммызадолженности, не дожидаясь платежей от дебиторов, что составит 37494 тыс. руб.(41660 * 90% = 37494);
— для обеспечения высокойпроизводительности труда работников, руководству ОАО «НМУ-3» необходимоформировать и реализовывать программы систематического обучения и подготовкикадров в целях более полного раскрытия их возможностей;
— руководству ОАО «НМУ-3»необходимо разработать программу, направленную на привлечение средств населенияпосредством строительства объектов социальной сферы. Это могут бытьмногоквартирные дома, коттеджи, построенные как по типовым, так и поиндивидуальным проектам, различные типы гаражей и хранилищ. Даннаяпереориентация производства не потребовала бы больших капитальных затрат,связанных, например, с привлечением новых кадров, закупкой необходимого сырья иматериалов и т.д. Предприятие на сегодняшний день обладает необходимымипроизводственными специалистами, запасами, транспортом и оборудованием дляреализации данного направления. Несколькими из основных проблем, встающих напути реализации этой программы, являются проблемы, связанные с реализациейданных услуг, поиском потенциальных клиентов. Обозначенные проблемы как раз ипозволит решить вновь вводимое в структуру предприятия подразделение — маркетинговая служба. Служба маркетинга должна проанализировать меры в сфересбыта и его стимулирования, спрос на предоставление новых услуг, которыеотвечают возможностям фирмы и соответственно избавляться от незадействованных основныхфондов, товарно-материальных ценностей, сдача в аренду производственныхпомещений и т.п. Это позволит укрепить величину труднореализуемых активов иувеличить быстрореализуемые активы. Вести постоянный поиск российскихзаказчиков на услуги, которые могут быть оказаны предприятием, т.е. обеспечитьэффективную рекламу всех услуг предприятия;
— предприятию ОАО «НМУ-3»рекомендуется, при невозможности увеличении цены, снижение себестоимостипродукции. Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансовогооздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличениюприбыльности производства и достижению безубыточности работы за счет болееполного использования производственной мощности предприятия, повышения качестваи конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рациональногоиспользования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Список использованныхисточников
1 Шадрина, Г.В.Экономический анализ / Г.В. Шадрина. — М.: Финансы и статистика, 2005. – 161с.
2 ООО «БК –Аркадиа». Анализ и оценка финансового состоянияпредприятия [Электронный ресурс] / ООО «БК – Аркадиа». – Режим доступа: www.bk-arkadia.ru/consulting2.htm,свободный.
3 Порталдистанционный консультирования малого предпринимательства. Актуальностьфинансового анализа [Электронный ресурс] / Портал дистанционныйконсультирования малого предпринимательства. – Режим доступа: www.dist-cons.ru/modules/fap/index.html,свободный.
4 Банк, В.Р.Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. – М.: Проспект,2006. – 344 с.
5 Кучерявых, О.А.Балльная оценка финансового состояния предприятий уголовно-исполнительнойсистемы / О.А. Кучерявых // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. — №18. – С. 65-69.
6 Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие / А.И. Алексеева[и др.]. – М.: Финансы и статистика, — 2006. – 528 с.
7 Яковлева, И.Н.Анализ показателей производственной деятельности и анализ финансового состояния/ И.Н. Яковлева // Справочник экономиста. – 2008. — №11. – С. 44-46.
8 Чуев, И.Н.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов /И.Н.Чуев, Л.Н. Чуева. – М.: «Дашков и Ко», 2006. – 368 с.
9 Савицкая, Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд. перераб. и доп. / Г.В.Савицкая. – Минск: Новое знание, 2005. – 651 с.
10 Справочник пофинансовой стратегии и тактике / И.И.Яковлева. – М.: Профессиональноеиздательство, 2009. — 336 с.
11 Лысенко, Д.В.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов. /Д.В. Лысенко. – М.: Инфра-М, 2008. – 320 с.
12 Канке, А.А.Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 2-е изд., испр.и доп./А.А. Канке, И.П. Кошевая. – М.: Инфра-М, 2007. – 288 с.
13 Грищенко, Ю.И.Анализ финансовой отчетности / Ю.И. Грищенко // Справочник экономиста. – 2009.- №2. – С. 26-35.
14 Грищенко, О.В.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия[Электронный ресурс] / О.В. Грищенко. – Режим доступа: www.aup.ru/books/m67/8.htm,свободный.
15 Левшин, Г.В.Анализ финансовой устойчивости организации с использоваанием различныхкритериев оценки / Г.В. Левшин // Экономический анализ: теория и практика. –2008. — №4. – С. 58-65.
16 Шеремет, А. Д.Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин, Е.В. Негашев. – М.: Инфра – М, 2000. – 208 с.
17 Карапетян, А.Л.Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов/ А.Л. Карапетян, А.В. Мудрак // Экономический анализ: теория и практика. –2005. — №4. – С. 55-59.
18 Матвейчева, Е.В.Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия(на примере ЗАО «Уралсельэнергопроект») / Е.В. Матвейчева, Г.Н.Вишнинская // Аудит и финансовый анализ. – 2000. — №1. – С. 64-83.
19 Ерзунова, А.Анализируем ликвидность баланса / А. Ерзунова // Российский бухгалтер. – 2007.- №9.- С. 35-38.
20 Черненко, А.Ф.Внутрифирменное планирование платежеспособности предприятия на основевариативной модели / А.Ф. Черненко // Проблемы современной экономики. – 2007. — №4. – С. 69-73.
21 Грачев, А.В. Ростсобственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / А.В.Грачев // Финансовый менеджмент. – 2002. — №2. – С. 46-57.
22 Кузнецов, С.Ф.Оценка уровня обеспеченности оборотным капиталом предприятий аграрного секторарегиона / С.Ф. Кузнецов // Регионология. – 2008. — №1. – С. 120-126.
23 ОАО «НКШ». Опредприятии. Новые времена [Электронный ресурс] / ОАО «НКШ». – Режим доступа: www.shina-kama.ru, свободный.
24 Касьянов, Б.П.Инвестиционный менеджмент [Электронный ресурс] / Б.П. Касьянов. – Режим доступа: majesticarticles.ru /naykaiobrazovanie/ obrazovanie/pred/ec/31168694.html, свободный.
25 ОАО «НКШ».Квартальный отчет за 1-й квартал 2009 года [Электронный ресурс] / ОАО «НКШ». –Режим доступа: www.shina-kama.ru/investment/?tp=q_report, свободный.
26 Шавина, Т.В.Строители России XX-XXI века / Т.В. Шавина. – Издательство«Мастер». 2008. – 1198 с.
27 Гиляровская, Л.Т.Экономический анализ: Учеб. для вузов. — 2-е изд., доп. / Л.Т. Гиляровская. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 615 с.
28 Асаул, М.А.Проблемы анализа устойчивости организации / М.А. Асаул // Проблемы современнойэкономики. — 2008. — №4. – С. 58 – 64.
29 Ковалев, В.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н.Волкова. – М.: ООО «ТК Велби», 2002. – 424 с.
30 Сапрыкин, В.Н.Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия/ В.Н. Сапрыкин // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. — №14. – С.62-66.
31 Доноцова, Л.В.Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Доноцова, Н.А. Минифарова – М.:«Дело и Сервис», 2005. – 457 с.
32 Совин, П.Применение методов статистики для оценивания финансового состояния предприятияна основе балансовых данных / П. Совин // Финансоваягазета. — 1998. — №47-48. – С. 5.
33 Есипов, В. Оценкабизнеса. / В. Есипов, Г. Маховикова, В. Терехова. – СПб.: Питер, 2003. — 416с.
34 Козлова, О.П.Теория и практика финансового оздоровления предприятия [Электронный ресурс] /О.П. Козлова. – Режим доступа: www.naf-st.ru, свободный.
35 Лебедева, К.Ф.Восстановление платежеспособности российских предприятий [Электронный ресурс] /К.Ф. Лебедева, Н.А. Воронкова. – Режим доступа: http: // nctu.ru.pdf, свободный.
36 Онесостоятельности (банкротстве): федеральный закон РФ от 26.10.2002 N 127-ФЗ //Закон. – 2002. – С. 2.
37 Дистанционныйконсалтинг. Анализфинансовой устойчивости [Электронный ресурс] / Дистанционныйконсалтинг. – Режим доступа: www.dist-cons.ru/modules/fap/index.html,свободный.
38 Курочкина, О.Л. Риск банкротства предприятия и методы его предотвращения [Электронныйресурс] / О.Л. Курочкина. – Режим доступа: www.efremov-partners.ru/articles/detail.php?ID=1301,свободный.
39 Гизатуллин, М.И.Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия / М.И.Гизатуллин. – М.: Гроссмеди Ферлаг, 2004. – 304 с.
40 Черненко, А.Ф.Внутрифирменное планирование платежеспособности предприятия на основевариативной модели / А.Ф. Черненко // Проблемы современной экономики. – 2007. — №4. – С. 69-73.
41 Рамазанов, А.В.Анализ эффективности использования инвестиционных ресурсов предприятияминефтехимической отрасли Республики Татарстан / А.В. Рамазанов // Вестник ТИСБИ.– 2008. — №3. – С. 9-13.